s.p.a.
Esercizio 2014 - Relazioni e Bilanci
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
INDICE RELAZIONE
Lettera agli azionisti ................................................................................................................. 1
Dati societari ............................................................................................................................ 3
Composizione degli organi sociali .............................................................................................. 4
La composizione del Gruppo ...................................................................................................... 5
L’organigramma del Gruppo ...................................................................................................... 6
La rete distributiva al 31 dicembre 2014 .................................................................................... 7
Dati economico-finanziari di sintesi ........................................................................................... 8
Gruppo TOD'S - Bilancio consolidato IAS/IFRS al 31 dicembre 2014 ................................................... 11
Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione ............................... 12
Introduzione .......................................................................................................................... 13
L’attività del Gruppo .............................................................................................................. 13
I marchi del Gruppo ............................................................................................................... 15
Il Gruppo TOD’S per il sociale e per l’ambiente ...................................................................... 16
Principali eventi e operazioni del periodo .............................................................................. 22
I risultati 2014 del Gruppo ..................................................................................................... 23
Attività di ricerca e sviluppo .................................................................................................. 32
Prospetto di raccordo fra il ris ultato del periodo ed il patrimonio netto del Gruppo con gli
analoghi valori della Capogruppo ........................................................................................... 32
Corporate Governance ............................................................................................................ 33
Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo ............................................................... 35
Evoluzione prevedibile della gestione .................................................................................... 35
Approvazione del Bilancio ...................................................................................................... 36
Prospetti contabili ............................................................................................................ 37
Conto economico consolidato ................................................................................................ 38
Conto economico complessivo c onsolidato............................................................................. 39
Situazione patrimoniale -finanziaria consolidata ..................................................................... 40
Rendiconto finanziario consolidato ........................................................................................ 42
Variazioni del patrimonio netto consolidato .......................................................................... 43
Note esplicative ............................................................................................................... 44
1. Note generali ........................................................................................................ 45
2. Criteri generali di redazione .................................................................................... 45
3. Criteri di valutazione e principi contabili applicati ..................................................... 46
4. Area di consolidamento .......................................................................................... 65
5. Informativa di settore ............................................................................................ 67
6. La gestione dei rischi finanziari (IF RS 7) ................................................................... 69
7. Attività Immateriali ................................................................................................ 75
8. Attività materiali ................................................................................................... 76
9. Perdite di valore .................................................................................................... 77
10. Investimenti immobiliari ......................................................................................... 79
11. Fiscalità differita ................................................................................................... 79
12. Altre attività non correnti ....................................................................................... 81
13. Rimanenze ............................................................................................................ 81
14. Crediti commerciali e altre attività correnti .............................................................. 81
15. Strumenti finanziari derivati ................................................................................... 82
16. Disponibilità liquide ............................................................................................... 84
17. Attività destinate alla dismissione ........................................................................... 84
18. Patrimonio netto ................................................................................................... 84
19. Accantonamenti, passività ed attività potenziali ........................................................ 86
20. Fondi relativi al personale dipendente ..................................................................... 88
21. Passività finanziarie ............................................................................................... 89
22. Altre passività non correnti ..................................................................................... 91
23. Debiti commerciali ed altre passività correnti ........................................................... 92
24. Ricavi ................................................................................................................... 92
25. Costi del personale ................................................................................................ 92
26. Proventi e oneri finanziari ...................................................................................... 93
27. Imposte sul reddito ................................................................................................ 93
28. Utile per azione ..................................................................................................... 94
29. Operazioni con entità correlate ............................................................................... 95
Indice
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
30. Eventi ed operazioni significative non ricorrenti ........................................................ 98
31. Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo ................................................... 98
TOD'S S.p.A. - Bilancio separato IAS/IFRS al 31 dicembre 2014 ......................................................... 99
Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione .............................. 100
Introduzione ........................................................................................................................ 101
Andamento economico ......................................................................................................... 101
Attività di ricerca e sviluppo. ............................................................................................... 106
Informazioni sul capitale azionario. ..................................................................................... 106
Corporate Governance .......................................................................................................... 107
Attività di direzione e coordinamento .................................................................................. 109
Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo ............................................................. 110
Evoluzione prevedibile della gestione .................................................................................. 110
Proposta di destinazione dell’utile di esercizio .................................................................... 111
Prospetti contabili ........................................................................................................... 112
Conto economico ................................................................................................................. 113
Conto economico complessivo .............................................................................................. 114
Situazione patrimoniale -finanziaria ...................................................................................... 115
Rendiconto finanziario ......................................................................................................... 117
Variazioni del Patrimonio netto ........................................................................................... 118
Note esplicative .............................................................................................................. 119
1. Note generali ...................................................................................................... 120
2. Criteri generali di redazione .................................................................................. 120
3. Criteri di valutazione e principi con tabili applicati ................................................... 121
4. La gestione dei rischi finanziari ............................................................................. 137
5. Attività Immateriali .............................................................................................. 142
6. Attività materiali ................................................................................................. 143
7. Perdite di valore .................................................................................................. 144
8. Investimenti immobiliari ....................................................................................... 146
9. Partecipazioni in controllate, entità a controllo congiunto e collegate ....................... 146
10. Fiscalità differita ................................................................................................. 147
11. Altre attività non correnti ..................................................................................... 148
12. Rimanenze .......................................................................................................... 148
13. Crediti commerciali e altre attività correnti ............................................................ 148
14. Strumenti finanziari derivati ................................................................................. 150
15. Disponibilità liquide ............................................................................................. 152
16. Patrimonio netto ................................................................................................. 152
17. Accantonamenti, passività ed attività potenziali ...................................................... 154
18. Fondi relativi al personale dipend ente ................................................................... 156
19. Passività finanziarie ............................................................................................. 157
20. Altre passività non correnti ................................................................................... 158
21. Debiti commerciali e altre passività correnti ........................................................... 158
22. Ricavi ................................................................................................................. 159
23. Costi per il personale ........................................................................................... 159
24. Proventi e oneri finanziari .................................................................................... 160
25. Proventi da partecipazioni .................................................................................... 160
26. Imposte sul reddito .............................................................................................. 160
27. Utile per azione ................................................................................................... 161
28. Operazioni con entità correlate ............................................................................. 162
29. Eventi ed operazioni significative non ricorrenti ...................................................... 167
30. Compensi alla Società di revisione ......................................................................... 167
31. Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura dell’esercizio ............................................... 167
32. Attestazione del Bilancio separato della TOD’S S.p.A. e del Bilancio consolidato del
Gruppo TOD’S ai sensi dell’art. 81 -ter del Reg olamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e
successive modifiche e integrazioni .............................................................................. 168
Indice
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
Lettera agli azionisti
Gentili signori azionisti,
L’anno appena passato è stato meno positivo di quelli precedenti per le aziende che op erano nel
settore del lusso, a causa del rallentamento momentaneo di alcuni mercati importanti e dei flussi
turistici che da loro sono alimentati nel mondo; ci aspettiamo comunque che per gli anni a venire
ci siano buoni margini di miglioramento.
Seguendo la nostra consueta ottica industriale di medio lungo -periodo, anche nello scorso
esercizio il nostro Gruppo ha continuato ad investire in risorse umane, capacità produttiva, stile,
ricerca, comunicazione e rete distributiva, scegliendo di sacrificare nel b reve periodo alcuni punti
percentuali di redditività, che riprenderemo, o potremo anche aumentare, non appena i mercati
si normalizzeranno ed i fatturati torneranno a crescere. Non è del resto la prima volta che il
nostro Gruppo sacrifica una piccola parte di profitti annuali per finanziare una ben più
importante e strategica politica di sviluppo e di consolidamento nel medio periodo, tanto più che
la struttura patrimoniale del Gruppo si conferma molto solida e la posizione finanziaria netta è
saldamente positiva.
In linea con i nostri piani, ogni marchio si sta sviluppando in modo coerente con la sua missione
strategica, allargando l'offerta di merceologie con prodotti consoni al suo core business e
sviluppandosi sui mercati internazionali, con orizzonti e dimensioni adeguate alla sua strategia.
La sfida importante dei prossimi anni sarà quella di dimostrare che la nostra politica di gruppo
multibrand sia giusta e vincente e che permetta al Gruppo di far crescere ogni marchio con la
propria autonomia. Questo porterebbe al Gruppo molto valore in più: la strategia, le risorse e le
persone per attuare questi piani le abbiamo; ora c’è solo da lavorare molto concentrati e avere
un senso delle priorità molto forte.
In modo particolare seguiamo il percorso di svilu ppo intrapreso dal marchio Tod’s, che ha scelto
giustamente di entrare nel mondo delle sfilate per poter utilizzare questo strumento di visibilità
e di prestigio, per far crescere sempre di più, ed in modo molto più forte, il business della
pelletteria; comunque gli importanti obiettivi appena menzionati non ci distrarranno da quello
principale, di crescere nel mondo delle calzature, dove siamo riconosciuti leader mondiali.
La scelta di dotare Tod’s di una Creative Director è stata giusta. L’apprezzamento del mondo
internazionale, dei media e della clientela e l’investimento, comunque contenuto, per sviluppare
questo progetto, ci fanno ben sperare che la strada nel medio periodo sarà quella giusta.
Terminata la razionalizzazione della rete distributiva who lesale, continuiamo con la nostra
politica di espansione della rete dei DOS, con aperture focalizzate sui mercati che offrono il
maggior potenziale, privilegiando quelli in cui il nostro Gruppo non è ancora completamente
1 Lettera agli azionisti
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
rappresentato, il tutto fatto in mi sura coerente con le caratteristiche di ogni marchio, e con un
format giusto, sviluppato con costi adeguati, che coniuga visibilità e prestigio delle locations.
Tenendo conto degli obiettivi che ci siamo dati, abbiamo ulteriormente rafforzato la squadra dei
managers, inserendo nuove figure altamente professionali, complementari a quelle esistenti e
con le competenze ed esperienze giuste.
Tra le nuove e importanti sfide per il futuro, sarà prioritario lo sviluppo del mondo digitale, sia a
livello organizzativo, ma, ancora di più, a livello informativo e di vendita.
Stiamo facendo cose importanti, che presto daranno risultati visibili.
Per quanto riguarda la nostra parte produttiva e di logistica, stiamo completando la costruzione
del terzo stabilimento adiacente alla nostra sede, che ci permetterà di rafforzare ulteriormente la
capacità produttiva del nostro Gruppo. Stiamo nello stesso tempo assumendo ed addestrando
nuova manodopera, per mantenere il livello di
eccellenza e di qualità dei nostri prodotti,
rinomati a livello mondiale come veri esempi di Made in Italy.
Come ho già avuto modo di sottolineare, questo impianto è stato costruito con le più innovative
tecniche, nell’ottica di rispetto dell’ambiente verso il quale il nostro Gruppo è certamente
sensibile.
Continua l’attenzione del Gruppo alle problematiche sociali, per migliorare la qualità della vita
dei dipendenti: oltre ad aver spesato iniziative relative alla solidarietà ed al sociale (incluso il
contributo per la ristrutturazione del Colosseo ), che incidono per quasi un punto percentuale di
redditività sui ricavi, anche quest’anno abbiamo deciso di destinare l’1% dell’utile netto del
Gruppo ad iniziative di solidarietà sul territorio.
Anche quest’anno abbiamo voluto garantire un ottimo livell o di remunerazione ai nostri soci,
confermando ed aumentando un pay -out che è tra i più alti del settore, nella consapevolezza di
dare un ottimo rendimento agli azionisti, ma nello stesso tempo di lasciare al Gruppo tutte le
risorse necessarie alla sua cre scita.
Possiamo dopo 15 anni di quotazione dire di essere molto soddisfatti dei risultati che il Gruppo
ha dato agli azionisti in termini di valorizzazione del titolo e di dividendi distribuiti, che risultano
tra i più alti del settore.
Infine, come sempre, voglio anche quest’anno esprimere un sincero ringraziamento a tutti i
dipendenti del Gruppo per la dedizione con cui svolgono la loro attività, e a voi Azionisti, che
continuate a seguirci con fiducia nel nostro costante percorso di crescita, convinto ne gli anni
futuri di potervi dare risultati ancora migliori.
Con grande cordialità.
Diego Della Valle
2 Lettera agli azionisti
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
Dati societari
Sede legale Capogruppo
TOD’S S.p.A.
Via Filippo Della Valle, 1
63811 Sant'Elpidio a Mare (Fermo) - Italia
Tel. +39 0734 8661
Dati legali Capogruppo
Capitale Sociale deliberato euro 61.218.802
Capitale Sociale sottoscritto e versato euro 61.218.802
o
Codice fiscale e n iscrizione: 01113570442 del Reg. Imprese Fermo
Iscr. C.C.I.A.A. Fermo al n. 114030 R.E.A.
Uffici e Showrooms
Monaco – Domagkstrasse 1/b, 2
Hong Kong – 35/F The Lee Gardens, 33 Hysan Avenue, Causeway Bay
Londra – Wilder Walk, 1
Milano – Corso Venezia, 30
Milano – Via Savona, 56
Milano – Via Serbelloni 1-4
New York – 450, West 15
th
Street
Parigi – Rue de Faubourg Saint-Honore, 29
Parigi – Rue du Général FOY, 22
Parigi – Rue de L’Elysée, 22
Seoul – 11/F Pax Tower 609, Eonju -ro, Gangnam-gu
Shanghai - 1717 Nanjing West Road, Wheelock Square 46/F
Tokyo – Omotesando Building, 5 -1-5 Jingumae
Stabilimenti produttivi
Comunanza (AP) - Via Merloni, 7
Comunanza (AP) - Via S.Maria, 2-4-6
Sant'Elpidio a Mare ( FM) - Via Filippo Della Valle, 1
Bagno a Ripoli, Loc. Vallina (FI) - Via del Roseto, 60
Bagno a Ripoli, Loc. Vallina (FI) - Via del Roseto, 50
Tolentino (MC) - Via Sacharov 41/43
3 Dati societari
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
Composizione degli organi sociali
Consiglio di
Amministrazione
Diego Della Valle
Andrea Della Valle
Luigi Abete
Maurizio Boscarato
Luigi Cambri
Luca Cordero di Montezemolo
Emanuele Della Valle
Fabrizio Della Valle
Emilio Macellari
Pierfrancesco Saviotti
Stefano Sincini
(4)
Vito Varvaro
Presidente
Vice-Presidente
Comitato esecutivo
Diego Della Valle
Andrea Della Valle
Fabrizio Della Valle
Emilio Macellari
Stefano Sincini
(4)
Vito Varvaro
Presidente
Comitato per la
Remunerazione
Luigi Abete
Luigi Cambri
Pierfrancesco Saviotti
Presidente
Comitato Controllo e Rischi
Luigi Cambri
Maurizio Boscarato
Pierfrancesco Saviotti
Presidente
Comitato Amministratori
Indipendenti
Pierfrancesco Saviotti
Luigi Abete
Luigi Cambri
Presidente
Giulia Pusterla
Enrico Colombo
Fabrizio Redaelli
Myriam Amato
Gilfredo Gaetani
Presidente
Sindaco effettivo
Sindaco effettivo
Sindaco supplente
Sindaco supplente
(1)
Collegio Sindacale
(2)
Società di Revisione
(3)
Dirigente preposto alla
PricewaterhouseCoo pers S.p.A.
Rodolfo Ubaldi
redazione dei documenti
contabili societari
(1)
(2)
(3)
(4)
Durata della carica esercizi 2012-2014 (delibera Assemblea degli Azionisti del 19 aprile 2012)
Durata della carica esercizi 201 3-2015 (delibera Assemblea degli Azionisti del 19 aprile 2013)
Durata incarico esercizi 2012 -2020 (delibera Assemblea degli Azionisti del 19 aprile 2012)
Il consigliere Vito Varvaro ha rassegnato le dimissioni in data 31 ottobre 2014
4 Organi sociali
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
La composizione del Gruppo
TOD’S S.p.A.
Società Capogruppo,
proprietaria dei marchi TOD’S,
HOGAN e FAY e licenziataria del
marchio ROGER VIVIER
TOD’S Korea Inc.
Società che distribuisce e
promuove i prodotti a marchio
TOD’S in Corea e gestisce DOS
a marchio TOD’S in Corea
Del.Com. S.r.l.
Sub holding per la g estione di
partecipazioni nazionali e di
DOS in Italia
TOD’S Macao Ltd
Società che gestisce DOS in
Macao
TOD’S International B.V.
Sub holding per la gestione di
partecipazioni internazionali e
di DOS in Olanda
An.Del. Usa Inc.
Sub holding per la gestione di
partecipazioni negli USA
Del.Pav S.r.l.
Società che gestisce DOS in
Italia
Filangieri 29 S.r.l.
Società che gestisce DOS in
Italia
Gen.del. SA
Società che gestisce DOS in
Svizzera
TOD’S Belgique S.p.r.l.
Società che gestisce DOS in
Belgio
TOD’S Deutschland Gmbh
Società che distribuisce e
promuove i prodotti in
Germania e gestisce DOS in
Germania
TOD’S Espana SL
Società che distribuisce e
promuove i prodotti in Spagna e
gestisce DOS in Spagna
TOD’S France Sas
Società che distribuisce e
promuove i prodotti in Francia e
gestisce DOS in Francia
TOD’S Luxembourg S.A.
Società che gestisce DOS in
Lussemburgo
TOD’S Hong Kong Ltd
Società che distribuisce e
promuove i prodotti a marchio
TOD’S e HOGAN nel Far East e
nel sud Pacifico, e gestisce DOS
in Hong Kong. Sub holding per
la gestione di partecipazioni in
Asia
TOD’S Japan KK
Società che gestisce DOS in
Giappone
Holpaf B.V.
Società immobiliare che gestisce
un DOS in Giappone
Alban.Del Sh.p.k.
Società che svolge attività
produttive
Sandel SA
Società non operativa
TOD’S Retail India Private Ltd
Società che gestisce DOS in
India
Un.Del. Kft
Società che svolge attività
produttive
TOD’S (Shanghai) Trading Co.
Ltd
Società che gestis ce DOS a
marchio TOD’S e HOGAN in
Cina
Re.Se.Del. S.r.l.
Società di servizi
TOD’S Singapore Pte Ltd
Società che gestisce DOS a
marchio TOD’S in Singapore
Partecipazioni Internazionali
S.r.l.
Sub holding per la gestione di
partecipazioni internazionali e di
DOS in Italia
TOD’S UK Ltd
Società che distribuisce e
promuove i prodotti in Gran
Bretagna e gestisce DOS in
Gran Bretagna
Webcover Ltd
Società che g estisce DOS in
Gran Bretagna
Cal.Del. Usa Inc.
Società che gestisce DOS in
California (USA)
Deva Inc.
Società che distribuisce e
promuove i prodotti nel Nord
America, e gestisce DOS nello
stato di NY (USA)
Flor. Del. Usa Inc.
Società che gestisce DOS in
Florida (USA)
Hono. Del. Inc.
Società che gestisce DOS nelle
Hawaii (USA)
Il. Del. Usa Inc.
Società che gestisce DOS in
Illinois (USA)
Neva. Del. Inc.
Società che gestisce DOS in
Nevada (USA)
Or. Del. Usa Inc.
Società che gestisce DOS in
California (USA)
TOD’S Tex. Del. Usa Inc.
Società che gestisce DOS in
Texas (USA)
5 Gruppo TOD’S
TOD’S Brasil Ltda
Società che gestisce DOS in
Brasile
Roger Vivier Hong Kong Ltd
Società che distribuisce e
promuove i prodotti a marchio
ROGER VIVIER nel Far Ea st e nel
sud Pacifico, e gestisce DOS in
Hong Kong. Sub holding per la
gestione di partecipazioni in Asia
Roger Vivier Singapore PTE Ltd
Società che gestisce DOS in
Singapore
Roger Vivier (Shanghai) Trading
Co. Ltd
Società che gestisce DOS in Cina
Roger Vivier UK Ltd
Società che gestisce DOS in Gran
Bretagna
TOD’S G eorgia Inc.
Società non operativa
Roger Vivier France Sas
Società che gestisce DOS in
Francia
Roger Vivier Korea Inc.
Società che gestisce DOS in Korea
Roger Viver Switzerland S.A.
Società non operativa
Roger Vivier Macao
Società non operativa
Roger Vivier Japan KK
Società che gestisce DOS in
Giappone
TOD’S Danmark APS
Società non operativa
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
L’organigramma del Gruppo
6 Gruppo TOD’S
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
La rete distributiva al 31 dicembre 2014
Americhe
U.S.A.
Brasile
(D)
14
2
(F)
2
Totale
16
2
Greater China
Cina
Hong Kong
Macao
Taiwan
Totale
(D)=DOS
(D)
64
11
1
76
(F)
3
1
1
5
1
2
1
3
1
5
3
90
3
1
19
Resto del Mondo
Arabia Saudita
Bahrain
Emirati Arabi Uniti
Kuwait
Libano
Qatar
Giappone
Corea
Filippine
India
Indonesia
Malesia
Singapore
Thailandia
Guam
Azerbaijan
Australia
Totale
(D)
30
16
(F)
2
2
9
3
3
1
1
8
2
1
3
50
5
3
2
4
1
1
1
48
(F)=FRANCHISING
Greater China
C hengdu
C hengdu
C hengdu
C hongqing
Qingdao
Suzhou
Beijing
Beijing
Beijing
Beijing
Beijing
Guangzhou
Hong Kong
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(C ina)
(Hong Kong)
Resto del Mondo
(C orea)
(C orea)
(C orea)
(Giappone)
Europa
Milano
P arigi
Metzingen
Roermond
(Italia)
(Francia)
(Germania)
(Olanda)
Franchising, le nuove aperture del 2014
Greater China
Macao
Kinmen
(Macao)
(Taiwan)
Resto del Mondo
Sidney
Seoul
Seoul
Seoul
Istanbul
Istanbul
Surabay a
Bangkok
(Australia)
(C orea)
(C orea)
(C orea)
(Turchia)
(Turchia)
(Indonesia)
(Tailandia)
Europa
Americhe
Honolulu
(D)
43
1
19
11
5
(F)
1
1
2
20
24
DOS, le nuove aperture del 2014
Seoul
Seoul
Seoul
Ok ay ama
Europa
Italia
Belgio
Francia
Germania
Gran Bretagna
Grecia
Lussemburgo
Olanda
Portogallo
Russia
Spagna
Svizzera
Turchia
Repubblica Ceca
Totale
(USA)
Monaco
(Germania)
Per la lista completa dei punti vendita della rete distributiva diretta ed in franchising si rimanda al sito
corporate www.todsgroup.com.
7 Rete distributiva
R
T
G
C
H
M
T
T
R
A
B
E
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
Dati economico-finanziari di sintesi
Ricavi 2014 - % per marchio
FAY
5,9%
HOGAN
22,0%
Principali indicatori economici (milioni di euro)
Roger
Vivier
13,1%
Altro
0,1%
TOD'S
58,9%
Ricavi 2014 - % per area
Greater
China
23,4%
Eser. 13
Eser. 12
Ricavi
965,5
967,5
963,1
EBITDA
193,5
20,0%
236,3
24,4%
250,2
26,0%
EBIT
148,2
15,3%
193,2
20,0%
208,8
21,7%
PRE TAX
144,4
15,0%
191,2
19,8%
207,7
21,6%
Utile Netto
96,8
10,0%
134,0
13,9%
145,7
15,1%
Principali indicatori patrimoniali (milioni di euro)
RdM
12,5%
Amer.
9,0%
Italia
32,2%
Europa
22,9%
Eser. 14
31 dic. 14
31 dic. 13
31 dic. 12
CCN (*)
418,7
437,4
410,5
Capitale investito
411,4
388,7
393,2
Patrimonio netto
814,6
801,1
763,1
PFN
130,0
181,1
103,7
Investimenti
64,5
51,4
49,9
31 dic. 14
31 dic. 13
31 dic. 12
Free cash flow
(52,1)
65,8
(16,7)
Autofinanziamento
141,1
172,9
180,4
Cash flow operativo
90,4
206,9
111,3
(*) Attività correnti - Passività correnti
Ricavi 2014 - % per merceologia
Pell. e
acc.
16,1%
Abb.
6,8%
Altro
0,1%
Principali indicatori finanziari (milioni di euro)
Calz.
77,0%
8 Dati di sintesi
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
Highlights dei risultati
Ricavi: fatturato 2014 pari a 965,5 milioni di
euro, in linea con i ricavi del 2013. Pari a 616
milioni di euro il dato delle vendite realizzate
dalla rete dei DOS ( -0,3 punti percentuali).
EBITDA: pari a 193,5 milioni di euro (236,3 milioni
di euro nel 2013). L’incidenza sulle vendite si
attesta al 20,0%.
Ricavi (milioni di euro)
970,8
965,5
967,5
963,1
Eser. 14 cambi
cost.
Eser. 14
Eser. 13
Eser. 12
EBITDA (milioni di euro)
EBIT: risultato operativo netto a 148,2 milioni di
euro (193,2 milioni di euro nel 2013). L’incidenza
sulle vendite si attesta al 15,3%.
Utile netto: si attesta a 96,8 milioni di euro il
risultato
netto
consolidat o
realizzato
nell’esercizio 2014, pari al 10% delle vendite.
250,2
236,3
197,5
193,5
Eser. 14 cambi
cost.
Eser. 14
Eser. 13
Eser. 12
EBIT (milioni di euro)
Posizione finanziaria netta (PFN): ammontano
a 165,9 milioni di euro le attività liquide del
Gruppo al 31 dicembre 201 4 (228,2 milioni al
31 dicembre 2013). Pari a 130 milioni di euro la
posizione finanziaria netta a lla stessa data
(181,1 milioni di euro nel 2013 ).
208,8
193,2
152,1
148,2
Eser. 14 cambi
cost.
Eser. 14
Eser. 13
Eser. 12
PFN (milioni di euro)
Investimenti (capital expenditures ): sono 64,5
milioni di euro gli investimenti effettuati nel 201 4
mentre erano 51,4 milioni di euro al 31 dicembre
2013.
181,1
130,0
103,7
Rete distributiva: pari a 22 il numero delle new
openings di DOS dell’esercizio. Al 31 dicembre la
rete distributiva dei monomarca si com pone di
232 DOS e 93 franchised stores.
30,8
Free Cash Flow
(*)
(*) al lordo dividendi
9 Highlights dei risultati
Eserc. 14
Eserc. 13
Eserc. 12
Esercizio 2014
Relazioni e Bilanci
Principali indicatori borsistici (euro)
Prezzo ufficiale al 09.01.2014
Prezzo ufficiale al 29.12.2014
Prezzo minimo anno
Prezzo massimo anno
Capitalizzazione borsistica al 09.01.2014
Capitalizzazione borsistica al 29.12.2014
Dividendo per azione 2013
Dividendo per azione 2012
N° azioni in circolazione
Earning per share (euro)
109,49
71,65
65,05
115,00
3.351.446.273
2.193.180.111
2,70
2,70
30.609.401
Andamento del titolo
4,75
euro
4,37
3,17
Eser. 14
Eser. 13
115,0
110,0
105,0
100,0
95,0
90,0
85,0
80,0
75,0
70,0
65,0
60,0
gennaio - dicembre 2014
Eser. 12
Organici 2014: composizione
Organici del gruppo
Eser. 14
OP
30%
DIR
1%
Eser. 12
Eser. 11
Al 31 dicembre
4.297
4.144
3.878
3.549
Media anno
4.239
4.034
3.765
3.418
DIR = dirigenti
IMP
69%
Eser. 13
IMP = impiegati
OP = operai
10 Highlights dei risultati
Gruppo
Bilancio consolidato IAS/IFRS
al 31 dicembre 2014
Gruppo
Relazione del Consiglio di Amministrazione
sull'andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Introduzione
La Relazione sull’andamento della gestione del Consiglio di Amministrazione è basata sul Bilancio
consolidato del Gruppo TOD’S al 31 dicembre 2014, preparato in accordo con gli IAS/IFRS
(International Accounting Standards -IAS- e International Financial Reporting Standards -IFRS-)
emessi dallo IASB ed adottati dall’Unione Europea alla stessa data. Per IFRS si intendono anche
tutti i principi contabili internazionali rivi sti (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing
Interpretations Committee (SIC).
Il Bilancio consolidato è redatto nel presupposto della capacità del Grupp o di operare come
entità in funzionamento. Il Gruppo ritiene che non sussist ano indicatori economici patrimoniali,
finanziari ed organizzativi (come definiti dal paragrafo 25 del Principio IAS 1) che facciano
emergere incertezze sulla continuità aziendale .
La Relazione deve essere letta congiuntamente ai Prospetti contabili ed alle relative Note
esplicative, parti integranti del Bilancio consolidato. Detti documenti includono le informazioni
aggiuntive richieste dalla CONSOB, con i provvedimenti emanati i n attuazione dell’art. 9 del
D.Lgs. 38/2005 (delibere 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e comunicazione DEM/6064293 del 28
luglio 2006), nonché con ogni successiva comunicazione recante disposizioni in materia
d’informativa finanziaria.
Inoltre, al fine di fo rnire degli indicatori alternativi di performance, gli indicatori economici cui
tipicamente si fa riferimento (Ricavi, EBITDA, EBIT) sono rideterminati applicando i cambi medi
del 2013, in maniera da depurare i risultati dell’esercizio 2014 dagli effetti prodotti dalle
variazioni dei tassi di cambio rispetto ai valori medi del precedente esercizio, rendendoli
pienamente comparabili con quelli del precedente periodo di confronto.
Va precisato che, tali criteri di misurazione delle
performances aziendali, da un lato
rappresentano una chiave di lettura dei risultati non prevista dagli IAS/IFRS e, dall’altro, non
devono essere considerati come sostitutivi di quelli delineati dagli stessi principi.
L’attività del Gruppo
Il Gruppo TOD’S opera nel settore del luss o, con marchi di proprietà (TOD’S, HOGAN e FAY) ed in
licenza (ROGER VIVIER). E’ attivo nella creazione, produzione e distribuzione di calzature, di
articoli di pelletteria ed accessori e di abbigliamento. La missione dell’azienda è offrire , ad una
clientela mondiale, prodotti di altissima qualità che rispondano alle sue esigenze funzionali ed
aspirazionali.
13 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
La struttura organizzativa del Gruppo. La configurazione dell’organizzazione del Gruppo ruota
attorno alla TOD’S S.p.A., società Capogruppo proprietaria dei marchi TOD’S, HOGAN e FAY, e
licenziataria del marchio ROGER VIVIER, nonché polo produttivo e distributivo del Gruppo.
L’organizzazione si completa, anche attraverso alcune sub-holdings, con una serie di società
commerciali alle quali è interamente delegata la distribuzione retail attraverso la rete dei DOS
(Directly Operated Stores ). Ad alcune di esse, localizzate in punti strategici dei mercati
internazionali, nell’ambito della “catena del valore” sono assegnati importanti ruoli nei processi
di distribuzione dei prodotti, di marketing & promotion e di public relations, garantendo nello
stesso tempo l’imprescindibile omogeneità di immagine che i marchi del Gruppo si impongono a
livello mondiale.
L’organizzazione produttiva . L’organizzazione della produzione del Gruppo è fondata sul
controllo completo dell’intera filiera produttiva, dalla creazione delle collezioni , alla produzione,
fino alla distribuzione dei prodotti; si ritiene che questa impostazione sia determinante per
garantire il prestigio dei marchi.
La produzione delle calzature e della pelletteria è affidata agli stabilimenti interni di proprietà
del Gruppo, con il parziale ricorso a laboratori esterni specializzati, tutti dislocati in aree nelle
quali storicamente è forte la tradizione nell a rispettiva produzione calzaturiera e pellettiera, in
considerazione del fatto che si tratta di produzioni in cui è estremamente elevato il livello di
professionalità richiesto per l’esecuzione delle lavorazioni, ed altrettanto significativo il valore
aggiunto apportato al prodotto dalla componente manuale.
Per la produzione della linea di abbigliamento , il Gruppo utilizza esclusivamente selezionati
laboratori esterni qualificati, ciò che consente di usufruire dell’elevato grado di specializzazione
di ognuno di essi nella realizzazione d ei singoli prodotti che costituiscono l’off erta della linea
abbigliamento.
La distribuzione. Il prestigio dei marchi distribuiti e l’elevata specializzazione necessaria per
presentare alla clientela i relativi prodotti, ren dono indispensabile operare, a livello distributivo ,
attraverso una rete di negozi altamente specializzati.
A tal fine, il Gruppo si avvale
principalmente di tre canali: i DOS (negozi a gestione diretta) , i punti vendita in franchising ed
una serie di selezionati negozi indipendenti multimarca.
Il focus strategico del Gruppo è incentrato sullo sviluppo della rete dei DOS e dei franchising, in
considerazione del fatto che tali canali consentono un maggiore controllo della distribuzione e
una più fedele trasm issione dell’immagine dei singoli marchi. E’ peraltro di tutta evidenza che, in
particolari situazioni di mercato, risulti più efficiente una distribuzione attraverso i negozi
14 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
multimarca indipendenti , canale la cui importanza riveste carattere assolutament e centrale per il
Gruppo.
I marchi del Gruppo
Il marchio TOD’S contraddistingue calzature e pelletteria di lusso. Caratterizzatosi sin dall'inizio
per la creazione di modelli diventati un cult dello stile di vita contemporaneo, rappresenta, nel
mondo degli accessori di lusso, la perfetta combinazione di tradizione, alta qualità e modernità.
Ogni prodotto è eseguito a mano, con tecniche di alto artigianato, per diventare, dopo numerosi
passaggi e controlli, un oggetto esclusivo, riconoscibile, modernissimo e funzionale.
Alcuni dei prodotti ideati, quali ad esempio la Driving Shoe o la D-Bag, amati da celebrities e
personaggi in tutto il mondo, sono diventati un mito e antesignani di un nuovo stile dell'el eganza
maschile e femminile.
Il marchio HOGAN è posizionato nel mercato del lusso dinamico urbano, ed offre al consumatore
calzature, pelletteria, accessori ed abbigliamento di stile e design contemporaneo, con una
visione internazionale.
I prodotti HOGAN, che si distinguono per la loro “innovatività” ed alta qualità, hanno creato uno
stile unico, contribuendo a cambiare il modo di vestire del consumatore che vuole un prodotto di
alta qualità e funzionale, al tempo stesso informale ed elegante, per la vita di tutti i giorni.
Alcuni modelli sono dei best sellers, come ad esempio le calzature Interactive.
Marchio nato nella seconda metà degli anni ottanta, contraddistingue una linea di prodotti di
abbigliamento di qualità, che si fa notare, oltre che per il know how del marchio, per il
trattamento tecnico dei tessuti, per il culto dei dettagli, per l'estrema funzionalità dei capi, che si
distinguono con eccellenza combinando stile e qualità. I prodotti FAY sono contraddistinti dalla
caratteristica di essere indossabili ovunque: dallo stadio all'ufficio, dalla città alla campagna. La
15 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
linea, che comprende ad ogni stagione una collezione da uomo, da donna e da bambino, è
concentrata, soprattutto nell'uomo, su modelli ritenuti "basici", già proposti con successo,
continuamente aggiornati, e da nuovi articoli, che hanno contemporaneamente caratteristiche di
innovazione e di riconoscibilità.
Il Fabergé della calzatura, e arte fice del primo tacco a spillo creato negli anni ’50, ROGER VIVIER
disegnava scarpe stravaganti e lussuosamente arricchite, che egli descriveva come “sculture”. Il
patrimonio artistico e le eccellenti radici tradizionali della Maison Vivier hanno oggi trovato
nuova vita. Grazie al lavoro del G ruppo, la creatività e la visione di Roger Vivier continuano a
vivere, e nuovi capitoli si aggiungono ogni stagione a questa storia unica, che va oltre l’expertise
calzaturiero per includere borse, piccola pelletteria, gioielli e occhiali da sol e.
Il Gruppo TOD’S per il sociale e per l’ambiente
Passione, creatività, artigianalità, tradizione, valorizzazione del Made in Italy, solidarietà: sono
questi i valori imprescindibili a cui il Gruppo TOD’S (“TOD’S”) si ispira nell’orientare le proprie
scelte di business, ma anche nel definire il proprio impegno in termini di responsabilità sociale.
Anche nel 2014, TOD’S ha voluto porre l’attenzione al sociale e all’ambiente attraverso nuove
iniziative e progetti implementati in continuità con quanto fatto nel corso de gli anni. Nei
paragrafi seguenti si analizzano alcuni degli aspetti che hanno caratteriz zato l’impegno di TOD’S
in termini di responsabilità sociale, con particolare riferimento a quanto concretamente
realizzato nell’esercizio 2014.
Il capitale umano
Progetto Welfare. A conferma dell’attenzione di TOD’S verso il benessere dei propri dipendenti,
e al fine di instaurare e mantenere rapporti di fiducia e rispetto reciproco, diverse sono le
iniziative proseguite ed avviate nel corso dell’anno. Per dare concr eto riscontro alle esigenze dei
suoi dipendenti, sin dagli anni novanta TOD’S mette a loro disposizione importanti servizi quali
una palestra e una scuola materna per i figli, le cui spese, in entrambi i casi, sono interamente a
carico del Gruppo, una mens a, un auditorium, una mediateca/biblioteca.
Avviato sin dalla fine del 2012 per rispondere alle necessità primarie dei nuclei familiari dei
dipendenti, il progetto Welfare ha vissuto nel corso del 2014 un ulteriore impulso. Nell’ambito
delle iniziative di sostegno economico rivolte a favore delle famiglie dei dipendenti italiani del
16 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Gruppo, infatti, oltre a prorogare il contributo annuo di 1.400 euro, erogato sin dal 2008, e
l’integrale rimborso del costo sostenuto dalle famiglie dei propri dipendenti per l’acquisto dei
testi scolastici per i figli in età scolare e sino all’università, TOD’S ha riproposto, inoltre,
un’importante garanzia in ambito sanitario, attraverso la stipula di una nuova polizza assicurativa
a beneficio dei propri dipendenti italiani e dei loro familiari. Mediante tale polizza, sono state
ulteriormente ampliate, rispetto a quella già stipulata nel 2013, le prestazioni mediche oggetto di
assistenza, garantendo non solo la già prevista copertura completa del costo di grandi interventi
chirurgici e delle spese dentarie , ma includendo, inoltre, quella relativa alle prestazioni
diagnostiche e di prevenzione (quali le visite specialistiche, gli accertamenti diagnostici e le
prestazioni di prevenzione pediatrica) con l’obiettivo di poter dare u n sempre maggiore
contributo al miglioramento della qualità della vita dei propri dipendenti e dei loro nuclei
familiari.
Il progetto di scambio Cina -Italia. Operando in un contesto internazionale, TOD’S ha quale
mission la diffusione in tutto il mondo dei propri valori: creatività, artigianalità, tradizione,
valorizzazione del Made in Italy .
Consapevole dell’importanza di coinvolgere i propri dipendenti nella promozione del Made in
Italy, nel 2014 TOD’S ha dato attuazione al progetto di scambio culturale t ra l’Italia e la Cina, uno
dei mercati più importanti per il Gruppo. In seguito a tale progetto, nel corso del 2014, ad alcuni
store manager cinesi selezionati in base all’ anzianità aziendale e al merito è stata offerta
l’opportunità di conoscere e compren dere lo stile di vita e l’approccio italiano, attraverso un
progetto di scambio internazionale. Tale iniziativa ha permesso loro di vivere un periodo di tre
mesi in Italia, in affiancamento ad un tutor di boutique e ad un tutor di ufficio, che li hanno
accompagnati alla scoperta del gusto e dello stile italiano, sia durante l’impegno in negozio sia in
contesti non lavorativi.
Il progetto ha rappresentato un’importante opportunità non solo per i dipendenti stranieri, ma
anche per il personale italiano , che ha avuto modo di interagire con i colleghi cinesi in un’ottica
di reciproca condivisione di culture diverse, esperienze personali e lavorative, accomunate dai
valori che TOD’S rappresenta . L’interscambio culturale verrà riproposto anche per il prossimo
anno, a conferma del continuo impegno di TOD’S nella creazione di un gruppo di persone sempre
più coeso e internazionale.
Proprio in quest’ottica, nel 2014 è stata inoltre avviata una ulteriore iniziativa rivolta a tutti gli
store manager della rete distributiva del Gruppo, che per una settimana sono stati coinvolti in
una visita degli uffici corporate di Milano e dei siti produttivi italian i.
17 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
L’impegno nella formazione. La creazione di un prodotto di eccellenza, durevole nel tempo e di
altissima qualità, dipende dal talento delle persone che lo creano e realizzano tutte le fasi di
lavoro necessarie per produrlo. La percezione da parte della clientela della qualità e
dell’artigianalità dei prodotti dipende a sua volta anche dalla capacità delle figure profess ionali
delle boutique di trasmettere tali valori imprescindibili per i l Gruppo. Per questo motivo, TOD’S
supporta la creatività e l’operosità delle persone che ogni giorno esprimono il proprio talento,
attraverso attività di formazione specifiche per le es igenze delle diverse figure professionali.
Anche quest’anno è quindi proseguita senza soluzione di continuità l’attività di pianificazione e
programmazione di iniziative legate alla formazione profes sionale del personale che ha coinvolto
varie figure professionali appartenenti a diverse funzioni aziendali, con il fine di sviluppare
competenze e capacità delle risorse in tutte le fasi della catena di creazione del valore. Il focus è
stato in particolare dedicato allo sviluppo delle soft skills con l’obiettivo di formare professionisti
dalle competenze trasversali capaci di comunicare efficacemente e di gestire le risorse e il tempo
in maniera efficiente e responsabile. Le figure professionali coinvolte nel processo di vendita
quali store manager, assistant store manager e sales assistant hanno inoltre partecipato a
progetti formativi specifici per lo sviluppo delle competenze sociali necessarie nel contesto
internazionale nel quale il Gruppo opera, come la capacità di adattare lo stile di comunicazione in
base alla conoscenza delle diversità culturali, dei comportamenti, delle tradizioni e aspettative
dei clienti globali che caratterizzano il contesto multiculturale odierno, in maniera da guidarli
positivamente verso un’esperienza di acquisto che permetta di a ssaporare appieno l’altissima
qualità del prodotto anche attraverso l’attenzione e la cura del servizio. Le figure professionali
coinvolte nel processo produttivo, a loro volta, hanno partecipato a percorsi formativi per lo
sviluppo delle soft skills utili ad incrementare la produttività e l’efficienza ma anche a migliorare
l’ambiente di lavoro e le relazioni interpersonali quali la capacità di coinvolgimento e
comunicazione, la gestione del personale, il processo di delega e la leadership.
A tutti i livelli professionali, anche nel 201 4, sono stati inoltre erogati corsi di formazione
linguistica, con moduli mirati per rispondere alle specifiche esigenze formative del personale
coinvolto, che TOD’S ritiene essenziali per un Gruppo che vive quotidianamente u n contesto
internazionale.
Sono proseguite le collaborazioni con enti quali l’Università Bocconi di Milano e l’Istituto Adriano
Olivetti di Ancona (ISTAO), per l’ideazione di progetti formativi di reciproco interesse .
TOD’S ha riproposto il progetto “Fabbrica del Talento” che, nel corso del l’anno, ha visto un
gruppo di venti giovani vivere un’esperienza di tirocinio della durata di sei mesi, finalizzata a
formare professionisti con competenze specifiche scarsamente disponibili sul mercato, e di cui
TOD’S necessita per le proprie attività . L’impatto dell’iniziativa è stato fortemente positivo,
18 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
essendosi conclusa con l’assunzione da parte di TOD’S S.p.A., nel corso del 2014, del 70% circa
dei ragazzi che hanno partecipato a tale percorso formativo.
Il contributo al sistema Paese
Anche quest’anno, il Gruppo TOD’S ha confermato il proprio impegno a sostegno del Paese:
l’Assemblea dei soci, chiamata a deliberare sulla destinazione degli utili dell’esercizio 201 3, in
continuità con quanto già fatto nell’eserciz io precedente, ha infatti confermato di destinare una
parte dei profitti realizzati da l Gruppo, pari all'1% dell'utile netto, al sostegno di iniziative a
favore delle fasce più deboli della popolazione residente nelle aree in cui opera. Prosegue in
questo modo il sostegno economico ad una serie di associazioni di volontariato impegnate
nell’inserimento dei giovani nel mondo del lavoro, alle fasce della popolazione che versano in
condizioni disagiate, nell’aiuto concreto agli anziani, alla promozione dell’educazione e della
formazione dei giovani.
Con questo progetto di solidarietà, l’Assemblea dei Soci ha inteso ridistribuire parte del l’utile di
TOD’S S.p.A. al territorio, dal quale attinge costantemente le competenze artigianali, rinsaldando
ulteriormente il già forte legame con lo stesso.
Collaborazioni
Il Gruppo TOD’S vuole contribuire a sostenere l’immagine dell’Italia nel mondo, dando particolare
supporto ad importanti iniziative volte alla tutela e alla promozione del patrimonio storico e
culturale dell’Italia, con l’intento di consolidare l’alta reputazione del nostro Paese e mantenere
e incentivare il turismo, con ricadute positive a sostegno anche dell’economia.
Come noto, nel 2011 il Gruppo si è impegnato a finanziare integralmente, in collaborazio ne con il
Ministero per i Beni e le Attività Culturali e la Soprintendenza speciale per i beni archeologici di
Roma, una serie di opere di restauro del Colosseo, per un valore complessivo pari a 25 milioni di
euro. L’iniziativa, nata per rendere concreta l a propria volontà di proteggere e promuovere la
cultura italiana, ma anche dalla certezza che investire nel Made in Italy, nelle capacità, nelle
tradizioni, nella cultura del Paese, sia il modo migliore per renderlo più competitivo, ha visto nel
2014 l’avanzamento delle opere relative al primo dei tre ambiti di intervento pianificati, quello
relativo al restauro del prospetto settentrionale e del prospetto meridionale, ed alla posa in
opera di cancellate perimetrali al primo ordine.
Con lo stesso intento di valorizzare la cultura italiana e il Made in Italy, il Gruppo TOD’S ha
confermato il suo sostegno al Teatro alla Scala, in qualità di Socio Fondatore Permanente della
Fondazione omonima. E’ stato anche prolungato il sostegno dell’attività di ricerca e di proposta
del Padiglione di Arte Contemporanea (PAC) di Milano, che TOD’S utilizza per la presentazione
delle proprie collezioni. Fondato nel 1954, il PAC rappresenta uno dei primi esempi in Italia di
19 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
spazio espositivo progettato per l’Arte contemporanea, p unto di riferimento imprescindibile del
panorama internazionale, capace di ospitare mostre uniche, di portata mondiale, con un numero
medio di ingressi, ad ogni mostra, pari a 20.000 persone.
Infine, è proseguito nel 201 4, attraverso l’affitto degli spazi di Villa Necchi a Milano per la
presentazione delle proprie collezioni, l’impegno di TOD’S a sostegno della missione del Fondo
Ambiente Italiano (FAI), fondazione nazionale senza scopo di lucro che dal 1975 opera con
passione e entusiasmo per salvare dal degrado, restaurare e consentire la fruizione al pubblico,
di importanti testimonianze del patrimonio artistico e naturalistico italiano, agendo per
sensibilizzare le istituzioni e la collettività alla sua tutela.
La qualità del prodotto
Impegno alla qualità in tutte le fasi di produzione. Qualità e tradizione, sono i principi che
guidano il business, dalla fase di ideazione dei prodotti alla loro produzione, sino alla
distribuzione e alla vendita al cliente finale. TOD’S opera un monitoraggio continuo su l
mantenimento degli standard produttivi previsti in tutte le fasi del processo, attraverso la
presenza di personale specializzato, sia negli stabilimenti di proprietà, sia nei laboratori e negli
stabilimenti esterni al Gruppo, per verificare l’impiego esc lusivo di materiali, macchinari e
tecniche proprie, e controllare la qualità delle materie prime, del processo e del prodotto finito.
In quest’ottica, TOD’S lavora principalmente con fornitori con cui ha instaurato rapporti di
collaborazione di lunga data. Da sempre, infatti, il Gruppo considera essenziali la creazione ed il
mantenimento di relazioni durevoli con i propri fornitori, fondate sui comuni obiettivi dell'alta
qualità dei prodotti, dell’eccellenza del Made in Italy e della lotta alla contraffazio ne.
L’ambiente
Attenzione all’ambiente. TOD'S dedica grande attenzione alle tematiche ambientali, pur essendo
relativamente contenuto l’impatto diretto associato alle proprie attività; una delle priorità
individuate è la riduzione del consumo energetico associato ai propri insediamenti produttivi e
commerciali. Il Gruppo effettua un’analisi puntuale dell’assorbimento di elettricità e di consumo
di combustibili e, su base annuale, definisce e programma gli interventi di risparmio da attuare,
anche con il supporto di audit effettuati da fornitori specializzati. Nel corso del 2014 la
Capogruppo TOD’S S.p.A. ha implementato, presso la propria sede principale, un nuovo sistema di
monitoraggio puntuale dei consumi energetici dei propri reparti, così da poter eff icientare i
consumi mediante un utilizzo consapevole delle risorse.
In continuità con quanto realizzato nei precedenti anni, anche il 2014 è stato inoltre
caratterizzato dalla ideazione e implementazione di progetti volti, appunto, alla riduzione del
20 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
consumo energetico, mediante l’impiego di nuove risorse per la “compressione” degli impatti
ambientali.
In tema di risparmio energetico, e quindi di contemporanea contribuzione alla riduzione delle
emissioni di gas ad effetto serra, per il proprio headquarter italiano TOD’S ha implementato linee
progettuali che perseguono l’obiettivo di ottenere edifici passivi dal punto di vista energetico.
Tali progetti si sono concretizzati nel ricorso a fonti rinnovabili per il soddisfacimento di parte
del fabbisogno energetico, attraverso l’utilizzo di impianti geotermici per l’efficientamento dei
sistemi di condizionamento e di impianti fotovoltaici per la produzione di energia elettrica. Nel
2014 anche gli stabilimenti produttivi di Montecosaro e Tolentino, nelle Marche, sono stati
interessati da progetti volti al miglioramento delle performance energetiche, attraverso la
sostituzione delle coperture che hanno permesso una migliore coibentazione con benefici in
termini di riduzione di consumi e conseguenti emissioni.
Le linee progettuali hanno trovato piena applicazione nell’ambito della realizzazione del nuovo
edificio, attualmente in costruzione, presso la sede in Italia . La nuova struttura, caratterizzata da
una superficie coperta di circa 10.500 m etri quadrati disposta su più livelli, avrà caratteristiche
strutturali e impiantistiche in linea con tutte le nuove filosofie costruttive, orientate alla
realizzazione di edifici passivi, e quindi a basso consumo energetico, sia termico che elettrico
(coibentazione “involucro”, impianti fotovoltaico e geotermico
– per la climatizzazione
dell’edificio -, recupero delle acque meteoriche, illuminazione con nuove tecnologie a LED). Gli
“apparati motori” saranno dotati della tecnologia “ inverter” (già sperimentata anche sulle linee
produttive), che consente di modulare il funzionamento degli stessi apparati in base alle reali
necessità, permettendo quindi una ulteriore riduzione dei consumi energetici.
Sempre in ottica di efficientamento energetico, nell’allestimento dei punti vend ita della rete
distributiva, i concept store sono elaborati prevedendo l’impiego della tecnologia LED per
l’illuminazione dei locali e degli espositori presenti nelle aree di vendita, e l’utilizzo di legno
proveniente dai processi di riciclo per la realizz azione degli elementi di arredo, a favore di un
utilizzo più responsabile delle risorse.
Il Codice Etico
Il Codice Etico di TOD’S, adottato dal Gruppo nel 2008, è lo strumento che permette al Gruppo
stesso di operare e intrattenere rapporti con i suoi stakeholders basandoli sui pilastri
fondamentali che caratterizzano la sua identità e la sua natura. L’onestà, la correttezza, la
riservatezza, la trasparenza e l’affidabilità nelle relazioni, verso tutti i portatori d’interesse, sono
principi integranti e fo ndamentali del Gruppo, e pertanto recepiti dal Codice. Sin dal precedente
anno 2013, in concomitanza con l’aggiornamento del Modello di Organizzazione, Gestione e
21 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Controllo ex D. Lgs. 231/2001, TOD’S ha introdotto nel suo Codice Etico i riferimenti ai reat i di
corruzione tra privati, di induzione indebita a dare o promettere utilità e di impiego di cittadini
terzi il cui soggiorno è irregolare.
La diffusione e la concreta applicazione dei principi ispiratori contenuti nel Codice Etico e nel
Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ex D. Lgs. 231/2001, sono realizzate attraverso
l’organizzazione di attività formative specifiche.
Principali eventi e operazioni del periodo
L’anno in chiusura è stato caratterizzato dal progressivo accentuarsi della vol atilità del mercato
globale dei beni di lusso che aveva già mostrato i primi segnali di debolezza a partire dal 2013 .
Tale impegnativo contesto, che ha influenzato i risultati dei principali marchi del settore,
soprattutto nell’Asia Pacific, è stato inoltre accentuato da un andamento dei tassi di cambio
caratterizzato da significative fluttuazioni che hanno , in primo luogo, negativamente impattato il
valore dei fatturati (pari a 5, 2 milioni l’effetto negativo sui ricavi del Gruppo nel 2014) , ma
soprattutto determinato importati modifiche dei flussi turistici e una diminuzione della capacità
di spesa di alcuni importanti international shoppers (russi, brasiliani, giapponesi, indiani).
Perseguendo una logica industriale che pensa ad uno sviluppo futuro immedi ato e di medio-lungo
periodo, il Gruppo ha dato corso, come da programma, a tutti i pianificati investimenti in risorse
umane, capacità produttiva, stile, ricerca e comunicazione, per consolidare ed incrementare
l’immagine e l’appeal dei propri marchi.
Importanti risorse sono state destinate al rafforzamento della struttura distributiva , attraverso
una mirata espansione della rete dei DOS, a livello internazionale , privilegiando i mercati più
reattivi (il 2014 ha visto l’apertura di ventidue nuovi negozi a gestione diretta), nonché di quella
produttiva, con l’impiego di risorse volte ad ampliare la capacità produttiva tramite la
realizzazione di nuovi stabilimenti presso l’ headquarter del Gruppo. In quest’ottica di sviluppo
strategico, in data 23 luglio 2014, la Capogruppo TOD’S S.p.A. ha perfezionato, con due primari
istituti di credito, un’operazione di finanziamento finalizzata alla precostituzione di fondi per un
ammontare massimo di 400 milioni di euro, destinati appunto a sostenere la crescita , ed i
conseguenti investimenti, del Gruppo nel medio periodo.
Sul fronte del business, complessivamente stabile il dato delle vendite della rete dei DOS, grazie
anche al contributo delle citate nuove aperture, con l’eccezione del network della Greater China,
fortemente influenzato dalla politica di “ corruption crackdown ” adottata dalle autorità cinesi,
che ha prodotto, per l’intero esercizio 2014, una generalizzata riduzione degli acquisti dei beni di
lusso non solo nella Mainland China, ma anche nelle limitrofe H ong Kong e Macao. L’andamento
delle vendite del Gruppo nell’area della Greater China, peraltro, sono state influenzate da eventi
22 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
straordinari, da ultimo le note manifestazioni antigovernative di piazza in Hong Kong che hanno
paralizzato per settimane tale mercato strategico per il settore del lusso .
In leggera flessione i risultati delle vendite del mercato delle Americhe, negativamente
influenzate dalle pessime condizioni climatiche di inizio anno e dalla chiusura per molti mesi di
due importanti punti ven dita del Gruppo, tra cui il flagship store del marchio TOD’S in Madison
Avenue a New York, dovuta al loro rinnovo.
Proseguendo sul fronte dei mercati internazionali, o ttimi i risultati delle vendite nei mercati di
Europa e Resto del Mondo, in crescita rispettivamente del 6,1% e 13,6% a tassi costanti. Nell’area
Resto del Mondo importanti soprattutto le performances dei mercati Giappone e Corea del Sud
che segnano tassi di crescita a doppia cifra.
Sul fronte dei marchi, prosegue la crescita di HOGAN nei mer cati internazionali, dove è
attualmente indirizzata la strategia di sviluppo del brand: complessivamente, nei mercati esteri
nei quali il marchio è presente, le vendite registrano un tasso di crescita a doppia cifra rispetto
all’esercizio 2013. Sempre ecce llenti le performances del marchio ROGER VIVIER, le cui vendite
consolidate crescono con un tasso del l’11,6% rispetto al 2013, confermando il grande appeal del
brand sulla clientela internazionale, che riconosce ROGER VIVIER come una delle maisons più
prestigiose del segmento più esclusivo del luss o.
Sul fronte della responsabilità sociale , prosegue l’impegno della C apogruppo TOD’S S.p.A.
nell’ambito delle iniziative di sostegno economico rivolte a favore delle famiglie dei dipendenti
italiani del Gruppo , con il prolungamento, anche al corrente esercizio, delle iniziative previste dal
cosiddetto piano Welfare. Inoltre, sempre nell’ambito dell’impegno sociale, il Consiglio di
Amministrazione della TOD’S S.p.A. , a tal fine delegato, è impegnato nell’individu azione delle
iniziative di solidarietà cui destinare il fondo di riserva, pari a circa 1,3 milioni di euro,
appositamente costituito dall’ Assemblea dei Soci del 17 aprile 2014.
I risultati 2014 del Gruppo
Il fatturato consolidato del Gruppo ammonta a 965, 5 milioni di euro, dato sostanzialmente
allineato a quello del precedente esercizio 2013 quando ammontava a 967,5 milioni di euro.
Negativo l’effetto prodotto dalla variazione dei tassi medi di cambio: in costanza di cross rates i
ricavi salirebbero a 971 milioni di euro, segnando un incremento dello 0,4% rispetto al 2013.
I margini operativi, risultato operativo lordo (EBITDA) e netto (EBIT), sono stati rispettivamente
pari a 193,5 e 1 4 8 , 2 milioni di euro (mentre a cambi costanti ammonterebbero rispettiva mente a
197,5 e 152,1 milioni di euro, per una percentuale sui ricavi rispettivamente del 20,3% e del
15,7%).
Il risultato consolidato si attesta a 9 6 , 8 milioni di euro, segnando una riduzione di 37,2 milioni di
euro rispetto ai 134 milioni del precedente esercizio 2013.
23 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
euro/000
Principali indicatori economici
Eserc. 14
Eserc. 13
Variaz.
Var. %
Ricavi
EBITDA
Ammortamenti riv./sva., acc.
EBIT
Risultato prima delle imposte
Risultato netto consolidato
965.532
193.547
(45.368)
148.179
144.380
96.761
967.490
236.317
(43.162)
193.155
191.172
134.000
(1.958)
(42.770)
(2.207)
(44.977)
(46.792)
(37.238)
(0,2)
(18,1)
5,1
(23,3)
(24,5)
(27,8)
Effetto cambi su ricavi
Adjusted ricavi
Effetto cambi sui costi
Adjusted EBITDA
Effetto cambi su amm.ti
Adjusted EBIT
5.438
970.970
(1.527)
197.458
(30)
152.059
967.490
3.480
236.317
(38.859)
(16,4)
193.155
(41.096)
(21,3)
EBITDA %
EBIT %
Adjusted EBITDA %
Adjusted EBIT %
Tax Rate %
20,0
15,3
20,3
15,7
33,0
euro/000
Principali indicatori patrimoniali
CCN operativo (*)
Attività materiali e immateriali
Altre attività/(passività) nette
Attività in dismissione
Capitale impiegato
Posizione finanziaria netta
Patrimonio netto consolidato
Investimenti lordi in attività immateriali e materiali
Cash flow operativo
Free cash flow
0,4
24,4
20,0
24,4
20,0
29,9
31.12.14
266.310
411.379
6.907
31.12.13
224.055
388.693
7.231
Variaz.
42.256
22.686
(324)
684.596
130.013
814.609
619.979
181.125
801.104
64.617
(51.112)
13.506
64.457
90.411
(52.140)
51.372
206.930
65.796
13.085
(116.519)
(117.936)
(*) Crediti commerciali + rimanenze - debiti commerciali
I ricavi. Il fatturato consolidato del Gruppo TOD’S ammonta a 965,5 milioni di euro nell’esercizio
2014, sostanzialmente allineato al dato dell’anno precedente. Ne l solo quarto trimestre, i ricavi
sono stati pari a 224, 5 milioni di euro, con una crescita del 4,5% rispetto allo stesso periodo del
2013, in significativo miglioramento rispetto ai precedenti trimestri dell’anno. Nell’esercizio
2014, l’impatto delle flut tuazioni valutarie è stato nel complesso negativo, anche se il fenomeno
24 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
si è attenuato negli ultimi mesi dell’anno; a cambi costanti, utilizzando cioè gli stessi cambi medi
dell’esercizio 2013, comprensivi degli effetti delle coperture, i ricavi si atteste rebbero a 971
milioni di euro, con un incremento dello 0,4% rispetto all’anno precedente .
Le vendite del canale diretto ammontano a 616 milioni di euro, valore allineato a quello dello
scorso esercizio, e rappresentano il 63,8% dei ricavi consolidati al 3 1 dicembre 2014 (crescita del
4%
nel
trimestre).
solo
Il
quarto
dato
di
Same Store Sales Growth
(Milioni di euro)
Eser. 14
DOS
Clienti terzi
Totale
616,0
349,5
965,5
%
63,8
36,2
100,0
Eser. 13
617,7
349,8
967,5
%
63,8
36,2
100,0
var.% cambi
correnti
var.% cambi
costanti
(0,3)
(0,1)
(0,2)
0,3
0,4
0,4
(SSSG), calcolato come
media a livello mondiale
Clienti
terzi
36,2%
