ABF LEASING S.P.A. – Sede in Milano – Piazza Erculea n. 9
Capitale sociale Euro 7.800.000 i.v. – N. Iscrizione nel Registro delle Imprese di Milano e C.F. 07967470159 –
Iscritta nell’Elenco Generale degli Intermediari Finanziari (U.I.C.) al n. 16736
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE
Signori Azionisti,
nel 2005 l’economia mondiale ha registrato un ulteriore aumento con un ritmo di crescita della produzione
globale vicino al 6%, con indicatori sopra il 3% per l’intero aggregato dei paesi industrializzati ed oltre il 10% di
quelli emergenti, ove si è riconfermata particolarmente impetuosa l’area del sud -est asiatico, Cina in testa.
Sempre sostenuta anche l’economia USA con un PIL in aumento del 3,6%.
In controtendenza è stata invece l’area dell’euro con una crescita del PIL vicina all’1,50%, in decremento
rispetto al 2004.
Purtroppo anche nel 2005 l’economia italiana è stata la più debole con crescita zero del PIL, saldo negativo della
bilancia commerciale (più che raddoppiato rispett o al 2004), un deficit pubblico, in ulteriore crescita, pari al
4,1% del PIL ed un’occupazione scesa dello 0,4%. L’indice dei prezzi al consumo ha registrato infine una
variazione dell’1,9% rispetto al 2,2,% del 2004.
Nel contesto generale sopra delineato, le rilevazioni dell’associazione di categoria Assilea hanno registrato anche
nel 2005 una crescita del settore leasing a doppia cifra con un valore di nuove operazioni perfezionate di oltre 44
miliardi di euro in incremento del 15,6 % rispetto al 2004.
In particolare l’immobiliare, con una crescita del 31,1% sul 2004, si è confermato il primo comparto con un
valore stipulato di 21,950 miliardi di euro pari a quasi il 50% del totale.
Da evidenziare in particolare il segmento relativo alle operazioni di impo rto superiore ai 10 milioni di euro (big
ticket) pari ad oltre il 28% del totale comparto.
Il leasing strumentale, con un importo stipulato di 11,356 miliardi di euro, pari al 25,7% del totale è cresciuto
dell’1,3%.
Il comparto del targato ha visto nuovi contratti perfezionati per un ammontare di 8,870 miliardi di euro (20,1%
sul totale e + 3,2% sul 2004).
Infine l’aeronavale e ferroviario, grazie al traino della nautica da diporto, ha chiuso con un valore dello stipulato
di 1,984 miliardi di euro (+20,6% rispetto al 2004 e 4,5% in peso sul totale).
Signori Azionisti, il 2005, 20° dalla fondazione della Vostra società, è stato un anno importante che, anche a
seguito dell’ingresso nel Gruppo bancario BPER, ha visto allargarsi la rete commerciale con il perf ezionamento,
con gran parte delle banche del Gruppo, di nuove convenzioni per la distribuzione alla clientela dei prodotti
ABF.
Venendo ai dati operativi: nel corso dell’anno sono pervenute 280 richieste di operazioni per 297,2 milioni di
euro di cui 263 approvate per 267,1 milioni di euro e sono stati stipulati 289 contratti per complessivi 230,33
milioni di euro ( -6,17% in numero e +37,9% per importo rispetto al 2004).
A conferma delle consolidata operatività nel campo, il settore immobiliare ha contribui to con 216 operazioni e
212,47 milioni di valore dei beni locati pari al 92,25% del totale ( -3,70% per numero e + 36,81% per valore
rispetto all’esercizio precedente).
In dettaglio i contratti stipulati relativi ad immobili costruiti sono stati 180 per 143 ,79 milioni di euro e 36 per
68,68 milioni di euro quelli concernenti immobili da costruire.
1
I settori strumentale e targato hanno consuntivato rispettivamente 53 contratti per 15,38 milioni di euro e 20
contratti per 2,47 milioni di euro.
L’importo medio dei contratti è aumentato dai 542.000 euro del 2004 ai 797.000 euro del 2005 in linea con i dati
statistici del settore.
Geograficamente lo stipulato si è suddiviso per il 59,1% in Emilia Romagna; per il 22,9% in Lombardia; per il
3,9% in Veneto; per il 4,7% in Calabria e per il rimanente 9,4% in altre regioni d’Italia.
A conferma di quanto precedentemente riferito in tema di rete commerciale, il canale di acquisizione è stato
rappresentato in misura quasi totale dagli sportelli del Gruppo bancario a l quale la Vostra società oggi appartiene
ed a cui va un sentito ringraziamento per la collaborazione prestata.
La media degli impieghi in essere è stata di 956 milioni di euro, perfettamente in linea con i dati previsionali di
budget.
Come previsto dal programma 2005 di auditing sono proseguite le verifiche che, con riscontri positivi, hanno
riguardato oltre alle attività di core business anche quelle di tesoreria, dei sistemi informatici, amministrative e
fiscali.
La tesoreria ha svolto diligentemente e positivamente il compito di equilibrare le fonti di raccolta con gli
impieghi. Il controllo del rischio di credito è sempre stato attento e puntualmente perseguito da ogni organo
deliberativo.
Come a Voi noto il Decreto Legislativo 28 febbraio 2005 n. 38 prevede che gli Intermediari finanziari redigano
il bilancio individuale conformemente ai Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS a partire dall’esercizio
chiuso al 31 dicembre 2006, riconoscendo la facoltà di anticipare all’esercizio 2005 l’applic azione dei nuovi
principi contabili. La Vostra società, a seguito delle indicazione di Banca d’Italia e d’intesa con la Capogruppo,
non si è avvalsa di detta facoltà ed ha quindi redatto il bilancio sulla base della previgente normativa (D.Lgs.
87/92 e successivi provvedimenti della Banca d’Italia del 31.7.92); solo ai fini del bilancio consolidato si
procederà ad una riclassificazione secondo i criteri IAS.
Le operazioni di cartolarizzazione perfezionate nel 2002 e 2004 hanno avuto un andamento assolutam ente
regolare sotto ogni punto di vista. Di entrambe è fornito ampio dettaglio in nota integrativa.
Al 31 dicembre 2005 l’organico risultava composto da 30 dipendenti ai quali è rivolto un vivo ringraziamento
per l’impegno e la professionalità profusi per mantenere sempre elevata la qualità del servizio prestato. Il
rapporto impieghi pro -capite, fra i più alti del settore, si è mantenuto sugli stessi livelli del 2004.
Le posizioni a sofferenza, che sono fronteggiate da congrui accantonamenti, sono aumenta te in valore assoluto di
circa un milione di euro, ma il rapporto con la massa degli impieghi si è mantenuto sugli stessi valori dell’anno
precedente (1%) ed è largamente inferiore ai dati statistici di settore.
L’attività di direzione e coordinamento sull a Vostra società, ai sensi degli artt. 2497 e seguenti del codice civile,
è esercitata dalla capogruppo Banca Popolare dell’Emilia Romagna; per il dettaglio dei rapporti con la stessa e
con le altre società del Gruppo, che sono stati posti in essere alle n ormali condizioni di mercato, si rimanda alla
nota integrativa.
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Con riferimento a quanto previsto dall’art. 2428 del codice civile dichiariamo che la società non ha intermediato
o negoziato in proprio, né tramite società fiduciarie né per interposta per sona azioni o altri valori mobiliari
riferibili a società varie e che, a i sensi di quanto richiesto dall’art. 3, comma 2, del Decreto Lgs. 27 gennaio
1992, n. 87, così come modificato dal Decreto Lgs. n. 394 del 30 dicembre 2003, la società non ha fatto us o di
strumenti finanziari rilevanti per la valutazione della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato
economico dell’esercizio.
Non sono state effettuate attività di ricerca e sviluppo nel corso dell’esercizio.
Non sono accaduti fatti rilevant i dopo la chiusura dell’esercizio 2005.
Per l’esercizio in corso è prevista un’importante crescita della produzione per ottenere la quale dovranno essere
ulteriormente migliorati i già proficui rapporti con gli sportelli delle Banche del Gruppo; a tal fine
Vi
informiamo che a breve verrà dislocato presso la sede di Roma della Capogruppo un addetto commerciale a
supporto e sviluppo dell’attività di leasing.
Vi confermiamo infine che, come previsto dall’art. 34 del decreto legislativo 30.6.2003 n. 196 (codice in materia
di protezione dei dati personali), la Vostra società si è dotata del Documento Programmatico sulla Sicurezza.
L’utile netto ammonta ad € 5.832.058, in riduzione rispetto ai 10.026.219 del 2004 che, rammentiamo, aveva
beneficiato del cosiddetto “disinquinamento fiscale” per un importo netto di € 4.359.543.
*****
Signori Azionisti,
nel sottoporVi ad approvazione il bilancio Vi proponiamo di destinare l’utile di esercizio di
€ 5.832.058 come
segue:
. a riserva legale
€
291.603
. a integrazione della riserva statutaria
€
4.760.455
. a dividendo
€
780.000
Segnaliamo infine che con l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2005 si conclude il mandato del Collegio
Sindacale e Vi invitiamo conseguentemente a designare i componenti, determinandone il compenso, per il
prossimo triennio.
per il Consiglio di Amministrazione
il Presidente
Dott. Claudio Calza
Milano, 16 marzo 2006
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ABF LEASING S.P.A. - Sede in Milano - Piazza Erculea n. 9
Capitale sociale Euro 7.800.000 i.v. - N. Iscrizione nel Registro delle Imprese di Milano e C.F. 07967470159
Iscritta nell'Elenco Generale degli Intermediari Finanziari (U.I.C.) al n. 16736
BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2005
A.1 STATO PATRIMONIALE
31.12.2005
31.12.2004
ATTIVO
10 CASSA E DISPONIBILITA'
1.419
1.610
3.808.106
535.825
20 CREDITI VERSO ENTI CREDITIZI
a) a vista
30 CREDITI VERSO ENTI FINANZIARI
a) a vista
33.482.803
33.553.029
b) a termine o con preavviso
9.502.500
9.502.500
40 CREDITI VERSO CLIENTELA
1.958.207
2.539.154
c) di enti finanziari
39.558.497
35.295.020
70 PARTECIPAZIONI
5.880
5.880
90 IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
6.561
12.499
50 OBBLIGAZIONI E ALTRI TITOLI A REDDITO
FISSO
di cui:
- altri costi pluriennali
6.561
100 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
12.499
1.019.863.988
1.025.205.779
di cui:
- beni dati in locazione finanziaria
- beni in attesa di locazione finanziaria
- beni rientrati nella disponibilità della società
130 ALTRE ATTIVITA'
946.716.930
934.803.484
70.319.720
90.288.992
2.783.198
0
44.109.113
35.451.283
20.497.982
23.293.321
7.526.467
8.470.665
1.180.321.523
1.173.866.565
140 RATEI E RISCONTI ATTIVI
a) Ratei Attivi
b) Risconti Attivi
TOTALE DELL'ATTIVO
4
PASSIVO
31.12.2005
31.12.2004
10 DEBITI VERSO ENTI CREDITIZI
a) a vista
103.538.919
5.405.632
b) a termine o con preavviso
234.189.615
349.342.693
20 DEBITI VERSO ENTI FINANZIARI
a) a vista
118.303.341
0
b) a termine o con preavviso
588.475.183
671.638.029
17.084.721
15.121.682
42.480.000
50.800.000
9.212.841
18.345.023
6.866.729
9.389.697
440.029
105.275
662.163
628.768
7.581.041
7.434.883
16.800.000
16.800.000
120 CAPITALE
7.800.000
7.800.000
130 SOVRAPPREZZI DI EMISSIONE
2.788.867
2.788.867
1.230.299
728.988
12.772.557
3.247.649
150 RISERVE DI RIVALUTAZIONE
4.263.160
4.263.160
170 UTILE D'ESERCIZIO
5.832.058
10.026.219
1.180.321.523
1.173.866.565
30 DEBITI VERSO LA CLIENTELA
a) a vista
40 DEBITI RAPPRESENTATI DA TITOLI
b) altri titoli
50 ALTRE PASSIVITA'
60 RATEI E RISCONTI PASSIVI
a) Ratei passivi
b) Risconti passivi
70 T.F.R. LAVORO SUBORDINATO
80 FONDI PER RISCHI ED ONERI
b) Fondi imposte e tasse
100 FONDO PER RISCHI FINANZIARI GENERALI
140 RISERVE
a) Riserva legale
c) Riserve statutarie
TOTALE DEL PASSIVO
GARANZIE E IMPEGNI
10 GARANZIE RILASCIATE
20 IMPEGNI
7.000.000
7.000.000
672.960.111
764.903.094
5
A.2 CONTO ECONOMICO
31.12.2005
31.12.2004
COSTI
10 INTERESSI PASSIVI E ONERI ASSIMILATI
20 COMMISSIONI PASSIVE
30 PERDITE DA OPERAZIONI FINANZIARIE
41.869.488
39.476.086
1.878.325
2.346.628
2.759
12.500
2.025.993
2.133.092
40 SPESE AMMINISTRATIVE:
a) Spese per il personale
di cui:
- Salari e stipendi
1.362.787
1.468.773
- Oneri sociali
546.669
566.168
- Trattamento Fine Rapporto
116.537
b) Altre spese amministrative
98.151
1.115.231
829.251
177.639.646
172.049.229
50 RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZ.
IMMATERIALI E MATERIALI
di cui:
- su beni dati in locazione finanziaria
176.069.400
60 ALTRI ONERI DI GESTIONE
171.954.928
1.769.935
2.702.775
di cui:
- oneri per riscatto di beni dati in locazione
382.459
633.155
90 RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI E
ACCANTONAMENTI PER GARANZIE E IMPEGNI
99.594
1.132.125
7.495
39.989
130 IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO
3.804.382
6.232.732
140 UTILE D'ESERCIZIO
5.832.058
10.026.219
236.044.906
236.980.626
110 ONERI STRAORDINARI
TOTALE COSTI
6
RICAVI
31.12.2005
10 INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI
31.12.2004
1.530.258
1.609.490
767.925
537.040
12.897
558.627
233.302.475
227.054.308
30 COMMISSIONI ATTIVE
50 RIPRESE DI VALORE SU CREDITI E
ACCANTONAMENTI PER GARANZIE E IMPEGNI
70 ALTRI PROVENTI DI GESTIONE
di cui:
- canoni attivi per beni dati in locazione finanziaria
- proventi per riscatto di beni dati in locazione finanz.
80 PROVENTI STRAORDINARI
TOTALE RICAVI
214.359.881
211.534.019
1.529.429
3.327.568
431.351
7.221.161
236.044.906
236.980.626
7
NOTA INTEGRATIVA
a) criteri di valutazione
b) informazioni sullo stato patrimoniale
c) informazioni sul conto economico
d) altre informazioni
8
NOTA INTEGRATIVA
A - CRITERI DI VALUTAZIONE
Il bilancio al 31 dicembre 2005 è stato redatto in conformità alle disposizioni introdotte dal
D. Lgs. n. 87 del 27.1.1992 ed alle istruzioni di cui al provvedimento della Banca d' Italia n.
103 del 31.7.1992 e modifiche del 16.1.1995 nonchè tenendo conto delle circolari n. 216 e
217 del 5/8/1996 emanate dalla Banca d' Italia in relazione alle istruzioni di vigilanza e
centralizzazione dei rischi degli Istituti Creditizi e Finanziari, integrate dai Principi Contabili
emanati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dal Consiglio Nazionale dei
Ragionieri e dai documenti dell’Organismo Italiano di Contabilità, ed è composto da stato
patrimoniale, conto economico e nota integrativa, corredato dalla relazione del Consiglio di
Amministrazione sull' andamento della gestione.
Secondo quanto previsto dalle vigenti normative per una migliore informativa i dati al
31.12.2005 sono comparati con quelli al 31.12.2004, i quali, ove necessario, sono stati
riclassificati.
I più significativi criteri di valutazione, coerenti con quelli di redazione dei precedenti bilanci,
effettuati secondo i principi sanciti dall'art. 2423 bis C.C., e concordati con il Collegio
Sindacale ove previsto dalla normativa civilistica, sono i seguenti:
SEZIONE 1 - ILLUSTRAZIONE DEI CRITERI DI VALUTAZIONE
CREDITI
I crediti sono valutati secondo il valore di presumibile realizzo; tale valore è determinato in
base alla situazione di solvibilità dei debitori e con riguardo alle garanzie ricevute. La
determinazione del presumibile valore di realizzo è effettuata valutando tutti gli elementi a
disposizione ed in particolare tenendo conto delle informazioni circa la situazione
patrimoniale, economica-finanziaria dei debitori.
Per i crediti relativi a contratti di locazione finanziaria si tiene altresì conto del presumibile
valore di realizzo dei beni oggetto dei relativi contratti. Qualora venissero meno, in tutto o in
parte, i motivi che hanno originato le svalutazioni, si procede all’effettuazione delle
conseguenti riprese di valore.
La svalutazione dei crediti per perdite specificamente indicate viene effettuata con una
rettifica diretta degli elementi dell’attivo.
La valutazione del rischio fisiologico insito nei crediti in bonis viene effettuata tramite una
“svalutazione forfetaria” delle posizioni basate su analisi storico-statistiche.
L’iscrizione dei crediti per imposte anticipate è stata effettuata, in ossequio al principio di
prudenza, alla condizione della ragionevole certezza del loro recupero.
DEBITI
I debiti sono iscritti al valore nominale.
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
Le immobilizzazioni immateriali sono contabilizzate al costo di acquisto,
eventuali oneri accessori, ed ammortizzate direttamente in relazione alla
possibilità di utilizzazione per un periodo non superiore a cinque anni.
