Un quadro d’insieme del sistema
finanziario
Agenda
• Gli intermediari finanziari
• Le funzioni
• Le principali categorie
• La regolamentazione (rinvio)
• I fondamenti dell’attività finanziaria: la valutazione
• I tassi di interesse e la valutazione finanziaria
• I regimi di capitalizzazione
• L’attualizzazione
Sistema Finanziario - Lezione 2
1
Gli intermediari finanziari: le funzioni fondamentali
•
•
•
•
Gli intermediari finanziari svolgono una funzione cardine nel sistema
finanziario, ponendosi come raccordo tra prenditori e datori di fondi
Il trasferimento delle risorse dai datori ai prenditori di fondi che si
basa sull’intervento degli intermediari finanziari costituisce il circuito
indiretto
L’importanza del circuito indiretto, e quindi gli intermediari finanziari
come fonte di finanziamento delle imprese, varia da paese a paese
Gli intermediari finanziari attraverso la loro attività svolgono alcune
importanti funzioni:
1. Riduzione dei costi di transazione e offerta di servizi di liquidità;
2. Redistribuzione del rischio attraverso la trasformazione delle attività e la
diversificazione;
3. Riduzione delle asimmetrie informative e i connessi problemi di moral
hazard e selezione avversa.
Gli intermediari finanziari
La regolamentazione del sistema finanziario
Il sistema finanziario è uno dei settori più regolamentati dell’economia.
La sua regolamentazione o vigilanza ha tre finalità principali:
1.assicurare la sua stabilità;
2.aumentare le informazioni a disposizione degli investitori;
3.migliorare il controllo della politica monetaria.
Le autorità di vigilanza
I tassi d’interesse e il loro ruolo nella valutazione
finanziaria
I tassi d’interesse sono tra le variabili più attentamente monitorate in
campo economico. Dal momento che essi interessano direttamente la
nostra vita quotidiana e hanno conseguenze importanti per la salute
dell’economia.
I vari strumenti di debito danno origine a differenti flussi di pagamento
per gli investitori (i cosiddetti flussi di cassa, o cash flow), in termini
sia di valore sia di tempistiche.
La determinazione dei tassi di interesse passa inevitabilmente dal
confronto del valore di tipologie differenti di strumenti di debito. Per
questo si ricorre ad alcuni concetti base del calcolo finanziario:
l’attualizzazione e la capitalizzione
I regimi di capitalizzazione
Il valore monetario del tempo e
l’attualizzazione dei flussi di cassa
Il valore monetario del tempo e l’attualizzazione dei
flussi di cassa