rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
obi^wflkb=prii^=dbpqflkb=
=
_fi^k`fl=OMNN=
=
=
=
=
páÖåçêá=`çåëáÖäáÉêá=Çá=pçêîÉÖäá~åò~I=
=
=
iDÉÅçåçãá~=å~òáçå~äÉ=ÉÇ=áåíÉêå~òáçå~äÉ=
=
iÛÉëÉêÅáòáç= OMNN= ≠= ëí~íç= Å~ê~ííÉêáòò~íç= Ç~ääÉ= íÉåëáçåÉ= ëìä= ÇÉÄáíç= ëçîê~åç= åÉääÛ~êÉ~= Éìêç= É=
Ç~ääÛáåÅÉêíÉòò~=êáÖì~êÇç=~ä=éêçÅÉëëç=Çá=ÅçåëçäáÇ~ãÉåíç=ÇÉä=ÇÉÄáíç=éìÄÄäáÅç=ÇÉÖäá=pí~íá=råáíáK=
däá= ÉÑÑÉííá= Çá= í~äÉ= ëáíì~òáçåÉ= ëá= ëçåç= êáéÉêÅçëëá= ëìääÉ= éêçëéÉííáîÉ= Çá= ÅêÉëÅáí~= ÇÉääÉ= ÉÅçåçãáÉ=
~î~åò~íÉI=ÖÉåÉê~åÇç=ìå=ëçëí~åòá~äÉ=ê~ääÉåí~ãÉåíç=ÇÉääÛÉÅçåçãá~=ãçåÇá~äÉK==
iÛ~ííáîáí¶=ÉÅçåçãáÅ~=Ü~=áåÑ~ííá=ãçëíê~íç=ëçäç=ìå=äáÉîÉ=êÉÅìéÉêç=åÉÖäá=pí~íá=råáíáI=áå=dá~ééçåÉ=
É= åÉä= oÉÖåç= råáíçI= ãÉåíêÉ= éÉê= Öäá= ëí~íá= ÉãÉêÖÉåíá= ëá= ≠= ã~åáÑÉëí~í~= ìå~= ÇÉÅÉäÉê~òáçåÉ= åÉää~=
ÅêÉëÅáí~I=éìê=ÉäÉî~í~=éÉê=èì~åíç=êáÖì~êÇ~=`áå~=É=fåÇá~I=ÇçîÉ=áä=mfi=≠=ÅêÉëÅáìíç=êáëéÉííáî~ãÉåíÉ=
ÇÉä=VINB=É=ÇÉä=SIVBK==
få= èìÉëíç= ÅçåíÉëíç= äÛáåÑä~òáçåÉ= ëá= ≠= ~ííÉåì~í~= ëá~= åÉá= é~Éëá= ~î~åò~íá= ÅÜÉ= áå= èìÉääá= ÉãÉêÖÉåíáI=
ÄÉåÉÑáÅá~åÇç=ÇÉä=Å~äç=ÇÉá=Åçêëá=ÇÉääÉ=ã~íÉêáÉ=éêáãÉK=pá=≠=~ëëáëíáíç=Åçë±I=~Ç=ÉëÉãéáçI=~Ç=ìå=Å~äç=
ÇÉääÛáåÑä~òáçåÉ=åÉä=oÉÖåç=råáíçI=Ç~ä=RIOB=Çá=ëÉííÉãÄêÉ=~ä=QIUBI=É=åÉÖäá=pí~íá=råáíáI=Ç~ä=PIVB=
ÇÉä=ëÉííÉãÄêÉ=~ä=PIQBK=
iÉ= éçäáíáÅÜÉ= ãçåÉí~êáÉ= åÉá= é~Éëá= ~î~åò~íá= ëçåç= êáã~ëíÉ= ÑçêíÉãÉåíÉ= Éëé~åëáîÉ= É= ä~= cba= Ü~=
ä~ëÅá~íç=áåî~êá~íçI=íê~=äç=MIM=É=äç=MIOR=éÉê=ÅÉåíçI=äÛáåíÉêî~ääç=éÉê=áä=í~ëëç=Çá=áåíÉêÉëëÉ=ëìá=ÑÉÇÉê~ä=
ÑìåÇëK=^åÅÜÉ=ä~=_~åÅ~=ÇÛfåÖÜáäíÉêê~=É=ä~=_~åÅ~=ÇÉä=dá~ééçåÉ=Ü~ååç=ä~ëÅá~íç=áåî~êá~íá=á=í~ëëá=Çá=
êáÑÉêáãÉåíç=E=êáëéÉííáî~ãÉåíÉ=~ääç=MIR=éÉê=ÅÉåíç=É=áå=ìå=áåíÉêî~ääç=íê~=äç=MIM=Éäç=MIN=éÉê=ÅÉåíçFK=
^ä= Åçåíê~êáçI= äÉ= Ä~åÅÜÉ= ÅÉåíê~äá= ÇÉá= é~Éëá= ÉãÉêÖÉåíá= Ü~ååç= Ç~íç= ~îîáç= ~Ç= ìå= Öê~Çì~äÉ=
~ääÉåí~ãÉåíç=ÇÉääÉ=ÅçåÇáòáçåá=ãçåÉí~êáÉI=Åçå=êáÇìòáçåÉ=ÇÉá=ÅçÉÑÑáÅáÉåíá=Çá=êáëÉêî~=çÄÄäáÖ~íçêá~=
E`áå~F=ç=êáÄ~ëëá=ÇÉá=í~ëëá=ìÑÑáÅá~äá=Çá=RM=Ä~ëáë=éçáåí=E_ê~ëáäÉFK=
kÉääÛ~êÉ~= Éìêç= áä= èì~Çêç= = ≠= Å~ê~ííÉêáòò~íç= Ç~ä= éÉêëáëíÉåíÉ= Åäáã~= Çá= áåÅÉêíÉòò~= É= Ç~ääÉ= íÉåëáçåá=
ëìä=ÇÉÄáíç=ëçîê~åç=ÇÉääÛ~êÉ~I=ÇáîÉåìíÉ=ëáëíÉãáÅÜÉK=få=ãçäíá=é~Éëá=ÇÉääÛ~êÉ~I=á=Åçêëá=ÇÉá=íáíçäá=Çá=
pí~íç= Ü~ååç= éÉë~åíÉãÉåíÉ= êáëÉåíáíç= ëìääÛáåÅÉêíÉòò~= ëìää~= ÖÉëíáçåÉ= ÇÉää~= Åêáëá= ~= äáîÉääç=
Åçãìåáí~êáçI=Åçå=ìå=~ìãÉåíç=ÇÉääÛ~îîÉêëáçåÉ=~ä=êáëÅÜáç=ÇÉÖäá=áåîÉëíáíçêá=É=Åçå=ä~=ÅçåëÉÖìÉåíÉ=
ëÅÉäí~=Çá=éêÉÑÉêáêÉ=íáíçäá=êáíÉåìíá=ëáÅìêáI=èì~äá=á=íáíçäá=Çá=pí~íç=ëí~íìåáíÉåëá=É=íÉÇÉëÅÜáK=
i~= ÅêÉëÅáí~= ÇÉá= éêÉòòá= ~ä= Åçåëìãç= ëá= ≠= ~ííÉëí~í~= ~ä= OIU= éÉê= ÅÉåíç= É= ä~= î~êá~òáçåÉ= ÇÉä= mfi=
ÇÉääÛ~êÉ~=çëÅáää~=áå=ìå=áåíÉêî~ääç=ÅçãéêÉëç=íê~=äç=JMIQ=É=äÛ=N=éÉê=ÅÉåíçK=
i~= ÅêÉëÅáí~= ÇÉä= ÅêÉÇáíç= Ä~åÅ~êáç= êáã~åÉ= ÇÉÄçäÉ= ~åÅÜÉ= ëÉ= ÇáÑÑÉêÉåòá~í~= Ñê~= á= é~ÉëáI= Åçå=
ìåÛ~ÅÅÉåíì~òáçåÉ=ÇÉääÉ=ÇáÑÑáÅçäí¶=Çá=ê~ÅÅçäí~=ÇÉääÉ=Ä~åÅÜÉK=få=í~äÉ=ÅçåíÉëíç=ä~=_`b=Ü~=êáÇçííç=áä=
í~ëëç= Ñáëëç= ëìääÉ= çéÉê~òáçåá= Çá= êáÑáå~åòá~ãÉåíç= éêáåÅáé~äá= Çá= OR= Ä~ëáë= éçáåí= áå= Åá~ëÅìå~= ÇÉääÉ=
êáìåáçåáI=Ñáåç=~=ÖáìåÖÉêÉ=~ääÛ=N=éÉê=ÅÉåíçK=
få=fí~äá~I=ëÉÅçåÇç=äÉ=ëíáãÉ=ÇáëéçåáÄáäáI=áä=mfi=≠=Çáãáåìáíç=ÇÉääç=MIO=éÉê=ÅÉåíç=êáëéÉííç=~ä=éÉêáçÇç=
éêÉÅÉÇÉåíÉI=Åçå=ìå=í~ëëç=Çá=ÅêÉëÅáí~=áåÑÉêáçêÉ=~ääÛN=éÉê=ÅÉåíçK=
fä=êÉÅìéÉêç=ÇÉääÛçÅÅìé~òáçåÉ=ÅÜÉ=ëá=Éê~=êÉÖáëíê~íç=åÉääÛìäíáãç=íêáãÉëíêÉ=ÇÉä=OMNMI=ëá=≠=~êêÉëí~íç=
É=ëá=≠=ÉîáÇÉåòá~íç=ìå~=êáéêÉë~=ÇÉä=í~ëëç=Çá=ÇáëçÅÅìé~òáçåÉK=
1
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
pÉÖå~äá=éçëáíáîá=ÖáìåÖçåç=Ç~ää~=ÇáãáåìòáçåÉ=ÇÉä=Ñ~ÄÄáëçÖåç=ÇÉä=ëÉííçêÉ=ëí~í~äÉ=ÅÜÉ=é~ëë~=Ç~ä=
QIP=ÇÉä=OMNM=~ä=PIV=éÉê=ÅÉåíç=ÇÉä=mfi=É=Ç~ääÛáåÇÉÄáí~ãÉåíç=åÉííç=ÅÜÉ=ëá=~ííÉëí~I=áå=äáåÉ~=Åçå=äÉ=
éêÉîáëáçåá=ÇÉä=dçîÉêåçI=~ä=PIU=éÉê=ÅÉåíç=ÇÉä=mfi=EQIS=éÉê=ÅÉåíç=åÉä=OMNMFK=
pÉÅçåÇç=ëíáãÉ=ìÑÑáÅá~äáI=äÉ=ã~åçîêÉ=Ñáå~åòá~êáÉ=î~ê~íÉ=Ç~ä=dçîÉêåç=êáÇìÅçåç=äÛáåÇÉÄáí~ãÉåíç=
Çá=çäíêÉ=OM=ãáäá~êÇá=Çá=ÉìêçI=é~êá=~=NIP=éìåíá=éÉêÅÉåíì~äá=ÇÉä=mfiK==
=
=
fä=ãÉêÅ~íç=~ëëáÅìê~íáîç=áí~äá~åç=Ç~ååá=
=
mÉê= èì~åíç= êáÖì~êÇ~= áä= ëÉííçêÉ= ~ìíçI= áä= OMNN= ëá= ≠= ÅÜáìëç= Åçå= ìå~= ìäíÉêáçêÉ= Åçåíê~òáçåÉ=
ÅçãéäÉëëáî~=ÇÉääÉ=áãã~íêáÅçä~òáçåá=ÇÉä=JNMIUB=êáëéÉííç=~ä=OMNMI=ÇÉêáî~åíÉ=Ç~ää~=ÅçåÖáìåíìê~=
ÉÅçåçãáÅ~I= Ç~ääÛ~ìãÉåíç= ÇÉá= éêÉòòá= ÇÉá= Å~êÄìê~åíá= É= Ç~ääÛÉë~ìêáãÉåíç= ÇÉÖäá= áåÅÉåíáîá=
ÖçîÉêå~íáîá=~ää~=êçíí~ã~òáçåÉK=
=
pìää~= Ä~ëÉ= ÇÉá= éêáãá= Ç~íá= Åçåëìåíáîá= ~ä= èì~êíç= íêáãÉëíêÉ= OMNNI= ~= äáîÉääç= å~òáçå~äÉ= äÛ~ìãÉåíç=
ÇÉää~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=åÉääÛ~êÉ~=Ç~ååá=≠=êáëìäí~í~=ÇÉä=HOISB=êáëéÉííç=~ääÛÉëÉêÅáòáç=éêÉÅÉÇÉåíÉK=få=
é~êíáÅçä~êÉ=ä~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=åÉá=ê~ãá=o`^ìíç=É=o`=k~í~åíá=Ü~=êÉÖáëíê~íç=ìå=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=
HRIOB=Åçå=ìåÛáåÅáÇÉåò~=ãÉÇá~=ëìä=íçí~äÉ=~êÉ~=Ç~ååá=ÇÉä=RSIVBK=få=äáÉîÉ=áåÅêÉãÉåíç=EHMISBF=
ä~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=åÉá=ê~ãá=åçå=^ìíçK=
=
=
=
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=
=
i~= Åçãé~Öåá~= ÅÜáìÇÉ= äDÉëÉêÅáòáç= OMNN= Åçå= ìå= ìíáäÉ= éêáã~= ÇÉääÉ= áãéçëíÉ= Çá= OTV= ãáÖäá~á~= Çá=
Éìêç= É= Åçå= ìå~= éÉêÇáí~= Çá= SMT= ãáÖäá~á~= Çá= Éìêç= ~ä= åÉííç= Çá= èìÉëíÉ= ìäíáãÉK= pÉåëáÄáäÉ= áä=
ãáÖäáçê~ãÉåíç= ÇÉääÛ~êÉ~= íÉÅåáÅ~= áä= Åìá= ÉÑÑÉííç= ÅÜÉ= ≠= ëí~íç= áå= Öê~å= é~êíÉ= ~ëëçêÄáíç= Ç~ääÉ=
ëî~äìí~òáçåá=êÉÖáëíê~íÉ=ëìä=éçêí~ÑçÖäáç=íáíçäá=é~êá=~=çäíêÉ=OIO=ãáäáçåá=Çá=ÉìêçK===
=
fä= ê~ééçêíç= ëáåáëíêá= ~= éêÉãá= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ≠= êáëìäí~íç= é~êá= ~ä= TVIRB= áå= ãáÖäáçê~ãÉåíç= êáëéÉííç=
~ääÛÉëÉêÅáòáç= éêÉÅÉÇÉåíÉ= ÅÜÉ= Éê~= é~êá= ~ääÛUQIPBI= ãÉåíêÉ= èìÉääç= ÅçãéäÉëëáîç= ~ããçåí~= ~ä=
TMISB=EOMNMW=TUINBFK=
=
^å~äçÖ~ãÉåíÉ= ~= èì~åíç= êÉÖáëíê~íç= ëìä= ãÉêÅ~íç= ~ëëáÅìê~íáîçI= áä= ëÉÖãÉåíç= ?ãçíçê?= Ü~=
éêÉëÉåí~íç= ìå= ãáÖäáçê~ãÉåíç= ÇÉÖäá= ~åÇ~ãÉåíá= Åçå= ìå~= äçëë= ê~íáç= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÇÉääÛUTIVBI=
êáëéÉííç= ~ä= VPIVB= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= OMNMI= É= ìå~= êáÇìòáçåÉ= ÇÉää~= ÑêÉèìÉåò~= ÇÉá= ëáåáëíêá= ÅÜÉ= é~ëë~=
Ç~ä=TITB=~ä=SIVBK=
=
f= éêÉãá= ÉãÉëëáI= ÅÜÉ= Ü~ååç= ê~ÖÖáìåíç= á= NQSIU= ãáäáçåá= Çá= ÉìêçI= ãçëíê~åç= ìå= áåÅêÉãÉåíç= ÇÉä=
ONIVB=Çá=Öê~å=äìåÖ~=ëìéÉêáçêÉ=~ää~=ãÉÇá~=Çá=ãÉêÅ~íç=É=Åçå=ìå=Åçãé~êíç=~ìíç=áå=~ìãÉåíçK=
=
f= êáëìäí~íá= ëçåç= ëí~íá= çííÉåìíá= Öê~òáÉ= ~ääç= ëîáäìééç= ÇÉää~= êÉíÉI= ~ääÛáåíÉåëáÑáÅ~í~= ~ííáîáí¶= Çá=
Ñçêã~òáçåÉ=É=~ä=ãáÖäáçê~ãÉåíç=ÇÉääÉ=éêçÅÉÇìêÉ=~ããáåáëíê~íáîÉ=åçåÅܨ=~ääÛ~ÖÖáçêå~ãÉåíç=ÇÉá=
éêçÇçííá= ÉëáëíÉåíá= ÉÇ= áä= ä~åÅáç= Çá= åìçîá= éêçÇçííáI= Åçå= äDçÄáÉííáîç= Çá= Ö~ê~åíáêÉ= ~ää~= êÉíÉ= Çá=
áåíÉêãÉÇá~êá= ìå= ÅêÉëÅÉåíÉ= äáîÉääç= Çá= ëÉêîáòáç= áå= äáåÉ~= ~åÅÜÉ= Åçå= äÉ= ãìí~íÉ= ÉëáÖÉåòÉ= ÇÉä=
ãÉêÅ~íçK=
=
2
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
fãéçêí~åíÉ= ≠= ëí~íç= áä= ÅçåíêáÄìíç= ÇÉääÛ~ééäáÅ~íáîç= ïÉÄ= ?mçëáíáî?= ÇÉää~= `çãé~Öåá~I= çê~ã~á=
éáÉå~ãÉåíÉ= ~= êÉÖáãÉI= ëá~= éÉê= äç= ëîáäìééç= ÅçããÉêÅá~äÉ= ÇÉää~= ëíÉëë~= ÅÜÉ= ~= ëìééçêíç=
ÇÉääÛçéÉê~íáîáí¶=ÇÉää~=êÉíÉI=ä~=èì~äÉ=Ü~=ÉëéêÉëëç=áä=éêçéêáç=Öê~ÇáãÉåíç=éÉê=á=ëÉêîáòá=Ñçêåáíá=Ç~ää~=
`çãé~Öåá~= ãÉÇá~åíÉ= èìÉëíç= ëíêìãÉåíçK= få= èìÉëíç= ëÉåëç= ÉÇ= ~ä= ÑáåÉ= Çá= êÉåÇÉêÉ= éáª= ÉÑÑáÅ~ÅÉ=
äÛ~ÖÖáçêå~ãÉåíç= É= äÛÉîçäìòáçåÉ= ÇÉääç= ëíÉëëç= ≠= éêçëÉÖìáí~= äÛ~ííáîáí¶= ÇÉä= Öêìééç= Çá= ä~îçêç=
áåíÉêÇáëÅáéäáå~êÉ=~=ëìç=íÉãéç=Åçëíáíìáíç=Åçå=~äÅìåá=ê~ééêÉëÉåí~åíá=ÇÉää~=êÉíÉ=Çá=îÉåÇáí~=~ä=ÑáåÉ=
Çá=~Ççíí~êÉ=ìäíÉêáçêá=áãéäÉãÉåí~òáçåáK=
=
mÉê=èì~åíç=êáÖì~êÇ~=á=êáëìäí~íá=ÇÉääÛ~ííáîáí¶=~ëëáÅìê~íáî~=åÉä=OMNNI=äÉ=ãáëìêÉ=~Ççíí~íÉ=åÉä=Åçêëç=
ÇÉä= OMNM= íê~= ÅìáI= ëá= êáÅçêÇáI= èìÉääÉ= éÉê= ä~= êáÇìòáçåÉ= ÇÉä= Åçëíç= ãÉÇáç= ÇÉá= ëáåáëíêáI= éÉê=
äDáÇÉåíáÑáÅ~òáçåÉ=ÉÇ=Éäáãáå~òáçåÉ=ÇÉá=Åçåíê~ííá=Åçå=ÅäáÉåíá=êáëìäí~íá=é~êíáÅçä~êãÉåíÉ=ëáåáëíêçëá==É=
éÉê=ä~=ëÉäÉòáçåÉ=ÇÉá=êáëÅÜá=Çá=oÉëéçåë~Äáäáí¶=`áîáäÉ=ÇÉÖäá=båíá=mìÄÄäáÅáI=Ü~ååç=ã~åáÑÉëí~íç=á=äçêç=
ÉÑÑÉííá=éçëáíáîá=ëìÖäá=ëéÉÅáÑáÅá=~ãÄáíá=ÇÛ~òáçåÉK=
=
máª=áå=ÇÉíí~ÖäáçI=ä~=äçëë=ê~íáç=ÅçãéäÉëëáî~=ëá=≠=~ííÉëí~í~=~ä=TMISBI=áå=åÉíí~=ÇáãáåìòáçåÉ=êáëéÉííç=
~ä=TUINB=ÇÉä=OMNMI=Åçå=ìå=êáëìäí~íç=ÅçãéäÉëëáî~ãÉåíÉ=éçëáíáîç=Öê~òáÉ=~åÅÜÉ=~ä=ê~ãç=o`^ìíç=
ÇçîÉ=ä~=ëáåáëíê~äáí¶=ëá=≠=éêÉëÉåí~í~=áå=ÑäÉëëáçåÉX=áä=êáëìäí~íç=Ü~=íìíí~îá~=êáëÉåíáíç=ÇÉääÛ~åÇ~ãÉåíç=
íÉÅåáÅç= é~êíáÅçä~êãÉåíÉ= åÉÖ~íáîç= åÉääÛo`= dÉåÉê~äÉ= ÇçîÉ= ä~= ëáåáëíê~äáí¶= ≠= ëí~í~= ~åÅçê~= ãçäíç=
ÉäÉî~í~K==
=
kÉä=Äáä~åÅáç=OMNN=ä~=`çãé~Öåá~=Ü~=çéí~íç=éÉê=äÛìíáäáòòç=ÇÉääÉ=ãáëìêÉ=~åíáÅêáëá=áåíêçÇçííÉ=Ç~ä=
ai= åK= NURLOMMU= É= ÇáëÅáéäáå~íÉ= Ç~ääÛfps^m= Åçå= áä= oÉÖçä~ãÉåíç= åK= OU= ÉÇ= ≠= ëí~í~=
ÅçåëÉÖìÉåíÉãÉåíÉ= áëíáíìáí~= ìå~= êáëÉêî~= áåÇáëéçåáÄáäÉ= éÉê= NKVRU= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= ~ä= åÉííç=
ÇÉääÛÉÑÑÉííç=ÑáëÅ~äÉK=
=
mÉê= èì~åíç= êáÖì~êÇ~= äÛ~åÇ~ãÉåíç= ÉÅçåçãáÅç= ÇÉää~= `çãé~Öåá~= åÉä= OMNNI= äÉ= éêáåÅáé~äá=
Öê~åÇÉòòÉ= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ëçåç= ê~ééêÉëÉåí~íÉ= åÉä= ëÉÖìÉåíÉ= éêçëéÉííç= Çá= ëáåíÉëá= Åçå=
äÛáåÇáÅ~òáçåÉ=ÇÉá=î~äçêá=áå=ãáÖäá~á~=Çá=bìêçW=
=
Esercizio 2011
Premi lordi contabilizzati
Premi ceduti
Premi netti contabilizzati
Sinistri
Variazione riserve tecniche
Altri proventi ed oneri tecnici
Costi di prod.ne e amm.ne
Risultato della gestione industriale
Reddito netto investimenti
Altri proventi / oneri netti
Risultato prima delle imposte
Imposte sul risultato
Risultato dell’esercizio
3
Esercizio 2010
146.801
77.289
69.512
120.438
63.641
56.797
38.737
14.371
1.625
13.617
1.162
38.740
8.623
1.419
12.970
-4.955
945
-1828
3.364
67
279
886
-607
-1.524
-109
-1.415
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
=
=
f= éêÉãá= äçêÇá= Åçåí~Äáäáòò~íá= ~ããçåí~åç= ~= NQSKUMN= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= É= éêÉëÉåí~åç= ìå=
áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=ONIVB=êáëéÉííç=~=èìÉääá=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=éêÉÅÉÇÉåíÉK=
=
fä=êáëìäí~íç=ÇÉää~=ÖÉëíáçåÉ=áåÇìëíêá~äÉ=ÅÜáìÇÉ=Åçå=ìå=ë~äÇç=éçëáíáîç=Çá=NKNSO=ãáÖäá~á~=Çá=bìêçI=
Åçå= ìå= ãáÖäáçê~ãÉåíç= Çá= SKNNT= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= êáëéÉííç= ~ääÛÉëÉêÅáòáç= éêÉÅÉÇÉåíÉ= ÅÜÉ= ~îÉî~=
êÉÖáëíê~íç=ìå=ë~äÇç=åÉÖ~íáîç=Çá=QKVRR=ãáÖäá~á~=Çá=bìêçK==
=
fä= êÉÇÇáíç= åÉííç= ÇÉÖäá= áåîÉëíáãÉåíá= åÉä= OMNM= ~ããçåí~î~= ~= PKPSQ= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= É=
ÄÉåÉÑáÅá~î~==Çá=ëáÖåáÑáÅ~íáîá=éêçÑáííá=Çá=êÉ~äáòòç=ÅÜÉ=åçå=îá=ëçåç=ëí~íá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉ=ÇçîÉ=
áä= êáëìäí~íç= ≠= ëí~íç= é~êá= ~= VQR= ãáÖäá~á~= Çá= bìêçI= êáëÉåíÉåÇç= Çá= ëî~äìí~òáçåá= ëì= íáíçäá= éÉê= çäíêÉ=
OKOPQ= ãáÖäá~á~= Çá= ÉìêçK= q~äá= ëî~äìí~òáçåá= Ü~ååç= éÉê~äíêç= êáÖì~êÇ~íç= ~åÅÜÉ= á= êÉëáÇìá= íáíçäá= Çá=
ëí~íç= dêÉÅá= ÅÜÉ= Ü~ååç= ëçÑÑÉêíç= ìå~= êáÇìòáçåÉ= ÇìêÉîçäÉ= Çá= î~äçêÉK= i~= `çãé~Öåá~= ëá=≠= áåçäíêÉ=
~îî~äë~=ÇÉääÉ=Ñ~Åçäí¶=éêÉîáëíÉ=Ç~ääÉ=ãáëìêÉ=~åíá=Åêáëá=áåíêçÇçííÉ=Ç~ä=ai=åK=NURLOMMU=É=êÉáíÉê~íÉ=
éÉê=áä=OMNN~á=Ñáåá=ÇÉää~=î~äìí~òáçåÉ=ÇÉá=íáíçäá=Åä~ëëáÑáÅ~íá=ÅçãÉ=åçå=ÇìêÉîçäá=íê~=Åìá=~åÅÜÉ=íáíçäá=
Çá= ëí~íç= áí~äá~åáK= nìÉëíç= Ü~= ÅçåëÉåíáíç= Çá= ~ííÉåì~êÉ= Öäá= ÉÑÑÉííá= ÇÉääÛ~åÇ~ãÉåíç= ÇÉá= ãÉêÅ~íá=
Ñáå~åòá~êá=áå=é~êíáÅçä~êÉ=ÇÉää~=ëÉÅçåÇ~=é~êíÉ=ÇÉääÛ~ååçK=
=
fä= êáëìäí~íç= éêáã~= ÇÉääÉ= áãéçëíÉ= ëìä= êÉÇÇáíç= ≠= éçëáíáîç= éÉê= OTV= ãáÖäá~á~= Çá= bìêçI= êÉÖáëíê~åÇç=
ìå~=ãáÖäáçê~ãÉåíç=Çá=NKUMP=ãáÖäá~á~=Çá=bìêç=êáëéÉííç=~ääÛÉëÉêÅáòáç=éêÉÅÉÇÉåíÉ=ÅÜÉ=ÅÜáìÇÉî~=áå=
åÉÖ~íáîç=éÉê=NKROQ=ãáÖäá~á~=Çá=ÉìêçK===
=
