"3*&4%6"-*/
$5'4"'
*/45"--";*0/&
640&."/65&/;*0/&
)34#
&HSFHJ*OTUBMMBUPSJ
SJOHSB[JBOEP7JQFSMBQSFGFSFO[BBDDPSEBUBDJOFMMPTDFHMJFSFFOFMMBDRVJTUBSFMFOPTUSFDBMEBJF7JJOWJUJBNPB
MFHHFSFDPOBUUFO[JPOFRVFTUFJTUSV[JPOJDPODFSOFOUJJMDPSSFUUPNPEPEJJOTUBMMB[JPOFEFJTVEEFUUJBQQBSFDDIJ
"WWFSUFO[F
*OGPSNJBNPMVUFOUFDIF
TFDPOEPRVBOUPQSFTDSJUUPEBMMBMFHHFNBS[PO¡
t MFDBMEBJFEFWPOPFTTFSFJOTUBMMBUFEBVOBEJUUBJOTUBMMBUSJDFBCJMJUBUBDIFÒUFOVUBBEBUUFOFSTJ
TUSFUUBNFOUFBMMFOPSNFWJHFOUJ
t MB EJUUB JOTUBMMBUSJDF Ò PCCMJHBUB QFS MFHHF B SJMBTDJBSF MB EJDIJBSB[JPOF EJ DPOGPSNJUË BMMF OPSNF WJHFOUJ
EFMMJOTUBMMB[JPOFFGGFUUVBUB
t DIJVORVF BGGJEJ MJOTUBMMB[JPOF BE VOB EJUUB JOTUBMMBUSJDF OPO BCJMJUBUB Ò QBTTJCJMF EJ TBO[JPOF
BNNJOJTUSBUJWB
t MBNBOVUFO[JPOFEFMMFDBMEBJFQVÛFTTFSFFGGFUUVBUBTPMPEBQFSTPOBMFBCJMJUBUPJOQPTTFTTPEFJ SFRVJTJUJTUBCJMJUJEBMMBMFHJTMB[JPOFWJHFOUF
TFDPOEPRVBOUPQSFTDSJUUPEBM%13EJDFNCSFO¡
t MBDPNQJMB[JPOFEFMMJCSFUUPEJNQJBOUPQSFWJPSJMFWBNFOUPEFJQBSBNFUSJEJDPNCVTUJPOFEFWFFTTFSF
FGGFUUVBUBEBMMBEJUUBJOTUBMMBUSJDF
/PUFHFOFSBMJQFSMJOTUBMMBUPSFJMNBOVUFOUPSFFMVUFOUF
2VFTUP -*#3&550 %*4536;*0/*
DIF DPTUJUVJTDF QBSUF JOUFHSBOUF
FE FTTFO[JBMF EFM QSPEPUUP EPWSÆ
FTTFSF DPOTFHOBUP EBMMJOTUBMMBUPSF
BMMVUJMJ[[BUPSFDIFEFWFDPOTFSWBSMP
DPODVSBQFSPHOJVMUFSJPSFDPOTVM
UB[JPOFRVFTUPMJCSFUUPEJJTUSV[JPOJ
EFWF BDDPNQBHOBSF MBQQBSFDDIJP
OFM DBTP WFOHB WFOEVUP P USBTGF
SJUP
2VFTUPBQQBSFDDIJPEPWSËFTTF
SF EFTUJOBUP BMMVTP QFS JM RVBMF
Ò TUBUP FTQSFTTBNFOUF QSFWJTUP
0HOJ BMUSP JNQJFHP Ò EB DPOTJ
EFSBSTJ JNQSPQSJP F RVJOEJ QFSJ
DPMPTP
-JOTUBMMB[JPOF EFWF FTTFSF GBUUB JO
PUUFNQFSBO[B BMMF OPSNF WJHFOUJ F
TFDPOEP MF JTUSV[JPOJ EFM DPTUSVU
UPSF SJQPSUBUF OFM QSFTFOUF MJCSFUUP
VOFSSBUB JOTUBMMB[JPOF QVÖ FTTFSF
DBVTB EJ EBOOJ B QFSTPOF BOJNBMJ
FPDPTFEBOOJEFJRVBMJJMDPTUSVU
UPSFOPOÍSFTQPOTBCJMF
*EBOOJDBVTBUJEBFSSPSJEJJOTUBMMB
[JPOFPEVTPPEPWVUJBEJOPTTFS
WBO[BEFMMFJTUSV[JPOJEFMDPTUSVUUP
SFFTDMVEPOPRVBMTJBTJSFTQPOTBCJ
MJUÆDPOUSBUUVBMFFEFYUSBDPOUSBUUVB
MFEFMQSPEVUUPSF
1SJNB EJ JOTUBMMBSF MBQQBSFDDIJP
WFSJGJDBSF DIF J EBUJ UFDOJDJ EFMMP
TUFTTP DPSSJTQPOEBOP B RVBOUP
SJDIJFTUPQFSVOTVPDPSSFUUPJNQJF
HPOFMMJNQJBOUP
7FSJGJDBSF JOPMUSF DIF MBQQBSFDDIJP
TJB JOUFHSP F DIF OPO BCCJB TVCJ
UP EBOOJ EVSBOUF JM USBTQPSUP F MF
PQFSB[JPOJEJNPWJNFOUB[JPOFOPO
JOTUBMMBSF BQQBSFDDIJ NBOJGFTUB
NFOUFEBOOFHHJBUJFPEJGFUUPTJ
/POPTUSVJSFMFHSJHMJFEBTQJSB[JPOF
EFMMBSJB
JNBUFSJBMJTPOPSJDJDMBCJMJFQFSUBO *.1035"/5&
UP EFWPOP FTTFSF DPOWPHMJBUJ OFMMF
BQQPTJUF BSFF EJ SBDDPMUB EJGGFSFO 1FSHMJBQQBSFDDIJBMJNFOUBUJBDPN
[JBUB
CVTUJCJMFHBTTPTPTFOFMMBNCJFOUF
TJ BWWFSUF PEPSF EJ HBT QSPDFEFSF
/POMBTDJBSFHMJJNCBMMBHHJBMMBQPS OFMTFHVFOUFNPEP
UBUBEFJCBNCJOJJORVBOUPQPTTPOP OPOB[JPOBSFJOUFSSVUUPSJFMFUUSJ
FTTFSF QFS MPSP OBUVSB GPOUF EJ
DJFOPONFUUFSFJONPUPBQQB
QFSJDPMP
SFDDIJFMFUUSJDJ
OPO BDDFOEFSF GJBNNF F OPO
*O DBTP EJ HVBTUP FP EJGFUUPTP
GVNBSF
GVO[JPOBNFOUP EFMMBQQBSFDDIJP DIJVEFSF JM SVCJOFUUP DFOUSBMF
EJTBUUJWBSMP F BTUFOFSTJ EB UFOUBUJWJ
EFMHBT
EJSJQBSB[JPOFPEJOUFSWFOUPEJSFUUP TQBMBODBSFQPSUFFGJOFTUSF
SJWPMHFSTJ FTDMVTJWBNFOUF B QFSTP DPOUBUUBSF VO $FOUSP EJ
OBMFRVBMJGJDBUP
"TTJTUFO[BVOJOTUBMMBUPSFRVB
MJGJDBUPPEJMTFSWJ[JPEFMHBT
-FWFOUVBMFSJQBSB[JPOFEFMQSPEPU
UPEPWSÆFTTFSFFGGFUUVBUBDPOMJN & WJFUBUP OFM NPEP QJá BTTPMV
QJFHPEJSJDBNCJPSJHJOBMJ
UP SJDFSDBSF MF GVHIF EJ HBT QFS
NF[[PEJGJBNNB
*MNBODBUPSJTQFUUPEJRVBOUPTPQSB
QVÖ DPNQSPNFUUFSF MB TJDVSF[[B "55&/;*0/&
EFMMBQQBSFDDIJPFEFTQPSSFQFSTP
OFBOJNBMJFDPTFBQFSJDPMP
2VFTUPBQQBSFDDIJPÍTUBUPDPTUSVJ
UPQFSFTTFSFJOTUBMMBUPOFM1BFTFEJ
*M QSPEVUUPSF DPOTJHMJB MB QSPQSJB EFTUJOB[JPOF TQFDJGJDBUP OFMMB UBS
DMJFOUFMB EJ SJWPMHFSTJ QFS MF PQFSB HIFUUB EBUJ UFDOJDJ MJOTUBMMB[JPOF
[JPOJ EJ NBOVUFO[JPOF F EJ SJQBSB JO1BFTFEJWFSTPEBRVFMMPTQFDJ
[JPOF BMMB SFUF EFJ QSPQSJ $FOUSJ EJ GJDBUPQVÛFTTFSFGPOUFEJQFSJDP
"TTJTUFO[B BVUPSJ[[BUJ DIF TPOP MPQFSQFSTPOFBOJNBMJFDPTF
BEEFTUSBUJQFSTWPMHFSFBMNFHMJPMF
TVEEFUUFPQFSB[JPOJ
-FHHFSF DPO BUUFO[JPOF MF DPO
EJ[JPOJ EJ HBSBO[JB FE J WBOUBHHJ
1FS HBSBOUJSF MFGGJDJFO[B FE JM PGGFSUJ EBM QSPEVUUPSF F SJQPSUBUJ
DPSSFUUP GVO[JPOBNFOUP EFMMBQ TVMDFSUJGJDBUPEJDPOUSPMMPBMMFHB
QBSFDDIJP Ò PCCMJHP EJ MFHHF UPBMMBDBMEBJB
GBSF FGGFUUVBSF BOOVBMNFOUF VOB -BDPNQJMB[JPOFEFMDFSUJGJDBUPEJ
NBOVUFO[JPOF TFDPOEP JM QSP DPOUSPMMPEBQBSUFEJVO$FOUSPEJ
HSBNNB TQFDJGJDBUP OFMMBQQPTJ "TTJTUFO[B "VUPSJ[[BUP QFSNFU
UBTF[JPOFEFMQSFTFOUFMJCSFUUP
UF EJ HPEFSF EFJ WBOUBHHJ PGGFSUJ
EBM QSPEVUUPSF TFDPOEP RVBOUP
*ODBTPEJMVOHBJOVUJMJ[[B[JPOFEFM TQFDJGJDBUPOFMDFSUJGJDBUPEJDPO
MBQQBSFDDIJP EJTDPOOFUUFSMP EBMMB USPMMPTUFTTP
SFUFFMFUUSJDBFDIJVEFSFJMSVCJOFUUP -JOUFSWFOUP EJ DPNQJMB[JPOF
EFMHBT"UUFO[JPOF*ORVFTUPDBTP EFM DFSUJGJDBUP EJ DPOUSPMMP Ò
MBGVO[JPOFFMFUUSPOJDBBOUJHFMPEFMMB (3"56*50
DBMEBJBOPOGVO[JPOB
/FJDBTJJODVJFTJTUFQFSJDPMPEJHFMP
QSPWWFEFSF BMMBHHJVOUB EJ BOUJHF
MP MP TWVPUBNFOUP EFMMJNQJBOUP Í
TDPOTJHMJBUPJORVBOUPQVÖEBOOFH
HJBSFMJNQJBOUPOFMTVPDPNQMFTTP
VUJMJ[[BSF BMMP TDPQP TQFDJGJDJ QSP
"MMBUUPEFMMJOTUBMMB[JPOFOPOEJTQFS EPUUJ BOUJHFMP BEBUUJ BE JNQJBOUJ EJ
EFSFHMJJNCBMMBHHJJOBNCJFOUFUVUUJ SJTDBMEBNFOUPNVMUJNFUBMMP
1FSUVUUJHMJBQQBSFDDIJDPOPQUJPOBM
P LJU DPNQSFTJ RVFMMJ FMFUUSJDJ
TJ
EPWSBOOP VUJMJ[[BSF TPMP BDDFTTPSJ
PSJHJOBMJ
*/%*$&
"WWFSUFO[F
/PUFHFOFSBMJQFSMJOTUBMMBUPSFJMNBOVUFOUPSFFMVUFOUF
*TUSV[JPOFQFSMVUFOUF
1BOOFMMPEJSFHPMB[JPOF
'VO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB
"DDFOTJPOF
'VO[JPOBNFOUP
'VO[JPOBNFOUPDPOTPOEBFTUFSOBJOTUBMMBUBPQUJPOBM
#MPDDPEFMMBDBMEBJB
#MPDDPEFMCSVDJBUPSF
#MPDDPQFSTPWSBUFNQFSBUVSB
#MPDDPQFSQSFTTJPOFJNQJBOUPJOTVGàDJFOUF
#MPDDPQFSNBODBO[BEJUJSBHHJPCMPDDPGVNJ
#MPDDPQFSNBMGVO[JPOBNFOUPTPOEFEJUFNQFSBUVSB
.BOVUFO[JPOF
/PUFQFSMVUFOUF
$BSBUUFSJTUJDIFUFDOJDIFFEJNFOTJPOJ
$BSBUUFSJTUJDIFUFDOJDIF
%JNFOTJPOJ
4DIFNBJESBVMJDP
%BUJEJGVO[JPOBNFOUP
*TUSV[JPOJQFSMJOTUBMMBUPSF
/PSNFQFSMJOTUBMMB[JPOF
*OTUBMMB[JPOF
*NCBMMP
*OTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBEBJODBTTP
4JTUFNBEJTDBSJDPEFJGVNJ
$POàHVSB[JPOFEFJDPOEPUUJEJTDBSJDPFBTQJSB[JPOF
4DBSJDPGVNJBDPOEPUUJDPBTTJBMJEJEJBNFUSPNN
4DBSJDPGVNJFBTQJSB[JPOFBSJBDPODPOEPUUJTFQBSBUJEJEJBNFUSPNN
.JTVSBJOPQFSBEFMSFOEJNFOUPEJDPNCVTUJPOF
"MMBDDJBNFOUPBMMBSFUFEFMHBT
"MMBDDJBNFOUJJESBVMJDJ
"MMBDDJBNFOUPBMMBSFUFFMFUUSJDB
"MMBDDJBNFOUPBMUFSNPTUBUPBNCJFOUFPQUJPOBM
*OTUBMMB[JPOFEFMDPNBOEPSFNPUPPQUJPOBM
*OTUBMMB[JPOFEFMMBTPOEBFTUFSOBPQUJPOBM
*OTUBMMB[JPOFEFMDPNNVUBUPSFUFMFGPOJDPPQUJPOBM
3JFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
"WWJPEFMMBDBMEBJB
7FSJàDIFQSFMJNJOBSJ
"DDFOTJPOFFTQFHOJNFOUP
4DIFNJFMFUUSJDJ
"EBUUBNFOUPBEBMUSJHBTFSFHPMB[JPOFEFMCSVDJBUPSF
$PMMBVEPEFMMBDBMEBJB
$POUSPMMJQSFMJNJOBSJ
"DDFOTJPOFFTQFHOJNFOUP
.BOVUFO[JPOF
5BCFMMBJODPOWFOJFOUJUFDOJDJ
QBH *TUSV[JPOFQFSMVUFOUF
1BOOFMMPEJSFHPMB[JPOF
GJH
*MQBOOFMMPEJSFHPMB[JPOFGJH
TJUSPWBBMMJOUFSOPEFMMBDBMEBJB
QFSBDDFEFSWJCJTPHOBBQSJSFJMQPSUFMMPDPODIJVTVSBBDIJBWF#
GJH
FBCCBTTBSFMPTQPSUFMMJOP"QSFTFOUFOFMQBOOFMMPGSPOUB
MFEFMUFMBJPEBJODBTTP
-BNQBEBEJMJOFBWFSEF
2VFTUB MBNQBEB TFHOBMB DIF MB DBMEBJB Í BMJNFOUBUB FMFUUSJDB
NFOUF
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFSPTTB
2VBOEP RVFTUB MBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP GJTTP TFHOBMB DIF
MBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPIBVO
WBMPSFDPNQSFTPGSBF$
2VBOEPMBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPMBNQFHHJBOUFTFHOBMBJM
CMPDDPEFMMBDBMEBJBEPWVUPBEVOBBOPNBMJBEJGVO[JPOBNFOUP
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFSPTTB
2VBOEP RVFTUB MBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP GJTTP TFHOBMB DIF
MBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPIBVO
GJH
WBMPSFDPNQSFTPGSBF$
2VBOEP MB MBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP MBNQFHHJBOUF TFHOBMB
MJOUFSWFOUPEFMUFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BEFMMBDBMEBJBEPWVUPBEVOBBOPNBMJBEJGVO[JPOBNFOUP
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFSPTTB
2VBOEPRVFTUBMBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP GJTTP TFHOBMB DIF MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB EFMMJNQJBOUP EJ SJTDBMEBNFOUP IB VOWBMPSF
DPNQSFTPGSBF$
2VBOEPMBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPMBNQFHHJBOUFTFHOBMBVOBOPNBMPGVO[JPOBNFOUPEFMMFUVCB[JPOJEJBTQJSB[JPOFBSJBFPEJTDBSJDP
EFJGVNJ
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFSPTTB
2VBOEPRVFTUBMBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP GJTTP TFHOBMB DIF MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB EFMMJNQJBOUP EJ SJTDBMEBNFOUP IB VOWBMPSF
DPNQSFTPGSBF$
2VBOEPMBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPMBNQFHHJBOUFTFHOBMBMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPEJCMPDDPEFMCSVDJBUPSFEPWVUPBEVOBBOP
NBMJBEJGVO[JPOBNFOUP
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFSPTTB
2VBOEPRVFTUBMBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP GJTTP TFHOBMB DIF MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB EFMMJNQJBOUP EJ SJTDBMEBNFOUP IB VOWBMPSF
