Applicazioni
di Economia aziendale
Griglia di presentazione:
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Distribuzione utili in una s.p.a. ( concetti teorici )
Distribuzione di utili in presenza di sole azioni ordinarie
Distribuzione di utili in presenza di azioni ordinarie e di
risparmio
Scritture contabili per il riparto degli utili
Bilancio esercizio : Stato Patrimoniale
Bilancio esercizio : Conto Economico
Stato Patrimoniale rielaborato con criteri finanziari
Conto Economico nella configurazione:
a) “a valore aggiunto”
b) “a costi e ricavi del venduto industriale”
Distribuzione del valore aggiunto
Analisi di Bilancio: indici di solidità e redditività
Analisi di Bilancio: indici di rotazione e produttività
Analisi di Bilancio: margini e modello E.V.A.
Nota integrativa delle variazioni di patrimonio netto
Rendiconto finanziario delle fonti e degli impieghi
Distribuzione utile in una s.p.a.
• L’utile d’esercizio, una volta che è stato rilevato al
31/12 di ogni anno, deve essere destinato in base ad
un progetto di riparto, presentato dagli
amministratori, per l’approvazione dell’assemblea
ordinaria.
• Tale adempimento cade quindi tra il 1° gennaio e il
30 aprile dell’esercizio successivo a quello in cui è
stato rilevato, infatti la legge stabilisce che il bilancio
e il relativo riparto utili devono essere approvati entro
quattro mesi dalla chiusura dell’esercizio.
Distribuzione utile in una s.p.a.
Il riparto dell’utile va effettuato nel rispetto delle
seguenti regole:
I. Norme del Codice civile:
a) è stabilito che almeno il 5% degli utili di bilancio
deve essere accantonato alla riserva legale, fino a
che essa non abbia raggiunto 1/5 del capitale
sociale;
b) è vietato distribuire utili ai soci se nell’attivo dello
Stato patrimoniale risultano iscritti costi di
impianto non interamente ammortizzati, a meno
che non siano coperti da riserve disponibili;
c) è vietato distribuire utili ai soci in presenza di
perdite in sospeso, salvo reintegro del capitale
sociale o sua riduzione in misura corrispondente;
Distribuzione utile in una s.p.a.
II.
Norme dello Statuto della società:
a)
può essere stabilito che una percentuale degli utili
di bilancio deve essere accantonato alla riserva
statutaria , allo scopo di rafforzare la compagine
patrimoniale della società;
può essere stabilito che una percentuale degli utili
sia da attribuire agli amministratori;
b)
III.
Delibere assembleari:
Può essere stabilito che una percentuale degli utili
deve essere accantonato alla riserva straordinaria
che è una riserva facoltativa o volontaria, mentre
la riserva legale e la riserva statutaria sono riserve
obbligatorie;
Distribuzione utile in una s.p.a.
IV. Norme fiscali:
Stabiliscono che la società di capitali in
determinate circostanze deve effettuare una
ritenuta sui dividendi distribuiti; di tale ritenuta
varia sia la percentuale che la base imponibile a
seconda del soggetto che percepisce i dividendi
e/o del tipo di partecipazione posseduta.
