31/03/2015*
PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP - (Hedged EUR)
PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO
rischio ridotto
rendimenti generalmente inferiori
1
OBIETTIVO D’INVESTIMENTO
rischio elevato
2
3
rendimenti generalmente superiori
4
5
6
7
Il Fondo mira ad aumentare il valore delle proprie attività nel medio termine investendo in azioni emesse
da società giapponesi di piccole dimensioni e/o da società di piccole dimensioni operanti in Giappone. Si
tratta di un fondo a gestione attiva e, in quanto tale, può investire in titoli non compresi nell'indice, il
Russell Nomura Small Caps (RI).
All'aumentare del rischio, aumenta l'orizzonte d'investimento raccomandato
PERFORMANCE CUMULATE E ANNUALI (JPY) (Netta)
Dal primo NAV 28/09/2012
Codice C
ISIN
BLOOMBERG
WKN
CUSIP
LU0194438841
PARJSCH LX
A0B5UZ
L7573Y740
273,83
250
213,03
200
150
100
97,53
50
100
52,92
29,75
14,76 13,13
13,62
8,37
-6,89
50
(%)
CODICI
Nuova base a 100
300
0
-50
2010
Fondo
2011
2012
2013
Benchmark
2014
2015
Le performance storiche non sono indicative di risultati futuri e non sono costanti nel tempo. Fonte del calcolo della performance : BNP
Paribas Securities Services.
DATI DEL FONDO/COMPARTO - JPY
Azioni a capitalizzazione
12M NAV max. capitalizzazione
(05/12/14)
12M NAV min. capitalizzazione
(20/05/14)
Patrimonio del fondo (mln)
14 765
16 561
11 963
52 506,19
CARATTERISTICHE DEL FONDO/COMPARTO
Indice di riferimento
Nazionalità
Forma giuridica
Data di lancio
Valuta di riferimento
Gestore
Società di gestione
Società di gestione delegata
Banca Depositaria
Russell Nomura Small Caps
(RI)
Lussemburgo
Comparto di SICAV con
passaporto europeo
30 settembre 1996
Euro
Shunsuke MATSUSHIMA
BNP PARIBAS INVESTMENT
PARTNERS LUXEMBOURG
SUMITOMO MITSUI ASSET
MANAGEMENT COMPANY
LTD
BNP PARIBAS SECURITIES
SERVICES (Luxembourg)
0%
1,50%
Commissioni di uscita max.
Commissioni di conversione
massime
Spese correnti al 30/11/2014
2,39%
Commissioni di gestione massime
1,75%
(annue)
Periodicità del Valore
Giornaliero
Patrimoniale Netto (VPN)
Commissioni di sottoscrizione
3%
massimo
Cut off da parte del transfer agent Giorno G entro le ore 16.00
(ora di Lussemburgo)
Liquidazione
Addebito/accredito in conto:
G+3
Esecuzione degli ordini
Ordini eseguiti ad un VPN
sconosciuto
PERFORMANCE AL 31/03/2015 (JPY) (Netto)
Cumulate (%)
1 mese
3 mesi
Da inizio anno
Marzo 2014 - Marzo 2015
Marzo 2013 - Marzo 2014
Annualizzate (%) (base 365 giorni)
1 anno
3 anni
5 anni
Dal primo NAV (28/09/2012)
Trimestrale annualizzato (%)
1 anno (31/03/2014 - 31/03/2015)
3 anni
5 anni
Fondo
- 2,23
- 6,89
- 6,89
12,53
41,66
Indice
2,02
8,37
8,37
27,23
17,95
12,53
49,52
27,23
35,26
12,53
-
27,23
-
Le performance storiche non sono indicative di risultati futuri e non sono costanti nel tempo. Fonte del calcolo della performance : BNP
Paribas Securities Services.
*Tutti i dati e la performance sono aggiornati a tale data, se non specificato diversamente.
