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Short Term Absolut Return
STAR 1 - Alternative Strategies
gennaio 07 - n° 01
STAR SICAV 1- Alternative Strategies e’ un Subfund di STAR, Sicav di diritto Lussemburghese, e appartiene alla categoria dei
fondi definiti di “Investimento Alternativo” di tipo single manager.
La strategia di investimento del fondo appartiene alla categoria”Global Macro”. La politica di investimento del fondo si pone
come obiettivo il raggiungimento di ritorni assoluti positivi, minimizzando i rischi e la volatilita’ dei risultati connessa. L’obiettivo
di rendimento annuo del fondo e’ il 12% al netto delle commissioni, con una volatilita’ non superiore al 7%.
Il fondo investe in maniera flessibile in azioni, obbligazioni, tassi di cambio e strumenti monetari, utilizzando gli strumenti derivati per attuare efficientemente strategie di trading con orizzonti temporali generalmente molto brevi. La gestione si focalizza
principalmente sul trading su tassi di interesse, con una componente pari a circa i 2/3 dell’attività e dei risultati attesi.
Il fondo è gestito con avanzate tecniche di trading e dotato di severe procedure di controllo dei rischi finanziari, monitorate in
maniera indipendente da una società esterna di comprovata esperienza.
Staronetrack record
%
Jan
2007
-1.73
2006
0.92
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
Year
-1.73
2.19
0.76
-2.47
-1.26
2.11
2.48
0.04
0.30
3.03
2005
1.71
0.73
10.91
0.28
0.54
0.82
Statistiche dall’avvio:
114
Ritorno annualizzato:
Volatilità:
Sharpe ratio (3%):
112
7.84%
5.43%
0.87
Investment Advisor: Fenice Investimenti sa - Lugano
110
Promoter e Banca Depositaria: Sella Bank Luxembourg sa
108
Administrative e Transfer Agent.: Sella Bank Luxembourg sa
106
Prezzo emissione rettificato: 100 Euro (26-11-2005)
Risk Control: Ikano F.M. sa - Luxembourg
Comm. di gestione: 2% Comm. perf.: 20%
Class I shares
Class R shares
109.83
109.89
ISIN code
LU0219498507
LU0232081488
Telekurs
CH2330780
CH2330776
Bloomberg
STR1STI LX
-
26-01-2007
104
NAV
102
100
6
07
gen-
dic-0
6
06
nov-
ott-0
6
6
set-0
6
06
ago-
lug-0
-06
6
giu-0
m ag
apr-0
06
mar-
6
feb-0
5
06
gen-
dic-0
5
05
nov-
ott-0
Aggiornamento mensile
Il 2007 ha riservato un’apertura difficile al comparto Star1,
che in gennaio ha marcato una retrocessione dell’1.73% interrompendo una striscia di performances mensili positive
che si protraeva dal giugno 2006.
La perdita in qualche misura è giunta inattesa, dato che le
visioni macro che avevamo all’inizio del mese si sono rivelate sostanzialmente corrette: impostazione moderatamente
rialzista sui mercati azionari, impostazione moderatamente
ribassista sui mercati obbligazionari.
In realtà, sul contributo positivo della componente direzionale
ha prevalso il contributo negativo di alcuni posizionamenti di
relative value: sui mercati azionari abbiamo puntato su alcuni
settori (petrolifero ed assicurativo) che contro indice hanno
registrato una marcata sottoperformance, mentre sui mercati obbligazionari abbiamo acquistato obbligazioni dell’area
Euro contro obbligazioni in Yen, ritenendo che la sottovalutazione relativa delle prime fosse giunta a livelli limite, ma il differenziale si è ampliato ulteriormente a seguito delle inattese
decisioni di politica monetaria della Bank of Japan, che non
ha rialzato i tassi.
Da ultimo, tra le posizioni sofferenti dobbiamo menzionare
l’acquisto di Euro contro Sterlina che è stato penalizzato dall’altrettanto inatteso rialzo dei tassi operato dalla Bank of England.
Sfortunatamente la componente di trading di breve respiro
non ha generato nel mese ritorni di entità apprezzabile.
Ad onor del vero, il livello delle minusvalenze ha raggiunto il
picco giusto in corrispondenza del calcolo del NAV, per poi
mostrare un significativo ridimensionamento che dovrebbe
preludere ad un ampio recupero nel mese di febbraio.
La falsa partenza di gennaio è sicuramente fonte di rammarico, ma non è certo di sostanziale impatto sulla conseguibilità
dell’obiettivo di ritorno annuale.
***
NAV e prospetto disponibili sul sito WWW.STARSICAV.COM
Facciamo presente che sul sito è disponibile anche il nuovo modulo di sot-
La presente pubblicazione è distribuita su richiesta al solo fine informativo e non deve essere considerata un’offerta al pubblico o una sollecitazione dell’investimento nei prodotti descritti. Le performance
storiche sono evidenziate al netto delle commissioni e delle spese ed includono il reinvestimento degli interessi, dei dividendi e delle plusvalenze realizzate. Non vi è alcuna garanzia di simili risultati in
futuro, del raggiungimento d’eventuali obiettivi di rendimento o della preservazione del capitale da eventuali perdite. Ogni potenziale investitore è invitato a verificare con un consulente di sua fiducia il
trattamento fiscale dei prodotti d’investimento descritti.
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