distribuzione del valore aggiunto
lavoro 4.250.000
ammortamenti e
svalutazione
640.000+40.000
valore
aggiunto
5.930.000
interessi passivi
600.000
imposte 115.000
autofinanziamento :
alle riserve per
40.000
agli azionisti per
dividendo : 240.000
STATO PATRIMONIALE RIELABORATO CON CRITERI FINANZIARI
IMPIEGHI
Disponibilità liquide
Depositi bancari e postali
Denaro e valori in cassa
Disponibilità finanziarie
Verso clienti
verso soci e verso altri
Ratei e risconti
Rimanenze
31/12/03
500.000
480.000
20.000
3.710.000
3.100.000
600.000
10.000
3.000.000
FONTI
410.000 Passività correnti
31/12/02
31/12/03
31/12/02
4.010.000
50.000
3.768.000
60.000
300.000
300.000
3.500.000
3.263.000
2.600.000 debiti tributari
90.000
80.000
100.000 debiti v/Inps
50.000
40.000
20.000
25.000
3.400.000
400.000 Debiti v/Banche per scoperti c/c
10.000 Debiti v/banche per rata di mutuo
2.708.000 debiti v/fornitori
8.000 ratei e risconti
2.800.000 Passività consolidate
1 Materie
1.100.000
1.000.000 Debiti v/banche per mutuo
1.200.000
3.350.000
1.500.000
4 Prodotti finiti
1.900.000
1.800.000 Debiti per TFR
2.000.000
1.700.000
Immobilizzazioni immateriali
210.000
250.000 Fondi rischi e oneri
120.000 Patrimonio netto
200.000
150.000
6.000.000
5.000.000
4.800.000
4.000.000
700.000
550.000
300.000
250.000
13.410.000
11.918.000
4.010.000
3.400.000
5.700.000
300.000
13.410.000
3.768.000
3.350.000
4.550.000
250.000
11.918.000
Costi di impianto
100.000
Costi di ricerca e sviluppo
110.000
Immobilizzazioni materiali
5.990.000
130.000 Capitale sociale
5.750.000 Riserve
Terreni e fabbricati
2.000.000
2.060.000 Utile esercizio
Impianti e macchinari
3.700.000
3.500.000
Attrezzatura
200.000
150.000
Automezzi
90.000
40.000
0
0
Immobilizzazioni finanziarie
TOTALE IMPIEGHI
attivo corrente
attivo immobilizzato
13.410.000 11.918.000 TOTALE FONTI
7.210.000
6.200.000
13.410.000
5.918.000 passivo corrente
6.000.000 passivo consolidato
capitale proprio
utile
11.918.000
ATTIVITA’
BILANCIO ESERCIZIO - Parte I STATO PATRIMONIALE
31/12/03
31/12/2002 PASSIVITA’
A)CREDITI V/SOCI
400.000
I
I Immobilizzazioni immateriali
Capitale sociale
II Riserva sopraprezzo
1 Costi di impianto
100.000
120.000 IV Riserva legale
2 Costi di ricerca e sviluppo
110.000
130.000 VI Riserva statutaria
210.000
250.000 VII Riserva straordinaria
II Immobilizzazioni materiali
IX Utile esercizio
1 Terreni e fabbricati
2.000.000
2.060.000 Totale A
2 Impianti e macchinari
3.700.000
3.100.000 B)FONDI RISCHI
3 Attrezzatura
4 Altri beni
Totale
III Immobilizzazioni finanziarie
Totale B
200.000
90.000
5.990.000
0
6.200.000
150.000 C)TFR
5.000.000
4.000.000
500.000
400.000
70.000
50.000
30.000
20.000
100.000
80.000
300.000
250.000
6.000.000
4.800.000
200.000
150.000
2.000.000
1.700.000
40.000 D)DEBITI
5.350.000 3)Debiti v/Banche
0 esigibili entro l’esercizio
6.000.000
esigibili oltre l’esercizio
C)ATTIVO CIRCOLANTE
6)debiti v/fornitori
I Rimanenze
11)debiti tributari
1 Materie
31/12/2002
0 A)PATRIMONIO NETTO
B)IMMOBILIZZAZIONI
Totale
31/12/2003
1.100.000
1.000.000 12)debiti v/Inps
4 Prodotti finiti
1.900.000
1.800.000 totale D
Totale
3.000.000
2.800.000 E)RATEI E RISCONTI
3.100.000
2.600.000
200.000
100.000
3.300.000
2.700.000
480.000
400.000
350.000
360.000
1.200.000
1.500.000
3.500.000
3.263.000
90.000
80.000
50.000
40.000
5.190.000
5.243.000
20.000
25.000
13.410.000
11.918.000
II Crediti
1 Verso clienti
2 verso altri
totale
III Attività finanziarie non im.