1/2
COMMENTO DI GESTIONE al 31/03/2015
Nonostante risultati positivi, il comparto ha realizzato una performance inferiore al benchmark nel trimestre
in uno scenario di mercati in rialzo. Il comparto ha beneficiato di un P/B superiore all’indice e di un P/E basso.
Tuttavia il fattore delle dimensioni contenute e la selezione titoli hanno penalizzato la performance. La
sovresposizione di servizi ed elettrodomestici ha offerto un contributo positivo, mentre la sottoesposizione
degli alimenti e la sovresposizione dell’edilizia hanno frenato i risultati. I principali contributi positivi sono
venuti da DeNA (servizi) e Tempos Busters (commercio all'ingrosso). Il singolo titolo più negativo per il
portafoglio è stato World Holdings. Abbiamo effettuato alcune correzioni al portafoglio per far fronte a
sottoscrizioni e riscatti durante il trimestre, realizzando inoltre plusvalenze e arbitrando alcuni titoli. Abbiamo
venduto Alps Electric (elettrodomestici) la cui capitalizzazione di mercato superava ormai JPY 500 miliardi,
soglia massima per il comparto. Abbiamo inoltre venduto Daiho (edilizia) per realizzare plusvalenze. Nel
frattempo, abbiamo acquistato Yamaha (altri prodotti) e Towa Pharmaceutical (farmaceutici) in previsione
di un’espansione degli utili. Il mercato azionario giapponese dovrebbe registrare temporaneamente un
movimento orizzontale, poiché le stime sugli utili dell’anno fiscale 2015 dovrebbero essere all’insegna della
prudenza. Prevediamo tuttavia che il mercato riprenda una tendenza rialzista di medio periodo a partire da
maggio, poiché le previsioni sugli utili dovrebbero essere riviste gradualmente al rialzo.
PRINCIPALI POSIZIONI DEL PORTAFOGLIO
Fondo
Bench
23.84
13.60
1.05
2.07
-0.41
1.39
0.71
14.45
2.42
-
Periodo: 3 anni. Frequenza: mensile
%
TEIKOKU PISTON RING
MITSUBA
SUN CORP
SINKO KOGYO CO LTD
RELO HOLDINGS
DENA CO JPY NPV
PIOLAX
NISSEI BUILD KOGYO
DAITO PHARMACEUTICAL CO LTD
KASAI KOGYO
Partecipazioni in portafoglio: 122
2,30
2,02
1,89
1,83
1,82
1,79
1,65
1,60
1,44
1,39
PRINCIPALI POSIZIONI RISPETTO L'INDICE DI RIFERIMENTO
Sovrappeso Titoli
2,28%
1,95%
1,94%
1,87%
1,87%
1,68%
1,65%
1,64%
1,46%
1,41%
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
34,34
20,82
13,20
11,57
6,55
4,44
4,06
0,84
Beni di consumo discrezionali
Beni strumentali
Materie prime e trasformazione
Tecnologia
Servizi Finanziari
Strutture sanitarie
Generi di largo consumo
Altri
Esposizione totale: 95,82 %
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
Teikoku Piston Ring
Mitsuba
Sun Corp
Sinko Kogyo Co Ltd
Dena Co Jpy Npv
Relo Holdings
Nissei Build Kogyo
Piolax
Daito Pharmaceutical Co Ltd
Kasai Kogyo
Volatilità (%)
Tracking error (%)
Information ratio
Sharpe ratio
Alpha (%)
Beta
R²
RIPARTIZIONE PER SETTORE (%)
Nome dell’attivo
Titoli
ANALISI DEL RISCHIO
Sumco
Mori Precision Product Mori Seiki
Aoyama Trading
Sohgo Sec.svces Co
Asahi Intecc Co Ltd
Kinden Corp
Kose Corporation
Nippon Shinyaku
Tokai Tokyo Securities Co
Taiyo Yuden
ALLOCAZIONE SETTORIALE
Sottopeso
-0,46%
-0,40%
-0,39%
-0,39%
-0,38%
-0,37%
-0,37%
-0,37%
-0,35%
-0,34%
del portafoglio
rispetto all'indice
Consumi discrezionali
35,84%
Beni strumentali
21,73%
1,25
Materiali
13,77%
1,33
Tecnologia
12,08%
Servizi Finanziari
6,84%
Strutture sanitarie
4,63%
Generi di largo consumo
4,24%
Altro Energia
0,61%
Utilities
0,26%
Auto e Trasporti
0,00%
8,05
2,34
-6,64
-0,84
-4,32
0,24
-0,96
-0,06
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