DPNQSFTPGSBF$
2VBOEPMBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPMBNQFHHJBOUFTFHOBMBDIFJMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEFMMBDRVBJODBMEBJBÍUSPQQPCBTTP
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFSPTTB
2VBOEPRVFTUBMBNQBEB Í BDDFTB JO NPEP GJTTP TFHOBMB DIF MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB EFMMJNQJBOUP EJ SJTDBMEBNFOUP IB VOWBMPSF
DPNQSFTPGSBF$
2VBOEPMBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPMBNQFHHJBOUFTFHOBMBDIFJMWBMPSFEFMMBUFNQFSBUVSBÍTVQFSJPSFB$
-BNQBEBEJTFHOBMB[JPOFWFSEF
2VBOEPRVFTUBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPGJTTPTFHOBMBJMGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBJONPEPSJTDBMEBNFOUP
2VBOEPMBMBNQBEBÍBDDFTBJONPEPMBNQFHHJBOUFTFHOBMBJMCMPDDPEFMMBDBMEBJBEPWVUPBEVOBBOPNBMJBEJGVO[JPOBNFOUP
4FMFUUPSFTUBUPDBMEBJBTCMPDDPDBMEBJB
$POJMTFMFUUPSFJOQPTJ[JPOF0''MBDBMEBJBÍJOTUBOECZ
$POJMTFMFUUPSFOFMMBQPTJ[JPOF&45"5&MBDBMEBJBÍQSFEJTQPTUBQFSGVO[JPOBSFTPMPQFSMBQSPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
$PO JM TFMFUUPSF OFMMB QPTJ[JPOF */7&3/0 MB DBMEBJB Í QSFEJTQPTUB QFS GVO[JPOBSF TJB QFS JM SJTDBMEBNFOUP DIF QFS MB QSPEV[JPOF EJ
BDRVBDBMEBTBOJUBSJB
$POJMTFMFUUPSFOFMMBQPTJ[JPOF"/5*(&-0TPMPMBGVO[JPOFBOUJHFMPEFMMBDBMEBJBÍBUUJWB
$POJMTFMFUUPSFJOQPTJ[JPOF4#-0$$0TJSJBUUJWBJMGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBEPQPMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPEJCMPDDPEFMCSVDJBUPSF
3FHPMBUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
-BGVO[JPOFEJRVFTUBNBOPQPMBÍRVFMMBEJGJTTBSFJMWBMPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBTBOJUBSJBGSBVOWBMPSFNJOJNPEJ$FEVO
WBMPSFNBTTJNPEJ$
"
#
"55&/;*0/&
*ODPSQPSBUPOFMMBDBMEBJBDÍVOPTQFDJBMFSFHPMBUPSFDIFMJNJUBJMWBMPSFEFMMBQPSUBUBEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJBBMJUSJBMNJOVUP-B
UFNQFSBUVSBEFMMBDRVBTBOJUBSJBFSPHBUBEBMMBDBMEBJBEJQFOEFPMUSFDIFEBMMBJNQPTUB[JPOFEFMSFHPMBUPSFBODIFEBMMBQPSUBUBSJDIJFTUB
EBMMVUFOUFFEBMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBJOJOHSFTTP
3FHPMBUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEJSJTDBMEBNFOUP
-BGVO[JPOFEJRVFTUBNBOPQPMBÍRVFMMBEJGJTTBSFJMWBMPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPGSBVOWBMPSF
NJOJNPEJ$FEVOWBMPSFNBTTJNPEJ$
'VO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB
"DDFOTJPOF
"QSJSFJMSVCJOFUUPEFMHBT
QPSUBSFMJOUFSSVUUPSFFMFUUSJDPBNPOUFEFMMBDBMEBJBJOQPTJ[JPOF0/TJBDDFOEFMBMBNQBEBEJMJOFB
TDFHMJFSFMPTUBUPEJGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBQFSNF[[PEFMTFMFUUPSFGJH
JNQPTUBSFJMWBMPSFEJUFNQFSBUVSBEFTJEFSBUPQFSMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPQFSNF[[PEFMSFHPMBUPSFGJH
JNQPTUBSFJMWBMPSFEJUFNQFSBUVSBEFTJEFSBUPQFSMBDRVBTBOJUBSJBQFSNF[[PEFMSFHPMBUPSFGJH
JNQPTUBSFTVMUFSNPTUBUPBNCJFOUFBMMJOUFSOPEFMMBCJUB[JPOFTFQSFTFOUF
JMWBMPSFEFMMBUFNQFSBUVSBBNCJFOUFEFTJEFSBUB
2VBOEPMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPSJDIJFEFDBMPSFTJBDDFOEFMBMBNQBEBGJH
EJSJDIJFTUBSJTDBMEBNFOUP
"55&/;*0/&
%PQPVOQFSJPEPEJMVOHBJOBUUJWJUÆEFMMBDBMEBJBJOTQFDJBMNPEPQFSMFDBMEBJFGVO[JPOBOUJB(1-TJQPUSFCCFSJTDPOUSBSFVOBEJGGJDPMUÆ
EJ BDDFOTJPOF 1FSUBOUP QSJNB EJ BDDFOEFSF MB DBMEBJB BDDFOEFSF VO BMUSP BQQBSFDDIJP B HBT BE FTFNQJP VO GPSOFMMP
/POPTUBOUF
RVFTUPMBDBMEBJBQPUSÆBOEBSFJOCMPDDPVOBPEVFWPMUF3JQSJTUJOBSFRVJOEJJMGVO[JPOBNFOUPEFMMBTUFTTBQPSUBOEPJMTFMFUUPSFGJH
OFMMBQPTJ[JPOFEJTCMPDDP
'VO[JPOBNFOUP
1FSFWJUBSFGSFRVFOUJBDDFOTJPOJFTQFHOJNFOUJJOGVO[JPOFSJTDBMEBNFOUPMBDBMEBJBIBVOUFNQPEJBUUFTBGSBVOBDDFOTJPOFFMBMUSBEJ
NJOVUJ
4FQFSÖMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEFMMJNQJBOUPTDFOEFBMEJTPUUPEJ$JMUFNQPEJBUUFTBWJFOFB[[FSBUPFMBDBMEBJBSJBDDFTB
-BGVO[JPOFEJQSPEV[JPOFEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJBIBTFNQSFMBQSFDFEFO[BTVMMBGVO[JPOFEJSJTDBMEBNFOUPEFMMBDRVBEFMMJNQJBOUP
*MDBNQPEJSFHPMB[JPOFEFMMBUFNQFSBUVSBÍEBB$
-BDBMEBJBÍEPUBUBEJVOMJNJUBUPSFEJGMVTTPDIFDPOTFOUFEJTQJMMBSFBMNBTTJNPMJUSJEJBDRVBDBMEBBMNJOVUP
*MJUSJEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBBMNJOVUPTQJMMBCJMJEBMMBDBMEBJBBMMBUFNQFSBUVSBEFTJEFSBUBEJQFOEPOPEBMMBQPUFO[BUFSNJDBEFMMBDBMEBJB
FEBMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBGSFEEBJOJOHSFTTPTFDPOEPMBGPSNVMB
MMJUSJEJBDRVBDBMEBBMNJOVUP
å5
EPWFå5UFNQBDRVBDBMEBUFNQBDRVBGSFEEB
"EFTFNQJPTFMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBGSFEEBÍEJ$FTJWVPMFBWFSFBDRVBDBMEBB$QFSGBSFVOBEPDDJBJMWBMPSFEFMåUÍ
å5$m$$
FJMJUSJEJBDRVBDBMEBBMNJOVUPPUUFOJCJMJBMMBUFNQFSBUVSBEFTJEFSBUBEJ$TPOPVHVBMJB
M<MJUSJBMNJOVUP>BDRVBNJTDFMBUBBMSVCJOFUUP
-BDBMEBJBÍEPUBUBEJVOTJTUFNBEJQSPUF[JPOFBOUJHFMPDIFÍBUUJWPJOUVUUJJSFHJNJEJGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB
2VBOEPJMTFOTPSFEJUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBSJTDBMEBNFOUPNJTVSBVOBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEJ$MBDBMEBJBTJBDDFOEFFSFTUBBD
DFTBBMWBMPSFEJNJOJNBQPUFO[BUFSNJDBGJOPBDIFMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBSJTDBMEBNFOUPSBHHJVOHFVOBUFNQFSBUVSBEJ$PTPOP
QBTTBUJNJOVUJ
/FMDBTPJODVJMBDBMEBJBEPWFTTFBOEBSFJOCMPDDPWJFOFHBSBOUJUBDPNVORVFMBDJSDPMB[JPOFEFMMBQPNQB
"55&/;*0/&
-BGVO[JPOFBOUJHFMPQSPUFHHFTPMPMBDBMEBJBOPOMJOUFSPJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP
-BQSPUF[JPOFEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPEFWFFTTFSFPUUFOVUBDPOVOUFSNPTUBUPBNCJFOUFDIFQFSÛÒEJTBCJMJUBUPRVBOEP
JMTFMFUUPSFÒOFMMBQPTJ[JPOFBOUJHFMP
*/$"40%*/&$&44*5®*/45"--"3&-"1104*50,*5"/5*(&-0,"/5*(&PQUJPOBM
-JNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPQVÖFTTFSFJOPMUSFFGGJDBDFNFOUFQSPUFUUPEBMHFMPVUJMJ[[BOEPTQFDJGJDJQSPEPUUJBOUJHFMPBEBUUJBEJNQJBOUJ
NVMUJNFUBMMP/POVUJMJ[[BSFQSPEPUUJBOUJHFMPQFSNPUPSJEBVUPNPCJMFFWFSJGJDBSFMFGGJDBDJBEFMQSPEPUUPOFMUFNQP
/FMDBTPJODVJMBDBMEBJBSFTUJJOBUUJWBFTJBDPMMFHBUBBMMBSFUFFMFUUSJDBPHOJPSFMBQPNQBEJDJSDPMB[JPOFWJFOFBUUJWBUBQFSTFDPOEJ
POEFFWJUBSFDIFQPTTBCMPDDBSTJ
'VO[JPOBNFOUPDPOTPOEBFTUFSOBJOTUBMMBUBPQUJPOBM
-BDBMEBJBQVÖFTTFSFDPMMFHBUBBEVOBTPOEBFTUFSOBOPOGPSOJUBDPOMBDBMEBJB
DIFOFDFTTJUBEFMMJOTUBMMB[JPOFEFMDPNBOEPSFNPUP
1FSJMDPMMFHBNFOUPEFMMBTPOEBWFEFSFJMQBSBHSBGP*OTUBMMB[JPOFEFMMBTPOEBFTUFSOB
-BTPOEBFTUFSOBNJTVSBMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBOPUBMBRVBMFMBDBMEBJBSFHPMBBVUPNBUJDBNFOUFMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEJSJTDBMEB
NFOUPBVNFOUBOEPMBRVBOEPMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBEJNJOVJTDFFEJNJOVFOEPMBRVBOEPMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBDSFTDFDPOHSBOEF
CFOFGJDJPQFSJMSJTQBSNJPEJFOFSHJBRVFTUPGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBÍEFUUPiBUFNQFSBUVSBTDPSSFWPMFu
*WBMPSJEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEJSJTDBMEBNFOUPWFOHPOPDBMDPMBUJTVMMBCBTFEJDVSWFNFNPSJ[[BUFOFMQSPHSBNNBEFMDPNBOEP
SFNPUPFEJQFOEPOPEBMMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBFEBMMBUFNQFSBUVSBBNCJFOUFJNQPTUBUBJODBTB-JOTUBMMBUPSFQVÖTDFHMJFSFGSBEJWFSTF
DVSWFBDDFEFOEPBMMBWPDFi$637"3*4$uEFMNFOÜi5&$/*$0uEFMDPNBOEPSFNPUP-FDVSWFTPOPFTQSFTTFJOGVO[JPOFEJVOQBSB
NFUSPLDIFWBEBBFDIFEJEFGBVMUÍJNQPTUBUPB"WBMPSJEJLQJÜBMUJDPSSJTQPOEFBQBSJUÆEJUFNQFSBUVSBFTUFSOBFEJUFNQF
SBUVSBBNCJFOUFJNQPTUBUBVOBNBHHJPSFUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEJNBOEBUB
*OGJHTPOPSBQQSFTFOUBUFMFDVSWFQFSVOWBMPSFEJUFNQFSBUVSBBNCJFOUFJNQPTUBUPQBSJB$"VNFOUBOEPMBUFNQFSBUVSBEFTJEF
SBUBMFDVSWFTJTQPTUBOPWFSTPMBMUP*ORVFTUBJNQPTUB[JPOFBEFTFNQJPTDFHMJFOEPMBDVSWBDPSSJTQPOEFOUFBMQBSBNFUSPTFMB
UFNQFSBUVSBFTUFSOBÍQBSJB$MBUFNQFSBUVSBEJNBOEBUBTBSÆQBSJB$
5FNQFSBUVSBEJNBOEBUB`$
$VSWFQFSUFNQFSBUVSB
BNCJFOUFJNQPTUBUB
QBSJB$
5FNQFSBUVSBFTUFSOB`$
GJH
-BTDFMUBEFMMBDVSWBEJQFOEFEBMMBUJQPMPHJBEJJNQJBOUPFEJBCJUB[JPOFFWBTUBCJMJUBQFSBHHJVTUBNFOUJTVDDFTTJWJ
4FTJQSFGFSJTDFÍBODIFQPTTJCJMFMBTDJBSFDIFTJBJMQSPHSBNNBTUFTTPBDBMDPMBSFMBDVSWBQJÜPQQPSUVOB1FSGBSDJÖÍTVGGJDJFOUFJNQP
TUBSFBEJMQBSBNFUSPi"650"%"55uEFMNFOÜi5&$/*$0u
1FSJOGPSNB[JPOJQJÜEFUUBHMJBUFTJSJNBOEBBMMJCSFUUPEJJTUSV[JPOJEFMDPNBOEPSFNPUPBMMFHBUP
#MPDDPEFMMBDBMEBJB
2VBOEPTJQSFTFOUBOPEFMMFBOPNBMJFEJGVO[JPOBNFOUPMBDBMEBJBTJNFUUFBVUPNBUJDBNFOUFJOCMPDDP
1FSJMSJDPOPTDJNFOUPEFMMFQPTTJCJMJDBVTFEFMCMPDDPTJWFEBMBUBCFMMBJODPOWFOJFOUJUFDOJDJJOGPOEPBRVFTUPMJCSFUUP
"TFDPOEBEFMUJQPEJCMPDDPSJTDPOUSBUPTJQSPDFEBQPJDPNFEFTDSJUUPRVJEJTFHVJUP
#MPDDPEFMCSVDJBUPSF
*ODBTPEJCMPDDPEFMCSVDJBUPSFTJBDDFOEFJONPEPMBNQFHHJBOUFMBMBNQBEBSPTTB*ORVFTUPDBTPQSPDFEFSFDPNFEJTFHVJUP
WFSJGJDBSFDIFJMSVCJOFUUPEFMHBTTJBBQFSUPFDIFWJTJBHBTJOSFUFBDDFOEFOEPBEFTFNQJPVOGPSOFMMP
WFSJGJDBUBMBQSFTFO[BEJDPNCVTUJCJMFTCMPDDBSFJMCSVDJBUPSFQPSUBOEPJMTFMFUUPSFGJH
JOQPTJ[JPOFEJTCMPDDPTFMBQQBSFDDIJPOPO
SJQBSUFFSJUPSOBJOCMPDDPEPQPEVFUFOUBUJWJSJDPSSFSFBEVO$FOUSPEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUPPBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPQFSVOJOUFSWFO
UPEJNBOVUFO[JPOF2VBMPSBJMCSVDJBUPSFTJNFUUBJOCMPDDPDPOGSFRVFO[BTFHOPRVFTUPEJVOBBOPNBMJBSJDPSSFOUFOFMGVO[JPOBNFOUP
