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86
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(‡∑à“)
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209
460
497
(53.43)
(30.27)
120.41
8.00
(67)
(45)
171
187
(126.14)
33.13
480.66
9.65
(0.53)
(0.35)
0.85
0.93
(126.14)
(33.96)
342.51
9.65
1.43
1.45
1.52
1.42
N.A.
N.A.
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❑
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❑
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Research Department
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6.08%
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2.77%
4. ∫√‘…—∑ ‡ß‘π∑ÿπÀ≈—°∑√—æ¬å ‰∑¬øŸ®‘ ®”°—¥
2.72%
5. 𓬠∏«—™™—¬ ™‘π«√™“µ
2.16%
¢âÕ¡Ÿ≈Àÿâπ
Relative performance to index
1 ‡¥◊Õπ
3 ‡¥◊Õπ
12 ‡¥◊Õπ
ASL
-0.48%
+22.22% 115.46%
SET
-2.86%
+8.52% +20.91%
∑ÿπ®¥∑–‡∫’¬π‡√’¬°™”√–·≈â« :
200.826 ≈â“πÀÿâπ
√“§“æ“√å :
10 ∫“∑
Market cap. :
4,197.25 ≈â“π∫“∑
Free float :
61.72 %
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294.14 ≈â“π∫“∑
√“§“ Ÿß ÿ¥/µË” ÿ¥™à«ß 12 ‡¥◊Õπ :
24.10 / 6.56 ∫“∑
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Research Department
Q2/01
46
0
(3)
(0)
(58)
(0)
(14)
(0.11)
Q3/01
43
1
(3)
3
(60)
(0)
(17)
(0.13)
Q4/01
37
3
(3)
1
(68)
(0)
(30)
(0.24)
Q1/02
144
1
(5)
(7)
(72)
(5)
56
0.42
Q1/01
83
1
(4)
(1)
(62)
(0)
16
0.13
‡ª≈’ˬπ·ª≈ß %
74.22%
56.21%
25.64%
406.11%
16.86%
N.A.
248.90%
248.90%
87
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Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
2543 2544 2545(E) 2546(E)
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 299
209
460
497
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(13)
(14)
(15)
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4
8
8
§à“„™â®à“¬¥”‡π‘πß“π (356) (248) (260)
(279)
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(1)
3
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(11)
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(0)
(0)
(12)
(13)
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(67)
(45)
171
187
EPS (∫“∑)
(0.53) (0.35)
0.85 0.93
‡ß‘πªíπº≈µàÕÀÿâπ (∫“∑)
0
0
0 0.47
Õ—µ√“ à«π∑“ß°“√‡ß‘π
≥ 31 ∏.§.
2543 2544 2545(E) 2546(E)
Ave Commission Rate (%) 0.16 0.12
0.23
0.23
Gross Profit Margin (%) 95.57 94.01 96.96 96.96
Net Profit Margin (%) (22.45) (21.52) 37.17 37.74
Debt to Equity (%)
0.15
0.18
0.09
0.07
Net Profit Growth (%) (126.14) 33.13 480.66
9.65
Return on Asset (%) (2.96) (2.12)
6.46
6.14
Return on Equity (%) (3.41) (2.37)
7.27
6.64
Yield of Dividend (%)
0
0
0
2.25
≥ 31 ∏.§.
2543
‡ß‘π ¥·≈–‡ß‘πΩ“°
163
‡ß‘π„Àâ°Ÿâ¬◊¡·°à ∂“∫—π°“√‡ß‘π
1,413
‡ß‘π≈ß∑ÿπ
145
∫—≠™’´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
√–À«à“ß∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å 40
≈Ÿ°Àπ’È∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 63
∑’Ë¥‘π Õ“§“√ Õÿª°√≥å 102
‘π∑√—æ¬åÕ◊Ëπ
29
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1,955
∫—≠™’´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
√–À«à“ß∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å 0
‡®â“Àπ’È∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 80
Àπ’È ‘πÕ◊Ëπ
14
√«¡Àπ’È ‘π
94
2545(E) 2546(E)
508
521
1,047
389
1,377
267
1,413
274
132
212
85
30
2,277
175
280
113
44
3,012
180
288
116
45
3,091
0
314
33
346
0
216
23
239
0
118
12
130
2,014
2,014
693
66
2,773
693
168
2,875
3,012
3,091
∑ÿπ‡√’¬°™”√–·≈â«
1,275 1,343
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(60) (105)
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1,861 1,931
√«¡Àπ’È ‘π·≈–
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
1,955 2,277
√ÿàß ß«π‡√◊Õß
88
2544
384
Ext.533, E-mail: [email protected]
Research Department
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
∂Ÿ°µâÕß §«“¡ ¡∫Ÿ√≥å·∑â®√‘ߢÕߢâÕ¡Ÿ≈‡¡◊ËÕ¡’°“√‡ª≈’ˬπ·ª≈ß‚¥¬∑—π∑’‰¥â ¢âÕ¡Ÿ≈∑’Ë𔇠πÕπ’ȉ¥âæ‘®“√≥“·≈⫇ÀÁπ«à“‡À¡“– ¡∑’Ë®–‡º¬·æ√à‰¥â ·µà∑—Èßπ’È ∫≈.¬Ÿ‰π‡µÁ¥
‰¡àµâÕß√—∫º‘¥µàÕ§«“¡‡ ’¬À“¬„¥Ê ∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‚¥¬µ√ß À√◊Õ‡ªìπº≈®“°°“√„™â‡π◊ÈÕÀ“√“¬ß“π©∫—∫π’È°“√𔉪„™â´÷ËߢâÕ¡Ÿ≈ ∫∑§«“¡π’ȇªìπ‡æ’¬ß°“√𔇠πÕÕ¬à“ß∂Ÿ°µâÕß
