Mercato valutario e cambio
d’equilibrio
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C. Bianchi P. Maccari, Sistema economia, Paramond
Il valore del tasso di cambio dipende dalla
domanda e dall’offerta di valuta straniera.
La domanda di valuta straniera dipende:
• dal valore delle importazioni;
• dai flussi finanziari (movimenti di capitale) in
uscita.
Il volume delle importazioni dipende:
• dal reddito dei residenti;
• dal prezzo relativo dei beni interni ed esteri.
L’ammontare dei flussi finanziari dipende:
• dalla differenza tra il valore dei tassi di interessi
interni ed esteri;
• dalle aspettative sull’andamento dei tassi di
cambio.
L’offerta di valuta straniera dipende:
• dal valore delle esportazioni;
• dai flussi finanziari (movimenti di capitale) in
entrata.
Il volume delle esportazioni dipende:
• dal reddito dei Paesi stranieri;
• dal prezzo relativo dei beni interni ed esteri.
In un sistema di cambi flessibili il pareggio della
bilancia dei pagamenti è automaticamente
determinato dalle variazioni del tasso di
cambio.
Per impedire una svalutazione della moneta
nazionale la Banca centrale può intervenire con
una politica monetaria restrittiva.
Ciò fa salire i tassi di interesse interni e riduce
il reddito e l’occupazione.
In tal modo vi sono più flussi finanziari in
entrata e minori importazioni, che possono
evitare la svalutazione del cambio.