mÉê= ÉÑÑÉííç= ÇÉä= Å~êáÅç= ÑáëÅ~äÉI= áä= êáëìäí~íç= åÉííç= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ëá= ~ííÉëí~= ëì= ìå~= éÉêÇáí~= Çá= SMT=
ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= êáëéÉííç= ~ä= êáëìäí~íç= åÉÖ~íáîç= Çá= NKQNR= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=
éêÉÅÉÇÉåíÉK=
=
fåÇáÅÜá~ãç= åÉää~= ëçííç= êáéçêí~í~= í~ÄÉää~I= éÉê= ê~ãç= Çá= ~ííáîáí¶I= äÛ~ããçåí~êÉ= ÇÉá= éêÉãá=
Åçåí~Äáäáòò~íá=Åçå=ä~=î~êá~òáçåÉ=éÉêÅÉåíì~äÉ=êáëéÉííç=~ääÛÉëÉêÅáòáç=éêÉÅÉÇÉåíÉ=É=äÛáåÅáÇÉåò~=ëìä=
ÅçãéäÉëëç=ÇÉää~=ê~ÅÅçäí~K=
4
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
Rami di attività
Infortuni
Malattia
Corpi di veicoli terrestri
Incendio ed elementi naturali
Altri danni ai beni
R.C. autoveicoli terrestri
R.C. veicoli marittim i
R.C. generale
Cauzione
Perdite pecuniarie di vario genere
Tutela giudiziaria
Assistenza
TOTALI
^rql
klk=^rql
Premi 2011
m igliaia di
Euro
11.340
1.998
11.100
10.450
13.560
82.581
155
13.399
368
116
474
1260
Premi 2010 Variazione
%
%
migliaia di
%
incid.’11 incid.’10
Euro
11.063
2,5
7,72
9,19
2.147
-6,9
1,36
1,78
9.218
20,4
7,56
7,65
9.955
5,0
7,12
8,27
12.950
4,7
9,24
10,75
59.478
38,8
56,25
49,38
122
27,0
0,11
0,10
13.679
-2,0
9,13
11,36
335
9,9
0,25
0,28
139
-16,5
0,08
0,12
374
26,7
0,32
0,31
978
28,8
0,86
0,81
146.801
120.438
21,9
100,00
100,00
VPKUPS
ROKVSR
SUKUNU
RNKSOM
PSIQ
OIS
SPIVO
PSIMU
RTINQ
QOIUS
fä= ã~ÖÖáçê= ëîáäìééç= ≠= ëí~íç= ÅçåëÉÖìáíç= åÉá= ê~ãá= ^ìíç= EHPSIQBF= Eo`= ^ìíçîÉáÅçäá= íÉêêÉëíêáI=
`çêéá=Çá=îÉáÅçäá=íÉêêÉëíêá=É=o`=îÉáÅçäá=ã~êáííáãáF=êáëéÉííç=~=èìÉääá=kçå=^ìíç=EHOISBFK==
=
fä= ê~ééçêíç= ëáåáëíêá= ~= éêÉãá= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáçI= ~ä= äçêÇç= ÇÉää~= êá~ëëáÅìê~òáçåÉI= ~ããçåí~= ~ä= TVIRB=
EOMNMW=UQIPBF=ãÉåíêÉ=èìÉääç=ÅçãéäÉëëáîç=~ããçåí~=~ä=TMISB=EOMNMW=TUINBFK=
=
fä= `çåíç= qÉÅåáÅç= ~ÅÅçÖäáÉ= ~äíêÉ= ëéÉëÉ= Çá= ~ããáåáëíê~òáçåÉ= éÉê= TKNRQ= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= EOMNMW=
SKOVT= ãáÖäá~á~= Çá= bìêçF= É= TVU= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= EOMNMW= OKTOV= ãáÖäá~á~= Çá= bìêçF= Çá= èìçí~=
ÇÉääÛìíáäÉ=ÇÉÖäá=áåîÉëíáãÉåíá=íê~ëÑÉêáí~=Ç~ä=Åçåíç=åçå=íÉÅåáÅçK=
=
iÉ=ëéÉëÉ=Çá=ÖÉëíáçåÉ=E~ä=äçêÇç=ÇÉääÉ=éêçîîáÖáçåá=êáÅÉîìíÉ=Ç~=êá~ëëáÅìê~íçêáF=Ü~ååç=ìåÛáåÅáÇÉåò~=
ëìá= éêÉãá= Åçåí~Äáäáòò~íá= ÇÉä= OOIVB= EOMNMW= OQIRBF= Çá= Åìá= áä= NUB= EOMNMW= NVIOBF= éÉê=
éêçîîáÖáçåá= É= ~äíêÉ= ëéÉëÉ= Çá= ~ÅèìáëáòáçåÉ= ÉÇ= áä= QIVB= EOMNMW= RIOBF= éÉê= ëéÉëÉ= Çá=
~ããáåáëíê~òáçåÉK=
=
=
=
iÛ~ííáîáí¶=~ëëáÅìê~íáî~=
=
=
bîáÇÉåòá~ãçI= êáëéÉííç= ~ääÛÉëÉêÅáòáç= éêÉÅÉÇÉåíÉI= á= éáª= ëáÖåáÑáÅ~íáîá= ~ëéÉííá= ÇÉääÛ~ííáîáí¶=
~ëëáÅìê~íáî~= ÇáêÉíí~= ëîçäí~= åÉá= ëáåÖçäá= ê~ãá= ~ä= äçêÇç= ÇÉää~= êá~ëëáÅìê~òáçåÉI= åçåÅܨ= áä= êÉä~íáîç=
~åÇ~ãÉåíç= ÇÉá= ëáåáëíêáK= ^ä= êáÖì~êÇç= ëá= Ñ~= éêÉëÉåíÉ= ÅÜÉ= åçå= îáÉåÉ= ëîçäí~= ~äÅìå~= ~ííáîáí¶=
~ääÛÉëíÉêçK==
=
=
5
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
fåÑçêíìåá=
=
f= éêÉãá= äçêÇá= Åçåí~Äáäáòò~íá= ÉîáÇÉåòá~åç= ìå= áåÅêÉãÉåíç= ÇÉä= OIRB= EOMNMW= OIOBFK= i~=
ÅçãéçëáòáçåÉ=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=≠=ëçëí~åòá~äãÉåíÉ=ÅçåÑÉêã~í~=ÉÇ=≠=Åçëíáíìáí~=éêÉî~äÉåíÉãÉåíÉ=
Ç~= Åçåíê~ííá= áåÇáîáÇì~äá= ç= Åìãìä~íáîá= ÇÉä= åìÅäÉç= Ñ~ãáäá~êÉI= á= Åìá= éêÉãá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç=
ê~ééêÉëÉåí~åç=éçÅç=ãÉåç=ÇÉá=ÇìÉ=íÉêòá=ÇÉä=íçí~äÉX=Ç~=éçäáòòÉ=~=ÅçéÉêíìê~=ÇÉÖäá=“fåÑçêíìåá=ÇÉä=
ÅçåÇìÅÉåíÉÒ= é~êá= ~ä= PMB= ãÉåíêÉ= áä= êÉëáÇìçI= áå= Åçåíê~òáçåÉ= êáëéÉííç= ~ä= OMNMI=≠= Åçëíáíìáíç= Ç~=
Åçåíê~ííá=Çá=ÉãáëëáçåÉ=ÇáêÉòáçå~äÉK=
=
i~=éêçÇìòáçåÉ=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=OMNNI=~å~äçÖ~ãÉåíÉ=~=èìÉää~=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=OMNM=≠=Å~ê~ííÉêáòò~í~=
éêÉî~äÉåíÉãÉåíÉ= Ç~= éêÉãá= ê~ÅÅçäíá= ~= ÑêçåíÉ= Çá= Åçåíê~ííá= áåÇáîáÇì~äá= ç= Åìãìä~íáîá= ÇÉä= åìÅäÉç=
Ñ~ãáäá~êÉI=EQVB=åÉä=OMNNI=QUB=åÉä=OMNMFK=f=êáëéÉííáîá=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=êÉä~íáîá=~á=Åçåíê~ííá=
“fåÑçêíìåá=ÇÉä=ÅçåÇìÅÉåíÉÒI=ëá~=îÉåÇìíá=ëáåÖçä~êãÉåíÉ=ÅÜÉ=áå=~ÄÄáå~ãÉåíç=~ää~=ÅçéÉêíìê~=o`=
^ìíçI= ê~ééêÉëÉåí~åç= áä= QPB= EOMNMW= QNBFK= ^ä= Åçåíê~êáç= êáëìäí~= áå= Å~äç= äÛáåÅáÇÉåò~= Çá= éêÉãá=
~ÑÑÉêÉåíá=~á=Åçåíê~ííá=~Ç=ÉãáëëáçåÉ=ÇáêÉòáçå~äÉ=EOMNNW=TIQBX=OMNMW=NMIMBFK=
pá=ëÉÖå~ä~I=ÅÜÉ=åÉä=Åçêëç=ÇÉääÛìäíáãç=íêáãÉëíêÉ=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=≠=áåáòá~í~=ä~=ÅçããÉêÅá~äáòò~òáçåÉ=
Çá= ìåç= ÇÉá= ÇìÉ= éêçÇçííá= áåÑçêíìåá= éêÉÇáëéçëíá= éÉê= ä~= îÉåÇáí~= ~ííê~îÉêëç= ä~= é~êíåÉêëÜáé= Åçå= áä=
dêìééç=sÉåÉíç=_~åÅ~K==
fåçäíêÉI=åÉä=Åçêëç=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáçI=ëá=≠=ÅçåÅäìë~=ä~=ÅçããÉêÅá~äáòò~òáçåÉ=Çá=ìå=éêçÇçííç=áåÑçêíìåá=
ëçëíáíìáíç=Ç~=ìå=åìçîç=éêçÇçííçI=~åÅÜÛÉëëç=~=ÅçéÉêíìê~=ëá~=áåÇáîáÇì~äÉ=ÅÜÉ=Çá=ìå~=éäìê~äáí¶=Çá=
~ëëáÅìê~íáI= ÅÜÉ= çÑÑêÉ= áå= ~äíÉêå~íáî~= ä~= ÅçéÉêíìê~= OQ= çêÉI= ~ääÉ= ëçäÉ= ~ííáîáí¶= éêçÑÉëëáçå~äá= ç= ~ääÉ=
~ííáîáí¶=Éñíê~JéêçÑÉëëáçå~äáK=
=
`çå= êáÑÉêáãÉåíç= ~ä= éêÉãáç= ãÉÇáç= ~ååìç= ÇÉää~= åìçî~= éêçÇìòáçåÉI= ëá= êáäÉî~= ìå= ëÉåëáÄáäÉ=
áåÅêÉãÉåíç= Çá= èìÉääç= ÇÉá= Åçåíê~ííá= áåÇáîáÇì~äá= ç= Åìãìä~íáîá= ÇÉä= åìÅäÉç= Ñ~ãáäá~êÉ= EHNSB=
êáëéÉííç= ~ä= OMNMF= É= ä~= êáÇìòáçåÉ= EJPBF= Çá= èìÉääç= êÉä~íáîç= ~ääÉ= ÅçéÉêíìêÉ= áåÑçêíìåá= ÇÉä=
ÅçåÇìÅÉåíÉK==
få= ÇáãáåìòáçåÉI= çäíêÉ= ~ää~= åìãÉêçëáí¶= ÇÉá= Åçåíê~ííá= ÉãÉëëá= ÉÇ= ~ä= îçäìãÉ= éêÉãá= ÅçãéäÉëëáîçI==
~åÅÜÉ= áä= éêÉãáç= ãÉÇáç= ~ååìç= ÇÉá= Åçåíê~ííá= ~Ç= ÉãáëëáçåÉ= ÇáêÉòáçå~äÉ= EJSBF= ìíáäáòò~íá= ~=
ÅçéÉêíìê~=ÇÉä=êáëÅÜáç=áåÑçêíìåá=Åìãìä~íáîç=Çá=~òáÉåÇÉ=áå=ÅçåëÉÖìÉåò~=ÇÉää~=éêçëÉÖìáí~=~òáçåÉ=
Çá=êáÇìòáçåÉ=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=êÉä~íáîç=~=Åçåíê~ííá=ëíáéìä~íá=Ç~=båíá=mìÄÄäáÅáK=
=
f=ëáåáëíêá=ÇÉåìåÅá~íá=ëçåç=ëí~íá==NKUUV=EOMNMW=OKNMMFK=
i~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=EÇÉÑáåáí~=ÅçãÉ=ê~ééçêíç=íê~=á=Ç~ååá=ÇÉÑáåáíá=É=á=Ç~ååá=ÇÉåìåÅá~íá=~ä=
åÉííç=ÇÉá=ëáåáëíêá=ëÉåò~=ëÉÖìáíçF=≠=ëí~í~=ÇÉä=QSITB=EOMNMW=RQISBF=É=ä~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=
ÅçêêÉåíÉ= EÇÉÑáåáí~= ÅçãÉ= ê~ééçêíç= íê~= ëáåáëíêá= Çá= ÖÉåÉê~òáçåÉ= É= ÅçãéÉíÉåò~= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= É=
éêÉãá=Çá=ÅçãéÉíÉåò~=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáçF=≠=ëí~í~=ÇÉä=SRIPB==EOMNMW=SUIOBFK=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~I=ÅÜÉ=äç=ëÅçêëç=~ååç=Éê~=ÇÉä=QSIUBI=≠=ëí~í~=ÇÉä=ROIPBK=
=
j~ä~ííá~=
=
f=éêÉãá=äçêÇá=Åçåí~Äáäáòò~íá=ÉîáÇÉåòá~åç=ìå=ÇÉÅêÉãÉåíç=ÇÉä=SIVB=EOMNMW=JOISBF=
pá=ÅçåÑÉêã~=ä~=ÅçãéçëáòáçåÉ=ÇÉä=ê~ãç=ã~ä~ííá~=ÅÜÉI=Åçå=êáÑÉêáãÉåíç=~á=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=≠=
Å~ê~ííÉêáòò~í~= éÉê= äÛUQB= Ç~= éêÉãá= êÉä~íáîá= ~= Ö~ê~åòáÉ= îÉåÇìíÉ= áå= ~ÄÄáå~ãÉåíç= ~ääÉ= éçäáòòÉ=
áåÑçêíìåá=êÉä~íáîÉ=áå=éêÉî~äÉåò~=~=Çá~êá~=Ç~=êáÅçîÉêçK=fä=êÉëí~åíÉ=NSB=ÇÉá=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=≠=
~ÑÑÉêÉåíÉ=~=éçäáòòÉ=ã~ä~ííá~=îÉåÇìíÉ=ëáåÖçä~êãÉåíÉ=ÅÜÉ=éêÉîÉÇçåç=ä~=Ö~ê~åòá~=éÉê=áä=êáãÄçêëç=
ÇÉääÉ= ëéÉëÉ= ë~åáí~êáÉK= i~= ÅçãéçëáòáçåÉ= ≠= ëçëí~åòá~äãÉåíÉ= ëáãáäÉ= ~= èìÉää~= çëëÉêî~í~= äç= ëÅçêëç=
6
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
ÉëÉêÅáòáç=~åÅÜÉ=ëÉ=á=Åçåíê~ííá=“ëí~åÇ=~äçåÉÒ=êÉÖáëíê~åç=ìå~=íÉåìí~=ã~ÖÖáçêÉ=êáëéÉííç=~ä=êÉëíç=
ÇÉá=éêçÇçííá=ÇÉä=ê~ãçK=
=
f=ëáåáëíêá=ÇÉåìåÅá~íá=åÉä=OMNN=ëçåç=NKMPSI=áå=ÇáãáåìòáçåÉ=êáëéÉííç=~=èìÉääá=ÇÉåìåÅá~íá=åÉä=OMNM=
ENKMUTFK=
i~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=≠=ëí~í~=ÇÉääÛ=UVISB=EOMNMW=VNIP=BFK==
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçêêÉåíÉ=≠=ÇÉä=PRIU=B=EOMNMW=PMISBFK=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~I=ÅÜÉ=äç=ëÅçêëç=~ååç=Éê~=ÇÉä=QQIOBI=≠=ÇÉä=PPIRBK=
=
=
`çêéá=ÇÉá=îÉáÅçäá=íÉêêÉëíêá=
=
f=éêÉãá=ÉîáÇÉåòá~åç=ìå=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=OMIQB=EOMNMW=NVINBFK=
sáÉåÉ= ÅçåÑÉêã~í~= ä~= ëìÇÇáîáëáçåÉ= ÇÉä= ê~ãç= íê~= éêÉãá= ~ÑÑÉêÉåíá= äÉ= Ö~ê~åòáÉ= áåÅÉåÇáç= É= Ñìêíç=
EUNBF=É=éêÉãá=êÉä~íáîá=~ääÉ=Ö~ê~åòáÉ=â~ëâç=ENVBFK=
iÉ= Ö~ê~åòáÉ= `çêéá= îÉáÅçäá= íÉêêÉëíêá= ëçåç= éêÉëí~íÉ= Åçå= Åçåíê~ííá= îÉåÇìíá= ëáåÖçä~êãÉåíÉ= ç= áå=
~ÄÄáå~ãÉåíç=Åçå=ä~=éçäáòò~=o`=^ìíçK=^å~äçÖ~ãÉåíÉ=~=èì~åíç=êÉÖáëíê~íç=åÉä=OMNMI=ä~=èìçí~=
Çá=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=êÉä~íáî~=~á=Åçåíê~ííá=ëáåÖçäá=ê~ééêÉëÉåí~=áä=NQB=ÇÉä=íçí~äÉ=ãÉåíêÉ=èìÉää~=
êÉä~íáî~=~ääÉ=Ö~ê~åòáÉ=îÉåÇìíÉ=áå=~ÄÄáå~ãÉåíç=~ää~=ÅçéÉêíìê~=o`=^ìíç=ê~ééêÉëÉåí~=äÛUSBK=
=
f=ëáåáëíêá=ÇÉåìåÅá~íá=ëçåç=ëí~íá=RKNTN=EOMNMW=QKPOPFK=
i~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=≠=ëí~í~=ÇÉääÛ=UVIQB=EOMNMW=UUISBFK=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉ=≠=ÇÉä=TPIUB=EOMNMW=TTIVBF=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~I=ÅÜÉ=äç=ëÅçêëç=~ååç=Éê~=ÇÉä=TNINBI=≠=ÇÉä=SSIVBK=
=
fåÅÉåÇáç=ÉÇ=ÉäÉãÉåíá=å~íìê~äá=
i~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=ÉîáÇÉåòá~=ìå=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=RB=EOMNMW=NVIVBFK==
i~= ëíêìííìê~= ÇÉä= éçêí~ÑçÖäáç= ~ÅÅÉåíì~= ìäíÉêáçêãÉåíÉ= äÉ= Å~ê~ííÉêáëíáÅÜÉ= Öá¶= ÉîáÇÉåòá~íÉ= åÉÖäá=
ÉëÉêÅáòá=éêÉÅÉÇÉåíá=éçáÅܨ=á=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=êÉä~íáîá=~=Åáîáäá=~Äáí~òáçåá=Ó=ÉëÅäìëá=á=Åçåíê~ííá=
däçÄ~äÉ=c~ÄÄêáÅ~íá=J=ëìéÉê~åç=áä=PSB=EPRB=åÉä=OMNM=É=POB=ÇÉä=OMMVFK=iÛáåÅáÇÉåò~=ÇÉá=éêÉãá=
Çá=éçêí~ÑçÖäáç=ÇÉá=Åçåíê~ííá=däçÄ~äÉ=c~ÄÄêáÅ~íá=I=áå=ÅêÉëÅáí~=êáëéÉííç=~ääç=ëÅçêëç=ÉëÉêÅáòáçI=≠=é~êá=
èì~ëá=~ä=VB=EOMNMW=TBFK=
iÛáåëáÉãÉ= ÇÉá= éêÉãá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= êáÖì~êÇ~åíá= ÅçéÉêíìêÉ= ÇÉá= êáëÅÜá= êÉä~íáîá= ~= éáÅÅçäÉJãÉÇáÉ=
áãéêÉëÉI= ~ä= åÉííç= ÇÉá= Åçåíê~ííá= ~Ç= ÉãáëëáçåÉ= ÇáêÉòáçå~äáI= ê~ééêÉëÉåí~= áä= PMB= ÇÉá= éêÉãá= Çá=
éçêí~ÑçÖäáç= ÇÉä= ê~ãç= EOUB= åÉä= OMNMFK= kÉä= ÇÉíí~ÖäáçI= Åçë±= ÅçãÉ= åÉä= éêÉÅÉÇÉåíÉ= ÉëÉêÅáòáçI= áä=
éÉëç= ÇÉá= éêÉãá= êÉä~íáîá= ~= Åçåíê~ííá= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉääÉ= êÉ~äí¶= éêçÇìííáîÉ= ÉÇ= ~êíáÖá~å~äá= Ü~=
ÉÖì~Öäá~íç=èìÉääç=ÇÉá=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=ÇÉääÉ=~ííáîáí¶=ÅçããÉêÅá~äáK==
=
fä= éÉëç= ÇÉá= éêÉãá= ÇÉá= Åçåíê~ííá= ÉãÉëëá= ÇáêÉíí~ãÉåíÉ= Ç~ää~= aáêÉòáçåÉI= çêáÉåí~íá= ~ää~=
éÉêëçå~äáòò~òáçåÉ= ÇÉääÉ= ÅçéÉêíìêÉ= éÉê= éáÅÅçäÉ= É= ãÉÇáÉ= áãéêÉëÉ= É= éÉê= ëéÉÅáÑáÅÜÉ= íáéçäçÖáÉ= Çá=
êáëÅÜáç=åçåÅܨ=ÅçéÉêíìêÉ=äÉ~ëáåÖ=≠=áå=ìäíÉêáçêÉ=ÇÉÅêÉãÉåíçI=ê~ééêÉëÉåí~åÇç=éçÅç=ãÉåç=ÇÉä=
OMB=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáçI=~=ÑáåÉ=OMNNI=ãÉåíêÉ=~ä=PNLNOLOMNM=ê~ééêÉëÉåí~î~=áä=ORB=ÉÇ=~=ÑáåÉ=OMMV=
áä=OVBK=
=
7
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
f=éêÉãá=êÉä~íáîá=~á=Åçåíê~ííá=Çá=åìçî~=éêçÇìòáçåÉ=~=ÅçéÉêíìê~=ÇÉääÉ=Åáîáäá=~Äáí~òáçåá=Ó=ÉëÅäìëÉ=äÉ=
éçäáòòÉ= däçÄ~äÉ= c~ÄÄêáÅ~íá= J= ê~ééêÉëÉåí~åç= áä= PNB= áå= êáÇìòáçåÉ= êáëéÉííç= ~ääç= ëÅçêëç= ÉëÉêÅáòáç=
åÉä= èì~äÉ= ëá= êÉÖáëíê~î~= ìå~= áåÅáÇÉåò~= ÇÉä= PRBX= ä~= äçêç= ÇáëíêáÄìòáçåÉ= áå= Ä~ëÉ= ~ä= Å~å~äÉ= Çá=
îÉåÇáí~= ÉîáÇÉåòá~= ìå~= Åçåíê~òáçåÉ= ÇÉää~= éêçÇìòáçåÉ= êÉ~äáòò~í~= ~ííê~îÉêëç= áä= Å~å~äÉ= Ä~åÅ~êáç=
ÅÜÉ= é~ëë~= ~ä= NQIRB= ëìä= íçí~äÉ= éêÉãá= ~ååìá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= êÉä~íáîá= ~ää~= åìçî~= éêçÇìòáçåÉ= Ç~ä=
NUB= ÇÉä= OMNMI= ãÉåíêÉ= êáã~åÉ= ëçëí~åòá~äãÉåíÉ= ëí~ÄáäÉ= ä~= ÅçãéçåÉåíÉ= ÇÉää~= éêçÇìòáçåÉ=
êÉä~íáî~=~á=Åçåíê~ííá=~Ç=ÉãáëëáçåÉ=~ÖÉåòá~äÉ=ENTBFK==
=
f= éêÉãá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= Çá= åìçî~= éêçÇìòáçåÉ= ~ÑÑÉêÉåíá= ~ääÉ= éçäáòòÉ= däçÄ~äá= c~ÄÄêáÅ~íá= ëá=