I beni immateriali di proprietà, relativi al software, sono iscritti al costo di
rettificato direttamente degli ammortamenti effettuati, in relazione alla stimata
degli stessi, per un periodo di cinque anni.
inclusivo di
loro residua
acquisizione
utilità futura
9
IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
Beni dati in locazione finanziaria
I beni dati in locazione finanziaria sono iscritti al costo di acquisto maggiorato degli oneri di
diretta imputazione con rettifica diretta degli ammortamenti.
Gli ammortamenti, per una corretta rappresentazione civilistica del bilancio, sono stati
effettuati mediante la metodologia finanziaria secondo la quale l'operazione di locazione
finanziaria è equiparata ad un finanziamento; all'inizio di ogni contratto l'importo del credito
corrisponde al costo del bene locato e i corrispettivi di locazione sono ripartiti in interessi e
capitale; le quote di capitale vengono imputate a riduzione del credito secondo il piano di
ammortamento del finanziamento medesimo.
Tali ammortamenti, come sopra calcolati, sono stati imputati al conto economico tenuto conto
delle vigenti normative fiscali.
Nell'ambito dei beni dati in locazione finanziaria risultano beni per i quali i relativi contratti
sono stati risolti, già ritirati ( in attesa di vendita o di rilocazione ) o per i quali si stanno
effettuando azioni di recupero: per tali beni gli ammortamenti sono stati conteggiati fino
all'esercizio di utilizzo in leasing da parte del conduttore per i contratti decorsi fino al
31.12.1994 e fino alla data di risoluzione per i contratti decorsi posteriormente tale data.
Il valore netto di tali beni iscritto in bilancio viene svalutato qualora non risulti congruo in
relazione al presumibile valore di realizzo o di rilocazione determinato in base al prezzo di
mercato dei beni stessi; il suddetto minor valore non viene mantenuto qualora vengano meno i
motivi della svalutazione.
Tenuto conto di quanto sopra descritto, la svalutazione dei crediti residui impliciti nei canoni
di locazione finanziaria e dei beni rivenienti da contratti di leasing viene iscritta a diretta
rettifica della voce 100 “immobilizzazioni materiali”, mentre il connesso effetto economico
viene classificato nella voce 50 “rettifiche di valore su immobilizzazioni immateriali e
materiali”. La rettifica di valore viene calcolata ai sensi dell’art. 20 punto 4 D.Lgs. 87/92 sui
complessivi crediti dei contratti di leasing in essere, avuto riguardo anche al presumibile
ricavato dalla vendita dei beni oggetto dei contratti medesimi.
Beni in attesa di locazione finanziaria
I beni in attesa di locazione finanziaria rappresentano beni già acquisiti per contratti stipulati,
anche in relazione a immobili in costruzione o in ristrutturazione e comprendono altresì gli
anticipi a fornitori.
Per tali beni non viene conteggiato ammortamento fino alla data di effettiva consegna ai
conduttori.
Beni ad uso proprio
I beni ad uso proprio sono iscritti al loro costo di acquisizione rettificato direttamente degli
ammortamenti.
Gli ammortamenti sono calcolati in funzione della vita utile dei cespiti.
TITOLI ED ALTRI VALORI MOBILIARI
Le operazioni in titoli ed altri valori mobiliari sono contabilizzate al momento del
regolamento delle stesse.
I titoli in portafoglio, derivanti dall’operazione di cartolarizzazione, sono considerati titoli
immobilizzati poichè destinati ad essere detenuti stabilmente fino alla loro scadenza.
Essi vengono valutati in base al costo di acquisto, rettificato per eventuali perdite durevoli di
valore nel caso in cui si manifesti la possibilità che gli emittenti non siano in grado di
provvedere a rimborsare il prestito.
PARTECIPAZIONI
Le partecipazioni rilevanti sono valutate al costo.
10
OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE (legge 130 del 30 aprile 1999)
Gli importi incassati come corrispettivo per la cessione pro-soluto dei crediti derivanti da
contratti di locazione finanziaria vengono iscritti, fino a quando i relativi canoni non sono
stati esplicitati (emissione della fattura), nella voce 20 del Passivo – “Debiti verso Enti
Finanziari”.
Al momento della scadenza dei canoni, l’importo relativo alla quota capitale viene imputato a
diminuzione del debito di cui sopra e la quota interessi viene imputata a conto economico per
competenza nella voce 10 dei Costi – “Interessi passivi ed oneri assimilati” sulla base della
natura finanziaria dell’operazione di cartolarizzazione.
L’importo dei crediti ceduti viene iscritto nei conti d’ordine.
Nella sezione B – Informazioni sullo Stato Patrimoniale – viene fornita una informativa
completa delle due operazioni di cartolarizzazione in essere.
RATEI E RISCONTI ATTIVI E PASSIVI
I ratei e risconti sono determinati nel rispetto del criterio di competenza temporale.
Tra i risconti attivi figurano quelli relativi alle commissioni corrisposte agli azionisti per la
presentazione e la gestione di contratti di leasing stipulati in quanto riconosciute linearmente
lungo la durata dei contratti.
I risconti attivi includono l’importo residuo delle spese sostenute per la realizzazione delle
operazioni di cartolarizzazione in quanto tali costi sono da correlare agli effetti derivanti dalle
operazioni in questione. Le suddette spese vengono quindi ripartite linearmente lungo la
durata finanziaria delle operazioni di cartolarizzazione.
ATTIVITA' E PASSIVITA' IN VALUTA
Le attività e le passività denominate in valuta sono valutate, in modo coerente essendo tra loro
collegate, ai sensi di quanto previsto all'art. 21 del D.Lgs. 87/92, riscontrando le indicazioni
dell'Organo di Vigilanza.
T.F.R. LAVORO SUBORDINATO
Il T.F.R. è calcolato in base all'anzianità maturata da ciascun dipendente in conformità al
contratto nazionale di lavoro vigente e all'art. 2120 C.C..
FONDI PER RISCHI E ONERI
Lo stanziamento effettuato nell' anno al Fondo Imposte e Tasse è stato determinato in base al
previsto onere calcolato sia per imposte di esercizio che per oneri relativi a componenti di
reddito a tassazione differita, secondo le vigenti normative fiscali.
Le attività e passività derivanti dall’applicazione della “fiscalità differita” sono state calcolate
separatamente per tipologia di imposta (IRES e IRAP), applicando a tutte le differenze
temporanee, che si originano dalla difformità tra le regole civilistiche e fiscali per la
determinazione del reddito, le aliquote fiscali teoriche in vigore al momento della loro
“inversione” (Ires 33% e Irap 5,25%).
Le imposte anticipate e differite sono state contabilizzate nel rispetto del principio di
competenza, al fine di realizzare la correlazione tra costi e ricavi influenti sul risultato
economico del periodo.
FONDO RISCHI FINANZIARI GENERALI
Il fondo è destinato alla copertura di rischi generali d'impresa.
RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI E ACCANTONAMENTI PER GARANZIE
E IMPEGNI
Le rettifiche di valore sono state calcolate ai sensi della vigente normativa.
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INTERESSI ATTIVI E PASSIVI E ONERI ASSIMILATI
Gli interessi attivi e passivi e oneri assimilati sono contabilizzati secondo il criterio di
competenza.
ALTRI PROVENTI DI GESTIONE
I corrispettivi per canoni corrisposti alla stipula sono inseriti nei ricavi al momento della
decorrenza del contratto medesimo, avendo competenza temporale immediata in ragione dei
costi di ammortamento del piano finanziario dell'operazione.
I ricavi per canoni periodici per beni dati in locazione finanziaria sono iscritti in conto
economico per competenza sempre a far data dalla decorrenza del contratto.
GARANZIE E IMPEGNI
Le garanzie rilasciate e gli impegni sono iscritti al valore nominale complessivo.
Gli impegni comprendono il valore nozionale dei contratti di interest rate swap stipulati per
finalità di copertura a seguito delle operazioni di cartolarizzazione. La valutazione di tali
strumenti finanziari è stata fatta in base a criteri coerenti con quelli adottati per la valutazione
delle attività e delle passività ad essi collegate.
12
B - INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
VOCI DELL' ATTIVO
10 CASSA E DISPONIBILITA'
denaro contante in giacenza
€
1.419
20 CREDITI VERSO ENTI CREDITIZI
I crediti a vista si riferiscono a c/c.
Fasce di vita residua
Crediti
Totale
a scadere
Quote capitale
a scadere
Quote interessi
a scadere
a vista
fino a 3 mesi
oltre 3 mesi a 1 anno
oltre 1 anno a 5 anni
oltre 5 anni
durata indeterminata
3.808.106
0
0
0
0
0
-------------3.808.106
0
16.917
50.751
270.672
523.573
0
------------861.913
0
12.356
37.716
218.580
513.745
0
-----------782.397
0
4.561
13.035
52.092
9.828
0
----------79.516
Totale
Valore netto
3.808.106
30 CREDITI VERSO ENTI FINANZIARI
I crediti a vista si riferiscono al credito vantato da Abf Leasing S.p.A. nei confronti del
veicolo Abf Finance S.r.l. in relazione alle operazioni di cartolarizzazione:
. € 9,6 mln premi maturati sulla seconda operazione
. € 22,3 mln saldo e quota rateo revolving al 31/12/2005 seconda operazione
. € 1,5 mln indicizzazioni IV trimestre 2005
I crediti a termine o con preavviso si riferiscono al Prestito Subordinato a favore Abf Finance
S.r.l. in relazione alla seconda operazione di cartolarizzazione effettuata nel corrente
esercizio.
13
40 CREDITI VERSO CLIENTELA
I crediti di durata indeterminata si riferiscono a corrispettivi ed altri oneri relativi a contratti di
locazione finanziaria.
Fasce di vita residua
Crediti
a vista
fino a 3 mesi
oltre 3 mesi a 1 anno
oltre 1 anno a 5 anni
oltre 5 anni
durata indeterminata
0
0
0
0
0
3.092.472
-------------
Totale
Interessi di mora
18.844
Svalutazione crediti
- 1.134.265
Svalutazione inter. di mora - 18.844
------------Valore netto totale
1.958.207
Totale
a scadere
0
10.101.693
31.087.153
196.150.271
184.956.065
0
---------------422.295.182
0
0
0
--------------422.295.182
Quote capitale
a scadere
Quote interessi
a scadere
0
7.536.442
23.566.784
167.513.182
173.375.100
9.244.246
---------------371.991.508
0
0
0
--------------371.991.508
0
2.565.251
7.520.369
28.637.089
11.580.965
0
--------------50.303.674
0
0
0
--------------50.303.674
I crediti a durata indeterminata comprendono crediti in sofferenza e incagliati come di seguito
specificato:
Crediti in sofferenza
10.630.999 comprensivo dell’importo di € 9.244.246 relativo al
credito implicito dei contratti risolti
Crediti incagliati
11.217.295
Interessi di mora
18.844
Svalutaz. crediti in soff.
- 1.070.039
Svalutaz. crediti in soff.
- 1.559.951
Svalutaz. crediti incagliati
- 64.226
Svalutazione crediti incagliati - 176.822
Svalutazione interessi di mora - 18.844
------------Valore netto
18.977.256
crediti espliciti
crediti impliciti
crediti espliciti
crediti impliciti
50 OBBLIGAZIONI ED ALTRI TITOLI A REDDITO FISSO
L’importo si riferisce per € 14.710.000 alle obbligazioni Abf Finance s.r.l. ed è pari al valore
di sottoscrizione dei titoli junior (classe D asset back notes) emessi dalla società cessionaria
delle attività cartolarizzate e per € 24.848.497 ai premi maturati sulla prima operazione di
cartolarizzazione fino al 31.12.2005.
I titoli junior non sono quotati in mercati regolamentati e sono esposti al valore di
sottoscrizione che non risulta essere superiore al presumibile valore di mercato e/o rimborso.
70 PARTECIPAZIONI
Le partecipazioni afferiscono per l'intero importo a n. 5.880 quote sociali (pari al 49% del
capitale sociale) del valore nominale di € 1 cad. della Abf Finance S.r.l., società veicolo delle
operazioni di cartolarizzazione.
14
90 IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
. Esistenze al 01.01.2005
12.499
. Incrementi dell'anno
6.200
. Rettifiche di valore:
. ammortamenti
12.136
. Rimanenze finali
6.561
. Rettifiche totali (ammortamenti)
557.673
100 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
Beni dati in locazione finanziaria:
Esistenze al 01.01.2005
Beni Immobili
Beni mobili
e autoveicoli
1.478.999.714
138.147.504
1.617.147.218
13.623.167
0
0
214.441.063
0
0
- 29.873.056
- 117.846.352
0
- 4.881
--------------121.892.734
- 6.713.940
- 4.881
-----------------1.707.023.108
590.153.746
82.216.010
672.369.756
152.281.141
23.690.505
175.971.646
- 66.909.989
- 2.516.388
--------------673.070.956
- 28.213.672
- 2.860
--------------77.689.983
- 95.123.661
-2.519.248
--------------750.698.493
-Incrementi dell'anno:
acquisti
200.817.896
rivalutazioni
0
riprese di valore
0
- Decrementi dell'anno:
vendite/rilocazioni
- 87.973.296
per beni rientrati nella disponibilità
della società
- 6.713.940
per utilizzo della società
0
-----------------Esistenze al 31.12.2005
1.585.130.374
Ammortamenti al 01.01.2005
Incrementi:
per ammortamenti d'esercizio
Decrementi:
per dismissione beni/rilocazioni
altri decrementi
Ammortamenti al 31.12.2005
Svalutazione analitica
Svalutazione forfetaria
Esistenze nette
Totale
- 1.736.773
- 7.870.912
946.716.930
15
La svalutazione analitica a tutto il 31.12.2005 è stata effettuata sui crediti espliciti ed
impliciti:
. su posizioni in sofferenza
€ 2.629.990
. su posizioni ad incaglio
€
241.048
--------------------€ 2.871.038
Per una maggiore rappresentazione delle svalutazioni analitiche e forfetarie, viene di seguito
indicata la movimentazione avvenuta nell’esercizio:
. svalutazioni analitiche
- saldo al 01.01.2005
€ 3.220.416
- decremento per utilizzo
€
- 546.726
- incremento per accantonamento d'esercizio
€
197.348
--------------------. saldo al 31.12.2005
€ 2.871.038
. svalutazioni forfetarie
- saldo al 01.01.2005
- decremento per utilizzo
- incremento per accantonamento d'esercizio
. saldo al 31.12.2005
€ 7.885.687
€
- 14.775
€
0
--------------------€ 7.870.912
Nell'ambito dei beni dati in locazione finanziaria risultano beni i cui contratti sono stati risolti
come di seguito specificato:
Beni Immobili
Beni mobili
Totale
e autoveicoli
Esistenze al 01.01.2005
Incrementi:
contratti risolti nell'anno
Decrementi:
- vendite / rilocazioni
- altri decrementi
Esistenze al 31.12.2005
Ammortamenti al 01.01.2005
Incrementi:
contratti risolti nell'anno
Decrementi:
- per dismissione beni
- altri decrementi
Ammortamenti al 31.12.2005
Esistenze nette
7.562.308
4.545.840
12.108.148
10.837.726
911.340
11.749.066
- 137.584
- 6.713.940
------------11.548.510
- 1.016.059
0
----------4.441.121
- 1.153.643
- 6.713.940
------------15.989.631
2.675.061
2.722.360
5.397.421
3.967.056
698.203
4.665.259
- 111.629
- 2.453.942
------------4.076.546
7.471.964
- 717.454
0
------------2.703.109
1.738.012
- 829.083
- 2.453.942
------------6.779.655
9.209.976
16
Beni in attesa di locazione finanziaria
Esistenze al 01.01.2005
Incrementi
Decrementi
Esistenze al 31.12.2005
Beni Immobili
Beni mobili
e autoveicoli
Totale
89.449.750
69.273.573
- 89.449.750
----------------69.273.573
839.242
1.046.147
- 839.242
------------1.046.147
90.288.992
70.319.720
- 90.288.992
---------------70.319.720
Beni mobili
Autoveicoli
Totale
539.080
131.840
670.920
12.146
0
0
0
0
0
12.146
0
0
0
0
0
----------551.226
486.232
0
0
0
---------131.840
71.385
0
0
0
-----------683.066
557.617
38.863
42.445
81.308
0
----------525.095
26.131
0
---------113.830
18.010
0
------------638.925
44.141
Beni ad uso proprio
Esistenze al 01.01.2005
-Incrementi dell'anno:
acquisti
rivalutazioni
riprese di valore
-Decrementi dell'anno:
vendite
svalutazioni
svalutazioni durature
Esistenze al 31.12.2005
Ammortamenti al 01.01.2005
Incrementi:
ammortamento d'esercizio
Decrementi:
per dismissione beni
Ammortamenti al 31.12.2005
Esistenze nette
Beni rientrati nella disponibilità della società
Trattasi di n. 3 immobili oggetto di contratti di locazione finanziaria risolti nell’esercizio
2002, per i quali è stata effettuata, nel corrente esercizio, una transazione che prevede, a fronte
della restituzione dei beni ed a un indennizzo complessivo di € 2.041 mln, la completa
chiusura delle procedure a carico del cliente.
Per due immobili la vendita verrà effettuata nei primi mesi del 2006.
Esistenze al 01.01.2005
Incrementi dell'anno
Rettifiche di valore:
. ammortamenti
. svalutazioni
Esistenze al 31.12.2005
0
4.259.998
- 127.800
- 1.349.000
-------------2.783.198
17
130 ALTRE ATTIVITA'
La voce comprende:
Crediti per IVA
€
34.163.847
Crediti per interessi sui crediti iva
€
3.996.574
Crediti per acconti di imposte e ritenute
€
3.976.057
Crediti per imposte anticipate
€
596.559
Fornitori
€
830.873
Banche c/rid
€
502.036
Depositi cauzionali fornitori
€
6.786
Immobilizzazioni finanziarie
€
15.437
Adeg. cred.impliciti ctr. indic. in valuta
€
7.770
Altre attività
€
13.174
La voce “crediti per imposte anticipate” è così determinata :
1. importo iniziale
€
155.404
2. aumenti
2.1. imposte anticipate sorte nell’esercizio €
578.705
2.2. altri aumenti
€
0
3. diminuzioni
3.1. imposte anticipate annullate nell’es.
