NEWSLETTER 08/11/2013
04 novembre 2013
Borsa
La borsa sale per il 4° mese consecutivo
Ottobre è stato il quarto mese consecutivo di crescita per la borsa brasiliana che ha
guadagnato il 3,66% chiudendo a 54.256 punti, nonostante la buona performance il
cumulativo annuale è ancora negativo con una perdita del 10,98%. Il mese di ottobre è
stato marcato da tre avvenimenti: l’uscita dal listino della OGX Petrolio (vedi newsletter
01/11/2013), il prossimo aumento della benzina che beneficerà la Petrobras e la
quotazione tra le Brazilian Depositary Receipts della Berkshire Hathaway del miliardario
Warren Buffett.
Il 30 di ottobre la OGX è entrata in procedura concorsuale e quindi la borsa ha dovuto
estrometterla da tutti i listini in cui era presente, nel corso dell’anno il titolo ha perso il
97% e nell’ultima seduta ha chiuso a 13 centesimi di real lasciando sul terreno il
25,53%. Gli altri titoli del gruppo EBX di Eike Batista hanno fatto registrare un
andamento discorde: la OSX (costruzioni navali) ha perso il 27,41% con le voci di un
imminente fallimento, mentre la MMX (società mineraria) ha fatto registrare un balzo del
41,66% grazie alle recenti dismissioni. Dopo i deludenti risultati trimestrali che hanno
visto un calo del 39% degli utili, la Petrobras ha deciso di adottare un aggiustamento
automatico e periodico della benzina basandosi sui prezzi praticati nei mercati
internazionali. Questi due fattori dovrebbero ridare fiducia agli investitori stranieri che
erano scappati dal mercato brasiliano a causa della forte volatilità creata dalla OGX e
dall’interventismo del governo nei confronti delle imprese pubbliche. Gli analisti
ritengono che nei prossimi due mesi la borsa dovrebbe continuare con il recente trend
positivo, però difficilmente riuscirà a ripianare le perdite accumulate nel primo semestre.
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NEWSLETTER 08/11/2013
Il 28 ottobre la Berkshire Hathaway è entrata a far parte del listino attraverso le Brazilian
Depositary Receipts. Le BDR sono presenti nel mercato brasiliano dal 2010 ma è da
quest’anno che hanno cominciato a fare registrare un incremento dei volumi. L’indice
BDRX che raccoglie le 70 imprese quotate è aumentato del 30,7% nel corso del 2013 e in
settembre i volumi negoziati sono stati pari a R$ 868,6 milioni, quattro volte tanto
rispetto al 2012. Questo incremento è dovuto al fatto che i risparmiatori brasiliani
stanno diventando sempre più ricettivi verso investimenti in mercati stranieri; il
problema è che questi titoli sono riservati agli investitori qualificati: persone fisiche con
almeno R$ 1 milione o attraverso fondi, ma anche in questo caso l’investimento minimo
richiesto è di R$ 300 mila.
Investimento
Reddito Variabile
Ibovespa
Fondi Azionari
IFIX (indice fondi immobiliari)
Fondi Multi -mercato Interessi e Valute
Fondi Multi –mercato Multi - strategia
Fondi Azionari Small Caps
Dollaro commerciale
Oro
Rend. Ottobre
Rend. Annuale
3,66%
2,09%
1,93%
0,62%
0,41%
-0,57%
-1,85%
-4,04%
-10,98%
0,47%
-9,77%
3,54%
3,71%
-8,74%
7,11%
-15,13%
0,73%
0,79%
0,77%
0,72%
0,67%
0,51%
0,51%
6,55%
5,5%
6,5%
6,41%
6,24%
5,18%
4,59%
2,05%
1,55%
1,14%
0,81%
0,78%
0,78%
0,64%
0,47%
0,45%
-1,02%
-18,92%
-4,56%
--6,60%
5,61%
5,57%
6,49%
2,95%
2,73%
-23,87%
Reddito Fisso
Selic (tasso d’interesse)
Fondi Reddito Fisso
Fondi Referenziati DI (deposito interbancario)
CDI (certificati deposito interbancario)
CDB (certificati deposito interbancario)
Poupança vecchio metodo di calcolo (libretto di risparmio)
Poupança nuovo metodo di calcolo (libretto di risparmio)
Titoli di Stato
NTN-B (scadenza 15/08/2050)
NTN-F (scadenza 01/01/2023)
LTN (scadenza 01/01/2017)
LFT (scadenza 07/03/2014)
NTN-F (scadenza 01/01/2014)*
LTN (scadenza 01/01/2014)*
LFT (scadenza 07/03/2017)
NTN-B (scadenza15/05/2015)
NTN-B Principale (scadenza 15/05/2015)
NTN-B Principal (scadenza15/05/2035)
05 novembre 2013
Bilancia Commerciale
La bilancia commerciale registra un deficit di US$ 224 milioni
Dopo due mesi in positivo la bilancia commerciale ha chiuso ottobre con un deficit di
US$ 224 milioni. Il saldo negativo è la differenza tra US$ 22,822 miliardi di export e US$
23,046 miliardi di import, si tratta del risultato peggiore dal 2000 per il decimo mese
dell’anno. Il cumulativo annuale è negativo per US$ 1,832 miliardi ed è frutto di cinque
mesi di surplus ed altrettanti di deficit, era da 15 anni che non si registrava un risultato
con una perdita così elevata. Il dato più preoccupante è che in tutto il 2013 la bilancia
commerciale è rimasta positiva solo le prime 2 settimane di ottobre, il problema
principale riguarda le importazioni di petrolio che sommano US$ 4,6 miliardi.
