Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b
! Db(!Nbmbodb
ej!Csjtjhifmmb
Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
Dpmmbob!efm!Tjtufnb!Nvtfbmf!efmmb!Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
Npophsbgjf
2:
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b
! f!Dfousp!Sftjefo{jbmf!
DbÖ!Nbmbodb
ej!Csjtjhifmmb
uftuj!b!dvsb!ej!
Dmbvejp!Dbtbejp
Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
1VCCMJDB[JPOFSFBMJ[[BUB
TPUUPMFHJEBEFMM*TUJUVUPQFSJ#FOJ"SUJTUJDJ
$VMUVSBMJF/BUVSBMJ
EFMMB3FHJPOF&NJMJB3PNBHOB
$PMMBOBEJSFUUBEB1JFS%PNFOJDP-BHIJ
4FUUPSF$VMUVSB4QPSUF5FNQPMJCFSP*TUSV[JPOF4BOJUËF4FSWJ[JTPDJBMJ
6OJWFSTJUËEFMMB1SPWJODJBEJ3BWFOOB
5FTUJBDVSBEJ$MBVEJP$BTBEJP
$VSBSFEB[JPOBMF&MPJTB(FOOBSP
1SPHFUUPFEJUPSJBMF*NBHF3BWFOOB
$PPSEJOBNFOUP5J[JBOP'JPSJOJ
"SUEJSFDUPS.BTTJNP$BTBNFOUJ
1SPHFUUPHSBGJDP3JUB3BWBJPMJ
-PHPEFM4JTUFNB.VTFBMF.BSJMFOB#FOJOJ
3FGFSFO[FGPUPHSBGJDIF"SDIJWJPEFM$FOUSP$B.BMBODB
"SDIJWJPEFMM"/1*EJ'BFO[B#SVOP#BSBDDBOJF$MBVEJP$BTBEJP
'PUPMJUPFTUBNQB"SUJ(SBGJDIF4UJCV
ª$PQZSJHIU1SPWJODJBEJ3BWFOOB
1JB[[B$BEVUJQFSMB-JCFSUË3BWFOOB
F.VTFPEFMMB3FTJTUFO[BF$FOUSP3FTJEFO[JBMF$B.BMBODB
7JB3JP$PSOFUPo#SJTJHIFMMB3B
µWJFUBUBMBSJQSPEV[JPOFOPOFTQSFTTBNFOUF
BVUPSJ[[BUBBODIFQBS[JBMFPBEVTPJOUFSOP
PEJEBUUJDPDPORVBMTJBTJNF[[PFGGFUUVBUB
"MMSJHUITSFTFSWFE1SJOUFEJO*UBMZ
'JOJUPEJTUBNQBSFOFMNFTFEJMVHMJP
'PUPEJDPQFSUJOB6OBTRVBESBEJQBSUJ
HJBOJJOQFSMVTUSB[JPOFB7BMHFNJHMJP
EJ.PMJOP#PMESJOPTFUUFNCSF
Joejdf
4DIFEB
1SFTFOUB[JPOF
-B#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMP
5FTUJNPOJBO[F
/JOP#PSEJOJ
.BSJP$BWJOB
&MJTB5P[[J
*M$FOUSP3FTJEFO[JBMF
*M.VTFPEFMMB3FTJTUFO[BQFSDPSTPFTQPTJUJWP
*MVPHIJOBUVSBMJ
*M4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJ
"QQFOEJDF-VPHIJEFMMB3FTJTUFO[BEFMM"QQFOOJOP'BFOUJOP
4JMWJP$PSCBSJF$B$PSOJP
.POUF#BUUBHMJB
#SVOP/FSJF(BNPHOB
#JCMJPHSBGJB
/PUFSFEB[JPOBMJ
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb!
7
Tdifeb
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!f!Dfousp!
Sftjefo{jbmf!DbÖ!Nbmbodb!ej!
tuvej!f!joj{jbujwf!tvmmb!Mpuub!ej!
