Analisi di
bilancio
Un esempio nel settore industriale
1
Analisi di
bilancio
ANALISI PATRIMONIALE
De Cecco
De Cecco
2001
IMPIEGHI
Crediti netti verso clienti
Crediti verso imprese del gruppo
Altri crediti a breve
Partecipazioni che non costituiscono imm.ni
Ratei e risconti attivi
Rimanenze
ATTIVO CORRENTE
Debiti verso fornitori
Debiti rappresentati da titoli di credito
Debiti verso imprese del gruppo
Acconti da clienti
Debiti tributari
Debiti verso istituti di previdenza
Altri debiti a breve
Ratei e Risconti passivi
PASSIVO CORRENTE OPERATIVO
CAPITALE CIRCOLANTE OPERATIVO NETTO
Crediti verso soci per crediti ancora dovuti
Immobilizzazioni immateriali
Immobilizzazioni materiali
Partecipazioni
Altri crediti immobilizzati
Altri titoli
Azioni proprie
ATTIVO A MEDIO/LUNGO TERMINE
Altri debiti a lungo
TFR e fondo tratt. quiescenza
Fondo rischi
PASSIVO A MEDIO/LUNGO TERMINE
CAPITALE FISSO NETTO OPERATIVO
CAPITALE INVESTITO NETTO OPERATIVO
Valore
%
55.235.693
2.059.142
12.247.326
57,17%
2,13%
12,68%
0,00%
0,33%
27,69%
100,00%
85,54%
0,00%
2,95%
0,00%
1,59%
2,57%
4,30%
3,05%
100,00%
48,36%
0,00%
3,88%
83,99%
11,96%
0,17%
0,00%
0,00%
100,00%
25,82%
74,18%
0,00%
100,00%
51,64%
100,00%
321.491
26.747.646
96.611.298
38.739.466
1.337.231
717.994
1.164.523
1.947.977
1.381.837
45.289.028
51.322.270
2.469.267
53.492.422
7.620.197
109.032
63.690.918
2.295.932
6.596.447
8.892.379
54.798.539
106.120.809
2002
Valore
53.697.489
1.379.797
12.559.767
265.948
25.120.497
93.023.498
36.942.160
1.737.096
2.586.446
1.264.070
3.183.161
2.117.991
47.830.924
45.192.574
2.177.253
51.704.840
7.620.575
215.286
61.717.954
2.763.174
6.791.826
9.555.000
52.162.954
97.355.528
%
57,72%
1,48%
13,50%
0,00%
0,29%
27,00%
100,00%
77,23%
0,00%
3,63%
0,00%
5,41%
2,64%
6,66%
4,43%
100,00%
46,42%
0,00%
3,53%
83,78%
12,35%
0,35%
0,00%
0,00%
100,00%
28,92%
71,08%
0,00%
100,00%
53,58%
100,00%
2
Analisi di
bilancio
FONTI
Cassa e Banche
Debiti verso banche a breve
Debiti verso altri finanziatori
Obbligazioni
FONTI ONEROSE A BREVE TERMINE
Debiti verso banche a medio/lungo ter.
Debiti verso altri finanziatori
FONTI ONEROSE A MEDIO/LUNGO TERMINE
TOTALE FONTI ESTERNE ONEROSE
Capitale sociale e riserve
Risultato d'esercizio
PATRIMONIO NETTO
Capitale e riserve e utile (perdite) di terzi
FONTI INTERNE
TOTALE A PAREGGIO
-
2.636.024
1.481.747
1.722.404
568.127
46.980.054
1.578.861
48.558.915
49.127.042
47.971.627
9.022.140
56.993.767
56.993.767
106.120.809
-463,98% 0,00%
260,81%
303,17%
100,00%
96,75%
3,25%
100,00%
46,29%
84,17%
15,83%
100,00%
0,00%
53,71%
100,00%
1.019.990
1.578.861
558.871
36.593.581
36.593.581
37.152.452
50.503.341
9.699.735
60.203.076
60.203.076
97.355.528
-182,51%
0,00%
282,51%
0,00%
100,00%
100,00%
0,00%
100,00%
38,16%
83,89%
16,11%
100,00%
0,00%
61,84%
100,00%
L’indebitamento finanziario a breve termine resta sostanzialmente invariato.
