DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO ALLA FUSIONE PER INCORPORAZIONE DI World Duty Free Group, S.A.U. Sede legale in Calle Josefa Valcárcel 30, Edificio Merrimack IV, Madrid, Spagna, capitale sociale pari a Euro 1.800.000 Registro delle Imprese di Madrid, Volume 5,701, foglio 153, pagina numero M-93305, N.I.F. A-28293348 IN World Duty Free Group España, S.A. Sede legale in Calle Josefa Valcàrcel 30, Edificio Merrimack IV, Madrid, Spagna, capitale sociale pari a Euro 10.772.462 Registro delle Imprese di Madrid, Volume 20,644, foglio 216, pagina numero M-365571, N.I.F. A-84205863 Il presente Documento Informativo, redatto ai sensi dell’art. 70 e in conformità all’Allegato 3B, schema n. 1, del Regolamento di attuazione del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, adottato da CONSOB con Delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche, è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede legale, la sede secondaria e sul sito internet di World Duty Free S.p.A. (www.worlddutyfreegroup.com) in data 3 luglio 2014. 1 Nota generale Alla Data del Documento Informativo, World Duty Free S.p.A. è titolare dell’intero capitale sociale di WDFG SAU, che a sua volta detiene il 99,89% del capitale sociale di WDFG España. In tale contesto, le attività e le passività di WDFG SAU e di WDFG España risultano consolidate in modo integrale nei conti consolidati del gruppo facente capo a World Duty Free S.p.A. La prospettata operazione di fusione per incorporazione di WDFG SAU in WDFG España non è dunque idonea ad avere effetti sulle attività e passività di World Duty Free S.p.A. né sui dati economici consolidati del gruppo facente capo a World Duty Free S.p.A. Alla luce di quanto sopra evidenziato, in luogo della tabella di sintesi contenente i dati pro-forma ed i dati per azione concernenti le società partecipanti alla Fusione, si fornisce nel seguito una descrizione qualitativa degli effetti pro-forma dell’operazione. Alla Data del Documento Informativo i consigli di amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España hanno approvato il progetto di fusione e le situazioni patrimoniali per la Fusione al 31 dicembre 2013. Come meglio descritto nel Documento Informativo, la relazione comune dei consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España, avente ad oggetto la descrizione delle previsioni del Progetto Comune di Fusione nonché della metodologia utilizzata per la determinazione del Rapporto di Cambio, da emettersi ai sensi dell’articolo 33 della Legge Spagnola, verrà messa a disposizione degli azionisti di WDFG SAU e di WDFG España almeno un mese prima della data in cui si terranno le assemblee delle suddette società, contestualmente alla pubblicazione del relativo avviso di convocazione. Gli allegati al Documento Informativo sono pertanto rappresentati esclusivamente dal Progetto Comune di Fusione e dalle relative situazioni patrimoniali in quanto costituiscono gli unici documenti approvati dai consigli di amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España alla Data del Documento Informativo. 2 INDICE DEFINIZIONI .................................................................................................................................................... 5 PREMESSE........................................................................................................................................................... 8 1. AVVERTENZE......................................................................................................................................... 9 1.1. Rischi legati alla valutazione della congruità del Rapporto di Cambio da parte dell’Esperto ............................................................................................................................................................ 9 1.2. Rischi legati all’opposizione dei creditori .................................................................................... 9 1.3. Rischi legati all’impugnazione della Fusione ........................................................................... 10 1.4. Rischio legato al Rapporto di Cambio ........................................................................................ 10 1.5. Rischio legato a determinate disposizioni contenute nei contratti di concessione sottoscritti dalle società del Gruppo WDF ................................................................................................. 11 1.6. Rischio legato alle modifiche statutarie della Società Incorporante .................................. 11 2. INFORMAZIONI RELATIVE ALLA FUSIONE ................................................................................... 13 2.1. Descrizione sintetica delle modalità e dei termini della Fusione ....................................... 13 2.1.1. Descrizione delle società partecipanti alla Fusione ...................................................................................... 14 2.1.1.1. La Società Incorporante ............................................................................................................................ 14 2.1.1.2. La Società Incorporata.............................................................................................................................. 17 2.1.2. Modalità, termini e condizioni della Fusione .............................................................................................. 20 2.1.2.1. Disciplina normativa ................................................................................................................................ 20 2.1.2.2. Valori attribuiti alle società interessate all’operazione, indicando l’eventuale esistenza di perizie .................. 23 2.1.2.3. Criteri e metodi di valutazione seguiti per la determinazione del Rapporto di Cambio ................................. 24 2.1.2.4. Modalità di assegnazione delle azioni della Società Incorporante e data di godimento delle stesse .................. 24 2.1.2.5. Modifiche statutarie della Società Incorporante ........................................................................................... 25 2.1.2.6. Decorrenza degli effetti della Fusione e della imputazione delle operazioni della Società Incorporata al bilancio della Società Incorporante........................................................................................................................................... 25 2.1.2.7. Riflessi tributari della Fusione sull'Emittente ............................................................................................ 25 2.1.3. Previsioni sulla composizione dell'azionariato rilevante nonché sull'assetto di controllo della società risultante dalla Fusione............................................................................................................................................................. 26 2.1.4. Effetti della Fusione su eventuali patti parasociali...................................................................................... 26 2.2. Motivazioni e finalità della Fusione............................................................................................. 26 2.2.1. Motivazioni dell’Operazione con particolare riguardo agli obiettivi gestionali dell’Emittente. ....................... 26 2.3. Documenti a disposizione del pubblico ..................................................................................... 27 2.4. Informazioni sulla Fusione con riferimento al Regolamento parti correlate .................. 27 3. EFFETTI SIGNIFICATIVI DELLA FUSIONE ..................................................................................... 28 3 3.1. Descrizione di eventuali effetti significativi della Fusione sui fattori chiave che influenzano e caratterizzano l’attività dell’Emittente nonché sulla tipologia di business svolto dall’Emittente medesimo ................................................................................................................................ 28 3.2. Implicazioni della Fusione sulle linee strategiche afferenti i rapporti commerciali, finanziari e di prestazioni accentrate di servizi tra le società del Gruppo ......................................... 28 4. DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI RELATIVI A WDFG SAU ......................... 29 4.1. Tavola comparativa degli stati patrimoniali e dei conti economici riclassificati relativi agli ultimi due esercizi chiusi della società incorporata o, se redatti, consolidati del gruppo ad essa facente capo. Tali dati sono corredati da sintetiche note esplicative ........................................ 29 4.1.1. Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata del Gruppo WDFG SAU. al 31 dicembre 2013 e 2012.. ................................................................................................................................................................ 30 4.1.2. Conto economico consolidato del Gruppo WDFG SAU per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 e 2012 31 4.1.3. Note esplicative ai bilanci consolidati del Gruppo WDFG SAU al 31 dicembre 2013 e 2012 ................. 31 4.2. Se tali dati sono stati sottoposti a controllo da parte di una società di revisione, tale circostanza è menzionata precisando se il lavoro di revisione svolto ha dato luogo all’espressione di un giudizio; in tal caso è altresì specificato il tipo di giudizio rilasciato e sono indicati gli eventuali rilievi evidenziati dalla società di revisione ........................................................ 54 4.3. Cash flow e situazione finanziaria netta con evidenziazione delle relative componenti della società ovvero, se sono disponibili dati consolidati di gruppo, del gruppo ad essa facente capo tratti dal più recente dei documenti contabili citati ai precedenti punti ................................. 54 4.3.1. Cash flow consolidato del Gruppo WDFG SAU................................................................................... 55 4.3.2. Posizione finanziaria netta del Gruppo WDFG SAU ............................................................................. 55 5. DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI PRO-FORMA DELL’EMITTENTE ..................................... 57 5.1. Stato patrimoniale e conto economico pro-forma ................................................................... 57 5.2. Indicatori pro-forma per azione della società emittente ........................................................ 58 6. PROSPETTIVE DELL’EMITTENTE E DEL GRUPPO ....................................................................... 58 6.1. Indicazioni generali sull’andamento degli affari dell’emittente dalla chiusura dell’esercizio cui si riferisce l’ultimo bilancio pubblicato ...................................................................... 58 6.2. Evoluzione prevedibile della gestione dell’esercizio 2014 ..................................................... 59 4 DEFINIZIONI AENA AENA Aeropuertos, S.A. Azioni in Concambio Le n. 19.824.369 azioni ordinarie di WDFG España, del valore nominale di 1 euro cadauna, che la Società Incorporante assegnerà a WDF in ragione del Rapporto di Cambio della Fusione. Bilanci Consolidati I dati economici, patrimoniali e finanziari consolidati relativi al Gruppo WDFG SAU per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013 e 2012, estratti dai bilanci consolidati del Gruppo al 31 dicembre 2013 e 2012, redatti in conformità ai principi IFRS. CGU Unità generatrice di flussi finanziari o cash-generating unit. Codice Civile Il Regio Decreto del 16 marzo 1942, n. 262, come successivamente modificato e integrato. Consob Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, con sede in Roma, Via G.B. Martini n. 3. Data del Documento Informativo La data di pubblicazione del Documento Informativo. Documento Informativo Il presente documento, predisposto ai sensi dell’art. 70, e in conformità all’Allegato 3B, schema n. 1, del Regolamento Emittenti. Esperto L’esperto indipendente incaricato di rilasciare la relazione sulla congruità del Rapporto di Cambio indicato nel Progetto Comune di Fusione. Finanziamento Il contratto di finanziamento sottoscritto in data 30 maggio 2013 dalle società WDFG SAU, WDFG España S.A., WDFG UK Holdings Ltd e WDFG UK Ltd con un pool di banche finalizzato all’erogazione di quattro diverse tranche per un importo complessivo di Euro 1.250 milioni. Fusione o Operazione L’operazione di fusione inversa, mediante incorporazione di WDFG SAU in WDFG España, le cui caratteristiche principali sono descritte nel capitolo 2 del Documento Informativo. Gruppo Collettivamente, WDF e le società da essa direttamente o indirettamente controllate, ai sensi dell’art. 2359 del Codice Civile. Gruppo WDFG SAU Collettivamente, WDFG SAU e le società da essa direttamente o indirettamente controllate, ai sensi dell’art. 42 del Codice di Commercio spagnolo. 5 IAS o IFRS “International Financial Reporting Standards”, che comprendono tutti gli “International Accounting Standards” (IAS), tutti gli “International Financial Reporting Standards” (IFRS) e tutte le interpretazioni dell’“International Financial Reporting Interpretations Committee” (IFRIC), precedentemente denominato “Standing Interpretations Committee” (SIC), adottati dall’Unione Europea. Legge Spagnola Legge n. 3 del 3 aprile 2009 sulle modifiche strutturali delle società. N.I.F. Numero di identificazione fiscale (Número de Identificación Fiscal). Periodo di Opposizione Il periodo di un mese decorrente dall’ultima data di pubblicazione delle delibere di approvazione della Fusione da parte delle assemblee degli azionisti della Società Incorporante e della Società Incorporata durante il quale i creditori possono opporsi alla Fusione. Progetto Comune di Fusione Il progetto di fusione inversa di WDFG SAU in WDFG España redatto congiuntamente dai consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España e approvato dai suddetti consigli di amministrazione in data 18 giugno 2014. Ramo US Retail I convenience stores situati in 29 aeroporti statunitensi e in alcune località turistiche statunitensi acquistati da WDFG SAU nel luglio del 2013, cosi come specificato nel paragrafo 4.1.3. del Documento Informativo. Rapporto di Cambio Il numero di azioni di WDFG España che saranno assegnate a WDF in concambio delle azioni da essa possedute in WDFG SAU. Regolamento Consob OPC Il regolamento approvato dalla Consob con deliberazione n. 17221 in data 12 marzo 2010, come successivamente modificato e integrato. Regolamento Emittenti Il regolamento approvato dalla Consob con deliberazione n. 11971 in data 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato. Relazione degli Amministratori Relazione comune dei consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España, avente ad oggetto la descrizione delle previsioni del Progetto Comune di Fusione nonché della metodologia utilizzata per la determinazione del Rapporto di Cambio. Relazione dell’Esperto La relazione che l’Esperto è chiamato a produrre a seguito dell’analisi del Progetto Comune di Fusione. Testo Unico della Finanza o TUF Il D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato e integrato. Travel Retail o Travel Attività di vendita di beni o prestazione di servizi prevalentemente ai 6 Retail & Duty Free viaggiatori in diversi canali di vendita legati al trasporto. Tuir Il D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917, come successivamente modificato e integrato. USD Dollaro americano. WDF, Emittente o Società World Duty Free S.p.A., con sede legale in Novara, Via Greppi n. 2 e sede secondaria in Milano, Corso di Porta Vittoria n. 16. WDFG España o Società Incorporante World Duty Free Group España, S.A., con sede legale in Calle Josefa Valcàrcel 30, Edificio Merrimack IV, Madrid, Spagna, di cui WDFG SAU detiene il 99,89% del capitale sociale. WDFG SAU o Società Incorporata World Duty Free Group, S.A.U., con sede legale in Calle Josefa Valcárcel 30, Edificio Merrimack IV, Madrid, Spagna, interamente posseduta dalla Società. 7 PREMESSE Il presente Documento Informativo, redatto ai sensi dell’articolo 70 del Regolamento Emittenti, intende fornire un quadro di dettaglio dell’operazione di fusione inversa per incorporazione di World Duty Free Group, S.A.U. (“WDFG SAU”) in World Duty Free Group España, S.A. (“WDFG España”), società entrambe di diritto spagnolo. Alla Data del Documento Informativo l’Emittente è titolare dell’intero capitale sociale di WDFG SAU, che a sua volta detiene il 99,89% del capitale sociale di WDFG España; il residuo 0,11% del capitale sociale di WDFG España è in parte costituito da azioni proprie della società, per lo 0,04% del capitale, e per lo 0,07% è detenuto da azionisti terzi. Il presente Documento Informativo è stato redatto in quanto la Fusione coinvolge una società (WDFG España) non interamente posseduta, né direttamente né indirettamente, dall’Emittente. La Fusione è sotto il profilo contabile un’operazione neutra non comportando alcun effetto economico o patrimoniale né sulla situazione patrimoniale della Società né sui risultati economici consolidati della Società. Come meglio precisato nel capitolo 2 del presente Documento Informativo e nel Progetto Comune di Fusione allegato al presente Documento Informativo, la Fusione è interamente disciplinata dalla Legge Spagnola, in quanto WDFG SAU e WDFG España sono società costituite ed operanti ai sensi di tale legge. La Fusione è finalizzata alla razionalizzazione e semplificazione della struttura del gruppo facente capo a WDFG SAU, nonché al suo rafforzamento e ottimizzazione, anche sotto il profilo dei costi amministrativi, di gestione, revisione e di consulenza. A valle della Fusione, WDFG España assumerà tutte le attività, passività, impegni ed oneri di WDFG SAU, muterà la propria denominazione sociale in World Duty Free Group S.A. e WDFG SAU cesserà di esistere. In data 18 giugno 2014 il consiglio di amministrazione di WDF ha autorizzato i consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España a dar avvio alla procedura di Fusione. I consigli di amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España in data 18 giugno 2014 hanno approvato il Progetto Comune di Fusione, utilizzando ai fini della Fusione le rispettive situazioni patrimoniali aggiornate al 31 dicembre 2013, oggetto di approvazione dalle assemblee degli azionisti di WDFG SAU in data 27 maggio 2014 e di WDFG España in data 25 giugno 2014. Il Progetto Comune di Fusione sarà sottoposto, a valle del rilascio della Relazione dell’Esperto, all’assemblea degli azionisti di dette società per l’approvazione della Fusione. Si informa che il Documento Informativo è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede legale e la sede secondaria dell’Emittente, sul sito internet dell’Emittente all’indirizzo www.worlddutyfreegroup.com e presso Borsa Italiana S.p.A., così come previsto dalla normativa applicabile. 8 1. AVVERTENZE Si indicano di seguito i principali rischi afferenti all’Operazione oggetto del presente Documento Informativo. In aggiunta a quanto di seguito rappresentato, il Gruppo è soggetto ai rischi e alle incertezze tipiche avuto riguardo, inter alia, alla natura dell’attività svolta e ai relativi mercati di riferimento. Detti rischi e incertezze sono descritti all’interno del bilancio per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 della Società e del documento informativo redatto ai sensi dell’art. 57, primo comma, del Regolamento Emittenti relativo alla scissione parziale proporzionale di Autogrill S.p.A. a favore di World Duty Free S.p.A., entrambi a disposizione sul sito internet www.worlddutyfreegroup.com – sezione “Investor relations”, ai quali si rinvia. 1.1. Rischi legati alla valutazione della congruità del Rapporto di Cambio da parte dell’Esperto Ai sensi dell’art. 34 della Legge Spagnola, a seguito dell’approvazione del Progetto Comune di Fusione da parte dei consigli di amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España – nonché del relativo deposito presso il Registro delle Imprese di Madrid – i consigli di amministrazione delle società coinvolte dovranno presentare al Registro delle Imprese di Madrid una formale richiesta di nomina di un esperto indipendente incaricato di rilasciare una relazione sul Progetto Comune di Fusione (l’“Esperto”). Ciò si rende necessario nel contesto della Fusione in quanto il capitale sociale della Società Incorporante non è interamente posseduto dalla Società Incorporata. WDFG SAU detiene infatti il 99,89% del capitale sociale di WDFG España, il residuo 0,11% del capitale sociale di WDFG España è in parte costituito da azioni proprie della società, per lo 0,04% del capitale, e per lo 0,07% è detenuto da azionisti terzi. A seguito della nomina, l’Esperto è chiamato ad analizzare il Progetto Comune di Fusione e produrre una relazione sulla congruità del rapporto di cambio di fusione, nonché sul rapporto tra il valore del patrimonio netto della Società Incorporata rispetto al valore delle azioni assegnate in concambio (la “Relazione dell’Esperto”) entro il mese successivo all’accettazione dell’incarico. Nel caso in cui l’Esperto non dovesse condividere il contenuto del Progetto Comune di Fusione con riferimento a tali elementi, il Progetto Comune di Fusione dovrebbe essere portato nuovamente all’attenzione dei consigli di amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España che potranno, alternativamente, decidere di: (i) procedere con la Fusione approvando un nuovo progetto comune di fusione da sottoporre ad un esperto indipendente, da nominarsi in applicazione della disciplina sopra descritta; ovvero (ii) interrompere il processo di Fusione ritenendo di non condividere le conclusioni dell’Esperto riportate nella Relazione dell’Esperto. 1.2. Rischi legati all’opposizione dei creditori Ai sensi della Legge Spagnola, la Fusione potrà essere attuata decorso un mese dall’ultima data di pubblicazione delle delibere di approvazione della Fusione da parte delle assemblee degli azionisti della Società Incorporante e della Società Incorporata sul bollettino ufficiale del Registro delle Imprese 9 spagnolo e su un quotidiano diffuso a Madrid (il “Periodo di Opposizione”). Durante il Periodo di Opposizione, possono opporsi alla Fusione i creditori di WDFG SAU o di WDFG España che vantano diritti di credito, seppur non esigibili, sorti prima della pubblicazione del Progetto Comune di Fusione sul sito internet della società WDFG España o del deposito del Progetto Comune di Fusione presso il Registro delle Imprese di Madrid. Nel caso in cui un creditore legittimato si opponga alla Fusione durante il Periodo di Opposizione, la Fusione non potrà avere luogo fino a quando la società interessata non garantisca adeguatamente i diritti di credito del creditore impugnante. La valutazione sull’adeguatezza della garanzia prestata è oggetto di uno specifico accordo tra la società interessata e il creditore impugnante; ai sensi della Legge Spagnola una garanzia bancaria è da considerarsi sufficiente a tali fini. Nel caso in cui WDFG SAU e/o WDFG España ritengano che il creditore non sia legittimato ad opporsi alla Fusione, la Fusione potrà essere comunque eseguita, ma il creditore opponente potrà adire il Tribunale competente per il risarcimento dei danni a lui eventualmente derivanti dalla Fusione. 1.3. Rischi legati all’impugnazione della Fusione Ai sensi della Legge Spagnola, la disciplina applicabile all’impugnazione di una operazione di fusione varia a seconda che tale impugnazione sia proposta dagli azionisti (i) tra l’approvazione della fusione da parte delle assemblee delle società coinvolte e l’iscrizione delle relative delibere presso il Registro delle Imprese; ovvero (ii) dopo che la fusione è stata iscritta presso il Registro delle Imprese ed è ormai divenuta efficace. La tipologia di impugnazione elencata sub (i) è disciplinata dalle norme generali in materia di impugnabilità delle delibere assembleari che, secondo il diritto spagnolo, possono essere impugnate se adottate in violazione della legge o di statuto, o in pregiudizio alla società; all’eventuale impugnazione può seguire la sospensione cautelare degli effetti della fusione. Qualora il Tribunale adito dovesse accogliere i motivi di impugnazione delle delibere delle assemblee delle società coinvolte, la fusione non potrebbe essere iscritta presso il Registro delle Imprese; laddove non venisse concessa la sospensione cautelare degli effetti della fusione e l’impugnativa dovesse invece essere accolta dopo l’iscrizione della fusione presso il Registro delle Imprese, la fusione sarebbe dichiarata nulla. In tal caso, le società coinvolte dovrebbero ripristinare lo status quo ante e sarebbero comunque responsabili in solido per tutti i debiti e le passività contratte dalla società derivante dalla fusione sino al ripristino dello status quo ante. In aggiunta alla declaratoria di nullità, gli azionisti ovvero i terzi potrebbero chiedere il risarcimento dei danni loro derivanti dalla fusione. L’articolo 47 della Legge Spagnola disciplina la tipologia di impugnazione elencata sub (ii), prevedendo che la fusione iscritta presso il Registro delle Imprese possa essere impugnata entro tre mesi dal momento dell’iscrizione dell’atto di fusione presso il Registro delle Imprese se sia stata perfezionata in violazione della Legge Spagnola. Qualora il Tribunale adito dovesse accogliere i motivi di impugnazione della fusione dopo la sua iscrizione presso il Registro delle Imprese, la fusione sarebbe dichiarata nulla. Anche in siffatta ipotesi, le società coinvolte dovrebbero ripristinare lo status quo ante e sarebbero comunque responsabili in solido per tutti i debiti e le passività contratte dalla società derivante dalla fusione sino al ripristino dello status quo ante. In aggiunta a quanto precede, gli azionisti ovvero i terzi sono comunque legittimati a chiedere il risarcimento dei danni loro derivanti dalla fusione nel caso si ritengano pregiudicati dall’operazione. 1.4. Rischio legato al Rapporto di Cambio 10 Il Rapporto di Cambio delle azioni delle società che partecipano alla Fusione è stato determinato dai Consigli di Amministrazione di WDFG España e WDFG SAU in data 18 giugno 2014. Nell’ambito della Fusione, i consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España hanno proceduto all’individuazione delle metodologie di valutazione del capitale economico tenuto conto delle caratteristiche dei settori e delle attività propri delle società partecipanti alla Fusione, nonché degli obiettivi della valutazione stessa. Nel caso di specie, è stata individuata come metodologia di valutazione il metodo del Discounted Cash Flow, rettificato tenendo in considerazione la posizione finanzia netta di ciascuna società al momento della valutazione. Tale metodologia di valutazione è stata adottata al fine di cogliere le specificità di entrambe le società partecipanti alla Fusione in termini di profittabilità, crescita, livello di rischio e struttura patrimoniale. In base a tale criterio, il valore del capitale economico di una società è stimato attualizzando i flussi di cassa futuri attesi ad un valore attuale, ad un determinato tasso di rendimento. Nel caso specifico, i futuri flussi di cassa operativi sono stati attualizzati utilizzando il costo medio ponderato del capitale del Gruppo. La metodologia di valutazione adottata, oltre a far riferimento a parametri di redditività storica, si basa su alcuni dati prospettici; tali dati prospettici e le ipotesi sottostanti contengono, per loro natura, elementi di incertezza e sono soggetti a variazioni, anche significative, in caso di cambiamenti del contesto di mercato e dello scenario macro-economico. Non è previsto alcun meccanismo di aggiustamento del rapporto di cambio entro la data di efficacia della Fusione. 