UNICREDIT S.p.A.
Società per azioni – Sede Sociale in Roma, Via Alessandro Specchi 16
Direzione Generale in Milano, Piazza Cordusio;
iscrizione al Registro delle Imprese di Roma, codice fiscale
e partita IVA n. 00348170101; iscritta all’Albo delle Banche
Capogruppo del Gruppo Bancario UniCredit,
Albo dei Gruppi Bancari: cod. 02008.1
Capitale sociale euro 19.654.856.199,43 interamente versato
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e
al Fondo Nazionale di Garanzia
TERZO SUPPLEMENTO
AL PROSPETTO DI BASE 2012-2013
relativo al Programma di Offerta e/o Quotazione di Prestiti Obbligazionari di UniCredit S.p.A. con
possibilità di Subordinazione Lower Tier II, rimborso anticipato e/o ammortamento, denominati:
Obbligazioni Zero Coupon
Obbligazioni a Tasso Fisso
Obbligazioni a Tasso Fisso Crescente
Obbligazioni a Tasso Fisso Decrescente
Obbligazioni a Tasso Variabile con possibilità di cap e/o floor
Obbligazioni a Tasso Misto con possibilità di cap e/o floor
Obbligazioni con cedole legate alla variazione dell’Indice dei Prezzi al Consumo con possibilità di cap
e/o floor
Il presente supplemento deve essere letto congiuntamente al, e costituisce parte integrante del Prospetto di
Base 2012-2013 relativo al Programma di Offerta e/o Quotazione di Prestiti Obbligazionari di UniCredit S.p.A.
con possibilità di subordinazione Lower Tier II, rimborso anticipato e/o ammortamento, denominati:
Obbligazioni Zero Coupon; Obbligazioni a Tasso Fisso; Obbligazioni a Tasso Fisso Crescente; Obbligazioni
a Tasso Fisso Decrescente; Obbligazioni a Tasso Variabile con possibilità di cap e/o floor; Obbligazioni a
Tasso Misto con possibilità di cap e/o floor; Obbligazioni con cedole legate alla variazione dell’Indice dei
Prezzi al Consumo con possibilità di cap e/o floor, depositato presso la CONSOB in data 7 giugno 2012, a
seguito di approvazione comunicata con nota n. 12048237 del 6 giugno 2012 (il Prospetto di Base), come
integrato e modificato dal Primo Supplemento al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 3
agosto 2012, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 12065452 del 2 agosto 2012 e dal Secondo
Supplemento al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 15 febbraio 2013, a seguito di
approvazione comunicata con nota n. 13012232 del 14 febbraio 2013.
Il presente Supplemento al Prospetto di Base (il Supplemento o il Terzo Supplemento) è stato depositato
presso la CONSOB in data 11 aprile 2013, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 13030717
dell’11 aprile 2013 ed è stato predisposto da UniCredit S.p.A. (UniCredit, l’Emittente, o la Banca) ai sensi
dell’articolo 16 della Direttiva 2003/71/CE e successive modifiche e integrazioni (la Direttiva Prospetti o la
Direttiva) e degli articoli 94, comma 7 e 113 comma 2 del D.Lgs. 58/98 e successive modifiche e
integrazioni (il TUF).
L’adempimento di pubblicazione del presente Supplemento non comporta alcun giudizio della CONSOB
sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Il presente Supplemento, unitamente al Prospetto di Base, al Primo Supplemento al Prospetto di Base e al
Secondo Supplemento al Prospetto di Base, è gratuitamente a disposizione del pubblico, in forma stampata,
presso la Sede Sociale e presso la Direzione Generale dell'Emittente, nonché sul sito web
www.unicreditgroup.eu. e, ove previsto nelle Condizioni Definitive, presso la sede, nonché sul sito web, del
Responsabile del Collocamento e/o degli incaricati del Collocamento.
1
INDICE
Pagina
Introduzione al Supplemento al Prospetto di Base ............................................................................................... 3
Persone Responsabili............................................................................................................................................ 4
Frontespizio del Prospetto di Base ....................................................................................................................... 5
Nota di Sintesi “Informazioni relative all’Emittente” .......................................................................................... 7
Nota di Sintesi “Caratteristiche essenziali degli Strumenti Finanziari” ............................................................... 9
Informazioni relative all’Emittente e luoghi in cui è reso disponibile il Documento di Registrazione.............. 10
Informazioni sugli Strumenti Finanziari e sull’Offerta ...................................................................................... 11
Appendice II: Modello delle Condizioni Definitive........................................................................................... 14
Frontespizio ................................................................................................................................................... 14
Rating.................................................................................................................................................. 17
2
INTRODUZIONE AL SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE
Il presente Supplemento (il Supplemento o il Terzo Supplemento) è volto:
1. a dare atto della pubblicazione del Primo Supplemento al Documento di Registrazione di UniCredit S.p.A.
in data 11 aprile 2013, a seguito di approvazione comunicata dalla CONSOB con nota n. 13030717 dell’11
aprile 2013, e delle conseguenti modifiche da apportare al Prospetto di Base;
2. ad aggiornare il Prospetto di Base a seguito delle variazioni dei rating assegnati all’Emittente.
Il Prospetto di Base viene modificato ed integrato nel modo di volta in volta indicato nel Supplemento. Per
ogni paragrafo del Supplemento sono riportate le titolazioni corrispondenti ai Capitoli e ai Paragrafi del
Prospetto di Base oggetto di modifica.
Ai sensi dell’articolo 95-bis del Decreto Legislativo n. 58/98 e di quanto previsto nel Prospetto di Base
alla Sezione VI intitolata “Informazione sugli strumenti finanziari e sull’offerta” capitolo 3
“Condizioni dell’Offerta” paragrafo 3.1.3 “Periodo di validità dell’Offerta e descrizione delle
procedure di adesione”, gli investitori che hanno già accettato di acquistare o sottoscrivere le
Obbligazioni prima della pubblicazione di un supplemento hanno il diritto di revocare la propria
accettazione entro due giorni lavorativi successivi a tale pubblicazione con le modalità indicate nelle
relative schede di adesione.
Alla data di pubblicazione del presente Supplemento sono in corso di collocamento i seguenti prestiti
obbligazionari a valere sul Programma di cui al Prospetto di Base:
ƒ
UniCredit S.p.A. 2013-2020 obbligazioni subordinate Lower Tier II a sette anni e due mesi a
tasso misto con ammortamento, Serie 04/13 ISIN: IT0004907785.
