Novità
2
Razionalizzazione
della gamma Fondi
Nei prossimi mesi i Fondi Eurizon
Capital saranno interessati da alcune modifiche valide a decorrere dal
1º marzo o dal 30 maggio.
Riepiloghiamo di seguito le variazioni, i cui obiettivi sono il restyling
di alcuni Fondi e servizi e la semplificazione dell’offerta, attraverso la
riduzione del numero di Fondi che
presentano strategie di investimento analoghe o che hanno patrimoni
contenuti.
Dal 1° marzo 2011
Si riportano di seguito le variazioni che
acquisiranno efficacia con decorrenza
1° marzo 2011.
Tutti i Fondi
promossi e/o gestiti
dalla SGR
A decorrere dal 1º marzo 2011
verrà recepita la variazione della
sede legale della SGR, da “Piazzale
C a d or n a, 3 - 2 0 1 2 3 M i l a n o ” a
“Piazzetta Giordano Dell’Amore, 3 20121 Milano”. Restano immutati il
recapito telefonico e l’indirizzo
Internet della Società.
Per effetto di tale trasferimento, le
richieste di rimborso delle quote dei
Fondi inviate direttamente dai partecipanti alla SGR a mezzo lettera
raccomandata A.R. dovranno essere
indirizzate alla sede legale di Piazz et t a G io rd an o D e l l ’ A mo re 3 ,
20121 Milano.
Gli eventuali reclami dovranno essere inoltrati in forma scritta al medes i mo i n d i r i zz o , p re ss o l ’ U ff i c i o
Re c l a m i , o vv e ro t ra m i te f a x a l
numero 02.8810.2081.
A decorrere dal 1° marzo 2011
verrà recepito il trasferimento degli
Uffici di Torino della Banca Depositaria “State Street Bank S.p.A.”
presso i quali sono espletate le funzioni di emissione e rimborso dei
c e rt i f i c at i r ap p re se n t a ti v i d el l e
quote dei Fondi, da “Via Nizza,
280/1 - Palazzo Lingotto” a “Via
Nizza, 262/57 - Palazzo Lingotto”,
in Torino.
Aggiornamento orizzonti temporali in vigore dal 1° marzo 2011
Sulla base delle modalità di calcolo definite dalla Consob, vengono aggiornati
gli orizzonti temporali dei seguenti Fondi.
Fondo
Orizzonte
temporale
fino al 28.02.2011
(PIC)
Orizzonte
temporale
dall’1.03.2011
(PIC)
Eurizon Team 1
3
4
Eurizon Team 2
3
4
Eurizon Soluzione 10
4
6
Eurizon Obbligazionario Etico
6
3
Eurizon Diversificato Etico
5
3
Eurizon Azionario Internazionale Etico
10
7
Unibanca Azionario Europa
5
6
Eurizon Obiettivo Rendimento
Viene ridotta la commissione di sottoscrizione, prelevata sull’ammontare
delle somme investite (al momento
dell’acquisto), dall’1,50% allo 0,50%.
Viene contestualmente ridotto
l’orizzonte temporale di investimento indicato nel Prospetto d’offerta, da 4 anni a 3 anni, allineandolo a quello previsto nel Regolamento di gestione del Fondo.
Eurizon Rendita
Viene ridotta la commissione di
sottoscrizione, prelevata sull’ammontare delle somme investite,
dall’1,50% allo 0,50%.
Viene contestualmente ridotto
l’orizzonte temporale previsto nel
Prospetto d’offerta, da 6 anni a 4
anni.
Eurizon Focus Profilo
Prudente
Viene ridotta la commissione di sottoscrizione, prelevata sull’ammont a re d e l l e s o m m e i n v e s t i t e ,
dall’1,50% all’1%.
Eurizon Diversificato Etico e
Eurizon Focus Obbligazioni
Euro
Viene modificato lo scostamento
rispetto al benchmark da contenuto a significativo, in linea con uno
stile di gestione più attivo.
Fondi Eurizon Focus Garantito
giugno 2012, Eurizon Focus
Garantito settembre 2012,
Eurizon Focus Garantito dicembre
2012, Eurizon Focus Garantito
marzo 2013 ed Eurizon Focus
Capitale Protetto 12-2014
A decorrere dal 1° gennaio 2011 è
stata conferita delega di gestione ad
“Epsilon SGR S.p.A.”, con sede in
Milano, Piazzetta Giordano Dell’Amore
3, avente ad oggetto specifiche scelte
di investimento per i Fondi indicati.
“Epsilon SGR S.p.A.” è una Società di
Gestione del Risparmio appartenente
al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo,
specializzata nella gestione dei prodotti
strutturati, quali, ad esempio, Fondi
protetti/garantiti.
Fondi Eurizon Liquidità,
Eurizon Focus Tesoreria Euro
ed Eurizon Focus Tesoreria Dollaro
A decorrere dal 1º febbraio 2011 è
stata conferita delega di gestione ad
“Eurizon Capital S.A.”, con sede in
Lussemburgo, 8 avenue de la Liberté,
avente ad oggetto specifiche scelte di
investimento per i Fondi indicati.
“Eurizon Capital S.A.”, Società di
Gestione appartenente al Gruppo
Bancario Intesa Sanpaolo, rappresenta
il polo per la gestione dei Fondi
monetari.