1.5. Rischio legato a determinate disposizioni contenute nei contratti di concessione sottoscritti dalle società del Gruppo WDF Il Gruppo WDF svolge la propria attività principale prevalentemente in forza di contratti di concessione aventi ad oggetto il diritto di operare in alcune aree commerciali aeroportuali. I contratti di concessione in essere alla Data del Documento Informativo possono esser risolti o venir comunque meno per diverse ragioni, ivi incluso il mancato rilascio da parte dei concedenti della preventiva approvazione in caso di operazioni straordinarie che comportino una modifica nel controllo societario di una società appartenente al Gruppo WDF. Tale circostanza, ove si realizzasse, avrebbe effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo WDF. I contratti di concessione di cui le società del Gruppo WDF sono parte contengono pattuizioni in virtù delle quali l’esatto adempimento delle principali obbligazioni del concessionario è garantito da specifiche garanzie, ivi incluse garanzie rilasciate da società del Gruppo WDF coinvolte nella Fusione; in dipendenza della Fusione, alcune delle garanzie rilasciate da WDFG SAU saranno sostituite e/o assunte da garanzie da rilasciarsi da parte della Società Incorporante. In caso di inadempimento delle obbligazioni previste dai contratti di concessione, l’escussione delle relative garanzie da parte dei concedenti potrebbe determinare un effetto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo WDF. 1.6. Rischio legato alle modifiche statutarie della Società Incorporante Nel contesto della Fusione WDFG España procederà a modificare il proprio statuto, nel testo accluso al Progetto Comune di Fusione quale Allegato III, ivi inclusa una modifica del regime delle azioni di WDFG España, da nominative al portatore. A seguito della modifica statutaria proposta nel Progetto 11 Comune di Fusione, le azioni nominative di WDFG España saranno sostituite da azioni al portatore; gli azionisti di WDFG España dovranno dunque consegnare i certificati azionari attualmente in loro possesso e registrati presso la Società Incorporante per ricevere i nuovi certificati azionari al portatore che saranno emessi a seguito della Fusione. I certificati azionari al portatore spettanti agli azionisti WDFG España che non provvederanno ad effettuare il deposito dei certificati azionari nominativi per ottenere i nuovi certificati azionari al portatore e che non saranno stati rinvenuti dalla Società Incorporante all’indirizzo risultante dal libro soci, rimarranno depositati per tre anni presso la sede della Società Incorporante e, decorso tale periodo, potranno essere venduti dalla Società Incorporante. In tal caso, i proventi della vendita saranno depositati presso Banco de España o presso la Caja General de Depósitos a favore dei titolari interessati. 12 2. INFORMAZIONI RELATIVE ALLA FUSIONE 2.1. Descrizione sintetica delle modalità e dei termini della Fusione La proposta Operazione prevede la fusione inversa per incorporazione di WDFG SAU, società di diritto spagnolo, in WDFG España, società anch’essa di diritto spagnolo. Alla data di redazione del Progetto Comune di Fusione e del presente Documento Informativo, WDFG SAU è titolare di una partecipazione pari al 99,89% del capitale sociale di WDFG España; il residuo 0,11% del capitale sociale di WDFG España è in parte costituito da azioni proprie della società, per lo 0,04% del capitale, e per lo 0,07% è detenuto da azionisti terzi. Il perfezionamento della Fusione comporterà, tra l’altro, l’annullamento delle azioni ordinarie di WDFG SAU e la contestuale emissione di n. 9.059.237 azioni, del valore nominale di Euro 1 ciascuna, ad un prezzo pari a Euro 138,256141640784 per azione, a favore di WDF, azionista unico di WDFG SAU. A seguito della Fusione WDFG España assumerà tutte le attività, passività, impegni ed oneri della Società Incorporata, WDFG SAU, e muterà la propria denominazione sociale in World Duty Free Group S.A. La Fusione è finalizzata alla razionalizzazione e semplificazione della struttura del Gruppo WDFG SAU, nonché al suo rafforzamento e ottimizzazione, anche sotto il profilo dei costi amministrativi, di gestione, revisione e di consulenza. Il grafico che segue illustra la situazione del Gruppo facente capo a WDF prima e ad esito della Fusione: Assetto del gruppo prima della fusione: World Duty Free, S.p.A. Assetto del gruppo dopo la fusione: 100% World Duty Free Group, S.A.U. World Duty Free, S.p.A. 99,96% World Duty Free Group, S.A. 80% 100% WDFG UK Holdings, LTD 20% 99,89% WDFG UK Holdings, LTD World Duty Free Group España, S.A. 13 2.1.1. Descrizione delle società partecipanti alla Fusione 2.1.1.1. La Società Incorporante La Società Incorporante è World Duty Free Group España, S.A., con sede legale in Calle Josefa Valcárcel 30, Edificio Merrimack IV, 28027 Madrid, Spagna, costituita ai sensi della legge spagnola con atto stipulato in data 14 Gennaio 2005 dal notaio in Madrid, Emilio Recoder Casso, protocollo n. 45. WDFG España, S.A. è iscritta nel Registro delle Imprese di Madrid, al volume n. 20,644, al foglio n. 216, alla pagina n. M-365571, iscrizione n. 12, ed è iscritta al N.I.F. A-84.205.863. Ai sensi dell’art. 4 dello statuto sociale, la durata della Società Incorporante è indeterminata. Capitale sociale e principali azionisti Alla Data del Documento Informativo, il capitale sociale della Società Incorporante, deliberato e interamente sottoscritto e versato, è pari a Euro 10.772.462 ed è rappresentato da n. 10.772.462 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 1 cadauna. Le azioni di WDFG España sono rappresentate da certificati azionari nominativi debitamente rilasciati. Il Consiglio di Amministrazione non è delegato ad aumentare il capitale sociale. Alla Data del Documento Informativo, le azioni ordinarie di WDFG España sono detenute come segue: Titolare N. di Azioni % del capitale sociale World Duty Free Group S.A.U. 10.761.072 99,89% Azionisti di minoranza (*) 7.330 0,07% Azioni Proprie 4.060 0,04% Totale 10.772.462 100% (*) Partecipazione detenuta da azionisti terzi che non aderirono all’offerta pubblica di acquisto lanciata nel 2005 su Aldeasa, S.A. (oggi WDFG España), società allora quotata alle Borse di Madrid, Barcellona, Bilbao e Valencia. Organi sociali Ai sensi della Legge Spagnola, l’amministrazione delle società per azioni (sociedad anónima) può essere affidata ad un amministratore unico, congiuntamente a due amministratori o ad un consiglio di amministrazione. Il consiglio di amministrazione può creare dei comitati interni a cui delegare alcune funzioni. La Società Incorporata ha affidato la propria amministrazione ad un consiglio di amministrazione e non ha istituito alcun comitato interno. 14 Consiglio di Amministrazione Alla Data del Documento Informativo, la Società Incorporante è amministrata da un consiglio di amministrazione composto dai seguenti consiglieri: Consigliere Carica Data di Nomina Scadenza dalla carica José María Palencia Saucedo Presidente del Consiglio di Amministrazione e Chief Executive Officer 6 Giugno 2011 6 Giugno 2017 Carmine Meoli Consigliere 6 Giugno 2011 6 Giugno 2017 Pablo Olivera Massó Consigliere 25 Giugno 2014 25 Giugno 2020 Pablo Bas Lostao Consigliere 3 Giugno 2013 3 Giugno 2019 Daniel Montero Tallón Consigliere 3 Giugno2013 3 Giugno 2019 Per completezza si segnala che il consigliere José María Palencia Saucedo ricopre l’incarico di Chief Executive Officer della Società, il consigliere Pablo Olivera Massò ricopre l’incarico di General Counsel di WDFG SAU, Daniel Montero Tallón ricopre l’incarico di Direttore Operazioni Spagna di WDFG España e il consigliere Pablo Bas Lostao ricopre l’incarico di enterprise risk manager della Società. Società di revisione legale dei conti La società incaricata della revisione legale dei conti della Società Incorporata alla Data del Documento Informativo è KPMG Auditores, S.L., nominata il 29 giugno 2012 dall’assemblea degli azionisti e il cui mandato avrà termine il 31 dicembre 2014. L’assemblea degli azionisti conferirà il nuovo incarico alla società di revisione legale dei conti in sede di approvazione del bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2014. Storia della Società Incorporante WDFG España gestisce punti vendita sia in regime duty-free che in regime duty-paid, principalmente situati in aeroporti, secondo un modello di contratti di concessione e di partnership. Secondo il regime duty-free i beni venduti sono esenti da imposte di importazione, dazi e altre tasse mentre secondo il regime duty-paid ai prodotti venduti si applicano i previsti dazi, imposte di importazione e altre tasse. Il 27 gennaio 2005 Retail Airport Finance, S.L. (oggi WDFG España e già Aldeasa, S.A.) – società costituita da WDFG SAU e Altadis S.A. – lancia una offerta pubblica di acquisto avente ad oggetto il 100% delle azioni di Aldeasa, S.A. Il prezzo dell’offerta pubblica di acquisto, originariamente pari a Euro 33 per azione, nel marzo del medesimo anno viene incrementato a Euro 36,57 per azione; all’esito dell’offerta, Retail Airport Finance, S.L., acquista complessivamente 20.136.655 azioni di Aldeasa, S.A., pari al 95,88% del capitale sociale a tale data. Il 28 novembre 2005 le azioni di Aldeasa, S.A. sono revocate, a far data da 12 dicembre 2005, dalla negoziazione sul mercato azionario spagnolo. Il 4 maggio 2006 l’assemblea straordinaria di Retail Airport Finance, S.L. delibera la trasformazione della società in società per azioni. 15 In data 22 giugno 2006 viene deliberata dagli azionisti di Retail Airport Finance, S.A., Aldeasa, S.A. e Aldeasa Gestion S.L.U., la fusione per incorporazione delle predette società in Retail Airport Finance, S.A., con efficacia a far data dal 1° gennaio 2006. In pari data la denominazione sociale di Retail Airport Finance, S.A. viene modificata in Aldeasa, S.A. Il 14 aprile 2008 WDFG SAU acquisisce la partecipazione detenuta da Altadis S.A. in Aldeasa, S.A. (già Retail Airport Finance, S.A., oggi WDFG España) attraverso Retail Airport Finance, S.A. (oggi WDFG España e già Aldeasa, S.A.), diventandone cosi azionista di controllo, con una partecipazione pari al 99,89%. A far data dal 2010 il gruppo Autogrill, di cui la Società Incorporante era parte, intraprende un processo di ristrutturazione e riorganizzazione volto alla suddivisione del proprio business in 3 aree: Food &Beverages, Travel Retail e Flight. Il 7 ottobre 2011 gli azionisti di Aldeasa S.A deliberano di modificare la denominazione sociale in WDFG España S.A.U. In data 6 giugno 2013 le assemblee degli azionisti di Autogrill S.p.A. e WDF approvano un’operazione di scissione in virtù della quale la parte del patrimonio di Autogrill S.p.A. relativa alle attività indirettamente svolte dalla stessa nel settore Travel Retail & Duty Free, e più precisamente la partecipazione totalitaria detenuta da Autogrill S.p.A. in WDFG SAU (azionista al 99,89% di WDFG España) e nel gruppo ad essa facente capo, è stata assegnata da Autogrill S.p.A. a favore di WDF. Il 1° ottobre le azioni ordinarie di WDF iniziano le negoziazioni sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. Descrizione delle principali attività della Società Incorporante Ai sensi dell’art. 2 dell’oggetto sociale, WDFG España esercita le seguenti attività: a) la promozione, l’installazione, il montaggio e la gestione di magazzini generali, centri di smistamento carichi, depositi franchi, depositi doganali, magazzini e aree di sdoganamento e, in generale, ogni magazzino aventi per oggetto la custodia, il carico, lo scarico e l’imballaggio di merci; b) la costruzione, l’esercizio e la gestione, per conto proprio o di terzi, di negozi aventi per oggetto la vendita al dettaglio di qualsiasi tipologia di articolo in regime duty free o duty paid, ovvero soggetto a regolare regime fiscale; c) la compravendita di qualsiasi tipologia di articolo e/o merce in regime duty free o duty paid o in regolare regime fiscale, ivi espressamente inclusa, la vendita a distanza, con o senza catalogo, mediante posta, telefono o e-commerce, nonché l’intermediazione in tali operazioni; d) la partecipazione ad ogni entità giuridica avente per oggetto la promozione, la costruzione, l’installazione, la gestione e l’esercizio di aeroporti o porti nonché qualsiasi tipo di centro logistico; e) lo svolgimento di attività di casa editrice, nella sua più ampia accezione, nonché ogni attività legata alle arti grafiche, la stampa, la rilegatura, la distribuzione e la vendita di qualsiasi tipologia di libro, opuscolo, giornale, rivista e pubblicazione; f) la prestazione di servizi alberghieri e di ristorazione, nonché la gestione e l’esercizio di aree di sosta per veicoli; 16 g) lo sviluppo di ogni programma e attività di natura culturale, ricreativa o relativa al tempo libero, compresa l’organizzazione di viaggi, la realizzazione di spettacoli e rappresentazioni di sorta e, singolarmente, la gestione ed esercizio di centri o aree di carattere storico, artistico o, comunque connessi alla cultura e al tempo libero; h) la gestione di esercizi per il cambio di valuta estera, conformemente alla legislazione speciale applicabile; i) la gestione dei servizi annessi e connessi al rimborso dell’imposta sul valore aggiunto per turisti, fatta salva qualsiasi attività riservata e, in particolare, l’attività di regolazione degli istituti di credito; j) la prestazione di servizi di consulenza o assistenza tecnica a terzi in tutti i campi rientranti nell’oggetto sociale; k) l’attività di gestione e amministrazione di titoli rappresentativi dei fondi propri di entità non residenti sul territorio spagnolo. Le attività che formano l’oggetto sociale potranno essere sviluppate dalla Società Incorporante a livello nazionale e internazionale, integralmente o parzialmente, mediante la creazione e partecipazione a società ed entità aventi un oggetto sociale identico o analogo. 2.1.1.2. La Società Incorporata La Società Incorporata è World Duty Free Group S.A.U., sede legale in Josefa Valcárcel 30, Edificio Merrimack IV, 28027 Madrid, Spagna, con atto stipulato in data 31 Luglio 1972 dal Notaio in Madrid, Jose Antonio Torrente Secorum, con protocollo n. 1.826. WDFG SAU è iscritta nel Registro delle Imprese di Madrid, al volume n. 5,701, al foglio n. 153, alla pagina n. M-93305, iscrizione n. 29°, ed è iscritta al N.I.F. al n. A-28.293.348. Ai sensi dell’art. 4 dello statuto sociale, la durata della Società Incorporata è indeterminata. Capitale sociale e principali azionisti Alla Data del Documento Informativo, il capitale sociale di WDFG SAU, deliberato e interamente sottoscritto e versato, è pari a Euro 1.800.000 ed è rappresentato da n. 1.800.000 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 1 cadauna. Le azioni del capitale sociale di WDFG SAU sono rappresentate da certificati azionari nominativi. Il consiglio di amministrazione non è delegato ad aumentare il capitale sociale. Alla Data del Documento Informativo, le azioni ordinarie di WDFG SAU sono interamente detenute da WDF. Organi sociali Ai sensi della Legge Spagnola, l’amministrazione delle società per azioni (sociedad anónima) può essere affidata ad un amministratore unico, congiuntamente a due amministratori o ad un consiglio di amministrazione. Il consiglio di amministrazione può creare dei comitati interni a cui delegare alcune funzioni. La Società Incorporata ha affidato la propria amministrazione ad un consiglio di amministrazione e non ha istituito alcun comitato interno. 17 Consiglio di Amministrazione Alla Data del Documento Informativo, la Società Incorporata è amministrata da un consiglio di amministrazione composto dai seguenti consiglieri: Consigliere Carica Data di Nomina Scadenza dalla carica Rafael Arias-Salgado Montalvo Presidente del Consiglio di Amministrazione 12 Luglio 2012 12 Luglio 2018 Alberto De Vecchi Consigliere 7 Ottobre 2011 7 Ottobre 2017 José María Palencia Saucedo Consigliere e Chief Executive Officer 7 Ottobre 2011 7 Ottobre 2017 Carmine Meoli Consigliere 7 Ottobre 2011 7 Ottobre 2017 Pablo Olivera Massó Consigliere 12 Luglio 2012 12 Luglio 2018 Gianmario Tondato da Ruos Consigliere 12 Luglio 2012 12 Luglio 2018 12 Luglio 2012 12 Luglio 2018 7 Gennaio 2014 7 Gennaio 2020 7 Gennaio 2014 7 Gennaio 2020 Javier Gómez-Navarro Navarrete Paolo Roverato David Jiménez-Blanco Consigliere Consigliere Consigliere Per completezza si segnala che i consiglieri Gianmario Tondato da Ruos, José María Palencia Saucedo, Alberto De Vecchi e Paolo Roverato ricoprono incarichi nel consiglio di amministrazione della Società, in particolare: (i) Gianmario Tondato da Ruos ricopre l’incarico di Presidente del consiglio di amministrazione della Società; (ii) José María Palencia Saucedo ricopre l’incarico di Chief Executive Officer della Società; (iii) Alberto De Vecchi ricopre l’incarico di Consigliere della Società; (iv) Paolo Roverato ricopre l’incarico di Consigliere della Società. In aggiunta, il consigliere Pablo Olivera Massò ricopre l’incarico di General Counsel di WDFG SAU e David Jiménez-Blanco è dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Società. Società di revisione legale dei conti La società incaricata della revisione legale dei conti della Società Incorporata alla Data del Documento Informativo è KPMG Auditores, S.L., nominata il 29 giugno 2012 dall’assemblea degli azionisti e il cui mandato avrà termine il 31 dicembre 2014. L’assemblea degli azionisti conferirà il nuovo incarico alla società di revisione legale dei conti in sede di approvazione del bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2014. Storia della Società Incorporata WDFG SAU è una holding di diritto spagnolo attiva nel settore Travel Retail & Duty Free. 18 Nel corso del 2005 WDFG SAU (già denominata Autogrill España, S.A.U.) e Altadis, S.A. acquisiscono, attraverso la società controllata Retail Airport Finance, S.L. il 99,89% del capitale sociale di Aldeasa, S.A., società spagnola costituita nel 1974 su iniziativa statale e successivamente privatizzata. All’epoca dell’acquisizione, Aldeasa, S.A. è titolare di concessioni nei più importanti aeroporti spagnoli (tra i quali Madrid, Barcellona e Palma di Maiorca) e, a seguito della progressiva espansione della sua attività a livello internazionale, fa il suo ingresso anche in America Latina e in Medio Oriente. Nel corso del 2007 il gruppo Autogrill acquisisce il 100% del capitale sociale di Alpha, uno dei principali operatori del Regno Unito nei settori Food & Beverage e Travel Retail & Duty Free attraverso due divisioni che prestano, rispettivamente, servizi di Travel Retail in 47 aeroporti di 13 Paesi e servizi di catering per i voli aerei per più di 100 aerolinee in 12 Paesi. Il 14 aprile 2008 WDFG SAU acquisisce la partecipazione detenuta da Altadis S.A. in Aldeasa, S.A. attraverso Retail Airport Finance, S.A., diventandone così azionista di controllo, con una partecipazione pari al 99,89%. Successivamente Aldeasa, S.A. viene fusa per incorporazione in Retail Airport Finance, S.A. Il 21 maggio 2008 WDFG SAU acquisisce il 100% del capitale sociale di WDF Europe Limited (oggi WDFG UK Holdings Limited), il più grande operatore del Regno Unito nel settore Travel Retail & Duty Free, operativo in 7 grandi aeroporti nel paese – tra cui Londra Heathrow – attraverso la gestione di 58 negozi. Il 31 dicembre 2010, a seguito della cessione delle attività di catering a bordo degli aeromobili gestite da Alpha, il Gruppo WDFG SAU si focalizza nel settore Travel Retail principalmente nel canale aeroportuale, attraverso due sottogruppi, uno facente capo ad Aldeasa, S.A. – attivo soprattutto in Spagna e in America Latina – e l’altro facente capo a WDF Europe Limited – attivo soprattutto nel Regno Unito. Nel corso del 2011, le attività di Aldeasa, S.A., Alpha e WDF Europe Limited vengono integrate attraverso la centralizzazione del management e l’adozione di un modello comune di gestione. Viene così creato un nuovo modello di business che permette di gestire in maniera unitaria tutte le attività del Gruppo WDFG SAU. Nel 2012 l’assemblea degli azionisti di Aldeasa, S.A. modifica la propria denominazione in WDFG España S.A. In data 6 giugno 2013 le assemblee degli azionisti di Autogrill e WDF approvano un’operazione di scissione in virtù della quale la parte del patrimonio di Autogrill relativa alle attività indirettamente svolte dalla stessa nel settore Travel Retail & Duty Free, e più precisamente la partecipazione totalitaria detenuta da Autogrill in WDFG SAU (azionista al 99,89% di WDFG España), è assegnata da Autogrill a favore di WDF. Il 1° ottobre 2013 le azioni ordinarie di WDF iniziano le negoziazioni sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. Descrizione delle principali attività della Società Incorporata Ai sensi dell’art. 2 dell’oggetto sociale, WDFG SAU esercita le seguenti attività: a) la promozione, l’installazione, il montaggio e la gestione di magazzini generali, centri di smistamento carichi, depositi franchi, depositi doganali, magazzini e aree di sdoganamento e, in 19 generale, ogni magazzino aventi per oggetto la custodia, il carico, lo scarico e l’imballaggio di merci; b) la costruzione, l’esercizio e la gestione, per conto proprio o di terzi, di negozi aventi per oggetto la vendita al dettaglio di qualsiasi tipologia di articolo in regime duty free o duty paid, ovvero soggetto a regolare regime fiscale; c) la compravendita di qualsiasi tipologia di articolo e/o merce in regime duty free o duty paid o in regolare regime fiscale, ivi espressamente inclusa, la vendita a distanza, con o senza catalogo, mediante posta, telefono o e-commerce, nonché l’intermediazione in tali operazioni; d) la partecipazione ad ogni entità giuridica avente per oggetto la promozione, la costruzione, l’installazione, la gestione e l’esercizio di aeroporti o porti nonché qualsiasi tipo di centro logistico; e) lo svolgimento di attività di casa editrice, nella sua più ampia accezione, nonché ogni attività legata alle arti grafiche, la stampa, la rilegatura, la distribuzione e la vendita di qualsiasi tipologia di libro, opuscolo, giornale, rivista e pubblicazione; f) la prestazione di servizi alberghieri e di ristorazione, nonché la gestione e l’esercizio di aree di sosta per veicoli; g) lo sviluppo di ogni programma e attività di natura culturale, ricreativa o relativa al tempo libero, compresa l’organizzazione di viaggi, la realizzazione di spettacoli e rappresentazioni di sorta e, singolarmente, la gestione ed esercizio di centri o aree di carattere storico, artistico o, comunque connessi alla cultura e al tempo libero; h) la gestione di esercizi per il cambio di valuta estera, conformemente alla legislazione speciale applicabile; i) la gestione dei servizi annessi e connessi al rimborso dell’imposta sul valore aggiunto per turisti, fatta salva qualsiasi attività riservata e, in particolare, l’attività di regolazione degli istituti di credito; j) la prestazione di servizi di consulenza o assistenza tecnica a terzi in tutti i campi rientranti nell’oggetto sociale; k) l’attività di gestione e amministrazione di titoli rappresentativi dei fondi propri di entità non residenti sul territorio spagnolo. Le attività che formano l’oggetto sociale potranno essere sviluppate dalla Società Incorporata a livello nazionale e internazionale, integralmente o parzialmente, mediante la creazione e partecipazione a società ed entità aventi un oggetto sociale identico o analogo. 2.1.2. Modalità, termini e condizioni della Fusione 2.1.2.1. Disciplina normativa La Società Incorporante e la Società Incorporata sono società costituite e rette dalla Legge Spagnola; la Fusione è disciplinata dalla Legge Spagnola e, tra l’altro, dal regime di trasparenza e informazione cui è soggetta WDF ai sensi dell’art. 70 del Regolamento Emittenti. In data 18 giugno 2014, ai sensi degli articoli 30 e 31 della Legge Spagnola, gli amministratori di WDFG SAU e WDFG España hanno approvato il Progetto Comune di Fusione che, tra i termini principali 20 della Fusione, fissa il rapporto di cambio e dunque il numero di azioni di WDFG España che saranno assegnate a WDF in cambio delle azioni da essa possedute in WDFG SAU (il “Rapporto di Cambio”). In conformità con quanto previsto dall’articolo 32 della Legge Spagnola, il Progetto Comune di Fusione è pubblicato sul sito internet di WDFG España (www.worlddutyfreegroup.com) e depositato da WDFG SAU presso il Registro delle Imprese di Madrid. Ai sensi dell’articolo 36 della Legge Spagnola, il processo di Fusione prevede che ciascuna società coinvolta individui la situazione patrimoniale che sarà utilizzata ai fini della fusione. Nel caso specifico, il consiglio di amministrazione di WDFG SAU e il consiglio di amministrazione di WDFG España, in occasione dell’approvazione e sottoscrizione del Progetto Comune di Fusione, hanno utilizzato le rispettive situazioni patrimoniali al 31 dicembre 2013, oggetto di approvazione da parte delle relative assemblee in data 27 maggio 2014 e 25 giugno 2014. Ai sensi dell’art. 34 della Legge Spagnola, a seguito dell’approvazione del Progetto Comune di Fusione da parte dei consigli di amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España, i consigli di amministrazione delle società coinvolte dovranno presentare al Registro delle Imprese di Madrid una formale richiesta di nomina dell’Esperto incaricato di rilasciare una relazione sul Progetto Comune di Fusione. L’Esperto analizzerà il Progetto Comune di Fusione e produrrà una relazione sul concambio di Fusione, nonché sul rapporto tra il valore del patrimonio netto della Società Incorporata rispetto al valore delle azioni assegnate in concambio (la “Relazione dell’Esperto”) entro un mese dall’accettazione dell’incarico. La Relazione dell’Esperto si esprime, tra l’altro, sull’adeguatezza dei metodi utilizzati per il calcolo del Rapporto di Cambio e la sua congruità. Nel caso in cui, secondo la valutazione dell’Esperto, il Rapporto di Cambio determinato nel Progetto di Fusione non sia ritenuto congruo, il Progetto Comune di Fusione non potrà essere utilizzato per il processo di Fusione; pertanto, la stessa non potrà essere effettuata senza che i consigli di amministrazione di entrambe le società coinvolte redigano ed approvino un nuovo progetto comune di fusione da sottoporre ad un esperto indipendente da nominarsi in applicazione della disciplina sopra descritta. In alternativa, WDFG SAU e WDFG España potranno decidere di interrompere il processo di Fusione ritenendo di non condividere le conclusioni dell’Esperto riportate nella Relazione dell’Esperto. Ai sensi dell’articolo 33 della Legge Spagnola, parallelamente alla redazione della Relazione dell’Esperto, i Consigli di Amministrazione di WDFG SAU e WDFG España redigeranno una relazione comune illustrativa delle previsioni del Progetto Comune di Fusione nonché delle metodologie utilizzate per la determinazione del Rapporto di Cambio (la “Relazione degli Amministratori”). La Relazione degli Amministratori verrà messa a disposizione degli azionisti di WDFG SAU e di WDFG España almeno un mese prima della data in cui si terranno le assemblee delle suddette società, contestualmente alla pubblicazione del relativo avviso di convocazione. A seguito della redazione della Relazione dell’Esperto e della Relazione degli Amministratori, quest’ultima oggetto di apposita approvazione da parte dei consigli di amministrazione delle società coinvolte: (i) WDFG España pubblicherà sul proprio sito internet (www.worlddutyfreegroup.com) la documentazione prevista dall’articolo 39 della Legge Spagnola e WDFG SAU renderà la medesima documentazione disponibile presso la propria sede legale. Tale documentazione comprenderà: i bilanci relativi agli ultimi 3 esercizi sociali delle società coinvolte nella Fusione, gli 21 statuti sociali delle società coinvolte nella Fusione, un documento contenente l’indicazione dei nominativi dei consiglieri di amministrazione delle Società coinvolte nella fusione e i nominativi dei componenti del consiglio di amministrazione della Società Incorporante, il Progetto Comune di Fusione (con le accluse situazioni patrimoniali di riferimento al 31 dicembre 2013), la Relazione degli Amministratori e la Relazione dell’Esperto; (ii) WDFG SAU e WDFG España dovranno notificare ai rappresentanti dei lavoratori le informazioni relative alla Fusione. Tale informativa dovrà essere effettuata almeno un mese prima della data in cui si terranno le assemblee delle società coinvolte nella Fusione, contestualmente alla pubblicazione del relativo avviso di convocazione; (iii) le assemblee straordinarie degli azionisti di WDFG España e WDFG SAU saranno tenute per l’approvazione della Fusione non prima di almeno un mese dalla pubblicazione dell’avviso di convocazione delle suddette assemblee. Sulla base della valutazione delle società coinvolte nel processo di Fusione i rispettivi consigli di amministrazione hanno individuato il rapporto di cambio della Fusione in n. 11,0135383333333 azioni di WDFG España, del valore nominale di Euro 1 cadauna, per ogni azione di WDFG SAU. Pertanto, ai fini del concambio di n. 1.800.000 azioni di WDFG SAU occorreranno n. 19.824.369 azioni di WDFG España; ai fini dell’arrotondamento del rapporto di cambio, il concambio di una frazione decimale di una azione WDFG España sarà oggetto di rinuncia da parte di WDF ai sensi della Legge Spagnola. Le azioni in concambio, per un totale di n. 19.824.369 azioni, saranno rappresentate da: (i) n. 4.060 azioni proprie di WDFG España; (ii) n. 10.761.072 azioni che costituiscono la partecipazione di WDFG SAU attualmente detenuta in WDFG España e (iii) n. 9.059.237 azioni rinvenienti da un aumento di capitale sociale a servizio della Fusione da deliberarsi da parte di WDFG España per un ammontare pari a Euro 9.059.237 ad un prezzo pari a Euro 138,256141640784 per azione. Ai sensi dell’articolo 43 della Legge Spagnola, nel caso in cui la Fusione sia approvata dalle assemblee della Società Incorporata e della Società Incorporante, le relative delibere di approvazione saranno pubblicate sulla gazzetta ufficiale del Registro delle Imprese e su un quotidiano diffuso a Madrid. Successivamente alla pubblicazione delle suddette delibere, l’articolo 44 della Legge Spagnola prevede che la sottoscrizione dell’atto di fusione non avvenga prima che sia trascorso il Periodo di Opposizione. Durante il Periodo di Opposizione, possono opporsi alla Fusione i creditori di WDFG SAU o di WDFG España che vantano diritti di credito, seppur non esigibili, sorti prima della pubblicazione del Progetto Comune di Fusione sul sito internet della società WDFG España o del deposito del Progetto Comune di Fusione presso il Registro delle Imprese di Madrid. Se un creditore legittimato all’opposizione esercita il proprio diritto di opposizione, la Fusione non potrà essere eseguita fintanto che i crediti del creditore opponente non siano stati adeguatamente garantiti. La valutazione sull’adeguatezza della garanzia prestata è oggetto di uno specifico accordo tra la società interessata e il creditore impugnante; ai sensi della Legge Spagnola una garanzia bancaria è da considerarsi sufficiente a tali fini. Nel caso in cui WDFG SAU e/o WDFG España ritengano che il creditore non sia legittimato ad opporsi alla Fusione, la Fusione potrà essere comunque eseguita, ma il creditore opponente potrà adire il Tribunale competente per il risarcimento dei danni a lui eventualmente derivanti dalla Fusione. 