ƒ
UniCredit S.p.A. 2013-2020 Obbligazioni Subordinate Lower Tier II a sette anni e due mesi a
Tasso Fisso Crescente con ammortamento, Serie 05/13 ISIN IT0004907850.
ƒ
UniCredit S.p.A. 2013-2018 Obbligazioni a cinque anni con cedole annuali commisurate al
tasso fisso del 3,22% per i primi due anni e cedole annuali legate alla variazione dell'Indice dei
Prezzi al Consumo, aumentata di un Margine pari allo 0,50% annuo, per gli ultimi tre anni,
Serie 06/13 ISIN IT0004909658.
3
PERSONE RESPONSABILI
Persone responsabili del Supplemento al Prospetto di Base
La responsabilità per i dati e le notizie contenuti nel presente Supplemento è assunta da UniCredit S.p.A.,
con Sede Sociale in Roma, Via Alessandro Specchi, 16 e Direzione Generale in Milano, Piazza Cordusio.
Dichiarazione di responsabilità
UniCredit S.p.A., con Sede Sociale in Roma, Via Alessandro Specchi, 16, e Direzione Generale in Milano,
Piazza Cordusio, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, attesta che le informazioni
contenute nel Terzo Supplemento sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti e non presentano
omissioni tali da alterarne il senso.
4
La copertina del Prospetto di Base viene integralmente sostituita come segue:
UNICREDIT S.p.A.
Società per azioni – Sede Sociale in Roma, Via Alessandro Specchi 16
Direzione Generale in Milano, Piazza Cordusio;
iscrizione al Registro delle Imprese di Roma, codice fiscale
e partita IVA n. 00348170101; iscritta all’Albo delle Banche
Capogruppo del Gruppo Bancario UniCredit,
Albo dei Gruppi Bancari: cod. 02008.1
Capitale sociale euro 19.654.856.199,43 interamente versato
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e
al Fondo Nazionale di Garanzia
PROSPETTO DI BASE 2012-2013
relativo al Programma di Offerta e/o Quotazione di Prestiti Obbligazionari di UniCredit S.p.A. con
possibilità di Subordinazione Lower Tier II, rimborso anticipato e/o ammortamento, denominati:
Obbligazioni Zero Coupon
Obbligazioni a Tasso Fisso
Obbligazioni a Tasso Fisso Crescente
Obbligazioni a Tasso Fisso Decrescente
Obbligazioni a Tasso Variabile con possibilità di cap e/o floor
Obbligazioni a Tasso Misto con possibilità di cap e/o floor
Obbligazioni con cedole legate alla variazione dell’Indice dei Prezzi al Consumo con possibilità di
cap e/o floor
Il presente documento costituisce un prospetto di base (il Prospetto di Base, in cui si devono ritenere
ricompresi le informazioni ed i documenti indicati come inclusi mediante riferimento, così come modificati
ed aggiornati) relativo al Programma di Offerta e/o Quotazione di Prestiti Obbligazionari di UniCredit S.p.A.
con possibilità di subordinazione Lower Tier II, rimborso anticipato e/o ammortamento, denominati:
Obbligazioni Zero Coupon; Obbligazioni a Tasso Fisso; Obbligazioni a Tasso Fisso Crescente; Obbligazioni
a Tasso Fisso Decrescente; Obbligazioni a Tasso Variabile con possibilità di cap e/o floor; Obbligazioni a
Tasso Misto con possibilità di cap e/o floor; Obbligazioni con cedole legate alla variazione dell’Indice dei
Prezzi al Consumo con possibilità di cap e/o floor (il Programma) - modificato ed integrato dal
supplemento depositato presso la CONSOB in data 3 agosto 2012 a seguito di approvazione comunicata con
nota n. 12065452 del 2 agosto 2012 (il Primo Supplemento al Prospetto di Base), dal supplemento
depositato presso la CONSOB in data 15 febbraio 2013 a seguito di approvazione comunicata con nota n.
13012232 del 14 febbraio 2013 (il Secondo Supplemento al Prospetto di Base) e dal supplemento
depositato presso la CONSOB in data 11 aprile 2013 a seguito di approvazione comunicata con nota n.
13030717 dell’11 aprile 2013 (il Terzo Supplemento al Prospetto di Base) - ed è stato predisposto da
UniCredit S.p.A. (UniCredit, l’Emittente o la Banca) in conformità ed ai sensi della Direttiva 2003/71/CE
così come successivamente modificata e integrata (la Direttiva Prospetti o la Direttiva) ed è redatto in
conformità all’articolo 26 ed agli Schemi di cui al Regolamento 2004/809/CE ed al Regolamento CONSOB
n. 11971 del 14 maggio 1999 (e successive modifiche).
Il Documento di Registrazione relativo all’Emittente, depositato presso la CONSOB in data 15 febbraio 2013
a seguito di approvazione comunicata nota n. 13012232 del 14 febbraio 2013 come modificato ed integrato
dal supplemento depositato presso la CONSOB in data 11 aprile 2013 a seguito di approvazione comunicata
5
con nota n. 13030717 dell’11 aprile 2013 (il Primo Supplemento al Documento di Registrazione) e da
ogni successivo supplemento (il Documento di Registrazione), è incluso mediante riferimento nella Sezione
V del Prospetto di Base.
In occasione di ogni offerta di obbligazioni realizzata a valere del Programma di cui al presente Prospetto di
Base, l’Emittente provvederà ad indicare le caratteristiche dell’offerta nelle condizioni definitive (le
Condizioni Definitive), che verranno rese pubbliche prima dell’inizio di ciascuna offerta.
Il Prospetto di Base è costituito dalle seguenti parti: 1) la nota di sintesi (la Nota di Sintesi), 2) le
informazioni relative all’Emittente e luoghi in cui sono resi disponibili il Documento di Registrazione e i
supplementi al Documento di Registrazione, 3) le informazioni sugli strumenti finanziari e sull’offerta e sulla
quotazione/negoziazione.
Il Prospetto di Base è stato depositato presso la CONSOB in data 7 giugno 2012, a seguito di approvazione
comunicata con nota n. 12048237 del 6 giugno 2012.
L’informativa completa sull’Emittente e sull’offerta e/o quotazione degli strumenti finanziari può essere
ottenuta solo sulla base della consultazione congiunta del Prospetto di Base (ivi inclusi le informazioni ed i
documenti incorporati per riferimento tra cui il Documento di Registrazione e i suoi supplementi) e, con
riferimento a ciascuna offerta e/o quotazione che sarà effettuata ai sensi del Programma, delle relative
Condizioni Definitive.