‡æ◊ËÕºŸâ„™â®–π”‰ªæ‘®“√≥“µ—¥ ‘π„® ·≈–¬Õ¡√—∫§«“¡‡ ’ˬß∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‡Õß·µà‡æ’¬ßºŸâ‡¥’¬«
«‘‡§√“–ÀåÀ≈—°∑√—æ¬å
∏ÿ√°‘®‡ß‘π∑ÿπ·≈–À≈—°∑√—æ¬å
∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å ¬Ÿ‰π‡µÁ¥ ®”°—¥ (¡À“™π)
∫¡®.À≈—°∑√—æ¬å ‡Õ∫’‡ÕÁπ ·Õ¡‚√ ‡Õ‡´’¬
AST
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´◊ÈÕ‡¡◊ËÕÕàÕπµ—«
❑
à«π·∫àßµ≈“¥ 8.33% Ÿß‡ªìπÕ—π¥—∫ 2
❑
∏ÿ√°‘®¢¬“¬µ—«‚¥¥‡¥àπµ“¡°“√øóôπµ—«¢Õßµ≈“¥Àÿâπ
❑
§“¥«à“®–®à“¬‡ß‘πªíπº≈ 2.20 ∫“∑µàÕÀÿâπ
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®
À≈—°∑√—æ¬å
(≈â“π∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
°”‰√ ÿ∑∏‘
(≈â“π∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
°”‰√ ÿ∑∏‘
µàÕÀÿâπ (∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
P/BV
(‡∑à“)
P/E
(‡∑à“)
724
524
920
989
(51.00)
(27.71)
75.64
7.55
164
51
287
314
(78.85)
(69.15)
467.77
9.34
1.26
0.39
2.21
2.41
(78.85)
(69.15)
467.77
9.34
3.28
3.47
2.99
3.02
37.30
120.51
21.29
19.48
2543
2544
2545 (E)
2546 (E)
❑
„π™à«ß§√÷Ëߪï·√° AST ¡’ à«π·∫àßµ≈“¥ 8.33% Ÿß‡ªìπÕ—π¥—∫∑’Ë 2 √Õß®“°∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å °‘¡‡ÕÁß (ª√–‡∑»‰∑¬) ∑’Ë¡’ à«π
·∫àßµ≈“¥ 13.33% ∑—Èßπ’È ≥ ‘Èπªï 2544 AST ¡’ “¢“ 20 ·Ààß æπ—°ß“π√«¡ 515 §π ‚¥¬ 81.68% ¢Õß√“¬‰¥â√«¡
„πªï 2544 ¡“®“°√“¬‰¥â§à“π“¬Àπâ“´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å ¡’Õ—µ√“ à«π‡ß‘π°Õß∑ÿπ ¿“æ§≈àÕß ÿ∑∏‘µàÕÀπ’È ‘π√«¡ (NCR)
126.26%
❑
·¡â«à“ à«π·∫àßµ≈“¥¢Õß AST ®–≈¥≈ß®“° 8.93% „πªï∑’Ë·≈â« ·µà°“√øóôπµ—«¢Õßµ≈“¥Àÿâπ∑’Ë¡’¡Ÿ≈§à“°“√´◊ÈÕ¢“¬‡©≈’ˬ
11,038 ≈â“π∫“∑µàÕ«—π‡¡◊ËÕ‡∑’¬∫°—∫ 6,440 ≈â“π∫“∑„πªï 2544 ·≈–§“¥«à“®–‡©≈’ˬ‡∑à“°—∫ 8.5 æ—π≈â“π∫“∑µàÕ«—π
„πªï 2545 √«¡∂÷ß°“√§‘¥§à“∏√√¡‡π’¬¡π“¬Àπâ“´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å‡ªìπÕ—µ√“§ß∑’Ë 0.25% ¢Õß¡Ÿ≈§à“°“√´◊ÈÕ¢“¬
”À√—∫≈Ÿ°§â“∑ÿ°ª√–‡¿∑ ·≈– 0.20% ”À√—∫°“√´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬åºà“πÕ‘π‡∑Õ√å‡πÁµ ‡ªìπ√–¬–‡«≈“ 3 ªï ‡√‘Ë¡µ—Èß·µà
«—π∑’Ë 14 ¡°√“§¡ 2545 ·≈–°“√§«∫§ÿ¡§à“„™â®à“¬‡®â“Àπâ“∑’Ë°“√µ≈“¥„πÕ—µ√“‰¡à‡°‘π 25% ¢Õß√“¬‰¥â§à“∏√√¡‡π’¬¡
π“¬Àπâ“´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å àߺ≈„Àâº≈°“√¥”‡π‘πß“π¢¬“¬µ—«Õ¬à“ß°â“«°√–‚¥¥ ‚¥¬¡’°”‰√ª√–®”‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ‡∑à“°—∫
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❑
„π‰µ√¡“ ∑’Ë 1 √“¬‰¥â§à“π“¬Àπ⓪√—∫µ—« Ÿß¢÷Èπ®“°™à«ß‡¥’¬«°—π¢Õߪï°àÕπ 109.04% ‡ªìπ 301 ≈â“π∫“∑ Õ—µ√“§à“
Commission ‡©≈’ˬ ‡∑à“°—∫ 0.23% °”‰√®“°°“√´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å‡æ‘Ë¡¢÷Èπ 83.44% ‡ªìπ 15.28 ≈â“π∫“∑ ∑”„Àâ√“¬‰¥â
∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å‡æ‘Ë¡ Ÿß¢÷Èπ 96.28% ‡ªìπ 330.70 ≈â“π∫“∑ ‚¥¬√“¬‰¥â§à“π“¬Àπâ“¡’ —¥ à«π§‘¥‡ªìπ 91.24% ¢Õß√“¬‰¥â
√«¡ „π¢≥–∑’Ë Õ—µ√“°”‰√ ÿ∑∏‘Õ¬Ÿà∑’Ë 33.78% ‡∑’¬∫°—∫ 14.90% „π‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ªï 2544
❑
®“°°”‰√ – ¡∑’Ë¡’Õ¬Ÿà AST “¡“√∂®à“¬‡ß‘πªíπº≈‰¥âÕ¬à“ß ¡Ë”‡ ¡Õ„πÕ—µ√“ª√–¡“≥ 100% ¢Õß°”‰√ ÿ∑∏‘µàÕÀÿâπ
‚¥¬„πªï 2545 ¡’®à“¬‡ß‘πªíπº≈ ”À√—∫º≈ª√–°Õ∫°“√ª√–®”ªï 2544 ‡∑à“°—∫ 0.40 ∫“∑ µàÕÀÿâπ ·≈–§“¥«à“®–®à“¬
‡ß‘πªíπº≈ 2.20 ∫“∑ ”À√—∫ªï 2545 §‘¥‡ªìπ Dividend Yield 4.68%
❑
·π–π” "´◊ÈÕ‡¡◊ËÕÕàÕπµ—«" ‚¥¬¡’√“§“‡ªÑ“À¡“¬∑’Ë 50 ∫“∑ ª√–‡¡‘π®“° P/BV 3.2 ‡∑à“
Research Department
89
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
∂Ÿ°µâÕß §«“¡ ¡∫Ÿ√≥å·∑â®√‘ߢÕߢâÕ¡Ÿ≈‡¡◊ËÕ¡’°“√‡ª≈’ˬπ·ª≈ß‚¥¬∑—π∑’‰¥â ¢âÕ¡Ÿ≈∑’Ë𔇠πÕπ’ȉ¥âæ‘®“√≥“·≈⫇ÀÁπ«à“‡À¡“– ¡∑’Ë®–‡º¬·æ√à‰¥â ·µà∑—Èßπ’È ∫≈.¬Ÿ‰π‡µÁ¥
‰¡àµâÕß√—∫º‘¥µàÕ§«“¡‡ ’¬À“¬„¥Ê ∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‚¥¬µ√ß À√◊Õ‡ªìπº≈®“°°“√„™â‡π◊ÈÕÀ“√“¬ß“π©∫—∫π’È°“√𔉪„™â´÷ËߢâÕ¡Ÿ≈ ∫∑§«“¡π’ȇªìπ‡æ’¬ß°“√𔇠πÕÕ¬à“ß∂Ÿ°µâÕß
‡æ◊ËÕºŸâ„™â®–π”‰ªæ‘®“√≥“µ—¥ ‘π„® ·≈–¬Õ¡√—∫§«“¡‡ ’ˬß∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‡Õß·µà‡æ’¬ßºŸâ‡¥’¬«
«‘‡§√“–ÀåÀ≈—°∑√—æ¬å
∏ÿ√°‘®‡ß‘π∑ÿπ·≈–À≈—°∑√—æ¬å
∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å ¬Ÿ‰π‡µÁ¥ ®”°—¥ (¡À“™π)
¢âÕ¡Ÿ≈∫√‘…—∑
®¥∑–‡∫’¬π : µ≈“¥À≈—°∑√—æ¬å·Ààߪ√–‡∑»‰∑¬
°≈ÿà¡ :
‡ß‘π∑ÿπ·≈–À≈—°∑√—æ¬å
¥”‡π‘π∏ÿ√°‘® : ª√–°Õ∫∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 4 ª√–‡¿∑ §◊Õ