Mjcfsb{jpof!jo!Fnjmjb.Spnbhob
WJB3JP$PSOFUP
#SJTJHIFMMB3B
UFM
FNBJMJOGP!DBNBMBODBJU
TJUPXXXDBNBMBODBJU
*OHSFTTPBM.VTFPHSBUVJUP
*OGPSNB[JPOJ"/1*"TTPDJB[JPOF
/B[JPOBMF1BSUJHJBOJ*UBMJB
$PSTP(BSJCBMEJ'BFO[B
UFM
-VTPEFJMPDBMJBUUSF[[BUJQFS
PTQJUBSFHSVQQJFTDPMBSFTDIF
ÒQSFOPUBCJMFPMUSFBJSFDBQJUJ
EFM$FOUSPSJWPMHFOEPTJBODIF
BMSFTQPOTBCJMFPSHBOJ[[BUJWPEFM
$FOUSP8JMMJBN(B[[BUFM
*MQFSJPEPQSJNBWFSJMF
ÒOPSNBMNFOUFSJTFSWBUPBMMF
TDPMBSFTDIFMFHJPSOBUFGFTUJWF
FJNFTJFTUJWJTPOPEJTQPOJCJMJ
QFSMBQSFOPUB[JPOFEJHSVQQJ
PSHBOJ[[BUJEJBTTPDJB[JPOJFOUJ
DJSDPMJTQPSUJWJFDVMUVSBMJ
*TUJUV[JPOFEFM$FOUSP-FHHF
3FHJPOF&NJMJB3PNBHOBGFC
CSBJPODPOMFBEFTJPOJ
EFMMB3FHJPOF&NJMJB3PNBHOB
MF1SPWJODFEJ3BWFOOBFEJ#PMP
HOBJ$PNVOJEJ'BFO[B*NPMBF
#SJTJHIFMMB
*M.VTFPEJTQPOFEJVO$FOUSP
3FTJEFO[JBMFJEPOFPBEPTQJUBSF
GJOPBQFSTPOFDPOQPTTJCJMJUË
EJVTPDVDJOBDPNQMFUBNFOUF
BUUSF[[BUBFEVOB#JCMJPUFDBTQF
DJBMJ[[BUBQFSMBDPOTVMUB[JPOF
EFJUFTUJ
*M.VTFPÒBQFSUPBMQVCCMJDP
EBBQSJMFBTFUUFNCSFOFMMFHJPS
OBUFGFTUJWF
/FHMJPSHBOJTNJEJSJHFOUJEFM$FOUSP3FTJEFO[JB
UVUP3FHJPOBMFQFSMBTUPSJBEFMMB3FTJTUFO[BF
MF$B.BMBODBTPOPBUUVBMNFOUFOPNJOBUJ(JPS
EFMMB(VFSSBEJ-JCFSB[JPOFJO&NJMJB3PNBHOB
EBOP4BOHJPSHJ1SFTJEFOUFEFM$FOUSPEBM
*OQSFDFEFO[BIBOOPGBUUPQBSUFEFHMJPSHBOJTNJ
OPNJOBUPEBMM"TTFNCMFB
F(JBOMVDB4QJUFSJ
EJSJHFOUJ7FOJFSP-PNCBSEJ1SFTJEFOUFEFM$FO
OPNJOBUPEBMMB1SPWJODJBEJ3BWFOOB
USPEBMBM
(JVTFQQF#BSUPMJ'BVTUP
&NJMJP'FSSBSJ3FHJPOF&NJMJB3PNBHOB
%BM1P[[P&OSJDP(VBMBOEJ%JFHP(BSBWJOJ
2VJOUP$BTBEJPF4FSHJP#FDDB1SPWJODJBEJ
1JFS-VJHJ*TPMB.BTTJNP7BMMJ$BUJB.VDDJOFMMJ
#PMPHOB
7JODFO[P.BSUFMMJ$PNVOFEJ*NPMB
(JPSHJP7JDDIJ#POGJHMJP"[[PMJOJ%BOUF(BMBTTJ
&MWJTJP$BSEJOJ$PNVOFEJ#SJTJHIFMMB
4FSHJP
'JMJQQP1JMBUJ"MGJFSP4BMJFSJ"NFSJHP.FSDBUBMJ
%FHHJPWBOOJ$PNVOFEJ'BFO[B
(JPSHJP#FUUJ
F-VJHJ0SMBOEJ
OJF8JMMJBN(B[[B"OQJ
F&[JP"OUPOJPOJ*TUJ
$PNFBSSJWBSFB#SJTJHIFMMB
JOBVUPVTDJUB"i'BFO[Bw
TJQSFOEFQPJMB44i#SJTJ
HIFMMFTFwDIFTJQFSDPSSFGJOP
BHJVOHFSFBMQBFTF
JOUSFOPUSBUUBGFSSPWJBSJB#PMP
HOB3JNJOJTUB[JPOFEJi'BFO
[BwTJDBNCJBQSFOEFOEPMB
MJOFB'BFO[B'JSFO[FFTJTDFOEF
BMMBTUB[JPOFEJi#SJTJHIFMMBw
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb!!