Si veda inoltre la Sezione IV del Prospetto di Base ed il Capitolo 3 del Documento di Registrazione, nonché
le Condizioni Definitive, per l’esame dei fattori di rischio che devono essere presi in considerazione prima di
procedere ad un investimento negli strumenti finanziari.
L'investimento nelle Obbligazioni Subordinate Lower Tier II comporta per l’investitore il rischio che, in caso
di liquidazione o di sottoposizione a procedure concorsuali dell’Emittente, la massa fallimentare riesca a
soddisfare soltanto i crediti che debbono essere soddisfatti con precedenza rispetto alle obbligazioni
subordinate e che pertanto lo stesso possa conseguire a scadenza perdite in conto capitale di entità più elevata
rispetto ai titoli di debito antergati alle obbligazioni subordinate. Queste ultime in caso di default presentano
infatti un rischio di mancato rimborso maggiore rispetto a quello di titoli obbligazionari senior dello stesso
emittente ed aventi la medesima scadenza.
Le Obbligazioni con cedole legate alla variazione dell’Indice dei Prezzi al Consumo sono caratterizzate da
una specifica rischiosità connessa all’aleatorietà del rendimento, che necessita di un adeguato apprezzamento
da parte dell’investitore. È necessario che l’investitore concluda operazioni aventi ad oggetto tali strumenti
solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che esse comportano, in quanto la
loro complessità può favorire l’esecuzione di operazioni non appropriate. Pertanto, l’investitore dovrà
valutare il rischio dell’operazione e l’intermediario dovrà verificare se l’investimento è appropriato per
l’investitore ai sensi della normativa vigente.
Borsa Italiana ha rilasciato il giudizio di ammissibilità alla quotazione presso il Mercato Telematico delle
Obbligazioni (MOT) degli strumenti finanziari emessi nell’ambito del Programma con il provvedimento n.
6402 del 25 agosto 2009 confermato con provvedimento n. 6726 del 6 luglio 2010 per le Obbligazioni Senior
e con provvedimento n. LOL-000593 del 25 gennaio 2011 per le Obbligazioni Subordinate Lower Tier II.
Il Prospetto di Base - unitamente ai supplementi - ed il Documento di Registrazione - unitamente ai
supplementi -, ivi incluso, sono gratuitamente a disposizione del pubblico, in forma stampata, presso la Sede
Sociale e presso la Direzione Generale dell’Emittente, ed è consultabile sul sito web dell’Emittente
www.unicreditgroup.eu, dove sono altresì consultabili le Condizioni Definitive.
L’adempimento di pubblicazione del Prospetto di Base non comporta alcun giudizio della CONSOB
sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Ulteriori luoghi di messa a disposizione del Prospetto di Base così come successivamente supplementato e
delle Condizioni Definitive saranno indicati in queste ultime. Una copia cartacea del Prospetto di Base, del
Documento di Registrazione, dei rispettivi Supplementi e delle Condizioni Definitive verrà consegnata
gratuitamente ad ogni potenziale investitore che ne faccia richiesta.
6
La Sezione III intitolata "Nota di Sintesi", parte II “Informazioni relative all’Emittente”, paragrafo
“2. Organi di amministrazione di direzione e di controllo” viene modificato come segue:
in corrispondenza del nome sotto elencato, la Tabella di cui al paragrafo “Consiglio di
Amministrazione” è integrata dalla nota di seguito indicata:
ƒ
Friedrich Kadrnoska (*)
(*) Il Consigliere Friedrich Kadrnoska ha rassegnato le proprie dimissioni con efficacia dal termine
dell’assemblea dei soci convocata per l’11 maggio 2013.
La Sezione III intitolata "Nota di Sintesi", parte II “Informazioni relative all’Emittente”, paragrafo
“5. Capitale sociale e principali azionisti” viene sostituita come segue:
5.
Capitale sociale e principali azionisti
Alla data del presente documento, nessun soggetto esercita il controllo dell’Emittente ai sensi dell’art. 93 del
D.Lgs. n. 58/1998.
Alla data del presente documento, il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è pari a euro
19.654.856.199,43 diviso in 5.791.633.617 azioni prive di valore nominale, di cui 5.789.209.719 azioni
ordinarie e 2.423.898 azioni di risparmio.
Alla data dell’8 marzo 2013, i maggiori azionisti, titolari di partecipazioni rilevanti come da comunicazioni
ricevute ai sensi della vigente normativa, risultavano essere:
Azionista
Azioni ordinarie
Quota in possesso sul
capitale ordinario
Aabar Luxembourg S.A.R.L.
376.200.000
6,501%
PGFF Luxembourg S.A.R.L.
290.000.000
5,011%
Fondazione Cassa di Risparmio di Verona, Vicenza,
Belluno e Ancona
204.508.472
3,534%
Carimonte Holding S.p.A.
174.363.205
3,013%
Gruppo Central Bank of Libya
168.529.755
2,912%
Capital Research and Management Company
(Diritto di voto a titolo di gestione discrezionale del
risparmio) (1)
158.097.471
2,732%
Fondazione Cassa di Risparmio di Torino (2)
145.099.006
2,507%
Gruppo Allianz
116.650.786
2,016%
DELFIN S.A.R.L.
116.005.000
2,005%
___________________________
(1)
(2)
di cui 127.901.060, 2,210%, per conto di EuropeanPacific Growth Fund.
di cui risulta prestatore per: 29.540.309 azioni ordinarie, 0,510%
Gli aggiornamenti relativi alle informazioni sui principali azionisti saranno di volta in volta pubblicati sul
sito internet dell’Emittente.
7
Ai sensi dell’articolo 5 dello Statuto di UniCredit, nessun avente diritto al voto può esercitarlo, ad alcun
titolo, per un quantitativo di azioni dell’Emittente superiore al 5% del capitale sociale avente diritto a voto.
Ai fini del computo di tale soglia, dovrà tenersi conto della partecipazione azionaria complessiva facente
capo al controllante, persona fisica o giuridica o società, a tutte le controllate – dirette o indirette – ed alle
collegate, così come delle azioni detenute tramite fiduciarie e/o interposta persona e/o di quelle per le quali il
diritto di voto sia attribuito a qualsiasi titolo a soggetto diverso dal titolare; non dovrà tenersi conto,
viceversa, delle partecipazioni azionarie incluse nel portafoglio di fondi comuni di investimento gestiti da
società controllate o collegate.
