Premuda IL GRUPPO PREMUDA Maggio 2005 La compagine azionaria Premuda Flottante 50,4% Navigazione Italiana 29,6% Duferco Italia Holding 5% Assicurazioni Generali 15% Tra i 3 azionisti di riferimento è stato stipulato un accordo valido fino al 31.12.07 riguardante il 45% del capitale volto a disciplinare il trasferimento delle azioni e le nomine degli organi sociali. Premuda La struttura del Gruppo Premuda Spa 100% Premuda International Sah Luxembourg 50% Sider Navi Spa Napoli La struttura del Gruppo Premuda International SAH Premuda Luxembourg 100% Jep Navegacao Lda - Madeira Premuda (Monaco) SAM 90% Monaco Suezmax Navegacao Lda (t.b.r.) 100% Moon Shipping Servicos e Navegacao Lda Madeira 90% Madeira Premuda (Atlantic) Inc. 50% Sider Navegacao Lda - Madeira 50% Panamax Navegacao - Madeira 100% Brig Shipping Lda – Madeira Società Holding Società Commerciali Società Armatoriali Società di Servizi 100% Perth Premuda Chartering Navegacao Lda 75% Premuda Bulk Navegacao Lda - Madeira 100% Houston Australian FPSO Management Pty Ltd Four Vanguard Servicos e Navegacao Lda - Madeira 100% Madeira 100% Premuda Gli uomini Alcide Ezio Rosina (72) Presidente Stefano Rosina (44) Amministratore Delegato Marco Tassara (44) Direttore Generale e C.F.O. Federico Beltrami (45) Fleet Manager Premuda LA FLOTTA La Flotta Premuda La Flotta Premuda è composta da 30 unità di cui 3 tankers e 5 bulk carriers in costruzione (di cui 1 tanker già venduta) per un totale di 2.049.600 DWT Flotta: F.P.S.O. Premuda Floating Production Storage Offloading unit Four Vanguard 1992/2003 94.000 DWT Premuda Flotta: tankers Four Sun * Four Smile * Four Island Four Bay Framura Four Springs Four Ketch * Four Schooner * Four Moon Four Etoiles Four Glens * Four Lochs * per un totale di (*): in locazione di lungo periodo 2003 2001 1995 1995 1993 1992 2003 2000 1984/2002 1984 1981/88 1981/88 160.000 DWT 160.000 DWT 94.000 DWT 94.000 DWT 94.000 DWT 94.000 DWT 73.100 DWT 73.100 DWT 65.100 DWT 54.500 DWT 51.300 DWT 51.300 DWT 1.064.400 DWT Premuda Flotta: bulk-carriers Four Coal Four Steel * Antonis p. (tbr) ** Four Sterling Four Iron Four Euro Sider Tis Sider Ponza Sider Capri 2000 1999 1984 1993 1987 1984 2005 2002 2002 per un totale di (*): in locazione di lungo periodo (**): impegno di acquisto per consegna 2006 74.400 DWT 74.400 DWT 77.100 DWT 69.600 DWT 67.400 DWT 64.200 DWT 19.000 DWT 10.300 DWT 10.300 DWT 466.700 DWT Flotta: in costruzione Premuda Aframax Tankers Ice Class Ice Class TBN * TBN TBN 2006 2006 2005 per un totale di 113.000 DWT 113.000 DWT 105.000 DWT 331.000 DWT (*): unità già venduta per consegna all’atto dell’ entrata in esercizio Handy Bulk-Carriers Sider Sider Sider Sider Sider TBN TBN TBN TBN TBN ** ** ** ** per un totale di 2006 2006 2007 2007 2007 18.500 DWT 19.000 DWT 19.000 DWT 18.500 DWT 18.500 DWT 93.500 DWT (**): contratti di acquisto definiti ma non ancora sottoscritti Premuda IL MERCATO fonte: Clarkson Research Studies Flotta Cisterniera Premuda HANDY navi fino a 50.000 TPL PANAMAX * navi da 50/80.000 TPL AFRAMAX * navi da 80/110.000 TPL SUEZMAX * navi da 110/200.000 TPL VLCC navi oltre 200.000 TPL * comparti in cui opera Premuda Flotta Cisterniera ORDER BOOK AL 30.4.05 31.12.01 31.12.02 31.12.03 31.12.04 30.04.05 Premuda Milioni tpl 125,5 124,8 SUEZMAX 