Osservatorio sui bilanci delle
società di capitale toscane
Rapporto 2001-2005
Firenze, 31 maggio 2007
La numerosità delle imprese
36,6%
1,8%
-15,4%
10.270
16.580
14.024
19.163
19.509
2001
2002
2003
2004
2005
+ 17,7% rispetto al 2002
2
I tassi di crescita per provincia (2002-05)
7,3%
17,6% 20,0%
23,5%
17,5% 11,8%
41,2%
14,7%
10,4% 17,1%
3
La distribuzione per province (2005)
7,7%
11,1%
4,8%
30,2%
10,4%
10,6%
6,4%
9,0%
6,7%
3,0%
4
La composizione per classi dimensionali (2005)
grandi
medie
Provincia
8%
9%
piccole
23%
micro
60%
medie grandi
Arezzo
7,8%
8,2%
Firenze
8,5%
8,3%
Grosseto
7,9%
5,7%
Livorno
Livorno
9,4%
9,4%
9,1%
9,1%
Lucca
9,3%
8,0%
Massa-Carrara
6,7%
5,6%
10,9%
10,9%
7,9%
7,9%
Pistoia
9,7%
6,4%
Prato
10,2%
7,8%
Siena
7,9%
7,4%
Pisa
Pisa
5
Il fatturato
100
98,30
94,43
94,08
93,41
2001
2002
2003
2004
2005
Le vendite riprendono a diminuire
6
Il valore aggiunto in % sul fatturato
27,07
32,79
32,38
34,42
34,44
2001
2002
2003
2004
2005
Si punta sulla qualità
7
Gli investimenti strutturali
100
96,96
97,60
99,36
101,86
2001
2002
2003
2004
2005
Si torna a investire
8
La rotazione del capitale (in giorni)
199,60
205,32
213,22
215,24
220,69
2001
2002
2003
2004
2005
La produttività scende …
9
La produttività del lavoro (CLUP)
59,13% 60,92%
63,22% 62,88%
63,20%
2001
2003
2005
2002
2004
… anche quella del lavoro
10
La redditività delle vendite
4,42%
2001
4,46%
4,03%
4,25%
4,30%
2002
2003
2004
2005
I margini tengono
11
Il guadagno dell’imprenditore (% sul fatturato)
0,43%
0,37%
0,25%
0,35%
0,41%
2001
2002
2003
2004
2005
In ripresa, grazie a oneri finanziari più leggeri
12
Le imprese che conseguono un utile
- 3,91%
76,8%
73,8%
2001
2005
13
L’autonomia patrimoniale
12,98%
2001
12,79%
13,61%
13,23%
15,34%
2002
2003
2004
2005
L’indebitamento è alto
14
La copertura degli oneri finanziari
2,59x
2,27x
2,32x
2,30x
2,22x
2001
2002
2003
2004
2005
Il servizio dei debiti è assicurato
15
Redditività investimenti
Il posizionamento delle imprese
Variazione annua ricavi
16
Redditività investimenti
Il posizionamento delle imprese
prudenti
vincenti
in difficoltà
in corsa
Variazione annua ricavi
17
Il percorso dell’imprenditoria toscana
Redditività investimenti
2002
2004
2003
2005
Variazione ricavi = -0,72%
ROI operativo = 6,49%
Variazione annua ricavi
18
Le imprese “migliori ” nel 2005
Redditività investimenti
28,3%
Mediana = 6,49%
Variazione annua ricavi
19
La composizione delle “migliori ”
La composizione per classi dimensionali
grandi
medie
8%
9%
8%
23%
9%
piccole
27%
60%
micro
56%
20
Il percorso per classi dimensionali
micro
2002
2004
piccole
2002
2005
Redditività investimenti
2003
2005
2003
2003
2003
2004
2002
2005
2002
2004
2005
medie
2004
grandi
Le grandi imprese difendono i volumi
Le piccole salvaguardano i margini
Variazione annua ricavi
21
L’agricoltura
2001
2005
+ 3%
+ 11%
+ 17%
sviluppo
fatturato
valore aggiunto
investimenti
redditività
operativa
rendimento capitali
margini sulle vendite
clup
rotazione del capitale
2,55%
2,98%
61,4%
417gg
1,64%
1,92%
72,8%
471gg
redditività
netta
utile % fatt