Osservatorio
Novità
3
Dal 30 maggio 2011
Si riportano di seguito le variazioni che
acquisiranno efficacia con decorrenza
30 maggio 2011.
I FONDI OGGETTO DI FUSIONE
Fondo incorporato
Fondo incorporante
Eurizon Azioni Italia 130/30
Eurizon Focus Azioni Italia
Eurizon Focus Azioni Euro
Eurizon Azioni Alto Dividendo Euro
(cambia denominazione in
Eurizon Azioni Area Euro)
Eurizon Azioni Europa Multimanager
Eurizon Focus Azioni Europa
Eurizon Azioni Mondo Multimanager
Eurizon Focus Azioni Internazionali
Intesa Casse del Centro Protezione
Dinamica
Eurizon Focus Rendimento Assoluto
2 anni
Le operazioni di fusione
tra Fondi
Al fine di razionalizzare la gamma dei
prodotti offerti e di eliminare alcune
sovrapposizioni tra Fondi che presentano caratteristiche sostanzialmente analoghe, i Fondi rappresentati a lato
saranno oggetto di fusione.
Le operazioni di fusione - approvate
dalla Banca d’Italia - sono di seguito illustrate nel dettaglio ed acquisiranno efficacia con decorrenza 30 maggio 2011.
Le operazioni di fusione si realizzeranno
mediante il trasferimento delle attività e
delle passività detenute da ciascun
Fondo incorporato al rispettivo Fondo
incorporante.
Le quote di ciascun Fondo incorporato
saranno automaticamente convertite in
quote del rispettivo Fondo incorporante
sulla base del rapporto tra i valori quota
dei due Fondi al 27 maggio 2011, ultimo giorno di valorizzazione immediatamente precedente la data di efficacia
della fusione.
Il passaggio dal Fondo incorporato
al Fondo incorporante avverrà automaticamente e senza oneri o spese
di alcun genere per i partecipanti e
manterrà inalterato il valore del
capitale alla data di conversione.
Ad operazione conclusa, la Società di
Gestione del Risparmio (di seguito, la
“SGR”) comunicherà a ciascun partecipante al Fondo incorporato il numero
delle quote attribuite per effetto della
fusione stessa.
A decorrere dal 1° marzo 2011 cesserà
la raccolta delle domande di sottoscrizione di quote dei Fondi incorporati,
anche mediante operazioni di spostamento da altri Fondi.
I versamenti effettuati nell’ambito dei
Piani Pluriennali di Investimento già sti-
pulati sui Fondi incorporati continueranno invece ad essere accettati fino al
16 maggio 2011 (data di pervenimento
alla SGR) e riprenderanno automaticamente sui Fondi incorporanti successivamente all’efficacia della fusione.
A decorrere dal 31 maggio 2011, i partecipanti ai Fondi incorporati in possesso di certificati fisici rappresentativi
delle quote dei medesimi, potranno
presentarli per l’annullamento e la
sostituzione, senza oneri a loro carico,
alla Banca Depositaria per il tramite dei
Soggetti Collocatori.
I partecipanti ai Fondi incorporati
potranno richiedere, sino al 27 maggio 2011 (data di pervenimento alla
SGR), la conversione delle quote
possedute in quote di un altro
Fondo gestito dalla SGR, in esenzione totale di commissioni e spese.
Le differenze tra le
caratteristiche dei Fondi
coinvolti nelle operazioni di
fusione
Nell’ambito di ciascuna operazione di
fusione, il Fondo incorporato e quello
incorporante sono caratterizzati da politiche di investimento omogenee o
comunque compatibili, pur presentando alcune differenze.
Alcuni profili di difformità sono inoltre
riscontrabili con riferimento agli oneri a
carico dei partecipanti e dei Fondi. Le
differenze maggiormente significative
Fondo incorporato
Eurizon Azioni Italia 130/30
tra le caratteristiche dei Fondi coinvolti
in ciascuna operazione di fusione sono
di seguito evidenziate nel dettaglio.
Eurizon Azioni Italia 130/30
Eurizon Focus Azioni Italia
Le politiche di investimento
Il Fondo incorporato e quello incorporante presentano caratteristiche del
tutto similari quanto a tipologia (Fondi
aperti non armonizzati), Categoria Assogestioni (Azionari Italia) finalità (crescita
significativa del capitale investito), orizzonte temporale (9 anni) e grado di
rischio (alto); le politiche di investimento
risultano tra loro omogenee.
I limitati profili di difformità tra le politiche di investimento dei due Fondi sono
evidenziati nella tabella riportata di
seguito.
Gli oneri a carico
dei partecipanti e del Fondo
Per effetto dell’operazione di fusione
non si determinerà alcuna variazione
degli oneri a carico dei partecipanti e
del Fondo. Il regime commissionale
previsto dal Fondo incorporante risulta infatti identico a quello previsto
dal Fondo incorporato.
Fondo incorporante
Eurizon Focus Azioni Italia
nuova denominazione:
Eurizon Azioni Italia
Isin portatore
IT0001051652
IT0001021192
Politica
di investimento
(estratto)
Operazioni in strumenti finanziari derivati:
Utilizzo di strumenti finanziari derivati con
finalità di investimento fino al 100% del
valore complessivo netto del Fondo.
