VONCERT sul paniere
«Titoli svizzeri ad
alto dividendo II»
Azioni svizzere selezionate
per il vostro portafoglio
Novembre 2012
La performance crea fiducia
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Investment Case –
Difficile situazione di mercato con bassi tassi d'interesse
Nonostante un leggero allentamento della pressione, la crisi dei debiti europea con al centro Grecia
e Spagna resta irrisolta. Mediante misure di risparmio, gli Stati cercano di impedire un ulteriore
aumento dei loro ingenti debiti.
L'economia statunitense, con un'alta disoccupazione da un lato e imprese di successo dall'altro,
deve affrontare sfide difficili. Il baratro fiscale (fiscal cliff, 2 gennaio 2013) rappresenta un ostacolo
decisivo, nel cui ambito democratici e repubblicani dovranno trovare un accordo sul bilancio pubblico
e sulle riforme indispensabili.
Gli indicatori segnalano un «soft landing» della Cina.
La maggior parte delle asset class presenta caratteristiche di rendimento modificate.
L’esempio più lampante:
- il crollo dei tassi in tutto il mondo (USA: minimo storico da 200 anni; Francia: minimo storico da
260 anni; Paesi Bassi: minimo storico da 500 anni) e rendimenti dei titoli di Stato in calo.
- Attualmente, il rendimento di un titolo di Stato svizzero a 10 anni è pari allo 0,51%.
- In un prossimo futuro, le banche centrali dovrebbero lasciare i tassi di riferimento invariati
a un livello basso, come confermano i recenti annunci del governatore della FED Bernanke.
Quali sono le opportunità che si offrono agli investitori in uno scenario del mercato
caratterizzato dall'incertezza con bassi tassi d'interesse? Una possibile alternativa sono
le strategie su dividendi.
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Investment Case –
Rendimenti da dividendi a un livello interessante
Confronto dello sviluppo dei dividendi del SPI® rispetto alle obligazioni statali svizzere a 10 anni
Spread > 2,7%
Nota bene: le precedenti performance e simulazioni non rappresentano un indicatore affidabile della performance futura.
Gli attuali rendimenti da dividendi sono attestati a un livello interessante e presentano uno
spread storicamente elevato con i rendimenti obbligazionari.
Il mercato azionario complessivo svizzero SPI offre attualmente un rendimento
da dividendi del 3,28 per cento.
Fonte: Bloomberg, situazione al 24.10.2012
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Investment Case –
Esigenza di stabilità
Nell'attuale contesto incerto, gli investitori cercano opportunità d'investimento solide
con rendimenti il più possibile stabili.
I titoli ad alto dividendo presentano un carattere difensivo e qualitativamente elevato,
come dimostra la volatilità relativamente bassa, e pertanto un rischio ridotto di
perdite.
Uno studio* di Vontobel dimostra che:
- un paniere di titoli, che per molti anni hanno fruttato dividendi stabili e crescenti,
ha battuto la performance dello SPI in molte fasi di ribasso
- con tassi persistenti bassi l'appetibilità di titoli con dividendi stabili è ancor
più marcata.
I dividendi sono una componente importante della performance e possono
offrire sicurezza e stabilità in tempi difficili.
*Fonte: Bank Vontobel AG, Equity Research, Panagiotis Spiliopoulos: Steadily rising or stable dividends 2001-2010: a recipe for alpha generation
in bear markets? Situazione al 01.12.2011
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Selezione dei titoli –
VONCERT sul paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II»
Bank Vontobel ha lanciato un nuovo prodotto basato su azioni con dividendo,
che osserva i seguenti criteri:
dieci titoli azionari svizzeri di diversi settori con stabili dividendi passati ed
elevati rendimenti da dividendi attesi (attuale rendimento dei dividendi minimo 4%)
le imprese dispongono di un collaudato modello operativo*
le imprese presentano chiari vantaggi competitivi*
le imprese si distinguono per l'appetibile
rendimento da dividendi del 4% minimo**
*Stima di Vontobel Research Investment Banking.
**Con il prodotto qui presentato, il cliente beneficia delle
attese di dividendo scontate nel prodotto, che vengono
trasferite al cliente sotto forma di sconto sul prezzo.
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Composizione del paniere –
VONCERT sul paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II»
Titoli azionari
Bâloise Holding AG
Banque Cantonale Vaudoise
Inficon Holding AG
Mobilezone Holding AG
Mobimo Holding AG
Swiss Prime Site AG
Swiss Re AG
Swisscom AG
Valora Holding AG
Zurich Insurance Group Ltd.
