Risk and Accounting
Leasing: rischio e sua
rappresentazione in bilancio
Marco Venuti
2013
Agenda
 Caratteristiche dell’operazione di leasing
 Il mercato del leasing in Europa
 Il modello contabile previsto dallo IAS 17
 vendita e retrolocazione – sale and leaseback
 Le nuove regole contabili dell’ED dello IASB
 indagine empirica su effetti su SP dell’ED
 IAS 17:esercitazione leasing finanziario
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Caratteristiche dell’operazione di leasing
 Flessibilità d’istruttoria
 Finanzia l’intero acquisto del bene
 Utilizzo del bene senza doverlo acquista. Opzione acquisto alla fine
 Minore indebitamento in bilancio e migliori ratios patrimoniali (se leasing operativo)
 Vantaggi fiscali
 Non si fornisce alcuna garanzia reale
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Il mercato del leasing in Europa
2010
2011
Regno Unito
17,8%
19,8%
Germania
14,5%
14,7%
Italia
13,6%
12,3%
Spagna
6,8%
5,5%
Francia
11,3%
11,3%
4
Il mercato del leasing in Europa

Ripartizione dello stipulato per comparti (valore contratti)
5
Il mercato del leasing in Europa

Ripartizione stipulato per tipologia di clientela
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Il modello contabile previsto dallo IAS 17
Classificazione delle operazioni di leasing
 Leasing finanziario: trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e benefici
connessi alla proprietà in capo all’utilizzatore. La proprietà del bene può
essere trasferita al termine del contratto mediante l’esercizio dell’opzione
di riscatto.
 Indicatori di un leasing finanziario:
1)trasferimento della proprietà
2)opzione di acquisto
3)durata del contratto
4)valore attuale dei canoni
5)natura del bene
6)clausola di risoluzione contrattuale
7)effetti della fluttuazione nel fair value del valore residuo
8)opzioni di rinnovo
 Leasing operativo: non trasferisce tutti i rischi e benefici connessi alla
proprietà in capo all’utilizzatore.
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CONTABILIZZAZIONE DEL LEASING: PRINCIPALI CARATTERISTICHE
IL LOCATARIO ISCRIVE IL
BENE NEL SUO ATTIVO
ACCOMPAGNATO
DALLA
ISCRIZIONE DI UN DEBITO
LEASING
FINANZIARIO
IL LOCATORE
UN CREDITO
ISCRIVE
(METODO
FINANZIARIO)
SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI ACQUISTO FINANZIATO DA MUTUO
IL LOCATARIO RILEVA
NEL CONTO ECONOMICO
I CANONI DI LOCAZIONE
LEASING
OPERATIVO
(METODO
PATRIMONIALE)
IL LOCATORE MANTIENE
IL BENE ISCRITTO NEL
SUO ATTIVO
SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI LOCAZIONE
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vendita e retrolocazione – sale and leaseback
 Una operazione di vendita e retrolocazione è costituita dalla vendita di un bene da
parte di un venditore e dalla riacquisizione dello stesso bene da parte dello stesso
venditore a mezzo leasing
 I canoni di leasing e il prezzo di vendita sono di solito interdipendenti essendo
negoziati congiuntamente
 Il trattamento contabile di una operazione di vendita e retrolocazione dipende dal
tipo di leasing
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L’ED dello IASB: le nuove regole contabili
 «Risk and rewards»
«Rights of use»
 Conseguentemente alla stipula del contratto di locazione, il locatario ottiene,
dietro pagamento di un flusso periodico di canoni, il diritto ad utilizzare un
bene (materiale o immateriale) per un certo periodo di tempo;
 Ne consegue la necessità di rilevare in bilancio un’attività che rifletta questo
diritto ed una passività che rappresenti gli obblighi di pagamento da esso
derivanti.
 Si abbandona la precedente distinzione tra leasing finanziario ed operativo,
costringendo le imprese a classificare tutte le operazioni come finanziarie.