áåÅêÉãÉåí~åç=ìäíÉêáçêãÉåíÉ=É=ê~ÖÖáìåÖçåç=áä=NQB=EOMNMW=NMBFKfå=åÉííç=áåÅêÉãÉåíç=~åÅÜÉ=
äÛáåÅáÇÉåò~=ÇÉá=éêÉãá=~ååìá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=Çá=åìçî~=éêçÇìòáçåÉ=êÉä~íáîá=~=Åçåíê~ííá=~=ÅçéÉêíìê~=
ÇÉá=êáëÅÜá=êÉä~íáîá=~=éáÅÅçäÉJãÉÇáÉ=áãéêÉëÉ=ÅÜÉ=Ü~ååç=ìå=éÉëç=ÇÉä=PTB=EOMNMW=POBFK=
=
mêçëÉÖìÉ=áä=íêÉåÇ=Çá=êáÇìòáçåÉ=ÇÉääÛáåÅáÇÉåò~=êÉä~íáî~=ÇÉää~=åìçî~=éêçÇìòáçåÉ=ÇÉääÉ=éçäáòòÉ=~Ç=
ÉãáëëáçåÉ= ÇáêÉòáçå~äÉ= ÅÜÉ= åÉä= ÅçêêÉåíÉ= ÉëÉêÅáòáç= ê~ééêÉëÉåí~= áä= NOB= EOMNMW= NVBX= OMMVW=
OQBFK=
=
`çåíáåì~=ä~=ê~ÅÅçäí~=ÉÑÑÉííì~í~=íê~ãáíÉ=áä=Å~å~äÉ=Ä~åÅ~êáç=ëá~=Öê~òáÉ=~ää~=Åçää~Äçê~òáçåÉ=Åçå=áä=
dêìééç= sÉåÉíç= _~åÅ~= ÅÜÉ= Åçå= ä~= `~ëë~= Çá= oáëé~êãáç= Çá= ^ëíáK= fä= éÉëç= ÇÉá= éêÉãá= äçêÇá=
Åçåí~Äáäáòò~íá= ~Åèìáëáíá= íê~ãáíÉ= èìÉëíç= Å~å~äÉ= ê~ééêÉëÉåí~=áä=OTB=ÇÉá=éêÉãá=ÇÉä=ê~ãç=EOMNMW=
PMBFK==
=
i~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=Ç~á=é~êíåÉê=Ä~åÅ~êá=≠=êáÑÉêáÄáäÉ=éÉê=äÛUUB=~ä=dêìééç=sÉåÉíç=_~åÅ~=É=éÉê=áä=
NOB=~ää~=`~ëë~=Çá=oáëé~êãáç=Çá=^ëíáK=
=
f=ëáåáëíêá=ÇÉåìåÅá~íá=ëçåç=ëí~íá=TOR=EOMNMW=VONFI=ä~=êáÇìòáçåÉ=êáëéÉííç=~ä=OMNM=îáÉåÉ=êÉÖáëíê~í~=
áå= é~êíáÅçä~êÉ= Åçå= êáÑÉêáãÉåíç= ~á= ëáåáëíêá= ~ÅÅ~Çìíá= É= ÇÉåìåÅá~íá= åÉääÛÉëÉêÅáòáçI= åçå= Åçå=
êáÑÉêáãÉåíç=~á=ëáåáëíêá=í~êÇáîáK=
=
^åÅÜÉ= äÛÉëÉêÅáòáç= OMNN= ≠= ëí~íç= Å~ê~ííÉêáòò~íç= Ç~= ÑÉåçãÉåá= å~íìê~äáI= ÉÇ= áå= é~êíáÅçä~êÉ= Ç~Öäá=
ÉîÉåíá= ~ääìîáçå~äá= ÅÜÉ= Ü~ååç= áåíÉêÉëë~íç= iáÖìêá~= É= qçëÅ~å~= áå= çííçÄêÉ= É= åçîÉãÄêÉI= ÅÜÉI= éìê=
åçå= Ç~åÇç= äìçÖç= ~Ç= ìå= åìãÉêç= êáäÉî~åíÉ= Çá= ÇÉåìåÅÉ= Çá= ëáåáëíêçI= éêÉëÉåí~åç= áãéçêíá=
ëáÖåáÑáÅ~íáîá=áå=é~êíáÅçä~êÉ=ÇìÉ=Çá=èìÉëíáI=ìåç=Ç~=bìêç=QRMKMMM=É=ìåç=bìêç=NRMKMMMK=
kçå= ëá= ëçåç= îÉêáÑáÅ~íá= ëáåáëíêá= ÅçååÉëëá= ~ää~= Öê~åÇáåÉ= Åçå= é~êíáÅçä~êá= ÅçåÅÉåíê~òáçåáX==
ê~ÖÖêìéé~åÇç=Öäá=ÉîÉåíá=éáª=ëáÖåáÑáÅ~íáîá=ÇÉá=ãÉëá=Éëíáîá=ëá=Åçåí~åç=åÉä=ÅçãéäÉëëç=NRM=ëáåáëíêá=
åÉëëìåç=ÇÉá=èì~äá=Çá=Éåíáí¶=é~êíáÅçä~êãÉåíÉ=êáäÉî~åíÉK=
=
i~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=≠=ëí~í~=ÇÉä==STINB=EOMNMW=SUIOB=FK==
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉ=≠=ÇÉä=QUIOB=EOMNMW=QQISB=FK=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~I=ÅÜÉ=äç=ëÅçêëç=~ååç=Éê~=ÇÉä=PNISBI=≠=ÇÉä=PTIPBK=
8
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
iÛ~ããçåí~êÉ= íçí~äÉ= ÇÉá= ëáåáëíêá= ~ÅÅ~Çìíá= É= ÇÉåìåÅá~íá= åÉääÛÉëÉêÅáòáçI= ëá~åç= Éëëá= é~Ö~íá= ç=
êáëÉêî~íáI= ≠= åÉä= ÅçãéäÉëëç= ëáãáäÉ= ~= èìÉääç= êÉÖáëíê~íç= åÉääÛÉëÉêÅáòáç= OMNMI= ~åÅçêÅܨ= ëá= éçëë~=
ÉîáÇÉåòá~êÉ= ìå~= ÇáîÉêë~= ÇáëíêáÄìòáçåÉ= éÉê= Ñ~ëÅÉ= Çá= áãéçêíçK= fåÑ~ííá= á= ëáåáëíêá= Çá= áãéçêíç=
ëìéÉêáçêÉ=~á=RMKMMM=bìêçI=åìãÉêáÅ~ãÉåíÉ=NO=áå=äìçÖç=ÇÉá=S=ÇÉä=OMNMF=ê~ééêÉëÉåí~åç=çäíêÉ=áä=
RMB=ÇÉÖäá=áãéçêíá=íçí~äá=EPSB=åÉä=OMNMFX=áå=ÇáãáåìòáçåÉ=ëá~=áä=åìãÉêç=ÅÜÉ=äÛáåÅáÇÉåò~=ÇÉÖäá=
áãéçêíá=êÉä~íáîá=~á=ëáåáëíêá=åÉää~=Ñ~ëÅá~=ÅçãéêÉë~=íê~=NMKMMM=bìêç=É=RMKMMM=bìêçK=
^äíêá=Ç~ååá=~á=ÄÉåá=
=
f=éêÉãá=ê~ÅÅçäíá=ëá=áåÅêÉãÉåí~åç=ÅçãéäÉëëáî~ãÉåíÉ=ÇÉä=QITB=EOMNMW=OTITBFK=
^å~äçÖ~ãÉåíÉ= ~ääç= ëÅçêëç= ÉëÉêÅáòáçI= á= éêÉãá= êÉä~íáîá= ~á= êáëÅÜá= îÉåÇìíá= áå= ~ÄÄáå~ãÉåíç= ~á=
Åçåíê~ííá= ÇÉä= ê~ãç= áåÅÉåÇáç= ê~ééêÉëÉåí~åç= äÛUNB= ÇÉä= ê~ãçX= áä= êÉëí~åíÉ= NVB= ≠= êÉä~íáîç= ~á=
éêÉãá=~ÑÑÉêÉåíá=~á=êáëÅÜá=“ÑìêíçÒK==
=
i~=ëíêìííìê~=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=ÇÉä=ê~ãç=^äíêá=Ç~ååá=~á=ÄÉåá=≠=~å~äçÖ~=~=èìÉää~=ÇÉä=ê~ãç=áåÅÉåÇáK=
få=é~êíáÅçä~êÉI=Åçå=êáÑÉêáãÉåíç=~ääÉ=Ö~ê~åòáÉ=ÇáîÉêëÉ=Ç~=ÑìêíçI=äÛáåÅáÇÉåò~=ã~ÖÖáçêÉ=ÇÉêáî~=Ç~á=
éêÉãá= êÉä~íáîá= ~= Åçåíê~ííá= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉá= êáëÅÜá= Åáîáäá= ~Äáí~òáçåá= EQOBFI= ~å~äçÖ~= ~= èìÉää~=
êÉÖáëíê~í~=åÉä=OMNMK=
^= ëÉÖìáêÉ= á= Åçåíê~ííá= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉá= êáëÅÜá= êÉä~íáîá= ~= éáÅÅçäÉ= É= ãÉÇáÉ= áãéêÉëÉ= = ÅÜÉ=
ê~ééêÉëÉåí~åç= áä= NUB= = ÇÉá= éêÉãá= ~ååìá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= EOMNMW= NSBFI= á= Åçåíê~ííá= däçÄ~äá=
c~ÄÄêáÅ~íá= É= péÉëÉ= Çá= êáÅÉêÅ~= ENSIQBX= OMNMW= NQIRBFI= ÉÇ= áåÑáåÉ= á= Åçåíê~ííá= ~Ç= ÉãáëëáçåÉ=
ÇáêÉòáçå~äÉ=ÅÜÉ=ê~ééêÉëÉåí~åç=áä=NQB=EÅçåíêç=áä=OPB=ÇÉä=OMNMFK=
=
`çå= êáÑÉêáãÉåíç= ~á= Åçåíê~ííá= êÉä~íáîá= ~á= êáëÅÜá= íÉÅåçäçÖáÅáI= E`^o= É= éçëíìãÉ= ÇÉÅÉåå~äáF=
ëÉÖå~äá~ãç=ÅÜÉ=äÛáåÅáÇÉåò~=ÅçãéäÉëëáî~=ÇÉá=éêÉãá=≠=é~êá=~ä=TB=EOMNMW=TIPBFW=áå=é~êíáÅçä~êÉ=
êÉÖáëíê~åç=ìå~=áåÅáÇÉåò~=ÇÉä=RB=á=éêÉãá=êÉä~íáîá=~ääÉ=éçäáòòÉ=`^o=É=ÇÉä=OB=èìÉääá=êÉä~íáîá=~ääÉ=
éçäáòòÉ=ÇÉÅÉåå~äá=éçëíìãÉK=
=
`çå=êáÑÉêáãÉåíç=~ä=éçêí~ÑçÖäáç=ÉëÅäìëáî~ãÉåíÉ=ÑìêíçI=ä~=ã~ÖÖáçê=é~êíÉ=ÇÉá=êáëÅÜá=ëá=ÅçåÅÉåíê~=
ëì= Åáîáäá= ~Äáí~òáçåá= EPQB= ÇÉá= éêÉãá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= ÑìêíçI= äç= ëÅçêëç= ÉëÉêÅáòáç= PMBF= É= ~ííáîáí¶=
ÅçããÉêÅá~äá=EPRB=ÇÉá=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=ÑìêíçFK==
=
f=éêçÇçííá=îÉåÇìíá=~ííê~îÉêëç=áä=Å~å~äÉ=Ä~åÅ~êáç=ÅçëíáíìáëÅçåç=áä=PMB=ÇÉá=éêÉãá=Åçåí~Äáäáòò~íá=
åÉä= ê~ãç= EOMNMW= PPBFX= äÛUPB= Çá= èìÉëíá= éêÉãá= ≠= ê~ÅÅçäíç= ~ííê~îÉêëç= Öäá= ëéçêíÉääá= ÇÉä= dêìééç=
sÉåÉíç=_~åÅ~=ãÉåíêÉ=áä=êÉëí~åíÉ=NTB=Öê~òáÉ=~ää~=Åçää~Äçê~òáçåÉ=Åçå=ä~=`~ëë~=Çá=oáëé~êãáç=Çá=
^ëíáK=
=
f=ëáåáëíêá=ÇÉåìåÅá~íá=ëçåç=ëí~íá=RKOVQ=EOMNMW=RKPMRFW=Çá=èìÉëíá=á=Ç~ååá=Ç~=Ñìêíç=ëçåç=PVR=EOMNMW=
PSMF= ãÉåíêÉ= èìÉääá= êÉä~íáîá= ~ääÉ= Ö~ê~åòáÉ= éêÉëí~íÉ= ëì= éçäáòòÉ= áåÅÉåÇáç= ëçåç= QKUVV= EOMNMW=
9
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
QKVQRFK==
=
i~= îÉäçÅáí¶= Çá= äáèìáÇ~òáçåÉ= ≠= ëí~í~= ÇÉä= TTIVB= EOMNMW= TSITBF= É= ä~= ëáåáëíê~äáí¶= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=
ÅçêêÉåíÉ=≠=ÇÉä=SPIRB=EOMNMW=UUIQBFK==
få=èìÉëíç=ÉëÉêÅáòáç=áä=ê~ãç=Ñìêíç=êÉÖáëíê~=ìå~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉ=é~êá=~ä=QUIVB==
EOMNMW= NQRIRBFI= ãÉåíêÉ= äÉ= Ö~ê~åòáÉ= ^äíêá= Ç~ååá= ~á= ÄÉåá= ëì= éçäáòòÉ= áåÅÉåÇáç= Ü~ååç= ìå=
ê~ééçêíç=Çá=ëáåáëíêá=~=éêÉãá=SMIUB=EÅçåíêç=TUIVB=ÇÉä=OMNMFK=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~I=ÅÜÉ=äç=ëÅçêëç=~ååç=Éê~=ÇÉääÛ=UMIQB=≠=ÇÉä=RRIRBK=
=
oK`K=~ìíçîÉáÅçäá=íÉêêÉëíêá=É=oK`K=å~í~åíá=
=
i~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=ÉîáÇÉåòá~=ìå=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=PUIUB=EOMNMW=NSIVBFK=
=
kÉä=Åçêëç=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=≠=éêçëÉÖìáí~=ä~=Åçää~Äçê~òáçåÉ=~åÅÜÉ=áå=~ãÄáíç=o`=^ìíç=Åçå=ä~=`~ëë~=
Çá=oáëé~êãáç=Çá=^ëíá=á=Åìá=éêÉãá=äçêÇá=Åçåí~Äáäáòò~íá=ê~ééêÉëÉåí~åçI=~åÅÜÉ=áå=èìÉëíç=ÉëÉêÅáòáçI=
èì~ëá=áä=QB=ÇÉä=íçí~äÉ=Çá=ê~ãçK=
=
fä= åìãÉêç= ÇÉá= Åçåíê~ííá= ~ííáîá= áå= éçêí~ÑçÖäáç= ~ä= PNLNOLOMNN=≠= NUSKQUN= éêÉëÉåí~= ìå= ~ìãÉåíç=
ÇÉä=OVB=êáëéÉííç=~ääç=ëÅçêëç=ÉëÉêÅáòáç=ENOLOMNMW=NQQKPNQFK==
=
f=éêÉãá=ê~ÅÅçäíá=åÉääÛ~ãÄáíç=ÇÉá=éêáåÅáé~äá=ëÉííçêá=í~êáÑÑ~êá=ëçåç=Åçë±=ÇáëíêáÄìáíáW=
J SVB=~ìíçîÉííìêÉ=EOMNMW=SUBX=OMMVW=SRBFX=
J OMB=~ìíçÅ~êêá=EOMNMW=ONBX=OMMVW=OQBFX=
J ==RB=ÅáÅäçãçíçêá=É=ãçíçÅáÅäáI=ëí~ÄáäÉ=êáëéÉííç=~ääç=ëÅçêëç=ÉëÉêÅáòáçX=
J ==SB=~äíêá=îÉáÅçäá=EOMNMW=SBX=OMMVW=SBFK=
=
kÉä=ÇÉíí~Öäáç=áä=åìãÉêç=Çá=Åçåíê~ííá=êÉä~íáîá=~Ç=~ìíçîÉííìêÉ=ÅêÉëÅÉ=ÇÉä=PMINB=ãÉåíêÉ=á=éêÉãá=
äçêÇá=Åçåí~Äáäáòò~íá=Ü~ååç=ëìÄáíç=ìå=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=QNBK=
=
`çå=êáÑÉêáãÉåíç=~Öäá=~ìíçÅ~êêáI=áåîÉÅÉI=áä=åìãÉêç=Çá=Åçåíê~ííá=ÅêÉëÅÉ=ÇÉä=NTIVB=EOMNMW=HMIPBF=
ãÉåíêÉ=á=éêÉãá=äçêÇá=Åçåí~Äáäáòò~íá=ÅêÉëÅçåç=ÇÉä=PMBK=
=
kÉä=Åçãé~êíç=ÇÉá=ëáåáëíêá=ëá=êáÅçêÇ~=ÅÜÉI=éÉê=Öäá=~ÅÅ~ÇáãÉåíá=~=é~êíáêÉ=Ç~ä=Nø=ÑÉÄÄê~áç=OMMTI=≠=
áå=îáÖçêÉ=äÛ~ÅÅçêÇç=Çá=áåÇÉååáòòç=ÇáêÉííçK==
=
iÛáåÇáÅ~íçêÉ= ÇÉää~= ÑêÉèìÉåò~= ëáåáëíêá= îáÉåÉ= éÉêí~åíç= ~å~äáòò~íç= åÉääÉ= ëìÉ= ëáåÖçäÉ= ÅçãéçåÉåíáW=
ÑêÉèìÉåò~=ÇÉá=ëáåáëíêá=Åçå=êÉëéçåë~Äáäáí¶=ÇÉääÛ~ëëáÅìê~íç=É=ÑêÉèìÉåò~=ëáåáëíêá=ëìÄáíáK=iÉ=ÑêÉèìÉåòÉ=
ëáåáëíêá= ëçåç= Å~äÅçä~íÉI= Åçå= êáÑÉêáãÉåíç= ~ääÉ= ëáåÖçäÉ= íáéçäçÖáÉ= Çá= ëáåáëíêçI= áå= Ä~ëÉ= ~ääÛ~ååç= Çá=
ÇÉåìåÅá~I=ÅçåëáÇÉê~åÇç=èìáåÇá=~åÅÜÉ=á=ëáåáëíêá=f_ko=E~ÅÅ~Çìíá=áå=~ååá=éêÉÅÉÇÉåíá=~ä=OMNN=ã~=
ÇÉåìåÅá~íá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉF=ç=á=ëáåáëíêá=~ÅÅ~Çìíá=É=ÇÉåìåÅá~íá=áå=ÉëÉêÅáòá=éêÉÅÉÇÉåíá=ã~=
éÉê=á=èì~äá=åÉä=Åçêëç=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=OMNN=ëá=ëçåç=~éÉêíÉ=åìçîÉ=íáéçäçÖáÉ=Çá=ÖÉëíáçåÉK==
=
pá=ÉîáÇÉåòá~åçI=áå=é~êíáÅçä~êÉI=á=ëÉÖìÉåíá=~ëéÉííáW=
− ìå~= ÑêÉèìÉåò~= ëáåáëíêá= Åçå= êÉëéçåë~Äáäáí¶= ÇÉääÛ~ëëáÅìê~íçI= Åçå= êáÑÉêáãÉåíç= ~= íìííá= á= ëÉííçêá=
í~êáÑÑ~êáI= ÇÉä= NITB= EOMNMW= NIUBF= íÉåÉåÇç= Åçåíç= ÇÉá= ëáåáëíêá= ç= ÇÉääÛáåëáÉãÉ= Çá= é~êíáíÉ= Çá=
10
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
Ç~ååç=êáÑÉêáíÉ=~ää~=íáéçäçÖá~=kl=`^oa=É=ÇÉä=RIRB=EOMNMW=SINBF=ÅçåëáÇÉê~åÇç=äÛáåëáÉãÉ=Çá=
é~êíáíÉ=Çá=Ç~ååç=Åçå=ÑçêÑ~áí=ÇÉÄáíêáÅÉ=Ççîìíá=Ç~ää~=pçÅáÉí¶X==
=
−
=
−
=
−
•
•
•
•
−
ìå~= ÑêÉèìÉåò~= ÇÉá= ëáåáëíêá= ç= áåëáÉãÉ= Çá= é~êíáíÉ= Çá= Ç~ååç= êáÑÉêáíÉ= ~ää~= íáéçäçÖá~= `^oa=
ÖÉëíáçå~êá~=EÑêÉèìÉåò~=ÇÉä=ëìıíçF==ÇÉä=RIQB=EOMNMW=RIVBFX=
áä= åìãÉêç= íçí~äÉ= ÇÉá= ëáåáëíêá= ÇÉåìåÅá~íá= É= êìÄêáÅ~íá= Ç~ää~= Åçãé~Öåá~= ≠= Çá= OMKSOV= EOMNMW=
NUKTUNFI= Çá= Åìá= NUKSMM= ëçåç= ëí~íá= ëáåáëíêá= Åçå= ëÉÖìáíç= ÉÇ= ~ÅÅ~Çìíá= åÉä= OMNN= EOMNMW=
NSKSVMFX==
~á= NUKSMM= ëáåáëíêá= Åçå= ëÉÖìáíçI= ~ÅÅ~Çìíá= É= ÇÉåìåÅá~íá= åÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÅçêêáëéçåÇçåç= äÉ=
ëÉÖìÉåíá=íáéçäçÖáÉ=Çá=ÖÉëíáçåÉ=ÇÉä=ëáåáëíêçW=
ëáåáëíêá= ç= áåëáÉãÉ= Çá= é~êíáíÉ= Çá= Ç~ååç= êáÑÉêáíÉ= ~ää~= íáéçäçÖá~= kl= `^oaW= OKRNP= EOMNMW==
OKNMRFI=~ä=åÉííç=ÇÉÖäá=~ååìääáI=
ëáåáëíêá=ç=áåëáÉãÉ=Çá=é~êíáíÉ=Çá=Ç~ååç=êáÑÉêáíÉ=~ää~=íáéçäçÖá~=`^oa=ÖÉëíáçå~êá~=UKTNR=EOMNMW=
TKTOSFI=~ä=åÉííç=ÇÉÖäá=~ååìääáI=
ÑçêÑ~áí=ÖÉëíáçå~êá~=éÉê=ëáåáëíêá=ç=áåëáÉãÉ=Çá=é~êíáíÉ=Çá=Ç~ååç=íê~íí~íá=Ç~ää~=pçÅáÉí¶=áå=èì~äáí¶=
Çá=ÖÉëíáçå~êá~W=UKRSVI=~ä=åÉííç=ÇÉÖäá=~ååìääá=É=ÇÉá=ëáåáëíêá=`^oa=“å~íìê~äáÒ=Erkfn^=Åçåíêç=
rkfn^FI=
ÑçêÑ~áí=ÇÉÄáíêáÅÉ=Ççîìíá=Ç~ää~=pçÅáÉí¶=éÉê=ëáåáëíêá=ç=áåëáÉãÉ=Çá=é~êíáíÉ=Çá=Ç~ååç=áå=èì~äáí¶=Çá=
ÇÉÄáíêáÅÉW= UKRUN= EOMNMW= TKUNVFI= ~ä= åÉííç= ÇÉÖäá= ~ååìääá= É= ÇÉá= ëáåáëíêá= `^oa= “å~íìê~äáÒ=
Erkfn^=Åçåíêç=rkfn^FX=
=
á= ëáåáëíêá= ÖÉëíáíá= ÇáêÉíí~ãÉåíÉ= Ç~ää~= pçÅáÉí¶= EáåëáÉãÉ= Çá= é~êíáíÉ= Çá= Ç~ååç= êáÑÉêáíÉ= ~ää~=
íáéçäçÖá~= kl= `^oa= É= áåëáÉãÉ= Çá= é~êíáíÉ= Çá= Ç~ååç= `^oa= ÖÉëíáçå~êá~F= Åçå= ëÉÖìáíç= ÉÇ=
~ÅÅ~Çìíá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=OMNN=ëçåç=ëí~íá=NNKNSN==EOMNMW==VKTVOFX==
Åçå=êáÑÉêáãÉåíç=~=èìÉëíá=ëáåáëíêá=ÖÉëíáíá=ÇáêÉíí~ãÉåíÉ=Ç~ää~=pçÅáÉí¶=ëá=ÉîáÇÉåòá~W=
• ìå~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=éÉê=èìÉëíá=ëáåáëíêá=ÇÉä=STIVRB=EOMNMW=SSIPBFI=
• ìåÛáåÅáÇÉåò~=ÇÉá=ëáåáëíêá=Åçå=äÉëáçåá=ÇÉä=OMIRB=EOMNMW=NVIRBFX=
=
f=ÅçåëìÉíá=áåÇáÅ~íçêá==Çá=ëáåáëíê~äáí¶=êÉÖáëíê~íá=ëçåçW=
• ìå=ê~ééçêíç=Çá=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçêêÉåíÉ=ÇÉääÛUTIVB=EOMNMW=VPIVBFX=
• ìå=ê~ééçêíç=Çá=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~==ÇÉä=TVINB=EOMNMW=VPISBFK=
=
=
oK`K=dÉåÉê~äÉ=
=
f=éêÉãá=ê~ÅÅçäíá=åÉä=ê~ãç=ÇáãáåìáëÅçåç=ÇÉä=OB=EOMNMW=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉääÛNINBFK==
^å~äáòò~åÇç= äÛ~åÇ~ãÉåíç= éÉê= Å~å~äÉ= Çá= îÉåÇáí~= ÉãÉêÖÉ= ÅÜÉ= á= éêÉãá= ê~ÅÅçäíá= Ç~ä= Å~å~äÉ=
Ä~åÅ~êáç=ëá=áåÅêÉãÉåí~åç=ÇÉä=NRBI=ê~ééêÉëÉåí~åÇç=áä=SIQB=ÇÉá=éêÉãá=äçêÇá=Åçåí~Äáäáòò~íá=åÉä=
ê~ãç=EåÉä=OMNM=ê~ééêÉëÉåí~î~åç=áä=RIQBFK=
=
i~=ëíêìííìê~=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=åÉä=ëìç=ÅçãéäÉëëç=êáëìäí~=äÉÖÖÉêãÉåíÉ=î~êá~í~=êáëéÉííç=~Öäá=ÉëÉêÅáòá=
éêÉÅÉÇÉåíáK=
