Unprecedented need for infrastructure in India
Infrastrutture in India: un bisogno senza precedenti
Vinod Bahety
Senior Director-Corporate Finance
(Infrastructure Banking Group)
Traditionally India has been financing its
infrastructure expenditure through government
resources like budgetary allocations; cess and duties
amongst others. However with the increasing capex
(capital expenditure) requirement and limited
resources, the GoI has launched a Public Private
Partnership (PPP) model which has gained
prominence since 2005. Roads, ports and power
sector have met with a fair degree of success using
PPPs, supported by government’s initiatives and
policies. Around € 79 billion of infrastructure projects
have been implemented under the PPP model
(Source: India Infrastructure Research Report), and
the share of participation by private sector has been
increasing year on year. Many large overseas
companies have entered, or are planning on
entering, India to participate in the infrastructure
growth trajectory via the PPP model. Few examples
are given below:
I
nfrastructure spending is a key element for a
nation’s economic growth. With the Government of
India’s effort to boost economic growth, high
infrastructure expenditure is imminent. India is on the
cusp of such a spend, with the need for more power
plants, national highways, airports, sea ports, hydel
dams, irrigation projects, telecom tower infrastructure
etc being in order.
The rate of infrastructure creation has to be much
higher to achieve and sustain a robust GDP growth
rate. The government is aiming at increasing
expenditure on infrastructure, from 5.7% of GDP in
FY07 to around 8.4% by FY12 at the end of Eleventh
Five Year Plan (2007-2012) and further to 10.7% in
Twelfth Five Year Plan (2013-2017). In absolute
terms, it has aimed to double the infrastructure
expenditure in the Twelfth Five Year Plan to € 788
billion from the Eleventh Five Year Plan of € 405
billion.
Ÿ
Atlantia SpA (Italy) has formed a joint venture
(JV) with Tata Realty and Infrastructure Limited, a
100% subsidiary of Tata Group, one of the largest
business groups in India, or the purpose of
entering into the Indian road sector. The
consortium has been awarded a project on BOT
Public Private Partnership: towards infrastructure
development
6%
2% 2%
Airport
5%
Ports
12%
WSS
32%
Irrigation
Railways
10%
Telecom
Road &Bridges
14%
17%
Electricity(incl.NCE)
Oil & Gas pipelines
Power and Transportation (i.e. roads, ports, and airports) is expected to lead growth
with more than 50% of the planned investment allocated for these two sectors.
Infrastructure & Construction
italian
links
21
(Build-Operate-Transfer)
basis in the State of
Maharashtra. Atlantia SpA
(Italy) is one of the largest
road builders in the world
managing 3400 km of road
projects.
Ÿ
Balfour Beatty is a
London-based, leading,
worldwide engineering,
construction and services
company, which is planning
to enter India and is one of
the bidders for a €7,8 billion
project to be awarded by
National Highway Authority
of India (NHAI).
Ÿ
Leighton India is a 100%
subsidiary of Leighton
Holdings, Australia. Recently
it has bagged the € 363
million EPC (Engineering,
Procurement and
Construction) contract for a
NHAI road project from ILFS
Transportation Networks Ltd.
It has also been participating
in PPP projects as co-
Change in structure of equipment demand in India (%)
Equipment type
2004
2009
2013
Backhoe loader
40%
41%
36%
Crawler excavator
22%
20%
27%
Mobile crane
15%
17%
16%
Compaction equipment
7%
8%
6%
Wheeled loader
6%
5%
6%
Others
10%
9%
9%
Source :Presentation by David Phillips, November 26, 2009, Global Construction
Equipment atrends during and after the downturn, Focus on India
Global share in sales of Construction Equipment (%)
Regions
2004
2009
2013
Rest of world
20%
24%
24%
Europe
21%
16%
17%
North America
28%
13%
13%
Japan
9%
4%
7%
India
2%
5%
7%
China
20%
38%
32%
Source :Presentation by David Phillips, November 26, 2009, Global Construction
Equipment atrends during and after the downturn, Focus on India
developer and has two NHAI road projects in JV
with Indian developers ad has completed EPC
worth approximately € 158 million for these
projects. It also has been awarded two port
Ÿ
terminal projects in JV with Sterlite Industries Ltd.
Earthmoving & construction equipment industry
High Growth Potential
The construction industry plays a crucial role in
building infrastructure. India infrastructure
requirement and the government focus, supported by
industrial capex and real estate demand, have
propel-led the construction sector growth and led to
exponential development of construction related
industries with incre-asing share in GDP.
The impetus in infrastructure development is
expected to double the size of earth-moving and
construction equipment (ECE) industry in India from
the present size of about € 2,3 billion by 2015. India
is expected to be the major contributor (after Japan)
22
italian
links
Sector Insights
with its share in global sales of construction
increasing from 5% in 2009 to 7% in 2013.