Quali flussi finanziari sono stati generati e come sono stati impiegati?
3
Analisi di
bilancio
ANALISI ECONOMICA
Ricavi netti di vendita
Var.ne rim.ze prod. lav./semil./finiti
Variazione dei lavori in corso su ordinazione
Incrementi in economia
VALORE DELLA PRODUZIONE
Acquisti mat.I e materiali di consumo
Variazione rim.ze m.p./suss./cons.
Consumi
MARGINE DI CONTRIBUZIONE
Costi e servizi acquisiti all'esterno
Altri ricavi
VALORE AGGIUNTO
Costo del personale
Accant. svalut e perdite su. crediti
MARGINE OPERAT. LORDO
Accantonamento rischi
Ammortamento imm.ni immateriali
Ammortamento imm.ni materiali
Altri accantonamenti
RISULTATO OPERATIVO
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Saldo gestione finanziaria
RISULTATO AL LORDO GEST. STRAORDINARIA
Rettifiche di valore attività finanziarie
Saldo gestione straordinaria
RISULTATO ANTE IMPOSTE
Imposte dell'esercizio
RISULTATO NETTO
De Cecco
2001
Valore
191.239.170
(847.056)
190.392.114
(103.696.367)
5.637.279
(98.059.088)
92.333.026
(56.921.484)
545.028
35.956.570
(17.071.226)
(406.848)
18.478.496
(988.801)
(4.487.474)
13.002.221
4.292.776
(3.502.096)
790.680
13.792.901
(92.240)
13.700.661
(4.678.521)
9.022.140
De Cecco
%
100,44%
100,44%
-0,44%
0,00%
100,00%
-54,46%
2,96%
-51,50%
48,50%
-29,90%
0,29%
18,89%
-8,97%
-0,21%
9,71%
0,00%
-0,52%
-2,36%
0,00%
6,83%
2,25%
-1,84%
0,42%
7,24%
0,00%
-0,05%
7,20%
-2,46%
4,74%
2002
Valore
200.162.551
2.649.581
202.812.132
(98.338.495)
(4.276.730)
(102.615.225)
100.196.907
(57.899.565)
920.686
43.218.028
(18.013.851)
(510.970)
24.693.207
(1.162.998)
(4.642.837)
18.887.372
3.098.458
(4.036.296)
(937.838)
17.949.534
(1.225.441)
16.724.093
(7.024.358)
9.699.735
%
98,69%
98,69%
1,31%
0,00%
100,00%
-48,49%
-2,11%
-50,60%
49,40%
-28,55%
0,45%
21,31%
-8,88%
-0,25%
12,18%
0,00%
-0,57%
-2,29%
0,00%
9,31%
1,53%
-1,99%
-0,46%
8,85%
0,00%
-0,60%
8,25%
-3,46%
4,78%
4
Analisi di
bilancio
ANALISI FINANZIARIA
De Cecco
2002
Risultato Netto
Var. Fondo TFR
Ammortamenti
Altri oneri (+)/proventi (-) non monetari
Autofinanziamento
9.699.735
195.379
5.805.835
15.700.949
Investimenti industriali netti
(3.726.239)
Investimenti finanziari netti
(106.632)
Copertura (+)/Fabbisogno(-) per capitale circolante
6.129.696
Capacità
POTENZIALE
Altro
Free Cash Flow
17.997.774
di generare
cassa
Apporti (Rimborsi) di Capitale netto
Apporti (Rimborsi) di Capitale di terzi
Dividendi erogati nell'anno
Net Cash Flow
Indebitamento fin a b/t (inizio periodo)
Aumento (-)/Diminuzione (+) indebitamento
Indebitamento fin a b/t (fine periodo)
(6.490.426)
(11.498.092)
9.256
568.127
9.256
558.871
5
Analisi di
bilancio
ANALISI FINANZIARIA
De Cecco
2002
Risultato Netto
Var. Fondo TFR
Ammortamenti
Altri oneri (+)/proventi (-) non monetari
Autofinanziamento
Investimenti industriali netti
Investimenti finanziari netti
Copertura (+)/Fabbisogno(-) per capitale circolante
