GLI STRUMENTI di GESTIONE del RISPARMIO
Relatore: Roberto Albano
Private Investor Products
UniCredit Bank AG - Milan Branch
Corso istituzionale - Neo Private Banker: una prima formazione tecnico relazionale
Agenda
I Certificati d’Investimento in Italia
I Certificati d’Investimento più diffusi
Come utilizzare i Certificati quotati in Borsa Italiana
2
I Certificati d’Investimento in Italia

I Certificati d’Investimento sono strumenti di investimento che consentono di investire in azioni, indici o commodity
con strutture in grado di proteggere il capitale o massimizzare i rendimenti e rendere efficiente la gestione fiscale.

I Certificati d’Investimento sono liberamente negoziabili e quotati in un Mercato di Borsa, come ad esempio il
Sedex di Borsa Italiana.

La cartolarizzazione ne semplifica enormemente l‘impiego, perchè entrano nei circuiti di regolamento delle
attività finanziarie.

La quotazione aumenta la loro trasparenza, liquidabilità e la tutela giuridica.
3
Agenda
I Certificati d’Investimento in Italia
I Certificati d’Investimento più diffusi
Come utilizzare i Certificati quotati in Borsa Italiana
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1. TopBonus Certificate
Caratteristiche
 Tipologia
 Durata
 Performance
 Livello Iniziale
 Livello Bonus
 Livello Cap
 Barriera
Certificate
dai 9 ai 24 mesi
legata all’andamento dell’attività sottostante
livello del sottostante al momento dell’emissione
dal 105% al 125% del Livello Iniziale
pari al Livello Bonus.
dal 80% al 95% del Livello Iniziale (OSSERVATA ALLA SCADENZA)
Alla scadenza l’azione si trova sotto la Barriera?
Sì
No
L’investitore riceve un
importo commisurato alla
performance del
sottostante a
scadenza(1)(2)
L’investitore riceve il
Bonus(1)(2) a scadenza.
L’investitore può beneficiare di rendimenti interessanti anche in caso di mercati
lievemente ribassisti o moderatamente rialzisti
Capitale non garantito
(1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili
(2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all’investitore
5
1. TopBonus Certificate/esempio
TopBonus Certificate su Intesa Sanpaolo
 Durata
11 mesi
 Livello Iniziale
EUR 1,9540
 Prezzo del Certificate EUR 100
 Livello Bonus
EUR 2,1689 (111%)
 Livello Cap
EUR 2,1689 (111%)
 Barriera
EUR 1,7586 (90%) ed osservata alla scadenza
Scenari a scadenza
La performance è
soggetta a un limite
massimo.
L’investitore riceve il
Cap(1)(2)
Livelko Bonus
Cap: 2,1689 €
Livelko Bonus
Cap: 2,1689 €
L’investitore
riceve il
Bonus(1)(2)
1,9540 €
1,9540 €
L’investitore
riceve la
performance
dell’azione a
scadenza, entro
il limite del
Cap(1)(2).
Durata
Durata
Barriera: 1,7586 €
L’azione si trova sopra la Barriera: L’investitore riceve il Bonus.
Capitale non garantito
(1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili
(2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all’investitore
Barriera: 1,7586 €
L’azione è sotto la Barriera: L’investitore riceve la performance
dell’azione a scadenza (1)(2)
6
1. TopBonus Certificate/payoff
TopBonus Certificate
60%
50%
40%
30%
Payoff
20%
10%
0%
-10%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
160%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
Sottostante
7
2. Bonus Cap Certificate
Caratteristiche
 Tipologia
 Durata
 Performance
 Livello Iniziale
 Livello Bonus
 Livello Cap
 Barriera
Certificate
dai 9 ai 18 mesi
legata all’andamento dell’attività sottostante
livello del sottostante al momento dell’emissione
dal 105% al 145% del Livello Iniziale
pari al Livello Bonus, o superiore.
dal 60% al 75% del Livello Iniziale
Durante la vita del Certificate l’azione è mai scesa al di sotto della Barriera?
Sì
No
L’investitore riceve un
importo commisurato alla
performance del
sottostante a scadenza,
entro il limite del
Cap(1)(2)
L’investitore riceve il
Bonus(1)(2) a scadenza,
o la performance del
sottostante(1)(2), se
superiore, entro il limite
del Cap(1)(2).
L’investitore può beneficiare di rendimenti interessanti anche in caso di mercati
lievemente ribassisti o moderatamente rialzisti: livello di protezione più elevato e Livello
Bonus più alto rispetto al payoff precedente
Capitale non garantito
(1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili
(2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all’investitore
8
2. Bonus Cap Certificate/esempio
Bonus Cap Certificate su ENEL
 Durata
11 mesi
 Livello Iniziale
EUR 3,39
 Prezzo del Certificate EUR 100
 Livello Bonus
EUR 3,6951 (109%)
 Livello Cap
EUR 3,6951 (109%)
 Barriera
EUR 2,5425 (75%)
Scenari a scadenza
La performance è
soggetta a un limite
massimo.
