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Ambrosetti, bene azionario Italia, Spagna e UK
16/04/2015 15.30
Un inizio d'anno spumeggiante sui mercati. Anche nel mese di marzo i principali mercati azionari hanno registrato un risultato positivo
allungando una serie che dura ormai da parecchi mesi. «Studiando i risultati del primo trimestre si nota una significativa selettività tra
le differenti borse», hanno avvertito gli analisti di Ambrosetti AM. «L'Area euro gioca il ruolo forte (+17,7% nel trimestre)
beneficiando del clima positivo supportato dalle politiche espansive della Bce». Il dettaglio dell'Eurozona ha mostrato un'ottima
performance dei mercati più virtuosi, in primis la Germania (+22,33%) affiancata dall'Italia (+22,07%). Bene anche il Giappone
(+9,63% nel trimestre) mentre gli Stati Uniti hanno rallentato un po' la loro crescita faticando a inanellare nuovi massimi storici
(+1,08% nel trimestre). Sul fronte settoriale, bene Healthcare e Consumer Discretionary con Energy e Utilities in difficoltà. «Un
contributo non trascurabile al movimento relativo delle borse è derivato dalle variazioni valutarie conseguenti al QE della Bce come in
precedenza negli Stati Uniti e in Giappone», hanno continuato gli esperti di Ambrosetti. «I tassi artificiosamente bassi stanno
spingendo anche gli investitori più prudenti verso allocazioni a maggior contenuto azionario. In questo scenario gli investitori vedono
nuovi potenziali per l'area euro e i mercati periferici con una preferenza verso i temi più sottovalutati e di conseguenza con più chance
di recupero rispetto alle economie più mature e stabili», hanno aggiunto gli esperti. «A oggi la salita è caratterizzata da una buona
selettività e non sembrano sussistere particolari rischi di eccesso. Chiudono il quadro le obbligazioni caratterizzate nel trimestre da
tassi al ribasso sia in Usa che in Euro, in particolare sulla parte lunga della curva». A livello di allocazione prevale il ruolo degli
investimenti sulle principali macro-aree rispetto alla selezione settoriale con interventi mirati ad aumentare l'esposizione valutaria in
dollari. «E' importante valutare la selettività con inserimento di investimenti specifici su azionario Italia, Spagna ed Inghilterra», hanno
concluso da Ambrosetti. «Sulla componente obbligazionaria al momento solo parziali aggiustamenti con una logica di controllo del
rischio e significativa diversificazione».
http://www.milanofinanza.it/news/ambrosetti-bene-azionario-italia-spagna-e-uk-201504150855273291
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Data Pubblicazione
16/04/2015
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Gli investitori prudenti si spostano gradualmente verso asset rischiosi
15 Apr 2015
Anche in marzo i principali mercati azionari hanno registrato un risultato positivo
allungando una serie che dura ormai da parecchi mesi. Elevata esposizione azionaria e
incremento della quota destinata all'Usd. L'asset allocation mensile di Ambrosetti AM.
Studiando i risultati del primo trimestre evidenziamo tuttavia una significativa selettività tra le differenti
borse. L'Area Euro gioca il ruolo forte (+17.7% nel trimestre) beneficiando del clima positive
supportato dalle politiche espansive della Bce. Il dettaglio dell'Eurozona mostra una ottima
performance dei mercati più virtuosi, in primis la Germania (+22.33%) affiancata dalla cenerentola
Italia (+22.07%). Bene anche il Giappone (+9.63% nel trimestre) mentre gli Stati Uniti rallentano un po'
la loro crescita faticando ad inanellare nuovi massimi storici (+1.08% nel trimestre). Contenute le
crescite anche sulle borse emergenti (1.32%) per quali vale ancora di più il discorso selettività. Bene,
ma molto volatile, la Russia (+15.91%) ed i mercati asiatici con Korea, Hong Kong e Jakarta attorno
al +5%. Sul fronte settoriale bene Healthcare e Consumer Discretionary con Energy ed Utilities in
difficoltà.
Per quanto la sovraperformance delle borse Euro sia un dato di fatto, è comunque importante
sottolineare come tale extra rendimento venga ridimensionato, in buona parte, passando dalla
performance in valuta locale a quella calcolata nella stessa divisa (in Euro ad esempio: Eurostoxx50
+17.7%, S&P500 +12.3%) In pratica un contributo non trascurabile al movimento relativo delle Borse
è derivato dalle variazioni valutarie conseguenti al QE della Bce come in precedenza già in parte
verificatosi, con i relativi allentamenti monetari, sia negli Stati Uniti che poi in Giappone. La partenza
del QE Euro avviene in concomitanza con un atteggiamento attendista a livello di politica monetaria
negli Stati Uniti chiamati ora a valutare eventuali interventi sui tassi non più esclusivamente
guardando al Pil ed al mercato del lavoro interno ma dovendo confrontarsi con quanto mostrato dai
paesi Euro negli ultimi mesi.
Quindi cosa stiamo leggendo nel mercato in questi primi mesi?