SJDPSSFSFBEVO$FOUSPEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUPPBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPQFSVOJOUFSWFOUPEJNBOVUFO[JPOF
#MPDDPQFSTPWSBUFNQFSBUVSB
*ODBTPEJCMPDDPEFMMBDBMEBJBQFSTPWSBUFNQFSBUVSBTJBDDFOEFJONPEPMBNQFHHJBOUFMBMBNQBEBSPTTBGJH
*ORVFTUPDBTPSJDPS
SFSFBEVO$FOUSPEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUPPBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPQFSVOJOUFSWFOUPEJNBOVUFO[JPOF
#MPDDPQFSQSFTTJPOFJNQJBOUPJOTVGGJDJFOUF
#
GJH
3VCJOFUUP
EJDBSJDP
GJH
3VCJOFUUP
EJDBSJDP
*ODBTPEJCMPDDPQFSJOUFSWFOUPEFMQSFTTPTUBUPBDRVBMBMBNQBEBMBNQFHHJBàH
1SPWWFEFSFBMSJFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUPBHFOEPTVMSVCJOFUUPEJDBSJDPGJH
QPTUPOFMMBQBSUFCBTTBEFMMBDBMEBJBWJDJOPBHMJBMMBDDJB
NFOUJJESBVMJDJ1FSBDDFEFSFBMSVCJOFUUPBQSJSFJMQPSUFMMPDPODIJVTVSBBDIJBWF#GJH
EFMUFMBJPEBJODBTTP
*MWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFBDBMEBJBGSFEEBEFWFFTTFSFEJCBS
1FSSJQSJTUJOBSFJMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEFMMBDRVBQSPDFEFSFDPNFEFTDSJUUPEJTFHVJUP
SVPUBSFMBNBOPQPMBEFMSVCJOFUUPEJDBSJDPJOTFOTPBOUJPSBSJPQFSQFSNFUUFSFMJOHSFTTPEFMMBDRVBJODBMEBJBFNBOUFOFSMPBQFSUPGJOP
BDIFJMNBOPNFUSPJOEJDBDIFÍTUBUPSBHHJVOUPVOWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEJCBSBRVFTUPQVOUPDIJVEFSFJMSVCJOFUUPSVPUBOEP
MBNBOPQPMBJOTFOTPPSBSJP
2VBMPSBRVFTUPTUBUPEJCMPDDPEPWFTTFSJQFUFSTJDPOGSFRVFO[BSJDPSSFSFBEVO$FOUSPEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUPPBQFSTPOBMF
RVBMJGJDBUPQFSVOJOUFSWFOUPEJNBOVUFO[JPOF
"55&/;*0/&
"MUFSNJOFEFMMPQFSB[JPOFEJDBSJDPDIJVEFSFCFOFJMSVCJOFUUP4FJMSVCJOFUUPOPOEPWFTTFFTTFSFCFODIJVTPTJQPUSFCCFWFSJGJ
DBSFQFSBVNFOUPEFMMBQSFTTJPOFMBQFSUVSBEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[BEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPFMBGVPSJVTDJUBEJBDRVB
#MPDDPQFSNBODBO[BEJUJSBHHJPCMPDDPGVNJ
*ODBTPEJCMPDDPEFMMBDBMEBJBQFSVOBOPNBMJBEFMMFUVCB[JPOJEJBTQJSB[JPOFBSJBFPEJTDBSJDPEFJGVNJTJBDDFOEFJONPEPMBNQFHHJBO
UFMBMBNQBEBGJH
*ORVFTUPDBTPSJDPSSFSFBEVO$FOUSPEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUPPBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPQFSVOJOUFSWFOUPEJNBOVUFO[JPOF
#MPDDPQFSNBMGVO[JPOBNFOUPTPOEFEJUFNQFSBUVSB
*ODBTPEJCMPDDPEFMCSVDJBUPSFQFSNBMGVO[JPOBNFOUPEFMMFTPOEFEJUFNQFSBUVSBTJBDDFOEPOPJONPEPMBNQFHHJBOUF
MBMBNQBEBSPTTBFMBMBNQBEBWFSEFGJH
QFSMBTPOEBSJTDBMEBNFOUP
MBMBNQBEBSPTTBGJH
QFSMBTPOEBTBOJUBSJP
*ORVFTUPDBTPSJDPSSFSFBEVO$FOUSPEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUPPBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPQFSVOJOUFSWFOUPEJNBOVUFO[JPOF
.BOVUFO[JPOF
6OBWPMUBBMMBOOPÍOFDFTTBSJPQSPWWFEFSFQFSMFHHFBMMBNBOVUFO[JPOFEFMMBDBMEBJB6OBDPSSFUUBNBOVUFO[JPOFEFMMBDBMEBJBDPOTFO
UFBMMBTUFTTBEJMBWPSBSFOFMMFNJHMJPSJDPOEJ[JPOJOFMSJTQFUUPEFMMBNCJFOUFFJOQJFOBTJDVSF[[BQFSQFSTPOFBOJNBMJFDPTF
-BNBOVUFO[JPOFEFMMBDBMEBJBEFWFFTTFSFFGGFUUVBUBEBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUP
*MQSPEVUUPSFDPOTJHMJBMBQSPQSJBDMJFOUFMBEJSJWPMHFSTJQFSMFPQFSB[JPOJEJNBOVUFO[JPOFFEJSJQBSB[JPOFBMMBSFUFEFJQSPQSJ$FOUSJEJ"T
TJTUFO[BBVUPSJ[[BUJDIFTPOPBEEFTUSBUJQFSTWPMHFSFBMNFHMJPMFTVEEFUUFPQFSB[JPOJ
/PUFQFSMVUFOUF
-VUFOUFIBMJCFSPBDDFTTPTPMPBMMFQBSUJEFMMBDBMEBJBMBDVJNBOPWSBOPOSJDIJFEFMVTPEJBUUSF[[JFPVUFOTJMJOPOÍQFSUBOUPBVUPSJ[[B
UPBTNPOUBSFJQBOOFMMJEFMUFMBJPEBJODBTTPEFMMBDBMEBJBFBEJOUFSWFOJSFBMTVPJOUFSOP
/FTTVOPJODMVTPJMQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPÍBVUPSJ[[BUPBEBQQPSUBSFNPEJGJDIFBMMBDBMEBJB
*MQSPEVUUPSFEFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUÆQFSEBOOJBQFSTPOFBOJNBMJFDPTFDIFEPWFTTFSPPSJHJOBSTJQFSNBOPNJTTJPOJPJOUFSWFOUJOPO
DPSSFUUJTVMMBDBMEBJB
4FMBDBMEBJBEPWFTTFSFTUBSFQFSMVOHPUFNQPJOBUUJWBFEFMFUUSJDBNFOUFEJTJOTFSJUBQPUSFCCFFTTFSFOFDFTTBSJPTCMPDDBSFMBQPNQB
2VFTUBPQFSB[JPOFDIFDPNQPSUBMPTNPOUBHHJPEFMNBOUFMMPFMBDDFTTPBMMBQBSUFJOUFSOBEFMMBDBMEBJBEFWFFTTFSFFGGFUUVBUBEBQFS
TPOBMFRVBMJGJDBUP
*MCMPDDBHHJPEFMMBQPNQBQVÖFTTFSFFWJUBUPTFWJFOFFGGFUUVBUPVOUSBUUBNFOUPEFMMBDRVBEFMMJNQJBOUPDPOTQFDJGJDJQSPEPUUJGJMNBOUJ
BEBUUJBEJNQJBOUJNVMUJNFUBMMP
$BSBUUFSJTUJDIFUFDOJDIFFEJNFOTJPOJ
$BSBUUFSJTUJDIFUFDOJDIF
2VFTUBDBMEBJBGVO[JPOBDPOCSVDJBUPSFBUNPTGFSJDPBHBTJODPSQPSBUP°VOBDBMEBJBBDBNFSBTUBHOBBUJSBHHJPGPS[BUP
DPOBDDFOTJPOFFMFUUSPOJDBDPOUSPMMPEJGJBNNBBJPOJ[[B[JPOFFQSPEV[JPOFJTUBOUBOFBEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
-B DBMEBJB TPEEJTGB UVUUF MF OPSNF WJHFOUJ OFM 1BFTF EJ EFTUJOB[JPOF DIF Í JOEJDBUP OFMMB UBSHIFUUB EBUJ UFDOJDJ
-JOTUBMMB[JPOFJO1BFTFEJWFSTPEBRVFMMPTQFDJGJDBUPQVÖFTTFSFGPOUFEJQFSJDPMPQFSQFSTPOFBOJNBMJFDPTF
%JTFHVJUPTPOPFMFODBUFMFQSJODJQBMJDBSBUUFSJTUJDIFUFDOJDIFEFMMBDBMEBJB
$BSBUUFSJTUJDIFDPTUSVUUJWF
4DBNCJBUPSFEJDBMPSFCJUFSNJDPJOSBNFBEBMUPSFOEJNFOUP
$JSDPMBUPSFBUSFWFMPDJUÆ
7BTPEJFTQBOTJPOFEBMJUSJ
1SFTTPTUBUPEJTJDVSF[[BDPOUSPMBNBODBO[BEJBDRVB
'MVTTPTUBUPEJQSFDFEFO[BBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
-JNJUBUPSFEJQPSUBUBEFMMBDRVBTBOJUBSJBUBSBUPBMNJO
3VCJOFUUJEJDBSJDPFTDBSJDPJNQJBOUP
4POEFEJUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBSJTDBMEBNFOUPFEFMMBDRVBTBOJUBSJB
5FSNPTUBUPMJNJUFEJTJDVSF[[B
1BOOFMMPDPNBOEJDPOHSBEPEJQSPUF[JPOFEFMMJNQJBOUPFMFUUSJDP*19%
4DIFEBFMFUUSPOJDBEJTJDVSF[[BFNPEVMB[JPOFJOUFHSBUB
"DDFOTJPOFFMFUUSPOJDBDPOBDDFOEJUPSFTFQBSBUPEBMMBTDIFEBFMFUUSPOJDB
1SFTTPTUBUPGVNJ
7BMWPMBHBTNPEVMBOUFBEPQQJPPUUVSBUPSF
*OUFSGBDDJBVUFOUF
4FMFUUPSFQFSGVO[JPOJ4#-0$$00''45"/%#:
&45"5&*/7&3/0&"/5*(&-0
3FHPMBUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBTBOJUBSJB$
3FHPMBUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEJSJTDBMEBNFOUP$
4FHOBMB[JPOFMVNJOPTBEJ
pQSFTFO[BEJUFOTJPOF
pSJDIJFTUBEJSJTDBMEBNFOUP
pCMPDDPCSVDJBUPSF
pCMPDDPCSVDJBUPSFQFSTPWSBUFNQFSBUVSB
pCMPDDPCSVDJBUPSFQFSJOUFSWFOUPQSFTTPTUBUPGVNJ
pJOTVGGJDJFOUFQSFTTJPOFBDRVBJNQJBOUP
pHVBTUPTPOEFUFNQFSBUVSB
5FSNPNFUSPBDRVBJNQJBOUPBMFEMVNJOPTJ
.BOPNFUSPBDRVBJNQJBOUP
$BSBUUFSJTUJDIFGVO[JPOBMJ
1SFDFEFO[BGVO[JPOFTBOJUBSJP
.PEVMB[JPOFFMFUUSPOJDBEFMMBGJBNNBJOGVO[JPOFSJTDBMEBNFOUPDPOUFNQPSJ[[B[JPOFEFMMBSBNQBEJTBMJUBTFDPOEJ
.PEVMB[JPOFFMFUUSPOJDBEFMMBGJBNNBJOGVO[JPOFTBOJUBSJP
'VO[JPOFBOUJHFMPDBMEBJB0/$0''$PEPQPEJGVO[JPOBNFOUP
5SJNNFSEJSFHPMB[JPOFEFMMBQPSUBUBUFSNJDBNBTTJNB
5SJNNFSEJSFHPMB[JPOFEFMMBQPSUBUBUFSNJDBEJBDDFOTJPOF
'VO[JPOFTQB[[BDBNJOPUFNQPSJ[[BUB
'VO[JPOFEJQSPQBHB[JPOFEFMMBGJBNNBJOBDDFOTJPOF
5FNQPSJ[[B[JPOFEFMUFSNPTUBUPBNCJFOUFTFDPOEJDPOUFNQFSBUVSBEJNBOEBUB$
'VO[JPOFEJQPTUDJSDPMB[JPOFEFMMBQPNQBJOGVO[JPOF*OWFSOPTFDPOEJ
'VO[JPOFEJQPTUDJSDPMB[JPOFEFMMBQPNQBJOTBOJUBSJPTPMPJOGVO[JPOBNFOUPJOWFSOPT
'VO[JPOFEJQPTUWFOUJMB[JPOFJOTBOJUBSJPTPMPJOGVO[JPOBNFOUP&TUBUFT
'VO[JPOFEJQPTUWFOUJMB[JPOFEJTJDVSF[[B0/$0''$
'VO[JPOFBOUJCMPDDPEFMMBQPNQBTFDPOEJEJGVO[JPOBNFOUPEPQPPSFEJOPOGVO[JPOBNFOUP
%JNFOTJPOJ
3JWFTUJNFOUPFP
JOUPOBDPEFMNVSP
'PSPQSFUSBODJBUP
QFSBMMBDDJBNFOUP
BMHBTFTUFSOP
GJH
4DIFNBJESBVMJDP
-&(&/%"4$)&."*%3"6-*$0
4FOTPSFUFNQFSBUVSBBDRVBTBOJUBSJB
7BMWPMBHBT
4FOTPSFEJUFNQFSBUVSB
SJTDBMEBNFOUP
6HFMMJCSVDJBUPSF
#SVDJBUPSF
&MFUUSPEJEJBDDFOTJPOF
5FSNPTUBUPEJTJDVSF[[B
4DBNCJBUPSFCJUFSNJDP
$BNFSBEJDPNCVTUJPOFTUBHOB
7FOUJMBUPSFEJFTUSB[JPOFGVNJ
1SFTBEJQSFTTJPOFTVDJSDVJUPGVNJ
1SFTTPTUBUPEJTJDVSF[[BDJSDVJUPGVNJ
$POEPUUPEJBTQJSB[JPOFBSJBF TDBSJDPGVNJ
1SFTBEJQSFTTJPOFDJSDVJUPBSJB
%JTBSFBUPSF
&MFUUSPEPEJSJMFWB[JPOFàBNNB
7BTPEJFTQBOTJPOF
$JSDPMBUPSF
3VCJOFUUPEJDBSJDP
1SFTTPTUBUPBDRVB
7BMWPMBEJTJDVSF[[B
-JNJUBUPSFEJQPSUBUBEBMNJO
'MVTTPTUBUP
'JMUSPBDRVBGSFEEB
(*OHSFTTPHBT
..BOEBUBJNQJBOUPSJTDBMEBNFOUP
$6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
'*OHSFTTPBDRVBGSFEEB
33JUPSOPJNQJBOUPSJTDBMEBNFOUP
GJH
%BUJGVO[JPOBNFOUP
-FQSFTTJPOJBMCSVDJBUPSFSJQPSUBUFOFMMBTFHVFOUFQBHJOBEFWPOPFTTFSFWFSJGJDBUFEPQPNJOVUJEJGVO[JPOBNFOUPEFMMB
DBMEBJB
$5'4"'*/
1PSUBUB
1PSUBUB
'VO[JPOF
UFSNJDBNBY UFSNJDBNBY
L8
L8
(BTNFUBOP (
1PSUBUB
UFSNJDBNJO
L8
1SFTTJPOFEJ
BMJNFOUB[JPOF
NCBS
%JBNFUSP
VHFMMJ
NN
1SFTTJPOFCSVDJBUPSF
NCBS
NJO
NBY
(BTCVUBOP (
(BTQSPQBOP (
5BCFMMB
1SPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBDPOå5EJ$MNJO
1SPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBDPOå5EJ$MNJO
1SPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBDPOå5EJ$MNJO
1SPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBDPOå5EJ$MNJO
1SPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBDPOå5EJ$MNJO
/PUBBDRVBNJTDFMBUBBMSVCJOFUUP
$5'4"'*/
$BUFHPSJBBQQBSFDDIJP
**)
6HFMMJCSVDJBUPSF
O
1PSUBUBNJOJNBEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP
MI
1SFTTJPOFNJOJNBEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP
CBS
1SFTTJPOFNBTTJNBEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP
CBS
1SFTTJPOFNJOJNBEFMDJSDVJUPTBOJUBSJP
CBS
1SFTTJPOFNBTTJNBEFMDJSDVJUPTBOJUBSJP
CBS
1PSUBUBTQFDJGJDBBDRVBTBOJUBSJBå5$
MNJO
"MJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB5FOTJPOF'SFRVFO[B
7);
'VTJCJMFTVMMBMJNFOUB[JPOF
"
1PUFO[BNBTTJNBBTTPSCJUB
8
1FTPOFUUPDPSQPDBMEBJB
LH
1FTPUFMBJPEBJODBTTP
LH