L’esposizione azionaria complessiva non
può superare il 200% del valore complessivo netto del Fondo.
Operazioni in strumenti finanziari derivati:
Utilizzo di strumenti finanziari derivati con
finalità di investimento fino al 40% del
valore complessivo netto del Fondo.
L’esposizione azionaria complessiva non
può superare il 140% del valore complessivo netto del Fondo.
Stile di gestione
La SGR adotta uno stile di gestione particolarmente attivo.
La SGR adotta uno stile di gestione attivo.
Novità
4
Eurizon Focus
Azioni Euro
Eurizon Azioni Europa
Multimanager
Eurizon Azioni Mondo
Multimanager
Eurizon
Azioni Alto Dividendo Euro
Eurizon Focus
Azioni Europa
Eurizon Focus
Azioni Internazionali
Le politiche di investimento
Il Fondo incorporato e quello incorporante presentano caratteristiche del
tutto similari quanto a tipologia
(Fondi aperti armonizzati), Categoria
Assogestioni (Azionari Area Euro),
finalità (crescita significativa del capitale investito), orizzonte temporale (9
anni) e grado di rischio (alto); le politiche di investimento risultano tra
loro omogenee.
I limitati profili di difformità tra le politiche di investimento dei due Fondi
sono evidenziati nella tabella sotto
riportata.
Le politiche di investimento
Il Fondo incorporato e quello incorporante presentano caratteristiche del
tutto similari quanto a finalità (crescita significativa del capitale investito),
Categoria Assogestioni (Azionari
Europa), orizzonte temporale (9 anni)
e grado di rischio (alto); le politiche di
investimento sono inoltre caratterizzate da un elevato grado di compatibilità.
Nell’ambito del medesimo universo
investibile (strumenti finanziari di
natura azionaria di emittenti europei),
il Fondo incorporato investe principalmente in altri Fondi comuni di investimento e Sicav (Società di investiment o a c a p i t a l e v a r i a b i l e ) m e n t re i l
Fondo incorporante investe principalmente in titoli.
I limitati profili di difformità tra le politiche di investimento dei due Fondi sono
evidenziati nella tabella a pag. 5.
Gli oneri a carico
dei partecipanti e del Fondo
Per effetto dell’operazione di fusione
non si determinerà alcuna variazione
degli oneri a carico dei partecipanti e
del Fondo. Il regime commissionale
previsto dal Fondo incorporante risulta infatti identico a quello previsto
dal Fondo incorporato.
Gli oneri a carico
Si segnala che il parametro di riferi- dei partecipanti e del Fondo
mento utilizzato dal Fondo incorporaPer effetto dell’operazione di fusione
to “Eurizon Focus Azioni Euro” ai fini
varierà la misura annua della provvidel calcolo della provvigione di incengione di gestione, dall’1,80% attualtivo è 95% MSCI Emu; 5% MTS “ex
mente previsto dal Fondo incorporato
Banca d’Italia” BOT lordo, mentre il
“Eurizon Azioni Europa Multimanaparametro di riferimento utilizzato
ger”, all’1,90%, aliquota prevista dal
dal Fondo incorporante “Eurizon
Fondo incorporante “Eurizon Focus
Azioni Alto Dividendo Euro” sarà
Azioni Europa”.
95% FTSEurofirst 300 Eurozone; 5%
Per effetto dell’operazione di fusioMTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo.
ne varierà inoltre il parametro di
riferimento utilizzato ai fini del calLe altre variazioni
colo della provvigione di incentivo:
relative al Fondo incorporante
da 95% FTSE Eurotop 100 in Euro;
Il Fondo incorporante varierà la pro5% JP Morgan Euro Cash Index 1
pria tipologia in Fondo ad accumumese (attualmente previsto per il
lazione; i proventi realizzati non verFondo incorporato) a 95% MSCI
ranno pertanto distribuiti ai partecipanEurope in Euro; 5% MTS “ex Banca
ti, ma resteranno compresi nel patrimod’Italia” BOT lordo (previsto per il
nio del Fondo.
Fondo incorporante).
Fondo incorporato
Eurizon Focus Azioni Euro
Le politiche di investimento
Il Fondo incorporato e quello incorporante presentano caratteristiche del
tutto similari quanto a finalità (crescita
significativa del capitale investito),
Categoria Assogestioni (Azionari Internazionali) e grado di rischio (alto); le
politiche di investimento sono inoltre
caratterizzate da un elevato grado di
compatibilità. Nell’ambito del medesimo universo investibile (strumenti
finanziari di natura azionaria di emittenti di ogni area geografica), il Fondo
incorporato investe principalmente in
altri Fondi comuni di investimento e
Sicav (Società di investimento a capitale
variabile) mentre il Fondo incorporante
investe principalmente in titoli.
I limitati profili di difformità tra le politiche di investimento dei due Fondi sono
evidenziati nella tabella a pag. 6.
Gli oneri a carico
dei partecipanti e del Fondo
Per effetto dell’operazione di fusione
varierà la provvigione annua di gestione, dall’1,80% attualmente previsto
dal Fondo incorporato “Eurizon Azioni
Mondo Multimanager”, all’1,90%,
previsto dal Fondo incorporante “Eurizon Focus Azioni Internazionali”.
