Disciplina fiscale delle SICAF
Sabrina Capilupi
Agenzia delle Entrate
Direzione Centrale Normativa
Ufficio redditi di capitale e diversi
Milano 16 ottobre 2014
Assogestioni
SICAF
Oggetto dell’investimento
Valori mobiliari, beni d’arte, crediti,
metalli preziosi allo stato grezzo, ecc.
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Regime fiscale OICR diversi da
immobiliari
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Art. 73, c. 5 quinquies, TUIR
Art. 26-quinquies DPR 600/73
Art. 67, c. 1, c-ter) e c. 1-quater,
TUIR
Beni immobili, diritti reali immobiliari,
ivi inclusi quelli derivanti da contratti
di leasing immobiliare con natura
traslativa e da rapporti concessori,
partecipazioni in società immobiliari, in
parti di altri fondi immobiliari, anche
esteri, nella misura stabilita dalla
normativa civilistica
Regime fiscale OICR immobiliari
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D.L. n. 351/2001 e art. 32 DL 78/2010
Art. 67, c. 1, c-ter), e c. 1-quater TUIR
OICR alternativo italiano (FIA) ≠ OICVM UCITS
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SICAF
Regime fiscale dell’OICR
SICAF non immobiliari
Art. 73, comma 5-quinquies,TUIR
SICAF immobiliari
Decreto legge n. 351 del 2001
Non sono soggette alle imposte sui Idem
redditi
Sono soggette ad IRAP
Idem
Il prelievo alla fonte è limitato a taluni Idem
redditi di capitale
Le ritenute operate sui redditi di capitale Idem
si applicano a titolo d’imposta
La tassazione dei redditi del fondo
avviene esclusivamente in capo ai
partecipanti al momento della percezione
dei proventi con una tassazione alla fonte
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La tassazione dei redditi del fondo
avviene esclusivamente in capo ai
partecipanti in funzione della natura e
della residenza dell’investitore nonché
dell’entità della partecipazione
SICAF
Regime fiscale dei partecipanti residenti
SICAF NON IMMOBILIARI
SICAF IMMOBILIARI
REDDITI DI CAPITALE
REDDITI DI CAPITALE
Ritenuta sui proventi periodici e sui •  Partecipanti istituzionali o non istituzionali non
qualificati: ritenuta sui proventi periodici e sui
proventi derivanti dal riscatto,
proventi derivanti dal riscatto e liquidazione delle
liquidazione o cessione delle azioni
azioni (Art. 7 D.L. 351/2001 )
(Art. 26-quinquies DPR 600/1973)
•  Partecipanti non istituzionali qualificati: trasparenza
(Art. 32 D.L. 78/2010)
Base imponibile determinata in base ai
valori effettivi (come per gli immobiliari)
REDDITI DIVERSI
REDDITI DIVERSI
Minusvalenze derivanti dal riscatto, •  Partecipanti istituzionali o non istituzionali non
qualificati: tassazione sostitutiva delle plusvalenze e
liquidazione o cessione delle azioni
minusvalenze derivanti dalla cessione delle azioni
(Art. 67, c. 1, c-ter) e c.1-quater, TUIR)
(Art. 67, c. 1, c-ter), TUIR)
•  Partecipanti non istituzionali qualificati: regime
equiparato alla cessione di part. qualificate (Art. 67, c.
1, c), TUIR)
•  Minusvalenze derivanti dal riscatto, liquidazione o
cessione delle azioni (Art. 67, c. 1, c-ter) e c.1quater, TUIR)
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SICAF
Regime fiscale dei partecipanti non residenti
SICAF NON IMMOBILIARI
SICAF IMMOBILIARI
REDDITI DI CAPITALE
• Regime di non imponibilità per i soggetti non
residenti di cui all’art. 6 del D. Lgs. 239/1996, per i
redditi maturati nel periodo di possesso
• Ritenuta a titolo d’imposta per gli altri soggetti
non residenti
REDDITI DI CAPITALE
• Regime di non imponibilità per i proventi
percepiti soltanto da Fondi pensione e OICR white
list, da enti e organismi internazionali, banche
centrali e organismi che gestiscono le riserve dello
Stato
• Ritenuta a titolo d’imposta (aliquota piena o
convenzionale) per i proventi percepiti dagli altri
investitori non residenti istituzionali e non,
indipendentemente dall’entità della partecipazione
REDDITI DIVERSI
Irrilevanza delle minusvalenze derivanti dal
riscatto, liquidazione o cessione delle azioni per i
soggetti non residenti di cui all’art. 6 del D.Lgs.
239/1996
REDDITI DIVERSI
• Regime di non imponibilità per le plusvalenze non
qualificate realizzate da soggetti residenti in Stati
white list e da partecipanti istituzionali
• Imposta sostitutiva per gli altri soggetti non
residenti non qualificati
• Partecipanti non istituzionali qualificati: regime
equiparato alla cessione di partecipazioni
qualificate
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Conclusioni
Asimmetrie tra OICR immobiliari e non immobiliari
!  Diversa qualificazione dei redditi derivanti dalla
partecipazione in OICR immobiliari e non immobiliari
!  Diverso trattamento fiscale degli investitori
!  Diversi presupposti per l’applicazione del regime di
esenzione per i partecipanti non residenti
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