22 L’articolo 45 della Legge Spagnola prevede che, all’occorrenza della più lontana tra (i) la data in cui termina il Periodo di Opposizione e (ii) l’ultima data in cui WDFG SAU o WDFG España hanno adeguatamente garantito i crediti del creditore opponente, la Società Incorporata e la Società Incorporante potranno sottoscrivere l’atto di fusione e depositarlo presso il Registro delle Imprese di Madrid per la sua iscrizione. Gli effetti legali della Fusione decorreranno dall’iscrizione dell’atto di fusione presso il Registro delle Imprese di Madrid. 2.1.2.2. Valori attribuiti alle società interessate all’operazione, indicando l’eventuale esistenza di perizie Nell’ambito della Fusione, i consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España hanno proceduto all’individuazione delle metodologie di valutazione del capitale economico tenuto conto delle caratteristiche dei settori e delle attività propri delle società partecipanti alla Fusione, nonché degli obiettivi della valutazione stessa. Alla luce delle caratteristiche dell’operazione, i consigli di amministrazione di WDFG SAU e WDFG España hanno proceduto autonomamente alla determinazione del Rapporto di Cambio. In linea generale, il principio base delle valutazioni ai fini della determinazione dei rapporti di cambio consiste nell’omogeneità dei criteri di analisi e di stima per le società coinvolte nella fusione, al fine di proporre valori confrontabili per la determinazione dei rapporti di cambio. Per giungere alla fissazione, da un lato, del valore economico di WDFG SAU e, dall’altro, di WDFG España, e così, dunque, all’individuazione del rapporto di cambio tra azioni WDFG SAU e azioni WDFG España, si è fatto riferimento a principi valutativi di generale accettazione e prassi per operazioni di simile natura, con particolare riguardo a quelli più largamente diffusi in ambito nazionale ed internazionale. Nel caso di specie, è stata dunque individuata come metodologia di valutazione il metodo del Discounted Cash Flow, rettificato tenendo in considerazione la posizione finanzia netta di ciascuna società al momento della valutazione. Tale metodologia di valutazione è stata adottata al fine di cogliere le specificità di entrambe le società partecipanti alla Fusione in termini di profittabilità, crescita, livello di rischio e struttura patrimoniale. In base a tale criterio, il valore del capitale economico di una società è stimato attualizzando i flussi di cassa futuri attesi ad un valore attuale, ad un determinato tasso di rendimento. Nel caso specifico, i futuri flussi di cassa operativi sono stati attualizzati utilizzando il costo medio ponderato del capitale del Gruppo. L’utilizzo del metodo del Discounted Cash Flow come unico metodo per la valutazione è motivata dalla possibilità di: - apprezzare la capacità delle società di creare valore nel medio lungo periodo in ipotesi di continuità gestionale; - adattarsi alle caratteristiche delle aziende o delle attività economiche oggetto di valutazione; - tenere in considerazione elementi di discontinuità nell’orizzonte di piano in termini di redditività operativa o di volume di investimenti necessario allo sviluppo del business; - considerare la diversa fase del ciclo di vita degli investimenti per ciascuna delle società coinvolte. Ai fini della Fusione, coerentemente con quanto avviene in operazioni similari, i valori delle società partecipanti alla Fusione sono stati determinati in ipotesi di continuità aziendale e di condizioni “normali” di funzionamento delle stesse, nonché in ottica cosiddetta “stand alone”, vale a dire sulla base 23 dell’attuale configurazione e delle prospettive future delle società partecipanti alla Fusione autonomamente considerate e senza tenere conto delle potenziali sinergie derivanti dalla Fusione medesima. 2.1.2.3. Criteri e metodi di valutazione seguiti per la determinazione del Rapporto di Cambio Il rapporto di cambio delle azioni delle società che partecipano alla Fusione è stato determinato tenendo in considerazione (i) il valore reale del patrimonio sociale di WDFG España e di WDFG SAU, e (ii) la distribuzione dei dividendi, per un ammontare pari ad Euro 10.000.000, che WDFG SAU ha eseguito prima della Fusione. I consigli di amministrazione di WDFG España e di WDFG SAU hanno stabilito nel Progetto Comune di Fusione che il Rapporto di Cambio sarà pari a n. 11,0135383333333 azioni di WDFG España, con valore nominale unitario pari a 1 euro, per ogni azione di WDFG SAU, con valore nominale unitario pari a 1 euro, senza alcuna compensazione supplementare in denaro, salvo che per una frazione decimale di una azione WDFG España il cui valore sarà oggetto di rinuncia da parte di WDF ai sensi della Legge Spagnola (il “Rapporto di Cambio”); saranno dunque emesse n. 9.059.237 azioni di WDFG España a servizio del Rapporto di Cambio. Si precisa che il Rapporto di Cambio sarà sottoposto alla verifica dell’Esperto ai sensi dell’art. 34 della Legge Spagnola. Le metodologie impiegate dai consigli di amministrazione di WDFG España e di WDFG SAU per il calcolo del Rapporto di Cambio saranno più dettagliatamente esposte e motivate nella Relazione degli Amministratori che, ai sensi dell’articolo 33 della Legge Spagnola, verrà messa a disposizione degli azionisti di WDFG SAU e di WDFG España almeno un mese prima della data in cui si terranno le assemblee delle suddette società, contestualmente alla pubblicazione del relativo avviso di convocazione. 2.1.2.4. Modalità di assegnazione delle azioni della Società Incorporante e data di godimento delle stesse Le azioni detenute da WDFG SAU nella Società Incorporante saranno annullate. In esecuzione della Fusione ed in applicazione del Rapporto di Cambio, WDFG España assegnerà all’azionista WDF n. 19.824.369 azioni ordinarie di WDFG España del valore di nominale di 1 euro cadauna (le “Azioni in Concambio”) rappresentate da: (i) n. 4.060 azioni proprie di WDFG España; (ii) n. 10.761.072 azioni che costituiscono la partecipazione di WDFG SAU attualmente detenuta in WDFG España e (iii) n. 9.059.237 azioni rinvenienti da un aumento di capitale sociale a servizio della Fusione che sarà deliberato da WDFG España per un ammontare pari a Euro 9.059.237 ad un prezzo pari a Euro 138,256141640784 per azione; ai fini dell’arrotondamento del rapporto di cambio, il concambio di una frazione decimale di una azione WDFG España sarà oggetto di rinuncia da parte di WDF ai sensi della Legge Spagnola. Nessun onere verrà posto a carico degli azionisti della Società Incorporata per le operazioni di concambio. Le Azioni in Concambio avranno tutte godimento regolare ed attribuiranno ai rispettivi possessori diritti amministrativi e patrimoniali equivalenti a quelli spettanti agli azionisti della Società Incorporante a decorrere dalla data di efficacia della Fusione. Alla luce di quanto precede, dalla data di efficacia della Fusione i detentori delle Azioni in Concambio potranno partecipare agli utili e dunque avranno diritto di partecipare alla eventuale distribuzione dei dividendi quali azionisti della Società Incorporante. 24 2.1.2.5. Modifiche statutarie della Società Incorporante Nel contesto della Fusione WDFG España procederà a modificare il proprio statuto, nel testo accluso al Progetto Comune di Fusione quale Allegato III. Si segnala in particolare la modifica statutaria che modificherà il regime delle azioni di WDFG España da nominative al portatore. Ai sensi della Legge Spagnola la principale differenza tra le azioni nominative e le azioni al portatore è che le prime sono titoli che conferiscono al relativo titolare diritti e obblighi in virtù del fatto che il titolo stesso è ad esso riconducibile tramite l’iscrizione al libro soci, mentre le seconde sono titoli che conferiscono diritti e obblighi al soggetto che si trovi in possesso del titolo. Tale differenza ha un impatto rilevante in materia di circolazione della partecipazione, poiché il trasferimento delle azioni al portatore, a differenza di quello concernente le azioni nominative, non deve essere comunicato alla società. A seguito della modifica statutaria proposta nel Progetto Comune di Fusione, le azioni nominative di WDFG España saranno sostituite da azioni al portatore; gli azionisti di WDFG España dovranno dunque consegnare i certificati azionari attualmente in loro possesso e registrati presso la società per ricevere i nuovi certificati azionari al portatore che saranno emessi a seguito della Fusione. Gli azionisti di WDFG España dovranno seguire la procedura che sarà a tal fine pubblicata dalla Società Incorporante sul bollettino ufficiale del Registro delle Imprese spagnolo e su un quotidiano diffuso a Madrid. I certificati azionari al portatore spettanti agli azionisti WDFG España che non provvederanno ad effettuare il deposito dei certificati azionari nominativi per ottenere i nuovi certificati azionari al portatore e che non saranno stati rinvenuti dalla Società Incorporante all’indirizzo risultante dal libro soci, rimarranno depositati per tre anni presso la sede della Società Incorporante e, decorso tale periodo, potranno essere venduti da WDFG España. In tal caso, i proventi della vendita saranno depositati presso Banco de España o presso la Caja General de Depósitos a favore dei titolari interessati. 2.1.2.6. Decorrenza degli effetti della Fusione e della imputazione delle operazioni della Società Incorporata al bilancio della Società Incorporante Gli effetti della Fusione si produrranno a decorrere dalla data di iscrizione dell’atto di fusione presso il Registro delle Imprese di Madrid. Ai fini contabili, le operazioni di WDFG SAU saranno imputate al bilancio della Società Incorporante a far data dal 1° gennaio 2014, in conformità con quanto previsto dalla legge spagnola applicabile (regio decreto 1514 del 16 novembre 2007). 2.1.2.7. Riflessi tributari della Fusione sull'Emittente Italia L’Operazione è una fusione ai sensi della Terza Direttiva del Consiglio 78/855/CEE (anche ai sensi della Direttiva del Parlamento Europeo e del Consiglio 2011/35/UE) ed è pertanto fiscalmente neutra agli effetti dell’imposizione diretta secondo quanto previsto dall’art. 172 del Tuir. L’assegnazione delle azioni di WDFG España all’Emittente, ricevute in esecuzione della Fusione ed in applicazione del Rapporto di Cambio, non costituisce in capo alla stessa il realizzo di plusvalenze o minusvalenze latenti, comportando piuttosto una mera sostituzione dei titoli della Società Incorporata con quelli della Società Incorporante. Pertanto, il valore fiscalmente riconosciuto della partecipazione detenuta dall’Emittente in WDFG SAU si trasferirà sulle azioni di WDFG España ricevute in concambio. 25 Con riferimento all’imposizione indiretta, considerato che la Società Incorporata e la Società Incorporante sono soggetti residenti in Spagna e che le formalità connesse all’Operazione sono espletate all’estero, la Fusione non ha alcun riflesso sull’Emittente. Spagna La Fusione sarà effettuata in conformità al regime di neutralità fiscale spagnolo previsto per le ristrutturazioni aziendali. A tal fine l’applicazione di tale regime, già prevista nel Progetto Comune di Fusione, dovrà essere indicata anche nell’atto di Fusione di WDFG SAU e WDFG España. L’applicazione di tale regime di neutralità fiscale è subordinato all’esistenza di un motivo economico in capo alla società interessata che ne giustifichi l’applicazione; a tal proposito la Società Incorporata e la Società Incorporante hanno richiesto un parere vincolante all’Autorità Tributaria Spagnola circa la concreta esistenza di siffatto valido motivo economico in capo a WDFG SAU e WDFG España. Il summenzionato provvedimento è stato rilasciato in data 23 giugno 2014. Altre giurisdizioni Nelle giurisdizioni dove WDFG SAU e WDFG España detengono, direttamente o indirettamente, società controllate, diverse dalla giurisdizione italiana o spagnola, non sarà prevista alcuna tassazione in conseguenza della Fusione. 2.1.3. Previsioni sulla composizione dell'azionariato rilevante nonché sull'assetto di controllo della società risultante dalla Fusione La seguente tabella sintetizza, sulla base delle informazioni a disposizione, la composizione dell’azionariato di WDFG España a valle del perfezionamento della Fusione. Titolare N. di Azioni % del capitale sociale World Duty Free S.p.A. 19.824.369 99,96% Soci di Minoranza 7.330 0,04% Totale 19.831.699 100% 2.1.4. Effetti della Fusione su eventuali patti parasociali Alla Data del Documento Informativo non sono stati stipulati patti parasociali aventi ad oggetto la partecipazione nel capitale sociale della Società Incorporante e/o della Società Incorporata. 2.2. Motivazioni e finalità della Fusione 2.2.1. Motivazioni dell’Operazione con particolare riguardo agli obiettivi gestionali dell’Emittente. La Fusione è finalizzata alla razionalizzazione e semplificazione della struttura del gruppo facente capo a WDFG SAU, nonché al rafforzamento e l’ottimizzazione della struttura societaria, anche sotto il profilo dei costi amministrativi, di gestione, revisione e di consulenza. La Fusione si inserisce inoltre nelle linee di indirizzo in materia societaria del Gruppo consistenti, tra l’altro, nell’eliminazione di quelle società la cui attività è principalmente volta alla prestazione di servizi intra-gruppo. 26 Mediante la semplificazione della catena di controllo facente capo a WDF, si potrà conseguire l’ottimizzazione dei costi connessi alla gestione delle società del Gruppo, eliminando sovrastrutture societarie e favorendo un’accelerazione dei flussi informativi, con conseguente maggiore efficienza organizzativa e miglioramento della performance del Gruppo in Spagna. 2.3. Documenti a disposizione del pubblico Ai sensi dell’articolo 39 della Legge Spagnola la documentazione attinente alla Fusione sarà pubblicata nel sito internet di WDFG España (www.worldutyfreegroup.com) e sarà messa a disposizione presso la sede legale di WDFG SAU. Tale documentazione comprenderà: i bilanci relativi agli ultimi 3 esercizi sociali delle società coinvolte nella Fusione, gli statuti sociali delle società coinvolte nella Fusione, un documento contenente l’indicazione dei nominativi dei consiglieri di amministrazione delle società coinvolte nella Fusione e i nominativi dei componenti del consiglio di amministrazione della Società Incorporante, il Progetto Comune di Fusione (con le accluse situazioni patrimoniali di riferimento al 31 dicembre 2013), la Relazione degli Amministratori e la Relazione dell’Esperto. È stato messo a disposizione del pubblico il presente Documento Informativo, che resterà a disposizione di chiunque ne faccia richiesta presso la sede legale, la sede secondaria, sul sito internet di WDF (www.worlddutyfreegroup.com) e presso Borsa Italiana S.p.A. 2.4. Informazioni sulla Fusione con riferimento al Regolamento parti correlate Ai sensi dell’art. 14, comma 2, del regolamento adottato con delibera Consob n. 17221/2010 in materia di operazioni con parti correlate (il “Regolamento Consob OPC”) e dell’art. 12.3.1 della procedura relativa alle operazioni con parti correlate della Società, la Società si è avvalsa della facoltà di esenzione dall’applicazione della citata procedura in relazione alla Fusione, qualificabile come operazione di maggiore rilevanza ai sensi dell’art. 4, comma 1, lett. a) del Regolamento Consob OPC, in quanto in WDFG SAU e WDFG España non sussistono interessi significativi di altre parti correlate della Società. 27 3. EFFETTI SIGNIFICATIVI DELLA FUSIONE 3.1. Descrizione di eventuali effetti significativi della Fusione sui fattori chiave che influenzano e caratterizzano l’attività dell’Emittente nonché sulla tipologia di business svolto dall’Emittente medesimo La Fusione non avrà effetti significativi né comporterà particolari cambiamenti che possano incidere sui fattori chiave che caratterizzano l’attività di WDF. La Fusione è finalizzata alla razionalizzazione e semplificazione della struttura del gruppo facente capo a WDFG SAU, nonché al suo rafforzamento e ottimizzazione, anche sotto il profilo dei costi amministrativi, di gestione, revisione e di consulenza. Dato che la Fusione coinvolge società controllate da WDF, la Fusione non avrà alcun impatto legale o di natura economica in capo a WDF. Pertanto, ferma l’assunzione da parte di WDFG España delle attività e passività di WDFG SAU, la situazione finanziaria di WDF rimarrà invariata, con la sola eccezione di un miglioramento della struttura dei costi risultante dall’ottimizzazione della struttura di Gruppo e dai potenziali effetti sinergici dell’Operazione. 3.2. Implicazioni della Fusione sulle linee strategiche afferenti i rapporti commerciali, finanziari e di prestazioni accentrate di servizi tra le società del Gruppo La Fusione non ha implicazioni sulle linee strategiche afferenti i rapporti commerciali, finanziari e di prestazioni accentrate di servizi tra le imprese del Gruppo. Mediante lo snellimento della struttura societaria e la conseguente semplificazione del Gruppo, si potranno altresì conseguire una maggior chiarezza nella struttura di governance ed un’ottimizzazione dei costi alla stessa connessi, eliminando sovrastrutture societarie. 28 4. DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI RELATIVI A WDFG SAU Nel presente capitolo vengono presentati i dati economici, patrimoniali e finanziari consolidati (i “Bilanci Consolidati”) relativi al Gruppo WDFG SAU per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013 e 2012, estratti dai bilanci consolidati del Gruppo al 31 dicembre 2013 e 2012, redatti in conformità ai Principi Contabili Internazionali (International Accounting Standards – IAS e International Financial Reporting Standards – IFRS), emessi dall’International Financial Reporting Standards Board e adottati dall’Unione Europea (EU-IFRS), e integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Committee – SIC e International Financial Reporting Interpretations Committee – IFRIC) (l’insieme di tutti i principi e interpretazioni sopraindicati è di seguito definito “IFRS”). Il consiglio di amministrazione di WDFG SAU ha approvato il bilancio consolidato del Gruppo WDFG SAU in data 27 maggio 2014. Alla Data del Documento Informativo tale bilancio è stato verificato in modo definitivo dal revisore contabile di WDFG SAU. Salvo quanto diversamente indicato, tutti i dati contenuti nel presente capitolo sono espressi in migliaia di Euro. 4.1. Tavola comparativa degli stati patrimoniali e dei conti economici riclassificati relativi agli ultimi due esercizi chiusi della società incorporata o, se redatti, consolidati del gruppo ad essa facente capo. Tali dati sono corredati da sintetiche note esplicative 29 4.1.1. Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata del Gruppo WDFG SAU. al 31 dicembre 2013 e 2012 In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 ATTIVITA' Attività correnti Cassa e altre disponibilità liquide Altre attività finanziarie Crediti per imposte sul reddito Altri crediti Crediti commerciali Magazzino 2012* 282.165 21.143 13.008 13.019 41.438 36.964 156.593 221.757 18.684 12.720 7.798 12.164 27.929 142.462 Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Investimenti immobiliari Avviamento Altre attività immateriali Partecipazioni Altre attività finanziarie Imposte differite attive Altri crediti 1.646.052 131.094 6.556 617.234 550.478 8.822 38.527 29.100 264.241 1.372.496 80.355 6.932 605.117 622.874 9.136 3.975 30.091 14.016 TOTALE ATTIVITA' 1.928.217 1.594.253 PASSIVITA' E PATRIM ONIO NETTO PASSIVITA' Passività correnti Debiti commerciali Debiti per impoiste sul reddito Altri debiti Altre passività finanziarie Debiti bancari Fondi per rischi e oneri 1.499.298 428.152 231.267 18.351 88.398 6.278 71.915 11.943 996.055 370.348 203.843 18.694 70.693 876 63.839 12.403 Passività non correnti Altri debiti Altre passività finanziarie Finanziamenti al netto della quota corrente Imposte differite passive Piani a benefici definiti Fondi per rischi e oneri 1.071.146 2.752 1.751 982.519 63.939 11.904 8.281 625.707 2.000 76.408 439.299 90.924 10.222 6.854 428.919 420.767 8.152 598.198 595.541 2.657 PATRIM ONIO NETTO attribuibile ai soci della controllante attribuibile alle interessenze di pertinenza di terzi TOTALE PASSIVITA' E PATRIM ONIO NETTO 1.928.217 1.594.253 * I dati dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2012 differiscono da quanto originariamente pubblicato per effetto dell'applicazione del principio contabile IAS 19. Tali dati sono stati estratti dai dati comparativi inclusi nel bilancio consolidato 2013 30 4.1.2. Conto economico consolidato del Gruppo WDFG SAU per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 e 2012 In migliaia di Euro Esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 2012 Ricavi Altri proventi operativi 2.078.477 26.111 2.001.973 26.607 Totale ricavi e altri proventi operativi 2.104.588 2.028.580 Costo delle materie sussidiarie e merci Costo del personale Costo per affitti, concessioni e royalty su utilizzo di marchi Altri costi operativi Ammortamenti Svalutazioni per perdite di valore di attività materiali ed immateriali (847.711) (220.774) (657.434) (122.901) (90.707) (569) (819.989) (205.891) (615.470) (124.894) (112.379) (287) Risultato operativo 164.492 149.670 Proventi finanziari Oneri finanziari Rettifiche di valore di attività finanziarie 10.827 (45.058) 2.041 817 (19.290) 1.844 Utile ante imposte 132.302 133.041 Imposte sul reddito (20.469) (30.029) Utile netto dell'esercizio 111.833 103.012 Utile netto dell'esercizio attribuibile a: - soci della controllante - interessenze di pertinenza di terzi 106.784 5.049 100.727 2.285 4.1.3. Note esplicative ai bilanci consolidati del Gruppo WDFG SAU al 31 dicembre 2013 e 2012 Forma, contenuto e altre informazioni di carattere generale I Bilanci Consolidati sono stati redatti in conformità agli IFRS. I Bilanci Consolidati sono redatti secondo il criterio generale del costo storico, con l’eccezione delle voci di bilancio che secondo gli IFRS sono rilevate al fair value, come indicato di seguito nei criteri di valutazione e nella prospettiva della continuità aziendale. I Bilanci Consolidati sono stati redatti con chiarezza e rappresentano in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale-finanziaria, il risultato economico e i flussi di cassa del Gruppo WDFG SAU. Aggregazioni aziendali Nel luglio 2013, World Duty Free Group US Inc. e WDFG SAU hanno sottoscritto un contratto di compravendita con HMS Host Corporation e la sua controllata Host International Inc (società entrambe controllate da Autogrill S.p.A.) avente ad oggetto la vendita di convenience stores situati in 29 aeroporti statunitensi e in alcune località turistiche statunitensi (il “Ramo US Retail”). 31 Il 6 settembre 2013 si è perfezionato il primo closing dell’operazione di cessione avente ad oggetto la quasi totalità delle attività Travel Retail di HMS Host Corporation, in virtù dell’ottenimento da parte dei concedenti delle autorizzazioni necessarie al trasferimento. Il prezzo di acquisto è stato pari a USD 105 milioni, pari all’87,8% del corrispettivo massimo inizialmente pattuito con riferimento all’ipotesi in cui tutte le concessioni di vendita al dettaglio gestite da HMS Host Corporation fossero state successivamente acquisite. Il prezzo pattuito iniziale è stato incrementato di USD 18 milioni, quale aggiustamento basato sul capitale circolante netto alla data di acquisizione. Sintesi dei principi contabili significativi adottati e delle principali note esplicative Criteri di consolidamento I Bilanci Consolidati comprendono la situazione patrimoniale, economica e finanziaria della capogruppo, WDFG SAU, e delle imprese operative italiane ed estere di cui WDFG SAU detiene direttamente o indirettamente il controllo. Le società controllate sono consolidate con il metodo integrale a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente acquisito dal Gruppo WDFG SAU e cessano di essere consolidate alla data in cui il controllo è trasferito a terzi. I bilanci delle società incluse nell’area di consolidamento del Gruppo WDFG SAU sono stati opportunamente rettificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili del Gruppo WDFG SAU. I risultati economici e le attività e passività delle imprese collegate sono rilevati, nei bilanci consolidati, utilizzando il metodo del patrimonio netto, ad eccezione dei casi in cui sono classificate come detenute per la vendita. Secondo tale metodo, le partecipazioni nelle imprese collegate sono rilevate inizialmente al costo, che viene rettificato per le variazioni successive all’acquisizione nelle attività nette delle collegate e per eventuali perdite di valore delle singole partecipazioni. L’eccedenza del costo di acquisizione, rispetto alla percentuale spettante al Gruppo WDFG SAU del valore corrente delle attività, passività e passività potenziali identificabili della collegata alla data di acquisizione, è considerata avviamento. Tutte le attività e le passività di imprese estere, che sono espresse in moneta diversa dall’Euro e che rientrano nell’area di consolidamento, incluso l’avviamento e gli adeguamenti al fair value generati dall’acquisizione di un’impresa estera, sono convertite ai cambi correnti alla data di chiusura dell’esercizio. I ricavi e proventi e i costi e oneri sono convertiti ai cambi medi dell’esercizio. Le differenze cambio emergenti sono rilevate tra le componenti di conto economico complessivo e presentate nel prospetto delle variazioni del patrimonio netto nella “Riserva di conversione”. Cassa e altre disponibilità liquide La voce “Cassa ed altre disponibilità liquide” include cassa, conti correnti bancari e postali e depositi rimborsabili a semplice richiesta e altri investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità, e in ogni caso aventi scadenza pari o inferiore a tre mesi alla data di acquisizione, che sono prontamente convertibili in cassa e valutati al valore nominale in quanto soggetti ad un rischio non significativo di variazione di valore. 