dei tassi di crescita dei
ricavi, a cambi costanti,
registrati
nei
DOS
DOS
63,8%
esistenti al 1° gennaio
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Clienti terzi
Clienti terzi
DOS
DOS
Eser. 14
Eser. 13
2013, è pari a -7,1%
per
l’esercizio,
miglioramento
negli
in
ultimi
mesi
dell’anno,
nonostante
l’impatto
negativo
delle
note
manifestazioni antigovernative di Hong Kong.
Nell’esercizio in corso, il dato di SSSG rimane negativo, per la persi stente debolezza di importanti
mercati, come quello cinese. Tale situazione, peraltro, interessa in generale il settore dei beni di
lusso. Nelle prime 10 settimane dell’anno (periodo 1 gennaio – 8 marzo 2015) il valore di tale
dato, calcolato a cambi costanti come media a livello mondiale dei tassi di crescita dei ricavi
registrati nei DOS esistenti al 1° gennaio 2014, è -10,6% , ma salirebbe a -3,6% a cambi correnti .
Al 31 dicembre 2014, la rete distributiva del Gruppo è composta da 232 DOS e 93 negozi in
franchising, rispetto ai 219 DOS e 84 negozi in franchising al 31 dicembre 2013. I ricavi a clienti
terzi ammontano complessivamente a 349,5 milioni di euro, in linea con il valore dello scorso
esercizio; la crescita del quarto trimestre è pari al 5,9%.
I ricavi del marchio TOD’S ammontano a 568 milioni di euro nell’esercizio, in lieve calo, a cambi
costanti, rispetto al 2013. Positivo l’andamento del quarto trimestre (+5,7%), con buoni risultati
su tutti i mercati in cui il marchio è distribuito, ad ecc ezione di quello cinese, negativo in tutto
l’esercizio. Il marchio HOGAN ha registrato ricavi pari a 212, 3 milioni di euro nell’esercizio, con
un calo del 2,2% rispetto al 2013. Positivi i risultati della rete retail, mentre
wholesale sono stati influenzati
nel quarto
trimestre
i risultati
da un diverso timing delle consegne
25 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
della
collezione
Primavera Estate 2015.
Confermata la crescita a
doppia cifra dei mercati
esteri.
I
ricavi
del
(Milioni di euro)
Eser. 14
TOD'S
HOGAN
FAY
ROGER VIVIER
Altro
Totale
568,0
212,3
57,3
126,9
1,0
965,5
sostanzialmente in linea
con il valore del 2013.
Come
previsto,
è
Eser. 13
578,1
217,0
57,6
113,7
1,1
967,5
%
59,7
22,4
6,0
11,8
0,1
100,0
var.% cambi
correnti
var.% cambi
costanti
(1,7)
(2,2)
(0,6)
11,6
n.s.
(0,2)
(1,0)
(2,2)
(0,6)
12,4
(1,5)
0,4
1.000
marchio FAY ammontano
a 57,3 milioni di euro,
%
58,9
22,0
5,9
13,1
0,1
100,0
800
RV
FAY
RV
FAY
700
HOGAN
HOGAN
TOD'S
TOD'S
Eser. 14
Eser. 13
900
ROGER
VIVIER
13,1%
600
TOD'S
58,9%
FAY
5,9%
500
400
300
HOGAN
22,0%
200
100
0
positiva la performance
del marchio nel secondo semestre dell’anno, essendo terminato l’impatto della razionalizzazione
della distribuzione indipendente in Italia. Il marchio sta i niziando il suo processo di espansione
all’estero: nel mese di ottobre è stato aperto il primo negozio monomarca in franchising in Corea,
ed è stato avviato un progetto distributivo in Giappone, che vedrà nel 2015 l’apertura dei primi
monomarca. Infine, il marchio ROGER VIVIER, riconosciuto a livello mondiale come una delle più
prestigiose maison di accessori e calzature del segmento più esclusivo del lusso, ha totalizzato
126,9 milioni di euro di ricavi, con una crescita del 12,4%, a cambi costanti, rispe tto al 2013.
Continua l’espansione selettiva del marchio, volta al mantenimento del suo posizionamento
esclusivo.
Il Gruppo ha ulteriormente consolidato la sua leadership nel core business delle calzature; i ricavi
di questa categoria ammontano a 743, 5 milioni di euro, in lieve crescita,
rispetto
al
dato
del
2013; accelerazione nel
quarto
trimestre
(+5,7%). Le vendite di
pelletteria
e
accessori
(Milioni di euro)
pari a 155,6 milioni di
euro, con una variazione
2,1%,
costanti,
2013.
a
743,5
155,6
65,4
1,0
965,5
Abb.
6,8%
Pell. e Acc.
16,1%
cambi
rispetto
Sensibile
miglioramento
Eser. 14
Calzature
Pelletteria e accessori
Abbigliamento
Altro
Totale
sono complessivamente
del
a cambi
al
Calz.
77,0%
%
77,0
16,1
6,8
0,1
100,0
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
il
della
26 Relazione sull’andamento della gestione
Eser. 13
739,7
160,9
65,8
1,1
967,5
%
76,5
16,6
6,8
0,1
100,0
costanti,
var.% cambi
correnti
var.% cambi
costanti
0,5
(3,3)
(0,7)
n.s.
(0,2)
1,0
(2,1)
(0,6)
(1,7)
0,4
Abb.
Abb.
Pell. e Acc.
Pell. e Acc.
Calz.
Calz.
Eser. 14
Eser. 13
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
performance nel quarto trimestre dell’anno . Infine, i ricavi di abbigliamento ammontano a 65,4
milioni di euro, in lieve calo rispetto al 2013, ma in crescita nel qua rto trimestre dell’anno (+4%);
l’andamento dei ricavi di questa categoria riflette sostanzialmente le dinamiche del marchio FAY.
I ricavi nel mercato domestico ammontano a 311,1 milioni di euro, con una variazione del 3,7%,
rispetto all’esercizio 2013. In linea con le attese, le vendite sono tornate a crescere nel secondo
semestre
del
della
2012.
iniziato
Nel
resto
dell’Europa, i ricavi del
Gruppo
ammontano
complessivamente
221,3
con
essendo
l’impatto
Eser. 14
Italia
Europa
Americhe
Greater China
RdM
Totale
311,1
221,3
87,3
225,7
120,1
965,5
a
milioni di
una
(Milioni di euro)
RdM
12,5%
della
euro,
crescita
del
trainata
principalmente
Germania,
Italia
32,2%
Americhe
9,0%
Europa
22,9%
Regno
%
32,2
22,9
9,0
23,4
12,5
100,0
Eser. 13
323,0
207,8
90,3
237,5
108,9
967,5
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Gr. China
23,4%
6,5% rispetto al 2013,
da
terminato
razionalizzazione
distribuzione
indipendente,
nel
2014,
%
33,4
21,5
9,3
24,5
11,3
100,0
var.% cambi
correnti
var.% cambi
costanti
(3,7)
6,5
(3,3)
(5,0)
10,3
(0,2)
(3,7)
6,1
(1,8)
(4,4)
13,6
0,4
Greater
China
Greater
China
RdM
Americhe
RdM
Americhe
Europa
Europa
Italia
Italia
Eser. 14
Eser. 13
Unito e Spagna. I ricavi
del Gruppo nelle Americhe ammontano a 87,3 milioni di euro, con un calo dell’1,8%, a cambi
costanti, rispetto all’anno precedente. Le pessime condizioni climatiche di inizio anno e la citata
chiusura (riammodernamento) per molti mesi di due importanti punti vendita del Gruppo, tra cui
il flagship store del marchio TOD’S in Madison Avenue a New Yo rk, hanno influenzato i risultati
dei primi trimestri; positiva la performance dell’ultimo trimestre del 2014. I ricavi del Gruppo nel
mercato della Greater China ammontano a 225,7 milioni di euro, con un calo del 4,4%, a cambi
costanti, rispetto al 2013. Questo mercato è stato l’unico a registrare un trend negativo nel
quarto trimestre: alla già commentata debolezza dei consumi di beni di lusso in mainland China,
si è aggiunto, a partire dal mese di settembre, l’impatto delle
antigovernative
di
Hong
Kong.
Infine,
nell’area
“Resto
del
citate manifestazioni
Mondo”,
il
Gruppo
ha
complessivamente registrato ricavi pari a 120,1 milioni di euro, con una crescita, a cambi
costanti, del 13,6% rispetto all’anno precedente, trainata dagli ottimi risultati di Corea, G iappone
e Singapore.
I risultati operativi. L’EBITDA del Gruppo dell’esercizio 201 4 si attesta a 193,5 milioni di euro
(236,3 milioni di euro nel 201 3) e rappresenta il 20% dei ricavi consolidati (2 4,4% nel 2013).
27 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
In costanza di cambi, ovvero con l’ap plicazione dei cross rates medi del precedente esercizio,
l’EBITDA salirebbe a circa 197,5 milioni di euro.
Confermata l’ottima redditività a livello di gross margin, frutto del consolidato posizionamento dei
marchi del Gruppo nella fascia alta dei brand del lusso, con una lieve riduzione da attribuire ad una
diversa composizione dei ricavi, sulla marginalità operativa ha significativamente influito, rispetto
al 2013, la crescita dei costi operativi connessi i) alla strategia di espansione internazionale de l
network dei punti vendita a gestione diretta (l’incremento dei DOS registrato nell’anno è pari a
13), ii) al potenziamento degli investimenti in attività di communication a sostegno dei marchi, e
la conseguente maggiore incidenza sui ricavi delle varie c omponenti della struttura dei costi.
In particolare, la spesa per godimento beni di terzi
EBITDA (milioni di euro)
(affitti e royalties per lo sfruttamento d elle licenze)
si attesta a 109,7 milioni di euro, ed evidenzia una
236,3
crescita di 7,9 milioni di euro rispetto al dato del
2013 (in cui era pari a 101,8 milioni). L’incidenza
197,5
193,5
Eser. 14 cambi cost.
Eser. 14
sui ricavi è passata quindi dal 10,5% del 2013,
all’11,4% del corrente periodo. Tale crescita è
principalmente
associata
all ’espansione
delle
vendite della rete distributiva diretta nei mercati
asiatici,
dove
il
modello
distributivo
retail
Eser. 13
si
caratterizza prevalentemente per affitti variabili sul
fatturato.
In crescita anche il costo sostenuto per le remunerazioni del personale alle dipendenze del
Gruppo: nell’esercizio 201 4 ammonta a 160,4 milioni di euro, contro i 151,7 milioni del precedente
esercizio, per una crescita che si attesta, in valore
Organici
assoluto, a 8,7 milioni di euro. Tale costo incide per il
16,6% dei ricavi 2014 del Gruppo, contro il 15,7% del
2013.
L’incremento
della
spesa
è
correlato
4.297
al l’
4.144
3.878
3.549
aumento degli organici, per l’espansione della rete
distributiva
diretta
e
per
il
rafforzamento
delle
funzioni operative a livello corporate. Al 31 dicembre
2014, alle dipendenze del Gruppo risultano 4.297
dipendenti, 153 unità aggiuntive rispetto a quelle in
Eser. 14
essere ad inizio anno (erano 4.144 a quella data).
28 Relazione sull’andamento della gestione
Eser. 13
Eser. 12
Eser. 11
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
La spesa per l’ammortamento e le svalutazioni del capitale fisso dell’esercizio 201 4 ammontano a
complessivi 43,9 milioni di euro, contro i 39,3 milioni del 2013. La voce accoglie per 1,9 milioni di
euro la svalutazione di assets dismessi nell’esercizio dal processo produttivo della capogruppo e
dai negozi monomarca del Gruppo. Al 31 dicembre
EBIT (milioni di euro)
2014 gli ammortamenti rappresentano il 4,3% dei
ricavi del Gruppo, sostanzialmente in linea con il dato
193,2
del precedente anno (4, 1%). Al netto di ulteriori
accantonamenti per complessivi 1,4 milioni di euro, il
risultato
operativo
netto
dell’esercizio
(EBIT)
si
152,1
148,2
attesta quindi a 148,2 milioni di euro (193,2 milioni il
dato del 2013), per una variazione di 45 milioni di
euro, e rappresenta il 15,3% delle vendite consolidate
Eser. 14 cambi cost.
Eser. 14
Eser. 13
(Esercizio 2013: 20%). In costanza di cambi, l’EBIT del
periodo salirebbe a 152,1 milioni di euro.
Negativo per 3,8 milioni di euro il saldo della gestione
finanziaria,
significativamente
dall’andamento
dei
cross
rates
Gestione finanz. (milioni di euro)
influenzata
tra
l’euro
e
0,1
le
principali valute con cui opera il Gruppo rispetto ai
cambi
di
copertura
delle
transazioni
in
valuta.
Positivo, per 0,1 milioni di euro, il differenziale tra
-1,5
-2,4
interessi attivi (maturati sugl i impieghi della liquidità)
e passivi (principalmente sull’indebitamento a medio -
Gestione valutaria Interessi netti (attivi
- passivi)
Altro
lungo termine).
Le imposte sul reddito dell’esercizio amm ontano a
Tax Rate
47,6 milioni di euro, inclusi gli effetti della fiscalità
differita, per un tax rate che si attesta al 33%,
33,0%
aumentato rispetto al 2013 principalm ente a causa
31,1%
del diverso mix geografico dei risultati. Pari a 96,8
29,9%
29,8%
Eser. 13
Eser. 12
milioni di euro l’utile consolidato dell’esercizio 201 4
(esercizio 2013: 134 milioni di euro): al 31 dicembre
rappresenta il 10% dei ricavi consolidati, contro il
13,9% del precedente esercizio.
Eser. 14
29 Relazione sull’andamento della gestione
Eser. 11
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Gli investimenti in capitale fisso. Gli impieghi in capitale fisso dell’esercizio 201 4 sono
complessivamente pari a 64,5 milioni di euro, in crescita rispetto al precedente esercizio 2 013
quando ammontavano a 51,4 milioni di euro.
Attività materiali e
immateriali
Capital Expenditures
(euro milioni)
96,1
64,5
61,9
2014
51,4
49,9
2013
2012
2011
2010
Pari a circa 34,0 milioni di euro (27,6 milioni al 31 dicembre 2013) le risorse investite sia
nell’allestimento dei nuovi DOS che nelle attività di renovation realizzate nel periodo, tra cui
quella citata del flagship TOD’S di Madison Avenue a New York, nell’ambito della quale è stato
realizzato anche un importante ampliamento della superficie di vendita .
Pari a circa 21 milioni di euro il valore degli investimenti finalizzati ad ampliare nel breve periodo
la capacità produttiva interna: oltre all’acquisto di un nuovo edificio industriale, è in
corso la costruzione di un ulteriore edificio,
nell’area
in
cui
ha
sede
l’headquarter
Investimenti per destinazione
del
Gruppo. La restante quota degli investimenti del
periodo,
oltre
che
ammodernamento
ai
delle
normali
processi
strutture
e
Altro
18%
di
delle
attrezzature industriali (principalmente forme,
fustelle
e
stampi),
è
stata
DOS
53%
principalmente
destinata alle attività di sviluppo dei sistemi
Produz.
29%
gestionali (software) aziendali.
La posizione finanziaria netta e la dinamica dei flussi di cassa . Al 31 dicembre 2014 la posizione
finanziaria netta è attiva per 130 milioni di euro (181,1 milioni di euro 31 dicembre 2013). Le
attività liquide (cassa e depositi bancari) ammontano a 165,9 milioni di euro (228,2 milioni di
euro al 31 dicembre 2013); in forte riduzione le passività (3 5,9 milioni di euro a fine esercizio,
30 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
contro i 47,1 milioni di euro di inizio anno) , principalmente dovuta alla diminuzione degli scoperti
di conto corrente.
euro/000
Posizione finanziaria netta
Attività finanziarie correnti
31.12.14
31.12.13
Variazione
Disponibilità liquide
165.949
228.178
(62.229)
Liquidità
Passività finanziarie correnti
Scoperti di conto corrente
Quota corrente di indebitamento a m/l termine
165.949
228.178
(62.229)
(10.988)
(4.650)
(21.077)
(4.889)
10.088
239
(15.638)
150.311
(25.966)
202.212
10.327
(51.901)
(20.298)
(20.298)
130.013
(21.087)
(21.087)
181.125
789
789
(51.112)
Indebitamento finanziario corrente
Posizione finanziaria netta a breve
Passività finanziarie non correnti
Indebitamento a m/l termine
Indebitamento finanziario non corrente
Posizione finanziaria netta
Al lordo dei dividendi distribuiti (83 milioni di euro) la PFN al 31 dicembre 2014 sarebbe pari a
213 milioni di euro (+31,9 milioni di euro rispetto al dato di inizio anno) .
euro/000
Rendiconto finanziario
Eserc. 14
Eserc. 13
Utile (Perdita) del periodo
Poste non monetarie
Cash flow
Variazione CCN operativo
96.761
44.290
141.051
(50.640)
134.000
38.921
172.921
34.009
Cash Flow operativo
Cash Flow ottenuto (impiegato) dall'attività d'investimento
Cash Flow ottenuto (impiegato) dall'attività di finanziamento
Cash Flow ottenuto (impiegato) dalle attività in funzionamento
Differenze cambi di conversione
Cash Flow ottenuto (impiegato)
90.411
(66.259)
(86.227)
(62.075)
9.935
(52.140)
206.930
(51.541)
(88.858)
66.531
(735)
65.796
Disponibilità liquide nette all'inizio del periodo
Disponibilità liquide nette alla fine del periodo
Variazione disponibilità liquide nette
207.100
154.961
(52.140)
141.304
207.100
65.796
0
Positivo per 90,4 milioni di euro il Cash flow derivante dalla gestione operativa ; in aumento il
Cash flow impiegato in attività di investimento, pari a 66, 3 milioni di euro nell’esercizio 2014. Il
free cash flow dell’esercizio 2014, negativo per 52,1 milioni di euro, risente, principalmente,
degli effetti finanziari generati dalla riduzione del risultato operativo in precedenza commentato,
31 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
nonché della fisiologica crescita d el circolante operativo, principalmente legata agli impieghi di
risorse necessari per finanziare la momentanea crescita dello stock di prodotti finiti relativo alla
prossima collezione primavera -estate, che produrrà il proprio effetto sulla cassa nel succe ssivo
esercizio.
Attività di ricerca e sviluppo
L’attività di ricerca e sviluppo, considerata la particolarità delle produzioni del Gruppo, si
sostanzia nel continuo rinnovamento tecnico/stilistico dei modelli e nell'altrettanto costante
miglioramento dei materiali di realizzazione del prodotto.
Essendo un’attività esclusivamente di natura ordinaria, i relativi costi sono interamente spesati
nel conto economico dell'esercizio in cui sono sostenuti, e quindi iscritti tra i normali costi di
produzione.
I costi per la ricerca e lo sviluppo, così come sopra definiti, hanno assunto una rilevante
importanza, in conseguenza della realizzazione operativa di progetti legati all’ampliamento della
gamma dei prodotti, con nuove tipologie merceologiche, complementari r ispetto a quelle
esistenti, destinate ad allargare l'offerta dei marchi e ad incrementare le motivazioni d'acquisto
dei clienti finali.
Prospetto di raccordo fra il risultato del periodo ed il patrimonio netto del Gruppo con
gli analoghi valori della Capo gruppo
Di seguito viene esposto il Prospetto di raccordo fra il risultato del periodo ed il patrimonio netto
del Gruppo con gli analoghi valori della Capogruppo, in applicazione della Comunicazione
CONSOB DEM/6064293 del 28/07/2006.
31.12.14
euro/000
Bilancio della Capogruppo
Differenza tra il valore di carico delle Partecipazioni e la
valutazione ad equity
Avviamento da Business combination della Capogruppo
Avviamento da Business combination del Gruppo
Altro (*)
Quote di terzi
Bilancio consolidato
31.12.13
Risultato
Patr. Netto
Risultato
Patr. Netto
78.414
644.223
101.502
660.112
30.144
246.387
(13.685)
12.232
(79.628)
5.078
814.609
61.873
188.539
(13.685)
12.232
(51.742)
5.648
801.104
(11.445)
(353)
96.761
(*) Include principalmente elisione dividendi e margini intragruppo
32 Relazione sull’andamento della gestione
(29.595)
220
134.000
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Corporate Governance
Il modello di Governance. Il governo societario della Capogruppo TOD’S S.p.A. è fondato sul
sistema tradizionale, il c.d. “modello latino”. Gli organi societari sono:
-
l’Assemblea dei Soci, competente a deliberare in sede ordin aria e straordinaria sulle materie
alla stessa riservate dalla Legge o dallo Statuto;
-
il Consiglio di Amministrazione, il quale è investito dei più ampi poteri per la gestione
ordinaria e straordinaria della Società, senza limitazioni, con facoltà di compi ere tutti gli atti che
ritenga opportuni per l'attuazione ed il raggiungimento dello scopo sociale, esclusi soltanto quelli
che la legge riserva all' Assemblea dei soci;
-
il Collegio Sindacale, al quale spetta per legge il compito di vigilare i) sull’osserv anza della
legge e dello Statuto sociale e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione; ii)
sull’adeguatezza della struttura organizzativa della Società per gli aspetti di competenza, del suo
sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e del sistema amministrativo contabile,
nonché sull’affidabilità di quest’ultimo nel rappresentare correttamente i fatti di gestione; iii)
sull’adeguatezza delle disposizioni impartite alle società del Gruppo TOD’S in relazione alle
informazioni da fornire per adempiere agli obblighi di comunicazione; iv) sulle modalità di
concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina delle
Società Quotate cui la Società aderisce . Il D. Lgs. n. 39/2010 attribuisce altresì al Collegio
Sindacale il compito di vigilare, in particolare, sul processo di informativa finanziaria ,
sull’efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna, se applicabile, e di gestione del
rischio,
oltre
che
sulla
revisione
legale
dei
conti
a nnuali
e
dei
conti
consolidati
e
sull’indipendenza della società di revisione.
Agli organi societari si aggiunge inoltre il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti
contabili societari.
A sua volta il Consiglio di Amministrazione si articola in com itati costituiti al suo interno :
Comitato Esecutivo, Comitato Controllo e Rischi, Comitato per la Remunerazione e Comitato
Amministratori Indipendenti. A quest’ultimo sono attribuiti il ruolo e le competenze rilevanti che
il Regolamento in materia di opera zioni con parti correlate, adottato dalla CONSOB con delibera
n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente modificato, attribuisce al comitato costituito da
soli amministratori indipendenti.
Il modello di governance adottato dalla Società si ispira al vigente Codice di Autodisciplina delle
Società Quotate diffuso dal Comitato Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A., cui la Società
ha aderito con delibera del Consiglio di Amministrazione del 19 aprile 2012, nonché ai modelli di
riferimento rappresentat i dalla best practice internazionale.
33 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Informativa ai sensi dell’art. 123-bis del D. Lgs. n. 58/1998 (T.U.F.)
Il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo TOD ’S S.p.A. nella riunione del 12 marzo 2015 ,
ha approvato la Relazione annuale sul governo soc ietario e gli assetti proprietari relativa
all’esercizio 2014, nella quale viene fornita , tra l’altro, l’informativa ai sensi dell’art. 123 -bis co.
1 del T.U.F.: la relazione illustra analiticamente il sistema di governo societario della TOD’S S.p.A.
e include, oltre alle informazioni di cui all’art. 123 -bis co. 2 del T.U.F., un’ampia disamina dello
stato di attuazione dei principi di governance raccomandati dal Codice di Autodisciplina delle
Società Quotate, in conformità con il principio cd. “comply or explain”.
La Relazione annuale sul governo societario e gli assetti proprietari, alla quale in questa sede si
fa integrale rinvio, viene messa a disposizione del pubblico congiuntamente alla presente
Relazione sulla gestione ed alla documentazione di bilanc io. La stessa, può essere consultata
nella sezione “Corporate Governance” del sito www.todsgroup.com.
Informativa ai sensi dell’art. 123-ter del T.U. n. 58/1998 (T.U.F.)
Sempre in data 12 marzo 2015, il Consiglio di Amministrazione della TOD’S S.p.A. ha approvato,
in osservanza dell’art. 123 -ter D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (c.d. “T.U.F.”), nonché dell’art. 84 quater della Delibera Consob n. 11971/99 (c.d. “Regolamento Emittenti”), come successivamente
modificati e integrati, la Relazione sulla remuner azione. La Relazione si compone di due sezioni:
(i) la prima, dedicata all’illustrazione della politica di remunerazione dei componenti dell’organo
di amministrazione, del direttore generale e dei dirigenti con responsabilità strategiche con
riferimento all’esercizio 2015, nonché delle procedure utilizzate per l’adozione e l’attuazione di
tale politica;
(ii) la seconda, volta a fornire una rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la
remunerazione e a descrivere i compensi corrisposti nell’es ercizio 2014 ai componenti degli
organi di amministrazione e di controllo, al direttore genera le e ai dirigenti con responsabilità
strategiche.
La Relazione sarà sottoposta all’Assemblea dei Soci convocata per il prossimo 22 aprile 2015, che
sarà chiamata a deliberare sulla prima sezione, con delibera non vincolant e.
La Relazione sulla remunerazione, è disponibile presso la sede legale della Società e sul sito
internet della stessa all’indirizzo www.todsgroup.com.
Informazione sulle Società Rilevanti extra UE
La TOD’S S.p.A., società Capogruppo, controlla direttamente o indirettamente , 10 società
costituite e regolate dalla legge di stati non appartenenti al l’Unione Europea (“Società Rilevanti
extra UE” come definite dalla delibera Consob n. 16191/2007, e successive modificazioni).
Con riferimento a tali società si segnala che:
34 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
-
tutte redigono una situazione contabile ai fi ni della redazione del bilancio consolidato; lo
stato patrimoniale e il conto economico di dett e società sono resi disponibili agli azionisti di
TOD’S S.p.A. nei tempi e nei modi previsti dalla normativa regolamentare vigente in materia;
-
TOD’S S.p.A. ha acquisito lo statuto nonché la composizione ed i poteri degli organi sociali;
-
le Società Rilevanti extra UE: i) forniscono al revisore della società controllante le
informazioni a questo necessarie per svolgere l’attività di revisione dei conti annuali ed
infrannuali della stessa società controllante; ii) dispongono di un sistema amministrativo contabile idoneo a far pervenire regolarmente alla di rezione, all'organo di controllo e al
revisore della società controllante i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la
redazione del bilancio consolidato.
L’organo di controllo di TOD’S S.p.A., al fine di adempiere ai propri obblighi normativi, ha
verificato l’idoneità del sistema amministrativo -contabile a far pervenire regolarmente alla
direzione e al revisore di TOD’S S.p.A., i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la
redazione del bilancio consolidato e l’effetti vità del flusso informativo attraverso incontri sia co n
il revisore, sia con il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili .
Informativa ai sensi delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 (Regolamento Parti correlate)
Nel corso dell’esercizio 201 4 il Gruppo non ha concluso con parti correlate operazioni di
maggiore rilevanza o che abbiano influito in maniera significativa sulla situazione patrimoniale o
sul risultato dell’esercizio del Gruppo, né vi so no state modifiche o sviluppi delle operazioni
descritte nella relazione annuale dell’esercizio 201 3 che abbiano prodotto gli stessi effetti.
Tutte le informazioni relative ai rapporti in essere con parti correlate nell’esercizio 201 4 sono
riportate nelle note esplicative.
Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo
Successivamente alla chiusura dell’esercizio 201 4, non si segnalano fatti di rilievo che abbiano
interessato le attività del Gruppo.
Evoluzione prevedibile della gestione
Nell’anno 2014 il Gruppo ha registrato un temporaneo calo della redditività operativa, dovuto
alla decisione strategica di continuare a investire in capacità produttiva, comunicazione, ricerca
e,
soprattutto,
sviluppo
della
rete
distributiva,
nonostante
un
contesto
di
mercato
particolarmente impegnativo, caratterizzato dalla debolezza dei consumi nei principali mercati
per i beni di lusso. Consapevole della solidità patrimoniale e finanziaria, il Gruppo ha, difatti,
continuato a privilegiare nelle proprie scelte strat egiche l’ottica di medio -lungo termine, al fine
35 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
di preservare la qualità, la notorietà ed il prestigio dei propri marchi. Per quanto riguarda
l’esercizio in corso, pur in
un quadro macroeconomico ancora incerto ed impegnativo, che
continua ad essere carat terizzato da un’alta volatilità dei mercati, la conferma delle aspettative
per l’avvio della collezione estiva attualmente nei negozi, l’entusiasmo dimostrato dalla stampa
specializzata per le collezioni invernali, ed il positivo andamento della campagna v endite in
corso, fanno ritenere che il Gruppo tornerà a crescere in ricavi e utili.
Approvazione del Bilancio
Il bilancio consolidato del Gruppo TOD’S è approvato dal Consiglio di Amministrazio ne in data
odierna.
Milano, 12 marzo 2015
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Diego Della Valle
36 Relazione sull’andamento della gestione
Gruppo
Prospetti contabili
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Conto economico consolidato
euro/000
Note
Esercizio 14
Esercizio 13
Ricavi delle vendite
24
965.532
967.490
Altri ricavi
24
10.476
15.630
976.008
983.120
Ricavi
Totale ricavi
Costi operativi
Variazione rimanenze PF e SL
Costi per materie prime e di consumo
Spese per servizi
31.944
16.549
(278.912)
(267.948)
(231.436)
(211.761)
Costi per utilizzo beni di terzi
19
(109.665)
(101.778)
Costo per il personale
25
(160.386)
(151.665)
Altri oneri operativi
Totale costi operativi
EBITDA
(34.005)
(30.200)
(782.461)
(746.803)
193.547
236.317
Ammortamenti e svalutazioni
Ammortamenti attività immateriali
7
(8.792)
(8.889)
Ammortamenti attività materiali
8
(32.791)
(30.395)
Rivalutazioni (Svalutazioni)
9
(2.339)
Totale ammortamenti e svalutazioni
Accantonamenti
14-19
EBIT
(43.922)
(39.284)
(1.447)
(3.878)
148.179
193.155
Proventi e oneri finanziari
Proventi finanziari
26
23.403
18.201
Oneri finanziari
26
(27.202)
(20.184)
(3.799)
(1.983)
Proventi (oneri) finanziari
Proventi (oneri) da partecipazioni
-
Risultato prima delle imposte
Imposte sul reddito
11-27
Risultato netto consolidato
Risultato di pertinenza di terzi
Risultato netto del Gruppo
-
144.380
191.172
(47.619)
(57.172)
96.761
134.000
353
(220)
97.114
133.780
Utile base per azione
28
3,17
4,37
Utile diluito per azione
28
3,17
4,37
3 8 Prospetti contabili
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Conto economico complessivo consolidato
euro/000
Note
Utile (perdita) del periodo (A)
Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita)
d'esercizio:
Utili/(perdite) sulla parte efficace degli strumenti di copertura (cash flow hedge)
Utile/(perdita) da conversione dei bilanci delle controllate estere
Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati
nell'utile/(perdita) d'esercizio (B)
Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati
nell'utile/(perdita) d'esercizio:
Utili/(perdite) attuariali cumulati sui piani a benefici definiti
Totale altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati
nell'utile/(perdita) d'esercizio (C)
18
18
20
Esercizio 14
Esercizio 13
96.761
134.000
(7.795)
10.020
(3.717)
(8.428)
2.225
(12.145)
(1.183)
623
(1.183)
623
Totale utili/(perdite) complessivi (A) + (B) + (C)
97.803
122.478
Di cui:
Soci controllante
Interessenze di terzi
98.118
(314)
122.253
225
3 9 Prospetti contabili
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
euro/000
Note
31.12.14
31.12.13
Attività a vita utile indefinita
7
149.466
149.466
Avviamenti a vita utile definita
7
16.676
18.419
Altre attività a vita utile definita
7
Attività non correnti
Attività immateriali
Totale attività immateriali
27.411
28.455
193.553
196.340
Attività materiali
Immobili e terreni
8
95.111
90.225
Impianti e macchinari
8
8.550
8.472
Attrezzature
8
16.082
16.002
Opere su beni di terzi
8
43.361
37.460
Altre
8
54.722
40.194
217.826
192.353
10
32
36
20
20
Attività fiscali differite
11
48.237
49.568
Altre
12
18.535
15.362
66.824
64.986
478.203
453.679
Totale attività materiali
Altre attività
Investimenti immobiliari
Partecipazioni
Totale altre attività
Totale attività non correnti
Attività correnti
Rimanenze
13
327.085
282.348
Crediti commerciali
14
99.445
94.326
Crediti tributari
14
30.698
16.859
Attività per derivati
15
1.751
4.430
Altre
14
37.229
34.793
Disponibilità liquide
16
165.949
228.178
662.159
660.935
1.140.362
1.114.613
Totale attività
correnti
Attività
attribuibili
ad attività destinate alla dismissione
Totale attività
continua
4 0 Prospetti contabil i
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
continua
euro/000
Note
31.12.14
31.12.13
Capitale sociale
18
61.219
61.219
Riserve di capitale
18
214.055
214.055
Azioni proprie
18
Riserva copertura e traduzione
18
(8.747)
(10.902)
Altre Riserve
18
445.889
397.304
Risultato di periodo
18
97.114
133.780
809.531
795.456
5.431
5.428
Patrimonio netto del Gruppo
Patrimonio netto del Gruppo
Di terzi
Capitale e riserve di terzi
Risultato di periodo di terzi
(353)
220
Patrimonio netto di terzi
5.078
5.648
Totale Patrimonio netto
814.609
801.104
Passività non correnti
Accantonamenti per rischi
19
3.417
3.651
Passività fiscali differite
11
29.360
35.254
Fondi relativi al personale
20
12.582
11.134
Altre
22
16.619
18.835
Passività finanziarie non correnti
21
20.298
21.087
82.276
89.961
160.220
152.619
Totale passività non correnti
Passività correnti
Debiti commerciali
23
Debiti tributari
23
9.015
7.809
Passività per derivati
15
17.258
1.876
Altre
23
41.345
35.278
Passività finanziarie correnti
21
Totale
passività
correnti
Passività
attribuibili
ad attività destinate alla dismissione
Totale Patrimonio netto e passività
4 1 Prospetti contabili
15.638
25.966
243.477
223.547
1.140.362
1.114.613
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Rendiconto finanziario consolidato
euro/000
Note
Esercizio 14
Esercizio 13
96.761
134.000
7-8-9-13-14
20
11
19-15-18
41.910
261
(287)
2.405
141.051
42.256
(272)
(1.148)
(1.915)
172.921
14
14
13
14
23
23
23
(4.613)
(2.436)
(43.232)
(13.840)
7.601
4.674
1.206
(50.640)
90.411
(63.086)
34.687
1.758
(19.210)
(774)
13.383
4.512
(347)
34.009
206.930
(49.582)
(3.173)
(66.259)
(82.902)
0
(3.325)
(1.959)
(51.541)
(83.014)
(86.227)
9.935
(52.140)
(88.858)
(735)
65.796
Cash flow ottenuto (impiegato) (I) = (G)+(H)
(52.140)
65.796
Disponibilità liquide nette all'inizio del periodo
Disponibilità liquide nette alla fine del periodo
Variazione disponibilità liquide nette
207.100
154.961
(52.140)
141.304
207.100
65.796
Utile (Perdita) del periodo
Rettifiche relative alle voci che non hanno effetto sulla liquidita':
Ammortamenti, rivalutazioni, svalutazioni e accantonamenti
Variazione fondi per il personale
Variazione imposte differite/anticipate
Altri oneri/(proventi) non monetari
Cash flow (A)
Variazioni nelle attivita' e passivita' corrrenti:
Crediti commerciali
Altre attività correnti
Rimanenze
Crediti tributari
Debiti Commerciali
Altre passività correnti
Debiti tributari
Variazione CCN operativo (B)
Cash flow operativo (C) = (A)+(B)
Incrementi netti delle attività immateriali e materiali
(Incremento) decremento nelle partecipazioni
Altre variazioni delle immobilizzazioni
Riduzione (incremento) altre att. immobilizzate
Cash flow ottenuto (impiegato) dall'attività d'investimento (D)
Dividendi distribuiti
Altre variazioni del Patrimonio netto
Variazione debiti e altre passività
Aumento capitale
Variazioni interessenze minoranze
Cash flow ottenuto (impiegato) dall'attività di finanziamento (E)
Differenze cambi di conversione (F)
Cash flow attività in funzionamento (G) = (C)+(D)+(E)+(F)
7-8
12
18
18
21-22
(5.844)
18
Cash flow attività in dismissione (H)
4 2 Prospetti contabili
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Variazioni del patrimonio netto consolidato
Esercizio 2014
euro/000
Capitale Riserve di
sociale
capitale
214.055
Quota
attribuita ad
azionisti della
capogruppo
Quota
attribuita ai
terzi
Totale
(10.902)
531.082
795.456
5.648
801.104
97.114
97.114
(353)
96.761
Da altri utili/(perdite)
2.156
(1.153)
1.003
39
1.042
Utili/(perdite) complessivi
2.156
95.961
98.118
(314)
97.803
(82.645)
(82.645)
(257)
(82.902)
5.078
814.609
Saldo al 01.01.14
61.219
Riserve di
copertura e Riserve di
traduzione
utili
Da conto economico
Dividendi versati
Aumenti di capitale
Pagamenti basati su azioni
Altre variazioni
Saldo al 31.12.14
61.219
214.055
Esercizio 2013
euro/000
Capitale Riserve di
sociale
capitale
Saldo al 01.01.13
61.219
214.055
(8.747)
(1.396)
(1.396)
543.003
809.531
Quota
attribuita ad
azionisti della
capogruppo
Quota
attribuita ai
terzi
Totale
480.783
757.292
5.795
763.087
133.780
133.780
220
134.000
(11.522)
Riserve di
copertura e Riserve di
traduzione
utili
1.235
Da conto economico
(1.396)
Da altri utili/(perdite)
(12.137)
610
(11.527)
5
Utili/(perdite) complessivi
(12.137)
134.390
122.253
225
122.478
(82.645)
(82.645)
(370)
(83.015)
5.648
801.104
Dividendi versati
Aumenti di capitale
Pagamenti basati su azioni
Altre variazioni
Saldo al 31.12.13
61.219
214.055
(10.902)
(1.446)
(1.446)
531.082
795.456
4 3 Prospetti contabili
(1.446)
Gruppo
Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
1.
Note generali
Il Gruppo TOD’S opera nel settore del lusso, con marchi di proprietà (TOD’S, HOGAN e FAY) ed in
licenza (ROGER VIVIER). E’ attivo nella creazio ne, produzione e distribuzione di calzature, di articoli
di pelletteria ed accessori e di abbigliamento. La mission è offrire, ad una clientela mondiale,
prodotti di altissima qualità che rispondano alle sue esigenze funzionali ed aspirazionali.
La Capogruppo TOD’S S.p.A., con sede legale in Sant’Elpidio a Mare (Fermo) in via Filippo Della Valle
1, è quotata sul Mercato Telematico Azionario (MTA) di Borsa Italiana S.p.A..
Al 31 dicembre 2014 il capitale sociale di TOD’S S.p.A. è detenuto per il 54,37% da DI.VI.
FINANZIARIA DI DIEGO DELLA VALLE & C. S.r.l.
Il Bilancio consolidato al 31 dicembre 201 4 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della
TOD’S S.p.A. in data 12 marzo 2015 ed è assoggettato a revisione legale da parte della società di
revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A.
2.
Criteri generali di redazione
Il Bilancio consolidato è redatto in conformità agli IAS/IFRS ( International Accounting Standards –
IAS –, e International Financial Reporting Standards –IFRS) emessi dallo IASB, in base al t esto
pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale della Comunità Europea (G.U.C.E.) . Per IFRS si intendono anche
tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing
Interpretations Committee (SIC).
Le relative note esplicative sono state integrate con le informazioni aggiuntive richieste dalla
CONSOB e dai provvedimenti da essa emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/ 2005 (delibere
15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ai sensi
dell’art. 114 comma 5 del TUF), dall’art. 78 del Regolamento Emittenti, dal documento CE del
novembre 2003 e, dove applicabili, dal Codice Civile. In c oerenza con il documento di bilancio del
precedente esercizio, alcune informazioni sono contenute nella Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione.
Il Bilancio consolidato è redatto nel presupposto della capacità del Gruppo di operare come
entità in funzionamento e include la situazione patrimoniale -finanziaria, il conto economico, il
conto economico complessivo, il rendiconto finanziario, le variazioni del patrimonio netto e le
relative note esplicative della TOD’S S.p.A. e delle sue controllate italiane ed est ere, nel loro
insieme identificate come Gruppo TOD’S. Il Bilancio consolidato è redatto in euro e predisposto
o
sulla base dei progetti di bilancio chiusi al 31 dicembre 2014 (periodo 1 gennaio - 31 dicembre),
4 5 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
delle
società
rientranti
nel
perimetro
di
consolidamento,
approvati
dai
Consigli
di
Amministrazione o, in mancanza di un organo collegiale, dagli Amministratori unici.
In considerazione di una data di chiusura dell’esercizio non coincidente con quella di riferimento
del Bilancio consolidato, la TOD’S India Retail Pte Ltd è stata inclusa sulla base di un bilancio
intermedio di dodici mesi, riferito alla data del Bilancio consolidato.
Per la presentazione dei risultati economici, il Gruppo utilizza un conto economico che segue lo
schema di rappresentazione delle componenti di ricavo e di costo per natura. All’interno del
conto economico, come risultati intermedi, sono esposti l’EBITDA ( earning before interests,
taxes, depreciation and amortization ) e l’EBIT (earning before interests and taxes ), indicatori
ritenuti rappresentativi delle performances aziendali. Inoltre è predisposto il prospetto di conto
economico complessivo che include anche le componenti economiche che transitano al di fuori
del conto economico e moviment ano direttamente le specifiche voci del patrimonio netto . Le
transazioni rappresentate all’interno del conto economico complessivo sono esposte , ove
applicabile, al netto del relativo effetto fiscale.
Quanto allo schema di stato patrimoniale, il Gruppo pre senta separatamente nell’attivo e nel
passivo le poste correnti, che si suppone siano realizzate o estinte nel normale ciclo operativo,
da quelle non correnti . Gli schemi sopra delineati, opportunamente integrati dalle Note
esplicative, corredati dalla Relazione degli amministratori sull’andamento della gestione , sono
ritenuti quelli che meglio riescono a fornire una rappresentazione strutturata della situazione
patrimoniale e dei risultati economici del Gruppo. Nel caso in cui, per effetto di un nuovo
principio, di un cambiamento nella natura delle operazioni o di un riesame del bilancio, si renda
necessario o più appropriato apportare una modifica delle voci di bilancio per fornire
informazioni attendibili e più rilevanti per gli utilizzatori del bilancio stesso, i dati comparativi
saranno conseguentemente riclassificati al fine di migliorare la comparabilità delle informazioni
tra esercizi. In tal caso, qualora significativa, verrà data opportuna informativa nelle note
esplicative.
3.
Criteri di valutazion e e principi contabili applicati
I principi contabili e i principi di consolidamento adottati nella redazione del presente Bilancio
consolidato sono coerenti con quelli applicati per la redazione del Bilancio consolidato al 31
dicembre 2013, ad eccezione di quanto di seguito esposto relativamente ai nuovi principi
contabili, agli emendamenti e alle interpretazioni applicabili dal 1° gennaio 201 4.
4 6 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dalla Unione Europea, applicabili
o
dal 1 gennaio 2014, che hanno trovato applicazione per la prima volta nel bilancio consolidato
del Gruppo TOD’S chiuso al 31 dicembre 201 4
• IFRS 10 – Bilancio consolidato. Il principio introduce un nuovo criterio per definire l’esistenza
del controllo e conseguenteme nte dell’obbligo di consolidamento. Il documento individua tre
elementi cui fare riferimento nella valutazione dell’esistenza del “controllo”: il potere sulla
partecipata
(“the
power”),
l’esposizione
alla
variabilità
dei
rendimenti
derivanti
dal
coinvolgimento con essa e il legame tra potere e rendimento, ossia la capacità di esercitare il
potere sulla partecipata per influenzare i rendimenti variabili. L’IFRS 10 sostituisce il SIC -12
“Consolidamento – Special Purpose Entities ”, così come le disposizioni ri levanti dello IAS 27
“Bilancio Consolidato e Separato”. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo dal 1°
gennaio 2013. Gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di
omologazione di tale principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014,
consentendone comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sul
Gruppo.
• IAS 27 Revised – Bilancio separato. Principio emendato nel 2011, per effetto dell’emissione
dell’IFRS 10. L’ambito di applicazione dello IAS 27 è limitato al solo bilancio separato. Il principio
disciplina il trattamento contabile di partecipazioni in controllate, collegate e joint venture nei
bilanci separati. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospet tivo dal 1° gennaio 2013. Gli
organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione di tale nuovo
principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014, consentendone
comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sul Gruppo.
• IFRS 11 – Accordi a controllo congiunto. Il documento sostituisce lo IAS 31 – Partecipazioni in
Joint-ventures e il SIC-13 – Imprese a controllo congiunto – Conferimenti in natura da parte dei
partecipanti al controllo. In particolare, il documento individua due tipologie di “ joint
arrangements”: le “joint-ventures” e le “joint-operations”. In base all’ IFRS 11, le joint-ventures
devono essere valutate con il metodo del patrimonio netto . Non è più quindi ammesso, come
metodologia alternativa di valutazione , il consolidamento proporzionale previsto dallo IAS 31 per
questa tipologia di “joint-arrangement”. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo
dal 1° gennaio 2013. Gli organi competenti dell’Unio ne Europea hanno concluso il processo di
omologazione di tale principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014,
consentendone comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sul
Gruppo.
4 7 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
• IAS 28 Revised – Partecipazioni in società collegate e joint venture. Principio emendato nel
2011, per effetto dell’emissione dell’IFRS 10 e dell’IFRS 11 . Disciplina la contabilizzazione di
partecipazioni in collegate e joint venture ed i criteri per l’applicazione del me todo del
patrimonio netto. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo dal 1° gennaio 2013.
Gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione di tale
principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014, consentendone
comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sul Gruppo.
• IFRS 12 – Informativa riguardante partecipazioni in altre imprese. Raccoglie tutti gli obblighi di
informativa previsti dal bilancio cons olidato, riguardanti società controllate, joint arrangements,
società collegate e entità strutturate non consolidate. L’informativa è più ampia di quella
attualmente prevista dai vigenti IAS 27, IAS 28 e IAS 31. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo
retrospettivo dal 1° gennaio 2013. Gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il
processo di omologazione di tale principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1°
gennaio 2014, consentendone comunque l’adozione anticipata. Gli eff etti dell’adozione del nuovo
principio sono limitati all’informativa relativa alle partecipazioni in altre imprese da fornire nelle
note esplicative al bilancio consolidato annuale.
• Modifiche a IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27 “Società di investimento” - Emesso ad ottobre 2012. La
modifica introduce un’eccezione al consolidamento di imprese controllate per le società che si
qualificano come “società di investimento”, ad eccezione dei casi in cui le controllate forniscano
servizi che si riferiscono alle attività di investimento di tali società. Le società controllate non
consolidate devono essere valutate in conformità allo IAS 39. La controllante di una “società di
investimento”, che non sia a sua volta qualificabile come “società di investimento”, deve invece
consolidare tutte le proprie controllate (incluse quelle detenute mediante la “società di
investimento). L’applicazione di queste modifiche è richiesta, in modo retrospettivo, a partire dal
1° gennaio 2014. Le modifiche al principio non hanno avuto impatti sul Gruppo.
• Modifiche allo IAS 32 – Strumenti finanziari. Sono specificati i criteri da rispettare per la
compensazione degli strumenti finanziari presenti nello IAS 32. Gli emendamenti sono applicabili
retrospettivamente a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione di queste modifiche non ha
avuto impatti significativi sul Gruppo.
• Modifiche allo IAS 36 – Riduzione di valore delle attività non finanziarie. Il documento di
emendamento è stato emesso a maggio 2013 ed è relativo alle informazioni integ rative sul valore
recuperabile delle attività non finanziarie. In particolare, è stata disciplinata l’informativa da
fornire in caso di svalutazioni o riprese di valore di attività non finanziarie valutate al fair value
al netto dei costi di vendita. Gli e mendamenti sono applicabili retrospettivamente a partire dal 1°
4 8 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
gennaio 2014. Gli effetti dell’adozione del nuovo principio sono limitati all’informativa da fornire
nelle note esplicative al bilancio consolidato annuale.
• Modifiche allo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione. Il documento di
emendamento, emesso a giugno 2013, è relativo ai contratti di “novazione” di contratti derivati
rilevati in base alla “hedge accounting ”. Le modifiche hanno l’obiettivo di consentire, in
determinate circostanze, di non interrompere l a “hedge accounting ” per effetto della novazione
dello strumento di copertura
con una controparte centrale (CCP), in applicazione di leggi o
regolamenti. Gli emendamenti sono applicabili a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione di
queste modifiche non ha avuto impatti significativi sul Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dalla Unione Europea, applicabili
o
dal 1 gennaio 2015, e non adottati in via anticipata dal Gruppo TOD’S.
• IFRIC 21 – Levies. Il 20 maggio 2013 è stata pubblicata l’interpretazione, che fornisce
chiarimenti sul momento di rilevazione di una passività collegata a tributi imposti da un ente
governativo, sia per quelli che sono rilevati contabilmente secondo le indicaz ioni dello IAS 37 Accantonamenti, passività e attività potenziali, sia per i tributi il cui timing e importo sono certi.
In particolare precisa che una passività deve essere riconosciuta alla manifestazione dell’evento,
specificato normalmente nella legi slazione che introduce una nuova imposta/tassa, che genera
l’obbligazione, anche se è misurato a performance passate. L’interpretazione sar ebbe stata
applicabile retroattivamente, previa omologazione, a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1°
gennaio 2014. Il processo di omologazione concluso con la pubblicazione in GU in data 14 giugno
2014 ne ha ritardato l’applicazione da parte dell’Unione Europea e sarà applicabile per gli
esercizi aventi inizio dal 17 giugno 2014 o successivamente (per il Gruppo dal 1° gennaio 2015).
• “Annual Improvements to IFRSs: 2010 -2012 Cycle” - Documento pubblicato il 12 dicembre 2013
che recepisce le modifiche ai principi nell’ambito del processo annuale di miglioramento degli
stessi. Le principali modifiche riguardano i principi IAS/IFRS e le tematiche di seguito riportati:
IFRS 2 Pagamenti basati sulle azioni – Definition of vesting condition ; IFRS 3 Aggregazioni
aziendali – Accounting for contingent consideration ; IFRS 8 Settori operativi – Aggregation of
operating segments; IFRS 8 Settori operativi – Reconciliation of total of the reportable segments’
assets to the entity’s assets ;
IFRS 13 Valutazione del Fair Value– Short-term receivables and
payables; IAS 16 Immobili, impianti e macchinari and IAS 38 Attività immat eriali – Revaluation
method: proportionate restatement of accumulated depreciation/amortization ; IAS 24 Informativa
di bilancio sulle operazioni con parti correlate – Key management personnel . Il processo di
omologazione da parte dell’Unione Europea si è c hiuso con la pubblicazione in GU in data 9
4 9 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
gennaio 2015. Gli emendamenti sono applicabili a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1°
luglio 2014 o successivamente (per il Gruppo dal 1° gennaio 2015).
• “Annual Improvements to IFRSs: 2011 -2013 Cycle” – pubblicato a dicembre 2013 che recepisce
le modifiche ai principi nell’ambito del processo annuale di miglioramento degli stessi. Le
principali modifiche riguardano i principi IAS/IFRS e le tematiche di seguito riportati:
IFRS 1
First-time Adoption of International Financial Reporting Standards – Meaning of “effective IFRS;
IFRS 3 – Aggregazioni aziendali – Scope exception for joint ventures ; IFRS 13 Valutazione del fair
Value – Scope of portfolio exception ; IAS 40 Investimenti immobiliari – Interrelationship between
IFRS 3 and IAS 40. Il processo di omologazione da parte dell’Unione Europea si è chiuso con la
pubblicazione in GU in data 19 dicembre 2014. Gli emendamenti sono applicabili a partire dagli
esercizi che hanno inizio il 1° luglio 2014 o successivamente (per il Gruppo dal 1° gennaio 2015).
• IAS 19 – Piani a benefici definiti. Contributi dei dipendenti . Il 21 novembre 2013, lo IASB ha
pubblicato alcuni emendamenti minori allo IAS 19 – Benefici ai dipendenti che riguardano il
trattamento contabile delle contribuzioni ai piani a benefici definiti da parte dei dipendenti o di
terzi in casi specifici da presentare a riduzione del service cost dell’esercizio. Il processo di
omologazione da parte dell’Unione Europea si è chiuso con la pubblicazione i n GU in data 9
gennaio 2015. Gli emendamenti sono applicabili retroattivamente a partire dagli esercizi che
hanno inizio il 1° luglio 2014 o successivamente (per il Gruppo dal 1° gennaio 2015).
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni pubblicati dallo IASB ma non ancora
omologati dall’Unione Europea
• IFRS 14 – Regulatory Deferral Accounts . In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il
documento come primo passo del più vasto progetto Rate -regulated activities, intrapreso dallo
IASB nel settembre 2012. L’IFRS 14 consente, solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima
volta, di continuare a rilevare gli importi relativi ad attività/passività in regime regolatorio
secondo i precedenti principi contabili adottati. Al fine di migliorare la com parabilità con entità
che già applicano gli IFRS e che non rilevano tali importi in modo separato, lo standard richiede
che l’effetto delle rate-regulated activities debba essere presentato separatamente dalle altre
voci della situazione patrimoniale -finanziaria, del conto economico e del conto economico
complessivo.
• Emendamenti all’IFRS 11: Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations (emessi il
6 maggio 2014).
• IFRS 15 – Revenue from Contracts with Customers . In data 28 maggio 2014 lo IASB ha pubblicato
il documento che richiede ad una società di rilevare i ricavi al momento del trasferimento del
5 0 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
controllo di beni o servizi ai clienti ad un importo che riflette il corrispettivo che ci si aspetta di
ricevere in cambio di tali prodotti o servizi. Per raggiungere questo scopo, il nuovo modello di
rilevazione dei ricavi definisce un processo in cinque step. Il nuovo principio richiede anche
ulteriori informazioni aggiuntive circa la natura, l’ammontare, i tempi e l’incertezza circa i ricavi
e i flussi finanziari derivanti dai contratti con i clienti.
• Emendamenti allo IAS 16 e IAS 38: Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and
Amortisation (emessi il 12 maggio 2014).
• Emendamenti allo IAS 1 6 e IAS 41: Bearer Plants (emessi il 30 giugno 2014).
• IFRS 9 – Financial Instruments. In data 24 luglio 2014 lo IASB ha pubblicato i l documento finale
che rappresenta la conclusione del processo, suddiviso nelle tre fasi “ Classification and
Measurement”, “Impairment” e “General Hedge Accounting”, di integrale revisione dello IAS 39. Il
documento introduce dei nuovi criteri per la classificazione e valutazione delle attività e passività
finanziarie. In particolare, per le attività finanziarie , il nuovo principio utilizza un unico approccio
basato sulle modalità di gestione degli strumenti finanziari e sulle caratteristiche dei flussi di
cassa contrattuali delle attività finanziarie stesse al fine di determinarne il criterio di
valutazione, sostituendo le diverse regole previste dallo IAS 39 . Per le passività finanziarie,
invece, la principale modifica introdotta riguarda il trattamento contabile delle variazioni di “ fair
value” di una passività finanziaria designata come valutata al “ fair value” attraverso il conto
economico, nel caso in cui queste siano dovute alla variazione del merito creditizio della passività
finanziaria stessa. Secondo il nuovo principio tali variazioni devono essere rilevate nelle altre
componenti di conto economico complessivo, senza transitare più nel conto economico . La
principali novità che riguardano l’ “hedge accounting ” sono:
- Modifiche dei tipi di transazioni eleggibili per l’ hedge accounting ; in particolare, sono estesi i
rischi di attività/passività non finanziarie eleggibili per essere gestiti in hedge accounting;
- Cambiamento delle modalità di contabilizzazione dei contratti forward e delle opzioni inclusi in
una relazione di hedge accounting, al fine di ridurre la volatilità del conto economico;
- Modifiche al test di efficacia mediante la sostituzione d elle attuali modalità basate sul
parametro dell’80-125% con il principio della “relazione economica” tra la voce coperta e lo
strumento di copertura; inoltre, non sarà più richiesta la valutazione dell’efficacia retrospettiva
della relazione di copertura;
- La maggiore flessibilità delle regole di contabilizzazione è bilanciata da richieste aggiuntive di
informativa sulle attività di risk management poste in essere dalla società.
Il nuovo documento include un unico modello per l’ impairment delle attività finanziarie basato
sulle perdite attese.
5 1 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
• Emendamenti allo IAS 27: Equity Method in Separate Financial Statements (emessi il 12 agosto
2014).
• Emendamenti all’IFRS 10 e IAS 28: Sale or Contribution of Asset between an Inve stor and its
Associate or Joint Venture (emessi l’11 settembre 2014).
• “Annual Improvements to IFRSs: 2012 -2014 Cycle” (emessi il 25 settembre 2014).
• Emendamenti allo IAS 1: Disclosure Initiative (emessi il 18 dicembre 2014).
• Emendamenti all’IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28: Investment Entities: Applying the Consolidation
Exception (emessi il 18 dicembre 2014) . Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun altro
principio, interpretazione o miglioramento emanato ma non ancora in vigore .
3.1
Uso di stime. Il bilancio è predisposto in acc ordo agli IFRS, che richiedono il ricorso, da
parte degli amministratori, a stime, giudizi e assunzioni che hanno effetto sull’ammontare delle
attività e della passività, sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali e sul valore dei
ricavi e dei costi riportati nel periodo presentato. Le stime e le assunzioni utilizzate, sono basate
su elementi noti alla data di predisposizione del bilancio, sull’esperienza storica e su altri
elementi eventualmente considerati rilevanti.
3.2
Principi di consolidamento. Sono imprese controllate tutte le entità sulle quali il Gruppo
TOD’S ha i) il potere, ossia la capacità di dirigere le attività rilevanti che incidono in maniera
significativa sui rendimenti , ii) è esposto alla variabilità dei rendimenti derivant i dal
coinvolgimento con essa e, pertanto, iii) esercita il potere al fine di ottenere benefici dalla sua
attività, così come definito dallo I FRS 10 – Bilancio consolidato.
I bilanci delle imprese controllate sono inclusi nel bilancio consolidato a partir e dalla data in cui
si assume il controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere.
Le acquisizioni di imprese controllate sono contabilizzate secondo il metodo dell’acquisizione. Il
costo di un’aggregazione aziendale è rappresentato dalla somma complessiva, alla data di
acquisizione, dei Fair value delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte e degli
strumenti rappresentativi di capitale emessi in cambio del controllo dell’entità acquisita.
Le attività, le passività e le pass ività potenziali identificabili dell’impresa acquisita che
soddisfano i criteri di rilevazione secondo l’IFRS 3, sono rilevate ai relativi fair value (valori
correnti) alla data di acquisto, ad eccezione delle attività non correnti (o gruppi in dismissione )
classificate come possedute per la vendita secondo quanto previsto dall’IFRS 5.
Il
goodwill
è
determinato
come
l’eccedenza
tra
la
somma
dei
corrispettivi
trasferiti
nell’aggregazione aziendale , del valore del patrimonio netto delle interessenze di terzi e del fair
value dell’eventuale partecipazione precedentemente detenuta dall’impresa acquisita rispetto al
5 2 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
fair value delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione. Se tale
eccedenza è negativa, è rilevata immediatamente nel conto economico.
Una volta ottenuto il controllo di un’impresa, le tra nsazioni in cui la controllante acquisisce o
cede ulteriori quote di minoranza senza modificare il controllo esercita to sulla controllata sono
delle transazioni con i soci e pertanto vengono rilevate a patrimonio netto.
Le società controllate sono consolidate con il metodo integrale dalla data in cui il controllo è
stato trasferito al Gruppo. Sono invece de -consolidate a partire dalla data di cessazione dello
stesso. L’area di consolida mento alla data di bilancio e le variazioni rispetto all’esercizio
precedente sono presentate nella rispettiva Nota 4.
Le transazioni infragruppo e gli utili e le perdite originati dalle operazioni effettuate tra le
imprese incluse nel perimetro di consolidamento sono eliminati dal bilancio, sia a livello
patrimoniale che economico. Le perdite derivanti da transazioni infragruppo non ancora
realizzate sono considerate qualora la transazione configuri una perdita di valore dell’attività
trasferita.
Quando necessario, le situazioni patrimoniali ed economiche delle entità controllate sono
opportunamente rettificate per allineare i principi contabili utilizzati a quelli adottati dal Gruppo.
3.3
Interessenze delle minoranze. Le interessenze nel capitale e n elle riserve delle entità
controllate, corrispondenti a quote di partecipazioni di terzi, sono rilevate in una voce del
patrimonio netto denominata Capitale e riserve di terzi. L’interessenza dei soci di minoranza
nell’impresa acquisita, è inizialmente det erminata in misura pari alla quota da loro detenuta nei
valori correnti (Fair value) delle attività, passività e passività potenziali iscritte alla data della
acquisizione originaria e successivamente rettificata sulla base delle movimentazioni del
patrimonio netto. Allo stesso modo, la voce accoglie le modifiche nelle interessenze dei terzi e le
eventuali perdite/utili ad essi attribuibili.
3.4
i.
Operazioni in valuta estera .
Valuta funzionale e di presentazione. Tutte le poste incluse nei bilanci delle entità
controllate sono misurate utilizzando la valuta dell’ambiente economico principale nel quale le
entità operano (valuta funzionale). Il bilancio consolidato è presentato in euro (arrotondato alle
migliaia), in quanto questa è la valuta nella quale sono cond otte la maggior parte delle
operazioni del Gruppo.
ii.
Transazioni in moneta estera. I bilanci delle singole entità del Gruppo sono predisposti nella
valuta funzionale propria di ogni singola impresa. Nella predisposizione dei singoli bilanci, le
operazioni in valuta estera delle imprese del Gruppo sono convertite nella valuta funzionale
5 3 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
(valuta dell’area economica prevalente in cui ogni entità opera) applicando il tasso di cambio in
vigore alla data dell’operazione. Le attività e passività monetarie in valuta estera in essere alla
data di bilancio sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di chiusura; le
attività e passività non monetarie, valutate al costo storico in valuta estera, sono convertite
utilizzando il tasso di cambio in vig ore alla data dell’operazione.
Le differenze di cambio derivanti dall’estinzione di tali operazioni o dalla conversione di attività e
passività monetarie alla data di bilancio sono rilevate nel conto economico .
iii. Esposizione dei bilanci in valuta. Ai fini dell’esposizione nel bilancio consolidato delle
situazioni economico -patrimoniali delle entità consolidate espresse in una valuta funzionale
differente da quella di consolidamento , le poste dello Stato patrimoniale sono convertite
utilizzando i cambi di fine periodo, mentre quelle del Conto economico utilizzando i cambi medi
del periodo. La differenza tra il risultato del periodo , quale risulta dalla conversione ai cambi
medi, e quello risultante dalla conversione in base ai cambi di fine periodo, da un lato, e gli
effetti sulle attività e sulle passività delle variazioni intervenute nei rapporti di cambio tra l'inizio
e la fine del periodo, dall’altro, sono iscritti nel Patrimonio netto in un’apposita voce denominata
Riserva di traduzione tramite rilevazione nel conto economico complessivo . Le differenze di
conversione imputate al patrimonio netto vengono riversate a Conto economico al momento
della cessione o della liquidazione della entità controllata.
I tassi applicati nella traduzione, raffrontati con quel li utilizzati nel precedente esercizio, sono
riportati nella tabella seguente:
Dollaro U.S.A.
Sterlina britannica
Franco svizzero
Dollaro Hong Kong
Yen giapponese
Fiorino ungherese
Dollaro singapore
WON koreano
Pataca Macao
Renmimbi cinese
Rupia indiana
Lek albanese
Real brasiliano
Esercizio 2014
Cambio
Cambio
finale
medio
1,214
1,327
0,779
0,806
1,202
1,215
9,417
10,288
145,230
140,306
315,540
308,654
1,606
1,681
1.324,800
1.397,390
9,701
10,597
7,536
8,173
76,719
80,969
140,095
139,958
3,221
3,119
5 4 Note esplicative
Esercizio 2013
Cambio
Cambio
finale
medio
1,379
1,328
0,834
0,849
1,228
1,231
10,693
10,298
144,720
129,371
297,040
296,890
1,741
1,661
1.450,930
1.453,385
11,015
10,607
8,349
8,163
85,366
77,392
140,533
140,290
3,258
2,850
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
3.5
Strumenti finanziari derivati. Le caratteristiche fondamentali degli strumenti finanziari
derivati sono esposte nel paragrafo Strumenti finanziari derivati. Il Gruppo TOD’S utilizza gli
strumenti finanziari derivati per la copertura dei rischi legati all’esposizione in valuta derivanti
dalla propria attività operativa e per la copertura dei rischi legati alla variazione dei tassi di
interesse su finanziamenti, senza alcuna finalità speculativa o di trading, coerentemente con le
politiche
strategiche
inere nti
la
gestione
della
tesoreria
indicate
dal
Consiglio
di
Amministrazione.
La contabilizzazione delle operazioni su derivati, essendo queste rif eribili ad un rischio legato alla
variabilità dei cash flow attesi (forecast transaction), avviene secondo le regole del cash flow
hedge fino al momento in cui la transazione viene registrata in bilancio; successivamente, i
derivati sono trattati secondo l e regole del fair value hedge, in quanto qualificabili come
strumenti a copertura di variazioni di valore di attività/passività iscritte in bilancio.
Le regole dell’hedge accounting prevedono la rilevazione nello stato patrimoniale dei derivati al
loro fair value; la registrazione delle variazioni di fair value differisce a seconda della tipologia di
copertura alla data di valutazione :