L’investitore riceve il
Cap(1)(2)
Livello Bonus
Cap: 3,6951 €
Livelko Bonus
Cap: 3,6951 €
L’investitore
riceve il
Bonus(1)(2)
3,39 €
3,39 €
L’investitore
riceve la
performance
dell’azione a
scadenza, entro
il limite del
Cap(1)(2).
Durata
Durata
Barriera: 2,5425 €
L’azione non è mai scesa al di sotto della Barriera: L’investitore
riceve il Bonus(1) (la performance è soggetta al limite massimo del
Cap, in questo caso pari al Bonus).
Capitale non garantito
(1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili
(2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all’investitore
Barriera: 2,5425
€
L’azione è scesa almeno una volta al di sotto della Barriera:
L’investitore riceve la performance dell’azione a scadenza, entro il
limite del Cap(1)(2)
9
2. Bonus Cap Certificate/payoff
Bonus Cap Certificate
60%
50%
40%
30%
Payoff
20%
10%
0%
-10%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
160%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
Sottostante
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3. Outperformance Certificate Protetto
Outperformance Certificate Protetto
 Tipologia
Certificate
 Durata
dai 12 ai 36 mesi
 Performance
legata all’andamento dell’attività sottostante
 Livello Iniziale
livello del sottostante al momento dell’emissione
 Livello Cap
dal 120% al 140% del Livello Iniziale
 Effetto Leva
dal 130% al 200%
Il sottostante ha chiuso a scadenza sopra il Livello Iniziale?
Sì
No, ma è sopra la barriera
A scadenza, l’investitore
riceve il 150% della
performance del
sottostante, entro il
limite del Cap(1)(2)
L’investitore riceve il
capitale investito a
scadenza(1)(2)
No, ma è sotto la barriera
L’investitore riceve la
performance del
sottostante a
scadenza(1)(2)
L’investitore riceve la performance del sottostante moltiplicata per l'Effetto Leva, entro il
limite del Cap(1)
Capitale non garantito
(1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili
(2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all’investitore
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3. Outperformance Certificate Protetto
Outperformance Certificate Protetto su FTSEMIB
 Durata
2,5 anni
 Sottostante
FTSEMIB (FTMIB IM Equity)
 Livello Iniziale
16,124.36 Punti
 Prezzo del Certificate EUR 100
 Cap
21,122.91 Punti (Massima performace +46,50%)
 Effetto Leva
150%
 Barriera
11,287,05 (70%)
Scenari a scadenza
Massimo rimborso
Cap: 21,122.91 punti
L’investitore
146,50% riceve il Cap, pari
Cap: 21,122.91 punti
a 146,50%.
140%
110%
105%
16,124.36 punti
L’investitore
riceve:
100% + 2 x 5% =
110%(1)
Massimo rimborso
16,124.36 punti
Durata
90%
L’investitore riceve il
capitale investito (1)(2)
Durata
Barriera: 11,287.05 punti
55%
L’azione chiude al di sopra del Livello Iniziale: L’investitore riceve
il doppio della performance dell’azione a scadenza(1)(2), entro il limite
del Cap.
Capitale non garantito
(1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili
(2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all’investitore
L’investitore riceve la
performance
dell’azione a
scadenza(1)(2)
L’azione chiude al di sotto del Livello Iniziale: L’investitore
riceve la performance dell’azione a scadenza(1)(2)
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8. Outperformance Certificate Protetto/Payoff
Outperformance Certificate Protetto
60%
50%
40%
30%
Payoff
20%
10%
0%
-10%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
160%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
Sottostante
13
4. Outperformance Certificate/payoff
Outperformance Certificate/payoff
100%
80%
60%
Payoff
40%
20%
0%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
160%
170%
-20%
-40%
-60%
Sottostante
14
6. Equity Protection Certificate/payoff
Equity Protection Certificate
60%
50%
40%
30%
Payoff
20%
10%
0%
-10%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
160%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
Sottostante
15
7. Twin Win Certificate/payoff
Twin Win Certificate
60%
50%
40%
30%
Payoff
20%
10%
0%
-10%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
160%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
Sottostante
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Agenda
I Certificati d’Investimento in Italia
I Certificati d’Investimento più diffusi
Come utilizzare i Certificati quotati in Borsa Italiana
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1. Ottimizzazione del profilo di rischio
CASO A
 Il cliente detiene l’azione Intesa Sanpaolo in portafoglio e vuole abbassare il suo profilo di rischio :
