BANQUE PRIVÉE
EDMOND DE ROTHSCHILD
EUROPE
Crisi dell’Euro: il rischio bancario
Giorgio Solcia
Vicenza, 25 giugno 2012
Credenze incrollabili
...crollate
Gli immobili sono un investimento sicuro che non farà che crescere nel tempo…
Le Banche non possono fallire!
I titoli di Stato dei Paesi europei sono titoli privi di rischio…
….i mercati sono in grado di autoregolarsi, senza bisogno di interventi pubblici.
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Indice
▌Come stanno le nostre banche oggi?
▌Che conseguenze potrebbe avere la Crisi dell’Euro?
▌Come isolarsi dalla crisi?
Come stanno le nostre banche oggi?
▌Crisi immobiliare: impatto limitato rispetto ad altri Paesi
▌Presenza di asset tossici (CDO o CDS) : limitata rispetto ad altri Paesi
…ma questo ci rende immuni dalla crisi?
▌Crisi del Debito Sovrano
1. l’enorme stock del debito (il quarto al mondo)
2. scarsa crescita economica (il 4% in 2000/2010)
3. poca credibilità del sistema politico
…corsa allo rialzo dello spread.
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Come stanno le nostre banche oggi?
Situazione Patrimoniale
• Il 60% del portafoglio titoli delle 5 banche sistemiche italiane contiene bond italiani
• Il valore di borsa è spesso al di sotto del valore contabile (pressione ribassista)
• Incentivo a ridurre in bilancio linee di credito e portafoglio prestiti (deleveraging)
La riduzione del credito è oggi una delle cause principali della crisi!
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Come stanno le nostre banche oggi?
Il TIER 1 CAPITAL: rappresenta la quota più solida facilmente disponibile del patrimonio della banca.
E’ composto dalle azioni ordinarie dell’Istituto più utili e riserve non distribuite.
Il Tier1 Capital Ratio è dato dal rapporto fra il patrimonio di base della banca e le sue attività ponderate in
base al rischio
Il Core Tier 1 è un importante indice di patrimonializzazione ed il principale indicatore di solidità delle
banche.
Il livello minimo di capitalizzazione dovrebbe essere dell’8,5% per Basilea 3
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Come stanno le nostre banche oggi?
Nel 2011 la Banca d’Italia ha condotto degli stress test per verificare la solidità dei cinque maggiori Gruppi
bancari italiani, che rappresentano oltre il 62% dell’attivo totale del sistema bancario nazionale. Di seguito i
risultati del miglior scenario considerato.
Gruppo bancario
Core Tier 1
2010
Core Tier 1
Scenario 2011
Core Tier 1
Scenario 2012
Unicredit
7,8%
7,6%
7,9%
7,9%
8,2%
Monte dei Paschi di Siena
5,8%
5,9%
6,1%
Banco Popolare
5,8%
5,9%
6,1%
7,0%
6,9%
6,9%
Intesa San Paolo
UBI
8,8%
Allo stato attuale, se si imponesse un Livello di Core Tier 1 del 7% nella Zona Euro,
45 banche sistemiche fallirebbero il test.
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Fonte Banca d’Italia
Come stanno le nostre banche oggi?
Situazione Economica
• Il costo della raccolta aumentato vertiginosamente (remunerazione conti)
• Ricavi da impieghi in forte calo (riduzione del credito e recessione)
• Carry trade e la gestione di prodotti derivati
Non sempre gli utili di una banca sono indice di un buon stato di salute
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Come stanno le nostre banche oggi?
Situazione Monetaria
• Mercato interbancario è sostanzialmente fermo (calo della fiducia tra operatori)
• Emissioni del debito ridotte al minimo (da inizio 2012 le emissioni sono scese dell’81% rispetto al 2011)
• Inizio della fuga dei capitali…
Oggi, la sola fonte di liquidità è la Banca Centrale Europea!
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Cosa potrebbe succedere?
▌Bancarotta ordinata (concordato fallimentare, caso Grecia)
Taglio del valore nominale del debito, forti perdite di bilancio per le banche per le svalutazioni dei titoli di Stato e ulteriore riduzione del
credito, piano di salvataggio per le banche più esposte, rischio di default di alcuni Istituti.
▌Bancarotta disordinata con uscita dall’Euro (default selvaggio, caso Argentina)
Azzeramento del debito, impossibilità di emettere nuovo debito per lo Stato, chiusura dell’accesso ai mercati finanziari anche per le
imprese, fuga di capitali all’estero, sicuro credit crunch del sistema (default delle banche), congelamento dei conti correnti bancari,
controlli sui movimenti di capitale, inflazione galoppante e uscita dall’Euro.
Si stima che in Italia si perderebbe circa il 40% del PIL
▌Soluzione politica…
….che passi per il salvataggio delle banche prima di tutto.
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Cosa potrebbe succedere?
▌Banche in Amministrazione straordinaria
Procedure di amministrazione straordinaria in essere all’8.5.2012
1. Delta/Sedici Banca spa
2. BCC di Cosenza
3. Cassa di Risparmio di Rimini
4. BCC di Tarsia
5. BCC “Luigi Sturzo”
6. BCC di Altavilla Silentina
7. Banca Network Investimenti spa
8. Istituto per il Credito Sportivo
9. Cassa di Risparmio della Provincia di Teramo
10. BCC Monastier
Fonte Banca d’Italia
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Come isolarsi dalla crisi?
A nulla vale la garanzia sui depositi fino a 100 mila euro, garantita dal Fondo interbancario (FITD), perché
in Italia le banche consorziate vi partecipano solo ex post, cioè dopo il fallimento di una di esse.
▌Il rischio sistemico e l’effetto domino
Il vero problema quindi sorgerà se sarà più di un istituto di credito a trovarsi in difficoltà.
Le relazioni interbancarie rappresentano un canale per la trasmissione del contagio: infatti, l’insolvenza di
una singola banca si potrebbe propagare ad altre banche proprio tramite le relazioni interbancarie.
Molte banche sono finanziariamente esposte l’una con l’altra, sia tramite il sistema dei pagamenti, sia
tramite altri tipi di posizioni come finanziamenti diretti, contratti derivati, depositi overnight.
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Come isolarsi dalla crisi?
Come proteggere il proprio patrimonio?
Massima attenzione al rischio di controparte!
▌
Dove investe i miei soldi la mia Banca? Qual è il suo modello di business?
Preferibile una Banca focalizzata su attività non coinvolte:
- in credito a bassa garanzia
- investimenti in conto proprio
▌ Agisce sui mercati unicamente per la trasmissione di ordini, o fa operazioni di trading?
▌ La mia Banca emette debito? Con quale rating?
▌ Dove deposita la mia liquidità?
Rifugiarsi in un “porto sicuro”, al riparo dalle turbolenze dei mercati internazionali !
Giorgio Solcia
Relationship Manager
+39 02 721 74 426
[email protected]