32 Crediti commerciali e altri crediti correnti e non correnti I “Crediti commerciali” e gli “Altri crediti” sono rilevati inizialmente al fair value e, successivamente alla rilevazione iniziale, sono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo dell’interesse effettivo. I crediti commerciali e gli altri crediti sono ridotti da un’appropriata svalutazione per riflettere la stima delle perdite di valore. In applicazione dello IAS 39, il credito ceduto è eliminato contabilmente se la cessione prevede il trasferimento totale dei rischi e benefici connessi (diritti contrattuali a ricevere i flussi dell’attività finanziaria). La differenza fra il valore contabile dell’attività ceduta e il corrispettivo ricevuto è rilevata nel conto economico. Altre attività finanziarie Le “Altre attività finanziarie” sono rilevate ed eliminate dallo stato patrimoniale alla data di negoziazione e sono inizialmente valutate al fair value, inclusivo degli oneri direttamente connessi all’acquisizione. Successivamente, le attività finanziarie che il Gruppo ha intenzione e capacità di detenere fino alla scadenza (titoli detenuti fino alla scadenza) sono rilevate al costo ammortizzato, al netto delle svalutazioni effettuate per riflettere le perdite di valore. Le attività finanziarie diverse da quelle detenute fino alla scadenza sono classificate come detenute per la negoziazione o disponibili per la vendita e sono valutate ad ogni fine esercizio al fair value. Quando le attività finanziarie sono detenute per la negoziazione, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono rilevati nel conto economico dell’esercizio. Per le “Altre attività finanziarie”, ovvero quelle disponibili per la vendita, gli utili e le perdite, derivanti dalle variazioni nel fair value sono rilevati direttamente tra le componenti di conto economico complessivo e sono presentati nel patrimonio netto fintanto che esse sono cedute o abbiano subito una perdita di valore. In tale caso, gli utili o le perdite complessivi, precedentemente rilevati nel patrimonio netto, sono rilevati nel conto economico. Magazzino Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo di acquisto e il valore di mercato. Il costo di acquisto è comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione, al netto degli sconti, e calcolato con il metodo del costo medio. Quando il valore di iscrizione delle rimanenze è superiore al valore netto di realizzo, le rimanenze sono svalutate con imputazione degli effetti a conto economico. La recuperabilità delle rimanenze è verificata al termine di ogni esercizio. Qualora vengano meno i motivi delle svalutazioni effettuate, le rimanenze sono rivalutate sino a concorrenza del costo di acquisto o produzione. Immobili, impianti e macchinari e investimenti immobiliari Gli “Immobili, impianti e macchinari” e gli “Investimenti immobiliari” sono iscritti all’attivo quando è probabile che l’uso dell’attività genererà benefici economici futuri e quando il costo dell’attività può essere determinato in modo attendibile. Sono iscritti al costo di acquisto o di produzione, comprensivo degli oneri accessori e dei costi diretti e indiretti per la quota ragionevolmente imputabile al bene. Gli “Immobili, impianti e macchinari” e gli “Investimenti immobiliari” sono sistematicamente ammortizzati in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote economico tecniche determinate in relazione alle 33 residue possibilità di utilizzo dei beni. Il Gruppo WDFG SAU rivede la stima della vita utile degli immobili, impianti e macchinari e degli investimenti immobiliari annualmente. Il costo comprende gli oneri – qualora rispondenti alle previsioni dello IAS 37 – che si prevede, su ragionevoli basi di stima, di sostenere alle scadenze contrattuali, per assicurare lo stato di conservazione contrattualmente pattuito, fermo restando il mantenimento dell’usuale cadenza e consistenza degli interventi di manutenzione. I componenti di importo significativo e con vita utile differente (superiore o inferiore del 50%) rispetto a quella del bene cui il componente appartiene sono considerati separatamente nella determinazione dell’ammortamento. I periodi di ammortamento adottati sono i seguenti: Vita utile stimata Fabbricati e investimenti immobiliari Impianti e macchinari Altre installazioni Arredi Macchine elettroniche Autoveicoli Altre immobilizzazioni materiali 25-50 anni 3-15 anni 4 anni 4-10 anni 4-10 anni 6 anni 4-10 anni I terreni non sono ammortizzati. La vita utile del bene è soggetta a conferma annuale e viene modificata nel caso in cui, nell’esercizio, siano effettuate manutenzioni incrementative o sostituzioni che la varino in misura apprezzabile. Nel caso in cui, indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita di valore determinata secondo i criteri descritti nel principio “Perdita di valore delle attività”, l’attività viene corrispondentemente svalutata. Le spese incrementative e di manutenzione, che producono un significativo e tangibile incremento della capacità produttiva o della sicurezza dei cespiti, o che comportano un allungamento della vita utile degli stessi, vengono capitalizzate e portate a incremento del cespite su cui vengono realizzate. I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono invece imputati direttamente nel conto economico. Le migliorie su beni di terzi sono classificate tra gli “Immobili, impianti e macchinari”, in base alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua del bene e la durata del contratto. L’utile o la perdita generati dalla cessione di un elemento di immobili, impianti e macchinari o investimenti immobiliari è determinato come differenza tra il corrispettivo netto dalla cessione e il valore contabile del bene, e viene rilevato nell’utile o perdita di esercizio rispettivamente tra gli “Altri proventi operativi” o “Altri costi operativi”. Avviamento L’avviamento derivante dall’acquisizione di imprese controllate è presentato in apposita voce del prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria. 34 L’avviamento non è ammortizzato, ma viene sottoposto annualmente, o quando specifici eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a verifiche per identificare eventuali riduzioni di valore. Dopo la rilevazione iniziale, l’avviamento è valutato al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate. L’avviamento acquisito tramite un’aggregazione aziendale viene allocato alle unità generatrici di flussi finanziari che si prevede beneficino delle sinergie dell’aggregazione. Al momento della cessione di una parte o dell’intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui acquisizione era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene conto del corrispondente valore residuo dell’avviamento. Altre attività immateriali Le “Altre attività immateriali” sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, inclusivo degli oneri accessori, e assoggettate ad ammortamento in modo sistematico in base al loro periodo di utilità futura, quando è probabile che l’uso dell’attività genererà benefici economici futuri. Il Gruppo WDFG SAU rivede la stima della vita utile e la metodologia di ammortamento delle “Altre attività immateriali” annualmente e ogni qualvolta vi sia indicazione di una possibile perdita di valore. Qualora risulti una perdita di valore, determinata secondo i criteri descritti nel principio “Perdita di valore delle attività”, l’attività viene corrispondentemente svalutata. Vengono di seguito indicati i periodi di ammortamento adottati in modo lineare per le varie categorie di attività immateriali: Vita utile stimata Concessioni Licenze e marchi Software Altro 7-20 anni 5-20 anni 3 anni Durata dei diritti Beni in leasing I contratti di locazione sono classificati come locazioni finanziarie ogni qualvolta i termini del contratto sono tali da trasferire sostanzialmente tutti i rischi e i benefici della proprietà al locatario. Tutte le altre locazioni sono considerate operative. Le attività oggetto di contratti di locazione finanziaria sono rilevate al loro fair value alla data di inizio della decorrenza del contratto, rettificato degli oneri accessori e degli eventuali oneri sostenuti per il subentro nel contratto, oppure, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il contratto di locazione. La corrispondente passività verso il locatore è inclusa nella situazione patrimoniale e finanziaria fra le “Altre passività finanziarie”. I pagamenti per i canoni di locazione sono suddivisi fra quota capitale e quota interessi, assumendo un tasso di interesse costante sulla durata del contratto. Gli oneri finanziari sono imputati al conto economico. 35 I costi per canoni di locazione derivanti da locazioni operative sono iscritti in base alla durata del contratto. I benefici ricevuti o da ricevere o corrisposti o da corrispondere, a titolo di incentivo per entrare in contratti di locazione operativa, sono iscritti a quote costanti sulla durata del contratto. Perdita di valore delle attività Annualmente, o quando specifici eventi o circostanze indichino una possibile perdita di valore, il Gruppo WDFG SAU valuta l’esistenza di indicatori interni ed esterni della possibile perdita di valore di immobili, impianti e macchinari e delle attività immateriali a vita utile definita. Qualora questi indicatori esistano, viene stimato l’ammontare recuperabile di tali attività per determinare l’importo dell’eventuale svalutazione. Qualora non sia possibile stimare il valore recuperabile di un’attività individualmente, il Gruppo WDFG SAU effettua la stima del valore recuperabile dell’unità generatrice di flussi finanziari (cash-generating unit o “CGU”) a cui l’attività appartiene, identificata come gruppo di attività che genera flussi finanziari ampiamente indipendenti dai flussi finanziari generati da altre attività o gruppi di attività. In particolare per immobili, impianti e macchinari relativi alla rete di vendita, tale unità minima di aggregazione è rappresentata dal punto vendita o dall’aggregazione di punti vendita relativi allo stesso contratto di concessione. L’avviamento e le attività immateriali vengono verificati ad ogni chiusura di esercizio e ogni qualvolta vi sia l’indicazione di una possibile perdita di valore. Le unità generatrici di flussi finanziari alle quali è stato allocato l’avviamento sono aggregate, affinché il livello di verifica dell’esistenza di perdite di valore rifletta il livello più basso al quale l’avviamento è monitorato ai fini del reporting interno, comunque rispettando il limite massimo in tale aggregazione che è rappresentato dal settore operativo. L’avviamento acquisito tramite un’aggregazione aziendale viene allocato alle unità generatrici di flussi finanziari che si prevede beneficino delle sinergie dell’aggregazione. Il management del Gruppo procede alla verifica dell’esistenza di possibili perdite di valore come di seguito: i) il valore recuperabile è calcolato per ciascuna unità generatrice di flussi finanziari, sebbene in caso di immobili, impianti e macchinari, dove possibile, esso è calcolato per singolo asset; ii) il valore recuperabile è il maggiore fra il fair value al netto dei costi di dismissione e il valore d’uso. Nella determinazione del valore d’uso, i flussi di cassa futuri stimati sono scontati al loro valore attuale, utilizzando un tasso al lordo delle imposte, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore del denaro e dei rischi specifici dell’attività. Annualmente, il management predispone un piano quinquennale, per mercato e per attività, per ogni CGU. Le componenti principali di tale piano sono le proiezioni dei flussi reddituali, del capitale circolante e del capitale investito. I fattori che influenzano il calcolo del valore recuperabile sono: i) il tasso di attualizzazione applicato che rifletta il costo medio del capitale, tenendo conto dei rischi specifici dell’attività; ii) il tasso di crescita dei flussi finanziari utilizzato per estrapolare le proiezioni dei flussi stimati nel periodo coperto dal piano. Le proiezioni sono predisposte in base ai dati storici ed alle migliori stime disponibili, coerenti a fonti informative esterne al Gruppo WDFG SAU. Se l’ammontare recuperabile di un’attività (o di un’unità generatrice di flussi finanziari) è stimato inferiore rispetto al relativo valore contabile, esso è ridotto al minor valore recuperabile. Le perdite di valore sono rilevate nel conto economico. 36 Le perdite di valore di unità generatrici di flussi di cassa sono imputate in primo luogo a riduzione del valore contabile dell’eventuale avviamento attribuito all’unità generatrice di flussi finanziari e, per l’eventuale eccedenza, a riduzione delle altre attività dell’unità (gruppo di unità) proporzionalmente al loro valore contabile. Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività (o di un’unità generatrice di flussi finanziari), ad eccezione dell’avviamento, è incrementato al nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore al netto del relativo ammortamento che l’attività avrebbe avuto se la svalutazione non fosse stata effettuata. Il ripristino del valore è rilevato nel conto economico. Sulla base della struttura organizzativa e delle attività del Gruppo, le unità generatrici flussi finanziari corrispondono sostanzialmente alle aree geografiche. Le aree geografiche utilizzate a tale scopo risultano essere: Regno Unito, resto d’Europa, Americhe, Asia e Medio Oriente. Debiti commerciali I debiti commerciali sono inizialmente rilevati al fair value, normalmente pari al valore nominale, al netto di sconti, resi o rettifiche di fatturazione, e di tutti i costi accessori di diretta imputazione, e sono successivamente valutati al costo ammortizzato, qualora l’effetto finanziario della dilazione di pagamento sia significativo. Finanziamenti, mutui bancari e scoperti bancari I finanziamenti, i mutui bancari fruttiferi e gli scoperti bancari sono rilevati inizialmente al loro fair value che tiene conto degli importi incassati, al netto dei costi dell’operazione e successivamente valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo, qualora l’effetto finanziario della dilazione di pagamento sia significativo. Benefici ai dipendenti Tutti i benefici ai dipendenti sono contabilizzati e riflessi in bilancio secondo criteri di competenza economica. Le società del Gruppo WDFG SAU garantiscono benefici successivi al rapporto di lavoro attraverso piani a contribuzione definita e/o piani a benefici definiti. I programmi per benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro sono rappresentati da accordi, formalizzati o non formalizzati, in virtù dei quali il Gruppo WDFG SAU fornisce, a uno o più dipendenti, benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro. Le modalità secondo cui tali benefici sono garantiti variano a seconda delle specificità legali, fiscali ed economiche di ogni paese in cui il Gruppo WDFG SAU opera e sono solitamente basati sulla remunerazione e gli anni di servizio dei dipendenti. I programmi a contribuzione definita sono piani di benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro, in base ai quali il Gruppo WDFG SAU versa contributi predeterminati a un’entità distinta (un fondo) e non ha, o avrà, un’obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi qualora il fondo non disponga di attività sufficienti a far fronte alle obbligazioni nei confronti dei dipendenti. 37 I programmi a benefici definiti sono piani per benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro, diversi dai piani a contribuzione definita. I piani a benefici definiti possono essere non finanziati (“unfunded”) oppure interamente o parzialmente finanziati (“funded”) dai contributi versati dall’impresa, e talvolta dai suoi dipendenti, ad una società o fondo, giuridicamente distinto dall’impresa che li eroga ai dipendenti. L’ammontare maturato è proiettato al futuro per stimare l’ammontare da corrispondere al momento della risoluzione del rapporto di lavoro e successivamente attualizzato, utilizzando il “projected unit credit method”, per tener conto del tempo trascorso prima dell’effettivo pagamento. La passività è iscritta in bilancio al netto del fair value delle eventuali attività a servizio del piano. Qualora il calcolo generi un beneficio per il Gruppo WDFG SAU , l’ammontare dell'attività rilevata è limitato alla somma dell’eventuale costo relativo alle prestazioni di lavoro passate non rilevato e del valore attuale dei benefici economici disponibili sotto forma di rimborsi dal piano o di riduzioni dei contributi futuri del piano. Al fine di stabilire il valore attuale dei benefici economici, si considerano i requisiti minimi di finanziamento applicabili a qualsiasi piano del Gruppo WDFG SAU. Un beneficio economico è disponibile per il Gruppo WDFG SAU quando è realizzabile lungo la durata del piano o al momento dell’estinzione delle passività del piano. La valutazione attuariale è affidata ad attuari esterni al Gruppo WDFG SAU. Le rimisurazioni, determinate nel calcolo della passività relativa a tali piani e derivanti da modifiche alle assunzioni attuariali, sono rilevate nelle componenti del conto economico complessivo. I past service cost sono rilevati immediatamente a conto economico. Fondi per rischi e oneri Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri sono iscritti in bilancio quando il Gruppo WDFG SAU ha un’obbligazione attuale quale risultato di un evento passato, è probabile che sia richiesto l’impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere all’obbligazione e l’importo di quest’ultima può essere attendibilmente stimato. Gli accantonamenti sono rilevati sulla base della miglior stima dei costi richiesti per adempiere all’obbligazione alla data di bilancio e attualizzati quando l’effetto è significativo. Viene rilevato un fondo per contratti onerosi quando i costi non discrezionali necessari per adempiere alle obbligazioni assunte sono superiori ai benefici economici che si suppone siano ottenibili dal Gruppo WDFG SAU in virtù del contratto. Il fondo è determinato sulla base del valore attuale del minore tra il costo di cancellazione del contratto e il costo netto per la prosecuzione del contratto. Prima di rilevare il fondo, il Gruppo WDFG SAU rileva le eventuali perdite di valore delle attività associate al contratto. Viene rilevato un fondo per ristrutturazioni quando un dettagliato programma formale per la ristrutturazione è stato approvato e la ristrutturazione è iniziata o è stata comunicata pubblicamente. Le perdite operative future non sono oggetto di accantonamento. Riconoscimento dei ricavi e dei costi I ricavi dalla vendita ed i costi di acquisto di merci sono valutati al fair value del corrispettivo ricevuto o spettante tenendo conto del valore di eventuali resi, abbuoni, sconti commerciali e premi legati alla quantità. 38 I ricavi sono rilevati nel momento in cui i rischi significativi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni sono stati trasferiti all’acquirente, la recuperabilità del corrispettivo è probabile, i relativi costi o l’eventuale restituzione delle merci possono essere stimati attendibilmente, la direzione ha smesso di esercitare il livello continuativo di attività solitamente associate con la proprietà della merce venduta e l’importo dei ricavi può essere valutato attendibilmente. Se è probabile che saranno concessi sconti e l’importo può essere valutato attendibilmente, lo sconto viene rilevato a riduzione dei ricavi in concomitanza con la rilevazione delle vendite. Il momento del trasferimento dei rischi e dei benefici varia a seconda della tipologia di vendita effettuata. Nel caso di vendita al dettaglio, il trasferimento si identifica generalmente al momento della consegna dei beni o delle merci con contestuale corresponsione del corrispettivo da parte del consumatore finale. Nel caso delle vendite di prodotti all’ingrosso, il trasferimento, di norma, coincide con l’arrivo dei prodotti nel magazzino del cliente. I ricavi ed i costi derivanti da prestazioni di servizi sono rilevati in base allo stato di avanzamento della prestazione alla data di chiusura dell’esercizio. Lo stato di avanzamento viene determinato sulla base delle valutazioni del lavoro svolto. Quando i servizi previsti da un unico contratto sono resi in esercizi diversi, il corrispettivo viene ripartito tra i singoli servizi in base al relativo fair value. I riaddebiti a terzi di costi sostenuti per loro conto sono rilevati a riduzione del costo a cui si correlano. Riconoscimento dei proventi e oneri finanziari I proventi finanziari comprendono gli interessi attivi sulla liquidità investita (comprese le attività finanziarie disponibili per la vendita), i dividendi spettanti, i proventi derivanti dalla vendita di attività finanziarie disponibili per la vendita, le variazioni del fair value delle attività finanziarie rilevate a conto economico, i proventi derivanti da un’operazione di aggregazione aziendale per la rivalutazione al fair value dell’eventuale partecipazione già detenuta nell’acquisita, gli utili su strumenti di copertura rilevati nell’utile o perdita dell’esercizio e le riclassificazioni degli utili netti precedentemente rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo. Gli interessi attivi sono rilevati per competenza utilizzando il metodo dell’interesse effettivo. I dividendi attivi sono rilevati quando si stabilisce il diritto del Gruppo WDFG SAU a riceverne il pagamento. Gli oneri finanziari comprendono gli interessi passivi sui finanziamenti, il rilascio dell’attualizzazione di fondi e corrispettivi differiti, le perdite derivanti dalla vendita di attività finanziarie disponibili per la vendita, le variazioni del fair value delle attività finanziarie al fair value rilevate a conto economico e dei corrispettivi potenziali, le perdite per riduzione di valore delle attività finanziarie (diverse dai crediti commerciali), le perdite su strumenti di copertura rilevati nell’utile o perdita dell’esercizio e le riclassificazioni delle perdite nette precedentemente rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo. I costi relativi ai finanziamenti che non sono direttamente attribuibili al costo di acquisizione, costruzione o produzione di un bene che giustifica la capitalizzazione sono rilevati nell’utile o perdita dell’esercizio utilizzando il metodo dell’interesse effettivo. Gli utili e le perdite su cambi di attività e passività finanziare sono esposti al netto tra i proventi o gli oneri finanziari in base alla posizione di utile o perdita netta derivante da operazioni in valuta. 39 Imposte sul reddito L’onere fiscale dell’esercizio comprende le imposte correnti e differite rilevate nell’utile o perdita dell’esercizio, fatta eccezione per quelli relativi ad aggregazioni aziendali o voci rilevate direttamente nel patrimonio netto o tra le altre componenti del conto economico complessivo. Le imposte correnti sono basate sul risultato imponibile dell’esercizio. Il reddito imponibile si discosta dal risultato riportato nel conto economico poiché esclude componenti positive e negative che saranno tassabili o deducibili in altri esercizi, ed esclude voci che non saranno mai tassabili o deducibili e i crediti d’imposta. La passività per imposte correnti è calcolata utilizzando le aliquote promulgate vigenti o di fatto vigenti alla data di bilancio nei Paesi in cui opera il Gruppo WDFG SAU. Le passività fiscali differite sono generalmente rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, mentre le attività fiscali differite sono rilevate nella misura in cui si ritenga probabile che vi saranno risultati fiscali imponibili in futuro, che consentano l’utilizzo delle differenze temporanee deducibili. In particolare, il valore contabile delle attività fiscali differite è rivisto ad ogni chiusura di bilancio sulla base delle previsioni aggiornate dei redditi imponibili futuri. Le attività e passività per imposte differite non sono rilevate se le differenze temporanee derivano dall’iscrizione iniziale dell’avviamento o, per operazioni diverse da aggregazioni di imprese, di altre attività o passività in operazioni che non hanno influenza né sul risultato contabile né sul risultato imponibile. Inoltre, le passività fiscali differite sono rilevate sulle differenze temporanee imponibili relative a partecipazioni in imprese controllate, collegate e a controllo congiunto, ad eccezione dei casi in cui il Gruppo WDFG SAU sia in grado di controllare l’annullamento di tali differenze temporanee e sia probabile che queste ultime non si annulleranno nel prevedibile futuro. Le attività e le passività per imposte differite sono calcolate in base all’aliquota fiscale che si prevede sarà in vigore al momento del realizzo dell’attività o dell’estinzione della passività, tenendo in considerazione le aliquote fiscali vigenti alla data di chiusura dell’esercizio od approvate e non ancora vigenti. Le attività per imposte differite sono rilevate quando è probabile che le stesse vengano utilizzate a fronte di redditi imponibili. Le attività e le passività fiscali differite sono compensate quando vi è un diritto di compensazione legale delle imposte correnti attive e passive e quando si riferiscono ad imposte dovute alla stessa autorità fiscale e il Gruppo WDFG SAU intende liquidare le attività e le passività fiscali correnti su base netta. World Duty Free Group S.A.U. è la società capogruppo del consolidato fiscale nazionale in Spagna, numero 270/07, a cui hanno aderito World Duty Free Group España S.A., Audioguiarte Servicios Culturales S.L. e Palacios y Museos S.L. Strumenti finanziari derivati e contabilizzazione delle operazioni di copertura Le passività del Gruppo WDFG SAU sono esposte primariamente ai rischi finanziari connessi a variazioni nei tassi di interesse e di cambio. Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati per gestire il rischio di fluttuazione del tasso di interesse che rientrano principalmente nelle categorie contrattuali degli Interest Rate Swap, Forward Rate Agreement, con eventuale combinazione di tali strumenti. Coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, gli strumenti finanziari derivati sono contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando: (i) all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa e si presume che la 40 copertura sia efficace; (ii) l’efficacia può essere attendibilmente misurata (l’efficacia attuale risulta essere nel range 80%-125%); (iii) la copertura stessa è efficace durante i diversi periodi contabili per i quali è designata. Tutti gli strumenti finanziari derivati sono misurati inizialmente al fair value e i costi di transazione attribuibili sono rilevati a conto economico nel momento in cui sono sostenuti. Dopo la rilevazione iniziale, gli strumenti finanziari sono valutati al fair value. In particolare, il fair value dei contratti a termine su cambi si basa sul prezzo di mercato quotato, ove disponibile. In assenza di un prezzo di mercato quotato, il fair value viene calcolato attualizzando la differenza tra il prezzo a termine contrattuale e il tasso a pronti corrente per la scadenza del contratto utilizzando un tasso di interesse privo di rischi (basato su titoli di stato). Nel caso dei derivati su tassi d’interesse, il fair value è determinato utilizzando i flussi finanziari attesi stimati sulla base delle condizioni e della scadenza di ciascun contratto e utilizzando i tassi di interesse di mercato di strumenti simili alla data di chiusura dell’esercizio. Le relative variazioni di fair value sono misurate come descritto nel seguito. Quando gli strumenti finanziari hanno le caratteristiche per essere contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting, si applicano i seguenti trattamenti contabili: (i) (ii) (iii) Fair Value Hedge: se uno strumento finanziario derivato è designato a copertura dell’esposizione alle variazioni del fair value di una attività o di una passività di bilancio, attribuibile ad un particolare rischio che può determinare effetti sul conto economico, l’utile o la perdita derivante dalle successive valutazioni del fair value dello strumento di copertura sono rilevati nel conto economico. L’utile o la perdita sulla posta coperta, attribuibili al rischio coperto, modificano il suo valore di carico in bilancio e vengono rilevati nel conto economico; Cash Flow Hedge: se uno strumento finanziario derivato è designato a copertura dell’esposizione alla variabilità dei flussi di cassa futuri di un’attività o di una passività iscritta in bilancio o di una operazione prevista altamente probabile e che potrebbe avere effetti sul conto economico, la porzione efficace degli utili o delle perdite sullo strumento finanziario derivato è rilevata tra le componenti di conto economico complessivo e presentata nel patrimonio netto nella “Riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura”. L’utile cumulato o la perdita cumulata sono riclassificati dal conto economico complessivo e contabilizzati nel conto economico, nello stesso esercizio in cui viene rilevata l’operazione oggetto di copertura. L’utile o la perdita associati a una copertura (o a parte di copertura) divenuta inefficace sono iscritti immediatamente nel conto economico. Se uno strumento di copertura o una relazione di copertura vengono estinti, ma l’operazione oggetto di copertura non si è ancora realizzata, gli utili e le perdite cumulati, fino a quel momento iscritti nel conto economico complessivo, sono rilevati nel conto economico nel momento in cui la relativa operazione si realizza. Se non ci si attende più che l’operazione possa accadere, gli utili o le perdite non ancora realizzati inclusi tra le componenti del conto economico complessivo sono riclassificati immediatamente nel conto economico; Hedge of Net Investment: se uno strumento finanziario è designato a copertura di un investimento netto in una gestione estera, detenuta direttamente o indirettamente tramite una controllante intermedia, la parte efficace dell’utile o della perdita sullo strumento di copertura viene rilevata direttamente tra le componenti del conto economico complessivo ed è presentata nella “Riserva di conversione” all’interno del patrimonio netto e la parte non efficace viene rilevata nel conto economico. L’utile o la perdita sullo strumento di copertura relativo alla parte efficace della copertura cumulativamente rilevato nella “Riserva di conversione”, è rilevato nel conto economico alla dismissione della gestione estera coperta. 