1. π“¬Àπâ“´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
2. §â“À≈—°∑√—æ¬å
3. ∑’˪√÷°…“°“√≈ß∑ÿπ
4. ®—¥®”Àπà“¬À≈—°∑√—æ¬å
√“¬≈–‡Õ’¬¥°“√∂◊ÕÀÿπ
â
‡æ¥“πµà“ߪ√–‡∑» : 49.00 % ∂◊Õ§√Õß : 46.22 %
ºŸâ∂◊ÕÀÿâπ√“¬„À≠à : ≥ «—π∑’Ë 4 ‡¡.¬. 45
™◊ËÕ
—¥ à«π
1. ABN Amro Asia Holdings B.V.
40.00%
2. ∫√‘…—∑ ‡Õ‡´’¬‡ √‘¡°‘® ®”°—¥
11.82%
3. ∏𓧓√ °√ÿ߇∑æ ®”°—¥ (¡À“™π)
9.95%
4. HSBC (Singapore) Nominees Pte. Ltd
2.93%
5. 𓬠™“µ√’ ‚ ¿≥æ≥‘™
2.13%
¢âÕ¡Ÿ≈Àÿâπ
Relative performance to index
1 ‡¥◊Õπ
3 ‡¥◊Õπ
12 ‡¥◊Õπ
AST
+2.73%
+30.56% +84.31%
SET
-2.86%
+8.52% +20.91%
∑ÿπ®¥∑–‡∫’¬π‡√’¬°™”√–·≈â« :
130.00 ≈â“πÀÿâπ
√“§“æ“√å :
10 ∫“∑
Market cap. :
6,110.00 ≈â“π∫“∑
Free float :
23.65 %
ª√‘¡“≥°“√´◊ÈÕ¢“¬‡©≈’ˬ™à«ß 3 ‡¥◊Õπ : 965,871 Àÿâπ
43.36 ≈â“π∫“∑
√“§“ Ÿß ÿ¥/µË” ÿ¥™à«ß 12 ‡¥◊Õπ :
54.00 / 16.30 ∫“∑
º≈ª√–°Õ∫°“√√“¬‰µ√¡“ ∑’˺à“π¡“
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å
√“¬‰¥âÕ◊Ëπ
§à“„™â®à“¬∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å
Àπ’È Ÿ≠·≈–Àπ’È ß —¬®– Ÿ≠
§à“„™â®à“¬¥”‡π‘πß“π
¿“…’‡ß‘π‰¥â
°”‰√ ÿ∑∏‘
°”‰√ ÿ∑∏‘µàÕÀÿâπ
90
Q2/01
104
2
(4)
(0)
(99)
12
16
0.12
Q3/01
115
(1)
(4)
2
(103)
(0)
9
0.07
Q4/01
136
1
(4)
(2)
(134)
(0)
1
0.01
Q1/02
331
(1)
(8)
(10)
(200)
(0)
112
0.86
Q1/01
168
3
(5)
(3)
(126)
(12)
25
0.19
‡ª≈’ˬπ·ª≈ß %
96.28%
-125.08%
43.66%
284.45%
58.83%
-100.00%
345.09%
345.09%
Research Department
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
∂Ÿ°µâÕß §«“¡ ¡∫Ÿ√≥å·∑â®√‘ߢÕߢâÕ¡Ÿ≈‡¡◊ËÕ¡’°“√‡ª≈’ˬπ·ª≈ß‚¥¬∑—π∑’‰¥â ¢âÕ¡Ÿ≈∑’Ë𔇠πÕπ’ȉ¥âæ‘®“√≥“·≈⫇ÀÁπ«à“‡À¡“– ¡∑’Ë®–‡º¬·æ√à‰¥â ·µà∑—Èßπ’È ∫≈.¬Ÿ‰π‡µÁ¥
‰¡àµâÕß√—∫º‘¥µàÕ§«“¡‡ ’¬À“¬„¥Ê ∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‚¥¬µ√ß À√◊Õ‡ªìπº≈®“°°“√„™â‡π◊ÈÕÀ“√“¬ß“π©∫—∫π’È°“√𔉪„™â´÷ËߢâÕ¡Ÿ≈ ∫∑§«“¡π’ȇªìπ‡æ’¬ß°“√𔇠πÕÕ¬à“ß∂Ÿ°µâÕß
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∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å ¬Ÿ‰π‡µÁ¥ ®”°—¥ (¡À“™π)
ß∫¥ÿ≈√«¡
ß∫°”‰√¢“¥∑ÿπ
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
2543 2544 2545(E) 2546(E)
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬ 724
524
920
989
§à“„™â®à“¬∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å (14)
(18
(21)
(23)
√“¬‰¥âÕ◊Ëπ
13
5
2
2
§à“„™â®à“¬¥”‡π‘πß“π (568) (461)
(597) (637)
Àπ’È ß —¬®– Ÿ≠
19
0
(17)
(19)
¿“…’‡ß‘π‰¥â
(10)
(0)
(0)
(0)
°”‰√ (¢“¥∑ÿπ) ÿ∑∏‘
164
51
287
314
EPS (∫“∑)
1.26
0.39
2.21 2.41
‡ß‘πªíπº≈µàÕÀÿâπ (∫“∑) 1.25
0.40
2.20 2.40
Õ—µ√“ à«π∑“ß°“√‡ß‘π
≥ 31 ∏.§.
2543 2544 2545(E) 2546(E)
Ave Commission Rate (%) 0.38
0.15
0.23
0.23
Gross Profit Margin (%) 98.11 96.65 97.69 97.70
Net Profit Margin (%) 22.60
9.65 31.19 31.71
Debt to Equity (%)
0.13
0.57
0.37
0.46
Net Profit Growth (%) (78.85) (69.15) 467.77
9.34
Return on Asset (%)
5.82
2.07 10.30 10.89
Return on Equity (%)
7.42
2.79 15.08 15.42
Yield of Dividend (%)
2.66
0.85
4.68
5.11
≥ 31 ∏.§.
