P/E medio di azioni quotate a Milano 1986-2015
Italian Stock Market - 1986-2014 Historical P/E ratio (1Y FWD)
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
J 86JJ 87JJ 88JJ 89JJ 90JJ 91JJ 92JJ 93JJ 94JJ 95JJ 96JJ 97JJ 98JJ 99JJ 00JJ 01JJ 02JJ 03JJ 04JJ 05JJ 06JJ 07JJ 08JJ 09JJ 10JJ 11JJ 12JJ 13JJ 14J J15
Source: Intermonte SIM estimates
1
Con valutazioni ancora attraenti
Tab.8
Italian Market Valuation: Sectorial Comparison
2015
2016
2015
2016
2015
Div.
Yield%
2015
16,8
14,1
19,2
19,8
1,2
3,0
100,0%
544.635
Asset mgmt
16,9
Banks
14,7
Consumers
26,9
Energy
24,2
Holdings & RE
17,9
Industrials
16,1
Insurance
11,4
Media
19,0
Telecoms
16,8
Utilities
15,0
Source: Intermonte SIM
14,9
11,9
22,6
15,8
11,1
12,4
10,7
15,5
14,9
15,1
5,2
97,4
26,2
-37,2
12,1
38,9
16,6
101,2
7,7
2,3
13,1
24,2
18,8
53,6
1,6
28,9
6,4
32,0
12,7
-0,5
4,0
0,8
3,5
1,1
1,1
1,8
1,1
1,8
1,1
1,6
3,8
2,9
1,4
4,5
1,8
1,7
4,5
2,5
0,2
3,6
2,2%
21,6%
11,0%
14,8%
2,9%
14,4%
7,5%
1,9%
3,8%
20,0%
11.935
117.707
60.126
80.534
15.701
78.293
40.741
10.264
20.465
108.867
P/E
Italian Market
EPS growth (%)
P/BV
Sector Weight (%) Market Cap (Eu mn)
Sectors
2
Forte interesse da investitori globali (2/8)
Diversi segni di turnaround nel macro-momentum
3
Forte interesse da investitori globali (3/8)
L’Italia può essere uno dei maggiori beneficiari del QE
• Costo medio dei finanziamenti per le piccole e medie
industrie vicino al 5% (previsioni di riduzione del 50%)
4
Forte interesse da investitori globali (4/8)
L’Italia è meno inefficiente di quanto si pensa
Italia – costo del lavoro
Italia – verso un surplus
5
Forte interesse da investitori globali (5/8)
L’indebitamento complessivo del paese è relativamente
basso
Italia – media di leveraggio
Italia – 2014 surpuls
6
Forte interesse da investitori globali (6/8)
Il mercato azionario ha valutazioni interessanti
7
Forte interesse da investitori globali (7/8)
Il mercato azionario ha valutazioni interessanti
8
Forte interesse da investitori globali (8/8)
Il mercato azionario ha valutazioni interessanti
9