 A seguito dell’applicazione del nuovo principio contabile i debiti
precedentemente “off-balance sheet” trovano ora una corretta
rappresentazione in bilancio, favorendo una maggiore trasparenza e
comparabilità dei dati.
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Indagine empirica su effetti patrimoniali dell’ED
dello IASB
«Ambito di applicazione
Contratti di leasing operativi passivi
Società europee quotate nei mercati regolamentati (Francia, Germania, Italia,
Olanda,
Spagna, Svizzera, Regno Unito)
Criteri di selezione del campione di riferimento
Composizione campione analizzato: 436 imprese
Industry escluse dal campione
Banche e assicurazioni
Postulato alla base dell’indagine
Non cambia il business model dell’impresa
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Indagine empirica su effetti patrimoniali dell’ED
dello IASB
L’impatto patrimoniale
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
AMS
ETR
LON
MCE
MIL
PAR
SWX
Impegno per leasing operativi 2011
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IAS 17:esercitazione leasing finanziario
CONTABILIZZAZIONE DEL LEASING: PRINCIPALI CARATTERISTICHE
IL LOCATARIO ISCRIVE IL
BENE NEL SUO ATTIVO
ACCOMPAGNATO
DALLA
ISCRIZIONE DI UN DEBITO
LEASING
FINANZIARIO
(METODO
FINANZIARIO)
IL LOCATORE
UN CREDITO
ISCRIVE
SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI ACQUISTO FINANZIATO DA MUTUO
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IAS 17: esercitazione leasing finanziario
LOCATARIO
DAL MOMENTO DI UTILIZZO DEL BENE OGGETTO DEL LEASING: IL LOCATARIO
REGISTRA UN ATTIVITA’ (IL BENE OGGETTO DI LEASING) E UNA PASSIVITA’ (IL
DEBITO) UGUALI, AL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO, O SE MINORE, AL VALORE
ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI
LOCATORE
IL LOCATORE DEVE ESPORRE I BENI DATI IN LEASING FINANZIARIO COME UN
CREDITO PARI AL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI.
IL TASSO DI INTERESSE PER IL CALCOLO DEL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI
MINIMI DOVUTI: E’ IL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO OSSIA QUELLO CHE RENDE
UGUALI IL VALORE DEL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO PIU’ I COSTI DIRETTI
INIZIALI DEL LOCATORE E IL VALORE DERIVANTE DALL’ATTUALIZZAZIONE DEI
PAGAMENTI MINIMI DOVUTI PIU’ IL VALORE RESIDUO NON GARANTITO
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IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
DETERMINAZIONE DEL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO
Good Group (International) Ltd. il 1^gennaio 20X1 prende in leasing finanziario un bene che ha
una vita utile di quattro anni e un costo annuale di €2.000 pagabile posticipatamente su base
annua. Il valore del bene (fair value) è di € 5.710
Gen 1, 20X1
Dic 20X1
anno1
Pagamenti
Dic 20X2
anno 2
2.000
Dic 20X3
anno 3
2.000
Dic 20X4
anno 4
2.000
2.000
5.710=2.000/(1+TIR) + 2.000/(1+TIR)2 + 2.000/(1+TIR)3 + 2.000/(1+TIR)4
TIR = 15%
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IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
CONTABILIZZAZIONE DEL LOCATARIO
ATTIVITA' MATERIALE IN
LEASING FINANZIARIO
DEBITO PER ATTIVITA'
MATERIALE IN LEASING
5.710 FINANZIARIO
5.710
• IL BENE E’ AMMORTIZZATO ALLO STESSO MODO DI UN BENE ACQUISTATO NELL’ESEMPIO SI
SUPPONE UN AMMORTAMENTO COSTANTE IN 4 ANNI (1.427,5)
