Conformità agli IAS
IAS 36
Impairment of
assets
IAS 36 –
Perdite di valore di attività
Impairment review
Verifica preliminare: Ad ogni chiusura d’esercizio, un’impresa
deve valutare se esiste qualche indicazione che dimostri che
un’attività possa aver subìto una perdita di valore
Verifica completa: in caso affermativo, si deve procedere alla
verifica completa della perdita di valore per stimare il valore
recuperabile dell’attività. Viceversa, non sono svolte ulteriori
verifiche
• Una verifica completa annuale della perdita di valore è richiesta in ogni
caso per:
- Avviamento
- Attività immateriali a vita utile indefinita, o non ancora disponibili per
l’uso
Indicatori esterni
Necessità di quantificare la perdita all’esistenza di uno di
questi indicatori:
• Significativo declino dei prezzi di mercato o
del valore di mercato dell’attività
• Variazioni negative nella tecnologia, nel
mercato, nell’ambiente economico o legale
• Incremento dei tassi di interesse o altri tassi di
remunerazione del capitale
• Il valore contabile dell’attivo netto è superiore
alla capitalizzazione di mercato (es.: borsa)
Indicatori interni
Necessità di quantificare la perdita all’esistenza di uno
di questi indicatori:
•
•
•
•
Deterioramenti o obsolescenza
Piani di ristrutturazione / cessazione
Benefici economici inferiori alle attese
Reporting / budget con basse performance
Processo di valutazione
Valore contabile
Minore tra
Costo ammortizzato
Valore recuperabile
+ alto tra
FV dedotti i costi di vendita Valore in uso
Fair value dedotti i costi di vendita
Importo ottenibile, al netto dei costi di dismissione, dalla vendita
di un’attività in una libera transazione fra parti consapevoli e
disponibili
In mancanza di dati di mercato non è di facile determinazione
Quando si deve utilizzare? La decisione deve essere presa
sulla base di considerazioni di carattere strategico. L’attività è
destinata alla vendita? Altrimenti il “valore in uso” sembra più
adeguato
Fair value dedotti i costi di vendita
Accordo vincolante di vendita
Mercato attivo
Migliori informazioni disponibili
Costi di dismissione
Metodo dei multipli di mercato (+ applicazioni di premi di controllo
– sconti liquidità)
Transazioni comparabili
Measurement of Recoverable Amount
Value in use
Value in use è il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede abbiano
origine da un’attività o da un’unità generatrice di flussi finanziari..
Nella valutazione del valore d’uso un’entità deve:
(a)
basare le proiezioni dei flussi finanziari su presupposti ragionevoli e
sostenibili in grado di rappresentare la migliore stima effettuabile da
parte della direzione aziendale di una serie di condizioni economiche
che esisteranno lungo la restante vita utile dell’attività.
(b) (b) basare le proiezioni dei flussi finanziari sul
budget/previsione approvato dalla direzione aziendale,
più
recente
(c) stimare le proiezioni di flussi finanziari superiori al periodo coperto dai
più recenti budget/previsioni tramite estrapolazione delle proiezioni
fondate su budget/previsioni facendo uso per gli anni successivi di un
tasso di crescita stabile in diminuzione, a meno che un tasso crescente
possa essere giustificato.
Valore in Uso
Proiezioni ragionevoli e supportabili
Basati su budget/previsioni approvati (5 anni)
Assumptions basate su risultati passati
Estrapolazioni per gli anni successivi
Uso continuo / condizioni attuali – escluso:
• future ristrutturazioni per le quali l'impresa non
è obbligata
• miglioramenti di performance degli asset
Calcolo del Valore in Uso
Spese generali future attribuibili
Flussi di cassa netti per dismissione alla fine della vita utile
Escluso oneri finanziari e imposte
Measurement of Recoverable Amount
An asset is impaired when the carrying amount
of the asset exceeds its recoverable amount
„Value in use“
higher of
„Fair Value less
costs to sell “
Value in use is the present value of the future cash flows expected to be derived
from an asset or cash-generating unit.
Estimating the value in use of an asset involves the following steps:
1.
estimating the future cash inflows and outflows to be derived from
continuing use of asset and from its ultimate disposal; and
2.
applying the appropriate discount rate to these future cash flows.
Measurement of Recoverable Amount
Value in use
The following elements shall be reflected in the calculation of an
asset’s value in use:
a)
an estimate of the future cash flows the entity expects to derive from the
asset;
b)
expectations about possible variations in the amount and/or timing of
those future cash flows;
c)
the time value of the money, represented by the current market risk-free
rate of interest;
d)
the price for bearing the uncertainty inherent in the asset; and
e)
other factors, such as illiquidity, that market participants would reflect in
pricing the future cash flows the entity expects to derive from the asset
