Analisi della gestione finanziaria dal
04 Gennaio 2008
Fondo Pensione Astri
Comparto Garantito
report al: 04 giugno 2010
1
2
3
4
5
Composizione del portafoglio
Composizione Benchmark
Obbligazioni
JPM 1-5y (€)
Azionario
MSCI EMU Net TR Local 5,00%
95,00%
composizione Cattolica
Liquidità
Obbligazioni
Azioni
media
6,34%
91,95%
1,71%
diff. media
al 04/06/2010 con BM
1,07%
96,03%
3,29%
2,90%
-3,29%
6
diff.
corrente
con BM
2,10%
-2,10%
Analisi del Semi Tracking error
semiTEV limite
Cattolica
1,15%
# oss fuori sTEV
1,00%
21
Tracking error Fondo
0,70%
0,50%
0,30%
0,10%
-0,10%
-0,30%
-0,50%
-0,70%
-0,90%
7
Analisi del Semi Tracking error (2010)
semiTEV limite
Cattolica
1,13%
# oss fuori sTEV
1,00%
4
Tracking error Fondo
0,35%
0,25%
0,15%
0,05%
-0,05%
-0,15%
-0,25%
-0,35%
-0,45%
8
Indicatori di Rischio e Rendimento: Portafoglio Totale
Cattolica
rend.
11,67%
4,68%
Rendimento di periodo
Rendimento di periodo (ann.)
Turnover
112,14%
Indicatori di Rischio
Volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
2,27%
€ 197.220
3,73%
0,96%
65,29%
1,66%
1,15%
1,18
0,06
9
benchmark
Δ
0,27%
0,10%
11,41%
4,57%
2,81%
€ 244.228
4,62%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
0,92
0,00
10
Indicatori di Rischio e Rendimento: Portafoglio Totale (2010)
Cattolica
Rendimento di periodo
Rendimento di periodo (ann.)
rend.
-0,06%
-0,13%
Turnover
174,53%
Indicatori di Rischio
Volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
4,03%
€ 350.605
6,63%
-2,42%
94,15%
1,29%
1,13%
-0,12
-2,00
11
benchmark
Δ
-1,08%
-2,58%
1,02%
2,44%
4,07%
€ 353.548
6,69%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
0,51
0,00
12
Indicatori di Rischio e Rendimento: Obbligazionario
Cattolica
Rendimento di periodo
Rendimento di periodo (ann.)
rend.
11,84%
4,74%
Turnover
110,57%
Indicatori di Rischio
Volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
2,22%
€ 187.294
3,65%
0,45%
63,89%
1,68%
1,27%
1,24
-0,50
13
benchmark
Δ
-2,17%
-0,84%
14,01%
5,58%
2,76%
€ 233.200
4,54%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
1,30
0,00
14
Indicatori di Rischio e Rendimento: Azionario
Cattolica
Rendimento di periodo
Rendimento di periodo (ann.)
rend.
-17,25%
-7,54%
Turnover
191,99%
Indicatori di Rischio
Volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
31,12%
€ 78.523
51,19%
7,84%
90,01%
13,88%
8,26%
-0,31
0,59
15
benchmark
Δ
16,69%
8,23%
-33,94%
-15,77%
31,12%
€ 78.524
51,19%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
-0,57
0,00
16
Scomposizione della performance lorda
rispetto al benchmark
Cattolica
11,67%
0,27%
Rendimento di periodo
Differenziale con BM
allocation
obbligazioni
azioni
3,30%
0,39%
2,91%
obbligazioni
azioni
-3,09%
-1,89%
-1,20%
selection
effetto capitalizzazione
commissione
0,06%
-0,41%
17
Scomposizione della performance lorda 2010
Cattolica
0,01%
-1,01%
Rendimento di periodo
Differenziale con BM
allocation
obbligazioni
azioni
0,33%
0,02%
0,31%
obbligazioni
azioni
-1,34%
-1,13%
-0,21%
selection
effetto capitalizzazione
commissione
0,00%
-0,07%
18
Commento sulla gestione del comparto
Cattolica ha sempre visto la garanzia del TFR come vero benchmark. Il
risultato è un “semi-tracking error” alto e attualmente fuori limite.
Il rendimento poco entusiasmante di quest’anno e dovuto al peso
grande di CCT nel portafoglio; i CCT hanno un rendimento negativo per
il 2010. Posizioni in titoli di stato greci (venduti in Aprile) e spagnoli
hanno contribuito al rendimento negativo degli ultimi mesi.
Fine alla scadenza della convenzione, il gestore avrà difficoltà nel
trovare investimenti con rendimenti abbastanza elevati per soddisfare
la garanzia che è legata al tasso TFR.
19