JEREMIE
Settembre 2006
Presentazione
•Il FEI e le politiche dell’Unione Europea
• JEREMIE
• Conclusione
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Il Fondo Europeo per gli Investimenti
Creato nel 1994, il FEI fa parte del gruppo BEI ed è l’istituzione
finanziaria europea specializzata in capitale di rischio e garanzie
a favore delle PMI.
Azionariato: BEI - 61.9%, Commissione Europea - 30%, banche e
istituzioni finanziarie europee - 8.1%.
Due obiettivi principali:
- Perseguire gli obiettivi comunitari: la creazione di PMI, la crescita,
l’occupazione, lo sviluppo regionale, l’innovazione, etc.
- Generare una redditività adeguata.
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Portafoglio del FEI a fine 2005
Totale portfoglio in EUR
CAPITALE DI RISCHIO
GARANZIE
EUR 3.5md
(€ 369m firmati nel 2005)
Piu’ di 220
Fondi di capitale di rischio
EUR 10.2md
(€1.685md firmati nel 2005)
Piu’ di 170
Banche/fondi di
garanzia/operazioni di
cartolarizzazione
= EUR 13.7 miliardi di portafoglio gestito
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Priorità istituzionali
•
Strategia di Lisbona (Marzo 2000): trasformare la UE nella «più
competitiva e dinamica economia del mondo basata sulla conoscenza
e l’informazione, in grado di realizzare una crescita economica
sostenibile con nuovi e migliori posti di lavoro e una maggiore coesione
sociale».
•
Consiglio europeo di Barcellona (Marzo 2002): incrementare la spesa
globale in materia di ricerca, sviluppo e innovazione (circa il 3% del PIL
entro il 2010).
•
Consiglio europeo di Bruxelles (Marzo 2005): Il Consiglio incoraggia il
FEI a «diversificare le sue attività in particolare a favore del
finanziamento delle PMI innovative tramite le reti di investitori
individuali (business-angels) e le reti di trasferimento di tecnologia».
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FEI: prevalentemente un gestore di risorse esterne
BMWA - ERP
Unione Europea
Dahlia SICAR S.R.
EUR 600m
EUR 4 md
EUR 800m
Fino a EUR 1md
Riutilizzablli
Da investire in fondi di capitale di rischio e da impiegare
nell’attività di garanzia nella UE e nei paesi candidati
Piu’ di 500.000 PMI hanno beneficiato
indirettamente degli interventi FEI
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Presentazione
• Il FEI e le politiche dell’Unione Europea
• JEREMIE
• Conclusione
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Perchè JEREMIE?
Problemi incontrati nel passato
Per il periodo 2001-2006, una porzione importante dei fondi FESR
destinati alle piccole e medie imprese non è stato utilizzato.
Una delle possibili ragioni è la difficoltà ad adempire i criteri di
ammissibilità e rispettare le scadenze imposte dalla Commissione.
C’é quindi la necessità di rivedere il processo di esborso dei fondi
FESR per trovare soluzioni che ottimizzino l’uso dei fondi strutturali
per sostenere un piú grande numero di PMI.
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Nuove circostanze
Europa dei 15
Nuovi stati membri
I fondi strutturali saranno
La riduzione dei fondi dal
2013 non si applica, ma c’è
la necessità di creare
fortemente ridotti
a partire dal 2013 =>
necessità di evolvere
verso strumenti sostenibili e duraturi nel tempo
per poter continuare a
finanziare le PMI.
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una cultura
imprenditoriale tramite
l’utilizzo di strumenti di
ingegneria finanziaria per il
finanziamento delle PMI.
« JEREMIE »
significa
Joint European Resources for Micro-toMedium Enterprises
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Caratteristiche principali
 JEREMIE è un’iniziativa della Commissione Europea
(DG Regio) lanciata nell’ottobre 2005
 «Joint» perchè combina risorse della Commissione
Europea, del FEI, della BEI, delle Autorità Pubbliche
Nazionali e Regionali e di Istituti Finanziari
Internazionali (IFI)
 JEREMIE non è un’organizzazione, ma una serie di
azioni coerenti
 JEREMIE è un’opzione per ogni Programma Operativo
(OP)
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Obiettivi
Utilizzo del FESR per migliorare l’accesso al
finanziamento per le PMI nelle zone di Sviluppo
Regionale tramite strumenti di ingegneria finanziaria che
siano durevoli e «revolving».
Sviluppo del ruolo delle PMI e dello spirito imprenditoriale nelle
politiche regionali della UE.
Come?
• creando strumenti efficienti, sostenibili ed innovativi.
• basandosi sul know-how e l’esperienza del FEI
• caratterizzato
dal dialogo e la cooperazione con attori locali,
regionali, nazionali ed istituzioni internazionali.
• attirando altre fonti di finanziamento (BEI, fondi nazionali, regionali,
finanziamenti bancari, ecc.).