€
- 137.550
3.2. altre diminuzioni
€
0
4. importo finale
€
596.559
La voce “adeguamento crediti impliciti dei contratti indicizzati in valuta” si riferisce, come
dettagliato nella parte "informazioni sullo stato patrimoniale" alle attività e passività in valuta.
Le immobilizzazioni finanziarie afferiscono per l'intero importo a n. 29.686 quote sociali del
valore nominale di € 0,52 cad. della Centergross S.r.l. acquisite per il perfezionamento di
contratti di locazione finanziaria, con diritti e oneri in capo al conduttore.
140 RATEI E RISCONTI ATTIVI
Ratei attivi:
Canoni di locazione finanziaria
Swap
Altri
Risconti attivi:
Interessi passivi
Commissioni passive
Imposte su finanziamenti
Spese per cartolarizzazione
€
18.369.295
€
1.506.577
€
622.110
----------------------------€
20.497.982
€
90.097
€
6.362.010
€
40.956
€
1.033.404
----------------------------€
7.526.467
Relativamente al trattamento contabile delle “spese per cartolarizzazione” si rinvia a quanto
già descritto nella sezione relativa ai principi contabili e criteri di valutazione.
18
VOCI DEL PASSIVO
10 DEBITI VERSO ENTI CREDITIZI
a) a vista:
Banche per rapporti di c/c
Denaro caldo
b) a termine o con preavviso:
Banche per finanziamenti
Funding banche del Gruppo Bper
Finanz. su contratti indicizzati in valuta
Denaro caldo
€
288.919
€ 103.250.000
---------------------€ 103.538.919
€ 89.000.000
€ 22.049.372
€
740.243
€ 122.400.000
----------------------€ 234.189.615
I finanziamenti su contratti indicizzati in valuta includono l'importo di € 7.584 come
dettagliato nella parte "informazioni sullo stato patrimoniale" - attività e passività in valuta.
Fasce di vita residua dei debiti verso enti creditizi:
a vista
fino a 3 mesi
oltre 3 mesi a 1 anno
oltre 1 anno a 5 anni
oltre 5 anni
€ 103.538.919
€ 163.364.369
€ 13.843.024
€ 45.767.444
€ 11.214.778
----------------------€ 337.728.534
20 DEBITI VERSO ENTI FINANZIARI
a) a vista:
anticipazioni Abf Factoring spa
b) a termine o con preavviso:
debiti verso SPV
€ 118.303.341
----------------------€ 118.303.341
€ 588.475.183
----------------------€ 588.475.183
Fasce di vita residua dei debiti verso enti finanziari:
a vista
€ 118.303.341
fino a 3 mesi
oltre 3 mesi a 1 anno
oltre 1 anno a 5 anni
oltre 5 anni
€ 30.670.277
€ 89.173.320
€ 363.323.593
€ 105.307.993
----------------------€ 706.778.524
I “debiti verso SPV” sono rappresentati dalla quota capitale dei crediti ceduti pro-soluto alla
società veicolo Abf Finance S.r.l. in relazione alle operazioni di cartolarizzazione, ma non
19
ancora giunti a scadenza, come meglio dettagliato nelle “Informazioni sullo Stato
Patrimoniale” - Operazioni di cartolarizzazione (legge 130 del 30 aprile 1999).
30 DEBITI VERSO LA CLIENTELA
a) a vista:
per contratti di leasing
€
17.084.721
40 DEBITI RAPPRESENTATI DA TITOLI
Trattasi di commercial papers emesse dalla società con utilizzo di affidamenti bancari e sono
state negoziate esclusivamente con gli Istituti affidanti.
50 ALTRE PASSIVITA'
La voce è così composta:
Fornitori
Erario per ritenute e imposte
Depositi cauzionali
Fornitori per fatture da ricevere
Debiti diversi
60 RATEI E RISCONTI PASSIVI
Ratei passivi:
Interessi passivi
Commissioni per rilascio fideiussioni
Indicizzazione canoni
Premi assicurativi
Interessi su crediti cartolarizzati
Altri
Risconti passivi:
Canoni alla stipula
Canoni periodici
€
6.232.049
€
171.750
€
1.503.999
€
1.299.968
€
5.075
---------------------€
9.212.841
€
1.724.009
€
214.792
€
1.875.771
€
102.810
€
2.879.011
€
70.336
----------------------€
6.866.729
€
377.454
€
62.575
----------------------€
440.029
L'importo si riferisce a risconti per contratti, già in decorrenza, con consegna parziale.
70 T.F.R. LAVORO SUBORDINATO
La voce ha subito le seguenti variazioni:
- T.F.R. al 01.01.2005
- decremento per utilizzo
- decremento per vers. a Fondo pensione integr.
- incremento per accantonamento d'esercizio
- T.F.R. al 31.12.2005
€
628.768
€
- 52.294
€
- 30.848
€
116.537
----------------------€
662.163
80 FONDI PER RISCHI ED ONERI
La voce b) si riferisce ad accantonamenti per i futuri debiti d'imposta.
. fondo al 01.01.2005
. decremento per utilizzo
€
€
7.434.883
- 4.533.987
20
. incremento per accantonamento d'esercizio
di cui per imposte differite:
1. importo iniziale
2. aumenti
2.1. imposte differite sorte nell’esercizio
2.2. altri aumenti
3. diminuzioni
3.1. imposte differite annullate nell’esercizio
3.2. altre diminuzioni
4. importo finale
€
4.680.145
----------------------€
7.581.041
€
3.335.504
€
€
373.844
0
€
€
€
- 434.609
0
3.274.739
L’evidenza contabile di passività per imposte differite è fatta ove sussistano i presupposti
perchè l’onere latente si traduca in onere effettivo. Le passività stesse sono state iscritte al
fondo imposte e tasse, con contropartita in conto economico e sono così dettagliate:
. accantonamenti effettuati esclusivamente in ambito fiscale
. plusvalenze da cessione di immobilizzazioni materiali
€
€
2.147.238
1.127.501
100 FONDO PER RISCHI FINANZIARI GENERALI
Detto fondo è stato costituito ai sensi dell'art. 11 comma 3 del D.Lgs.87/92
- fondo al 01.01.2005
- decremento per utilizzo
- incremento per accantonamento d'esercizio
- fondo al 31.12.2005
€ 16.800.000
€
0
€
0
----------------------€ 16.800.000
120 CAPITALE
Il capitale sociale risulta di € 7.800.000 ed è costituito da n. 150.000.= azioni di € 52 cadauna
e risulta interamente versato.
Le azioni, al 31.12.2005, sono detenute dalla BANCA POPOLARE DELL'EMILIA
ROMAGNA S.C.R.L.
130 SOVRAPPREZZI DI EMISSIONE
Il sovrapprezzo di emissione è stato costituito in sede di aumento del capitale sociale da L.
8.000.000.000 a L. 10.700.000.000 avvenuto nell'esercizio 1991.
140 RISERVE
a) riserva legale
Consistenza al 01.01.2005
Incrementi:
per destinazione utile anno 2004
Decrementi:
Consistenza al 31.12.2005
c) riserve statutarie
Riserva al 01.01.2005
Incrementi:
per destinazione utile anno 2004
Decrementi:
Riserva al 31.12.2005
€
728.988
€
€
€
501.311
0
1.230.299
€
3.247.649
€
9.524.908
€
12.772.557
21
La riserva di cui al punto c), per la quale è già stato assolto l'onere impositivo, deriva per €
12.587.645 dalla destinazione di utili di precedenti esercizi e per € 184.912 per parziale
decremento della Riserva di Rivalutazione L. 413/91 a seguito dell'anticipato riscatto di
immobili, concessi in locazione finanziaria, rispetto alla data prevista per l'esercizio del
diritto di opzione.
150 RISERVA DI RIVALUTAZIONE
Consistenza al 01.01.2005
Incrementi
Decrementi
Consistenza al 31.12.2005
€
€
€
€
4.263.160
0
0
4.263.160
22
INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
ATTIVITA' E PASSIVITA' IN VALUTA
ATTIVITA'
Valutazione del capitale residuo implicito nei canoni di locazione finanziaria a futura scadenza indicizzato a divise estere:
valuta
Ctr.
cambio
iniziale Eur/Chf
4643
1,599
CHF
Unità
di conto
476.657,51 CHF
cap. residuo da
piano di ammort.
298.152,50
cambio Eur/Chf
al 31/12/05
EUR
Valore corrente
al cambio a pronti
305.922,28
Diff. tra val. corrente
e val. cap.residuo
EUR
7.769,78
1,558
298.152,50
305.922,28
7.769,78
Valore corrente
al cambio a pronti
Diff. tra val. corrente
e val. contabile
PASSIVITA'
Valutazione dei debiti in valuta accesi a copertura delle operazioni in locazione finanziaria indicizzate a divise estere:
valuta
Ctr.
cambio
iniziale Eur/Chf
4643
1,599
CHF
Unità
di conto
465.240,71 CHF
Val. contabile al
cambio accensione
291.011,22
cambio Eur/Chf
al 31/12/05
EUR
298.594,90
EUR
7.583,68
1,558
291.011,22
298.594,90
7.583,68
Differenza tra attività e passività divise extra EURO
186,10
23
INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
Operazione di cartolarizzazione (legge 130 del 30 aprile 1999)– 1^ OPERAZIONE
Nel 2002 è stata realizzata la prima operazione di cartolarizzazione; la società ha assunto, ai
sensi e per gli effetti della Legge 130/99, il ruolo di servicer del portafoglio ceduto,
continuando ad amministrare i crediti e ricevendo in cambio una remunerazione, il cui
importo è classificato nella voce “commissioni attive”.
Nella presente sezione si forniscono i dati salienti dell’operazione.
Dati rilevanti della struttura:
Originator
:
Abf Leasing S.p.A.
Emittente
:
Abf Finance S.r.l.
Servicer
:
Abf Leasing S.p.A.
Data di closing
:
02.07.2002
Natura del portafoglio ceduto
:
crediti in bonis derivanti da contratti di
Nota giuridica della cessione
:
pro-soluto
Prezzo di cessione
:
€
Ammontare dei titoli emessi
:
€
364.020.000 (AAA)
€
16.370.000 (AA)
€
13.910.000 (A)
leasing
€
409.008.565
14.710.000 titoli junior
Ammontare dei titoli al 31.12.2005
:
€
€
€
€
156.090.000
16.370.000
13.910.000
14.710.000
(AAA)
(AA)
(A)
titli junior
Sottoscrittori dei titoli senior e mezzanine
:
investitori istituzionali
Sottoscrittore dei titoli junior
:
Abf Leasing S.p.A.
Arranger
:
Dresdner Kleinwort Wasserstein
Ammontare complessivo delle attività cartolarizzate:
tipologia di attività
crediti ceduti
prezzo di
cessione
valore
al 31.12.2005
. immobiliare
. strumentale
. auto
564.560.002
103.124.860
5.975.757
---------------673.660.619
455.155.117
92.360.733
5.421.512
---------------552.937.362
186.968.260
14.639.358
475.288
---------------202.082.906
totale
24
Distribuzione per fasce di vita residua delle attività cartolarizzate in essere al 31 dicembre
2005:
Fasce di vita residua
Totale
a scadere
Quote capitali
a scadere
Quote interessi
a scadere
fino a 3 mesi
oltre 3 mesi a 1 anno
oltre 1 anno a 5 anni
oltre 5 anni
18.505.728
51.388.005
157.389.063
3.835.929
--------------231.118.725
15.377.427
43.297.258
139.796.277
3.611.944
---------------202.082.906
3.128.301
8.090.747
17.592.786
223.985
--------------29.035.819
totale
Distribuzione per area territoriale delle attività cartolarizzate al 31 dicembre 2005
Area Geografica
Valore al 31 dicembre 2005
(in migliaia di euro)
Italia
Piemonte
Liguria
Lombardia
Trentino Alto Adige
Veneto
Friuli Venezia Giulia
Emilia Romagna
Nord
Toscana
Umbria
Lazio
Abruzzo
Centro
Campania
Calabria
Sud
Totale Italia
Estero
Totale Generale
4.574
50
90.340
4
5.697
83
90.833
---------191.581
355
1.144
2.823
135
-------4.457
323
5.722
-------6.045
202.083
0
202.083
Distribuzione per settori e gruppi di attività economica delle attività cartolarizzate al 31 dicembre 2005
(classificazione ai sensi della circolare Banca d’Italia n. 140 del 11/02/1991 e successivi aggiornamenti)
Settore di attività
Sistema Bancario
Imprese private
Valore al 31 dicembre 2005
(in migliaia di euro)
814
161.588
Quasi società non finanziarie – artigiani
13.177
Quasi società non finanziarie – altre
21.076
Famiglie produttrici
Totale
5.428
--------202.083
25
INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
Operazione di cartolarizzazione (legge 130 del 30 aprile 1999)– 2^ OPERAZIONE
Nel 2004 è stata realizzata la seconda operazione di cartolarizzazione; la società ha assunto,
ai sensi e per gli effetti della Legge 130/99, il ruolo di servicer del portafoglio ceduto,
continuando ad amministrare i crediti e ricevendo in cambio una remunerazione, il cui
importo è classificato nella voce “commissioni attive”.
Nella presente sezione si forniscono i dati salienti dell’operazione.
Dati rilevanti della struttura:
Originator
:
Abf Leasing S.p.A.
Emittente
:
Abf Finance S.r.l.
Servicer
:
Abf Leasing S.p.A.
Data di closing
:
19.11.2004
Natura del portafoglio ceduto
:
crediti in bonis derivanti da contratti di
Nota giuridica della cessione
:
pro-soluto
Prezzo di cessione
:
€
Ammontare dei titoli emessi
:
€
354.300.000 (AAA)
€
13.300.000 (AA)
€
10.600.000 (A)
leasing
€
380.119.828
1.900.000 (BBB)
Sottoscrittori dei titoli senior e mezzanine
:
investitori istituzionali
Arranger
:
Dresdner Kleinwort Wasserstein
La struttura prevede un periodo rotativo di 18 mesi in cui trimestralmente, grazie agli incassi
in conto capitale, vengono riacquistati nuovi crediti per garantire il valore del portafoglio
iniziale; nel corrente esercizio sono state effettuate n. 4 cessioni di crediti per un importo
complessivo di 000000 migliaia di euro; di seguito si riportano i dati relativi all’ammontare
complessivo dell’operazione in essere al 31 dicembre 2005:
Ammontare complessivo delle attività cartolarizzate:
tipologia di attività
crediti ceduti
prezzo di
cessione
valore
al 31.12.2005
. immobiliare
. strumentale
. auto
578.174.775
20.962.198
5.033.611
---------------604.170.584
466.417.527
19.150.783
4.625.442
---------------490.193.752
13.736.171
369.478.051
3.178.055
---------------386.392.277
totale
26
Distribuzione per fasce di vita residua delle attività cartolarizzate in essere al 31 dicembre
2005:
Fasce di vita residua
Totale
a scadere
Quote capitali
a scadere
Quote interessi
a scadere
fino a 3 mesi
oltre 3 mesi a 1 anno
oltre 1 anno a 5 anni
oltre 5 anni
20.406.222
60.138.805
272.945.498
113.032.090
--------------466.522.615
15.292.850
45.876.062
223.527.316
101.696.049
---------------386.392.277
5.113.372
14.262.743
49.418.182
11.336.041
--------------80.130.338
totale
Distribuzione per area territoriale delle attività cartolarizzate al 31 dicembre 2005
Area Geografica
Valore al 31 dicembre 2005
(in migliaia di euro)
Italia
Piemonte
Lombardia
Trentino Alto Adige
Veneto
Emilia Romagna
Nord
Toscana
Umbria
Marche
Molise
Lazio
Abruzzo
Basilicata
Centro
Campania
Puglia
Calabria
11.023
159.193
692
10.175
169.235
---------350.318
435
2.511
2.586
14
4.740
5.156
1.453
--------16.895
Sud
6.994
1.791
10.394
---------19.179
Totale Italia
Estero
Totale Generale
386.392
0
386.392
Distribuzione per settori e gruppi di attività economica delle attività cartolarizzate al 31 dicembre 2005
(classificazione ai sensi della circolare Banca d’Italia n. 140 del 11/02/1991 e successivi aggiornamenti)
Settore di attività
Imprese private
Quasi società non finanziarie – artigiani
Valore al 31 dicembre 2005
(in migliai a di euro)
325.053
53.540
Quasi società non finanziarie – altre
3.183
Famiglie produttrici
4.616
Totale
--------386.392
27
Attività di “servicer”
Abf Leasing S.p.A. ha assunto l’incarico di Servicer e quindi di garante, in nome e per conto
dell’acquirente, dei crediti in relazione al quale svolge l’attività di gestione, incasso e
recupero dei crediti, con l’impegno di rispettare le stesse modalità adottate per i crediti propri.
Assicura per le operazioni di:
. vigilare sulle obbligazioni di pagamento degli utilizzatori,
. gestire le procedure per l’incasso dei crediti,
. negoziare e definire i termini di eventuali estinzioni anticipate di contratti di leasing,
. azionare pretese o diritti di credito vantati nei confronti degli utilizzatori in forza dei
contratti di leasing relativi a canoni scaduti e impagati ed in relazione a garanzie accessorie
che assistano tali crediti,
. redigere rapporti informativi mensili e trimestrali relativamente a:
-
incassi (crediti, interessi, ecc.)
-
crediti scaduti, distinti tra “Delinquent” e “Default”
-
crediti a maturazione futura, con evidenza della vita residua e della distinzione tra
capitale e interessi.