2543 2544 2545(E) 2546(E)
‡ß‘π ¥·≈–‡ß‘πΩ“°
84
261
265
279
‡ß‘π„Àâ°Ÿâ¬◊¡·°à ∂“∫—π°“√‡ß‘π
201
0
52
54
‡ß‘π≈ß∑ÿπ
1,181 1,093
1,105
1,163
∫—≠™’´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
√–À«à“ß∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å 31
142
0
0
≈Ÿ°Àπ’È∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 150
829
827
975
∑’Ë¥‘π Õ“§“√ Õÿª°√≥å 414
376
382
402
‘π∑√—æ¬åÕ◊Ëπ
55
60
63
81
√«¡ ‘π∑√—æ¬å
2,115 2,760 2,808 2,954
∫—≠™’´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
√–À«à“ß∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å 25
181
‡®â“Àπ’È∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 138
757
Àπ’È ‘πÕ◊Ëπ
87
64
√«¡Àπ’È ‘π
250 1,002
∑ÿπ‡√’¬°™”√–·≈â«
1,300 1,300
à«π‡°‘π¡Ÿ≈§à“Àÿâπ·≈–
”√Õß
400
405
°”‰√ – ¡
166
54
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
1,866 1,759
√«¡Àπ’È ‘π·≈–
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
2,115 2,760
√ÿàß ß«π‡√◊Õß
Research Department
194
520
49
763
1,300
237
636
60
933
1,300
405
290
2,045
405
317
2,021
2,808
2,954
Ext.533, E-mail: [email protected]
91
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
∂Ÿ°µâÕß §«“¡ ¡∫Ÿ√≥å·∑â®√‘ߢÕߢâÕ¡Ÿ≈‡¡◊ËÕ¡’°“√‡ª≈’ˬπ·ª≈ß‚¥¬∑—π∑’‰¥â ¢âÕ¡Ÿ≈∑’Ë𔇠πÕπ’ȉ¥âæ‘®“√≥“·≈⫇ÀÁπ«à“‡À¡“– ¡∑’Ë®–‡º¬·æ√à‰¥â ·µà∑—Èßπ’È ∫≈.¬Ÿ‰π‡µÁ¥
‰¡àµâÕß√—∫º‘¥µàÕ§«“¡‡ ’¬À“¬„¥Ê ∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‚¥¬µ√ß À√◊Õ‡ªìπº≈®“°°“√„™â‡π◊ÈÕÀ“√“¬ß“π©∫—∫π’È°“√𔉪„™â´÷ËߢâÕ¡Ÿ≈ ∫∑§«“¡π’ȇªìπ‡æ’¬ß°“√𔇠πÕÕ¬à“ß∂Ÿ°µâÕß
‡æ◊ËÕºŸâ„™â®–π”‰ªæ‘®“√≥“µ—¥ ‘π„® ·≈–¬Õ¡√—∫§«“¡‡ ’ˬß∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‡Õß·µà‡æ’¬ßºŸâ‡¥’¬«
«‘‡§√“–ÀåÀ≈—°∑√—æ¬å
∏ÿ√°‘®‡ß‘π∑ÿπ·≈–À≈—°∑√—æ¬å
∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å ¬Ÿ‰π‡µÁ¥ ®”°—¥ (¡À“™π)
∫¡®.À≈—°∑√—æ¬å æ—≤π ‘π
CNS
√“§“ªî¥ (03/07/45) 48.25 ∫“∑
❑
¡’ à«π·∫àßµ≈“¥ 5.14% ŸßÕ—π¥—∫ 5 ·≈–‡æ‘Ë¡¢÷ÈπµàÕ‡π◊ËÕß
❑
√“¬‰¥â§à“π“¬Àπâ“¢¬“¬µ—« 144% „π™à«ß 9 ‡¥◊Õπ·√°¢Õߪï∫—≠™’ 2545
❑
¿“æ§≈àÕß Ÿß·≈–∞“π–°“√‡ß‘π·¢Áß·°√àß
2543
2544
2545 (E)
2546 (E)
92
´◊ÕÈ ≈ß∑ÿπ
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®
À≈—°∑√—æ¬å
(≈â“π∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
706
452
689
741
(35.63)
(36.01)
52.54
7.55
°”‰√ ÿ∑∏‘
(≈â“π∫“∑)
90
(27)
118
138
‡µ‘∫‚µ
(%)
°”‰√ ÿ∑∏‘
µàÕÀÿâπ (∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
P/BV
(‡∑à“)
P/E
(‡∑à“)
(79.53)
(130.07)
535.48
16.95
1.25
(0.38)
1.64
1.92
(79.53)
(130.07)
535.48
16.95
1.01
1.02
0.98
0.90
38.45
N.A.
29.37
25.11
❑
„π™à«ß§√÷Ëß·√°¢Õߪï 2545 CNS ¡’ à«π·∫àßµ≈“¥ 5.14% Ÿß‡ªìπÕ—π¥—∫∑’Ë 5 ‚¥¬ à«π·∫àßµ≈“¥‡æ‘Ë¡ Ÿß¢÷Èπ®“° 5.00% „π
™à«ß‡¥◊Õπ ¡.§.-¡’.§. ·≈– 4.64% „πªï∑’Ë·≈â«´÷ËßÕ¬ŸàÕ—π¥—∫∑’Ë 8 ∑—Èßπ’È µ≈“¥Àÿâπ∑’˧÷°§—° àߺ≈„Àâπ—°≈ß∑ÿπª√–‡¿∑ ∂“∫—π
¡’ —¥ à«π‡æ‘Ë¡¢÷Èπ ·≈–°“√„™âÕ—µ√“§à“∏√√¡‡π’¬¡§ß∑’Ë∑’Ë 0.25% ‡ªìπªí®®—¬ π—∫ πÿπ∏ÿ√°‘®‚¥¬‡©æ“– CNS ∑’ˉ¡à¡’
π‚¬∫“¬·¢àߢ—π¥â“π√“§“„π™à«ß∑’˺à“π¡“
❑
ª√–°“»º≈°“√¥”‡π‘πß“π‰µ√¡“ ∑’Ë 3 ‘Èπ ÿ¥ 31 æ.§. 45 ¡’°”‰√ ÿ∑∏‘ 37.09 ≈â“π∫“∑‡∑’¬∫°—∫¢“¥∑ÿπ ÿ∑∏‘ 23.81 ≈â“π
∫“∑„π™à«ß‡¥’¬«°—π¢Õߪï°àÕπ ‚¥¬¡’√“¬‰¥â§à“π“¬ÀπⓇæ‘Ë¡¢÷Èπ 252% ‡ªìπ 156 ≈â“π∫“∑ ∑”„Àâ√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å
‡æ‘Ë¡¢÷Èπ 102.12% ‡ªìπ 191 ≈â“π∫“∑ „π¢≥–∑’Ë§à“„™â®à“¬„π°“√¥”‡π‘πß“π‡æ‘Ë¡¢÷Èπ 17.38% ®“°°“√‡æ‘Ë¡¢÷Èπ¢Õߧà“
„™â®à“¬‡°’ˬ«°—∫æπ—°ß“π‡ªìπÀ≈—° ∑—Èßπ’È °”‰√ ÿ∑∏‘ß«¥ 9 ‡¥◊Õπ‡∑à“°—∫ 84.84 ≈â“π∫“∑ §‘¥‡ªì𰔉√ ÿ∑∏‘ 1.18 ∫“∑µàÕÀÿâπ
‚¥¬√“¬‰¥â§à“π“¬Àπâ“¢¬“¬µ—« 144% §“¥«à“ªïπ’È CNS ®–¡’°”‰√ ÿ∑∏‘ 118 ≈â“π∫“∑·≈–®–®à“¬‡ß‘πªíπº≈ 1.00 ∫“∑
µàÕÀÿâπ
❑
∫√‘…—∑‰¡à¡’·ºπ°“√‡ªî¥ “¢“µà“ß®—ßÀ«—¥‡π◊ËÕß®“°ªí®®ÿ∫—π‰¥â„™â Internet Trading ´÷Ëß¡’ª√‘¡“≥°“√´◊ÈÕ¢“¬ Ÿß¢÷Èπ¡“°
À≈—ß®“°„™â§à“ Commission 0.20% ”À√—∫°“√´◊ÈÕ¢“¬Àÿâπºà“π√–∫∫ Internet ·¡â«à“ —¥ à«π¢Õß E-Trade ®–¬—ߧߡ’‡æ’¬ß
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Research Department
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2. §â“À≈—°∑√—æ¬å
3. ∑’˪√÷°…“°“√≈ß∑ÿπ
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∂◊Õ§√Õß : 49.00%
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™◊ËÕ
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1. Nomura Holdings, Inc.