Altro
Free Cash Flow
Apporti (Rimborsi) di Capitale netto
Apporti (Rimborsi) di Capitale di terzi
Dividendi erogati nell'anno
Net Cash Flow
9.699.735
195.379
5.805.835
15.700.949
(3.726.239)
(106.632)
6.129.696
17.997.774
(6.490.426)
(11.498.092)
Cassa generata/distrutta
9.256 a supporto
della struttura finanziaria
Indebitamento fin a b/t (inizio periodo)
(Capitale di rischio568.127
e Capitale di debito)
Aumento (-)/Diminuzione (+) indebitamento
Indebitamento fin a b/t (fine periodo)
9.256
558.871
6
Analisi di
bilancio
ANALISI FINANZIARIA
De Cecco
2002
Risultato Netto
Var. Fondo TFR
Ammortamenti
Altri oneri (+)/proventi (-) non monetari
Autofinanziamento
Investimenti industriali netti
Investimenti finanziari netti
Copertura (+)/Fabbisogno(-) per capitale circolante
Altro
Free Cash Flow
Apporti (Rimborsi) di Capitale netto
Apporti (Rimborsi) di Capitale di terzi
Dividendi erogati nell'anno
Net Cash Flow
Indebitamento fin a b/t (inizio periodo)
Aumento (-)/Diminuzione (+) indebitamento
Indebitamento fin a b/t (fine periodo)
9.699.735
195.379
5.805.835
15.700.949
(3.726.239)
(106.632)
6.129.696
17.997.774
(6.490.426)
(11.498.092)
9.256
568.127
9.256
558.871
7
Analisi di
bilancio
ANALISI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
Copertura(+)/Fabbisogno(-) per Attivo Corrente
Crediti netti verso clienti
Crediti verso imprese del gruppo
Altri crediti a breve
Partecipazioni che non costituiscono imm.ni
Ratei e risconti attivi
Rimanenze
Copertura(+)/Fabbisogno(-) per Passivo Corrente
Debiti verso fornitori
Debiti rappresentati da titoli di credito
Debiti verso imprese del gruppo
Acconti da clienti
Debiti tributari
Debiti verso istituti di previdenza
Altri debiti a breve
Ratei e Risconti passivi
VARIAZIONE CCN
De Cecco
De Cecco
2001
2002
1.538.204
679.345
(312.441)
55.543
1.627.149
(1.797.306)
399.865
1.868.452
99.547
1.235.184
736.154
6.129.696
8
Analisi di
bilancio
ANALISI PER INDICI
De Cecco
2001
De Cecco
2002
Indici economici
ROE (RN/CN)
ROI (RO/CIOP)
ROS (RO/Fatturato)
Peso della gestione extra-operativa
Leva Operativa
15,83%
12,25%
6,80%
30,61%
16,11%
19,40%
9,44%
48,64%
Indici patrimoniali e finanziari
Rotazione del Capitale investito operativo netto F/CION
Rotazione del capitale circolante operativo netto (F/CCON)
Rotazione del capitale fisso operativo netto (F/CFON)
Rotazione dell'attivo corrente F/AC
Rotazione dell'attivo fisso F/AF
Rapporto di indebitamento (MT/CION)
Grado di indebitamento (CION/CN)
Costo medio dell'indebitamento (OF/MT)
Incidenza delle imposte e comp. straordinari (RN/RL)
Durata media dei Crediti Commerciali
Durata media dei Debiti Commerciali
Copertura degli oneri finanziari
Pay off indebitamento finanziario a m/l termine
1,80
3,73
3,49
1,98
3,00
46,3%
1,86
-1,61%
65,41%
87,9
73,4
16,44
2,06
4,43
3,84
2,15
3,24
38,2%
1,62
2,52%
54,04%
81,6
71,9
20,14
2,03
-
9