per i derivati che risultano a copertura di operazioni attese (i.e. cash flow hedge), le
variazioni del fair value sono imputate direttamente alla apposita riserva di patrimonio netto,
eccetto per la quota di variazione relativa alla parte inefficace della copertura che viene
imputata a conto economico, tra i proventi e oneri finanziari; le differenze di fair value già
rilevate direttamente nella apposita riserva di patrimonio netto sono interamente imputate a
conto economico, a rettifica dei margini operativi, al momento della rilevazione delle
attività/passività relative alle poste coperte. Nel caso dei derivati di copertura dei rischi legati
alla variazione dei tassi di interesse su finanziamenti, le differenze di fair value già rilevate
nella riserva di patrimonio netto sono invece imputate a rettifica dei proventi ed oneri
finanziari al momento della liquidazione dei differenziali attivi o passivi ;

per i derivati che risultano a copertura di attività e passività iscritte a bilancio (i.e. fair value
hedge), le differenze di fair value sono interamente imputate a conto economico, tra i
proventi e oneri finanziari . In aggiunta, si provvede a rettificare il valore della posta coperta
(attività/passività) per la variazione di valore imputabile al rischio coperto, utilizzando come
contropartita la voce proventi e oneri finanziari.
3.6
i.
Attività immateriali.
Avviamento (Goodwill). Tutte le aggregazioni aziendali sono contabilizzate applicando il
metodo dell’acquisto. L’avviamento è determinato come l’eccedenza tra la somma dei
corrispettivi trasferiti nell’aggregazione aziendale del valore del patrimonio netto delle
5 5 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
interessenze di terzi e del fair value dell’eventuale partecipazione precedentemente detenuta
dall’impresa acquisita rispetto al fair value delle attività nette acquisite e passività assunte alla
data di acquisizione. Se tale eccedenza è negativa è rilevata immediatamente ne l conto
economico.
o
Per le acquisizioni antecedenti al 1 gennaio 2004, data di passaggio agli IAS/IFRS, l’avviamento
ha mantenuto i valori iscritti sulla base dei precedenti principi contabili italiani, al netto degli
ammortamenti cumulati fino alla data di transizione.
L’avviamento è iscritto a bilancio al costo ed è eventualmente rettificato per impairment. Non è
soggetto al processo di ammortamento, ma la congruità dei valori viene annualmente testata
attraverso l’impairment test, con i criteri descritti nel paragrafo Perdite di valore.
ii.
Marchi. Sono iscritti per il loro valore di costo e/o di acquisizione, al netto degli
ammortamenti cumulati alla dat a di transizione agli IAS/IFRS. I marchi TOD’S, HOGAN e FAY sono
classificati tra le attività a vita utile indefinita, e pertanto non ammortizzati, in quanto:

rivestono un ruolo prioritario nella strategia del Gruppo e ne costituiscono un driver di valore
primario;

la struttura aziendale, nel suo concetto di beni materiali organizzati e di organizzazione stes sa
in senso lato, è fortemente correlata e dipendente dalla diffusione e dallo sviluppo dei Marchi
sui mercati;

i Marchi sono di proprietà e sono correttamente registrati e costantemente tutelati sotto il
profilo normativo, con opzioni di rinnovo della tut ela legale alla scadenza dei periodi di
registrazione che risultano non onerose, di agevole attuazione e prive di impedimenti esterni;

i prodotti commercializzati dal Gruppo con i detti Marchi non sono soggetti a particolare
obsolescenza tecnologica, come è peraltro caratteristico per il mercato del “lusso” nel quale
il Gruppo opera, ed anzi sono percepiti dal mercato come costantemente innovativi e di
tendenza, tanto da assurgere a modelli da imitare od a cui ispirarsi;

i Marchi risultano contraddistinti , nel contesto nazionale e/o internazionale caratteristici per
ognuno di essi, da posizionamento di mercato e da notorietà tali da assicurarne la preminenza
nei rispettivi segmenti di mercato, essendo costantemente associati e comparati ai Marchi di
assoluto riferimento;

nel
contesto
competitivo
di
riferimento,
si
può
affermare
che
gli
investimenti
di
mantenimento dei Marchi sono proporzionalmente contenuti, rispetto ai cospicui e favorevoli
flussi di cassa attesi.
La congruità dei valori iscritti a bilanc io viene annualmente verificata attraverso l’ impairment
test, con i criteri descritti nel paragrafo Perdite di valore.
iii. Avviamenti a vita utile definita. La voce rappresenta le somme pagate a tale titolo dal
5 6 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Gruppo relativamente all’ottenimento della dispon ibilità di alcuni spazi commerciali nei quali
opera una parte della rete dei punti vendita a gestione diretta. Per la rilevazione viene utilizzato
il metodo del costo, che prevede l’iscrizione al costo al netto degli ammortamenti cumulati e
delle svalutazioni per perdite di valore (“ Impairment”).
iv. Costi di ricerca e sviluppo. I costi sostenuti nella fase di ricerca di un progetto sono
interamente addebitati al conto economico del periodo in cui sono sostenuti.
I costi di sviluppo di un’attività sono invec e capitalizzati se ne risultano certi e determinati la
fattibilità tecnica e commerciale della relativa attività ed il ritorno economico dell’investimento,
ed il Gruppo ha l’intenzione e le risorse necessarie per il completamento dello sviluppo.
Le spese capitalizzate includono i costi dei materiali, del lavoro, ed una adeguata porzione dei
costi generali. Sono iscritte al costo, al netto degli ammortamenti cumulati (si veda di seguito) e
delle perdite di valore (impairment).
v.
Altre attività immateriali. Sono attività non monetarie identificabili, prive di consistenza
fisica, sottoposte al controllo dell’impresa, in grado di far affluire al Gruppo benefici economici
futuri. L’iscrizione iniziale avviene al costo di acquisto, inclusivo degli oneri direttamente
attribuibili alla fase di preparazione dell’attività al suo scopo prestabilito, o di produzione, nel
caso in cui esistano i presupposti per la capitalizzazione di spese sostenute per le attività
generate all’interno.
Per la rilevazione viene utilizzato il metodo del costo, che prevede l’iscrizione del bene al costo
al netto degli ammortamenti cumulati e delle svalutazioni per perdite di valore (“ Impairment”).
vi. Capitalizzazioni successive. I costi sostenuti per tali attività immateriali successivamente
all’acquisto, sono capitalizzati solo nella misura in cui incrementano i benefici economici futuri
dell’attività specifica a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono imputati a conto economico
nell’esercizio in cui sono sostenuti.
vii. Ammortamenti. Le attività immateriali (ad esclusione di quelle a vita utile indefinita) sono
sistematicamente ammortizzate con quote costanti lungo il periodo della loro durata economica
stimata, a partire dal momento in cui il bene è disponibile per l’utilizzo.
3.7
i.
Attività materiali.
Immobili, impianti e macchinari di proprietà. Sono originariamente iscritt i al costo di
acquisto, o al costo rideterminato alla data di transizione agli IFRS, comprensivo degli eventuali
oneri accessori di diretta attribuzione.
Successivamente alla iscrizione, tali beni sono rilevati al costo rettificato degli ammortamenti
cumulati e dall’eventuale relativo impairment (cd. Modello del Costo).
5 7 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
In presenza di beni per i quali, per il calcolo degli ammortamenti, è prevista l’applicazione del
component approach, vengono determinate le quote di costo allocabili alle singole componenti
significative caratterizzate da una vita utile differente. In tale contesto, i valori dei terreni e dei
fabbricati, sui quali gli stessi insistono, vengono tenuti separati , e solo i secondi assoggettati ad
ammortamento.
ii.
Leasing. I contratti di leasing nei quali il Gruppo assume tutti i rischi e i benefici derivanti
dalla proprietà del bene, sono classificati come leasing finanziari. I beni (immobili, impianti e
macchinari) posseduti in forza di tali contratti, sono iscritti tra le Attività materiali per un
importo uguale al minore tra il loro fair value alla data di stipula del contratto, ed il valore
attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing, al netto degli ammorta menti accumulati e di
eventuali impairment (con i criteri descritti nel paragrafo Perdite di valore). Nel passivo viene
invece rilevato un debito finanziario di pari importo, mentre la componente di interessi passivi
dei pagamenti di leasing finanziari è rilevata a conto economico secondo il metodo del tasso di
interesse effettivo.
iii. Capitalizzazioni successive. I costi sostenuti successivamente all’acquisto inerenti gli
immobili, gli impianti ed i macchinari, sono capitalizzati esclusivamente se dagli stessi deriva un
incremento dei benefici economici futuri generati dal bene. In caso contrario sono interamente
addebitati al conto economico del periodo nel quale sono sostenuti.
iv. Investimenti immobiliari. Gli investimenti immobiliari sono originariamente imputa ti al
costo, e successivamente iscritti al costo rettificato degli ammortamenti cumulati e delle relative
perdite di valore.
Le quote di ammortamento sono calcolate in modo sistematico e costante sulla base della vita
utile stimata degli immobili.
v.
Ammortamento. Le Attività materiali sono sistematicamente ammortizzate in quote costanti
sulla base di aliquote di deprezzamento definite in funzione della stimata vita economico -tecnica
delle stesse. I Terreni non sono assoggettati ad ammortamento. Le principali aliquote di
ammortamento applicate, sono le seguenti:
% amm.to
2,5% - 3%
12,5%
25%
25%
12%
20%
20% - 25%
Fabbricati
Macchinari e impianti
Attrezzature
Forme e fustelle, clichés, stampi e timbri
Mobilio e arredamento
Macchine d’ufficio
Autovetture e autoveicoli da trasporto
5 8 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Gli impianti fotovoltaici realizzati nella Capogruppo sono ammortizzati per un periodo di venti
anni.
I costi per opere su beni di terzi, che comprendono principalmente i costi sostenuti per
l’allestimento e l’ammodernamento della rete dei punti vendita a gestione diretta e d i tutti gli
altri immobili posseduti a titolo diverso dalla proprietà (comunque strumentali all’attività del
Gruppo), sono ammortizzati sulla base della durata prevista del contratto di locazione o della vita
utile del bene, quando questa risulta inferiore .
3.8
Perdite di valore (impairment). Il principio IAS 36, in presenza di indicatori, eventi o
variazioni di circostanze che facciano presupporre l’esistenza di perdite di valore, prevede di
sottoporre alla procedura di impairment test le attività immateriali e materiali, al fine di
assicurare che non siano iscritte a bilancio attività ad un valore superiore rispetto a quello
recuperabile.
Tale test viene eseguito almeno con cadenza annuale per le Attività e gli Avviamenti a vita utile
indefinita, allo stesso modo che per le Attività materiali e immateriali non ancora in uso.
L’attestazione della recuperabilità dei valori iscritti in bilancio, viene ottenuta attraverso il
confronto tra il valore contabile alla data di riferimento ed il maggiore tra il fair value al netto
dei costi di vendita (se disponibile) e il valore d’uso. Il valore d’uso di un bene materiale o
immateriale viene determinato sulla base dei flussi finanziari futuri stimati, attesi dal bene,
attualizzati mediante utilizzo di un tasso di sconto al netto delle imposte, che riflette la
valutazione corrente di mercato del valore attuale del denaro e dei rischi correlati all’attività del
Gruppo.
Qualora non fosse possibile stimare per una singola attività un flusso finanziario autonomo, viene
individuata l’unità operativa minima ( cash generating unit) alla quale il bene appartiene ed a cui
è possibile associare futuri flussi di cassa oggettivamente determinabili ed indipendenti da quelli
generati da altre unità operative. L’individuazione delle cash generating units è stata effettuata
coerentemente con l’architettura organizzativa ed operativa propria del Gruppo.
Nel caso in cui dall’esecuzione dell’ impairment test si evidenzi una perdita di valore di
un’attività, il suo valore contabile viene ri dotto fino al valore recuperabile, tramite rilevazione
diretta a conto economico .
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività
(o della unità generatrice di flussi finanziari) ad eccezione dell’avviamento, è incrementata al
nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di
carico che l’attività avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di
valore. Il ripristino di valore è imputato al c onto economico immediatamente .
5 9 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
3.9
Attività finanziarie.
Le attività finanziarie sono rilevate e stornate dal bilancio sulla base della data di negoziazione o
di erogazione del credito e sono inizialmente valutate al fair value che generalmente corrisponde
al costo o al valore del credito , inclusivo degli oneri direttamente connessi con l’acquisizione.
Alle successive date di bilancio, le attività finanziarie per le quali il Gruppo ha l’intenzione e la
capacità di detenere fino alla scadenza (titoli detenut i fino alla scadenza) e i finanziamenti e
crediti sono rilevati al costo ammortizzato secondo il metodo del tasso di interesse effettivo, al
netto delle svalutazioni effettuate per riflettere le perdite di valore.
Le attività finanziarie diverse da quelle detenute fino alla scadenza e dai finanziamenti e crediti
sono classificate come detenute per la negoziazione o disponibili per la vendita, e sono valutate
ad ogni fine periodo al fair value. Quando le attività finanziarie sono detenute per la
negoziazione, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono imputate al conto
economico del periodo; per le attività finanziarie disponibili per la vendita, gli utili e le perdite
derivanti dalle variazioni del fair value sono imputati direttamente al patrimonio netto fintanto
che esse sono cedute o abbiano subito una perdita di valore; in quel momento, gl i utili o le
perdite complessivi precedentemente rilevati nel patrimonio netto sono imputati al conto
economico del periodo.
3.10 Rimanenze di magazzino. Le giacenze di magazzino sono iscritte a bilancio al minore tra il
costo ed il presunto valore di realizzo. Il valore netto di realizzo rappresenta la migliore stima del
prezzo netto di vendita ottenibile negli ordinari processi di business, al netto delle eventuali
spese di produzione ancora da sostenere e delle spese dirette di vendita.
Il costo delle giacenze è basato sul metodo del costo medio ponderato; il costo di produzione è
determinato includendo tutti i costi direttamente imputabili a i prodotti, avuto riguardo - per i
prodotti in corso di lavorazione e/o semilavorati - alla specifica fase di processo raggiunta. I
valori così ottenuti non differiscono in misura apprezzabile dai costi correnti di produzione
riferiti alle stesse categorie di beni.
Per la parte di giacenze ritenuta non più utilizzabile economicamente, o con un valore di
presunto realizzo inferiore al costo iscritto a bilancio, si pr ovvede a stanziare un apposito f ondo
svalutazione.
3.11 Crediti commerciali ed altri crediti . Sono iscritti inizialmente al fair value che corrisponde
generalmente al valore nominale e successivamente misurati al costo ammortizzato ridotto per
eventuali perdite di valore . La valutazione tiene conto del presumibile valore di realizzo mediante
6 0 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
rettifica del valore d’iscrizione con apposito fondo svalutazione crediti così determinato:

i crediti in contenzioso, la cui inesigibilità risulta da elementi certi e precisi, sono stati
analiticamente individuati e quindi svalutati;

