RAPPORTO PRIVATE EQUITY MONITOR PEM®
ITALIA 2013
®
Jonathan Donadonibus – Roberto Del Giudice
Milano, 8 maggio 2014
ITALIA 2003-2013:
L’ATTIVITÀ D’INVESTIMENTO
140
123
120
1,6
116
1,4
93
100
80
1,8
127
77
73
62
60
58
50
85
83
68
70
57
55
44
61
1,2
81
60
56
63
1
55
0,8
0,6
40
0,4
20
0,2
0
0
2003
2004
2005
2006
N° target
2007
2008
N° operatori
2009
2010
2011
2012
2013
Target/Operatori
2
ITALIA 2013: TREND INFRANNUALE
Evoluzione del Private Equity Monitor Index
350
300
292
258
250
250
200
308
275
208
225
242
200
192
150
150
100
50
125
142
108
175
150
75
150
125
133
108
83
208
192
175
167 167
117
75
0
3
ITALIA 2003-2013:
LE TIPOLOGIE DI INVESTIMENTO
70%
60%
58%
64%
67%
64%
67%
60%
60%
50%
50%
42%
46%
40%
30%
42%
37%
0%
36%
33%
4%
1% 2%
2003
1%
2004
16%
24%
7%
6%
3%
2005
Buy out
5%
4%
3%
2006
35%
35%
27%
26%
24%
20%
10%
49%
45%
2007
Expansion
6%
7%
2008
8%
6%
2009
Replacement
7%
7%
4%
6%
2%
3%
1%
2010
2011
2012
2013
Turnaround
4
ITALIA 2013: LA DIMENSIONE DELLE TARGET
50%
43%
46%
2013
2012
23%
25%
21% 21%
21%
5%
8%
8%
4%
0%
<30
31-60
61-100
101-300
>300
5
ITALIA: LA GEOGRAFIA DEL MERCATO
78%
84%
17%
14%
9
2%
2013
5%
2000 - 2013
6
ITALIA 2011-2013: IL PROFILO MEDIO
2013
Tipologia d’operazione
2012
2011
Buy out
Expansion
Expansion
Ammontare investito (Mln €)
20,8
12,0
11,0
Quota acquisita
60%
50%
45%
Deal origination
Family & Private
Family & Private
Family & Private
Lombardia
Lombardia
Lombardia
Prodotti industriali
Prodotti industriali
Prodotti industriali
Volume dei ricavi (Mln €)
34,9
38,0
45,0
Enterprise Value (Mln €)
65,0
46,5
53,5
EV/EBITDA
7,1x
6,8x
6,3x
Regione
Settore
7
ITALIA 2003-2013:
L’EVOLUZIONE DEI DISINVESTIMENTI
80
70
57
60
46
40
35
33
2003
2004
63
63
69
48
42
28
20
0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
8
L’HOLDING PERIOD MEDIO
3 anni e 9 mesi
3 anni
3 anni e 7 mesi
3 anni e 4 mesi
4 anni e 9 mesi
4 anni e 3 mesi
4 anni e 3 mesi
4 anni e 8 mesi
5 anni
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
9
ITALIA 2003-2013 :
LA DINAMICA DEL PORTAFOGLIO
32%
57%
(533)
43%
(408)
30%
6%
10%
7%
15%
10
ITALIA 2003-2013:
L’EVOLUZIONE DELLE WAY OUT
100%
16%
15%
10%
4%
3%
20%
25%
75%
25%
37%
22%
6%
7%
20%
39%
33%
43%
30%
50%
32%
43%
31%
50%
30%
30%
25%
16%
5%
2003
40%
36%
4%
27%
29%
25%
6%
15%
1%
10%
4%
6%
2004
2005
Buy back
35%
18%
4%
11%
0%
42%
31%
IPO
12%
15%
15%
14%
13%
7%
4%
2%
2010
2011
11%
13%
11%
1%
9%
2006
2007
2008
2009
Other
Releverage
Trade sale
4%
7%
5%
3%
8%
11%
2012
2013
Write off
11
ITALIA 2003-2013:
LE AZIENDE IN PORTAFOGLIO
140
120
Target disinvestite
100
57
57
78
80
2
7
0
60
13
73
63
40
17
41
59
45
20
10
17
20
2003
2004
2005
0
70
37
2006
2007
2008
78
79
2011
2012
63
55
2009
2010
2013
% MAGGIORANZE
80%
60%
75%
70%
63%
60%
50%
44%
46%
47%
60%
% MINORANZE
20%
40%
25%
30%
37%
40%
50%
56%
54%
53%
40%
MEDIA EV/EBITDA
5,3
6,4
5,4
7,8
6,6
6,9
5,5
6,6
6,1
6,8
7,1
MAX EV/EBITDA
14,0
12,5
11,3
13,8
18,5
15,0
12,6
14,8
15,7
16,4
23,0
MIN EV/EBITDA
4,1
3,6
4,7
4,0
2,7
3,6
2,8
2,4
3,0
3,3
4,1
12
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GRAZIE DELL’ATTENZIONE!
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