41 Se l’hedge accounting non può essere applicato, gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al fair value dello strumento finanziario derivato sono invece immediatamente rilevati nel conto economico. Pagamenti basati su azioni Il fair value alla data di assegnazione degli incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni concesse ai dipendenti viene rilevato tra i costi del personale, con un corrispondente aumento del patrimonio netto, lungo il periodo durante il quale i dipendenti ottengono il diritto incondizionato agli incentivi. L’importo rilevato come costo viene rettificato per riflettere il numero effettivo di incentivi per i quali sono maturate le condizioni di permanenza in servizio e di conseguimento di risultati non di mercato, affinché l’importo finale rilevato come costo si basi sul numero di incentivi che soddisfano le suddette condizioni alla data di maturazione. Nel caso di incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni le cui condizioni non sono da considerarsi di maturazione, il fair value alla data di assegnazione del pagamento basato su azioni viene valutato al fine di riflettere tali condizioni. Con riferimento alle condizioni di non maturazione, le eventuali differenze tra le ipotesi previste alla data di assegnazione e quelle effettive non produrranno alcun impatto in bilancio. Il fair value dell’importo da versare ai dipendenti relativamente ai diritti di rivalutazione delle azioni, regolati per cassa, viene rilevato come costo con un aumento corrispondente delle passività lungo il periodo durante il quale i dipendenti maturano il diritto incondizionato a ricevere il pagamento. La passività viene valutata a ciascuna data di chiusura dell’esercizio e alla data di estinzione sulla base del fair value dei diritti di rivalutazione delle azioni. Le eventuali variazioni del fair value della passività sono rilevate nell’utile o perdita dell’esercizio tra i costi per benefici ai dipendenti. Uso di stime La redazione dei Bilanci Consolidati e delle relative note illustrative richiede, da parte della Direzione del Gruppo, l’effettuazione, alla luce di quanto previsto negli IFRS, di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di chiusura dell’esercizio. I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per rilevare gli effetti delle aggregazioni aziendali, le perdite di valore delle attività, il fair value degli strumenti derivati, gli accantonamenti per rischi su crediti, per obsolescenza di magazzino, gli ammortamenti, i benefici ai dipendenti, le imposte e i fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflesse nel conto economico dell’esercizio in cui è effettuata la variazione delle stime e negli esercizi futuri. Attività correnti Cassa e altre disponibilità liquide Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Cassa e altre disponibilità liquide”: In migliaia di Euro Cassa e altre disponibilità liquide Al 31 dicembre 2013 Variazione 2012 Conti correnti e depositi bancari Denaro e valori in cassa 18.469 2.674 17.077 1.607 1.392 1.067 Totale 21.143 18.684 2.459 42 La voce “Conti correnti e depositi bancari” è prevalentemente costituita da conti correnti bancari. La voce “Denaro e valori in cassa” comprende sia la fisiologica dotazione di contanti presso i punti vendita, sia le somme in corso di accreditamento sui depositi bancari. L’importo della voce può variare anche in misura rilevante in relazione alla cadenza dei prelievi degli incassi presso i punti di vendita, generalmente affidati a vettori specializzati. Altre attività finanziarie La voce “Altre attività finanziarie”, pari a Euro 13.008 migliaia al 31 dicembre 2013 e Euro 12.720 migliaia al 31 dicembre 2012, include principalmente crediti relativi ad incassi per transazioni con carte di credito per Euro 12.886 migliaia al 31 dicembre 2013 e Euro 12.449 migliaia al 31 dicembre 2012. Crediti per imposte sul reddito La voce, pari a Euro 13.019 migliaia al 31 dicembre 2013 e 7.798 migliaia al 31 dicembre 2012 si riferisce ad acconti versati all’erario e a crediti, principalmente per imposte sul reddito. Altri crediti La tabella di seguito riporta il dettaglio della voce “Altri crediti”: Al 31 dicembre In migliaia di Euro Altri crediti 2013 Variaizione 2012 Canoni anticipati di locazione e concessione Erario e pubbliche amministrazioni Altri 27.050 8.378 6.010 5.482 3.427 3.255 21.568 4.951 2.755 Totale corrente 41.438 12.164 29.274 Canoni anticipati di locazione e concessione Altri 263.304 937 12.662 1.354 250.642 (417) Totale non corrente 264.241 14.016 250.225 La voce “Canoni anticipati di locazione e concessione” si riferisce a canoni di locazione corrisposti in via anticipata alle società di gestione degli aeroporti presso cui il Gruppo WDFG SAU svolge la propria attività. Al 31 dicembre 2013, il saldo include principalmente i pagamenti anticipati in relazione ai contratti con AENA e le somme erogate in via anticipata alle autorità aeroportuali in Giordania e Kuwait. La parte non corrente dei pagamenti anticipati effettuati ad AENA ammonta a Euro 252.881 migliaia. Crediti commerciali Il dettaglio della voce “Crediti commerciali” è riportata di seguito: In migliaia di Euro Crediti commerciali Al 31 dicembre 2013 Variazione 2012 Crediti verso fornitori Crediti verso clienti Fondo svalutazione crediti 28.207 10.796 (2.039) 22.344 7.789 (2.204) 5.863 3.007 165 Total 36.964 27.929 9.035 43 Di seguito si espone la movimentazione del “Fondo svalutazione crediti”: In migliaia di Euro Fondo svalutazione crediti Esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 Saldo iniziale Accantonamenti, al netto dei rilasci Utilizzi Variazione area di consolidamento Differenze cambio Saldo finale Esercizio chiuso al 31 dicembre 2012 2.204 77 (232) 105 (115) 2.039 2.468 (201) 4 105 (49) 2.204 Magazzino Si riporta di seguito il dettaglio della voce “Magazzino”: Al 31 dicembre In migliaia di Euro Magazzino 2013 Variazione 2012 Prodotti finiti Acconti Fondo svalutazione magazzino 158.364 2.182 (3.953) 141.871 3.976 (3.385) 16.493 (1.794) (568) Totale 156.593 142.462 14.131 Di seguito si riporta la movimentazione della voce “Fondo svalutazione magazzino”: In migliaia di Euro Fondo svalutazione magazzino Esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 Saldo iniziale Accantonamenti, al netto dei rilasci Utilizzi Variazione area di consolidamento Differenze cambio Saldo finale Esercizio chiuso al 31 dicembre 2012 3.385 5.799 (5.857) 676 (50) 3.953 Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari La tabella seguente riporta la movimentazione della voce “Immobili, impianti e macchinari”: 44 3.285 7.205 (7.194) 36 53 3.385 In migliaia di Euro Immobili, impianti e macchinari Al 31 Incrementi Decrementi dicembre 2012 Riclassifiche Variazione dell'area Svalutazioni di consolidamento Differenze cambi Al 31 dicembre 2013 Costo storico Fabbricati Impianti e macchinari Altre installazioni Arredi Macchine elettroniche Autoveicoli Altre immobilizzazioni Immobilizzazioni in corso Totale costo storico 12.628 78.394 3.066 164.539 30.350 1.566 1.462 7.674 299.679 73 29.661 561 8.548 1.146 102 326 22.309 62.726 (1.593) (15.053) (48) (10.013) (767) (144) (126) (55) (27.799) 1.898 745 3.912 735 95 (26) (7.377) (18) 10.710 4.811 184 1 3.757 19.463 - (247) (1.778) (3) (3.795) (674) (55) (53) (246) (6.851) 10.861 93.122 15.031 168.002 30.790 1.748 1.584 26.062 347.200 Fondo ammortamento e svalutazione Fabbricati Impianti e macchinari Altre installazioni Arredi Macchine elettroniche Autoveicoli Altre immobilizzazioni Totale fondo ammortamento e svalutazione 7.558 59.864 2.297 120.493 26.934 1.193 985 219.324 513 6.565 1.450 17.414 1.307 124 135 27.508 (1.593) (14.883) (40) (9.614) (763) (144) (126) (27.163) 2 79 1 36 112 230 148 148 352 217 569 (162) (1.093) (45) (2.539) (586) (45) (40) (4.510) 6.316 50.807 3.741 125.972 26.892 1.312 1.066 216.106 80.355 35.218 (636) (248) 19.315 (569) (2.341) 131.094 Saldo netto In migliaia di Euro Immobili, impianti e macchnari Al 31 dicembre 2011 Incrementi Decrementi Riclassifiche Costo storico Fabbricati Impianti e macchinari Altre installazioni Arredi Macchine elettroniche Autoveicoli Altre immobilizzazioni Immobilizzazioni in corso Totale costo storico 12.741 81.626 2.468 154.940 30.507 1.361 1.601 5.410 290.654 5.929 120 8.319 640 240 237 10.432 25.917 (11.191) (17) (7.142) (2.054) (78) (352) (131) (20.965) 1.619 (1) 5.639 784 36 1 (8.124) (46) Fondo ammortamento e svalutazione Fabbricati Impianti e macchinari Altre installazioni Arredi Macchine elettroniche Autoveicoli Altre immobilizzazioni Totale fondo ammortamento e svalutazione 7.058 59.461 1.562 103.887 26.986 1.162 1.189 201.305 531 10.295 297 21.764 1.530 99 168 34.684 (10.540) (17) (6.921) (1.996) (74) (349) (19.897) 289 (1) 288 89.349 (8.767) (1.068) (334) Saldo Netto Variazone dell'area di consolidamento - Svalutazioni Differenze cambi - (113) 408 2.663 436 7 (25) 87 3.463 12.628 78.394 3.066 164.539 30.350 1.566 1.462 7.674 299.679 3 455 53 37 548 44 64 178 1 287 (75) 292 1.533 376 6 (23) 2.109 7.558 59.864 2.297 120.493 26.934 1.193 985 219.324 108 (287) 1.354 80.355 3 496 120 37 656 - - Al 31 dicembre 2012 - I principali incrementi dell’esercizio 2013 si riferiscono allo sviluppo di nuovi punti vendita negli aeroporti a seguito dell’aggiudicazione di nuove concessioni o all’estensione di quelle esistenti principalmente in Spagna (Madrid, Barcellona, Palma de Mallorca e le Canarie), Germania (Dusseldorf) e Santiago del Cile (Cile) e la variazione dell’area di consolidamento è interamente riferita all’acquisizione del Ramo US Retail Gli incrementi del 2012 delle immobilizzazioni materiali si riferiscono principalmente agli investimenti sostenuti per aprire nuovi punti vendita presso gli aeroporti di Gatwick (Terminale Sud), Vancouver, Madrid, Valencia, Palma di Majorca e nelle Isole Canarie. I decrementi delle immobilizzazioni materiali comprendono principalmente quelli derivanti dalla chiusura di punti vendita specifici presso gli aeroporti di Bristol e Gatwick. Le immobilizzazioni materiali in corso includono materiali per le nuove concessioni ottenute presso gli aeroporti di Düsseldorf (Germania), Belem (Brasile), in un nuovo terminal dell’aeroporto di Amman e le ristrutturazioni svolte negli aeroporti in Cile. 45 Investimenti immobiliari Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Investimenti immobiliari”: Al 31 dicembre 2013 2012 In migliaia di Euro Investimenti immobiliari Costo storico Fondo ammortamento Totale Variazione 11.765 (5.209) 11.765 (4.833) (376) 6.556 6.932 (376) Il dettaglio dei proventi e dei costi derivanti dagli investimenti immobiliari è riportato di seguito: In migliaia di euro Per i dodici mesi chiusi al 31 dicembre 2013 2012 Proventi da locazioni Ammortamenti su investimenti immobiliari Costi operativi 502 (376) (806) Variazione 369 (375) (967) 133 (1) 161 Gli investimenti immobiliari includono un fabbricato sito in Madrid e adibito a magazzino affittato a terzi, i cui contratti di locazione sono in scadenza nel 2017 e nel 2018. I futuri pagamenti minimi da incassare per canoni di locazione operativa sono riportati di seguito: In migliaia di Euro Per i dodici mesi chiusi al 31 dicembre 2013 2012 Variazione Entro un anno Tra un anno e cinque anni Oltre cinque anni Totale 500 1.529 2.029 394 900 1.294 106 629 735 Avviamento L’avviamento è stato generato dalle acquisizioni di WDFG España avvenuta in due fasi rispettivamente nel 2005 per il 50% e nel 2008 per la quota residua di capitale, Autogrill Holdings UK Plc. (già Alpha Group Plc.) nel 2007 e World Duty Free UK Holdings Ltd. (già World Duty Free Europe Ltd.) nel 2008. I valori contabili attribuiti alle CGU riconducibili alle aree geografiche sono esposti di seguito: 46 In migliaia di Euro Avviamento Al 31 dicembre 2013 Variazione 2012 Aree geografiche Regno Unito Resto d'Europa Americhe Asia e Medio Oriente 423.985 82.243 66.225 433.124 82.248 43.397 (9.141) (5) 22.828 44.781 46.348 (1.567) Totale 617.234 605.117 12.117 Le variazioni dell’avviamento alle date di riferimento sono attribuibili a differenze cambio negative per Euro 13.146 migliaia e per Euro 25.263 migliaia all’avviamento del Ramo US Retail acquisito nel corso del 2013. Altre attività immateriali La movimentazione intervenuta nella voce “Altre attività immateriali” è riportata di seguito: In migliaia di Euro Altre attività immateriali Al 31 Incrementi Decrementi dicembre 2012 Costo storico Concessioni Licenze e marchi Software Immobilizzazioni in corso Altre Totale costo storico Fondo ammortamento e svalutazioni Concessioni Licenze e marchi Software Altre Totale fondo ammortamento e svalutazioni Valore netto In migliaia di Euro Altre attività immateriali Costo storico Concessioni Licenze e marchi Software Immobilizzazioni in corso Altre Totale costo storico Variazione dell'area Svalutazioni di consolidamento Riclassifiche Differenze cambi Al 31 dicembre 2013 860.840 129.108 36.488 2.237 2.856 1.031.530 558 168 726 (79) (22) (101) 248 248 1.899 103 2.002 - (13.416) (2.725) (612) (16.753) 849.324 126.407 36.660 2.405 2.856 1.017.652 341.979 30.415 35.413 848 55.861 6.241 578 143 (77) (22) - (0) - 1.828 98 - - (5.017) (525) (590) - 394.652 36.152 35.379 991 408.656 62.823 (99) (0) 1.926 - (6.132) 467.174 622.874 (62.097) (2) 248 76 - (10.621) 550.478 Al 31 dicembre Variazone dell'area Incrementi Decrementi Riclassifiche Svalutazioni 2011 di consolidamento 856.168 126.230 36.439 2.856 1.021.693 - 2.526 Fondo ammortamento e svalutazione Concessioni Licenze e marchi Software Altre Totale fondo ammortamento e svalutazione 272.516 23.461 34.875 703 331.555 69.530 6.535 1.111 144 77.320 (89) (1.198) Valore Netto 690.138 (74.794) 289 2.237 (89) (1.217) (1.306) (40) 372 - Differenze cambi Al 31 dicembre 2012 (285) 47 285 350 - (1.287) (40) 38 (285) (287) 40 25 286 351 - 1.003 341.979 30.415 35.413 848 408.655 (19) 334 - 7.216 622.874 40 25 (1) 4.672 2.967 580 8.219 860.840 129.108 36.488 2.237 2.856 1.031.529 (67) 508 562 Di seguito si riporta il dettaglio delle concessioni per area geografica al 31 dicembre 2013 e 2012: 47 Al 31 dicembre In migliaia di Euro Concessioni per area geografica 2013 Variazione 2012 Regno Unito Resto d'Europa Americhe Asia e Medio Oriente 219.169 173.053 25.221 37.229 239.782 198.431 32.836 47.812 (20.613) (25.378) (7.615) (10.583) Totale 454.672 518.861 (64.189) Partecipazioni La voce include le partecipazioni in società collegate, valutate con il metodo del patrimonio netto, e partecipazioni in altre imprese. Si riporta di seguito il riepilogo del valore di carico delle partecipazioni al 31 dicembre 2013 e 2012 con indicazione del risultato, delle attività, passività e ricavi relativi a dette società: In migliaia di Euro Sede Paese % di possesso Valuta Barcellona Spagna 23% Euro Partecipazioni Ricavi Utile/(perdita) Totale Totale Valore di carico dell'esercizio attività passività al 31 dicembre in valuta locale/000 2013 Denominazione Creuers del Port de Barcelona, S.A. Totale Ricavi Partecipazioni Sede Paese %di possesso Valuta 20.449 20.449 11.177 11.177 53.850 53.850 Utile/(perdita) Totale dell'esercizio attività Dati in valuta locale 12.142 12.142 Totale passività 8.822 8.822 Valore di carico al 31 dicembre 2012 Denominazione Souk al Mouhajir, S.A. Creuers del prot del Barcelona, S.A. Totale Tangeri Marocco Barcellona Spagna 36% Dhs 23% Euro 4.169 18.020 22.189 (406) 1.789 1.383 18.188 54.454 72.642 2.746 12.900 15.646 468 8.668 9.136 Altre attività finanziarie La voce “Altre attività finanziarie” pari a Euro 38.527 migliaia al 31 dicembre 2013 (Euro 3.975 migliaia al 31 dicembre 2012) include: - i depositi sui quali non maturano interessi per Euro 22.230 migliaia, relativi al costo ammortizzato dei depositi AENA; e - i depositi cauzionali corrisposti dal Gruppo WDFG SAU , valutati al costo ammortizzato per Euro 5.667 migliaia; e - i crediti finanziari verso WDF per Euro 6,3 milioni, relativi ad un finanziamento revolving per un importo massimo di Euro 10 milioni, sul quale maturano interessi legali all’Euribor, in scadenza nel 2018. 48 Attività e passività per imposte differite Il saldo delle imposte differite attive è relativo principalmente ad attività immateriali quali il marchio World Duty Free e concessioni; il saldo delle imposte differite passive è relativo principalmente a perdite fiscali su perdite pregresse e crediti d’imposta. Passività correnti Altri debiti Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altri debiti” al 31 dicembre 2013 e 2012: In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 Altri debiti Variazione 2012 Personale Imposte indirette Ritenute Istituti di previdenza e piani a contribuzione definita Fornitori per investimenti Piani di incentivazione a lungo termine (parte corrente) Altri 18.921 11.558 5.303 5.485 19.305 878 26.948 27.744 8.441 6.553 4.781 3.566 1.500 18.108 (8.823) 3.118 (1.250) 704 15.739 (622) 8.840 Totale 88.398 70.693 17.705 Passività non correnti Altre passività finanziarie Il saldo al 31 dicembre 2013 include il fair value dei contratti derivati di copertura sui tassi di interesse per un ammontare pari a Euro 1.751 migliaia (Euro 6.408 migliaia al 31 dicembre 2012). Il saldo al 31 dicembre 2012 inoltre includeva Euro 70 milioni relativi al finanziamento concesso da Autogrill S.p.A. al Gruppo WDFG SAU del valore massimo di Euro 200 milioni che è stato completamente rimborsato ed estinto durante l’esercizio 2013. Debiti bancari e finanziamenti bancari La tabella di seguito riepiloga congiuntamente il dettaglio della voce “Debiti bancari” e “Finanziamenti bancari al netto della quota corrente” al 31 dicembre 2013 e 2012: 49 Al 31 dicembre In migliaia di Euro Debiti bancari e finanziamenti bancari 2013 Scoperti di conto correnti bancari Debiti bancari non assistiti da garanzie reali Quota a breve dei finanziamenti a lungo termine Totale corrente 11.915 10.000 50.000 71.915 3.318 4.000 56.521 63.839 8.597 6.000 (6.521) 8.076 995.094 (12.575) 982.519 444.235 (4.936) 439.299 550.859 (7.639) 543.220 1.054.434 503.138 551.296 Debiti bancari per finanziamenti non assistiti da garanzie reali Commissioni su prestiti Totale non corrente Totale Variazione 2012 Il debito per finanziamenti bancari (incluse le quote correnti e non correnti) ammonta a Euro 1.045.094 migliaia al 31 dicembre 2013 (Euro 500.756 migliaia al 31 dicembre 2012). Al 31 dicembre 2012 il debito per finanziamenti bancari era costituito da una linea di credito concessa al Gruppo WDFG SAU da un pool di banche nel luglio 2011. Essa è stata totalmente rimborsata ed estinta in data 5 giugno 2013 a seguito dell’erogazione di un nuovo finanziamento, come descritto di seguito. In data 30 maggio 2013 le società WDFG SAU, WDFG España S.A., WDFG UK Holdings Ltd e WDFG UK Ltd hanno sottoscritto un contratto di finanziamento finalizzato all’erogazione di quattro diverse tranche per un importo complessivo di Euro 1.250 milioni (il “Finanziamento”). Il Finanziamento risulta composto dalle seguenti tranche: Tranche Valuta Tranche 1 Tranche 2 Tranche 3 Tranche 4 Euro GBP Euro/GBP Euro Tipo Importo disponibile (in milioni) amortizing term loan amortizing term loan revolving credit facility revolving credit facility Totale Utilizzo al 31 dicembre 2013 Durata 400 125 375 350 400 125 262 258 1.250 1.045 5 anni 5 anni 5 anni non oltre 18 mesi Sul Finanziamento maturano interessi ad un tasso di interesse legato all’Euribor o al Libor, in funzione della valuta di utilizzo del Finanziamento stesso, al quale è aggiunto uno spread di mercato, applicato a tutte le tranche. Piani a benefici definiti La voce ammonta a Euro 11.904 migliaia alla chiusura dell’esercizio, in aumento di Euro 1.682 migliaia rispetto al 31 dicembre 2012. Il Gruppo WDFG SAU ha in essere piani pensionistici a benefici definiti principalmente nel Regno Unito, regolati da specifiche disposizioni normative. Tutti i piani pensionistici tengono conto dello stipendio finale del dipendente e garantiscono ai partecipanti il pagamento di un livello minimo di pensione. Si rileva inoltre che la maggior parte delle erogazioni viene effettuata da fondi amministrati da trustees; tuttavia ci sono piani non finanziati, per i quali l’azienda ha l’obbligazione al pagamento. Le attività a servizio dei piani pensionistici detenuti dai trustees sono regolate dalle normative locali e dipendono dalla tipologia di relazione tra il Gruppo ed i trustees, nonché dalla loro composizione. 50 I debiti per i piani a contribuzione definita sono classificati negli altri debiti correnti. Fondi per rischi ed oneri Si riporta di seguito la composizione di tale voce al 31 dicembre 2013 e 2012 suddivisa in quota corrente e non corrente: In migliaia di Euro Fondi per rischi e oneri Al 31 dicembre 2012 Accantonamenti al netto dei rilasci Differenze cambio Utilizzi Variazione dell'area di consolidamento Al 31 dicembre 2013 Riclassifiche Fondo per imposte Fondo rischi diversi 12.403 - 551 365 (345) (958) (15) - (58) - 11.938 5 Totale fondi per rischi e oneri correnti 12.403 916 (345) (973) - (58) 11.943 Fondo per imposte Fondo rischi vertenze verso terzi Fondo ripristino beni di terzi Fondo rischi diversi 21 6.833 - 859 - (6) (128) - 30 (21) 693 Totale fondi per rischi e oneri non correnti 6.854 859 (6) (128) 30 672 7.564 717 8.281 Ricavi Di seguito si riporta il dettaglio dei “Ricavi” per area geografica per il 2013 ed il 2012: In migliaia di Euro Al 31 dicembre Ricavi per area geografica 2013 Regno Unito Resto d'Europa Americhe Asia e Medio Oriente Totale Variazione 2012 975.573 620.678 322.223 160.003 961.744 596.946 280.648 162.635 13.829 23.732 41.575 (2.633) 2.078.477 2.001.973 76.504 Altri proventi operativi La tabella di seguito riporta la composizione degli “Altri proventi operativi”: In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 Altri proventi operativi Variazione 2012 Pubblicità e promozioni Altri proventi 18.019 8.092 15.178 11.429 2.841 (3.337) Totale 26.111 26.607 (497) Costo delle materie sussidiarie e merci Nella tabella di seguito è riportata la composizione della voce “Costi delle materie sussidiarie e merci”: 51 In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 Costo delle materie sussidiarie e merci Variazione 2012 Acquisti Variazione delle rimanenze 855.888 813.931 41.957 (8.177) 6.059 (14.236) Totale 847.711 819.990 27.721 Costo del personale La tabella di seguito riporta la composizione della voce “Costo del personale” per il 2013 ed il 2012: In migliaia di Euro Al 31 dicembre Costo del personale 2013 Variazione 2012 Retribuzioni Oneri sociali Altri costi 176.346 27.563 16.865 166.915 25.350 13.626 9.431 2.213 3.239 Totale 220.774 205.891 14.883 Gli altri costi si riferiscono principalmente al costo del personale interinale utilizzato nel periodo estivo, durante il quale si assiste ad un incremento delle vendite. L’organico medio, espresso in personale a tempo pieno equivalente, risulta essere pari a 8.376 unità per l’esercizio 2013 (6.942 per l’esercizio 2012). Costo per affitti, concessioni e royalty su utilizzo di marchi La tabella seguente riporta il dettaglio della voce “Costo per affitti, concessione e royalty” per il 2013 ed il 2012: In migliaia di Euro Al 31 dicembre Affitti, concessioni e royalty su utilizzo di marchi 2013 Variazione 2012 Affitti e concessioni Royalty su utilizzo di marchi 656.792 642 614.896 574 41.896 68 Totale 657.434 615.470 41.964 L’incremento nella voce “Affitti e concessioni” è principalmente dovuto alla crescita nei ricavi di vendita ed ai maggiori costi per affitti a seguito dei nuovi contratti di concessione in Spagna. Altri costi operativi La composizione della voce “Altri costi operativi” per il 2013 ed il 2012 è riportata di seguito: 52 In migliaia di Euro Altri costi operativi Al 31 dicembre 2013 Consulenze e prestazioni professionali Manutenzione Commissioni su incassi con carte di credito Pubblicità e ricerche di mercato Utenze energetiche e idriche Spese di viaggio Deposito e trasporto Vigilanza Assicurazioni Pulizia e disinfestazione Spese postali e telefoniche Servizi bancari Altre prestazioni di servizi Costi per materiali e servizi esterni Svalutazione dei crediti Accantonamenti per rischi, al netto dei rilasci Altri costi operativi Totale Variazione 2012 17.788 14.336 13.701 10.634 9.865 10.478 7.164 4.723 1.973 2.681 3.032 2.602 13.405 112.382 77 916 9.526 122.901 20.612 13.339 12.586 9.281 8.656 8.392 7.661 5.146 3.328 2.928 2.463 1.976 11.570 107.938 (201) 7.463 9.694 124.894 (2.824) 997 1.115 1.353 1.209 2.086 (497) (423) (1.354) (247) 568 627 1.835 4.444 278 (6.547) (169) (1.993) Proventi e oneri finanziari Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Proventi finanziari” e “Oneri finanziari” per il 2013 ed il 2012: In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 Proventi finanziari Variazione 2012 Interessi attivi bancari Altri proventi finanziari 213 10.614 416 401 (203) 10.213 Totale 10.827 817 10.010 In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 Oneri finanziari Variazione 2012 Interessi passivi bancari Interessi passivi verso società del gruppo Autogrill Differenze cambio passive Altri oneri finanziari 33.492 692 95 7 9.917 15.062 2.258 959 1.011 18.429 (1.566) 0 8.906 Totale 45.058 19.290 25.770 La voce “Altri proventi finanziari” nel 2013 è riferita principalmente all’effetto della valutazione al costo ammortizzato dell’anticipo corrisposto ad AENA. La voce “Altri oneri finanziari” include anche gli effetti del costo ammortizzato sul finanziamento Multicurrency Revolving Facility rimborsato nel corso dell’esercizio, pari a Euro 4,9 milioni e gli oneri accessori relativi al Finanziamento di Euro 1,2 miliardi. 53 Imposte sul reddito Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Imposte sul reddito” per il 2013 ed il 2012: In migliaia di Euro Al 31 dicembre 2013 Imposte sul reddito Imposte correnti Imposte differite attive e passive Totale Variazione 2012 46.091 (25.622) 40.897 (10.868) 5.194 (14.754) 20.469 30.029 (9.560) 4.2. Se tali dati sono stati sottoposti a controllo da parte di una società di revisione, tale circostanza è menzionata precisando se il lavoro di revisione svolto ha dato luogo all’espressione di un giudizio; in tal caso è altresì specificato il tipo di giudizio rilasciato e sono indicati gli eventuali rilievi evidenziati dalla società di revisione I Bilanci Consolidati del Gruppo WDF per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 e 2012 sono stati assoggettati a revisione contabile da parte della società di revisione KPMG Auditores, S.L. che ha emesso la propria relazione senza rilievi rispettivamente in data 14 maggio 2014 e in data 8 aprile 2013. 4.3. Cash flow e situazione finanziaria netta con evidenziazione delle relative componenti della società ovvero, se sono disponibili dati consolidati di gruppo, del gruppo ad essa facente capo tratti dal più recente dei documenti contabili citati ai precedenti punti 54 4.3.1. Cash flow consolidato del Gruppo WDFG SAU (Migliaia di Euro) Esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 2012 Cassa e altre disponibilità liquide iniziali Utile ante imposte e oneri finanziari dell'esercizio Ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni al netto delle rivalutazioni Rettifiche di valore e (plusvalenze)/ minusvalenze su realizzo attività finanziarie (Plusvalenze) / minusvalenze di realizzo di immobilizzazioni Variazione del capitale di esercizio AENA anticipi Variazione nette delle attività e passività non correnti non finanziarie 18.684 45.358 166.533 91.276 (2.041) 488 (21.989) (261.925) 13.087 151.514 112.666 (1.844) 969 (7.273) 0 (5.722) Flusso monetario da attività operative (14.571) Imposte pagate Interessi netti pagati (50.800) (31.570) (42.470) (18.349) Flusso monetario netto da attività operativa (96.941) 189.491 Acquisizione del ramo US Retail Investimenti in immobili, impianti e macchinari e in attività immateriali Prezzo di realizzo delle immobilizzazioni cedute Variazione netta delle immobilizzazioni finanziarie (76.124) (49.682) 152 (26.075) 0 (28.407) 117 (1.589) Flusso monetario da attività di investimento (151.729) (29.879) Accensione di finanziamenti a medio-lungo termine Rimborsi di quote di finanziamneti a medio-lungo termine Rimborsi di finanziamenti a breve termine al netto delle accensioni Pagamento di dividendi Oneri accessori all'emissione e quotazione delle azioni Apporto di capitale Altri movimenti 1.118.622 (645.111) 5.973 (220.080) (6.834) 0 (122.235) 6.277 (71.327) 730 Flusso monetario da attività di finanziamento Flusso monetario da attività dell'esercizio 252.570 3.900 (186.555) (26.943) Differenze cambio su disponibilità liquide Cassa e altre disponibilità liquide finali (1.441) 21.143 250.310 269 18.684 4.3.2. Posizione finanziaria netta del Gruppo WDFG SAU In accordo con i requisiti contenuti nella Comunicazione Consob del 28 Luglio 2006, secondo lo schema previsto dalle Raccomandazioni ESMA/2011/81, si fornisce di seguito il dettaglio della posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2013 e 2012 del Gruppo WDFG SAU: 55 (Migliaia di Euro) Al 31 dicembre 2013 A) Cassa B) Altre disponibilità liquide C) Titoli detenuti per la negoziazione D) Liquidità (A + B + C) E) Crediti finanziari correnti F) Debiti bancari correnti G) Obbligazioni emesse H) Altre passività finanziarie I) Indebitamento finanziario corrente (F + G + H) J) Indebitamento finanziario corrente netto (I + E + D) K) Debiti bancari non correnti L) Obbligazioni emesse M) Debiti verso altri finanziatori N) Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M) O) Indebitamento finanziario netto (J+N) P) Attività finanziarie non correntu Posizione finanziaria netta (O+P) 2.674 18.469 21.143 13.008 (71.915) (6.278) (78.193) (44.042) (982.519) (1.751) (984.270) (1.028.312) 6.340 (1.021.972) 2012 1.607 17.077 18.684 12.720 (63.839) (876) (64.715) (33.311) (439.299) (76.408) (515.707) (549.018) (549.018) Il peggioramento della posizione finanziaria netta nell’esercizio 2013 rispetto al precedente esercizio è dovuto i) alla corresponsione ad AENA di complessivi Euro 278.933 migliaia (oltre ad IVA pari a 58.576 migliaia) a titolo di pagamento anticipato in relazione all’aggiudicazione delle gare relative ai contratti di concessione per la gestione delle attività Travel Retail per il periodo 2013-2020 ed Euro 27.318 migliaia a titolo di deposito cauzionale; ii) alla distribuzione di dividendi ad Autogrill S.p.A. per Euro 220.080 migliaia in data 5 giugno 2013, così come approvato dall’Assemblea degli azionisti di WDF del 30 aprile 2013, e iii) all’acquisizione del Ramo US Retail da HMS Host per Euro 80,0 milioni (incluso il 5% trattenuto a titolo di garanzia come stabilito nel contratto di compravendita). 