Approfondimenti sul bilancio
Problematiche di bilancio nel contesto
della crisi d’impresa
12 marzo 2012
1
Programma dell’incontro
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I segnali della crisi d’azienda e la valutazione della continuità
Mariadele Tremolada e Francesco Ferrara
I criteri di valutazione di bilancio in contesto di crisi
d’azienda(OIC5)
Francesco Ferrara
La ristrutturazione del debito e il bilancio (OIC6)
Pietro Nava
Le opzioni per l’imprenditore e il ruolo del professionista
Mariadele Tremolada
2
I segnali della crisi d’azienda e la valutazione
della continuità
•
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Cogliere i segnali di crisi d’azienda
Quali sono gli indicatori da monitorare
3
I segnali della crisi d’azienda e la valutazione
della continuità
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•
Redazione di bilanci intermedi/di situazioni contabili trimestrali o
quantomeno semestrali
Monitoraggio dei risultati economici, dell’esposizione bancaria, dei
margini di tesoreria e degli impegni di pagamento più prossimi
Piani aziendali o budget, se disponibili
Le operazioni con i soci e con eventuali altre parti correlate
4
Continuità aziendale – indicatori di rischio
Indicatori finanziari
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Deficit patrimoniale o circolante negativo
Prestiti in scadenza senza prospettive di rimborso o rinnovo
Dipendenza da prestiti a breve per finanziare attività a lungo
Cessazione del sostegno finanziario da finanziatori
Bilanci o budget con cash flow negativi
Principali indici economico-finanziari negativi
Consistenti perdite operative
Significative perdite di valore delle attività che generano cash
flow
Mancanza o discontinuità dei dividendi
5
Continuità aziendale – indicatori di rischio
Indicatori finanziari
10.
11.
12.
13.
Incapacità di saldare i debiti alla scadenza
Incapacità di rispettare le clausole contrattuali dei prestiti
(“rottura dei covenants”)
Cambiamento peggiorativo delle condizioni di pagamento
concesse dai fornitori
Incapacità di ottenere finanziamenti per sviluppo o investimenti
6
Continuità aziendale – indicatori di rischio
Indicatori gestionali
1.
2.
3.
Perdita di amministratori o dirigenti chiave senza riuscire a
sostituirli
Perdita di mercati, contratti, concessioni o fornitori
Difficoltà nell’organico del personale o nel flusso di
approvvigionamenti
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Continuità aziendale – indicatori di rischio
Altri indicatori
1.
2.
3.
Capitale ridotto sotto i limiti legali o non conformità ad altre
norme
Contenziosi legali o fiscali che potrebbero comportare obblighi
di risarcimento non rispettabili
Modifiche legislative o politiche con effetti sfavorevoli
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I segnali della crisi d’azienda e la valutazione
della continuità
Il presupposto della continuità aziendale (cd. Going concern)
•Richiamato dall’art.2423 bis CC (“prospettiva della continuazione
dell’attività”)
•Non presente esplicitamente nei principi contabili OIC
•Postulato presente nei principi internazionali (“impresa in
funzionamento”)
•Orizzonte di valutazione – dodici mesi dalla data del bilancio
•Principio di revisione 570
•
9
I segnali della crisi d’azienda e la valutazione
della continuità
IAS 1 –p.23-24
“Nel determinare se il presupposto della prospettiva della continuazione della
attività è applicabile, la direzione aziendale tiene conto di tutte le informazioni
disponibili sul futuro, che è relativo ad almeno, ma non limitato a,
dodici mesi dopo la data di riferimento del bilancio. Il grado
dell’analisi dipende dalle specifiche circostanze di ciascun caso. Quando
l’entità ha una storia di redditività e di facile accesso alle risorse finanziarie, la
conclusione che il presupposto della continuità aziendale sia appropriato può
essere raggiunta senza dettagliate analisi. In altri casi, la direzione aziendale
può aver bisogno di considerare una vasta gamma di fattori relativi alla
redditività attuale e attesa, ai piani di rimborso dei debiti e alle potenziali fonti
di finanziamento alternative, prima di ritenere che sussista il presupposto
della continuità aziendale”
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Continuità aziendale – Analisi tramite indici
Considerare sempre l’evoluzione degli indici da un esercizio all’altro
Il solo valore assoluto dell’indice potrebbe essere fuorviante
Scegliere gli indici considerando il settore in cui opera l’impresa
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Continuità aziendale – Alcuni indici
Disponibilità: attività correnti/passività correnti
Liquidità: (att. corr. – magazzino) / pass. correnti
Giorni di vendite in magazzino: 365/[costo del venduto/magazzino]
Giorni di vendite nei crediti comm.: 365/[vendite/clienti]
Rotazione delle attività: vendite/attività totali
Indebitamento: passività finanziarie totali/patrimonio netto
Patrimonializzazione: patrimonio netto / attività totali
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Continuità aziendale – Alcuni indici
Copertura delle immobilizzazioni:
[patr. netto+pass. a lungo]/immobilizzazioni
Redditività delle vendite: [vendite – costo del venduto]/vendite
Utile netto sulle vendite: utile netto/vendite
Redditività del capitale investito: utile netto/attività totali
Redditività del patrimonio netto: utile netto/[patr. netto – utile]
Vendite per addetto: vendite/numero degli addetti
Incidenza del costo del lavoro: costo del lavoro/vendite
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Continuità aziendale – Posizione finanziaria netta