25.11%
2. Nomura Asia Holding N.V.
12.91%
3. ∫√‘…—∑ »Ÿπ¬å√—∫Ω“°À≈—°∑√—æ¬å (ª√–‡∑»‰∑¬) ®”°—¥ 7.13%
4. ∫√‘…—∑ À≈—°∑√—æ¬å ‡Õ∫’‡ÕÁπ
·Õ¡‚√ ‡Õ‡´’¬ ®”°—¥ (¡À“™π)
4.62%
5. ∫√‘…—∑ ‰∑π‡ÕÁπ«’¥’Õ“√å ®”°—¥
3.35%
¢âÕ¡Ÿ≈Àÿâπ
Relative performance share price
1 ‡¥◊Õπ
3 ‡¥◊Õπ
12 ‡¥◊Õπ
CNS
+2.66%
+26.14% +89.22%
SET
-2.86%
+8.52% +20.91%
∑ÿπ®¥∑–‡∫’¬π‡√’¬°™”√–·≈â« :
71.6823 ≈â“πÀÿâπ
√“§“æ“√å :
10 ∫“∑
Market cap. :
3,458.67 ≈â“π∫“∑
Free float :
32.56 %
ª√‘¡“≥°“√´◊ÈÕ¢“¬‡©≈’ˬ™à«ß 3 ‡¥◊Õπ : 815,088 Àÿâπ
38.44 ≈â“π∫“∑
√“§“ Ÿß ÿ¥/µË” ÿ¥™à«ß 12 ‡¥◊Õπ :
57.50 / 18.00 ∫“∑
º≈ª√–°Õ∫°“√√“¬‰µ√¡“ ∑’˺à“π¡“
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å
√“¬‰¥âÕ◊Ëπ
§à“„™â®à“¬∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å
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Research Department
Q4/01
136
1
(3)
2
(117)
30
48
0.67
Q1/02
100
0
(3)
(1)
(100)
3
(1)
(0.01)
Q2/02
221
1
(5)
1
(145)
(24)
49
0.68
Q3/02
191
0
(5)
0
(136)
(13)
37
0.52
Q3/01
94
1
(2)
(0)
(116)
0
(24)
(0.33)
‡ª≈’ˬπ·ª≈ß %
102.12%
-13.32%
108.00%
-120.54%
17.38%
14,964.71%
255.77%
255.77%
93
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Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
2543 2544 2545(E) 2546(E)
√“¬‰¥â∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 706
452
689
741
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(12)
(17)
(20)
√“¬‰¥âÕ◊Ëπ
7
4
3
5
§à“„™â®à“¬¥”‡π‘πß“π (583) (497)
(512) (537)
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4
5
(1)
(1)
¿“…’‡ß‘π‰¥â
(29)
21
(43)
(51)
°”‰√ (¢“¥∑ÿπ) ÿ∑∏‘
90
(27)
118
138
EPS (∫“∑)
1.25 (0.38)
1.64 1.92
‡ß‘πªíπº≈µàÕÀÿâπ (∫“∑) 0.75
0
1.00 1.15
Õ—µ√“ à«π∑“ß°“√‡ß‘π
≥ 31 ∏.§.
2543 2544 2545(E) 2546(E)
Ave Commission Rate (%) 0.47
0.17
0.22
0.23
Gross Profit Margin (%) 97.93 97.35 97.29 97.33
Net Profit Margin (%) 12.73 (5.98) 17.08 18.58
Debt to Equity (%)
0.11
0.26
0.42
0.55
Net Profit Growth (%) (79.53) (130.07) 535.48 16.95
Return on Asset (%)
2.22 (0.67)
2.53
2.60
Return on Equity (%)
5.24 (0.79)
3.40
3.87
Yield of Dividend (%)
1.55
0
2.07
2.38
≥ 31 ∏.§.
2543
‡ß‘π ¥·≈–‡ß‘πΩ“°
551
‡ß‘π„Àâ°Ÿâ¬◊¡·°à ∂“∫—π°“√‡ß‘π
337
‡ß‘π≈ß∑ÿπ
1,063
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248
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3,803
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39
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367
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717
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2,399
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320
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3,436
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3,803
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94
2544
1,127
2545(E) 2546(E)
1,369 1,523
515
1,241
60
1,522
67
1,693
270
736
119
284
4,291
316
1,376
94
276
5,013
351
1,561
94
287
5,575
0
846
137
885
113
1,311
65
1,489
151
1,747
87
1,985
717
717
717
2,394
294
3,405
2,394
412
3,523
2,394
480
3,590
4,291
5,013
5,575
Ext.533, E-mail: [email protected]
Research Department
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
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∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å ¬Ÿ‰π‡µÁ¥ ®”°—¥ (¡À“™π)
∫¡®.‡ß‘π∑ÿπ ∏𙓵‘
NFS
√“§“ªî¥ (03/07/45) 15.10 ∫“∑
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❑
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❑
π” ”√Õß≈â“ߢ“¥∑ÿπ – ¡
√“¬‰¥â¥Õ°‡∫’Ȭ
ÿ∑∏‘
(≈â“π∫“∑)
2543
2544
2545 (E)
2546 (E)
1,487
2,469
2,614
2,831
‡µ‘∫‚µ
(%)
°”‰√ ÿ∑∏‘
(≈â“π∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
°”‰√ ÿ∑∏‘
µàÕÀÿâπ (∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
P/BV
(‡∑à“)
P/E
(‡∑à“)
535.39
66.09
5.86
8.32
(1,453)
492
783
1,259
(514.53)
133.84
59.18
60.89
(1.09)
0.37
0.59
0.94
(473.68)
133.84
59.18
60.89
1.27
1.24
1.18
1.15
N.A.
37.75
25.72
15.99
❑
NFS ‡ªìπ∫√‘…—∑‡ß‘π∑ÿπ∑’Ë¡’§«“¡·¢Áß·°√àß·≈–¡’»—°¬¿“æ„π°“√‡µ‘∫‚µµ“¡¿“«–‡»√…∞°‘® ‚¥¬ ≥ ‘Èπ‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ‡ß‘π