f=éêÉãá=Çá=éçêí~ÑçÖäáç=ÇÉá=Åçåíê~ííá=~Ç=ÉãáëëáçåÉ=ÇáêÉòáçå~äÉ=ê~ééêÉëÉåí~åç=èìÉëíÛ~ååç=éçÅç=
éáª=ÇÉä=QMB=EOMNMW=RMBF=éêçëÉÖìÉåÇç=åÉää~=Åçåíê~òáçåÉ=Öá¶=ÉîáÇÉåòá~í~=åÉÖäá=ìäíáãá=ÉëÉêÅáòáK=
^= èìÉëí~= êáÇìòáçåÉ= Ü~= ÅçåíêáÄìáíç= ä~= éêçÖêÉëëáî~= ìëÅáí~= Ç~ä= Åçãé~êíç= êÉä~íáîç= ~á= êáëÅÜá= ÇÉääÉ=
11
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
~ããáåáëíê~òáçåá=Åçãìå~äá=á=Åìá=éêÉãáI=~ä=PNLNOLOMNNI=ê~ééêÉëÉåí~åç=áä=NSITB=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=
Åçåíêç= áä= OPB= ÇÉä= OMNMK= pá= éêÉÅáë~I= áåçäíêÉI= ÅÜÉ= ä~= éêçÇìòáçåÉ= Åçå= êáÑÉêáãÉåíç= ~= èìÉëíç=
Åçãé~êíç=Çá=êáëÅÜá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=≠=ëí~í~=åìää~K=
=
i~= êÉëí~åíÉ= é~êíÉ= ÇÉä= éçêí~ÑçÖäáç= êáÖì~êÇ~= éêÉãá= êÉä~íáîá= ~= Åçåíê~ííá= ëíáéìä~íá= Ç~= ~òáÉåÇÉ=
ÅçããÉêÅá~äáI=ÉÇáäáI=~êíáÖá~åÉ=ç=áåÇìëíêá~äáI=áä=Åìá=éÉëç=≠=ÇÉä=PMBI=áåÅêÉãÉåí~íç=Çá=ëÉííÉ=éìåíá=
éÉêÅÉåíì~äá= êáëéÉííç= ~ääç= ëÅçêëç= ÉëÉêÅáòáç= áå= é~êíáÅçä~êÉ= éÉê= äÛ~ééçêíç= ÇÉá= éêÉãá= ~ÑÑÉêÉåíá= ~ää~=
pÉòáçåÉ=o`=ÇÉá=éêçÇçííá=ãìäíáÖ~ê~åòá~=ÇÉÇáÅ~íá=~ääÉ=áãéêÉëÉ=ÉÇ=~ääÉ=~ííáîáí¶=ÅçããÉêÅá~äá=ÉÇ=~ä=
åìçîç=éêçÇçííç=o`=ÇÉÇáÅ~íç=~ää~=fãéêÉë~=bÇáäÉK=
f= éêÉãá= êÉä~íáîá= ~= éçäáòòÉ= ÇÉä= ëÉÖãÉåíç= êÉí~áä= EÅçéÉêíìê~= o`= ÇÉää~= Ñ~ãáÖäá~= ÉÇ= o`= ÇÉää~=
éêçéêáÉí¶= ÇÉÖäá= áããçÄáäáFI= éÉë~åç= éÉê= áä= NRIUB= Eáå= ÅêÉëÅáí~= êáëéÉííç= ~ä= NOIRB= êÉÖáëíê~íç= åÉä=
OMNM= F= É= á= éêÉãá= êÉä~íáîá= ~ääÉ= Ö~ê~åòáÉ= Çá= êÉëéçåë~Äáäáí¶= ÅáîáäÉ= îÉåÇìíÉ= áå= ~ÄÄáå~ãÉåíç= ~ääÉ=
éçäáòòÉ=däçÄ~äÉ=c~ÄÄêáÅ~íá=éÉë~åç=éÉê=ÅáêÅ~=áä=NRB=Eáå=áåÅêÉãÉåíç=êáëéÉííç=~ä=VIRB=ÇÉä=OMNMFK=
=
kÉä= Åçêëç= ÇÉä= OMNN= áä= éçêí~ÑçÖäáç= ÇÉá= éêçÇçííá= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉää~= êÉëéçåë~Äáäáí¶= ÅáîáäÉ=
éêçÑÉëëáçå~äÉ= ÇÉääÉ= ~ííáîáí¶= ÖáìêáÇáÅç= ÉÅçåçãáÅÜÉ= É= íÉÅåáÅÜÉI= ê~ÅÅçäíç= Öê~òáÉ= ~ää~=
Åçää~Äçê~òáçåÉ=Åçå=^o`eI=ê~ÖÖáìåÖÉ=áä=QIQBK=
=
mÉêã~åÖçåç= áå= éçêí~ÑçÖäáç= ÇìÉ= éçäáòòÉJÅçåîÉåòáçåÉ= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉää~= êÉëéçåë~Äáäáí¶=
éêçÑÉëëáçå~äÉ=Çá=Å~ëëáÉêá=Çá=Ä~åÅ~=Åçå=ìå=~ããçåí~êÉ=Çá=éêÉãá=ÉãÉëëá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=áå=äÉÖÖÉêç=
ÇÉÅêÉãÉåíç=êáëéÉííç=~=èìÉääá=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=éêÉÅÉÇÉåíÉ=EJOINBFK=
=
f=ëáåáëíêá=ÇÉåìåÅá~íá=ëçåç=ëí~íá=PKQTN=EOMNMW=QKSPPFK==
f= ëáåáëíêá= êÉä~íáîá= ~á= Åçåíê~ííá= áå= ÅçåîÉåòáçåÉ= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉää~= êÉëéçåë~Äáäáí¶= éêçÑÉëëáçå~äÉ= Çá=
Å~ëëáÉêá= Çá= Ä~åÅ~= ê~ééêÉëÉåí~åç= áä= VIPBI= ÅçãìåèìÉ= áå= áåÅêÉãÉåíç= êáëéÉííç= ~ä= OMNM= ETIQBFK=
q~äá=ëáåáëíêá=ëçåç=Åçåíê~ÇÇáëíáåíá=Ç~=ìå=Åçëíç=ãÉÇáç=ãçäíç=áåÑÉêáçêÉ=~ää~=ãÉÇá~=ÇÉä=ê~ãç=É=Ç~=
ìå~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=ãçäíç=ÉäÉî~í~K=
=
i~=îÉäçÅáí¶=Çá=äáèìáÇ~òáçåÉ=≠=ëí~í~=ÇÉä==QPIQB=EOMNMW=QNIQBFK==
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉ=≠=ÇÉä=NMMIOB=EOMNMW=NMPINBFK=
i~=ëáåáëíê~äáí¶=ÅçãéäÉëëáî~I=ÅÜÉ=äç=ëÅçêëç=~ååç=Éê~=ÇÉääÛUUBI=≠=ÇÉä=VNITBK=
=
`çå=êáÑÉêáãÉåíç=~á=ëáåáëíêá=~ÅÅ~Çìíá=É=ÇÉåìåÅá~íá=åÉä=Åçêëç=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáçI=ëá=ëÉÖå~ä~=äÛìäíÉêáçêÉ=
áåÅêÉãÉåíç=Çá=èìÉääá=åÉää~=Ñ~ëÅá~=Çá=áãéçêíç=Ç~=RMKMMM=~=NMMKMMM=bìêç=ÅÜÉ=åÉä=OMNN=ëçåç=NU=
ãÉåíêÉ=åÉä=OMNM=Éê~åç=NSX=èìÉääá=Åçå=áãéçêíç=ëìéÉêáçêÉ=~=NMMKMMM=bìêç=ëçåç=T=åÉä=OMNN=É=
ëçåç=ëí~íá=S=åÉä=OMNMX=ëá=áåÅêÉãÉåí~åç=~åÅÜÉ=Öäá=áãéçêíá=ÇÉääÉ=êáëéÉííáîÉ=Ñ~ëÅÉK=
=
=
mÉêÇáíÉ=éÉÅìåá~êáÉ==
=
f= éêÉãá= ÇÉä= ê~ãçI= éêáåÅáé~äãÉåíÉ= êÉä~íáîá= ~= Åçåíê~ííá= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉä= êáëÅÜáç= “êáíáêç= ÇÉää~=
é~íÉåíÉ=Çá=ÖìáÇ~ÒI=ÇáãáåìáëÅçåç=ÇÉä=NSIRB=EOMNMW=JSINBFK=
f= ëáåáëíêá= ÇÉåìåÅá~íá= ëçåç= ëí~íá= OUI= ä~= îÉäçÅáí¶= Çá= äáèìáÇ~òáçåÉ= ≠= ëí~í~= ÇÉääÛ= URIOB= EOMNMW=
TOINBFI=ä~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=ÅçêêÉåíÉ=ÇÉääÛ=UUIUB=EOMNMW=PSIVBFK=
=
=
12
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
qìíÉä~=ÖáìÇáòá~êá~==
=
i~= `çãé~Öåá~= éêÉëí~= ä~= Ö~ê~åòá~= “íìíÉä~= ÖáìÇáòá~êá~Ò= éêÉî~äÉåíÉãÉåíÉ= áå= ~ÄÄáå~ãÉåíç= ~á=
Åçåíê~ííá=oK`K=^ìíçX=ä~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=ÅêÉëÅÉ=ÇÉä=OSITB=EOMNMW=PUIRBFK==
=
i~=Ö~ê~åòá~=“íìíÉä~=ÖáìÇáòá~êá~Ò=îáÉåÉ=éêÉëí~í~I=çäíêÉ=ÅÜÉ=áå=~ÄÄáå~ãÉåíç=~ää~=éçäáòò~=ÖäçÄ~äÉ=
~ìíç=E^ìíç=C=iáÄÉêí¶FI=~åÅÜÉ=Åçå=Ö~ê~åòáÉ=ÇÉëíáå~íÉ=~ää~=îáí~=éêáî~í~=ÉÇ=~ääÉ=áãéêÉëÉ=ëá~=ÅçãÉ=
ëÉòáçåÉ=Çá=éêçÇçííá=ãìäíáêáëÅÜáç=ÅÜÉ=Åçå=éçäáòòÉ=ëí~åÇ=~äçåÉK=
=
f= éêÉãá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= ~ÑÑÉêÉåíá= ~ä= éêçÇçííç= äÉÖ~íç=~ää~=ÅáêÅçä~òáçåÉ=ëíê~Ç~äÉ=ê~ééêÉëÉåí~åç=áä=
UUB= EOMNMW= VPIPBFX= áå= é~êíáÅçä~êÉ= Åçå= êáÑÉêáãÉåíç= ~á= éêÉãá= Çá= éçêí~ÑçÖäáç= ÇÉá= åìçîá= ~ÑÑ~êáI=
èìÉääá= ~ÑÑÉêÉåíá= ~ä= êáëÅÜáç= ÅáêÅçä~òáçåÉ= ê~ééêÉëÉåí~åç= áä= TVB= EOMNMW= URBFI= ëÉÖìáíá= Ç~á= éêÉãá=
ê~ÅÅçäíá=~ííê~îÉêëç=á=éêçÇçííá=ëí~åÇ=~äçåÉ=ÅÜÉ=ê~ééêÉëÉåí~åç=ÅáêÅ~=áä=NQB=EOMNMW=VBFK=
=
f= ëáåáëíêá= ÇÉåìåÅá~íá= ëçåç= ëí~íá= = PQ= É= ä~= ëáåáëíê~äáí¶= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÅçêêÉåíÉ= ≠= ÇÉä= TISB= EOMNMW=
SISBFK=
=
=
`~ìòáçåá=
=
f=éêÉãá=êÉÖáëíê~åç=ìå=áåÅêÉãÉåíç=ÇÉä=VIVB=EOMNMWJNQINBF=ãÉåíêÉ=ä~=ëáåáëíê~äáí¶=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=
ÅçêêÉåíÉ=≠=ÇÉä=STITB=EOMNMW=RMBFK=pá=ëçåç=ÅçåÅäìëÉ=äÉ=~ííáîáí¶=áåÉêÉåíá=ä~=ãÉÅÅ~åáòò~òáçåÉI=
ëìää~= éá~íí~Ñçêã~= ìíáäáòò~í~= Ç~Öäá= áåíÉêãÉÇá~êá= éÉê= äÛÉãáëëáçåÉ= ÇÉá= Åçåíê~ííáI= ÇÉääÉ= éçäáòò~=
“Å~ìòáçåá=éêçîîáëçêáÉ=É=Å~ìòáçåá=ÇÉÑáåáíáîÉÒK=
=
=
^ëëáëíÉåò~=
=
i~=ê~ÅÅçäí~=éêÉãá=ÅêÉëÅÉ=ÇÉä=OUIUB=EOMNMW=PNIUBFK==
fä=éçêí~ÑçÖäáç=ëá=ÅçåÅÉåíê~=éÉê=áä=VSB=åÉääÉ=Ö~ê~åòáÉ=îÉåÇìíÉ=áå=~ÄÄáå~ãÉåíç=~ää~=éçäáòò~=oK`K=
^ìíçK=
i~= ëáåáëíê~äáí¶= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÅçêêÉåíÉ= êÉÖáëíê~í~= ≠= ÇÉä= PTIVB= EOMNMW= QRIRBFI= ãÉåíêÉ= á= Ç~ååá=
ÇÉåìåÅá~íá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=ëçåç=NKSPM==EOMNMW=NKQSV=FK=
i~= ëáåáëíê~äáí¶= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÅçêêÉåíÉ= êÉÖáëíê~í~= ≠= ÇÉä= PTIVB= EOMNMW= QRIRBFI= ãÉåíêÉ= á= Ç~ååá=
ÇÉåìåÅá~íá=åÉääÛÉëÉêÅáòáç=ëçåç=NKSPM==EOMNMW=NKQSV=FK=
=
=
=
i~=êá~ëëáÅìê~òáçåÉ=é~ëëáî~=
=
i~=êá~ëëáÅìê~òáçåÉ=é~ëëáî~=áå=íìííá=á=ê~ãáI=Åçå=ä~=ëçä~=ÉÅÅÉòáçåÉ=ÇÉä=ê~ãç=mÉêÇáíÉ=mÉÅìåá~êáÉI=ëá=
Ä~ë~=ëì=íê~íí~íá=éêçéçêòáçå~äá=áå=èìçí~=É=íê~íí~íá=áå=ÉÅÅÉëëç=Çá=ëáåáëíêçK=fåçäíêÉI=éÉê=äÉ=éìåíÉ=Çá=
êáëÅÜáç= ä~= `çãé~Öåá~= åÉÖçòá~= Çá= îçäí~= áå= îçäí~= ëéÉÅáÑáÅÜÉ= ÅçéÉêíìêÉ= êá~ëëáÅìê~íáîÉ= áå=
Ñ~Åçäí~íáîçK==
mÉê= áä= ê~ãç= mÉêÇáíÉ= éÉÅìåá~êáÉI= ÅçåëáÇÉê~í~= ä~= íáéçäçÖá~= ÇÉá= êáëÅÜá= ~ëëìåíá= ~= Ä~ëëç= äáîÉääç= Çá=
ÉëÄçêëç= ã~ëëáãç= éÉê= Åçåíê~ííç= É= äÛáãéêçÄ~Äáäáí¶= Çá= Åìãìäç= ç= Ç~ååç= Å~í~ëíêçÑ~äÉI= åçå= ≠=
éêÉîáëí~=~äÅìå~=Ñçêã~=êá~ëëáÅìê~íáî~K=
13
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
fä=éá~åç=ÇÉääÉ=ÅÉëëáçåá=áå=êá~ëëáÅìê~òáçåÉ=êÉä~íáîç=~ä=OMNN=åçå=Ü~=ëìÄáíç=ëáÖåáÑáÅ~íáîÉ=î~êá~òáçåá=
êáëéÉííç= ~= èìÉääç= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= éêÉÅÉÇÉåíÉ= ÉÇ= ≠= ëí~íç= êáéêçéçëíç= éêÉëëçÅܨ= áåî~êá~íç= éÉê= áä=
OMNOK==
=
=
pîáäìééç=`çããÉêÅá~äÉ=
=
kÉä= Åçêëç= ÇÉä= OMNN= ä~= `çãé~Öåá~= ëá= ≠= éêçéçëí~= ~ííáî~ãÉåíÉ= ëìä= ãÉêÅ~íç= ëá~= ~ííê~îÉêëç=
áåáòá~íáîÉ=ÅçããÉêÅá~äá=ÅÜÉ=éêÉëÉåí~åÇç=åìçîá=éêçÇçííáK=
kÉääÛ~ãÄáíç=ÇÉá=éêçÇçííáI=åÉä=OMNN=ä~=`çãé~Öåá~=Ü~=Åçåíáåì~íç=áä=éêçÅÉëëç=Çá=êáååçî~ãÉåíç=
ÇÉääÛçÑÑÉêí~= éêÉëÉåí~åÇç= åìçîá= éêçÇçííá= ç= ~ÖÖáçêå~ãÉåíá= ëçëí~åòá~äá= Çá= éêçÇçííá= ÉëáëíÉåíá= ã~=
çêã~á=Ç~í~íáK=
^=ÑÉÄÄê~áç=OMNN=≠=ëí~í~=ä~åÅá~í~=ëìä=ãÉêÅ~íç=ä~=åìçî~=éçäáòò~=áåÑçêíìåá=“mÉê=íÉÒI=ÅÜÉ=ìåáÑçêã~=
äÛ~ééêçÅÅáç= ~= èìÉëíç= êáëÅÜáç= ~= èì~åíç= Öá¶= áå= ìëç= áå= rkfn^= ^ëëáÅìê~òáçåáK= pá= íê~íí~= Çá= ìå~=
éçäáòò~= ãçÇÉêå~= É= ÅçãéäÉí~= ÅÜÉ= éêÉîÉÇÉ= äÉ= Ö~ê~åòáÉ= jçêíÉI= fKmKI= fKmKjKI= fKqKI= áåÇÉååáí¶= Ç~=
êáÅçîÉêç= É= Ç~= ÖÉëë~íìê~K= mêÉîÉÇÉ= ä~= ÅçéÉêíìê~= ÅçãéäÉí~= OQ= çêÉ= ëì= OQ= çééìêÉI= éÉê= ~äÅìåÉ=
Å~íÉÖçêáÉ= éêçÑÉëëáçå~äáI= ä~= éçëëáÄáäáí¶= Çá= äáãáí~êåÉ= ä~= î~äáÇáí¶= ~ä= ëçäç= êáëÅÜáç= éêçÑÉëëáçå~äÉ= ç= ~ä=
ëçäç=êáëÅÜáç=Éñíê~JéêçÑÉëëáçå~äÉK=
a~= ~éêáäÉI= åÉääÛ~ãÄáíç= ÇÉää~= Åçää~Äçê~òáçåÉ= Åçå= ^o`eI= ≠= ëí~í~= ÉëíÉë~= ä~= ÅçéÉêíìê~= oK`K=
mêçÑÉëëáçå~äÉI= ÇÉêáî~åíÉ= Ç~Öäá= áåÅ~êáÅÜá= Çá= éêçÖÉíí~òáçåÉ= ~á= éêçÖÉííáëíá= äáÄÉêá= éêçÑÉëëáçåáëíá= ç=
~ääÉ=ëçÅáÉí¶=Çá=éêçÑÉëëáçåáëíá=É=ëçÅáÉí¶=Çá=áåÖÉÖåÉêá~=~ääÛ~ãÄáíç=ÇÉää~=“iÉÖÖÉ=jÉêäçåáÒK=
^= äìÖäáç= ≠= ëí~í~= êáä~ëÅá~í~= ä~= åìçî~= éçäáòò~= Çá= oK`K= fãéêÉë~= ÉÇáäÉI= éêçÇçííç= ÇÉëíáå~íç= ~=
ëçëíáíìáêÉ=ä~=éêÉÅÉÇÉåíÉ=éçäáòò~=ÅÜÉ=êáëìäí~=çêã~á=Ç~í~í~K==
^ääç= ëÅçéç= Çá= ÑçêåáêÉ= ~Öäá= fåíÉêãÉÇá~êá= ÉÇ= ~á= ÅäáÉåíá= ã~ÖÖáçêá= ëÉêîáòá= ÅçêêÉä~íá= ~ä= ãçåÇç=
~ëëáÅìê~íáîçI=≠=ëí~í~=~ííáî~í~=ìå~=Åçää~Äçê~òáçåÉ=Åçå=áä=é~êíåÉê=_ÉåéçïÉê=ëêäK=pá=íê~íí~=Çá=ìå~=
ëçÅáÉí¶= ëéÉÅá~äáòò~í~= åÉä= Å~ãéç= ÇÉää~= ÄçåáÑáÅ~= É= êáéêáëíáåç= Çá= ÄÉåá= ÉÇ= ÉÇáÑáÅá= áåÇìëíêá~äá= É=
~Äáí~òáçåá= Åáîáäá= ÅÜÉ= Ü~ååç= ëìÄáíç= Ç~ååá= Ç~= ÑìçÅç= É= ~Åèì~K= iÛ~ííáîáí¶= Çá= ÄçåáÑáÅ~= îáÉåÉ=
ÉÑÑÉííì~í~=ëá~=ëìää~=ëíêìííìê~=ÅÜÉ=ëìä=ÅçåíÉåìíçK=
^ííê~îÉêëç=ä~=Ñçêãìä~=“ÅÜá~îá=áå=ã~åçÒ=ä~=_ÉåéçïÉê=~ëëìãÉ=ä~=ÇáêÉòáçåÉ=É=áä=Åçåíêçääç=Çá=íìííá=
á=ä~îçêá=Ñáåç=~ä=ÅçãéäÉíç=êáéêáëíáåç=ÇÉä=ÄÉåÉK==
`çãÉ= ≠= Ñ~ÅáäÉ= áãã~Öáå~êÉ= á= î~åí~ÖÖá= éÉê= áä= ÅäáÉåíÉ= ëá= íê~ÇìÅçåç= ~åÅÜÉ= áå= î~åí~ÖÖá= éÉê= Öäá=
fåíÉêãÉÇá~êá= É= éÉê= ä~= `çãé~Öåá~W= äÛfåíÉêãÉÇá~êáçI= áåÑ~ííáI= ÑçêåáëÅÉ= Öê~íìáí~ãÉåíÉ= ~á= éêçéêá=
ÅäáÉåíá=ëÉêîáòá=ÉëÅäìëáîá=åÉä=ãçãÉåíç=ÇÉä=ÄáëçÖåç=É=ä~=`çãé~Öåá~=ÄÉåÉÑáÅá~=Ç~ä=ÅçåíÉåáãÉåíç=
ÇÉá=Ç~ååá=Å~ìë~íá=Ç~ä=ëáåáëíêçK=
pìä= ÑêçåíÉ= ÇÉääÉ= áåáòá~íáîÉ= ÅçããÉêÅá~äáI= Ç~ä= NM= ÖáìÖåç= ~ä= PM= ëÉííÉãÄêÉ= ≠= ëí~í~= ä~åÅá~í~= ä~=
éêçãçòáçåÉ= “rkfn^`ÉåíçÅáåèì~åí~= Ó= Ñ~á= NRM= É= îáåÅá>ÒI= áëéáê~í~= ~ä= NRMø= ~ååáîÉêë~êáç=
ÇÉääÛìåáí¶=ÇÛfí~äá~K=aìê~åíÉ=áä=éÉêáçÇç=éêçãçòáçå~äÉ=íìííá=á=ÅäáÉåíá=Ñáå~äá=ÅÜÉ=Ü~ååç=ëçííçëÅêáííç=
ìå~= ç= éáª= éçäáòòÉI= ~= ëÅÉäí~= Ñê~= èìÉääÉ= áå= éêçãçòáçåÉI= Ü~ååç= é~êíÉÅáé~íç= ~ääÛÉëíê~òáçåÉ= Çá= N=
ám~Ç= O= ^mmib= Åçå= tácá= POd_HPd= ~ä= ãÉëÉK= iç= ëÅçéç= ÇÉää~= éêçãçòáçåÉ= ≠= ëí~íç= èìÉääç= Çá=
ëíáãçä~êÉ=äÉ=îÉåÇáíÉ=ÇÉá=éêçÇçííá=éêçéÉêíó=É=áåÑçêíìåáK==
=
pìä=ÑêçåíÉ=ÇÉä=Å~å~äÉ=Ä~åÅ~êáç=≠=Åçåíáåì~í~=ä~=ëíêÉíí~=Åçää~Äçê~òáçåÉ=Åçå=`KoK=^ëíá=~ííê~îÉêëç=
ä~= ÇÉÑáåáòáçåÉ= Çá= ìåÛ~ãéá~= Ö~ãã~= Çá= éêçÇçííá= ÅÜÉ= îÉêê~ååç= ÅçããÉêÅá~äáòò~íá= åÉääÛ~êÅç= ÇÉä=
OMNO= ~ííê~îÉêëç= ä~= éá~íí~Ñçêã~= “qòìå~ãáÒK= nìÉëí~= éá~íí~Ñçêã~I= ~äíÉêå~íáî~= ~= mçëáíáîI= ≠= ëí~í~=
14
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
ÑçêíÉãÉåíÉ= îçäìí~= Ç~ää~= Ä~åÅ~= éÉê= ÅçåëÉåíáêÉ= äÛÉãáëëáçåÉ= ÇÉääÉ= éçäáòòÉ= åçå= ëçäç= Ç~= é~êíÉ= Çá=
`KoK=^ëíá=ã~=~åÅÜÉ=Ç~=~äíêÉ=Ä~åÅÜÉ=ÅÜÉ=ÇÉÅáÇÉê~ååç=Çá=ìíáäáòò~êÉ=í~äÉ=ëíêìãÉåíç=áåÑçêã~íáÅçK=
mÉê=rkfn^=ê~ééêÉëÉåí~=ìå~=Öêçëë~=çééçêíìåáí¶=éÉê=~ãéäá~êÉ=ä~=îÉåÇáí~=åÉä=Å~å~äÉ=Ä~åÅ~êáçK=
pÉãéêÉ=ëìä=ÑêçåíÉ=Ä~åÅ~êáç=êáëìäí~åç=áåíÉêÉëë~åíá=~åÅÜÉ=á=êáëìäí~íá=éçêí~íá=Ç~=sÉåÉíç=_~åÅ~I=éÉê=
ä~= èì~äÉ= ëçåç= ëí~íá= ëîáäìéé~íá= ÇìÉ= éêçÇçííá= áåÑçêíìåá= Çá= Åìá= áä= éêáãç= ÅçããÉêÅá~äáòò~íç= åÉä= Q=
íêáãÉëíêÉ=OMNN=ãÉåíêÉ=éÉê=áä=ëÉÅçåÇç=ä~=ÇáëíêáÄìòáçåÉ=≠=éêÉîáëí~=~=é~êíáêÉ=Ç~á=éêáãá=ãÉëá=ÇÉä=
OMNOK=
oáëéÉííç=~ääç=ëîáäìééç=ÇÉää~=êÉíÉ=Çá=áåíÉêãÉÇá~êáI=≠=éêçëÉÖìáíç=äç=ëîáäìééç=ÇÉää~=êÉíÉ=~ÖÉåòá~äÉ=
åÉääÉ= ~êÉÉ= áå= Åìá= áä= dêìééç= ≠= Öá¶= éêÉëÉåíÉ= Åçå= éêçéêáÉ= ëíêìííìêÉ= çéÉê~íáîÉ= ëáåáëíêá= ç=
ÅçããÉêÅá~äáK=iÛáåÅêÉãÉåíç=ÇÉää~=êÉíÉ=≠=ëí~íç=Çá=PQ=ìåáí¶I=çííÉåìíç=Öê~òáÉ=~=QU=~éÉêíìêÉ=É=NQ=
