Corso di Istituzioni di Economia M-Z
prof. L. Ditta
L’equilibrio Macroeconomico
in
Economia Aperta
Facoltà di Giurisprudenza
Università di Perugia
L’ economia aperta e
la Domanda aggregata
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Famiglie : C e S
Imprese : I e Y
Pubblica Amministrazione : G
Resto del Mondo : - Importazioni di beni e servizi: Z
- Esportazioni “ “ : X
Bil. Comm. = X – Z (esportaz. Nette)
- Transazioni finanziarie e reali
Bilancia dei Pagamenti e tasso di cambio
• Bilancia dei Pagamenti = registrazione delle
transazioni dei residenti con il resto del mondo.
– Due conti:
– Conto corrente o delle partite correnti: beni,
servizi, trasferimenti. (BC+Redditi netti
dall’Estero + Trasferimenti unilaterali)
– Conto capitale: acquisto e vendita di attività
finanziarie e reali.
• BdP = PC + CC
Italia 2005
Tassi di cambio
•
Tassi di cambio:
- Fisso: le banche centrali devono finanziare con riserve
gli eventuali eccessi di domanda (offerta) di valuta
ai tassi di cambio ufficiali.
- Variabile:le banche centrali lasciano al mercato il
compito di fissare il tasso di cambio di equilibrio
- Nominale:(prezzo di una valuta in termini di un’altra) e
- Reale: eR = (e pf )/pd (quantità di beni che occorre
esportare per avere in cambio una unità di beni
importati)
IS-LM ed Economia Aperta
L’equilibrio macroeconomico, anche nel caso di economia aperta,
é dato dai valori di Y ed i che assicurano simultaneamente
l’equilibrio nel mercato dei beni e in quello della moneta .
In questo caso però la domanda aggregata include anche NX, le
esportazioni nette.
Dobbiamo chiederci: l’equilibrio così
determinato assicura anche l’equilibrio
esterno ovvero il pareggio della Bilancia
Commerciale?
i
IS
LM
Y = m (ĀE - bi)
i*
0
M * = kY - hi
YNX Y *
Y
Z è funzione di Y; per ogni
dato livello di Y, quindi, può
verificarsi YNX ≤ oppure > Y*
Bilancia commerciale
• Se X = X¯ e
Z = z Y allora NX = X¯ – zY*
X,
Z
zY
}
X¯
0
Y NX
Y*
disavanzo
La soluzione del modello IS-LM aperto
• Occorre introdurre una terza scheda, indicata nei manuali
con BB , relativa alla BdP.
• Quest’ultima è costituita dal conto delle partite correnti e
dal conto capitale : BdP = PC + CC
• L’equazione della BB può essere scritta:
BdP = PC(Y; eR ) + CC (i, if ) ; nel caso semplice in cui
il tasso di cambio reale eR = 1, il saldo sarà: X – Z + CC
Se CC = β (i -if ) , possiamo scrivere il saldo così:
X – zY + β (i -if ) = 0
E quindi determinare le combinazioni di i e Y che lo
soddisfano. Esplicitando rispetto ad i troviamo la scheda
BB
La scheda BB
I valori di i e Y che assicurano l’equilibrio di BdP sono sulla
BB
LM
i
BB
avanzo
disavanzo
IS
Ypo
Y