La Sezione III intitolata "Nota di Sintesi", parte II “Informazioni relative all’Emittente”, paragrafo
“7. Dichiarazioni dell’Emittente” viene modificata come segue:
Il paragrafo “Qualsiasi fatto recente verificatosi nella vita dell’Emittente sostanzialmente rilevante per la
valutazione della sua solvibilità” è sostituito dal seguente:
In data 15 marzo 2013 il Consiglio di Amministrazione di UniCredit ha approvato il progetto di bilancio per
l’esercizio 2012 e il relativo comunicato stampa “UniCredit: risultati di Gruppo 4trim12” diffuso in pari data.
Con avviso pubblicato in data 29 marzo 2013 è stata convocata l’Assemblea Ordinaria e Straordinaria di
UniCredit S.p.A per l’approvazione, tra le altre cose, del bilancio dell’Emittente per l’esercizio chiuso al 31
dicembre 2012 e la presentazione del bilancio consolidato del Gruppo UniCredit per il 2012.
*****
Per un'informativa completa relativa alle operazioni societarie e ai fatti di rilievo inerenti agli ultimi esercizi,
nonché agli eventi recenti che coinvolgono la Banca e/o il Gruppo UniCredit, si invitano gli investitori a
leggere attentamente le relative informazioni riportate nel bilancio individuale dell’Emittente e consolidato
del Gruppo UniCredit per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2011, nella relazione finanziaria semestrale
consolidata del Gruppo UniCredit al 30 giugno 2012 e nel rendiconto intermedio di gestione consolidato del
Gruppo UniCredit al 30 settembre 2012 accessibili al pubblico sul sito web www.unicreditgroup.eu e presso
la Sede Sociale e la Direzione Generale della Banca, nonché nei comunicati stampa di volta in volta divulgati
dall'Emittente, ugualmente accessibili secondo le modalità sopra indicate.
Il paragrafo “Tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero avere ripercussioni sulle
prospettive dell'Emittente almeno per l’esercizio in corso” è sostituito dal seguente:
Considerate le attuali difficoltà del contesto macroeconomico, gli obiettivi finanziari previsti dal Piano
Strategico, saranno rivisti, pur confermando le iniziative ad esso sottostanti. Le prospettive del 2013
riflettono questo nuovo scenario.
Margine d'interesse: prevedendo per tutto il 2013 tassi d'interesse a un livello persistentemente basso, una
scarsità nella domanda di finanziamenti e il costo dei nuovi finanziamenti fatti sul mercato superiore al costo
dei finanziamenti in scadenza, si attende per il margine d'interesse una tendenza al ribasso rispetto al 2012.
Questa tendenza potrebbe essere compensata dalle attività di riprezzamento e di rimodulazione.
Costi: sono state messe in campo nuove iniziative di gestione efficiente dei costi con l'obiettivo minimo di
confermare i costi 2012, nonostante gli investimenti in programma per la conformità regolamentare e
investimenti per il business.
Accantonamenti su crediti: si prevede che gli accantonamenti dovrebbero diminuire leggermente nel 2013
rispetto al 2012, grazie al miglioramento prudenziale della copertura effettuato nel 4° trimestre 2012.
Patrimonio: UniCredit conserva un Core Tier 1 Ratio a fine 2012 secondo Basilea 2,5 pari al 10,84% e un
Common Equity Tier 1 del 9,2% secondo le nuove regole di Basilea 3. Per il 2013 si conferma un livello
minimo Common Equity Tier 1 del 9%.
8
La Sezione III intitolata "Nota di Sintesi", parte III “Caratteristiche Essenziali degli Strumenti
Finanziari” paragrafo “Informazioni relative agli Strumenti Finanziari” viene modificata come segue.
III. CARATTERISTICHE ESSENZIALI DEGLI STRUMENTI FINANZIARI
INFORMAZIONI RELATIVE AGLI STRUMENTI FINANZIARI
Il paragrafo “Estremi dei provvedimenti di approvazione del Prospetto di Base” viene interamente
sostituito come segue:
Estremi dei provvedimenti di approvazione del Prospetto di Base: Il Prospetto di Base è stato depositato
presso la CONSOB in data 7 giugno 2012, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 12048237 del 6
giugno 2012. Il Primo Supplemento al Prospetto di Base è stato depositato presso la CONSOB in data 3
agosto 2012, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 12065452 del 2 agosto 2012. Il Secondo
Supplemento al Prospetto di Base è stato depositato presso la CONSOB in data 15 febbraio 2013, a seguito
di approvazione comunicata con nota n. 13012232 del 14 febbraio 2013. Il Terzo Supplemento al Prospetto
di Base è stato depositato presso la CONSOB in data 11 aprile 2013, a seguito di approvazione comunicata
con nota n. 13030717 dell’11 aprile 2013. Il Documento di Registrazione è stato depositato presso la
CONSOB in data 15 febbraio 2013 a seguito di approvazione comunicata con nota n. 13012232 del 14
febbraio 2013, Il Primo Supplemento al Documento di Registrazione è stato depositato presso la CONSOB
in data 11 aprile 2013, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 13030717 dell’’11 aprile 2013 e
sono inclusi mediante riferimento alla Sezione V del Prospetto di Base.
9
La Sezione V intitolata “Informazioni relative all’Emittente” viene sostituita integralmente come segue:
SEZIONE V – INFORMAZIONI RELATIVE ALL’EMITTENTE
La presente sezione include mediante riferimento le informazioni contenute nel Documento di Registrazione
sull'Emittente, depositato presso CONSOB in data 15 febbraio 2013 a seguito di approvazione comunicata
con nota n. 13012232 del 14 febbraio 2013 come aggiornato e modificato dal Primo Supplemento al
Documento di Registrazione depositato presso CONSOB in data 11 aprile 2013 a seguito di approvazione
comunicata con nota n. 13030717 dell’11 aprile 2013.
Il Documento di Registrazione e il Primo Supplemento al Documento di Registrazione sono consultabili sul
sito web dell'Emittente www.unicreditgroup.eu e copia cartacea dei documenti può essere ottenuta
gratuitamente presso la Sede Sociale in Roma, Via Alessandro Specchi, 16, e presso la Direzione Generale in
Milano, Piazza Cordusio. Ulteriori luoghi di messa a disposizione del Documento di Registrazione e del
Primo Supplemento al Documento di Registrazione saranno indicati nelle Condizioni Definitive.
