Vontobel Investment Banking Vontobel Voncash Ottimizzare gli investimenti nel mercato monetario con divise e oro Ottimizzare gli investimenti nel mercato monetario con divise e oro L’elemento più importante di ogni investimento è la suddi visione del rischio su più classi diverse. In questo contesto, attualmente assumono sempre più importanza le valute, in quanto non si muovono allo stesso ritmo delle altre classi d’investimento come le azioni o le obbligazioni.Gli investi menti nelle valute come Voncash si addicono quindi alla perfezione per diversificare il portafoglio. Voncash fornisce interessantialternative a un investimento nel mercato monetario e vi offre la possibilità di conseguire interessi più elevati. Che cosa è un Voncash? Un Voncash è un prodotto strutturato che abbina un’op zione monetaria (FX-option) a un investimento nel mercato monetario. Si tratta di un prodotto per l’ottimizzazione del rendimento senza garanzia del capitale che viene negoziato al di fuori della borsa (OTC: Over-The-Counter) sulla base delle vostre esigenze. La sua durata è di regola breve, ossia da due settimane a un anno. Come funziona un Voncash? In qualità d’investitori in franchi svizzeri, avete al mo mento l’opportunità d’investire in dieci valute differenti (vedi pag. 7 per tutte le varianti). Se si realizzano le vostre aspettative di mercato, alla scadenza vi verrà corrisposto il capitale investito, interessi inclusi, nella valuta d’investi mento selezionata all’inizio. Se invece le vostre aspettative di mercato non dovessero v erificarsi, otterrete il rimborso nella seconda valuta che verrà convertita al corso di cambio (prezzo d’esercizio) fissato in precedenza. Anche i proventi da interessi verranno corrisposti nella seconda valuta. Qui di seguito sono illustrati due esempi con diverse valute d’investimento. Voncash su metallo prezioso: oro L’universo d’investimento di Voncash è stato ampliato di recente. Ora gli investitori hanno la possibilità di combinare opzioni monetarie e su metalli preziosi (oro) con un investi mento nel mercato monetario. Investendo nella moneta alternativa oro o XAU, è possibile ottenere un rendimento superiore a quello dell’attuale livello dei tassi. L’investitore si assume il rischio di acquisto di oro o XAU come moneta di riserva ottenendo una «remunerazione aurea». Partendo dal presupposto che nelle fasi discendenti del mercato il prezzo dell’oro sale («oro come porto sicuro in tempi di crisi»), in questo modo protegge il suo portafoglio. Il presupposto per questo tipo d’investimento è un conto oro XAU (analogo a un normale conto in moneta estera) presso Bank Vontobel. Ecco elencati qui di seguito quattro esempi, con valute differenti: Pagina 3–4 Pagina 5–6 Pagina 7 Pagina 8 Voncash nel mercato monetario con divise Voncash su metallo prezioso: oro Caratteristiche del prodotto in sintesi Glossario Voncash sulle valute: Investitore in franchi svizzeri Esempio: Investitore in franchi svizzeri Voncash USD/CHF di 1 mese Capitale investito CHF 100’000 Desiderate effettuare un investimento in franchi svizzeri e siete dell’opinione che il corso di cambio USD/CHF non calerà, vale a dire prevedete che il dollaro USA non regis trerà un indebolimento nei confronti del franco svizzero. Perciò investite CHF 100’000 in un Voncash USD/CHF. Situazione di partenza Rendimento massimo Voncash in CHF (1 mese) 13.45% p. a. Confronto interessi investimento CHF di un mese nel mercato monetario 0.05% p. a. Prezzo di esercizio del Voncash (100% del prezzo spot) CHF 1.0023 per 1 USD Alla scadenza del Voncash sono possibili due scenari: –Se il corso del cambio USD/CHF è superiore al prezzo d’esercizio di CHF 1.0023 per 1 USD, vi verrà corrisposto il capitale iniziale più gli interessi maturati di 13.45% p. a. in franchi svizzeri, ossia CHF 101’121. –Se il corso del cambio USD/CHF è pari o inferiore al prezzo di esercizio di CHF 1.0023 per 1 USD, otterrete il rimborso in USD. L’importo corrisponde al capitale investito in CHF più gli interessi maturati di 13.45% p. a., convertito al prezzo di esercizio di CHF 1.0023 per 1 USD, ossia USD 100’889 ((100’000 + rendimento del 13.45% p. a.)