°Õß∑ÿ π µà Õ ‘ π ∑√— æ ¬å ‡ ’Ë ¬ ߇∑à “ °— ∫ 24.96% ‡∑’ ¬ ∫°— ∫ ‡°≥±å ¢ Õß∏𓧓√·Àà ß ª√–‡∑»‰∑¬∑’Ë 8.00% „π¢≥–∑’Ë
Õ—µ√“ à«πÀπ’È∑’ˉ¡à°àÕ„À⇰‘¥√“¬‰¥â (NPLs) µàÕ ‘π‡™◊ËÕ√«¡ ≥ ‘Èπ‡¥◊Õπ æ.§. Õ¬Ÿà∑’Ë 0.29% ´÷Ëߵ˔∑’Ë ÿ¥„π√–∫∫ ∂“∫—π
°“√‡ß‘π
❑
º≈ª√–°Õ∫°“√‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ªï 2545 ¡’°”‰√ ÿ∑∏‘ 374 ≈â“π∫“∑ ≈¥≈ß 42.37% ®“°™à«ß‡¥’¬«°—π¢Õߪï°àÕπ √“¬‰¥â¥Õ°
‡∫’Ȭ®“°°“√„Àâ‡™à“´◊ÈÕ‡æ‘Ë¡¢÷Èπ 116.70% ‡ªìπ 349 ≈â“π∫“∑ ·µà°”‰√®“°‡ß‘π≈ß∑ÿπ∑’Ë≈¥≈ß∑”„Àâ√“¬‰¥â∑’Ë¡‘„™à¥Õ°‡∫’Ȭ
≈¥≈ß 56.30% ‡ªìπ 609 ≈â“π∫“∑
❑
§“¥«à“∏ÿ√°‘®‡™à“´◊ÈÕ®–¢¬“¬µ—«µ“¡µ≈“¥√∂¬πµå∑’ˇµ‘∫‚µ 8% ‡ªìπ 3.2 · π§—π„πªïπ’È NFS µ—È߇ªÑ“°“√¢¬“¬
æÕ√嵇™à“´◊ÈÕ ÿ∑∏‘Õ’° 1 À¡◊Ëπ≈â“π∫“∑®“° 1.55 À¡◊Ëπ≈â“π∫“∑ ≥ ‘Èπªï 2544 ´÷Ëß¡’°“√‡µ‘∫‚µ Ÿß∂÷ß 168.53% ‚¥¬„™â
°≈¬ÿ∑∏å·¢àߢ—π¥â“π√“§“‡π◊ËÕß®“° NFS ¡’µâπ∑ÿπ∑“ß°“√‡ß‘πµË”°«à“§Ÿà·¢àß „π¢≥–∑’Ë°“√¢¬“¬ ‘π‡™◊ËÕª√–‡¿∑Õ◊Ëπ
¬—ß∑”‰¥âÕ¬à“ß®”°—¥ª√–‡¡‘π®“° ¿“«–‡»√…∞°‘®∑’ˬ—ߧßøóôπµ—«Õ¬à“ߧàÕ¬‡ªìπ§àÕ¬‰ª ∑—Èßπ’È ≥ ‘Èπ‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ‡ß‘π„Àâ°Ÿâ
¬◊¡·≈–≈Ÿ°Àπ’È∏ÿ√°‘®‡ß‘π∑ÿπ ÿ∑∏‘¢¬“¬µ—« 3.96% πÕ°®“°π’È NFS ®–‡¢â“‰ª´◊ÈÕÀπ’È∑’Ë BCA ‡ªî¥ª√–¡Ÿ≈ª√–¡“≥
2.1 À¡◊Ëπ≈â“π∫“∑ ”À√—∫°“√°—π§à“‡º◊ËÕÀπ’È ß —¬®– Ÿ≠®–≈¥≈ß®“°ªï∑’Ë·≈⫇π◊ËÕß®“°‰¥â¡’°“√°—π ”√Õ߉«â°àÕπÀπâ“
§àÕπ¢â“ß¡“°·≈– NPLs ‰À≈¬âÕπ°≈—∫Õ¬Ÿà„π√–¥—∫µË”
❑
∏𓧓√∏𙓵 (NBANK) ´÷Ëß NFS ∂◊ÕÀÿâπÕ¬Ÿà 98.89% ‰¥â‡ªî¥µ—«‰ª‡¡◊ËÕ«—π∑’Ë 22 ‡¡.¬. 45 ‡ªìπ Restricted Bank ‡√‘Ë¡µâπ¥â«¬
°“√¡’ ‘π∑√—æ¬å 4.1 À¡◊Ëπ≈â“π∫“∑ ¡’∑ÿπ®¥∑–‡∫’¬π™”√–·≈â« 8.1 æ—π≈â“π∫“∑ ¡’Õ—µ√“ à«π‡ß‘π°Õß∑ÿπµàÕ ‘π∑√—æ¬å
‡ ’Ë¬ß Ÿß∂÷߇°◊Õ∫ 34% ·≈– NPLs µË”‡æ’¬ßª√–¡“≥ 3% ¢Õ߬ե ‘π‡™◊ËÕ√«¡
❑
ª√–¡“≥°“√°”‰√ ÿ∑∏‘ªï 2545 ∑’Ë 783 ≈â“π∫“∑ NFS ®–¥”‡π‘π°“√≈â“ߢ“¥∑ÿπ – ¡‚¥¬π” ”√Õßµ“¡°ÆÀ¡“¬
∑—Èß®”π«π·≈– à«π‡°‘π¡Ÿ≈§à“Àÿâπ∫“ß à«π¡“≈â“ߢ“¥∑ÿπ – ¡„ÀâÀ¡¥„πªïπ’È ·π–π” '∂◊Õ' ‡π◊ËÕß®“°√“§“‡¢â“„°≈â
√“§“‡ªÑ“À¡“¬∑’Ë 15.30 ∫“∑
Research Department
95
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12.96%
2. State Street Bank and Trust Company
4.91%
3. Clearstream Nominees Ltd
4.53%
4. Chase Nominees Limited 1
4.33%
5. Thailand Securities
Depository Company Limited
3.95%
¢âÕ¡Ÿ≈Àÿâπ
Relative performance to index
1 ‡¥◊Õπ
3 ‡¥◊Õπ
12 ‡¥◊Õπ
NFS
-9.58%
+25.83% +58.95%
SET
-2.86%
+8.52% +20.91%
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1,333.154 ≈â“πÀÿâπ
√“§“æ“√å :
10 ∫“∑
Market cap. :
20,130.32 ≈â“π∫“∑
Free float :
43.81 %
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251.57 ≈â“π∫“∑
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17.30 / 6.60 ∫“∑
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96
Q2/01
1,384
279
(700)
(560)
(574)
6
(23)
(188)
(0.14)
Q3/01
1,255
(30)
(686)
(482)
(545)
(1)
10
(477)
(0.36)
Q4/01
1,457
709
(760)
(325)
(553)
(2)
(18)
508
0.38
Q1/02
1,268
609
(690)
(101)
(668)
(41)
(3)
374
0.28
Q1/01
1,212
1,393
(692)
(806)
(446)
(33)
21
649
0.49
‡ª≈’ˬπ·ª≈ß %
46.49%
-56.30%
-0.31%
-87.48%
49.74%
26.03%
-116.37%
-42.37%
-42.37%
Research Department
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Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
2543
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4,140
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√“¬‰¥â∑’Ë¡‘„™à¥Õ°‡∫’Ȭ 2,145
§à“„™â®à“¬¥”‡π‘πß“π (1,600)
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(3,488)
¿“…’‡ß‘π‰¥â
(33)
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(1.09)
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0
2544
5,308
(2,838)
2,351
(2,118)
(2,173)
(26)
(11)
492
0.37
0
2545(E) 2546(E)
5,213 5,619
(2,600) (2,787)
2,623 2,978
(2,805) (3,113)
(1,500) (1,200)
(140) 224)
(10)
(12)
783 1,259
0.59 0.94
0 0.47
Õ—µ√“ à«π∑“ß°“√‡ß‘π
≥ 31 ∏.§.
2543 2544 2545(E) 2546(E)
Loans to Deposits (%) 66.67 70.05 76.62 77.15
Loan Growth (%)
(1.58) 26.61 26.19
8.33
Equity to Assets (x)
0.19
0.17
0.15
0.15
Net Interest Margin (%) 1.99
2.69
2.48
2.41
Net Profit Growth (%) 514.53 133.84 59.18 60.89
Return on Asset (%) (1.90)
0.57
0.74
1.07
Return on Equity (%) (8.72)
3.28
4.69
7.12
Yield of Dividend (%)
0
0
0
3.11
≥ 31 ∏.§.
