LSF – PEF Protected Equity Fund
29 Febbraio 2012
Performance mensili (al netto delle commissioni)
Gen
Feb
Mar
Apr
Mag
Giu
Lug
2011
2012
2.78%
Ago
Set
Ott
Nov
Dic
YTD
0.22%
0.64%
1.56%
0.67%
1.68%
4.85%
1.80%
4.64%
Analisi della performance
Rappresentazione grafica del NAV
Attribuzione della performance YTD
112
Contributo investimenti mercati sviluppati
3.33%
110
Contributo investimenti mercati emergenti
6.80%
108
Contributo protezione (overlay)
-5.49%
106
Totale
4.64%
104
102
100
1 Anno
3 Anni
5 Anni
Dal lancio
98
Performance (ann.)
20.4%
Volatilità (ann.)
94
ago.11
Sharpe Ratio
Struttura del portafoglio per mercato d’esposizione
Tema
Biotecnologia;
3.0%
96
Usa Large
Caps; 17.4%
Cash; 4.6%
Mercati
Emergenti;
48.3%
set.11
ott.11
nov.11
dic.11
gen.12
feb.12
Struttura del portafoglio per divisa d’esposizione
Dollaro USA;
2%
Divise Paesi
Emergenti;
5.5%
Tema Risorse
Naturali; 6.5%
Tema Global
Brands; 4.4%
EURO; 93%
Europa Large
Caps; 15.9%
Maggiori tre posizioni in fondi attivi
Fund information
ISIN: LU0659267842
Nome del Fondo
Peso Attuale
NAV al 29 Febbraio 2012: € 109.71
AUM al 29 Febbraio 2012 : € 68.8 mln
INVESCO Pan European Structured
8.8%
MORGAN STANLEY Global Brands
4.4%
Management Fee: 1.00%
VONTOBEL Future Resources
2.2%
Performance Fee: 15% della performance annua con clausola di High Watermark
Totale
15.4%
Data di lancio: 22 Agosto 2011
Framework legale: Luxemburg UCITS III
Investment Manager: BCM & Partners LLP
Investment Advisor: MVC & Partners
Commento dell’Investment Advisor
Il secondo mese del 2012 ha continuato ad esibire un buon trend rialzista sui mercati azionari, anche se su livelli più bassi rispetto a Gennaio. La maggior
parte delle borse ha guadagnato sul mese fra il 4% ed il 5%. Le sorprese macroeconomiche ancora positive per larga parte delle maggiori economie del
pianeta ed il nuovo supporto offerto dalla BCE tramite il secondo LTRO hanno rappresentato i maggiori fattori trainanti.
A differenza del mese precedente, Febbraio ha condotto a performance simili fra le diverse regioni: il temporaneo acuirsi delle preoccupazioni rispetto ad un
possibile default greco a breve termine ha frenato il recupero delle borse europee, mentre il rialzo del prezzo del greggio ha agito come ulteriore fattore
frenante per i mercati emergenti. Le maggiori differenze di performance si sono pertanto riscontrate sui diversi settori economici, con la tecnologia che –
grazie soprattutto alla straordinaria performance di Apple (+34.4% da inizio anno) – è risultata essere ancora al vertice delle preferenze degli investitori.
Data la politica d’investimento del Fondo, un brusco rialzo ad inizio anno ha un effetto immediato sul NAV solo parziale poiché fa crescere il valore delle
opzioni d’acquisto – call - vendute con scadenza a fine 2012 (evidenziato dal contributo negativo della protezione da inizio anno). Tale valore ammonta al
momento a circa il 3.07% del patrimonio del Fondo e verrà a beneficiare il NAV gradualmente nel corso dell’anno.
Nel corso dell’ultimo mese la politica d’investimento del Fondo è stata modificata inserendo un 3% dell’ETF legato all’indice Nasdaq Biotech. Le motivazioni
alla base di questa decisione sono state le seguenti:
•
Il settore della biotecnologia ha sovraperformato gli indici di borsa generici di circa il 6% all’anno negli ultimi 13 anni. Riteniamo che questo trend sia
dovuto alla maggiore progressione tecnologica di questo settore rispetto al mercato e che sia pertanto sostenibile ancora per diversi anni.
•
Essendo legato in modo importante a fattori specifici, il settore ha dimostrato di soffrire meno del mercato durante gli ultimi forti movimenti al ribasso.
Questo documento ha scopo puramente informativo e non deve essere usato o considerato come un’offerta o una sollecitazione a comprare i titoli in esso
menzionati. Qualsiasi decisione d’investire nel Protected Equity Fund deve essere basata esclusivamente sulle informazioni ed i termini contenuti nel
prospetto del fondo. I dati sulla performance del fondo sono forniti da UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., che funge da amministratore del fondo. Tali
dati non rappresentano nessuna garanzia di quelli che possono essere i rendimenti futuri del fondo.
BCM & PARTNERS
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