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NEWSLETTER 08/11/2013
06 novembre 2013
Industria
La produzione industriale aumenta dello 0,7% in settembre
In settembre la produzione industriale è aumentata dello 0,7% rispetto al mese
precedente. Dei 27 comparti analizzati 13 hanno fatto registrare un incremento, i migliori
sono stati: altre attrezzature di trasporto (8,6%); profumeria, saponi, detergenti e prodotti
di pulizia (8,4%); autoveicoli (6,2%); i settori con le performance peggiori sono stati:
prodotti editoriali, pubblicazioni e riproduzioni (-12,2%); abbigliamento ed accessori (10,5%). Nei confronti del mese di settembre 2012 si è registrato un incremento del 2% e
negli ultimi 12 mesi dell’1,1%.
Categoria
Beni di Capitale
Beni Intermedi
Beni di Consumo
Industria Generale
Set 13/ Ago 13
4,0
0,0
-0,2
0,7
Variazione %
Set 13 / Set 12
24,1
0,4
-0,9
2,0
2013
14,6
0,2
0,4
1,6
12 mesi
7,8
0,1
0,9
1,1
Fonte: Istituto Brasiliano di Geografia e Statistica
07 novembre 2013
Credito
L’indebitamento dei brasiliani è basso rispetto ad altri paesi
La Banca Centrale ha comunicato che in settembre lo stock dei crediti ha raggiunto i R$
2,59 trilioni con un aumento dello 0,8% rispetto ad agosto. Il trimestre appena chiuso ha
visto un incremento del 2,6%, il cumulativo del 2013 fa registrare una crescita del 9,7%
e gli ultimi 12 mesi del 15,7%.
Nonostante l’indebitamento delle famiglie brasiliane abbia raggiunto livelli record è molto
basso se paragonato ad altri paesi. In base agli ultimi dati pubblicati dalla Banca
Centrale la percentuale dei debiti in relazione al reddito risulta essere del 45,36%, si
tratta del valore più alto registrato dall’inizio della serie storica cominciata nel gennaio
del 2005. Anche se la crescita è stata impetuosa (si pensi che otto anni fa era solo del
18,39%), si tratta di una percentuale ancora bassa rispetto ai paesi sviluppati. Negli USA
il rapporto è del 101,7% e in base ai dati divulgati da Eurosat risulta che Estonia,
Spagna, Francia Portogallo Finlandia, Svezia e Regno Unito supera il 100%; mentre in
Danimarca, Irlanda, Cipro, Olanda e Norvegia la proporzione oltrepassa addirittura il
200%. Ciò che impedisce ai brasiliani di raggiungere i livelli dei paesi sviluppati sono gli
alti tassi d’interesse che possono raggiungere il 144% all’anno.
08 novembre 2013
Sport
Nel 2012 i club di calcio hanno avuto un fatturato record
Uno studio realizzato dalla banca d’investimento Itaú BBA ha evidenziato che nel 2012 le
principali squadre di calcio brasiliane hanno avuto un fatturato record, con un aumento
del 32%. Le entrate principali sono derivate dai diritti televisivi che rappresentano il 44%
del fatturato, l’incremento è avvenuto grazie al nuovo accordo firmato lo scorso anno con
la rete Globo che trasmette il campionato nazionale ed i principali campionati regionali.
Con l’aumento delle risorse sono lievitati anche gli investimenti e di conseguenza i costi,
nel 2012 l’indebitamento totale è cresciuto di R$ 553 milioni.
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Squadra
Corinthians
San Paolo
Internacional
Flamengo
Santos
Palmeiras
Gremio
Atletico Mineiro
Fluminense
Vasco da Gama
Botafogo
Cruzeiro
Coritiba
Sport
Bahia
Atletico Paranaense
Goiás
Vitoria
Portuguesa
Figueirense
Nautico
Ponte Preta
Criciúma
Città
San Paolo
San Paolo
Porto Alegre
Rio de Janeiro
Santos
San Paolo
Porto Alegre
Belo Horizonte
Rio de Janeiro
Rio de Janeiro
Rio de Janeiro
Belo Horizonte
Curitiba
Recife
Salvador
Curitiba
Goiânia
Salvador
San Paolo
Florianopolis
Recife
Campinas
Criciúma
Fatturato 2012*
340
264
253
198
198
183
196
154
144
135
119
111
78
79
62
63
49
46
49
41
40
30
21
Costi 2012*
70
69
47
30
40
46
n.d.
30
40
17
19
12
16
9
13
42
4
6
**
3
**
4
3
Indebitamento Totale*
177
199
214
741
194
287
187
414
434
410
613
143
122
27
61
4,1***
80
15
135
35
66
138
10
* in R$ milioni
** sotto i R$ 500 mila
*** dati del 2011 (2012 non disponibile)
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