Share in global sales from other regions from the
world including Europe and North America are
expected to stay at he same levels, while share from
China is expected to decrease from about 38%
(2009) to 32% (2013). The domestic sales of
construction equipment are likely to increase from
about 46,000 units in 2008 to 72,200 units in 2013. A
large part of this is being mported mainly from China
and Europe.
The increase in investments is also expected to
change the structure of demand amongst various
categories of construction equipment.
Implementation of large and fast-track infrastructure
projects is expected to increase demand for specialized construction equipment like crawler excavators,
mini excavators, wheeled loaders, crawler dozers,
motor graders and compaction equipment (in lieu of
the huge investment in road infrastructure
development).
India – Destined to become OEM manufacturing
hub
Most global Original Equipment Manufacturers
(OEMs) are expected to strengthen their presence in
India. Nearly all the leading global OEMs, like Volvo,
Kobelco, Caterpillar, Solimec, Cummins, Zoomlion
etc, already have entered India. These players are
expected to increase product variety, introduce new
applications and services and catalyze growth by
increasing supply. India has the potential to become
a manufacturing hub for OEMs on account of costcompetitiveness and availability of skilled man-power
(the success of automotive OEMs is a leading
example for the country). This also needs to be
supported by government policies (e.g. providing tax
benefits for research and development initiatives,
establishing TUF (technology upgrade fund), like the
one set up for Textiles sector).
It is expected that at least 10 new equipment
manufacturers will set up their manufacturing base in
India by 2013 to take advantage of the promising
growth expected from the Indian construction
equipment industry. JCB, subsidiary of JC Bamford
Excavators Ltd, UK, announced that it will make India
its manufacturing hub for its operations in South East
Asia. It is projected that by 2015, the export
opportunity for all LCCs (low cost countries) will be €
19 billion for components and € 7,8 billion for
equipment. The off-shoring of E&D (engineering &
design) services to LCCs will also accelerate,
reaching around € 10 billion by 2015. The Indiabased ECE industry is expected to capture € 2,3
billion through exports. Furthermore, there is potential
to increase revenue from after-sales services from
the current 2% to the global average of 8%, leading
to a potential increase of € 394 million by 2015.
Way forward
There are substantial growth opportunities for the
construction industry and within it, the ECE industry
in the country, which is poised to grow at annual rate
of 8-9%. The ECE industry has a critical role to play
in making India one of the world’s top five economies
by 2025. A large part of this growth will be driven by
government’s infra focus under the PPP model. The
estimated capex in the infrastructure sector and the
projected upturn in the ECE industry provide OEMs
the opportunity to set up manufacturing bases in the
country as standalones or in the form of JVs.
Fully realizing this potential however requires a
concerted and well co-ordinated effort by industry
players and the government. Industry players need to
launch India-specific products, improve cost
competitiveness and push for exports in areas where
India has an advantage (e.g. components such as
transmission systems and small engines).
Furthermore, the industry players need to address
other issues like enhancement of quality, delivery
and pricing of after sales services; address key gaps
in financing; expand dealer and channel network
coverage and help build supplier capacities and
capabilities.
Infrastrutture in India:
un bisogno senza precedenti
G
li investimenti dedicati allo sviluppo delle
infrastrutture rappresentano un elemento
chiave per la crescita economica di ogni paese.
Tenendo presente il forte impegno del governo
indiano nell’incentivare la crescita economica
dell’India, sono previsti a breve elevati investimenti
nel settore delle infrastrutture, in particolare per la
realizzazione di centrali elettriche, autostrade,
aeroporti, porti, dighe, sistemi d’irrigazione, torri per
telecomunicazioni e altro ancora.
Il tasso relativo alla realizzazione di infrastrutture
deve essere alto per ottenere e mantenere una
consistente crescita del PIL. Il Governo indiano è
intenzionato ad aumentare le spese per il settore
infrastrutture dal 5,7% del PIL dell’anno finanziario
2007 a circa l’8,4% entro il 2012, termine
dell’Undicesimo Piano Quinquennale (2007-2012),
fino ad un 10,7% durante il Dodicesimo Piano
Quinquennale (2013-2017). In definitiva l’obiettivo è
quello di duplicare le spese dedicate alle
infrastrutture entro la fine del Dodicesimo Piano
Quinquennale raggiungendo un totale di 788
miliardi di €, rispetto ai 405 miliardi di €
dell’Undicesimo Piano Quinquennale.