/1.0023). Come si può osservare nel grafico sottostante, grazie all’interessante rendimento del 13.45% p. a., solo se il dollaro USA dovesse scendere a circa 0.9912 conseguireste un rendimento inferiore rispetto a un investimento nel mercato monetario con un interesse del 0.05% p. a. Importo investito + interessi in CHF Se si realizzano le vostre aspettative (rimborso in CHF) Importo investito + interessi in CHF Se non si realizzano le vostre aspettative (rimborso in USD) Prezzo di esercizio = USD Scenari di rimborso Voncash (valuta d’investimento CHF) CHF 102'000 Scenario 2 Scenario 1 CHF 101'000 CHF 100'000 Prezzo di esercizio = 1.0023 CHF 99'000 CHF 98'000 0.9912 CHF 97'000 CHF 96'000 Rimborso investimento nel mercato monetario 1.049 1.043 1.037 1.031 1.025 1.019 1.013 1.007 1.001 0.995 0.989 0.983 0.977 0.971 0.965 CHF 95'000 Valore della valuta d'investimento al rimborso 3 Voncash sulle valute: Investitore in dollaro US Esempio: Investitore in dollari US: Voncash USD/CHF di 1 mese Capitale investito USD 100’000 Desiderate effettuare un investimento in dollari USA e siete dell’opinione che il corso di cambio USD/CHF non aumenterà, vale a dire prevedete che il dollaro USA non si rafforzerà nei confronti del franco svizzero. Perciò investite USD 100’000 in un Voncash USD/CHF. Alla scadenza del Voncash sono possibili due scenari: –Se il corso del cambio USD/CHF è inferiore al prezzo d’esercizio di CHF 1.0025 per 1 USD, vi verrà corrisposto il capitale iniziale più gli interessi maturati di 13.42% p. a. in USD, ossia USD 101’119. –Se il corso del cambio USD/CHF è pari o superiore al prezzo di esercizio di CHF 1.0025 per 1 USD, otterrete il rimborsoin CHF. L’importo corrisponde al capitale investito in USD più gli interessi maturati di 13.42% p. a., convertito al prezzo di esercizio di CHF 1.0025 per 1 USD, ossia CHF 101’372 ((100’000 + rendimento dell’13.42% p. a.)*1.0025). Situazione di partenza Rendimento massimo Voncash in USD (1 mese) 13.42% p. a. Confronto interessi investimenti in USD di un mese nel mercato monetario 0.35% p. a. Prezzo di esercizio del Voncash (100% del prezzo spot) CHF 1.0025 per 1 USD Grazie all’elevato rendimento, anche in questo esempio avete a disposizione un generoso margine di manovra. Il dollaro USA può per esempio salire a circa 1.0134 prima che risulti più redditizio un investimento nel mercato monetario. Come si evince dal grafico sottostante, affinché il rimborso del vostro capitale scenda sotto al 100%, il dollaro USA dovrebbe salire fino a 1.0137 (cfr. grafico sottostante). Se si realizzano le vostre aspettative (rimborso in USD) Importo investito + interessi in USD Se non si realizzano le vostre aspettative (rimborso in CHF) (Importo investito + interessi in USD)* Prezzo di esercizio = CHF Scenari di rimborso Voncash (valuta d’investimento USD) USD 102'000 Scenario 1 Scenario 2 USD 101'000 USD 100'000 USD 99'000 1.0134 Prezzo di esercizio = 1.0025 USD 98'000 1.0137 USD 97'000 USD 96'000 Rimborso investimento nel mercato monetario 4 Valore della valuta d'investimento al rimborso 1.049 1.043 1.037 1.031 1.025 1.019 1.013 1.007 1.001 0.995 0.989 0.983 0.977 0.971 0.965 USD 95'000 Voncash sull’oro: Investitore in oro Esempio: Voncash sull’oro Voncash XAU/USD di 1 mese Capitale investito USD 100’000 Desiderate effettuare un investimento in dollari USA e siete dell’opinione che il corso di cambio XAU/USD non calerà, vale a dire prevedete che l’oro non registerà un indebolimento nei confronti del dollaro USA. Perciò investite USD 100’000 in un Voncash XAU/USD. Alla scadenza del Voncash sono possibili due scenari: –Se il corso del cambio XAU/USD è superiore al prezzo d’esercizio di USD 1’413.73 per 1 XAU, vi verrà corrisposto il capitale iniziale più gli interessi maturati di 21.6509% p. a. in USD, ossia USD 101’985. –Se il corso del cambio XAU/USD è pari o inferiore al prezzod’esercizio di USD 1’413.73 per 1 XAU, otterrete il rimborsoin XAU. L’importo corrisponde al capitale investito in USD più gli interessi maturati di 21.6509% p. a., convertito al prezzo di esercizio di USD 1’413.73 per 1 XAU, ossia XAU 72.139 ((100’000 + rendimento dell’21.6509% p. a.)