39,4 41,8 43,4 AFRAMAX 50,6 53,7 PANAMAX 14,9 HANDY VLCC Totale Milioni di TPL 126,1 132,7 % sulla flotta 30.4 134,6 26,1 19,4% 45,8 46,4 11,8 25,3% 58,9 62,1 63,4 18,8 29,6% 14,5 14,6 16,5 16,7 9,8 58,7% 60,2 60,4 62,1 66,5 67,3 21,2 31,6% 290,6 295,2 305,1 323,6 328,4 87,7 26,7% Profilo età Panamax tankers > 20 anni 37% > 25 anni 9% 3000 2500 2000 1500 1000 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 1979 0 1977 500 1975 e prec Premuda Migliaia TPL Profilo età Aframax tankers > 20 anni 15% > 25 anni 7% Migliaia TPL 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 1979 0 1977 1000 1975 e prec Premuda 9000 Profilo età Suezmax tankers Migliaia TPL > 20 anni 11% > 25 anni 8% 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 1979 1977 0 1975 e prec Premuda 4500 Premuda Mercato dei noli cisternieri per viaggi spot anni Panamax $/g Var. Aframax Suezmax (moderna) (moderna) $/g Var. $/g Var. 1998 14.916 1999 12.133 - 19% 13.304 - 15% 16.398 - 26% 2000 28.375 133% 33.094 149% 44.486 171% 2001 26.300 - 7% 31.095 - 6% 33.865 - 24% 2002 16.566 - 37% 19.377 - 38% 19.765 - 24% 2003 28.833 74% 34.201 76% 41.633 111% 2004 42.158 46% 49.592 45% 74.975 80% 2005* 41.850 - 1% 40.462 - 18% 54.547 - 27% (*) sino al 30 aprile 2005 15.613 22.198 Premuda Mercato dei noli cisternieri per viaggi spot USD/giorno 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 1998 Aframax Suezmax Panamax 1999 2000 2001 2002 2003 2004 1.05.05 Premuda Flotta Bulk Carriers HANDY * navi fino a 35.000 TPL HANDYMAX navi da 35/50.000 TPL PANAMAX * navi da 50/80.000 TPL CAPESIZE navi oltre 80.000 TPL * comparti in cui opera Premuda Flotta Bulk Carriers ORDER BOOK AL 30.4.05 Premuda 31.12.01 31.12.02 31.12.03 31.12.04 30.04.05 Milioni tpl % sulla flotta al 30.4 CAPESIZE 90,2 93,1 98,1 106,9 108,9 37,1 34,1% PANAMAX 71,2 74,0 75,4 81,2 82,5 15,2 18,4% HANDYMAX 49,3 53,1 56,0 59,7 60,8 14,4 23,7% HANDYSIZE 75,5 74,5 73,8 74,5 74,8 4,9 6,6% 286,2 294,7 303,3 322,3 327,0 71,6 21,9% Totale Milioni di TPL Profilo età Handysize Bulkers > 20 anni 63% > 25 anni 31% Migliaia TPL 6000 5000 4000 3000 2000 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 1979 0 1977 1000 1975 e prec Premuda 7000 Profilo età Panamax Bulkers > 20 anni 23% > 25 anni 5% Migliaia TPL 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 1979 0 1977 1000 1975 e prec Premuda 9000 Premuda Mercato dei noli dei carichi secchi per viaggi spot anni Panamax USD/giorno (moderne) $/g Var. 40.000 35.000 1998 5.686 1999 6.370 12 % 2000 10.843 70 % 20.000 2001 8.921 - 18 % 15.000 2002 7.284 - 18 % 10.000 2003 19.091 162 % 5.000 2004 33.950 78 % 0 2005* 34.404 1% (*) fino al 30 aprile 2005 30.000 25.000 1997 Panamax 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Premuda I DATI ECONOMICI Premuda RISULTATI QUINQUENNIO 2000/04 Nel quinquennio 2000/2004 si è registrato un utile netto di €/mil 101,9. Il cash-flow è risultato di € /mil 208,1. Nel periodo, il Patrimonio Netto di pertinenza del Gruppo – dopo il pagamento di dividendi per €/mil 17,6 – si è incrementato del 68% (€/mil 61,4 di cui 11,1 apportati dagli azionisti). Premuda QUINQUENNIO 2000/04: risultati del Gruppo Tenuto conto dei dividendi 2004 corrisposti a maggio 2005, sono stati distribuiti 25,7 milioni di euro, pari al 27,6% dell’utile