CRISI DI FIDUCIA E GESTIONE DEL RISPARMIO Maurizio Bufi, Vicepresidente Anasf Roma, 21 gennaio 2010 1 La crisi di fiducia dei risparmiatori Lehman Brothers dichiara fallimento Corriere della sera, 15 settembre 2008 Madoff, la truffa colpisce anche le banche europee Il Sole 24 ore, 14 dicembre 2008 Crisi economica: la Grecia mette in vendita le sue isole Corriere della sera, 27 giugno 2010 Crisi, Irlanda e Portogallo in bilico L'Ue prepara aiuti per decine di miliardi 2 Corriere della sera, 15 novembre 2010 Composizione del portafoglio degli investitori in Italia A fine 2008 circa il 62% della ricchezza finanziaria degli investitori risultava investita in depositi e titoli di Stato contro una quota del 51% a fine 2007 Circa l’11% della ricchezza finanziaria complessiva si è spostata dai prodotti e strumenti più rischiosi (azioni, obbligazioni, risparmio gestito e polizze finanziarie) ai depositi e ai titoli di Stato 3 Fonte: Quaderni di Finanza Consob n° 64 La ricchezza delle famiglie italiane 2009 – Banca d’Italia Ricomposizione dei portafogli delle famiglie verso forme di investimento più liquide: depositi in conto corrente e risparmio postale Aumento della quota di attività in obbligazioni private italiane e riserve tecniche di assicurazione. 4 Le quote di attività finanziarie in depositi bancari e in titoli pubblici italiani hanno fatto invece registrare una forte diminuzione Osservatorio Anasf - Real Trend Osservatorio permanente sul comportamento d’acquisto dei clienti dei promotori finanziari, è una indagine mensile on line (11 uscite all’anno), strutturata sulla base delle risposte fornite da un panel permanente di 600 promotori finanziari soci Anasf di tutta Italia. Realizzato in collaborazione con i Comitati Regionali dell’Associazione. Settembre 2009 5 Osservatorio Anasf - Real Trend Gennaio 2010 Febbraio 2010 6 Osservatorio Anasf - Real Trend Marzo 2010 Dicembre 2010 7 I promotori finanziari: alcuni dati 231 miliardi di euro di patrimonio gestito e amministrato 3,68 milioni di clienti si affidano ai promotori finanziari La quota di risparmio delle famiglie affidata ai promotori finanziari rappresenta circa il 6,3 % del sistema finanziario nazionale 8 Fonte: Assoreti 2010 Il promotore finanziario MIFID La Direttiva Mifid consente al promotore finanziario di: offrire consulenza in materia di investimenti su strumenti finanziari offrire consulenza generica unitamente al servizio di collocamento o al servizio di consulenza promuovere e collocare strumenti e servizi finanziari offrire assistenza continuativa per conto del proprio intermediario 9 IL PROMOTORE FINANZIARIO E’ L’UNICO PROFESSIONISTA CHE PUÒ OFFRIRE CONSULENZA E ALLO STESSO TEMPO INTERMEDIARE La fiducia nei PF Nel periodo di maggiore difficoltà i promotori finanziari hanno seguito con maggior attenzione i propri clienti guadagnandosi la loro fiducia 10 Conoscenza del proprio cliente I promotori finanziari dimostrano di conoscere, meglio di altri canali, i propri clienti 11 Soddisfazione della clientela I clienti dei promotori finanziari si dimostrano soddisfatti dell’assistenza ricevuta 12 Soddisfazione della clientela 13 Le scelte di portafoglio degli investitori e il ruolo dei servizi di consulenza finanziaria Importanza dei servizi di consulenza finanziaria nell’orientare i comportamenti degli investitori non professionali, soprattutto nelle fasi di maggiore incertezza che caratterizzano l’andamento dei mercati I servizi di consulenza possono contribuire a correggere alcuni errori tipici degli investitori retail (eccessiva concentrazione della ricchezza sui depositi, scarsa diversificazione del portafoglio per rischio di mercato e di emittente, trading eccessivo) I servizi di consulenza possono: • favorire l’accesso degli investitori retail al mercato, • orientare le famiglie a detenere portafogli diversificati. Nei periodi di forti turbolenze sui mercati finanziari servizi di consulenza adeguati alle caratteristiche dei clienti e fondati su legami di fiducia consolidati nel tempo possono mitigare la tendenza a comportamenti irrazionali, o dettati dal panico, che portano gli investitori retail a uscire dai mercati finanziari. 