IV Disponibilità liquide
1 Depositi bancari e postali
4 Denaro e valori in cassa
Totale
Totale C
D)RATEI E RISCONTI
TOTALE ( A+B+C+D)
20.000
10.000
500.000
410.000
6.800.000
5.910.000
10.000
8.000
13.410.000
11.918.000 TOTALE (A+B+C+D+E)
PARTE II
CONTO ECONOMICO del
A) VALORE DELLA PRODUZIONE
1 ricavi delle vendite e delle prestazioni
2 variazione rimanenze prodotti
5 altri ricavi
totale A
B)COSTI DELLA PRODUZIONE
6 per materie
7 per servizi
8 per godimento beni di terzi
9 per il personale:
a
salari e stipendi
b
oneri sociali
c
trattamento fine rapporto
10 ammortamenti e svalutazioni:
a
ammortamento immobilizzazioni immateriali
b
ammortamento immobilizzazioni materiali
d
svalutazione crediti dell’attivo circolante
11 variazione rimanenze materie
12 accantonamneti per rischi
14 oneri diversi di gestione
Totale B
Differenza fra valore e costo della produzione ( A- B )
C)PROVENTI E ONERI FINANZIARI
16 Interessi e proventi finanziari
17 Interessi e oneri finanziari
totale C
D)RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’
FINAZIARIE
E) PROVENTI E ONERI STRAORDINARI
20 Proventi
21 oneri
Totale E
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE(A-B+/-C+/-D+/E) 22 Imposte dell’esercizio
UTILE D’ ESERCIZIO
2003
2003
29.810.000
100.000
90.000
30.000.000
2002
28.000.000
60.000
50.000
28.110.000
18.150.000
4.000.000
1.950.000
17.970.000
3.000.000
1.770.000
3.000.000
950.000
300.000
2.800.000
900.000
210.000
40.000
600.000
40.000
-100.000
50.000
20.000
29.000.000
1.000.000
30.000
500.000
40.000
50.000
30.000
10.000
27.310.000
800.000
10.000
-610.000
-600.000
0
8.000
-550.000
-542.000
0
40.000
-25.000
15.000
415.000
115.000
300.000
30.000
-5.000
25.000
283.000
33.000
250.000
Rendiconto finanziario
fonti
impieghi
pagamento dividendo
200.000
utile esercizio
300.000
rimborso rata mutuo
300.000
ammortamenti
640.000
acquisto
immobilizzazioni
840.000
accantonamento per TFRL
300.000
totale impieghi
1.340.000
accantonamento per rischi e
oneri
50.000
cash flow gestione
reddituale
1.290.000
1.100.000
2.390.000
variazione patrimonio
circolante netto
1.050.000
aumento capitale sociale
con sovrapprezzo
totale a pareggio
2.390.000
totale fonti
CASO N. 1 - La S.p.a. Alfa con capitale sociale di 500.000 euro nominali diviso in n. 100.000 azioni da 5
euro nominali , ha rilevato, al 31/12/n un utile d’esercizio di 52.750 euro. L’assemblea ordinaria degli azionisti
in data 10/04/n+1 ha approvato il seguente progetto riparto utili proposto dagli amministratori : 5% degli utili
alla riserva legale, 3% alla riserva statutaria e alla riserva straordinaria e il resto come dividendo agli azionisti ,
con arrotondamento per difetto a 10 centesimi di euro . I soci sono tutti persone fisiche non imprenditori, con
partecipazioni non qualificate, ed hanno optato per la tassazione dei dividendi con la ritenuta d’imposta del
12,50%.
Presentiamo il progetto riparto utili e le scritture contabili al 31/12/n e al 10/04/n+1.
PROGETTO RIPARTO UTILE
Utile esercizio n
- accantonamento del 5% alla riserva legale
-accantonamento del 3% alla riserva statutaria
52.750,00
-
2.637,50
- 1.582,50
- accantonamento del 3% alla riserva straordinaria
- 1.582,50
Utile da distribuire agli azionisti
46.947,50
Dividendo unitario 46.947,50/100.000=0,47 arrotondato a 0,40€
Dividendo complessivo lordo ( 0,40x100.000)
Utile a nuovo
- 40.000,00
6.947,50
Analisi di bilancio per indici e margini
Formula dell'indice
valore
31/12/N
valore
31/12/ N-1
INDICI DI SOLIDITA' PATRIMONIALE
ELASTICITA' DELL'ATTIVO
attivo corrente/immobilizzazioni
GRADO %DI ELASTICITA' DELL'ATTIVO
attivo corrente/totale impieghi x 100
IMMOBILIZZO DELL'ATTIVO
immobilizzazioni/attivo corrente
GRADO % DI IMMOBILIZZO DELL'ATTIVO
immobilizzazioni/totale impieghi x 100
GRADO CAPITALIZZAZIONE
capitale proprio/ totale debiti
GRADO % DI CAPITALIZZAZIONE
capitale proprio/totale fonti x 100
INDICI DI REDDITIVITA'
REDDITIVITA' CAP. PROPRIO(ROE)
Utile esercizio/capitale proprio x 100