10
Nella Sezione VI intitolata “Informazioni sugli Strumenti Finanziari e sull’Offerta”, Capitolo 5
“Informazioni Complementari”, il paragrafo 5.5 “Rating” è integralmente modificato come segue:
5.5
Rating
In data 18 marzo 2013 l’agenzia di rating Fitch ha allineato il rating di UniCredit S.p.A. al rating sovrano
dell’Italia, declassato l’8 marzo 2013. Di conseguenza il rating per il debito a lungo termine è stato rivisto a
“BBB+” da “A-” mentre il rating per il debito a breve termine “F2” è stato confermato. Il rating individuale
(Viability) è stato rivisto a “bbb+” da “a-”. L’outlook “negative” resta invariato.
Il testo completo del comunicato stampa di Fitch è disponibile sul sito web dell’agenzia di rating
www.fitchratings.com.
In data 1° ottobre 2012 l’agenzia di rating Standard & Poor’s (“S&P”) ha confermato i rating di UniCredit
S.p.A.. Tali rating erano stati allineati lo scorso 10 febbraio 2012 a quelli del debito sovrano (il rating di
lungo termine dell’Italia è “BBB+” e quello di breve termine è “A-2”, con outlook negativo) che, secondo i
criteri applicati al settore bancario da S&P, costituiscono una sorta di tetto nell’assegnazione del rating. Il
rating individuale di UniCredit è stato rivisto a “bbb+” da “a-” , per effetto della revisione al ribasso del
sistema bancario italiano (il “BICRA” - Banking Industry Country Risk Assessment - è passato da 4 a 5).
Il testo completo del comunicato stampa di Standard & Poor’s è disponibile sul sito web dell’agenzia di
rating www.standardandpoors.com.
In data 16 luglio 2012 l’agenzia di rating Moody’s ha rivisto i rating di UniCredit S.p.A. nell’ambito di una
generale revisione delle banche italiane a seguito del downgrade del debito sovrano avvenuto il 13 luglio
2012. L’agenzia ha ridotto di due “notches” da “A3” a “Baa2” il rating di UniCredit di lungo termine sui
depositi e sul debito allineandolo a quello dell’Italia perché, in base ai criteri applicati al settore bancario da
Moody’s, i rating di UniCredit, analogamente alle altre banche italiane, sono legati a quello dell’Italia in
considerazione dell’esposizione sul mercato domestico. Contemporaneamente, ha confermato a “C-” –
equivalente a baa2 – il rating individuale (“Bank Financial Strength Rating” o “BFSR”) ed a “Prime-2” il
rating di breve termine. L’outlook è negativo, in linea con quello sul rating sovrano.
Il testo completo del comunicato stampa di Moody’s è disponibile sul sito web dell’agenzia di rating
www.moodys.com.
Si riporta di seguito la tabella riassuntiva dei rating assegnati all’Emittente.
AGENZIE
DI
RATING
DEBITO A
BREVE
TERMINE
OUTLOOK
DEBITO
SUBORDINATO
LOWER TIER II
DEBITO A
LUNGO
TERMINE**
DATA DI
PUBBLICAZIONE
Fitch Ratings*
F2(1)
BBB+(2)
BBB(3)
negative (4)
18 marzo 2013
Standard & Poor's*
A-2(5)
BBB+(6)
BBB(7)
negative (8)
1° ottobre 2012
Moody's Investor
Service*
P-2(9)
Baa2(10)
Baa3(11)
negative (12)
16 luglio 2012
*
stabilita nel territorio dell’Unione Europea e registrata ai sensi del Regolamento CE n. 1060/2009 del Parlamento
Europeo e del Consiglio del 16 settembre 2009 sulle agenzie di rating.
** debito non subordinato e non garantito.
Fitch Ratings
(1)
F2: Buona capacità di riuscire ad assolvere tempestivamente agli impegni finanziari. (Fonte:
Fitch)
11
(2) (3)
BBB: Buona qualità del credito. I rating “BBB” indicano basse aspettative di default. La capacità di
far fronte agli impegni finanziari è considerata adeguata ma condizioni economiche o di business
avverse hanno maggiori probabilità di influire negativamente.
Il segno “+” o “-” può essere aggiunto ad un rating per denotare la posizione specifica
nell’ambito delle principali categorie di rating. Tali suffissi non vengono aggiunti alla categoria “AAA”
di rating a lungo termine IDR (Issuer Default Rating), o alle categorie di rating a lungo termine IDR
inferiore a “B”. (Fonte: Fitch)
(4)
Outlook negativo: l’outlook indica la probabile direzione che il rating assegnato può prendere in un
periodo di uno-due anni. Esso riflette tendenze finanziarie o di altro tipo che non hanno ancora raggiunto
un livello tale da determinare una variazione del rating, ma che possono farlo se dovessero
persistere. Gli outlook del rating positivi o negativi non implicano che un cambiamento del rating sia
inevitabile e, allo stesso modo, il rating con prospettive stabili può essere alzato o abbassato senza una
preventiva revisione dell’outlook, qualora le circostanze giustifichino tale azione.
A volte, dove la tendenza principale presenta forti elementi di conflitto positivi e negativi, l'outlook
del rating può essere descritto come in evoluzione. (Fonte: Fitch)
Standard & Poor's
(5)
A-2: Capacità elevata di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza
fissata, ma sensibile ad avverse condizioni economiche. (Fonte: Standard & Poor’s)
(6) (7)
BBB: Adeguata capacità di far fronte agli impegni finanziari ma più soggetta a condizioni
economiche avverse.
Le categorie di rating da ‘AA’ a ‘CCC’ possono essere modificate con l’aggiunta di un segno “più”
(+) o “meno” (-) per indicare la posizione specifica all’interno delle principali categorie di rating
(BBB+ rappresenta la qualità migliore, BBB- la peggiore). (Fonte: Standard & Poor’s).
(8)
Outlook negativo: l’outlook rappresenta un parere sulla probabile direzione che il rating assegnato
a un dato emittente prenderà nel medio periodo. L’outlook negativo significa che un rating
potrebbe subire un declassamento (“downgrade”). (Fonte: Standard & Poor’s).]
Moody's Investor Service
(9)
P-2: Gli emittenti (o le istituzioni di sostegno) con rating “Prime-2” hanno una notevole capacità di
rimborsare obbligazioni finanziarie a breve termine. (Fonte: Moody’s)
(10) (11)
Baa: i titoli obbligazionari con rating Baa sono soggetti ad un rischio di credito contenuto. Questi titoli
sono considerati appartenenti al livello intermedio della scala e, pertanto, non è da escludere che
possiedano talune caratteristiche speculative.