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JEREMIE: le fasi
2006
2007
-
PMI
PMI
PMI
PMI
Istituzioni di
microfinanza
2013
PMI
PMI
Attività di
trasferimento
di tecnologia
PMI
PMI
Fondi di
garanzia
PMI
PMI
Fondi di
capitale
di rischio
ESBORSO
- Trasformare parte dei fondi FESR in
strumenti finanziari a favore delle PMI
- Attirare fondi dalla BEI e da altri istituti
finanziari
ATTUAZIONE
VALUTAZIONE
Preparazione dei
Programmi Operativi
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JEREMIE è un’opzione per lo stato membro/regione
JEREMIE
Fondi FESR per lo
Stato/regione
In parte assegnati a Articolati su vari
strumenti finanziari
schemi
Contributi a
fondo perduto
Misure per la
competitività
Infrastrutture
Competitività
Finanziamento
Alle PMI
Lo stato
membro
decide quale
% dei fondi
sarà
destinata a
strumenti
finanziari
tramite
JEREMIE
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Microfinanza
Fondi di
capitale di
rischio
Fondi di
garanzia
Altri
Attuazione del
programma elaborata
con il FEI
Scelta no. 1 per gli Stati Membri
Decisione
Stato Membro
JEREMIE
Vantaggi
 Irreversibilità dell’anticipo
 Maggiore delega alle
Autorità Locali
 Uso di strumenti
efficienti e sostenibili
(market-driven revolving
instruments)
 Attività di gestione ed
amministrazione affidata
ad un Fund Manager 15
No JEREMIE
 Processo attuale
rimane in vigore
 Possibili ritardi
 No anticipo
Principali vantaggi
Esborso:
Livello
Europeo
Commissione Europea
FESR – DG Regio
 In una volta
 Irreversibile
“Holding fund” locale:
Livello nazionale o
regionale
Livello nazionale o
regionale
Autorità di Programmazione
Autorità di Gestione
Manager
Holding Fund (« HF »)
€
€
€
€
Intermediari
finanziari
€
Livello regionale o
locale
 Piú grande coinvolgimento
delle autorità locali
 La gestione e l’amministrazione
sono esternalizzate al Manager
€
SMEs
€
€
€
Beneficiari di
micro prestiti
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Ruolo del Manager:
 Strutturare gli investimenti,
selezionare gli intermediari
finanziari
 Amministrazione, monitoring &
reporting degli investimenti
 Attirare co-investitori
 Collaborare con le autorità locali
IL MANAGER DEL HF E’
SELEZIONATO DALLO
STATO/REGIONE
Diversi gradi di collaborazione del
FEI nell’ambito di JEREMIE
FEI come Holding Fund
manager parziale
FEI come Holding Fund
manager unico
FEI
FEI
Holding Fund
VC
Guar
Holding Fund
Microf
VC
Intermediari finanziari
Manager
Co-Mgr
Guar
Microf
FEI come advisor del
Holding Fund manager
Holding Fund
VC
Guar
Intermediari finanziari
FEI come joint Holding Fund manager
(p.e. con un’agenzia di sviluppo locale)
FEI
Altro Mgr
FEI
Holding Fund
Microf
VC
Intermediari finanziari
Guar
Microf
Intermediari finanziari
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Fase di Valutazione
VALUTAZIONE in cooperazione con attori locali / regionali / nazionali
•
Analisi pratica dei bisogni di finanziamento delle PMI nelle Regioni
/ Stati membri, identificazione delle eventuali carenze di mercato.
•
Identificazione di strumenti finanziari (“revolving instruments”)
idonei a compensare le carenze di mercato.
•
Rapporto Intermedio: disponibile per le Regioni, le Autorità di
Programmazione e di Gestione, le parti interessate (potenziali
Fund Holders, ecc…)
PROGRAMMAZIONE in supporto alla DG REGIO e alle Autorità
Nazionali o Regionali competenti
•
Elaborare conclusioni e raccomandazioni sulla base del Rapporto
Intermedio e del Rapporto di valutazione finale.
•
Diagnosi / definizione delle priorità e delle possibili azioni : ACTION
PLAN.
•
Forte cooperazione con attori locali / regionali / nazionali e con
intermediari finanziari.
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JEREMIE: le fasi
Valutazione
1) Preparazione
2006-2007
Programmazione
Selezione dei “Fund Holder(s)”
2) Implementazione
2007
Assegnazione dei Fondi
Selezione degli Intermediari
3) Finanziamenti
alle PMI
2007-2013
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Vantaggi del FEI come Holding Fund Manager
• Provata esperienza – VC, garanzie, consulenza
• Operatore neutrale specializzato: equilibrio tra
Promozion
e
sviluppo effettivo e ritorno commerciale
di “best
• Risk management: supporto nell’attività di selezione
practices”
e implementazione strumenti finanziari complessi
• Amministrazione/monitoraggio: gestione informatizzata
attività degli intermediari (eFront) e elaborazione
informativa periodica
• Credibilità internazionale per investitori e manager potenziali
• MDB status, con rating AAA/Aaa e 0% risk-weighting;
• Network internazionale: accesso ad investitori, catalizzatore di
risorse e di management team con provata esperienza
FEI aiuta a rafforzare l’efficacia nella
messa
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in opera di strumenti
finanziari di mercato
Passi successivi
• Fase di valutazione
– Calendario della valutazione
– Identificazione Coordinatore attività a livello locale
– Questionario
• Assistenza tecnica preliminare
In parallelo al processo di valutazione, e in funzione dello stato di
avanzamento del processo di pianificazione, il FEI può contribuire, in
via preliminare, a determinare il mix ottimale di strumenti finanziari.
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Presentazione
• Il FEI e le politiche dell’Unione Europea
• JEREMIE
• Conclusione
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Conclusione
JEREMIE può dare l’opportunità di ottimizzare l’accesso e
l’utilizzo dei fondi FESR
• attraverso soluzioni e strumenti di ingegneria finanziaria
creati ad hoc, efficienti e duraturi nel tempo
• integrandoli con fondi BEI (e altri)
• rafforzando la collaborazione con DG REGIO, BEI, FEI
e istituzioni nazionali e regionali
• migliorandone la distribuzione a livello regionale.
Fondo europeo per gli investimenti
Bruno Robino
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