The elements (b), (d) and (e) can be reflected either as adjustments to the future
cash flows or adjustments to the discount rate. Whichever approach an entity
adopts to reflect expectations about possible variations in the amount and/or timing
of future cash flows, the result shall be to reflect the expected present value of the
future cash flows; that is, the weighted average of all possible outcomes.
Tasso di attualizzazione
Ante-imposte
Esempi
%
• costo medio ponderato del capitale
• tasso di finanziamento marginale
• dell’impresa
• altri tassi reperibili sul mercato
Rettifica per riflettere il rischio di impresa
Discounted cash flow method
Concept
According to discounted cash flows method the value of a company is equal to the
present value of the following components:
• sum of operating net cash flows generated in each of the years of
explicit forecast;
• the terminal value, understood as the present value of the cash flows
the company will be able to generate beyond the explicit forecast
period;
• the market value of the beginning net financial position;
• the value of all other “surplus assets” (if any) not inherent to operating
management or, in any case, not considered among the factors which
contribute to generating operating cash flows.
Therefore, based on the discounted cash flows methodology the value of a company is
given by the following formulas:
W = V - NFP+SA
where:
W
= economic value attributable to the company;
Value in use
Value in use is the present value of estimated future cash flows expected to arise
from the continuing use of an asset and from its disposal at the end of its useful life.
FCF before interest and taxes
Step 4:
Determination
of Value in Use
2009
2010
Step 3:
Calculation of
Terminal Value
Step 1:
Forecast of Cash
Flows
2011
2012
2013
....
Terminal Value
Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Value in Use
Step 2:
Determination of
the cost of
capital
CASH-GENERATING UNITS
Il più piccolo gruppo di attività identificabile
che genera flussi finanziari in entrata
derivanti dall’utilizzo permanente delle attività
e che sono ampiamente indipendenti
dai flussi generati da altre attività o gruppi di attività
Cash Generating Unit
Attribuzione delle attività alla CGU
Attribuzione di tutte le attività/passività identificabili
Escluse attività/passività fiscali, prestiti fruttiferi e altre voci finanziarie
Per alcune voci (avviamento – corporate assets) che non si prestano
ad essere totalmente imputate alla CGU si effettua una seconda
verifica
L’avviamento (goodwill) è cio che, in una business combination,
residua dopo aver allocato il prezzo pagato agli intangibili specifici
(IAS 38). L’avviamento è un intangible a vita indefinita; pertanto
non deve essere sottoposto ad ammortamento, ma ad impairment
una volta all’anno o per il verificarsi un triggering event
•I prodotti di A possonpo essere venduti su un mercato attivo ma
il management sceglie di utilizzarli nella’attività di B.
•L’output di B non ha un mercato attivo e I semilavorati sono
utilizzati da C.
•Titti I prodotti di C’s output sono vendutu a terzi
•Management gestisce A, B e C come un’unica attività
Individuazione delle CGU
A is a CGU
A
B and C form a CGU
B
C
External
parties
Active market
Active market
No active
market
Attività aziendali
(Corporate assets)
Identificazione
Applicare le stesse procedure del goodwill
Se attribuibili, comparazione valore di carico GCU+porzione di
corporate assets con il valore recuperabile;
Se non attribuibili:
•
comparazione valore di carico CGU con valore
recuperabile;
•
identificazione CGU a cui i C.A possono essere allocati; e
•
comparazione valore di carico CGU+porzione di corporate
asset allocabili con il valore recuperabile
Recognition of impairment
“L’entità deve valutare a ogni data di riferimento del bilancio se esiste una
indicazione che un’attività possa ave rsubito una perdita di valore. Se esiste una
qualsiasi indicazione di ciò, l’entità deve stimare il valore recuperabile dell’attività o
della CGU”.
Anche se non esiste alcuna indicatore di impaiment, un’entità deve anche:
– Effettuare una stima del valore recuperabile alla fine di ogni esercizio
amministrativo per le attività immateraili con una vita utile indefinita e per le
attività immateriali che non sono ancora disponibile all’uso
– Effettuare l’impariment Testa nnuale per i goodwill acquisiti in una business
combination
Questa verifica della riduzione durevole di valore può essere fatta in qualsiasi
momentodurante un esercizio, a patto che avvenga nello stesso momento ogni
anno
Contabilizzazione della perdita
Perdita di valore = riduzione al valore recuperabile
Perdita a conto economico (escluso attività rivalutate)
Limite max: il valore di carico (a meno che un altro IFRS
richieda una passività)
Il nuovo valore è la base per il calcolo dei futuri
ammortamenti
Imposte differite
Cash generating units & impairment of goodwill