Comparto / Settore
Società di servizi assicurativi
Operatore finanziario
Industria
Telecomunicazioni
Immobili
Immobili
Società di servizi assicurativi
Telecomunicazioni
Commercio e logistica
Società di servizi assicurativi
ISIN
CH0012410517
CH0015251710
CH0011029946
CH0012583404
CH0011108872
CH0008038389
CH0126881561
CH0008742519
CH0002088976
CH0011075394
Valuta
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
Ponderazione*
11%
11%
6%
6%
11%
11%
11%
11%
11%
11%
Rendimento da dividendi in %**
2013E
2014E
6,5%
6,6%
7,6%
6,9%
4,2%
5,0%
5,3%
6,0%
5,8%
7,5%
6,5%
6,6%
7,9%
7,5%
4,7%
5,0%
5,7%
6,3%
6,3%
7,8%
*Nota bene: si tratta di dati indicativi che vengono fissati durante il periodo del fixing iniziale (dal 03.12.2012 compreso al 07.12.2012 compreso).
** Fonte: Vontobel Research Investment Banking, situazione al 13.11.2012.
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Composizione del paniere –
Stima di Vontobel Research Investment Banking
I/II
Banque Cantonale Vaudoise
seconda maggiore banca sivzzera regionale con la migliore diversificazione (Cantone VD)
solida dotazione di capitale con disponibilità di capitale eccedente
nessun rischio di reputazione o compliance atteso
Zurich Insurance Group Holding
uno dei maggiori gruppi assicurativi globali
offre assicurazioni sulla vita e altre assicurazioni per privati e imprese
bilancio e solvibilità solidi consentono una strategia flessibile in vista di un dividendo elevato e acquisizioni future in mercati
di crescita
solida gestione del rischio
Bâloise Holding
offre prodotti assicurativi e consulenza nonché proposte di soluzioni per istituti previdenziali
posizionamento solido nel mercato svizzero
bilancio e solvibilità solidi sostengono un'interessante politica dei dividendi
Swisscom Holding
fornitore leader di servizi per le telecomunicazioni in Svizzera
debole concorrenza e bassa regolamentazione
infrastruttura moderna e un'ampia gamma di prodotti
il bilancio solido consente un'interessante politica dei dividendi
Valora Holding
holding svizzera di commercio e logistica
gestione di chioschi e distribuzione di giornali e riviste e beni di consumo
l'acquisizione di Ditsch/Bretzelkönig aggiunge un'attività allettante e a forte crescita al portafoglio di Valora
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Composizione del paniere –
Stima di Vontobel Research Investment Banking
II/II
Swiss Re
una delle società di riassicurazione globali più grandi e diversificate
bilancio solido e capitale eccedente consentono un'interessante politica dei dividendi
oltre al dividendo solido si prevede un possibile dividendo speciale
Swiss Prime Site
società immobiliare svizzera specializzata in immobili commerciali
modello operativo ben diversificato per segmenti e regioni
immobili di alta qualità in grandi città svizzere
Mobimo Holding
gestione di portafogli immobiliari, sviluppo di progetti immobiliari e compravendita di immobili
miglioramento della qualità del portafoglio e della struttura finanziaria
diversificazione del portafoglio immobiliare
crescita solida con sviluppi rilevanti nella pipeline
Inficon Holding
fornitore leader di strumenti innovativi, tecnologie per sensori e software di controllo
prospettive positive per l'intero 2013 grazie all'atteso rilancio nel mercato dei semiconduttori e prevista leggera ripresa
in Europa
Mobilezone Holding
società di telecomunicazioni, che offre consulenza e vari servizi nel campo della telefonia mobile e fissa
gamma completa di dispositivi
positive vendite di iPhone 5 come propulsore per l'esercizio 2012
bilancio solido con basso indebitamento
le acquisizioni effettuate nel 2012 dovrebbero avere effetti positivi sul risultato 2013
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Andamento storico del paniere «Titoli svizzeri ad alto
dividendo II» (escl. dividendi) vs. benchmark SPIND® Index*
Analisi retrospettiva:
Performance del paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II» (escl. dividendi) vs.
SPIND® Index* (nov. 2007 – nov. 2012)
Performance SPIND® INDEX* -23,37%
Performance «Titoli svizzeri ad alto div. II» -9,84%
110.00%
100.00%
90.00%
Spread =
13,53%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
Dividendentitel Schweiz II Basket
Nov.12
Aug.12
Mai.12
Feb.12
Nov.11
Aug.11
Mai.11
Feb.11
Nov.10
Aug.10
Mai.10
Feb.10
Nov.09
Aug.09
Mai.09
Feb.09
Nov.08
Aug.08
Mai.08
Feb.08
Nov.07
40.00%
SPIND INDEX
*Nota bene: lo SPIND® Index è l'indice dei prezzi dell'indice SPI®. Fonte: Bloomberg. Situazione al 12.11.2012.
Le precedenti performance e simulazioni non rappresentano un indicatore affidabile della performance futura.