Ad ogni categoria di rating compresa tra Aa e Caa Moody’s aggiunge i numeri 1, 2 e 3.
L’aggiunta del numero 1 indica che l’obbligazione si colloca all’estremo superiore di quella
categoria; il numero 2 segnala che l’obbligazione si trova nella fascia intermedia, mentre l’aggiunta
del numero 3 ne indica il posizionamento sull'estremità inferiore della categoria in questione (Baa1
rappresenta la qualità migliore, Baa2 intermedia, Baa3 la peggiore). (Fonte: Moody’s)
(12)
Outlook negativo: l’outlook rappresenta un parere sulla probabile direzione che il rating assegnato a
un dato emittente prenderà nel medio periodo. L’outlook negativo significa che un rating potrebbe
subire un declassamento (“downgrade”). (Fonte: Moody’s)
Il Regolamento (CE) n. 1060/2009 relativo alle agenzie di rating del credito ha introdotto delle norme dirette
a garantire che tutti i rating creditizi emessi da agenzie di rating del credito registrate nell’Unione Europea
siano di qualità adeguata e siano emessi da agenzie di rating del credito soggette a requisiti rigorosi. Ai sensi
di tale normativa, le agenzie di rating del credito che vogliono operare nell’Unione Europea devono esservi
stabilite e registrarsi presso un’autorità competente di uno Stato membro. Le agenzie di rating già operanti
nell’Unione Europea prima del 7 giugno 2010 possono continuare ad emettere rating che siano pubblicati (o
distribuiti su abbonamento), salvo il caso di rifiuto della registrazione. Le agenzie di rating Fitch, Moody’s e
12
Standard & Poor's hanno sede nell’Unione Europea e hanno presentato domanda di registrazione a norma del
Regolamento (CE) n. 1060/2009 relativo alle agenzie di rating del credito. L’autorità competente in materia
in data 31 ottobre 2011 ha accolto la predetta richiesta di registrazione.
In occasione di ogni singola offerta nelle relative Condizioni Definitive verrà indicato il rating aggiornato. In
caso di downgrading durante il periodo di offerta, l’Emittente provvederà a redigere un apposito avviso agli
investitori ed un supplemento al prospetto.
Nelle Condizioni Definitive sarà riportato anche l’eventuale rating attribuito alle singole emissioni.
Non è stata richiesta l’attribuzione di un rating al Programma. L’Emittente ha altre obbligazioni valutate da
diverse agenzie di rating internazionali. Nei casi in cui l’Emittente abbia obbligazioni alle quali siano stati
attribuiti rating, tali rating non saranno necessariamente gli stessi che verrebbero assegnati alle Obbligazioni.
Un rating di un titolo non costituisce un invito ad acquistare, vendere o detenere i Titoli, incluse le
Obbligazioni, e può essere sospeso o modificato o cancellato in qualunque momento dalla relativa agenzia di
rating.
13
La copertina del “Modello delle Condizioni Definitive” di cui all’appendice II viene sostituita come
segue:
[LOGO RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO]
UNICREDIT S.p.A.
Società per azioni – Sede Sociale in Roma, Via Alessandro Specchi 16
Direzione Generale in Milano, Piazza Cordusio;
iscrizione al Registro delle Imprese di Roma, codice fiscale
e partita IVA n. 00348170101; iscritta all’Albo delle Banche
Capogruppo del Gruppo Bancario UniCredit,
Albo dei Gruppi Bancari: cod. 02008.1
Capitale sociale euro [●] interamente versato
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi
ed al Fondo Nazionale di Garanzia
CONDIZIONI DEFINITIVE
RELATIVE [ALL’OFFERTA] [E] [ALLA QUOTAZIONE] DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
“[INDICARE DENOMINAZIONE DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO]” SERIE [●] – ISIN [●] AI
SENSI DEL “PROSPETTO DI BASE 2012-2013 RELATIVO AL PROGRAMMA DI OFFERTA E/O
QUOTAZIONE DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DI UNICREDIT S.P.A. CON POSSIBILITÀ DI
SUBORDINAZIONE LOWER TIER II, RIMBORSO ANTICIPATO E/O AMMORTAMENTO,
DENOMINATI OBBLIGAZIONI ZERO COUPON, OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO, OBBLIGAZIONI
A TASSO FISSO CRESCENTE, OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO DECRESCENTE,
OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE CON POSSIBILITÀ DI CAP E/O FLOOR, OBBLIGAZIONI A
TASSO MISTO CON POSSIBILITÀ DI CAP E/O FLOOR, OBBLIGAZIONI CON CEDOLE
LEGATE ALLA VARIAZIONE DELL’INDICE DEI PREZZI AL CONSUMO CON POSSIBILITÀ DI
CAP E/O FLOOR” (IL PROGRAMMA), DEPOSITATO PRESSO LA CONSOB IN DATA 7 GIUGNO 2012
A SEGUITO DI APPROVAZIONE COMUNICATA CON NOTA N. 12048237 DEL 6 GIUGNO 2012 (IL
PROSPETTO DI BASE), DEL SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE DEPOSITATO PRESSO
LA CONSOB IN DATA 3 AGOSTO 2012 A SEGUITO DI APPROVAZIONE COMUNICATA CON
NOTA N. 12065452 DEL 2 AGOSTO 2012 (IL PRIMO SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI
BASE), DEL SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE DEPOSITATO PRESSO LA CONSOB IN
DATA 15 FEBBRAIO 2013 A SEGUITO DI APPROVAZIONE COMUNICATA CON NOTA N.
13012232 DEL 14 FEBBRAIO 2013 (IL SECONDO SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE) E
DEL SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE DEPOSITATO PRESSO LA CONSOB IN DATA
11 APRILE 2013 A SEGUITO DI APPROVAZIONE COMUNICATA CON NOTA N. 13030717
DELL’11 APRILE 2013 (IL TERZO SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE).
LE CONDIZIONI DEFINITIVE SONO STATE DEPOSITATE PRESSO LA CONSOB IN DATA [●]
Il presente documento costituisce le Condizioni Definitive relative [all'Offerta] [e] [alla Quotazione] delle
Obbligazioni di seguito descritte. Esso deve essere letto congiuntamente al Prospetto di Base, come
successivamente modificato e supplementato ed inclusivo dei documenti incorporati mediante riferimento, tra
cui il Documento di Registrazione depositato presso CONSOB in data 15 febbraio 2013 a seguito di
approvazione comunicata con nota n. 13012232 del 14 febbraio 2013 come successivamente
modificato e supplementato dal Primo Supplemento al Documento di Registrazione depositato
presso CONSOB in data 11 aprile 2013 a seguito di approvazione comunicata con nota n. 13030717
dell’11 aprile 2013 [indicare i supplementi] (il Documento di Registrazione).