Varierà inoltre il parametro di riferimento utilizzato ai fini del calcolo
della provvigione di incentivo: da
30% MSCI Europe in Euro; 35%
MSCI USA in Euro; 15% MSCI Pacific
in Euro; 15% MSCI Emerging Markets in Euro; 5% JP Morgan Euro
Cash Index 1 mese (Fondo incorporato) a 95% MSCI World in Euro; 5%
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
(Fondo incorporante).
Varierà infine il compenso riconosciuto alla Banca Depositaria per l’incarico svolto, dallo 0,06% allo 0,10%.
Fondo incorporante
Eurizon Azioni Alto Dividendo Euro
nuova denominazione:
Eurizon Azioni Area Euro
Isin portatore
IT0000386927
IT0001050225
Obiettivo
della gestione
perseguire una politica di investimento finalizzata a creare “valore aggiunto” rispetto al
seguente benchmark:
95% MSCI Emu
5% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
perseguire una politica di investimento finalizzata a creare “valore aggiunto” rispetto al
seguente benchmark:
95% FTSEurofirst 300 Eurozone;
5% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
Novità
5
Fondo incorporato
Eurizon Azioni
Europa Multimanager
Fondo incorporante
Eurizon Focus Azioni Europa
nuova denominazione:
Eurizon Azioni Europa
Tipologia
Fondo non armonizzato
Fondo armonizzato
Isin portatore
IT0001273769
IT0001050167
Sistema di appartenenza
Sistema Risposte
Sistema Mercati
Obiettivo
della gestione
perseguire una politica di investimento
finalizzata a creare “valore aggiunto”
rispetto al seguente benchmark:
95% FTSE Eurotop 100 in Euro
5% JP Morgan Euro Cash Index 1 mese
perseguire una politica di investimento finalizzata a creare “valore aggiunto” rispetto al
seguente benchmark:
95% MSCI Europe in Euro
5% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
Scostamento
dal benchmark
rilevante
significativo
Politica di investimento
(estratto)
Tipologia di strumenti finanziari e valuta di
denominazione
principalmente di natura azionaria denominati nelle valute dei Paesi dell’Unione
Europea.
Tipologia di strumenti finanziari e valuta di
denominazione
principalmente di natura azionaria denominati in Euro, in sterline e in franchi svizzeri.
Investimento principale in OICR armonizzati e non armonizzati aperti compatibili con la politica di investimento.
Investimento in OICR armonizzati e non
armonizzati aperti compatibili con la
politica di investimento fino al 10% del
totale delle attività.
Investimento residuale in Fondi speculativi.
Stile di gestione
Operazioni in strumenti finanziari derivati:
La SGR utilizza strumenti finanziari derivati
con finalità di copertura dei rischi, di
buona gestione del Fondo e di investimento. In relazione alla finalità di investimento,
il Fondo si avvale di una leva finanziaria
tendenzialmente compresa tra 1 e 1,50.
In quest’ultimo caso l’effetto sul valore
della quota derivante da variazioni dei
prezzi degli strumenti finanziari in cui il
Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato tendenzialmente fino ad un massimo del 50%. Tale
effetto di amplificazione si verifica sia per i
guadagni che per le perdite.
Operazioni in strumenti finanziari derivati:
La SGR utilizza strumenti finanziari derivati
con finalità di copertura dei rischi, di buona
gestione del Fondo e di investimento. In
relazione alla finalità di investimento, il
Fondo si avvale di una leva finanziaria tendenzialmente compresa tra 1 e 1,30. In
quest’ultimo caso l’effetto sul valore della
quota derivante da variazioni dei prezzi degli
strumenti finanziari in cui il Fondo è esposto
attraverso strumenti derivati risulterebbe
amplificato tendenzialmente fino ad un
massimo del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni che per le
perdite.
La SGR adotta uno stile di gestione attivo. La scelta degli OICR è effettuata
attraverso processi di valutazione di
natura quantitativa e qualitativa,
tenuto conto della specializzazione
del gestore e dello stile di gestione
adottato, nonché delle caratteristiche
degli strumenti finanziari sottostanti.
Gli OICR sono selezionati fra quelli
promossi o gestiti dalla Società di
gestione e da altre Società del gruppo (OICR “collegati”) e quelli gestiti
da primarie società, sulla base della
qualità e consistenza dei risultati e
della trasparenza nella comunicazione, nonché della solidità del processo
d’investimento valutato da un apposito team di analisti.
La SGR adotta uno stile di gestione attivo.
La selezione degli investimenti viene
effettuata sulla base dell’analisi delle
principali variabili macroeconomiche e
dei tassi di interesse all’interno dell’area
geografica di investimento nonché sulla
base dell’analisi fondamentale e strategica delle singole società (dati finanziari, quota di mercato, piani di sviluppo,
qualità del management) con l’obiettivo
di identificare quei titoli che, rispetto al
mercato od al settore di appartenenza,
forniscono le migliori prospettive di
apprezzamento.