• I CANONI DI LEASING,NEL NOSTRO ESEMPIO PARI A 2.000 PER 4 ANNI, DEVONO ESSERE RIPARTITI
TRA:
 ONERI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE DEI PAGAMENTI MINIMI
DOVUTI (8.000) E L’AMMONTARE DEL DEBITO (5.710) OSSIA 2.290
 RIDUZIONE DEL DEBITO
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IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
CONTABILIZZAZIONE DEL LOCATORE
INVESTIMENTO IN LEASING
FINANZIARIO
5.710
IL LOCATORE RIPARTISCE I CANONI DI LOCAZIONE TRA:
 PROVENTI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE DEI PAGAMENTI MINIMI
DOVUTI NEL NOSTRO ESEMPIO (8.000) E L’INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO (5.710) 0SSIA
2.290
 RIDUZIONE DELL’INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO (CREDITO)
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IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
METODI PER
FINANZIARI
LA
CONTABILIZZAZIONE
METODO
ATTUARIALE:
L’ONERE/PROVENTO
FINANZIARIO E’ CALCOLATO
UTILIZZANDO IL TASSO DI
INTERESSE IMPLICITO (TIR)
SULL’AMMONTARE
DEL
DEBITO/CREDITO RESIDUO
OF = D/C (1+ TIR)
DEGLI
METODI PER
LA CONTABILIZZAZIONE
DEGLI
ONERI/PROVENTI
FINANZIARI
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ONERI/PROVENTI
METODO
ARITMETICO:
L’ONERE/PROVENTO
FINANZIARIO
E’
CALCOLATO IN BASE AL
RAPPORTO
TRA
IL
NUMERO DI ANNI RESIDUI
DI VITA UTILE E LA SOMMA
DEI
NUMERI
CHE
RAPPRESENTANO
IL
NUMERO
DI
ANNI
DELL’INTERA VITA UTILE
DEL BENE.
ES VITA UTILE = 4
SOMMA DEI NUMERI =
4+3+2+1
OF = 4/10 * CANONE DI
LEASING
IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
LEASING
FINANZIARIO
–
ONERI/PROVENTI FINANZIARI
CONTABILIZZAZIONE
DEGLI
METODO ATTUARIALE
Periodo
Capitale
residuo
iniziale
Oneri
/Proventi
finanziari ( il
15% annuo)
Quota capitale
Canone
Capitale
residuo finale
2001
5.710
856
1.144
2.000
4.566
2002
4.566
685
1.315
2.000
3.251
2003
3.251
488
1.512
2.000
1.739
2004
1.739
261
1.739
2.000
0
2.290
5.710
8.000
19
IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
LEASING FINANZIARIO – CONTABILIZZAZIONE
ONERI/PROVENTI FINANZIARI
DEGLI
METODO ARITMETICO
Oneri/Proventi
finanziari
Quota
capitale
Canone
Capitale residuo
Periodo
2001
(4/10* 2290)
= 916
1.084
2.000
4.626
2002
(3/10 *2290)
= 687
1.313
2.000
3.313
2003
(2/10* 2290)
= 458
1.542
2.000
1.771
2004
(1/10* 2290)
= 229
1.771
2.000
0
2.290
5.710
8.000
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IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
EFFETTI SUL BILANCIO LOCATARIO
CONTO ECONOMICO
Periodo (esercizio chiuso al 31
dicembre)
Onere finanziario al 15% annuo
Ammortamento
2001
856
1,427.5
2002
685
1,427.5
2003
488
1,427.5
2004
261
1,427.5
2,290
5,710.0
STATO PATRIMONIALE
Periodo (esercizio
chiuso al 31
dicembre)
Attività non
correnti
Passività totali
(correnti e non
correnti)
Non correnti
Correnti
2001
4,282.5
4,566
3,251
1,315
2002
2,855.0
3,251
1,739
1,512
2003
1,427.5
1,739
0
1,739
2004
0.0
0
0
0
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IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO
EFFETTI SUL BILANCIO LOCATORE
CONTO ECONOMICO
Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre)
Provento finanziario al 15% annuo
2001
856
2002
685
2003
488
2004
261
2,290
STATO PATRIMONIALE
Periodo (esercizio
chiuso al 31 dicembre)
Attività totali (correnti e
non correnti)
Non correnti
Correnti
2001
4,566
3,251
1,315
2002
3,251
1,739
1,512
2003
1,739
0
1,739
2004
0
0
0
22