per le altre posizioni di cred ito in sofferenza, sono state stanziate prudenziali quote di
svalutazione, stimate sulla base di informazioni aggiornate alla data di bilancio.
3.12
Disponibilità liquide . Includono i saldi di cassa, i depositi bancari a vista e gli investimenti
finanziari con scadenza non superiore a tre mesi. Sono attività ad elevata liquidabilità, facilmente
convertibili in valori certi di cassa e soggette ad un rischio non signifi cativo di variazione di valore.
3.13 Attività e passività destinate alla dismissione. Le attività non correnti (o i gruppi di
attività in dismissione) sono classificate come destinate alla vendita quando il loro valore
contabile verrà recuperato attraverso una cessione anziché un uso continuativo delle stesse. Esse
non vengono ammortizzate, e sono valut ate al minore tra il valore contabile ed il fair value al
netto dei costi di vendita. Le attività detenute per la vendita e le passività associate sono
presentate separatamente dalle altre attività e passività nella situazione patrimoniale e
finanziaria.
3.14 Benefici per i dipendenti. I benefici per i dipendenti includono i) i benefici a breve termine
per i dipendenti, quali salari, stipendi e relativi contributi sociali, maturati ma non ancora
erogati, indennità sostitutive di ferie e di assenze, ecc., ii) i benefici successivi alla fine del
rapporto di lavoro quali fondi di quiescenza o di trattamento di fine rapporto, iii) altri benefici a
lungo termine, iv) i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro.
I benefici a breve termine sono rilevati periodicamente per competenza e rappresentano il debito
verso i dipendenti non erogato alla data di chiusura dell’esercizio.
I benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro sono distinti in 2 categorie:
i.
Piani a contributi definiti. I pagamenti per eventuali piani a contributi definiti sono imputati
al conto economico nel periodo in cui essi sono dovuti.
ii.
Piani a benefici definiti. Il costo relativo ai Piani a benefici definiti è determinato utilizzando
il metodo della proiezione dell’un ità di credito (Projected Unit Credit Method ), effettuando le
valutazioni attuariali alla fine di ogni esercizio. Il costo relativo alle prestazioni di lavoro passate
è rilevato immediatamente , nella misura in cui i benefici sono già maturati , o altrimenti viene
ammortizzato a quote costanti , entro il periodo medio nel quale si prevede che i benefici
matureranno. Gli oneri finanziari maturati sulla base del tasso annuo tecnico di attualizzazione
sono rilevati immediatamente a conto economico . Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati
6 1 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
tramite le altre variazioni di conto economico complessivo nella specifica voce di patrimonio
netto.
Le passività per benefici successivi al rapporto di lavoro rilevate in bilancio rappresentano il
valore attuale delle pa ssività per piani a benefici definiti . Non sono invece presenti in bilancio
altri benefici ai dipendenti a lungo termine o benefici per cessazione del rapporto di lavoro.
iii. Pagamenti basati su azioni. I pagamenti basati su azioni sono valutati al fair value alla data
di assegnazione. Tale valore viene imputato a conto economico in modo lineare lungo il periodo
di maturazione dei diritti; tale imputazione viene effettuata sulla base di una stima d a parte degli
amministratori delle stock option s che matureranno effettivamente a favore del personale avente
tale
diritto,
tenendo
in
considerazione
le
condizioni
di
usufruibilità
delle
stesse.
La
determinazione del fair value avviene utilizzando il metodo binomiale. Nel presente bilancio non
vi sono pagamenti basat i su azioni.
3.15 Debiti.
i.
Scoperti bancari e finanziamenti . I prestiti bancari fruttiferi e gli scoperti bancari sono
inizialmente rilevati al fair value, al netto dei costi dell’operazione , e successivamente valutati al
costo ammortizzato, utilizzando il met odo del tasso di interesse effettivo.
ii.
Debiti commerciali ed altri debiti diversi. Sono rilevati al fair value che generalmente
corrisponde al valore nominale .
3.16 Accantonamenti per rischi ed oneri. Sono passività di esistenza certa o probabile, ma
indeterminate nella data della loro manifestazione e nell’importo delle risorse economiche da
impiegare per adempiere all’obbligazione, comunque stimabile in modo attendibile. La
rilevazione in bilancio avviene in presenza di una obbligazione presente legale o implicita,
risultato di un evento passato, ed è certo o probabile che al Gruppo sarà richiesto di adempiere
all’obbligazione.
Nel caso in cui l’effetto sia rilevante, e la data della presumibile estinzione dell’obbligazione
stimabile con sufficiente attendibil ità, gli accantonamenti sono iscritti a bilancio attualizzando i
flussi finanziari futuri.
Per gli accantonamenti per i quali si può ragionevolmente prevedere l’estinzione dopo dodici
mesi dalla data di riferimento, si provvede alla loro classificazione i n bilancio tra le Passività non
correnti; sono al contrario iscritti tra quelle correnti, gli accantonamenti per i quali l’impiego di
risorse atte a produrre effetti economici si prevede avverrà entro dodici mesi dalla data di
riferimento.
6 2 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
3.17 Capitale sociale.
i.
Capitale sociale. Il valore complessivo delle azioni emesse dalla Capogruppo è interame nte
classificato nel patrimonio netto, essendo le stesse strumento rappresentativo di capitale.
ii.
Azioni proprie. Il corrispettivo pagato per il riacquisto di quote d el capitale sociale (azioni
proprie), inclusivo degli oner i direttamente attribuibili all’operazione, viene contabilizzato a
riduzione del patrimonio netto.
3.18 Dividendi. L’assegnazione di dividendi ai possessori di strumenti rappresentativi di capitale
successiva alla data di riferimento del bilancio, non viene rilevata tra le pass ività finanziarie alla
stessa data di riferimento.
3.19 Riconoscimento dei ricavi. I ricavi sono iscritti a conto economico nel momento in cui i
rischi significativi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni sono trasferiti all’acquirente. Con
riferimento alle principali tipologie di ricavi realizzati dal Gruppo, il riconoscimento degli stessi
avviene sulla base dei seguenti criteri:
i.
Vendite di beni – retail. Il Gruppo opera nel canale retail attraverso la propria rete dei DOS.
I ricavi sono contabilizzati all’atto della consegna dei beni ai clienti. Le
vendite vengono
usualmente incassate direttamente per cassa o attraverso carte di credito.
ii.
Vendite di beni – wholesale. Il Gruppo distribuisce prodotti nel mercato wholesale. I relativi
ricavi sono contabilizzati al momento della spedizione dei beni e tenendo conto degli effetti
stimati dei resi di fine esercizio.
iii. Prestazioni di servizi. Tali proventi sono contabilizzati in proporzione allo stadio di
completamento del servizio reso alla data di riferimento .
iv. Royalties. Sono rilevate a bilancio secondo il principio di competenza .
3.20 Proventi e oneri finanziari. Includono tutte le voci di natura finanziaria imputate al conto
economico del periodo, inclusi gli interessi passivi maturati sui debiti finanziari , calcolati usando
il metodo dell’interesse effettivo (principalmente scoperti di conto corrente, finanziamenti a
medio-lungo termine), gli utili e le perdite su cambi, utili e perdite da strumenti finanziari
derivati (secondo i criteri di contabilizzazione precedentemente definiti), dividendi percepiti, la
quota di interessi passivi derivant e dal trattamento contabile dei beni in locazione finanziaria
(IAS 17) e dei fondi relativi al pe rsonale (IAS 19).
Proventi e oneri per interessi sono imputati al conto economico del periodo nel quale sono
realizzati/sostenuti, ad eccezione degli oneri capitalizzati (IAS 23).
6 3 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
I proventi da dividendi concorrono a formare il risultato del periodo in cu i il Gruppo matura il
diritto a ricevere il pagamento.
3.21 Imposte sul reddito. Le imposte sul reddito del periodo includono la determinazione sia
della fiscalità corrente sia di quella differita. Sono integralmente rilevate a conto economico ed
incluse nel risultato del periodo, tranne nel caso in cui siano generate da operazioni transitate,
nel periodo corrente o in un altro, tramite le altre variazioni del conto economico complessivo
direttamente a patrimonio netto. In tal caso , le relative imposte differi te sono anche esse
imputate direttamente a patrimonio netto.
Le imposte correnti sul reddito imponibile del periodo rappresentano l’onere fiscale determinato
utilizzando le aliquote fiscali in vigore alla data di riferimento, ed eventuali rettifiche ai deb iti
tributari calcolati in periodi precedenti.
Le imposte differite attengono alle differenze di natura temporanea tra i valori contabili delle
attività e passività dei bilanci delle imprese consolidate ed i relativi valori aventi rilevanza fiscale
ai fini della determinazione del reddito imponibile. Per tutte le differenze temporanee imponibili
viene rilevata la passività fiscale, con l’eccezione per quelle passività derivanti dalla rilevazione
iniziale di un’attività o di una passività in un’operazione di versa da un’aggregazione aziendale
che, al momento dell’operazione, non influenza né il risultato di bilancio , né il reddito imponibile
(perdita fiscale). Le attività e le passività fiscali differite sono compensate se e solo se vi è un
diritto esecutivo a compensare le relative imposte correnti e se le attività e passività fiscali
differite si riferiscono a imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale.
Le attività fiscali differite, derivanti da differenze temporanee deducibili, son o rilevate in
bilancio solamente nella misura in cui è probabile che sarà realizzato in tempo utile un reddito
imponibile, a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile. Non si
prevede alcuno stanziamento nel caso in cui la differenza tra valore contabile e valore fiscale sia
riferibile a goodwill derivante da aggregazioni aziendali.
I benefici fiscali derivanti da perdite fiscali sono iscritti nel bilancio del periodo in cui gli stessi
benefici sono maturati, se è probabile che l’entità del Gruppo che ha registrato la perdita fiscale
realizzerà un reddito imponibile fiscale sufficiente entro il periodo di scadenza del diritto
all’utilizzo. Le imposte in oggetto (attive e passive), sono determinate sulla base della previsione
del presunto peso percentuale delle imposte che graverà sul reddito degli esercizi in cui le stesse
imposte si manifesteranno, tenendo conto delle specificità in materia di imponibilità e
deducibilità. L’effetto del cambiamento delle aliquote fiscali vien e portato a conto economico
nell’esercizio in cui si manifesta tale cambiamento.
6 4 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti
delle società controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzio ne di trasferire tali utili .
3.22 Rendiconto finanziario . Il rendiconto finanziario è redatto con il metodo “indiretto” ,
pertanto, per la determinazione dei flussi finanziari derivanti dall’attività operativa, l’utile è
rettificato degli effetti delle operazio ni di natura non monetaria, degli effetti derivanti dalle
variazioni del capitale circolante netto e degli elementi connessi con i flussi finanziari derivanti
dall’attività di investimento e di finanziamento. I flussi finanziari derivanti dall’attività di
investimento e di finanziamento sono presentati al netto degli effetti cambio derivanti dalla
conversione delle poste in valuta, che vengono presentati in una riga separata all’interno dello
schema del rendiconto finanziario. Le disponibilità liquide nette sono rappresentate dalle
disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari.
4.
Area di consolidamento
L’area di consolidamento risultante al 31 dicembre 2014, rispetto alla stessa risultante al 31
dicembre 2013, si è ampliata a seguito del progetto d i riorganizzazione societario, avviato
nell’esercizio precedente, che porterà il marchio ROGER VIVIER ad avere una propria struttura
societaria autonoma. In esecuzione di tale progetto di riorganizzazione sono state costituite le
seguenti società: Roger Vi vier France Sas costituita in data 30 aprile 2014 e controllata al 99,86%
da Partecipazioni Internazionali S.r.l. e allo 0,14% da TOD’S France, Roger Vivier Korea Inc.
costituita in data 9 giugno 2014 e controllata al 100% da Partecipazioni Internazionali S.r.l.,
Roger Vivier Switzerland S.A. costituita in data 17 giugno 2014 e controllata al 100% da
Partecipazioni Internazionali S.r.l., Roger Vivier Japan KK costituita in data 1 ottobre 2014 e
controllata al 100% da TOD’S International BV e Roger Vivier Ma cau Lda costituita in data 14
novembre 2014 e controllata al 90% da Partecipazioni Internazionali S.r.l. e al 10% da Roger
Vivier Hong Kong. Nel corso dell’anno sono state inoltre costituite le seguenti società: TOD’S
Georgia Inc. costituita in data 10 mar zo 2014, controllata al 100% da An.Del. USA Inc. e TOD’S
Danmark APS costituita in data 25 novembre 2014 e controllata al 100% da TOD’S S.p.A.
Le
società Roger Vivier Switzerland S.A., TOD’S Georgia Inc. , Roger Vivier Macau Lda e TOD’S
Danmark APS non sono operative al 31 dicembre 2014. Si segnala inoltre che nel corso
dell’esercizio 2014 è stato completato il processo di liquidazione della società E-TOD’S Inc.
Tali operazioni rappresentano le uniche variazioni dell’area di consolidamento rispetto al Bil ancio
consolidato chiuso al 31 dicembre 201 3.
Di seguito si fornisce la completa illustrazione dell’area di consolidamento :
6 5 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Società Capogruppo
TOD’S S.p.A.
S .E lp id io a Mare - I ta lia
Capitale Sociale (C.S.) - euro 61.218.802
Società controllate diret te
TOD’S Deu ts ch . Gmbh
D u s s eld orf - Germ an ia
C .S . - eu ro 153 .3 87 ,5 6
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S F ra nce S as
P a rig i - F ra n cia
C .S . - eu ro 780 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
A n. De l. U SA In c.
New Y ork - U .S .A
C .S . - Us d 3 .7 00 .00 0
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S I n ter na t. BV
Am s terd am - Ola nd a
C .S . - eu ro 2. 600 .2 00
% p os s ess o: 10 0%
D e l. Com S. r. l.
S .E lp id io a Mare - I ta lia
C .S . - eu ro 31 .20 0
% p os s ess o: 10 0%
Ho lpa f B.V .
Am s terd am – Olan d a
C .S . - eu ro 5. 000 .0 00
% p os ses s o: 1 00 %
T OD’S Br as il Ltd a
S a n P a olo – Bra s ile
C .S . – Rea l 1 4. 00 0. 00 0
% pos s es s o: 10 0%
P ar te c ip az io n i I nt. S. r. l.
S .E lp id io a Mare – I ta lia
C .S . – eu ro 9 57 .4 86
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S Da nmar k APS
C op en h agen - D a n ima rca
C .S . – D kk 40 0. 00 0
% p os s ess o: 10 0%
Società controllate indirette
Ca l. De l. U S A In c.
Beverly H ills, C a - U.S .A .
C .S . - Us d 1 0. 000
% p os s ess o: 10 0%
T OD ’S Tex De l USA I nc .
D a lla s, Tx - U .S .A
C .S . - Us d 1 0. 000
% p os s ess o: 10 0%
Dev a In c.
W ilm ing ton, DE - U .S. A.
C .S . - Us d 5 00 .00 0
% p os s ess o: 10 0%
F lor .De l. USA I nc .
T a lla h as s ee, F l - U .S. A.
C .S . - Us d 1 0. 000
% p os s ess o: 10 0%
Ho no .D e l. I nc .
H on olu lu, H i - U .S. A.
C .S . - Us d 1 0. 000 ,
% p os s ess o: 10 0%
I l. De l. U SA In c.
S p ring field, I l - U.S .A .
C .S . - Us d 1 0. 000
% p os s ess o: 10 0%
N ev a. De l. In c.
C a rs on C ity, Nv - U .S .A.
C .S . - Us d 1 0. 000
% p os s ess o: 10 0%
Or .De l. USA I nc .
S a cram en to, Ca - U .S .A.
C .S . - Us d 1 0. 000
% p os s ess o: 10 0%
Ge n. De l SA
Zu rigo - S vizzera
C .S . - C h f 2 00 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
S an de l SA
S a n Ma rin o
C .S . - eu ro 258 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S Be lg iqu e S.p .r . l.
Bru x elles - Belg io
C .S . - eu ro 300 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S Es pa na S L
Ma d rid - S p agn a
C .S . - eu ro 468 .5 39 ,7 7
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S Ho ng Ko ng Lt d
H ong K ong
C .S . - Us d 1 6. 550 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S Ja pa n KK
T okio - Giap p one
C .S . - Jp y 10 0. 00 0.0 00
% p os s ess o: 10 0%
A lba n. De l Sh .p .k .
T iran a - A lb a n ia
C .S . - eu ro 720 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S India Retail Pte Ltd
Mum b a i - In d ia
C .S . - INR 1 93 .9 00 .0 00
% p os s ess o: 51 %
TOD’S Singapore Pte Ltd
S ing ap ore
C .S . - Sg d 3 00 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
U n. De l K ft
T a ta - U ng h eria
C .S . - H u f 4 2. 90 0.0 00
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S UK Ltd
L on d ra - I ng h i lterra
C .S . - G bp 3 50 .0 00, 00
% p os s ess o: 10 0%
We bc ove r Ltd
L on d ra - I ng h ilterra
C .S . - Gbp 2 ,0 0
% p os s ess o: 50 %
TOD’S Luxembourg SA
L u s s emb u rg o
C .S . - eu ro 31 .00 0, 00
% p os s ess o: 50 %
T OD ’S K ore a In c.
S eou l - K orea
C .S . - W on 1. 60 0. 00 0.0 00
% p os s ess o: 10 0%
T OD’S Ma c ao ltd
Ma ca o
C .S . - MOP 20 .0 00 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
TOD’S (Shanghai) Tr. Co Ltd
S h ang h a i - C in a
C .S . - US D 16 .0 00 .00 0
% p os s ess o: 10 0%
Re .Se .D e l. S .r. l.
S .E lp id io a Mare - I ta lia
C .S . - eu ro 25 .00 0, 00
p os s ess o: 10 0%
D e l. Pav . S. r. l.
S .E lp id io a Mare - I ta lia
C .S . - eu ro 50 .00 0
p os s ess o: 50 %
F ilan g ier i 29 S. r. l.
S .E lp id io a Mare - I ta lia
C .S . - eu ro 100 .0 00
p os s ess o: 50 %
R oge r V iv ier Ja pa n KK
T okyo – Gia p p on e
C .S . – Jp y 10. 00 0. 00 0
% p os s ess o: 10 0%
6 6 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Società controllate indirette
Roger Vivier Hong Kong Ltd Roger Vivier Sing. PTE Ltd
H ong K ong
S ing ap ore
C .S . – H kd 1. 00 0. 00 0
C .S . – Sg d 2 00 .00 0
% p os s ess o: 10 0% %
% p os s ess o: 10 0%
Roger Vivier (Shan.) Tr.Co. Roger Vivier UK Ltd
S h ang h a i – C ina
L on d ra – I ng h ilterra
C .S . – Rmb 75 .00 0. 00 0
C .S . – Gb p 1 50 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
% pos s es s o: 10 0%
TOD’S Georgia Inc.
Norcros s, GA – U SA
C .S . – U s d 10 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
Roger Vivier Korea Inc.
S eou l – K orea
C .S . – W on 1. 200 .0 00 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
Roger Vivier France SaS
P a rig i – F ran cia
C .S . – eu ro 3 .5 07 .5 00
% p os s ess o: 10 0%
Roger Vivier Switzerland
L ug a n o – S vizzera
C .S . – C h f 1. 50 0. 00 0
% p os s ess o: 10 0%
R oge r V iv ier M ac au Ld a
Ma ca o
C .S . – Mop 5 00 .0 00
% p os s ess o: 10 0%
In riferimento alle società nelle quali il Gruppo non detiene più del 50% del capitale, e di
conseguenza disponga nella stessa percentuale i diritti di voto esercitabili in assemblea, il
controllo si suppone sulla considerazione del fatto che il Gruppo h a potere sulle entità, è esposto
alla variabilità dei rendimenti derivanti dal coinvolgimento con esso ed esercita il potere per
influenzarne i risultati.
5.
Informativa di settore
La ricerca dei più elevati livelli di efficienza operativa ha evidenziato nel la trasversalità di
un’importante parte delle attività di service (in primis la produzione), sia centralizzate che
periferiche, l’elemento di base per la massimizzazione dei livelli di profittabilità, rendendo
diseconomiche, allo stato attuale dei fatti, i potesi di divisionalizzazione del business.
A livello gestionale, l’organizzazione del Gruppo si basa quindi su una struttura a matrice,
articolata, in relazione alle diverse funzioni/attività della value chain, alternativamente per
marchio, prodotto, cana le e area geografica, organizzazione che, nella sua vista di sintesi,
identifica una visione strategica unitaria del business.
La struttura sopra evidenziata si riflette nelle modalità con le quali il management monitora e
indirizza strategicamente le atti vità del Gruppo.
Al fine di fornire una disamina comunque più dettagliata , la Relazione del Consiglio di
Amministrazione, alla quale si rimanda, include alcuni dettagli di natura economica quali il
breakdown dei ricavi consolidati per MARCHIO, CANALE, TIPO LOGIA DI PRODOTTO e AREA
GEOGRAFICA. Di seguito vengono forniti ulteriori dettagli a completamento.
6 7 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
2014 Capital expenditures
Per tipologia investimento (euro milioni)
Per area geografica (euro milioni)
31,5
34,0
31 dicembre 2014
31 dicembre 2013
31 dicembre 2014
31 dicembre 2013
24,8
27,6
19,0
16,6
14,2
10,3
11,5
13,2
9,9
5,2 4,4
3,6
3,3
- 0,3
Key money
DOS
Produz.
Altro
Italia
Europa
Americhe
Greater China
2,3
RdM
Rete distributiva
GRUPPO TOD'S - Rete distributiva
Italia
Europa
Americhe
Greater China
RdM
Esercizio 14
43
3
47
16
16
2
76
24
50
48
232
93
DOS
FRANCHISED STORES
DOS
FRANCHISED STORES
DOS
FRANCHISED STORES
DOS
FRANCHISED STORES
DOS
FRANCHISED STORES
Totale DOS
Totale FRANCHISED STORES
6 8 Note esplicative
Esercizio 13
43
3
44
13
16
2
69
23
47
43
219
84
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
139
26
134
24
77
TOD'S
71
HOGAN
10
DOS
Franchising
31 dic. 14
4
DOS
31 dic. 13
9
Franchising
31 dic. 14
31 dic. 13
23
4
18
ROGER
VIVIER
FAY
1
4
0
DOS
Franchising
31 dic. 14
6.
31 dic. 13
DOS
3
Franchising
31 dic. 14
31 dic. 13
La gestione dei rischi finanziari (IFRS 7)
In linea con i dettami del Codice di Autodi sciplina delle Società Quotate in Borsa, il Gruppo TOD’S
è dotato di un sistema di monitoraggio dei rischi finanziari a cui è esposto. Nell’ambito di tale
politica, il Gruppo monitora costantemente i rischi finanziari connessi alla propria operatività, in
modo da valutarne anticipatamente i potenziali effetti negativi ed intraprendere le opportune
azioni per mitigarli.
Di seguito, si riporta un’analisi dei rischi ai quali il Gruppo TOD’S è esposto, evidenziandone il
livello di esposizione e, per i rischi d i mercato, effettuando una sensitivity analysis, al fine di
quantificare l’impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei
parametri di riferimento.
i.
Rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo TOD’S a potenziali perdite derivanti dal
mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti commerciali.
6 9 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Le vendite del canale wholesale hanno pesato per il 36,2% rispetto al totale delle vendite
consolidate.
Per
le
vendite
a
Clienti
Terzi,
il
Gruppo
adotta
una
policy
finalizzata
all’ottimizzazione della gestione del credito ed alla riduzione del rischio associato. In particolare,
è politica del Gruppo, nel concedere fidi ai clienti, effettuare periodiche analisi del merito
creditizio di tutti i clienti, sia consolidati che potenziali, al fine di monitorare e prevenire
potenziali crisi di solvibilità. La tabella seguente riporta l’ ageing dei crediti commerciali in essere
al 31 dicembre 2014 al lordo del relativo fondo svalutazione :
euro/000
Verso terzi
Corrente
76.996
0 > 60
18.422
Scaduto
60 > 120
3.458
Oltre
6.004
Totale
104.880
La prudenziale stima delle perdite sull’intera massa creditizia, in essere al 31 dicembre 201 4, è
stata determinata in 5,4 milioni di euro. Lo scaduto complessivo risultante al 31 dicembre 201 4,
pari a 27,9 milioni di euro, alla data odierna risulta essere pari a circa 9,2 milioni di euro.
ii. Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio legato all’indisponibilità di risorse finanziarie
necessarie per far fronte nel breve termine agli impegni assunti dal Gruppo e a lle proprie
esigenze finanziarie.
I principali fattori che determinano il grado di liquidità del Gruppo sono, da un lato, le risorse
generate o assorbite dalle attività operative e d’investimento, dall’altro, i termini di scadenza e
di rinnovo del debito o di liquidità degli impieghi finanziari e le condizioni di mercato.
Nel caso di specie, la redditività del Gruppo, congiuntamente alla capacità, attuale e storica, di
produrre cassa, ed al non significativo livello di esposizione nei confronti del sistema bancario,
sono fattori che portano a considerare come sostanzialmente inesistente il rischio di liquidità nel
prevedibile futuro. Anche al 31 dicembre 201 4 le disponibilità finanziarie risultano nettamente
superiori all’esposizione debitoria: la posizione finanziaria netta è di 130 milioni, costituita da
attività per 165,9 milioni e passività per 35,9 milioni, di cui 20,3 a medio-lungo termine. Con
riferimento alle attività finanziarie, la politica del Gruppo è quella di mantenere tutta la liquidità
disponibile investita in depositi bancari a vista, senza ricorrere all’utilizzo di strumenti finanziari,
anche del mercato monetario, frazionando i depositi su un congruo numero di controparti
bancarie, oculatamente selezionate tenendo conto del livello di remun erazione dei depositi, ma
anche sulla base della loro affidabilità. Si segnala, infine, che, al fine di supportare il futuro
sviluppo del Gruppo, la controllante TOD’S S.p.A., in data 23 luglio 2014, ha perfezionato, con
due primari istituti di credito, un ’operazione di finanziamento finalizzata alla precostituzione di
7 0 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro (Nota 21). Al 31 dicembre 2014 nessuna
somma è stata ancora erogata.
iii. Rischio di mercato
In questa tipologia di rischi l’IFRS 7 include t utti i rischi legati direttamente o indirettamente alla
fluttuazione dei prezzi dei mercati fisici e finanziari a cui una società è esposta:
–rischio tasso di cambio;
–rischio tasso di interesse;
–rischio commodity, legato alla volatilità dei prezzi del le materie prime utilizzate nell’ambito del
processo produttivo.
In riferimento a tali profili di rischio, il Gruppo TOD’S è esposto al rischio tasso di cambio e al
rischio tasso di interesse, non essendo presente, per l’acquisto delle materie prime utiliz zate nel
processo produttivo, un mercato fisico soggetto a vere e proprie fluttuazioni.
Nei paragrafi seguenti vengono analizzati singolarmente i diversi rischi, evidenziando laddove
necessario, attraverso sensitivity analysis, l’impatto potenziale sui ris ultati consuntivi derivante
da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto
dall’IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei periodi presi a riferimento e,
per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti reali di futuri
cambiamenti dei parametri di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria
differente e condizioni di mercato diverse, né possono riflettere le interrelazioni e la complessit à
dei mercati di riferimento.
Rischio tasso di cambio. Il Gruppo, per effetto della operatività commerciale, risulta esposto al
rischio di oscillazioni dei cambi delle valute nelle quali parte delle sue transazioni commerciali
sono denominate (in particola re USD, GBP, CHF e valute dei Paesi del Far East), a fronte di una
struttura dei costi concentrati soprattutto nell’area euro. In tutte queste divise, il Gruppo TOD’S
realizza maggiori ricavi rispetto ai costi; pertanto variazioni del rapporto di cambio, t ra l’euro e
le suddette valute, possono influenzare i risultati del Gruppo.
Inoltre, a seguito della composizione geografica della struttura societaria, che prevede la
presenza delle società controllate in diversi Paesi con valute differenti, il Gruppo è esposto al
rischio
di
cambio
relativo
ai
flussi
finanziari
intersocietari
(principalmente
dividendi,
finanziamenti, operazioni sul capitale).
Infine, il Gruppo è esposto al cosiddetto “rischio di conversione”. Tale rischio comporta che
attività e passività di società consolidate, la cui valuta funzionale è differente dall’euro, possono
assumere controvalori in euro diversi a seconda dell’andamento dei tassi di cambio, il cui
importo si riflette contabilmente nella voce “riserva di traduzione”, all’interno d el patrimonio
7 1 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
netto. Il Gruppo monitora l’andamento di tale esposizione, a fronte della quale, alla data di
riferimento del bilancio, non erano in essere operazioni di copertura; inoltre, in forza del
controllo totalitario da parte della Capogruppo sulle c ontrollate, la governance sulle rispettive
operazioni in valuta ne risulta fortemente semplificata.
La politica di Risk management adottata dal Gruppo , relativamente al rischio cambio sulle
transazioni commerciali, persegue l’obiettivo di garantire che il controvalore in euro degli incassi
delle vendite in divisa di ciascuna collezione (primavera -estate ed autunno-inverno), sia
mediamente pari o migliore rispetto a quello che si otterrebbe applicando i cambi obiettivo
prefissati. Le finalità di cui sopra ve ngono perseguite dal Gruppo ponendo in essere, per ogni
singola valuta, contratti a termine a copertura di una determinata percentuale dei volumi di
ricavi (e di costi) attesi, nelle singole valute diverse da quella di conto, senza alcuna finalità
speculativa o di trading, coerentemente con le politiche strategiche, orientate ad una prudente
gestione dei flussi della tesoreria, rinunciando forse a delle opportunità, ma senza incorrere in
rischi speculativi.
Il Gruppo definisce a priori l’ammontare del risch io di cambio sulla base del budget del periodo di
riferimento e provvede, in seguito, alla copertura di tale rischio in modo graduale, a fronte
dell’acquisizione degli ordini, nella misura in cui gli stessi corrispondono alle previsioni del
budget. Il processo di gestione del rischio di cambio all’interno del Gruppo è articolato in una
serie di attività che sono raggruppabili nelle seguenti distinte fasi:
•definizione dei limiti operativi;
•individuazione e quantificazione dell’esposizione;
•attuazione delle operazioni di copertura;
•monitoraggio delle posizioni e procedure di allerta.
Relativamente al rischio di cambio sulle operazioni finanziarie intersocietarie , il Gruppo monitora
il rischio sottostante le operazioni in essere (finanziamenti) e quelle attese (dividendi e aumenti
di capitale), con l’obiettivo di garantire che da tali operazioni non derivino impatti economici e
finanziari rilevanti, per le società in esse coinvolte, derivanti dall’oscillazione delle valute. Le
finalità di cui sopra vengono perseguite dal Gruppo monitorando l’andamento dei cambi delle
valute relative ad operazioni di capitale in essere o attese, ponendo in essere, ove vi siano
potenziali effetti rilevanti, contratti a termine a copertura delle singole operazioni, senza alc una
finalità speculativa o di trading coerentemente con le politiche strategiche orientate ad una
prudente gestione dei flussi della tesoreria.
Il dettaglio dei contratti a termine di valuta (vendita e acquisto) stipulati dal Gruppo è riportato
nella Nota 15.
7 2 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Ai fini della sensitivity analysis sul tasso di cambio, sono state individuate le voci di Stato
Patrimoniale denominate in valuta estera. Onde determinare l’impatto potenziale sui risultati
consuntivi, sono stati analizzati i potenziali riflessi di osc illazioni dei tassi di cambio tra l’ euro e
le principali valute alle quali il Gruppo è esposto.
La seguente tabella evidenzia la sensitività a variazioni ragionevolmente possibili nei tassi di
cambio, mantenendo fisse tutte le altre variabili, dell’utile ante imposte (a causa di variazioni nel
valore delle attività e passività correnti denominate in valuta estera) e del patrimonio netto del
Gruppo (dovuto a variazioni nel fair value degli strumenti finanziari a copertura del rischio di
cambio su operazioni attese):
euro
Effetto sull'EBT di una
svalutazione del 5% della divisa
Divisa
Paese
CAD
CHF
GBP
HKD
JPY
KRW
RMB
SGD
USD
EUR
Altro
Totale
Canada
Svizzera
UK
Hong Kong
Giappone
Corea del Sud
Cina
Singapore
USA
Europa
n.a.
euro/000
Esercizio 2014
Effetto sull'EBT di una
rivalutazione del 5% della divisa
Esercizio 2014
Esercizio 2013
Esercizio 2014
Esercizio 2013
(48.030,8)
2.245,4
3.499,3
234.718,0
(118.692,6)
69,9
(1.223.525,8)
(11.807,0)
51.689,1
(78.172,5)
(1.679,7)
(1.189.686,7)
(38.319,9)
8.224,7
171,6
(158.560,7)
(94.597,8)
(14,1)
27.244,9
(12.769,1)
150.540,5
(60.880,3)
(23.858,7)
(202.818,9)
53.086,7
(2.481,8)
(3.867,6)
(259.425,2)
131.186,5
(77,2)
1.352.317,9
13.049,8
(57.130,0)
86.401,2
1.856,5
1.314.916,9
42.353,6
(9.090,4)
(189,6)
175.251,3
104.555,5
15,6
(30.112,7)
14.113,2
(166.386,9)
67.288,8
26.370,1
224.168,5
Rivalutazione/ Svalutazione
valuta estera
5%
-5%
Effetto sull' EBT
1.314,9
(1.189,7)
Effetto sul
patrimonio
(4.890,3)
5.405,1
L’effetto sul patrimonio riportato nella tabella precedente si riferisce all’effetto sulla riserva di
cash flow hedge al lordo del relativo effetto fiscale.
L’analisi in oggetto non è stata effettuata per le attiv ità, le passività ed i flussi commerciali futuri
per i quali sono state eseguite le operazioni di copertura, in quanto le oscillazioni dei tassi di
cambio producono un effetto a conto economico di ammontare pari a quello registrato nel fair
value degli strumenti di copertura adottati.
Rischio tasso di interesse. Il Gruppo TOD’S è esposto alle variazioni dei tassi di interesse,
limitatamente ai propri strumenti di debito a tasso variabile . La gestione del rischio di tasso è
7 3 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
coerente con la prassi consolidata nel tempo, finalizzata a ridurre i rischi di volatilità sul corso
dei tassi d’interesse perseguendo, al contempo, l’obiettivo di minimizzare i relativi oneri
finanziari. Considerata la non significatività degli importi (Nota 21), non risultano al 31 dicem bre
2014 operazioni di copertura sui tassi di interesse relativamente all e passività finanziarie in
essere.
Al 31 dicembre 2014 sono , tuttavia, in essere due contratti derivati ( interest rate swap - IRS)
accesi in data 23 luglio 2014 a copertura del rischio derivante dalla possibile variazione dei tassi
di interesse sull’operazione di finanziamento , già menzionata, per un ammontare massimo di 400
milioni di euro (Nota 21). Tali contratti derivati coprono il Gruppo dal rischio legato ad un
aumento generaliz zato dei tassi di interesse , scambiando il tasso variabile di riferimento del
finanziamento (EURIBOR 3 mesi + 110 basis point) con un tasso fisso stabilito contrattualmente
(0,748% liquidato trimestralmente). Considerato che al 31 dicembre 2014 non sono state ancora
erogate somme in relazione al finanziamento sottostante alle suddette operazioni di copertura, si
segnala che gli effetti prodotti dagli IRS nell’anno 2014 sono stati riflessi nella riserva di
patrimonio di cash flow hedge (Nota 15).
L’analisi di sensitività effettuata sul tasso di interesse ha , inoltre, evidenziato che un’ipotetica
sfavorevole variazione del 10% nel livello dei tassi di interesse a breve termine applicabili alle
passività finanziarie a tasso variabile in essere al 31 dicembre 2 014 comporterebbe un maggi ore
onere netto ante imposte, su base annua, di circa 16 migliaia di euro (Esercizio 2013: 31 migliaia
di euro). Infine, si precisa che i prestiti obbligazionari (Notes A1 e A2) emessi dalla controllata
Holpaf B.V. (Nota 21) prevedono un tasso fisso, rispettivamente pari a 2,94% e 3,239%.
iv. Livelli gerarchici di valutazione del fair value
Secondo quanto richiesto dall ’IFRS 7, si è proceduto a classificare gli strumenti finanziari esposti
al fair value sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significatività degli input utilizzati
nella stima del fair value. In particolare è possibile individuare i seguenti livelli :
1° Livello – prezzi quotati rilevati su un merca to attivo per attività o passività oggetto di
valutazione;
2° Livello – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili
direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;
3° Livello – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
Il fair value degli strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 2014 (Nota 15) è
classificabile come di 2° Livello. Non vi sono altri strumenti finanziari valutati al fair value. Per le
attività e passività finanziarie valutate al costo ammortizzato, data l a loro natura, è ragionevole
ritenere che il fair value non si discosti significativamente dai valori di bilancio.
7 4 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
7.
Attività Immateriali
7.1 Attività a vita utile indefinita. Il valore complessivo delle attività a vita utile inde finita
ammonta a 149.466 migliaia di euro, ed è così costituito:
euro/000
31.12.14
137.235
12.232
149.466
Marchi
Avviamenti
Totale
31.12.13
137.235
12.232
149.466
Marchi. La voce include i valori dei tre marchi di proprietà del Gruppo (TOD’S, HOGAN e FAY).
euro/000
31.12.14
3.741
80.309
53.185
137.235
TOD'S
HOGAN
FAY
Totale
31.12.13
3.741
80.309
53.185
137.235
Avviamenti. Gli avviamenti si riferiscono ad acquisiz ioni di società controllate e sono stati
determinati secondo le regole previste dal metodo dell’acquisizione (IFRS 3).
7.2 Avviamenti e Altre attività a vita utile definita . Il prospetto seguente dettaglia i movimenti
delle attività in oggetto del cor rente e del precedente esercizio di riferimento.
euro/000
Avviam.
Saldo al 01.01.13
Differenze di traduzione
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore (Nota 9)
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.13
Differenze di traduzione
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore (Nota 9)
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.14
Altre attività immateriali
Altri
Altre
marchi Software
attività
20.557
(4)
300
3.532
7.622
1.184
4.644
(2.434)
18.419
8
400
(601)
4.115
(2.150)
16.676
(689)
4.346
7 5 Note esplicative
1.056
(136)
Totale
17.263
(8)
690
(17)
28.417
(8)
6.518
(17)
(3.257)
9.009
15
3.027
(2.596)
15.332
33
1.609
(5)
(6.455)
28.455
48
5.691
(141)
(3.528)
8.522
(2.425)
14.543
(6.642)
27.411
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
La voce Avviamenti rappresenta le somme pagate a tale titolo dal Gruppo per il subentro in alcuni
contratti di locazione dei locali commerciali nei quali opera una parte della rete dei punti vendita
a gestione diretta (Key money).
L’incremento dell’esercizio della voce Altri marchi si riferisce ad oneri a natura durevole con vita
utile definita sostenuti per la tutela dei brands di proprietà del Gruppo, classificati tra le attività
a vita utile indefinita . L’incremento della voce Software si riferisce principalmente alle risorse
destinate dalla Capogruppo alle attività di sviluppo dei sistemi gestionali aziendali.
L’incremento della voce Altre Attività si riferisce principalmente ad investimenti di natura
pluriennale sostenuti per la rete di corner e franchising. La voce Altre attività include per 11.209
migliaia di euro il valore netto contabile dell’ asset immateriale iscritto in correlazione
all’accordo, stipulato con il Ministero per i Beni e le Attivit à Culturali e la Soprintendenz a
speciale per i beni archeologici di Roma, con il quale la Capogruppo si è impegnata all’integrale
finanziamento di una serie di opere di restauro del Colosseo.
L’asset è stato originariamente iscritto in bilancio per un amm ontare pari al valore attuale degli
esborsi finanziari ragionevolmente prevedibili sulla base del piano pluriennale degli interventi di
restauro, disponibile al momento del la prima iscrizione, ed è ammortizzato lungo la vita utile
determinata sulla base delle previsioni dell’accordo. La quota di ammortamento a carico
dell’esercizio è pari a circa 1,6 milioni di euro.
8.
Attività materiali
Al 31 dicembre 2014 il valore netto residuo delle attività materiali del Gruppo è pari a 217,8
milioni di euro (Esercizio 2013: 192,3 milioni di euro).
euro/000
Attrezz.
Opere su
beni di
terzi
Altre
Totale
104.334
(13.449)
906
8.222
4
1.612
(13)
15.060
(29)
8.214
(601)
35.428
(674)
14.067
(296)
31.678
(610)
19.754
(863)
194.722
(14.758)
44.554
(1.773)
(1.567)
90.225
(169)
6.714
(1.353)
8.472
(2)
1.546
(15)
(6.642)
16.002
117
8.093
(249)
(642)
(11.065)
37.460
1.677
16.263
(437)
(704)
(9.765)
40.194
1.840
25.750
(528)
(993)
(30.392)
192.353
3.462
58.366
(1.230)
(2.339)
(1.659)
95.111
(1.452)
8.550
(7.239)
16.082
(10.897)
43.361
(11.541)
54.722
(32.788)
217.826
Immobili e Impianti e
terreni macchin.
Saldo al 01.01.13
Differenze di traduzione
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.13
Differenze di traduzione
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.14
7 6 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
La voce Immobili e Terreni include principalmente i valori degli assets immobiliari relativi alla
sede operativa dell’ headquarter della Capogruppo, e al building di Omotesando, in Tokyo, sede
degli uffici amministrativi della controllata TOD’S Japan e location del più importante flag-ship
store TOD’S in Giappone. L’incremento della voce Immobili e terreni si riferisce principalmente
all’acquisizione, per mezzo di due contratti di locazione finanziaria, di un nuovo edificio industriale
situato nei pressi dell’ headquarter del Gruppo.
L’incremento della voce Attrezzature si riferisce agli investime nti effettuati principalmente dalla
Capogruppo nell’ambito dei normali processi di ammodernamento delle strutture e delle
attrezzature industriali (prevalentemente forme, fustelle e stampi). L’incremento delle voci
Opere su beni di terzi e Altre si riferisce principalmente ai costi sostenuti per le attività di
allestimento e renovation dei punti vendita a gestione diretta, tra cui s picca l’ampliamento e
renovation del flag-ship TOD’S di Madison Avenue a New York. L’incremento della voce Altre
include, inoltre, per 7,6 milioni di euro, il costo relativo alla realizzazione in corso di un nuovo
edificio nel perimetro ove ha sede l’ headquarter del Gruppo. Gli ammortamenti dell’esercizio,
derivanti dall’utilizzo continuativo delle attività immobilizzate, ammontano a 32,8 milioni di euro
mentre ammontano a 2,3 milioni di euro le svalutazioni rilevate a conto economico nell’esercizio,
di cui 1,9 milioni di euro, riferite ad attività dismesse nel corso dell’esercizio e 0, 4 milioni
relative a svalutazioni per impairment (Nota 9).
9.
Perdite di valore
La recuperabilità del valore residuo delle Attività immateriali a vita utile indefinita è stata
valutata al fine di assicurare che non siano iscritte in bilancio attività ad un valore superiore
rispetto a quello recuperabile, nel caso specifico definito come “valore d’uso”. Il criterio per
determinare il “valore d’uso” segue le indicazioni previste d allo IAS 36, e si basa sul valore
attuale dei flussi di cassa futuri attesi ( Discounted cash -flow analysis - DCF) che si suppone
deriveranno dall’uso continuativo di una attività, scontati ad un tasso di attualizzazione (netto da
imposte) che riflette le c orrenti valutazioni di mercato del costo del denaro e del rischio specifico
connesso alla singola unità generatrice di cassa.
In applicazione della metodologia prevista dallo IAS 36, il gruppo TOD’S ha provveduto
all’individuazione delle cash generating un its (CGU) che rappresentano il più piccolo gruppo di
attività identificabile in grado di generare flussi di cassa ampiamente indipendenti all’interno del
bilancio consolidato. Per individuare le CGU si è tenuto conto della struttura organizzativa e della
tipologia di business. Il gruppo TOD’S ha quindi individuato un’unica CGU, a livello di gruppo
TOD’S, ed è stato testato il Capitale investito netto (CIN) del Gruppo nel suo complesso. Tale
impostazione trova fondamento nella visione unitaria del business (si veda anche Nota 5,
7 7 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Informativa di settore), organizzato secondo una struttura a matrice, alternativamente articolata
per marchio, prodotto, canale e area geografica, in relazione alle diverse funzioni/attività della
value chain, nella quale la trasversa lità di un’importante parte delle attività di service (in primis
Supply chain, Sales&Distribution, Finance&Administration, Legal, Human resources, Information
Technology), centralizzate e periferiche, garantisce la massimizzazione dei livelli di profittabi lità.
La recuperabilità dei valori iscritti in bilancio, è stata verificata confrontando il valore netto
contabile del Capitale investito netto , con il valore recuperabile (valore d’uso). Il valore d’uso è
rappresentato dal valore attuale dei flussi finan ziari futuri che si stimano deriveranno dall’uso
continuativo dei beni r iferiti alle cash generating unit e dal Terminal Value attribuibile alle
stesse.
La Discounted cash-flow analysis è stata elaborata avendo come assunto di base il budget per
l’esercizio 2015, elaborato e approvato dal Consiglio di amministrazione della capogruppo TOD’S
S.p.A. nel presupposto della piena operatività del Gruppo nel futuro prevedibile: lo stesso organo
esecutivo ha preventivamente valutato le metodologie e gli assunti util izzati nell’elaborazione
del modello. In particolare :
i.
la proiezione nel medio periodo dei dati del budget sono effettuate lungo un orizzonte di
ulteriori quattro anni utilizzando un tasso di crescita medio delle vendite del 5%, un EBITDA
margin costante ed un Tax rate costante al 33%. Le assunzioni relative al tasso di crescita delle
vendite nel medio periodo riflettono ragionevoli stime di crescita che tengono conto anche dei
trend di sviluppo del settore del lusso nel suo complesso nel prevedibile futuro;
ii.
il Terminal value, è stato determinato con il metodo della rendita perpetua, utilizza ndo, per
le proiezioni future, un tasso di crescita a medio lungo termine in linea con le stime evolutive del
sistema macro-economico elaborate dal Fondo Monetario Internazionale;
iii. per la determinazione del “valore d’uso” è stato utilizzato un WACC, al netto delle imposte,
pari all’8,59% (pari a 9,25% il tasso WACC utilizzato al 31 dicembre 201 3), determinato avendo a
riferimento i tassi di attualizzazione util izzati da una serie di analisti internazionali nei reports
finanziari aventi ad oggetto il Gruppo , inclusivo pertanto di un beta specifico ad esso attribuibile .
Dalle analisi condotte sulla recuperabil ità degli assets immateriali a vita utile indefinita del
Gruppo (di cui 137,2 milioni di euro rappresentati dai marchi di proprietà e 12,2 milioni da
goodwill da business combination) è emerso un valore dei flussi di cassa complessivamente attesi
di gran lunga superiore all’ ammontare complessivo del Capitale investito netto (cover).
La sensitivity analisys sul test d’impairment, condotta come previsto dallo IAS 36, al fine di
evidenziare gli effetti prodotti sul “valore d’uso” da un ragionevole cambiamento degli assunti di
base (WACC, tassi di crescita, EBITDA margin) e di determinazione del terminal value (metodo
alternativo del disposal value degli assets del Gruppo), non ha evidenziato effetti apprezzabili
7 8 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
sulla determinazione del “valore d’uso” e della relativa cover. In virtù del significativo valore
assunto dalla cover, per rendere il “valore d’uso” pari al valore del Capitale investito netto
(ipotesi di break even), occorrerebbe assumere ipotesi di base irrealistiche .
Inoltre, in accordo alle prescrizioni dello IAS 36, è stata effettuata una stima del val ore
recuperabile dei singoli marchi mediante l’applicazione del metodo delle royalties ed utilizzando
le medesime assunzioni sopra indicate in termini di tassi di crescita, tax rate, WACC e terminal
value. Dall’analisi effettuata non sono emersi indicatori di impairment essendo il valore
recuperabile dei marchi superiore al valore netto contabile.
Infine, il Gruppo ha effettuato un’analisi volta a valutare la recuperabilità degli asset
immobilizzati immateriali e materiali attribuibili ai singoli punti ven dita a gestione diretta (DOS).
Da tale analisi sono emersi indicatori di impairment per alcuni negozi a gestione diretta, per i
quali si è proceduto a una svalutazione dei rispettivi assets, per complessivi 0, 4 milioni di euro,
non essendo ragionevolmente prevedibile, allo stato attuale, il relativo recupero tramite i flussi
di cassa prospettici.
10.
Investimenti immobiliari
La voce si riferisce ad un immobile di proprietà del Gruppo detenuto a titolo di investimento
immobiliare, concesso in locazione a terzi.
euro/000
Costo storico
Fondo ammortamento
Saldo al 01.01.14
Incrementi
Decrementi
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.14
115
(79)
36
(4)
32
Il fair value di tale investimento, del quale ad oggi non si stimano significative variazioni, è stato
determinato in circa 250 migliaia di euro, stima basata sui prezzi di mercato praticati per
proprietà simili, per localiz zazione e condizione.
11.
Fiscalità differita
Al 31 dicembre 2014, la rilevazione degli effetti della fiscalità differita, determinati sulla base
delle differenze temporanee esistenti tra il risultato di bilancio ed il reddito fiscalmente
7 9 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
imponibile delle singole socie tà consolidate, ha portato alla rilevazione in bilancio delle seguenti
attività e passività:
euro/000
31.12.14
48.237
(29.360)
18.877
Imposte differite attive
Imposte differite passive
Saldo netto
31.12.13
49.568
(35.254)
14.314
Variazione
(1.331)
5.894
4.563
Nella determinazione degli effetti fiscali futuri (IAS 12), si è fatto riferimento al presunto peso
percentuale delle imposte che graverà su l reddito degli esercizi in cui le stesse imposte si
riverseranno, avendo riguardo sia all'attuale normativa fiscale vigente nei vari Paesi, sia alle
eventuali modifiche delle aliquote impositive introdotte da riforme fiscali ad oggi conosciute, che
faranno decorrere i propri effetti a partire dal prossimo esercizio. A tale riguardo non si
segnalano variazioni significative ad oggi comunicate dai Tax departments dei Paesi in cui opera il
Gruppo. Di seguito, si espone la composizione del saldo di fine eserci zio delle imposte differite
attive e passive, senza considerare le compensazioni richieste dallo IAS 12, evidenziando gli
elementi che hanno principalmente contribuito alla formazione:
euro/000
Immobili Impianti e Macchinari
Attività Immateriali
Rimanenze
Attività per derivati
Costi deducibili in esercizi futuri
Emolumenti a dipendenti
Fondi rischi e oneri
Altro
Perdite fiscali riportabili a nuovo
Totale
Saldo netto
31.12.14
Attività
2.685
2.574
31.688
3.320
1.468
1.245
418
110
14.305
57.812
Passività
5.780
29.984
697
929
290
1.256
38.935
18.877
31.12.13
Attività
3.384
2.776
30.168
0
1.376
1.169
710
481
9.504
49.568
Passività
5.926
27.185
1.303
164
305
371
35.254
14.314
Le imposte differite attive, contabilizzate da alcune controllate sulle perdite riportabili in base
alle locali normative fiscali, non ancora utilizzat e dal Gruppo al 31 dicembre 2014, sono pari a
14,3 milioni di euro (Esercizio 2013: 9,5 milioni di euro). La scadenza del diritto all’utilizzo delle
perdite fiscali si verificherà principalmente a partire dall’esercizio 2017. Nuove imposte differite
attive sono state iscritte nel bilancio 201 4, in riferimento a perdite riportabili a nuovo, per 5,7
milioni di euro, mentre nell’esercizio sono state utilizzate imposte differite attive su perdite,
iscritte in esercizi precedenti , per 0,5 milioni di euro.
8 0 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
12.
Altre attività non correnti
La voce Altre attività non correnti si riferisce principalmente ai depositi cauzionali pagati a terzi
dalle società del Gruppo sui c ontratti di locazione in essere.
13.
Rimanenze
Al 31 dicembre 2014 sono pari a 327.085 migliaia di euro, ed includono:
euro/000
31.12.14
64.661
9.480
271.157
1
(18.213)
327.085
Materie prime
Semilavorati
Prodotti finiti
Acconti
Fondo svalutazione
Totale
31.12.13
54.880
8.198
238.625
363
(19.718)
282.348
Variazione
9.781
1.281
32.533
(363)
1.505
44.737
Il fondo svalutazione di fine periodo riflette ragionevolmente i fenomeni di obsolescenza tecnica
e stilistica individuati nell e giacenze del Gruppo in essere al 31 dicembre 201 4. Nel corso
dell’esercizio è stato utilizzato il fondo in essere ad inizio anno per 3,5 milioni di euro (2,6
milioni di euro nell’esercizio 2013) ; l’accantonamento effettuato nell’esercizio ammonta, invece ,
a 1,6 milioni di euro (5,1 milioni di euro nell’esercizio 201 3).
14.
Crediti commerciali e altre attività correnti
1 4 . 1 C r e d i t i c o m m e r c i a l i : Rappresentano l’esposizione del Gruppo derivante dall’attività di
distribuzione wholesale.
euro/000
Crediti commerciali
Svalutazione
Crediti commerciali netti
31.12.14
104.880
(5.435)
99.445
31.12.13
100.267
(5.941)
94.326
Variazione
4.613
507
5.119
Il fondo svalutazione iscritto a bilancio rappresenta la ragionevole stima della perdita di valore
individuata a fronte del rischio d’inesigibilità, sia specifico che generico, identificato nei crediti
iscritti a bilancio. L’accantonamento dell’esercizio 2014 è pari a 800 migliaia di euro. Il prospetto
seguente riporta i movimenti dell’esercizio del fondo svalutazione crediti:
8 1 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
euro/000
31.12.2014
5.941
800
(1.306)
5.435
Saldo iniziale
Incrementi
Utilizzi
Saldo finale
31.12.2013
5.220
2.100
(1.379)
5.941
1 4 . 2 C r e d i t i t r i b u t a r i : Pari a 30.698 migliaia di euro (Esercizio 20 13: 16.859 migliaia di euro),
sono principalmente costituiti da crediti relativi all’imposta sul valore aggiunto, vantati dal
Gruppo nei confronti delle istituzioni tributarie dei Paesi in cui opera e da crediti relativi alle
imposte sul reddito .
14.3 Altre attività correnti
euro/000
31.12.14
6.786
30.443
37.229
Costi di competenza di esercizi futuri
Altri
Totale altri
31.12.13
5.976
28.817
34.793
Variazione
810
1.626
2.436
La voce Altri si riferisce principalmente a crediti nei confronti di terzisti per cessione di materie
prime per lavorazioni da eseguire, a crediti vantati verso i gestori delle carte di credito e altri
crediti esigibili nell’esercizio successivo.
15.
Strumenti finanziari derivati
Il Gruppo TOD’S, caratterizzato da una importante presenza nei mercati internazionali, è esposto
al rischio di cambio, principalmente per ricavi denominati in valute differenti d all’euro (si veda
Nota 6). Al fine di realizzare gli obie ttivi previsti dalla politica di Risk Management, pone in
essere, per ogni singola valuta, derivati a copertura di una determinata percentuale dei volumi di
ricavi (e di costi) attesi nelle singole valute diverse da quella di conto. Inoltre, a seguito del la
composizione geografica della struttura societaria, che prevede la presenza delle società
controllate in diversi Paesi con valute differenti, il Gruppo è esposto al rischio di cambio relativo
ai flussi finanziari intersocietari (si veda Nota 6). Le finalità di cui sopra vengono perseguite dal
Gruppo monitorando l’andamento dei cambi delle valute relative ad operazioni finanziarie
intersocietarie in essere o attese, ponendo in essere, ove vi siano potenziali effetti rilevanti,
contratti a termine a copert ura delle singole operazioni. Ad ogni data di riferimento,
l’esposizione in bilancio segue il metodo dell’ hedge accounting, che prevede l’iscrizione nello
stato patrimoniale dei derivati al loro fair value, nonché la registrazione delle variazioni di fair
value, che differisce a seconda della tipologia di copertura alla data di valutazione.
8 2 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Alla data di chiusura del bilancio, l’ammontare nozionale dei contratti a termine di valuta
(vendita e acquisto) stipulati dal Gruppo , è così sintetizzabile:
Vendite
Valuta/000
Nozionale in valuta
Dollaro US
Dollaro HK
Acquisti
Nozionale in
euro Nozionale in valuta
35.000.000
28.827.938
736.000.000
78.156.525
1.835.000.000
12.635.130
Sterlina Britannica
16.200.000
20.798.562
Franco Svizzero
10.100.000
8.399.867
480.000.000
63.695.958
6.220.000
3.873.459
Yen Giapponese
Renmimbi Cinese
Dollaro di Singapore
Euro
14.280.000
14.280.000
Dollaro Canadese
5.050.000
3.590.983
Real Brasil
1.345.000
417.611
Dollaro australiano
2.460.000
1.658.912
Totale
Nozionale in
euro
4.500.000.000
30.985.334
12.000.000
1.592.399
17.559.700
17.559.700
236.334.946
50.137.433
Al 31 dicembre 2014, il fair value netto degli strumenti derivati , a copertura del rischio cambio
sulle valute, è complessivamente negativo per 9.671 migliaia di euro, saldo di attività per 1.751
migliaia di euro (esercizio 201 3: 4.430 migliaia di euro), e passività per 11.422 migliaia di euro
(esercizio 2013: 1.876
migliaia di euro). Pari a 4.836 migliaia di euro (passività), il fair value
(netto) degli strumenti derivati sulle valute che al 31 dicembre 201 4 risultavano a copertura di
operazioni attese (i.e. cash flow hedge). A fronte dei contratti relativi a tali ultime coperture, che
si sono chiusi nel corso del periodo gennaio -dicembre 2014, il trasferimento a conto economico
dell’effetto delle operazioni di copertura, è stato par i a 1.410 migliaia di euro, di cui 1.250
migliaia portati a riduzione dei ricavi e 160 migliaia ad incremento dei costi.
Al 31 dicembre 2014 sono , inoltre, in essere due contratti derivati ( interest rate swap - IRS)
accesi in data 23 luglio 2014 a copertura del rischio derivante dalla possibile variazione dei tassi
di interesse su un’ operazione di finanziamento a tasso variabile perfezionata nella stessa data al
fine di precostituire fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro (Nota 21). Tali
contratti derivati, aventi nozionale complessivo pari al valore massimo delle somme messe a
disposizione di TOD’S S.p.A . (di cui 200 milioni di euro stipulati con Crédite Agricole e 200 milioni
stipulati con Mediobanca), coprono il Gruppo dal rischio legato ad un aume nto generalizzato dei
tassi di interesse, scambiando il tasso variabile di riferimento del finanziamento (EURIBOR 3 mesi
+
110
basis
point)
con
un
tasso
fisso
stabilito
contrattualmente
(0,748%
liquidato
trimestralmente). Considerato che al 31 dicembre 201 4 non sono state ancora erogate somme in
relazione al finanziamento sottostante alle suddette operazioni di copertura, si segnala che il
valore del fair value di tali strumenti derivati, al 31 dicembre 2014 negativo per 5.836 migliaia di
8 3 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
euro, è stato interamente riflesso nella riserva di patrimonio di cash flow hedge, al netto del
relativo effetto fiscale.
16.
Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide sono composte da cassa e depositi bancari a vista e sono pari a 165.949
migliaia di euro (228.178 migliaia di euro al 31 dicembre 201 3). Per ulteriori informazioni si
rimanda al prospetto del Rendic onto finanziario consolidato.
17.
A t t i v i t à destinate alla dismissione
Al 31 dicembre 2014 non vi sono presenti nel Gruppo attività destinate alla dismissione.
18.
Patrimonio netto
18.1 C a p i t a l e s o c i a l e . Al 31 dicembre 2014, il capitale sociale della Società è di euro
61.218.802, suddiviso in numero 30.609.401 azioni da nominali euro 2 ciascuna, integralmente
sottoscritto e versato; tutte le azioni hanno pari diritti in termini di voto in Assemblea e
partecipazione agli utili. Al 31 dicembre 2014 il Signor Diego Della Valle, Presidente del Consiglio
di Amministrazione, controlla, direttamente o indirettamente, il 5 7,471% del capitale azionario
della Capogruppo TOD’S S.p.A.. Al 31 dicembre 2014 il Gruppo non detiene azioni proprie della
controllante TOD’S S.p.A., né nell’esercizio ha fatto operazioni sulle stesse azioni.
18.2 R i s e r v e d i c a p i t a l e . Le Riserve di capitale sono costituite esclusivame nte dalla Riserva
sovrapprezzo azioni, che al 31 dicembre 2014 ammonta a 214.055 migliaia di euro. Nel periodo di
riferimento la Riserva non ha subito movimentazioni.
18.3 R i s e r v e d i c o p e r t u r a e t r a d u z i o n e . Nel prospetto seguente sono riportati i movimenti
dell’esercizio 2014:
euro/000
Saldo al 01.01.13
Variazione nel fair value dei derivati di copertura
Differenze cambio
Trasferimento a CE dei derivati di copertura
Altri movimenti
Saldo al 01.01.14
Variazione nel fair value dei derivati di copertura
Differenze cambio
Trasferimento a CE dei derivati di copertura
Altri movimenti
Saldo al 31.12.14
8 4 Note esplicative
Riserva
traduzione
Riserva per
derivati
Totale
(1.110)
2.345
(937)
25
(2.805)
1.235
(937)
(8.395)
(2.805)
(1.372)
(11.319)
(32)
1.044
2.513
(9.166)
(10.902)
(11.319)
12.430
1.044
(8.420)
(9.530)
12.462
(2.513)
419
(8.747)
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Nella Riserva per derivati confluisce la valutazione dei derivati, ovvero delle operazioni a termine
sulle valute (si veda Nota 15) che risultano a copertura di operazioni attese (i.e. cash flow
hedge), al netto del relativo effetto fiscale. Tale riserva include anche una parte maturata
nell’esercizio sulle transazioni infragruppo, i cui contratti di copertura risultano già chiusi al 31
dicembre 2014, che verrà trasferita a conto economico al realizzarsi delle vendite ai clienti finali.
Gli Altri movimenti del periodo si riferiscono agli effetti relativi alle operazioni a termine poste in
essere a copertura del rischio cambio sui flussi finanziari intersocietari in valuta (aumenti di
capitale) avvenuti nell’esercizio (Note 6 e 15 ), inclusivi dei relativi effetti fiscali.
1 8 . 4 A l t r e r i s e r v e . Tali riserve includono le riserve di patrimonio netto della Capogruppo
TOD’S S.p.A., la differenza tra i patrimoni netti delle società consolidate ed i relativi valori di
carico delle partecipazioni, nonché
gli effetti sul patrimonio netto delle rettifiche di
consolidamento.
euro/000
Altre riserve Risultato netto
Saldo al 01.01.13
Attribuzione utili 2012
Dividendi ordinari/straordinari
Risultato del periodo
Altri movimenti
Saldo al 01.01.14
Attribuzione utili 2013
Dividendi ordinari/straordinari
Risultato del periodo
Altri movimenti
Saldo al 31.12.14
335.322
62.816
(836)
397.302
51.135
(2.549)
445.889
145.461
(62.816)
(82.645)
133.780
133.780
(51.135)
(82.645)
97.114
97.114
Totale
480.783
(82.645)
133.780
(836)
531.082
(82.645)
97.114
(2.549)
543.003
Nel corso dell’esercizio è stato distribuito parte del risultato netto 201 3 in ragione di un
dividendo di 2,70 euro per azione deliberato dall’Assemblea degli Azionist i della Capogruppo
TOD’S S.p.A. del 17 aprile 2014. Gli altri movimenti relat ivi all’esercizio 2014 si riferiscono
all’utilizzo della riserva costituita per il perseguimento di progetti di solidarietà nel territorio e
alla rilevazione degli utili/(perdite) attuariali cumulati del periodo (IAS 19).
1 8 . 5 Dividendi. La Capogruppo TOD’S S.p.A., in esecuzione di una delibera dell' Assemblea degli
azionisti del 17 aprile 2014, nel corso del mese di maggio ha distribuito ai soci dividendi relativi
al risultato conseguito nell’esercizio 2013. Il valore complessivo dei dividendi distribu iti ammonta
8 5 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
a euro 82.645.382,70, in ragione di euro 2,70 per ognuna delle 30.609.401 azioni costituenti il
capitale alla data di stacco cedola ( 19 maggio 2014). Peraltro, altre soc ietà del Gruppo hanno
distribuito, ai propri soci terzi, dividendi per euro 257 migliaia.
Per quanto concerne l'utile dell'esercizio 2014, il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo
TOD’S S.p.A. ha proposto la distribuzione di un dividendo unitario di 2,00 euro. Il dividendo è
soggetto ad approvazione da parte degli azionisti nell’Assemblea annuale degli azionisti, e non è
stato incluso tra le passività in questo bilancio. Il dividendo proposto, determinato per un valore
complessivo pari a euro 61.218.802 in base alle azioni attualmente in circolazione, è pagabile a
tutti gli azionisti iscritti a Libro soci al la data stacco cedola.
19.
Accantonamenti, passività ed attività potenziali
1 9 . 1 A c c a n t o n a m e n t i p e r r i s c h i . Includono per 3.417 migliaia di euro (esercizio 2013: 3.651
migliaia di euro) la prudenziale stima delle passività che potrebbero sorgere in capo al Grupp o, in
seguito all'eventuale negativa conclusione di una serie di contenziosi legali in essere.
L’accantonamento dell’esercizio è pari a 647 migliaia di euro (1.778 migliaia di euro nel 2013) .
19.2 Passività potenziali ed altri impegni
i. Garanzie prestate a terzi . Al 31 dicembre 2014, il Gruppo ha prestato garanzie per complessivi
13.904 migliaia di euro ( esercizio 2013: 15.737 migliaia di euro) a fronte di impegni contrattuali
di alcune società del Gruppo. Tali garanzie si riferiscono, principalmente, ad una fideiussione
rilasciata, per 10.912 migliaia di euro , a fronte dell’impegno assunto in correlazione al
finanziamento delle opere di re stauro del Colosseo , la cui passività finanziaria risulta
interamente iscritta in bilancio (Nota 7 e 22), e per 1.300 migliaia di euro ad una fideiussione
rilasciata nei confronti della Fondazione Teatro alla Scala , in correlazione all’ottenimento dello
status di Socio Fondatore Permanente della Fondazione, che alla data odierna risulta estinta
essendo cessati i relativi impegni.
ii. Garanzie ricevute da terzi. Ammontano al 31 dicembre 2014 a 14.547 migliaia di euro
(esercizio 2013: 13.702 migliaia di euro) le garanzie ricevute dal Gruppo TOD’S da istituzioni
bancarie a copertura di impeg ni contrattuali.
iii. Ipoteche. Sugli immobili di proprietà del Gruppo risultan o iscritte le seguenti ipoteche:
- Immobile di Tokyo – A garanzia dei due prestiti obbligazio nari emessi dalla controllata Holpaf
B.V. (Nota 21), ipoteca di primo grado a favore di Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC per un valore
1.000 milioni di Jpy (6,9 milioni di euro), ed ipoteca di primo grado a favore di Société
Européenne de Banque per un valore 5.652,8 milioni di Jpy ( 38,9 milioni di euro), entrambe a
garanzia del capitale e di tutti gli oneri derivanti dal contratto.
8 6 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
iv. Altre garanzie. Ad ulteriore garanzia del rimborso dei prestiti obbligazionari di cui al
precedente punto iii. la Capogrup po TOD’S S.p.A. ha rilasciato le seguenti ulteriori garanzie:
a) Property Purchase Option : una opzione put concessa alla Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC
avente ad oggetto l’immobile di Omotesando, che potrà essere esercitata solo in caso di un
evento di default della Holpaf B.V. durante la durata dei prestiti obbligazionari, e relativa
escussione dell’ipoteca da parte del creditore. In questo scenario, la TOD’S S.p.A . è obbligata ad
acquistare l’immobile ad un prezzo determinato e variabile nel corso della durata dell’opzione
(prezzo decrescente pari all ’importo del debito residuo dei due prestiti obbligazionari non
rimborsati da Holpaf B.V. al momento dell’eventuale default).
b) Earthquake Indemnity Letter ; la TOD’S S.p.A. si è impegnata a tenere indenni i diritti al
rimborso delle obbligazioni detenute da Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC e Société Européenne
de Banque anche nel caso di danneggiamento o distruzione dell’immobile in seguito a terremoto;
c) All Risks Indemnity Letter; la TOD’S S.p.A. si è i mpegnata a tenere indenni i diritti al rimborso
delle obbligazioni detenute da Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC e Société Européenne de Banque
anche nel caso di danneggiamento o distruzione dell’immobile dovuta a qualsiasi evento ;
d) Pegno sulla polizza as sicurativa per incendio; in caso di sinistro per incendio dell’immobile,
l’eventuale rimborso da parte della compagnia di assicurazione, costituisce pegno a garanzia dei
prestiti obbligazionari per il valore non ancora rimborsato a Intesa Sanpaolo Bank Ir eland PLC e
Société Européenne de Banque . Al 31 dicembre 2014, il valore residuo dei due prestiti
obbligazionari ammonta a 2.939 milioni di Jpy (20,2 milioni di euro);
- Un’ipoteca di primo grado iscritta su un immobile di proprietà (stabilimento produttiv o di
Sant’Elpidio a Mare) per 30 milioni di euro, a garanzia del capitale mutuato e di tutti gli oneri
derivanti dal contratto, che è in corso di estinzione in seguito al rimborso totale del
finanziamento.
1 9 . 3 S t r u m e n t i f i n a n z i a r i d e r i v a t i . Durante il periodo, il Gruppo ha fatto ricorso a strumenti
finanziari derivati per coprire le transazioni in moneta estera diverse dall’euro (Nota 15). Tutti i
contratti derivati, stipulati con i maggiori istituti finanziari, matureranno nel corso dell’anno
2015. Inoltre, la Capogruppo ha stipulato due contratti derivati a copertura del rischio di
variazione dei tassi di interesse su un’operazione di finanziamento a tasso variabile perfezionata
nell’anno con due primari istituti di credito (Note 15 e 21). Gli effetti di tali contratti derivati
matureranno nel corso della durata prevista dal contratto di finanziamento sottostante.
8 7 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
1 9 . 4 C o n t r a t t i d i l o c a z i o n e . I contratti di locazione sono relativi a locali destinati ad essere
utilizzati come uffici, stabilimenti produtti vi e punti vendita (DOS). Alla data di bilancio,
l’ammontare dei canoni ancora dovuti dal Gruppo a fronte dei contratti in essere è il seguente:
euro milioni
2014
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Oltre 5 anni
Totale
85,6
82,4
71,9
57,1
41,2
133,9
472,1
2013
71,7
64,7
54,7
45,7
37,6
109,9
384,4
I canoni di leasing operativo di competenza dell’esercizio 20 14, inclusi nella voce Costi per
utilizzo beni di terzi, ammontano a 96,2 milioni di euro.
20.
Fondi relativi al personale dipendente
2 0 . 1 Piani a contributi definiti. Il Gruppo ha in essere un piano pensionistico a contribuzione
definita (TFR) a favore dei dipendenti d elle società italiane del Gruppo con più di 50 dipendenti (si
veda al riguardo il paragrafo successivo) e delle controllate giapponese e coreana.
Al 31 dicembre 2014, la passività maturata nei confronti dei dipendenti è pari 2.570 migliaia di euro
(31 dicembre 2013: 2.290 migliaia di euro), relativo esclusivamente alle due società asiatiche,
essendo le quote maturate in capo ai dipendenti italian i interamente versate a Fondi esterni. Il
valore addebitato al conto economico del periodo ammonta complessivamente a 699 migliaia di
euro.
2 0 . 2 P i a n i a b e n e f i c i d e f i n i t i . In seguito alle modifiche normative introdotte a partire dal 1
o
gennaio 2007, il trattamento di fine rapporto, istituto retributivo ad erogazione differita a favore
di tutti i dipendenti delle so cietà italiane del Gruppo, si configura come Programma a benefici
definiti (IAS 19) limitatamente alle imprese con meno di 50 dipendenti, per le quali l’obbligazione
del Gruppo non prevede il versamento dei contributi maturati sulle retribuzioni liquidate, ma si
protrae fino al termine del rapporto di lavoro ovvero, per le altre società, per la quota maturata
prima del 2007
( 1)
. Per tali tipi di piani, il principio richiede che l’ammontare maturato debba
(1)
Per le imprese con più di 50 dipendenti, le quote di TFR maturate, a partire dal 1 o gennaio 2007, sono
destinate a forme di previdenza complementare (fondi pensione) oppure, in alternativa, ad un Fondo di
Tesoreria istituito presso l’Istituto Nazionale di Previdenza Sociale. Venendo a cessare ogni obbligazione
8 8 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
essere proiettato nel futuro al fine di determinare, con una valutazione attuariale che tenga
conto del tasso di rotazione del personale, della prevedibile evoluzione della dinamica
retributiva, ecc., l’ammontare da pagare al momento della cessazione del rapporto di lavoro.
Le principali basi tecniche economiche e demografiche utilizzate per il calcolo attuariale sono
riepilogate di seguito:
 Tasso annuo di attualizzazione: 1,49%
Riferito alla curva dei rendimenti medi che scaturisce dall’indice IBOXX Eurozone
Corporates AA nel mese di Dicembre 201 4.
 Tasso annuo di inflazione: 0,60% per il 2015, 1,2% per il 2016, 1,50% per il 2017 e 2018, 2%
dal 2019 in poi;
 Tasso annuo incremento TFR: 1,950% per il 2015, 2,4% per il 2016, 2,625% per il 2017 e
2018, 3% dal 2019 in poi.
La tabella seguente riporta la movim entazione dell’esercizio del debito complessivo maturato nei
confronti dei dipendenti del Gruppo in forza al 31 dicembre 20 14:
euro/000
Eserc. 14
8.844
95
290
(455)
1.259
(21)
10.012
Saldo iniziale
Prestazioni correnti
Oneri finanziari
Benefici pagati
(Utili)/Perdite attuariali
Altro
Saldo finale
21.
Eserc. 13
9.640
98
118
(419)
(623)
29
8.844
Passività finanziarie
Le passività finanziarie al 31 dicembre 2014 sono così rappresentat e:
euro/000
Scoperti di conto
Finanziamenti e altre passività finanziarie - quota a breve
Totale passività finanziarie a b/t
Finanziamenti e altre passività finanziarie - quota a lungo
Totale passività finanziarie
Totale finanziamenti e altre passività finanziarie (quota a breve e a lungo)
31.12.14
10.988
4.650
15.638
20.298
35.936
24.948
31.12.13
21.077
4.889
25.966
21.087
47.053
25.976
Variazione
(10.088)
(239)
(10.327)
(789)
(11.117)
(1.028)
Finanziamenti e altre passività finanziarie . Al 31 dicembre 2014 i finanziamenti e le altre
passività finanziarie sono rappresentati dalle seguenti posizioni a medio lungo termine:
delle imprese nei confronti dei dipendenti, sempre a partire dal 1 o gennaio 2007, tutte le quote di TFR
maturate rientrano nella disciplina dei Defined Contribution Plans per la quota maturata a decorrere da tale
data.
8 9 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Valuta/000
Tipologia
Controparte
Leasing
Medioleasing S.p.A.
Notes A-1
Intesa SanPaolo
Notes A-2
Société Eurepéenne de Banque
Totale finanziamenti
Altre passività finanz.
Totale finanziamenti e altre pass. finanziarie
Valuta
Scadenza
Eur 2023/2024
Jpy
2017
Jpy
2021
Inr
Debito res. in
valuta
3.418
394.349
2.545.075
n.a.
98.965
Debito res. in
Euro
3.418
2.715
17.524
23.658
1.290
24.948
Le passività finanziarie indicate come Leasing sono rel ative a due contratti di locazione
finanziaria a cui TOD’S S.p.A. è subentrata nel mese di marzo 2014 al fine di acquisire un nuovo
edificio industriale situato nei pressi dell’ headquarter del Gruppo. Le Notes A-1 e A-2
rappresentano due prestiti obbligazi onari non convertibili a tasso fisso (rispettivamente pari a
2,94% e 3,239%) espressi in Jpy (ammortizzati), emessi nel 2006 dalla controllata Holpaf B.V. per
rifinanziare il debito assunto per l’acquisto del terreno e la costruzione dell’immobile di
Omotesando. I due prestiti obbligazionari, sono stati interamente sottoscritti da istituti bancari,
nello specifico da Intesa Sanpaolo (Notes A -1) e Société Européenne de Banque (Notes A -2).
Il debito riferito alle Notes A-1 e A-2 include, oltre al residuo debito in linea capitale (Notes A -1