A. Cassa …….
B. Altre disponibilità liquide (dettagli) ………
C. Titoli detenuti per la negoziazione ……..
D. Liquidità (A) + (B) + (C) ………………
E. Crediti finanziari correnti ………………………….
F. Debiti bancari correnti …………….
G. Parte corrente dell’indebitamento non corrente ……
H. Altri debiti finanziari correnti ……
I. Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) …………….
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I) – (E) – (D) ………..
K. Debiti bancari non correnti ………………….
L. Obbligazioni emesse ……………
M Altri debiti non correnti ………….
N. Indebitamento finanziario non corrente (K) + (L) + (M) ……
O. Indebitamento finanziario netto (J) + (N) …………….
(raccomandazione CESR del 10/2/2005 n. 05-054b)
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Continuità aziendale – Monitoraggio linee di fido
Verificare l’esistenza, le modifiche e le condizioni di:
Indebitamento a lungo
Scoperti di conto corrente
Castelletti
Anticipi
Altre forme di indebitamento (leasing, ecc.)
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OIC 5 – Bilanci di liquidazione
Capitolo 7 – Le valutazioni nel bilancio di esercizio nell’ipotesi in cui
venga meno la validità del postulato del «Going Concern»
7.1 I criteri di redazione del bilancio del precedente esercizio in
ipotesi di liquidazione già deliberata o imminente
7.2 Gli effetti del venir meno del going concern a prescindere dallo
scioglimento e messa in liquidazione della società
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I criteri di valutazione di bilancio in contesto di
crisi d’azienda(OIC5)
La delibera di messa in liquidazione implica il venir meno del
postulato della continuità aziendale salvo che l’assemblea abbia
autorizzato l’esercizio provvisorio.
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I criteri di valutazione di bilancio in contesto di
crisi d’azienda(OIC5)
Il bilancio d’esercizio in caso di
•
•
di liquidazione già deliberata o imminente
•
criteri di funzionamento - OIC 5 par. 3.4.2
no going concern, ma non scioglimento/liquidazione
•
stato di liquidazione “di fatto” (cessazione delle attività
produttiva/disgregazione economica)
•
criteri di liquidazione - OIC5 par. 4
•
crisi d’azienda pervasiva con continuazione ridotta delle
attività
•
criteri di funzionamento - OIC 5 par. 3.4.2
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Liquidazione imminente e stato di crisi pervasiva
Non è possibile abbandonare i criteri di funzionamento e passare ai
criteri di liquidazione. Principi mutuati da quelli applicabili nella
redazione del rendiconto degli amministratori sulla gestione
(par.3.4.2)
Immobilizzazioni materiali e immateriali: non è possibile
capitalizzare nuovi oneri pluriennali. L’ammortamento prosegue
come prima.
•
Vite utili in caso di liquidazione imminente.
•
Avviamento
Partecipazioni: non ci sono particolari modifiche, salvo il controllo
del valore recuperabile per quelle strettamente dipendenti dalla
società che sarà posta in liquidazione.
Crediti: attento accertamento del valore di realizzo.
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Criteri di funzionamento - OIC 5 par. 3.4.2
Magazzino: svalutazione di giacenze fuori mercato o a lento rigiro.
•
semilavorati
•
valori di mercato
Lavori in corso su ordinazione: effetti da risoluzione di contratti e
penali per impegni non onorati.
Passività: nuovi o maggiori debiti derivanti da contratti con clienti,
fornitori, banche, dipendenti.
Tutte le rettifiche a conto economico. Non si rileva il fondo oneri di
liquidazione.
20
Informativa di bilancio
L’informativa
•
•
in RsG - risultati, prospettive, stato delle negoziazioni con i
finanziatori, etc.
in Nota integrativa
•
principi contabili
•
continuità aziendale
•
valutazioni
•
indebitamento
•
patrimonio netto (2446, 2447)
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Informativa di bilancio PR 570 – para 32
Nel caso in cui l’utilizzo del presupposto di continuità aziendale
risulta appropriato, ma esiste un’incertezza significativa, il
revisore deve valutare se il bilancio:
(a)
descrive adeguatamente i principali eventi o circostanze che
fanno sorgere dubbi significativi in merito alla capacità
dell’impresa di continuare la propria attività ed i piani della
direzione per far fronte a tali eventi o circostanze;
(a)
evidenzia chiaramente che esiste un’incertezza significativa
relativa a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi
significativi sulla continuità aziendale dell’impresa e, di
conseguenza, che la stessa può non essere in grado di realizzare
le proprie attività e far fronte alle proprie passività durante il
normale corso della sua attività.