Il cliente può vendere l’azione ed acquistare il certificate Bonus Cap su Intesa Sanpaolo
CASO B
 Il cliente detiene l’azione Intesa Sanpaolo in portafoglio, mantiene una view positiva sul titolo e vuole aumentare
la protezione del proprio capitale :
Il cliente mantiene la posizione sul titolo e acquista il certificate Bonus Cap su Intesa
Sanpaolo
Certificate
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera in
assoluto
BonusCap
(%)
Osservazione
Barriera
Prezzo
d’acquisto
BonusCap
DE000HV4AFR0
Intesa Sanpaolo
16/12/2016
2,112
142,50%
In continua
119
Fonte: http://www.borsaitaliana.it/
Prezzi aggiornati al 24.04.2015
18
2. Recupero delle perdite pregresse
CASO A
 Il cliente ha subito una perdita del 10% con azioni Saipem e vorrebbe recuperare una parte di queste perdite:
Il cliente potrebbe investire in un Bonus Cap sullo stesso titolo o su titoli diversi che
offrono una possibilità di recupero di tali perdite
Certificate
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera in
assoluto
BonusCap
(%)
Osservazione
Barriera
Prezzo
d’acquisto
Bonus Cap
DE000HV4AF13
Saipem
16/12/2016
6,992
137%
In continuo
124
Fonte: http://www.borsaitaliana.it/
Prezzi aggiornati al 24.04.2015
19
3. Diversificazione geografica
CASO A
 Il cliente detiene l’azione Intesa Sanpaolo Italia in portafoglio, mantiene una view positiva sul settore ma vuole
diversificare geograficamente
Il cliente mantiene la posizione sul titolo ed acquista Bonus Cap su azioni del comparto
bancario europeo
Certificate
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera in
assoluto
BonusCap (%)
Osservazione
Barriera
Prezzo
d’acquisto
Bonus Cap
DE000HV4AA34
Santander
18/12/2015
5,355
107%
In continua
98
BonusCap
DE000HV8BGW7
BNP PARIBAS
18/12/2015
39,495
108%
In continua
104,50
Fonte: http://www.borsaitaliana.it/
Prezzi aggiornati al 24.04.2015
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4. Diversificazione settoriale
CASO A
 Il cliente detiene l’azione Banca Popolare di Milano in portafoglio ma vorrebbe diversificare settore di investimento
Il cliente potrebbe diversificare acquistando Certificati legati ad altre azioni oppure legati ad
indice settoriale
Certificate
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera
(%)
Barriera in
assoluto
BonusCap
(%)
Osservazione
Barriera
Prezzo
d’acquisto
Bonus Cap
DE000HV4AGU2
EUROSTOXX
Oil & Gas
16/12/2016
70%
253,168
122,50%
In continuo
101,60
Certificate
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera
(%)
Barriera in
assoluto
BonusCap
(%)
Osservazione
Barriera
Prezzo
d’acquisto
EUROSTOXX
Utilities
16/12/2016
75%
232,68
116%
In continuo
100
Bonus Cap DE000HV4AGW8
Fonte: http://www.borsaitaliana.it/
Prezzi aggiornati al 24.04.2015
21
5. Investimento di lungo termine
CASO A
 Il cliente vorrebbe entrare nel mercato azionario ma preferirebbe farlo con una protezione o garanzia del capitale
Il cliente potrebbe acquistare un Certificato legato all’indice FTSEMIB
Certificate
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera in
assoluto
Twin Win
DE000HV8A836
FTSEMIB
16/02/2018
12700.6165
Partecipazi
Prezzo
Osservazione
one UP
d’acquisto
Partecipazion
Barriera
e DOWN
100%
50%
In continuo
113
Fonte: http://www.borsaitaliana.it/
Prezzi aggiornati al 24.04.2015
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6. Gestione della liquidità
CASO A
 Il cliente detiene un conto corrente remunerato a tassi bassi oppure obbligazioni con prezzi di carico e rendimento
non più interessanti:
Il cliente investendo una parte del deposito (10% – 15% al massimo) su un certificate con
breve durata e legato a un indice, può migliorare il rendimento della sua liquidità
assumendo un rischio maggiore ma ben calibrato (investimento breve e barriere distanti)
Certificate
TopBonus
BonusCap
ISIN
Sottostante
Scadenza
Barriera in
assoluto
BonusCap
(%)
DE000HV8A711
FTSEMIB
18.12.2015
15996,60
14
DE000HV8BCD6
EUROSTXOXX50E
18.12.2015
2392,3575
110
Osservazione
Barriera
In continua
In continua
Prezzo
d’acquisto
112,70
108,60
Fonte: http://www.borsaitaliana.it/
Prezzi aggiornati al 24.04.2015
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GRAZIE !!
Roberto Albano
Director
Private Investor Products
Corporate & Investment Banking
UniCredit Bank AG - Milan Branch
Piazza Gae Aulenti, 4, Torre C
20154 Milano
Tel. +39 02 88620766 – Fax +39 02 88623535
Mobile +39 3316814078
mailto:[email protected]
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