14 Fonte: Quaderni di Finanza Consob n° 64 Indagine sul comportamento dei risparmiatori Studio realizzato per interessamento di Anasf dal prof. Andrea Beltratti dell’Università Bocconi e presentato in anteprima a Roma il 1° ottobre 2009 Le caratteristiche della clientela dei promotori sono diverse dalle caratteristiche della clientela degli operatori bancari: qualsiasi confronto che non tenga conto di queste differenze non è corretto Tenendo conto di queste diverse caratteristiche, chi interagisce con promotori: si dichiara meno avverso al rischio (ma non mostra una quota di titoli azionari superiore alla media) è più interessato agli argomenti di natura economicafinanziaria ha un portafoglio più diversificato grazie all’introduzione dei fondi comuni ha maggiore probabilità di stabilire un obiettivo finanziario ben definito 15 Lo Studio è disponibile sul sito Anasf Piano strategico della Consob 2010 -2012 Da un modello puramente “distributivo”.... .....a un modello di “servizio al cliente” Gli investitori italiani spesso detengono portafogli poco diversificati e in forma di risparmio amministrato La ridotta diversificazione di portafoglio sembra anche correlata con la scarsa diffusione dei servizi di consulenza ad alto valore aggiunto Necessario promuovere l’innalzamento della qualità e lo sviluppo di una maggiore competizione nei servizi di consulenza 16 Cosa chiedono i risparmiatori? ….. più trasparenza … più consulenza 17 Il futuro della professione Il ruolo dei promotori finanziari diventa fondamentale per aiutare il risparmiatore a districarsi nel vasto panorama di prodotti di investimento offerti dal mercato, attraverso un’efficiente servizio di consulenza Gli investitori italiani sono più sensibili alla relazione con il proprio consulente e danno maggiore peso al rapporto personale nella scelta dell’istituzione finanziaria 18 Il futuro della professione Nello scenario attuale si rileva che: a) i mercati finanziari presentano dinamiche sempre più complesse b) i risparmiatori stanno mutando il loro modo di approccio al mercato ed al risparmio (tra le cause, l’incertezza verso gli investimenti, la vita media che si allunga, le minori sicurezze sul futuro pensionistico) c) i promotori finanziari sono consapevoli del fatto che solo essendo più preparati ed attenti possono offrire al cliente un servizio migliore 19 Anasf dalla parte dei risparmiatori Dalla parte dei risparmiatori 1999 - Codice deontologico di autodisciplina dei promotori finanziari: individua le regole di condotta da tenere con i risparmiatori, con i colleghi, con le società mandanti e con le istituzioni 2004 - Risparmiare informati: opuscolo bilingue realizzato in collaborazione con il Comitato regionale del Trentino Alto Adige 2005 - La Carta dei Diritti dei Risparmiatori: regole del settore finanziario come diritti dei risparmiatori, piuttosto che vincoli per gli operatori 2006 - Risparmiare informati e … consapevoli: cd-rom multimediale con guida on-line, uno strumento di educazione finanziaria “di base” 20 Educazione Finanziaria Educazione finanziaria 21 22 23 LO SVILUPPO ASSOCIATIVO ANASF, Associazione Nazionale Promotori Finanziari, è l’unica associazione che rappresenta esclusivamente promotori finanziari N. Soci 1977 1982 1987 1992 1997 2002 dic-10 100 800 1.500 3.000 6.500 11.000 13.085 Fonte: Anasf. Dati aggiornati al 27/12/2010 24
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