Lezione 21
Applicazione: Curva di Phillips
e politica economica
Istituzioni di Economia Politica II
Inflazione e disoccupazione:
Applicazioni

Cosa implica il trade off fra inflazione e
disoccupazione?

Cosa accade se si mantiene la
disoccupazione al di sotto del livello
naturale?

Cosa accade quando si riduce
l’inflazione?
Inflazione e disoccupazione:
Applicazioni

Il trade off inflazione-disoccupazione

Esercizi numerici
Il trade off inflazione-disoccupazione

Nella lezione 19 abbiamo esaminato la curva di
Phillips

Assumendo

abbiamo
Dopo alcuni passaggi algebrici formulazione
alternativa
Il trade off inflazione-disoccupazione




Mostra una relazione negativa fra
la variazione dell’inflazione
la distanza della disoccupazione dal tasso
naturale
Tale relazione ha importanti implicazioni per la
politica economica
Il trade off inflazione-disoccupazione

Relazione fra variazione dell’inflazione e distanza fra
disoccupazione e disoccupazione naturale 
Esistenza di un “trade off ” (effetto di sostituzione) fra
l’obiettivo inflazionistico e l’obiettivo occupazionale

In particolare due casi rilevanti in cui la autorità di
politica economica vogliono:
Mantenere la disoccupazione sotto il livello naturale
Ridurre l’inflazione


Il trade off inflazione-disoccupazione
1) Disoccupazione inferiore a un


Supponiamo che inizialmente ut=un e che le autorità
di politica economica vogliano ottenere ut<un
CP 




Se si vuole mantenere la disoccupazione al di sotto
del livello naturale si deve sopportare una inflazione
crescente
Il trade off inflazione-disoccupazione
2) Riduzione dell’inflazione


Assumiamo che pt sia elevata e che le autorità di
politica economica vogliano ridurla
CP 





Se voglio ridurre l’inflazione (disinflazione) debbo
sopportare una disoccupazione superiore al tasso
naturale
Curva di Phillips: Esercizi numerici
Trade off fra inflazione e disoccupazione:
 Mantenere ut al di sotto di un 
Costo in termini di pt (pt crescente)
 Ridurre pt 
Costo in termini di ut (ut>un)


Miglioramento per un obiettivo implica un costo per
l’altro

Vediamo alcuni esercizi numerici
Curva di Phillips: Esercizi numerici

Assumiamo che un’economia si caratterizzata dalla
curva di Phillips

Al tempo t-1 abbiamo:


Tre domande:
a) Calcolo di un
b) Ridurre immediatamente pt al valore desiderato
c) Ridurre gradualmente pt

Curva di Phillips: Esercizi numerici
a) Quale è il valore della disoccupazione naturale un?

Per calcolare un partiamo dalla curva di Phillips

Sappiamo che ut=un se pt=ptE ossia se pt=pt-1

Imponendo pt=pt-1 otteniamo


Dato questo risultato otteniamo la seconda
formulazione della curva di Phillips

Curva di Phillips: Esercizi numerici
b) Ridurre l’inflazione al valore desiderato

L’inflazione è in t-1 al 4%. Le autorità di politica
economica vogliono portarla a 0. Le autorità
decidono di ridurre l’inflazione del 4% al tempo t
(strategia della “doccia fredda”)
Cosa accade alla disoccupazione?

Tempo t

Sappiamo che:
pt-1 = 4%
p =0


Curva di Phillips: Esercizi numerici

Abbiamo quindi

Tempo t+1

Sappiamo che:
pt = 0
pt+1 = 0


Curva di Phillips: Esercizi numerici


Poiché pt = pt+1 sappiamo che ut+1=un=6%
Il costo di ridurre l’inflazione è un periodo di
aumento della disoccupazione dal 6% al 7,3%
c) Ridurre gradualmente l’inflazione

L’inflazione è in t-1 al 4%. Le autorità di politica
economica vogliono portarla a 0. Le autorità
decidono di ridurre l’inflazione del 2% al tempo t e
del 2% al tempo t+1.
Curva di Phillips: Esercizi numerici

Tempo t


Sappiamo che:
pt-1 = 4%
pt = 2%

Abbiamo quindi:

Curva di Phillips: Esercizi numerici

Tempo t+1


Sappiamo che:
pt = 2%
pt+1 = 0

Abbiamo quindi:

Curva di Phillips: Esercizi numerici

Tempo t+2


Sappiamo che:
pt+1 = 0
pt+2 = 0

Poiché pt+1 = pt+2 sappiamo che ut+2=un=6%


Il costo di ridurre l’inflazione è un aumento della
disoccupazione dal 6% al 6,66% per due periodi
Curva di Phillips: Esercizi numerici




Confrontando le due strategie notiamo che:
riduzione immediata o doccia fredda (4% in t) 
aumento della disoccupazione al 7,33% per un
periodo
riduzione graduale ( 2% in t e  2% in t+1) 
aumento della disoccupazione al 6,66% per due
periodi
Nel secondo caso abbiamo un costo minore ma più
prolungato

Il costo in termini di disoccupazione è quindi il
seguente (doccia fredda- linea continua, gradualitàlinea tratteggiata)
u
uB
uC
un
k-1
k
k+1
k+2
tempo

Nel caso del nostro esercizio
u
7,33%
6,66%
6%
k-1
k
k+1
k+2
tempo
Curva di Phillips: Esercizi numerici

Consideriamo un caso differente

Assumiamo che un’economia sia caratterizzata
dalla curva di Phillips

Al tempo t-1 abbiamo:


Curva di Phillips: Esercizi numerici
Due domande:
a) Calcolo di un
b) Quale è il costo di mantenere ut<un?

a) Quale è il valore della disoccupazione naturale un?

Risoluzione come nell’esercizio precedente

Per calcolare un partiamo dalla curva di Phillips
Curva di Phillips: Esercizi numerici

Sappiamo che ut=un se pt=ptE ossia se pt=pt-1

Imponendo pt=pt-1 otteniamo


Dato questo risultato otteniamo la seconda
formulazione della curva di Phillips

Curva di Phillips: Esercizi numerici
b) Quale è il costo di mantenere ut<un?

Abbiamo visto che la disoccupazione naturale è pari
al 6%

Supponiamo che le autorità di politica economica
giudichino il 6% un tasso troppo alto

Le autorità di politica economica vogliono ridurre la
disoccupazione al 5% e mantenerla a quel livello
(ut=ut+1=…= 5%<un)

Cosa accade all’inflazione?
Curva di Phillips: Esercizi numerici

Tempo t

Partiamo dalla curva di Phillips


Sappiamo che:
pt-1=2%
ut=5%

Sostituendo nella curva di Phillips

Curva di Phillips: Esercizi numerici

Tempo t+1

Curva di Phillips in t+1


Sappiamo che:
pt=4%
ut+1=5%

Sostituendo nella curva di Phillips

Curva di Phillips: Esercizi numerici






Procedendo in modo analogo nei periodi successivi
otteniamo:
pt+2=8%
pt+3=10%
….
Mantenere la disoccupazione al 5%, al di sotto
della disoccupazione naturale (6%) implica avere
un aumento dell’inflazione del 2% l’anno
ut<un  pt crescente

Nel caso del nostro esercizio
π
πk-1
k-1
k
tempo

Nel caso del nostro esercizio
π
4%
t-1
t
tempo
Curva di Phillips: Esercizi numerici

In conclusione, mantenere ut<un costo elevato in
termini di inflazione

Politiche alternative (non esaminate in questo
corso) 
Agire sulle caratteristiche strutturali della
disoccupazione  un