Destinatari dei rapporti sono l’emittente, le agenzie di rating e il rappresentante degli
obbligazionisti,
. provvedere alla creazione e mantenimento dell’archivio unico informatico ed agli altri
adempimenti previsti dalla normativa antiriciclaggio,
. provvedere alle segnalazioni richieste da Banca d’Italia per la centrale dei rischi e per la
vigilanza.
28
GARANZIE ED IMPEGNI
L’importo di € 7.000.000 si riferisce ad una fideiussione rilasciata a favore Banca Popolare
dell’Emilia Romagna a garanzia delle obbligazioni gravanti su Abf Finance S.r.l. a fronte
della messa a disposizione di somme di cui alla “liquidity facility” concessa dalla stessa
Banca a supporto della prima operazione di cartolarizzazione.
Le garanzie ricevute sono rappresentate da fideiussioni bancarie per € 92.992.462 a fronte di
contratti di locazione finanziaria stipulati di cui € 73.575.754 relative a contratti cartolarizzati
e per € 42.480.000 a fronte di commercial paper.
20 IMPEGNI
Ammontano a € 672.960.111 e risultano così composti:
- € 91.780.111 riguardano impegni verso fornitori per ordini emessi a fronte di contratti di
leasing stipulati:
Beni mobili e autoveicoli
€
5.451.815
Beni immobili
€
18.488.453
Beni immobili in costruzione
€
67.839.843
- € 581.180.000 riguardano contratti derivati:
finalità
importo nominale
fair value
senza scambio di cap. – 1° operazione copertura
€
201.080.000
€
4.970.000
senza scambio di cap. – 2° operazione copertura
€
380.100.000
€
3.120.800
L’ importo nominale si riferisce al valore nozionale degli interest rate swap (basis swap) di
copertura stipulati in relazione alle operazioni di cartolarizzazione con Banca Popolare
dell’Emilia Romagna e che sostanzialmente si contrappone ad impegno analogo, di segno
opposto, sottoscritto da Abf Finance S.r.l. al fine di coprire il mismatch tra gli interessi
maturati sui crediti ceduti e gli interessi da corrispondere sui titoli emessi dalla medesima.
L’importo al fair value rappresenta la valorizzazione del differenziale a nostro favore
nell’ipotesi di chiusura anticipata, al 31.12.2005, del basis swap.
29
NOTA INTEGRATIVA
C - INFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO
COSTI
10 INTERESSI PASSIVI E ONERI ASSIMILATI
Interessi passivi:
Interessi passivi su c/c bancari
Interessi passivi su finanziamenti
Interessi passivi su commercial paper, denaro caldo e anticipazioni
Interessi passivi su crediti cartolarizzati
Vari
Oneri assimilati:
oneri bancari
€
€
€
€
€
32.611
4.798.479
5.810.896
31.140.396
6.676
€
80.430
Gli interessi passivi su crediti cartolarizzati si riferiscono al differenziale, di competenza
dell’esercizio, tra valore nominale e prezzo di cessione dei crediti ceduti.
20 COMMISSIONI PASSIVE
La voce afferisce:
- per € 1.380.358 alle commissioni di presentazione e gestione dei contratti acquisiti dalla
società tramite la rete della Banca Popolare dell’Emilia Romagna; dette commissioni sono
inserite in conto economico per competenza in relazione ai ricavi per canoni maturati sui
contratti medesimi;
- per € 48.208 a commissioni su finanziamenti. Dette commissioni sono inserite in conto
economico per competenza in relazione alla durata dei finanziamenti medesimi;
- per € 884 a commissioni bancarie;
- per € 448.875 a commissioni per fideiussioni rilasciate da banche.
30 PERDITE DA OPERAZIONI FINANZIARIE
L'importo riguarda il rimborso di finanziamenti in valuta a fronte di contratti di locazione
finanziaria con rischio di cambio e di tasso a carico del conduttore.
40 SPESE AMMINISTRATIVE
a) Spese per il personale:
Salari e stipendi
Oneri sociali
Accantonamento T.F.R.
€
€
€
1.362.787
546.669
116.537
b) altre spese amministrative:
- spese per affitto locali e accessorie
- compensi Amministratori e Sindaci
- spese notarili
- spese per prestazioni di servizi
- spese segreteria e valori bollati
- spese cancelleria e materiale di consumo
- spese postelegrafoniche
- spese viaggio e locomozione
- spese di pubblicità e rappresentanza
- spese assicurative
- spese associative
- spese autoveicoli di proprietà
- spese varie
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
148.213
35.091
21.079
522.835
15.223
26.713
70.892
14.981
10.354
1.176
44.583
41.216
126.582
30
- imposta comunale sugli immobili
- imposte e tasse
€
€
29.879
6.414
50 RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI E
MATERIALI
La voce di € 177.639.646 è così composta:
- ammortamento immobilizzazioni in leasing
€
175.971.648
- svalutazione immobili rientrati nella disponibilità della società
€
1.349.000
- ammortamento immobilizzazioni uso proprio
€
209.108
- ammortamento oneri poliennali
€
12.136
- rettifiche di valore su cr. impliciti relativi a contr.di locaz. finanz. €
97.754
L' importo di € 97.756 è relativo alla svalutazione dei crediti impliciti indicati nelle
informazioni sulle voci dell'attivo dello stato patrimoniale "Crediti verso Enti Finanziari" "Crediti verso la Clientela" ad integrazione di svalutazioni analitiche meglio descritte alla
voce “immobilizzazioni materiali” (beni dati in locazione finanziaria).
L'ammortamento delle immobilizzazioni in leasing è superiore per l'importo di € 127.904 al
limite massimo previsto dal DPR 917/86 e tale importo concorre a formare la base imponibile
ai fini fiscali. Detti maggiori ammortamenti si sono resi necessari, sui contratti decorsi a tutto
il 31.12.94, per una corretta rappresentazione degli stessi nel bilancio di esercizio secondo il
sistema finanziario a quote crescenti sulla base del piano di ammortamento finanziario dei
contratti di leasing.
60 ALTRI ONERI DI GESTIONE
La voce di € 1.769.935 comprende:
a) oneri per riscatto di beni dati in locazione finanziaria:
- minusvalenze su alienazioni beni in locazione finanziaria
€
375.557
- spese per riscatti
€
6.902
L'importo delle minusvalenze rappresenta il minor valore di realizzo rispetto al capitale
residuo di beni oggetto di contratto in contenzioso.
b) altri oneri:
- spese per perizie su immobili dati in locazione finanziaria
€
111.845
- premi di assicurazione su beni in locazione finanziaria
€
135.725
- spese per registrazione contratti
€
44.070
- spese varie su contratti
€
247.339
- spese legali e varie
€
34.009
- retrocessioni a clienti
€
332.000
- imposte su finanziamenti
€
29.454
- spese per cartolarizzazione
€
453.034
Le retrocessioni a clienti riguardano contratti in contenzioso, i cui beni immobili sono stati
venduti o rilocati nell’esercizio, ad un valore superiore ai crediti vantati nei confronti dei
clienti in relazione ai contratti medesimi.
Le spese per cartolarizzazione riguardano la competenza dell’esercizio dei costi sostenuti per
le due operazioni in essere.
90 RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI E ACCANTONAMENTI PER
GARANZIE E IMPEGNI
L' importo di € 99.594 è relativo alla svalutazione dei crediti espliciti di clienti in sofferenza
ed incaglio come meglio descritto nella voce “40 Crediti verso la clientela”.
110 ONERI STRAORDINARI
La voce è composta da sopravvenienze passive
31
130 IMPOSTE SUL REDDITO DELL' ESERCIZIO
La voce è così composta:
1. imposte correnti
€ 4.306.301
2. variazione per imposte anticipate
€
- 441.154
3. variazione per imposte differite
€
- 60.765
--------------------4. imposte sul reddito dell’esercizio € 3.804.382
32
RICAVI
10 INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI
La voce comprende:
- interessi attivi e proventi verso enti creditizi
- interessi attivi su obbligazioni ABS junior notes
- interessi attivi su prestito subordinato Abf Finance srl
- interessi attivi e proventi verso clientela
- interessi attivi su credito I.V.A.
30 COMMISSIONI ATTIVE
L’importo si riferisce alle commissioni di servicing
cartolarizzazione.
€
€
€
€
€
70.771
321.243
195.546
93.992
848.706
relative alle operazioni di
50 RIPRESE DI VALORE SU CREDITI E ACCANTONAMENTI PER GARANZIE E
IMPEGNI
Trattasi di maggiori stanziamenti al fondo rischi analitico per clienti in contenzioso rispetto
alla effettiva perdita rilevata alla chiusura delle posizioni, avvenuta nell’anno in corso.
70 ALTRI PROVENTI DI GESTIONE
La voce è così composta:
a) canoni attivi per beni dati in locazione finanziaria:
- corrispettivi alla stipula
€ 27.079.414
- corrispettivi periodici
€ 184.285.363
- corrispettivi forfetari
€
2.995.104
- premi su operazioni di cartolar. (margine economico residuale) € 14.705.358
b) proventi per riscatto di beni dati in locazione finanziaria:
- plusvalenze su alienazione beni dati in locazione finanziaria €
1.401.470
- rimborso spese per riscatti
€
127.959
La voce “plusvalenze” è determinata da:
. riscatti anticipati da parte dei conduttori di contratti di locazione finanziaria
. vendita di beni immobili rivenienti da contratti in contenzioso
c) Proventi diversi da locazione finanziaria:
- rimborso spese istruzione pratica
- rimborso spese anticipaz. su contratti
- indennizzi da clienti
- ricavi per affitti
- sconti e abbuoni
- altri rimborsi
- proventi vari
€
€
€
€
€
€
€
270.093
172.066
2.103.048
55.992
35
85.555
21.018
80 PROVENTI STRAORDINARI
La voce è composta sostanzialmente da sopravvenienze attive relative a maggiori
stanziamenti al fondo imposte precedentemente effettuati.
33
D - ALTRE INFORMAZIONI
Informazioni sul personale dipendente
I 30 dipendenti in forza sono ripartiti tra le seguenti categorie:
- dirigenti:
n. 1
- quadri direttivi 1° e 2° livello: n. 6
- quadri direttivi 3° e 4° livello: n. 6
- impiegati:
n. 17
Compensi agli Amministratori ed al Collegio Sindacale
I compensi e i rimborsi di competenza dell'anno sono così suddivisi:
- Compensi agli Amministratori
€
- Compensi al Collegio Sindacale
€
10.062
42.420
In allegato si fornisce il prospetto informativo relativo alle variazioni nei conti di patrimonio
netto.
Al fine di una più completa informativa riguardo alla situazione finanziaria (come previsto
all'art. 2 p.3 del D.Lgs. n. 87 del 27.01.92) si forniscono il rendiconto finanziario
dell'esercizio ed il conto economico riclassificato.
Si allega bilancio completo della società veicolo Abf Finance S.r.l..
34
Prospetto riepilogativo dei dati essenziali del bilancio della Capogruppo al 31.12.2004
Con riferimento all’articolo 2497-bis comma 4 del Codice Civile, come modificato dal D.Lgs.
n.6 del 17 gennaio 2003 ( riforma del diritto societario ), forniamo un prospetto riepilogativo
dei dati essenziali dell’ultimo bilancio approvato della Capogruppo :
Situazione patrimoniale
(in migliaia)
Voci dell’attivo
31/12/2004
Crediti verso banche e somme liquide .....................................................................................
3.156.752
Crediti verso clientela ............................................................................................................ 11.452.190
Investimenti finanzi ari ............................................................................................................
2.860.713
Immobilizzazioni finanziarie, materiali e immateriali
..............................................................
2.118.549
Altre attività ...........................................................................................................................
530.457
Totale .................................................................................................................................... 20.118.661
Garanzie ed impegni.............................................................................................................
4.100.467
Voci del passivo
31/12/2004
Raccolta da clientela ............................................................................................................... 11.145.475
Debiti verso banche e fondi di terzi in amministrazione ..........................................................
5.344.250
Altre passività e fondi diversi ..................................................................................................
891.215
Passività subordinate ..............................................................................................................
1.080.441
Patrimonio netto ..................................................................................................................... 1..657.280
Totale .................................................................................................................................... 20.118.661
35
Conto economico
Voci
31/12/2004
Margine di interesse complessivo .........................................................................................
359.055
Ricavi netti da servizi ............................................................................................................
279.349
Profitti (perdite) da operazioni finanziarie ...............................................................................
21.587
Margine di intermediazione .................................................................................................
659.991
Spese amministrative ..............................................................................................................
-328.221
Risultato operativo ...............................................................................................................
331.770
Ammortamenti, accantonamenti e rettifiche di valore al netto delle riprese ..............................
-108.892
Utile da attività ordinarie.....................................................................................................
222.878
Utile (perdita) straordinario.................................................................................................
76.875
Utile lordo complessivo.........................................................................................................
299.753
Variazione del fondo rischi bancari gen erale ...........................................................................
-20.000
Utile al lordo delle imposte ...................................................................................................
279.753
Imposte d’esercizio
-102.661
Utile netto d’esercizio ...........................................................................................................
177.092
36
RAPPORTI CON CONTROLLANTE, CONTROLLATE E CONSOCIATE
GRUPPO BANCA POPOLARE DELL'EMILIA ROMAGNA
DESCRIZIONE
Attività:
c/c
B.P.E.R.
APRILIA
B.P.R.
C.R.V.
B.P.L.S.
CROTONE
171.926
Passività:
c/c - Hot money - Commercial Paper
Finanziamenti e accettazioni bancarie
Costi:
Interessi passivi, commissioni e spese bancarie
Ricavi:
Interessi Attivi
68
54.000.000
15.783.905
11.900.037
10.000.046
24.700.037
2
4.356.534
371.462
17.291
63.206
1.751
-
-
55.089
DESCRIZIONE
Attività:
c/c
Passività:
c/c - Hot money - Commercial Paper
Finanziamenti e accettazioni bancarie
Costi:
Interessi passivi, commissioni e spese bancarie
BANCA
CAMPANIA
ABF
FACTORING
BANCO DI
SARDEGNA
CARISPAQ
MATERA
-
52.673
EUROBANCA
TRENTINO
-
-
32
118.303.341
160
662.503
-
137.136
2.000.000
73.773
1.100
Ricavi:
Interessi Attivi
37
150
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO
ANNO 2004
Capitale sociale
Saldo al 31.12.2003
Riserva sovrapprezzo
azioni
Riserva legale
Riserva
statutaria
Riserva
rivalutazione
immobili L. 413/91
Risultato
d'esercizio
Fondo rischi
finanziari
generali
7.800.000
2.788.867
620.002
2.976.915
4.263.160
2.179.720
16.800.000
Incremento per
destinazione utile
esercizio 2003
0
0
108.986
270.734
0
0
0
Decremento per
destinazione utile
esercizio 2003
0
0
0
0
0
-2.179.720
0
Utile netto al 31.12.04
0
0
0
0
0
10.026.219
0
7.800.000
2.788.867
728.988
3.247.649
4.263.160
10.026.219
16.800.000
Saldo al 31.12.2004
ANNO 2005
Capitale sociale
Saldo al 31.12.2004
Riserva sovrapprezzo
azioni
Riserva legale
Riserva
statutaria
Riserva
rivalutazione
immobili L. 413/91
Risultato
d'esercizio
Fondo rischi
finanziari
generali
7.800.000
2.788.867
728.988
3.247.649
4.263.160
10.026.219
16.800.000
Incremento per
destinazione utile
esercizio 2004
0
0
501.311
9.524.908
0
0
0
Decremento per
destinazione utile
esercizio 2004
0
0
0
0
0
-10.026.219
0
Utile netto al 31.12.05
0
0
0
0
0
5.832.058
0
7.800.000
2.788.867
1.230.299
12.772.557
4.263.160
5.832.058
16.800.000
Saldo al 31.12.2005
38
Rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2005
A)
Fonti di finanziamento
2005
2004
5.832
220
4.245
117
197
0
0
0
(4.182)
10.026
94
6.334
98
1.132
0
0
0
(3.876)
6.429
13.808
0
35.140
0
0
0
0
0
69
0
0
3.740
0
0
0
1
19.970
0
231.220
0
6.442
1.229
0
49.487
0
0
0
0
0
81.918
1.074
0
0
58.920
371.370
Totale fonti (A)
65.349
385.178
Impieghi
B.1.1 Decremento nei debiti verso la clientela
B.1.2 Decremento nei debiti verso enti finanziari
B.1.3 Decremento nei debiti verso enti creditizi
B.1.4 Decremento altre passività/ratei e risconti passivi
B.1.5 Incremento cassa
B.1.6 Incremento nelle immobilizzazioni immateriali lorde
B.1.7 Incremento nei crediti verso enti finanziari/crediti verso la clientela
B.1.8 Incremento nei titoli di proprietà
B.1.9 Decremento fondi rischi
B.1.10 Incremento nei beni in leasing netti
B.1.11 Incremento nelle immobilizzazioni uso proprio lorde
B.1.12 Incremento nelle altre attività
B.1.13 Incremento nei ratei e risconti attivi
B.1.14 Dividendi pagati nell'esercizio
B.1.15 Incremento nei beni in attesa di locazione
6.356
0
17.019
11.321
0
6
2.888
4.263
0
11.914
2.924
8.658
0
0
0
36.199
0
274.646
0
1
0
42.414
6.229
6.507
0
32
0
672
1.800
16.678
Totale impieghi (B)
65.349
385.178
A.1. Liquidità generata dalla gestione reddituale
A.1.1. Utile netto
A.1.2. Ammortamento immobilizzazioni di proprietà + immateriali
A.1.3. Accantonamento al fondo imposte e tasse
A.1.4. Accantonamento al fondo di trattamento di fine rapporto
A.1.5. Accantonamento per svalutazione crediti specifico
A.1.6. Accantonamento al fondo rischi e oneri
A.1.7. Accantonamento al fondo rischi finanziari generali
A.1.8. Accantonamento al fondo rischi su crediti eventuali
A.1.9 Utilizzo fondi
A.2. Altre fonti di finanziamento
A.2.1 Incremento nei debiti verso enti creditizi
A.2.2 Incremento nei debiti verso enti finanziari
A.2.3 Incremento nei debiti verso clientela
A.2.4 Incremento nelle altre passività
A.2.5 Incremento dei ratei e risconti passivi
A.2.6 Incremento dei debiti per trattamento di fine rapporto
A.2.7 Decremento nei crediti verso enti creditizi
A.2.8 Decremento nei crediti verso enti finanziari
A.2.9 Decremento nei crediti verso clientela lordi
A.2.10 Decremento nelle immobiliz. immateriali lorde
A.2.11 Decremento nei ratei e risconti attivi
A.2.12 Decremento nelle immobilizzazioni uso proprio lorde
A.2.13 Decremento nei beni in leasing netti
A.2.14 Decremento nelle altre attività
A.2.15 Decremento Cassa
A.2.16 Decremento beni in attesa locazione finanziaria
B)
39
Conto economico riclassificato per l'esercizio chiuso al 31
dicembre 2005
Euro/000
Ricavi per canoni
Ammortamenti beni in leasing
Plusvalenze/minusvalenze da alienazione beni in leasing
Interessi attivi
Interessi passivi
2005
2004
229.064
(177.321)
1.026
1.530
(41.789)
222.247
(171.357)
2.538
1.609
(39.402)
12.510
15.635
(1.878)
(3)
(2.421)
(13)
10.629
13.201
2.129
103
12.758
13.304
(2.026)
(221)
(1.115)
(2.133)
(94)
(829)
9.396
10.248
(197)
0
(1.730)
0
9.199
8.518
437
0
7.740
0
9.636
16.258
(3.804)
(6.232)
5.832
10.026
A) Margine di interesse
Oneri finanziari per commissioni e fideiussioni
Proventi (perdite) da operazioni finanziarie
B) Margine finanziario
Costi e proventi accessori
C) Margine di intermediazione
Costo del personale
Ammortamento beni propri/oneri poliennali
Altri costi di struttura
D) Risultato lordo di gestione caratteristica
Rettifiche di valore su crediti
Perdite su crediti
E) Risultato netto della gestione caratteristica
Proventi e oneri gestione non caratteristica
Variazione positiva fondi rischi finanziari generali
F)Risultato di esercizio ante imposte
Accantonamento a fondo imposte
G) Risultato d'esercizio
40
ABF LEASING S.P.A. - Sede in Milano - Piazza Erculea n. 9
Capitale sociale Euro 7.800.000 i.v. - N. Iscrizione nel Registro delle Imprese di Milano e C.F. 07967470159
Iscritta nell'Elenco Generale degli Intermediari Finanziari (U.I.C.) al n. 16736
ABF FINANCE S.R.L.