56 5. DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI PRO-FORMA DELL’EMITTENTE 5.1. Stato patrimoniale e conto economico pro-forma Premessa Il presente capitolo descrive gli effetti derivanti dalla Fusione sulla situazione patrimoniale consolidata al 31 dicembre 2013 e sul conto economico consolidato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 di WDF. Si precisa che WDFG España è detenuta dalla Società al 99,89% per il tramite di WDFG SAU. Nel bilancio consolidato di WDF al 31 dicembre 2013, sia WDFG España che WDFG SAU sono consolidate secondo il metodo del consolidamento integrale. Non essendo WDFG España detenuta in via totalitaria, nel bilancio consolidato di WDF è stato attribuito ai soci di minoranza una quota di patrimonio netto per un ammontare di Euro 134.000 al 31 dicembre 2013. Gli effetti pro-forma sono stati determinati secondo criteri di valutazione coerenti con i dati storici e conformi alla normativa di riferimento, al fine di simulare gli effetti della Fusione, sull’andamento economico e sulla situazione patrimoniale del Gruppo WDF, come se essa fosse virtualmente avvenuta il 31 dicembre 2013 per i soli effetti patrimoniali e, per quanto attiene gli effetti economici, sia il 27 marzo 2013 (data di costituzione della Società), sia il 1° gennaio 2013, ulteriore data di riferimento in sede di predisposizione del bilancio consolidato di WDF. Occorre tuttavia segnalare che qualora la Fusione fosse realmente avvenuta alle date ipotizzate, non necessariamente si sarebbero ottenuti gli stessi risultati qui rappresentati. Descrizione degli effetti pro-forma della Fusione Alla luce di quanto descritto nel paragrafo precedente, la Fusione non risulta avere effetti sulla situazione patrimoniale ed economica consolidata di WDF, in quanto i dati patrimoniali ed economici di WDFG España trovano già rappresentazione nel bilancio consolidato redatto da WDF. La Fusione darà luogo, esclusivamente, ad una variazione del patrimonio netto di gruppo e delle interessenze minoritarie per lo stesso importo, senza alcun impatto sul patrimonio netto totale. Alla luce di quanto sopra, in conformità al punto 5.1.2 dello Schema di Documento Informativo relativo ad operazioni di fusioni significative di cui all’Allegato 3B del Regolamento Emittenti, in alternativa alla presentazione della situazione patrimoniale e del conto economico consolidato pro-forma al 31 dicembre 2013 per l’esercizio chiuso a tale data, si fornisce di seguito una descrizione degli effetti pro-forma della Fusione. Sulla base dei dati sopra riepilogati e delle assunzioni effettuate, si riassumono gli effetti delle rettifiche pro-forma sullo stato patrimoniale consolidato e conto economico consolidato di WDF al 31 dicembre 2013: al 31 dicembre 2013 diminuzione del patrimonio netto di gruppo per effetto del concambio delle azioni di WDFG España con azioni di WDFG SAU per Euro 134.000 e contestuale incremento delle interessenze minoritarie per lo stesso ammontare; 57 simulando l’efficacia della Fusione dal 27 marzo 2013 (data in cui WDF è stata costituita), diminuzione del risultato di gruppo per Euro 8.000 ed incremento del risultato di terzi per lo stesso ammontare; simulando l’efficacia della Fusione dal 1° gennaio 2013 (ulteriore data di riferimento per la predisposizione del bilancio consolidato di WDF), diminuzione del risultato di gruppo per Euro 43.000 ed incremento del risultato di terzi per lo stesso ammontare. Non essendo stati predisposti la situazione patrimoniale pro-forma ed il conto economico pro-forma, non si è reso necessario il rilascio della relativa relazione da parte della società di revisione. 5.2. Indicatori pro-forma per azione della società emittente Nella tabella seguente sono riportati i dati reddituali e finanziari consolidati per azione di WDF, confrontati con quelli pro-forma: Dati aggregati per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 Dati consolidati pro forma per l'esercizio dal 27 marzo al 31 dicembre 2013 Dati aggregati pro forma per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 254.520.000 254.520.000 254.520.000 254.520.000 16.480 105.826 16.472 105.783 6,47 41,58 6,47 41,56 Patrimonio netto per azione* (in Euro) 1,65 1,65 1,65 1,65 Cash flow per azione** (in Euro)- 0,18 0,79 0,18 0,79 Dati consolidati per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 in Euro Numero di azioni (in unità) Utile netto attribuibile agli azionisti della controllante (migliaia di Euro) Utile per azione (base e diluito) in centesimi di Euro * il Patrimonio netto per azione viene definito ai fini del presente documento informativo, come il rapporto tra il patrimonio netto complessivo e il numero medio delle azioni in circolazione ** il Cash flow per azione viene definito ai fini del presente documento informativo, come il risultato netto del Gruppo WDF SpA a cui vengono sommati gli ammortamenti e le svalutazioni Coerentemente con la rappresentazione dei dati economici finanziari utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato di WDF, si ricorda che i dati finanziari inclusi nella colonna “dati aggregati per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013” e gli indicatori pro forma inclusi nella colonna “dati aggregati pro forma per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013” sono stati determinati basandosi sui dati economici - finanziari aggregati del Gruppo WDF per l’intero esercizio 2013, comprendenti i risultati economico-finanziari di WDF per il periodo dal 27 marzo 2013 (data di costituzione) al 31 dicembre 2013 e i risultati consolidati del Gruppo WDFG SAU per il periodo di dodici mesi chiuso al 31 dicembre 2013. 6. PROSPETTIVE DELL’EMITTENTE E DEL GRUPPO 6.1. Indicazioni generali sull’andamento degli affari dell’emittente dalla chiusura dell’esercizio cui si riferisce l’ultimo bilancio pubblicato Con riferimento all’andamento degli affari della Società dalla chiusura dell’esercizio 2013, cui si riferisce l’ultimo bilancio pubblicato, si rinvia all’informativa contenuta nel Resoconto intermedio di gestione del Gruppo al 31 marzo 2014, a disposizione del pubblico sul sito internet della Società (www.worlddutyfreegroup.com - sezione “Investor relations”). 58 6.2. Evoluzione prevedibile della gestione dell’esercizio 2014 Nel presente Documento Informativo non vengono forniti dati previsionali. 59 Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari a norma dell’art. 154-bis, comma 2, del TUF Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, David Jiménez-Blanco, limitatamente a quanto di competenza di World Duty Free S.p.A., dichiara, ai sensi dell’articolo 154-bis, comma 2 del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile contenuta nel presente documento, diversa dai dati e dagli indicatori pro-forma, corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili di World Duty Free S.p.A. Milano, 3 luglio 2014 Dott. David Jiménez-Blanco Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di World Duty Free S.p.A. 60 ALLEGATI 1. Progetto Comune di Fusione 2. Progetto Comune di Fusione - traduzione in italiano 3. Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG España 4. Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG España - traduzione in italiano 5. Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG SAU 6. Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG SAU - traduzione in italiano 61 ALLEGATO 1 Progetto Comune di Fusione 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 ALLEGATO 2 Progetto Comune di Fusione - traduzione in italiano La presente traduzione è unicamente di cortesia, restando inteso che, in caso di incongruenza con il documento originale redatto in lingua spagnola, prevarrà quest’ultimo. PROGETTO COMUNE DI FUSIONE tra WORLD DUTY FREE GROUP ESPAÑA, S.A. (la società incorporante) e WORLD DUTY FREE GROUP, S.A.U. (la società incorporata) Madrid, 18 giugno 2014 97 Ai fini di quanto previsto dagli articoli 30, 31 della Legge 3/2009 del 3 aprile sulle modifiche strutturali delle società commerciali (di seguito “Legge Sulle Modifiche Strutturali”) e dagli articoli ad essi collegati, i sottoscritti, in veste di membri del Consiglio di Amministrazione di WORLD DUTY FREE GROUP ESPAÑA, S.A. (“WDFG España”) e di WORLD DUTY FREE GROUP, S.A.U. (“WDFG SAU”) redigono il presente progetto comune di fusione (di seguito il “Progetto Comune di Fusione”), che sarà sottoposto all’approvazione dell’Assemblea degli azionisti di WDFG España e al socio unico di WDFG SAU, ai sensi dell’articolo 40 della Legge Sulle Modifiche Strutturali. Il contenuto del presente Progetto Comune di Fusione è il seguente: 1. INTRODUZIONE 1.1 Motivi della fusione Il Consiglio di Amministrazione di WDFG SAU e di WDFG España ha deciso di promuovere l’integrazione delle due società (la “Fusione”) con la finalità principale di migliorare l’efficienza della gestione delle attività svolte dal gruppo World Duty Free Group, la cui società capogruppo è la società per azioni italiana World Duty Free, S.p.A. (“WDF”) (vale a dire, principalmente, attività di “Travel Retail & Duty Free” in regime “Duty Free” e “Duty Paid”), mediante la semplificazione della struttura societaria, agevolando l’assegnazione delle risorse e realizzando una riduzione dei costi. Per comprendere adeguatamente questa iniziativa, è utile considerare l’evoluzione del gruppo World Duty Free Group (facente parte, in origine, del gruppo italiano Autogrill). Le tappe fondamentali della storia del gruppo sono le seguenti: (i) Tra il 2005 e il 2008 WDFG SAU, controllata della società italiana Autogrill S.p.A. (impegnata prevalentemente in attività di ristorazione — “Food and Beverage”), ha acquisito, mediante diverse transazioni, la titolarità delle azioni di WDFG España (precedentemente Aldeasa, S.A.), pari a circa il 99,89% del suo capitale sociale. Il gruppo Autogrill ha avviato così la costituzione di un sottogruppo di società dedicato all’attività di “Travel Retail & Duty Free”. (ii) La costituzione del sottogruppo World Duty Free Group è stata portata a termine con l’incorporazione, tra il 2007 ed il 2008, di due dei principali operatori del settore nel Regno Unito: Alpha Airports Group Plc. e l’allora denominata World Duty Free Europe Ltd. (attualmente WDFG UK Holdings, Ltd. —“WDFG UK”), e con l’acquisizione di parte delle attività di “Travel Retail & Duty Free” di HMSHost Corporation, realizzata nel 2013. Il gruppo Autogrill si è così configurato come un gruppo costituito da due rami di attività chiaramente distinti: da un lato, l’area dedicata ad attività di “Food and Beverage” e, dall’altro, il 98 sottogruppo World Duty Free Group (la cui società capogruppo è WDFG SAU, titolare delle azioni delle principali società operative WDFG España e WDFG UK), che svolge principalmente attività di “Travel Retail & Duty Free”. (iii) La direzione del gruppo Autogrill ha ritenuto opportuno dividere i due rami principali di attività, data la netta separazione tra loro. Pertanto, nel mese di ottobre del 2013, è stato creato il gruppo indipendente World Duty Free Group attraverso l’assegnazione del ramo di azienda di “Travel Retail & Duty Free” del gruppo Autogrill (cioè, il 100% delle azioni di WDFG SAU) alla neo costituita WDF, con la conseguente ammissione delle azioni di WDF alla negoziazione sulla Borsa di Milano. In seguito a questo processo, che si è concluso con la costituzione del gruppo World Duty Free Group (la cui società controllante è WDF, titolare del 100% delle azioni di WDFG SAU, a sua volta titolare del 99,8942674385855% e dell’80,10% delle azioni, rispettivamente, di WDFG España e WDFG UK, essendo WDFG España a sua volta titolare del restante 19,90% del capitale sociale di WDFG UK “Gruppo”), si è giunti alla conclusione che le attività di “Travel Retail & Duty Free” e la gestione del Gruppo potrebbero essere svolte in maniera più adeguata ed efficiente se si potesse contare su una struttura societaria più semplice. I principali miglioramenti perseguiti con l’integrazione di WDFG SAU e WDFG España sono i seguenti: (i) Semplificazione della struttura societaria: la Fusione si inserirebbe nell’ambito della nuova politica imprenditoriale e di buona governance del Gruppo, che si basa sulla semplificazione della struttura societaria e sull’eliminazione delle holding la cui attività nelle giurisdizioni applicabili si limita alla prestazione di servizi infra-gruppo. La nuova politica del Gruppo mira a ottenere una gestione societaria più efficiente, in grado di snellire il processo decisionale e di eliminare le inefficienze degli organi di gestione delle società del Gruppo. (ii) Semplificazione della struttura operativa: la Fusione permetterebbe di semplificare la struttura organizzativa del Gruppo in Spagna e di integrare le unità operative di WDFG SAU che prestano servizi a favore di WDFG España e di altre società del Gruppo all’interno della sua struttura organizzativa, eliminando così le inefficienze e agevolando la comunicazione. (iii) Riduzione dei costi di gestione: la Fusione permetterebbe di ridurre i costi operativi associati all’adempimento degli obblighi commerciali e fiscali, con un conseguente incremento dell’efficienza organizzativa e il miglioramento dei risultati del Gruppo in Spagna. 99 1.2 Struttura dell’operazione La struttura giuridica scelta per eseguire l’integrazione delle attività di WDFG España e WDFG SAU è la Fusione, secondo i termini previsti nell’articolo 22 e seguenti della Legge Sulle Modifiche Strutturali. In concreto, la Fusione prevista sarà eseguita mediante l’incorporazione di WDFG SAU (la società incorporata) da parte di WDFG España (la società incorporante), con l’estinzione, tramite scioglimento senza liquidazione, della prima e la trasmissione in blocco della totalità del suo patrimonio alla seconda, che acquisirà mediante successione universale la totalità dei diritti e degli obblighi della prima. Per effetto della Fusione, WDF, quale azionista unico di WDFG SAU, riceverà azioni di WDFG España (si veda il paragrafo 5). La struttura scelta è, pertanto, quella della fusione “inversa”, caratterizzata dal fatto che è la controllata a incorporare la controllante. La scelta della fusione inversa, preferita alla fusione diretta, si basa sulla considerazione che, da un punto di vista giuridico-concreto e finanziario, è indifferente che la fusione venga realizzata in una direzione o nell’altra, dal momento che in entrambi i casi la società risultante combinerà, in termini assolutamente equivalenti, il patrimonio di WDFG SAU e di WDFG España. I motivi che giustificano la scelta sono di ordine tecnico e riguardano la semplificazione formale dell’operazione. In particolare, la “fusione inversa” agevolerà il processo di ottenimento delle autorizzazioni e la prassi delle notifiche relative alla Fusione in relazione a contratti e concessioni a cui partecipano le parti. Ad ogni modo, la società incorporante modificherà la propria denominazione attuale (“World Duty Free Group España, S.A.”) per adottare la denominazione di “World Duty Free Group, S.A.” in virtù della modifica statutaria indicata di seguito al paragrafo 12. 2. IDENTIFICAZIONE DELLE SOCIETÀ PARTECIPANTI ALLA FUSIONE 2.1 World Duty Free Group España, S.A. (società incorporante) World Duty Free Group España S.A., società per azioni con sede legale in calle Josefa Valcárcel 30, Edificio Merrimack IV, 28027 Madrid, Spagna, è stata costituita con durata indeterminata mediante atto autorizzato in data 14 gennaio 2005 dal Notaio Emilio Recoder de Casso, di Madrid, con il numero 45 di protocollo. WDFG España risulta iscritta presso il Registro delle imprese di Madrid, nel Volume 20.644, foglio 216, pagina numero M-365.571, iscrizione 12ª e codice fiscale A-84.205.863. Il capitale sociale di WDFG España è pari a 10.772.462 euro ed è costituito da 10.772.462 azioni ordinarie con valore nominale unitario pari a 1 euro, numerate consecutivamente da 1 a 10.772.462, esterni inclusi, interamente sottoscritte, versate e appartenenti ad un’unica classe e serie. 100 Le azioni che costituiscono il capitale sociale di WDFG España sono rappresentate da titoli nominativi debitamente emessi. 2.2 World Duty Free Group, S.A.U. (società incorporata) World Duty Free Group S.A.U., anch’essa società per azioni con sede legale in calle Josefa Valcárcel 30, Edificio Merrimack IV, 28027 Madrid, Spagna, è stata costituita con durata indeterminata mediante atto autorizzato in data 31 luglio 1972 dal Notaio José Antonio Torrente Secorum, di Madrid, con il numero 1.826 di protocollo. WDFG SAU risulta iscritta presso il Registro delle imprese di Madrid, nel Volume 5.701, foglio 153, pagina n. M-93.305, iscrizione 29ª e codice fiscale A-28.293.348. Il capitale sociale di WDFG SAU è pari a 1.800.000 euro ed è costituito da 1.800.000 azioni ordinarie con valore nominale unitario pari a 1 euro, numerate consecutivamente da 1 a 1.800.000, esterni inclusi, interamente sottoscritte e versate e appartenenti ad un’unica classe e serie. Le azioni che costituiscono il capitale sociale di WDFG SAU sono rappresentate da titoli nominativi. 3. RAPPORTO DI CAMBIO DELLA FUSIONE Il rapporto di cambio delle azioni delle società che partecipano alla Fusione, che è stato determinato sulla base del valore reale del patrimonio sociale di WDFG España e di WDFG SAU e considerando una distribuzione dei dividendi di 10.000.000 euro a valere sulle riserve disponibili che WDFG SAU ha realizzato lo scorso 9 giugno 2014, sarà di 11,0135383333333 azioni di WDFG España, con valore nominale unitario pari a 1 euro, per ogni azione di WDFG SAU, con valore nominale unitario pari a 1 euro, senza alcuna compensazione supplementare in denaro. Di conseguenza, per eseguire il concambio delle 1.800.000 azioni di WDFG SAU saranno necessarie 19.824.369 azioni di WDFG España. Il rapporto di cambio è stato concordato e calcolato sulla base delle metodologie che saranno esposte e motivate nella relazione che il Consiglio di Amministrazione delle due società emetterà in conformità con le disposizioni dell’articolo 33 della Legge Sulle Modifiche Strutturali. Si precisa espressamente che il rapporto di cambio proposto sarà sottoposto alla verifica dell’esperto indipendente nominato dal Registro delle imprese di Madrid ai fini dell’articolo 34 della Legge Sulle Modifiche Strutturali. 101 4. BILANCIO DI FUSIONE, CONTI ANNUALI E VALUTAZIONE DELL’ATTIVO E DEL PASSIVO DI WDFG SAU OGGETTO DI TRASFERIMENTO 4.1 Bilancio di fusione Ai fini dell’articolo 36 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, si considera come bilancio di fusione, le situazioni patrimoniali di WDFG España e di WDFG SAU al 31 dicembre 2013. Si specifica che, fatta eccezione per la distribuzione dei dividendi di 10.000.000 euro a valere sulle riserve disponibili, citate nel precedente paragrafo 3 - utilizzate per stabilire il rapporto di cambio della Fusione - non si è verificata nessun’altra delle circostanze previste dall’articolo 36.2 della Legge Sulle Modifiche Strutturali che obblighino a modificare le valutazioni contenute nelle suddette situazioni patrimoniali di WDFG España e di WDFG SAU. Il Consiglio di Amministrazione di WDFG España ha redatto la propria situazione patrimoniale in data 6 marzo 2014, mentre il Consiglio di Amministrazione di WDFG SAU ha redatto la propria situazione patrimoniale in data 7 marzo 2014. Tali situazioni patrimoniali sono state verificate in modo definitivo dai revisori contabili delle due società. Il socio unico di WDFG SAU ha approvato la situazione patrimoniale di WDFG SAU, lo scorso 27 maggio 2014 ed è previsto che l'Assemblea degli azionisti WDFG España approvi la situazione patrimoniale di WDFG España durante la riunione convocata per il 25 Giugno 2014, in entrambi i casi, come parte integrante del bilancio di ciascuna delle società. Inoltre, entrambe le situazioni patrimoniali saranno sottoposte all’approvazione delle Assemblee Generali chiamate a deliberare sulla Fusione, previamente all’adozione della delibera della Fusione stessa. Si allegano i bilanci di fusione di WDFG España e WDFG SAU come Allegati I e II. 4.2 Bilanci d’Esercizio Si specifica, inoltre, che ai fini dell’articolo 31.10ª della Legge Sulle Modifiche Strutturali, le condizioni della Fusione sono state determinate considerando i bilanci d’esercizio delle società partecipanti alla fusione relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013, 2012 e 2011, dove l’esercizio sociale delle società partecipanti alla fusione corrisponde all’anno solare. I bilanci d’esercizio indicati e il bilancio di fusione summenzionato al comma 4.1 - insieme agli altri documenti menzionati nell’articolo 39 della Legge Sulle Modifiche Strutturali - potranno essere consultati, scaricati e stampati dagli azionisti, dagli obbligazionisti, dai titolari di diritti speciali e dai rappresentanti dei lavoratori di WDFG España e di WDFG SAU sul sito web di WDFG España (www.worlddutyfreegroup.com) e, nel caso di WDFG SAU, consultati presso la sede legale, prima della 102 pubblicazione della convocazione dell’Assemblea degli azionisti di WDFG España che dovrà deliberare sulla Fusione. 4.3 Valutazione dell’attivo e del passivo di WDFG SAU oggetto di trasferimento In seguito alla Fusione, WDFG SAU sarà sciolta senza liquidazione e il suo attivo e passivo saranno trasferiti in blocco nel patrimonio di WDFG España. Ai fini dell’articolo 31.9ª della Legge Sulle Modifiche Strutturali, l’attivo e il passivo trasferiti da WDFG SAU a WDFG España saranno iscritti nella contabilità di WDFG España secondo l’importo corrispondente, al termine dell’operazione, nei bilanci consolidati del gruppo alla data di efficacia della fusione, vale a dire al 1° gennaio 2014. 5. METODI PER IL CALCOLO DEL RAPPORTO DI CAMBIO IN WDFG ESPAÑA WDFG España eseguirà il concambio di azioni di WDFG SAU, stabilito in conformità con il rapporto di cambio indicato nel comma 3 del presente Progetto Comune di Fusione, mediante azioni di nuova emissione e azioni proprie. Ai sensi dell’articolo 26 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, non saranno soggette a concambio con azioni di WDFG España le azioni che WDFG SAU detenga come azioni proprie alla data di esecuzione del cambio. Alla data di redazione del presente Progetto comune di fusione, WDFG SAU non detiene azioni proprie. Considerando il summenzionato rapporto di cambio di 11,0135383333333 azioni di WDFG España per ogni azione di WDFG SAU, per eseguire il concambio delle 1.800.000 azioni di WDFG SAU saranno necessarie 19.824.369 azioni di WDFG España (oltre a generare un "picco" di 0,715634547173976 azioni di WDFG España - che, considerando il prezzo di emissione successivamente indicato, corrisponderebbero a 98,9408713171235 euro - ai quali WDF rinuncerà). Come esposto in precedenza, WDFG España eseguirà il concambio delle azioni di WDFG SAU utilizzando azioni proprie, che comprenderanno le azioni WDFG España che WDFG SAU detenga al momento della Fusione e che, in conseguenza della stessa, risulteranno integrate nel patrimonio di WDFG España. Pertanto, considerando le 10.761.172 azioni di WDFG España, corrispondenti al 99, 8942674385855% del suo capitale sociale attuale, detenute da WDFG SAU alla data di redazione del presente Progetto Comune di Fusione e le 4.060 azioni proprie già detenute da WDFG España (rappresentati lo 0,0376886917772372% del suo capitale sociale) per l’esecuzione del concambio, WDFG España dovrà emettere un numero massimo di 9.059.237 nuove azioni con valore nominale unitario pari a 1 euro, appartenenti alla medesima classe e serie delle attuali azioni di WDFG España, mediante l’incremento 103 del proprio capitale per un importo massimo di 9.059.237,00 euro. Il prezzo di emissione unitario delle nuove azioni sarà pari a 138,256141640784 euro, rappresentato da 1 euro di valore nominale e 137, 256141640784 euro per il premio di emissione. L’importo effettivo dell’aumento di capitale necessario per eseguire il concambio di azioni potrà essere ridotto qualora venga aumentato il numero di azioni che WDFG España detiene come azioni proprie e si decida di utilizzare tali azioni per l’esecuzione del concambio. Il valore nominale di tali azioni e il premio di emissione corrispondente saranno interamente versati in seguito alla trasmissione in blocco del patrimonio sociale di WDFG SAU a favore di WDFG España, che acquisirà mediante successione universale la totalità dei diritti e degli obblighi di questa società. Ai sensi dell’articolo 304.2 della Ley de Sociedades de Capital (Legge sulle società di capitali), il cui testo è stato approvato con il Real Decreto Legislativo 1/2010 del 2 luglio (la “Legge sulle società di capitali”), gli attuali azionisti di WDFG España non godranno di alcun diritto di preferenza per la sottoscrizione delle nuove azioni che saranno emesse in relazione all’incorporazione di WDFG SAU. 6. PROCEDURA DI CONCAMBIO DELLE AZIONI La procedura di concambio delle azioni WDFG SAU con azioni WDFG España si svolgerà secondo le seguenti modalità: (i) Il concambio di azioni WDFG SAU con azioni WDFG España verrà eseguito dopo l’approvazione della Fusione da parte dell’Assemblea degli azionisti di entrambe le società e dopo l’iscrizione dell’atto di fusione presso il Registro delle imprese di Madrid. (ii) Il concambio delle azioni WDFG SAU con azioni WDFG España sarà eseguito mediante la presentazione da parte di WDF, socio unico di WDFG SAU, dei documenti attestanti la relativa titolarità delle azioni. (iii) In seguito alla Fusione, le azioni WDFG SAU risulteranno rimborsate o estinte. Inoltre, qualora nell’ambito della Fusione e in virtù delle modifiche statutarie proposte (si veda il paragrafo 12 del Progetto Comune di Fusione) sia stata modificata la modalità di rappresentazione delle azioni di WDFG España, in conformità con l’articolo 117 della Legge sulle società di capitali, si procederà anche al cambio dei titoli nominativi in circolazione rappresentativi delle azioni di WDFG España con i nuovi titoli al portatore. 104 7. DATA A PARTIRE DALLA QUALE LE AZIONI CHE SONO STATE DATE IN CONCAMBIO CONFERIRANNO IL DIRITTO DI PARTECIPAZIONE AGLI UTILI DI WDFG ESPAÑA Le azioni che sono state emesse o consegnate da WDFG España in esecuzione del concambio relativo alla Fusione, nei termini su indicati al paragrafo 5, conferiranno ai titolari, dalla data di emissione o consegna, il diritto di partecipare agli utili di WDFG España nei medesimi termini applicati al resto delle azioni di WDFG España in circolazione a tale data. 8. DATA DI EFFICACIA DELLA FUSIONE Le operazioni di WDFG SAU saranno considerate perfezionate per conto di WDFG España, ai fini contabili, a partire dal 1° gennaio 2014. Per gli effetti di legge, la retroattività degli effetti contabili così determinati è conforme al Plan General de Contabilidad (Piano di contabilità generale), approvato con il Decreto Reale 1514/2007 del 16 novembre. 