8
Dpnf!bssjwbsf!b!DbÖ!Nbmbodb
-FHFOEB
QFSDPSTPJOBVUP
QFSDPSTPBQJFEJ
QFSDPSTPJOUSFOP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
9
jo!bvup;MBTUSBEBQJáGBDJMNFOUF
QFSDPSSJCJMFÒRVFMMBEJ.POUF3PNB
OPQBSUFOEPEB4BO.BSUJOPJO(BU
UBSB2VFTUBTUSBEBTJSBHHJVOHFQFS
DPSSFOEPMB44#SJTJHIFMMFTFQSFO
EFOEPTVMMBEFTUSBQSJNBEFMQPOUF
TVM-BNPOFJMCJWJPEJ4BO.BSUJOPJO
(BUUBSBDIFQFSDIJQSPWJFOFEB
'BFO[BTJJNCPDDBEPQP4$BTTJBOP
4JQSPTFHVFTJTVQFSBVOQBTTBHHJPB
MJWFMMPFEPQPCSFWFTJBSSJWBBEVO
CJWJPEPWFTJTWPMUBBEFTUSBTFHVFO
EPMFJOEJDB[JPOJQFS.POUF3PNBOP
4JUJFOFMBTUSBEBJOTBMJUBTVMMB
EFTUSBBODIFBMCJWJPTVDDFTTJWP-B
TUSBEBTBMFBSSJWBOEPEBJNFUSJ
TVMMJWFMMPEFMNBSFEJ4BO.BSUJOPJO
(BUUBSBBJNFUSJEJ.POUF3PNB
OP%PQPNFOPEJLNTJSBHHJVOHF
MBQBSSPDDIJBEJ.POUF3PNBOPF
QSPTFHVFOEPEPQPDJSDBLNTJ
BSSJWBB$SPDF%BOJFMFEPWFTJJODPO
USBVOHSBOEFGBCCSJDBUPDPOVO
PTQJUBMFCBSSJTUPSBOUF
*OJ[JBRVJMVMUJNPUSBUUPEJTUSBEB
MVOHPDJSDBLNDIFQFSNFUUFEJ
SBHHJVOHFSF$B.BMBODB4JMBTDJBB
TJOJTUSBJMSJTUPSBOUFQSFOEFOEPMB
EJSF[JPOFTFHOBMBUBEBJDBSUFMMJ*OJ
[JBDPOVOBSJQJEBEJTDFTBVOUSBUUP
EJTUSBEBOPOBTGBMUBUBFEPQPDJSDB
LNTJBUUSBWFSTBOPMF$BTF7JHP-B
TUSBEBSJQSFOEFBTBMJSFDPOJUSBUUJEJ
TUSBEBQJáSJQJEJBTGBMUBUJ3BHHJVOUP
JMDSJOBMFTJBSSJWBEPQPVOCSFWFUSBU
UPEJTUSBEBQBOPSBNJDBBVOCJWJP
DPOWJTUBTVMMBTJOJTUSBEJ$B.BMBO
DBMBTUSBEBTVMMBTJOJTUSBÒRVFMMBEJ
BDDFTTPB$B.BMBODB
1FSJMSJUPSOPMBTUSBEBNJHMJPSFÒ
RVFMMBQFSDPSTBHJËBMMBOEBUBPWWF
SPEB$B.BMBODBWFSTP$SPDF%BOJF
MF.POUF3PNBOPGJOPB4BO.BSUJ
OPJO(BUUBSB
b!qjfej;ÒQPTTJCJMFSBHHJVOHFSF
$B.BMBODBBODIFBQJFEJDPOMVUJ
MJ[[PEFMMBMJOFBGFSSPWJBSJB'BFO[B
'JSFO[F4FOUJFSJDIFQPSUBOPB$B
.BMBODBQPTTPOPFTTFSFQSFTJEBMMF
TUB[JPOJGFSSPWJBSJFEJ4BO.BSUJOPJO
(BUUBSBFEJ4BOU&VGFNJBNBMJUJOF
SBSJPQJáCSFWFFOBUVSBMFÒRVFMMP
DIFQBSUFEB4BO$BTTJBOPBUUSBWFSTP
MBWBMMFEJ3JP$PSOFUP-PTJUSPWB
JNCPDDBOEPMBTUSBEJOBPNPOJNB
TVMMBEFTUSBEFMMB4UBUBMFQFSDIJQSP
WJFOFEB#SJTJHIFMMB
RVBTJBMUFSNJ
OFEFMMBCJUBUPµVOBTUSBEBTUFSSBUB