$POTVNPHBTNFUBOP
NI
$POTVNPCVUBOP
LHI
$POTVNPQSPQBOP
LHI
5FNQFSBUVSBNBTTJNBEJGVO[JPOBNFOUPJOSJTDBMEBNFOUP
$
5FNQFSBUVSBNBTTJNBEJGVO[JPOBNFOUPJOTBOJUBSJP
$
$BQBDJUÆUPUBMFWBTPEJFTQBOTJPOF
M
$BQBDJUÆNBTTJNBJNQJBOUPDPOTJHMJBUB
M
7BMPSFSJGFSJUPB¡$NCBS
5FNQFSBUVSBNBTTJNBEFMMBDRVBEJ¡$QSFDBSJDBWBTPCBS
1NBY
1NJO
$BSJDP
1FSEJUFBMDBNJOPBCSVDJBUPSFGVO[JPOBOUF
1PSUBUBNBTTJDBEFJGVNJ
HT
5FNQFSBUVSBGVNJ5FNQFSBUVSBBSJB
$
7BMPSFEFMMB$0
3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMF
1FSEJUFBMNBOUFMMP
*TUSV[JPOJQFSMJOTUBMMBUPSF
/PSNFQFSMJOTUBMMB[JPOF
-BDBMEBJBÍEJDBUFHPSJB**)DIFEFWFFTTFSFJOTUBMMBUBTFDPOEPMFTFHVFOUJMFHHJFOPSNFWJHFOUJ
-FHHFOEFM
-FHHFOEFM
%13OEFM
%13OEFM
/PSNB6/*
/PSNB6/*
/PSNB$&*
"55&/;*0/&
/FMDBTPTJJOTUBMMJOPOFMMBTUFTTBVOJUÆBCJUBUJWBPOFMMPTUFTTPMPDBMFQJÜDBMEBJFQFSVOBQPUFO[BUFSNJDBDPNQMFTTJWB
TVQFSJPSFBL8HMJJNQJBOUJEFWPOPFTTFSFQSPHFUUBUJFSFBMJ[[BUJOFMSJTQFUUPEFM
%.QFSRVBOUPSJHVBSEBMBQSFWFO[JPOFJODFOEJ
%.FSBDDPMUB3DPMMFHBUBQFSRVBOUPSJHVBSEBMBTJDVSF[[B
*OTUBMMB[JPOF
*NCBMMP
-BDBMEBJBWJFOFGPSOJUBJNCBMMBUBJOVOBSPCVTUBTDBUPMBEJDBSUPOF%PQPBWFSUPMUPEBMMJNCBMMPMBDBMEBJBBTTJDVSBSTJDIF
TJBQFSGFUUBNFOUFJOUFHSB*NBUFSJBMJEFMMJNCBMMPTPOPSJDJDMBCJMJDPOWPHMJBSMJQFSUBOUPOFMMFBQQPTJUFBSFFEJSBDDPMUB
/POMBTDJBSFBMMBNFSDÍEFJCBNCJOJHMJJNCBMMJDIFQPTTPOPQFSMPSPOBUVSBFTTFSFGPOUFEJQFSJDPMP
*MQSPEVUUPSFEFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUÆQFSEBOOJBQFSTPOFBOJNBMJFDPTFEFSJWBOUJEBMMJOPTTFSWBO[BEJRVBOUPTPQSB
/FMMJNCBMMPÍQSFTFOUFVOTBDDIFUUPDPOUFOFOUF
B
JMQSFTFOUFMJCSFUUPEJJOTUBMMB[JPOFVTPFNBOVUFO[JPOFEFMMBDBMEBJB
C
JMDFSUJGJDBUPEJDPOUSPMMP
D
JMMJCSFUUPEJNQJBOUP
E
USFEJBGSBNNJQFSMPTDBSJDPEFJGVNJEJEJBNFUSPFNN
F
EVFUBQQJEJDIJVTVSBDPOHVBSOJ[JPOJ
*OTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBEBJODBTTP
-FDBMEBJFNVSBMJEBJODBTTPTPOPDPODFQJUFQFSMJOTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOPEFMMFBCJUB[JPOJFQFSRVFTUPTPOPDPTUJUVJUFEB
VOBDBMEBJBQSPQSJBNFOUFEFUUBFEBVOUFMBJPEBJODBTTPQFSMJOTFSJNFOUPEFMMBDBMEBJBOFMNVSP
*MUFMBJPEBJODBTTPÍEPUBUPEJHBODJQFSJMTPTUFHOPEFMMVOJUÆUFSNJDBFEÍEPUBUPEJGPSJQSFUSBODJBUJJODPSSJTQPOEFO[B
EFHMJBMMBDDJBNFOUJBMMBSFUFJESBVMJDBBMMBSFUFEFMHBTFQFSJDPMMFHBNFOUJFMFUUSJDJ
*GPSJTPOPSFBMJ[[BUJTJBTVMMBGBDDJBQPTUFSJPSFTJBTVMMBGBDDJBJOGFSJPSFEFMUFMBJPQFSDPOTFOUJSFVOJOTUBMMB[JPOFQJÜWFSTB
UJMF*MDPMMFHBNFOUPBMMBSFUFEFMHBTQVÖBWWFOJSFBODIFQFSNF[[PEJVOUVCPFTUFSOPBUBMFTDPQPTVMMBQBSUFGSPOUBMF
EFMUFMBJPÍSFBMJ[[BUPVOGPSPQSFUSBODJBUPWFEJGJH
*MUFMBJPJOPMUSFÍEPUBUPEJGPSJQSFUSBODJBUJQFSMJOTUBMMB[JPOFEFJUVCJEJTDBSJDPFEJBTQJSB[JPOFJOEJWFSTFDPOGJHVSB[JPOJ
2VFTUJGPSJQSFUSBODJBUJTJUSPWBOPTVMMBQBSUFTVQFSJPSFTVFOUSBNCJJGJBODIJTVMMBQBSUFBOUFSJPSFFTVMMBQBSUFQPTUFSJPSF
EFMUFMBJPJONPEPEBBWFSFEJWFSTFQPTTJCJMJUÆEJDPMMFHBNFOUP
-FJTUSV[JPOJDPNQMFUFQFSMJOTUBMMB[JPOFEFMUFMBJPEBJODBTTPTPOPDPNQSFTFOFMMBDPOGF[JPOFEFMUFMBJPTUFTTP
1FSNPOUBSFMBDBMEBJBQSPDFEFSFDPNFEJTFHVJUPFTQPTUP
3JDBWBSF OFM NVSP VOB OJDDIJB EFMMF EJNFOTJPOJ EFM UFMBJP EB JODBTTP GJH QSFWFEFOEP RVBUUSP TDBTTJ JO DPSSJ
TQPOEFO[BEFMMF[BODIFEFMUFMBJPFEVOPTQB[JPQFSHMJBMMBDDJBNFOUJJOGFSJPSJGJH"
PQQVSFQPTUFSJPSJGJH#
"55&/;*0/&
2VBOEPTJJOTUBMMBJMUFMBJPEBJODBTTPUFOFSFJODPOTJEFSB[JPOFMFWFOUVBMFTQFTTPSFEFMSJWFTUJNFOUPFEFMMJO
UPOBDPEFMNVSPJONPEPDIFBEJOTUBMMB[JPOFVMUJNBUBJMUFMBJPSJTVMUJBGJMPEFMMJOUPOBDP
3FBMJ[[BSFOFMNVSPHMJTDBTTJQFSJOTFSJSFJUVCJEJTDBSJDPFEJBTQJSB[JPOFJODPSSJTQPOEFO[BEFJGPSJQSFUSBODJBUJOFMUFMBJP
FTFDPOEPMBTPMV[JPOFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDPQSFTDFMUBBRVFTUPQSPQPTJUPTJSJNBOEBBJQBSBHSBGJFTVDDFTTJWJ
"55&/;*0/&
1PJDIÏMBUFNQFSBUVSBEFMMFQBSFUJTVDVJÒJOTUBMMBUBMBDBMEBJBFMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBEFJDPOEPUUJDPBTTJBMJEJ
BTQJSB[JPOFFTDBSJDPTPOPJOGFSJPSJB¡$OPOÒOFDFTTBSJPSJTQFUUBSFEJTUBO[FNJOJNFEBQBSFUJJOGJBNNBCJMJ
1FSMFDBMEBJFBDPOEPUUJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDPTEPQQJBUJOFMDBTPEJQBSFUJJOGJBNNBCJMJFEJBUUSBWFSTBNFOUJ
JOUFSQPSSFEFMMJTPMBOUFGSBMBQBSFUFFEJMUVCPEJTDBSJDPGVNJ
5PHMJFSFMFQBSUJQSFUSBODJBUFBJGPSJTDFMUJQFSMPTDBSJDPFMBTQJSB[JPOFQJFHBSFWFSTPMFTUFSOPMFRVBUUSP[BODIFTVJ
GJBODIJEFMUFMBJPFEJOTFSJSMPBMMJOUFSOPEFMMBTFEFSFBMJ[[BUBDPNFNPTUSBUPJOGJHVSB
"55&/;*0/&
2VBOEP TJ FGGFUUVB MPQFSB[JPOF EJ JOTFSJNFOUP EFM UFMBJP OFM NVSP F EJ GJTTBHHJP DPO DFNFOUP SJDPSEBSTJ EJ
GBSMPDPOJQBOOFMMJGSPOUBMJNPOUBUJTVMUFMBJPTUFTTPQFSFWJUBSFEFGPSNB[JPOJFGPS[BUVSF
5PHMJFSF MB QBSUF QSFUSBODJBUB BJ GPSJ TDFMUJ QFS HMJ BMMBD
DJBNFOUJOFMMBQBSUFJOGFSJPSFEFMUFMBJPDPNFJOGJH
#
PJORVFMMBQPTUFSJPSFFEJODPSSJTQPOEFO[BEJRVFTUJ
QPTJ[JPOBSFQSPWWJTPSJBNFOUFEFJUBQQJEFMMFEJNFOTJPOJ
TQFDJGJDBUFJOGJHVSB"/#OPOGPSOJUJBDPSSFEPEFMMB
DBMEBJBFEFMUFMBJP
"
/JDDIJBQFS
BMMBDDJBNFOUJ
JOGFSJPSJ
#
/JDDIJBQFS
BMMBDDJBNFOUJ
QPTUFSJPSJ
GJH
*NQJFHBOEPJUBQQJDPNFDFOUSBHHJPQFSJUVCJFTFHVJSF
UVUUJ HMJ BMMBDDJBNFOUJ CBEBOEP DIF J SBDDPSEJ GFNNJOB
EFJUVCJJOBSSJWPBMMBDBMEBJBWBEBOPBUPDDBSFJMUFMBJP
3JDPSEBSFDIFBEJTDSF[JPOFEJDIJJOTUBMMBMBDBMEBJBJM
DPMMFHBNFOUPBMMBSFUFEFMHBTQVÖBWWFOJSFBODIFQFS
NF[[PEJVOUVCPFTUFSOP
"55&/;*0/&
µ OFDFTTBSJP DIF J DBWJ QFS JM DPMMFHBNFOUP BM
DPNBOEP SFNPUP TJBOP JOHVBJOBUJ TFQBSBUBNFOUF
EBJDBWJQFSMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDBSJTQFUUJWBNFO
UFOFMMFQPTJ[JPOJ$3FE&EJGJH"
"55&/;*0/&
*UBQQJEJDFOUSBHHJPTFSWPOPBODIFBQSPUFHHFSFJUVCJEBM
MJOHSFTTPEJQPMWFSJFDD/POSJNVPWFSMJTJOPBDIFOPOTJ
TPTUJUVJSBOOPDPOHMJBQQPTJUJSBDDPSEJ
/FM SFBMJ[[BSF HMJ BMMBDDJBNFOUJ UFOFSF DPOUP EJ RVBOUP
FTQPTUPBJQBSBHSBàF
6OBWPMUBàTTBUJBMUFMBJPUVUUJJUVCJDPMMFHBNFOUJJESBVMJ
DJDPMMFHBNFOUPBMMBSFUFEFMHBTBNFOPDIFOPOMPTJ
GBDDJBQFSNF[[PEJUVCPFTUFSOP
FUVCJQFSDPOUFOFSFJ
DPMMFHBNFOUJFMFUUSJDJFEJMDPMMFHBNFOUPBMDPNBOEPSF
NPUPTJEFWFDFNFOUBSFMB[POBEFHMJBMMBDDJBNFOUJFMF
BSFFEFMMF[BODIFTFOPOMPTJÍGBUUPQSJNB
1SJNBEJDPMMFHBSFMBDBMEBJBBMMFUVCB[JPOJEFMMJNQJBOUPTB
OJUBSJPFEJSJTDBMEBNFOUPÍOFDFTTBSJPQSPDFEFSFBEVOB
BDDVSBUBQVMJ[JBEFMMFUVCB[JPOJBMàOFEJFMJNJOBSFFWFOUVB
MJSFTJEVJNFUBMMJDJEJMBWPSB[JPOFFEJTBMEBUVSBEJPMJPFEJ
HSBTTJ DIF QPUSFCCFSP FTTFSF QSFTFOUJ F DIF HJVOHFOEP
àOPBMMBDBMEBJBQPUSFCCFSPEBOOFHHJBSMBPBMUFSBSOFJMGVO
[JPOBNFOUP
/#/POVUJMJ[[BSFTPMWFOUJDIFQPUSFCCFSPEBOOFHHJBSF
JDPNQPOFOUJEFMMBDBMEBJB
*MQSPEVUUPSFEFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUËQFSEBOOJQSP
DVSBUJBQFSTPOFBOJNBMJPDPTFEFSJWBOUJEBMMBJOPTTFS
WBO[BEJRVBOUPTPQSBFTQPTUP
*OTFSJSF MVOJUÆ UFSNJDB BMMJOUFSOP EFM UFMBJP EB JODBTTP
àTTBOEPMBBHMJBQQPTJUJHBODJDPNFNPTUSBUPJOàHVSB
FDPMMFHBOEPMBBJUVCJEJTDBSJDPFBTQJSB[JPOFTFDPOEP
MBTPMV[JPOFQSFTDFMUB
GJH
&
(
.
$
'
$3 74
3
"
&
(
.
$
'
3
$3
74
UVCPQFSDPOOFTTJPOJFMFUUSJDIF
BMMBDDJBNFOUPHBTu
NBOEBUBSJTDBMEBNFOUPu
BDRVBDBMEBu
BDRVBGSFEEBu
SJUPSOPSJTDBMEBNFOUPu
UVCPQFSDPOOFTTJPOFDPNBOEPSFNPUP
UVCPTDBSJDPWBMWPMBEJTJDVSF[[B
#
GJH
*O DPSSJTQPOEFO[B EFHMJ BMMBDDJBNFOUJ TPTUJUVJSF J UBQQJ
DPOJSBDDPSEJFDPMMFHBSFMVOJUÆUFSNJDBBJSBDDPSEJDPTÑ
àTTBUJBMUFMBJP4POPTUBUJQSFWJTUJEVFLJUEJUVCJPQ[JP
OBMJBRVFTUPTDPQPBTFDPOEBDIFHMJBMMBDDJBNFOUJTJB
OPGBUUJTVMMBQBSUFJOGFSJPSFàH"
PTVMSFUSPEFMUF
MBJPàH#
3JDPSEBSTJJOPMUSFEJDPMMFHBSFMBWBMWPMBEJ
TJDVSF[[BBMMBQQPTJUPUVCPEJTDBSJDPQSFDFEFOUFNFOUF
QSFEJTQPTUP 74 JO àH "
BM àOF EJ FWJUBSF QPTTJCJMJ
BMMBHBNFOUJEFMUFMBJPJODBTPEJJOUFSWFOUPEFMMBWBMWPMB
EJTJDVSF[[B
"55&/;*0/&
1FSVONJHMJPSJTPMBNFOUPUFSNJDPTJDPOTJHMJBEJDPQSJ
SFJUVCJEJSBDDPSEPTJBEFMDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUPDIF
EFMDJSDVJUPTBOJUBSJPDPOEFMNBUFSJBMFJTPMBOUF
*/$"40%*/&$&44*5®*/45"--"3&-"1104*50,*5
"/5*(&-0,"/5*(&PQUJPOBM
GJH
GJH
,*5*45*
,*5*45*
"
#
1FSRVBOUPSJHVBSEBMPTDBSJDPEFJGVNJJOBUNPTGFSBBUUFOFSTJBRVBOUPQSFTDSJUUPOFM%13OEFMFOFMMB
MFHHFOEFMNBS[P
*.1035"/5&
*OUFSWFOUPEFMQSFTTPTUBUPGVNJ
4VMMBDBMEBJBÍJOTUBMMBUPVOEJTQPTJUJWPEJDPOUSPMMPEFMMFWBDVB[JPOFEFJQSPEPUUJEJDPNCVTUJPOF
*ODBTPEJNBMGVO[JPOBNFOUPEFMTJTUFNBEJTDBSJDPGVNJFPEJBTQJSB[JPOFEFMMBSJBDPNCVSFOUFJMEJTQPTJUJWPQPOFJOTJ
DVSF[[BMBQQBSFDDIJPWFEJQBSBHSBGP
µBTTPMVUBNFOUFWJFUBUBMBNBOPNJTTJPOFFPMFTDMVTJPOFEFMEJTQPTJUJWPEJTJDVSF[[B
/FMDBTPTJWFSJàDIJOPBSSFTUJSJQFUVUJ
EFMMBDBMEBJBÍOFDFTTBSJPDPOUSPMMBSF
JM DPOEPUUP EJ FWBDVB[JPOF EFJ GVNJ
DIFQPUSFCCFFTTFSFPTUSVJUPPJOBEF
HVBUPBMMPTNBMUJNFOUPEFJGVNJJOBU
NPTGFSB
*M QSPEVUUPSF EFDMJOB PHOJ SFTQPO
TBCJMJUËQFSEBOOJDBVTBUJBTFHVJUP
EJFSSPSJEJOTUBMMB[JPOFEJVUJMJ[[B
[JPOFEJUSBTGPSNB[JPOFEFMMBQQB
SFDDIJP P QFS JM NBODBUP SJTQFUUP
EFMMF JTUSV[JPOJ GPSOJUF EBM DPTUSVU
UPSF P EFMMF OPSNF EJ JOTUBMMB[JPOF
JOWJHPSFSJHVBSEBOUJJMNBUFSJBMFJO
PHHFUUP
GJHB
GJHC
GJHD
GJHE
GJHF
GJHG
GJHH
1FSJMQPTJ[JPOBNFOUPBQBSFUFEFJUFSNJOBMJEJTDBSJDPEFMMBDBMEBJBOFJDBTJQSFTDSJUUJEBM%13OEFMBUUF
OFSTJBMMFEJTUBO[FEJDVJBMMBUBCFMMBTFHVFOUF
104*;*0/".&/50%&*5&3.*/"-*1&3"11"3&$$)*i"5*3"((*0'03;"50w
FTUSBUUPEBMMBOPSNB6/*
104*;*0/&%&-5&3.*/"-&
4PUUPGJOFTUSB
"
4PUUPBQFSUVSBEJBFSB[JPOF
#
4PUUPHSPOEB
$
4PUUPCBMDPOF
%
%BVOBGJOFTUSBBEJBDFOUF
&
%BVOBBQFSUVSBEJBFSB[JPOFBEJBDFOUF
'
%BUVCB[JPOJPTDBSJDIJWFSUJDBMJPPSJ[[POUBMJ
(
%BVOBOHPMPEFMMFEJGJDJP
)
%BVOBSJFOUSBO[BEFMMFEJGJDJP
*
%BMTVPMPPEBBMUSPQJBOPEJDBMQFTUJP
-
'SBEVFUFSNJOBMJJOWFSUJDBMF
.