Sede Legale Piazza Erculea n. 9 - Milano
Iscritta nel Registro delle Imprese di Milano al n. 02285880981
Codice Fiscale e Partita IVA 02285880981
Capitale Sociale Euro 12.000,00 - interamente versato
BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2005
41
ABF FINANCE S.R.L.
BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2005
RELAZIONE SULLA GESTIONE
Signori Soci,
sottoponiamo alla Vostra approvazione il bilancio chiuso al 31 dicembre 2005 relativo al
quarto esercizio sociale, composto da Stato Patrimoniale, Conto Economico e Nota
Integrativa e corredato dalla presente Relazione sulla Gestione.
La società, costituita ai sensi della Legge 30 aprile 1999, n. 130 che ha disciplinato in Italia la
realizzazione delle operazioni di cartolarizzazione, è stata iscritta al n. 33953 dell’Elenco
Generale degli intermediari finanziari di cui all’art. 106, comma 1 del Decreto Legislativo del
1° settembre 1993, n.385 e successive modificazioni (Testo Unico Bancario); risulta inoltre
iscritta, dalla data di acquisizione del portafoglio, al n. 32669 dell’Elenco Speciale delle
società finanziarie di cui all’art. 107 del Testo Unico Bancario.
Come stabilito dallo Statuto, la Società ha per oggetto esclusivo la realizzazione di una o più
operazioni di cartolarizzazione di crediti ai sensi della Legge n. 130/1999, mediante l'acquisto
a titolo oneroso di crediti pecuniari, sia esistenti che futuri, con modalità tali da escludere
l'assunzione di qualsiasi rischio da parte della Società.
In conformità alle disposizioni della predetta legge, i crediti relativi a ciascuna operazione di
cartolarizzazione costituiscono patrimonio separato, a tutti gli effetti, da quello della Società e
da quelli relativi alle eventuali altre operazioni di cartolarizzazione compiute dalla Società, sul
quale non sono ammesse azioni da parte di creditori diversi dai portatori dei titoli emessi per
finanziare l'acquisto dei crediti stessi.
Nei limiti consentiti dalle disposizioni della Legge n. 130 del 30 aprile 1999, la Società può
compiere tutte le azioni accessorie per il buon fine delle operazioni di cartolarizzazione da
essa realizzate, o comunque strumentali al conseguimento del proprio oggetto sociale, ivi
comprese operazioni di reinvestimento in altre attività finanziarie (inclusi crediti aventi
caratteristiche simili a quelli già oggetto di cartolarizzazione) dei fondi derivanti dalla
gestione dei crediti acquistati, non immediatamente impiegati per il soddisfacimento dei diritti
derivanti dai titoli di cui all'articolo 1, comma 1, lettera b), della Legge n. 130 del 30 aprile
1999.
Come è noto, la Società ha effettuato una prima operazione di cartolarizazione acquistando
pro soluto da Abf Leasing, ai sensi e per gli effetti del combinato disposto dell’articolo 1 e
dell’articolo 4 della Legge sulla Cartolarizzazione, in data 1 luglio 2002, un portafoglio di
42
crediti pecuniari individuabili “in blocco” (per un importo complessivo di Euro 409 mio)
derivanti da contratti di locazione finanziaria.
L’ operazione procede con regolarità e, nel corrente esercizio, è proseguito il periodo di
ammortamento dell’operazione con il rimborso dei titoli ABS alle scadenze previste.
Nel novembre 2004 è stata altresì posta in essere la seconda operazione di cartolarizzazione
attraverso la cessione pro soluto da parte di Abf Leasing di un portafoglio di crediti pecuniari
individuabili in blocco (per un importo complessivo di Euro 380,1 mio) derivanti da contratti
di locazione finanziaria.
Nell’ambito di quest’ultima operazione di cartolarizzazione specifichiamo che, il 31 dicembre
2005, si è perfezionata l’ultima cessione a favore di Abf Finance di un ulteriore portafoglio di
crediti leasing prevista nell’ambito del periodo revolving di complessivi 18 mesi.
Pertanto gli importi in linea capitale che saranno nella disponibilità del SPV alla fine di
marzo, giugno, settembre e dicembre 2006, rivenienti dall’incasso dei proventi del portafoglio
ceduto verranno utilizzati al fine di un progressivo parziale rimborso dei titoli ABS con
soddisfacimento in prima istanza delle notes con rating AAA.
Specifichiamo infine che l’operazione procede con regolarità e che non vi sono fatti rilevanti
da segnalare.
Con riferimento invece alla dinamica delle voci di stato patrimoniale e di conto economico,
riteniamo che i valori siano in linea con l’andamento della società.
Non vi sono altresì fatti di rilevo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
Si rimanda alla Nota Integrativa per i dettagli qualitativi e quantitativi del bilancio e delle
operazioni di cartolarizzazione.
La Società non ha dipendenti in organico avendo demandato la gestione del portafoglio crediti
a Abf leasing SpA (Servicer) ed avendo parimenti affidato a società esterne (Hirtos Srl) le
funzioni amministrative, contabili, societarie, fiscali ed informatiche.
Il bilancio al 31 dicembre 2005, quarto bilancio chiuso dalla Società riflette le operazioni di
cartolarizzazione sopra specificate intraprese dalla Società a quella data ed evidenzia un
pareggio della gestione ed un patrimonio netto pari al capitale sociale in quanto i costi di
funzionamento sono stati addebitati al patrimonio separato.
Si precisa che al momento in cui viene redatto il presente documento non ci sono piani di
nuove operazioni di cartolarizzazione da parte della Società.
In ottemperanza a quanto stabilito dal provvedimento della Banca d’Italia n. 103 del 31 luglio
1992, si specifica che, nel corso dell’esercizio appena trascorso, la Vostra Società non ha
svolto attività di ricerca e sviluppo, che essa non detiene in portafoglio quote proprie o quote
della controllante e che, nel corso dell’esercizio, non ne ha acquistate né alienate.
43
Ai sensi dell’allegato B, punto 26, del D.Lgs. n. 196/2003 recante Codice in materia di
protezione dei dati personali, gli amministratori danno atto che la Società si è adeguata alle
misure in materia di protezione dei dati personali, alla luce delle disposizioni introdotte dal
D.Lgs. n. 196/2003 secondo i termini e le modalità ivi indicate.
In particolare segnalano che il Documento Programmatico sulla Sicurezza è depositato presso
la sede sociale e liberamente consultabile.
Signori Soci,
alla luce di quanto esposto Vi invitiamo ad approvare il presente bilancio così come
presentatoVi dal Consiglio di Amministrazione.
Milano, 14 marzo 2006
per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Riccardo Ducci
44
PROSPETTI DI BILANCIO
E NOTA INTEGRATIVA
45
FORMA E CONTENUTO DEL BILANCIO SEMESTRALE AL 31 DICEMBRE 2005
Il bilancio al 31 dicembre 2005 è stata redatto in conformità alle vigenti disposizioni
normative ed è costituito da:
· Stato patrimoniale;
· Conto economico;
· Nota integrativa.
La nota integrativa è costituita da:
Premessa
- Informazioni generali
Parte A
- Criteri di valutazione
Parte B
- Informazioni sullo stato patrimoniale
Parte C
- Informazioni sul conto economico
Parte D
- Altre informazioni
46
PROSPETTI DI BILANCIO
AL 31 DICEMBRE 2005
Stato Patrimoniale, Conto Economico
47
STATO PATRIMONIALE
Voci dell'attivo
90 Immobilizzazioni immateriali
31 dicembre 2005
31 dicembre 2004
456
913
di cui:
- costi d'impianto
- avviamento
130 Altre attività
Totale dell'attivo
456
913
-
235.897
236.353
158.347
159.260
48
STATO PATRIMONIALE
Voci del passivo
50 Altre passività
80 Fondi per rischi e oneri
a) fondi di quiescenza e per obblighi simili
b) fondi imposte e tasse
c) altri fondi
120 Capitale
Totale del passivo
31 dicembre 2005
31 dicembre 2004
222.384
145.765
1.969
1.495
0
0
1.969
1.495
0
0
12.000
12.000
236.353
159.260
49
CONTO ECONOMICO
Costi
40 Spese amministrative :
a) spese per il personale
b) altre spese amministrative
31 dicembre 2005
31 dicembre 2004
76.200
48.382
0
0
76.200
48.382
50 Rettifiche di valore su immobilizzazioni immateriali e materiali
456
456
60 Altri oneri di gestione
683
0
48
256
-838
1.086
110 Oneri straordinari
130 Imposte sul reddito dell'esercizio
a) Imposte sul reddito dell'esercizio
b) Imposte prepagate
Totale Costi
1.969
1.495
(2.807)
-409
76.549
50.181
50
CONTO ECONOMICO
Ricavi
70
80
31 dicembre 2005
31 dicembre 2004
76.198
50.181
351
0
76.549
50.181
Altri proventi di gestione
Proventi straordinari
Totale Ricavi
51
NOTA INTEGRATIVA
La presente nota integrativa è costituita da:
Premessa - Informazioni generali
Attività della Società
Struttura e contenuto del bilancio
Operazioni di cartolarizzazione (prima e seconda)
Parte A - Criteri di valutazione
Criteri di valutazione utilizzati per la redazione del bilancio
Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale
Attivo:
Immobilizzazioni immateriali
Altre attività
Passivo:
Altre passività
Fondi per rischi ed oneri
Capitale
Parte C - Informazioni sul Conto Economico
Costi:
Commissioni passive
Spese amministrative
Rettifiche di valore su immobilizzazioni immateriali
Altri oneri di gestione
Imposte sul reddito dell'esercizio
Ricavi:
Interessi attivi e proventi assimilati
Altri proventi di gestione
Parte D - Altre Informazioni
Compensi ad Amministratori
Dipendenti
Informazioni relative alla prima operazione di cartolarizzazione
Informazioni relative alla seconda operazione di cartolarizzazione
52
ABF FINANCE SRL
NOTA INTEGRATIVA
DEL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2005
PREMESSA – INFORMAZIONI GENERALI
ATTIVITA’ DELLA SOCIETA’
La società, costituita ai sensi della Legge n. 130/99 ha come oggetto esclusivo la realizzazione
di una o più operazioni di cartolarizzazione di crediti, mediante l’acquisto a titolo oneroso di
crediti pecuniari, sia esistenti che futuri, con modalità tali da escludere l’assunzione di
qualsiasi rischio da parte della società.
In particolare, essa rappresenta il Veicolo per una prima operazione di cartolarizzazione,
perfezionata nel corso dell’anno 2002, di un portafoglio crediti performing ceduti dalla
società ABF Leasing S.p.A. con sede in Milano Piazza Erculea n. 9, e di una seconda
operazione perfezionata nel corso dell’anno 2004 con le medesime caratteristiche di quella già
in essere.
La società è iscritta all’albo delle imprese finanziarie tenuto presso l’Ufficio Italiano Cambi al
n. 33953, previsto dall’art. 106 del Testo Unico in materia bancaria, in qualità di società
finanziaria operante nei confronti del pubblico, ed iscritta all’elenco speciale ex art. 107, al n.
32669, del sopra citato T.U. bancario.
STRUTTURA E CONTENUTO DEL BILANCIO
Il bilancio è redatto in unità di Euro, in conformità alle disposizioni del decreto legislativo 27
gennaio 1992, n.87 e dei relativi provvedimenti attuativi (in particolare il provvedimento della
Banca d’Italia n. 103 del 31 luglio 1992) e secondo le modalità indicate nel successivo
provvedimento della Banca d’Italia del 29 marzo 2000, pubblicato su G.U. n. 78 del 3 aprile
2000.
I prospetti contabili sono costituiti dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico e dalla
Nota Integrativa, conformi agli schemi indicati dalla Banca d’Italia con il citato
provvedimento 31 luglio 1992 concernente i bilanci degli enti finanziari.
Considerato che, secondo quanto previsto dalla legge 130/99, “i crediti relativi a ciascuna
operazione costituiscono patrimoni separati a tutti gli effetti da quello della società e da quello
relativo alle altre operazioni” e che, ai sensi del D. Lgs. 87/92, vige il concetto della
prevalenza della sostanza sulla forma, in applicazione di quanto previsto in materia dalla
53
Banca d’Italia, sia le informazioni contabili che i dati di carattere qualitativo e quantitativo
relativi alle operazioni di cartolarizzazione vengono evidenziati in appositi “Allegati” alla
nota integrativa. Il bilancio al 31 dicembre 2005 presenta i dati comparativi riferiti
all’esercizio precedente, seppure non comparabili per il diverso orizzonte temporale
considerato, ed è inoltre sottoposto a revisione contabile limitata da parte di KPMG S.p.A.
OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE
La rappresentazione contabile delle due operazioni di cartolarizzazione effettuate dalla società
nel corso del 2002 e nel corso del 2004 sono state effettuate nel rispetto della previsione della
Legge 130/99 laddove viene indicato che “i crediti relativi a ciascuna operazione
costituiscono patrimonio separato a tutti gli effetti da quello della società e da quello relativo
alle altre operazioni”.
Con il provvedimento citato del 03/04/2000, tenuto anche conto del principio della prevalenza
della sostanza sulla forma previsto dal D. Lgs. 87/1992 e con riferimento alle operazioni della
specie, la Banca d’Italia ha espressamente previsto che:
a) le informazioni contabili relative a ciascuna operazione di cartolarizzazione trovino
separata evidenza in appositi allegati alla nota integrativa;
b) gli allegati debbano contenere tutti i dati di carattere qualitativo e quantitativo
necessari per una rappresentazione chiara e completa di ciascuna operazione.
In particolare, nella redazione del bilancio della ABF Finance S.r.l. sono stati oggetto di
rilevazione, esclusivamente in Nota Integrativa - Sezione D1 e D2, le operazioni poste in
essere nell’ambito delle cartolarizzazioni di crediti derivanti da contratti di leasing di ABF
Leasing S.p.A., ed in particolare i titoli emessi, l’impiego delle disponibilità rivenienti dalla
gestione dei crediti, gli interessi sui titoli emessi nonché i ricavi riferibili alla gestione della
cartolarizzazione.
PARTE A –CRITERI DI VALUTAZIONE
CRITERI DI VALUTAZIONE UTILIZZATI PER LA REDAZIONE DEL BILANCIO
Di seguito sono indicati i più significativi criteri di valutazione ed i principi contabili adottati.
Crediti verso enti creditizi – Tali crediti sono iscritti al valore nominale, incrementato degli
interessi maturati alla data di bilancio.
Immobilizzazioni immateriali – Le immobilizzazioni immateriali, relative a costi
d’impianto, vengono iscritte al costo di acquisizione, comprensivo degli oneri accessori e
ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro prevista utilità residua, comunque
54
non superiore a cinque anni. Le stesse sono esposte in bilancio al netto dei relativi
ammortamenti.
Altre attività – Le altre attività sono iscritte al valore nominale, che corrisponde al
presumibile valore di realizzo.