ÅÜáìëìêÉ=ç=~ÅÅçêé~ãÉåíáK=däá=áåíÉêãÉÇá~êá=çéÉê~íáîá==~ä=PN=ÇáÅÉãÄêÉ=ëçåç=OSUI=áå=Äìçå~=é~êíÉ=
ÇáëíêáÄìíçêá=~åÅÜÉ=Çá=éêçÇçííá=ÇÉääÉ=~äíêÉ=Åçãé~ÖåáÉ=ÇÉä=dêìééçK=
=
=
=
i~=éçäáíáÅ~=ÇÉÖäá=áåîÉëíáãÉåíá=
=
få=ìå=~ååç=Çá=Ñçêíá=áåÅÉêíÉòòÉI=ëÉÖå~íç=~ääÛáåáòáç=Ç~ääç=íëìå~ãá=áå=dá~ééçåÉ=É=Ç~ääÉ=êáîçäíÉ=ÇÉää~=
“mêáã~îÉê~=^ê~Ä~ÒI=ëá=ëçåç=êáéêçéçëíÉ=äÉ=ëíÉëëÉ=éêçÄäÉã~íáÅÜÉ=ÇÉä=OMNM=ëìá=ãÉêÅ~íá=Ñáå~åòá~êáI=
Åçå=äÉ=ÉÅçåçãáÉ=ÇÉá=éêáåÅáé~äá=m~Éëá=lÅÅáÇÉåí~äá=~=êáëÅÜáç=êÉÅÉëëáçåÉ=É=äÛ~ÖÖê~î~êëá=ÇÉää~=Åêáëá=
ÇÉá=ÇÉÄáíá=ëçîê~åá=ÉìêçéÉáK=fä=ë~äî~í~ÖÖáç=Ç~ä=Ñ~ääáãÉåíç=Çá=dêÉÅá~I=fêä~åÇ~=É=mçêíçÖ~ääç=áå=îáêíª=
Çá=ÅçåíêçîÉêëá=áåíÉêîÉåíá=ÇÉÖäá=~äíêá=m~Éëá=ÇÉääÛ^êÉ~=bìêç=É=ÇÉä=cçåÇç=jçåÉí~êáç=fåíÉêå~òáçå~äÉI=
åçå=Ü~=ëÅçåÖáìê~íç=áä=ÅçáåîçäÖáãÉåíçI=~ÅÅ~åíç=~ää~=pé~Öå~=Öá¶=áå=ÇáÑÑáÅçäí¶I=~åÅÜÉ=ÇÉääÛfí~äá~W=á=
íáíçäá=ÖçîÉêå~íáîá=áí~äá~åá=Ü~ååç=ÅÜáìëç=äÛ~ååç=~=äáîÉääá=Çá=êÉåÇáãÉåíç=ã~á=îáëíá=Ççéç=ä~=å~ëÅáí~=
ÇÉää~=ãçåÉí~=ìåáÅ~K=
f= í~ëëá= Çá= ãÉêÅ~íç= áå= bìêçI= Ç~ä= Å~åíç= äçêçI= Ü~ååç= éìåí~íç= ÇÉÅáë~ãÉåíÉ= ~ä= êáÄ~ëëç= Ñáåç= ~=
êáîÉÇÉêÉ=á=ãáåáãá=ÇÉä=OMNM=ëìää~=é~êíÉ=äìåÖ~=ÇÉää~=Åìêî~K=
fåçäíêÉI= äÛ~îîÉêëáí¶= ~ä= êáëÅÜáç= ëçëíÉåìí~= Ç~ääÉ= îáÅÉåÇÉ= äÉÖ~íÉ= ~á= ÇÉÄáíá= ëçîê~åá= ÉìêçéÉá= Ü~=
Å~ìë~íç= áãé~ííá= åÉÖ~íáîá= ~åÅÜÉ= ëìÖäá= ëéêÉ~Çë= Çá= ÅêÉÇáíçI= áå= é~êíáÅçä~ê= ãçÇç= éÉê= äÉ=
çÄÄäáÖ~òáçåá=Ä~åÅ~êáÉI=åçåÅÜ≠=ëìá=ãÉêÅ~íá=~òáçå~êá=ÅÜÉI=Ççéç=ìå=éêáãç=ëÉãÉëíêÉ=~äí~äÉå~åíÉI=
Ü~ååç= ÅÜáìëç= äÛ~ååç= Åçå= éÉêÇáíÉ= ÇáÑÑìëÉ= áå= bìêçé~= EbìêçëíçññRM= JNTBI= jáä~åç= Ñ~å~äáåç= Çá=
ÅçÇ~=~=JORBF=É=áå=dá~ééçåÉ=EkáââÉá=OOR=JNTBFI=Åçå=Öäá=pí~íá=råáíá=êáëìäí~íá=ãÉåç=éÉå~äáòò~íá=
EpCm=RMM=áåî~êá~íçFK=
oáÖì~êÇç= ~ääÉ= î~äìíÉI= äÛbìêçI= ëÉÖìÉåÇç= äÛ~åÇ~ãÉåíç= ÇÉää~= Åêáëá= ÇÉá= ÇÉÄáíá= ëçîê~åáI= Ççéç= ~îÉê=
ëìéÉê~íç= á= ã~ëëáãá= ê~ÖÖáìåíá= åÉä= OMNMI= çäíêÉ= NIQR= Åçåíêç= áä= Ççää~êçI= ≠= éçá= êáÇáëÅÉëç=
ÇÉÅáë~ãÉåíÉ=Ñáåç=áå=~êÉ~=NIPM=~=ÑáåÉ=~ååçK=
=
i~= éçäáíáÅ~= Çá= áåîÉëíáãÉåíç= ÇÉÖäá= ~ííáîá= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉääÉ= êáëÉêîÉ= ≠= êáã~ëí~= áãéêçåí~í~= ~ää~=
éêìÇÉåò~I= Åçå= ìåÛÉëéçëáòáçåÉ= ÅçãéäÉëëáî~= ~á= íáíçäá= ÇÉá= m~Éëá= ÅKÇK= mfdp= áåÑÉêáçêÉ= ~ä= OB= ÇÉä=
éçêí~ÑçÖäáç=É=Åçå=ä~=êáÇìòáçåÉ=~åÅÜÉ=ÇÉä=éÉëç=ÇÉá=íáíçäá=Çá=pí~íç=áí~äá~åáI=éêáîáäÉÖá~åÇç=á=íáíçäá=
ÖçîÉêå~íáîá=ÇÉääÛ~êÉ~=“ÅçêÉÒ=ÇÉääÛbìêçé~=çäíêÉ=~Öäá=ëíêìãÉåíá=Çá=äáèìáÇáí¶K=
rå=ÅÉååç=~=é~êíÉ=ãÉêáí~=áä=íáíçäç=ÖçîÉêå~íáîç=ÖêÉÅç=áå=éçêí~ÑçÖäáç=Eìå=ãáäáçåÉ=Çá=ÉìêçFI=ÅÜÉ=ëá=
≠=ÇÉÅáëç=Çá=ëî~äìí~êÉ=~ä=éêÉòòç=Çá=ãÉêÅ~íç=áå=Äáä~åÅáçK=
=
=
15
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
oáëÅÜá=Ñáå~åòá~êá=É=ÇáîÉêëá=
=
kÉä= Åçêëç= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ä~= `çãé~Öåá~I= áå= çëëÉêî~åò~= Åçå= èì~åíç= êáÅÜáÉëíç= Ç~ä= oÉÖçä~ãÉåíç==
åK= OM= ÇÉä= OSLMPLOMMUI= Ü~= éêçëÉÖìáíç= åÉääÛ~ÑÑáå~ãÉåíç= ÇÉÖäá= ëíêìãÉåíá= áåíêçÇçííá= åÉä= OMMT=
Åçå= êáÖì~êÇç= ~ä= éêçÅÉëëç= Çá= êáëâ= ~ëëÉëëãÉåí= Ñáå~äáòò~íç= ~ää~= î~äìí~òáçåÉ= É= ãáëìê~òáçåÉ= ÇÉá=
êáëÅÜáK=pçåç=éêçëÉÖìáíÉ=äÉ=~ííáîáí¶=êÉä~íáîÉ=éÉê=ä~=î~äìí~òáçåÉ=ÇÉá=éêáåÅáé~äá=êáëÅÜá=ÅÉåëáíáK==
f= êáëìäí~íá= Çá= í~äá= ~å~äáëá= Ü~ååç= ÉîáÇÉåòá~íç= ìå= ~ééêÉòò~ÄáäÉ= ÅçåíÉåáãÉåíç= ÇÉää~= îìäåÉê~Äáäáí¶=
ÇÉää~=`çãé~Öåá~=~Öäá=ëÅÉå~êá=Çá=êáëÅÜáç=éêçëéÉíí~íáK=
=
kÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÇÉää~= ëì~= ~ííáîáí¶= ~ëëáÅìê~íáî~= íáéáÅ~I= rkfn^= mêçíÉòáçåÉ= pKéK^K= ≠= Éëéçëí~= ~=
åìãÉêçëá=êáëÅÜá=íê~=Åìá=èìÉääá=äÉÖ~íá=~Öäá=ëîáäìééá=ëÑ~îçêÉîçäá=ÇÉá=êáëÅÜá=~ëëáÅìê~íáîáI=~á=ãçîáãÉåíá=
ÇÉá= ãÉêÅ~íá= Ñáå~åòá~êá= ÉI= áå= ÖÉåÉê~äÉI= ~= íìííá= èìÉá= êáëÅÜá= ~= Åìá= ≠= Éëéçëí~= éÉê= ëì~= å~íìê~= çÖåá=
~ííáîáí¶=áãéêÉåÇáíçêá~äÉK=
q~äá=êáëÅÜá=éçëëçåç=ÉëëÉêÉ=ê~ÖÖêìéé~íá=áå=ÇáîÉêëÉ=Å~íÉÖçêáÉ=íê~=ÅìáI=éÉê=çãçÖÉåÉáí¶=ÇÉá=Ñ~ííçêá=
ëÅ~íÉå~åíá=É=éÉê=ìå~=ãáÖäáçêÉ=íê~íí~òáçåÉI=äÉ=éêáåÅáé~äá=ëçåç=áä=êáëÅÜáç=Çá=ãÉêÅ~íçI=áä=êáëÅÜáç=Çá=
ÅêÉÇáíç=É=áä=êáëÅÜáç=äáèìáÇáí¶X=èìÉëíÉ=íáéçäçÖáÉ=ë~ê~ååç=áå=ëÉÖìáíç=~å~äáòò~íÉ=åÉä=ÇÉíí~Öäáç=éÉê=ä~=
äçêç=êáäÉî~åò~K
=
~F=J=oáëÅÜáç=Çá=ãÉêÅ~íç=
=
kÉää~= ëÑÉê~= ÇÉää~= ÖÉëíáçåÉ= é~íêáãçåá~äÉ= É= Ñáå~åòá~êá~= ÇÉääÉ= êáëçêëÉ= ~ÑÑÉêÉåíá= äÉ= êáëÉêîÉ= íÉÅåáÅÜÉ=
ÉÇ= áãéáÉÖ~íÉ= áå= ÅçåëÉÖìÉåò~= ÇÉääÛ~ííáîáí¶= ~ëëáÅìê~íáî~I= ä~= `çãé~Öåá~= rkfn^= mêçíÉòáçåÉ=
pKéK^K= ÖÉëíáëÅÉ= É= Åçåíêçää~= ÇáîÉêëÉ= î~êá~Äáäá= Çá= êáëÅÜáçI= Åçå= äÛçÄáÉííáîç= éêáåÅáé~äÉ= Çá=
~ããáåáëíê~êÉ=äÉ=ã~ëëÉ=Ñáå~åòá~êáÉ=Ç~åÇç=äçêç=ìå=áÇçåÉç=É=ëáÅìêç=áåîÉëíáãÉåíç=ÉÇ=ìå=ÅçåÖêìç=
êÉåÇáãÉåíç= åÉä= íÉãéçK= få= í~ä= ëÉåëçI= ä~= `çãé~Öåá~I= ≠= Åçëí~åíÉãÉåíÉ= ~ííÉåí~= ~ä= éçêí~ÑçÖäáç=
çííáã~äÉ= ÉÇ= ~ääÉ= ~ííáîáí¶= éçëíÉ= ~= ÅçéÉêíìê~= ÇÉääÉ= êáëÉêîÉ= íÉÅåáÅÜÉI= íÉåÉåÇç= Åçåíç= ÇÉää~=
Çáå~ãáÅ~=ÇÉä=ãÉêÅ~íç=É=ÇÉä=éêÉîÉÇáÄáäÉ=~åÇ~ãÉåíç=ÇÉá=í~ëëá=Çá=áåíÉêÉëëÉK==
^ä= ÑáåÉ= Çá= ãçåáíçê~êÉ= Öäá= ~åÇ~ãÉåíá= Çá= ãÉêÅ~íç= Åçå= äÛçÄáÉííáîç= Çá= Åçåíêçää~êÉ= äÛÉëéçëáòáçåÉ=
ÇÉää~= `çãé~Öåá~= åÉá= ÅçåÑêçåíá= ÇÉá= ãÉêÅ~íá= Ñáå~åòá~êá= îÉåÖçåç= ÉÑÑÉííì~íá= éÉêáçÇáÅá= `çãáí~íá=
áåîÉëíáãÉåíá= åÉä= Åçêëç= ÇÉá= èì~äá= ä~= ÑìåòáçåÉ= Çá= ^ëëÉí= ã~å~ÖÉãÉåí= Çá= dêìééç= éêçéçåÉ=
~ÖÖáçêå~ãÉåíá= ÉîÉåíì~äá= ÇÉääÛ~ääçÅ~òáçåÉ= í~ííáÅ~= ÇÉÖäá= ~ííáîá= É= î~êá~òáçåá= ëìääÛ~ëëìåòáçåÉ= ÇÉä=
êáëÅÜáç= Çá= ÅêÉÇáíç= ÇÉÖäá= ÉãáííÉåíáI= ÅçåëáÇÉê~åÇç= Öäá= ~åÇ~ãÉåíá= ÇÉá= ãÉêÅ~íá= Ñáå~åòá~êá= É=
äÛÉëéçëáòáçåÉ=ÇÉää~=`çãé~Öåá~=~á=ëìÇÇÉííá=êáëÅÜáK=
i~=ÑìåòáçåÉ=Çá=^ëëÉí=ã~å~ÖÉãÉåí=Çá=dêìééç=ëá=çÅÅìé~=ÇÉääÉ=~ííáîáí¶=Çá=ÖÉëíáçåÉ=ÇÉá=êáëÅÜá=áå=
îá~= Åçåíáåì~íáî~I= êÉä~òáçå~åÇç= áä= `çåëáÖäáç= Çá= dÉëíáçåÉ= ÉÇ= áä= `çãáí~íç= fåîÉëíáãÉåíáI=
ëìääÛÉëéçëáòáçåÉ=ÇÉää~=`çãé~Öåá~=~á=êáëÅÜá=Ñáå~åòá~êá=É=é~íêáãçåá~äáK
~FKN=Ó=oáëÅÜáç=Çá=í~ëëç=ÇÛáåíÉêÉëëÉ=
=
fä= êáëÅÜáç= Çá= ~åÇ~ãÉåíá= åçå= Ñ~îçêÉîçäá= ÇÉá= í~ëëá= Çá= áåíÉêÉëëÉ= ≠= ãçåáíçê~íç= Ç~ää~= ÑìåòáçåÉ= Çá=
^ëëÉí= ã~å~ÖÉãÉåí= ÅÜÉ= áåÑçêã~= äÛ^äí~= aáêÉòáçåÉI= åÉä= Åçêëç= ÇÉá= `çãáí~íá= fåîÉëíáãÉåíá= íÉåìíá=
Åçå= Å~ÇÉåò~= ÄáãÉëíê~äÉ= ~= äáîÉääç= Çá= dêìééçI= ëìääÛáãé~ííç= ÇÉêáî~åíÉ= Ç~= ãçîáãÉåíá= é~ê~ääÉäá=
ÇÉää~=Åìêî~=ÇÉá=í~ëëá=ëìä=î~äçêÉ=ÇÉÖäá=áåîÉëíáãÉåíáK=
^= èìÉëíç= éêçéçëáíç= îÉåÖçåç= Éä~Äçê~íÉ= éÉêáçÇáÅÜÉ= “ëÉåëáíáîáíó= ~å~äóëáëÒ= ëìä= íçí~äÉ= ÇÉä=
éçêí~ÑçÖäáç= çÄÄäáÖ~òáçå~êáç= EÅÜÉ= ~ää~= ÑáåÉ= ÇÉä= OMNN= ê~ééêÉëÉåí~= ÅáêÅ~= äÛUMB= ÇÉä= íçí~äÉ= ÇÉÖäá=
áåîÉëíáãÉåíáF= èì~åíáÑáÅ~åÇç= Öäá= ÉÑÑÉííá= ëìä= î~äçêÉ= Çá= ãÉêÅ~íç= ÇÉääÉ= çÄÄäáÖ~òáçåáI= ÇÉêáî~åíá= Ç~=
16
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
ëéçëí~ãÉåíá= é~ê~ääÉäá= ÉÇ= áëí~åí~åÉá= ÇÉää~= Åìêî~= ÇÉá= í~ëëá= ÇÛáåíÉêÉëëÉ= é~êá= ~= MIRBI= NB= É= NIRB=
íÉåìíç=Åçåíç=ÇÉää~=“ãçÇáÑáÉÇ=Çìê~íáçåÒ=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=ëíÉëëçK=
~FKO=Ó=oáëÅÜáç=~òáçå~êáçI=áããçÄáäá~êÉ=É=Çá=Å~ãÄáç=
=
fä= êáëÅÜáç= ãáëìê~= äÛÉëéçëáòáçåÉ= ÇÉää~= `çãé~Öåá~= ~á= ãÉêÅ~íá= ~òáçå~êá= Å~äÅçä~åÇç= Öäá= áãé~ííá=
EëÅÉå~êá= ïçêëí= Å~ëÉF= ëìä= éçêí~ÑçÖäáç= ~òáçå~êáç= ÇÉää~= `çãé~Öåá~= ÅçååÉëëá= ~Ç= ~åÇ~ãÉåíá=
ëÑ~îçêÉîçäá=ÇÉää~=îçä~íáäáí¶=ÇÉá=Åçêëá=~òáçå~êáK=i~=êáÇìòáçåÉ=ÇÉá=êáëÅÜá=äÉÖ~íá=~=î~êá~òáçåá=ÇÉá=Åçêëá=
~òáçå~êá=≠=~ííì~í~=ãÉÇá~åíÉ=ìå~=ëíê~íÉÖá~=ãáê~í~=~ää~=ÇáîÉêëáÑáÅ~òáçåÉ=ÇÉä=éçêí~ÑçÖäáç=áå=ÇáîÉêëá=
ëÉííçêá=É=~êÉÉ=ÖÉçÖê~ÑáÅÜÉK=
få= í~ä= ëÉåëçI= ÅçãÉ= éÉê~äíêç= ~ÅÅ~ÇÉ= éÉê= áä= éçêí~ÑçÖäáç= çÄÄäáÖ~òáçå~êáçI= áä= éçêí~ÑçÖäáç= ≠=
Åçëíáíìáíç= Ç~= íáíçäá= ÅÜÉ= êáëéçåÇçåç= ~= éçäáíáÅÜÉ= Çá= ÅçåíÉåáãÉåíç= ÇÉá= êáëÅÜá= ~ííì~íÉ= Ç~ää~=
`çãé~Öåá~=áå=~ÅÅçêÇç=Åçå=äÉ=äáåÉÉ=ÖìáÇ~=ÇÉäáÄÉê~íÉ=áå=íÉêãáåá=Çá=~ëëÉí=~ääçÅ~íáçå=ëíê~íÉÖáÅ~=
Ç~ä= `çåëáÖäáç= Çá= dÉëíáçåÉI= çééçêíìå~ãÉåíÉ= áåíÉÖê~í~= Ç~= î~äìí~òáçåá= ëìä= ÅçåíÉåáãÉåíç= ÇÉá=
êáëÅÜá= Çá= ÄêÉîÉ= éÉêáçÇçI= îçäíÉ= ~= ãçÇáÑáÅ~êÉ= äÛ~ëëÉí= ~ääçÅ~íáçå= áå= ÅÜá~îÉ= í~ííáÅ~I= ëÉÅçåÇç= äÉ=
ÇáêÉííáîÉ=É=Öäá=áåÇáêáòòá=ê~íáÑáÅ~íá=Ç~ä=`çãáí~íç=fåîÉëíáãÉåíá=ÉÇ=~=ëÉÅçåÇ~=ÇÉá=íêÉåÇ=Çá=ãÉêÅ~íçI=
éÉê= ÅçÖäáÉêÉ= äÉ= ãáÖäáçêá= çééçêíìåáí¶= éêÉëÉåíá= éìê= Ö~ê~åíÉåÇç= ìåÛ~ÇÉÖì~í~= ÖÉëíáçåÉ=
ÇÉääÛÉëéçëáòáçåÉ=~ä=êáëÅÜáç=Éåíêç=äáãáíá=~ÅÅÉíí~ÄáäáK=
`çå=êáÑÉêáãÉåíç=~ä=êáëÅÜáç=áå=çÖÖÉííç=ä~=`çãé~Öåá~=ÉÑÑÉííì~=î~äìí~òáçåá=ëìää~=ã~ëëáã~ éÉêÇáí~=
éçíÉåòá~äÉ= ÅçååÉëë~= ~ä= éçêí~ÑçÖäáç= ÇÉíÉêãáå~åÇç= áä= s~o= ÇÉä= éçêí~ÑçÖäáç= ~òáçå~êáç= Åçå= ìå=
áåíÉêî~ääç=Çá=ÅçåÑáÇÉåò~=ÇÉä=VVKRB=ëì=ìå=çêáòòçåíÉ=íÉãéçê~äÉ=Çá=N=ãÉëÉK=
i~= `çãé~Öåá~= êáëìäí~= äÉÖÖÉêãÉåíÉ= Éëéçëí~= ~á= êáëÅÜá= Çá= Å~ãÄáç= éÉê= áåîÉëíáãÉåíá= áå= lf`o=
ÇÉåçãáå~íá= áå= rpaI= ÅÜÉ= ê~ééêÉëÉåí~åç= ~ä= PN= ÇáÅÉãÄêÉ= OMNN= ÅáêÅ~= áä= OB= ÇÉä= éçêí~ÑçÖäáç=
íçí~äÉW= ä~= î~êá~òáçåÉ= ÇÉá= í~ëëá= Çá= Å~ãÄáç= îáÉåÉ= ãçåáíçê~í~= Öáçêå~äãÉåíÉ= åÉääÛ~ãÄáíç= ÇÉää~=
ÑìåòáçåÉ=Çá=^ëëÉí=j~å~ÖÉãÉåíK=
ÄF=J=oáëÅÜáç=Çá=ÅêÉÇáíç=
=
ÄFKN=Ó=oáëÅÜáç=Çá=ÅêÉÇáíç=ÇÉÖäá=áåîÉëíáãÉåíá=Ñáå~åòá~êá=
=
i~=`çãé~Öåá~I=áå=~ÅÅçêÇç=Åçå=äÉ=äáåÉÉ=ÖìáÇ~=ÇÉäáÄÉê~íÉ=Ç~ä=`çåëáÖäáç=Çá=dÉëíáçåÉ=åÉääÛ~ëëÉí=
~ääçÅ~íáçå= ëíê~íÉÖáÅ~I= ëá= ≠= Ç~í~= ÇÉääÉ= êÉÖçäÉ= ëéÉÅáÑáÅÜÉ= éÉê= áä= ÅçåíÉåáãÉåíç= ÇÉä= êáëÅÜáç= Çá=
ÅêÉÇáíç=ÇÉÖäá=áåîÉëíáãÉåíáI=éêáîáäÉÖá~åÇç=äÛáåîÉëíáãÉåíç=áå=íáíçäá=É=ëíêìãÉåíá=~Ç=ÉäÉî~íç=ãÉêáíç=
ÅêÉÇáíáòáçI= Åçå= äÛçÄáÉííáîç= Çá= ÇáîÉêëáÑáÅ~êÉ= É= ÇáëéÉêÇÉêÉ= áä= êáëÅÜáç= Çá= ÅêÉÇáíçK= i~= `çãé~Öåá~=
ÇáëéçåÉ= Çá= éêçÅÉÇìêÉ= áåÑçêã~íáòò~íÉ= áå= Öê~Çç= Çá= ê~ÅÅçÖäáÉêÉ= ÉÇ= ~ÖÖêÉÖ~êÉ= áå= ãçÇç=
çãçÖÉåÉçI=íÉãéÉëíáîç=É=ÅçãéäÉíç=äÉ=áåÑçêã~òáçåá èì~äáLèì~åíáí~íáîÉ=ëìá=êáëÅÜá=Ñáå~åòá~êáK=
iÛ^ëëÉí= ã~å~ÖÉãÉåí= Çá= dêìééç= ~ííì~= ìå= Åçëí~åíÉ= ãçåáíçê~ÖÖáç= ëìä= ãÉêáíç= Çá= ÅêÉÇáíç=
EçëëÉêî~òáçåÉ= ÇÉä= ê~íáåÖ= É= ÇÉä= äáîÉääç= ÇÉá= `ap= Çá= êáÑÉêáãÉåíçF= ãÉÇá~åíÉ= ëìééçêíá= ÉäÉííêçåáÅá=
~ÖÖáçêå~íá= áå= íÉãéç= êÉ~äÉI= ëá~= éÉê= äÉ= ëáåÖçäÉ= ÅçãéçåÉåíá= ÅÜÉ= éÉê= ä~= íçí~äáí¶= ÇÉä= éçêí~ÑçÖäáç=
çÄÄäáÖ~òáçå~êáçX=áå=í~ä=ëÉåëçI=äÛ~ëëÉí=ã~å~ÖÉê=êáÑÉêáëÅÉI=èì~åÇç=Åá∂=ëá~=êáÅÜáÉëíç=Ç~=é~êíáÅçä~êá=
ëáíì~òáçåá=~=êáëÅÜáçI=~ä=mêÉëáÇÉåíÉ=ÇÉä=`çåëáÖäáç=Çá=dÉëíáçåÉ=ÉÇ=~ä=`çãáí~íç=fåîÉëíáãÉåíáI=ëìääÉ=
éçëáòáçåá=ÅÜÉ=éêÉëÉåí~åç=ìåÛÉëéçëáòáçåÉ=ÉäÉî~í~=çîîÉêç=ÉîáÇÉåòá~åç=éçíÉåòá~äá=ãáåìëî~äÉåòÉ=
ëì=åÉÖçòá~òáçåÉ=íáíçäá=ÉÇ=ìå=êáëÅÜáç=Çá=éÉêÇáíÉ=Çá=î~äçêÉ=ëìéÉêáçêá=~ä=PMB=ÇÉä=î~äçêÉ=åçãáå~äÉ=
ÉÇ=~=ORMKMMM=bìêç=áå=î~äçêÉ=~ëëçäìíçK=
17
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
få= äáåÉ~= ÖÉåÉê~äÉ= áä= éçêí~ÑçÖäáç= ~= êÉÇÇáíç= Ñáëëç= ÇÉää~= `çãé~Öåá~= ≠= Å~ê~ííÉêáòò~íç= Ç~= ìå=
~ééêçÅÅáç= ÅçåëÉêî~íáîçI= Åçå= èì~ëá= áä= TMB= ê~ééêÉëÉåí~íç= Ç~= Éãáëëáçåá= ÖçîÉêå~íáîÉ= ç=
~ëëáãáä~ÄáäáI= Åçå= ìå~= ÇáëíêáÄìòáçåÉ= áå= íÉêãáåá= Çá= Åä~ëëá= Çá= ê~íáåÖ= ÅÜÉ= ÉîáÇÉåòá~= ìåÛáåÅáÇÉåò~=
ÇÉääÉ=Åä~ëëá=~Ç=~äíç=ãÉêáíç=ÅêÉÇáíáòáçI=Åçå=ìå=ê~íáåÖ=ãÉÇáç=~ííì~äÉ=é~êá=~=^N=Çá=jççÇóÛëI=^H=Çá=
pCm=É=^^J=Çá=cáíÅÜK=
`çå= êáÑÉêáãÉåíç= ~ä= êáëÅÜáç= áå= çÖÖÉííçI= ä~= `çãé~Öåá~= ÉÑÑÉííì~= î~äìí~òáçåá= ëìääÉ= éêçÄ~Äáäáí¶= Çá=
ÇÉÑ~ìäí= ÇÉÖäá= ÉãáííÉåíá= áä= éçêí~ÑçÖäáç= çÄÄäáÖ~òáçå~êáç= åÉá= NO= ãÉëá= ëìÅÅÉëëáîáI= Ä~ë~åÇçëá= ëìääÉ=
í~îçäÉ=Çá=ÇÉÑ~ìäí=~ÖÖáçêå~íÉ=~ååì~äãÉåíÉ=ÉÇ=Éä~Äçê~íÉ=Ç~=jççÇóÛëK=
ÄFKO=J=oáëÅÜáç=Çá=ÅêÉÇáíç=ÇÉää~=êá~ëëáÅìê~òáçåÉ
f= êá~ëëáÅìê~íçêá= Åçå= Åìá= ä~= `çãé~Öåá~= çéÉê~= ëçÇÇáëÑ~åç= á= êÉèìáëáíá= Çá= èì~äáí¶= É= ëçäîáÄáäáí¶ ÅÜÉ=
ëçåç=ëí~íá=ÇÉÑáåáíáI=ãÉÇá~åíÉ=ìå~=ÇÉäáÄÉê~=èì~ÇêçI=Ç~ä=`çåëáÖäáç=Çá=dÉëíáçåÉ=ÇÉä=OVKMRKOMMSI=
ÅçãÉ= éÉê~äíêç= êáéçêí~íç= Ç~ää~= êÉîáëáçåÉ= áåíÉêå~= ~ä= mêÉëáÇÉåíÉ= ÇÉä= `çåëáÖäáç= Çá= pçêîÉÖäá~åò~= É=
ÇÉä= `çåëáÖäáç= Çá= dÉëíáçåÉ= åÉä= Åçêëç= ÇÉääÉ= îÉêáÑáÅÜÉ= ëÉãÉëíê~äá= Çá= ~ìÇáí= ëìääÛ~ííì~òáçåÉ= ÇÉääÉ=
ÇÉäáÄÉêÉ=ëíê~íÉÖáÅÜÉ=ÇÉä=`çåëáÖäáç=Çá=dÉëíáçåÉK==
fä= êáëÅÜáç= Çá= ÅêÉÇáíç= ÇÉá= êá~ëëáÅìê~íçêá= Åçå= Åìá= çéÉê~= ä~= `çãé~Öåá~= ≠= ÖÉëíáíç= ëÉÅçåÇç= äáåÉÉ=
ÖìáÇ~= É= éêáåÅáéá= éêìÇÉåòá~äáX= äÉ= ÅÉëëáçåá= áå= êá~ëëáÅìê~òáçåÉ= ëçåç= ëíêìííìê~íÉ= ëì= Ä~ëÉ= nìçí~=