Partnership Pubblico-Private: verso lo sviluppo
delle infrastrutture
Tradizionalmente l’India ha finanziato i propri
investimenti infrastrutturali attraverso risorse
Infrastructure & Construction
italian
links
23
6%
2% 2% 5%
Aeroporti
12%
Porti
WSS
32%
Irrigazione
Ferrovie
10%
Telecomunicazioni
Strade e ponti
14%
17%
Energia (incl. nucleare)
Oleodotti e gasdotti
Saranno soprattutto energia e trasporti (strade, porti, aeroporti ecc) a guidare la
crescita economica del paese, con oltre il 50% del totale degli investimenti previsti.
pubbliche, con allocazioni dedicate nel bilancio dello
stato, specifiche tasse ed imposte, ecc. Tuttavia con la
necessità crescente di investimenti in conto capitale e
con risorse limitate, il Governo indiano ha deciso di
lanciare il modello PPP - Partnership Pubblico
Private, un modello che dal 2005 ha assunto sempre
maggiore rilevanza. Progetti per la realizzazione di
strade e porti e progetti di sviluppo energetico,
hanno avuto un buon successo grazie all’uso del
modello PPP, e al supporto di iniziative e politiche
governative. Circa 79 miliardi di € sono stati investiti
in progetti infrastrutturali basati sul modello PPP
(Fonte: India Infrastructure Research Report), e la quota
di partecipazione del settore privato è aumentata di
anno in anno. Molte delle grandi aziende
internazionali sono entrate o entreranno a breve nel
mercato indiano, attraverso l’utilizzo del modello
PPP, per prendere parte a questo processo di
sviluppo del settore infrastrutture in India.
Alcuni esempi:
Ÿ
Atlantia SpA (Italy), tra i maggiori costruttori di
strade al mondo (gestisce la realizzazione di 3400
Km strade), ha formato una JV con Tata Realty
and Infrastructure Limited, una società controllata
al 100% dal gruppo Tata, uno dei più grandi
gruppi aziendali presenti in India. Il consorzio ha
vinto un progetto, basato sul modello BOT
(Building, Operate, Transfer), nello Stato del
Maharashtra.
24
italian
links
Sector Insights
Ÿ
Balfour Beatty, azienda londinese, leader mondiale
di ingegneria, costruzione e servizi, sta
pianificando di entrare in India. È una delle
principali partecipanti al bando per la
realizzazione di un progetto da 7,8 miliardi di €
della NHAI – National Highways Authority of India
(Autorità Nazionale per le autostrade in India).
Ÿ
Leighton India è una società controllata al 100% da
Leighton Holdings, Australia. Di recente si è
aggiudicato dalla ILFS Transportation Networks
Ltd un contratto di EPC-Engineering, Procurement
and Construction (realizzazioni chiavi in mano) per
un progtto NHAI da € 363 milioni. Partecipa
inoltre come co-developer a diversi progetti PPP,
in particolare a due progetti NHAI in JV con
costruttori indiani. Ha realizzato in tal modo
servizi EPC per un valore di € 158 milioni. Si è
inoltre aggiudicati due progetti per terminal
portuali in JV con Sterlite Industries Ltd.
Macchinari per movimentazione terra e per edilizia:
forte crescita
L’esigenza indiana di infrastrutture, l’importanza
attribuitagli dal Governo, insieme alla presenza di
investimenti industriali e alla forte domanda da
parte del settore immobiliare, porteranno ad uno
sviluppo esponenziale del settore edile e delle
industrie ad esso collegate.
Si prevede che il forte impeto nello sviluppo di nuove
infrastrutture in India porterà a raddoppiare le
proporzioni del settore dei Macchinari per la
movimentazione terra e per l’edilizia, per il quale è
prevista una crescita dagli attuali € 2,3 miliardi a € 10
miliardi entro il 2015. L’India diventerà, dopo il
Giappone, il principale acquirente di macchinari per
l’ediliza, con un aumento della sua quota di mercato
globale del settore edile dal 5% nel 2009 al 7% nel
2013. La quota di mercato globale di altre regioni,
incluse Europa e America del nord, dovrebbe
rimanere invariata, mentre quella della Cina
dovrebbe diminuire dal 38% del 2009 al 32% nel 2013.
Si prevede un aumento nelle vendite nazionali di
attrezzature da costruzione: dalle 46,000 unità del
2008, a 72,200 unità entro il 2013. Gran parte di
queste attrezzature è importata principalmente da
Cina e Europa.
Si prevede inoltre che l’aumento di investimenti
cambierà la struttura della domanda relativa alle
tipologie di attrezzature da costruzione. In
particolare la realizzazione di grandi progetti
infrastrutturali farà aumentare la domanda di
attrezzature specializzate quali escavatori cingolati,
mini escavatori, caricatori gommati, apripista
cingolati, motolivellatrici e attrezzature di
compattazione.
