Analisi di bilancio
Programmazione e controllo
A.A. 2014/2015
a cura del Prof. Giovanni Melis
Programma:
Il bilancio come strumento di controllo
economico e finanziario.
L’analisi per indici e per flussi, i report
L’analisi dei costi
Il budget
Testo consigliato:
Strumenti per il controllo economico
e finanziario nelle imprese
Giuffrè, 2013 (a cura di G. Melis )

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
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saranno inserite le esercitazioni e le slides da scaricare
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
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volta concluso il caso in aula.
SARAS SPA
Dati Bilancio Consolidato ed Operativi mln
2014
2013
2012
RICAVI
10.285
11.230
11.889
Margine operativo lordo EBITDA
(239,8)
71,7
176,0
Risultato operativo EBIT
(287,3)
(354,2)
(68,1)
RISULTATO NETTO
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
(266,2)
107
(271,1)
(8)
(88,6)
(218)
134,8
109,6
119
INVESTIMENTI IN IMMOBILIZZAZIONI
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
SARAS consolidato Situazione Patrimoniale - Finanziaria Migliaia
ATTIVITÀ
31/12/2013
Attività correnti
Disponibilità liquide ed equivalenti
Altre attività finanziarie negoziabili
Crediti commerciali
Rimanenze
Altre attività
Attività non correnti
31/12/2012
%
2.287.407 60
506.827
34.645
670.818
926.063
149.054
1.526.124
%
2.209.352 56
302.950
42.326
820.215
920.891
122.970
40
1.730.570 44
Immobili impianti e macch.
Attività immateriali
Altre attività finanziarie
1.217.425
97.083
211.616
1.288.758
348.767
93.045
Totale attività
3.813.531 100
3.939.922 100
SARAS consolidato Situazione Patrimoniale - Finanziaria Migliaia di Euro
Passività e netto
Passività correnti
Passività finanziarie a breve
Debiti commerciali e altri
Altre passività correnti
Passività non correnti
Passività finanziarie a MLT
31/12/2013
2.014.985
%
31/12/2012 %
53
1.817.254 46
180.970
166.997
1.605.867
1.394.342
228.148
255.915
877.344
23
925.970 24
385.780
424.891
Fondi rischi e oneri
42.978
52.391
Fondi per dipendenti
19.906
22.825
428.680
425.863
Altre passività
Patrimonio netto
Capitale sociale
Riserve
Risultato d'esercizio
Totale
921.202
24
1.196.698 30
54.630
54.630
1.137.652
1.230.644
-271.080
-88.576
3.813.531 100
3.939.922 100
Saras consolidato Conto economico 31/12/2013
Ricavi caratteristici
Altri proventi
Totale ricavi
Acquisti materie (consumo)
Prestazioni di servizi
Costo del lavoro
Ammortamenti
Totale costi operativi
11.106.282
123.682
11.229.964
-10.484.447
-542.693
-131.243
-425.742
-11.584.125
%
100
-93,4
-354.161
-29.439
Risultato prima delle imposte
-383.600
-120.024
Imposte sul reddito anticipate
112.520
31.448
-271.080
-2,4
migliaia
11.810.717 %
78.532
11.889.249 100
-10.975.704 -92,3
-601.498
-136.001
-244.186
-11.957.389
Risultato operativo EBIT
Proventi (oneri) finanziari
Risultato netto
-3,2
31/12/2012
-68.140
-51.884
-88.576
-0,6
-0,7
Bilancio come strumento di controllo di gestione


Informazioni:
Consuntive e
preventive
Indici economici, situazione e
struttura finanziaria
Flussi liquidità e capitale circolante
netto
Report
Natura valori bilancio d’esercizio:

Quantità economiche
Certe
Stimate
Congetturate

Bilancio d’esercizio: redatto secondo
codice civile e Principi Contabili
 rappresentazione
veritiera e corretta
 Schemi
di conto
Continuità aziendale
 principi valutazione: prudenza
prevalenza sostanza su forma
competenza economica
costanza
costo
Bilanci con principi IAS/IFRS  fair value
 Interferenze fiscali non consentite
 Data bilancio
•fatti di rilievo dopo chiusura es.

•evoluzione prevedibile gestione
Metodo: riclassificazione finanziaria S.P.
Attivo

Impieghi (investimenti)
Realizzabilità in valori finanziari:
• entro 12 mesi
correnti
• oltre 12 mesi
immobilizzazioni
Passivo
Fonti (finanziamenti)
Passivo Corrente

Esigibilità in valori finanziari:
• entro 12 mesi
• oltre 12 mesi

Capitale di terzi
correnti
consolidato
Passivo Consolidato
Capitale Proprio.
Bilancio common size
valori percentuali  100 = totale Impieghi = totale Fonti
 schemi omogenei pluriennali

Analisi della struttura finanziaria


Struttura finanziaria equilibrata: rapporti fra aree
Investimenti = K
Fonti = K
Passivo a breve

Attivo corrente
Liquidità immediate
Liquidità differite
Disponibilità
Immobilizzazioni
Materiali
Immateriali
Finanziarie
Ac
l
L
D
p
Finanziamenti a breve
Debiti di regolamento
Altri debiti a breve
Passivo consolidato
P
Capitale proprio
N
F