netto di pertinenza del Gruppo. Nel febbraio 2000 e nel maggio 2001 si sono perfezionati due aumenti gratuiti del Capitale Sociale, ciascuno con l’assegnazione di una azione ogni dieci possedute. Un ulteriore aumento gratuito con assegnazione di una azione ogni venti si è perfezionato a maggio 2005 Premuda Dati consolidati di Gruppo al 31.12.2004 79,4% Flotta €/mil 303,3 (di cui €/mil 27,2 in costruzione) 13,3% Circolante e liquidità €/mil 50,8 7,3% Altre immobilizzazioni €/mil 27,8 13,8% Debiti a breve e passività €/mil 52,9 43,1% Patrimonio netto €/mil 164,4 43,1% Debiti esigibili oltre 12 mesi €/mil 164,7 Premuda Conto economico Gruppo Premuda al 31.03.05 2004 2003 2002 2001 40,6 184,6 161,4 138,0 191,4 (23,3) (116,4) (120,3) (118,4) (134,6) Risultato operativo Ammortamenti Saldo proventi e oneri finanziari Saldo proventi e oneri straordinari Risultato prime delle imposte Imposte 17,3 (6,8) 68,2 (33,3) 41,1 (28,3) 19,6 (11,7) 56,8 (17,8) (1,8) (7,9) (0,1) 4,0 (11,7) 0,5 9,3 2,4 (1,3) (2,2) 9,2 .. 36,3 (0,3) 15,1 0,2 10,6 1,6 25,1 (1,2) Risultato del periodo 9,2 36,0 15,3 12,2 23,9 Quote di terzi Risultato di pertinenza del Gruppo 1,5 5,2 3,2 .. 0,1 7,7 30,8 12,1 12,2 23,8 Ricavi Costi gestione Flotta e spese generali Premuda Elementi significativi Gruppo Premuda al 31.03.05 €/mil 2004 €/mil 2003 €/mil 2002 €/mil 2001 €/mil Capitale investito netto 357,9 364,4 462,6 378,9 293,4 Immobilizzazioni nette 318,9 331,2 428,7 371,2 261,3 Indebitamento ed altre passività nette 153,2 166,8 293,7 251,5 146,7 Patrimonio netto (*) 151,0 151,2 117,4 116,4 114,5 EBDIT 17,9 77,6 43,5 18,3 54,6 Risultato operativo 17,3 68,3 41,2 19,6 56,8 Ammortamenti 6,8 33,3 28,3 11,7 17,8 Risultato (ante imposte) 9,2 36,4 15,1 10,6 25,1 Cashflow (ante imposte) 16,0 69,6 43,4 22,3 42,9 (*) quota del Gruppo Premuda Elementi significativi Gruppo Premuda al 31.03.05 2004 2003 2002 2001 Cambio medio € /USD Cambio € /USD a fine periodo 1,3129 1,2964 1,244 1,362 1,131 1,263 0,946 1,049 0,895 0,881 Risorse umane a fine periodo Personale di terra Marittimi 75 321 75 334 66 389 62 287 68 403 Totale 396 409 455 349 471 % % % % % 98 .. 2 93 1 6 89 3 8 96 3 1 85 4 11 100 100 100 100 100 Impiego del tempo/nave della Flotta: - per attività commerciale - per attesa carico - per sosta per lavori Totale Premuda Elementi significativi Gruppo Premuda al 31.03.05 2004 2003 2002 2001 0,85 0,90 2,00 1,76 1,13 Numero azioni emesse (mil) 140,8 134,1 62,1 62,1 62,1 Patrimonio netto per azione (Euro) 1,07* 1,13* 1,89 1,87 1,85 Debt/equity (*) post frazionamento valore nominale a 0,50 € Tasso medio omnicomprensivo Indebitamento al 31.03.05 80,6% 19,4% 100,0% - in Euro - in USD Scadenza debiti finanziari netti 31.03.05 (Euro/mil) - entro 1 anno - da 1 a 5 anni - oltre 5 anni al (6,6) 97,7 59,0 3,85% 4,06% 3,89% Premuda L’ANDAMENTO IN BORSA Premuda Premuda Ordinarie Premuda Premuda Ordinarie e Mibtel Raffronto performances Società Performances titolo azionario di navigazione quotate e indice Mib Prem\uda Premuda PremudaPremuda NavigazioneIndice Grandi Mibb Navi Montanari Veloci Premuda Anno anno 2000 anno 2001 anno 2002 anno 2003 2000 + 1° bim. 2004 Anno 2001 + % 56,05 7,11 % % + 56,05 + 7,11 - 5,44 + 27,14 + 30,11 %% - - 16,39 + 5,37 - 25,10 - 23,74 +- 14,92 23,16 - 3,96 Indice Mib % + 5,37 - 14,03 - 25,10 Anno 2002 pagati - nel 5,44 + 5,64 -sono 29,85stati - 23,74 I dividendi quadriennio pari a2003 €/mil 12,6+(19% dell’utile netto). Anno 27,14 + 29,06 + 7,48 + 14,92 Anno 2004 + 101,03 + 49,942001 + 51,66 + 17,47 Nel febbraio 2000 e nel maggio si sono 2005 (al 31.03) inoltre perfezionati due aumenti + 25,17 + 17,27 gratuiti + 6,31del + 1,25 Capitale Sociale, ciascuno con l’assegnazione di una azione ogni dieci possedute. Andamento in borsa:titolo Volatilitàazionario Performances Prem\uda Premuda Premuda Premuda Navigazione Indice Grandi Mibb Navi Montanari Veloci Premuda Anno anno 2000 anno 2001 anno 2002 anno 2003 2000 1° bim. 2004 Anno 2001 % 45,74 30,32 % % + 56,05 + 7,11 - 5,44 + 27,14 37,45 + 30,11 % % + 5,37 - 25,10 - 23,74 + 14,92 25,02 - 3,96 25,56 21,75 Indice Mib % 19,33 22,80 Anno 2002 pagati23,11 23,39 26,89stati20,80 I dividendi nel quadriennio sono pari a2003 €/mil 12,6 (19% dell’utile netto). Anno 19,37 18,12 25,43 14,53 Anno 2004 29,99 20,86 2001 25,61 Nel febbraio 2000 e nel maggio si sono 5,04 inoltre perfezionati due aumenti 2005 (al 31.03) 24,78 26,22 gratuiti 9,94 del 4,98 Capitale Sociale, ciascuno con l’assegnazione di una azione ogni dieci possedute. Andamento in borsa:titolo rapporto di turnazione Performances azionario Prem\uda Premuda Premuda Premuda Navigazione Indice Mibb Montanari % Premuda anno 2000 anno 2001 anno 2002 anno 2003 1° bim. 2004 Anno 2000 Anno 2001 % + 56,05 + 7,11 - 5,44 + 27,14 120,38 + 30,11 38,55 % Grandi Navi Veloci % % + 5,37 - 25,10 - 23,74 + 14,92 - 3,96 51,28 35,21 23,92 14,06 I dividendi pagati nel quadriennio sono stati 25,58 17,04 9,69 Anno pari a2002 €/mil 12,6 (19% dell’utile netto). Anno 2003 35,56 30,35 8,41 Nel febbraio 2000 e84,02 nel maggio 2001 39,05 si sono 32,56 inoltre perfezionati due aumenti gratuiti del 98,42 62,20 6,57 2005 (al 31.03) Capitale Sociale, ciascuno con l’assegnazione di una azione ogni dieci possedute. Anno 2004 Valore dell’investimento di 1.000 euro in azioni Premuda effettuato il 1° gennaio di ciascun anno Valore investimento Prem\uda Premuda 01.01.2000 01.01.2001 Premuda 1.000 Premuda Indice Mibb 01.01.2004 01.01.2002 01.01.2003 anno 2000 anno 2001 1.897 anno 2002 anno 2003 1.000 1° bim. 2004 1.084 % + 56,05 + 2.171 7,11 - 5,44 + 27,14 + 1.144 30,11 % + 5,37 -3.028 25,10 - 23,74 + 14,92 -1.596 3,96 1.000 1.055 1.472 2.057 01.01.2005 6.310 3.326 3.069 I dividendi pagati nel quadriennio sono stati pari a €/mil 12,6 (19% dell’utile 2.909 1.395 1.000 netto). Nel febbraio 2000 e nel maggio 2001 si sono 2.085 1.000 inoltre perfezionati due aumenti gratuiti del 1.000 Capitale Sociale, ciascuno con l’assegnazione di una azione ogni dieci possedute. Premuda OPERAZIONI E NOTIZIE DI RILIEVO Operazioni di rilievo Premuda Investimenti dall’1.1.2004 Nel marzo 2004 sono state acquistate le Minibulkers Sider Gulf da 5.200 TPL del 1991 e Sider Bay da 5.200 TPL del 1990. Nell’aprile 2004 è stata acquistata la Minibulk Sider Glory da 10.600 TPL del 1978/1989. Operazioni di rilievo Premuda Investimenti dall’1.1.2004 Nell’aprile del 2004 sono state commissionate due Aframax tankers Ice Class da 113.000 TPL dal cantiere coreano Samsung per consegna prevista secondo semestre 2006. L’investimento complessivo ammonta a circa 115 milioni di dollari