Altre passività – Le altre passività vengono esposte al valore nominale.
Fondi per rischi ed oneri – La voce rappresenta il fondo imposte determinato sulla base di
una realistica previsione dell’onere fiscale di pertinenza dell’esercizio.
Non sono stati accantonati crediti per interessi di mora ai sensi di quanto disposto dal D.Lgs.
9 ottobre 2002, n. 231.
Costi e ricavi – I costi e ricavi sono iscritti secondo il principio della competenza economica
delle operazioni che li hanno generati.
Imposte sul reddito - Sono state determinate sulla base di una realistica previsione dell’onere
fiscale di pertinenza dell’esercizio.
Gli importi dovuti sono esposti tra i fondi per rischi ed oneri dello Stato Patrimoniale.
In ottemperanza al criterio di competenza economica, viene preso in considerazione l’effetto
contabile delle “differenze temporanee” rivenienti dalla fiscalità anticipata e o differita,
originate dalla diversità delle norme civilistiche che presiedono alla redazione del bilancio
d’esercizio da quelle che determinano il reddito imponibile.
Si è proceduto, pertanto, all’iscrizione di attività a fronte di imposte anticipate; in particolare
le attività per imposte anticipate, nel rispetto del principio generale della prudenza, vengono
iscritte in quanto sussiste la ragionevole certezza del loro recupero sulla base delle previsioni
circa l’andamento dei futuri redditi imponibili della società. Tale valutazione verrà effettuata
alla fine di ogni esercizio per verificare la permanenza delle condizioni di recuperabilità.
PARTE B – INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
ATTIVO
90. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI – Euro 456
La voce è riferita esclusivamente alle spese di impianto sostenute per la costituzione della
società pari ad Euro 2.282 ammortizzate in cinque esercizi a quote costanti; l’ammortamento
del periodo è pari ad Euro 456.
55
130. ALTRE ATTIVITA’ – Euro 235.897
Le altre attività risultano composte dalle voci dettagliate nella seguente tabella.
Descrizione
Importo
Credito verso patrimonio separato (CART 1)
183.368
Credito verso patrimonio separato (CART 2)
43.135
IRES in compensazione
1.394
IRAP in compensazione
333
Credito per imposte anticipate IRES
6.971
Credito per imposte anticipate IRAP
696
Totale altre attività
235.897
I conti “Credito verso patrimonio separato CART 1 e CART 2” rappresentano i crediti relativi
al riaddebito dei costi necessari per preservare l’esistenza della Società, rispettivamente al
primo patrimonio separato (attività cartolarizzate dell’operazione del 2002) e al secondo
patrimonio separato (attività cartolarizzate dell’operazione del 2004).
Il conto “crediti per imposte anticipate” rappresenta il credito relativo alle differenze
temporanee deducibili, determinanti un minor carico fiscale futuro.
PASSIVO
50. ALTRE PASSIVITA’ – Euro 222.384
Le altre passività sono essenzialmente costituite dalle voci, con scadenza a vista, dettagliate
nella seguente tabella.
Descrizione
Debiti verso fornitori per fatture ricevute
Importo
6.711
Debiti verso fornitori per fatture da ricevere
24.830
Debiti verso patrimonio separato (CART 1)
163.480
Debiti verso patrimonio separato (CART 2)
27.363
Totale altre passività
222.384
I debiti per fatture da ricevere sono rappresentati dagli accantonamenti effettuati al 31
dicembre 2005 relativamente ai costi di competenza del periodo, le cui fatture sono state
ricevute successivamente alla data di chiusura della situazione economico patrimoniale.
Il conto “Debiti verso patrimonio separato CART 1 e CART 2” rappresenta il debito relativo
ad anticipi di cassa ricevuti dai due patrimoni separati per conto della Società.
56
80. FONDI PER RISCHI E ONERI – Euro 1.969
Nella voce fondi imposte e tasse sono rappresentati gli accantonamenti effettuati a fronte delle
imposte dell’esercizio non ancora liquidate, pari ad Euro 1.850, per IRES, ed ad Euro 119, per
IRAP.
120. CAPITALE – Euro 12.000
Il capitale sociale al 31 dicembre 2005 ammonta a Euro 12.000, diviso in quote del valore
nominale di un Euro o multipli di un Euro. Esso è detenuto come segue:
-
6.120 Euro, pari al 51%, dalla ZENITH SERVICE S.r.l. (società unipersonale) con
sede in Brescia, Via Romanino n. 1, codice fiscale e numero di iscrizione presso il
Registro delle Imprese di Brescia n. 03534380179 ;
-
5.880 Euro, pari al 49%, dalla ABF LEASING S.p.A. con sede in Milano, Piazza
Erculea n. 9, codice fiscale e numero di iscrizione presso il Registro delle Imprese di
Milano n. 07967470159.
Non si segnalano variazioni nel capitale sociale e nelle altre voci di patrimonio netto avvenute
nel corso del periodo.
LE GARANZIE, GLI IMPEGNI E LE OPERAZIONI “FUORI BILANCIO”
GARANZIE RILASCIATE A FAVORE DI TERZI
La società non ha rilasciato garanzie a favore di terzi al 31 dicembre 2005.
IMPEGNI
Non risultano impegni al 31 dicembre 2005.
OPERAZIONI FUORI BILANCIO
La società al 31 dicembre 2005 non ha in essere alcuna operazione “fuori bilancio” ad
eccezione dell’operazione di IRS (Interest Rate Swap) effettuata nell’ambito dell’operazione
di cartolarizzazione del patrimonio separato.
ATTIVITA’ E PASSIVITA’ IN VALUTA
Nell’ambito della situazione patrimoniale della società al 31 dicembre 2005 non risultano
attività o passività in valuta .
PARTE C – INFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO
RICAVI
70. ALTRI PROVENTI DI GESTIONE – Euro 76.198
Sono costituiti da proventi relativi all’addebito ai patrimoni separati dei costi sostenuti e
maturati al 31 dicembre 2005, necessari per preservare l’esistenza della Società. Come
57
previsto contrattualmente, tutti i costi per la sopravvivenza del veicolo vengono riaddebitati
alle due operazioni di cartolarizzazione su base trimestrale ed in proporzione all’ammontare
dei titoli di ciascuna operazione ancora in circolazione.
80. PROVENTI STRAORDINARI – Euro 351
Tale voce rappresenta l’insussistenza, verificatasi nel corso del periodo, di debiti iscritti in
bilancio nell’esercizio precedente.
COSTI
40. SPESE AMMINISTRATIVE – Euro 76.200
Le spese amministrative sono composte dalle voci dettagliate nella seguente tabella.
Descrizione
Importo
Revisione del bilancio
16.380
Gestione amministrativa (CART 1)
28.980
Gestione amministrativa (CART 2)
25.200
Compensi Amministratori
Spese amministrative varie
Totale spese amministrative
4.744
896
76.200
50. RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI – Euro 456
Tale voce è rappresentata dall’ammortamento delle spese di costituzione per un importo pari
al 20% del costo storico.
60. ALTRI ONERI DI GESTIONE – Euro 683
Tale voce è costituita dalla tassa annuale vidimazione libri sociali, per Euro 310, e da diritti
camerali, per Euro 373.
110. ONERI STRAORDINARI – Euro 48
L’importo rappresenta l’ammontare delle sopravvenienze passive per costi sostenuti ma di
competenza degli esercizi precedenti.
130. IMPOSTE SUL REDDITO DELL’ESERCIZIO – (Euro 838)
L’importo iscritto in bilancio rappresenta la somma algebrica tra l’accantonamento delle
imposte ai fini IRES, per Euro 1.850, ed ai fini IRAP, per Euro 119, e le imposte anticipate
IRES, per Euro 2.111, ed IRAP, per Euro 696, relative a componenti negativi di reddito
deducibili ai fini fiscali in esercizi successivi ma contabilizzati a conto economico nel
presente esercizio.
58
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
COMPENSI AD AMMINISTRATORI
Gli emolumenti ai componenti del Consiglio di Amministrazione, imputati per competenza
nel presente bilancio e non ancora liquidati alla data del 31 dicembre 2005, sono pari a Euro
4.744.
DIPENDENTI
La società non ha dipendenti.
INFORMAZIONI RELATIVE ALLE OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE
Struttura, Forma e Criteri di valutazione utilizzati per la redazione dei Prospetti
Riassuntivi delle attività cartolarizzate e dei titoli emessi.
La struttura e la forma dei prospetti riassuntivi sono in linea con quelli previsti dal
Provvedimento della Banca d’Italia del 29 marzo 2000.
I principi seguiti nella redazione dei Prospetti sono quelli previsti dal citato D. Lgs. 87/1992;
tutte le poste indicate corrispondono ai valori desunti dalla contabilità e dal sistema
informativo del Servicer, ABF Leasing S.p.A..
In particolare, si espongono di seguito i criteri di valutazione adottati per le poste più
significative.
1 Attività cartolarizzate – Crediti
I crediti sono stati iscritti al loro presumibile valore di realizzo.
2 Impieghi delle disponibilità – Crediti verso banche
Sono espressi al valore nominale.
3 Titoli emessi
I titoli emessi sono esposti ai corrispondenti valori nominali. I titoli appartengono alla
categoria dei “limited recourse” e vengono pagati esclusivamente con le somme derivanti
dalla riscossione dei crediti oggetto di cessione.
4 Altre passività
Sono espresse al valor nominale che costituisce il valore di rimborso.
59
5 Interessi, commissioni, proventi ed oneri
Costi e ricavi riferibili alle attività cartolarizzate ed ai titoli emessi, interessi, commissioni,
proventi ed altri oneri e ricavi sono contabilizzati secondo il principio della competenza
economica.
60
61
B – INFORMAZIONI QUALITATIVE
B1) Descrizione dell’operazione e dell’andamento della stessa
Data dell’operazione: L’operazione si è articolata come segue: in data 1 luglio 2002
mediante il perfezionamento del contratto di acquisto dei crediti,
mentre in data 31 luglio 2002 sono stati emessi i titoli mediante i quali
è stato finanziato l’acquisto.
Cedente:
ABF Leasing S.p.A., una società per azioni esercente l’attività di
leasing con sede in Milano, Piazza Erculea n. 9.
Crediti oggetto di
cessione:
ABF Leasing S.p.A. ha ceduto pro soluto, ai sensi e per gli effetti
combinato disposto dell’ articolo 1 e 4 della legge del 30 aprile 1999,
n. 130, un portafoglio iniziale di crediti in bonis rappresentati da n.
1.787 contratti di locazione finanziaria, aventi per oggetto sia beni
immobili, sia beni mobili registrati e sia beni mobili non registrati.
Alla data di cessione il portafoglio iniziale dei crediti ammontava ad
Euro 409.008.565 per quota capitale oltre ad Euro 2.248.685 per rateo
interessi maturati alla data di cessione; l’importo di ogni singolo
contratto non superava lo 0,6% del totale dei crediti ceduti.
Nel corso del primo esercizio ed in quello successivo sono stati
acquistati alcuni portafogli
aggiuntivi
a quello iniziale. Le
caratteristiche principali dei crediti ceduti compresi nel portafoglio
iniziale aumentati dei crediti acquistati nel corso dell’operazione sono
le seguenti:
Portafoglio suddiviso per categoria di beni concessi in leasing
Tabella 1
Categoria di beni
Numero Saldo lordo di Percentuale di
Contratti
bilancio
incidenza %
(*)
1.252
455.155.117
82,30
Beni immobili
830
92.360.733
16,70
162
5.421.512
1
2.244
522.937.362
100,00
Beni mobili non
registrati
Beni mobili registrati
Totali
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
62
Portafoglio suddiviso per importo Tabella 2 – Importi in Euro
Range
Numer Saldo lordo di
o
bilancio
Contra
Percentuale di
incidenza %
(*)
tti
462
6.716.375
1.30
221
8.836.613
1.60
384
28.141.847
5.00
285
35.003.604
6.40
163
28.196.017
5.00
121
26.911.534
4.90
97
26.515.576
4.80
76
24.540.345
4.50
58
21.791.269
4.00
86
38.605.038
7.00
182
124.550.077
22.50
54
66.237.116
12.00
55
116.891.951
21.00
2.244
552.937.362
100,00
1-30.000
30.001-50.000
50.001-100.000
100.001-150.000
150.001-200.000
200.001-250.000
250.001-300.000
300.001-350.000
350.001-400.000
400.001-500.000
500.001-1.000.000
1.000.001-1.500.000
1.500.001>
Totali
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per area geografica
Area
geografica
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Tabella 3
Percentuale di
incidenza %
(*)
94.80
2.60
2.60
100,00
2.135
523.733.483
Nord
52
14.653.978
Centro
57
14.549.901
Sud
2.244
552.937.362
Totali
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
63
Andamento
dell’operazione
L’operazione, avviatasi nel mese di luglio 2002, si sta svolgendo
regolarmente.
Gli incassi realizzati dall’inizio dell’operazione fino al 31 dicembre
2005 sono stati pari a Euro 350.854.454 in linea capitale, ed a Euro
79.477.244 relativamente agli interessi maturati in capo alla società,
per un totale di Euro 430.331.698.
B2) Indicazione dei soggetti coinvolti
Acquirente dei crediti: ABF Finance S.r.l., società costituita in data 22 marzo 2002, ai sensi e
per gli effetti dell’art. 3 della legge del 30 aprile 1999, n. 130, con
sede in Piazza Erculea, 9 – Milano (MI), Italia, iscritta presso il
Registro delle Imprese di Milano, iscritta all’albo delle imprese
finanziarie tenuto presso l’Ufficio Italiano Cambi, previsto dall’art.
106 del Testo Unico in materia bancaria, ed iscritta nell’elenco
speciale ex art. 107 del sopra citato T.U. Bancario.
Il cedente ABF Leasing S.p.A. è stato incaricato della
Servicer:
riscossione dei crediti ceduti e dei servizi di cassa e di pagamento ai
sensi di un contratto di Servicing che prevede come corrispettivo una
commissione di Servicing.
Representative of the
Noteholders:
KPMG Fides Servizi di Amministrazione S.p.A.
Account bank:
Banca Popolare dell’Emilia Romagna S.c.r.l.
Principal Paying Agent:
JP Morgan Chase Bank, Milano
Louxemborg Paying
agent/Listing Agent:
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
Servicer:
ABF Leasing S.p.A.
Computation Agent:
ABF Leasing S.p.A.
Swap Counterparty:
Dresdner Bank AG Head Office, Frankfurt
Administrative
Services Provider:
Hirtos S.r.l.
Liquidity Facility
Providers:
Dresdner Bank AG, Milan Branch, Banca Popolare Emilia Romagna.
64
Obblighi del cedente: Alla data di cessione ABF Finance S.r.l. , in qualità di Emittente, e
ABF Leasing S.p.A., nella propria veste di Cedente, hanno stipulato
un Contratto di Garanzia e Indennizzo ai sensi del quale il Cedente ha
prestato determinate dichiarazioni e garanzie in favore dell’Emittente
in relazione al Portafoglio.
B3) Caratteristiche delle emissioni
Titoli asset-backed
a ricorso limitato:
I titoli emessi da ABF Finance Srl sono costituiti da obbligazioni a
tasso variabile ed hanno le seguenti caratteristiche:
Class A
Valuta: Euro
Importo: Euro 364.020.000
Importo rimborsato: 207.930.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,35% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 11 anni (scadenza agosto 2013)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Rating: I titoli hanno ottenuto un rating AAA da parte delle agenzie di
rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating Services.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo
Class B
Valuta: Euro
Importo: Euro 16.370.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,60% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 11 anni (scadenza agosto 2013)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Rating: I titoli hanno ottenuto all’emissione un rating AA da parte
delle agenzie di rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating
Services. Nel corso dell’esercizio precedente, l’agenzia di rating
65
internazionale Fitch Ratings ha effettuato un up-grade del titolo
portando la sua valutazione ad AA+. Nel corso dell’esercizio corrente
l’agenzia di rating internazionale Standard & Poor’s ha effettuato un
up-grade del titolo portando la sua valutazione ad AAA.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo
Class C
Valuta: Euro
Importo: Euro 13.910.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,85% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 11 anni (scadenza agosto 2013)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Rating: I titoli hanno ottenuto all’emissione un rating A da parte delle
agenzie di rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating
Services. Nel corso dell’esercizio precedente, l’agenzia di rating
internazionale Fitch Ratings ha effettuato un up-grade del titolo
portando la sua valutazione ad AA-. Nel corso dell’esercizio corrente
l’agenzia di rating internazionale Standard & Poor’s ha effettuato un
up-grade del titolo portando la sua valutazione ad AA.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo
Class D
Valuta: Euro
Importo: Euro 14.710.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,20% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 11 anni (scadenza agosto 2013)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Quotazione: Non è quotata su alcun mercato.
66
I rating forniti esprimono un giudizio sulla probabilità che i titoli corrispondano integralmente
il capitale e gli interessi dovuti entro la scadenza legale dell’operazione. Il titolo di classe D
non ha rating.
Il rimborso dei titoli, quanto al capitale, potrà avvenire dopo 18 mesi dalla data di emissione.
Successivamente a tale periodo di preammortamento, i titoli verranno rimborsati in
coincidenza delle date di pagamento degli interessi, in base al piano di ammortamento, per un
ammontare pari all’ammontare dei fondi disponibili, in base al seguente ordine di priorità dei
pagamenti:
1 Interessi titoli di classe A;
2 Capitale titoli classe A;
3 Interessi titoli di classe B;
4 Capitale titoli classe B;
5 Interessi titoli classe C;
6 Capitale titoli classe C;
7 Interessi titoli classe D;
8 Capitale titoli classe D.
Modalità di attribuzione
del rating:
Nell’effettuare le proprie valutazioni le agenzie di rating hanno
adottato la metodologia della valutazione della qualità del portafoglio.