'SBEVFUFSNJOBMJJOPSJ[[POUBMF
/
%BVOBTVQFSGJDJFGSPOUBMFQSPTQJDJFOUFTFO[BBQFSUVSFPUFSNJOBMJ
FOUSPVOSBHHJPEJNFUSJEBMMPTCPDDPEFJGVNJ
0
*EFNNBDPOBQFSUVSFPUFSNJOBMJFOUSPVOSBHHJPEJNFUSJEBMMPTCPDDP
EFJGVNJ
1
/PUF
*UFSNJOBMJTPUUPVOCBMDPOFQSBUJDBCJMFEFWPOPFTTFSFDPMMPDBUJJOQPTJ[JPOFUBMFDIFJMQFSDPSTPUPUBMFEFJGVNJEBMQVOUPEJVTDJUB
EFHMJTUFTTJEBMUFSNJOBMFBMMPSPTCPDDPEBMQFSJNFUSPFTUFSOPEFMCBMDPOFDPNQSFTBMBMUF[[BEFMMBFWFOUVBMFCBMBVTUSBEJQSPUF[JPOFOPO
TJBJOGFSJPSFBNN
/FMMBDPMMPDB[JPOFEFJUFSNJOBMJEPWSBOOPFTTFSFBEPUUBUFEJTUBO[FOPONJOPSJEJNNEBNBUFSJBMJTFOTJCJMJBMMB[JPOFEFJQSPEPUUJ
EFMMBDPNCVTUJPOFBEFTFNQJPHSPOEFFQMVWJBMJJONBUFSJBMFQMBTUJDPTQPSUJJOMFHOBNFFDD
BNFOPEJOPOBEPUUBSFBEFHVBUFNJTVSF
TDIFSNBOUJOFJSJHVBSEJEJEFUUJNBUFSJBMJ
1PTJ[JPOBNFOUPEFJUFSNJOBMJ
(
0
/
$
&
'
.
1
"
#
%
*
GJH
)
UJQP#
$POmHVSB[JPOF EFJ DPO
EPUUJEJTDBSJDPFBTQJSB[JPOF
#
$BMEBJBDPODFQJUBQFSFTTFSFDPMMFHBUB
BEVOBDBOOBGVNBSJBPBEJTQPTJUJWPEJ
TDBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOF
BMMFTUFSOPEFMMPDBMFJODVJÍJOTUBMMBUB*M
QSFMJFWP EFMMBSJB BWWJFOF OFM MPDBMF EJ
JOTUBMMB[JPOF F MP TDBSJDP EFJ QSPEPUUJ
EFMMB DPNCVTUJPOF BWWJFOF BMMFTUFSOP
EFMMPDBMFTUFTTP-BDBMEBJBOPOEFWF
FTTFSFNVOJUBEJEJTQPTJUJWPSPNQJUJSBH
HJPBOUJWFOUPNFOUSFEFWFFTTFSFEPUB
UBEJWFOUJMBUPSFBWBMMFEFMMBDBNFSBEJ
DPNCVTUJPOFTDBNCJBUPSFEJDBMPSF
UJQP$
UJQP$
UJQP$
$
$BMEBJBDPODFQJUBQFSFTTFSFDPMMFHBUB
BUFSNJOBMJPSJ[[POUBMJEJTDBSJDPFBTQJ
SB[JPOF EJSFUUJ BMMFTUFSOP NFEJBOUF
DPOEPUUJ EJ UJQP DPBTTJBMF PQQVSF NF
EJBOUFDPOEPUUJEJUJQPTEPQQJBUP
-B EJTUBO[B USB JM DPOEPUUP EJ FOUSBUB
BSJB F JM DPOEPUUP EJ VTDJUB GVNJ EFWF
FTTFSFBMNJOJNPEJNNWFEJàHV
SBBMBUP
FFOUSBNCJJUFSNJOBMJEFWPOP
FTTFSF DPNVORVF QPTJ[JPOBUJ BMMJOUFS
OPEJVORVBESBUPEJNNEJMBUP
$
$BMEBJBDPODFQJUBQFSFTTFSFDPMMFHBUB
BUFSNJOBMJWFSUJDBMJEJTDBSJDPFBTQJSB
[JPOF EJSFUUJ BMMFTUFSOP NFEJBOUF DPO
EPUUJEJUJQPDPBTTJBMFPQQVSFNFEJBOUF
DPOEPUUJ EJ UJQP TEPQQJBUP -B EJTUBO
[B USB JM DPOEPUUP EJ FOUSBUB BSJB F JM
DPOEPUUPEJVTDJUBGVNJEFWFFTTFSFBM
NJOJNP EJ NN WFEJ àHVSB B MBUP
F FOUSBNCJ J UFSNJOBMJ EFWPOP FTTFSF
DPNVORVFQPTJ[JPOBUJBMMJOUFSOPEJVO
RVBESBUPEJNNEJMBUP
$
$BMEBJBDPODFQJUBQFSFTTFSFDPMMFHBUB
B VO TJTUFNB EJ DBOOF GVNBSJF DPMMFU
UJWF DPNQSFOEFOUF EVF DPOEPUUJ VOP
QFS MBTQJSB[JPOF EFMMBSJB DPNCVSFOUF
F MBMUSP QFS MFWBDVB[JPOF EFJ QSPEPUUJ
EFMMB DPNCVTUJPOF DPBTTJBMF PQQVSF
NFEJBOUF DPOEPUUJ TEPQQJBUP -B DBO
OB GVNBSJB EFWF FTTFSF DPOGPSNF BMMF
OPSNFWJHFOUJ
$
$BMEBJBDPODPOEPUUJEJBTQJSB[JPOFBSJB
DPNCVSFOUF FE FWBDVB[JPOF EFJ QSP
UJQP$
EPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFTFQBSBUJ2VF
TUJDPOEPUUJQPTTPOPTDBSJDBSFJO[POF
BQSFTTJPOFEJGGFSFOUJ/POÍBNNFTTP
JMQPTJ[JPOBNFOUPEFJEVFUFSNJOBMJTV
QBSFUJDPOUSBQQPTUF
UJQP$
$
$BMEBJBDPODFQJUBQFSFTTFSFDPMMFHBUB
B VO UFSNJOBMF QFS JM QSFMJFWP EFMMBSJB
DPNCVSFOUFFBEVODBNJOPJOEJWJEVB
MF P DPMMFUUJWP QFS MP TDBSJDP EFJ GVNJ
-BDBOOBGVNBSJBEFWFFTTFSFDPOGPS
NFBMMFOPSNFWJHFOUJ
4DBSJDPGVNJBDPOEPUUJDPBTTJBMJEJEJBNFUSPNN
5JQJEJJOTUBMMB[JPOF$$$
-BMVOHIF[[BNJOJNBDPOTFOUJUBEFMMFUVCB[JPOJÍEJNFUSJQJÜVOBDVSWB-BMVOHIF[[BNBTTJNBDPOTFOUJUBÍEJ
NFUSJQJÜVOBDVSWB1FSPHOJDVSWBBHHJVOUJWBEJNJOVJSFMBMVOHIF[[BNBTTJNBDPOTFOUJUBEJVONFUSP
6UJMJ[[PEFJEJBGSBNNJGPSOJUJBDPSSFEPEFMMBDBMEBJB
-VOHIF[[BUVCB[JPOJ
N
-
%JBNFUSPEJBGSBNNB
TDBSJDPGVNJNN
-
-
/FTTVOEJBGSBNNB
4DBSJDPGVNJFBTQJSB[JPOFBSJBDPODPOEPUUJTFQBSBUJEJEJBNFUSPNN
5JQJEJJOTUBMMB[JPOF$$$$$
1FSMFJOTUBMMB[JPOJDPODPOEPUUJTFQBSBUJEJBTQJSB[JPOFBSJB
FTDBSJDPGVNJTJEFWFVUJMJ[[BSFMBQQPTJUPLJUCBTFTDBSJDIJ
TEPQQJBUJ4%011*"
DPNQPTUPEBJTFHVFOUJQBSUJDPMBSJ
àH
VOUSPODIFUUPáBOHJBUPGFNNJOBNNQFSJMDPMMFHB
NFOUPEFMMBUVCB[JPOFEJTDBSJDPGVNJ
VOUSPODIFUUPáBOHJBUPGFNNJOBNNQFSJMDPMMFHB
NFOUPEFMMBUVCB[JPOFEJBTQJSB[JPOFBSJB
VOEFáFUUPSFBSJBTUBOEBSE
VOUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFBSJBDPOHSJHMJBFEJTQPTJUJWP
BOUJQVMTB[JPOF
VOEJBGSBNNBBSJBNNEBVUJMJ[[BSFTFDPOEPRVBOUP
EJTFHVJUPTQFDJàDBUPOFMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFBSJB
WJUJEJàTTBHHJPFHVBSOJ[JPOJEJUFOVUB
"55&/;*0/&
/FM DBTP JO DVJ OPO WFOHB VUJMJ[[BUP JM LJU CBTF TDBSJDIJ
TEPQQJBUJPSJHJOBMJJMGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBOPOÍDPS
SFUUP
(SJHMJBEJQSPUF[JPOF
%JBGSBNNBQFSBTQJSB[JPOF
%FáFUUPSF
BSJB
TUBOEBSE
%JTQPTJUJWPBOUJQVMTB[JPOF
5BQQPDIJVTVSB
"TQJSB[JPOFBSJB
0HOJDVSWBBBMBSHPSBHHJP3%
JOBTQJSB[JPOFFRVJ
WBMFBENEJMVOHIF[[BMJOFBSFFRVJWBMFOUF
0HOJDVSWBBBTUSFUUPSBHHJPJOBTQJSB[JPOFFRVJWBMFB
NEJMVOHIF[[BMJOFBSFFRVJWBMFOUF
-BQFSEJUBEJDBSJDPEFMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFBSJBOPOÍ
EBDPOTJEFSBSF
4DBSJDPGVNJ
0HOJ DVSWB B B MBSHP SBHHJP 3%
OFMMP TDBSJDP GVNJ
FRVJWBMFBNEJMVOHIF[[BMJOFBSFFRVJWBMFOUF
0HOJDVSWBBBTUSFUUPSBHHJPOFMMPTDBSJDPGVNJFRVJWB
MFBNEJMVOHIF[[BMJOFBSFFRVJWBMFOUF
-B MVOHIF[[B NJOJNB EFMMB UVCB[JPOF EJ BTQJSB[JPOF BSJB
EFWFFTTFSFEJNFUSP
*OTUBMMBSFJMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFDPOEJTQPTJUJWPBOUJQVM
TB[JPOFDPOUFOVUPOFMLJUCBTFTDBSJDIJTEPQQJBUJDPNQSFO
TJWPEFMEJBGSBNNB
6UJMJ[[PEFJEJBGSBNNJGPSOJUJBDPSSFEPEFMMBDBMEBJB
-VOHIF[[BUVCB[JPOJ
N
-
%JBNFUSPEJBGSBNNB
TDBSJDPGVNJNN
-
-
/FTTVOEJBGSBNNB
%JBGSBNNBTDBSJDP
GJH
"TQJSB[JPOFBSJBEJSFUUBFTDBSJDPGVNJDPODPOEPUUPEJBNFUSPNN
5JQPEJJOTUBMMB[JPOF#
4DBSJDPGVNJ
0HOJDVSWBBBMBSHPSBHHJP3%
OFMMPTDBSJDPGVNJFRVJWBMFBNEJMVOHIF[[BMJOFBSFFRVJWBMFOUF
0HOJDVSWBBBTUSFUUPSBHHJPOFMMPTDBSJDPGVNJFRVJWBMFBNEJMVOHIF[[BMJOFBSFFRVJWBMFOUF
-BMVOHIF[[BNJOJNBEFMMBUVCB[JPOFEJTDBSJDPGVNJEFWFFTTFSFEJNFUSJ*OTUBMMBSFJMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFDPO
EJTQPTJUJWPBOUJQVMTB[JPOFDPOUFOVUPOFMLJUCBTFTDBSJDIJTEPQQJBUJDPNQSFOTJWPEFMEJBGSBNNBBSJBFEJOTUBMMBSFJM
EFáFUUPSFBSJBTUBOEBSEàH
6UJMJ[[PEFJEJBGSBNNJGPSOJUJBDPSSFEPEFMMBDBMEBJB
-VOHIF[[BUVCB[JPOJ
N
-
%JBNFUSPEJBGSBNNB
TDBSJDPGVNJNN
-
-
/FTTVOEJBGSBNNB
.JTVSBJOPQFSBEFMSFOEJNFOUPEJDPNCVTUJPOF
'VO[JPOFTQB[[BDBNJOP
-BDBMEBJBEJTQPOFEFMMBGVO[JPOFTQB[[BDBNJOPDIFEFWFFTTFSFVUJMJ[[BUBQFSMBNJTVSBJOPQFSBEFMSFOEJNFOUPEJDPN
CVTUJPOFFQFSMBSFHPMB[JPOFEFMCSVDJBUPSF
"CCBTTBSFMPTQPSUFMMJOPGSPOUBMFEFMUFMBJPEBJODBTTPQFSBDDFEFSFBMQBOOFMMPDPNBOEJEJCPSEPDBMEBJB$POJMTFMFUUPSF
4JOQPTJ[JPOF*/7&3/0WFEJàH
DPMUFSNPTUBUPBNCJFOUFTFQSFTFOUFJOQPTJ[JPOF0/FBDBMEBJBGVO[JPOBOUF
BHJSFTVMUBTUP41"EPQPBWFSUPMUPJMUBQQPMBDBMEBJBTJTQFHOFFGGFUUVBMBTFRVFO[BEJBDDFOTJPOFFRVJOEJQBTTBB
GVO[JPOBSFBEVOBQPUFO[BàTTBQSFTUBCJMJUBDIFDPSSJTQPOEFBRVFMMBJNQPTUBUBUSBNJUFJMUSJNNFSEJSFHPMB[JPOFEFMMB
QPUFO[BNBTTJNBSJTDBMEBNFOUP."93#JOàH
-BEVSBUBEFMMBGVO[JPOFTQB[[BDBNJOPÍEJNJOVUJ
1FSVTDJSFEBMMBGVO[JPOFTQB[[BDBNJOPQPSUBSFJMTFMFUUPSF4JOVOBQPTJ[JPOFEJWFSTBEBMMBQPTJ[JPOF*/7&3/0
GJH
4
41"
#
.JTVSB[JPOJ
$POEPUUJDPBTTJBMJ
3JGFSJNFOUPOPSNBUJWP
6/*F6/*
1FSEFUFSNJOBSFJMSFOEJNFOUPEJDPNCVTUJPOFPDDPSSFFGGFUUVBSFMFTFHVFOUJNJ
TVSB[JPOJ
NJTVSB EFMMB UFNQFSBUVSB EFMMBSJB DPNCVSFOUF QSFMFWBUB OFMMBQQPTJUP GPSP WFEJàH"
NJTVSBEFMMBUFNQFSBUVSBEFJGVNJFEFMMBRVBOUJUÆEJ$0QSFMFWBUBOFMMBQQP
TJUPGPSPWFEJàH"
&GGFUUVBSFMFTQFDJàDIFNJTVSB[JPOJDPOMBDBMEBJBBSFHJNF
$POEPUUJTFQBSBUJ
1FSEFUFSNJOBSFJMSFOEJNFOUPEJDPNCVTUJPOFPDDPSSFFGGFUUVBSFMFTFHVFOUJNJ
TVSB[JPOJ
NJTVSB EFMMB UFNQFSBUVSB EFMMBSJB DPNCVSFOUF QSFMFWBUB OFMMBQQPTJUP GPSP WFEJàH#
NJTVSBEFMMBUFNQFSBUVSBEFJGVNJFEFMMBRVBOUJUÆEJ$0QSFMFWBUBOFMMBQQP
TJUPGPSPWFEJàH#
&GGFUUVBSFMFTQFDJàDIFNJTVSB[JPOJDPOMBDBMEBJBBSFHJNF
TPOEF
BOBMJ[[BUPSF
BSJB
GVNJ
GJH
"MMBDDJBNFOUPBMMBSFUFEFMHBT
-BMMBDDJBNFOUPBMMBSFUFEFMHBTQVÖFTTFSFGBUUPTJBDPOUVCB[JPOFJOUFSOBBMNVSPTJBDPOVOUVCPFTUFSOPQFSNF[[P
EFMMBQQPTJUPGPSPQSFUSBODJBUPTVMMBQBSUFGSPOUBMFEFMUFMBJPEBJODBTTPàH