PWWJBNFOUFDPOQPDIJTTJNPUSBGGJDP
FTJCJGPSDBEPQPDJSDBLNTJTFHVF
MBEJSBNB[JPOFEJEFTUSBDIFTBMFUPS
UVPTBNFOUFGJOPBMDSJOBMFEPWFB
EFTUSBTJFSHFJMDVDV[[PMPEJ.POUF
$PMPNCP1SFOEFOEPBTJOJTUSBTJ
BSSJWBJOCSFWFBMSJGVHJP-JOUFSP
QFSDPSTPQVÛSJDIJFEFSFPPSFEJ
DBNNJOP1FSDIJQSPWJFOFJOUSFOP
MFJOEJDB[JPOJTPOPMFTUFTTFQPJDIÏMB
TUSBEJOBEFMMBTUB[JPOFGFSSPWJBSJBEJ
4$BTTJBOPTJJNNFUUFTVMMB4UBUBMF
QSPQSJPOFJQSFTTJVOQPDPQJáB
EFTUSB
EFMMJOJ[JPEJ3JP$PSOFUP
2/!Qsftfoub{jpof
$PNBOEBOUJB$Ë0SUJDBSB
EJ(BNCFSBMEJTFUUFNCSF
-BWBMMFEFM3JP$P
BTJOJTUSB
$B.BMBODBQSJNB
EFMMBSJTUSVUUVSB[JPOF
22
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
-FEJGJDJPEJ$B.BMBODBÒTUBUPDPTUSVJUPOFM
M0UUPDFOUPFEÒTJUVBUPBNFUSJEJBMUF[[B
TVMMJWFMMPEFMNBSF$PMMPDBUBQPDPQJáTPUUP
EFMDSJOBMFDIFTJFTUFOEFUSBJMUPSSFOUF4JOUSJB
FMBWBMMFEFM-BNPOF$B.BMBODBDPOTFOUF
USBMBMUSPEJPTTFSWBSFVOPEFJQBOPSBNJQJá
BNQJFJOUFSFTTBOUJEFMM"QQFOOJOP
-BDBTBSFBMJ[[BUBTFDPOEPMBUJQPMPHJBEFMMF
BCJUB[JPOJEJGBNJHMJFEJDPOUBEJOJOFMMBDPMMJOB
SPNBHOPMBÒTUBUBSJTUSVUUVSBUBDPOMBEPUB[JP
OFEJUVUUFMFTUSVUUVSFOFDFTTBSJFEBJQBOOFMMJ
EJEBUUJDJBMMBEPDVNFOUB[JPOFQFSMBWJTJUB
NVTFBMFEBMMFBUUSF[[BUVSFEJDVDJOBBMMFTBMF
EBEPSNJSFQFSPTQJUBSFHSVQQJFDPNJUJWF-JNQJBOUPFMFUUSJDPÒBMJNFO
UBUPEBFOFSHJBTPMBSF
/FMWFDDIJPGBCCSJDBUPBCJUBUJWPÒTUBUBBMMFTUJUBMBTBMBEFMMB#JCMJP
UFDBFBMQSJNPQJBOPJORVBUUSPTBMFUUFDPNVOJDBOUJÒTUBUPSFBMJ[[BUP
JM.VTFPBQFSUPBMQVCCMJDP*MWJDJOPGBCCSJDBUPVOUFNQPGPSTFBEJCJUP
BTUBMMBNBHJËEVSBOUFMBHVFSSBVUJMJ[[BUPEBVOBTFDPOEBGBNJHMJB
DPMPOJDBÒTUBUPSJTUSVUUVSBUPDPOMBTJTUFNB[JPOFEJVOBBNQJBTUBO[B
DIFGVO[JPOBEBMVPHPEJSJUSPWPFEBHSBOEFTBMBEBQSBO[PNFOUSFBM
QSJNPQJBOPEVFTBMFUUFTPOPTUBUFBUUSF[[BUFDPOWFOUJQPTUJMFUUPFEVF
MPDBMJTPOPVUJMJ[[BUJQFSJTFSWJ[JJHJFOJDJ
*M.VTFPTBMB#SJHBUB(BSJCBMEJ
F#BUUBHMJPOF$PSCBSJ
TPUUP
*M1SFTJEFOUFEJ$B.BMBODB(JPSEB
OP4BOHJPSHJ%PO0UFMMP(BMBTTP
JM1SFTJEFOUFEFMMB3FHJPOF7BTDP
&SSBOJJMTJOEBDPEJ#SJTJHIFMMB$FTB
SF4BOHJPSHJEVSBOUFMBDFMFCSB[JP