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2544
1,868
319
114
0 2,300
31,566 27,222
2545(E) 2546(E)
2,193 2,364
0
0
1,533 1,653
28,509 30,727
42,116 53,242 68,702 74,047
6,965 8,272 7,680 8,278
710
688
741
799
1,432 4,667 3,438 4,053
85,444 98,375 112,798 121,921
‡ß‘π°Ÿâ¬◊¡·≈–‡ß‘π√—∫Ω“° 65,347
À≈—°∑√—æ¬å¢“¬¡’ —≠≠“
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650
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35
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3,540
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69,584
∑ÿπ‡√’¬°™”√–·≈â«
13,332
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9,158
°”‰√ – ¡
(7,243)
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à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
15,869
√«¡Àπ’È ‘π·≈–
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
85,444
√ÿàß ß«π‡√◊Õß
Research Department
2543
2,338
78,746
0
90,853 97,737
1,500
1,700
109
212
3,027
82,094
13,332
47
47
365
371
2,965 4,518
95,731 104,373
13,332 13,332
9,276
(6,717)
391
16,280
2,558 2,558
783 1,259
395
400
17,067 17,548
98,375 112,798 121,921
Ext.533, E-mail: [email protected]
97
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
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TISCO
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❑
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√“¬‰¥â¥Õ°‡∫’Ȭ
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(≈â“π∫“∑)
2543
2544
2545 (E)
2546 (E)
98
´◊ÈÕ‡¡◊ËÕÕàÕπµ—«
1,656
1,767
1,854
1,881
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(%)
°”‰√ ÿ∑∏‘
(≈â“π∫“∑)
‡µ‘∫‚µ
(%)
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(%)
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(‡∑à“)
P/E
(‡∑à“)
24.97
6.74
4.88
1.50
885
839
1,207
1,403
119.79
(5.27)
43.91
16.26
1.26
1.19
1.71
1.99
102.96
(5.50)
43.42
16.26
3.35
2.78
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1.90
21.03
22.65
15.46
13.30
❑
º≈°“√¥”‡π‘πß“π –∑âÕπ„Àâ‡ÀÁπ∂÷ß°“√øóôπµ—«¢Õß∏ÿ√°‘®Õ¬à“ß·∑â®√‘ß „π‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ¡’°”‰√ ÿ∑∏‘ 302 ≈â“π∫“∑ ‡æ‘Ë¡¢÷Èπ
35.24% ‡π◊ËÕß®“°¥Õ°‡∫’Ȭ√—∫®“°°“√‡™à“´◊ÈÕ‡æ‘Ë¡¢÷Èπ 31% ‡ªìπ 405 ≈â“π∫“∑ ®“°¬Õ¥ ‘π‡™◊ËÕ„Àâ‡™à“´◊ÈÕ√∂¬πµå∑’ˇæ‘Ë¡¢÷Èπ
11% ‡ªìπ 1.84 À¡◊Ëπ≈â“π∫“∑ §“¥«à“„πªïπ’ÈæÕ√嵇™à“´◊ÈÕ√∂¬πµå®–¢¬“¬µ—« 25% µàÕ‡π◊ËÕß®“°ªï 2544 ∑’ˇµ‘∫‚µ∂÷ß 60%
µ“¡¬Õ¥®”Àπà“¬√∂¬πµå„πª√–‡∑»∑’Ëøóôπµ—«¥â«¬Õ—µ√“°“√‡µ‘∫‚µ 13% „πªï 2544 ·≈–‡µ‘∫‚µµàÕ‡π◊ËÕß„π‰µ√¡“ ∑’Ë 1
„πÕ—µ√“ 35% y-o-y ·≈–§“¥«à“¬Õ¥¢“¬√∂¬πµå„πª√–‡∑»®–¢¬“¬µ—« 8% ‡ªìπ 3.2 · π§—π„πªïπ’È
❑
º≈°“√¥”‡π‘πß“π¢Õß TISCO ´÷ßË ª√–°Õ∫∏ÿ√°‘®°“√‡ß‘π§√∫«ß®√®–¢¬“¬µ—«Õ¬à“ßµàÕ‡π◊ÕË ßµ“¡¿“«–‡»√…∞°‘® πÕ°‡Àπ◊Õ
®“°°“√‡µ‘∫‚µ¢Õß∏ÿ√°‘®‡™à“´◊ÈÕ·≈â«√“¬‰¥â®“°§à“π“¬Àπâ“´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å®–ª√—∫µ—« Ÿß¢÷Èπµ“¡°“√øóôπµ—«¢Õß
µ≈“¥À≈—°∑√—æ¬å ´÷Ëß„π™à«ß§√÷Ëߪï·√° ∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å∑‘ ‚°â ¡’¡Ÿ≈§à“°“√´◊ÈÕ¢“¬ Ÿß‡ªìπÕ—π¥—∫∑’Ë 7 ¥â«¬ à«π·∫àßµ≈“¥
4.23% ‡æ‘¡Ë ¢÷πÈ ¡“°®“° 2.86% „πªï 2544 ‚¥¬§à“π“¬Àπâ“´◊ÕÈ ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å‡æ‘¡Ë ¢÷πÈ 115% ‡ªìπ 109 ≈â“π∫“∑ „π‰µ√¡“ ∑’Ë
1 √«¡∂÷ß·π«‚πâ¡∑’Ë¥’¢Õß∏ÿ√°‘®∑’˪√÷°…“∑“ß°“√‡ß‘π„π°“√·ª√√Ÿª√—∞«‘ “À°‘®¢π“¥„À≠à ·≈–∫√‘…—∑‰¥ââª√–°“»√à«¡
¥”‡π‘π∏ÿ√°‘®°—∫ Deutch Bank ‡æ◊ËÕ‡æ‘Ë¡»—°¬¿“æ„π°“√·¢àߢ—π πÕ°®“°π’È TISCO ¬—߉¥â√—∫§—¥‡≈◊Õ°„Àâ∫√‘À“√ ‘π∑√—æ¬å
·°à∫√‘…—∑∫√‘À“√ ‘π∑√—æ¬å ÿ¢ÿ¡«‘∑À√◊Õ SAMC ´÷Ëß¡’¡Ÿ≈Àπ’È Face Value ®”π«π°«à“ 1.2 · π≈â“π∫“∑
❑
”À√—∫°“√¬°√–¥—∫‡ªìπ∏𓧓√®”°—¥¢Õ∫‡¢µ (Restricted Bank) ¢≥–π’È∫√‘…—∑°”≈—ß√Õ æ.√.∫. ∂“∫—π°“√‡ß‘π
©∫—∫„À¡à∑’Ë¡’·π«‚πâ¡«à“®–¢¬“¬¢Õ∫‡¢µ°“√∑”∏ÿ√°√√¡¢Õß∫√‘…—∑‡ß‘π∑ÿπ„Àâ°«â“ߢ÷Èπ ∫√‘…—∑®÷ßÕ“®‰¡à®”‡ªìπµâÕߢլ°
√–¥—∫‡ªìπ∏𓧓√æ“≥‘™¬å ´÷Ëß®–µâÕß¡’‡ß‘π∑ÿπ Ÿß∂÷ß 1 À¡◊Ëπ≈â“π∫“∑·≈–®–µâÕߧ«∫√«¡°—∫∫√‘…—∑‡ß‘π∑ÿπÕ’° 5 ·Ààß
❑
≥ ‘Èπ‡¥◊Õπ æ.§. 2545 ¡’ NPLs ‡∑à“°—∫ 6.11% ¢Õß ‘π‡™◊ËÕ√«¡ ”√ÕßÀπ’È Ÿ≠ 237% ¢Õ߇°≥±å∑’Ë ∏ª∑.°”Àπ¥ ·≈–‡ß‘π
°Õß∑ÿπµàÕ ‘π∑√—æ¬å‡ ’Ë¬ß (CAR) ≥ ‘Èπ‰µ√¡“ ∑’Ë 1 ‡∑à“°—∫ 16.36% ª√–¡“≥°“√°”‰√ ÿ∑∏‘ªï 2545 ∑’Ë 1,207 ≈â“π∫“∑
´÷Ëß®–∑”„Àâ¡’°”‰√ – ¡°≈—∫¡“‡ªìπ∫«° §“¥«à“®–®à“¬‡ß‘πªíπº≈‰¥â®“°°”‰√ ÿ∑∏‘ªï 2546 ·π–π” "´◊ÈÕ‡¡◊ËÕÕàÕπµ—«"
‚¥¬¡’√“§“‡ªÑ“À¡“¬∑’Ë 27.25 ∫“∑ ª√–‡¡‘π®“° P/BV 2.3 ‡∑à“
Research Department
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2. ‡ß‘π∑ÿπ‡æ◊ËÕ°“√æ“≥‘™¬å
3. ‡ß‘π∑ÿπ‡æ◊ËÕ°“√®”Àπà“¬·≈–°“√∫√‘‚¿§
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1. Morgan Stanley & Co International
8.52%
2. ∏𓧓√ ° ‘°√‰∑¬ ®”°—¥ (¡À“™π)