14
Le informazioni complete sull’Emittente e [sull'Offerta] [e] [sulla Quotazione] possono essere ottenute solo
sulla base della consultazione congiunta del Prospetto di Base (ivi inclusi il Documento di Registrazione
ed il Primo Supplemento al Documento di Registrazione), del Primo Supplemento al Prospetto di Base, del
Secondo Supplemento al Prospetto di Base, del Terzo Supplemento al Prospetto di Base e delle presenti
Condizioni Definitive.
Il Prospetto di Base, il Primo Supplemento al Prospetto di Base, il Secondo Supplemento al Prospetto di
Base, il Terzo Supplemento al Prospetto di Base, il Documento di Registrazione, il Primo Supplemento al
Documento di Registrazione, i documenti ivi incorporati mediante riferimento, nonché le presenti Condizioni
Definitive sono disponibili sul sito web dell’Emittente www.unicreditgroup.eu e, ove applicabile, sul sito
del Responsabile del Collocamento e/o degli intermediari incaricati del collocamento. L’Emittente,
l’offerente e gli intermediari incaricati del collocamento o i soggetti che operano per conto di questi ultimi
consegnano gratuitamente a chi ne faccia richiesta una copia dei suddetti documenti in forma stampata.
[L'investimento nelle Obbligazioni Subordinate Lower Tier II comporta per l’investitore il rischio che, in
caso di liquidazione o di sottoposizione a procedure concorsuali dell’Emittente, la massa fallimentare
riesca a soddisfare soltanto i crediti che debbono essere soddisfatti con precedenza rispetto alle
obbligazioni subordinate e che pertanto lo stesso possa conseguire a scadenza perdite in conto capitale di entità
più elevata rispetto ai titoli di debito antergati alle obbligazioni subordinate. Queste ultime in caso di default
presentano infatti un rischio di mancato rimborso maggiore rispetto a quello di titoli obbligazionari senior
dello stesso emittente ed aventi la medesima scadenza. ]
[Le Obbligazioni con cedole legate alla variazione dell’Indice dei Prezzi al Consumo sono caratterizzate da
una specifica rischiosità connessa all’aleatorietà del rendimento, che necessita di un adeguato
apprezzamento da parte dell’investitore. È necessario che l’investitore concluda operazioni aventi ad
oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che esse
comportano, in quanto la loro complessità può favorire l’esecuzione di operazioni non appropriate. Pertanto,
l’investitore dovrà valutare il rischio dell’operazione e l’intermediario dovrà verificare se l’investimento è
appropriato per l’investitore ai sensi della normativa vigente. ]
L’adempimento della pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
[Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato il giudizio di ammissibilità alla quotazione presso il mercato Telematico
delle Obbligazioni (MOT) degli strumenti finanziari [emessi nell’ambito del Programma,] [con
provvedimento n. 6402 del 25 agosto 2009 confermato con provvedimento n. 6726 del 6 luglio 2010.][con
provvedimento n. LOL-000593 del 25 gennaio 2011.]
[La quotazione ufficiale dei Titoli sul mercato MOT è subordinata al rilascio del provvedimento di
ammissione da parte di Borsa Italiana S.p.A. La quotazione ufficiale nonché la data di inizio delle
negoziazioni sarà comunicata con un avviso pubblicato sul sito web dell’Emittente
www.unicreditgroup.eu [e del Responsabile del Collocamento] [indicare eventuali altri siti web].
[La quotazione ufficiale dei Titoli sul mercato MOT è stata deliberata mediante il provvedimento n.
[●] del [●] contenente il giudizio di conformità con il Programma.]
Gli investitori che intendono investire nelle Obbligazioni dovranno prendere atto dei potenziali rischi
correlati alle operazioni che li interessano e dovranno decidere di procedere con l’investimento solo dopo
aver considerato attentamente, avvalendosi altresì dell’assistenza dei loro consulenti finanziari, legali,
fiscali e di altro genere, l’idoneità dell’investimento nelle Obbligazioni alla luce delle particolari condizioni
in cui essi stessi versano (inclusa, a mero titolo esemplificativo e non esaustivo, la propria situazione
finanziaria e gli obiettivi dell’investimento).
[Le presenti Condizioni Definitive, congiuntamente al regolamento contenuto nel Prospetto di Base così
come successivamente modificato e supplementato, disponibile sul sito web dell’Emittente
www.unicreditgroup.eu e, ove applicabile, sul sito degli intermediari incaricati del collocamento, [altro]
costituiscono il Regolamento dei Titoli in oggetto.]
15
I riferimenti normativi contenuti nelle presenti Condizioni Definitive devono ritenersi relativi ai riferimenti
normativi così come di volta in volta modificati ovvero sostituiti dalla normativa di volta in volta vigente.
I termini di seguito utilizzati e non direttamente definiti hanno lo stesso significato attribuito loro nel
Prospetto di Base
16
Nella sezione 2 “Informazioni sulle caratteristiche dell’Emissione” del “Modello delle Condizioni
Definitive”, il paragrafo “Rating” viene sostituito integralmente come segue:
Rating
(Il presente paragrafo riporterà la tabella riassuntiva dei rating, una breve spiegazione del significato del
rating e l’illustrazione delle più recenti modifiche dei rating che hanno interessato l’Emittente in occasione
di ogni singola offerta)
Fitch Ratings
In data 18 marzo 2013 l’agenzia di rating Fitch ha allineato il rating di UniCredit S.p.A. al rating sovrano
dell’Italia, declassato l’8 marzo 2013. Di conseguenza il rating per il debito a lungo termine è stato rivisto a
“BBB+” da “A-” mentre il rating per il debito a breve termine “F2” è stato confermato. Il rating individuale
(Viability) è stato rivisto a “bbb+” da “a-”. L’outlook “negative” resta invariato.
Il testo completo del comunicato stampa di Fitch è disponibile sul sito web dell’agenzia di rating
www.fitchratings.com.
Standard & Poor’s
In data 1° ottobre 2012 l’agenzia di rating Standard & Poor’s (“S&P”) ha confermato i rating di
UniCredit S.p.A.. Tali rating erano stati allineati lo scorso 10 febbraio 2012 a quelli del debito sovrano (il
rating di lungo termine dell’Italia è “BBB+” e quello di breve termine è “A-2”, con outlook negativo) che,
secondo i criteri applicati al settore bancario da S&P, costituiscono una sorta di tetto nell’assegnazione del
rating. Il rating individuale di UniCredit è stato rivisto a “bbb+” da “a-”, per effetto della revisione al
ribasso del sistema bancario italiano (il “BICRA” - Banking Industry Country Risk Assessment - è passato
da 4 a 5).