Goodwill: allocato alla CGU o ai gruppo di CGUs che beneficiano delle
sinergie
(a prescindere dal fatto che altre attività o passività dell’impresa acquisita siano
assegnate a tali unità o gruppi di unità).

Ogni CGU a cui l’avviamento è così allocato deve:
 rappresentare il livello minimo all’interno dell’entità a cui l’avviamento
è monitorato ai fini del controllo di gestione interno;
non essere maggiore di un settore basato sullo schema di
presentazione primario o secondario dell’entità determinato secondo
quanto previsto dallo IAS 14.
Cash generating units & impairment of goodwill
Goodwill = 100
Acquired business
CGU
group
A
CGU
group
B
Existing business
CGU
group
C
CGU
group
D
CGU
group
E
IThe acquired business has 2 identified CGU groups (A and B).The total amount of goodwill genera
The acquirer expects CGU groups A, B, C and D to benefit from synergies of the business combina
Goodwill is allocated on a reasonable and non-arbitrary basis to these CGU groups [IAS36R.80].
Note
A common error is that goodwill is allocated only to the CGUs of the acquired business.
Cash generating units & impairment of goodwill
Il goodwill deve essere allocato sulle CGU
La CGU può essere fatta corrispondere alla partecipazione,
ma non si può prescindere dai risultati del processo di
integrazione strategica ed organizzativa della partecipazione
all’interno del gruppo
Gli avviamenti possono essere riallocati in seguito a modifiche
della struttura del gruppo (l’allocazione del goodwill è un
processo dinamico)
Nel caso di cessione occorre allocare una parte di goodwill al
ramo d’azienda ceduto
Cash generating units & impairment of goodwill

Attribuzione di tutte le attività/passività identificabili

Escluse attività/passività fiscali, prestiti fruttiferi e altre voci
finanziarie

Per alcune voci (avviamento – corporate assets) che non si
prestano ad essere totalmente imputate alla CGU si effettua una
seconda verifica

L’avviamento (goodwill) è cio che, in una business combination,
residua dopo aver allocato il prezzo pagato agli intangibili specifici
(IAS 38). L’avviamento è un intangible a vita indefinita; pertanto
non deve essere sottoposto ad ammortamento, ma ad impairment
una volta all’anno o per il verificarsi un triggering event
Perdita di valore di CGU
Attribuzione della perdita
• al goodwill attribuito alla CGU (se esiste)
• alle altre attività della CGU ripartita pro-rata
Il valore contabile della attività non deve essere ridotto al di
sotto del più alto tra:
• Valore realizzabile dalla vendita
• Valore In Uso
• Zero
Allocation of losses to CGU components
Assets
Carrying
Value
Value In
Use
Fair Value
less Costs
To Sale
Write Off Maximum 2nd
Revised
of
write
Allocation of carrying
Write Off
Goodwill down
impairment
amount
3rd
Adjusted
Allocation of carrying
impairment Amount
Goodwill
CGU A
2,000,000
N/D
400,000
0
CGU B
2,500,000
N/D
1,800,000
0
700,000
(700,000)
CGU C
500,000
N/D
100,000
0
400,000
(250,000)
Goodwill
100,000
N/D
0
(100,000)
5,100,000
2,500,000
Total for CGU
group
Total
Recoverable
Amount for
CGU group
2,500,000
Total
Impairment
Allocated
0
Impairment to
allocate
2,600,000
1,600,000 (1,000,000)
Identify
0
RA 0
2,300,000 (100,000) 2,700,000 (1,950,000)
(440,000)
560,000
1,800,000
0
1,800,000
Restrict(110,000
to maximum
250,000
140,000
write down
0
0
0
3,050,000
(550,000)
2,500,000
3rd impairment
50% of 2,000,000
allocation – relative
CV
(2,500,000/5,000,000)
Determine Max
Write down
Compare
CV with RA
1,000,000
100,000
2,050,000
2nd impairment
2,600,000
allocation – relative CV
2,500,000
550,000
0
Ripristino di valore
Alla data di bilancio -valutazione se l’attività può essersi
rivalutata
Esistono indicatori opposti alla perdita di valore
Ripristino contabilizzato a conto economico (eccetto
attività rivalutate)
Il valore contabile ripristinato non eccede il valore che
sarebbe risultato se la perdita non fosse stata mai
imputata
Il ripristino è proibito per il goodwill
Impairment delle partecipazioni
- nel consolidato
ASSOCIATES
(IAS 28)
Impairments
indicators
JOINT VENTURES
(IAS 31)
Impairment test
IAS 36
IAS 39
Impairment delle partecipazioni
Impairments indicators (IAS 39)
(a) significative difficoltà finanziarie dell’emittente o debitore;
(b) una violazione del contratto, quale un inadempimento o un mancato
pagamento degli interessi o del capitale;
(c) il finanziatore per ragioni economiche o legali relative alla difficoltà
finanziaria del beneficiario, estende al beneficiario una concessione che il
finanziatore non avrebbe altrimenti preso in considerazione;
(d) sussiste la probabilità che il beneficiario dichiari bancarotta o altre
procedure di ristrutturazione finanziaria;
(e) la scomparsa di un mercato attivo di quell’attività finanziaria dovuta a
difficoltà finanziarie; o
(f) dati rilevabili che indichino l’esistenza di una diminuzione sensibile nei
futuri flussi finanziari stimati di cassa
Impairment delle partecipazioni
- nel separato
SUBSIDIARIES
(IAS 27)
Impairments
indicators
ASSOCIATES
(IAS 28)
JOINT VENTURES
(IAS 31)
Impairment test
IAS 36
IAS 39
Domande
Domande
?
pwc