REDDITIVITA' CAP. INVESTITO(ROI)
Reddito operativo/totale impieghi x 100
LEVERAGE
totale impieghi/capitale proprio x 100
INCIDENZA GESTIONE NON CARATTERISTICA
utile esercizio/reddito operativo x 100
REDDITIVITA' DELLE VENDITE (ROS)
reddito operativo/ricavi netti di venditax100
INCIDENZA ONERI FINANZIARI(ROD)
oneri finanziari/passivitàx100
VERIFICA SCOMPOSIZIONE DEL ROE
Roi x leverage x incidenza gestione non caratteristica
1,16
0,99
53,76% 50,00%
0,86
1,01
46,00% 50,00%
0,77
1,12
43,00% 38,00%
5,26%
7,45%
2,35
30,00%
3,35%
8,23%
5,26%
5,49%
6,71%
2,61
31,25%
2,86%
7,73%
5,49%
Analisi di bilancio per indici e margini
Formula dell'indice
valore
31/12/N
valore
31/12/ N-1
INDICI DI ROTAZIONE E DURATA
ROTAZIONE CAPITALE INVESTITO
ricavi netti di vendita/totale impieghi
ROTAZIONE DEL MAGAZZINO
costo del venduto/rimanenze finali
ROTAZIONE CREDITI COMMERCIALI
ricavi di vendita+Iva/crediti v/clienti
ROTAZIONE DEBITI COMMERCIALI
costi materie e servizi/debiti v/fornitori
GIACENZA MEDIA DI MAGAZZINO
365/rotazione magazzino
DILAZIONE CREDITI COMMERCIALI
365/rotazione crediti commerciali
DILAZIONE DEBITI COMMERCIALI
365/rotazione debiti commerciali
DURATA CICLO MONETARIO
giacenza media magazzino +dilazione crediti-dilazione debiti
2,22
7,94
8,01
7,59
46gg.
46gg.
48gg.
44gg.
2,35
8,03
8,97
7,71
45gg.
40gg.
47gg.
38gg.
INDICI DI PRODUTTIVITA'
242.357 227.642
FATTURATO PER ADDETTO
ricavi netti di vendita / n° dipendenti
VALORE AGGIUNTO PER ADDETTO
valore aggiunto / n° dipendenti
48.211
42.927
COSTO MEDIO DI UN DIPENDENTE
costo del lavoro / n° dipendenti
34.553
31.789
PRODUTTIVITA' DEL CAPITALE INVESTITO
valore aggiunto / totale impieghi
0,44
0,44
C/Economico a Valore aggiunto
e Conto economico a costi e ricavi del venduto industriale
C/Economico a valore aggiunto
2003
ricavi delle vendite e delle prestazioni
variazione rimanenze prodotti
altri ricavi
29.810.000
100.000
90.000
valore produzione
30.000.000
per materie
18.150.000
per servizi
4.000.000
altri costi di produzione
2.020.000
-100.000
costo beni e servizi acquistati esterno
24.070.000
2002
C/Economico a COSTI E RICAVI DEL VENDUTO
2003
28.000.000 ricavi delle vendite e delle prestazioni
60.000 costo del venduto industriale
2002
29.810.000
28.000.000
23.810.000
22.500.000
50.000 Margine lordo industriale
28.110.000 costi di distribuzione
6.000.000
5.500.000
1.090.000
850.000
Costi di amministrazione
17.970.000 proventi diversi
3.000.000 Reddito operativo
4.000.000
3.900.000
90.000
50.000
1.000.000
-600.000
800.000
-542.000
15.000
25.000
415.000
283.000
1.810.000 risultato gestione finanziaria
50.000 risultato gestione straordinaria
22.830.000 utile lordo imposte
valore aggiunto
5.930.000
5.280.000 imposte
115.000
33.000
Costo lavoro
4.250.000
3.910.000 utile netto
300.000
250.000
Margine operativo lordo
1.680.000
1.370.000
640.000
530.000
svalutazione crediti
40.000
40.000
Reddito operativo
1.000.000
-600.000
800.000
-542.000
15.000
25.000
utile lordo imposte
415.000
283.000
imposte
115.000
33.000
utile netto
300.000
250.000
ammortamenti
risultato gestione finanziaria
risultato gestione straordinaria
MARGINI DI BILANCIO
MARGINE SECCO DI STRUTTURA
capitale proprio - immobilizzazioni
MARGINE DI STRUTTURA ALLARGATO
(capitale proprio+passivo consolidato) - immobilizzazioni
PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO
attivo corrente - passivo corrente
MARGINE DI TESORERIA
(liquidità+crediti) - passivo corrente
DISPONIBILITA' MONETARIA NETTA
liquidità - scoperti di c/c
CASH FLOW TOTALE DELL'ESERCIZIO
DMNF- DMNI
-500 -1.450
2.900 2.150
3.200 2.150
200
-650
450
340
110
*****************************************************************************************************************************************
MODELLO E.V.A. ( Economic value added ) : serve a verificare in fase preventiva se conviene o
meno effettuare un nuovo investimento
Dati noti
Reddito operativo
Totale impieghi (capitale investito)
R.O.I.