e trae origine dalla prevista forte espansione delle esportazioni di petrolio dalle aree interessate dai ghiacci, principalmente Baltico, Russia del nord e nord est asiatico. Operazioni di rilievo Premuda Investimenti dall’1.1.2004 Nell’agosto del 2004 siamo subentrati nel contratto di costruzione di una Aframax tankers da 105.000 TPL presso il cantiere coreano Hyundai, per consegna prevista fine giugno 2005, con un investimento complessivo di circa 50 milioni di dollari. Operazioni di rilievo Premuda Investimenti dall’1.1.2004 Nel settembre 2004 siamo subentrati nel contratto di costruzione di una bulk carrier da 19.000 TPL presso il cantiere giapponese Yamanishi, per consegna (regolarmente avvenuta) febbraio 2005. Nel dicembre 2004 abbiamo ordinato al cantiere indonesiano PT Pal una bulk carrier da 18.500 tpl per consegna secondo semestre 2006. L’investimento complessivo per le due unità è pari a circa 38 milioni di dollari (di cui nostra quota 50%). Operazioni di rilievo Premuda Investimenti dall’1.1.2004 Sono ormai pressoché definiti i contratti per la costruzione di 2 coppie di navi bulk carriers da 19.000 / 18.500 tpl, gemelle di quelle precedenti. Le unità saranno consegnate negli anni 2006/2007 con un investimento complessivo di circa 80 milioni di dollari (nostra quota 50% da ridursi al 25% in caso di perfezionamento del previsto ampliamento della compagine azionaria della società titolare degli ordinativi). Operazioni di rilievo Premuda Investimenti dall’1.1.2004 E’ ormai pressoché definito il contratto per l’acquisto, al prezzo di 14,5 milioni di dollari, di una bulk carrier da 77.000 tpl, costruita nel 1984, denominata Antonis P, per consegna al termine dell’attuale impiego commerciale (Aprile 2006). L’unità, in ottime condizioni strutturali nonostante l’età, potrebbe essere oggetto di trasformazione in “self unloader” ovvero essere impiegata come normale bulk carrier nella attuale configurazione. Operazioni di rilievo Premuda Disinvestimenti dall’1.1.2004 Nel febbraio 2004 sono state cedute le Four Clipper e Four Ketch, Panamax tankers da 73.000 TPL del 2003 (nostra quota 50%). Nell’aprile 2004 è stata venduta la Sider Stream, Minibulk da 8.500 TPL del 1984. Nel settembre 2004 è stata venduta la Sider Venture, Minibulk da 4.900 TPL del 1999. Nell’ottobre 2004 è stata ceduta la Four Brig, Panamax tanker da 73.000 TPL del 2000. Operazioni di rilievo Premuda Disinvestimenti dall’1.1.2004 Nel novembre 2004 sono state cedute le Minibulkers Sider Gulf da 5.200 TPL del 1991 e Sider Bay da 5.200 TPL del 1990. Nel gennaio 2005 è stata venduta la Sider Glory, Minibulk da 10.600 TPL del 1978/1989. Nel marzo 2005 è stata definita la cessione della costruzione aframax tanker da 105.000 tpl per consegna giugno 2005. Notizie di rilievo Premuda Nuove normative E’ in corso da parte: - della comunità europea; - dell’IMO–International Maritime Organization; un notevole processo di accelerazione dell’obbligo di demolizione del residuo tonnellaggio cisterniero a scafo singolo, processo attivato dagli avvenimenti “Erika” e “Prestige”. Notizie di rilievo Premuda Nuove normative La normativa europea stabilisce che, a partire dall’ottobre 2003, le navi non a doppio scafo completo non possono operare nei porti comunitari se trasportano prodotti