Novità
6
Fondo incorporato
Eurizon Azioni
Mondo Multimanager
Fondo incorporante
Eurizon Focus Azioni Internazoinali
nuova denominazione:
Eurizon Azioni Internazionali
Tipologia
Fondo non armonizzato
Fondo armonizzato
Isin portatore
IT0003014146
IT0001080446
Sistema di appartenenza
Sistema Risposte
Sistema Mercati
Orizzonte temporale
d’investimento
consigliato
10 anni
9 anni
Obiettivo
della gestione
perseguire una politica di investimento
finalizzata a creare “valore aggiunto”
rispetto al seguente benchmark:
30% MSCI Europe in Euro
35% MSCI USA in Euro
15% MSCI Pacific in Euro
15% MSCI Emerging Markets in Euro
5% JP Morgan Euro Cash Index 1 mese
perseguire una politica di investimento finalizzata a creare “valore aggiunto” rispetto al
seguente benchmark:
95% MSCI World in Euro
5% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
Scostamento dal
benchmark
rilevante
significativo
Politica di investimento
(estratto)
Investimento principale in OICR armonizzati e non armonizzati aperti compatibili con la politica di investimento.
Investimento in OICR armonizzati e non
armonizzati aperti compatibili con la
politica di investimento fino al 10% del
totale delle attività.
Investimento residuale in Fondi speculativi.
Operazioni in strumenti finanziari derivati:
Operazioni in strumenti finanziari derivati:
La SGR utilizza strumenti finanziari derivati La SGR utilizza strumenti finanziari derivati
con finalità di copertura dei rischi, di con finalità di copertura dei rischi, di buona
buona gestione del Fondo e di investimen- gestione del Fondo e di investimento. In relato. In relazione alla finalità di investimento, zione alla finalità di investimento, il Fondo si
il Fondo si avvale di una leva finanziaria avvale di una leva finanziaria tendenzialmentendenzialmente compresa tra 1 e 1,50. te compresa tra 1 e 1,30. In quest’ultimo
In quest’ultimo caso l’effetto sul valore caso l’effetto sul valore della quota derivante
della quota derivante da variazioni dei da variazioni dei prezzi degli strumenti finanprezzi degli strumenti finanziari in cui il ziari in cui il Fondo è esposto attraverso struFondo è esposto attraverso strumenti deri- menti derivati risulterebbe amplificato tenvati risulterebbe amplificato tendenzial- denzialmente fino ad un massimo del 30%.
mente fino ad un massimo del 50%. Tale Tale effetto di amplificazione si verifica sia per
effetto di amplificazione si verifica sia per i i guadagni che per le perdite.
guadagni che per le perdite.
Stile di gestione
La SGR adotta uno stile di gestione attivo.
La scelta degli OICR è effettuata attraverso processi di valutazione di natura
quantitativa e qualitativa, tenuto
conto della specializzazione del gestore e dello stile di gestione adottato,
nonché delle caratteristiche degli strumenti finanziari sottostanti. Gli OICR
sono selezionati fra quelli promossi o
gestiti dalla Società di gestione e da
altre Società del gruppo (OICR “collegati”) e quelli gestiti da primarie società, sulla base della qualità e consistenza dei risultati e della trasparenza nella
comunicazione, nonché della solidità
del processo d’investimento valutato
da un apposito team di analisti.
La SGR adotta uno stile di gestione attivo che
integra il contributo discrezionale dei
gestori con l’apporto di modelli quantitativi. A tale scopo viene utilizzato un set di
modelli ciclici, valutativi e di momentum. I
modelli ciclici analizzano l’impatto atteso
sulle attività finanziarie della dinamica
delle principali variabili macroeconomiche. L’analisi del ciclo economico è integrata da considerazioni sul grado di
sopra/sottovalutazione del mercato azionario ed obbligazionario ed, all’interno di
questi, di aree geografiche e settori,
rispetto a valori di equilibrio stimati
(modelli valutativi). Le analisi cicliche e
valutative, integrate dalle indicazioni provenienti dall’osservazione della dinamica
dei prezzi e del sentiment di mercato
(modelli di momentum), sono alla base
delle decisioni concernenti l’allocazione
complessiva del portafoglio. La selezione
dei singoli titoli viene effettuata sia
mediante l’utilizzo di appositi modelli
quantitativi che attraverso l’analisi fondamentale e strategica delle singole società.
Novità
7
Altre modifiche
Si riportano di seguito le variazioni apportate ai Fondi non interessati da operazioni
di fusione che acquisiranno efficacia con
decorrenza 30 maggio 2011.
Tutti i Fondi promossi e/o gestiti
dalla SGR
Viene adeguata, nell’ambito della
politica di investimento, la definizione degli investimenti ammissibili
di ciascun Fondo, al fine di allineare i
testi regolamentari alle vigenti disposizioni normative. Tale modifica non
determina alcuna variazione rispetto
alla politica di investimento attualmente perseguita da ciascun Fondo.
Viene eliminato il sostantivo
“Focus”, ove previsto, dalla denominazione dei Fondi appartenenti ai
Sistemi “Strategie di Investimento” e
“Mercati”.
Fondi che prevedono Piani
Pluriennali di Investimento
e Servizi
I “Piani Pluriennali di Investimento”
vengono ridenominati “Piani di
Accumulo”, in conformità alla terminologia utilizzata nei Prospetti d’offerta.
Viene introdotta la previsione della
chiusura del Piano al termine dei
versamenti previsti, al fine di semplificare la gestione amministrativa dei
Piani di Accumulo.
Vengono ridenominati alcuni Servizi e le opzioni dei Piani Sistematici di Rimborso, secondo quanto
indicato nella tabella a fondo pagina.
