Gli accordi di Basilea e le imprese
Milano, 13 aprile 2005
Stefano Micossi
Basilea 1 e Basilea 2 a confronto
Perché Basilea 2 (B2): Basilea 1 troppo
semplice (attivo ponderato per il rischio ma
pesi uguali per categorie) TUTTI PRESTITI
IMPRESE HANNO UGUALE RISCHIOSITA’
 Obiettivo B2: maggiore corrispondenza tra
requisiti patrimoniali e rischiosità portafoglio
banche; evitare che soggetti poco rischiosi
“paghino” il costo anche per i soggetti più
rischiosi
 Nuovi metodi per misurazione rischio di
credito: standard (basato su valutazioni
esterne) e metodi interni (metodo base e
avanzato)
Sistemi di ponderazione a confronto
Basilea 1:
per 100 € di credito erogato alle imprese,
8 € sono accantonati a patrimonio di vigilanza
Basilea 2- Ratio capitale prudenziale resta all’8 percento
Metodo standard calcolo accantonamenti basato su
Esposizione verso le imprese
Ratings
Standard
Poor's
Ponderazioni
per
accantonare a
capitale
Da AAA a
AA-
Da A+ a A-
Da BBB+ a
BB-
Inferiore a
BB-
Senza rating
20%
50%
100%
150%
100%
Esposizioni verso segmento retail e small business
(fatturato<5mln€ e esposizione banca <=1mln€)
Ponderazioni
75%
Distribuzione delle esposizioni verso le imprese
Studio Comitato Supervisione Basilea 2003
Paesi G-12
Rating
Ponderazioni
Banche
Gruppo 1
Banche
Gruppo 2
Da
Da A+ a Da BBB+ Inferiore
AAA a
Aa BBa BBAA-
Senza
rating
20%
50%
100%
150%
100%
11%
9%
15%
2%
62%
14%
15%
15%
1%
46%
Basilea 1 vs. Metodo standard B2
Come variano i coefficienti di ponderazione
1. non ci saranno cambiamenti per la maggior
parte delle imprese
2. per le PMI ci sarà un netto miglioramento
perché banche accantoneranno di meno
(75% invece di 100%)
3. per le imprese “buone” con rating si riduce il
coefficiente di ponderazione
4. Ma B2 impone accantonamenti per rischi
operativi pari al 15% del capitale
prudenziale accantonato (15% dell’8%)
Basilea 1 e Metodo standard B2
1.
2.
3.
4.
Considerazioni - 1
Se tutti staranno meglio, allora oggi il
sistema bancario sovrastima la rischiosità?
Incentivo ad avere solo rating molto “buoni”,
altrimenti è meglio niente rating; adverse
selection?; si può nascondere se negativo?
Metodo standard sarà adottato da banche
locali – dove manca il rating, peso 100%
Meno sperequazione per i coefficienti di
accantonamento tra prestiti a imprese e a
banche – più equità
Basilea 1 e Metodo standard B2
1.
2.
3.
Considerazioni - 2
Discrezionalità autorità nazionali per
consentire a banche di applicare
sempre il 100% (ma allora niente
“risparmi”?)
Prestiti scaduti da più di 90gg (I: 180
per il primo quinquennio):
ponderazione 150%
Prociclicità? (Con bassa congiuntura,
peggiorano i rating e razionamento
credito?)
Metodi interni
1.
2.
3.
La ponderazione di ogni posizione
creditoria dipende da quattro variabili:
probabilità di insolvenza (calcolata con
rating), perdita attesa della banca in caso
di insolvenza, esposizione al rischio,
scadenza residua.
Metodo base: banca calcola solo
probabilità insolvenza. Il resto ad Autorità
vigilanza (parametri di default)
Metodo avanzato: banca stima tutte le
variabili, rispettando requisiti Autorità
Metodi interni - commento
1.
2.
3.
4.
Metodo più complesso e costoso per banche.
Incentivo: sconto su requisiti patrimoniali. Ciò
può evitare di scaricare costi su imprese
Risparmi stimati: per banche piccole, metodo
base determina riduzione patrimonio del 19%.
Per le grandi: metodo base =-7%, metodo
avanzato=-13% (BI); PMI (fatt. <50mln€) fino
25%
Quota maggiore imprese ha probabilità di
default non superiore a 1% (BI)
Prociclicità resta anche in questo caso
Basilea 2: rischi per le imprese
 I costi del sistema bancario si riflettono sulle
imprese? il costo del patrimonio di vigilanza può
diminuire, ma il costo del rating è elevato;
maggiori costi anche per le imprese
 Effetti concentrazioni bancarie: maggiore
“lontananza” dalle informazioni? Razionamento
per PMI (in caso di fusione “salta” limite
esposizione?)?
 Rischio razionamento, soprattutto con ciclo
negativo? minori affidamenti; aumento del costo
del credito
 Costi rating? E chi controlla le agenzie?
Opportunità per le imprese





Modernizzazione: per avere rating, esterni e
interni, B2 richiede imprese trasparenti, liquide,
con capacità manageriali
Effetti della variabilità del mercato di sbocco?
Diversi sistemi di rating, diverse valutazioni per
le imprese: concorrenza tra banche (e agenzie
rating)?
Scelta della banca o dell’agenzia di rating che
dà il rating migliore (ma …rischio?)
Più trasparenza delle politiche di pricing delle
banche
Evoluzione del rapporto banca-impresa?





Rapporti bancari concentrati in unico soggetto
(fine del multi-affidamento?)
Maggiore collaborazione tra banche e imprese
Utilizzo di fonti di finanziamento alternative:
- esistenti (commercial paper, obbligazioni,
venture capital, quotazione)
- nuove: riforma del diritto societario
Banche come advisor e collocatori degli strumenti
corporate
Ma …adverse selection: imprese rischiose non
chiedono rating e vanno da banche locali?
Cosa possono fare le imprese
Basilea 2 è vincolo e opportunità per le imprese
(e per le banche!): necessaria preparazione
 Pensare in termini di “rating”
 Razionalizzare le informazioni
 Predisporre non solo dati quantitativi ma anche
qualitativi
 Chiedere alla banca (e alle agenzie) quali
informazioni sono rilevanti ai fini del rating
Possibili indicazioni per le imprese
 Ai fini del rating:
– Aumentare la capitalizzazione
– Migliorare l’organizzazione
– Rafforzare la funzione finanziaria
– Valorizzare le potenzialità positive (ad
es.qualità, design, internazionalizzazione)
– Valutare quello che chiedono le agenzie
internazionali
Elementi per la rilevazione del rating
Standard & Poor’s
Fitch
Rischio settoriale
Rischio settoriale
Posizione concorrenziale
Posizione di mercato
Qualità del management
Management
Dimensione
Rischio finanziario
Efficienza industriale
Qualità informazione contabile
Condizioni finanziarie
Redditività
Politica finanziaria e redditività
Flussi di cassa
Indebitamento finanziario
P. netto e struttura del debito
Adeguamento del cash
flow/flessibilità finanziaria
Indebitamento e liquidità/
flessibilità finanziaria