tasso bancario o R.O.D.
tasso rendimento atteso dagli azionisti
totale costo del capitale investito
Risultato economico
%
valori assoluti
1.000.000
13.410.000
1.000.000
7,45%
reddito operativo
8,23%
interessi su capitale di terzi
609.843
2,00%
dividendo agli azionisti
114.000
totale costo capitale investito
723.843
276.157
Scritture contabili relative alla delibera assembleare : distribuzione utili
10/04/n+1
UTILE D’ESERCIZIO distribuito utile esercizio n
10/04/n+1
RISERVA LEGALE accantonamento 5% alla riserva legale
2.637,50
10/04/n+1
RISERVA STATUTARIA accantonamento 3% alla ris. Statutaria
1.582,50
10/04/n+1
RISERVA STRAORDINARIA accantonamento 3% alla ris. Straord.
1.582,50
10/04/n+1
AZIONISTI C/DIVIDENDO dividendo lordo spettante agli azionisti
40.000,00
10/04/n+1
UTILE A NUOVO
15/04/n+1
AZIONISTI C/DIVIDENDO pagato dividendo agli azionisti
15/04/n+1
ERARIO C/RITENUTE DA VERSARE 12,50% su 40.000€
15/04/n+1
BANCA X C/C somma netta accreditata agli azionisti
52.750,00
6.947,50
40.000,00
5.000,00
35.000,00
Nota integrativa relativa alle variazioni del patrimonio netto
capitale
sociale
valori 1/1
4.000.000
riserva
sovrapp
rezzo
riserva
legale
riserva
statuta
ria
riserva
straordi
naria
400.000
50.000
20.000
80.000
250.000
20.000
10.000
20.000
-50.000
utile
esercizio
totali
4.800.000
distribuzione utile
a) accantonamenti
b)dividendo lordo agli
azionisti
aumento capitale con
sovrapprezzo
-200.000
1.000.000
100.000
1.100.000
utile esercizio
valori 31/12
5.000.000
500.000
-200.000
70.000
30.000
100.000
300.000
300.000
300.000
6.000.000
IL RIPARTO UTILI IN PRESENZA di AZIONI DI RISPARMIO si effettua nel modo seguente: a)si
calcolano gli accantonamenti alle riserve obbligatorie e si deducono dall’utile dell’esercizio; b)sull’utile
residuo si calcola il dividendo spettante alle azioni di risparmio fino alla concorrenza del 5% del loro
valore nominale;c)gli utili residui vengono ripartiti fra tutte le azioni in modo che alle azioni di risparmio
spetti un dividendo complessivo maggiorato –rispetto alle azioni ordinarie -del 2% del valore nominale
delle azioni.
CASO n. 2 la s.p.a. Gamma ha un capitale sociale di 1.000.000 di euro, valore nominale di un’azione pari a
10 euro, numero delle azioni 100.000 di cui 20.000 di risparmio e 80.000 ordinarie; l’utile d’esercizio è pari a
78.000 euro che dev’essere accantonato per il 5% sia alla riserva legale che alla riserva statutaria , e poi
distribuito agli azionisti secondo legge.
Utile esercizio
78.000,00
- accantonamento del 5% alla riserva legale
-
3.900,00
-accantonamento del 5% alla riserva statutaria
-
3.900,00
Utile residuo
70.200,00
Dividendo minimo alle azioni di risparmio : 5%x10x20.000=10.000
10.000,00
Utile residuo
60.200,00
Dividendo spettante alle azioni ordinarie: 3%x10x80.000=24.000
24.000,00
Utile residuo
36.200,00
Ulteriore dividendo spettante a tutte le azioni: 36.200/100.000=0,362
Che arrotondiamo a 0,36 x100.000=
Utile a nuovo
36.000,00
200,00
Alle azioni di risparmio spetterà un dividendo unitario pari a :
0,50 + 0,36 = 0,86 che moltiplicato per 20.000 ci dà il dividendo complessivo pari a
17.200,00
Alle azioni ordinarie spetterà un dividendo unitario pari a:
0,30 + 0,36 = 0,66 che moltiplicato per 80.000 ci dà il dividendo complessivo pari a
totale dividendo lordo
52.800,00
70.000