-BUVCB[JPOFEJBMJNFOUB[JPOFEFWFBWFSFVOBTF[JPOFVHVBMFPTVQFSJPSFBRVFMMBVTBUBJODBMEBJB-BTF[JPOFEFMMBUVCB
[JPOFEJQFOEFEBMMBTVBMVOHIF[[BEBMUJQPEJQFSDPSTPFEBMMBQPSUBUBEFMHBT7BQFSUBOUPEJNFOTJPOBUB
"UUFOFSTJBMMFOPSNFEJJOTUBMMB[JPOFWJHFOUJDIFRVJTJJOUFOEPOPJOUFHSBMNFOUFUSBTDSJUUF
4JSBNNFOUBDIFQSJNBEJNFUUFSFJOTFSWJ[JPVOJNQJBOUPEJEJTUSJCV[JPOFJOUFSOPEJHBTRVJOEJQSJNBEJBMMBDDJBSMPBM
DPOUBUPSFTFOFEFWFWFSJàDBSFMBUFOVUB
-BQSPWBEJUFOVUBEFWFQSFDFEFSFMBDPQFSUVSBEFMMBUVCB[JPOF-BQSPWBEJUF
OVUBOPOEFWFFTTFSFFGGFUUVBUBDPOHBTDPNCVTUJCJMFVTBSFBMMPTDPQPBSJBP
B[PUP$POQSFTFO[BEJHBTOFMMFUVCB[JPOJSBNNFOUBSFDIFÍWJFUBUPSJDFSDBSF
GVHIFQFSNF[[PEJàBNNF6UJMJ[[BSFBMMPTDPQPHMJBQQPTJUJQSPEPUUJSFQFSJCJMJJO
DPNNFSDJP
"55&/;*0/&
µ0##-*("503*0QFSDPMMFHBSFMBUUBDDPHBTEFMMBDBMEBJBBMMBUVCB[JPOF
EBMJNFOUB[JPOFJOUFSQPSSFVOBHVBSOJ[JPOFBCBUUVUBEJNJTVSFFNBUFSJBMJ
BEFHVBUJ mH -BUUBDDP /0/ µ *%0/&0 BMMVTP EJ DBOBQB OBTUSP JO
UFnPOFTJNJMJ
HVBSOJ[JPOF
GJH
"MMBDDJBNFOUJJESBVMJDJ
1SJNBEFMMJOTUBMMB[JPOFTJSBDDPNBOEBVOBQVMJ[JBEFMMJNQJBOUPBMMPTDPQPEJFMJNJOBSFBMNBTTJNPMFJNQVSJUÆDIFQPUSFC
CFSPQSPWFOJSFEBJDPNQPOFOUJFDIFSJTDIJFSFCCFSPEJEBOOFHHJBSFJMDJSDPMBUPSFFMPTDBNCJBUPSF
3*4$"-%".&/50
-BNBOEBUBFJMSJUPSOPEFMSJTDBMEBNFOUPEFWPOPFTTFSFBMMBDDJBUJBMMBDBMEBJBBJSJTQFUUJWJSBDDPSEJEBu.F3àH
1FSJMEJNFOTJPOBNFOUPEFJUVCJEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPÍOFDFTTBSJPUFOFSFDPOUPEFMMFQFSEJUFEJDBSJDPJOEPUUFEBJ
SBEJBUPSJEBMMFFWFOUVBMJWBMWPMFUFSNPTUBUJDIFEBMMFWBMWPMFEJBSSFTUPEFJSBEJBUPSJFEBMMBDPOàHVSB[JPOFQSPQSJBEFMMJN
QJBOUP
PQQPSUVOPDPOWPHMJBSFBMMBGPHOBMPTDBSJDPEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[B*OBTTFO[BEJUBMFQSFDBV[JPOFVOFWFOUVBMFJOUFS
WFOUPEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[BQVÖQSPWPDBSFMBMMBHBNFOUPEFMMPDBMFJODVJMBDBMEBJBÍJOTUBMMBUB
*M QSPEVUUPSF OPO Í BTTPMVUBNFOUF SFTQPOTBCJMF EFJ EBOOJ QSPWPDBUJ EBMMB NBODBUB PTTFSWBO[B EJ RVFTUB QSFDBV[JPOF
UFDOJDB
4"/*5"3*0
-BMJNFOUB[JPOFFMBNBOEBUBEFMMBDRVBTBOJUBSJBEFWPOPFTTFSFBMMBDDJBUJBMMBDBMEBJBBJSJTQFUUJWJSBDDPSEJEBu$FE'
àH
-BEVSF[[BEFMMBDRVBEJBMJNFOUB[JPOFDPOEJ[JPOBMBGSFRVFO[BEJQVMJ[JBFPTPTUJUV[JPOFEFMMPTDBNCJBUPSFTFDPOEBSJP
BQJBTUSF
"55&/;*0/&
*O GVO[JPOF EFMMB EVSF[[B EFMMBDRVB EJ BMJNFOUB[JPOF EFWF FTTFSF WBMVUBUB MPQQPSUVOJUË EJ JOTUBMMBSF BEFHVBUF
BQQBSFDDIJBUVSFBEVTPEPNFTUJDPEJEPTBHHJPEJQSPEPUUJBQVSF[[BBMJNFOUBSFJNQJFHBCJMJQFSJMUSBUUBNFOUPEJ
BDRVFQPUBCJMJDPOGPSNJBM%.O¡EFM
$POBDRVFEJBMJNFOUB[JPOFDPOEVSF[[BTVQFSJPSFB¡'ÒTFNQSFDPOTJHMJBCJMFJMUSBUUBNFOUPEFMMBDRVB
"55&/;*0/&
-BDRVBQSPWFOJFOUFEBJDPNVOJBEEPMDJUPSJQVÛQFSJWBMPSJEJQ)DIFMBDBSBUUFSJ[[BOPOFTTFSFDPNQBUJCJMFDPO
BMDVOJDPNQPOFOUJEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP
"MMBDDJBNFOUPBMMBSFUFFMFUUSJDB
-BDBMEBJBWJFOFGPSOJUBDPOVODBWPEJBMJNFOUB[JPOFUSJQPMBSFBDPSSFEPHJÆDPMMFHBUPEBVODBQPBMMBTDIFEBFMFUUSPOJDB
FQSPUFUUPDPOUSPMPTUSBQQPEBVOBQQPTJUPCMPDDBDBWP
-BDBMEBJBEFWFFTTFSFDPMMFHBUBBMMBSFUFEJBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDBB7)[
/FMDPMMFHBNFOUPSJTQFUUBSFMBQPMBSJUËDPMMFHBOEPDPSSFUUBNFOUFGBTFFOFVUSP
/FMDPSTPEFMMJOTUBMMB[JPOFBUUFOFSTJBMMFOPSNFWJHFOUJDIFRVJTJJOUFOEPOPJOUFHSBMNFOUFUSBTDSJUUF"NPOUFEFMMBDBMEBJB
EFWFFTTFSFJOTUBMMBUPVOJOUFSSVUUPSFCJQPMBSFDPOEJTUBO[BNJOJNBUSBJDPOUBUUJEJNNEJGBDJMFBDDFTTPDIFQFSNFUUB
EJJOUFSSPNQFSFMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDBFEFTFHVJSFJOTJDVSF[[BUVUUFMFPQFSB[JPOJEJNBOVUFO[JPOF
-BMJOFBEJBMJNFOUB[JPOFEFMMBDBMEBJBEFWFFTTFSFQSPUFUUBEBVOJOUFSSVUUPSFNBHOFUPUFSNJDPEJGGFSFO[JBMFDPOQPUFSFEJ
JOUFSSV[JPOFBEFHVBUP-BSFUFEJBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDBEFWFBWFSFVOBTJDVSBNFTTBBUFSSB
&OFDFTTBSJPWFSJàDBSFRVFTUPGPOEBNFOUBMFSFRVJTJUPEJTJDVSF[[BJODBTPEJEVCCJPSJDIJFEFSFVODPOUSPMMPBDDVSBUP
EFMMJNQJBOUPFMFUUSJDPEBQBSUFEJQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJàDBUP
*MQSPEVUUPSFOPOÒBTTPMVUBNFOUFSFTQPOTBCJMFQFSFWFOUVBMJEBOOJDBVTBUJEBMMBNBODBO[BEJNFTTBBUFSSBEFM
MJNQJBOUPOPOTPOPJEPOFFDPNFQSFTFEJUFSSBMFUVCB[JPOJEFHMJJNQJBOUJHBTJESJDPFEJSJTDBMEBNFOUP
"MMBDDJBNFOUPBMUFSNPTUBUPBNCJFOUFPQUJPOBM
-BDBMEBJBQVÖFTTFSFDPMMFHBUBBEVOUFSNPTUBUPBNCJFOUFOPOGPSOJUPDPOMBDBMEBJB
*DBWJEFMUFSNPTUBUPBNCJFOUF
EFWPOPFTTFSFDPMMFHBUJBMNPSTFUUP.9 EFMMBTDIFEBFMFUUSPOJDBàH
EPQPBWFSFMJNJOBUPJMQPOUJDFMMPGPSOJUPEJTFSJF
DPOMBDBMEBJB
*DBWJEFMUFSNPTUBUPBNCJFOUFOPOEFWPOPFTTFSFJOHVBJOBUJJOTJFNFBJDBWJEFMMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB
*OTUBMMB[JPOFEFMDPNBOEPSFNPUPPQUJPOBM
-BDBMEBJBQVÖFTTFSFDPMMFHBUBBEVODPNBOEPSFNPUPGPSOJUPDPNFPQUJP
OBM
1PTJ[JPOBSFJMDPNBOEPSFNPUPTVVONVSPJOUFSOPEFMMBCJUB[JPOFMPOUBOPEB
QPTTJCJMJGPOUJEJDBMPSFPDPSSFOUJEBSJB
4FQBSBSFDPOVODBDDJBWJUFMBQBSUFQPTUFSJPSFHSJHJB
EBRVFMMBBOUFSJPSFCJBO
DB
FEBUUBDDBSFQFSNF[[PEFJGPSJ"àH
MBQBSUFQPTUFSJPSFBMNVSP
"55&/;*0/&
*MDPNBOEPSFNPUPOPOEFWFFTTFSFDPMMFHBUPBMMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB
7
*DBWJEFMDPNBOEPSFNPUPOPOEFWPOPFTTFSFJOHVBJOBUJJOTJFNFBJDBWJ
EFMMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB
GJH
1FSJMDPMMFHBNFOUPVUJMJ[[BSFDBWJBEVFàMJDPOMFTFHVFOUJDBSBUUFSJTUJDIF
MVOHIF[[BNBTTJNBN
JNQFEFO[BNBTTJNBYüN
ÍQPTTJCJMFVUJMJ[[BSFDBWJJOUSFDDJBUJPTDIFSNBUJQFSFMJNJOBSFQPTTJCJMJEJTUVSCJ
"MMJOUFSOPEFMLJUDPNBOEPSFNPUPÍQSFTFOUFMBTDIFEB4$)&3&.DIFTFSWFQFSJMDPMMFHBNFOUPEFMDPNBOEPSFNP
UPBMMBDBMEBJB
1FSMJOTUBMMB[JPOFEFMMBTDIFEB4$)&3&.MFHHFSFMFJTUSV[JPOJBMMFHBUFBMMBTDIFEBTUFTTB
-BMMBDDJBNFOUPEFMDPNBOEPSFNPUPBMMBDBMEBJBWBGBUUPDPMMFHBOEPJNPSTFUUJFEFMDPNBOEPSFNPUPBMMBNPSTFUUJF
SB05#64.EFMMBTDIFEB4$)&3&.WFEJTDIFNBFMFUUSJDPàH
-BDPOOFTTJPOFEFM#64ÍQSPUFUUBDPOUSPMB
GBMTBQPMBSJUÆRVFTUPTJHOJàDBDIFMFDPOOFTTJPOJQPTTPOPFTTFSFTDBNCJBUF
%PQPEJDIÍTFOPOTJEFWPOPJTUBMMBSFMBTPOEBFTUFSOBPJMDPNNVUBUPSFUFMFGPOJDPÍQPTTJCJMFSJDIJVEFSFJMDPNBOEP
SFNPUP"MUSJNFOUJQSPDFEFSFDPNFEFTDSJUUPEJTFHVJUP
*OTUBMMB[JPOFEFMMBTPOEBFTUFSOBPQUJPOBM
-BDBMEBJBQVÖFTTFSFDPMMFHBUBBEVOBTPOEBQFSMBNJTVSBEFMMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBOPOGPSOJUBDPOMBDBMEBJB
QFSJM
GVO[JPOBNFOUPBUFNQFSBUVSBTDPSSFWPMFWFEJQBSBHSBGP
-BTPOEBQFSMBNJTVSBEFMMBUFNQFSBUVSBFTUFSOBEFWFFTTFSFDPMMFHBUBBMDPNBOEPSFNPUPDPOVODBWPBEPQQJPJTPMB
NFOUPBWFOUFTF[JPOFNJOJNBEJNN
*DBWJEJDPMMFHBNFOUPEFMMBTPOEBFTUFSOBEFWPOPFTTFSFDPMMFHBUJBJNPSTFUUJFEFMDPNBOEPSFNPUP
*DBWJEFMMBTPOEBQFSMBNJTVSBEFMMBUFNQFSBUVSBFTUFSOB/0/EFWPOPFTTFSFJOHVBJOBUJJOTJFNFBJDBWJEFMMBMJNFOUB[JP
OFFMFUUSJDB
-BTPOEBFTUFSOBEFWFFTTFSFJOTUBMMBUBTVEJVOBQBSFUFFTQPTUBBOPSEOPSEFTU
/POJOTUBMMBSFMBTPOEBFTUFSOBOFMWBOPEFMMFàOFTUSFJOQSPTTJNJUÆEJCPDDIFUUFEJWFOUJMB[JPOFPJOQSPTTJNJUÆEJGPOUJEJ
DBMPSF
1FSVODPSSFUUPGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBVUJMJ[[BSFTPMPMFTPOEFFTUFSOFGPSOJUFEBMQSPEVUUPSF
*OTUBMMB[JPOFEFMDPNNVUBUPSFUFMFGPOJDPPQUJPOBM
-BDBMEBJBQSFWFEFDIFTJQPTTBDPMMFHBSFBODIFVODPNNVUBUPSFUFMFGPOJDPOPOGPSOJUPDPOMBDBMEBJB
JOHSBEPEJBUUJ
WBSFJMSFHJNFEJSJTDBMEBNFOUP
*MDPNNVUBUPSFUFMFGPOJDPWBDPMMFHBUPBJNPSTFUUJFEFMDPNBOEPSFNPUP
3JFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
&GGFUUVBUJUVUUJJDPMMFHBNFOUJEFMMJNQJBOUPTJQVÖQSPDFEFSFBMSJFNQJNFOUPEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP
5BMFPQFSB[JPOFEFWFFTTFSFFGGFUUVBUBDPODBVUFMBSJTQFUUBOEPMFTFHVFOUJGBTJ
BQSJSFMFWBMWPMFEJTGPHPEFJSBEJBUPSJFEBDDFSUBSTJEFMGVO[JPOBNFOUPEFMMBWBMWPMBBVUPNBUJDBJODBMEBJB
BQSJSF HSBEVBMNFOUF MBQQPTJUP SVCJOFUUP EJ DBSJDP BDDFSUBOEPTJ DIF MF FWFOUVBMJ WBMWPMF EJ TGPHP BSJB BVUPNBUJDIF
JOTUBMMBUFTVMMJNQJBOUPGVO[JPOJOPSFHPMBSNFOUF
DIJVEFSFMFWBMWPMFEJTGPHPEFJSBEJBUPSJOPOBQQFOBFTDFBDRVB
DPOUSPMMBSFQFSNF[[PEFMNBOPNFUSPEFMMBDBMEBJBDIFMBQSFTTJPOFSBHHJVOHBJMWBMPSFEJCBS
