Capitolo 4
Il finanziamento dell’economia e la
politica monetaria
Studenti:
Scarpini Michele
Massani Riccardo
Montingelli Antonio
Finanziamento dell’economia
• Il finanziamento dell’ economia consiste nel
fornire agli operatori il denaro che è loro
necessario per acquistare beni o fattori
produttivi.
• Denaro può essere:
Dato materialmente
Guadagnato come corrispettivo di uno
scambio
Banca Centrale Europea
Le informazione relative all’offerta di moneta, ai
tassi di interesse di riferimento per il mercato e
le condizioni in cui operano le Istituzioni
finanziarie le troviamo nel bollettino mensile
pubblicato dalla BCE.
Aggregati monetari
• Misurano l’offerta di moneta secondo il grado
di liquidità delle attività patrimoniali
considerate
• Sono tre:
M1 il circolante
M2  comprende M1 + i depositi con durata
prestabilita fino a 2 anni
M3 comprende M2 + le operazioni pronti
contro termine
Obbiettivi BCE
• 1) stabilità dei prezzi, per cercare di non
creare inflazione anche a seguito di influenze
esterne alla BCE
• 2) perseguire un alto livello di occupazione,
cioè la BCE potrebbe intervenire in questo
ramo dell’economia per tutelare questo
«settore» minacciato dalla crisi
Cosa fa la BCE??
• La BCE può modificare la base monetaria con
acquisti o vendite di titoli sul mercato,
concedendo anche crediti al sistema bancaria
e alla P.A.
• Può anche modificare l’offerta di moneta
imponendo alle banche una variazione della
riserva obbligatoria ( tenuta a garanzia dei
depositi)
Il moltiplicatore monetario
• Misura la variazione dell’offerta di moneta
provocata dall’aumento di un euro di base
monetaria.
Compiti fondamentali eurosistema
• Politica monetaria
• Operazioni in valuta estera
• Promozione del regolare funzionamento dei
sistemi di pagamento
Il bilancio aggregato Eurosistema
• Che cosa comprende la SEBC? La SEBC è il
sistema europeo di banche centrali, che
comprende oltre alle banche dell’UE anche le
banche di Regno Unito e Danimarca.
• Eurosistema è costituito dalla BCE e BCN dei
16 Stati membri dell’UE.
Competenze BCE
• Formulare le politiche dell’eurosistema
• Decide e coordina l’esecuzione delle operazioni di
politica monetaria
• Adotta atti giuridici
• Autorizza l’emissione di banconote
• Interviene sui mercati dei cambi
• Coopera a livello europeo
• Effettua una attenta verifica dei rischi finanziari
Obiettivo dell’eurosistema è la stabilità
dei prezzi
Mantenere stabili i prezzi rappresenta, quindi, il
solo obiettivo realizzabile per la politica
monetaria unica nel medio periodo
La stabilità dei prezzi  definizione
Un aumento sui dodici mesi dell’indice
armonizzato dei prezzi al consumo IAPC per
l’area dell’Euro inferiore al 2% e ha specificato
che deve essere preservata su un orizzonte di
medio termine
Vantaggi stabilità dei prezzi
• Rende più facile ai cittadini individuare le
variazioni dei prezzi relativi
• Operazioni di riferimento a lungo termine
• Operazioni di regolazione puntuale
• Operazioni di tipo strutturale
Strategia politica monetaria BCE
• La politica svolge 2 funzioni:
• 1) disponendo di una adeguata struttura, nel
processo di definizione della politica
monetaria, si assicura al consiglio BCE precise
decisioni sulla strategia monetaria
• 2)costituisce un canale per spiegare al
pubblico tali decisoni
Approccio BCE per condurre la politica
monetaria
• La BCE adotta uno specifico approccio per
definire la natura e la portata dei rischi.
• 2 pilastri importanti sono
• ANALISI ECONOMICA: tine conto del fatto che
su orizzonti B e L periodo la dinamica dei
prezzi risente della domanda e offerta
• ANALISI MONETARIA: prospettiva più a lungo
termine, sfruttando il legame tra moneta e
prezzi su tali orizzonti.