La periodicità di revisione del rating attribuito è annuale e successiva
all’emissione del quarterly report da parte del servicer.
I titoli di classe A e classe D non hanno subito nessuna variazione
rispetto alla valutazione effettuata nel corso dell’esercizio precedente.
B4) Operazioni finanziarie accessorie
Il Credit enhancement è costruito in maniera tale che, i titoli con rating più basso vengono
subordinati a quelli di rating migliore, pertanto si può affermare che i titoli di Class A
presentano quale credit enhancement i titoli di Class B, Class C e Class D; i titoli di Class B
presentano quale credit enhancement i titoli di Class C, Class D; i titoli di Class C presentano
quale credit enhancement i titoli di Class D.
67
A supporto dell’operazione è stato stipulato un contratto Swap con Dresdner Bank AG Head
Office al fine di coprire il mismatch tra gli interessi maturati sui crediti ceduti e gli interessi
da corrispondere sui titoli emessi. La regolazione è effettuata trimestralmente alla data di
pagamento degli interessi sui titoli; il contratto ha scadenza alla data di rimborso dei titoli con
rating.
B5) Facoltà operative della società cessionaria
ABF Finance Srl (quale cessionario ed emittente) ha poteri operativi limitati allo statuto. In
particolare l’art. 2 recita:
“La Società ha per oggetto esclusivo la realizzazione di una o più operazioni di
cartolarizzazione
di crediti, ai sensi dalla Legge n. 130 del 30 aprile 1999, ed eventuali successive modifiche ed
integrazioni, mediante acquisto a titolo oneroso di crediti pecuniari, sia esistenti che futuri, da
parte della Società, ovvero di altra società costituita ai sensi della Legge n. 130 del 30 aprile
1999, finanziato attraverso il ricorso all’emissione dei titoli di cui all’articolo 1), comma 1
lettera b) e dell’articolo 5) della Legge n. 130/99, ovvero mediante l’erogazione di un
finanziamento al soggetto cedente dei crediti ai sensi dell’articolo 7 della Legge 130/99 in
entrambe i casi con modalità tali da escludere l’assunzione di qualsiasi rischio patrimoniale
diretto da parte della Società medesima. In conformità alle disposizioni della predetta legge, i
crediti relativi a ciascuna operazione di cartolarizzazione costituiscono patrimonio separato, a
tutti gli effetti, da quello della Società e da quelli relativi alle eventuali altre operazioni di
cartolarizzazione compiute dalla Società, sul quale non sono ammesse azioni da parte di
creditori diversi dai portatori dei titoli emessi per finanziare l'acquisto dei crediti stessi. Nei
limiti consentiti dalle disposizioni della Legge n. 130 del 30 aprile 1999, la Società può
compiere le operazioni accessorie da stipularsi per il buon fine delle operazioni di
cartolarizzazione da essa realizzate, o comunque strumentali al conseguimento del proprio
oggetto sociale, ivi comprese operazioni di reinvestimento in altre attività finanziarie (inclusi
68
crediti aventi caratteristiche simili a quelli già oggetto di cartolarizzazione) dei fondi derivanti
dalla gestione dei crediti acquistati, non immediatamente impiegati per il soddisfacimento dei
diritti derivanti dai titoli di cui all'articolo 1, comma 1, lettera b), della Legge n. 130 del 30
aprile 1999 e per il pagamento dei costi dell’operazione”.
Tutte le principali attività operative connesse alla gestione dell’operazione sono state affidate
a terzi (vedi punto B.2).
C – INFORMAZIONI QUANTITATIVE
C1) Dati di flusso relativi ai crediti
Si forniscono informazioni in merito alla situazione iniziale delle attività cartolarizzate al
momento della cessione, alle variazioni in aumento ed in diminuzione complessivamente
intervenute fino alla chiusura dell’esercizio antecedente al periodo in esame, le variazioni
intervenute nel corso dell’esercizio e la situazione al 31 dicembre 2005.
Situazione dalla data di cessione alla data di chiusura dell’esercizio precedente:
Incrementi Decrementi
Altri
Saldi al 31
Saldi al 1
inc/decrem.ti
dicembre
Descrizione
luglio 2002
e/o
2004
riclassifiche
Crediti quota capitale
409.008.565 143.928.797 (262.533.875)
Crediti quota capitale
insoluti
Crediti quota interessi
Crediti quota
Interessi insoluti
Rateo interessi
maturati
Rateo interessi dell’
originator
0 290.403.485
0
0
(304.988)
423.202
118.214
0
63.399.521
(63.399.521)
0
0
0
0
(78.926)
123.477
44.551
0
5.746.973
(4.180.568)
0
1.566.405
0
2.911.285
(2.911.285)
0
0
Situazione alla data di chiusura dell’esercizio al 31 dicembre 2005:
Saldi al 31 Incrementi
Decrementi
Altri
dicembre
inc/decrem.ti
Descrizione
2004
e/o
riclassifiche
Saldi al 31
dicembre
2005
Crediti quota capitale
Crediti quota capitale
insoluti
290.403.485
(88.320.579)
118.214
(118.214)
202.082.906
43.016
43.016
69
Crediti quota interessi
16.033.171
Crediti quota
Interessi insoluti
Rateo interessi
maturati
Rateo interessi
originator
)(16.033.171)
44.551
(44.551)
11.664
11.664
1.566.405
1.112.782
(1.566.405)
0
1.112.782
0
0
0
0
0
dell’
C2) Evoluzione dei crediti scaduti
In tale sezione viene riportato l’andamento dei crediti giunti a scadenza e non ancora riscossi,
premesso che alla data di acquisto (1 luglio 2002) non risultavano esserci crediti scaduti; alla
data del 31 dicembre 2005 sono risultati scaduti e non incassati crediti per canoni, in linea
capitale pari ad Euro 43.016 (voce A1 2 del prospetto riassuntivo), ed in linea interessi pari ad
Euro 11.664 (voce B3 3 del prospetto riassuntivo). L’andamento dei crediti giunti a scadenza
e non incassati, è in linea con le previsioni effettuate ed in ogni caso entro i limiti fisiologici
propri della natura dei crediti medesimi. I crediti scaduti e non incassati al 31 dicembre 2005
non sono in sofferenza; non si è ritenuto quindi necessario effettuare svalutazioni su tali
crediti, ritenuti interamente recuperabili, in linea con i criteri seguiti dal Servicer.
C3) Flussi di cassa
Rispetto alle previsioni effettuate sugli incassi del periodo, si sono verificati alcuni
scostamenti significativi che vengono evidenziati nella seguente tabella:
Quota
Quota
Totale
capitale
interessi
68.701.181
15.680.801
84.381.982
88.395.777
16.077.722 104.473.499
Incassi stimati (A)
Incassi effettivi (B)
Differenziale (B)-(A)
19.694.596
396.921
20.091.517
Differenza tra insoluti ed incassi (167.934)
dell’esercizio
Maggiori incassi per
riscatti
19.862.530
anticipati e riacquisti
(54.202)
(222.136)
451.123
20.313.653
Gli incassi stimati per l’anno 2006, derivanti dai crediti, sono stimati in Euro 58.674.685 per
rimborso capitale, ed in Euro 11.219.048 per interessi.
C4) Situazione delle garanzie e delle linee di liquidità
Si rimanda a quanto scritto nel paragrafo B4.
70
C5) Ripartizione per vita residua
Vengono indicati gli attivi cartolarizzati in essere alla data del 31 dicembre 2005, classificati
in funzione della loro vita residua, relativamente ai n. 1.107 contratti in essere a tale data.
QUOTA
QUOTA
Vita residua
TOTALE
CAPITALE
INTERESSI
Indeterminata
43.016
11.664
54.680
15.377.427
3.128.301
18.505.728
43.297.257
8.090.747
51.388.004
143.177.963
17.802.524
160.980.487
230.259
14.245
244.504
29.047.481
231.173.403
Fino a 3 mesi
Da 3 a 12 mesi
Da 13 a 60 mesi
Oltre 60 mesi
Totale
202.125.922
Passività
I titoli di classe A, B e C non hanno un piano di rimborso preordinato, poiché questo dipende
direttamente dagli incassi che verranno realizzati sui crediti ceduti.
Tutti i titoli hanno scadenza nel agosto 2013.
C6) Ripartizione per localizzazione territoriale
Tutti i crediti sono denominati in Euro e tutti i debitori sono residenti in Italia.
C7) Concentrazione del rischio
Si evidenzia, mediante suddivisione per categorie, il grado di frazionamento del portafoglio
alla data del 31 dicembre 2005. Non esistono singoli crediti di importo superiore al 2% del
totale del portafoglio.
Range
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio al
31/12/05
0 - 25.000
225
2.646.437
25.000 – 75.000
285
13.764.315
75.000 – 250.000
354
48.755.712
oltre 250.000
243
136.959.458
Totali
1.107
202.125.922
71
72
B – INFORMAZIONI QUALITATIVE
B1) Descrizione dell’operazione e dell’andamento della stessa
Data dell’operazione: L’operazione si è articolata come segue: in data 1 ottobre 2004
mediante il perfezionamento del contratto di acquisto dei crediti,
mentre in data 19 novembre 2004 sono stati emessi i titoli mediante i
quali è stato finanziato l’acquisto.
Cedente:
ABF Leasing S.p.A., una società per azioni esercente l’attività di
leasing con sede in Milano Piazza Erculea n. 9.
Crediti oggetto di
cessione:
ABF Leasing S.p.A. ha ceduto pro soluto, ai sensi e per gli effetti
combinato disposto dell’ articolo 1 e 4 della legge del 30 aprile 1999,
n. 130, un portafoglio iniziale di crediti in bonis rappresentati da n.
948 contratti di locazione finanziaria, aventi per oggetto sia beni
immobili, sia beni mobili registrati e sia beni mobili non registrati.
Alla data di cessione il portafoglio iniziale dei crediti ammontava ad
Euro 380.119.828 per quota capitale oltre ad Euro 1.905.412 per rateo
interessi maturati alla data di cessione; l’importo di ogni singolo
contratto non superava lo 0,6% del totale dei crediti ceduti.
Nel corso del 2004 è stato acquistato, successivamente al portafoglio
iniziale, un portafoglio aggiuntivo in data 31 dicembre 2004. Le
caratteristiche principali dei crediti ceduti compresi nel portafoglio
iniziale aumentati dei crediti acquisiti nel corso del precedente
esercizio sono le seguenti:
Portafoglio suddiviso per categoria di beni concessi in leasing
Tabella 1
Categoria di beni
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza %
(*)
Beni immobili
814
387.358.061
95,63
73
Beni mobili non
registrati
119
14.644.978
3,61
Beni mobili registrati
52
3.069.341
0,76
Totali
985
405.072.380
100,00
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per importo Tabella 2 – Importi in Euro
Range
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
1-150.000
351
26.750.804
6,60
150.001-250.000
190
37.598.800
9,28
250.001-350.000
100
29.838.994
7,37
350.001-400.000
34
12.756.603
3,15
400.001-550.000
90
42.829.717
10,57
550.001-650.000
34
20.058.256
4,95
650.001-750.000
38
26.277.056
6,49
750.001-850.000
19
15.048.322
3,71
850.001-900.000
8
6.991.137
1.73
>900.000
121
186.922.691
46,15
Totali
985
405.072.380
100,00
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per area geografica
Tabella 3
Area
geografica
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Nord
896
366.999.133
90,60
Centro
44
14.634.990
3,61
Sud
45
23.438.257
5.79
Totali
985
405.072.380
100,00
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
74
Andamento
dell’operazione
L’operazione, avviatasi nel mese di ottobre 2004, si sta svolgendo
regolarmente.
Successivamente al Portafoglio iniziale ed ai portafogli successivi
acquistati nel 2004, in base ad un programma di cessioni trimestrali su
base rotativa secondo i termini e le modalità specificati nel contratto di
cessione, sono stati ceduti,
quattro ulteriori Portafogli di crediti.
L’ammontare di tali cessioni è pari ad Euro 21.134.502 per quota
capitale (oltre ad Euro 100.669 per rateo interessi maturati alla data di
cessione) per il portafoglio ceduto il 31 marzo 2005 (49 contratti), ad
Euro 20.242.147 per quota capitale (oltre ad Euro 76.313 per rateo
interessi maturati alla data di cessione) per il portafoglio ceduto il 30
giugno 2005 (34 contratti), ad Euro 21.537.316 (oltre ad Euro 68.261
per rateo interessi maturati alla data della cessione) per il portafoglio
ceduto il 30 settembre 2005 (45 contratti) ed ad Euro 22.207.406 (oltre
ad Euro 77.228 per rateo interessi maturati alla data di cessione) per il
portafoglio ceduto il 31 dicembre 2005 (28 contratti).
Le caratteristiche principali dei crediti ceduti compresi nei portafogli
successivi sono le seguenti:
Portafoglio ceduto il 31 marzo 2005:
Portafoglio suddiviso per categoria di beni concessi in leasing
Tabella 1
Categoria di beni
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Beni immobili
49
21.134.502
100
Beni mobili non
registrati
--
--
--
Beni mobili
registrati
--
--
--
Totali
49
21.134.502
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
75
Portafoglio suddiviso per importo Tabella 2 – Importi in Euro
Range
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza %
(*)
1-30.000
-
-
-
30.001-50.000
-
-
-
50.001-100.000
5
377.587
1,79
100.001-150.000
9
1.073.381
5,08
150.001-200.000
6
1.131.673
5,35
200.001-250.000
2
411.843
1,95
250.001-300.000
2
558.756
2,64
300.001-350.000
4
1.294.848
6,13
350.001-400.000
5
1.877.900
8,89
400.001-500.000
4
1.865.270
8,82
500.001-1.000.000
6
3.869.917
18,31
1.000.001-1.500.000
3
3.070.582
14,53
1.500.001>
3
5.602.745
26,51
Totali
49
21.134.502
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per area geografica Tabella 3
Area
geografica
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Nord
48
20.631.465
97,62
Centro
1
503.037
2,38
Sud
--
--
--
Totali
49
21.134.502
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea capitale.
76
Portafoglio ceduto il 30 giugno 2005:
Portafoglio suddiviso per categoria di beni concessi in leasing
Tabella 1
Categoria di beni
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Beni immobili
34
20.242.147
100
Beni mobili non
registrati
--
--
--
Beni mobili registrati
--
--
--
Totali
34
20.242.147
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea capitale.
Portafoglio suddiviso per importo Tabella 2 – Importi in Euro
Range
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
1-30.000
--
--
--
30.001-50.000
--
--
--
50.001-100.000
--
--
--
100.001-150.000
2
279.957
1,38
150.001-200.000
6
1.102.663
5,45
200.001-250.000
1
239.873
1,18
250.001-300.000
1
287.736
1,42
300.001-350.000
1
345.016
1,70
350.001-400.000
3
1.090.481
5,39
400.001-500.000
5
2.174.830
10,75
500.001-1.000.000
11
8.314.071
41,07
1.000.001-1.500.000
3
3.969.917
19,62
1.500.001>
1
2.437.603
12,04
Totali
34
20.242.147
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea capitale.
77
Portafoglio suddiviso per area geografica
Tabella 3
Area
geografica
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza %
(*)
Nord
30
17.481.410
86,36
Centro
1
350.610
1,73
Sud
3
2.410.127
11,91
Totali
34
20.242.147
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio ceduto il 30 settembre 2005:
Portafoglio suddiviso per categoria di beni concessi in leasing
Tabella 1
Categoria di beni
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Beni immobili
31
18.427.553
85,56
Beni mobili non
registrati
9
1.955.576
9,08
Beni mobili registrati
5
1.154.187
5,36
Totali
45
21.537.316
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per importo Tabella 2 – Importi in Euro
Range
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
100.001-150.000
7
868.289
4,03
150.001-200.000
6
1.031.865
4,79
200.001-250.000
10
2.272.700
10,55
250.001-300.000
5
1.377.686
6,40
300.001-350.000
--
--
--
350.001-400.000
--
--
--
400.001-500.000
3
1.324.480
6,15
78
500.001-1.000.000
9
6.036.338
28,03
1.000.001-1.500.000
1
1.171.840
5,44
1.500.001>
4
7.454.118
34,61
Totali
45
21.537.316
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per area geografica
Tabella 3
Area
geografica
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza %
(*)
Nord
39
19.062.851
88,51
Centro
3
1.764.192
8,19
Sud
3
710.273
3,30
Totali
45
21.537.316
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio ceduto il 31 dicembre 2005:
Portafoglio suddiviso per categoria di beni concessi in leasing
Tabella 1
Categoria di beni
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Beni immobili
24
19.255.263
86,70
Beni mobili non
registrati
3
2.550.229
11,48
Beni mobili registrati
1
401.914
1,82
Totali
28
22.207.406
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
79
Portafoglio suddiviso per importo Tabella 2 – Importi in Euro
Range
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza %
(*)
350.001-400.000
3
1.174.186
5,29
400.001-500.000
7
3.086.011
13,90
500.001-1.000.000
11
8.233.283
37,07
1.000.001-1.500.000
5
6.544.006
29,47
1.500.001>
2
3.169.920
14,27
22.207.406
100
28
Totali
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Portafoglio suddiviso per area geografica
Tabella 3
Area geografica
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio
Percentuale di
incidenza % (*)
Nord
27
21.700.808
97,72
Centro
--
--
--
Sud
1
506.598
2,28
Totali
28
22.207.406
100
(*) Percentuale di incidenza sul totale crediti acquistati in linea
capitale.
Per quanto riguarda gli incassi realizzati dall’inizio dell’operazione
fino al 31 dicembre 2005 sono stati pari a Euro 103.801.475 in linea
capitale, ed a Euro 26.488.458 relativamente agli interessi maturati in
capo alla società, per un totale di Euro 130.208.933.