2.715 migliaia di euro e Notes A -2 17.524 migliaia di euro), il rateo interessi di competenza
dell’esercizio, rispettivamente per 3 0 e 207 migliaia di euro , e l’effetto della valutazione al fair
value avvenuta in sede di prima iscrizione, per rispettivi 14 e 386 migliaia di euro, che vengono
assorbiti con il meccanismo del costo ammortizzato .
Per l’analisi delle garanzie che assistono i due prestiti obbligazionari si rimanda al paragrafo
Accantonamenti, passività e attività potenziali (Nota 19).
Di seguito si riporta il piano di rimborso in linea capitale del complesso dei finanziamenti.
euro/000
Leasing
2015
2016
2017
2018
2019
oltre 5 anni
Totale
Notes A1
219
228
238
248
259
2.225
3.418
Notes A2
849
879
987
2.715
2.291
2.139
2.196
2.254
2.315
6.330
17.524
Totale
3.360
3.246
3.421
2.503
2.574
8.555
23.658
I prospetti che seguono evidenziano invece la composizione per valuta del complesso delle
passività finanziarie (scoperti bancari e finanziamenti) alla data di bilancio:
9 0 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Passività finanziarie per valuta
Valuta/000
Jpy
Inr
Eur
Totale scoperti di conto corrente
Jpy
Inr
Eur
Totale finanziamenti e passività finanziarie
Totale passività finanziarie
Valuta Locale
1.590.326
2.738
2
2.939.424
98.965
3.418
31.12.14
Euro
10.950
36
2
10.988
20.240
1.290
3.418
24.948
35.936
t
Passività finanziarie per valuta
Valuta/000
Jpy
Eur
Totale scoperti di conto corrente
Jpy
Inr
Eur
Totale finanziamenti e passività finanziarie
Totale passività finanziarie
Valuta Locale
3.048.285
13
3.348.938
86.057
1.821
31.12.13
Euro
21.064
13
21.077
23.141
1.014
1.821
25.976
47.053
à a
Per l’analisi di sensitività sui tassi d’interesse (IFRS 7 ) si veda Nota 6.
Infine, si segnala che la Capogruppo TOD’S S.p.A., in da ta 23 luglio 2014, ha perfezionato, con
due primari istituti di credito, un’operazione di finanziamento a tasso variabile finalizzata alla
precostituzione di fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro. La disponibilità dei
fondi è concessa per un periodo di diciotto mesi dalla data di sottoscrizione dell’accordo, periodo
nel quale la società potrà richiedere, in una o più soluzioni, l’erogazione del finanziamento alle
condizioni contrattuali, che prevedono, sulle somme erogate, l’applicazione di un tasso di
interesse variabile (EURIBOR 3 mesi + 110 basis point) . A copertura del rischio derivante dalla
variazione dei tassi di interesse, la società ha stipulato due contratti derivati di copertura (Nota
15), scambiando il tasso variabile previsto dal contratto con un tasso fisso dello 0,748%, liquidato
trimestralmente. Al 31 dicembre 2014 nessuna somma era ancora stata erogata in relazione a tale
finanziamento.
22.
Altre passività non correnti
Il saldo della voce, pari a 16.619 migliaia di euro, si riferisce, principalmente, alla passività
iscritta in relazione all’accordo stipulato per il finanziamento delle opere di restauro del Colosseo
(Nota 7), pari a 12.877 migliaia di euro (16.682 migliaia di euro al 31 dicembre 201 3). Tale
9 1 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
passività è stata iscritta al valore attuale degli esborsi finanziari ragionevolmente prevedibili
sulla base del piano pluriennale degli interventi di restauro.
23.
Debiti commerciali ed altre passività correnti
euro/000
Debiti commerciali
31.12.14
160.220
31.12.13
152.619
Variazione
7.601
9.015
7.809
1.206
10.429
6.442
24.473
41.345
9.784
6.173
19.321
35.278
645
270
5.152
6.067
Debiti tributari
Altre passività
Debiti verso i dipendenti
Istituti di previdenza
Altri
Totale altre
I debiti verso dipendenti sono relativi alle competenze maturate a favore del personale (i nclusa
la quota di ferie non godute) e non liquidate alla data di bilancio.
La voce Altri comprende, principalmente, acconti da clienti, la quota corrente della stim a dei resi
di fine esercizio, ricavi di competenza dell’esercizio successivo e altre passività correnti .
24.
Ricavi
I Ricavi delle vendite del Gruppo ammontano a 965,5 milioni di euro nell’esercizio 201 4 (967,5
milioni di euro nel 2013), sostanzialmente allineati con il dato dell’esercizio precedente.
Per ulteriori dettagli circa l’andamento del fatturato consolidato, si rimanda a quanto riportato
nella relazione sulla gestione .
La voce Altri ricavi ammonta a 10,5 milioni di euro (15,6 milioni di euro nel 2013) ed include
principalmente royalties attive e rimborsi assicurativi.
25.
Costi del personale
La spesa per il personale dipendente sostenuta dal Gruppo per l’esercizio 20 14, comparata con
quella del precedente anno 20 13, è così composta:
euro/000
Salari e stipendi
Oneri sociali
Acc.ti fondi per il personale
Totale
Eserc. 2014
122.801
32.411
5.174
160.386
Eserc. 2013
116.088
30.544
5.033
151.665
9 2 Note esplicative
Variaz.
6.713
1.867
141
8.722
% sui ricavi
2014
12,7
3,4
0,5
16,6
2013
12,0
3,2
0,5
15,7
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Di seguito si riportano i dati relativi alla forza lavoro alle dipendenze del Gruppo:
Dirigenti
Impiegati
Operai
Totale
26.
31.12.14
50
2.981
1.266
4.297
31.12.13
52
2.825
1.267
4.144
Media 14
50
2.935
1.254
4.239
Media 13
50
2.728
1.256
4.034
Proventi e oneri finanziari
La composizione della gestione finanziaria dell’esercizio 20 14 è di seguito dettagliata:
euro/000
Proventi
Interessi attivi su c/c
Utili su cambi
Altri
Totale proventi
Oneri
Interessi su finanziamenti a m/l termine
Interessi su finanziamenti a breve termine
Perdite su cambi
Altri
Totale oneri
Saldo gestione finanziaria
27.
Eserc. 14
Eserc. 13
Variazione
905
22.318
179
23.403
1.880
15.999
322
18.201
(975)
6.319
(143)
5.201
(590)
(169)
(24.719)
(1.724)
(27.202)
(3.799)
(730)
(329)
(18.417)
(708)
(20.184)
(1.983)
140
160
(6.302)
(1.016)
(7.018)
(1.816)
Imposte sul reddito
Per l’esercizio 2014 il carico fiscale di competenza, inclusa la fiscalità differita, ammonta a 47,6
milioni di euro, così ripartito tra imposte correnti e differite:
euro/000
Eserc. 14
47.822
(203)
47.619
(33,0%)
Imposte correnti
Imposte differite
Totale
Tax rate
Eserc. 13
59.893
(2.721)
57.172
(29,9%)
Il tax rate teorico a carico della Capogruppo per l’esercizio 2014 è pari al 34,2%, determinato
applicando le vigenti aliquote fiscali per IRES e IRAP (incidenza dell’imposta teorica sul risultato
ante imposte), in vigore per i redditi 201 4, alle rispettive basi imponibili come risultanti dal
bilancio, mentre quello delle altre entità del Gruppo, operanti al d i fuori del territorio italiano,
varia da paese a paese a seconda della legislazione locale vigente.
9 3 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
Di seguito si riporta la riconciliazione tra le imposte teoriche, calcolate con il tax rate teorico
della Capogruppo, e quelle effettivamente imputate a b ilancio:
euro milioni
Imposte
49,4
2,7
(4,5)
47,6
Imposte all'aliquota teorica della Capogruppo
Effetto fiscale di costi non deducibili o parzialmente deducibili
Effetti relativi alle diverse aliquote delle controllate estere
Imposte effettive Gruppo
28.
Aliquota %
34,2
1,9
(3,1)
33,0
Utile per azione
Il calcolo degli utili per azione base e diluito è basato sui seguenti elementi:
i.
Utile di riferimento
euro/000
Da attività in funzionamento e attività cessate
Utile per determinazione degli utili base per azione
Effetti di diluizione
Utile per determinazione degli utili diluiti per azione
euro/000
Da attività in funzionamento
Utile netto dell'esercizio
Utili (perdite) da attività cessate
Utile per determinazione degli utili base per azione
Effetti di diluizione
Utile per determinazione degli utili diluiti per azione
Esercizio 14
97.114
Esercizio 13
133.780
97.114
133.780
Esercizio 14
97.114
Esercizio 13
133.780
97.114
133.780
97.114
133.780
In entrambi gli esercizi , 2014 e 2013, non si rilevano element i di diluizioni dell’utile netto
consolidato, anche per effetto di attività cessate nei periodi in esame.
ii. Numero azioni di riferimento
N° medio azioni per determinazione degli utili base per azione
Opzioni su azioni
N° medio azioni per determinazione degli utili diluiti per azione
Esercizio 14
30.609.401
Esercizio 13
30.609.401
30.609.401
30.609.401
i i i . U t i l e b a s e p e r a z i o n e . Il calcolo dell’utile base per azione del periodo gennaio -dicembre
2014, è basato sull’utile netto consolidato attribuibile ai possessori di azioni ordinarie della
Capogruppo TOD’S S.p.A., pari a 97.114 migliaia di euro (esercizio 20 13: 133.780 migliaia di
euro), e su di un numero medio di azioni ordinarie in circolazione nello stesso periodo pari a
30.609.401 (invariato rispetto all’ esercizio 2013).
9 4 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
i v . U t i l e d i l u i t o p e r a z i o n e . Il calcolo dell’utile diluito per azione del periodo gennaio dicembre 2014, coincide con il calcolo dell’utile per azione base, non essendovi strumenti aventi
potenziali effetti diluitivi.
29.
Operazioni con entità correlate
Le operazioni con parti correlate realizzate dal Gruppo sono poste in essere nel rispetto dell ’iter
procedurale e delle mod alità attuative previste dalla Procedura sulle operazioni con parti
correlate, adottata dal Consiglio di Amministrazione della TOD’S S.p.A. in attuazione del
Regolamento in materia di operazioni con parti correlate, adottato dalla CONSOB con delibera n.
17221 del 12 marzo 2010, come successivamente modificato.
Le operazioni con parti correlate poste in essere dal Gruppo sono sottoposte, in ossequio alla
propria tradizione di adesione alle “ best practice” del mercato, ad una approfondita istruttoria,
che contempla, tra l’altro:
i) una completa e tempestiva trasmissione delle informazioni rilevanti ai competenti Comitati
costituiti in seno al Consiglio di Amministrazione della Società e in particolare, al Comitato
Controllo e Rischi e al Comitato Amministratori Indipendenti, ciascuno nell’ambito delle
proprie competenze. Tali Comitati, rispettivamente composti in maggioranza o esclusivamente
da amministratori indipendenti, nell’esercizio delle loro funzioni si avvalgono anche
dell’ausilio di appositi esperti indipendenti;
ii) il
rilascio
di
un
parere
(vinc olante o
non vincolante,
a seconda dei
casi)
prima
dell’approvazione dell’operazione da parte del Consiglio di Amministrazione (o, se del caso,
del diverso organo competente a deliberare l’operazione).
Tutte le operazioni - riconducibili alla normale att ività delle società del Gruppo TOD’S – sono
state poste in essere nell'interesse esclusivo del Gruppo, applicand o condizioni contrattuali
coerenti con quelle teoricamente ottenibili in una negoziazione con soggetti terzi .
Principali operazioni concluse nel periodo
Nel corso del 2014 non sono state concluse ulteriori operazioni con parti correlate da segnalare
oltre quanto riportato di seguito .
Operazioni con parti correlate in essere alla data del 31 dicembre 20 14
A prosecuzione di rapporti contrattuali in essere già nel precedente esercizio, nel corso del 201 4
il Gruppo TOD’S ha continuato ad intrattenere una serie di rapporti contrattuali con parti
correlate (amministratori/soci di controllo o di riferimento). Le transazioni hanno avuto
principalmente ad oggetto la vendita di prodotti, la locazione di spazi adibiti a punti vendita,
9 5 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
show rooms ed uffici, l’utilizzo in licenza del marchio ROGER VIVIER, la prestazioni di servizi
pubblicitari.
i.
Operazioni di natura commerciale con entità correlate – Ricavi
euro/000
Vendite Prestazioni
prodotti di servizi
Royalties
attive
Ricavi
per locaz.
Altro
Eserc. 2014
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Totale
Eserc. 2013
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Totale
11.921
51
11.921
51
9.313
60
9.313
60
10
-
-
-
10
14
4
14
4
(*) Società direttamente o indirettamente controllate dal Presidente del Consiglio di Amministrazione Diego Della Valle
ii.
Operazioni di natura commerciale con entità correlate – Costi
euro/000
Acquisti Prestazioni
prodotti
di servizi
Royalties
passive
Oneri
per locaz.
Altro
Eserc. 2014
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Totale
Eserc. 2013
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Totale
642
51
9.257
4.361
18
642
51
9.257
4.361
18
651
145
8.533
4.129
5
651
145
8.533
4.129
5
(*) Società direttamente o indirettamente controllate dal Presidente del Consiglio di Amministrazione Diego Della Valle
9 6 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
iii. Operazioni di natura commerciale con entità correlate – Crediti e debiti
Crediti e Debiti
euro/000
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
31.12.14
Crediti
31.12.13
Debiti
2.992
Crediti
5.012
2.331
Altre parti correlate
Totale
2.992
5.012
2.331
(*) Società direttamente o indirettamente controllate dal Presidente del Consiglio di Amministrazione Diego Della Valle
Debiti
4.178
4.178
Considerata la non significatività di tali importi, non ne è stata data separata indicazione nei
Prospetti contabili ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 lug lio 2006. Le operazioni tra
le società del Gruppo incluse nell’area di consolidamento sono state eliminate nel bilancio
consolidato, per cui non sono evidenziate in queste note.
Compensi ad Amministratori , Sindaci e Direttori generali.
Nel prospetto seguente sono indicati, per ciascuno degli Amministratori, dei Sindaci e Dirigenti
con responsabilità strategiche della TOD’S S.p.A, i compensi maturati nel corso dell' anno 2014
(anche per le attività svolte presso le società controllate del Gruppo ), a qualsiasi titolo ed in
qualsiasi forma:
9 7 Note esplicative
Bilancio consolidato Gruppo TOD’S
(31.12.2014)
euro/000
Compensi
per la
carica
Compensi
per part. a
Comitati
1.831,5
1.231,8
31,5
31,8
31,8
30,3
31,2
231,8
231,8
30,9
315,8
26,5
4.056,7
8,7
9,0
15,6
9,0
24,6
Amministratori
Diego Della Valle (*)
Andrea Della Valle (**)
Luigi Abete
Maurizio Boscarato
Luigi Cambri
Luca C. di Montezemolo
Emanuele Della Valle
Fabrizio Della Valle (****)
Emilio Macellari (****)
Pierfrancesco Saviotti
Stefano Sincini (***)
Vito Varvaro
Totale
Sindaci
Giulia Pusterla (*****)
Enrico Colombo
Fabrizio Redaelli
Totale
Dirigenti con resp. stra.
Benefici
non
monetari
9,0
9,0
23,4
9,0
7,8
125,1
Bonus e
Retribuz. da
altri
lavoro dipend.
incentivi
Altri
compensi
(2)
480,0
(2)
(1)
4,0
336,3
111,0
4,0
336,3
820,0
90,0
61,2
60,0
211,2
36,0
7,0
Legenda
(*)
Presidente del CdA e AD
(**)
Vice Presidente del CdA e AD
(***)
Amministratore Delegato e Direttore Generale
( * * * *)
Amministratore con deleghe
( * * * ** )
Presidente del Collegio Sindacale
220,0
9,0
(1)
(2)
(3)
(4)
16,9
660,0
36,0
6,0
(4)
(3) (4)
(1)
Amministratore società controllate
Consulente della TOD’S S.p.A.
Sindaco di società controllata
Membro Organismo di Vigilanza
Si segnala che per Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategiche non sono previste
Indennità di fine c arica.
30.
Eventi ed operazioni significative non ricorrenti
Ai sensi di quanto previsto dalla comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si
precisa che il Gruppo non ha posto in essere nell’esercizio operazioni significative non ricorrenti.
31.
Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo
Successivamente alla chiusura dell’esercizio 201 4, non si segnalano fatti di rilievo che abbiano
interessato le attività del Gruppo.
9 8 Note esplicative
s.p.a.
Bilancio separato IAS/IFRS
al 31 dicembre 2014
s.p.a.
Relazione del Consiglio di Amministrazione
sull'andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Introduzione
La Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione è basata sul bilancio
separato della TOD’S S.p.A. al 31 dicembre 2014, preparato in accordo con gli IAS/IFRS
(International Accounting Standards -IAS- e International Financial Reporting Standards -IFRS-)
emessi dallo IASB ed omologati dall’Uni one Europea alla stessa data, nel presupposto della
capacità della Società di operare come entità in funzionamento. Per IFRS si intendono anche tutti
i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’ International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentement e denominate Standing
Interpretations Committee (SIC). La Relazione deve essere letta congiuntamente ai Prospetti
contabili ed alle relative Note esplicative, parti integranti del bilancio separato 2014. Detti
documenti includono le informazioni aggiuntive richieste dalla CONSOB, con i provvedimenti
emanati in attuazione dell’art. 9 del D.L gs. 38/2005 (delibere 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e
comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006 , nonché con ogni successiva comunicazione
recante disposizioni in ma teria d’informativa finanziaria.
Il Bilancio separato è redatto nel presupposto della capacità della Società di operare come entità
in funzionamento. Si ritiene, infatti, che non sussistano indicatori economici patrimoniali,
finanziari ed organizzativi (co me definiti dal paragrafo 25 del Principio IAS 1) che facciano
emergere incertezze sulla continuità aziendale .
Il bilancio separato è approvato dal Consiglio di Amministrazione della TOD’S S.p.A. in data 12
marzo 2015.
Inoltre, al fine di fornire degli ind icatori alternativi di performance, gli indicatori economici cui
tipicamente si fa riferimento (Ricavi, EBITDA, EBIT) sono rideterminati applicando i cambi medi
del 2013, in maniera da depurare i risultati dell’esercizio 2014 dagli effetti prodotti dalle
variazioni dei tassi di cambio rispetto ai valori medi del precedente esercizio, rendendoli
pienamente comparabili con quelli del precedente periodo di confronto.
Va precisato che tali criteri di misurazione delle
performances aziendali, da un lato
rappresentano una chiave di lettura dei risultati non prevista dagli IAS/IFRS e, dall’altro, non
devono essere considerati come sostitutivi di quelli delineati dagli stessi principi.
Andamento economico
L’anno in chiusura è stato caratterizzato dal progressivo ac centuarsi della volatilità del mercato
globale dei beni di lusso che aveva già mostrato i primi segnali di debolezza a partire dal 2013 .
Perseguendo una logica industriale che pensa ad uno sviluppo futuro immediato e di medio-lungo
periodo, la Società ha dato corso, come da programma, a tutti i pianificati investimenti in risorse
umane, capacità produttiva, stile, ricerca e comunicazione, per consolidare ed incrementare
1 0 1 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
l’immagine e l’appeal dei propri marchi.
In quest’ottica strategica, in data 23 luglio 2014, la
Società ha perfezionato, con due primari istituti di credito, un’operazione di finanziamento
finalizzata alla precostituzione di fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro,
destinati appunto a sostenere la crescita, ed i relativi invest imenti, del Gruppo nel medio
periodo.
Le vendite dell’esercizio si sono quindi attestate a 6 72,3 milioni di euro: in costanza di cross
rates, utilizzando cioè gli stessi cambi medi dell’esercizio 201 3, i ricavi si attesterebbero a 6 76,2.
Al 31 dicembre 2013 il valore delle vendite era pari a 6 52,4 milioni di euro.
EBITDA e EBIT dell’esercizio sono stati pari a 138,5 e 1 1 7 milioni di euro. I margini operativi,
lordo e netto, salirebbero rispettivamente a 142,9 e 121,5 milioni di euro in costanza di cambi,
rappresentando il 21,1% e il 18% dei ricavi. Pari a 7 8 , 4 milioni di euro l’utile netto dell’esercizio .
euro/000
Principali indicatori economici
Eserc. 14
Eserc. 13
Variaz.
Var. %
Ricavi delle vendite
EBITDA
Ammortamenti, svalutazioni e acc.
EBIT
Risultato pre-tax
Risultato netto
672.280
138.477
(21.437)
117.040
117.177
78.414
652.366
145.707
(19.987)
125.720
143.162
101.502
19.914
(7.230)
(1.450)
(8.680)
(25.985)
(23.088)
3,1
(5,0)
7,3
(6,9)
(18,2)
(22,7)
Effetto cambi su ricavi
Adjusted ricavi
Effetto cambi sui costi
Adjusted EBITDA
Adjusted EBIT
3.958
676.238
473
142.908
121.497
652.366
23.872
3,7
145.707
125.720
(2.799)
(4.223)
(1,9)
(3,4)
EBITDA %
EBIT %
Adjusted EBITDA %
Adjusted EBIT %
20,6
17,4
21,1
18,0
22,3
19,3
22,3
19,3
euro/000
Principali indicatori patrimoniali
CCN operativo (*)
Attività immateriali e materiali
Altre attività/(passività) nette
Capitale impiegato
Posizione finanziaria netta
Patrimonio netto
31.12.14
229.508
266.260
115.433
611.201
33.022
644.223
31.12.13
186.600
256.148
117.016
559.764
100.348
660.112
Variaz.
42.908
10.112
(1.583)
51.437
(67.326)
(15.889)
Investimenti lordi in attività immateriali e materiali
Cash flow operativo
Free cash flow
29.202
62.337
(65.729)
22.098
158.382
39.406
7.104
(96.045)
(105.135)
(*) Crediti commerciali + rimanenze - debiti commerciali
1 0 2 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
I ricavi. I ricavi del periodo hanno registrato una crescita complessiva del 3 ,1% rispetto
all’esercizio 2013, trainati in particolare dalle brillanti performances ottenute nei mercati del
resto del mondo, europeo e americano. Continua la difficoltà del mercato domestico che ha
condizionato i risultati dei marchi HOGAN e FAY, più esposti in questo mercato, mentre le vendite
dei marchi TOD’S e ROGER VIVIER hanno registrato una crescita significativa rispetto al
precedente esercizio. Tutte le categorie merceologiche hanno registrato tassi di crescita positivi;
spicca la pelletteria con una crescita a doppia cifra.
euro/000
Ricavi per marchio
TOD'S
HOGAN
FAY
ROGER VIVIER
Altre vendite
Totale
Ricavi per tipologia merceologica
Calzature
Pelletteria e accessori
Abbigliamento
Altre vendite
Totale
Ricavi per area geografica
Italia
Europa
Americhe
Grater China
Resto del mondo
Totale
Eser. 14
%
Eser. 13
%
Variaz.
%
356.984
181.547
52.439
75.319
5.991
672.280
53,1
27,0
7,8
11,2
0,9
100,0
335.146
188.381
53.136
70.440
5.263
652.366
51,4
28,9
8,1
10,8
0,8
100,0
21.838
(6.834)
(697)
4.879
728
19.914
6,5
(3,6)
(1,3)
6,9
13,8
3,1
504.614
101.772
59.890
6.004
672.280
75,1
15,1
8,9
0,9
100,0
497.188
92.020
58.073
5.085
652.366
76,2
14,1
8,9
0,8
100,0
7.426
9.752
1.817
919
19.914
1,5
10,6
3,1
18,1
3,1
276.179
168.215
51.386
137.963
38.537
672.280
41,1
25,0
7,6
20,5
5,7
100,0
284.744
152.051
46.114
140.100
29.357
652.366
43,6
23,3
7,1
21,5
4,5
100,0
(8.565)
16.164
5.272
(2.137)
9.180
19.914
(3,0)
10,6
11,4
(1,5)
31,3
3,1
Nell’esercizio 2014, i ricavi del marchio TOD’S si attestano a 357 milioni di euro, registrando una
crescita del 6,5%. I marchi HOGAN e FAY hanno registrato una lieve flessione rispettivamente pari
al 3,6% e all’1,3% rispetto all’esercizio 2013 che, c ome detto sopra, è stata principalmente
causata dalla debolezza del mercato domestico.
Il marchio ROGER VIVIER, che si conferma come uno dei più esclusivi marchi di accessori e
calzature di lusso a livello mondiale , ha conseguito ricavi per 75,3 mili oni di euro (70,4 milioni di
euro nel 2013) registrando un tasso di crescita del 6, 9% rispetto al 2013.
Sul fronte delle tipologie merceologiche, i dati di vendita confermano l’indiscussa leadership
della Società nel core business delle calzature, i cui ri cavi dell’esercizio 201 4 ammontano a 504,6
milioni di euro (497,2 milioni di euro al 31 dicembre 201 3) e rappresentano il 7 5,1% del
fatturato. Eccellente crescita a doppia cifra per i ricavi della pelletteria e accessori che
ammontano a 101,8 milioni di euro (92 milioni al 31 dicembre 201 3) e pesano per il 15,1% del
1 0 3 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
fatturato complessivo. Le vendite dell’abbigliamento si attestano a 60 milioni di euro (58,1
milioni di euro) registrando una crescita del 3,1% rispetto all’esercizio precedente.
L’andamento dei ricavi per area geografica riflette la scelta strategica di focalizzare lo sviluppo
sui mercati internazionali, privilegiando i mercati più reattivi.
Positivi i dati di vendita su tutti i mercati internazionali ad eccezione della Greater China
penalizzato dalla debolezza dei consumi dei beni di lusso nella mainland China e dalle
manifestazioni antigovernative di Hong Kong. In Europa, i ricavi hanno registrato una brillante
crescita a doppia cifra (10,6%) registrando ricavi per 168,2 milioni di euro (152,1 milioni di euro
nel 2013). Stesso trend per il mercato delle Americhe che ha registrato una crescita a doppia cifra
dell’11,4%, rispetto all’esercizio 2013. Significativa la crescita registrata nell’area “Resto del
mondo”, che ha segnato ricavi pari a 38,5 milioni di euro ( 29,3 milioni di euro nel 201 3), per un
+31,3%, rispetto al dato dell’esercizio precedente.
I ricavi realizzati in Italia ammontano complessivamente a 276,2 milioni di euro nell’esercizio
2014. Ulteriormente ridotto il peso delle vendi te nel mercato domestico, che nel 201 4
rappresenta il 41,1% dei complessivi ricavi, rispetto al 4 3,6% dell’esercizio precedente .
I risultati della gestione. L’EBITDA dell’esercizio 2014 si attesta a 138,5 milioni di euro, e
rappresenta il 20,6% delle v endite. Nel precedente esercizio 201 3 il risultato operativo lordo era
pari a 145,7 milioni di euro, evidenziando una marginalità del 2 2,3%.
L’impatto legato all’andamento dei cambi è stato negativo; i n costanza di cross rates, ovvero
utilizzando i tassi di cambio medi del 201 3, l’EBITDA si attesterebbe, infatti, a 142,9 milioni di
euro, e rappresenterebbe il 21,1% dei ricavi.
In ulteriore crescita, rispetto all’esercizio 2013, la spesa per il personale, legata al rafforzamento
delle funzioni operative a livello corporate, a supporto dello sviluppo del business.
Il costo per l’ammortamento e le svalutazioni del capitale fisso si attesta nell’esercizio 201 4 a
18,5 milioni di euro (16,8 milioni il dato riferito al precedente anno 201 3), e rappresenta il 2, 7%
dei ricavi. Al netto di accanton amenti per 2,9 milioni di euro, l’EBIT del periodo gennaio dicembre 2014 si posiziona a 117 milioni di euro. Al 31 dicembre l’EBIT equivale a l 17,4% delle
vendite della Società . In costanza di cambi l’EBIT si attesterebbe a 121,5 milioni di euro,
rappresentando il 18% del fatturato .
Nell’esercizio 2013 il risultato della gestione operativa era stato di 1 25,7 milioni di euro, e
rappresentava il 19,3% dei ricavi.
La gestione finanziaria dell’esercizio evidenzia un utile di 0,1 milioni di euro, legato
principalmente all’andamento dei tassi di cambio tra l’euro e le principali valute con cui opera la
Società, rispetto ai cambi di copertura delle transazioni in valuta.
1 0 4 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Ammontano a complessivi 0,1 milioni di euro i dividendi percepiti nell’esercizio 2014 da Società
controllate.
Scontato un effetto fiscale, per imposte sul reddito correnti e differite, pari a complessivi 38,8
milioni di euro (Esercizio 201 3: 41,7 milioni di euro), per un tax rate del 33,1% contro il 29,1%
del 2013, il risultato netto del periodo si attesta a 78,4 milioni di euro, contro i 101,5 milioni di
euro del precedente esercizio. Al 31 dicembre 201 4, l’utile netto corrisponde al 11,7% dei ricavi.
Gli investimenti. Ammontano a 29,2 milioni di euro gli investimenti dell’esercizio 2014, contro i
22,1 milioni di euro del 2013.
Le risorse sono state destinate, per circa 6,8 milioni di euro, all’approvvigionamento delle
attrezzature industriali accessorie alla realizzazione delle collezioni (forme, fustelle e stampi).
Significativa anche la quota degli investimenti indirizzata allo sviluppo dei sistemi informativi
aziendali (Information System), pari, nell’esercizio, a 3 milioni di euro ed alle attività di tutela dei
marchi (1 milione), importante asset strategico della Società.
La posizione finanziaria netta. Al 31 dicembre 2014, la posizione finanziaria netta ammonta a 33
milioni di euro rispetto al dato di inizio anno , quando era pari a 1 0 0 , 3 milioni di euro. Al lordo
dei dividendi distribuiti nel corso del 201 4, pari a 82,6 milioni di euro, la posizione finan ziaria
netta ammonterebbe a 115,6 milioni.
euro/000
Posizione finanziaria netta
Attività finanziarie correnti
Depositi a vista e cassa
Liquidità
Passività finanziarie correnti
Scoperti di conto corrente
Quota corrente indebitamento a m/l termine
Indebitamento finanziario corrente
Posizione finanziaria netta a breve
Passività finanziarie non correnti
Indebitamento a m/l termine
Indebitamento finanziario non corrente
Posizione finanziaria netta
31.12.14
31.12.13
Variazione
36.440
36.440
102.169
102.169
(65.729)
(65.729)
(219)
(219)
36.221
(1.821)
(1.821)
100.348
1.602
1.602
(64.127)
100.348
(3.199)
(3.199)
(67.326)
(3.199)
(3.199)
33.022
Il valore dell’auto finanziamento si attesta a 1 06,5 milioni di euro (121,5 milioni di euro nel 2013).
In aumento il Cash flow impiegato in attività di investimento, pari a 45,8 milioni di euro
nell’esercizio 2014. Il free cash flow dell’esercizio 2014, negativo per 65, 7 milioni di euro,
risente, principalmente, degli effetti finanziari generati dalla riduzione del risultato operativo in
precedenza
commentato,
nonché
d ella
fisiologica
crescita
del
circolante
operativo,
principalmente legata agli impieghi di risorse necessari per finanziare la momentanea crescita
1 0 5 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
dello stock di prodotti finiti relativo alla prossima collezione primavera -estate, che produrrà il
proprio effetto sulla cassa nel suc cessivo esercizio.
euro/000
Cash Flow
Eserc. 14
Eserc. 13
Utile (Perdita) del periodo
Poste non monetarie
Cash flow (A)
Variazione CCN operativo (B)
Cash flow operativo (C) = (A)+(B)
Cash flow ottenuto (impiegato) dall’attività d’investimento (D)
Cash flow ottenuto (impiegato) dall’attività di finanziamento (E)
Cash flow ottenuto (impiegato) (C+D+E)
Disponibilità liquide nette all’inizio del periodo
Disponibilità liquide nette alla fine del periodo
Variazione disponibilità liquide nette
78.414
28.117
106.531
(44.194)
62.337
(45.827)
(82.239)
(65.729)
102.169
36.440
(65.729)
101.502
20.009
121.511
36.871
158.382
(32.381)
(86.595)
39.406
62.763
102.169
39.406
Attività di ricerca e sviluppo .
L’attività di ricerca e sviluppo, considerata la particolarità delle nostre produzioni, si sostanzia
nel continuo rinnovamento tecnico/stilistico dei nostri modelli e nel l'altrettanto costante
miglioramento dei materiali per la realizzazione del prodotto. Essendo un’attività esclusivamente
di natura ordinaria, i relativi costi sono interamente spesati nel conto economico dell'esercizio in
cui sono sostenuti, e quindi iscri tti tra i normali costi di produzione. I costi per la ricerca e lo
sviluppo, così come sopra definiti, hanno assunto una rilevante importanza, in conseguenza della
realizzazione operativa di progetti legati all’ampliamento della gamma dei prodotti con nuov e
tipologie merceologiche, complementari rispetto a quelle esistenti, destinate ad allargare
l'offerta dei marchi e ad incrementare le motivazioni d'acquisto dei clienti finali.
Informazioni sul capitale azionario .
Al 31 dicembre 2014, il capitale sociale della TOD’S S.p.A. è composto da 30.609.401 azioni, del
valore nominale di 2 euro ciascuna.
Azioni proprie e azioni o quote di controllanti. Al 31 dicembre 2014, la Società non possiede né
azioni proprie, né azioni o quote di controllanti, né ha mai fat to operazioni, a partire dalla data
di quotazione, su tali titoli.
1 0 6 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Corporate Governance
Il modello di Governance
Il governo societario della TOD’S S.p.A. è fondato sul sistema tradizionale, il c.d. “modello
latino”. Gli organi societari sono:
-
l’Assemblea dei Soci, competente a deliberare in sede ordinaria e straordinaria sulle materie
alla stessa riservate dalla Legge o dallo Statuto;
-
il Consiglio di Amministrazione, il quale è investito dei più ampi poteri per la gestione
ordinaria e straordinaria della Società, senza limitazioni, con facoltà di compiere tutti gli atti che
ritenga opportuni per l'attuazione ed il ra ggiungimento dello scopo sociale, esclusi soltanto quelli
che la legge riserva all' Assemblea dei soci;
-
il Collegio Sindacale, al quale spetta per legge il compito di vigilare i) sull’osservanza della
legge e dello Statuto sociale e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione; ii)
sull’adeguatezza della struttura organizzativa della Società per gli aspetti di competenza, del suo
sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e del sistema amministrativo contabile,
nonché sull’affidabilità di quest’ultimo nel rappresentare correttamen te i fatti di gestione; iii)
sull’adeguatezza delle disposizioni impartite alle Società del Gruppo TOD’S, in relazione alle
informazioni da fornire per adempiere agli obblighi di comunicazione; iv) sulle modalità di
concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina delle
Società Quotate, cui la Società aderisc e. Il D. Lgs. n. 39/2010 attribuisce altresì al Collegio
Sindacale il compito di vigilare, in particolare, sul processo di informativa finanziaria ,
sull’efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna, se applicabile, e di gestione del
rischio,
oltre
che
sulla
revisione
legale
dei
conti
annuali
e
dei
conti
consolidati
e
sull’indipendenza della Società di revisione.
Agli organi societari si aggiunge inoltre il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti
contabili societari.
A sua volta il Consiglio di Amministrazione si articola in comitati costituiti al suo interno :
Comitato Esecutivo, Comitato Controllo e Rischi, Comitato per la R emunerazione e Comitato
Amministratori Indipendenti. A quest’ultimo sono attribuiti il ruolo e le competenze rilevanti che
il Regolamento in materia di operazioni con parti correlate, adottato dalla CONSOB con delib era
n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente modificato , attribuisce al comitato costituito da
soli amministratori indipendenti.
Il modello di governance adottato dalla Società si ispira al vigente Codice di Autodisciplina delle
Società Quotate, diffuso dal Comitato Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A., cui la
1 0 7 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Società ha aderito con delibera del Consiglio di Amministrazione della TOD’S S.p .A. del 19 aprile
2012, nonché ai modelli di riferimento rappresentati dalla best practice internazionale.
Informativa ai sensi dell’art. 123 -bis del D.Lgs. n. 58/1998 (T.U.F.)
Il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo TOD’S S.p.A. nella riunione del 12 marzo 2015,
ha approvato la Relazione annuale sul governo s ocietario e gli assetti proprietari relativa
all’esercizio 2014, nella quale viene fornita , tra l’altro, l’informativa ai sensi dell’art. 123 -bis co.
1 del T.U.F.: la relazione illustra anal iticamente il sistema di governo societario della TOD’S S.p.A.
e include, oltre alle informazioni di cui all’a rt. 123-bis co. 2 del T.U.F., un’ampia disamina dello
stato di attuazione dei principi di governance raccomandati dal Codice di Autodisciplina del le
Società Quotate, in conformità con il principio cd. “comply or explain ”.
La Relazione annuale sul governo societario e gli assetti proprietari, alla quale in questa sede si
fa integrale rinvio, viene messa a disposizione del pubblico congiuntamente all a presente
Relazione sulla gestione ed alla docu mentazione di bilancio. La stessa, può essere consultata
nella sezione “Corporate Governance” del sito www.todsgroup.com.
Informativa ai sensi dell’art. 123 -ter del T.U. n. 58/1998 (T.U.F.)
Sempre in data 12 marzo 2015, il Consiglio di Amministrazione della TOD’S S.p.A. ha approvato,
in osservanza dell’art. 123 -ter D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (c.d. “T.U.F.”), nonché dell’art. 84 quater della Delibera Consob n. 11971/99 (c.d. “Regolamento Emittenti”), com e successivamente
modificati e integrati, la Relazione sulla remunerazione. La Relazione si compone di due sezioni:
(i) la prima, dedicata all’illustrazione della politica di remunerazione dei componenti dell’organo
di amministrazione, del direttore gener ale e dei dirigenti con responsabilità strategiche con
riferimento all’esercizio 2015, nonché delle procedure utilizzate per l’adozione e l’attuazione di
tale politica;
(ii) la seconda, volta a fornire una rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la
remunerazione e a descrivere i compensi corrisposti nell’esercizio 201 4 ai componenti degli
organi di amministrazione e di controllo, al direttore generale e ai dirigenti con responsabilità
strategiche.
La Relazione sarà sottoposta all’Assemblea d ei Soci convocata per il prossimo 22 aprile 2015, che
sarà chiamata a deliberare sulla prima sezione, con delibera non vincolante.
La Relazione sulla remunerazione, è disponibile presso la sede legale della Società e sul sito
internet della stessa all’ind irizzo www.todsgroup.com.
1 0 8 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Informazione sulle Società Rilevanti extra UE
La TOD’S S.p.A. controlla, direttamente o indirettamente, 10 Società costituite e regolate dalla
legge di stati non appartenenti all’ Unione Europea (“Società Rilevanti extra UE” come definite
dalla delibera Consob n. 16191/2007, e successive modificazioni).
Con riferimento a tali Società si segnala che:
-
tutte redigono una situazione contabile ai fini della redazione del bilancio consolidato; lo
stato patrimoniale e il conto economico di dette Società sono resi disponibili agli azionisti di
TOD’S S.p.A. nei tempi e nei modi previsti dalla normativa regolamentare vigente in materia;
-
TOD’S S.p.A. ha acquisito lo statuto nonché la composizione ed i po teri degli organi sociali;
-
le Società Rilevanti extra UE: i) forniscono al revisore della Società controllante le
informazioni a questo necessarie per svolgere l’attività di revisione dei conti annuali ed infra annuali della stessa Società controllante; ii) dispongono di un sistema amministrativo contabile idoneo a far pervenire regolarmente alla direzione, all'organo di controllo e al
revisore della Società controllante i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la
redazione del bilancio con solidato.
L’organo di controllo di TOD’S S.p.A., al fine di adempiere ai propri obblighi normativi, ha
verificato l’idoneità del sistema amministrativo -contabile a far pervenire regolarmente alla
direzione a al revisore di TOD’S S.p.A., i dati economici, p atrimoniali e finanziari necessari per la
redazione del bilancio consolidato e l’effettività del flusso informativo , attraverso incontri sia
con il revisore, sia con il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili.
Informativa ai sensi delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 (Regolamento Parti correlate)
Nel corso dell’esercizio 201 4 la Società non ha concluso con parti correlate operazioni di
maggiore rilevanza o che abbiano influito in maniera significativa sulla situazione patrimoniale o
sul risultato dell’esercizio, né vi sono state modifiche o sviluppi delle operazioni descritte nella
relazione annuale dell’esercizio 201 3 che abbiano prodotto gli stessi effetti.
Tutte le informazioni relative ai rapporti in essere con par ti correlate nell’esercizio 2014 sono
riportate nelle note esplicative.
Attività di direzione e coordinamento
Anche se la TOD’S S.p.A. è soggetta al controllo (ai sensi dell’art. 93 del D. Lgs. 58/1998) della
DI.VI. Finanziaria di Diego Della Valle & C. S .r.l., né quest’ultima, né alcun altro soggetto ha
esercitato atti di indirizzo e/o di ingerenza nella gestione della TOD’S S.p.A. (o di alcuna delle
Società controllate da TOD’S S.p.A.): di fatto, quindi, la gestione dell’ Emittente e delle sue
controllate non ha subito alcuna influenza da parte di terzi, esterni al Gruppo TOD’S.
1 0 9 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
TOD’S S.p.A. non è soggetta all’attività di direzione e coordinamento della controllante DI.VI.
Finanziaria di Diego Della Valle & C. S.r.l., né di alcun altro soggetto, ai s ensi degli articoli 2497
ss. del Codice Civile.
In conformità con i principi dell’autodisciplina, le operazioni di particolare rilievo strategico,
economico, patrimoniale e finanziario del Gruppo TOD’S sono riservate all’esame collegiale ed
all’approvazione esclusiva del Cons iglio di Amministrazione dell’emittente TOD’S S.p.A., del quale
fanno parte amministratori in possesso dei requisiti di (non esecutività e) indi pendenza, alla
stregua dei criteri stabiliti dall’art. 3 del Codice di Autodisciplina.
Si ritiene che la compet enza e l’autorevolezza degli amministratori non esecutivi e indipendenti e
il loro significativo peso nell’assunzione delle decisioni consiliari, costituisca una ulteriore
garanzia che tutte le decisioni del Consiglio di Amministrazione siano adottate nell ’esclusivo
interesse di TOD’S S. p.A. e in assenza di direttive o ingerenze di terzi portatori di interessi
estranei a quelli del Gruppo.
Si precisa che tutte le Società controllate dalla TOD’S S.p.A. sono soggette alla direzione e
coordinamento dell’Emittente. Tale attività si sostanzia nella definizione degli indirizzi strategici
generali del Gruppo, del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e nell’elaborazione
di politiche generali per la gestione dei più importanti driver operativi (risorse umane,
finanziarie, produttive, di marketing e comunicazione), ferma l’autonomia gestionale ed
operativa, delle quali le Società controllate rimangono pienamente depositarie.
Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo
Successivamente alla chi usura dell’esercizio 2014 , non si segnalano fatti di rilievo che abbiano
interessato le attività della Società.
Evoluzione prevedibile della gestione
Nell’anno 2014 La Società ha registrato un temporaneo calo della redditività operativa, dovuto
alla decisione strategica di continuare a investire in capacità produttiva, comunicazione, ricerca
e,
soprattutto,
sviluppo
della
rete
distributiva,
nonostante
un
contesto
di
mercato
particolarmente impegnativo, caratterizzato dalla debolezza dei consumi nei princip ali mercati
per i beni di lusso. Consapevole della solidità patri moniale e finanziaria, la Società ha, difatti,
continuato a privilegiare nelle proprie scelte strategiche l’ottica di medio -lungo termine, al fine
di preservare la qualità, la notorietà ed il prestigio dei propri marchi. Per quanto riguarda
l’esercizio in corso, pur in
un quadro macroeconomico ancora incerto ed impegnativo, che
continua ad essere caratterizzato da un’alta volatilità dei mercati, la conferma delle aspettative
per l’avvio della collezione estiva attualmente nei negozi, l’entusiasmo dimostrato dalla stampa
1 1 0 Relazione sull’andamento della gestione
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
specializzata per le collezioni invernali, ed il positivo andamento della campagna vendite in
corso, fanno ritenere che la Società tornerà a crescere in ricavi e utili.
Proposta di destinazione dell’utile di esercizio
Per quanto concerne l'utile dell'esercizio 201 4, pari a euro 78.413.899,95 se ne propone la
seguente destinazione:
i.
quanto a euro 16.227.486,46 alla Riserva straordinaria;
ii.
quanto a euro 61.218.802 da distribuire agli azionisti in ragione di un dividendo di 2,00 euro
per ciascuna delle n. 30.609.401 azioni attualmente in circolazione ;
iii. quanto a euro 967.611,49 alla specifica Riserva per il perseguimento di progetti di solidarietà
nel territorio.
Milano, 12 marzo 2015
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Diego Della Valle
1 1 1 Relazione sull’andamento della gestione
s.p.a.
Prospetti contabili
Bilancio separato TOD’S S.p.A.
(31.12.2014)
Conto economico
euro/000
Note
Esercizio 14
Esercizio 13
Ricavi delle vendite (1)
22
672.280
652.366
Altri ricavi e proventi
Totale ricavi
Costi operativi
Variazione rimanenze PF e SL
Costi per materie prime e di consumo
Costi per servizi
Costi per utilizzo beni di terzi
Costo per il personale
Altri oneri operativi
Totale costi operativi
22
7.380
679.660
12.742
665.108
17.179
(267.688)
(173.321)
(19.050)
(79.016)
(19.286)
(541.183)
(21)
(250.208)
(158.154)
(17.654)
(75.748)
(17.616)
(519.401)
138.477
145.707
(6.603)
(11.155)
(763)
(18.522)
(2.915)
117.040
(6.323)
(10.483)
(16.806)
(3.181)
125.720
14.267
(14.187)
80
57
117.177
(38.763)
78.414
10.506
(11.064)
(558)
18.000
143.162
(41.660)
101.502
2,56
2,56
3,32
3,32
Ricavi
17.4
23
EBITDA
Ammortamenti e svalutazioni
Ammortamenti attività immateriali
Ammortamenti attività materiali
Rivalutazioni (Svalutazioni)
Totale ammortamenti e svalutazioni
Accantonamenti
EBIT
Proventi e oneri finanziari
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Proventi (oneri) finanziari
Proventi (oneri) da partecipazioni
Risultato prima delle imposte
Imposte sul reddito
Risultato netto
5
6-7
13-17
24
24
10-26
Utile base
Utile diluito
No ta :
( 1)
La v o ce R ica v i d e lle ve n d ite in clu d e o pe r a z io n i con e n tità d e l G r u p po p a r i a 311,2 e 289 ,9 m ilio n i d i e u r o,
r is p e ttiv a m e n te n e g li es e r ciz i 2014 e 2013.
1 1 3 Prospetti contabili
Bilancio separato TOD’S S.p.A.
(31.12.2014)
Conto economico complessivo
euro/000
Utile/(perdita) del periodo (A)
Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente
riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio:
Parte efficace degli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura (cash
flow hedge)
Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente
riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio (B)
Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente
riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio:
Utili/(Perdite) attuariali cumulati sui piani a benefici definiti
Totale altri utili/(perdite) complessivi che non saranno
successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio (C)
Totale utili/(perdite) complessivo (A)+(B)+(C)
1 1 4 Prospetti contabili
Note
Eserc. 14
78.414
Eserc. 13
101.502
16.3
(9.300)
(536)
(9.300)
(536)
(1.018)
514
18
(1.018)
514
68.096
101.480
Bilancio separato TOD’S S.p.A.
(31.12.2014)
Situazione patrimoniale -finanziaria
euro/000
Note
31.12.14
31.12.13
5
5
150.919
27.163
178.082
150.919
27.972
178.891
6
6
6
6
6
45.878
7.486
13.188
5.422
16.204
88.178
40.698
7.254
13.661
6.078
9.566
77.257
8
9
10
11
32
174.422
36
156.468
2.571
177.025
3.327
159.831
443.285
415.979
179.788
196.968
16.691
93
28.384
36.440
458.364
155.784
168.916
10.784
4.135
30.186
102.169
471.974
901.649
887.953
continua
Attività non correnti
Attività immateriali
Attività a vita utile indefinita
Altre attività
Totale attività immateriali
Attività materiali
Immobili e terreni
Impianti e macchinari
Attrezzature
Opere su beni di terzi
Altre
Totale attività materiali
Altre attività
Investimenti immobiliari
Partecipazioni
Attività fiscali differite
Altre
Totale altre attività
Totale attività non correnti
Attività correnti
Rimanenze
Crediti commerciali (1)
Crediti tributari
Attività per derivati
Altre
Disponibilità liquide
Totale attività correnti
12
13
13
14
13
15
Totale attività
No ta :
( 1) La v o ce Cr e d iti co m m e r cia li inclu d e cr e d iti co n en tità d e l G r u p po p a r i a 119,3 e 93, 3 m ilio n i d i e u r o , r is p e ttiv a m e n te
a l 31 d ice m b r e 201 4 e d a l 31 d ice m b r e 2013.
1 1 5 Prospetti contabili
Bilancio separato TOD’S S.p.A.
(31.12.2014)
continua
euro/000
Patrimonio netto
Capitale sociale
Riserve di capitale
Azioni proprie
Riserve di copertura
Riserve di utili
Risultato di periodo
Totale Patrimonio netto
Passività non correnti
Accantonamenti per rischi
Passività fiscali differite
Fondi relativi al personale
Passività finanziarie non correnti
Altre
Totale passività non correnti
Passività correnti
Debiti commerciali (2)
Debiti tributari
Passività per derivati
Altre
Passività finanziarie correnti
Totale passività correnti
Note
31.12.14
31.12.13
16
16
16
16
16
16
61.219
213.975
61.219
213.975
(8.011)
298.626
78.414
1.289
282.127
101.502
644.223
660.112
17
10
18
19
20
4.048
19.499
8.409
3.199
16.189
51.344
2.730
20.278
7.504
19.797
50.309
21
21
14
21
19
147.248
5.333
16.568
36.715
219
206.083
138.100
5.163
436
32.012
1.821
177.532
901.649
887.953
Totale Patrimonio netto e passività
No ta :
( 2)
La v o ce D e b iti co m m e r cia li in clu d e d e b iti co n e n tità d e l G r u p p o p ar i a 10, 5 e 9 ,9 m ilio n i d i e u r o , r is p e ttiv a m e n te a l 31
d ice m b r e 2014 e d a l 31 d ice m b r e 2 013.
1 1 6 Prospetti contabili
Bilancio separato TOD’S S.p.A.
(31.12.2014)
Rendiconto finanziario
euro/000
Note
Esercizio 14
Esercizio 13
78.414
101.502
5-6-7-8-10-12-13
18
10
14-16-17
16.816
(112)
(780)
12.193
106.531
19.495
(253)
911
(144)
121.511
12
13
13
13
21
21
21
(22.807)
(27.545)
(5.907)
(616)
9.148
170
3.363
(44.194)
62.337
(28.629)
(17.954)
756
(45.827)
(82.645)
2.418
(2.011)
(452)
12.492
4.106
2.531
9.954
652
7.587
36.871
158.382
(21.339)
(10.333)
(709)
(32.381)
(82.645)
(838)
(3.112)
(82.239)
0
(65.729)
(86.595)
Cash flow ottenuto (impiegato) (F) = (C)+(D)+(E)
Disponibilità liquide nette all'inizio del periodo
Disponibilità liquide nette alla fine del periodo
Variazione disponibilità liquide nette
102.169
36.440
(65.729)
62.763
102.169
39.406
Utile (Perdita) del periodo
Rettifiche relative alle voci che non hanno effetto sulla liquidita':
Ammortamenti, svalutazioni/rivalutazioni e accantonamenti
Variazione fondi per il personale
Variazione imposte differite/anticipate
Altri oneri/(proventi) non monetari
Cash flow (A)
Variazioni nelle attivita' e passivita' correnti:
Rimanenze
Crediti commerciali
Crediti tributari
Altre attività correnti
Debiti Commerciali
Debiti tributari
Altre passività correnti
Variazione CCN operativo (B)
Cash flow operativo (C) = (A)+(B)
Incrementi netti delle attività immateriali e materiali
(Incremento) decremento nelle partecipazioni
Riduzione (incremento) altre attività non correnti
Cash flow ottenuto (impiegato) dall'attività d'investimento (D)
Dividendi distribuiti
Finanziamenti a controllate
Variazione debiti e altre passività
Aumento capitale
Altre variazioni del Patrimonio netto
Cash flow ottenuto
(impiegato) dall'attività
di finanziamento (E)
Differenze
cambi di conversione
(F)
1 1 7 Prospetti contabili
5-6
9
11
16
19
19-20
16
16
39.406
Bilancio separato TOD’S S.p.A.
(31.12.2014)
Variazioni del Patrimonio netto
Esercizio 2014
euro/000
Saldo al 01.01.14
Utili/(perdite) del periodo
Da conto economico
Da altri utili/(perdite)
Utili/(perdite) complessivi
Dividendi versati
Aumenti di capitale
Pagamenti basati su azioni
Altre variazioni
Saldo al 31.12.14
Esercizio 2013
euro/000
Saldo al 01.01.13
Utili/(perdite) del periodo
Da conto economico
Da altri utili/(perdite)
Utili/(perdite) complessivi
Dividendi
Aumenti di capitale
Pagamenti basati su azioni
Altre variazioni
Saldo al 31.12.13
Capitale
sociale
Riserve di
capitale
61.219
213.975
61.219
213.975
Capitale
sociale
Riserve di
capitale
61.219
213.975
61.219
213.975
1 1 8 Prospetti contabili
Riserve di
Riserve di utili
copertura
Totale
1.289
383.629
660.112
(9.300)
(9.300)
78.414
(1.018)
77.396
(82.645)
78.414
(10.318)
68.096
(82.645)
(1.340)
377.040
(1.340)
644.223
Riserve di
Riserve di utili
copertura
Totale
(8.011)
1.825
365.716
642.735
(536)
(536)
101.502
514
102.016
(82.645)
101.502
(22)
101.480
(82.645)
(1.458)
383.629
(1.458)
660.112
1.289
s.p.a.
Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
1.
Note generali
La Società TOD’S S.p.A., con sede legale in Sant’Elpidio a Mare (Fermo) in via Filippo Della Valle 1, è
quotata sul Mercato Telematico Azionario (MTA) di Borsa Italiana S.p.A..
Al 31 dicembre 2014 il capitale sociale di TOD’S S.p.A. è detenuto per il 54,37% da DI.VI.
FINANZIARIA DI DIEGO DELLA VALL E & C. S.r.l.
Il Bilancio separato al 31 dicembre 2014 è stato predisposto dal Consiglio di Amministrazione della
TOD’S S.p.A. in data 12 marzo 2015 per l’approvazione dell’Assemblea degli azionisti del 22 aprile
2015
ed
è
assoggettato
a
revisione
legale
da
parte
della
Società
di
revisione
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
2.
Criteri generali di redazione
Il Bilancio separato è redatto in conformità agli IAS/IFRS ( International Accounting Standards –
IAS –, e International Financial Reporting Standards –IFRS) emessi dallo IASB, in base al testo
pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale della Comunità Europea (G.U.C.E.) . Per IFRS si intendono anche
tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing
Interpretations Committee (SIC).
Le relative note esplicative sono state integrate con le informazioni aggiuntive richieste dalla
CONSOB e dai provvedimenti da essa emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 (delibere
15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ai sensi
dell’art. 114 comma 5 del TUF), dall’art. 78 del Regolamento Emittenti, dal documento CE del
novembre 2003 e, dove applicabili, dal Codice Civile. In coerenza con il documento di bilancio del
precedente esercizio, alcune informazioni sono contenute nella Relazione del Consiglio di
Amministrazione sull’andamento della gestione.
Il Bilancio separato è redatto nel presupposto della capacità della Società di operare come entità
in funzionamento e include la situazione patrimoniale-finanziaria, il conto economico, il conto
economico complessivo, il rendiconto finanziario, le variazioni del patrimonio netto e le relative
note esplicative. Il Bilancio separato è redatto in euro.
Per la presentazione dei risultati economici, la Società utilizza un conto economico che segue lo
schema di rappresentazione delle componenti di ricavo e di costo per natura. All’interno del
conto economico, com e risultati intermedi, sono esposti l’EBITDA ( earning before interests,
taxes, depreciation and amortization ) e l’EBIT (earning before interests and taxes ), indicatori
ritenuti rappresentativi delle performances aziendali. Inoltre è predisposto il prospetto di conto
economico complessivo che include anche le componenti economiche che transitano al di fuori
del conto economico e movimentano direttamente le specifiche voci del patrimonio netto . Le
1 2 0 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
transazioni rappresentate all’interno del conto economico comp lessivo sono esposte al netto del
relativo effetto fiscale.
Quanto allo schema di stato patrimoniale, la Società presenta separatamente nell’attivo e nel
passivo le poste correnti, che si suppone siano realizzate o estinte nel normale ciclo operativo,
da quelle non correnti. Gli schemi sopra delineati, opportunamente integrati dalle Note
esplicative, corredati dalla Relazione degli amministratori sull’andamento della gestione , sono
ritenuti quelli che meglio riescono a fornire una rappresentazione struttura ta della situazione
patrimoniale e dei risultati economici della Società. Nel caso in cui, per effetto di un nuovo
principio, di un cambiamento nella natura delle operazioni o di un riesame del bilancio, si renda
necessario o più appropriato apportare una modifica delle voci di bilancio per fornire
informazioni attendibili e più rilevanti per gli utilizzatori del bilancio stesso, i dati comparativi
saranno conseguentemente riclassificati al fine di migliorare la comparabilità delle informazioni
tra esercizi. In tal caso, qualora significativa, verrà data opportuna informativa nelle note
esplicative.
Ai sensi dell’art. 3 della Delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012, si comunica che la Società
si avvale della deroga prevista dagli artt. 70, comma 8, e 7 1, comma 1-bis, del Reg. Consob n.
11971/99 (e successive modificazioni e integrazioni) con riferimento alla messa a disposizione del
pubblico presso la sede della documentazione inerente le operazioni di fusione, scissione,
aumenti di capitale, acquisizio ni, cessioni.
3.
Criteri di valutazione e principi contabili applicati
I principi contabili adottati nella redazione del presente Bilancio separato sono coerenti con
quelli applicati per la redazione del Bilancio separato al 31 dicembre 2013, ad eccezione d i
quanto di seguito esposto relativamente ai principi contabili, agli emendamenti e alle
interpretazioni applicabili dal 1° gennaio 2014.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dalla Unione Europea, applicabili
o
dal 1 gennaio 2014, che hanno trovato applicazione per la prima volta nel bilancio separato
della TOD’S S.p.A. chiuso al 31 dicembre 201 4
• IFRS 10 – Bilancio consolidato. Il principio introduce un nuovo criterio per definire l’esistenza
del controllo e conseguentemente del l’obbligo di consolidamento. Il documento individua tre
elementi cui fare riferimento nella valutazione dell’esistenza del “controllo”: il potere sulla
partecipata
(“the
power”),
l’esposizione
alla
variabilità
dei
rendimenti
derivanti
dal
coinvolgimento co n essa e il legame tra potere e rendimento, ossia la capacità di esercitare il
1 2 1 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
potere sulla partecipata per influenzare i rendimenti variabili. L’IFRS 10 sostituisce il SIC -12
“Consolidamento – Special Purpose Entities ”, così come le disposizioni rilevanti dello IAS 27
“Bilancio Consolidato e Separato”. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo dal 1°
gennaio 2013. Gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di
omologazione di tale principio rinviando la data di applic azione dello stesso al 1° gennaio 2014,
consentendone comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sulla
Società.
• IAS 27 Revised – Bilancio separato. Principio emendato nel 2011, per effetto dell’emissione
dell’IFRS 10. L’ambito di applicazione dello IAS 27 è limitato al solo bilancio separato. Il principio
disciplina il trattamento contabile di partecipazioni in controllate, collegate e joint venture nei
bilanci separati. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo dal 1° gennaio 2013. Gli
organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione di tale nuovo
principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014, consentendone
comunque l’adozione anticipata. Il nuovo pri ncipio non ha avuto impatti sulla Società.
• IFRS 11 – Accordi a controllo congiunto. Il documento sostituisce lo IAS 31 – Partecipazioni in
Joint-ventures e il SIC-13 – Imprese a controllo congiunto – Conferimenti in natura da parte dei
partecipanti al controllo. In particolare, il documento individua due tipologie di “ joint
arrangements”: le “joint-ventures” e le “joint-operations”. In base all’ IFRS 11, le joint-ventures
devono essere valutate con il metodo del patrimonio netto . Non è più quindi ammesso, come
metodologia alternativa di valutazione , il consolidamento proporzionale previsto dallo IAS 31 per
questa tipologia di “joint-arrangement”. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo
dal 1° gennaio 2013. Gli organi competenti dell’Union e Europea hanno concluso il processo di
omologazione di tale principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014,
consentendone comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sulla
Società.
• IAS 28 Revised – Partecipazioni in società collegate e joint venture. Principio emendato nel
2011, per effetto dell’emissione dell’IFRS 10 e dell’IFRS 11 . Disciplina la contabilizzazione di
partecipazioni in collegate e joint venture ed i criteri per l’applicazione del metodo del
patrimonio netto. Lo IASB richiedeva l’applicazione in modo retrospettivo dal 1° gennaio 2013.
Gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione di tale
principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1° gennaio 2014, consentendone
comunque l’adozione anticipata. Il nuovo principio non ha avuto impatti sulla Società.
• IFRS 12 – Informativa riguardante partecipazione in altre imprese. Raccoglie tutti gli obblighi di
informativa previsti dal bilancio consolidato, riguardanti società controllate, joint arrangements,
società collegate e entità strutturate non consolidate. L’informativa è più ampia di quella
1 2 2 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
attualmente prevista dai vigenti IAS 27, IAS 28 e IAS 31. Lo IASB richiedeva l’applicazione in mo do
retrospettivo dal 1° gennaio 2013. Gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il
processo di omologazione di tale principio rinviando la data di applicazione dello stesso al 1°
gennaio 2014, consentendone comunque l’adozione anticipata. Gl i effetti dell’adozione del nuovo
principio sono limitati all’informativa relativa alle partecipazioni in altre imprese da fornire nelle
note esplicative al bilancio separato annuale.
• Modifiche a IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27 “Società di investimento” - Emesso ad ottobre 2012. La
modifica introduce un’eccezione al consolidamento di imprese controllate per le società che si
qualificano come “società di investimento”, ad eccezione dei casi in cui le controllate forniscano
servizi che si riferiscono alle attivi tà di investimento di tali società. Le società controllate non
consolidate devono essere valutate in conformità allo IAS 39. La controllante di una “società di
investimento”, che non sia a sua volta qualificabile come “società di investimento”, deve invece
consolidare tutte le proprie controllate (incluse quelle detenute mediante la “società di
investimento). L’applicazione di queste modifiche è richiesta, in modo retrospettivo, a partire dal
1° gennaio 2014. Le modifiche al principio non hanno avuto impatt i sulla Società.
• Modifiche allo IAS 32 – Strumenti finanziari. Sono specificati i criteri da rispettare per la
compensazione degli strumenti finanziari presenti nello IAS 32. Gli emendamenti sono applicabili
retrospettivamente a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione di queste modifiche non ha
avuto impatti significativi sulla Società.
• Modifiche allo IAS 36 – Riduzione di valore delle attività non finanziarie. Il documento di
emendamento è stato emesso a maggio 2013 ed è relativo alle informazio ni integrative sul valore
recuperabile delle attività non finanziarie. In particolare, è stata disciplinata l’informativa da
fornire in caso di svalutazioni o riprese di valore di attività non finanziarie valutate al fair value
al netto dei costi di vendit a. Gli emendamenti sono applicabili retrospettivamente a partire dal 1°
gennaio 2014. Gli effetti dell’adozione del nuovo principio sono limitati all’informativa relativa
alle partecipazioni in altre imprese da fornire nelle note esplicative al bilancio se parato annuale.
• Modifiche allo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione. Il documento di
emendamento, emesso a giugno 2013, è relativo ai contratti di “novazione” di contratti derivati
rilevati in base alla “hedge accounting ”. Le modifiche hanno l’obiettivo di consentire, in
determinate circostanze, di non interrompere l a “hedge accounting ” per effetto della novazione
dello strumento di copertura
con una controparte centrale (CCP), in applicazione di leggi o
regolamenti. Gli emendamenti sono applicabili a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione di
queste modifiche non ha avuto impatti significativi sulla Società.
1 2 3 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dalla Unione Europea, applicabili
o
dal 1 gennaio 2015, e non adottati in via anticipata dalla TOD’S S.p.A.
• IFRIC 21 – Levies. Il 20 maggio 2013 è stata pubblicata l’interpretazione, che fornisce
chiarimenti sul momento di rilevazione di una passività collegata a tributi imposti da un ente
governativo, sia per quelli che sono rilevati contabilmente secondo le indicazioni dello IAS 37 Accantonamenti, passività e attività potenziali, sia per i tributi il cui timing e importo sono certi.
In particolare precisa che una passività deve essere riconosciuta alla manifes tazione dell’evento,
specificato normalmente nella legislazione che introduce una nuova imposta/tassa, che genera
l’obbligazione, anche se è misurato a performance passate. L’interpretazione sar ebbe stata
applicabile retroattivamente, previa omologazione, a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1°
gennaio 2014. Il processo di omologazione concluso con la pubblicazione in GU in data 14 giugno
2014 ne ha ritardato l’applicazione da parte dell’Unione Europea e sarà applicabile per gli
esercizi aventi iniz io dal 17 giugno 2014 o successivamente (per la Società dal 1° gennaio 2015).
• “Annual Improvements to IFRSs: 2010 -2012 Cycle” - Documento pubblicato il 12 dicembre 2013
che recepisce le modifiche ai principi nell’ambito del processo annuale di migliora mento degli
stessi. Le principali modifiche riguardano i principi IAS/IFRS e le tematiche di seguito riportati:
IFRS 2 Pagamenti basati sulle azioni – Definition of vesting condition ; IFRS 3 Aggregazioni
aziendali – Accounting for contingent consideration ; IFRS 8 Settori operativi – Aggregation of
operating segments; IFRS 8 Settori operativi – Reconciliation of total of the reportable segments’
assets to the entity’s assets ;
IFRS 13 Valutazione del Fair Value– Short-term receivables and
payables; IAS 16 Immobili, impianti e macchinari and IAS 38 Attività immateriali – Revaluation
method: proportionate restatement of accumulated depreciation/amortization ; IAS 24 Informativa
di bilancio sulle operazioni con parti correlate – Key management personnel . Il processo di
omologazione da parte dell’Unione Europea si è chiuso con la pubblicazione in GU in data 9
gennaio 2015. Gli emendamenti sono applicabili a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1°
luglio 2014 o successivamente (per la Società dal 1° gennaio 2 015).
• “Annual Improvements to IFRSs: 2011 -2013 Cycle” – pubblicato a dicembre 2013 che recepisce
le modifiche ai principi nell’ambito del processo annuale di miglioramento degli stessi. Le
principali modifiche riguardano i principi IAS/IFRS e le tematic he di seguito riportati:
IFRS 1
First-time Adoption of International Financial Reporting Standards – Meaning of “effective IFRS;
IFRS 3 – Aggregazioni aziendali – Scope exception for joint ventures ; IFRS 13 Valutazione del fair
Value – Scope of portfolio exception; IAS 40 Investimenti immobiliari – Interrelationship between
IFRS 3 and IAS 40. Il processo di omologazione da parte dell’Unione Europea si è chiuso con la
1 2 4 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
pubblicazione in GU in data 19 dicembre 2014. Gli emendamenti sono applicabili a partire dagli
esercizi che hanno inizio il 1° luglio 2014 o successivamente (per la Società dal 1° gennaio 2015).
• IAS 19 – Piani a benefici definiti. Contributi dei dipendenti . Il 21 novembre 2013, lo IASB ha
pubblicato alcuni emendamenti minori allo IAS 19 – Benefici ai dipendenti che riguardano il
trattamento contabile delle contribuzioni ai piani a benefici definiti da parte dei dipendenti o di
terzi in casi specifici da presentare a riduzione del service cost dell’esercizio. Il processo di
omologazione da parte dell’Unione Europea si è chiuso con la pubblicazione in GU in data 9
gennaio 2015. Gli emendamenti sono applicabili retroattivamente a partire dagli esercizi che
hanno inizio il 1° luglio 2014 o successivamente (per la Società dal 1° gennaio 2015).
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni pubblicati dallo IASB ma non ancora
omologati dall’Unione Europea
• IFRS 14 – Regulatory Deferral Accounts . In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il
documento come primo passo del più vasto progett o Rate-regulated activities, intrapreso dallo
IASB nel settembre 2012. L’IFRS 14 consente, solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima
volta, di continuare a rilevare gli importi relativi ad attività/passività in regime regolatorio
secondo i precedenti principi contabili adottati. Al fine di migliorare la comparabilità con entità
che già applicano gli IFRS e che non rilevano tali importi in modo separato, lo standard richiede
che l’effetto delle rate-regulated activities debba essere presentato separat amente dalle altre
voci della situazione patrimoniale -finanziaria, del conto economico e del conto economico
complessivo.
• Emendamenti all’IFRS 11: Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations (emessi il
6 maggio 2014).
• IFRS 15 – Revenue from Contracts with Customers . In data 28 maggio 2014 lo IASB ha pubblicato
il documento che richiede ad una società di rilevare i ricavi al momento del trasferimento del
controllo di beni o servizi ai clienti ad un importo che riflette il corrispettivo che ci si aspetta di
ricevere in cambio di tali prodotti o servizi. Per raggiungere questo scopo, il nuovo modello di
rilevazione dei ricavi definisce un processo in cinque step. Il nuovo principio richiede anche
ulteriori informazioni aggiuntive circa la natura, l’ammontare, i tempi e l’incertezza circa i ricavi
e i flussi finanziari derivanti dai contratti con i clienti.
• Emendamenti allo IAS 16 e IAS 38: Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and
Amortisation (emessi il 12 maggio 2014).
• Emendamenti allo IAS 1 6 e IAS 41: Bearer Plants (emessi il 30 giugno 2014).
1 2 5 Note esplicative
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(31.12.2014)
• IFRS 9 – Financial Instruments. In data 24 luglio 2014 lo IASB ha pubblicato i l documento finale
che rappresenta la conclusione del processo, suddiviso nelle tre fasi “Classif ication and
Measurement”, “Impairment” e “General Hedge Accounting”, di integrale revisione dello IAS 39.
Il documento introduce dei nuovi criteri per la classificazione e valutazione delle attività e
passività finanziarie. In particolare, per le attività finanziarie, il nuovo principio utilizza un unico
approccio basato sulle modalità di gestione degli strumenti finanziari e sulle caratteristiche dei
flussi di cassa contrattuali delle attività finanziarie stesse al fine di determinarne il criterio di
valutazione, sostituendo le diverse regole previste dallo IAS 39. Per le passività finanziarie,
invece, la principale modifica introdotta riguarda il trattamento contabile delle variazioni di “ fair
value” di una passività finanziaria designata come valutata al “fair value” attraverso il conto
economico, nel caso in cui queste siano dovute alla variazione del merito creditizio della passività
finanziaria stessa. Secondo il nuovo principio tali variazioni devono essere rilevate nelle altre
componenti di conto economico complessivo, senza transitare più nel conto economico. La
principali novità che riguardano l’ “hedge accounting ” sono:
- Modifiche dei tipi di transazioni eleggibili per l’ hedge accounting ; in particolare, sono estesi i
rischi di attività/passività non finanziarie eleggibili per essere gestiti in hedge accounting ;
- Cambiamento delle modalità di contabilizzazione dei contratti forward e delle opzioni inclusi in
una relazione di hedge accounting, al fine di ridurre la volatilità del conto economico;
- Modifiche al test di efficacia mediante la sostituzione delle attuali modalità basate sul
parametro dell’80-125% con il principio della “relazione economica” tra la voce coperta e lo
strumento di copertura; inoltre, non sarà più richiesta la valutazione dell’efficacia retrospettiva
della relazione di copertura;
- La maggiore flessibilità delle regole di contabilizzazione è bilanciata da richieste aggiuntive di
informativa sulle attività di risk management poste in essere dalla società.
Il nuovo documento include un unico modello per l’impairment delle attività finanziarie basato
sulle perdite attese.
• Emendamenti allo IAS 27: Equity Method in Separate Financial Statements (emessi il 12 agosto
2014).
• Emendamenti all’IFRS 10 e IAS 28: Sale or Contribution of Asset between an Inve stor and its
Associate or Joint Venture (emessi l’11 settembre 2014).
• “Annual Improvements to IFRSs: 2012 -2014 Cycle” (emessi il 25 settembre 2014).
• Emendamenti allo IAS 1: Disclosure Initiative (emessi il 18 dicembre 2014).
• Emendamenti all’IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28: Investment Entities: Applying the Consolidation
Exception (emessi il 18 dicembre 2014) . La Società non ha adottato anticipatamente alcun altro
principio, interpretazione o miglioramento emanato ma non ancora in vigore.
1 2 6 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
3.1
Uso di stime. Il bilancio è predisposto in accordo agli IFRS, che richiedono il ricorso, da
parte degli amministratori, a stime, giudizi e assunzioni che hanno effetto sull’ammontare delle
attività e della passività, sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali e sul valore dei
ricavi e dei costi riportati nel periodo presentato. Le stime e le assunzioni utilizzate, sono basate
su elementi noti alla data di predisposizione del bilancio, sull’esperienza storica e su altri
elementi eventualmente considerati rilevanti.
3.2
Operazioni in valuta estera. La valuta funzionale ( valuta dell’ambiente e conomico
principale nel quale la Società opera) utilizzata per la presentazione del bilancio è l’ euro. Le
operazioni in valuta estera sono conv ertite nella valuta funzionale applicando il tasso di cambio
in vigore alla data dell’operazione. Le attività e passività monetarie in valuta estera, in essere
alla data di bilancio, sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di chi usura;
le attività e passività non monetarie, valutate al costo storico in valuta estera, sono convertite
utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.
Le differenze di cambio derivanti dall’estinzione di tali operazioni, o dalla conv ersione di attività
e passività monetarie alla data di bilancio, sono rilevate nel conto economico.
3.3
Strumenti finanziari derivati. Le caratteristiche fondamentali degli strumenti finanziari
derivati sono esposte nel paragrafo Attività finanziarie e nel pa ragrafo Finanziamenti. La Società
utilizza gli strumenti finanziari derivati per la copertura dei rischi legati all’esposizione in valuta
derivanti dalla propria attiv ità operativa e per la copertura dei rischi legati alla variazione dei
tassi di interesse su finanziamenti, senza alcuna finalità speculativa o di trading, coerentemente
con le politiche strategiche inerenti la gestione della tesoreria indicate dal Consiglio di
Amministrazione.
La contabilizzazione delle operazioni su derivati, essendo queste riferibili ad un rischio legato alla
variabilità dei cash flow attesi (forecast transaction), avviene secondo le regole del cash flow
hedge fino al momento in cui la transazione viene registrata in bilancio; successivamente, i
derivati sono trattati second o le regole del fair value hedge, in quanto qualificabili come
strumenti a copertura di variazioni di valore di attività/passività iscritte in bilancio.
Le regole dell’hedge accounting prevedono la rilevazione nello stato patrimoniale dei derivati al
loro fair value; la registrazione delle variazioni di fair value differisce a seconda della tipologia di
copertura alla data di valutazione:

per i derivati che risultano a copertura di operazioni attese (i.e. cash flow hedge), le
variazioni del fair value sono imputate direttamente alla apposita riserva di patrimonio netto,
eccetto per la quota di variazione relativa alla parte inefficace della copertura che viene
1 2 7 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
imputata a conto economico, tra i proventi e oneri finanziari; le differenze di fair value già
rilevate direttamente nella apposita riserva di patrimonio netto sono interamente imputate a
conto economico, a rettifica dei margini operativi, al momento della rilevazione delle
attività/passività relative alle poste coperte. Nel caso dei derivati di copert ura dei rischi legati
alla variazione dei tassi di interesse su finanziamenti, le differenze di fair value già rilevate
nella riserva di patrimonio netto sono invece imputate a rettifica dei proventi ed oneri
finanziari al momento della rilevazione delle a ttività/passività finanziarie coperte;

per i derivati che risultano a copertura di attività e passività iscritte a bilancio (i.e. fair value
hedge), le differenze di fair value sono interamente imputate a conto economico, tra i
proventi e oneri finanziari . In aggiunta, si provvede a rettificare il valore della posta coperta
(attività/passività) per la variazione di valore imputabile al rischio coperto, utilizzando come
contropartita la voce proventi e oneri finanziari .
3.4
i.
Attività immateriali.
Avviamento (Goodwill). Tutte le aggregazioni aziendali sono contabilizzate applicando il
metodo dell’acquisto. L’avviamento è determinato come l’eccedenza tra la somma dei
corrispettivi trasferiti nell’aggregazione aziendale del valore del patrimonio netto delle
interessenze di terzi e del fair value dell’eventuale partecipazione precedentemente detenuta
dall’impresa acquisita rispetto al fair value delle attività nette acquisite e passività assunte alla
data di acquisizione. Se tale eccedenza è negativa è rilevata immedi atamente nel conto
economico.
Per le aggregazioni aziendali antecedenti al 1
o
gennaio 2005, data di passaggio agli IAS/IFRS,
l’avviamento ha mantenuto i valori iscritti sulla base dei precedenti principi contabili italiani, al
netto degli ammortamenti cum ulati fino alla data di transizione.
L’avviamento è iscritto a bilancio al costo ed è eventualmente rettificato per impairment. Non è
soggetto al processo di ammortamento, ma la congruità dei valori viene annualmente testata
attraverso l’impairment test, con i criteri descritti nel paragrafo Perdite di valore.
ii. Marchi. Sono iscritti per il loro valore di costo e/o di acquisizione, al netto degli
ammortamenti cumulati alla data di transizione agli IAS/IFRS. I marchi TOD’S, HOGAN e FAY
sono classificati tra i beni immateriali a durata indefinita, e pertanto non ammortizzati, in
quanto:

rivestono un ruolo prioritario nella strategia della Società e ne costituiscono un driver di
valore primario;
1 2 8 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)

la struttura aziendale, nel suo concetto di beni materiali organizza ti e di organizzazione stessa
in senso lato, è fortemente correlata e dipendente dalla diffusione e dallo sviluppo dei Marchi
sui mercati;

i Marchi sono di proprietà e sono correttamente registrati e costantemente tutelati sotto il
profilo normativo, con o pzioni di rinnovo della tutela legale alla scadenza dei periodi di
registrazione che risultano non onerose, di agevole attuazione e prive di impedimenti esterni;

i prodotti commercializzati dalla Società con i detti Marchi non sono soggetti a particolare
obsolescenza tecnologica, come è peraltro caratteristico per il mercato del “lusso” nel quale
la Società opera, ed anzi sono percepiti dal mercato come costantemente innovativi e di
tendenza, tanto da assurgere a modelli da imitare od a cui ispirarsi;

i Marchi risultano contraddistinti, nel contesto nazionale e/o internazionale caratteristici per
ognuno di essi, da posizionamento di mercato e da notorietà tali da assicurarne la preminenza
nei rispettivi segmenti di mercato, essendo costantemente associati e comparati ai Marchi di
primissimo livello;

nel
contesto
competitivo
di
riferimento,
si
può
affermare
che
gli
investimenti
di
mantenimento dei Marchi siano proporzionalmente contenuti, rispetto ai cospicui e favorevoli
flussi di cassa attesi.
La congruità dei valori iscritti a bilancio viene annualmente verificata attraverso l’ impairment
test, con i criteri descritti nel paragrafo Perdite di valore.
iii. Costi di ricerca e sviluppo. I costi sostenuti nella fase di ricerca di un progetto sono
interamente addebitati al conto economico del periodo in cui sono sostenuti.
I costi di sviluppo di un’attività sono invece capitalizzati se ne risultano certi e determinati la
fattibilità tecnica e commerciale della relativa attività ed il ritorno economico dell’investime nto,
e la Società ha l’intenzione e le risorse necessarie per il completamento dello sviluppo.
Le spese capitalizzate includono i costi dei materiali, del lavoro, ed una adeguata porzione dei
costi generali. Sono iscritte al costo, al netto degli ammortame nti cumulati (si veda di seguito) e
delle perdite di valore (impairment).
iv. Altre attività immateriali. Sono attività non monetarie identificabili, prive di consistenza
fisica, sottoposte al controllo dell’impresa, in grado di far affluire alla Società benefici economici
futuri.
L’iscrizione iniziale avviene al costo di acquisto, inclusivo degli oneri direttamente attribuibili alla
fase di preparazione dell’attività al suo scopo prestabilito, o di produzione, nel caso in cui
esistano i presupposti per la cap italizzazione di spese sostenute per le attività generate
all’interno.
1 2 9 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Per la rilevazione successiva viene utilizzato il metodo del costo, che prevede l’iscrizione del
bene al costo, al netto degli ammortamenti cumulati e delle svalutazioni per perdite di valore
(Impairment).
v.
Capitalizzazioni successive. I costi sostenuti per tali attività immateriali successivamente
all’acquisto, sono capitalizzati solo nella misura in cui incrementano i benefici economici futuri
dell’attività specifica a cui si riferisco no. Tutti gli altri costi sono imputati a conto economico
nell’esercizio in cui sono sostenuti.
vi. Ammortamenti. Le attività immateriali (ad esclusione di quelle a vita utile indefinita) sono
sistematicamente ammortizzate con quote costanti lungo il periodo d ella loro durata economica
stimata, a partire dal momento in cui il bene è disponibile per l’utilizzo.
3.5
i.
Attività materiali.
Immobili, impianti e macchinari di proprietà. Sono originariamente iscritti al costo di
acquisto, o al costo rideterminato alla da ta di transizione agli IFRS, comprensivo degli eventuali
oneri accessori di diretta attribuzione.
Successivamente alla prima rilevazione, tali beni sono iscritti al costo rettificato degli
ammortamenti cumulati e del relativo impairment (cd. Modello del Costo).
In presenza di beni per i quali, per il calcolo degli ammortamenti, è prevista l’applicazione del
component approach , vengono determinate le quote di costo allocabili alle singole componenti
significative caratterizzate da una vita utile different e. In tale contesto, i valori dei terreni e dei
fabbricati, sui quali gli stessi insistono, vengono tenuti separati, e solo i secondi assoggettati ad
ammortamento.
ii.
Leasing. I contratti di leasing nei quali la Società assume tutti i rischi e i benefici der ivanti
dalla proprietà del bene, sono classificati come leasing finanziari. I beni (immobili, impianti e
macchinari) posseduti in forza di tali contratti, sono iscritti tra le Attività materiali per un
importo uguale al minore tra il loro fair value alla data di stipula del contratto, ed il valore
attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing, al netto degli ammortamenti accu mulati e di
eventuali impairment (con i criteri descritti nel paragrafo Perdite di valore). Nel passivo viene
invece rilevato un debito finanziario di pari importo, mentre la componente di interessi passivi
dei pagamenti di leasing finanziari è rilevata a conto economico secondo il metodo del tasso di
interesse effettivo.
iii. Capitalizzazioni successive. I costi sostenuti successivament e all’acquisto, inerenti gli
immobili, gli impianti ed i macchinari, sono capitalizzati esclusivamente se dagli stessi deriva un
incremento dei benefici economici futuri generati dal bene. In caso contrario sono interamente
addebitati al conto economico de l periodo nel quale sono sostenuti.
1 3 0 Note esplicative
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(31.12.2014)
iv. Investimenti immobiliari. Gli investimenti immobiliari sono originariamente imputati al
costo, e successivamente iscritti al costo rettificato degli ammortamenti cumulati e delle relative
perdite di valore.
Le quote di ammortamento sono calcolate in modo sistematico e costante, sulla base della vita
utile stimata degli immobili.
v.
Ammortamento. Le Attività materiali sono sistematicamente ammortizzate in quote costanti,
sulla base di aliquote di deprezzamento definite in f unzione della vita economico -tecnica stimata
delle stesse. I Terreni non sono assoggettati ad ammortamento. Le principali aliquote di
ammortamento applicate, sono le seguenti:
% amm.to
3%
12,5%
25%
25%
12%
20%
20%-25%
Fabbricati
Macchinari e impianti
Attrezzature
Forme e fustelle, clichés, stampi e timbri
Mobilio e arredamento
Macchine d’ufficio
Autovetture e autoveicoli da trasporto
Gli impianti fotovoltaici sono ammortizzati per un periodo di venti anni .
I costi per opere su beni di terzi, che comprendono principalmente i costi sostenuti per
l’allestimento e l’ammodernamento della rete dei punti vendita a gestione diretta e di tutti gli
altri immobili posseduti a titolo diverso dalla proprietà (comunque strumentali all’attività della
Società), sono ammortizzati sulla base della durata prevista del contratto di locazione o della vita
utile del bene, quando questa risulta inferiore.
3.6
Perdite di valore (impairment). Il principio IAS 36, in presenza di indicatori, eventi o
variazioni di circostanze che facciano presupporre l’esistenza di perdite durevol i di valore,
prevede di sottoporre alla procedura di impairment test le attività immateriali e materiali, al fine
di assicurare che non siano iscritte in bilancio attività per un valore superiore rispetto a quello
recuperabile.
Come già segnalato, tale test viene eseguito almeno con cadenza annuale per le Attività a vita
utile indefinita, allo stesso modo che per le immobilizzazioni non ancora in uso.
L’attestazione della recuperabilità dei valori iscritti in bilancio, viene ottenuta attraverso il
confronto tra il valore contabile alla data di riferimento ed il fair value al netto dei costi di
vendita (se disponibile) o il valore d’uso. Il valore d’uso di un bene materiale o immateriale viene
determinato sulla base dei flussi finanziari futuri stimati, attes i dal bene, attualizzati mediante
utilizzo di un tasso di sconto al netto delle imposte, che riflette la valutazione corrente di
mercato del valore attuale del denaro e dei rischi correlati all’attività della Società.
1 3 1 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Qualora non fosse possibile stimare pe r una singola attività un flusso finanziario autonomo, viene
individuata l’unità operativa minima ( cash generating unit) alla quale il bene appartiene ed a cui
è possibile associare futuri flussi di cassa oggettivamente determinabili ed indipendenti da que lli
generati da altre unità operative. L’individuazione delle cash generating units è stata effettuata
coerentemente con l’architettura organizzativa ed operativa propria della Società.
Nel caso in cui dall’esecuzione dell’ impairment test si evidenzi una perdita di valore di
un’attività, il suo valore contabile viene ridotto fino al valore recuperabile, tramite rilevazione
diretta a conto economico .
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività
(o della unità generatrice di flussi finanziari) ad eccezione dell’avviamento, è incrementata al
nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di
carico che l’attività avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la sval utazione per perdita di
valore. Il ripristino di valore è imputato al conto economico immediatamente .
3.7
Partecipazioni in controllate e collegate. Le partecipazioni in Società controllate, in entità
a controllo congiunto ed in collegate, non classificate c ome possedute per la vendita in
conformità all’IFRS 5, sono contabilizzate al costo storico. Il valore iscritto in bilancio viene
periodicamente sottoposto ad impairment test, come previsto dallo IAS 36, e rettificato per le
eventuali perdite di valore; es so viene ripristinato qualora vengano meno le condizioni che
avevano determinato la svalutazione.
3.8
Attività finanziarie. Le attività finanziarie sono rilevate e stornate dal bilancio sulla base
della data di negoziazione o di erogazione del credito e sono inizialmente valutate al fair value
che generalmente corrisponde al costo o al valore del credito, inclusivo degli oneri direttamente
connessi con l’acquisizione.
Alle successive date di bilancio, le attività finanziarie per le quali la Società ha l’intenzione e la
capacità di detenere fino alla scadenza (titoli detenuti fino alla scadenza) e i finanziamenti e
crediti sono rilevate al costo ammortizzato secondo il metodo del tasso di interesse effettivo, al
netto delle svalutazioni effettuate per rifletter e le perdite di valore.
Le attività finanziarie diverse da quelle detenute fino alla scadenza e dai finanziamenti e crediti
sono classificate come detenute per la negoziazione o disponibili per la vendita, e sono valutate
ad ogni fine periodo al fair value. Quando le attività finanziarie sono detenute per la
negoziazione, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono imputate al conto
economico del periodo; per le attività finanziarie disponibili per la vendita, gli utili e le perdi te
derivanti dalle variazioni del fair value sono imputati direttamente al patrimonio netto fintanto
1 3 2 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
che esse sono cedute o abbiano subito una perdita di valore; in quel momento, gl i utili o le
perdite complessivi precedentemente rilevati nel patrimonio n etto sono imputati al conto
economico del periodo.
3.9
Rimanenze di magazzino . Le giacenze di magazzino sono iscritte a bilancio al minore tra il
costo ed il presunto valore di realizzo. Il valore netto di realizzo rappresenta la migliore stima del
prezzo netto di vendita ottenibile negli ordinari processi di business, al netto delle eventuali
spese di produzione ancora da sostenere e delle spese dirette di vendita.
Il costo delle giacenze è basato sul metodo del costo medio ponderato; il costo di produzion e è
determinato includendo tutti i costi direttamente imputabili ai prodotti, avuto riguardo - per i
prodotti in corso di lavorazione e/o semilavorati - alla specifica fase di processo raggiunta. I
valori così ottenuti non differiscono in misura apprezzabi le dai costi correnti di produzione
riferiti alle stesse categorie di beni . Per la parte di giacenze ritenuta non più utilizzabile
economicamente, o con un valore di presunto realizzo inferiore al costo iscritto a bilancio, si
provvede a stanziare un appos ito fondo svalutazione.
3.10 Crediti commerciali ed altri crediti. Sono iscritti inizialmente al fair value che corrisponde
generalmente al valore nominale e successivamente misurati al costo ammortizzato ridotto per
eventuali perdite di valore . La valutazione tiene conto del presumibile valore di realizzo mediante
rettifica del valore d’iscrizione con apposito fondo svalutazione crediti così determinato:

i crediti in contenzioso, la cui inesigibilità risulta da elementi certi e precisi, sono stati
analiticamente individuati e quindi svalutati;