• Stato Patrimoniale
Riclassificazione schemi
• Conto Economico

Valori del consuntivo o del budget (preventivo )

Possibile integrazione economica valori di bilancio:

Dai costi storici ai valori correnti fair value: Partecipazioni,
magazzino, immobili, Commesse


Dai valori fiscali ai valori economici
Dai valori formali ai valori sostanziali: leasing finanziario,
cessione crediti, sconto effetti, ecc.
Patrimonio netto
Valore Economico
NON
Risultato d’esercizio
Risultato Economico
Stato patrimoniale riclassificato: criterio finanziario IMPIEGHI

Attivo immobilizzato

Immobilizzazioni immateriali
F
%
Spese impianto, brevetti, R&S

Immobilizzazioni materiali
Terreni, fabbricati, impianti

Immobilizzazioni finanziarie
Partecipazioni, crediti a m.l.t.

Attivo circolante
Ac
%

Disponibilità
D
%
L
%
l
%
K
100
Rimanenze, fornitori c/anticipi, (-) clienti c/acconti

Liquidità differite
Clienti, effetti, (-) F. svalutaz crediti, ratei attivi

Liquidità immediate
Cassa, Banca c/c, BOT a tre mesi
TOTALE IMPIEGHI
Stato patrimoniale riclassificato: criterio finanziario FONTI
 Capitale netto
N
%
C.S. meno decimi da versare + riserve + utili
meno perdite

Passivo consolidato
P
%
Fondi rischi ed oneri
Fondo t.f.r.
Prestiti a m.l.t. (mutui obbligazioni)

Passivo a breve
p
%
K
100
Debiti di regolamento
Fornitori, clienti c/anticipi, ratei passivi
Debiti diversi
Tributari, previdenziali, quota a breve t.f.r.
Finanziamenti a breve
c/c passivi, prestiti a breve, quota a breve mutui
TOTALE FONTI
Riclassificazione finanziaria: problematiche
Attivo:
Soci c/versamenti :
• Crediti a breve o a m.l.t.
• Posta rettificativa del capitale sociale
Azioni proprie  rettifica netto patrimoniale
Ratei e risconti:
• q. pluriennale  immobilizzazione
• q. annuale  circolante
Passivo:
Fondi per rischi e oneri
Fondo TFR
• Quota corrente
• Quota consolidata
• q. pluriennale  consolidata
Ratei e risconti:
• q. annuale  corrente

Conti d’ordine

Nota integrativa:  Integrazioni contabili


Beni in leasing
Credito ceduti pro-solvendo
 Rischi ed impegni in essere
Beni in leasing
-
Leasing finanziario:
trasferimento proprietà a conclusione del contratto;
Sostanza acquisto con pagamento a scadenza

metodo patrimoniale:

-



conto economico  canoni per competenza economica
Nota integrativa  dati su contratto
metodo finanziario:

Attivo= valore del bene
Passivo = valore del debito

Conto economico  Quota ammortamento e Interessi passivi

Acquisizione in leasing di un impianto:
 costo del bene = 1.000; canone di leasing 260 per 5 anni;
valore riscatto 60;

Metodo patrimoniale:

Conto economico
B Costi delle produzione
8- per godimento di beni di terzi 260

Notizia in Nota integrativa e analisi contratto
Al riscatto
Stato Patrimoniale
Impianto 60

Acquisto in leasing di impianto (1.000): Canone leasing annuo: 260;
Rimborso prima rata finanziamento:
 q. capitale: 180; q. interesse: 60 = 240
Ammortamento impianto 5 anni: 200 quota annua;

Metodo finanziario:

Impianto
Stato Patrimoniale
1.000
Debiti leasing
Debiti leasing (rimborso)
Maggiori oneri anticipati

180
20
Fondo amm.to
Cassa
200
260
Conto economico
B Costi delle produzione
10- ammortamenti immobilizz. materiali
C Proventi oneri finanziari
17 Interessi ed oneri finanziari

1.000
200
60
Cessione crediti pro-solvendo

Crediti 1300 di cui ceduti 800, netto ricavo 600
Stato Patrimoniale
Clienti

1.300
Se si stralcia il credito si ha:
Stato Patrimoniale
Clienti
Banca c/c

500
600
N.B. Integrazione per evidenziare il credito
Stato Patrimoniale
Clienti
Banca c/c
1.300
600
Debiti verso banche 800
Integrazione economica:

rivalutazione fabbricato da 1.000 a 20.000
Stato patrimoniale
Fabbricato 1.000
Fabbricato 19.000 Variazioni patrimonio 19.000
20.000
Nel conto economico si ha:
Un ricavo straordinario di 19.000  riserva per rivalutazione
Nei successivi esercizi si ammortizza il fabbricato per l’importo rivalutato
N.B. in contabilità separata
Schema riclassificazione Conto Economico
•Ricavi
dell’area caratteristica
•Costi
Risultato caratteristico Roc
•Proventi
Atipici e su attività finanziarie
•Oneri
Risultato operativo Ro
Oneri finanziari
Risultato ordinario
•Proventi
straordinari
•Oneri
Risultato prima delle imposte sul reddito
Imposte sul reddito
UTILE/PERDITA D’ESERCIZIO Rn