Fondi appartenenti
al “Sistema Mercati”
Eurizon Azioni
Alto Dividendo Euro
Viene variata la denominazione del
Fondo in “Eurizon Azioni Area Euro”;
Viene modificata la tipologia del
Fondo, da Fondo a distribuzione dei
ricavi a Fondo ad accumulazione; i
proventi realizzati non verranno pertanto distribuiti ai partecipanti, ma
resteranno compresi nel patrimonio
del Fondo.
Viene variata la composizione del
benchmark e del parametro di
riferimento utilizzato nel calcolo
della provvigione di incentivo, al fine
di meglio rappresentare l’universo
investibile rappresentato dagli strumenti finanziari di natura azionaria
di emittenti dell’Area Euro:
Eurizon Azioni Alto Dividendo Euro
Attuale Benchmark /
Attuale Parametro di riferimento
95%
5%
MSCI Emu Value
MTS “ex Banca d’Italia” BOT
lordo
Nuovo Benchmark /
Nuovo Parametro di riferimento
95% FTSE Eurobloc 300
5% MTS “ex Banca d’Italia”
BOT lordo
In grassetto le variazioni apportate
Eurizon Azioni
Salute e Ambiente
Viene introdotta una precisazione
nell’ambito della politica di investimento perseguita dal Fondo: gli investimenti sono effettuati anche in titoli
azionari di emittenti operanti nello sviluppo di tecnologie ambientali.
Viene variata la composizione del
benchmark e del parametro di riferimento utilizzato nel calcolo della
provvigione di incentivo, al fine di rappresentare la componente del settore
ambiente:
Eurizon Azioni Salute e Ambiente
Attuale Benchmark /
Attuale Parametro di riferimento
95%
5%
MSCI Health Care in Euro
MTS “ex Banca d’Italia”
BOT lordo
Nuovo Benchmark /
Nuovo Parametro di riferimento
80% MSCI Health Care in Euro
15% FTSE ET50 in Euro
5% MTS “ex Banca d’Italia”
BOT lordo
Eurizon Focus Obbligazioni
Euro Breve Termine
Viene modificata la periodicità di
distribuzione dei ricavi, da trimestrale a semestrale, con riferimento al
30 giugno ed al 31 dicembre di ogni
anno, al fine di rendere maggiormente significativo l’importo dei ricavi da
distribuire ai partecipanti al Fondo.
Fondi appartenenti
al “Sistema Strategie
di Investimento”
Eurizon Focus Rendimento
Assoluto 2 anni, Eurizon Focus
Rendimento Assoluto 3 anni
Vengono variate le modalità di calcolo della provvigione di incentivo,
mediante l’introduzione dell’“High
Watermark” (v. glossario a pag. 9).
Inoltre, per il Fondo Eurizon Focus
Rendimento Assoluto 2 anni, viene
variato l’obiettivo di rendimento
del Fondo, da MTS “ex Banca d’Italia” BOT netto + 0,60% a MTS “ex
Banca d’Italia” BOT netto + 0,25%.
Viene conseguentemente aggiornato
il parametro di riferimento utilizzato ai fini del calcolo della provvigione di incentivo in linea con la
modifica dell’obiettivo del Fondo,
secondo quanto indicato nella
seguente tabella:
Eurizon Focus
Rendimento Assoluto 2 anni
Attuale Obiettivo di rendimento /
Attuale Parametro di riferimento
MTS “ex Banca d’Italia”
BOT netto + 0,60%
Nuovo Obiettivo di rendimento /
Nuovo Parametro di riferimento
MTS “ex Banca d’Italia”
BOT netto + 0,25%
In grassetto le variazioni apportate
In grassetto le variazioni apportate
Eurizon Focus Profilo Prudente
Eurizon Liquidità,
Eurizon Focus Tesoreria Euro
Viene introdotta una precisazione
nell’ambito delle regole di assegnazione delle quote di “Classe B”. In
particolare, le quote considerate ai
fini delle sottoscrizioni successive
saranno quelle rivenienti dalla posizione aperta all’atto della prima sottoscrizione.
Attuale denominazione del Servizio
Nuova denominazione del Servizio
Servizio Raddoppia in controtendenza
Servizio Consolida i risultati
Piani Sistematici di Rimborso:
- Opzione per importo prestabilito
- Opzione per performance maturate
- Opzione per importo variabile
Servizio Eurizon Raddoppia in controtendenza
Servizio Eurizon Consolida i risultati
Piani di Rimborso:
- Opzione Decumulo
- Opzione Performance
- Opzione Cedola
Viene modificata la denominazione
del Fondo in “Eurizon Profilo Conservativo”.
Viene variato il livello di VaR (v. glossario a pag. 9), definito su un orizzonte
temporale di un mese con un livello di
probabilità del 99%, da -1,30% a
-1,80%, al fine di disporre di un maggiore budget di rischio per far fronte a
situazioni di mercati particolarmente
volatili, da utilizzare in coerenza con le
caratteristiche del prodotto.