Il presente documento viene pubblicato da BNP Paribas Asset Management S.A.S. (BNPP AM)*, membro di BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. Contiene opinioni e dati statistici che BNPP AM considera validi e corretti il giorno della pubblicazione in base
al contesto economico e finanziario del momento. Il documento non costituisce una consulenza d’investimento, non può essere considerato un’offerta di vendita, di sottoscrizione o di acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi natura e non costituirà la base di un
qualsivoglia contratto o impegno. BNPP AM fornisce questo documento senza essere a conoscenza della situazione finanziaria degli investitori. Prima di effettuare una sottoscrizione, gli investitori devono verificare in quali paesi è registrato il Fondo cui si riferisce
questo documento, e quali comparti o classi di azioni sono autorizzati per la vendita al pubblico. In particolare il Fondo non può essere offerto o venduto al pubblico negli Stati Uniti. Gli investitori che stanno considerando di effettuare una sottoscrizione devono
leggere attentamente l'ultimo prospetto informativo approvato dall’autorità di regolamentazione e messo a disposizione della clientela da BNPP AM - sul proprio sito o presso il dipartimento “Marketing and Communication” - oppure fornito dal distributore del
Fondo. Gli investitori dovrebbero consultare anche l’ultimo rendiconto finanziario del Fondo, disponibile presso gli eventuali corrispondenti locali oppure sul sito Internet di BNPP AM. Gli investitori dovrebbero rivolgersi al proprio consulente legale o fiscale prima
di investire nel Fondo. Tenuto conto dei rischi di natura economica e finanziaria, non può essere offerta alcuna garanzia che gli Strumenti Finanziari riescano a raggiungere i loro obiettivi d'investimento. Il valore delle azioni può diminuire oltre che aumentare, e in
particolare il valore dell'investimento può essere influenzato da variazioni dei tassi dei cambio delle valute. I dati sulla performance sono riportati al netto delle commissioni di gestione e sono calcolati in funzione dei rendimenti totali ponderati per il tempo, a
dividendi netti e interessi reinvestiti, ma non comprendono commissioni di sottoscrizione o riscatto, commissioni di cambio e oneri fiscali. Le performance passate non vanno intese come garanzia dei rendimenti futuri. Gli investitori che stiano valutando un investimento
in azioni debbono leggere attentamente l’ultima versione del prospetto informativo o i KIID approvati dall’autorità di vigilanza, disponibili presso BNPP AM. *BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) è una società di gestione del risparmio autorizzata dall'AMF
(Authorité des Marchés Financiers); société par actions simplifiée con capitale di EUR 64.931.168 e sede legale in Boulevard Haussmann n.1, 75009 Parigi. Iscritta al Registro del Commercio e delle Imprese di Parigi al n. B 319 378 832. ** BNP Paribas Investment
Partners è il marchio mondiale dei servizi di gestione patrimoniale del gruppo BNP Paribas. Se indicati, i singoli organismi di gestione patrimoniale di BNP Paribas Investment Partners sono specificati a mero titolo informativo e non necessariamente svolgono attività
in ogni giurisdizione. Per ulteriori informazioni, contattare l'Investment Partner autorizzato nella propria giurisdizione.
BNP Paribas Asset Management - Società per azioni semplificata con un capitale di 64 931 168 euro - Sede sociale: 1 bld Haussmann 75009 Paris - RCS Paris 319 378 832 - Ideazione e realizzazione : Marketing/Communication
2/2