per le altre posizioni di credito in sofferenza, sono state stanziate prudenziali quote di
svalutazione, stimate sulla base di informazioni, aggiornate alla data di bilancio.
3.11
Disponibilità liquide. Includono i saldi di cassa, i depositi bancari a vista e gli investimenti
finanziari con scadenza non superiore a tre mesi. Sono attività ad elevata liquidabilità, facilmente
convertibili in valori certi di cassa e soggette ad un rischio non significativo di variazione di valor e.
3.12 Attività e passività destinate alla dismissione. Le attività non correnti (o i gruppi di
attività in dismissione) sono classificate come destinate alla vendita quando il loro valore
contabile verrà recuperato attraverso una cessione anziché un uso cont inuativo delle stesse. Esse
non vengono ammortizzate, e sono valutate al minore tra il valore contabile ed il fair value al
netto dei costi di vendita. Le attività detenute per la vendita e le passività associate sono
presentate separatamente dalle altre a ttività e passività nella situazione patrimoniale e
finanziaria.
1 3 3 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
3.13 Benefici per i dipendenti. I benefici per i dipendenti includono i) i benefici a breve termine
per i dipendenti, quali salari, stipendi e relativi contributi sociali, maturati ma non ancora
erogati, indennità sostitutive di ferie e di assenze, ecc., ii) i benefici successivi alla fine del
rapporto di lavoro quali fondi di quiescenza o di trattamento di fine rapporto, iii) altri benefici a
lungo termine, iv) i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro.
I benefici a breve termine sono rilevati periodicamente per competenza e rappresentano il debito
verso i dipendenti non erogato alla data di chiusura dell’esercizio.
I benefici successivi alla fine del rapporto di lav oro sono distinti in 2 categorie:
iv. Piani a contributi definiti. I pagamenti per eventuali piani a contributi definiti sono imputati
al conto economico nel periodo in cui essi sono dovuti.
v.
Piani a benefici definiti. Il costo relativo ai Piani a benefici definiti è determinato utilizzando
il metodo della proiezione dell’unità di credito ( Projected Unit Credit Method ), effettuando le
valutazioni attuariali alla fine di ogni esercizio. Il costo relativo alle prestazioni di lavoro passate
è rilevato immediatament e, nella misura in cui i benefici sono già maturati, o altrimenti viene
ammortizzato a quote costanti, entro il periodo medio nel quale si prevede che i benefici
matureranno. Gli oneri finanziari maturati sulla base del tasso annuo tecnico di attualizzazio ne
sono rilevati immediatamente a conto economico. Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati
tramite le altre variazioni di conto economico complessivo nella specifica voce di patrimonio
netto.
Le passività per benefici successivi al rapporto di lav oro rilevate in bilancio rappresentano il
valore attuale delle passività per piani a benefici definiti. Non sono invece presenti in bilancio
altri benefici ai dipendenti a lungo termine o benefici per cessazione del rapporto di lavoro.
Pagamenti basati su azioni. I pagamenti basati su azioni sono valutati al fair value alla data di
assegnazione. Tale valore viene imputato a conto economico in modo lineare lungo il periodo di
maturazione dei diritti; tale imputazione viene effettuata sulla base di una stima da parte degli
amministratori delle stock options che matureranno effettivamente a favore del personale avente
tale
diritto,
tenendo
in
considerazione
le
condizioni
di
usufruibilità
delle
stesse.
La
determinazione del fair value avviene utilizzando il me todo binomiale. Nel presente bilancio non
vi sono pagamenti basati su azioni.
3.14 Debiti
iii. Scoperti bancari e finanziamenti. I prestiti bancari fruttiferi e gli scoperti bancari sono
inizialmente rilevati al fair value, al netto dei costi dell’operazione , e successivamente valutati al
costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
1 3 4 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
iv. Debiti commerciali ed altri debiti diversi. Sono rilevati al fair value che generalmente
corrisponde al valore nominale .
3.15 Accantonamenti per rischi ed one ri. Sono passività di esistenza certa o probabile, ma
indeterminate nella data della loro manifestazione e nell’importo delle risorse economiche da
impiegare per adempiere all’obbligazione, comunque stimabile in modo attendibile. La
rilevazione in bilancio avviene in presenza di una obbligazione presente legale o implicita,
risultato di un evento passato, ed è certo o probabile che alla Società sarà richiesto di adempiere
all’obbligazione.
Nel caso in cui l’effetto sia rilevante, e la data della presumibil e estinzione dell’obbligazione
stimabile con sufficiente attendibilità, gli accantonamenti sono iscritti a bilancio attualizzando i
flussi finanziari futuri.
Per gli accantonamenti per i quali si può ragionevolmente prevedere l’estinzione dopo dodici
mesi dalla data di riferimento, si provvede alla loro classificazione in bilancio tra le Passività non
correnti; sono al contrario iscritti tra quelle correnti, gli accantonamenti per i quali l’impiego di
risorse atte a produrre effetti economici si prevede a vverrà entro dodici mesi dalla data di
riferimento.
3.16 Capitale sociale.
iii. Capitale sociale. Il valore complessivo delle azioni emesse dalla Società è interamente
classificato nel patrimonio netto, essendo le stesse strumento rappresentativo di capitale.
iv. Azioni proprie. Il corrispettivo pagato per il riacquisto di quote del capitale sociale (azioni
proprie), inclusivo degli oner i direttamente attribuibili all’operazione, viene contabilizzato a
riduzione del patrimonio netto.
3.17 Dividendi. L’assegnazione di divi dendi ai possessori di strumenti rappresentativi di capitale
successiva alla data di riferimento del bilancio, non viene rilevata tra le pass ività finanziarie alla
stessa data di riferimento.
3.18 Riconoscimento dei ricavi. I ricavi sono iscritti a conto economico nel momento in cui i
rischi significativi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni sono trasferiti all’acquirente. Con
riferimento alle principali tipologie di ricavi realizzat i dalla Società, il riconoscimento degli stessi
avviene sulla base dei seguenti criteri:
v.
Vendite di beni – retail. I ricavi sono contabilizzati all’atto della consegna dei beni ai clienti.
Le vendite vengono usualmente incassate direttamente per cassa o attraverso carte di credito.
1 3 5 Note esplicative
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(31.12.2014)
vi. Vendite di beni – wholesale. La Società distribuisce prodotti nel mercato wholesale. I relativi
ricavi sono contabilizzati al momento della spedizione dei beni e tenendo conto degli effetti
stimati dei resi di fine esercizio.
vii. Prestazioni di servizi. Tali proventi sono contabilizzati in proporzio ne allo stadio di
completamento del servizio reso alla data di riferimento .
viii. Royalties. Sono rilevate a bilancio secondo il principio di competenza .
3.19 Proventi e oneri finanziari. Includono tutte le voci di natura finanziaria imputate al conto
economico del periodo, inclusi gli interessi passivi maturati sui debiti finanziari, calcolati usando
il metodo dell’interesse effettivo (principalmente scoperti di conto corrente, finanziamenti a
medio-lungo termine), gli utili e le perdite su cambi, utili e perdite da strumenti finanziari
derivati (secondo i criteri di contabilizzazione precedentemente definiti), dividendi percepiti, la
quota di interessi passivi derivanti dal trattamento contabile dei beni in locazione finanziaria (IAS
17) e dei fondi relativi al pers onale (IAS 19).
Proventi e oneri per interessi sono imputati al conto economico del periodo nel quale sono
realizzati/sostenuti, ad eccezione degli oneri capitalizzati (IAS 23).
I proventi da dividendi concorrono a formare il risultato del periodo in cui la Società matura il
diritto a ricevere il pagamento.
3.20 Imposte sul reddito. Le imposte sul reddito del periodo includono la determinazione sia
della fiscalità corrente sia di quella differita. Sono integralmente rilevate a conto economico ed
incluse nel risultato del periodo, tranne nel caso in cui siano generate da operazioni transitate,
nel periodo corrente o in un altro, tramite le altre variazioni del conto economico complessivo
direttamente a patrimonio netto. In tal caso, le relative imposte differit e sono anche esse
imputate direttamente a patrimonio netto.
Le imposte correnti sul reddito imponibile del periodo rappresentano l’onere fiscale determinato
utilizzando le aliquote fiscali in vigore alla data di riferimento, ed eventuali rettifiche ai debi ti
tributari calcolati in periodi precedenti.
Le imposte differite attengono alle differenze di natura temporanea tra i valori contabili delle
attività e passività ed i relativi valori aventi rilevanza fiscale ai fini della determinazione del
reddito imponibile. Per tutte le differenze temporanee imponibili viene rilevata la passività
fiscale, con l’eccezione per quelle passività derivanti dalla rilevazione iniziale di un’attività o di
una passività in un’operazione diversa da un’aggregazione
aziendale che, al momento
dell’operazione, non influenza né il risultato di bilancio, né il reddito imponibile (perdita fiscale).
Le attività e le passività fiscali differite sono compensate se e solo se vi è un diritto esecutivo a
1 3 6 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
compensare le relative imposte corrent i e se le attività e passività fiscali differite si riferiscono a
imposte sul reddito applicate dalla medesima giurisdizione fiscale.
Le attività fiscali differite, derivanti da differenze temporanee deducibili, sono rilevate in
bilancio solamente nella misura in cui è probabile che sarà realizzato in tempo utile un reddito
imponibile, a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile. Non si
prevede alcuno stanziamento nel caso in cui la differenza tra valore contabile e valo re fiscale sia
riferibile a goodwill derivante da aggregazioni aziendali.
Le imposte in oggetto (attive e passive), sono determinate sulla base della previsione del
presunto peso percentuale delle imposte che graverà sul reddito degli esercizi in cui le s tesse
imposte si manifesteranno, tenendo conto delle specificità in materia di imponibilità e
deducibilità. L’effetto del cambiamento delle aliquote fiscali viene portato a conto economico
nell’esercizio in cui si manifesta tale cambiamento.
Gli accantonamenti per imposte che potrebbero generarsi dal trasferimento di utili non distribuiti
delle Società controllate sono effettuati solo dove vi sia la reale intenzione di trasferire tali utili.
3.21 Rendiconto finanziario . Il rendiconto finanziario è redatto con i l metodo “indiretto”,
pertanto, per la determinazione dei flussi finanziari derivanti dall’attività operativa, l’utile è
rettificato degli effetti delle operazioni di natura non monetaria, degli effetti derivanti dalle
variazioni del capitale circolante ne tto e degli elementi connessi con i flussi finanziari derivanti
dall’attività di investimento e di finanziamento. Le disponibilità liquide nette sono rappresentate
dalle disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari .
4.
La gestione dei rischi finanz iari
In linea con i dettami del Codice di Autodisciplina delle Società Quotate in Borsa, la Società è
dotata di un sistema di monitoraggio dei rischi finanziari ai quali è esposta. Nell’ambito di tale
politica, sono costantemente monitorati i rischi fina nziari connessi all’operatività, in modo da
valutarne anticipatamente i potenziali effetti negativi ed intraprendere le opportune azioni per
mitigarli. Di seguito si riporta un’analisi dei rischi in oggetto, evidenziandone il livello di
esposizione e, per i rischi di mercato, effettuando una sensitivity analysis, al fine di quantificare
l’impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di
riferimento.
i.
Rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l’espos izione a potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti commerciali.
1 3 7 Note esplicative
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(31.12.2014)
La Società realizza i propri ricavi attraverso tre principali canali: le Società del Gruppo (rete
distributiva a gestione diretta), i franchisee ed i clienti (multimarca). Per i crediti vantati verso il
Gruppo, il rischio di credito è praticamente inesistente, considerato il controllo totalitario delle
quote societarie della pressoché totalità delle entità appartenenti al Gruppo TOD’S.
Per quanto riguarda i crediti verso clienti indipendenti ( franchisee e wholesale), la Società adotta una
policy di gestione finalizzata all’ottimizzazione della gestione del credito ed alla riduzione del rischio
associato che ha portato nell’esercizio alla razionalizzazione della distribuzione indipendente
italiana, finalizzata a preservare l’esclusività ed il posizionamento dei prodotti oltre che a
proteggere la qualità del credito. Per policy, nel concedere fidi ai clienti, vengono difatti effettuate
periodiche analisi del merito creditizio di tutti i clienti, sia consolidati che potenziali, al fine di
monitorare e prevenire potenziali crisi di solvibilità. La tabella seguente riporta l’ ageing dei crediti
commerciali verso terzi (escludendo quindi le posizi oni intercompany) in essere al 31 dicembre 2014
al lordo del relativo fondo svalutazione:
euro/000
Verso terzi
Corrente
55.671
Scaduto
0>60 60>120
16.915
3.026
Oltre
7.395
Totale
83.006
La prudenziale stima delle perdite sull’intera massa creditizia, in essere al 31 dicembre 201 4, è
stata determinata in 5, 4 milioni di euro. Lo scaduto complessivo risultante al 31 dicembre 201 4,
pari a 27,3 milioni di euro, alla data odierna risulta essere pari a circa 9,3 milioni di euro.
ii.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio legato all’indisponibilità di risorse finanziarie necessari e
per far fronte nel breve termine agli impegni assunti dalla Società e alle proprie esigenze
finanziarie. I principali fattori che determinano il grado di liquidità sono, da un lato, le risorse
generate o assorbite dalle attività operative e di investimen to; dall’altro, i termini di scadenza e di
rinnovo del debito o di liquidità degli impieghi finanziari e le condizioni di mercato.
Nel caso di specie, la redditività della Società, congiuntamente alla capacità, attuale e storica, di
produrre cassa, ed al non significativo livello di esposizione nei confronti del sistema bancario,
rende sostanzialmente inesistente il rischio di liquidità nel prevedibile futuro.
Alla data del 31 dicembre 2014, le disponibilità liquide della Società ammontano a 36,4 milioni di
euro; l’esposizione debitoria è pari a 3,4 milioni, ed è rappresentata da due contratti di locazione
finanziaria a cui TOD’S S.p.A. è subentrata nel mese di marzo 2014 al fine di ac quisire un nuovo
edificio industriale situato nei pressi dell’ headquarter (si veda Nota 19).
Con riferimento alle attività finanziarie, la policy societaria è quella di mantenere tutta la
liquidità disponibile investita in depositi bancari a vista, senza ricorrere all’utilizzo di strumenti
1 3 8 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
finanziari, anche del mercato monetari o, frazionando i depositi su un congruo numero di
controparti bancarie, oculatamente selezionate tenuta presente la remunerazione di depositi,
nonché sulla base della loro affidabilità. Si segnala, infine, che, al fine di supportare il futuro
sviluppo del Gruppo, la Società, in data 23 luglio 2014, ha perfezionato, con due primari istituti di
credito, un’operazione di finanziamento finalizzata alla precostituzione di fondi per un
ammontare massimo di 400 milioni di euro (Nota 19). Al 31 dicembre 2014 nessuna somma è
stata ancora erogata.
iii. Rischio di mercato
In questa tipologia di rischi, l’IFRS 7 include tutti i rischi legati direttamente o indirettamente
alla fluttuazione dei prezzi dei mercati fisici e finanziari a cui una Società è esposta:
–rischio tasso di cambio;
–rischio tasso di interesse;
–rischio commodity, legato alla volatilità dei prezzi delle materie prime utilizzate nell’ambito del
processo produttivo.
In riferimento a tali profili di rischio, la Società è esposta al rischio tasso di cambio e al rischio
tasso di interesse, non essendo presente, per l’acquisto della materie prime utilizzate nel
processo produttivo, un mercato fisico soggetto a vere e proprie fluttuazioni.
Nei paragrafi seguenti vengono analizzati singolarmente i diversi rischi , evidenziando laddove
necessario, attraverso sensitivity analysis, l’impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante
da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto
dall’IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei periodi presi a riferimento e,
per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti reali di futuri
cambiamenti dei parametri di riferimento, a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria
differente e condizioni di mercato diverse, né possono riflettere le interrelazioni e la complessità
dei mercati di riferimento.
Rischio tasso di cambio. La Società, per effetto della operatività commerciale, risulta esposta al
rischio di oscillazioni dei ca mbi delle valute nei quali parte delle sue transazioni commerciali
sono denominate (in particolare USD, GBP, CHF e valute dei Paesi del Far East), a fronte di una
struttura di costi concentrati soprattutto nell’area Euro. In tutte queste divise, la Società realizza
maggiori ricavi rispetto ai costi; pertanto variazioni del rapporto di cambio tra l’euro e le
suddette valute possono influenzare i risultati della Società.
Inoltre, la Società è esposta al rischio di cambio relativo ai flussi finanziari intercorsi con Società
controllate con valuta funzionale diversa dall’euro (principalmente dividendi, finanziamenti,
operazioni sul capitale).
1 3 9 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
La politica di Risk management adottata dalla Società persegue l’obiettivo di garantire che il
controvalore in euro degl i incassi delle vendite in divisa di ciascuna collezione (primavera -estate
ed autunno-inverno), sia mediamente pari o migliore rispetto a quello che si otterrebbe
applicando i cambi obiettivo prefissati. Le finalità di cui sopra vengono perseguite dalla So cietà
ponendo in essere, per ogni singola valuta, contratti a termine a copertura di una determinata
percentuale dei volumi di ricavi (e di costi) attesi nelle singole valute diverse da quella di conto,
senza alcuna finalità speculativa o di trading, coerentemente con le politiche strategiche
orientate ad una prudente gestione dei flussi della tesoreria, rinunciando forse a delle
opportunità, ma senza incorrere in rischi speculativi.
La Società definisce a priori l’ammontare del rischio di cambio sulla base del budget del periodo
di riferimento e provvede in seguito alla copertura di tale rischio, in modo graduale, a fronte
dell’acquisizione degli ordini, nella misura in cui gli stessi corrispondono alle previsioni del
budget. Il processo di gestione del ris chio di cambio è articolato in una serie di attività che sono
raggruppabili nelle seguenti distinte fasi:
•definizione dei limiti operativi;
•individuazione e quantificazione dell’esposizione;
•attuazione delle operazioni di copertura;
•monitoraggio delle posizioni e procedure di allerta.
Relativamente al rischio di cambio sulle operazioni finanziarie intercorse con società controllate,
la Società monitora il rischio sottostante le operazioni in essere (finanziamenti) e quelle attese
(dividendi e aumenti di capitale), con l’obiettivo di garantire che da tali operazioni non derivino
impatti economici e finanziari rilevanti, derivanti dall’oscillazione delle valute. Le finalità di cui
sopra vengono perseguite dalla Società monitorando l’andamento dei cambi delle valute relative
ad operazioni di capitale in essere o attese, ponendo in essere, ove vi siano potenziali effetti
rilevanti, contratti a termine a copertura delle singole operazioni, senza alcuna finalità
speculativa o di trading coerentemente con le politiche strategiche orientate ad una prudente
gestione dei flussi della tesoreria .
Il dettaglio dei contratti a termine di valuta (vendita e acquisto) in essere al 31 dicembre 201 4 è
riportato in Nota 14.
Ai fini della sensitivity analysis sul tasso di cambio, sono state individuate le voci di Stato
Patrimoniale denominate in valuta estera. Allo scopo di determinare l’impatto potenziale sui
risultati consuntivi, sono stati analizzati i potenziali riflessi di oscillazioni dei cross rates
euro/principali valute extra-UE.
La seguente tabella evidenzia la sensitività a variazioni ragionevolmente possibili nei tassi di
cambio, mantenendo fisse tutte le altre variabili, dell’utile ante imposte (a causa di variazioni nel
1 4 0 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
valore delle attività e passività corre nti denominate in valuta estera) e del patrimonio netto
(dovuto a variazioni nel fair value degli strumenti finanziari a copertura del rischio di cambio) su
operazioni attese:
euro
Effetto sull'EBT di una
svalutazione del 5% della divisa
Divisa
Paese
CAD
CHF
GBP
HKD
JPY
KRW
RMB
SGD
USD
Altro
Totale
Canada
Svizzera
UK
Hong Kong
Giappone
Corea del Sud
Cina
Singapore
USA
n.a.
euro/000
Esercizio 2014
(48.030,8)
2.245,4
3.508,5
32.775,4
(108.642,0)
(20,0)
65.694,0
(39.358,2)
63.636,7
2.369,8
(25.821,2)
Esercizio 2013
(38.319,9)
8.224,6
171,6
(153.566,2)
(73.078,5)
(14,1)
(7.209,3)
(32.229,7)
159.076,5
10.178,0
(126.767,0)
Effetto sull'EBT di una
rivalutazione del 5% della divisa
Esercizio 2014
53.086,7
(2.481,8)
(3.877,8)
(36.225,4)
120.078,0
22,1
(72.610,0)
43.501,1
(70.335,3)
(2.619,3)
28.538,3
Esercizio 2013
42.353,6
(9.090,4)
(189,6)
169.731,0
80.771,0
15,6
7.968,2
35.622,3
(175.821,4)
(11.249,4)
140.110,9
Rivalutazione/Svalutazione
valuta estera
Effetto sull' EBT
Effetto sul patrimonio
5%
28,5
(5.909,9)
-5%
(25,8)
6.532,0
Esercizio 2014
L’effetto sul patrimonio riportato nella tabella precedente si riferisce al l’effetto sulla riserva di
cash flow hedge al lordo del relativo effetto fiscale.
L’analisi in oggetto non è stata effettuata per le attività, le passività ed i flussi commerciali futuri
per i quali sono state eseguite le operazioni di copertura, in quanto le oscillazioni dei tassi di
cambio producono un effetto a conto economico di ammontare pari a quello registrato nel fair
value degli strumenti di copertura adottati.
Rischio tasso di interesse. La Società è esposta alle variazioni dei tassi di interesse,
limitatamente ai propri strumenti di debito a tasso variabile. La gestione del rischio di tasso è
coerente con la prassi consolidata nel tempo, finalizzata a ridurre i rischi di volatilità sul corso
dei tassi d’interesse perseguendo, al contempo, l’obiett ivo di minimizzare i relativi oneri
finanziari. Considerata la non significatività degli importi (Nota 19), non risultano al 31 dicembre
2014 operazioni di copertura sui tassi di interesse relativamente alla passività finanziarie in
essere.
Al 31 dicembre 2014 sono, tuttavia, in essere due contratti derivati ( interest rate swap - IRS)
accesi in data 23 luglio 2014 a copertura del rischio, derivante dalla possibile variazione dei tassi
di interesse sull’operazione di finanziamento , sopra menzionata, per un ammontare massimo di
1 4 1 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
400 milioni di euro (Nota 19). Tali contratti derivati coprono la Società dal rischio legato ad un
aumento generalizzato dei tassi di interesse, scambiando il tasso variabile di riferimento del
finanziamento (EURIBOR 3 mesi + 110 basis point) con un tasso fisso stabilito contrattualmente
(0,748% liquidato trimestralmente). Considerato che al 31 dicembre 2014 non sono state ancora
erogate somme in relazione al finanziamento sottostante alle suddette operazioni di copertura, si
segnala che gli effetti prodotti dagli IRS nell’anno 2014 sono stati riflessi nella riserva di
patrimonio di cash flow hedge (Nota 14).
iv. Livelli gerarchici di valutazione del fair value
Secondo quanto richiesto dallo IFRS 7, si è proceduto a classificare gli strume nti finanziari esposti
al fair value sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significatività degli input utilizzati
nella stima del fair value. In particolare è possibile individuare i seguenti livelli:
1° Livello – prezzi quotati rilevati su un mercato attivo per attività o passività oggetto di
valutazione;
2° Livello – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili
direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;
3° Livello – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
Il fair value degli strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 201 4 (Nota 14) è
classificabile come di 2° Livello. Non vi sono altri strumenti finanziari valutati al fair value. Per le
attività e passività finanziarie valutate al costo ammortizzato, data la loro natura, è ragionevole
ritenere che il fair value non si discosti significativamente dai valori di bilancio.
5.
Attività Immateriali
5.1 A t t i v i t à a v i t a u t i l e i n d e f i n i t a . Includono per 137.235 migliaia il valore dei brands di
proprietà del Gruppo e, per 13.685 migliaia di euro, avviamenti da aggregazioni aziendali
determinati secondo le regole previste dal metodo dell’acquisizione (IFRS 3) .
Il valore della voce Marchi è così suddiviso tra i differenti brands di proprietà della Società
(TOD’S, HOGAN e FAY):
euro/000
31.12.14
3.741
80.309
53.185
137.235
TOD'S
HOGAN
FAY
Totale
1 4 2 Note esplicative
31.12.13
3.741
80.309
53.185
137.235
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
5.2 A l t r e a t t i v i t à . Il dettaglio dei movimenti delle attività in oggetto è così rappresentato:
euro/000
Saldo al 01.01.13
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.13
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.14
Altri
marchi
Software
Altre
attività
Totale
3.532
1.184
7.462
4.481
16.927
726
(17)
27.921
6.392
(17)
(601)
4.115
1.056
(136)
(3.126)
8.817
3.020
(2.595)
15.041
1.859
(5)
(6.323)
27.972
5.935
(141)
(689)
4.346
(3.490)
8.347
(2.425)
14.470
(6.603)
27.163
Gli incrementi dell’esercizio sono relativi allo sviluppo dei sistemi informativi aziendal i (Information
System), alle attività di tutela dei marchi e ad investimenti di natura pluriennale sostenuti per la
rete di corner e franchising.
La voce Altre attività include per 11.209 migliaia di euro il valore netto contabile dell’ asset
immateriale iscritto in correlazione all’accordo, stipulato con il Ministero per i Beni e le Attività
Culturali e la Soprintendenza speciale per i beni archeologici di Roma, con il quale la Società si è
impegnata all’integrale finanziamento di una serie di opere di rest auro del Colosseo.
L’asset è iscritto in bilancio per un ammontare pari al valore attuale degli esborsi finanziari
ragionevolmente prevedibili sulla base del piano pluriennale degli interventi di restauro,
disponibile al momento della prima iscrizione, ed è ammortizzato lungo la vita utile determinata
sulla base delle previsioni dell’accordo. La quota di ammortamento a carico dell’esercizio è pari a
circa 1,6 milioni di euro.
6.
Attività materiali
Il prospetto seguente dettaglia i movimenti delle Attività materiali (Immobili, impianti e
macchinari) del corrente e del precedente esercizio di riferimento.
1 4 3 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
euro/000
Saldo al 01.01.13
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.13
Incrementi
Decrementi
Perdite di valore
Altri movimenti
Ammortamenti del periodo
Saldo al 31.12.14
Opere su
beni di
Attrezz.
terzi
Immobili e
terreni
Impianti e
macchin.
41.055
898
6.980
1.420
(10)
13.245
7.059
(628)
5.374
1.472
(14)
(1.255)
40.698
6.547
(1.137)
7.254
1.476
(15)
(6.014)
13.661
6.773
(169)
(619)
(754)
6.078
204
(61)
(1.319) (10.480)
9.566 77.257
8.267 23.267
(185)
(431)
(144)
(763)
(1.367)
45.878
(1.229)
7.486
(6.457)
13.188
(798)
5.422
(1.300) (11.152)
16.204 88.178
Altre
Totale
6.119
4.856
(90)
72.773
15.706
(742)
L’incremento della voce Immobili e terreni si riferisce principalmente all ’acquisizione, per mezzo di
due contratti di locazione finanziaria, di un nuovo edificio industriale situato nei pre ssi
dell’headquarter della Società.
L’incremento della voce Attrezzature si riferisce principalmente all’approvvigionamento delle
attrezzature industriali accessorie alla realizzazione delle collezioni (forme, fustelle e stampi).
L’incremento della voce Altre include , inoltre, per 7,6 milioni di euro, il costo relativo alla
realizzazione in corso di un nuovo edificio nel perimetro ove ha sede l’ headquarter della Società.
Gli ammortamenti dell’esercizio, derivanti dall’uti lizzo continuativo delle attività immobilizzate,
ammontano a 11,1 milioni di euro mentre ammontano a 0,8 milioni di euro le svalutazioni
rilevate a conto economico nell’esercizio riferite ad attività materiali dismesse nel corso
dell’esercizio.
7.
Perdite di valore
La
recuperabilità
del
valore
residuo
delle
Attività
immateriali
a
vita
utile
indefinita
(complessivamente “Assets”) e delle Partecipazioni in società controllate, è stata valutata al fine
di assicurare che non siano iscritte a bilancio attività a d un valore superiore rispetto a quello
recuperabile, nel caso specifico definito come “valore d’uso”. Il criterio per determinare il
“valore d’uso” segue le indicazioni previste dallo IAS 36, e si basa sul valore attuale dei flussi di
cassa futuri attesi (Discounted cash -flow analysis - DCF), scontati ad un tasso di attualizzazione
(netto d’imposta) che riflette le correnti valutazioni di mercato del costo del denaro e del rischio
specifico connesso alla singola unità generatrice di cassa.
1 4 4 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
La recuperabilità degli Assets e delle partecipazioni in società controllate , è stata verificata
confrontando i valori netti contabili iscritti in bilancio, con il valore recuperabile (valore d’uso) ,
rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari futuri che si sti mano deriveranno dagli
Assets e dalle partecipazioni e dai relativi Terminal Value. Relativamente alla recuperabilità degli
Assets, la Società ha individuato un’unica CGU ed è stato testato il Capitale investito netto (CIN).
La Discounted cash -flow analysis è stata elaborata avendo come assunto di base il budget per
l’esercizio 2015, elaborato e approvato dal Consiglio di Amministrazione, nel presupposto della
piena operatività della Società nel futuro prevedibile: le metodologie e gli assunti, utilizzati
nell’elaborazione del modello, sono stati preventivamente oggetto di valutazione da parte degli
organi esecutivi della capogruppo. In particolare:
i. la proiezione nel medio periodo dei dati del budget per l’esercizio 2015 è stata effettuata lungo
un orizzonte di ulteriori quattro anni, utilizzando un tasso di crescita medio delle vendite del 5%,
un EBITDA margin costante ed un Tax rate costante al 33,1%. Le assunzioni relative al tasso di
crescita delle vendite nel medio periodo riflettono ragionevoli stim e di crescita che tengono
conto anche dei trend di sviluppo del sett ore del lusso nel suo complesso nel prevedibile futuro;
ii. il Terminal value, è stato determinato con il metodo della rendita perpetua, utilizzando, per le
proiezioni future, un tasso di crescita a medio lungo termine prudenziale del 2%, in linea con le
stime evolutive del sistema macro -economico elaborate dal Fondo Monetario Internazionale .
iii. per la determinazione del “valore d’uso”, è stato utilizzato un WACC, al netto delle imposte,
pari al 8,59% (pari a 9,25% il tasso WACC utilizzato al 31 dicembre 2013 ), determinato avendo a
riferimento i tassi di attualizzazione utilizzati da una serie di analisti internazionali nei reports
finanziari aventi ad oggetto il Gruppo TOD’S.
Dalle analisi condotte sulla recuperabilità degli Assets della Società (di cui 137,2 milioni di euro
rappresentati dai marchi di proprietà e 13,7 milioni dal goodwill da business combination) e delle
partecipazioni in imprese controllate (pari a 174,4 milioni di euro il valore al 31 dicembre 20 14),
non sono emerse impairment losses.
La sensitivity analysis sul test d’impairment, condotta come previsto dallo IAS 36, al fine di
evidenziare gli effetti prodotti sul “valore d’uso” da un ragionevole cambiamento degli assu nti di
base (WACC, tassi di crescita, EBITDA margin) e di determinazione del terminal value (disposal
value), non ha evidenziato effetti apprezzabili sulla determinazione del “valore d’uso” e della
relativa cover. In virtù del significativo valore assunto dalla cover, per rendere il “valore d’uso”
pari al valore contabile degli assets testati (ipotesi di break even), occorrerebbe assumere ipotesi
di base irrealistiche.
Infine, in accordo alle prescrizioni dello IAS 36, è stata effettuata una stima del valor e
recuperabile dei singoli marchi mediante l’applicazione del metodo delle royalties ed utilizzando
1 4 5 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
le medesime assunzioni sopra indicate in termini di tassi di crescita, tax rate, WACC e terminal
value. Dall’analisi effettuata non sono emersi indicatori d i impairment essendo il valore
recuperabile dei marchi superiore al rispettivo valore netto contabile .
8.
Investimenti immobiliari
Gli investimenti immobiliari, il cui valore residuo di fine esercizio è pari a 32 migliaia di euro,
sono costituiti esclusivame nte da un immobile di proprie tà concesso in locazione a terzi. Il fair
value di tali investimenti è stimato in circa 250 migliaia di euro, stima basata sui prezzi di
mercato praticati per proprietà simil i, per localizzazione e condizione.
Il
prospetto
seguente
riporta
i
valori
contabili
relativ i
agli
investimenti
immobiliari:
euro/000
Costo storico
115
Fondo ammortamento
(79)
Saldo al 01.01.14
36
Incrementi
Decrementi
9.
Ammortamenti del periodo
(4)
Saldo al 31.12.14
32
Partecipazioni in controllate, entità a controllo congiunto e collegate
In data 25 novembre 2014 è stata costituita la società TOD’S Danmark APS, controllata al 100%
dalla TOD’S S.p.A., la quale non è operativa al 31 dicembre 2014.
Di seguito vengono riportate le informazioni relative alle entità controllate:
Società
TOD’S Deutsch. Gmbh
Dusseldorf - Germania
C.S. - euro 153.387,56
% possesso diretto: 100%
TOD’S France Sas
Parigi - Francia
C.S. - euro 780.000
% possesso diretto: 100%
An.Del. USA Inc. (*)
New York - U.S.A
C.S. - Usd 3.700.000
% possesso diretto: 100%
Patr. Netto
Utile (perd.)
esercizio
Val. Bilancio
(euro)
euro
10.585.624,94
1.326.632,22
3.153.388
euro
18.881.241,02
2.524.587,26
4.800.136
usd
31.961.178,06
(254.862,21)
34.656.432
Valuta
1 4 6 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Società
Valuta
Patr. Netto
TOD’S Internat. BV (*)
Amsterdam – Olanda
C.S. - euro 2.600.200
% possesso diretto: 100%
euro
191.828.293,16
Del.Com S.r.l. (*)
S.Elpidio a Mare – Italia
C.S. - euro 31.200
% possesso diretto: 100%
euro
43.764.210,45
TOD’S Hong Kong Ltd
Hong Kong
C.S. - Usd 16.550.000
% possesso diretto: 1%
hkd 1.363.513.905,17
Holpaf BV
Amsterdam - Olanda
C.S. - euro 5.000.000
% possesso diretto: 100%
jpy
4.477.508.886
Un.Del. Kft.
Tata - Ungheria
C.S. – Huf 42.900.000
% possesso diretto: 10%
huf
285.309.427,36
TOD’S Macau Ltd.
Macau
C.S. - Mop 20.000.000
% possesso diretto: 1%
mop
52.778.035,97
TOD’S Brasil Limitada
Sao Paulo - Brasile
C.S. - Brl 14.000.000
% possesso diretto: 90%
brl
5.864.798,47
Partecipazioni Internazionali S.r.l. (*)
S.Elpidio a Mare – Italia
C.S. - euro 957.486
% possesso diretto: 100%
euro
14.728.398,59
TOD’S Danmark A.P.S.
Copenhagen – Danimarca
C.S. - Dkk 400.000
% possesso diretto: 100%
dkk
318.995,54
P
(*)
Utile (perd.)
esercizio
Val. Bilancio
(euro)
18.787.490,00
36.170.663
(554.098,74)
51.107.501
99.279.144,57
129.047
83.574.782
29.083.378
131.461.397,48
18.054
20.307.019,14
18.551
(4.468.723,81)
4.722.566
(120.735,36)
10.357.486
(81.004,46)
53.769
I dati relativi alle Società indirettamente controllate attraverso le Sub -holdings, sono riportati nel
Bilancio consolidato del Gruppo TOD’S.
10.
Fiscalità differita
Alla data di bilancio, la rilevazione degli effetti della fiscalità differita evidenzia un saldo netto
(passività) di 19.499 migliaia di euro (esercizio 201 3: passività per 20.278 migliaia di euro) .
Nella determinazione degli effetti fiscali futuri (IAS 12), si è fatto riferimento al presunto peso
percentuale delle imposte che graverà sul reddito degl i esercizi in cui le stesse imposte si
riverseranno.
1 4 7 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Di seguito si espone la composizione del saldo di fine esercizio delle imposte differite attive e
passive, evidenziando gli elementi che hanno principalmente contribuito alla sua formazione:
euro/000
31.12.14
Attività
Attività Materiali
Attività Immateriali
Magazzino (svalutazioni)
Strumenti finanziari derivati
Costi deducibili in più esercizi
Fondi relativi al personale
Fondi rischi ed oneri
Altro fiscali riportabili a nuovo
Perdite
Totale
Saldo netto
11.
487
5.246
3.038
5.362
31.12.13
Passività
(3.495)
(29.983)
Attività
399
5.625
(489)
4.880
(215)
337
93
14.563
Passività
(3.737)
(27.180)
(368)
(34.062)
(19.499)
(248)
347
125
11.376
(31.654)
(20.278)
Altre attività non correnti
La voce Altre attività non correnti si riferisc e principalmente a crediti verso l’erario richiesti a
rimborso.
12.
Rimanenze
Il prospetto seguente riporta i valori contabili relativi alle rimanenze:
euro/000
31.12.14
64.066
9.092
123.246
(16.617)
179.788
Materie prime
Semilavorati
Prodotti finiti
Fondo svalutazione
Totale
31.12.13
54.707
7.920
110.971
(17.814)
155.784
Variazione
9.360
1.172
12.275
1.197
24.005
Il fondo svalutazione iscritto a bil ancio riflette ragionevolmente i fenomeni di obsolescenza
tecnica e stilistica individuati nelle giacenze di magazzi no al 31 dicembre 2014. Nel corso
dell’esercizio è stato utilizzato il fondo in essere ad inizio anno per 2,8 milioni di euro (2,6
milioni di euro nel 2013) ; l’accantonamento effettuato nell’esercizio ammonta, invece, a 1,6
milioni di euro (4,6 milioni di euro nell’esercizio 201 3).
13.
Crediti commerciali e altre attività correnti
13.1 Crediti commerciali.
euro/000
31.12.14
83.006
119.326
(5.364)
196.968
Verso terzi
Verso controllate
Svalutazione
Crediti commerciali netti
1 4 8 Note esplicative
31.12.13
81.449
93.338
(5.871)
168.916
Variazione
1.557
25.989
507
28.052
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Crediti verso terzi. Rappresentano l’esposizione creditizia derivante dalle vendite effettuate al
canale wholesale.
Crediti verso controllate. Includono i crediti vantati dalla Società nei confronti delle entità del
Gruppo. Derivano da transazioni di natura commerciale, ed in minor mis ura da prestazioni di servizi.
Svalutazione. L’ammontare della rettifica del valore nominale dei crediti rappresenta la miglior
stima della perdita durevole di valore individuata a fronte del rischio di inesigibilità, sia
specifico, sia generico, identific ato nei crediti iscritti a bilancio. I movimenti dell’esercizio del
fondo svalutazione sono riportati di seguito:
euro/000
31.12.14
5.871
800
(1.307)
5.364
Saldo iniziale
Incrementi
Utilizzi
Saldo finale
31.12.13
5.150
2.100
(1.379)
5.871
13.2 Crediti tributari. Pari a 16.691 migliaia di euro (esercizio 201 3: 10.784 migliaia di euro),
sono principalmente costituiti da crediti IVA, pari a 10.082 migliaia di euro, e dall’eccedenza
degli acconti per imposte versati nell’esercizio rispetto ai debiti tributari rilevati al 31 dicembre
per le imposte correnti di competenza.
13.3 Altre.
euro/000
31.12.14
2.853
2.000
23.531
28.384
Costi di competenza di esercizi futuri
Attività finanziarie
Altri
Totale
31.12.13
2.400
4.418
23.368
30.186
Variazione
453
(2.418)
163
(1.802)
La voce Altri si riferisce princi palmente a crediti nei confronti di terzisti per cessione di materie
prime per lavorazioni da eseguire, a crediti vantati verso i gestori delle carte di credito e altri
crediti esigibili nell’esercizio successivo.
13.4 Attività finanziarie
Le attività finanz iarie sono costituite esclusivamente da finanziamenti concessi a Società
controllate:
1 4 9 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
euro/000
31.12.14
2.000
2.000
2.000
Linee di credito
Finanziamenti quota corrente
Totale attività correnti
Finanziamenti quota non corrente
Totale attività finanziarie
31.12.13
2.000
2.418
4.418
4.418
Variazione
(2.418)
(2.418)
(2.418)
L’importo di 2.000 migliaia di euro si riferisce a due finanziamenti erogati nell’esercizio alle
società Partecipazioni Internazionali S.r.l. e Roger Viver France Sa s per rispettivi 1.200 migliaia
di euro e 800 migliaia di euro, produttivi di interessi a tassi di mercato .
14.
Strumenti finanziari derivati
In ragione di un’importante presenza nei mercati internazionali, la Società è esposta al rischio di
cambio, principalmente per ricavi denominati in valute differenti dall’eu ro (si veda No ta 4). Le
valute che primariamente danno luogo a questo rischio sono il dollaro USA, il dollaro Hong Kong,
il franco svizzero e la sterlina britannica.
Inoltre, la Società è esposta a l rischio di cambio relativo ai flussi finanziari intercorsi con società
controllate con valuta funzionale diversa dall’euro (si veda Nota 4). Le finalità di cui sopra
vengono perseguite dalla Società monitorando l’andamento dei cambi delle valute relative ad
operazioni finanziarie in essere o attese, ponendo in essere, ove vi siano potenziali effetti
rilevanti, contratti a termine a copertura delle singole operazioni.
Al fine di realizzare gli obiettivi previsti dalla polit ica di Risk Management, sono posti in essere,
per ogni singola valuta, derivati a copertura di una determinata percentuale dei volumi di ricavi
(e di costi) attesi nelle singole valute diverse da quella di conto. Ad ogni data di riferimento,
l’esposizione in bilancio segue il metodo dell ’hedge accounting, che prevede l’iscrizione nello
stato patrimoniale dei derivati al loro fair value, nonché la registrazione delle variazioni di fair
value, che differisce a seconda della tipologia di copertura alla data di valutazione. L’ammontare
nozionale dei contratti di vendita a termine di valuta, in essere alla data di chiusura del bilancio,
è così sintetizzabile:
1 5 0 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Vendite
Valuta/000
Acquisti
Nozionale in
valuta Nozionale in euro
Dollaro US
Dollaro HK
Yen Giapponese
Sterlina Britannica
Franco Svizzero
Renmimbi Cinese
Dollaro Canadese
Real Brasiliano
35.000
736.000
28.828
78.157
118.530
20.799
8.400
52.682
3.591
418
16.200
10.100
397.000
5.050
1.345
Totale
Nozionale in
valuta
Nozionale in
euro
2.500.000
17.214
192.873
17.214
Alla stessa data, il fair value netto degli strumenti derivati , a copertura del rischio cambio sulle
valute, è stato determinato in 10.638 migliaia di euro, positivo per 93 migliaia di euro ( Esercizio
2013: 4.135 migliaia di euro), e negativo per 10.731 migliaia di euro (Esercizio 2013: 436 migliaia
di euro). Pari a 5.504 migliaia di euro (attività), il fair value (netto) degli strumenti derivati sulle
valute che, al 31 dicembre 201 4, risultavano a copertura di operazioni attese (i.e. cash flow
hedge).
A fronte dei contratti che si sono chiusi nel corso del periodo gennaio -dicembre 2014, il
trasferimento a conto economic o dell’effetto delle operazioni di copertura è stato pari a 4.056
migliaia di euro, portati a riduzione dei ricavi.
Al 31 dicembre 2014 sono, inoltre, in essere due contratti derivati ( interest rate swap - IRS)
accesi in data 23 luglio 2014 a copertura del rischio, derivante dalla possibile variazione dei tassi
di interesse, su un’ operazione di finanziamento a tasso variabile perfezionata nella stessa data al
fine di precostituire fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro (Nota 19). Tali
contratti derivati, aventi nozionale complessivo pari al valore massimo delle somme messe a
disposizione di TOD’S S.p.A . (di cui 200 milioni di euro stipulati con Crédite Agricole e 200 milioni
stipulati con Mediobanca) , coprono la Società dal rischio legato ad un aumento generalizzato dei
tassi di interesse, scambiando il tasso variabile di riferimento del finanziamento (EURIBOR 3 mesi
+
110
basis
point)
con
un
tasso
fisso
stabilito
contrattualmente
(0,748%
liquidato
trimestralmente). Considerato che al 31 dicemb re 2014 non sono state ancora erogate somme in
relazione al finanziamento sottostante alle suddette operazioni di copertura, si segnala che il
valore del fair value di tali strumenti derivati, al 31 dicembre 2014 negativo per 5.836 migliaia di
euro, è stato interamente riflesso nella riserva di patrimonio di cash flow hedge al netto del
relativo effetto fiscale.
1 5 1 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
15.
Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide sono composte da cassa e depositi bancari a vista e sono pari a 36.440
migliaia di euro (102.169 migliaia di euro al 31 dicembre 201 3). Per ulteriori informazioni si
rimanda al prospetto del Rendiconto finanziario.
16.
Patrimonio netto
16.1 Capitale sociale. Al 31 dicembre 2014 il capitale sociale della Società è di euro 61.218.802,
suddiviso in numero 30.609.401 azioni da nominali e uro 2 ciascuna, integralmente sottoscritto e
versato; tutte le azioni hanno pari diritti in termini di voto in Assemblea e partecipazione agli
utili.
Al 31 dicembre 2014 il Signor Diego Della Valle, Presidente del Consiglio di
Amministrazione, controlla, direttamente o indirettamente, il 57,471% del capitale azionario
della Società. Al 31 dicembre 2014 la Società non detiene azioni proprie in portafoglio né
nell’esercizio ha fatto operazioni sulle stesse azioni.
16.2
R i s e r v e d i c a p i t a l e . Le Riserve di capitale, pari a 213.975 migliaia di euro, non si sono
movimentate rispetto all’esercizio precedente.
16.3 R i s e r v e d i c o p e r t u r a . Nella Riserva confluisce la valutazione dei derivati, ovvero delle
operazioni a termine (si veda Nota 14 ) che risultano a copertura di operazioni attese (i.e. cash
flow hedge), al netto del relativo effetto fiscale.
euro/000
Riserve di copertura
Saldo al 01.01.13
Variazione nel fair value dei derivati
Trasferimenti a CE dei derivati di copertura
Altri movimenti
Saldo al 01.01.14
1.825
1.904
(2.440)
Variazione nel fair value dei derivati
Trasferimenti a CE dei derivati di copertura
Altri movimenti
Saldo al 31.12.14
(12.240)
2.940
1.289
(8.011)
1 5 2 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
16.4 R i s e r v e d i u t i l i . Le Riserve di utili si sono così movimentate:
euro/000
Saldo al 01.01.13
Attribuzione risultato 2012
Dividendi ordinari e straordinari
Risultato del periodo
Altri movimenti
Saldo al 01.01.14
Attribuzione risultato 2013
Dividendi ordinari
Risultato del periodo
Altri movimenti
Saldo al 31.12.14
Riserve di
utili
Risultato del
periodo
260.693
22.377
105.023
(22.378)
(82.645)
101.502
(944)
282.127
18.856
(2.358)
298.626
101.502
(18.856)
(82.645)
78.414
78.414
Totale
365.716
(82.645)
101.502
(944)
383.629
(82.645)
78.414
(2.358)
377.040
Gli altri movimenti relativi all’esercizio 201 3 e 2014 si riferiscono all’utilizzo della riserva
costituita per il perseguimento di progetti di solidarietà nel territorio e alla rilevazione degli
utili/(perdite) attuariali cumulat i del periodo (IAS 19).
16.5 I n f o r m a z i o n i s u l l e r i s e r v e d i s t r i b u i b i l i . Nel prospetto sottostante sono riportate, per
ogni specifica posta del patrimonio netto, le informazioni concernenti la loro possibilità di
utilizzazione e distribuibilità, nonché quelle relative ad un eventuale suo avvenuto utilizzo nei
precedenti tre esercizi:
euro/000
Descrizione
Riserve di capitale
Capitale sociale
Sovrapprezzo azioni
Riserva stock options
Riserve di coper tura
Riserva per derivati
Riserve di utili
Legale
Straordinaria
Possibilità
utilizzo
--A,B,C
Quota
disponibile
(1)
--213.975
-
Utilizzi nei 3 esercizi precedenti
Coperture perdite
Altro
-
-
-
107.133
B
A,B,C
12.244
286.382
Legenda
(1)
Ai sensi dell’art. 2431 del C.C., l’intero importo della riserva potrà essere distribuito solamente al
raggiungimento da parte della Riserva legale dei limiti stabiliti dall’art. 2430 del C.C.
A – per aumento capitale
B – per copertura perdite
C – per distribuzione ai soci
1 5 3 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Riserve in sospensione d’imposta . Circa la presenza nel Patrimonio netto della Società di riserve
che, in caso di distribuzione, costituiscano reddito imponibile per la Società, in relazione alla
situazione risultante a posteriori delle operazioni attuate sul capitale sociale, con delibera
dell'Assemblea Straordinaria del 5 agosto 2000, si precisa quanto segue:
a. quanto alle Riserve, nel Patrimonio netto sociale residua la sola Riserva Straordinaria,
costituita con utili regolarmente assoggettati a tassazione, la cui distribuzione, quindi, non
costituirebbe reddito imponibile a carico della Società;
b. nel Capitale Sociale risultano confluite, in conversione, riserve così precedentemente definite:
euro
riserva
riserva
riserva
riserva
per
per
per
per
rettifiche art. 15 c. 10 DL 429/82
maggiore detrazione IVA
Riv. Monetaria ex L. 72/’83
detrazione art. 14 c. 3 – L. 64/’86
149.256,04
508,19
81.837,76
5.783,80
per il complessivo importo di euro 237.385,80, che, in caso di distribuzione , costituiranno reddito
imponibile per la Società.
1 6 . 6 D i v i d e n d i . Nel corso dell’esercizio 201 4, l'Assemblea degli azionisti della Società ha
approvato la distribuzione di dividendi per complessivi 82,6 milioni di euro, a valere sul risultato
dell’esercizio 2013 (Assemblea del 17 aprile 2014), in ragione di euro 2,7 per azione, a favore dei
possessori delle n. 30.609.401 azioni ordin arie in circolazione, costituenti il capitale avente
diritto agli utili alla data di stacco della cedola (19 maggio 2014).
In riferimento all'utile dell'esercizio 2014, pari a euro 78.413.899,95 il Consiglio di Amministrazione
ha proposto la distribuzione di un dividendo unitario di 2,00 euro, per un valore complessivo di euro
61.218.802. Il dividendo è soggetto all’approvazione da parte degli azionisti nell’Assemblea annuale
degli azionisti convocata per il 22 aprile 2015, e non è stato incluso tra le pa ssività in questo bilancio.
17.
Accantonamenti, passività e d attività potenziali
17.1 A c c a n t o n a m e n t i p e r r i s c h i . Includono, per 4.048 migliaia di euro (esercizio 201 3: 2.730
migliaia di euro), la prudenziale stima delle passività che potrebbero sorgere in capo alla Società
in seguito all'eventuale negativa conclusione di una serie di contenzi osi legali in essere. Par i a
2.115 migliaia di euro l’accantonamento dell’esercizio.
17.2 P a s s i v i t à p o t e n z i a l i e d a l t r i i m p e g n i .
i. Garanzie prestate a terzi. Al 31 dicembre 2014, è pari a 78.785 migliaia di euro (Esercizio 2013:
65.162 migliaia di euro) il v alore delle garanzie prestate a terzi . Tale ammontare si riferisce
principalmente alle garanzie rilasciate a fronte degli impegni contrattuali delle
1 5 4 Note esplicative
Società
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
controllate, di cui per 64.880 migliaia di euro, a fronte di affidamenti bancari a disposizione delle
Società controllate per i quali la Società si è costituita garante (Esercizio 2013: 49.426 migliaia di
euro).
ii. Garanzie ricevute da terzi . Ammontano a 7.633 migliaia di euro (Esercizio 201 3: 6.163
migliaia di euro) le garanzie ricevute dalla Società da istituzioni bancarie a copertura di impegni
contrattuali propri.
iii. Ipoteche. L’ipoteca di primo grado iscritta su un immobile di proprietà (stabilimento
produttivo di Sant’Elpidio a Mare) per 30 milioni di euro, a garanzia del capitale mutuato e di
tutti gli oneri derivanti dal contratto, è in corso di estinzione in seguito al rimborso totale del
finanziamento.
iv. Altre garanzie. TOD’S S.p.A. è garante nei confronti degli istituti bancari sottoscrittori di due
prestiti obbligazionari non convertibili (ammortizzati) a tasso fisso (Intesa Sanpaolo Bank Ireland
PLC e Société Européenne de Banque) , emessi nel 2006 dalla controllata Holpaf B.V. per
rifinanziare il debito assunto per l’acquisto del terreno e la costruzione dell’immobile di
Omotesando. Nel dettaglio, tali impegni riguardano:
a) Property Purchase Option : una opzione put concessa alla Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC
avente ad oggetto l’immobile di Omotesando , che potrà essere esercitata solo in caso di un
evento di default della Holpaf B.V. durante la durata dei prestiti obbligazionari, e relativa
escussione dell’ipoteca da parte del creditore. In questo scenario, la TOD’S S.p.A. è obbligata ad
acquistare l’immobile ad un prezzo determinato e vari abile nel corso della durata dell ’opzione
(prezzo decrescente pari all ’importo del debito residuo dei due prestiti obbligazionari non
rimborsati da Holpaf B.V. al momento dell’eventuale default).
b) Earthquake Indemnity Letter: la TOD’S S.p.A. si è impegnata a tenere indenni i diritti al
rimborso delle obbligazioni detenute da Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC e Société Européenne
de Banque anche nel caso di danneggiamento o distruzione dell’immobile in seguito a terrem oto;
c) All Risks Indemnity Letter: la TOD’S S.p.A. si è impegnata a tenere indenni i diritti al rimborso
delle obbligazioni detenute da Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC e Société Européenne de Banque
anche nel caso di danneggiamento o distruzione dell’imm obile dovuta a qualsiasi evento ;
d) Pegno sulla polizza assicurativa per incendio; in caso di sinistro per incendio dell’immobile,
l’eventuale rimborso da parte della compagnia di assicurazione, costituisce pegno a garanzia dei
prestiti obbligazionari per il valore non ancora rimborsato a Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC e
Société Européenne de Banque .
Al 31 dicembre 2014, il valore residuo dei due prestiti obbligazionari ammonta a 2.939 milioni di
Jpy (20,2 milioni di euro).
1 5 5 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
17.3 S t r u m e n t i f i n a n z i a r i d e r i v a t i . Per un’analisi di dettaglio degli strumenti finanziari
derivati utilizzati per coprire le transazioni in moneta estera, si veda la Nota 14 . Tutti i contratti,
stipulati con i maggiori istituti finanziari, matureranno nel corso dell’anno 2015.
Inoltre, la Società ha stipulato due contratti derivati a copertura del rischio di variazione dei tassi
di interesse su un’operazione di finanziamento a tasso variabile perfezionata nell’anno con due
primari istituti di credito (Note 14 e 19). Gli effetti di tali contratti derivati matureranno nel
corso della durata prevista dal contratto di finanziamento sottostante.
17.4 C o n t r a t t i d i l e a s i n g o p e r a t i v o . I contratti di leasing operativo stipulati dalla Società
hanno ad oggetto il godimento di immobili utilizzati nell’ ambito delle attività operative (uffici,
stabilimenti produttivi). Alla data di bilancio, l’ammontare dei canoni a scadere, a fronte dei
contratti in essere, è il seguente:
euro milioni
2014
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Oltre 5 anni
Totale
6,5
5,9
4,8
3,4
2,4
6,8
29,7
2013
6,4
6,3
5,8
4,6
3,3
9,0
35,4
I canoni di leasing operativo di competenza dell’esercizio 201 4, inclusi nella voce Costi per
utilizzo beni di terzi, ammontano a 7,5 milioni di euro (Esercizio 2013: 7,3 milioni di euro).
18.
Fondi relativi al personale dipendente
o
A partire dal 1 gennaio 2007, in seguito alle modif iche normative introdotte, tutte le quote di
TFR (istituto retributivo ad erogazione differita a favore dei dipendenti delle Società), maturate
successivamente a quella data, rientrano nella disciplina dei Defined Contribution Plans , per cui
non sono più richiesti il calcolo attuariale ed i processi di attualizzazione, venendo a cessare ogni
obbligazione dell’azienda nei confronti dei dipendenti
( 2)
.
Le principali basi tecniche economiche e demografiche utilizzate per il calco lo attuariale sono
riepilogate di seguito:
(2)
Per le imprese con più di 50 dipendenti, le quote di TFR, maturate a partire dal 1 o gennaio 2007 , siano
destinate a forme di previdenza complementare (fondi pensione) oppure, in alternativa, ad un Fondo di
Tesoreria istituito presso l’Istituto Nazionale di Previdenza Sociale.
1 5 6 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
 Tasso annuo di attualizzazione: 1 ,49%
Riferito alla curva dei rendimenti medi che scaturisce dall’indice IBOXX Eurozone
Corporates AA nel mese di Dicembre 2014.
 Tasso annuo di inflazione: 0,60% per il 2015, 1,2% per il 2016, 1,50% per il 2017 e 2018, 2%
dal 2019 in poi;
 Tasso annuo incremento TFR: 1,950% per il 2015, 2,4% per il 2016, 2,625% per il 2017 e
2018, 3% dal 2019 in poi.
La tabella seguente riporta la movimentazione de lla passività nell’esercizio 201 4:
euro/000
Saldo iniziale
Prestazioni correnti
Oneri finanziari
Benefici pagati
(Utili)/Perdite attuariali
Altro
Saldo finale
19.
Eserc. 14
7.504
Eserc. 13
8.271
244
(343)
1.018
(13)
8.409
100
(336)
(514)
(17)
7.504
Passività finanziarie
euro/000
31.12.14
31.12.13
Variazione
3.418
3.418
1.821
1.821
1.597
1.597
Scoperti di conto corrente
Finanziamenti
Totale
L’esposizione nei confronti de l sistema bancario, è costituita da due contratti di locazione
finanziaria a cui TOD’S S.p.A. è subentrata nel mese di marzo 2014 al fine di acquisire un nuovo
edificio industriale situato nei pressi dell’ headquarter della Società.
euro/000
31.12.14
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Oltre 5 anni
Totale
219
228
238
248
259
2.225
3.418
1 5 7 Note esplicative
31.12.13
1.821
1.821
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
La passività finanziaria r elativa ai due contratti di leasing è stata inizialmente iscritta al fair
value.
Inoltre, si segnala che la Società, in data 23 luglio 2014, ha perfezionato, con due primari istituti
di credito, un’operazione di finanziamento a tasso variabile finalizzata alla precostituzione di
fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro. La disponibilità dei fondi è concessa per
un periodo di diciotto mesi dalla data di sottoscrizione dell’accordo, periodo nel quale la società
potrà richiedere, in una o più solu zioni, l’erogazione del finanziamento alle condizioni
contrattuali, che prevedono, sulle somme erogate, l’applicazione di un tasso di interesse
variabile (EURIBOR 3 mesi + 110 basis point). A copertura del rischio derivante dalla variazione
dei tassi di interesse, la società ha stipulato due contratti derivati di copertura (Nota 14),
scambiando il tasso variabile previsto dal contratto con un tasso fisso dello 0,748%, liquidato
trimestralmente. Al 31 dicembre 2014 nessuna somma era ancora stata erogata in r elazione a
tale finanziamento.
20.
Altre passività non correnti
Il saldo della voce, pari a 16,2 milioni di euro, (19,8 milioni al 31 dicembre 201 3), si riferisce per
12,9 milioni di euro alla quota non corrente relativa alla passività iscritta in relazione a ll’accordo
stipulato per il finanziamento delle opere di restauro del Colosseo (Nota 5), per 2,5 milioni di
euro, alla quota non corrente della stima de i resi di fine esercizio e per 0,8 milioni di euro ad
altre passività non correnti . La passività relativa al Colosseo è sta ta iscritta al valore attuale degli
esborsi finanziari ragionevolmente prevedibili sulla base del piano pluriennale degli interventi di
restauro.
21.
Debiti commerciali e altre passività correnti
21.1 Debiti commerciali.
euro/000
31.12.14
136.781
10.467
147.248
Verso terzi
Verso controllate
Totale
31.12.13
128.159
9.941
138.100
Variazione
8.622
526
9.148
Verso terzi. Derivano esclusivamente da transazioni di natura commerciale, effetto dell'ordinaria
gestione dei processi di acquisto di beni e servizi.
Verso controllate. Rappresentano debiti nei confronti delle entità del Gruppo, principalmente
per prestazioni di servizi.
1 5 8 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
21.2 D e b i t i t r i b u t a r i .
Al 31 dicembre 2014 i debiti tributari ammontano a 5.333 migliaia di euro e si riferiscono,
principalmente, a debiti per le ritenute da lavoro dipendente e autonomo (5.163 migliaia di euro
al 31 dicembre 2013).
21.3 Altre.
euro/000
31.12.14
5.823
4.249
26.643
36.715
Debiti verso dipendenti
Istituti di previdenza
Altre passività
Totale
31.12.13
5.376
4.058
22.578
32.012
Variazione
446
191
4.065
4.703
I debiti verso dipendenti sono relativi alle competenze maturate a favore del personale (inclusa
la quota di ferie non godute) e non liquidate alla data di bilancio. La voce Altri comprende,
principalmente, acconti da clienti per 3,8 milioni di euro e la quota corrente della stima dei resi
di fine esercizio per 14,4 milioni di euro.
22.
Ricavi
I Ricavi delle vendite della Società ammontano a 672,3 milioni di euro nell’esercizio 201 4 (652,4
milioni di euro nel 2013).
Per ulteriori dettagli circa l’andamento d el fatturato, si rimanda a quanto riportato nella
relazione sulla gestione.
La voce Altri ricavi ammonta a 7,4 milioni di euro (12,7 milioni di euro nel 201 3) ed include
principalmente royalties attive e rimborsi assicurativi.
23.
Costi per il personale
La spesa per il personale dipendente relativa agli esercizi 201 4 e 2013 è così composta:
euro/000
Salari e stipendi
Oneri sociali
Fondi per il personale
Totale
Eserc. 2014
57.479
17.829
3.708
79.016
Eserc. 2013
55.390
16.827
3.531
75.748
1 5 9 Note esplicative
Variaz.
2.089
1.002
177
3.268
% sui ricavi
2014
2013
8,5
8,5
2,7
2,6
0,6
0,5
11,8
11,6
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Di seguito si riportano i dati relativi agli organici alle dipendenze della Società:
Dirigenti
Impiegati
Operai
Totale
24.
31.12.14
39
837
858
1.734
31.12.13
40
779
867
1.686
Media 14
40
833
856
1.729
Media 13
39
791
865
1.695
Proventi e oneri finanziari
La composizione della gestione finanzi aria è di seguito dettagliata:
euro/000
Proventi
Interessi attivi su c/c
Utili su cambi
Altri
Totale proventi
Oneri
Interessi su finanziamenti a m/l termine
Perdite su cambi
Altri
Totale oneri
Proventi e oneri netti
25.
Eserc. 2014
Eserc. 2013
Variazione
584
13.386
296
14.267
1.305
8.887
314
10.506
(720)
4.499
(18)
3.761
(8)
(12.838)
(1.341)
(14.187)
(18)
(10.557)
(489)
(11.064)
10
(2.280)
(852)
(3.123)
80
(558)
638
Proventi da partecipazioni
Nel corso dell’esercizio la Società ha ricevuto dividendi dalle Società controllate per 57 migliaia di
euro.
26.
Imposte sul reddito
L’onere fiscale di competenza dell’esercizio 2014 (corrente e differito) è pari a 38,8 milioni di
euro, per un tax rate del 33,1% (Esercizio 2013: 29,1%). Le imposte del periodo sono così
ripartite tra correnti e differite:
euro/000
Eserc. 14
35.983
2.780
38.763
Imposte correnti
Imposte differite
Totale
Eserc. 13
41.238
422
41.660
Variazione
(5.255)
2.358
(2.897)
Il tax rate teorico per l’esercizio 201 4 è pari al 34,2%, determinato applicando le vigenti aliquote
fiscali per IRES e IRAP (incidenza dell’imposta teorica sul risultato ante imposte) alle rispettive
basi imponibili come risultanti dal bilancio al 31 dicembre 201 4.
1 6 0 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Di seguito si riporta la riconciliazione tra le imposte teor iche e quelle effettivamente imputate a
bilancio:
euro/000
Imposte
Imposte teoriche
Effetto fiscale di costi non deducibili o parzialmente deducibili
Imposte non deducibili
Ricavi non tassabili
Altre
Imposte esercizi precedent i e sostitutive
Imposte effettive
40.086
881
450
(1.859)
(828)
33
38.763
Aliquota % %
34,2%
0,8%
0,4%
(1,6%)
(0,7%)
n.s.
33,1%
Consolidato fiscale. La Società, utilizzando la facoltà prevista dalle disposizioni del T.u.i.r. ed al
decreto attuativo ex art. 129, congiuntamente alle Società controllate italiane per le quali
sussiste il presupposto del rapporto di controllo ex art. 120 T.u.i.r, ha ese rcitato l’opzione per il
regime di tassazione di Gruppo ai fini IRES denominato “Consolidato nazionale”.
Sulla base di tale normativa, l a TOD’S S.p.A., in qualità di Società controllante, a partire
dall’esercizio 2004 opera, in sede di dichiarazione dei re dditi, l’aggregazione dei propri redditi
con quelli delle Società controllate rientranti nel Consolidato nazionale, effettuando una
compensazione integrale di tutti gli imponibili, positivi e negativi, in tal modo beneficiando delle
eventuali perdite apportate dalle controllate e accollandosi gli oneri trasferiti da quelle con
imponibile positivo.
Nella sostanza, la TOD’S S.p.A. ha assunt o la funzione di “stanza di compensazione” dei redditi
fiscali (utili e perdite) di tutte le Società del Gruppo rientranti nel Consolidato, nonché dei
rapporti finanziari con l’Agenzia delle Entrate, rilevando nel contempo partite di debito o di
credito, rispettivamente nei confronti di quelle controllate che hanno prodotto perdite fiscali e di
quelle che, al contrario, hanno tr asferito redditi imponibili.
Sul
risultato
economico
della
Società,
indipendentemen te
da
quelle
esclusivamente le imposte maturate sul proprio reddito imponibile.
27.
Utile per azione
Il calcolo degli utili per azione base e diluito è basato sui seguenti elementi:
1 6 1 Note esplicative
versate,
gravano
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
i.
Utile del periodo di riferimento .
euro/000
Da attività in funzionamento
Utile per determinazione degli utili base per azione
Effetti di diluizione
Utile per determinazione degli utili diluiti per azione
euro/000
Da attività in funzionamento e attività cessate
Utile netto dell'esercizio
Utili (perdite) da attività cessate
Utile per determinazione degli utili base per azione
Effetti di diluizione
Utile per determinazione degli utili diluiti per azione
Esercizio 14
78.414
Esercizio 13
101.502
78.414
101.502
Esercizio 14
78.414
Esercizio 13
101.502
78.414
101.502
78.414
101.502
Esercizio 14
30.609.401
Esercizio 13
30.609.401
30.609.401
30.609.401
ii. Numero medio azioni di riferimento .
N° medio azioni per determinazione degli utili base per azione
Opzioni su azioni
N° medio azioni per determinazione degli utili diluiti per azione
iii. U t i l e b a s e p e r a z i o n e . Il calcolo dell’utile base per azione del periodo gennaio -dicembre
2014, è basato sull’utile netto attribuibi le ai possessori di azioni ordinarie della TOD’S S.p.A., pari
a 78.414 migliaia di euro (esercizio 2013: 101.502 migliaia di euro), e su di un numero medio di
azioni ordinarie in circolazione ne llo stesso periodo pari a 30.609.401 (invari ato rispetto all’
esercizio 2013).
iv. U t i l e d i l u i t o p e r a z i o n e . Il calcolo dell’utile diluito per azione del p eriodo gennaio dicembre 2014, coincide con il calcolo dell’utile per azione base, non essendovi strumenti aventi
potenziali effetti diluitivi.
28.
Operazioni con entità correlate
Le operazioni con parti correlate realizzate dal la Società sono poste in esser e nel rispetto
dell’iter procedurale e delle modalità attuative previste dalla Procedura sulle operazioni con parti
correlate, adottata dal Consiglio di Amministrazione della TOD’S S.p.A. in attuazione del
Regolamento in materia di operazioni con parti cor relate, adottato dalla CONSOB con delibera n.
17221 del 12 marzo 2010, come successivamente modificato.
1 6 2 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Le operazioni con parti correlate poste in essere dalla Società sono sottoposte, in ossequio alla
propria tradizione di adesione alle “ best practice” del mercato, ad una approfondita istruttoria,
che contempla, tra l’altro:
iii) una completa e tempestiva trasmissione delle informazioni rilevanti ai competenti Comitati
costituiti in seno al Consiglio di Amministrazione della Società e in particolare, al Comi tato
Controllo e Rischi e al Comitato Amministratori Indipendenti, ciascuno nell’ambito delle proprie
competenze. Tali Comitati, rispettivamente composti in maggioranza o esclusivamente da
amministratori indipendenti, nell’esercizio delle loro funzioni si avvalgono anche dell’ausilio di
appositi esperti indipendenti;
iv) il
rilascio
di
un
parere
(vincolante
o
non
vincolante,
a
seconda
dei
casi)
prima
dell’approvazione dell’operazione da parte del Consiglio di Amministrazione (o, se del caso, del
diverso organo competente a deliberare l’operazione).
Tutte le operazioni - riconducibili alla normale attività dell a Società – sono state poste in essere
nel suo interesse esclusivo , applicando condizioni contrattuali coerenti con quelle teoricamente
ottenibili in una negoziazione con soggetti terzi .
Principali operazioni concluse nel periodo
Nel corso del 2014 non sussistono ulteriori operazioni con parti correlate da segnalare oltre
quanto riportato di seguito .
Operazioni con parti correlate in essere alla data d el 31 dicembre 2014
A prosecuzione di rapporti contrattuali in essere già nel precedente esercizio, nel corso
dell’esercizio 2014 la TOD’S S.p.A. ha continuato ad intrattenere una serie di rapporti
contrattuali con parti correlate (amministratori/soci di c ontrollo o di riferimento). Le transazioni
hanno avuto principalmente ad oggetto la vendita di prodotti, la locazione di spazi adibiti a punti
vendita, show rooms ed uffici, l’utilizzo in licenza del marchio ROGER VIVIER , la prestazioni di
servizi pubblicitari.
1 6 3 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
i.
Operazioni di natura commerciale con entità correlate – Ricavi
euro/000
Eserc. 2014
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Altre parti correlate
Totale
Eserc. 2013
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Altre parti correlate
Totale
(*)
ii.
Vendite
di assets
Royalties
attive
Ricavi
Altre
per locaz. operazioni
10.281
2
10.281
-
8.642
7
8.642
7
-
-
-
2
4
-
-
-
4
So c ie tà dire tta me nte o i ndire tt a me nte c o ntro lla te da l P re s ide n te de l C o ns iglio d i A mm i nis tra z io ne D ie go D e lla V a lle .
Operazioni di natura commerciale con entità correlate – Costi
euro/000
Eserc. 2014
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Altre parti correlate
Totale
Eserc. 2013
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Altre parti correlate
Totale
(*)
Vendite Prestazioni
prodotti
di servizi
Acquisti Prestazioni
prodotti
di servizi
398
42
398
42
453
138
453
138
Acquisti
di assets
-
-
Royalties
passive
Canoni
per locaz.
9.257
3.627
9.257
3.627
8.533
3.361
8.533
3.361
Altre
operazioni
-
-
So c ie tà dire tta me nte o i ndire tt a me nte c o ntro lla te da l P re s ide n te de l C o ns iglio d i A mm i nis tra z io ne D ie go D e lla V a lle .
iii. Operazioni di natura commerciale con altre entità correlate – Crediti e debiti
Crediti e Debiti
euro/000
Controllante (*)
Amministratori
Dirigenti con resp. strat.
Dirigenti con resp. strategiche
Totale
(*)
31.12.14
Crediti
31.12.13
Debiti
Crediti
Debiti
2.448
4.903
1.965
4.085
2.448
4.903
1.965
4.085
So c ie tà dire tta me nte o i ndire tt a me nte c o ntro lla te da l P re s ide n te de l C o ns iglio d i A mm i nis tra z io ne D ie go D e lla V a lle .
1 6 4 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Considerata la non significatività di tali importi, non ne è stata data separata indicazione nei
Prospetti contabili ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006 .
Compensi ad Amministratori, Sindaci e Direttori generali
Nel prospetto seguente sono indicati, per ciascuno degli Amministratori, dei Sindaci e Dirigenti
con responsabilità strategiche della TOD’S S.p.A, i compensi maturati nel corso dell'anno 201 4
(anche per le attività svolte presso le Società controllate del Gruppo), a qualsiasi titolo ed in
qualsiasi forma:
euro/000
Amministratori
Diego Della Valle (*)
Andrea Della Valle (**)
Luigi Abete
Maurizio Boscarato
Luigi Cambri
Luca C. di Montezemolo
Emanuele Della Valle
Fabrizio Della Valle (****)
Emilio Macellari (****)
Pierfrancesco Saviotti
Stefano Sincini (***)
Vito Varvaro
Totale
Sindaci
Giulia Pusterla (*****)
Enrico Colombo
Fabrizio Redaelli
Totale
Dirigenti con resp. stra.
Compensi
per la
carica
Compensi
per part. a
Comitati
1.831,5
1.231,8
31,5
31,8
31,8
30,3
31,2
231,8
231,8
30,9
315,8
26,5
4.056,7
8,7
9,0
15,6
9,0
24,6
Benefici
non
monetari
9,0
9,0
23,4
9,0
7,8
125,1
Bonus e
Retribuz. da
altri
lavoro dipend.
incentivi
Altri
compensi
(2)
480,0
(2)
(1)
4,0
336,3
111,0
4,0
336,3
820,0
90,0
61,2
60,0
211,2
36,0
7,0
Legenda
(*)
Presidente del Cda e AD
(**)
Vice Presidente del Cda e AD
(***)
Amministratore Delegato e Direttore Generale
( * * * *)
Amministratore con deleghe
( * * * ** )
Presidente del Collegio Sindacale
220,0
9,0
(1)
(2)
(3)
(4)
16,9
660,0
36,0
6,0
(4)
(3) (4)
(1)
Amministratore Società controllate
Consulente della TOD’S S.p.A.
Sindaco di Società controllata
Membro Organismo di Vigilanza
Si segnala che per Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategiche non sono previste
Indennità di fine carica.
1 6 5 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Operazioni infragruppo
La TOD’S S.p.A. intrattiene rapporti di natura commerciale e finanziaria con le Società nelle quali
detiene, direttamente o indirettamente, una parte cipazione di controllo. Le operazioni compiute
con le stesse sono sostanzialmente relative allo scambio di beni, alla prestazione di servizi ed alla
provvista di mezzi finanziari; si riferiscono alla ordi naria gestione, e sono regolate a condizioni di
mercato, cioè alle condizioni che sono o sarebbero applicate fra due parti indipendenti. Nella
tabella seguente è evidenziato, per nazione, il valore delle principali operazioni intercorse nel
2014 con le Società controllate:
euro/000
Italia
Albania
Francia
Germania
Gran Bretagna
Lussemburgo
Olanda
Svizzera
Spagna
Ungheria
Belgio
Usa
Giappone
Hong Kong
Singapore
Corea
Macao
Cina
Brasile
India
Totale
31.12.14
31.12.13
N° Società
5
1
2
1
3
1
2
2
1
1
1
10
2
2
2
2
2
2
1
1
Crediti
14.737
5.597
3.837
6.476
15
1.174
3.992
1.528
262
11.885
157
26.726
47
5.191
9
37.502
12
182
Debiti
1.533
176
1.956
592
339
60
124
34
819
13
2.055
10
756
3
579
2.281
57
2
Ricavi / (costi)
netti
47.273
(1.703)
11.157
10.315
16.884
490
4.275
11.844
4.144
(1.507)
815
27.864
721
96.480
77
13.857
28
36.414
1.113
44
44
119.327
11.390
280.586
Crediti
11.845
4.522
1.820
3.631
102
891
2.554
1.271
328
8.884
643
28.878
7
4.125
6
22.970
1.083
144
Debiti
205
110
3.932
419
231
12
75
840
3.016
37
314
2
57
523
239
2
Ricavi / (costi)
netti
45.443
(1.260)
9.028
5.423
13.666
595
3.760
10.383
2.803
(1.503)
1.034
21.563
640
104.947
96
8.061
21
36.268
1.173
61
93.703
10.015
262.202
I crediti e debiti iscritti verso le Società italiane includono crediti e debiti derivanti dal
consolidato fiscale per rispettivamente 1 migliaia di euro e 923 migliaia di euro.
1 6 6 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
Di seguito si riportano invece i dettagli delle o perazioni di natura finanziaria e patrimoniale:
Finanziamenti
31.12.14
31.12.13
2.000
2.418
1.200
800
2.000
4.418
euro/000
HOLPAF B.V.
TOD'S JAPAN K.K.
PARTECIPAZIONI INTERNAZIONALI S.r.l.
ROGER VIVIER FRANCE SAS
Totale
29.
Eventi ed operazioni significative non ricorrenti
Ai sensi di quanto previsto dalla comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si
precisa che la Società non ha posto in essere nell’esercizio operazioni significative non ricorrenti.
30.
Compensi alla Società di revisione
In ottemperanza alle disposizioni dell’art. 149 -duodecies del Regolamento Emittenti, di seguito si
evidenziano i compensi percepiti nell’esercizio 201 4 dalla Società PricewaterhouseCoopers S.p.A.
e dalle Società appartenenti alle rete della Società di revisione, distintamente per incarichi di
revisione e per la prestazione di altri servizi:
Compensi
31.
Tipologia del servizio
Soggetto erogatore
Destinatario
Revisione contabile
Revisione contabile
Totale PricewaterhouseCoopers S.p.a.
Revisione
Altri servizi
Altri servizi
Totale PricewaterhouseCoopers (Rete)
PricewaterhouseCoopers S.p.a.
PricewaterhouseCoopers S.p.a.
TOD'S S.p.A.
Società contr.
PricewaterhouseCoopers (Rete)
PricewaterhouseCoopers (Rete)
PricewaterhouseCoopers (Rete)
Società contr.
TOD'S S.p.A.
Società contr.
euro/000
146
24
170
172
465
339
977
Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura dell’esercizio
Successivamente alla chiusura dell’esercizio 2014 non si segnalano fatti di rilevo che abbiano
interessato le attività della Società.
1 6 7 Note esplicative
Bilancio separato TOD’S S.p.A .
(31.12.2014)
32.
Attestazione del Bilancio separato della TOD’S S.p.A. e del Bilancio consolidato del
Gruppo TOD’S ai sensi dell’art. 81 -ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999 e successive modifiche e integrazioni
1. I sottoscritti Stefano Sincini, Amministratore Delegato della TOD’S S.p.A., e Rodolfo Ubaldi,
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della TOD’S S.p .A. attestano,
tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154 -bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione,
delle procedure amministra tive e contabili per la formazione del Bilancio separato e del Bilancio
consolidato, nel corso del periodo dal 1 gennaio 2014 al 31 dicembre 2014.
2. Si attesta, inoltre, che il Bilancio separato ed il Bilancio consolidato:
a) sono redatti in conformità a i principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella
Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 19 luglio 2002.
b) corrispondono alle risultanze dei libri e delle scritture contabil i;
c) sono idonei a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,
economica e finanziaria dell’emittente e delle imprese incluse nel consolidamento.
3. la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’an damento e del risultato
della gestione, nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel
consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Milano, 12 marzo 2015
Stefano Sincini
Amministratore Delegato
Rodolfo Ubaldi
Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili e societari
1 6 8 Note esplicative