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
1 Concordato preventivo (art. 160 l.f.)
2 Accordo di ristrutturazione del debito (art. 182-bis l.f.)
3. Piano di risanamento attestato (art. 67, c. 3, d l.f.)
4. Altre forme di ristrutturazione del debito:
-accordi stragiudiziali
-moratoria
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Data della ristrutturazione
1 concordato preventivo: omologato dal tribunale
2 ristrutturazione ex art. 182-bis: pubblicata in Registro delle
Imprese o omologa se prevista
3 piano di risanamento art. 67 c. 3 d: formalizzato accordo e
adesione creditori
4 altre operazioni: perfezionamento accordo tra le parti
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Possibili effetti:
Modifica di tasso, scadenza, ammontare
Estinzione parziale con cessione di attività
Conversione in capitale
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Riduzione del debito in linea capitale
Riduzione di interessi già maturati
Si rileva l’utile da ristrutturazione nel conto economico
Riduzione interessi futuri
Modifica tempi di rimborso
Nessuna rilevazione contabile
In bilancio riclassifica correnti/non correnti se necessaria
Benefici da riduzione del valore attuale dei pagamenti futuri non si
rileva contabilmente (prudenza OIC 19)
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Se socio rinuncia al credito riclassifica a riserva (o capitale) senza
passare da conto economico.
Moratoria Leasing
Sospensione dei pagamenti delle quote capitale implicite nei
contratti.
Nel periodo di sospensione canoni ridotti alla sola quota interessi
Durata del contratto prolungata di un uguale periodo
Rimodulazione della ripartizione del maxi-canone
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Estinzione del debito con cessione di attività
Differenza tra valore contabile dell’attività ceduta e del debito estinto
è provento o onere straordinario
Estinzione del debito mediante conversione in capitale
Differenza tra valore contabile del debito estinto e dell’aumento di
capitale è un sovrapprezzo. Nessuna rilevazione a conto economico
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Estinzione del debito mediante emissione di obbligazioni
convertibili
Differenza tra i valori contabili del debito estinto e del prestito
emesso è provento o onere straordinario
29
OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Costi connessi a ristrutturazione del debito
Consulenze, commissioni, altri costi: oneri straordinari nel conto
economico. Se rilevanti inserire «di cui Oneri derivanti dalla
ristrutturazione»
30
OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Derivati di copertura
Derivati di copertura che in seguito alla ristrutturazione non sono
più di copertura: le perdite nette maturate (fair value negativo):
accantonamento a fondo rischi rilevato come onere straordinario
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Informativa di bilancio
Descrizione della situazione di difficoltà e dell’esposizione debitoria
Operazione di ristrutturazione
Effetti della ristrutturazione
Posizione finanziaria netta
Altre informazioni
Avanzamento della ristrutturazione (rispetto delle condizioni)
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OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa
di bilancio
Rinegoziazione del debito
Operazioni con beneficio nullo o maggiormente onerose per il
debitore in difficoltà
Adeguamento al mercato di operazioni con debitore non in difficoltà
Variazione del debito rilevata a conto economico, altre variazioni
rilevate quando si manifestano (pro rata temporis salvo effetti
retroattivi), costi di rinegoziazione si imputano al conto economico
Informazioni dettagliate nella nota integrativa
33
Le opzioni per l’imprenditore e il ruolo del
professionista
La liquidazione dell’azienda
determinazione delle sbilancio patrimoniale
impossibilità di risanamento/ristrutturazione
34
Le opzioni per l’imprenditore e il ruolo del
professionista
Le scelte del debitore
liquidazione ordinaria
•
concordato stragiudiziale
•
procedura concorsuale
•
35
Le opzioni per l’imprenditore e il ruolo del
professionista
La fase pre-concorsuale
obbligo di ricorrere ad una procedura concorsuale
nel caso di stato di crisi irreversibile
•regolarizzazione degli aspetti formali
•corretta redazione dei bilanci d’esercizio
•i pagamenti preferenziali
•la salvaguardia del patrimonio aziendale
•
36
Appendice - I principi OIC emessi fino ad oggi
I principali effetti della riforma del diritto societario sulla
redazione del bilancio d’esercizio (7/2004)
2
Patrimoni e finanziamenti destinati ad uno specifico affare
(10/2005)
3
Le informazioni sugli strumenti finanziari da includere nella
nota integrativa e nella relazione sulla gestione (3/2006)
4
Fusione e scissione (1/2007)
5
Bilanci di liquidazione (6/2008)
6
Ristrutturazione del debito e informativa di bilancio (7/2011)
BOZZE
Certificati verdi
Quote di emissione gas a effetto serra
Aggiornamento OIC 16, 18, 19, 29
1
37
Appendice – Alcuni siti utili
•
•
•
Principi OIC
www.fondazioneoic.eu
Principi di revisione www.cndcec.it – Area istituzionale
Doc. 185
www.assirevi.it
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