pÜ~êÉI= bÅÅÉÇÉåíÉ= Çá= pçãã~I= bÅÅÉëëç= Çá= a~ååç= ç= píçé= içëëI= Åçå= ìå~= êáíÉåòáçåÉ= åÉíí~= éÉê=
êáëÅÜáç=åçå=ëìéÉêáçêÉ=~=bìêç=NKMMMKMMM=ÉÇ=ìå~=êáíÉåòáçåÉ=åÉíí~=éÉê=ÉîÉåíç=åçå=ëìéÉêáçêÉ=~=
bìêç=OKRMMKMMMK=
=
iÉ= ÅçåÅÉåíê~òáçåá= ÇÉä= êáëÅÜáç= Çá= Åçåíêçé~êíÉ= çîîÉêç= Çá= ÅêÉÇáíç= ëçåç= äáãáí~íÉ= ~ííê~îÉêëç= áä=
ã~åíÉåáãÉåíç=Çá=éÉêÅÉåíì~äá=Çá=ÅÉëëáçåÉ=~Ç=ìåç=ëíÉëëç êá~ëëáÅìê~íçêÉ=áåÑÉêáçêá=~ä=PRB=Çá=çÖåá=
íê~íí~íçI=~=ãÉåç=ÅÜÉ=áä=êá~ëëáÅìê~íçêÉ=åçå=Ñ~ÅÅá~=é~êíÉ=ÇÉä=dêìééç=rkfn^=çééìêÉ=åçå=~ÄÄá~=
ëÉÇÉ= åÉääç= pé~òáç= bÅçåçãáÅç= bìêçéÉç= áåÅäìë~= ä~= pîáòòÉê~= É= ~ÄÄá~= ìå~= ê~íáåÖ= ëìéÉêáçêÉ= ~= ^J=
EÅêáíÉêá=pCmFK=
iÉ= ÅÉëëáçåá= áå= êá~ëëáÅìê~òáçåÉ= Ñ~Åçäí~íáî~= ÇÉîçåç= ÉëëÉêÉ= ÉÑÑÉííì~íÉ= ÉëÅäìëáî~ãÉåíÉ= ~= ëçÅáÉí¶=
~éé~êíÉåÉåíá= ~á= Öêìééá= jìåáÅÜ= oÉI= pïáëë= oÉI= dÉåÉê~ä= oÉI= m~êíåÉê= oÉI= e~ååçîÉê= oÉI= j~éÑêÉI=
p`loI=ëÉÅçåÇç=èì~åíç=éêÉëÅêáííç=Ç~ääÉ=äáåÉÉ=ÖìáÇ~=ÇÉäáÄÉê~íÉK=
fä=ëáëíÉã~=ÇÉá=Åçåíêçääá=áåíÉêåá=éêÉîÉÇÉ=îÉêáÑáÅÜÉ=éÉêáçÇáÅÜÉ=ëìääÛÉÑÑÉííáî~=~ííì~òáçåÉ=ÇÉääÉ=äáåÉÉ=
ÖìáÇ~I= ëìää~= ÅçåÑçêãáí¶= ÇÉá= êáëÅÜá= ~ëëìåíá= ~á= íê~íí~íá= îáÖÉåíáI= ëìá= Åìãìäá= íÉêêÉãçíç= ÉÇ= ~äíêá=
ÉîÉåíá=å~íìê~äá=É=ëìää~=éçëáòáçåÉ=ÅêÉÇáíçêá~=îÉêëç=á=êá~ëëáÅìê~íçêáK=
=
ÅF=J=oáëÅÜáç=äáèìáÇáí¶=
=
fä=êáëÅÜáç=Çá=åçå=éçíÉê=~ÇÉãéáÉêÉ=~ääÉ=çÄÄäáÖ~òáçåá=îÉêëç=Öäá=~ëëáÅìê~íá=ç=îÉêëç=Öäá=~äíêá=ÅêÉÇáíçêá=
ÇÉää~= `çãé~Öåá~I= ~= Å~ìë~= ÇÉääÉ= ÇáÑÑáÅçäí¶= Çá= íê~ëÑçêã~òáçåÉ= ÇÉÖäá= áåîÉëíáãÉåíá= áå= äáèìáÇáí¶=
ëÉåò~= ëìÄáêÉ= éÉêÇáíÉI= ≠= ÖÉëíáíç= Ç~ää~= `çãé~Öåá~= Åçå= êáÑÉêáãÉåíç= éêáåÅáé~äãÉåíÉ= ~ä= ÄìëáåÉëë=
~ëëáÅìê~íáîç= ÉÇ= ~á= ÑÉåçãÉåá= Çá= äáèìáÇ~òáçåÉ= ÇÉääÉ= éêÉëí~òáçåá= ~ëëáÅìê~íÉI= ÇçîÉ= ≠= ã~ÖÖáçêÉ=
äÛ~äÉ~=áå=íÉêãáåá=Çá=Ñ~ÄÄáëçÖåç=Çá=äáèìáÇáí¶=É=ÇçîÉ=îÉåÖçåç=ÉÑÑÉííì~íÉ=äÉ=~å~äáëá=éáª=~ÅÅìê~íÉK==
i~= `çãé~Öåá~= ÇÉíáÉåÉ= ìå= ~ããçåí~êÉ= ÅçåíÉåìíç= Çá= ãÉòòá= Ñáå~åòá~êá= äáèìáÇá= ~ííá= ~= Ñ~ê= ÑêçåíÉ=
~ääÉ=ÉëáÖÉåòÉ=éêáã~êáÉ=Çá=äáèìáÇáí¶K=^ä=ÑáåÉ=Çá=ãáåáãáòò~êÉ=áä=êáëÅÜáç=áå=èìÉëíáçåÉ=ä~=`çãé~Öåá~=
18
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
≠=Ççí~í~=Çá=ìå=ëáëíÉã~=Çá=íÉëçêÉêá~=éÉê=ä~=ëíáã~=ÇÉá=Ñäìëëá=ÅÜÉ=ëá=~îî~äÉ=Çá=áåÑçêã~òáçåá=êáÅÜáÉëíÉ=
~Öäá= ìÑÑáÅá= ÅÜÉI= ~= î~êáç= íáíçäçI= ÇÉíÉêãáå~åç= áä= ã~ÖÖáçê= Ñ~ÄÄáëçÖåç= Çá= ãÉòòá= äáèìáÇá= É= ÅÜÉ=
éÉêãÉííçåç= ~ää~= íÉëçêÉêá~= Çá= ëîçäÖÉêÉ= ~ÇÉÖì~íÉ= ~å~äáëá= ÇÉá= Ñäìëëá= Çá= Å~ëë~= ~åÅÜÉ= áå= îá~=
éêçëéÉííáÅ~K=
fä=êáëÅÜáç=åçå=≠=ÅçãìåèìÉ=êáíÉåìíç=êáäÉî~åíÉI=éÉê=ä~=éêÉëÉåò~=íê~=Öäá=~ííáîá=áå=éçêí~ÑçÖäáç=Çá=
áåîÉëíáãÉåíá=áå=Öê~Çç=Çá=ÉëëÉêÉ=íê~ëÑçêã~íá=áå=äáèìáÇáí¶=ëÉåò~=ëìÄáêÉ=éÉêÇáíÉ=ëáÖåáÑáÅ~íáîÉK
=
=
`çåíáåìáí¶=~òáÉåÇ~äÉ=
=
fä=éêÉëÉåíÉ=Äáä~åÅáç=≠=ëí~íç=êÉÇ~ííç=åÉää~=éêçëéÉííáî~=ÇÉää~=Åçåíáåìáí¶=~òáÉåÇ~äÉ=áå=ê~ÖáçåÉ=ÇÉá=
êáëìäí~íá= ~ííÉëá= ÇÉää~= ëçÅáÉí¶= ~åÅÜÉ= Ä~ë~íá= ëìá= éá~åá= ÉÅçåçãáÅç= Ñáå~åòá~êá= éêçëéÉííáÅá= É= ÇÉää~=
éçäáíáÅ~=Çá=ÖÉëíáçåÉ=ÇÉá=êáëÅÜáK=
=
=
^òáçåá=éêçéêáÉ=
i~=`çãé~Öåá~=åçå=ÇÉíáÉåÉ=~òáçåá=éêçéêáÉ=å¨=ÇÉää~=`çåíêçää~åíÉK=
=
o~ééçêíá=Åçå=äÉ=áãéêÉëÉ=ÇÉä=dêìééç=
=
`çå= rkfn^= ^ëëáÅìê~òáçåá= pKéK^K= Çá= jáä~åçI= ÅÜÉ= ~ä= íÉêãáåÉ= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= ÇÉíÉåÉî~= åø=
VKPUNKSTR= ~òáçåá= ÇÉää~= pçÅáÉí¶I= é~êá= ~ä= VPIUB= ÇÉä= Å~éáí~äÉ= ëçÅá~äÉI= ≠= éêçëÉÖìáí~= ä~=
Åçää~Äçê~òáçåÉ=~ä=ÑáåÉ=Çá=çííÉåÉêÉ=ÇÉääÉ=ëáåÉêÖáÉ=ÖÉëíáçå~äá=åÉääÛ~ãÄáíç=áåÑçêã~íáÅç=Ñê~=äÉ=ÇìÉ=
`çãé~ÖåáÉK=
fåçäíêÉ=ëçåç=éêçëÉÖìáíÉ=äÉ=~ííáîáí¶=îçäíÉ=~=ÅêÉ~êÉ=ã~ÖÖáçêá=ëáåÉêÖáÉ=áå=~ãÄáíç=ëá~=ÅçããÉêÅá~äÉ=
ÅÜÉ=ÖÉëíáçå~äÉ=åÉääÛ~ãÄáíç=ÇÉääÉ=íêÉ=Åçãé~ÖåáÉ=áí~äá~åÉ=ÇÉä=dêìééçK==
`çå= ä~= ÜçäÇáåÖ= ~ìëíêá~Å~= rkfn^= sÉêëáÅÜÉêìåÖÉå= ^d= Çá= sáÉåå~= á= ê~ééçêíá= ~= Å~ê~ííÉêÉ=
ÉÅçåçãáÅç= ëçåç= ÉëëÉåòá~äãÉåíÉ= êÉä~íáîá= ~= Åçëíá= éÉê= éÉêëçå~äÉ= Çáëí~ÅÅ~íç= É= ~Ç= ìå= Åçåíê~ííç=
ÇÛ~éé~äíç=éÉê=ëÉêîáòá==bam=É=Çá=ëÉêîáòá=íÉÅåáÅáK=
pá=ëÉÖå~ä~=ÅÜÉ=ä~=ã~ÖÖáçê=é~êíÉ=ÇÉääÉ=ÅçéÉêíìêÉ=êá~ëëáÅìê~íáîÉ=ëçåç=áåíê~ííÉåìíÉ=Åçå=ä~=ëçÅáÉí¶=
ÇÉä=dêìééç=rkfn^=ob=^d=É=ëçåç=éêÉëí~íÉ=~=åçêã~äá=ÅçåÇáòáçåá=Çá=ãÉêÅ~íçK=
`çãÉ= Öá¶= êáéçêí~íç= åÉá= Äáä~åÅá= ÇÉÖäá= ÉëÉêÅáòá= éêÉÅÉÇÉåíá= ≠= ëí~íç= éçëíç= áå= ÉëëÉêÉ= ìå= éêÉëíáíç=
ëìÄçêÇáå~íç= Çá= íáéç= çåÉêçëç= Åçå= Å~éáí~äÉ= Çá= SKMMM= ãáÖäá~á~= Çá= Éìêç= Åçå= o~áÑÑÉáëÉå=
sÉêëáÅÜÉêìåÖ= ^dI= ëçÅáÉí¶= åÉää~= èì~äÉ= rkfn^= sÉêëáÅÜÉêìåÖÉå= ^d= ÇÉíáÉåÉ= äÛáåíÉê~=
é~êíÉÅáé~òáçåÉK==
`çãÉ=Öá¶=áåÇáÅ~íç=ä~=`çãé~Öåá~=åçå=ÇÉíáÉåÉ=å¨=~òáçåá=éêçéêáÉ=å¨=ÇÉää~=`çåíêçää~åíÉK=
=
kÉä= mêçëéÉííç= kK= Q= ≠= ê~ééêÉëÉåí~íç= áä= ÇÉíí~Öäáç= ÇÉá= ê~ééçêíá= Åçå= ~äíêÉ= áãéêÉëÉ= ÇÉä= Öêìééç=
ãÉåíêÉ=áå=åçí~=áåíÉÖê~íáî~=≠=Ñçêåáíç=áä=ÇÉíí~Öäáç=ÇÉääÉ=ÅçãéçåÉåíá=é~íêáãçåá~äá=áåíê~ÖêìééçK=
=
cçêã~òáçåÉ==
=
^åÅÜÉ= åÉä= Åçêëç= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= OMNN= ä~= `çãé~Öåá~= Ü~= éêÉëí~íç= é~êíáÅçä~êÉ= ~ííÉåòáçåÉ= ~ää~=
Ñçêã~òáçåÉ=ÇÉää~=éêçéêá~=êÉíÉ=Çá=îÉåÇáí~K==
däá=áåíÉêîÉåíá=Ñçêã~íáîá=ëçåç=ëí~íá=ÖÉëíáíá=ëá~=ÇáêÉíí~ãÉåíÉ=Ç~ää~=`çãé~Öåá~I=~ííê~îÉêëç=éêçéêáç=
éÉêëçå~äÉI=ëá~=Åçå=áä=ÅçåÅçêëç=Çá=ëíêìííìêÉ=ÉëíÉêåÉK=
19
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
`çå= êáÑÉêáãÉåíç= ~ää~= ãçÇ~äáí¶= Çá= ÉêçÖ~òáçåÉ= ÇÉää~= Ñçêã~òáçåÉ= ëá= êáÅçêÇ~= ÅÜÉ= ~ÅÅ~åíç= ~ää~=
íê~Çáòáçå~äÉ= Ñçêã~òáçåÉ= áå= ~ìä~= ~ííì~í~= Åçå= êÉä~íçêá= EáåíÉêåá= ç= ÉëíÉêåáF= ÇáêÉíí~ãÉåíÉ= ÖÉëíáíá=
Ç~ää~= `çãé~Öåá~I= Ç~ä= OMMT= ≠= ~ííáîç= áä= mçêí~äÉ= ÇÉää~= cçêã~òáçåÉ= ÉJäÉ~êåáåÖI= = ëÉêîáòáç= Çá=
Ñçêã~òáçåÉ= çåÓäáåÉ= ~ÅÅÉëëáÄáäÉ= ~Öäá= ~ÖÉåíá= ~ííê~îÉêëç= áä= ëáíç= ìåáè~ÖêçìéKáí= q~äÉ= ëíêìãÉåíç= Ü~=
ÅçåëÉåíáíç=äÛÉêçÖ~òáçåÉ=Çá=ìå=Äìçå=åìãÉêç=Çá=çêÉLÑçêã~òáçåÉ=Eå~íìê~äãÉåíÉ=åÉä=êáëéÉííç=ÇÉä=
äáãáíÉ=ã~ëëáãç=ÇÉä=RMB=ÇÉÖäá=çÄÄäáÖÜá=Ñçêã~íáîá=éÉê=çÖåá=ëáåÖçäç=ìíÉåíÉFK=jçäíç=ëáÖåáÑáÅ~íáîç=
áä=åìãÉêç=ÇÉÖäá=áëÅêáííá=~ä=éçêí~äÉ=ëíÉëëçI=~ää~=Ç~í~=ÇÉä=PNKNOKOMNN=ëìéÉêáçêÉ=~=SKMMM=éÉêëçåÉI=
ê~ééêÉëÉåí~åíá=Äìçå~=é~êíÉ=ÇÉää~=êÉíÉ=ÇáëíêáÄìíáî~K==pá=éêÉÅáë~=ÅÜÉ=èìÉëíç=åìãÉêç=≠=êáÑÉêáíç=ëá~=
~=ëçÖÖÉííá=Ñ~ÅÉåíá=Å~éç=~Ç=rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=ÅÜÉ=~ääÉ=~äíêÉ=`çãé~ÖåáÉ=ÇÉä=dêìééç=rkfn^=áå=
fí~äá~K=
=
=
c~ííá= Çá= êáäáÉîç= áåíÉêîÉåìíá= ëìÅÅÉëëáî~ãÉåíÉ= ~ää~= ÅÜáìëìê~= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= É=
éêÉîÉÇáÄáäÉ=ÉîçäìòáçåÉ=ÇÉää~=ÖÉëíáçåÉ=
=
f= Ç~íá= êÉä~íáîá= ~á= éêáãá= ÇìÉ= ãÉëá= ÇÉä= OMNO= ÉîáÇÉåòá~åç= áåÇáÅ~íçêá= áå= äáåÉ~= Åçå= äÉ= éêÉîáëáçåá= Çá=
ÄìÇÖÉíX=~ä=ãçãÉåíç=Öäá=ÉäÉãÉåíá=áå=Öê~Çç=Çá=åçå=ÅçåëÉåíáêÉ=áä=ÅçåëÉÖìáãÉåíç=ÇÉá=êáëìäí~íá=Çá=
ÉëÉêÅáòáç=éêÉîáëíá=~=ÄìÇÖÉí=éÉê=áä=OMNO=ëçåç=êáÑÉêáÄáäá=~Ç=ìå=~åÇ~ãÉåíç=åÉÖ~íáîç=ÇÉá=ãÉêÅ~íá=
Ñáå~åòá~êá=É=~Ç=ìåÛÉîÉåíì~äÉ=~ÅÅÉåíì~òáçåÉ=ÇÉää~=ëáåáëíê~äáí¶K=
=
pá= ëÉÖå~ä~= ÅÜÉ= äÉ= ÑçêãÉ= êá~ëëáÅìê~íáîÉ= ~Ççíí~íÉ= éÉê= áä= OMNOI= êáëéÉííç= ~= èìÉääÉ= ÇÉä= OMNNI= åçå=
Ü~ååç= ëìÄáíç= ëáÖåáÑáÅ~íáîÉ= î~êá~òáçåáK= ^= í~ä= éêçéçëáíç= áä= `çåëáÖäáç= Çá= dÉëíáçåÉ= íÉåìíçëá= = áä= OU=
ÑÉÄÄê~áç=OMNOI=áå=ÅçåÑçêãáí¶=~ääÉ=áåÇáÅ~òáçåá=ÇÉää~=`áêÅçä~êÉ=fps^m=åK=RTQ=a=ÇÉä=OPLNOLMRI=Ü~=
~ééêçî~íç= áä= éá~åç= ÇÉääÉ= ÅÉëëáçåá= éÉê= äÛ~ååç= OMNO= ëÉÅçåÇç= äÉ= äáåÉÉ= ÖìáÇ~= ëí~ÄáäáíÉ= Ç~ää~=
ÇÉäáÄÉê~=èì~Çêç=áå=ã~íÉêá~K===
=
`çå= êáÑÉêáãÉåíç= ~ää~= êáëÉêî~= áåÇáëéçåáÄáäÉ= Åçëíáíìáí~= ~á= ëÉåëá=ÇÉä=oÉÖçä~ãÉåíç=fps^m=åKOU=ÇÉä=
NT=ÑÉÄÄê~áç=OMMVI=ëá=ÉîáÇÉåòá~=äç=ëãçåí~ãÉåíç=éçëáíáîç=~îîÉåìíç=~ää~=Ç~í~=ÇÉä=OVLMOLOMNOW=
ëá= é~ëë~= áåÑ~ííá= Ç~= OKVPV= ãáÖäá~á~= Çá= bìêç= ~= RNM= ãáÖäá~á~= Çá= bìêçI= ëÉãéêÉ= ~ä= äçêÇç= ÇÉääÉ=
áãéçëíÉI=êÉÖáëíê~åÇç=ìå=ÇÉÅêÉãÉåíç=ÇÉä=UOISBK=
=
få= ÅçåëáÇÉê~òáçåÉ= ÇÉääÉ= îáÅáëëáíìÇáåá= ÇÉä= ÇÉÄáíç= ëçîê~åç= ÖêÉÅç= êÉÖáëíê~íÉ= åÉá= éêáãá= ãÉëá= ÇÉä=
OMNOI= åÉä= Åçêëç= ÇÉääç= ëÅçêëç= ãÉëÉ= Çá= ÑÉÄÄê~áç= ä~= `çãé~Öåá~= Ü~= êáíÉåìíç= çééçêíìåç= ìëÅáêÉ=
ÅçãéäÉí~ãÉåíÉ=Ç~ä=Åçãé~êíç=çÄÄäáÖ~òáçå~êáç=ÖêÉÅç=äáèìáÇ~åÇç=ä~=éçëáòáçåÉ=áåíçêåç=~á=î~äçêá=
Çá=ÑáåÉ=ÉëÉêÅáòáç=OMNNK====
=
`çå= êáÑÉêáãÉåíç= ~ä= ÅçåíÉåòáçëç= ÑáëÅ~äÉ= êÉä~íáîç= ~ä= éÉêáçÇç= ÇÛáãéçëí~= OMMP= ëá= ëÉÖå~ä~= ÅÜÉ= ~ä=
íÉêãáåÉ= ÇÉä= ãÉëÉ= Çá= ÑÉÄÄê~áç= OMNO= äÛ^ÖÉåòá~= ÇÉääÉ= båíê~íÉ= Ü~= ÇÉéçëáí~íç= êáÅçêëç= éÉê=
`~ëë~òáçåÉK= pá= êáÅçêÇ~= ÅÜÉ= ~= í~äÉ= êáÖì~êÇç= ëçåç= Öá¶= áåíÉêîÉåìíÉ= ÇìÉ= ÇÉÅáëáçåá= ~= Ñ~îçêÉ= ÇÉää~=
`çãé~Öåá~= åÉääÉ= êáëéÉííáîÉ= ëÉÇá= mêçîáåÅá~äÉ= É= oÉÖáçå~äÉK= i~= pçÅáÉí¶= éêçîîÉÇÉê¶= ~ä= ÇÉéçëáíç=
ÇÉä=Åçåíêç=êáÅçêëç=Éåíêç=ÄêÉîÉK=
=
kçå= îá= ëçåç= ~äíêá= Ñ~ííá= Çá= êáäáÉîç= áåíÉêîÉåìíá= ëìÅÅÉëëáî~ãÉåíÉ= ~ää~= ÅÜáìëìê~= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáçI=
íìíí~îá~= ãÉêáí~= ãÉåòáçåÉ= ä~= ëÉåíÉåò~= ÇÉä= q^o= ÇÉä= i~òáç= áåíÉêîÉåìí~= åÉä= ÑÉÄÄê~áç= ëÅçêëç= ä~=
èì~äÉ= Ü~= ~ÅÅçäíç= äÉ= áëí~åòÉ= Çá= ÇìÉ= ÖêçëëÉ= Åçãé~ÖåáÉ= áå= ã~íÉêá~= Çá= èì~åíáÑáÅ~òáçåÉ= ÇÉääÉ=
ë~åòáçåá=åÉääÛ~ãÄáíç=ÇÉää~=åçêã~íáî~=ëìää~=Ä~åÅ~=Ç~íá=ëáåáëíêáI=ÅçåíÉëí~òáçåá=~å~äçÖÜÉ=~=èìÉääÉ=
ÅÜÉ= ëçåç= ëí~íÉ= ãçëëÉ= ~ää~= `çãé~Öåá~= åÉä= Åçêëç= ÇÉä= OMNN= É= ÅÜÉ= Ü~ååç= Ñçêã~íç= çÖÖÉííç= Çá=
~ÅÅ~åíçå~ãÉåíá=~=ÑêçåíÉ=Çá=Ñìíìêá=çåÉêáK===
20
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
=
=
mêáî~Åó=
=
^á=ëÉåëá=ÇÉä=aK=iÖëK=NVSLOMMPI=ä~=`çãé~Öåá~I=áå=èì~äáí¶=Çá=qáíçä~êÉ=ÇÉä=íê~íí~ãÉåíç=ÇÉá=Ç~íáI=
Ü~= éêçîîÉÇìíç= ~Ç= ~ÖÖáçêå~êÉ= ëÉÅçåÇç= á= íÉêãáåá= éêÉîáëíá= Ç~ää~= îáÖÉåíÉ= åçêã~íáî~= áä=
açÅìãÉåíç=mêçÖê~ãã~íáÅç=ëìää~=páÅìêÉòò~=EampFK=
==
=
mÉê= äÛÉë~ãÉ= ÇÉääÉ= ëáåÖçäÉ= éçëíÉ= Çá= Äáä~åÅáç= ÅÜáìëç= ~ä= PNKNOKOMNN= sá= êáã~åÇá~ãç= ~á= ãçÇÉääá=
çÄÄäáÖ~íçêá= Çá=pí~íç=m~íêáãçåá~äÉ=É=`çåíç=bÅçåçãáÅç=åçåÅܨ=~ääÛ~ääÉÖ~í~=kçí~=áåíÉÖê~íáî~=É=
êÉä~íáîá=^ääÉÖ~íá=ÅÜÉ=ëçåç=ëí~íá=êÉÇ~ííá=áå=Ä~ëÉ=~ä=aÉÅêÉíç=iÉÖáëä~íáîç=ÇÉä=OS=ã~ÖÖáç=NVVTI=åø=
NTP=ÅÜÉ=Ü~=ÇáëÅáéäáå~íçI=áå=~ííì~òáçåÉ=~ää~=aáêÉííáî~=VNLSTQL`bbI=á=Åçåíá=~ååì~äá=ÇÉääÉ=áãéêÉëÉ=
Çá=~ëëáÅìê~òáçåÉ=åçåÅܨ=áä=oÉÖçä~ãÉåíç=fps^m=åK=OO=ÇÉä=Q=~éêáäÉ=OMMUK=
21
rkfn^=mêçíÉòáçåÉ=pKéK^K=
rafkbJsá~äÉ=sÉåÉòá~=VV=
=
=
=
páÖåçêá=`çåëáÖäáÉêá=Çá=pçêîÉÖäá~åò~I=
=
=
íÉåìíç=Åçåíç=ÇÉääÉ=áåÇáÅ~òáçåá=ÇÉä=oÉÖçä~ãÉåíç=fps^m=åK=OUI=sá=éêçéçåá~ãç=ÇáW=
=
=
- Çá=~ééêçî~êÉ=ä~=Äçòò~=ÇÉä=_áä~åÅáç=ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç=OMNN=ÅÜÉ=ëá=ÅÜáìÇÉ=Åçå=ìå~=éÉêÇáí~I=~ä=
åÉííç=ÇÉääÉ=áãéçëíÉI=é~êá=~=bìêç=SMTKMSVIPSX=
=
- Çá= áåíÉÖê~êÉ= ä~= êáëÉêî~= áåÇáëéçåáÄáäÉ= Éñ= aKiK= åKNURLOMMU= É= aKiK= åK= TULOMNMI=
~ííì~äãÉåíÉ=é~êá=~=bìêç=QOUKRQNIURI=éçêí~åÇçä~=~=bìêç=NKVRTKSQTIPO=Åçå=éêÉäáÉîç=Çá=
bìêç= NKROVKNMRIQT= Ç~ää~= êáëÉêî~= ëíê~çêÇáå~êá~= Åçëíáíìáí~= Ç~= ìíáäá= åÉííá= êáéçêí~íá= Ç~=
éêÉÅÉÇÉåíá=ÉëÉêÅáòáX===
=
- Çá= êáéá~å~êÉ= ä~= éÉêÇáí~= ÇÉääÛÉëÉêÅáòáç= OMNN= Çá= bìêç= SMTKMSVIPS= Åçå= ìíáäá= åÉííá= êáéçêí~íá=
Ç~=éêÉÅÉÇÉåíá=ÉëÉêÅáòá=É=éêÉäÉî~íá=Ç~ää~=êáëÉêî~=ëíê~çêÇáå~êá~X=
=
- Çá= éêçéçêêÉ= ~ääÛ^ëëÉãÄäÉ~= ÇÉÖäá= ^òáçåáëíá= Çá= åçå= éêçÅÉÇÉêÉ= ~ää~= ÇáëíêáÄìòáçåÉ= Çá=
ÇáîáÇÉåÇáK=
=
=
=
=
jáä~åçI=NV=ã~êòç=OMNO=
mÉê=áä=`çåëáÖäáç=Çá=dÉëíáçåÉ=
=======fä=mêÉëáÇÉåíÉ=
22
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI SORVEGLIANZA
ALL’ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI DELLA SOCIETA’ UNIQA PROTEZIONE SPA
(ai sensi dell’art. 153 D.Lgs. N. 58/98 e dell’art. 2409 terdecies lettera f del codice civile)
Signori Azionisti,
il Consiglio di Sorveglianza, in ottemperanza alle disposizioni del D.lgs. 58/1998 e
dell’art 2409 terdecies del codice civile, Vi informa di aver svolto, nel corso
dell’esercizio chiuso al 31 Dicembre 2011, l’attività di vigilanza secondo i principi di
comportamento raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti ed
Esperti Contabili,
tenendo, altresì, conto delle raccomandazioni della Consob. In
particolare:

ha vigilato sull’osservanza della legge e dello statuto sociale;

ha richiesto ed ottenuto dal Consiglio di Gestione e dai responsabili delle varie
funzioni aziendali informazioni sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior
rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate, assicurandosi che fossero
conformi alla legge, allo statuto sociale e che non fossero manifestamente
imprudenti, in potenziale conflitto di interessi, in contrasto con le delibere assunte
dall’assemblea e tali da compromettere l’integrità del patrimonio aziendale;

ha acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di propria competenza,
sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Compagnia e sul rispetto dei
principi di corretta amministrazione;

ha valutato e vigilato sull'adeguatezza del sistema di controllo interno e del
sistema amministrativo - contabile, nonché sull'affidabilità di quest'ultimo a
rappresentare correttamente i fatti di gestione, acquisendo informazioni dal
responsabile della funzione di Revisione Interna ed esaminando i rapporti dallo
stesso predisposti;

ha mantenuto e sviluppato, con incontri periodici, un rapporto sistematico con la
Società di Revisione KPMG SpA, incaricata della revisione legale dei conti, al fine
del reciproco scambio di dati ed informazioni. Al riguardo, la stessa non ha mai
comunicato fatti o circostanze o irregolarità da evidenziare nella presente
relazione;

ha verificato, in ottemperanza alle disposizioni del Regolamento Isvap n° 36 del 31
gennaio 2011 “Linee guida in materia di investimenti e di attivi a copertura delle
riserve tecniche”, la piena disponibilità e l’assenza di vincoli e gravami sulle attività
stesse, il rispetto dei limiti di investimento previsti, constatando l’assenza di
strumenti finanziari derivati o titoli strutturati. La classificazione e valutazione del
portafoglio titoli è avvenuta in conformità alla delibera quadro del Consiglio di
Gestione, uniformata a quelle assunte in materia dalle altre Compagnie del
Gruppo Uniqa Italia;