Viene conseguentemente modificato il grado di rischio del Fondo
indicato nel Prospetto d’offerta, da
“medio-basso” a “medio”. Varia
inoltre l’indicazione del livello di
rischio formulata nel Regolamento di
gestione, da “compreso tra medio-
Novità
Fondi Profilo: parametri di riferimento
Fondo
Attuale Parametro di riferimento
Profilo Prudente
85% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
10% JP Morgan Emu Government Bond Index
5% MSCI All Countries World in Euro
Profilo Moderato
40% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
35% JP Morgan Emu Government Bond Index
25% MSCI All Countries World in Euro
Profilo Dinamico
10% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
40% JP Morgan Emu Government Bond Index
50% MSCI All Countries World in Euro
Eurizon Focus Profilo Moderato
Viene variato il livello di VaR (v.
glossario a pag. 9), definito su un
orizzonte temporale di un mese con
un livello di probabilità del 99%, da
-3,00% a -3,60%, al fine di realizzare una maggior coerenza con gli altri
Fondi della Linea Profili.
Viene conseguentemente modificato
il grado di rischio del Fondo indicato nel Prospetto d’offerta, da “medio”
a “medio-alto”. Varia inoltre l’indicazione del livello di rischio formulata nel
Regolamento di gestione, da “compreso tra medio e medio-alto” a “compreso tra medio-alto e alto”.
Viene eliminato il limite minimo
all’esposizione azionaria, al fine di
aumentare la flessibilità della gestione del Fondo.
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 3,70%
Fondi appartenenti
al “Sistema Risposte”
Eurizon Team 1, Eurizon Team 2,
Eurizon Team 3, Eurizon Team 4
ed Eurizon Team 5
Vengono variate le modalità di calcolo della provvigione di incentivo: il valore quota viene confrontato
con il massimo tra un parametro di
mercato e un parametro monetario
più una maggiorazione; è inoltre
introdotto l’“High Watermark” (v.
glossario a pag. 9).
Per i Fondi Team 2, Team 3, Team 4 e
Team 5, il parametro di riferimento
considerato per ciascun Fondo e per
ciascuna Classe di quote, in ogni
giorno di valorizzazione, è il parametro che ha registrato l’incremento
percentuale più elevato rispetto
all’ultimo giorno di valorizzazione
dell’anno solare precedente, secondo
quanto indicato nella tabella a pag.
9 (Fondi Team: parametri di riferimento).
Eurizon Focus Profilo Dinamico
Viene eliminato il limite minimo
all’esposizione azionaria, al fine di
aumentare la flessibilità della gestione del Fondo.
Eurizon Focus Profilo Prudente,
Eurizon Focus Profilo Moderato
ed Eurizon Focus Profilo
Dinamico
Vengono variate le modalità di calcolo della provvigione di incentivo,
sostituendo il parametro di riferimento
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 1,80%
di mercato previsto per ciascun Fondo
con un indice monetario aumentato di
una maggiorazione ed inserendo
l’“High Watermark” (v. glossario a
pag. 9), al fine di allineare tale modalità di calcolo alla natura flessibile dei
Fondi.
I parametri di riferimento per il calcolo della commissione variano secondo
quanto indicato nella tabella sopra
riportata.
basso e medio” a “compreso tra
medio e medio-alto”.
Viene contestualmente aumentato
l’orizzonte temporale di investimento
indicato nel Prospetto d’offerta, da 3
a 4 anni.
8
Nuovo Parametro di riferimento
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,35%
Eurizon Team 3, Eurizon Team 4
ed Eurizon Team 5
Vengono ridotti i limiti minimi
all’esposizione azionaria, al fine di
allineare la gestione dei Fondi alla loro
value proposition, rappresentata dalla
combinazione tra natura flessibile e
natura bilanciata, secondo quanto
indicato nella tabella a pag. 9 (Fondi
Team: esposizione azionaria).
Eurizon Obiettivo Rendimento
Vengono variate le modalità di calcolo della provvigione di incentivo,
mediante l’introduzione dell’“High
Watermark” (v. glossario a pag. 9).
Fondi appartenenti
al “Sistema Etico”
Eurizon Obbligazionario Etico,
Eurizon Diversificato Etico
Viene modificata la composizione
del benchmark adottato da ciascun Fondo, sostituendo l’indice
“E thic al I ndex Euro Agency &
Supranational Bond”; tale sostituzione è motivata dalla scarsa liquidità dei titoli ad esso sottostanti nonché dall’estrema frammentazione
dei titoli costituenti l’indice (v. tabella sotto riportata).
Inoltre, per il Fondo Eurizon Obbligazionario Etico, viene variata la durata media finanziaria (duration) del
Fondo, da “tendenzialmente compresa tra 3 e 7 anni” a “tendenzialmente compresa tra 2,5 e 6,5 anni”.
Tutte le modifiche apportate trovano
evidenza negli aggiornati Regolamenti
di gestione dei Fondi. Copia di tali
Regolamenti sarà fornita gratuitamente
da Eurizon Capital SGR a tutti i partecipanti che ne faranno richiesta.