*1’413.73). Situazione di partenza (100% del prezzo spot) Rendimento massimo Voncash sullo XAU in USD (1 mese) 21.6509% p.a. Confronto interessi investimenti in USD di un mese nel mercato monetario 0.35% p.a. Prezzo di esercizio del Voncash (100% del prezzo spot) USD 1’413.73 per 1 XAU Come illustrato in basso, il tasso di cambio XAU/USD può scendere al di sotto di 1’386.60. Grazie alla correspon sione di interessi pari al 21.65% p. a., fino a questo livello l’investimento è più vantaggioso di un investimento in USD sul mercato monetario con un interesse dello 0.35% p. a. Importo investito + interessi in USD Se si realizzano le vostre aspettative (rimborso in USD) Importo investito + interessi in USD Se non si realizzano le vostre aspettative (rimborso in XAU) Prezzo di esercizio = XAU Scenari di rimborso Voncash (valuta d’investimento USD) USD 103'000 Scenario 2 Scenario 1 USD 102'000 USD 101'000 Prezzo di esercizio = 1413.73 USD 100'000 USD 99'000 USD 98'000 1386.60 USD 97'000 USD 96'000 Rimborso investimento nel mercato monetario 1498 1486 1474 1462 1450 1438 1426 1414 1402 1390 1378 1366 1354 1342 1330 USD 95'000 Valore della valuta d'investimento al rimborso 5 Voncash sull’oro: Investitore in oro Esempio: Voncash sull’oro Voncash XAU/USD di 1 mese Capitale investito USD 100’000 Desiderate effettuare un investimento in dollari USA e siete dell’opinione che il corso di cambio XAU/USD non calerà, vale a dire prevedete che l’oro non registerà un indebolimento nei confronti del dollaro USA. Perciò investite USD 100’000 in un Voncash XAU/USD. Alla scadenza del Voncash sono possibili due scenari: –Se il corso del cambio XAU/USD è superiore al prezzo d’esercizio di USD 1’371.00 per 1 XAU, vi verrà corrisposto il capitale iniziale più gli interessi maturati di 8.3662% p. a. in USD, ossia USD 101’985. –Se il corso del cambio XAU/USD è pari o inferiore al prezzod‘esercizio di USD 1’371.00 per 1 XAU, otterrete il rimborsoin XAU. L’importo corrisponde al capitale investito in USD più gli interessi maturati di 8.3662% p. a., convertito al prezzo di esercizio di USD 1’371.00 per 1 XAU, ossia XAU 73.499 ((100’000 + rendimento dell’8.3662% p. a.)*1’371.00). Situazione di partenza (97% del prezzo spot) Rendimento massimo Voncash sullo XAU in USD (1 mese) 8.3662% p.a. Confronto interessi investimenti in USD di un mese nel mercato monetario 0.35% p.a. Prezzo di esercizio del Voncash (97% del prezzo spot) USD 1’371.00 per 1 XAU Come illustrato in basso, il tasso di cambio XAU/USD può scendere al di sotto di 1’361.12. Grazie alla correspon sione di interessi pari al 8.3662% p. a., fino a questo livello l’investimento è più vantaggioso di un investimento in USD sul mercato monetario con un interesse dello 0.35% p. a. Importo investito + interessi in USD Se si realizzano le vostre aspettative (rimborso in USD) Importo investito + interessi in USD Se non si realizzano le vostre aspettative (rimborso in XAU) Prezzo di esercizio = XAU Scenari di rimborso Voncash (valuta d’investimento USD) USD 103'000 Scenario 2 Scenario 1 USD 102'000 USD 101'000 Prezzo di esercizio = 1371.00 USD 100'000 USD 99'000 USD 98'000 1361.12 USD 97'000 USD 96'000 Rimborso investimento nel mercato monetario 6 Valore della valuta d'investimento al rimborso 1468 1456 1444 1432 1420 1408 1396 1384 1372 1360 1348 1336 1324 1312 1300 USD 95'000 Vantaggi e rischi a colpo d’occhio Voncash: vantaggi e rischi Caratteristiche del prodotto in sintesi –Interessi più attrattivi rispetto a un investimento nel mercato monetario –Ideale per diversificare il portafoglio Rischi –Grazie agli interessi, il rischio d’investimento è inferiore rispetto a quello di un investimento diretto in una moneta o nell’oro –Voncash non offre alcuna protezione contro cali della quotazione In modo particolare per i Voncash sulle valute vale: –Durate brevi: da due settimane a un anno –Soluzioni personalizzate già a partire da CHF 50’000 (o controvalore) –Nessuna imposta preventiva federale –Voncash non offre alcuna protezione contro le perdite di quotazione In modo particolare per i Voncash sull’oro vale: –Durate brevi: da una settimana a un anno –Soluzioni personalizzate già a partire da CHF 100’000 (o controvalore) –Il presupposto per questo tipo d’investimento è un conto oro XAU (analogo a un normale conto in moneta estera) presso Bank Vontobel. –Nessuna imposta sul reddito, tassa federale, imposta preventiva AlternativValuta währung alternativa Valuta d’investimento AUD CAD CHF DKK EUR GBP –Sussiste il rischio che il rimborso avvenga in XAU HUF JPY NOK NZD PLN SEK SGD TRY USD AUD CAD CHF DKK EUR GBP NOK NZD PLN SEK SGD TRY USD ZAR HUF JPY XAU XAU ZAR 7 Glossario Valuta