Crisi delle banche - punti di vista e prospettive
Il meccanismo dei prestiti immobiliari
a) – sistema tradizionale
prestito
contratto di mutuo
mutuatario
banca
Gli effetti
dell‘inadempimento
si limitano a questo
circuito finanziario
servizio del prestito
b) – sistema attuale
prestito
cartolarizzazione
contratto di mutuo
mutuatario
A
B
C
servizio del prestito
Aareal Bank AG - Filiale Italia
Avv. Antonio Mazza
D
Inclusione del contratto di
mutuo in vari tipi di
prodotti finanziari
Gli effetti
dell‘inadempimento
si estendono a tutti i
circuiti finanziari 1
La “Tempesta Perfetta”
1 1995 Bill Clinton riforma il Comunity Reinvestment Act: i crediti subprime
e i mutui subprime NISA, NINA e NINJA
2 1997 Incentivi fiscali per le compravendite immobiliari
3 Discesa tassi interesse – Aumento della leva finanziaria
4 1998-2006 – Boom Immobiliare
5 Regole Bancarie di Basilea
6 Provvvista e Cartolarizzazioni: Fannie Mae e Freddie Mac
7 Agenzie di Rating
8 Credit Default SWAP
9 2005 Aumento inflazione causato dall’enorme liquidità: aumento tassi di
interesse deciso dalla Federal Reserve
10 2007 Aumento della morosità e delle insolvenze: discesa dei valori
immobiliari
11 Perdite per le finanziarie specializzate in mutui
12 Declassamento tardivo del grado di rischio dei titoli subprime
13 Gli investitori nei Fondi chiedono il riscatto delle loro quote
14 I Fondi cercano di vendere i titoli subprime per ottenere liquidità: non
riescono vendono altri titoli/azioni in portafoglio: Crolli di Borsa
15 Le banche cercano di fornire liquidità ai fondi: la liquidità è evaporata dal
mercato interbancario
16 Credit Crunch
Aareal Bank AG - Filiale Italia
Avv. Antonio Mazza
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Prospettive
1 Ricapitalizzazione della banche
2 Favorire le emissioni obbligazionarie delle Banche che
fungono da provvista per le operazioni di finanziamemto
3 Rivedere i criteri di Basilea
4 Rivedere il sistema di cartolarizzazione
5 Rivedere il ruolo della banche: specializzazione
6 Rivedere il ruolo di tutti gli intermediari
7 Rivedere il ruolo delle Agenzie di Rating
8 Favorire i finanziamenti per le operazioni di sviluppo
Aareal Bank AG - Filiale Italia
Avv. Antonio Mazza
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Dopo l‘euforia …
La finanza concerne uno degli aspetti primari del fenomeno della globalizzazione, grazie allo
sviluppo dell‘elettronica e alle politiche di liberalizzazione dei flussi di denaro tra i diversi Paesi. La
funzione oggettivamente più importante della finanza, quella cioè di sostenere nel lungo
termine la possibilità di investimenti e quindi di sviluppo, si dimostra oggi quanto mai fragile:
essa subisce i contraccolpi negativi di un sistema di scambi finanziari – a livello nazionale e
globale – basati su una logica di brevissimo termine, che persegue l‘incremento del valore
delle attività finanziarie e si concentra nella gestione tecnica delle diverse forme di rischio.
Anche la recente crisi dimostra come l‘attività finanziaria sia a volte guidata da logiche
puramente autoreferenziali e prive di considerazione, a lungo termine, del bene comune.
L‘appiattimento degli obiettivi degli operatori finanziari globali sul brevissimo termine riduce la
capacità della finanza di svolgere la sua funzione di ponte tra il presente e il futuro, a sostegno della
creazione di nuove opportunità di produzione e di lavoro nel lungo periodo. Una finanza appiattita
sul breve e brevissimo termine diviene pericolosa per tutti, anche per chi riesce a
beneficiarne durante le fasi di euforia finanziaria.
Benedetto XVI, messaggio per la celebrazione della Giornata Mondiale della Pace, 1/1/2009
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