Analisi della gestione finanziaria dal
04 Gennaio 2008
Fondo Pensione Astri
Comparto Bilanciato
report al: 4 giugno 2010
1
2
3
4
5
Composizione del portafoglio
composizione Comparto Bilanciato
diff. media diff. corrente
con BM
media
al 04/06/2010 con BM
Liquidità
2,88%
2,31%
Obbligazioni
69,28%
70,51%
2,16%
2,83%
Azioni
27,84%
27,17%
-2,16%
-2,83%
composizione Generali
Liquidità
Obbligazioni
Azioni
media
al 04/06/2010
3,04%
1,30%
69,24%
69,44%
27,72%
29,26%
2,28%
-2,28%
0,74%
-0,74%
composizione Pioneer
media
al 04/06/2010
Liquidità
2,69%
3,32%
Obbligazioni
69,34%
71,58%
Azioni
27,97%
25,10%
2,03%
-2,03%
4,90%
-4,90%
6
Composizione Benchmark
Obbligazioni JPM all maturities (€)
Azionario
MSCI World Net TR Local
70,00%
30,00%
Tracking error Generali
Analisi del Semi Tracking error
2,00%
semiTEV limite
Comparto Bilanciato
Generali
Pioneer
1,80%
2,30%
1,73%
# oss fuori sTEV
3,00%
3,00%
3,00%
1,50%
6
11
4
1,00%
0,50%
0,00%
-0,50%
Tracking error Fondo
-1,00%
1,50%
-1,50%
1,00%
Tracking error Pioneer
0,50%
0,00%
1,50%
-0,50%
1,00%
-1,00%
0,50%
-1,50%
0,00%
-0,50%
-1,00%
7
Indicatori di Rischio e Rendimento: Portafoglio Totale
Comparto Bilanciato
Rend. di periodo
Rend. di period (ann.)
Turnover
Indicatori di Rischio
volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
rend.
4,54%
1,85%
Δ
1,01%
0,41%
Generali
rend.
3,43%
1,41%
Δ
-0,10%
-0,04%
Pioneer
rend.
5,44%
2,21%
Δ
1,91%
0,77%
115,06%
129,30%
101,05%
6,62%
€ 7.565.401
10,89%
0,28%
81,43%
2,61%
1,80%
-0,02
0,16
6,72%
€ 3.821.719
11,05%
-0,16%
79,27%
3,28%
2,30%
-0,09
-0,01
6,77%
€ 3.887.361
11,14%
0,64%
83,53%
2,52%
1,73%
0,03
0,31
8
benchmark
3,53%
1,45%
7,70%
€ 8.796.798
12,66%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
-0,07
0,00
9
10
11
Indicatori di Rischio e Rendimento: Obbligazionario
Comparto Bilanciato
Rend. di periodo
Rend. di period (ann.)
Turnover
Indicatori di Rischio
volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
rend.
17,02%
6,72%
Δ
1,32%
0,50%
Generali
rend.
16,70%
6,60%
Δ
1,00%
0,38%
Pioneer
rend.
17,30%
6,83%
Δ
1,61%
0,61%
80,40%
105,29%
56,02%
3,98%
€ 3.309.033
6,54%
1,63%
70,82%
2,27%
1,58%
1,19
0,22
4,41%
€ 1.774.839
7,26%
1,35%
75,19%
2,56%
1,76%
1,04
0,15
3,71%
€ 1.592.454
6,09%
1,88%
66,83%
2,27%
1,59%
1,30
0,27
12
benchmark
15,70%
6,22%
5,07%
€ 4.216.409
8,33%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
0,83
0,00
13
14
15
Indicatori di Rischio e Rendimento: Azionario
Comparto Bilanciato
Rend. di periodo
Rend. di period (ann.)
Turnover
Indicatori di Rischio
volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
rend.
-29,05%
-13,24%
Δ
-5,31%
-2,63%
Generali
Pioneer
rend.
Δ
rend.
Δ
-33,86% -10,12% -25,54% -1,80%
-15,73% -5,11% -11,49% -0,88%
203,40%
189,89%
216,96%
26,95%
€ 8.367.028
44,33%
-2,95%
99,15%
4,97%
3,69%
-0,57
-0,53
27,39%
€ 4.559.159
45,05%
-5,76%
98,21%
7,88%
6,29%
-0,65
-0,65
27,17%
€ 3.912.898
44,69%
-0,83%
100,19%
4,64%
3,26%
-0,50
-0,19
16
benchmark
-23,74%
-10,61%
26,72%
€ 8.295.296
43,95%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
-0,47
0,00
17
18
19
Indicatori di Rischio e Rendimento: Portafoglio Totale 2010
Comparto Bilanciato
Rend. di periodo
Rend. di period (ann.)
Turnover
Indicatori di Rischio
volatilità
VAR in EUR (1 anno 95%)
VAR in % sul patrimonio
Jensen's alpha
Beta
Tracking Error (ann.)
Semi Tracking Error (ann.)
Sharpe Ratio (rf = EONIA)
Information Ratio
rend.
0,95%
2,28%
Δ
0,42%
0,99%
Generali
rend.
1,04%
2,48%
Δ
0,50%
1,20%
Pioneer
rend.
0,83%
1,99%
Δ
0,30%
0,71%
121,84%
143,85%
100,15%
5,43%
€ 6.209.703
8,94%
1,16%
76,73%
2,09%
1,55%
0,35
0,48
5,58%
€ 3.175.483
9,18%
1,35%
77,92%
2,21%
1,70%
0,38
0,54
5,37%
€ 3.081.158
8,83%
0,88%
75,78%
2,14%
1,54%
0,30
0,33
20
benchmark
0,54%
1,28%
6,86%
€ 7.839.859
11,29%
0,00%
100,00%
0,00%
0,00%
0,14
0,00
21
22
23
Scomposizione della performance lorda rispetto al benchmark
Comparto Bilanciato
Generali
Pioneer
Rendimento di periodo
4,54%
3,43%
5,44%
Differenziale con BM
1,01%
-0,10%
1,91%
allocation
1,99%
2,43%
1,54%
obbligazioni
0,66%
0,62%
0,70%
azioni
1,33%
1,81%
0,84%
-1,21%
-2,69%
0,12%
obbligazioni
0,73%
0,59%
0,82%
azioni
-1,93%
-3,29%
-0,69%
effetto capitalizzazione
0,23%
0,17%
0,25%
commissione
0,00%
-0,31%
-0,41%
selection
24
Scomposizione della performance lorda 2010
Comparto Bilanciato
Generali
Pioneer
Rendimento di periodo
0,95%
1,04%
0,83%
Differenziale con BM
0,42%
0,50%
0,30%
allocation
0,20%
0,19%
0,21%
obbligazioni
-0,03%
-0,07%
0,01%
azioni
0,23%
0,26%
0,20%
0,17%
0,27%
0,04%
obbligazioni
0,67%
1,01%
0,36%
azioni
-0,50%
-0,74%
-0,31%
effetto capitalizzazione
0,04%
0,04%
0,04%
commissione
0,00%
-0,05%
-0,07%
selection
25
Commento sulla gestione del comparto
Pioneer gestisce la sua parte del portafoglio dal inizio con prudenza, allo
stesso tempo producendo un rendimento superiore al benchmark.
Generali ha avuto piccoli problemi di rendimento nel passato, soprattutto per
quanto riguarda la selezione degli strumenti azionari (selection). Comunque,
non si è mai drammaticamente allontanato dai rendimenti del benchmark.
Quest’ anno, invece, Generali ha prodotto un rendimento nettamente superiore
al benchmark.
26