India: il futuro delle OEM
Molti OEM del segmento Macchinari per
movimentazione terra e per l’ediliza, leader a livello
internazionale, hanno già fatto il loro ingresso in
India, basti pensare a Volvo, Kobelco, Caterpillar,
Soilmec, Cummins, Zoomlion ecc., e saranno seguiti
a breve da molte altre imprese, pronte ad accrescere
la varietà dei loro prodotti, introducendo nuove
applicazioni e servizi, e ampliando così la propria
offerta.
L’India ha, a tutti gli effetti, il potenziale per
diventare un centro di produzione globale per gli
OEM di questo segmento, dato l’ottimo rapporto
costo-competitività e la disponibilità di forza lavoro
specializzata. (il successo degli OEM nel settore
automotive è un importante esempio per il Paese). È
necessario a tal fine un adeguato supporto di
politiche governative mirate, come la concessione di
Cambiamenti nella struttura della domanda di attrezzature in India (%)
Tipo di attrezzatura
2004
2009
2013
Te rne
40%
41%
36%
Escavatori cingolati
22%
20%
27%
Gru mobili
15%
17%
16%
Rulli compattatori
7%
8%
6%
Pale gommate
6%
5%
6%
Altri
10%
9%
9%
Fonte: presenta zione a cura di Da vid Phillips, 26 novembre 2009, “Globa l Construction
Equipment, a trend during a nd a fter the down turn, Focus on India ”
Quote globali nelle vendite di attrezzature da costruzione (%)
Paesi
2004
2009
2013
Resto del mondo
20%
24%
24%
Europa
21%
16%
17%
Nord America
28%
13%
13%
Giappone
9%
4%
7%
India
2%
5%
7%
Cina
20%
38%
32%
Fonte: presentazione a cura di David Phillips, 26 novembre 2009, “Global Construction Equipment, a
trend during and after the down turn, Focus on India”
Infrastructure & Construction
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25
benefici fiscali per le iniziative di R&S e la creazione
di fondi per lo sviluppo tecnologico ad hoc, come
quelli dedicati al settore tessile.
Saranno almeno 10 i nuovi produttori di attrezzature
che entro il 2013 apriranno le loro strutture di
produzione in India. Un esempio è JCB, società
controllata da JC Bamford Excavators Ltd, UK, che ha
annunciato l’intenzione di far diventare l’India il
fulcro produttivo delle proprie produzione per le sue
operazioni nel sud-est asiatico.
È stimato che entro il 2015, le opportunità di
esportazione per tutti i LCC - Low Cost Countries
(paesi a basso costo) potrebbero raggiungere € 19
miliardi per la componentistica e gli € 8 miliardi per
le attrezzature. Anche la delocalizzazione
(offshoring) dei servizi di ingegneria e di design nei
LLC aumenterà, raggiungendo circa € 10 miliardi
entro il 2015. Si prevede che l’industria degli ECE con
base in India guadagnerà € 2,3 miliardi grazie alle
esportazioni. Inoltre esiste la possibilità di aumentare
i ricavi derivanti dai servizi post vendita dall’attuale
2% alla media globale dell’8%, il che può portare ad
un potenziale aumento di € 394 milioni entro il 2015.
Guardando al futuro
In base a quanto visto fin’ora sono diverse le
opportunità di crescita per il settore dell’edilizia e
settori ad esso collegati. Il settore delle attrezzature
da costruzione e per il movimento della terra, con un
tasso annuo di crescita dell’8-9%, giocherà un ruolo
fondamentale nel portare l’India ad essere una delle
prime cinque potenze economiche al mondo entro il
2025. Gran parte di questa crescita sarà supportata
dall’utilizzo del modello PPP. L’investimento
previsto nel settore delle infrastrutture e la stimata
crescita nel settore delle attrezzature da costruzione e
per il movimento della terra, offrirà agli OEM
l’opportunità di costituire sedi produttive
indipendenti o in forma di JV in India.
Per sfruttare appieno questo potenziale sarà
necessario uno sforzo concertato e ben coordinato tra
operatori del settore ed istituzioni.
Le aziende dovranno lanciare prodotti mirati al
mercato Indiano, migliorare la competitività nei costi
e spingere le esportazioni nei settori in cui l'India ha
dei vantaggi (ad es. nella componentistica, come
sistemi di trasmissione e motori di piccole
dimensioni). Le aziende dovranno inoltre migliorare
la qualità dei prodotti, la consegna e prezzo dei
servizi post vendita, colmare le lacune nei finanziamenti; espandere la rete dei rivenditori e aiutare ad
aumentare le capacità e potenzialità dei fornitore.
Diga Sardar Sarovar Dam, India
26
italian
links
Sector Insights