Fondi Etici: benchmark
Attuale Benchmark
Nuovo Benchmark
Eurizon Obbligazionario Etico
Eurizon Obbligazionario Etico
50% Ethical Index Euro Government Bond
30% Ethical Index Euro Corporate Bond
20% Ethical Index Euro Agency & Supranational Bond
Eurizon Diversificato Etico
55%
20%
10%
15%
Ethical Index Euro Government Bond 1-3 anni
Ethical Index Euro Agency & Supranational Bond
Ethical Index Euro Corporate Bond
E Capital Ethical Index Global in Euro
50% Ethical Index Euro Government Bond
30% Ethical Index Euro Corporate Bond
20% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
Eurizon Diversificato Etico
65% Ethical Index Euro Government Bond 1-3 anni
20% Ethical Index Euro Corporate Bond
15% E Capital Ethical Index Global in Euro
Novità
Fondi Team: parametri di riferimento
Fondo
Attuale Parametro di riferimento
Nuovo Parametro di riferimento
Team 1
Classe A 80% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,10%
20% JP Morgan Emu Government
Classe G
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,30%
Bond Index
Team 2
Classe A
55% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
35% JP Morgan Emu Government
Bond Index
Classe G 5% MSCI All Countries Europe in Euro
5% MSCI All Countries World in Euro
Team 3
Classe A
30% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
40% JP Morgan Emu Government
Bond Index
Classe G 15% MSCI All Countries Europe in Euro
15% MSCI All Countries World in Euro
9
Team 4
Classe A
10% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
40% JP Morgan Emu Government
Bond Index
Classe G 25% MSCI All Countries Europe in Euro
25% MSCI All Countries World in Euro
Team 5
Classe A
15% JP Morgan Euro Cash Index 3 mesi
15% JP Morgan Emu Government
Bond Index
Classe G 30% MSCI All Countries Europe in Euro
40% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,10%
ovvero 50% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
45% JP Morgan Emu Government Bond Index
5% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,30%
ovvero 50% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
45% JP Morgan Emu Government Bond Index
5% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,50%
ovvero 40% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
40% JP Morgan Emu Government Bond Index
20% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 0,85%
ovvero 40% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
40% JP Morgan Emu Government Bond Index
20% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 1,50%
ovvero 35% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
35% JP Morgan Emu Government Bond Index
30% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 1,90%
ovvero 35% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
35% JP Morgan Emu Government Bond Index
30% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 2,80%
ovvero 30% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
30% JP Morgan Emu Government Bond Index
40% MSCI All Countries World in Euro
MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo + 3,25%
ovvero 30% MTS “ex Banca d’Italia” BOT lordo
30% JP Morgan Emu Government Bond Index
40% MSCI All Countries World in Euro
Fondi Team: esposizione azionaria
Fondo Attuale limite all’esposizione azionaria
Nuovo limite all’esposizione azionaria
Team 3
Team 4
Team 5
Compresa tra il 5% ed il 50% delle attività del Fondo
Compresa tra il 20% ed il 70% delle attività del Fondo
Superiore al 30% delle attività del Fondo
Compresa tra il 10% ed il 50% delle attività del Fondo
Compresa tra il 30% ed il 70% delle attività del Fondo
Superiore al 40% delle attività del Fondo
Glossario
VaR
Il VaR (Value at Risk) è una misura di rischio che consente di
quantificare la perdita massima potenziale che il portafoglio del Fondo
può subire, con un dato livello di probabilità, su un determinato
orizzonte temporale.
Ad esempio, per il Fondo Eurizon Focus Profilo Prudente, un VaR pari
a 1,80%, definito su un orizzonte temporale di un mese con un livello
di probabilità del 99%, significa che il portafoglio è esposto ad una
perdita massima mensile dell’1,80%, con una stima che comprende
99 casi su 100.
High Watermark
Nel calcolo della provvigione di incentivo dei Fondi indicati nel testo,
viene introdotto l’High Watermark: per poter prelevare le provvigioni
di incentivo, il Fondo deve sia battere il parametro di riferimento
nell’anno solare sia essere superiore al valore che il Fondo stesso ha
raggiunto nell’ultimo giorno di valorizzazione degli anni precedenti.
La provvigione di incentivo risulterà pari al 20% del minor valore
maturato nell’anno solare tra:
a. l’incremento percentuale del valore della quota del Fondo rispetto
al più elevato valore registrato dalla stessa nell’ultimo giorno di
valorizzazione degli anni precedenti;
b. la differenza tra l’incremento percentuale del valore della quota
del Fondo e l’incremento percentuale del valore del parametro di
riferimento nell’anno solare.
La provvigione di incentivo sarà applicata solo se il valore della quota
del Fondo risulti superiore al più elevato valore registrato dalla stessa
nell’ultimo giorno di valorizzazione degli anni precedenti.
Alla data del 30 maggio 2011, il più elevato valore registrato dalla
quota di ciascun Fondo sarà quello riferito al 30 dicembre 2010.
Alcuni esempi
Esempio 1
Valore quota Fondo a fine anno = 104
Valore quota fine anno precedente = 100
Maggior valore quota Fondo di fine anno negli anni passati = 98
Incremento annuo valore quota = [(104/100)-1]x100 = 4%
Incremento parametro di riferimento = 5%
Differenza tra incremento valore quota e incremento parametro di
riferimento = -1%
Il Fondo non ha battuto il parametro di riferimento.
Non si applica quindi la provvigione di incentivo.
Esempio 2
Valore quota Fondo a fine anno = 104
Valore quota fine anno precedente = 100
Maggior valore quota Fondo di fine anno negli anni passati = 106
Il valore quota è inferiore al maggior valore quota Fondo di fine anno
degli anni passati. Non si applica quindi la provvigione di incentivo.
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