B2) Indicazione dei soggetti coinvolti
Acquirente dei crediti: ABF Finance S.r.l., società costituita in data 22 marzo 2002, ai sensi e
per gli effetti dell’art. 3 della legge del 30 aprile 1999, n. 130, con
sede in Piazza Erculea, 9 – Milano (MI), Italia, iscritta presso il
Registro delle Imprese di Milano, iscritta all’albo delle imprese
finanziarie tenuto presso l’Ufficio Italiano Cambi, previsto dall’art.
80
106 del Testo Unico in materia bancaria, ed iscritta nell’elenco
speciale ex art. 107 del sopra citato T.U. Bancario.
Servicer:
Il cedente ABF Leasing S.p.A. è stato incaricato della riscossione dei
crediti ceduti e dei servizi di cassa e di pagamento ai sensi di un
contratto di Servicing che prevede come
corrispettivo una
commissione di Servicing.
Back up service:
Banca Popolare dell’Emilia Romagna S.c.r.l.
Representative of the
Noteholders:
KPMG Fides Servizi di Amministrazione S.p.A.
Account bank:
Banca Popolare dell’Emilia Romagna S.c.r.l.
Additional account
Bank:
JP Morgan Chase. Milano
Account bank guarantor:
Dresdner Bank AG, sede di Milano
Principal Paying Agent:
JP Morgan Chase Bank, N.A., Milano
Cash reserve bank:
JP Morgan Chase Bank, N.A., Londra
Louxemborg Paying
agent/Listing Agent:
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
Servicer:
ABF Leasing S.p.A.
Computation Agent:
ABF Leasing S.p.A.
Swap Counterparty:
Dresdner Bank AG Head Office, Frankfurt
Corporate servicer:
Hirtos S.r.l.
Subordinated Loan
Providers:
ABF Leasing S.p.A.
Obblighi del cedente: Alla data di cessione ABF Finance S.r.l. , in qualità di Emittente, e
ABF Leasing S.p.A., nella propria veste di Cedente, hanno stipulato
un Contratto di Garanzia e Indennizzo ai sensi del quale il Cedente ha
prestato determinate dichiarazioni e garanzie in favore dell’Emittente
in relazione al Portafoglio.
B3) Caratteristiche delle emissioni
Titoli asset-backed
a ricorso limitato:
I titoli emessi da ABF Finance Srl sono costituiti da obbligazioni a
tasso variabile ed hanno le seguenti caratteristiche:
81
Class A
Valuta: Euro
Importo: Euro 354.300.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,16% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 15 anni (scadenza novembre 2019)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Rating: I titoli hanno ottenuto un rating AAA da parte delle agenzie di
rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating Services.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo
Class B
Valuta: Euro
Importo: Euro 13.300.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,27% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 15 anni (scadenza novembre 2019)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Rating: I titoli hanno ottenuto all’emissione un rating AA da parte
delle agenzie di rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating
Services.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo
Class C
Valuta: Euro
Importo: Euro 10.600.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,43% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 15 anni (scadenza novembre 2019)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
82
Rating: I titoli hanno ottenuto all’emissione un rating A da parte delle
agenzie di rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating
Services.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo
Class D
Valuta: Euro
Importo: Euro 1.900.000
Tasso: variabile
Parametro: Euribor 3 mesi + spread di 0,80% p.a.
Cedola: Trimestrale
Durata legale: 15 anni (scadenza novembre 2019)
Rimborso: ammortamento legato ai recuperi sui crediti sottostanti.
Rating: I titoli hanno ottenuto all’emissione un rating BBB da parte
delle agenzie di rating Fitch-Ratings Ltd e Standard & Poor’s Rating
Services.
Quotazione: Borsa del Lussemburgo.
I rating forniti esprimono un giudizio sulla probabilità che i titoli
corrispondano integralmente il capitale e gli interessi dovuti entro la
scadenza legale dell’operazione.
Il rimborso dei titoli, quanto al capitale, potrà avvenire dopo 18 mesi dalla data di emissione.
Successivamente a tale periodo di preammortamento, i titoli verranno rimborsati in
coincidenza delle date di pagamento degli interessi, in base al piano di ammortamento, per un
ammontare pari all’ammontare dei fondi disponibili, in base al seguente ordine di priorità dei
pagamenti:
9 Interessi titoli di classe A;
10 Capitale titoli classe A;
11 Interessi titoli di classe B;
12 Capitale titoli classe B;
13 Interessi titoli classe C;
14 Capitale titoli classe C;
15 Interessi titoli classe D;
16 Capitale titoli classe D.
83
Modalità di attribuzione
del rating:
Nell’effettuare le proprie valutazioni le agenzie di rating hanno
adottato la metodologia della valutazione della qualità del portafoglio.
La periodicità di revisione del rating attribuito è annuale e successiva
all’emissione del quarterly report da parte del servicer.
B4) Operazioni finanziarie accessorie
Il Credit enhancement è costruito in maniera tale che, i titoli con rating più basso vengono
subordinati a quelli di rating migliore, pertanto si può affermare che i titoli di Class A
presentano quale credit enhancement i titoli di Class B, Class C e Class D; i titoli di Class B
presentano quale credit enhancement i titoli di Class C, Class D; i titoli di Class C presentano
quale credit enhancement i titoli di Class D.
A supporto dell’operazione è stato stipulato un contratto Swap con Dresdner Bank AG Head
Office al fine di coprire il mismatch tra gli interessi maturati sui crediti ceduti e gli interessi
da corrispondere sui titoli emessi. La regolazione è effettuata trimestralmente alla data di
pagamento degli interessi sui titoli; il contratto ha scadenza alla data di rimborso dei titoli con
rating.
Ad ulteriore garanzia del portafoglio acquistato, l’originator ha accettato di emettere un
finanziamento Subordinato a favore del veicolo per un importo pari ad Euro 9.502.500. Tale
importo è depositato nel “Cash Reserve Account” presso JP Morgan Chase Bank di Londra, e
matura interessi pari all’Euribor a tre mesi sommato ad uno spread di 0.20% p.a. Ad ogni
payment date trimestrale, tale finanziamento può essere utilizzato per eseguire i pagamenti
dovuti da veicolo nell’eventualità che i fondi disponibili per interessi (esclusa la cash riserve)
non siano sufficienti alla copertura dei pagamenti stessi.
In caso di utilizzo, la cash riserve verrà ricostituita ad ogni data di pagamento successiva,
attraverso l’utilizzo dei fondi disponibili per interessi e secondo l’ordine di priorità dei
pagamenti.
84
B5) Facoltà operative della società cessionaria
ABF Finance Srl (quale cessionario ed emittente) ha poteri operativi limitati allo statuto. In
particolare l’art. 2 recita:
“La Società ha per oggetto esclusivo la realizzazione di una o più operazioni di
cartolarizzazione di crediti, ai sensi dalla Legge n. 130 del 30 aprile 1999, ed eventuali
successive modifiche ed integrazioni, mediante acquisto a titolo oneroso di crediti pecuniari,
sia esistenti che futuri, da parte della Società, ovvero di altra società costituita ai sensi della
Legge n. 130 del 30 aprile 1999, finanziato attraverso il ricorso all’emissione dei titoli di cui
all’articolo 1), comma 1 lettera b) e dell’articolo 5) della Legge n. 130/99, ovvero mediante
l’erogazione di un finanziamento al soggetto cedente dei crediti ai sensi dell’articolo 7 della
Legge 130/99 in entrambe i casi con modalità tali da escludere l’assunzione di qualsiasi
rischio patrimoniale diretto da parte della Società medesima. In conformità alle disposizioni
della predetta legge, i crediti relativi a ciascuna operazione di cartolarizzazione costituiscono
patrimonio separato, a tutti gli effetti, da quello della Società e da quelli relativi alle eventuali
altre operazioni di cartolarizzazione compiute dalla Società, sul quale non sono ammesse
azioni da parte di creditori diversi dai portatori dei titoli emessi per finanziare l'acquisto dei
crediti stessi. Nei limiti consentiti dalle disposizioni della Legge n. 130 del 30 aprile 1999, la
Società può compiere le operazioni accessorie da stipularsi per il buon fine delle operazioni di
cartolarizzazione da essa realizzate, o comunque strumentali al conseguimento del proprio
oggetto sociale, ivi comprese operazioni di reinvestimento in altre attività finanziarie (inclusi
crediti aventi caratteristiche simili a quelli già oggetto di cartolarizzazione) dei fondi derivanti
dalla gestione dei crediti acquistati, non immediatamente impiegati per il soddisfacimento dei
diritti derivanti dai titoli di cui all'articolo 1, comma 1, lettera b), della Legge n. 130 del 30
aprile 1999 e per il pagamento dei costi dell’operazione”.
Tutte le principali attività operative connesse alla gestione dell’operazione sono state affidate
a terzi (vedi punto B.2).
85
C – INFORMAZIONI QUANTITATIVE
C1) Dati di flusso relativi ai crediti
Si forniscono informazioni in merito alla situazione iniziale delle attività cartolarizzate al
momento della cessione, alle variazioni in aumento ed in diminuzione complessivamente
intervenute fino alla chiusura dell’esercizio antecedente al periodo in esame, e le variazioni
intervenute nel corso dell’esercizio e la situazione al 31 dicembre 2005.
Situazione dalla data di cessione alla chiusura del 2004:
Descrizione
Crediti quota capitale
Saldi al 1
Decrementi
Incrementi
ottobre 2004
Altri
Saldi al
inc/decrem.ti
31dicembre
e/o
2004
riclassifiche
380.119.828 24.952.552 (23.837.837)
381.234.543
Crediti quota
63.078
63.078
capitale insoluti
Crediti quota interessi
5.365.013
(5.365.013)
Crediti quota
0
42.770
42.770
Interessi insoluti
Rateo interessi
1.816.928
1.816.928
maturati
Rateo interessi
2.001.974
(2.001.974)
0
dell’originator
Situazione dalla chiusura del 2004 al 31 dicembre 2005:
Descrizione
Crediti quota capitale
Crediti quota
Saldi al 31
dicembre
2004
Incrementi
381.234.543
85.121.371 (79.963.638)
63.078
(63.078)
0
21.080.675 (21.080.675)
42.770
(42.770)
Decrementi
Altri
inc/decrem.ti
e/o
riclassifiche
Saldi al 31
dicembre
2005
386.392.277
81.030
81.030
capitale insoluti
Crediti quota interessi
Crediti quota
0
40.325
40.325
Interessi insoluti
Rateo interessi
1.816.928
1.766.229
(1.816.928)
1.766.229
86
maturati
Rateo interessi
0
322.471
(322.471)
0
dell’originator
C2) Evoluzione dei crediti scaduti
In tale sezione viene riportato l’andamento dei crediti giunti a scadenza e non ancora riscossi,
premesso che alla data di acquisto (1 ottobre 2004) non risultavano esserci crediti scaduti;
durante il periodo chiuso al 31 dicembre 2005 sono risultati scaduti e non incassati crediti per
canoni, in linea capitale pari ad Euro 81.030 (voce A1 2 del prospetto riassuntivo), ed in linea
interessi pari ad Euro 40.325 (voce B3 4 del prospetto riassuntivo). L’andamento dei crediti
giunti a scadenza e non incassati, è in linea con le previsioni effettuate ed in ogni caso entro i
limiti fisiologici propri della natura dei crediti medesimi. I crediti scaduti e non incassati al 31
dicembre 2005 non sono in sofferenza; non si è ritenuto quindi necessario effettuare
svalutazioni su tali crediti, ritenuti interamente recuperabili, in linea con i criteri seguiti dal
Servicer.
C3) Flussi di cassa
Rispetto alle previsioni effettuate sugli incassi del periodo, si sono verificati alcuni
scostamenti significativi che vengono evidenziati nella seguente tabella:
Quota
Quota
capitale
interessi
Totale
57.190.573
20.778.916
77.969.489
79.945.686
21.123.445 101.069.131
Incassi stimati (A)
Incassi effettivi (B)
Differenziale (B)-(A)
22.755.113
344.529
23.099.642
(158.397)
(80.986)
(239.383)
22.913.510
425.515
23.339.025
Differenza tra insoluti e incassi dell’esercizio
Maggiori incassi per riscatti anticipati e
riacquisti
Gli incassi stimati per l’anno 2006, derivanti dai crediti, sono stimati in Euro 60.542.434 per
rimborso capitale, ed in Euro 19.187.389 per interessi.
C4) Situazione delle garanzie e delle linee di liquidità
Si rimanda a quanto scritto nel paragrafo B4.
87
C5) Ripartizione per vita residua
Vengono indicati gli attivi cartolarizzati in essere alla data del 31 dicembre 2005, classificati
in funzione della loro vita residua, relativamente ai n. 1.046 contratti in essere a tale data.
QUOTA
QUOTA
Vita residua
TOTALE
CAPITALE
INTERESSI
Indeterminata
81.030
40.325
121.355
15.292.850
5.113.372
20.406.222
61.202.315
18.661.396
79.863.711
262.367.312
51.761.530
314.128.842
47.529.800
4.594.041
52.123.841
80.170.664
466.643.971
Fino a 3 mesi
Da 3 a 12 mesi
Da 13 a 60 mesi
Oltre 60 mesi
Totale
386.473.307
Passività
I titoli di classe A, B e C non hanno un piano di rimborso preordinato, poiché questo dipende
direttamente dagli incassi che verranno realizzati sui crediti ceduti.
Tutti i titoli hanno scadenza nel novembre 2019.
C6) Ripartizione per localizzazione territoriale
Tutti i crediti sono denominati in Euro e tutti i debitori sono residenti in Italia.
C7) Concentrazione del rischio
Si evidenzia, mediante suddivisione per categorie, il grado di frazionamento del portafoglio al
31 dicembre 2005. Non esistono singoli crediti di importo superiore al 2% del totale del
portafoglio.
Numero
Contratti
Saldo lordo di
bilancio al
31/12/2005
0 - 25.000
71
837.047
25.000 – 75.000
140
6.925.014
75.000 – 250.000
389
58.708.191
oltre 250.000
446
320.003.055
Totali
1.046
386.473.307
Range
88
La presente situazione contabile rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione
patrimoniale ed economica della Società al 31 dicembre 2005, nonché il risultato economico
dell’esercizio sociale.
Presidente del Consiglio di Amministrazione
F.to Dott. Riccardo Ducci
89
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE
AL BILANCIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2005
Signori Azionisti,
il Consiglio di Amministrazione ha consegnato al Collegio Sindacale il progetto di bilancio chiuso al 31.12.2005
corredato dalla nota integrativa e dalla relazione sulla gestione.
Tale progetto di bilancio è stato sottoposto a revisione da parte della società Deloitte & Touche S.p.A., società
incaricata altresì del controllo contabile ex art. 2409 bis e seguenti codice civile. La società medesima ha emesso
la propria relazione senza rilievi.
I conti annual i sono stati redatti secondo il dettato del D. Lgs. 87/1992 e successive integrazioni ed istruzioni
emanate sia dalla Banca d’Italia che dalla Comunità Europea in materia; solo ai fini del bilancio consolidato
della Capogruppo, il bilancio al 31.12.2005 è stato riclassificato secondo criteri IAS.
I nuovi principi contabili internazionali nel bilancio individuale verranno applicati a partire dal 01.01.2006.
Signori Azionisti,
Vi informiamo di avere svolto l’attività di vigilanza in relazione a quanto previs to dalla legge e secondo i
principi raccomandati dai Consigli Nazionali dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri.
In particolare:
1.
abbiamo partecipato alle numerose e periodiche riunioni del Consiglio di Amministrazione e del Comitato
Esecutivo ed abbiamo ottenuto dagli amministratori informazioni sull’attività svolta e sulle operazioni di
maggiore rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla società assicurandoci che le azioni
deliberate e poste in essere fossero conformi alla legg e ed allo statuto sociale;
2.
abbiamo svolto incontri con la società di revisione e con la società incaricata dell’internal auditing ai fini di
un reciproco scambio di dati e informazioni;
3.
Vi informiamo inoltre, di aver verificato, per quanto di nostr a competenza, l’adeguatezza della struttura
organizzativa della società e vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione. A tal fine
abbiamo esaminato con la dovuta attenzione, la riferita struttura organizzativa, considerando anche
l’effic acia delle procedure amministrativo -contabili in relazione ai diversi aspetti dell’attività svolta;
4.
abbiamo verificato l’osservanza delle norme di legge inerenti la formazione, l’impostazione del bilancio e
della relazione sulla gestione tramite verif iche dirette e le informazioni assunte dalla società di revisione;
5.
le operazioni con la società controllante, Banca Popolare dell’Emilia Romagna, si riferiscono alla
concessione di linee di credito, al riconoscimento di commissioni ed all’affidamento d i servizi
amministrativi;
6.
le operazioni con le società facenti parte del Gruppo Bper si riferiscono alla concessione di linee di credito
ed al riconoscimento di commissioni;
7.
abbiamo effettuato, in relazione alle operazioni di cartolarizzazione in
sull’andamento delle medesime, constatando che procedono con regolarità;
8.
nel corso dell’attività di vigilanza, come sopra descritta, non sono emersi fatti significativi tali da
richiederne la segnalazione agli organi compete nti o menzione nella presente relazione.
essere, opportuni controlli
Il Collegio Sindacale non ritiene di dover rappresentare all’Assemblea proposte diverse od ulteriori da quelle
indicate dal Consiglio di Amministrazione.
In considerazione di tutto quanto sopra il Collegio Sindac ale esprime parere favorevole e nulla osta
sull’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2005.
90
Segnaliamo infine che con l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2005 si conclude il nostro mandato e Vi
invitiamo conseguentemente a designare i compon enti del Collegio Sindacale per il prossimo triennio.
Milano, 21 marzo 2006
I Sindaci
(Dott. Paolo Simoni)
(Rag. Roberto Ducci)
(Dott. Giovanni Martinelli)
91