9. PRESTAZIONI ACCESSORIE E DIRITTI SPECIALI Non esistono in WDFG SAU prestazioni accessorie, contributi industriali, azioni speciali, detentori di titoli diversi da quelli rappresentativi di capitale ovvero diritti speciali diversi dalle azioni che potrebbero essere riconosciute in WDFG España, salvo quelli spettanti ai beneficiari dei programmi di assegnazione di opzioni su azioni e di attribuzione di azioni o programmi phantom shares approvati da WDFG SAU. Nei suddetti piani o negli accordi di approvazione o di ratifica di WDFG SAU o di WDFG España tutti i riferimenti a WDFG SAU si intenderanno estesi a WDFG España dalla data di registrazione della Fusione (tuttavia, qualora tali piani attribuiscano ai destinatari il diritto di ricevere, in caso di soddisfazione di tutte le condizioni in essi previste, la Fusione non comporterà alcuna modifica riguardo la liquidazione di tali piani). Le azioni di WDFG España che vengano consegnate agli azionisti di WDFG SAU in virtù della fusione prevista dal presente Progetto Comune di Fusione non conferiranno ai titolari alcun diritto speciale. 10. VANTAGGI ASSEGNATI AGLI AMMINISTRATORI E AGLI ESPERTI INDIPENDENTI Non sarà assegnato alcun tipo di vantaggio agli amministratori delle società partecipanti alla Fusione né a favore dell’esperto indipendente che interverrà nel processo di fusione. 105 11. REGIME FISCALE La fusione è soggetta al regime tributario definito nel Capitolo VIII del Titolo VII e seconda disposizione aggiuntiva del Testo della Ley del Impuesto sobre Sociedades (Legge sull’imposta sulle società), approvato con il Decreto Reale 4/2004 del 5 marzo. A tal fine, e ai sensi dell’articolo 96 del suddetto Testo, l’operazione di Fusione dovrà essere comunicata al Ministero dell’Economia e delle Finanze nella forma ed entro i termini stabiliti con regolamento. 12. MODIFICHE STATUTARIE I Consigli di Amministrazione hanno concordato di proporre, come parte integrante del presente Progetto Comune di Fusione, la modifica degli articoli 1º, 6º, 7º, 9º, 10º, 11º, 12º, 13º, 14º, 15º, 16º, 17º, 18º, 19º, 21º, 22º, 23º, 25º, 26º, 27º e 29º dello Statuto societario di WDFG España, oltre all’aggiunta di un nuovo articolo 7º e 30º e alla soppressione degli articoli 8º e 22º Bis, così come l’approvazione dello Statuto societario di WDFG España . Il testo integrale dello Statuto societario di WDFG España che entrerà in vigore dopo la Fusione viene accluso al presente Progetto Comune di Fusione come Allegato III. Con riferimento all’articolo 6º del suddetto Statuto societario, relativo al capitale sociale, si segnala che la sua redazione definitiva si baserà sull’importo effettivamente concordato per l’aumento di capitale necessario per l’esecuzione del concambio di azioni. La relazione degli amministratori illustrerà in dettaglio le modifiche statutarie proposte. 13. CONSEGUENZE DELLA FUSIONE PER L’ORGANICO, IMPATTO DI GENERE NEGLI ORGANI DI AMMINISTRAZIONE ED EFFETTI SULLA RESPONSABILITÀ SOCIALE DI IMPRESA Ai sensi dell’articolo 31.11ª della Legge Sulle Modifiche Strutturali, si presentano di seguito gli aspetti considerati dal Consiglio di Amministrazione di WDFG España e di WDFG SAU per affermare che la fusione oggetto del presente Progetto Comune di Fusione non produrrà alcun impatto sull’organico, sul genere negli organi di gestione o sulla responsabilità sociale di impresa di WDFG España. 13.1 Possibili conseguenze della Fusione per l’organico In caso di completa attuazione della fusione oggetto del presente Progetto Comune di Fusione, WDFG España, in veste di società incorporante, si farà carico di tutte le risorse umane e materiali che WDFG SAU possiede attualmente, come pure delle politiche e delle procedure implementate da questa in materia di gestione del personale. Pertanto, ai sensi dell’articolo 44 de Estatuto de los Trabajadores (Statuto dei lavoratori), che regola i casi di successione di impresa, WDFG España subentrerà nei diritti e doveri giuslavoristici dei dipendenti di WDFG SAU. 106 Si osserva inoltre che le società che partecipano alla Fusione dovranno adempiere ai propri obblighi in materia di informazione e, se del caso, di consultazione della rappresentanza legale dei lavoratori di ognuna delle società, conformemente alle disposizioni della legislazione sul lavoro. Inoltre, la Fusione sarà notificata agli enti pubblici ove richiesto e, in particolare alla Tesoreria Generale della Previdenza Sociale. 13.2 Eventuale impatto di genere sugli organi di amministrazione Non si prevedono, in conseguenza della Fusione, cambiamenti di speciale rilievo nella struttura dell’organo di amministrazione della società incorporante dal punto di vista della distribuzione per generi. Parimenti, la Fusione non modificherà la politica che ha disciplinato questo aspetto in WDFG España. 13.3 Effetto della fusione sulla responsabilità sociale di impresa In conseguenza della fusione oggetto del presente Progetto Comune di Fusione, non si prevedono modifiche in merito alla politica attuale sulla responsabilità sociale di impresa di WDFG España. 14. NOMINA DELL’ESPERTO INDIPENDENTE In conformità con l’articolo 34.1 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, il Consiglio di Amministrazione di WDFG España e di WDFG SAU richiederà al Registro delle imprese di Madrid (presso il quale entrambe le società risultano iscritte) la nomina di un medesimo esperto indipendente per l’elaborazione di una relazione unica sul presente Progetto Comune di Fusione e sul patrimonio che WDFG España dovrà ricevere da WDFG SAU a seguito alla Fusione. 15. ADEMPIMENTO DEGLI OBBLIGHI DI PUBBLICITÀ E INFORMAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI WDFG ESPAÑA E DI WDFG SAU IN RELAZIONE AL PROGETTO COMUNE DI FUSIONE In ottemperanza agli obblighi previsti dall’articolo 32 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, il presente Progetto Comune di Fusione sarà pubblicato sul sito web di WDFG España e depositato dal Consiglio di Amministrazione di WDFG SAU presso il Registro delle imprese di Madrid. Inoltre, in conformità con l’articolo 33 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, il Consiglio di Amministrazione di WDFG España e di WDFG SAU produrrà una relazione per illustrare e motivare in dettaglio gli aspetti giuridici ed economici del Progetto Comune di Fusione, con particolare riferimento al rapporto di concambio delle azioni, alle speciali difficoltà di valutazione che potrebbero presentarsi e alle implicazioni della fusione per gli azionisti, i creditori e i lavoratori delle società sottoposte a fusione. 107 La presente relazione potrà essere consultata, scaricata e stampata — insieme agli altri documenti indicati nell’articolo 39 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, dagli azionisti — dagli obbligazionisti, dai titolari di diritti speciali e dai rappresentanti dei lavoratori di WDFG España e di WDFG SAU sul sito web di WDFG España (www.worlddutyfreegroup.com) e, nel caso di WDFG SAU, consultati presso la sede legale, prima della pubblicazione della convocazione dell’Assemblea degli azionisti di WDFG España che dovrà deliberare sulla Fusione. 108 In conformità all’articolo 30 della Legge Sulle Modifiche Strutturali, gli amministratori di WDFG España e di WDFG SAU, il cui nome viene indicato di seguito, sottoscrivono il presente Progetto Comune di Fusione in tre copie identiche nel contenuto e nella presentazione, approvate dal Consiglio di Amministrazione di WDFG España e di WDFG SAU nelle rispettive riunioni tenute in data 18 giugno 2014. 109 In conformità con l’articolo 30.1 della Legge 3/2009, gli amministratori della società incorporante quali membri del Consiglio di Amministrazione di WORLD DUTY FREE GROUP ESPAÑA, S.A., sottoscrivono nella data indicata in precedenza il progetto Comune di Fusione di World Duty Free Group España, S.A. (società incorporante) e di World Duty Free Group, S.A.U. (società incorporata), compresi gli Allegati acclusi allo stesso. ________________________ José María Palencia Saucedo ________________________ Carmine Meoli ________________________ Pablo Bas Lostao ________________________ Daniel Montero Tallón ________________________ Pablo Olivera Massó 110 In conformità con l’articolo 30.1 della Legge 3/2009, gli amministratori della società incorporata quali membri del Consiglio di Amministrazione di WORLD DUTY FREE GROUP, S.A.U., sottoscrivono nella data indicata in precedenza il progetto Comune di Fusione di World Duty Free Group España, S.A. (società incorporante) e di World Duty Free Group, S.A.U. (società incorporata), compresi gli Allegati acclusi allo stesso. Rafael Arias-Salgado Montalvo José María Palencia Saucedo Gianmario Tondato da Rous Carmine Meoli David Jiménez-Blanco Paolo Roverato Alberto De Vecchi Javier Gómez-Navarro Navarrete Pablo Olivera Massó Certifico io sottoscritto dott. Renata Mariella Notaio in Milano, iscritta presso il Collegio Notarile di Milano, che i Signori Tondato da Ruos, De Vecchi, Roverato e Meoli, della cui identità personale io Notaio sono certo, da me edotti sulle sanzioni penali previste dagli artt. 3 e 76 del D.P.R. 445/2000 per le ipotesi di falsità in atti e dichiarazioni mendaci, hanno reso in mia presenza la su estesa dichiarazione. Yo, Doctor dott. Renata Mariella, abajo firmante, Notario en Milán, inscrito en el Colegio de Notarios de Milán, certifico que los señores Tondato da Ruos, De Vecchi, Roverato y Meoli, cuya identidad personal yo el Notario manifiesto conocer bajo responsabilidad por sanciones penales previstas en los artículos 3 y 76 D.P.R. 445/2000 por falsedad en actos y declaraciones, han hecho en mi presencia su anterior declaración. 111 Apostilla 112 ALLEGATO I – SITUAZIONE PATRIMONIALE DI FUSIONE DI WDFG ESPAÑA Bilancio 31 dicembre 2013 (espresso in euro) Attivo 2013 Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Investimenti immobiliari Attività finanziarie vero società collegate e altre società del Gruppo Attività finanziarie a lungo termine Attività per imposte anticipate Ratei attivi Totale attività non correnti Rimanenze Prodotti finiti Anticipi a fornitori Crediti commerciali e altri crediti Crediti commerciali Crediti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Altri crediti Crediti verso il personale Altri crediti verso la pubblica amministrazione Attività finanziarie verso società collegate e altre società del Gruppo Crediti verso società collegate e altre società del Gruppo Altre attività finanziarie Attività finanziarie a breve termine Derivati Altri crediti finanziari Ratei attivi Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 261.630.162 41.251.495 5.951.533 86.265.291 22.202.065 20.248.343 256.901.551 694.450.440 50.524.224 48.341.750 2.182.474 35.349.584 13.455.551 17.679.671 697.957 297.868 3.218.537 53.549.040 52.049.040 1.500.000 867.130 16.131 850.999 21.113.501 4.864.506 Totale attività correnti 166.267.985 Totale attività 860.718.425 113 Patrimonio netto e passivo Patrimonio netto Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni Riserve Legali e statutarie Altre riserve Azioni proprie Risultato d'esercizio 2013 592.666.976 10.772.462 290.967.893 215.663.989 2.154.492 213.509.498 (127.669) 75.390.301 Rettifiche di valore Differenze di conversione (538.452) (538.452) Totale patrimonio netto Fondi rischi e oneri Debiti a lungo termine Altre passività finanziarie Passività per imposte differite 592.128.524 999.018 66.366 66.366 24.567.548 Totale passività non correnti Fondi rischi e oneri Debiti a breve termine Debiti verso banche e altri finanziatori Derivati Debiti verso società collegate e altre società del Gruppo Debiti commerciali e altri debiti Debiti commerciali Debiti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Altri debiti Debiti verso il personale Passività per imposte correnti Altri debiti verso la pubblica amministrazione Ratei passivi 25.632.932 824.092 13.353.509 13.100.464 253.045 70.513.041 158.264.337 44.262.400 42.661.412 48.477.755 7.866.528 4.900.882 10.095.360 1.990 Totale passività correnti 242.956.969 Totale patrimonio netto e passività 860.718.425 114 ALLEGATO II – SITUAZIONE PATRIMONIALE DI FUSIONE DI WDFG SAU Bilancio al 31 dicembre 2013 (espresso in euro) Attivo 2013 Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Attività finanziarie verso società collegate e altre società del Gruppo Partecipazioni Crediti verso società collegate e altre società del Gruppo Attività finanziarie a lungo termine Altre immobilizzazioni finanziarie 1.192 71.377 1.205.422.310 166.803.378 1.372.225.688 52.866 Attività per imposte anticipate 499.601 1.372.850.724 Totale attività non correnti Rimanenze 13.220 Crediti commerciali e altri crediti Crediti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Crediti verso il personale Attività per imposte correnti Altri crediti verso la pubblica amministrazione Attività finanziarie verso società collegate e altre società del Gruppo Crediti verso società collegate e altre società del Gruppo Attività finanziarie a breve termine Derivati Ratei attivi Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Cassa e banche 40.216.044 1.000 8.420.679 269.653 48.907.376 190.099 34.548 3.167 375.087 49.523.497 1.422.374.221 Totale attività correnti Totale attività 115 Patrimonio netto e passivo 2013 Patrimonio netto Capitale sociale Capitale sociale 1.800.000 Riserve Legali Altre riserve 360.607 - Risultato di esercizi precedenti Versamenti in conto capitale Risultato d'esercizio Altro 375.201.225 37.626.222 (997.747) Totale patrimonio netto 413.990.307 Passività non correnti Fondi rischi e oneri Benefici ai dipendenti Debiti a lungo termine Debiti verso banche e altri finanziatori Derivati 335.193 903.337.412 1.751.353 Debiti verso società collegate e altre società del Gruppo Passività per imposte differite Totale passività non corrente 112.060 905.536.018 Passività correnti Debiti a breve termine Debiti verso banche e altri finanziatori Derivati 51.933.670 220.703 Debiti verso società collegate e altre società del Gruppo Debiti commerciali e altri debiti Debiti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Altri debiti Debiti verso il personale Altri debiti verso la pubblica amministrazione Ratei passivi 45.152.198 1.727.853 1.346.918 1.270.869 1.144.586 51.099 Totale passività corrente Totale patrimonio netto e passività 102.847.896 1.422.374.221 116 ALLEGATO III – STATUTO DELLA SOCIETÀ INCORPORANTE STATUTO DI WORLD DUTY FREE GROUP, S.A. CAPITOLO I.- DENOMINAZIONE; OGGETTO; SEDE E DURATA DELLA SOCIETÀ. Articolo 1º.- La società sarà denominata “WORLD DUTY FREE GROUP S.A.” e sarà disciplinata dalle disposizioni sul regime giuridico delle società per azioni e dalle altre disposizioni applicabili. Articolo 2º.- Formano l’oggetto sociale: l) la promozione, l’installazione, il montaggio e la gestione di magazzini generali, centri di smistamento carichi, depositi franchi, depositi doganali, magazzini e aree di sdoganamento e, in generale, ogni magazzino aventi per oggetto la custodia, il carico, lo scarico e l’imballaggio di merci; m) la costruzione, l’esercizio e la gestione, per conto proprio o di terzi, di negozi aventi per oggetto la vendita al dettaglio di qualsiasi tipologia di articolo in regime duty free o duty paid, ovvero soggetto a regolare regime fiscale; n) la compravendita di qualsiasi tipologia di articolo e/o merce in regime duty free o duty paid o in regolare regime fiscale, ivi espressamente inclusa, la vendita a distanza, con o senza catalogo, mediante posta, telefono o e-commerce, nonché l’intermediazione in tali operazioni; o) la partecipazione ad ogni entità giuridica avente per oggetto la promozione, la costruzione, l’installazione, la gestione e l’esercizio di aeroporti o porti nonché qualsiasi tipo di centro logistico; p) lo svolgimento di attività di casa editrice, nella sua più ampia accezione, nonché ogni attività legata alle arti grafiche, la stampa, la rilegatura, la distribuzione e la vendita di qualsiasi tipologia di libro, opuscolo, giornale, rivista e pubblicazione; q) la prestazione di servizi alberghieri e di ristorazione, nonché la gestione e l’esercizio di aree di sosta per veicoli; r) lo sviluppo di ogni programma e attività di natura culturale, ricreativa o relativa al tempo libero, compresa l’organizzazione di viaggi, la realizzazione di spettacoli e rappresentazioni di sorta e, singolarmente, la gestione ed esercizio di centri o aree di carattere storico, artistico o, comunque connessi alla cultura e al tempo libero; s) la gestione di esercizi per il cambio di valuta estera, conformemente alla legislazione speciale applicabile; t) la gestione dei servizi annessi e connessi al rimborso dell’imposta sul valore aggiunto per turisti, fatta salva qualsiasi attività riservata e, in particolare, l’attività di regolazione degli istituti di credito; u) la prestazione di servizi di consulenza o assistenza tecnica a terzi in tutti i campi rientranti nell’oggetto sociale; v) l’attività di gestione e amministrazione di titoli rappresentativi dei fondi propri di entità non residenti sul territorio spagnolo. 117 Le attività che formano l’oggetto sociale potranno essere sviluppate dalla Società a livello nazionale e internazionale, integralmente o parzialmente, mediante la creazione e partecipazione a società ed entità aventi un oggetto sociale identico o analogo. Articolo 3º.- La sede legale è in calle Josefa Valcárcel numero 30 (Edificio Merrimack IV), 28027 Madrid. Il Consiglio di Amministrazione potrà trasferire tale sede all’interno della provincia, e creare, eliminare o trasferire succursali, agenzie, delegazioni, stabilimenti, fabbriche in qualsiasi luogo in Spagna o all’estero che riterrà opportuno. Articolo 4º.- La durata della Società sarà indeterminata e questa potrà essere sciolta in qualsiasi momento qualora si stabilisca di scioglierla in modo legale. Articolo 5º.- La Società inizierà la propria attività a partire dal giorno della sua costituzione. CAPITOLO II.- CAPITALE SOCIALE E AZIONI Articolo 6º.- Il capitale sociale è pari a [●] euro, rappresentato da [●] azioni, numerate dalla 1 alla [●], interamente sottoscritte e versate, del valore nominale di 1 euro ciascuna, della stessa classe e serie. Articolo 7º.– 1) Le azioni saranno rappresentate da titoli al portatore, che potranno essere singoli o multipli. 2) L’emissione, la consegna, lo scambio e le altre operazioni sui titoli al portatore rappresentativi delle azioni saranno disciplinati dalle disposizioni legali applicabili. Articolo 8º.- L’azione conferisce al suo titolare legittimo la qualità di socio e gli attribuisce i diritti riconosciuti dalla Legge e dallo Statuto. Secondo quanto previsto dalla Legge e salvo nei casi e con le limitazioni da essa previsti, l’azionista godrà, come minimo, dei seguenti diritti: a) Il diritto di partecipare agli utili che si distribuiranno e al patrimonio risultante dalla liquidazione. b) Il diritto di opzione sull’emissione di nuove azioni od obbligazioni convertibili in azioni. c) Il diritto di assistere e votare alle Assemblee generali e il diritto di contestare le delibere societarie. d) Il diritto d’informazione. La titolarità di una o più azioni implica l’accettazione del presente Statuto e delle delibere validamente adottate dagli organi della società. Articolo 9º.- Le azioni e i diritti da esse derivanti sono trasmissibili con tutti i mezzi consentiti dalla Legge. Articolo 10º.- Le azioni sono indivisibili. In caso di comproprietà, i comproprietari designeranno tra di essi per l’esercizio dei diritti di socio un’unica persona, scelta mediante accordo tra questi o, eventualmente, con decisione giudiziaria, e risponderanno solidalmente nei confronti della Società degli obblighi derivanti dalla qualifica di azionista. Tale designazione dovrà essere attestata e comunicata alla Società per iscritto. 118 La stessa regola si applicherà agli altri casi di co-titolarità di diritti sulle azioni. In caso di usufrutto e vendita di azioni, si applicheranno le norme stabilite al riguardo dalla legislazione in materia di società di capitali. Articolo 11º.- L’esercizio dei diritti spettanti ai titolari delle azioni della Società sarà conforme a quanto stabilito nella legislazione sulle società di capitali, nonché le norme speciali applicabili. Articolo 12º.- Il capitale sociale potrà essere incrementato o diminuito subordinatamente alle norme legali applicabili. Nell’ambito degli incrementi di capitale e le emissioni di obbligazioni convertibili, fatte salve le eccezioni previste nella normativa applicabile, gli azionisti potranno esercitare, entro il termine definito a tal fine dal Consiglio di Amministrazione, non inferiore a un mese dalla pubblicazione dell’annuncio dell’offerta di sottoscrizione delle nuove azioni od obbligazioni convertibili sulla Gazzetta Ufficiale del Registro delle Imprese, il diritto di sottoscrivere nell’ambito della nuova emissione un numero di azioni od obbligazioni proporzionale al valore nominale delle azioni possedute. Articolo 13º.- La Società potrà emettere in serie stampate e numerate obbligazioni, titoli o altri valori che riconoscono o creano un debito, subordinatamente a quanto disposto dalla normativa societaria applicabile e dalla legislazione speciale applicabile. Tutti i titoli saranno soggetti al regime previsto per le obbligazioni nelle disposizioni in vigore e potranno essere nominativi o al portatore. La Società potrà inoltre acquistare le azioni proprie e autorizzare il Consiglio di Amministrazione a incrementare il capitale sociale, tutto ciò entro i limiti e secondo i requisiti previsti dalla normativa applicabile. CAPITOLO III.- ORGANI DI GOVERNO E AMMINISTRAZIONE Articolo 14º.- Gli organi della Società sono l’Assemblea degli azionisti e il Consiglio di Amministrazione, ferme restando le deleghe che potrà eventualmente concedere quest’ultimo organo al Presidente, a un Comitato esecutivo o a uno o più Consiglieri delegati. Il Consiglio di Amministrazione, nell’esercizio delle sue facoltà di auto-organizzazione, potrà costituire le Commissioni o Consigli consultivi opportuni o che riterrà convenienti per il miglior espletamento delle sue funzioni. PRIMA SEZIONE.- L’ASSEMBLEA GENERALE Articolo 15º.- L’Assemblea degli azionisti, legalmente costituita, è l’organo supremo della Società, e le sue delibere, validamente adottate, vincolano tutti gli azionisti, compresi coloro che si astengono dal votare, i dissenzienti e gli assenti, fermi restando i diritti che possono spettare loro subordinatamente alle leggi vigenti. Articolo 16º.- L’Assemblea, ferme restando le facoltà attribuite dalla legge, ha i seguenti poteri: a) Nominare e revocare il Consiglio di Amministrazione o uno qualsiasi dei suoi membri, e ratificare le loro nomine per cooptazione. 119 b) Decretare gli aumenti e le riduzioni di capitale sociale e l’emissione di obbligazioni o titoli analoghi, modificare lo Statuto societario e deliberare la trasformazione, la fusione, la scissione, la cessione globale dell’attivo e del passivo, la soppressione o limitazione del diritto di prelazione su nuove azioni e lo scioglimento della Società. In deroga a quanto precede, alcune di queste facoltà potranno essere delegate al Consiglio di Amministrazione nei casi e secondo i termini previsti dalla Legge. c) Approvare il bilancio d’esercizio e l’utilizzo dei proventi secondo i termini previsti nel presente Statuto e dalla Legge. Articolo 17.- 1) Avranno diritto a partecipare all’Assemblea gli azionisti che possiedono un numero minimo di cento (100) azioni e che, cinque giorni prima della data di celebrazione dell’assemblea, hanno depositato presso la sede legale le proprie azioni o, eventualmente, la ricevuta o il certificato del loro deposito presso un istituto di credito. Tuttavia, qualora non si siano stampati i titoli materiali, sarà sufficiente l’attestazione della titolarità nel verbale dell’assemblea mediante documento pubblico. Gli azionisti che possiedono meno di cento (100) azioni potranno raggrupparsi con altri azionisti che versano nella stessa situazione, fino a riunire le azioni necessarie, con l’obbligo di conferire la delega di rappresentanza a uno di essi. Il raggruppamento dovrà essere effettuato appositamente per ogni Assemblea ed essere documentato per iscritto. 2) I membri del Consiglio di Amministrazione saranno tenuti ad assistere alle Assemblee. 3) Il Presidente potrà autorizzare la partecipazione di dirigenti, tecnici o impiegati interessati all’andamento delle questioni societarie, nonché qualsiasi altra persona che reputerà opportuna. L’Assemblea Generale potrà, tuttavia, revocare tale autorizzazione. 4) Gli azionisti con diritto di partecipazione all’Assemblea generale potranno farsi rappresentare da qualsiasi amministratore o altra persona secondo le condizioni stabilite dalla Legge. 5) La delega di rappresentanza dovrà essere conferita per iscritto o con strumenti di comunicazione a distanza, conformemente a quanto previsto al riguardo all’articolo 18 del presente Statuto, e appositamente per ogni Assemblea, fermo restando quanto stabilito dalla Legge. In ogni caso, all’Assemblea non potrà essere presente più di un rappresentante. 6) Gli azionisti avranno diritto a un voto per ogni azione di cui sono titolari. Non potranno esercitare il diritto al voto gli azionisti che non sono in regola con il pagamento dei versamenti dovuti. Articolo 18.- 1) Le Assemblee degli azionisti saranno ordinarie e straordinarie. Sono Assemblee Ordinarie quelle che si riuniscono entro i primi sei mesi di ogni esercizio allo scopo di valutare la gestione societaria, approvare, se del caso, il bilancio d’esercizio dell’esercizio anteriore e deliberare sull’utilizzo dei proventi, ferma restando la sua competenza di trattare e deliberare su qualsiasi altra questione figurante all’ordine del giorno. 2) Tutte le Assemblee che non soddisfanno le condizioni di cui al paragrafo precedente saranno di natura straordinaria. 3) Le questioni da trattare alle Assemblee saranno quelle indicate concretamente nell’ordine del giorno, salvo i casi in cui la Legge non preveda tale requisito. 120 4) Il Consiglio di Amministrazione convocherà l’Assemblea degli azionisti mediante avviso sul sito web della Società. Nella convocazione potrà essere fissata la data in cui, qualora non si raggiunga il quorum necessario in prima convocazione, si celebrerà l’Assemblea in seconda convocazione. Gli azionisti che rappresentano almeno il 5% del capitale sociale potranno richiedere la pubblicazione di un addendum alla convocazione dell’Assemblea degli azionisti, inserendo uno o più punti all’ordine del giorno. Tale diritto potrà essere esercitato mediante notifica certificata, che dovrà essere ricevuta presso la sede legale entro i cinque giorni successivi alla pubblicazione della convocazione. L’addendum della convocazione dovrà essere pubblicato almeno quindici giorni prima della data fissata per la riunione dell’Assemblea. 5) Tra la prima e la seconda convocazione dovranno intercorrere almeno 24 ore. 6) Qualora l’Assemblea generale, debitamente convocata, non sia tenuta in prima convocazione, e se nell’avviso non è stata definita la data della seconda convocazione, questa dovrà essere annunciata con lo stesso ordine del giorno e subordinatamente agli stessi requisiti di pubblicità della prima, entro i 15 giorni successivi alla data dell’Assemblea non celebrata e almeno dieci giorni prima della data fissata per la riunione. L’avviso di convocazione dell’Assemblea generale e l’indice della documentazione messa a disposizione degli azionisti assieme all’avviso saranno pubblicati sul sito web della Società, fermo restando il diritto d’informazione supplementare riconosciuto dalla legge all’azionista. Dal primo giorno di pubblicazione della convocazione dell’Assemblea generale fino al settimo giorno precedente, compreso, a quello previsto per la celebrazione in prima convocazione, gli azionisti potranno richiedere per iscritto le informazioni o i chiarimenti che riterranno necessari o formulare per iscritto le domande che riterranno pertinenti in merito ai punti all’ordine del giorno. A partire dalla convocazione dell’Assemblea generale, qualsiasi azionista potrà ottenere dalla Società, immediatamente e a titolo gratuito, i documenti da sottoporre ad approvazione di questa, e, eventualmente, la Relazione sulla gestione, la relazione dei revisori dei conti e qualsiasi altro documento pertinente, conformemente alla normativa applicabile. Tale diritto sarà indicato nella convocazione. Durante lo svolgimento dell’Assemblea generale, gli azionisti della società potranno richiedere oralmente le informazioni o i chiarimenti che riterranno opportuni in merito ai punti all’ordine del giorno, e qualora non sia possibile soddisfare il diritto dell’azionista in tale momento, gli amministratori saranno tenuti a fornire le informazioni richieste loro per iscritto, entro sette giorni dal termine dell’Assemblea. Gli amministratori non saranno in ogni caso tenuti a fornire le informazioni richieste conformemente ai due paragrafi precedenti allorquando, a detta del Presidente, la pubblicità dei dati richiesti pregiudichi gli interessi societari. Tale eccezione non sarà ammessa quando la richiesta è appoggiata da azionisti che rappresentano almeno il 25% del capitale sociale. 