d’investimento La valuta della coppia di valute nella quale il prodotto è denominato e negoziato. In caso d’investimenti in un Voncash «at the money», puntate sul fatto che la valuta d’investimento non si rivaluti. Se le vostre aspettative di mercato si dovessero concretizzare, anche il rimborso sarà corrisposto nella valuta d’investimento. Valuta alternativa Per analizzare l’andamento della valuta, la valuta d’investi mento viene paragonata con la valuta alternativa. In caso d’investimenti in un Voncash «at the money», puntate sul fatto che la valuta alternativa non si svaluti nei confronti della valuta d’investimento. Se le vostre aspettative di mercato non si dovessero concretizzare, il rimborso sarà corrisposto nella valuta alternativa. Come caso speciale di una valuta alternativa, viene offerto l’oro. Cioè, se il prezzo dell’oro scende al di sotto del prezzo d’esercizio, l’investitore riceverà il rimborso in oro (XAU). At the money Per i prodotti strutturati, il termine «at the money» significa che il corso attuale del sottostante e il prezzo d’esercizio del prodotto sono uguali. Coppia di valute La maggior parte delle valute, come ad esempio le coppie di valute USD/CHF o EUR/CHF, sono quotate diretta mente, ossia l’unità della valuta estera viene indicata nella valuta locale, per esempio 1 USD per CHF 1.02 o 1 EUR per CHF 1.30. Altre valute come EUR/USD sono invece quotate indirettamente, ossia l’unità della valuta locale viene indicata nella valuta estera: 1 EUR per USD 1.28. La prima moneta è detta valuta di base, la seconda valuta estera. Nella scelta della valuta di base il mercato segue una gerarchia consolidata. L’euro viene utilizzato come valuta di base in ogni coppia di valute, seguono le monete degli ex stati del Commonwealth (p. es. GBP o AUD), e poi il dollaro USA, per esempio EUR/GBP, GBP/USD o AUD/ CHF. Lo stesso vale per il tasso di cambio XAU/USD. Il valore per 1 XAU è espresso in USD, per esempio, 1 XAU corrisponde a USD 1’410. XAU XAU è un codice di valuta internazionale per l’oro, dove 1 XAU corrisponde a 1 oncia di oro. Informazioni legali La presente pubblicazione svolge una funzione puramente informativa e non costituisce una raccomandazione né una consulenza agli investimenti; pertanto non sostituisce la consulenza qualificata necessaria prima di ogni decisione di acquisto, in particolare anche per quanto riguarda tutti i rischi connessi. Il presente documento non costituisce né un’indicazione di quotazione né un prospetto informativo ai sensi degli artt. 652a e 1156 CO, né tantomeno un prospetto semplificato ai sensi dell’art. 5 della LICol. La performance realizzata in passato non è da considerarsi un’indicazione o una garanzia della performance futura. Sono determinanti unicamente le condizioni integrali contenute nei relativi prospetti, disponibili gratuitamente presso Bank Vontobel AG, Financial Products, CH 8022 Zurigo, tel. +41(0)58 283 78 50. Per ulteriori informazioni vi rimandiamo all’opuscolo «Rischi particolari nel commercio di valori mobiliari», che potete richiederci in qualsiasi momento. I prodotti strutturati non rientrano tra gli investimenti collettivi di capitale ai sensi della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale (LICC) e non sono quindi soggetti alle disposizioni della LiCC o al controllo dell’Autorità federale di sorveglianza dei mercati finanziari FINMA (FINMA). Solo chi è al corrente dei rischi dell’operazione che sta per concludere e ha i mezzi economici per sostenere le eventuali perdite può effettuare operazioni di questo tipo. Il valore intrinseco dei prodotti strutturati può dipendere sia dall’andamento del sottostante sia dalla solvibilità dell’emittente. L’investitore è esposto al rischio di insolvenza dell’emittente/garante. Il prezzo di emissione può includere una commissione di vendita. La presente pubblicazione e i prodotti finanziari in essa descritti non sono destinati a persone soggette a un foro competente che limiti o vieti la distribuzione dei prodotti finanziari o la diffusione della presente pubblicazione o delle informazioni in essa contenute. Non vi è alcuna garanzia delle informazioni fornite. Dicembre 2010 8 Bank Vontobel AG Financial Products Dreikönigstrasse 37 8022 Zurigo Tel. +41 (0)58 283 78 50 www.vontobel.com
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