7.91%
3. CZONI Inc
3.61%
4. B.T. Foreign Investment Corp.
3.61%
5. Zebra Finance Company
3.61%
¢âÕ¡Ÿ≈Àÿâπ
Relative performance share price
1 ‡¥◊Õπ
3 ‡¥◊Õπ
12 ‡¥◊Õπ
TISCO
+3.92%
+49.72% +73.77%
SET
-2.86%
+8.52% +20.91%
∑ÿπ®¥∑–‡∫’¬π‡√’¬°™”√–·≈â« :
704.275 ≈â“πÀÿâπ
√“§“æ“√å :
10 ∫“∑
Market cap. :
7,364.12 ≈â“π∫“∑
Free float :
38.43 %
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265.78 ≈â“π∫“∑
√“§“ Ÿß ÿ¥/µË” ÿ¥™à«ß 12 ‡¥◊Õπ :
30.00 / 9.80 ∫“∑
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°”‰√ ÿ∑∏‘µàÕÀÿâπ
Research Department
Q2/01
726
290
(326)
(21)
(459)
(18)
(11)
183
0.99
Q3/01
833
(194)
(336)
332
(393)
(22)
(11)
210
1.10
Q4/01
834
1,077
(347)
156
(774)
(128)
62
222
1.11
Q1/02
798
527
(318)
(190)
(413)
(92)
(9.6)
302
1.54
Q1/01
719
284
(336)
16
(412)
(38)
(10.4)
224
1.41
‡ª≈’ˬπ·ª≈ß %
10.95%
85.47%
-5.28%
1,287.50%
0.30%
140.45%
-7.32%
35.24%
35.24%
99
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ß∫°”‰√¢“¥∑ÿπ
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
Àπ૬ : ≈â“π∫“∑
2543 2544 2545(E) 2546(E)
√“¬‰¥â¥Õ°‡∫’Ȭ
3,234 3,112 3,222 3,325
§à“„™â®à“¬¥Õ°‡∫’Ȭ (1,579) (1,345) (1,368) (1,444)
√“¬‰¥â∑’Ë¡‘„™à¥Õ°‡∫’Ȭ 1,148 1,457 2,270 2,777
§à“„™â®à“¬¥”‡π‘πß“π (1,682) (2,038) (2,122) (2,273)
Àπ’È ß —¬®– Ÿ≠
(59) (171)
(440) (500)
¿“…’‡ß‘π‰¥â
(63) (206)
(403) (454)
¢“¥∑ÿπ¢ÕߺŸ∂â Õ◊ Àÿπâ à«ππâÕ¬(115)
30
(30)
(22)
°”‰√ (¢“¥∑ÿπ) ÿ∑∏‘
885
839 1,207 1,403
EPS (∫“∑)
1.26
1.19
1.71 1.99
‡ß‘πªíπº≈µàÕÀÿâπ (∫“∑)
0
0
0 1.00
Õ—µ√“ à«π∑“ß°“√‡ß‘π
≥ 31 ∏.§.
2543
Loans to Deposits (%) 81.99
Loan Growth (%)
(0.63)
Equity to Assets (x)
0.14
Net Interest Margin (%) 3.92
Net Profit Growth (%) 119.79
Return on Asset (%)
2.09
Return on Equity (%) 17.80
Yield of Dividend (%)
0
100
2544 2545(E) 2546(E)
85.20 86.02 85.34
18.44
9.29
7.05
0.14
0.16
0.17
4.02
3.74
3.46
(5.27) 43.91 16.26
1.91
2.44
2.58
13.71 16.03 15.46
0
0
3.77
≥ 31 ∏.§.
2543 2544 2545(E)
‡ß‘π ¥·≈–‡ß‘πΩ“°
736
716
791
‡ß‘π„Àâ°¬Ÿâ ¡◊ ·°à ∂“∫—π°“√‡ß‘π 112
136
150
‡ß‘π≈ß∑ÿπ
8,302 9,361 10,338
∫—≠™’´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
√–À«à“ß∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å 85
36
40
‡ß‘π„Àâ°Ÿâ¬◊¡ ≈Ÿ°Àπ’È
¥Õ°‡∫’Ȭ§â“ß√—∫
25,584 30,603 33,797
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2,354 2,237 2,470
∑’Ë¥‘π Õ“§“√ Õÿª°√≥å 1,510 1,436 1,585
‘π∑√—æ¬åÕ◊Ëπ
2,120 2,535 2,798
√«¡ ‘π∑√—æ¬å
40,802 47,059 51,970
‡ß‘π°Ÿ¬â ¡◊ ·≈–‡ß‘π√—∫Ω“° 33,523
À≈—°∑√—æ¬å¢“¬¡’ —≠≠“
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0
∫—≠™’´◊ÈÕ¢“¬À≈—°∑√—æ¬å
√–À«à“ß∫√‘…—∑À≈—°∑√—æ¬å 34
‡®â“Àπ’È∏ÿ√°‘®À≈—°∑√—æ¬å 379
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1,621
√«¡Àπ’È ‘π
35,256
∑ÿπ‡√’¬°™”√–·≈â«
7,002
à«π‡°‘π¡Ÿ≈§à“Àÿâπ·≈–
”√Õß
61
°”‰√ – ¡
(1,951)
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ à«ππâÕ¬ 435
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
5,546
√«¡Àπ’È ‘π·≈–
à«π¢ÕߺŸâ∂◊ÕÀÿâπ
40,802
38,210
100
2546(E)
873
166
11,417
44
37,324
2,728
1,751
2,448
56,751
41,359 44,627
0
0
88
569
1,599
40,371
7,019
90
92
580
592
1,549 1,638
43,578 46,948
7,019 7,019
349
(1,112)
434
6,689
349 38,379
173 1,576
438
442
8,368 9,779
47,059 51,970 56,751
Research Department
∫∑§«“¡ ¢âÕ¡Ÿ≈ √«¡∑—Èß°“√· ¥ß§«“¡§‘¥‡ÀÁπ∑—ÈßÀ≈“¬∑’˪√“°ÆÕ¬Ÿà„π√“¬ß“π©∫—∫π’È ®—¥∑”¢÷Èπ∫πæ◊Èπ∞“π¢ÕߢâÕ¡Ÿ≈∑’Ë¥’∑’Ë ÿ¥∑’ˉ¥â√—∫¡“ ·µà∑—Èßπ’ȉ¡àÕ“®√—∫√Õߧ«“¡
∂Ÿ°µâÕß §«“¡ ¡∫Ÿ√≥å·∑â®√‘ߢÕߢâÕ¡Ÿ≈‡¡◊ËÕ¡’°“√‡ª≈’ˬπ·ª≈ß‚¥¬∑—π∑’‰¥â ¢âÕ¡Ÿ≈∑’Ë𔇠πÕπ’ȉ¥âæ‘®“√≥“·≈⫇ÀÁπ«à“‡À¡“– ¡∑’Ë®–‡º¬·æ√à‰¥â ·µà∑—Èßπ’È ∫≈.¬Ÿ‰π‡µÁ¥
‰¡àµâÕß√—∫º‘¥µàÕ§«“¡‡ ’¬À“¬„¥Ê ∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‚¥¬µ√ß À√◊Õ‡ªìπº≈®“°°“√„™â‡π◊ÈÕÀ“√“¬ß“π©∫—∫π’È°“√𔉪„™â´÷ËߢâÕ¡Ÿ≈ ∫∑§«“¡π’ȇªìπ‡æ’¬ß°“√𔇠πÕÕ¬à“ß∂Ÿ°µâÕß
‡æ◊ËÕºŸâ„™â®–π”‰ªæ‘®“√≥“µ—¥ ‘π„® ·≈–¬Õ¡√—∫§«“¡‡ ’ˬß∑’ˇ°‘¥¢÷Èπ‡Õß·µà‡æ’¬ßºŸâ‡¥’¬«