Negli ultimi cinque anni, l’andamento delle quotazioni del paniere
«Titoli svizzeri ad alto div. II» ha battuto con un 13,53% l'indice di riferimento SPIND®*.
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VONCERT sul paniere
«Titoli svizzeri ad alto dividendo II»
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Con il nuovo VONCERT sul
paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II» l'investitore ha la possibilità di beneficiare
di dividendi allettanti. I dividendi attesi vengono scontati nel prodotto, consentendo
un allettante sconto all'emissione.
Emittente
Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
Garante
Vontobel Holding AG, Zurigo (Standard & Poor‘s A; Moody‘s A2)
Denominazione ASPS
Certificato Tracker (1300)
Nome del prodotto
VONCERT sul paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II»
Sottostante
Paniere «Titoli svizzeri ad II»
Quotazione
Viene richiesta presso la SIX Swiss Exchange
N. di valore / Simbolo
1415 0332 / VZDIV
Prezzo di emissione / Corso base
CHF 91.50 / CHF 100.00
Periodo di fixing iniziale / Liberazione
dal 03.12.2012 al 07.12.2012 / 14.12.2012 compreso
Ultimo giorno di negoziazione
28.11.2014
Periodo di fixing finale / Rimborso
dal 01.12.2014 al 05.12.2012 / 12.12.2014 compreso
Maggiori informazioni sono disponibili all'indirizzo www.derinet.ch
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Composizione –
VONCERT sul paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II»
Attualmente il rendimento da dividendi nel mercato svizzero è attestato
a un livello interessante.
Pagamenti dei dividendi regolari sono indicativi della forza di un'impresa
e di norma confermano la qualità di un'azione.
Partecipazione alla performance di un paniere di titoli stabili e perlopiù
difensivi
Con lo sconto all'emissione del prodotto il cliente può beneficiare dei
dividendi attesi
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Le caratteristiche del prodotto in sintesi –
VONCERT sul paniere «Titoli svizzeri ad alto dividendo II»
Paniere azionario statico con 10 titoli svizzeri ad alto dividendo
dell'universo d'investimento svizzero
Diversificazione in sei settori differenti
Selezione di titoli azionari con elevati rendimenti attuali dei dividendi
(almeno 4%) e positive attese di dividendi
Partecipazione alla performance del paniere
Sconto elevato grazie alle attese
di dividendo scontate nel prodotto
Durata di 2 anni
Valuta del prodotto in CHF
Quotazione richiesta presso la SIX Swiss Exchange
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Rischi
Un investimento nei certificati Tracker comporta in linea di massima gli stessi rischi di un investimento
diretto nel sottostante, soprattutto i relativi rischi di mercato e di corso.
Il certificato Tracker non dispone di alcuna protezione del capitale.
L'investitore si accolla il rischio di insolvenza dell'emittente (rischio dell'emittente) fino alla
perdita totale.
Il prodotto non paga dividendi.
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Informazioni legali
La presente pubblicazione svolge una funzione puramente informativa e non costituisce una raccomandazione né una
consulenza agli investimenti; pertanto non contiene un'offerta né un invito alla presentazione di un'offerta. Non sostituisce
in alcun caso la consulenza qualificata e necessaria prima di ogni decisione di acquisto, soprattutto per quanto riguarda
i rischi ad essa collegati. Le «Direttive sull'indipendenza della ricerca finanziaria» dell’ASB non trovano applicazione. La
documentazione giuridicamente determinante dei prodotti (prospetto di quotazione) è costituita dal Termsheet definitivo
comprensivo di Final Terms e dal programma di emissione registrato presso la SIX Swiss Exchange. È possibile scaricare tali
documenti e l'opuscolo «Rischi particolari nel commercio di valori mobiliari» dal sito www.derinet.ch o richiederli
gratuitamente a Bank Vontobel AG, Financial Products, CH-8022 Zurigo (tel. +41 (0)58 283 78 88). La performance realizzata
in passato non è da considerarsi un'indicazione o una garanzia della performance futura. I prodotti strutturati non rientrano
tra gli investimenti collettivi di capitale ai sensi della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale (LICol) e non
sono quindi soggetti all'approvazione e al controllo dell'Autorità federale di vigilanza dei mercati finanziari FINMA. Il valore
intrinseco dei prodotti strutturati può dipendere non solo dall'andamento del sottostante, ma anche dalla solvibilità
dell'emittente. L'investitore è esposto al rischio di insolvenza dell'emittente/garante. La presente pubblicazione e i prodotti
finanziari in essa descritti non sono destinati a persone soggette a un foro competente che limiti o vieti la distribuzione dei
prodotti finanziari o la diffusione della presente pubblicazione o delle informazioni in essa contenute. Non vi è alcuna
garanzia delle informazioni fornite.
14 novembre 2012
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