DIJVEFSFJMSVCJOFUUPEJDBSJDPFRVJOEJTGPHBSFOVPWBNFOUFMBSJBBUUSBWFSTPMFWBMWPMFEJTGJBUPEFJSBEJBUPSJ
EPQPBWFSBDDFTPMBDBMEBJBFQPSUBUPJOUFNQFSBUVSBMJNQJBOUPBSSFTUBSFJMGVO[JPOBNFOUPEFMMBQPNQBFSJQFUFSFMF
PQFSB[JPOJEJTGPHPBSJB
MBTDJBSFSBGGSFEEBSFMJNQJBOUPFSJQPSUBSFMBQSFTTJPOFEFMMBDRVBBCBS
"55&/;*0/&
MBOPSNB6/*$5*5SBUUBNFOUPEFMMBDRVBOFHMJJNQJBOUJUFSNJDJBEVTPDJWJMFEFUFSNJOBFEFGJOJTDFMFDBSBUUF
SJTUJDIFDIJNJDIFFDIJNJDPGJTJDIFDIFEFWPOPBWFSFMFBDRVFJNQJFHBUFOFHMJJNQJBOUJUFSNJDJBEVTPDJWJMFJOQBSUJDPMBSF
i BM GJOF EJ PUUJNJ[[BSOF JM SFOEJNFOUP F MB TJDVSF[[B QFS QSFTFSWBSMJ OFM UFNQP QFS BTTJDVSBSF EVSBUVSB SFHPMBSJUÆ EJ
GVO[JPOBNFOUPBODIFBMMFBQQBSFDDIJBUVSFBVTJMJBSJFFQFSNJOJNJ[[BSFJDPOTVNJFOFSHFUJDJJOUFHSBOEPDPTÑMFHHJFOPSNF
WJHFOUJu-PTTFSWBO[BEJUBMFOPSNBÍPCCMJHPEJMFHHFMFHHFO%13O
1SPWWFEFSFQFSUBOUPJOUBMFTFOTPVUJMJ[[BOEPQSPEPUUJTQFDJGJDJBEBUUJBEJNQJBOUJNVMUJNFUBMMJDJ
"77&35&/;"
*MQSFTTPTUBUPEJTJDVSF[[BDPOUSPMBNBODBO[BEBDRVBOPOEÆJMDPOTFOTPFMFUUSJDPQFSMBQBSUFO[BEFMCSVDJBUPSFRVBOEP
MBQSFTTJPOFÍJOGFSJPSFBCBS-BQSFTTJPOFEFMMBDRVBOFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPOPOEFWFFTTFSFJOGFSJPSF
BCBSJOEJGFUUPBHJSFTVMSVCJOFUUPEJDBSJDPEJDVJMBDBMEBJBÍEPUBUB-PQFSB[JPOFEFWFFTTFSFFGGFUUVBUBBE
JNQJBOUPGSFEEP*MNBOPNFUSPJOTFSJUPJODBMEBJBDPOTFOUFMBMFUUVSBEFMMBQSFTTJPOFOFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP
/#%PQPVODFSUPQFSJPEPEJJOBUUJWJUËEFMMBDBMEBJBMBQPNQBQPUSFCCFFTTFSFCMPDDBUB1SJNBEJFGGFUUVBSFMBD
DFOTJPOFEFMMBDBMEBJBTJEFWFBWFSFMBDDPSUF[[BEJFGGFUUVBSFMPQFSB[JPOFEJTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQBPQFSBOEP
DPNFEJTFHVJUPJOEJDBUPTWJUBSFMBWJUFEJQSPUF[JPOFDPMMPDBUBBMDFOUSPEFMNPUPSFEFMMBQPNQBJOUSPEVSSFVO
DBDDJBWJUF OFM GPSP F RVJOEJ SVPUBSF NBOVBMNFOUF MBMCFSP EFM DJSDPMBUPSF JO TFOTP PSBSJP 6OB WPMUB DPODMVTB
MPQFSB[JPOFEJTCMPDDBHHJPSJBWWJUBSFMBWJUFEJQSPUF[JPOFFWFSJGJDBSFDIFOPOWJTJBOPQFSEJUFEJBDRVB
"55&/;*0/&
3JNPTTBMBWJUFEJQSPUF[JPOFTJQPUSÆBWFSFMBGVPSJVTDJUBEJVOQPEJBDRVB1SJNBEJSJNPOUBSFJMNBOUFMMPEFMMBDBMEBJB
QSPWWFEFSFBEBTDJVHBSFMFTVQFSGJDJCBHOBUF
"WWJPEFMMBDBMEBJB
7FSJGJDIFQSFMJNJOBSJ
1SJNBEJNFUUFSFJOGVO[JPOFMBDBMEBJBÍPQQPSUVOPWFSJGJDBSFDIF
JMDPOEPUUPEJFWBDVB[JPOFEFJGVNJFMBQBSUFUFSNJOBMFTJBOPJOTUBMMBUJDPOGPSNFNFOUFBMMFJTUSV[JPOJBDBMEBJBBDDFTB
OPOÒUPMMFSBUBOFTTVOBGVHBEJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEBOFTTVOBHVBSOJ[JPOF
MBUFOTJPOFEJBMJNFOUB[JPOFEFMMBDBMEBJBTJB7)[
MJNQJBOUPTJBDPSSFUUBNFOUFSJFNQJUPEBDRVBQSFTTJPOFBMMJESPNFUSPCBS
FWFOUVBMJSVCJOFUUJEJJOUFSDFUUB[JPOFEFMMFUVCB[JPOJEFMMJNQJBOUPTJBOPBQFSUJ
JMHBTEJSFUFDPSSJTQPOEBBRVFMMPEJUBSBUVSBEFMMBDBMEBJBJODBTPDPOUSBSJPQSPWWFEFSFBEFGGFUUVBSFMBDPOWFSTJPOF
EFMMBDBMEBJBBMMVUJMJ[[PEFMHBTEJTQPOJCJMFWFEJTF[JPOFBEBUUBNFOUPBMMVUJMJ[[PEJBMUSJHBT
UBMFPQFSB[JPOFEFWF
FTTFSFFTFHVJUBEBQFSTPOBMFUFDOJDPRVBMJGJDBUP
JMSVCJOFUUPEJBMJNFOUB[JPOFEFMDPNCVTUJCJMFTJBBQFSUP
OPODJTJBOPQFSEJUFEJHBTDPNCVTUJCJMF
MJOUFSSVUUPSFHFOFSBMFFTUFSOPTJBJOTFSJUP
MBWBMWPMBEJTJDVSF[[BOPOTJBCMPDDBUB
OPODJTJBOPQFSEJUFEBDRVB
MBQPNQBOPOTJBCMPDDBUB
"55&/;*0/&
-BDBMEBJBWJFOFGPSOJUBDPOMBQPNQBJNQPTUBUBTVMMBWFMPDJUÆ***3FHPMBSMBBTFDPOEBEFMMFFTJHFO[FEFMMJNQJBOUPJODVJ
MBDBMEBJBÍTUBUBJOTUBMMBUB
"DDFOTJPOFFTQFHOJNFOUP
1FSMBDDFOTJPOFFMPTQFHOJNFOUPEFMMBDBMEBJBBUUFOFSTJBMMFi*TUSV[JPOJQFSM6UFOUFu
4DIFNJFMFUUSJDJ
4$)&3&.4DIFEBQSJODJQBMFEJDBMEBJB
7(7BMWPMBHBT
.4$)&.0%
$POOFUUPSFEJBMJNFOUB[JPOF
5-5FSNPTUBUPMJNJUF
.4$)&.0%
$POOFUUPSFQFSUFMFNFUSJB
171SFTTPTUBUPWFOUJMBUPSF
..4$)&.0%
$POOFUUPSJEJTFSWJ[JP
434POEBSJTDBMEBNFOUPL0IN#
5"5FSNPNFUSPBNCJFOUF
444POEBTBOJUBSJP,0IN#
4&-&4FMFUUPSFGVO[JPOJDBMEBJB
53"$$5SBTGPSNBUPSFEJBDDFOTJPOF
1"$$1PUFO[JPNFUSPQFSSFHPMB[JPOFQPUFO[BEJBDDFOTJPOF
*/5&3'"$$*"3&.050015*0/"-
41"1VMTBOUFBCJMJUB[JPOFTQB[[BDBNJOP
4$)&3&.4DIFEBJOUFSGBDDJBDPNBOEPSFNPUP
4"/1PUFO[JBNFOUPSFHPMB[JPOFUFNQFSBUVSBBDRVBTBOJUBSJP
$3&.050$PNBOEPSFNPUP
."931PUFO[JBNFOUPSFHPMB[JPOFNBTTJNBQPUFO[BJOSJTDBMEBNFOUP
.4$)&3&.
$POOFUUPSFDPMMFHBNFOUPDPODPNBOEPSFNPUP
3*4$1PUFO[JBNFOUPSFHPMB[JPOFUFNQFSBUVSBBDRVBSJTDBMEBNFOUP
$3&.050$PMMFHBNFOUPDPOEVFàMJQSFGFSJCJMNFOUFTDIFSNBUJP
JODSPDJBUJ-VOHIF[[BNBTTJNBEJDPMMFHBNFOUPBVBMFBNFUSJ3FTJ
TUFO[BNBTTJNBEFMàMPY0INNBTTJNB
&3*7&MFUUSPEPEJSJMFWB[JPOF
&"$$&MFUUSPEPEJBDDFOTJPOF
.4$)&3&.
$POOFUUPSFEJTFSWJ[JP
1$JSDPMBUPSF
$5$POUBUUPMJCFSPEBQPUFO[JBMFDPNCJOBUPSFUFMFGPOJDPPQUJPOBM
77FOUJMBUPSF
4&4POEBFTUFSOBPQUJPOBM
%,1SFTTPTUBUPEJTJDVSF[[BDPOUSPMBNBODBO[BEBDRVB
'-'MVTTPTUBUP
/PUFRVBOEPTJDPMMFHBJMDPNBOEPSFNPUPCJTPHOBTDPMMFHBSFJMQPOUJ
DFMMPEFMUFSNPTUBUPBNCJFOUF
GJH
5¡$
3FMB[JPOFGSBMBUFNQFSBUVSB$
FMBSFTJTUFO[BOPNJOBMF0IN
EFMMBTPOEBSJTDBMEBNFOUP43FEFMMBTPOEBTBOJUBSJP44
"EBUUBNFOUPBEBMUSJHBTFSFHPMB[JPOFEFMCSVDJBUPSF
-BDBMEBJBÍQSPEPUUBQFSJMUJQPEJHBTTQFDJGJDBUBNFOUFSJDIJFTUPJOGBTFEJPSEJOB[JPOF
&WFOUVBMJUSBTGPSNB[JPOJTVDDFTTJWFEPWSBOOPFTTFSFFTFHVJUFUBTTBUJWBNFOUFEBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUPJMRVBMFVTVGSVJSÆ
EFMMFDPOGF[JPOJPQQPSUVOBNFOUFQSFEJTQPTUFEBMQSPEVUUPSFFEFTFHVJSÆMFPQFSB[JPOJEJNPEJGJDBFMFSFHPMB[JPOJOFDFT
TBSJFQFSVOBCVPOBNFTTBBQVOUP
QFSUSBTGPSNB[JPOJEBNFUBOPB(1SJNVPWFSFJMCSVDJBUPSFQSJODJQBMF
TNPOUBSFHMJVHFMMJEFMCSVDJBUPSFQSJODJQBMFFTPTUJUVJSMJDPORVFMMJEJEJBNFUSP
DPSSJTQPOEFOUFBMOVPWPUJQPEJHBT"55&/;*0/&ÍPCCMJHBUPSJPNPOUBSFMF
HVBSOJ[JPOJJOSBNF
SJNPOUBSFJMCSVDJBUPSFQSJODJQBMF
TVMMBTDIFEBFMFUUSPOJDBTQPTUBSFJMKVNQFS+.&5(1-JOQPTJ[JPOF(1-WFEJ
GJH
QFSUSBTGPSNB[JPOJEB(1-BNFUBOP
SJNVPWFSFJMCSVDJBUPSFQSJODJQBMF
TNPOUBSFHMJVHFMMJEFMCSVDJBUPSFQSJODJQBMFFTPTUJUVJSMJDPORVFMMJEJEJBNFUSP
DPSSJTQPOEFOUFBMOVPWPUJQPEJHBT"55&/;*0/&ÍPCCMJHBUPSJPNPOUBSFMF
HVBSOJ[JPOJJOSBNF
SJNPOUBSFJMCSVDJBUPSFQSJODJQBMF
TVMMBTDIFEBFMFUUSPOJDBTQPTUBSFJMKVNQFS+.&5(1-JOQPTJ[JPOF.&5WFEJ
GJH
$
GJH
,
"
3FHPMB[JPOFQPUFO[BNBTTJNB
WFSJGJDBSF JM WBMPSF EFMMB QSFTTJPOF EJ BMJNFOUB[JPOF WFEJ UBCFMMB 6(&--* 13&44*0/*BQBHJOB
SJNVPWFSFJMDPQFSDIJPJOQMBTUJDB$GJH
QPTUPBMMBTPNNJUÆEFMMBCPCJOBEFM
NPEVMBUPSFDIFQSPUFHHFMFWJUJEJSFHPMB[JPOFEFMSFHPMBUPSFEJQSFTTJPOF
8
DPMMFHBSFVONBOPNFUSPBMMBQSFTBEJQSFTTJPOF7EJGJH
QPTJ[JPOBSF JM SFHPMBUPSF EFMMB QPUFO[B UFSNJDB 3 WFEJ GJH BM ."44*.0
SVPUBSMPJOTFOTP03"3*0EPQPBWFSUPMUPJMUBQQP
TFMF[JPOBSFDPOJMDPNNVUBUPSFFTUBUFTQFOUPJOWFSOPBOUJHFMPMBQPTJ[JPOF
JOWFSOP$JOGJH
GJHC
BWWJBSFMBDBMEBJBJOGVO[JPOFTQB[[BDBNJOPWFEJQBSBHSBGP
HJSBOEPJOTFOTP03"3*0JMEBEP,FTUFSOP
MBQSFTTJPOFBHMJVHFMMJBVNFOUB
HJSBOEPJOTFOTP"/5*03"3*0MBQSFTTJPOFBHMJVHFMMJEJNJOVJTDFGJHC
QFSJMGVO[JPOBNFOUPB(1-BWWJUBSFDPNQMFUBNFOUFJMEBEP,JOPUUPOFEJSFHPMB[JPOFEFMNBTTJNPHJSBOEPMPJOTFOTP
03"3*0
#
3FHPMB[JPOFQPUFO[BNJOJNB
TDPMMFHBSFFMFUUSJDBNFOUFMBCPCJOBEFMNPEVMBUPSF
BDDFOEFSF JM CSVDJBUPSF F DPOUSPMMBSF TF JM WBMPSF EFMMB QSFTTJPOF i.*/*."u Í DPSSJTQPOEFOUF B RVFMMP JOEJDBUP OFMMB
UBCFMMB6(&--*13&44*0/*BQBHJOB
QFSSFHPMBSFJMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFUFOFOEPCMPDDBUPJMEBEP,DPOVOBDIJBWFEBNNHJSBSFMBWJUF8JOTFOTP
03"3*0 QFS BVNFOUBSF MB QSFTTJP
OFJOTFOTP"/5*03"3*0QFSEJNJ
OVJSMB
SJDPMMFHBSF FMFUUSJDBNFOUF MB CPCJOB
EFMNPEVMBUPSF
$
0QFSB[JPOJDPODMVTJWF
QPSUBSFJMUSJNNFS1"$$4JOGJHVSB
JOQPTJ[JPOFJOUFSNFEJBFEPQP
FTTFSFVTDJUJEBMMBGVO[JPOFTQB[[B
DBNJOP WFSJGJDBSF DIF MBDDFOTJP
OF EFM CSVDJBUPSF BWWFOHB JO NPEP
DPSSFUUP F TJMFO[JPTP EJWFSTBNFO
UF BVNFOUBSF P EJNJOVJSF JM WBMPSF
EFMMBQPUFO[BEJBDDFOTJPOFBHFOEP
TFNQSF TVM USJNNFS 1 "$$ SVPUBSF
JO TFOTP PSBSJP QFS BVNFOUBSF JO
TFOTPBOUJPSBSJPQFSEJNJOVJSF
DPOUSPMMBSFOVPWBNFOUFJWBMPSJEFMMB
QSFTTJPOF NJOJNB F NBTTJNB EFMMB
WBMWPMBHBT
7
4
+
GJH
GJH
GJH
$ 1 4
3
$PMMBVEPEFMMBDBMEBJB
0HOJDBMEBJBÍDPSSFEBUBEBVODFSUJGJDBUPEJDPOUSPMMP-BDPNQJMB[JPOFEFMDFSUJGJDBUPEJDPOUSPMMPEBQBSUFEJVO$FOUSPEJ