petroliferi pesanti (fuel oil, diesel oil, ecc.) L’I.M.O ha stabilito che tutte le navi cisterna non a doppio scafo completo non potranno più operare una volta raggiunta l’età di 25 anni, ma comunque entro il 2005 per le navi di categoria 1 (scafo singolo) od il 2010 per le navi di categoria 2 (con doppio scafo parziale). Notizie di rilievo Premuda Nuove normative L’I.M.O. stabilisce inoltre che a far data dal 5 aprile 2005 le navi soggette a “phasing out”, per poter operare fino alla data ultima prevista, debbano comunque effettuare con esito positivo in occasione alla prima visita in bacino un C.A.S. - Condition Assessment Survey – che confermi le buone condizioni strutturali della nave. Notizie di rilievo Premuda Nuove normative La regola 13H della Marpol stabilisce inoltre che, sempre dal 5 aprile 2005, le navi non a doppio scafo integrale non possano più trasportare prodotti petroliferi pesanti. Le singole amministrazioni di bandiera possono concedere deroga a tale limitazione (per le sole navi di categoria 2), fermo restando la possibilità che singole nazioni non accettino comunque tali navi nei propri porti. Notizie di rilievo Premuda Nuove normative Le nuove normative trovano Premuda preparata, grazie anche alla realizzazione di un poderoso programma di volontaria ed anticipata demolizione di tale tipo di tonnellaggio, realizzato in contemporanea con l’entrata in esercizio di nuove unità costruite a doppio scafo con standards molto elevati. Operazioni di rilievo Premuda Nuove normative Premuda è uno dei 17 gruppi armatoriali nel mondo ad aver ottenuto dall’American Bureau of Shipping tutte le certificazioni SQE. Il Gruppo è quindi in piena conformità con il codice ISM per la sicurezza, il Codice ISO 9001-2000 per la qualità del servizio ed il Codice ISO 14001-1996 per i sistemi di protezione e rispetto ambientali. Operazioni di rilievo Premuda Nuove normative Premuda è tra le prime Società italiane ad aver ottenuto l’approvazione dei Piani di Security e completerà a breve la relativa certificazione da parte delle Autorità di Bandiera per tutte le navi gestite, secondo quanto richiesto dalle normative internazionali I.S.P.S. Code – International Ships and Port facilities – in materia di Security per navi ed impianti portuali. Premuda Notizie di rilievo Imposizione fiscale Le unità del Gruppo con bandiera italiana sono soggette alle regole fiscali del Registro Internazionale in forza delle quali le imposte sono calcolate su un imponibile ridotto al 20% del reddito prodotto. Si è in attesa del regolamento attuativo della cosiddetta “Tonnage Tax”, in base alla quale sarà possibile, per le imprese armatoriali, optare per una tassazione forfettaria del reddito d’impresa. Premuda Notizie di rilievo Operazioni sul capitale Nel corso dell’esercizio 2004, previo frazionamento del valore nominale delle azioni a 0,50 euro, è stato eseguito un aumento di capitale a pagamento, al nominale, in ragione di 1 nuova azione ogni 5 possedute, con un apporto di mezzi propri di 11,2 milioni di euro. Nel corso del corrente mese di maggio 2005 è stato eseguito un aumento gratuito del capitale sociale con attribuzione di una nuova azione ordinaria ogni venti azioni possedute. Premuda Questa presentazione è disponibile sul sito: www.premuda.net