Il testo completo del comunicato stampa di Standard & Poor’s è disponibile sul sito web dell’agenzia di
rating www.standardandpoors.com.
Moody’s
In data 16 luglio 2012 l’agenzia di rating Moody’s ha rivisto i rating di UniCredit S.p.A. nell’ambito di una
generale revisione delle banche italiane a seguito del downgrade del debito sovrano avvenuto il 13 luglio
2012. L’agenzia ha ridotto di due “notches” da “A3” a “Baa2” il rating di UniCredit di lungo termine sui
depositi e sul debito allineandolo a quello dell’Italia perché, in base ai criteri applicati al settore bancario da
Moody’s, i rating di UniCredit, analogamente alle altre banche italiane, sono legati a quello dell’Italia in
considerazione dell’esposizione sul mercato domestico. Contemporaneamente, ha confermato a “C-” –
equivalente a baa2 – il rating individuale (“Bank Financial Strength Rating” o “BFSR”) ed a “Prime-2” il
rating di breve termine. L’outlook è negativo, in linea con quello sul rating sovrano.
Il testo completo del comunicato stampa di Moody’s è disponibile sul sito web dell’agenzia di rating
www.moodys.com.
Si riporta di seguito la tabella riassuntiva dei rating assegnati all’Emittente.
AGENZIE
DI
RATING
*
DEBITO A
BREVE
TERMINE
DEBITO A
LUNGO
TERMINE**
[DEBITO
SUBORDINATO
LOWER TIER II]
OUTLOOK
DATA DI
PUBBLICAZIONE
[BBB(3)]
negative (4)
18 marzo 2013
Fitch Ratings*
F2(1)
BBB+( 2)
Standard & Poor's*
A-2(5)
BBB+ (6)
[BBB(7)]
negative (8)
1° ottobre 2012
Moody's Investor
Service*
P-2(9)
Baa2(10)
[Baa3(11)]
negative (12)
16 luglio 2012
stabilita nel territorio dell’Unione Europea e registrata ai sensi del Regolamento CE n. 1060/2009 del Parlamento
Europeo e del Consiglio del 16 settembre 2009 sulle agenzie di rating.
17
** debito non subordinato e non garantito.
Fitch Ratings
(1)
F2: Buona capacità di riuscire ad assolvere tempestivamente agli impegni finanziari.
(Fonte: Fitch)
(2)[(3)]
BBB: Buona qualità del credito. I rating “BBB” indicano basse aspettative di default. La
capacità di far fronte agli impegni finanziari è considerata adeguata ma condizioni economiche
o di business avverse hanno maggiori probabilità di influire negativamente.
Il segno “+” o “-” può essere aggiunto ad un rating per denotare la posizione specifica
nell’ambito delle principali categorie di rating. Tali suffissi non vengono aggiunti alla categoria
“AAA” di rating a lungo termine IDR (Issuer Default Rating), o alle categorie di rating a lungo
termine IDR inferiore a “B”. (Fonte: Fitch)
(4)
Outlook negativo: l’outlook indica la probabile direzione che il rating assegnato può prendere in
un periodo di uno-due anni. Esso riflette tendenze finanziarie o di altro tipo che non hanno ancora
raggiunto un livello tale da determinare una variazione del rating, ma che possono farlo se
dovessero persistere. Gli outlook del rating positivi o negativi non implicano che un cambiamento
del rating sia inevitabile e, allo stesso modo, il rating con prospettive stabili può essere alzato o
abbassato senza una preventiva revisione dell’outlook, qualora le circostanze giustifichino tale
azione.
A volte, dove la tendenza principale presenta forti elementi di conflitto positivi e negativi,
l'outlook del rating può essere descritto come in evoluzione. (Fonte: Fitch)
Standard & Poor's
(5)
A-2: Capacità elevata di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla
scadenza fissata, ma sensibile ad avverse condizioni economiche. (Fonte: Standard & Poor’s)
(6)[(7)]
BBB: Adeguata capacità di far fronte agli impegni finanziari ma più soggetta a condizioni
economiche avverse.
Le categorie di rating da ‘AA’ a ‘CCC’ possono essere modificate con l’aggiunta di un segno
“più” (+) o “meno” (-) per indicare la posizione specifica all’interno delle principali categorie di
rating (BBB+ rappresenta la qualità migliore, BBB- la peggiore). (Fonte: Standard & Poor’s)
(8)
Outlook negativo: l’outlook rappresenta un parere sulla probabile direzione che il rating
assegnato a un dato emittente prenderà nel medio periodo. L’outlook negativo significa che un
rating potrebbe subire un declassamento (“downgrade”). (Fonte: Standard & Poor’s).
Moody's Investor Service
(9)
P-2: Gli emittenti (o le istituzioni di sostegno) con rating “Prime-2” hanno una notevole capacità
di rimborsare obbligazioni finanziarie a breve termine. (Fonte: Moody’s)
(10)[(11)]
Baa: i titoli obbligazionari con rating Baa sono soggetti ad un rischio di credito contenuto. Questi
titoli sono considerati appartenenti al livello intermedio della scala e, pertanto, non è da escludere
che possiedano talune caratteristiche speculative.
Ad ogni categoria di rating compresa tra Aa e Caa Moody’s aggiunge i numeri 1, 2 e 3.
L’aggiunta del numero 1 indica che l’obbligazione si colloca all’estremo superiore di quella
categoria; il numero 2 segnala che l’obbligazione si trova nella fascia intermedia, mentre
l’aggiunta del numero 3 ne indica il posizionamento sull'estremità inferiore della categoria in
questione (Baa1 rappresenta la qualità migliore, Baa2 intermedia, Baa3 la peggiore). (Fonte:
Moody’s).
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(12)
Outlook negativo: l’outlook rappresenta un parere sulla probabile direzione che il rating
assegnato a un dato emittente prenderà nel medio periodo. L’outlook negativo significa che un
rating potrebbe subire un declassamento (“downgrade”). (Fonte: Moody’s)
[Al Titolo oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stato assegnato il rating [●]].
[L’Emittente non intende richiedere un rating per l’emissione dei Titoli oggetto delle presenti Condizioni
Definitive].
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