oneri finanziari % fatt
0,2%
2,46%
0,17%
2,27%
solvibilità
autonomia patrimoniale
coverage degli interessi
23,1%
2,22x
24,6%
1,4x
Superiore alla media regionale
22
La composizione del valore aggiunto (2005)
agricoltura
1,7%
industria
40,9%
servizi
57,4%
23
L’industria
2001
2005
sviluppo
fatturato
valore aggiunto
investimenti
redditività
operativa
rendimento capitali
margini sulle vendite
clup
rotazione del capitale
8,13%
5,02%
61,3%
218gg
6,89%
4,87%
66,3%
241gg
redditività
netta
utile % fatt
oneri finanziari % fatt
0,46%
1,84%
0,43%
1,43%
solvibilità
autonomia patrimoniale
coverage degli interessi
14,3%
2,9x
15,9%
2,67x
Superiore alla media regionale
- 7%
- 10%
+ 2%
24
I comparti dell’industria (2005)
Redditività investimenti 2005
estrazione minerali
costruzioni
settore
legno e mobili
meccanico
trattamento metalli
chimica
lavorazione
minerali
altro manifatturiero
sistema moda
carta editoria
Mediana = 6,89%
prod. distr. energia,
gas, acqua
Variazione annua ricavi 2004-05
25
I servizi
2001
2005
- 6%
- 7%
+ 1%
sviluppo
fatturato
valore aggiunto
investimenti
redditività
operativa
rendimento capitali
margini sulle vendite
clup
rotazione del capitale
7,17%
3,69%
56,2%
177gg
6,24%
3,78%
58,9%
197gg
redditività
netta
utile % fatt
oneri finanziari % fatt
0,40%
1,19%
0,39%
1,03%
solvibilità
autonomia patrimoniale
coverage degli interessi
11,7%
2,23x
14,8%
1,82x
Superiore alla media regionale
26
Redditività investimenti 2005
I comparti dei servizi (2005)
informatica
alberghi e
ristoranti
altri servizi
commercio
ingrosso settore
trasporti
immobiliare
poste
telecomunicazioni
commercio
dettaglio
Mediana = 6,24%
commercio autoveicoli
Variazione annua ricavi 2004-05
27
In conclusione: il quadro generale
Le imprese, in particolare di piccole dimensioni,
aumentano su tutto il territorio toscano
Si perdono quote di mercato, ma l’attenzione alla
qualità sostiene i margini
La produttività stenta, ma riprendono gli investimenti
La struttura finanziaria rimane fragile anche se ancora
si riesce a reggere il peso degli oneri finanziari
28
In conclusione: le dimensioni d’impresa
Le imprese grandi e medie crescono investendo ed
esternalizzando ma riducono i margini operativi e non
recuperano la produttività
Le imprese più piccole salvaguardano i margini ma
perdono terreno, penalizzate da un maggior carico
fiscale e un costo del denaro più alto che disincentiva
gli investimenti
29
In conclusione: i settori
L’agricoltura investe e cresce ma rende poco, specie
nelle imprese più piccole
L’industria ottiene ancora i redditi più alti della media
regionale ma arretra
I servizi sono in fase di stallo tranne quelli sociali e
alla persona
30
Grazie per l’attenzione
Francesco Giunta
Università di Firenze
Dipartimento di Scienze Aziendali
Laura Bini
Università di Firenze
Dipartimento di Scienze Aziendali
Riccardo Perugi
Unioncamere Toscana
Massimo Pazzarelli
Unioncamere Toscana
Fabrizio Cipollini
Università di Firenze
Dipartimento di Statistica
Francesco Dainelli
Università di Firenze
Dipartimento di Scienze Aziendali
31