- che i tassi artificiosamente bassi stanno spingendo anche gli investitori più prudenti verso
allocazioni a maggior contenuto azionario
- che gli investitori vedono nuovi potenziali per l'area Euro ed i mercati periferici della stessa con una
preferenza verso i temi più sottovalutati e di conseguenza con più chance di recupero rispetto alle
economie più mature e stabili
- che ad oggi la salita è caratterizzata da una buona selettività e quindi non sembrano sussistere
particolari rischi di eccesso.
Chiudono il quadro le obbligazioni caratterizzate nel trimestre da tassi al ribasso sia in Usa che in
Euro, in particolare sulla parte lunga della curva. Risultati dunque complessivamente positivi seppure
fortemente influenzati anch'essi dall'impatto valutario favorevole alle allocazioni extra euro.
Per il mese di aprile viene confermata una elevata esposizione azionaria complessiva. A livello di
allocazione prevale il ruolo degli investimenti sulle principali macro-aree rispetto alla selezione
settoriale con interventi mirati ad aumentare l'esposizione valutaria in Dollari. Si segnala una
importante selettività con inserimento di investimenti specifici su azionario Italia, Spagna ed
Inghilterra. Sulla componente obbligazionaria al momento solo parziali aggiustamenti con una logica
di controllo del rischio e significativa diversificazione.
http://www.fondionline.it/indicecms.php?idpagina=art&idart=44739
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Data Pubblicazione
15/04/2015
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Primo trimestre spumeggiante per le Borse!
Ambrosetti Asset Management SIM
Un inizio di anno spumeggiante sui mercati!
Anche in marzo i principali mercati azionari hanno registrato un risultato positivo allungando una serie che dura ormai da
parecchi mesi. Studiando i risultati del primo trimestre evidenziamo tuttavia una significativa selettività tra le differenti borse. L'Area
Euro gioca il ruolo forte (+17.7% nel trimestre) beneficiando del clima positive supportato dalle politiche espansive della Bce. Il
dettaglio dell'Eurozona mostra una ottima performance dei mercati più virtuosi, in primis la Germania (+22.33%) affiancata
dalla cenerentola Italia (+22.07%). Bene anche il Giappone (+9.63% nel trimestre) mentre gli Stati Uniti rallentano un po' la loro
crescita faticando ad inanellare nuovi massimi storici (+1.08% nel trimestre). Contenute le crescite anche sulle borse emergenti
(1.32%) per quali vale ancora di più il discorso selettività. Bene, ma molto volatile, la Russia (+15.91%) ed i mercati asiatici con
Korea, Hong Kong e Jakarta attorno al +5%. Sul fronte settoriale bene Healthcare e Consumer Discretionary con Energy ed Utilities
in difficoltà.
Per quanto la sovraperformance delle borse Euro sia un dato di fatto, è comunque importante sottolineare come tale extra
rendimento venga ridimensionato, in buona parte, passando dalla performance in valuta locale a quella calcolata nella
stessa divisa (in Euro ad esempio: Eurostoxx50 +17.7%, S&P500 +12.3%). In pratica un contributo non trascurabile al movimento
relativo delle Borse è derivato dalle variazioni valutarie conseguenti al QE della Bce come in precedenza già in parte
verificatosi, con i relativi allentamenti monetari, sia negli Stati Uniti che poi in Giappone.
LEGGI ANCHE: Gli investitori europei scommettono su azioni e petrolio
La partenza del QE Euro avviene in concomitanza con un atteggiamento attendista a livello di politica monetaria negli Stati Uniti
chiamati ora a valutare eventuali interventi sui tassi non più esclusivamente guardando al Pil ed al mercato del lavoro interno ma
dovendo confrontarsi con quanto mostrato dai paesi Euro negli ultimi mesi.
LEGGI ANCHE: QE insufficiente per battere la deflazione in Europa
Quindi cosa stiamo leggendo nel mercato in questi primi mesi?
- che i tassi artificiosamente bassi stanno spingendo anche gli investitori più prudenti verso allocazioni a maggior contenuto azionario
- che gli investitori vedono nuovi potenziali per l'area Euro ed i mercati periferici della stessa con una preferenza verso i temi più
sottovalutati e di conseguenza con più chance di recupero rispetto alle economie più mature e stabili
- che ad oggi la salita è caratterizzata da una buona selettività e quindi non sembrano sussistere particolari rischi di eccesso.
Chiudono il quadro le obbligazioni caratterizzate nel trimestre da tassi al ribasso sia in Usa che in Euro, in particolare sulla parte
lunga della curva. Risultati dunque complessivamente positivi seppure fortemente influenzati anch'essi dall'impatto valutario
favorevole alle allocazioni extra euro.
http://www.soldionline.it/analisi-scenario/primo-trimestre-spumeggiante-per-le-borse
La proprietà intellettuale è riconducibile alla fonte specificata in testa alla pagina. Il ritaglio stampa è da intendersi per uso privato
Data Pubblicazione
15/04/2015