7) Gli amministratori potranno convocare un’Assemblea Generale Straordinaria ogniqualvolta lo ritengano opportuno per gli interessi societari. Dovranno inoltre convocarla quando lo richiederà un numero di soci titolari di almeno il 5% del capitale sociale, indicando nella richiesta le questioni da trattare all’Assemblea. In tal caso, l’Assemblea dovrà essere convocata affinché si tenga entro due mesi dalla data di richiesta in via notarile di convocazione agli amministratori. 121 8) Nei casi di cui al precedente comma 7), gli amministratori formuleranno l’ordine del giorno inserendovi obbligatoriamente i punti oggetto della richiesta. 9) Il quorum di costituzione dell’Assemblea Generale e la maggioranza necessaria per l’adozione delle delibere saranno quelli fissati dalla Legge. Salvo nel caso in cui nell’ambito della votazione venga stabilito un altro sistema dal Presidente dell’Assemblea, si intenderà che vota a favore delle proposte di delibera qualsiasi azionista, presente o rappresentato, che non dichiara espressamente la propria astensione, un voto contrario o un voto in bianco. L’approvazione sarà attestata con la semplice constatazione degli eventuali voti contrari, in bianco o le astensioni. Tuttavia, in caso di delibere su questioni non inserite all’ordine del giorno, saranno considerati voti contrari alla proposta sottoposta a votazione quelli corrispondenti agli azionisti, presenti o rappresentati, salvo quelli che dichiareranno espressamente la propria astensione, voto favorevole o voto in bianco. 10) Saranno Presidente e Segretario dell’Assemblea le stesse persone che ricoprono tali cariche nel Consiglio di Amministrazione o coloro che sostituiscono questi conformemente allo statuto o, in loro assenza, coloro che designerà l’Assemblea. L’Ufficio di presidenza dell’Assemblea, che assisterà il Presidente nell’esercizio delle sue funzioni, sarà costituito dai membri del Consiglio di Amministrazione presenti all’Assemblea. Spetterà al Presidente la designazione, qualora lo reputi necessario, di due o più azionisti scrutinatori che assisteranno il Presidente e l’Ufficio di presidenza nella redazione dell’elenco dei presenti e, eventualmente, il computo delle votazioni. 11) Prima di passare all’ordine del giorno, sarà stilato un elenco dei presenti che figurerà all’inizio del verbale o che si accluderà al verbale mediante allegato firmato dal Segretario con il benestare del Presidente. Potrà inoltre essere stilato su file o essere inserito su supporto informatico nella forma stabilita applicabile. Una volta stilato l’elenco, il Presidente dichiarerà l’Assemblea validamente costituita, risolverà i dubbi o reclami che potranno sorgere al riguardo e dichiarerà, se del caso, l’Assemblea validamente costituita. Gli azionisti con diritto di partecipazione e di voto potranno esprimere il proprio voto in merito alle proposte relative ai punti all’ordine del giorno per posta o via mail, purché sia garantita debitamente l’identità del soggetto che esercita il diritto di voto. Il Consiglio di Amministrazione, a partire dalle basi tecniche e giuridiche che lo consentono, potrà sviluppare e integrare il regolamento qui previsto in materia di voto a distanza, dovendo far figurare nel sito web della Società, in occasione della convocazione, le regole applicabili a ogni assemblea. Gli azionisti con diritto di partecipazione che esprimono il proprio voto a distanza conformemente a quanto previsto nel presente comma saranno considerati presenti ai fini della costituzione dell’Assemblea generale. Quanto previsto ai paragrafi precedenti del presente comma sarà applicato anche al conferimento della delega di rappresentanza da parte dell’azionista per l’Assemblea generale mediante mezzi di comunicazione a distanza. La partecipazione di persona all’Assemblea generale da parte dell’azionista avrà per effetto quello di revocare il voto espresso mediante posta o mail. Inoltre, la partecipazione di persona all’Assemblea 122 generale dell’azionista rappresentato avrà per effetto quello di revocare la rappresentanza conferita con i mezzi di comunicazione a distanza conformemente a quanto previsto nel presente Statuto. 12) Qualora su iniziativa del Consiglio o su richiesta degli azionisti sia presente un Notaio incaricato di redigere il verbale dell’Assemblea secondo i termini previsti dalla Legge, l’atto notarile equivarrà al verbale dell’Assemblea. In caso di atto notarile, la sua redazione, il suo contenuto e la sua conclusione saranno conformi a quanto previsto nella normativa applicabile. 13) Il Verbale dell’Assemblea potrà essere approvato dalla stessa Assemblea dopo la sua celebrazione e, in mancanza ed entro il termine di quindici giorni, dal Presidente e due partecipanti, uno in rappresentanza della maggioranza e uno della minoranza, nominati su proposta del Presidente una volta dichiarata validamente costituita l’Assemblea generale. Il verbale approvato con una qualsiasi di queste due modalità avrà forza esecutiva a partire dalla data della sua approvazione. SECONDA SEZIONE.- IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Articolo 19º.- 1) Salvo per le questioni riservate all’Assemblea generale e ferme restando le eventuali deleghe al Presidente, al Comitato esecutivo o a uno o vari Consiglieri delegati, e le competenze eventualmente attribuite dalla legislazione a determinate Commissioni del Consiglio, il Consiglio di Amministrazione è l’organo supremo di governo e amministrazione della Società, con piene competenze per dirigere, amministrare e rappresentare la Società nello svolgimento delle attività rientranti nell’oggetto sociale. Il Consiglio di Amministrazione sarà formato da un numero di membri non inferiore a tre e non superiore a quindici. Non potranno essere Consiglieri le persone coinvolte in cause di incompatibilità o proibizione conformemente alla normativa applicabile. 2) Per essere Consigliere non sarà necessaria la qualifica di azionista e potranno essere Consigliere sia le persone fisiche che giuridiche. 3) La nomina dei consiglieri spetta all’Assemblea generale. La carica avrà una durata di sei anni e i consiglieri saranno rieleggibili per uno o più mandati. 4) I posti vacanti che si creeranno in seno al Consiglio di Amministrazione potranno essere coperti dallo stesso Consiglio designando a tal fine il o i nuovi consiglieri tra le persone con la qualifica di azionista. La rispettiva delibera dovrà essere presentata alla prima Assemblea degli azionisti che si riunisce dopo tale consiglio. 5) Il Consiglio di Amministrazione eleggerà tra i suoi membri un Presidente e, eventualmente, un Vicepresidente. Il Consiglio di Amministrazione potrà delegare al Presidente e a un altro Consigliere le facoltà che riterrà opportune. 6) La delega permanente di facoltà del Consiglio di Amministrazione al Presidente o a un Consigliere richiederà l’adozione della delibera con le maggioranze previste dalla Legge. 7) Il Consiglio di Amministrazione nominerà un Segretario e potrà nominare un Vicesegretario che assisterà o sostituirà, se del caso, il Segretario e che svolgerà le altre funzioni assegnategli dal Consiglio d’Amministrazione. Sia il Segretario che l’eventuale Vicesegretario potranno non essere Consiglieri. 123 Articolo 20º.- In caso di assenza, posto vacante o malattia del Presidente, questo sarà sostituito dal Vicepresidente; in assenza di questo, dal Consigliere a cui sono delegate le facoltà del Consiglio e, in caso di inapplicabilità dei criteri precedenti, dal Consigliere più anziano. Il Segretario sarà sostituto, negli stessi casi, dal Vicesegretario. Articolo 21º.- 1) Il Consiglio di Amministrazione affiderà la gestione della Società ai suoi membri esecutivi e alla Dirigenza, concentrando la propria attività sulla supervisione e svolgendo, ciononostante e inter alia, le seguenti funzioni generali: a) fissare le strategie generali della Società e approvare gli orientamenti della gestione. b) fissare le basi dell’Organizzazione societaria al fine di garantirne una maggior efficienza e l’effettiva supervisione del Consiglio. c) garantire la trasparenza dei rapporti della Società con gli azionisti, i mercati e i terzi in generale. d) e coordinare la strategia generale del gruppo imprenditoriale costituito con le partecipazioni in altre società. Queste funzioni saranno svolte dal Consiglio autonomamente o mediante le sue Commissioni. 2) I membri del Consiglio di Amministrazione eserciteranno le proprie funzioni con la diligenza di un imprenditore scrupoloso e un rappresentante leale, dovranno contribuire alla promozione e la supervisione della gestione della società, e il loro operato sarà guidato unicamente dagli interessi societari. 3) Il Consiglio di Amministrazione si riunirà previa convocazione del suo Presidente tutte le volte necessarie per il corretto funzionamento dell’entità. Il Consiglio potrà costituirsi quando saranno riuniti tutti i suoi membri e quando questi stabiliscono di costituirlo. 4) Le riunioni si terranno presso la sede legale, ma potranno essere celebrate anche in altro luogo fissato dal Presidente e indicato nella convocazione. Il Consiglio potrà tenersi inoltre simultaneamente in varie sale, a condizione che si garantisca con mezzi audiovisivi e telefonici l’interattività e l’intercomunicazione tra queste in tempo reale e, di conseguenza, l’unità dell’atto. In tal caso, si indicherà nella convocazione il sistema di connessione e, eventualmente, i luoghi in cui saranno disponibili i mezzi tecnici per assistere e partecipare alla riunione. Le delibere saranno considerate adottate nel luogo in cui si trova la Presidenza. 5) Il Consiglio sarà validamente costituito quando assisteranno alla riunione, presenti o rappresentati, la metà più uno del numero dei suoi membri. 6) Salvo ove la legge richieda una maggioranza qualificata, le delibere del Consiglio saranno adottate con il voto favorevole di almeno la metà più uno dei consiglieri presenti o rappresentati. I consiglieri potranno farsi rappresentare nelle riunioni del Consiglio da altri Consiglieri presenti al medesimo. La delega di rappresentanza dovrà essere conferita per iscritto e a favore di un altro Consigliere. 7) La votazione per iscritto e senza riunione sarà ammessa laddove nessun Consigliere si opponga a tale procedura. 124 8) Il Consiglio delibererà sulle questioni all’ordine del giorno e su quelle che stabilirà di trattare all’unanimità, su proposta del Presidente o dei Consiglieri. 9) Le discussioni e le delibere del Consiglio saranno messe a verbale. Il verbale, una volta approvato, sarà firmato dal Presidente e dal Segretario. I verbali approvati saranno registrati sul Libro dei Verbali. 10) Potranno assistere alle riunioni del Consiglio, previa convocazione del Presidente, con voce ma senza voto, i Direttori Generali della Società. Secondo le stesse condizioni, potrà assistere alle riunioni del Consiglio, previa convocazione del Presidente e su iniziativa di questo o della maggioranza dei membri del Consiglio, qualsiasi Dirigente o tecnico della Società. Articolo 22º.- Il Consiglio di Amministrazione potrà delegare una o varie delle sue facoltà a un Comitato esecutivo. Per la delega permanente la delibera dovrà essere adottata con le maggioranze previste dalla Legge. TERZA SEZIONE.- IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Articolo 23º.- Il Presidente del Consiglio di Amministrazione avrà le seguenti facoltà: - Rappresentare individualmente la Società e il suo Consiglio di Amministrazione. - Presiedere l’Assemblea generale, dirigerne le discussioni e le deliberazioni, ordinando gli interventi degli azionisti, fissando anche la durata di ogni intervento e garantendo il corretto svolgimento dei dibattiti. - Garantire l’osservanza dello Statuto e delle delibere adottate dal Consiglio e, eventualmente, dal Comitato esecutivo e da altri Comitati o Commissioni del Consiglio. - Presiedere il Consiglio di Amministrazione e, eventualmente, il Comitato esecutivo. - Le facoltà che gli delegherà il Consiglio di Amministrazione e le altre facoltà attribuitegli dallo Statuto. CAPITOLO IV.- REGIME ECONOMICO, ESERCIZIO SOCIALE, BILANCIO, CONTI, RISERVE E UTILI. Articolo 24º.- L’esercizio sociale avrà inizio il 1° gennaio e terminerà il 31 dicembre. Articolo 25º.- 1.- Il bilancio d’esercizio comprenderà lo stato patrimoniale, il conto profitti e perdite, un rendiconto che riflette i cambi del patrimonio netto dell’esercizio, un rendiconto dei flussi di cassa e la memoria. Tali documenti dovranno essere redatti in modo da dare un’immagine fedele del patrimonio, della situazione finanziaria e dei risultati della società, conformemente alle disposizioni legali. 2.- Lo Stato patrimoniale comprenderà, con la debita separazione, l’attivo, il passivo e il patrimonio netto dell’impresa. La struttura dello Stato patrimoniale sarà conforme a quella stabilita dalla normativa applicabile. 3.- La relazione sulla gestione dovrà contenere un resoconto fedele dell’evoluzione delle attività e la situazione della società, congiuntamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze a cui fa fronte. Il resoconto consisterà in un’analisi equilibrata ed esaustiva dell’evoluzione e dei risultati delle attività e la situazione della società, tenendo conto della portata e della complessità della medesima. 125 Articolo 26º.- .1 La carica di amministratore sarà retribuita secondo i termini previsti nel presente articolo. 2. Per l’espletamento delle funzioni di supervisione e decisione collegiale legate alla condizione di amministratore, i consiglieri percepiranno un’indennità per la partecipazione al Consiglio di Amministrazione e le sue Commissioni. Inoltre, riceveranno il rimborso delle spese ragionevoli e documentate di alloggio e trasporto sostenute per assistere alle riunioni degli organi societari che richiedono la loro presenza. 3. Gli amministratori con funzioni esecutive, a prescindere dalla natura della loro relazione giuridica con la Società, avranno diritto inoltre a percepire le seguenti remunerazioni: a) Una retribuzione annua che sarà formata da una parte fissa e che potrà avere una parte variabile. b) Incentivi concessi a medio e lungo termine per la carica di consigliere esecutivo. c) L’accesso ad assicurazioni, contributi a piani pensionistici e a sistemi previdenziali e assistenziali, compresi quelli che comportano la garanzia o la concessione di servizi medici, servizi di natura assistenziale o l’uso di veicoli a motore. d) L’indennizzo in caso di revoca del consigliere esecutivo, compresi gli indennizzi in virtù delle clausole di non concorrenza, preavviso e clausole di natura analoga legate alla cessazione dei rapporti con la Società. 4. L’importo complessivo della retribuzione degli amministratori per le funzioni previste ai commi 2 e 3 di cui sopra non potrà superare annualmente il limite previsto a tal fine dall’Assemblea degli azionisti. Tale limite resterà in vigore finché la stessa Assemblea generale non ne decreti la modifica, nel cui caso sarà attualizzato anno per anno conformemente alla variazione dell’Indice dei Prezzi al Consumo. 5. La determinazione del regime di ogni voce retributiva e l’individualizzazione delle voci e le somme che percepirà ogni amministratore, subordinatamente al limite complessivo fissato dall’Assemblea generale, sarà di competenza del Consiglio di Amministrazione, che eserciterà tale funzione mediante le delibere che adotterà a tal fine con l’approvazione dei rispettivi contratti di prestazione di servizi, a prescindere dalla loro natura. Il Consiglio garantirà che le retribuzioni degli amministratori che esercitano funzioni esecutive siano adeguate alle condizioni di mercato e siano fissate tenendo conto delle responsabilità e del grado d’impegno che comporta l’incarico o la funzione da ricoprire. 6. In aggiunta e in parallelo a quanto previsto ai commi anteriori, tutti o alcuni amministratori potranno ricevere una retribuzione consistente nella consegna di azioni, di diritti d’opzione sulle azioni o di sistemi di retribuzione correlati al valore delle azioni. Nei casi di cui sopra, le azioni potranno essere della Società o di altre società del gruppo a cui appartiene la Società o della sua capogruppo. L’applicazione di questi sistemi richiederà l’approvazione dell’Assemblea degli azionisti nei casi e nella forma previsti dalla legge. 7. Le retribuzioni previste ai commi precedenti, derivanti dall’appartenenza al Consiglio d’Amministrazione, saranno compatibili con le altre retribuzioni aggiuntive che spetteranno agli amministratori per qualsiasi altro servizio eventualmente prestato alla Società diverso dalle funzioni della loro carica di amministratori. Tali servizi dovranno essere regolati dai rispettivi contratti di prestazione di servizi ed essere approvati espressamente caso per caso dal Consiglio di Amministrazione. 126 8. La Società potrà stipulare un’assicurazione per la responsabilità civile degli amministratori. Articolo 27º.- Il bilancio d’esercizio e la relazione sulla gestione saranno revisionati dai revisori dei conti nominati dall’Assemblea generale prima del termine dell’esercizio oggetto dell’auditing, per un periodo di tempo iniziale che non potrà essere inferiore a tre anni e non superiore a nove anni a partire dalla data in cui ha inizio il primo esercizio oggetto dell’auditing, fermo restando quanto disposto dalla normativa che disciplina l’attività di auditing dei conti in relazione alla possibilità di proroga. I revisori dei conti redigeranno un rapporto dettagliato sul loro operato conformemente alla legislazione sull’auditing e le altre norme applicabili. Articolo 28º.- L’Assemblea generale approverà il bilancio d’esercizio e delibererà sull’utilizzo dei proventi conformemente allo stato patrimoniale approvato, distribuendo dividendi prelevandoli dagli utili o dalle riserve disponibili, una volta coperte le riserve previste dalla Legge o dallo statuto, a condizione che il valore del patrimonio netto non sia inferiore al capitale sociale o, in seguito alla distribuzione, non risulti inferiore al capitale sociale. A tal fine, gli utili imputati al patrimonio netto non potranno essere oggetto di distribuzione diretta o indiretta. A partire dalla convocazione dell’Assemblea generale, qualsiasi azionista potrà ottenere dalla Società, immediatamente e a titolo gratuito, i documenti da sottoporre ad approvazione della medesima, nonché l’eventuale Relazione sulla gestione e la relazione dei revisori dei conti. Tale diritto sarà indicato nella convocazione. CAPITOLO V.- SCIOGLIMENTO E LIQUIDAZIONE DELLA SOCIETÀ Articolo 29º.- Lo scioglimento e la liquidazione della Società, nonché la sua eventuale trasformazione, scissione e fusione saranno conformi a quanto previsto dalla normativa applicabile. CAPITOLO VI.- SITO WEB SOCIETARIO Articolo 30º.- 1) La Società avrà un sito web societario (www. www.worlddutyfreegroup.com). 2) Il Consiglio di Amministrazione potrà decretare la modifica, l’eliminazione o il trasferimento di tale sito . 127 ALLEGATO 3 Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG España WORLD DUTY FREE GROUP ESPAÑA, S.A. Balance 31 de diciembre de 2013 (Expresado en euros) Activo 2013 Inmovilizado intangible Inmovilizado material Inversiones inmobiliarias Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo Inversiones financieras a largo plazo Activos por impuesto diferido Periodificaciones a largo plazo 261.630.162 41.251.495 5.951.533 86.265.291 22.202.065 20.248.343 256.901.551 Total Activo No Corriente 694.450.440 Existencias Comerciales Anticipos a proveedores Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Clientes por ventas y prestaciones de servicio Clientes, empresas del grupo y asociadas Deudores varios Personal Otros créditos con las Administraciones Públicas Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo Créditos a empresas Otros activos financieros Inversiones financieras a corto plazo Derivados Otros activos financieros Periodificaciones a corto plazo Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 50.524.224 48.341.750 2.182.474 35.349.584 13.455.551 17.679.671 697.957 297.868 3.218.537 53.549.040 52.049.040 1.500.000 867.130 16.131 850.999 21.113.501 4.864.506 Total Activo Corriente 166.267.985 Total Activo 860.718.425 128 Patrimonio neto y Pasivo Fondos Propios Capital Prima de emisión Reservas Legal y estatutarias Otras Reservas Acciones y participaciones en patrimonio propias Resultado del ejercicio Ajustes por cambios de valor Diferencias de conversión 2013 592.666.976 10.772.462 290.967.893 215.663.989 2.154.492 213.509.498 (127.669) 75.390.301 (538.452) (538.452) Total Patrimonio Neto Provisiones a largo plazo Deudas a largo plazo Otros pasivos financieros Pasivos por impuestos diferidos 592.128.524 999.018 66.366 66.366 24.567.548 Total Pasivo No Corriente 25.632.932 Provisiones a corto plazo Deudas a corto plazo Deudas con entidades de crédito Derivados Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Proveedores Proveedores empresas del grupo y asociadas Acreedores varios Personal, remuneraciones pendientes de pago Pasivos por impuesto corriente Otras deudas con las Administraciones públicas Periodificaciones a corto plazo 824.092 13.353.509 13.100.464 253.045 70.513.041 158.264.337 44.262.400 42.661.412 48.477.755 7.866.528 4.900.882 10.095.360 1.990 Total Pasivo Corriente 242.956.969 Total Patrimonio Neto y Pasivo 860.718.425 129 ALLEGATO 4 Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG España - traduzione in italiano La presente traduzione è unicamente di cortesia, restando inteso che, in caso di incongruenza con il documento originale redatto in lingua spagnola, prevarrà quest’ultimo. WORLD DUTY FREE GROUP ESPAÑA, S.A. Bilancio 31 dicembre 2013 (espresso in euro) Attivo 2013 Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Investimenti immobiliari Attività finanziarie vero società collegate e altre società del Gruppo Attività finanziarie a lungo termine Attività per imposte anticipate Ratei attivi Totale attività non correnti Rimanenze Prodotti finiti Anticipi a fornitori Crediti commerciali e altri crediti Crediti commerciali Crediti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Altri crediti Crediti verso il personale Altri crediti verso la pubblica amministrazione Attività finanziarie verso società collegate e altre società del Gruppo Crediti verso società collegate e altre società del Gruppo Altre attività finanziarie Attività finanziarie a breve termine Derivati Altri crediti finanziari Ratei attivi Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 261.630.162 41.251.495 5.951.533 86.265.291 22.202.065 20.248.343 256.901.551 694.450.440 50.524.224 48.341.750 2.182.474 35.349.584 13.455.551 17.679.671 697.957 297.868 3.218.537 53.549.040 52.049.040 1.500.000 867.130 16.131 850.999 21.113.501 4.864.506 Totale attività correnti 166.267.985 Totale attività 860.718.425 130 Patrimonio netto e passivo Patrimonio netto Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni Riserve Legali e statutarie Altre riserve Azioni proprie Risultato d'esercizio 592.666.976 10.772.462 290.967.893 215.663.989 2.154.492 213.509.498 (127.669) 75.390.301 Rettifiche di valore Differenze di conversione (538.452) (538.452) Totale patrimonio netto Fondi rischi e oneri Debiti a lungo termine Altre passività finanziarie Passività per imposte differite 592.128.524 999.018 66.366 66.366 24.567.548 Totale passività non correnti Fondi rischi e oneri Debiti a breve termine Debiti verso banche e altri finanziatori Derivati Debiti verso società collegate e altre società del Gruppo Debiti commerciali e altri debiti Debiti commerciali Debiti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Altri debiti Debiti verso il personale Passività per imposte correnti Altri debiti verso la pubblica amministrazione Ratei passivi . 2013 25.632.932 824.092 13.353.509 13.100.464 253.045 70.513.041 158.264.337 44.262.400 42.661.412 48.477.755 7.866.528 4.900.882 10.095.360 1.990 Totale passività correnti 242.956.969 Totale patrimonio netto e passività 860.718.425 ALLEGATO 5 Situazione patrimoniale di Fusione di WDFG SAU WORLD DUTY FREE GROUP, S.A.U. Balances a 31 de diciembre de 2013 (Expresados en Euros) Activo Inmovilizado intangible Inmovilizado material Inversiones en empresas del grupo y asociadas Instrumentos de Patrimonio Créditos a empresas Inversiones financieras a largo plazo Otros activos financieros Activos por impuesto diferido Total Activo no corriente Existencias Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores, empresas del grupo y asociadas Personal Activos por impuesto corriente Otros créditos con las Administraciones Públicas Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo Créditos a empresas Inversiones financieras a corto plazo Derivados Periodificaciones a corto plazo Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Tesorería Total Activo corriente Total Activo . 2013 1.192 71.377 1.205.422.310 166.803.378 1.372.225.688 52.866 499.601 1.372.850.724 13.220 40.216.044 1.000 8.420.679 269.653 48.907.376 190.099 34.548 3.167 375.087 49.523.497 1.422.374.221 Patrimonio neto y pasivo 2013 Patrimonio neto Fondos propios Capital escriturado 1.800.000 Reservas Legal Otras reservas - Resultados negativos de ejercicios anteriores Otras aportaciones de Socios Resultado del ejercicio Otros Total Patrimonio neto 360.607 375.201.225 37.626.222 (997.747) 413.990.307 Pasivo no corriente Provisiones a largo plazo Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal Deudas a largo plazo Deudas con entidades de crédito Derivados Deudas con empresas del grupo y asociadas Pasivos por impuesto diferido Total Pasivo no corriente 335.193 903.337.412 1.751.353 - 112.060 905.536.018 Pasivo corriente Deudas a corto plazo Deudas con entidades de crédito Derivados 51.933.670 220.703 Deudas con empresas del grupo y asociadas Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Acreedores, empresas del grupo Acreedores varios Personal, remuneraciones pendientes de pago Otras deudas con las Administraciones Públicas Periodificaciones a corto plazo 45.152.198 1.727.853 1.346.918 1.270.869 1.144.586 51.099 Total Pasivo corriente Total Patrimonio neto y pasivo 133 102.847.896 1.422.374.221 ALLEGATO 6 Situazione Patrimoniale di Fusione di WDFG SAU - traduzione in italiano La presente traduzione è unicamente di cortesia, restando inteso che, in caso di incongruenza con il documento originale redatto in lingua spagnola, prevarrà quest’ultimo. WORLD DUTY FREE GROUP, S.A.U. Bilancio al 31 dicembre 2013 (espresso in euro) Attivo 2013 Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Attività finanziarie verso società collegate e altre società del Gruppo Partecipazioni Crediti verso società collegate e altre società del Gruppo Attività finanziarie a lungo termine Altre immobilizzazioni finanziarie 1.192 71.377 1.205.422.310 166.803.378 1.372.225.688 52.866 Attività per imposte anticipate 499.601 1.372.850.724 Totale attività non correnti Rimanenze 13.220 Crediti commerciali e altri crediti Crediti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Crediti verso il personale Attività per imposte correnti Altri crediti verso la pubblica amministrazione Attività finanziarie verso società collegate e altre società del Gruppo Crediti verso società collegate e altre società del Gruppo Attività finanziarie a breve termine Derivati Ratei attivi Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Cassa e banche 40.216.044 1.000 8.420.679 269.653 48.907.376 190.099 34.548 3.167 375.087 49.523.497 1.422.374.221 Totale attività correnti Totale attività 134 Patrimonio netto e passivo 2013 Patrimonio netto Capitale sociale Capitale sociale 1.800.000 Riserve Legali Altre riserve - Risultato di esercizi precedenti Versamenti in conto capitale Risultato d'esercizio Altro 360.607 375.201.225 37.626.222 (997.747) Totale patrimonio netto 413.990.307 Passività non correnti Fondi rischi e oneri Benefici ai dipendenti Debiti a lungo termine Debiti verso banche e altri finanziatori Derivati Debiti verso società collegate e altre società del Gruppo Passività per imposte differite Totale passività non corrente 335.193 903.337.412 1.751.353 112.060 905.536.018 Passività correnti Debiti a breve termine Debiti verso banche e altri finanziatori Derivati Debiti verso società collegate e altre società del Gruppo Debiti commerciali e altri debiti Debiti commerciali verso società collegate e altre società del Gruppo Altri debiti Debiti verso il personale Altri debiti verso la pubblica amministrazione Ratei passivi 51.933.670 220.703 45.152.198 1.727.853 1.346.918 1.270.869 1.144.586 51.099 Totale passività corrente Totale patrimonio netto e passività 135 102.847.896 1.422.374.221