Risk Management
Modulo 1
Sei alla ricerca di una formazione
sulla finanza quantitativa?
Modelli per il pricing
degli strumenti finanziari e per la
misurazione del rischio di mercato
Hai bisogno di migliorare i processi
di pricing e gestione dei rischi?
Cerchi un corso teorico e pratico
basato su uno strumento semplice?
A CHI SI RIVOLGE
Il percorso è volto a sviluppare le competenze di finanza quantitativa delle figure che intervengono, a
vario titolo, nel processo di valutazione degli strumenti finanziari, nel pricing del credito, nella
costruzione e validazione di modelli di fair evaluation e di modelli per la misurazione del rischio di
mercato e del rischio di credito.
Il corso abilita i partecipanti all’uso di Financial Metrics Library.
IL DOCENTE
Aldo Letizia
Aldo Letizia è responsabile della struttura di risk management di Banca
Popolare Pugliese.
Docente del corso semestrale sui Modelli per la valutazione degli strumenti
finanziari complessi, presso il Dipartimento di Matematica e Fisica
dell’Università del Salento, è autore di articoli sui temi della dinamica del
valore, rischio di liquidità, rischio di spread e adeguatezza patrimoniale
delle banche, vulnerabilità dei sistemi di risk management nelle fasi di
allargamento degli spread.
Da oltre dieci anni, applica metodologie di didattica interattiva fondate
sull’utilizzo di Excel per l’insegnamento della finanza quantitativa e delle
tecniche di misurazione del rischi.
I CONTENUTI
PROGRAMMA GIORNO 1 - Modelli per il pricing delle obbligazioni plan vanilla e introduzione alla
simulazione Monte Carlo con Excel:





Struttura e funzionalità della Financial Metrics Library
- Le funzioni di calcolo avanzato per la finanza
- Le routine di auto composizione dei modelli
Discouted Cash Flow Analysis
- Attualizzazione e capitalizzazione di flussi di cassa
- Capitalizzazione semplice, continua e composta
- Valore attuale e tasso interno di rendimento
- Analisi del rischio di tasso d’interesse
Costruzione della curva dei rendimenti per scadenze
- Come costruire Il segmento a breve della curva dei tassi default-free
- Interest rate swap e overnight indexed swap
- Boostrapping della curva zero coupon
- Estrarre singoli punti di curva
- Tassi spot e tassi forward
- Significato e validità delle curve di credito spread inclusive
Pricing delle obbligazioni plain vanilla
- Valutazione di obbligazioni a tasso fisso e indicizzate ai tassi mercato
- Vari nozioni di spread: significato e utilizzo nei modelli
- Misure di sensitivity alle variazioni di tasso
- Valutazione dei plain vanilla interest-rate-swaps
Simulazione Monte Carlo
- Generazione di numeri casuali uniformi
- Numeri casuali normali e lognormali
- I processi di Wiener e il moto browniano geometrico
- Studio della dinamica dei prezzi e validità dell’ipotesi di normalità dei rendimenti
logaritmici
- La dinamica dei tassi d’interesse
- Analisi delle serie storiche dei prezzi per il calcolo del drift, della volatilità e della
correlazione
- Moto browniano a drift costante e a drift variabile
- Fattorizzazione di Cholesky
- Modelli di simulazione multivariati
PROGRAMMA GIORNO 2 - Tecniche di option pricing e modelli per la valutazione delle
obbligazioni strutturate:

Option pricing
- Uso della simulazione Monte Carlo per la valutazione delle opzioni
- Valutazione delle opzioni call e put europee su azioni e indici mediante il Modello
di Black & Schöles
- Valutazione delle opzioni call e put americane su azioni e indici mediante gli alberi
binomiali
- Opzioni cap e floor su tassi d’interesse
- Swap options
- Opzioni esotiche

Pricing delle obbligazioni strutturate
- Scomposizione dei titoli complessi nelle componenti elementari (lineari e derivate)
- Valutazione delle obbligazioni index-linked
- Valutazione delle obbligazioni interest rate linked
- Modelli di valutazione mono- e multi-fattoriali
- Valutazione delle strutture complesse
PROGRAMMA GIORNO 3 - Modelli standard per il calcolo del Value at Risk:




Dinamica dei tassi di mercato
- Analisi delle serie storiche dei tassi di mercato
- Calcolo della volatilità di un singolo nodo della curva dei tassi risk-free
- Dalla volatilità di tasso alla volatilità di prezzo
- Calcolo della correlazione tra le variazioni logaritmiche di due nodi di curva
- Introduzione del fattore decadimento lambda
Dinamica dei prezzi azionari
- Verifica delle ipotesi di normalità dei rendimenti logaritmici del prezzo dell’azione
- Calcolo della deviazione standard dei rendimenti logaritmici
- Calcolo della correlazione tra le variazioni logaritmiche dei prezzi
- Rischio sistemico e rischio specifico
- Gli effetti della diversificazione
- Calcolo del coefficiente Beta e suo significato
Esposizione ai fattori di rischio e calcolo del VaR non correlato
- Standards di codifica dei fattori di rischio
- Individuazione dei fattori di rischio a cui è esposto un singolo strumento
finanziario
- Il Value at Risk: definizioni e significato
- Calcolo del VaR per l’esposizione ad un singolo nodo della curva dei tassi
- Calcolo del VaR dei titoli azionari e delle esposizioni in valuta estera
- Calcolo del VaR degli strumenti e delle forme di risparmio gestito
VaR di portafoglio e benefici della diversificazione
- Effetto delle correlazioni e rischio di portafoglio
- Matrice delle correlazioni corretta per la semi-negatività
- Calcolo del VaR correlato
- Var Marginale, Component VaR e Delta VaR
DOVE E QUANDO
STARSHOTEL E.C.H.O.
Viale Andrea Doria, 4 – 20124 Milano
21-22-23 ottobre 2014
Martedì 21 dalle 10.00 alle 18.00 – per dare a tutti la possibilità di arrivare a Milano
Mercoledì 22 e Giovedì 23 dalle 9.30 alle 17.30
COSTI
SCONTO 150 EURO
1.800 euro +iva per partecipante
per le iscrizioni fatte entro il 30 settembre
In più, l’iscrizione al primo modulo ti darà diritto ad uno sconto del 10% sull’iscrizione al moduli
successivi.
COME PARTECIPARE
Per partecipare compila il form che troverai a questo link >>
https://it.surveymonkey.com/s/risk-mgmt-modulo-1
INFORMAZIONI GENERALI
Cosa comprende la quota:
La quota d’iscrizione comprende la documentazione didattica e pranzo a buffet per le giornate del corso.
Condizioni di pagamento:
Il pagamento deve essere effettuato contestualmente all’iscrizione tramite bonifico bancario intestato a Dedagroup Spa c/o UNICREDIT
Spa, IBAN: IT 41 G 02008 11758 000004479730 con causale: corso Risk Management dd.21-22-23 ottobre 2014 del sig. (nome e
cognome). Copia della contabile deve essere spedita via email a [email protected]. Dedagroup Spa emetterà fattura
successivamente alla ricezione del pagamento.
Disdetta:
Nel caso in cui la persona iscritta non potesse partecipare è possibile comunicare il nominativo del sostituto fino al giorno precedente
l’inizio delle lezioni. L’eventuale disdetta di partecipazione dovrà invece essere comunicata a Dedagroup in forma scritta entro, e non oltre,
il 6° giorno lavorativo precedente l’inizio del corso di formazione. Il mancato rispetto del preavviso di disdetta, autorizza Dedagroup
all’addebitato dell’intero importo della quota di iscrizione.
Per circostanze non prevedibili, Dedagroup si riserva il diritto, previa comunicazione all’interessato, di cambiare le date, la sede del corso, il
relatore o le modalità didattiche. Dedagroup si riserva inoltre il diritto di cancellare la sessione di formazione in caso di mancato
raggiungimento del numero minimo di partecipanti, comunicando l’avvenuta cancellazione alla persona iscritta al corso tramite mail o fax
entro 5 giorni lavorativi dalla data di inizio dello stesso. In questo caso la responsabilità di Dedagroup si intende limitata al rimborso delle
quote di iscrizione già pervenute.
P