"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUPQFSNFUUFEJHPEFSFEFJWBOUBHHJPGGFSUJEBMQSPEVUUPSFTFDPOEPRVBOUPTQFDJGJDBUPOFMDFSUJGJDBUP
EJDPOUSPMMPTUFTTP
-JOUFSWFOUPEJDPNQJMB[JPOFEFMDFSUJGJDBUPEJDPOUSPMMPÍ(3"56*50
$POUSPMMJQSFMJNJOBSJ
1SJNBEJFTFHVJSFJMDPMMBVEPEFMMBDBMEBJBÍPQQPSUVOPWFSJGJDBSFDIF
MJOTUBMMB[JPOFSJTQPOEBBMMFOPSNFWJHFOUJ
JMDPOEPUUPEJFWBDVB[JPOFEFJGVNJFMBQBSUFUFSNJOBMFTJBOPJOTUBMMBUJDPOGPSNFNFOUFBMMFJTUSV[JPOJBDBMEBJBBDDFTB
OPOÍUPMMFSBUBOFTTVOBGVHBEJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEBOFTTVOBHVBSOJ[JPOF
MBUFOTJPOFEJBMJNFOUB[JPOFEFMMBDBMEBJBTJB7)[
MJNQJBOUPTJBTUBUPSJFNQJUPEBDRVBQSFTTJPOFBMMJESPNFUSPCBS
FWFOUVBMJSVCJOFUUJEJJOUFSDFUUB[JPOFEFMMFUVCB[JPOJEFMMJNQJBOUPTJBOPBQFSUJ
JMHBTEJSFUFDPSSJTQPOEBBRVFMMPEJUBSBUVSBEFMMBDBMEBJBJODBTPDPOUSBSJPQSPWWFEFSFBEFGGFUUVBSFMBDPOWFSTJPOF
EFMMBDBMEBJBBMMVUJMJ[[PEFMHBTEJTQPOJCJMFWFEJTF[JPOFBEBUUBNFOUPBMMVUJMJ[[PEJBMUSJHBT
JMSVCJOFUUPEJBMJNFOUB[JPOFEFMDPNCVTUJCJMFTJBBQFSUP
OPODJTJBOPQFSEJUFEJHBTDPNCVTUJCJMF
MJOUFSSVUUPSFHFOFSBMFFTUFSOPTJBJOTFSJUP
MBWBMWPMBEJTJDVSF[[BOPOTJBCMPDDBUB
OPODJTJBOPQFSEJUFEBDRVB
2VBMPSBMBDBMEBJBOPOGPTTFJOTUBMMBUBJONPEPDPOGPSNFBMMFMFHHJFEBMMFOPSNFWJHFOUJBWWJTBSFJMSFTQPOTBCJMF
EFMMJNQJBOUPFOPODPMMBVEBSFMBDBMEBJB
"DDFOTJPOFFTQFHOJNFOUP
1FSMBDDFOTJPOFFMPTQFHOJNFOUPEFMMBDBMEBJBBUUFOFSTJBMMFi*TUSV[JPOJQFSM6UFOUFu
.BOVUFO[JPOF
1FS HBSBOUJSF MFGGJDJFO[B FE JM DPSSFUUP GVO[JPOBNFOUP EFMMBQQBSFDDIJP Í OFDFTTBSJP QSPWWFEFSF BOOVBMNFOUF BE VOB
NBOVUFO[JPOFTFDPOEPJMQSPHSBNNBEJTFHVJUPTQFDJGJDBUP
-FPQFSB[JPOJEJNBOVUFO[JPOFFEJSJQBSB[JPOF
EFWPOPPCCMJHBUPSJBNFOUFFTTFSFFTFHVJUFEBQFSTPOBMFRVBMJGJDBUP
*MQSPEVUUPSFDPOTJHMJBMBQSPQSJBDMJFOUFMBEJSJWPMHFSTJQFSMFPQFSB[JPOJEJNBOVUFO[JPOFFEJSJQBSB[JPOFBMMBSFUFEFJQSPQSJ
$FOUSJEJ"TTJTUFO[BBVUPSJ[[BUJDIFTPOPBEEFTUSBUJQFSTWPMHFSFBMNFHMJPMFTVEEFUUFPQFSB[JPOJ
1SJNBEJQSPDFEFSFBEPHOJPQFSB[JPOFEJNBOVUFO[JPOFDIFDPNQPSUJMBTPTUJUV[JPOFEJDPNQPOFOUJFPEJQVMJ[JBJOUFSOB
EFMMBDBMEBJBEJTJOTFSJSFMBQQBSFDDIJPEBMMBSFUFEJBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB
1SPHSBNNBEJNBOVUFO[JPOF
-FPQFSB[JPOJEJNBOVUFO[JPOFQFSJPEJDBEFWPOPQSFWFEFSF
MFTFHVFOUJPQFSB[JPOJEJDPOUSPMMP
DPOUSPMMPHFOFSBMFEFMMJOUFHSJUÆEFMMBDBMEBJB
DPOUSPMMPEFMMBUFOVUBEFMDJSDVJUPHBTEFMMBDBMEBJBFEFMMBSFUFEJBEEV[JPOFHBTBMMBDBMEBJB
DPOUSPMMPEFMMBQSFTTJPOFEJBMJNFOUB[JPOFEFMMBDBMEBJB
DPOUSPMMPEFJWBMPSJNJOJNPFNBTTJNPEFMMBQSFTTJPOFEFMHBTBMMVHFMMPEFMMBDBMEBJB
DPOUSPMMPEFMMBBDDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB
DPOUSPMMPEFJQBSBNFUSJEJDPNCVTUJPOFEFMMBDBMEBJBNFEJBOUFBOBMJTJEFJGVNJRVFTUPDPOUSPMMPÍCJFOOBMFTFMBDBMEBJB
ÍJOTUBMMBUBTJOHPMBSNFOUF/FMDBTPEJJOTUBMMB[JPOFEJDBMEBJFJODBTDBUBJMDPOUSPMMPÍBOOVBMF
DPOUSPMMPEFMMBJOUFHSJUÆEFMCVPOPTUBUPEJDPOTFSWB[JPOFFEFMMBUFOVUBEFMMFUVCB[JPOJEJTDBSJDPGVNJ
DPOUSPMMPEFMGVO[JPOBNFOUPEFMQSFTTPTUBUPBSJB
DPOUSPMMPEFMMJOUFHSJUÆEFJEJTQPTJUJWJEJTJDVSF[[BEFMMBDBMEBJBJOHFOFSBMF
DPOUSPMMPEFMMBTTFO[BEJQFSEJUFEJBDRVBFEJPTTJEB[JPOJEFJSBDDPSEJEFMMBDBMEBJB
DPOUSPMMPEFMMFGGJDJFO[BEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[BEFMMJNQJBOUP
DPOUSPMMPEFMMBDBSJDBEFMWBTPEJFTQBOTJPOF
DPOUSPMMPEFMMFGGJDJFO[BEFMQSFTTPTUBUPBDRVB
MFTFHVFOUJPQFSB[JPOJEJQVMJ[JB
QVMJ[JBJOUFSOBHFOFSBMFEFMMBDBMEBJB
QVMJ[JBEFHMJVHFMMJHBT
QVMJ[JBEFMDJSDVJUPEJBTQJSB[JPOFBSJBFEJFWBDVB[JPOFGVNJ
QVMJ[JBMBUPGVNJEFMMPTDBNCJBUPSFEJDBMPSF
/FMDBTPTJJOUFSWFOJTTFQFSMBQSJNBWPMUBTVMMBDBMEBJBWFSJGJDBSF
MBEJDIJBSB[JPOFEJDPOGPSNJUÆEFMMJNQJBOUP
JMMJCSFUUPEJNQJBOUP
*OPMUSFWFSJGJDBSF
MJEPOFJUÆEFMMPDBMFQFSMJOTUBMMB[JPOF
JDBOBMJEJFWBDVB[JPOFEFJGVNJEJBNFUSJFMVOHIF[[BEFHMJTUFTTJ
MBDPSSFUUBJOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBTFDPOEPMFJTUSV[JPOJDPOUFOVUFOFMQSFTFOUFMJCSFUUP
/FM DBTP MBQQBSFDDIJP OPO GPTTF JO HSBEP EJ QPUFSF GVO[JPOBSF DPSSFUUBNFOUF FE JO BTTFO[B EJ QFSJDPMP QFS QFSTPOF
BOJNBMJFDPTFBWWJTBSFJMSFTQPOTBCJMFEFMMJNQJBOUPFDPNQJMBSFVOBEJDIJBSB[JPOFJOUBMFTFOTP
5BCFMMBJODPOWFOJFOUJUFDOJDJ
45"50%&--"$"-%"*"
*/$0/7&/*&/5&
$"64"1044*#*-&
/PODÍHBT
7FSJàDBSF MB QSFTFO[B EJ HBT
7FSJàDBSFMBQFSUVSBEFJSVCJOFUUJ
P MJOUFSWFOUP EJ FWFOUVBMJ WBM
WPMFEJTJDVSF[[BJOTUBMMBUFTVMMF
UVCB[JPOJEJSFUF
-BWBMWPMBHBTÍTDPMMFHBUB
3JDPMMFHBSMB
-BWBMWPMBHBTÍHVBTUB
4PTUJUVJSMB
*MCSVDJBUPSFOPOTJBDDFOEF
-BDBMEBJBÍJOCMPDDPMBMBN
QBEB SPTTB EJ CMPDDP MBN
QFHHJB
*M SJQSJTUJOP BWWJFOF SVPUBO
EP JM TFMFUUPSF JO QPTJ[JPOF
TCMPDDP
*M CSVDJBUPSF OPO TJ BDDFOEF
OPODÍTDJOUJMMB
*M CSVDJBUPSF TJ BDDFOEF QFS
QPDIJ TFDPOEJ F QPJ TJ TQF
HOF
-BDBMEBJBÍJOCMPDDPMBMBN
QBEB SPTTB EJ CMPDDP MBN
QFHHJB
*M SJQSJTUJOP EB RVFTUP TUBUP
BWWJFOF SVPUBOEP JM TFMFUUPSF
JOQPTJ[JPOFEJTCMPDDP
-BDBMEBJBÍJOCMPDDPMBMBN
QBEB SPTTB EJ CMPDDP MBN
QFHHJB
MM SJQSJTUJOP EB RVFTUP TUBUP
BWWJFOF SVPUBOEP JM TFMFUUPSF
JOQPTJ[JPOFEJTCMPDDP
-BDBMEBJBÍJOCMPDDPMBMBN
QBEB SPTTB EJ CMPDDP MBN
QFHHJB
*M SJQSJTUJOP EB RVFTUP TUBUP
BWWJFOFSJQSJTUJOBOEPJMWBMPSF
EFMMBQSFTTJPOFEFMMBDRVB
-B DBMEBJB Í JO CMPDDP MB
MBNQBEBSPTTBÍBDDFTBJO
NPEPMBNQFHHJBOUF
*M SJQSJTUJOP EB RVFTUP TUBUP
BWWJFOF BVUPNBUJDBNFOUF BM
DFTTBSF EFHMJ JODPOWFOJFOUJ
DIFIBOOPQSPWPDBUPJMCMPD
*M QSFTTPTUBUP GVNJ OPO EÆ JM
DPOTFOTP
°JOUFSWFOVUPJMUFSNPTUBUPEJ
TJDVSF[[BEFMMBDBMEBJB
-B QSFTTJPOF EFMMBDRVB OFM
MJNQJBOUPÍJOTVGàDJFOUF
-B TPOEB TBOJUBSJP OPO GVO
[JPOB
-BTDIFEBFMFUUSPOJDBÍHVBTUB
4PTUJUVJSMB
-FMFUUSPEPEJBDDFOTJPOFÍHVBTUP
4PTUJUVJSFMFMFUUSPEP
*MUSBTGPSNBUPSFEJBDDFOTJPOFÍ
HVBTUP
4PTUJUVJSFJMUSBTGPSNBUPSFEJBD
DFOTJPOF
-B TDIFEB FMFUUSPOJDB OPO BD
DFOEFÍHVBTUB
4PTUJUVJSFMBTDIFEBFMFUUSPOJDB
-BTDIFEBFMFUUSPOJDBOPOSJMFWB
MB àBNNB MB GBTF FE JM OFVUSP
TPOPJOWFSUJUJ
7FSJàDBSF JM DPSSFUUP DPMMFHB
NFOUPGBTFOFVUSPBMMBSFUFFMFU
USJDB
*M DBWP EFMMFMFUUSPEP EJ SJMFWB
[JPOFÍJOUFSSPUUP
3JDPMMFHBSFPTPTUJUVJSFJMDBWP
-FMFUUSPEPEJSJMFWB[JPOFÍHVBTUP
4PTUJUVJSFMFMFUUSPEP
-BTDIFEBFMFUUSPOJDBOPOSJMFWB
MBàBNNBÍHVBTUB
4PTUJUVJSFMBTDIFEBFMFUUSPOJDB
*MWBMPSFEFMMBQPUFO[BEJBDDFO
TJPOFÍUSPQQPCBTTP
"VNFOUBSMP
-B QPSUBUB UFSNJDB BM NJOJNP
OPOÍDPSSFUUB
7FSJàDBSFMBSFHPMB[JPOFEFMCSV
DJBUPSF
*MQSFTTPTUBUPGVNJÍHVBTUP
7FSJàDBSF JM QSFTTPTUBUP OFM
DBTPEJHVBTUPTPTUJUVJSMP
*UVCJJOTJMJDPOFTPOPTDPMMFHBUJ
PEBOOFHHJBUJ
3JDPMMFHBSF P TPTUJUVJSF J UVCJ JO
TJMJDPOF
/PO DÍ TVGàDJFOUF BTQJSB[JPOF
EJBSJBDPNCVSFOUFPTDBSJDPEFJ
GVNJ
7FSJàDBSF J DPOEPUUJ EJ BTQJSB[JPOF
EFMMBSJB F EJ TDBSJDP EFJ GVNJ QSPW
WFEFSFBMMBQVMJ[JBPBMMBTPTUJUV[JPOF
*MWFOUJMBUPSFOPOGVO[JPOB
4PTUJUVJSMP
-BTDIFEBFMFUUSPOJDBÍHVBTUB
4PTUJUVJSMB
/PODJSDPMBBDRVBOFMMJNQJBOUPEJ
SJTDBMEBNFOUPJUVCJTPOPPDDMV
TJ MF WBMWPMF UFSNPTUBUJDIF TPOP
DIJVTFJSVCJOFUUJEJJOUFSDFUUB[JP
OFEFMMJNQJBOUPTPOPDIJVTJ
7FSJàDBSFMPTUBUPEFMMJNQJBOUP
*M DJSDPMBUPSF TJ Í CMPDDBUP P Í
HVBTUP
7FSJàDBSFJMDJSDPMBUPSF
$JTPOPQFSEJUFOFMMJNQJBOUP
7FSJàDBSFMJNQJBOUP
*M QSFTTPTUBUP BDRVB Í TDPMMF
HBUP
3JDPMMFHBSMP
*M QSFTTPTUBUP BDRVB OPO JOUFS
WJFOFÍHVBTUP
4PTUJUVJSMP
-BTPOEBTBOJUBSJPÍTDPMMFHBUB
3JDPMMFHBSMB
-BTPOEBTBOJUBSJPÍHVBTUB
4PTUJUVJSMB
-JNQJBOUP OPO IB TVGàDJFOUF
QSFTTJPOFPQPSUBUB
-B DBMEBJB OPO GVO[JPOB JO
TBOJUBSJP
*MáVTTPTUBUPTBOJUBSJPOPOJO
UFSWJFOF
3*.&%*0
7FSJàDBSFMJNQJBOUPTBOJUBSJP
7FSJàDBSFJMàMUSPEFMáVTTPTUBUP
*MTFOTPSFEFMáVTTPTUBUPÍSPUUP
PTDPMMFHBUP
4PTUJUVJSMPPSJDPMMFHBSMP
*MáVTTPTUBUPÍCMPDDBUP
4PTUJUVJSMP
5FF0UBBLICITË&ONDITAL)34#,UGLIO
)LPRODUTTORESIRISERVAILDIRITTODIAPPORTAREAIPROPRIPRODOTTIQUELLEMODIFICHE
CHERITERRËNECESSARIEOUTILISENZAPREGIUDICARNELECARATTERISTICHEESSENZIALI
,)"-5)4
&ONDITAL3P!
6IA-OCENIGO
6%34/.%"RESCIA)TALIA
4EL&AX
EMAILFONDITAL FONDITALIT
WWWFONDITALIT
Scarica
