Analisi della redditività
Anno 2008
Michele Bolla
Giordano Isacchini
Marco Rumini
L’utile d’esercizio
• Diminuzione del 70,4% rispetto al 2007
(-103,7 milioni di euro)
• Cause: A) progressivo accentuarsi crisi
economico-finanziaria: B) pessimo
andamento mercati finanziari
minusvalenze titoli in portafoglio (azionari
e obbligazionari)
Il margine di interesse e le
commissioni nette
• Il margine d’interesse è aumentato del
18,7% (+69,9 milioni di euro)
ha
beneficiato dell’incremento delle masse
• Le commissioni nette sono diminuite
dell’1,2% (-2,2 milioni di euro)
situazione mercati
Il margine di intermediazione e il
risultato netto della gestione
finanziaria
• Il Margine d’intermediazione è diminuito
del 14,6% (-84,4 milioni euro)
• Margine d’intermediazione – (Margine
d’interesse+Commissioni nette)
• Il Risultato netto della gestione finanziaria
è diminuito del 20,8% (-110,1 milioni di
euro)
I costi operativi
• I costi operativi sono aumentati del 7,6%
(+23,1 milioni di euro)
• Rapporto tra costi operativi e margine
d’intermediazione: salito al 65,7% (dal
52,1% del 2007)
Il risultato della gestione operativa
e il risultato dell’operatività corrente
• Il risultato della gestione operativa è
diminuito del 58,2% e si è attestato a 95,8
milioni di euro
• Il risultato dell’operatività corrente è
diminuito del 64,9% (83,3 milioni di euro)
• Le imposte sono diminuite del 55,9%
(39,7 milioni di euro)
Interessi attivi e passivi(voci 1020)
• Aumento rilevante masse di credito
(interessi attivi + 25,6% )
• Invariato differenziale di interesse
Crediti vs clientela
81% inter att
Debiti vs clientela
59% inter pass
Debiti vs banche
16% inter pass
Titoli in circolazione
8% inter pass
Commissioni attive e passive
(voci 40-50)
Causa flessione mercati finanziari:
Commissioni nette -1,23%
Le minori commissioni attive -5,1 milioni
non riescono a essere assorbite dalle
minori commissioni passive +2,9 milioni
Dividendi e proventi simili
(voce 70)
Dividendi: 4,96 milioni corrispondenti al
-50,3% rispetto al 2007
Risultato netto attività di
negoziazione
(voce 80)
Cattivo andamento mercati finanziari
Minusvalenze significative:
– Azionarie: 23,148 milioni
– Obbligazionarie:
1.
2.
74 milioni titoli di Stato (CCT)
23,666 milioni Lehman Brothers
Risultato netto: -118,9 milioni di euro
Risultato netto attività di copertura
(voce 90)
• Attività finanziarie al fair value
+7,566
• Derivati di copertura al fair value -8,198
Totale attività di copertura
-0,632
Rispetto al 2007 (-0,018 milioni), l’attività di
copertura è stata decisamente peggiore
Utile/perdite da cessione o
riacquisto
(voce 100)
Totale: + 5,5 milioni
Di cui 5,3 milioni da cessione interessenze
in Linea spa(4,5 milioni) e in Key Client
Cards spa (0,8 milioni)
Risultato netto att e pass valutate
al fair value (voce 110)
Risultato netto : -16,1 milioni causati
soprattutto da minusvalenze nel comparto
delle quote OICR
Rettifiche/riprese di valore
nette per deterioramento
a) Crediti
b) Attività finanziarie disponibili per
la vendita
c) Attività finanziarie detenute sino
alla scadenza
a) Crediti
Le rettifiche su crediti compongono circa il
92% delle rettifiche complessive,
totalizzando un aumento del 40,8%
rispetto all’anno precedente.
b) Attività finanziarie disponibili
per la vendita
Svalutazione delle partecipazioni alla
London Stock Excange di 2,931 milioni di
euro
c) Attività finanziarie detenute
sino alla scadenza
Svalutazione delle obbligazioni Lehman
Brothers allocate in portafoglio per 3,108
milioni di euro
Risultato netto della gestione
finanziaria
Questa voce del conto economico ha
subito una variazione negativa del 20,8%
passando da un risultato di 529,9 milioni
del 2007 a 419,9 milioni del 2008
Costi operativi
I costi operativi sono aumentati del 7,7% a
324,1 milioni a causa dell’aumento dei
costi del personale e delle rettifiche su
attività materiali e ammortamento software
Utili / perdite da partecipazioni
Si sono avuti proventi di 12,8 milioni e
degli oneri di 38,6 milioni con un risultato
di una perdita di 25,8 milioni rispetto ad un
netto positivo dell’anno precedente di 8,6
milioni. Totalizzando una perdita rispetto
all’anno precedente di 34,4 milioni.
Utili/perdite da cessioni di
investimenti
Sono stati ceduti degli immobili con i quali
hanno realizzato una plusvalenza di 13,4
milioni di euro.
Imposte sul reddito dell’esercizio
dell’operatività corrente
Le imposte sul reddito raggiungono un
totale di 39,7 milioni, il quale è il 55,3% del
risultato dell’operatività corrente (83,3
milioni)
Utile d’esercizio
Si arriva in questo modo ad un utile netto
di esercizio pari a 43,61 milioni di euro.
In questo modo totalizziamo una riduzione
dell’utile rispetto all’anno precedente del
70,4%.