ha regolarmente ricevuto, dal responsabile della funzione di Revisione Interna, le
relazioni trimestrali sui reclami, predisposte in conformità alle disposizioni di cui al
Regolamento Isvap n° 24 del 19 maggio 2008. Le relazioni, che non hanno
evidenziato particolari problematiche
né carenze organizzative, sono state
regolarmente inviate all’Isvap;

ha vigilato, come disposto dall’art 2391 bis del codice civile, sull’osservanza delle
procedure adottate dalla Compagnia in merito alle “Operazioni con parti correlate”,
di cui al Regolamento Consob n° 17221 del 12 marzo 2010, al fine di assicurare la
trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni poste in
essere con parti correlate;

ha riscontrato che il margine di solvibilità, alla data di chiusura dell’esercizio, risulta
coperto dagli elementi costitutivi dello stesso;

ha intrattenuto rapporti con il Consiglio di Sorveglianza della Controllante Uniqa
Assicurazioni SpA per l’opportuno scambio di informazioni;

non ha ricevuto, nel corso dell’esercizio, alcuna denuncia ai sensi dell'art. 2408
del codice civile;
Il Consiglio di Sorveglianza dà, inoltre, atto che la Compagnia:

ha rispettato, in generale, gli obblighi di corrispondenza ed invio di comunicazioni
agli Organi di Vigilanza;

ha ottemperato alle disposizioni emanate dall’Isvap, con circolare n° 574/D del 23
dicembre 2005, in materia di riassicurazione passiva, assumendo le relative
delibere secondo le linee guida approvate dal Consiglio di Gestione;

non ha posto in essere, nel corso dell’esercizio, operazioni atipiche e/o inusuali
con parti correlate, terzi e/o Società del Gruppo.

si è adeguata alle disposizioni previste dal Regolamento Isvap n° 35 del 26
maggio 2010, sulla disciplina degli obblighi di informazione e pubblicità dei prodotti
assicurativi, ai fini di rafforzare la trasparenza dei contratti assicurativi e la
protezione degli assicurati;

ha effettuato, in relazione a quanto disposto dal D.lgs n° 81 del 9 aprile 2008 in
materia di tutela della salute e della sicurezza dei lavoratori nei luoghi di lavoro,
una valutazione del rischio collegato allo stress lavoro, che non ha evidenziato
particolari condizioni organizzative che possano determinare la presenza di stress
correlato al lavoro;

ha ottemperato agli obblighi relativi alla normativa sulla “privacy”, di cui alle
disposizioni
del D. Lgs. N° 196 del 30 giugno 2003 - “Trattamento dei dati
personali” - provvedendo, alla luce di quanto richiesto dal Garante della Privacy,
ad aggiornare il Documento Programmatico sulla Sicurezza (DPS). Tale
adempimento, a seguito dell’emanazione del Decreto Legge n° 5 del 9 febbraio
2012, in materia di semplificazione e sviluppo, è stato eliminato;

ha aggiornato, in conformità alle disposizioni di cui al Regolamento Isvap n° 25 del
27 maggio 2008, le linee guida sulle operazioni infragruppo. Le operazioni con
Società del Gruppo hanno consentito la razionalizzazione delle funzioni operative
e sono ritenute congrue e rispondenti all’interesse della Compagnia;

ha effettuato, nel corso del 2011, operazioni infragruppo di riassicurazione e di
prestazione di servizi, in relazione alle quali il Consiglio di Gestione
fornirà
informazioni nella propria relazione sulla gestione e nella nota integrativa al
bilancio al 31 dicembre 2011.

ha approvato, in previsione degli adempimenti connessi al passaggio al regime di
Solvency II, il disegno di una nuova struttura organizzativa delle funzioni di Risk
Management e Revisione Interna. Tali funzioni, istituite in ottemperanza al
Regolamento Isvap n° 20 del 26 marzo 2008, sono affidate in outsourcing alla
Controllante Uniqa Assicurazioni SpA, unitamente a quella di Compliance;

ha adottato, in relazione al Regolamento Isvap n° 39 del 9 giugno 2011 che detta i
“principi in materia di politiche di remunerazione delle imprese di assicurazione”,
previa valutazione ed approvazione da parte del Consiglio di Sorveglianza, un
apposito documento che disciplina i sistemi di remunerazione, nell’ottica di una
sana e prudente gestione dei rischi;

ha ritenuto di rinviare, temporaneamente, l’adozione del modello di organizzazione
e gestione di cui al
D. Lgs. n° 231 dell’ 8 giugno 2001, concernente la
responsabilità amministrativa delle Società per reati commessi da parte di soggetti
funzionalmente legati ad esse, quali amministratori, dipendenti e collaboratori, in
quanto è in fase di attuazione, a livello di Casa Madre, un articolato progetto di
riorganizzazione dell’intero sistema di controlli interni di Gruppo;

ha presentato all’Isvap, in relazione ad una contestazione riguardante l’elusione
dell’obbligo legale a contrarre rispetto ad alcune zone territoriali, una articolata e
dettagliata memoria difensiva che è stata oggetto, in data 24 gennaio 2012, di
approfondita discussione in sede di audizione presso lo stesso Organo di
Vigilanza. All’attualità, non si conoscono gli esiti dell’istruttoria;
Il Consiglio di Sorveglianza, infine, riferisce che, sulla base dell'attività di vigilanza
svolta nel corso dell’esercizio 2011, come sopra descritta e oggetto di verbalizzazione
nelle proprie riunioni, non sono emersi fatti censurabili, omissioni od irregolarità tali da
richiederne la segnalazione agli organi di controllo o menzione nella presente
relazione.
Milano, 24 febbraio 2012
IL CONSIGLIO DI SORVEGLIANZA
Scarica

Relazioni illustrative