OFEFMMB4.FTTBOFM¡BOOJWFSTB
SJPEFMMB3FTJTUFO[B
$BSMP-VDBSFMMJF$SJTUJBOP$BWJOB
QSFTFOUBUJEB$MBVEJP$BTBEJP
PTQJUJEFMMJOJ[JBUJWBDPO
HMJTDSJUUPSJB$B.BMBODB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
23
BEFTUSB
1BSUJHJBOJB$B.BMBODB
OFMDPSTPEFJSBEVOJBOOVBMJ
*M.VTFPEJ$B.BMBODBÒOBUPQFSSJDPSEBSFVOFQJTPEJPMB#BUUB
HMJBEJ1VSPDJFMPDPOMPTDPOUSPUSBEVFCBUUBHMJPOJEFMMB‹#SJHBUB
(BSJCBMEJFMFTFSDJUPUFEFTDPDIFWPMFWBTDPOGJHHFSFMBiNJOBDDJBNPS
UBMFwEFMMFB[JPOJEFJQBSUJHJBOJDPPSEJOBUFEJSFUUBNFOUFDPOMFPQFSB
[JPOJNJMJUBSJEFHMJBOHMPBNFSJDBOJ*OUSFHJPSOJEFMEBMBM
PUUPCSFJMUFOUBUJWPEJTGPOEBSFJMGSPOUFBMMFTQBMMFEFJUFEFTDIJEPQP
VOBQSPWBQFSGBWPSJSFMB-JCFSB[JPOFEJ'BFO[BTJUSBTGPSNÛJOVOBHSB
WPTBNBOPWSBEJSJQJFHBNFOUPQPSUBUBDPOTVDDFTTPNBDIFWJEFMB
NPSUFEJUBOUJQBSUJHJBOJ
2VFTUPFQJTPEJPDIFQVSFIBEJNPTUSBUPMBDBQBDJUËEJUFOVUBEFMMF
GPSNB[JPOJQBSUJHJBOFBODIFOFHMJTDPOUSJNJMJUBSJDPOBSNJJOBEFHVBUF
SFOEFFWJEFOUJUBOUJBTQFUUJEFMMBMPUUBQBSUJHJBOBMFSPJTNPFMJOUFMMJHFO
[BUBUUJDBMBGSBUFSOJUËFMBQSPGPOEBVNBOJUËEFJQBSUFDJQBOUJMBDPOP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
24
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
25
7BMHVTBEJ4PUUP
OFM4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJ
TDFO[BEFJMVPHIJGSFRVFOUBUJFMBSBQJEJUËEJNPWJNFOUPMBTPMJEBSJFUËF
MPTUSFUUPSBQQPSUPGSBQBSUJHJBOJFDPOUBEJOJ
0HHJMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMPOPOÒEJNFOUJDBUBQSPQSJPQFSDIÏ
BMDVOJQBSUFDJQBOUJIBOOPOPOTPMPNBOUFOVUPJOQJFEJVOBDBTBEFMMB
MPSP3FTJTUFO[BNBIBOOPDPOUSJCVJUPoJOTJFNFBMMB3FHJPOF&NJMJB
3PNBHOBBJ$PNVOJFBMMF1SPWJODFEJ3BWFOOBFEJ#PMPHOBBEBMUSJ
FOUJOPODIÏBMMBUUJWJUËEJUBOUJWPMPOUBSJoBMMBSFBMJ[[B[JPOFEJVO$FOUSP
3FTJEFO[JBMFDIFEPDVNFOUBFQFSNFUUFEJTUVEJBSFMBTUPSJBJUBMJBOB
EBHMJBOOJEFM'BTDJTNPBMMB3JDPTUSV[JPOFTFHVJUBBMMB4FDPOEBHVFSSB
NPOEJBMFFBMMBOBTDJUBEFMMB3FQVCCMJDB*UBMJBOB%FM$FOUSP3FTJEFO[JB
MFEJ$BEJ.BMBODBGBOOPQBSUFJM.VTFPEFMMB3FTJTUFO[BFMBTUSVUUVSB
DBQBDFEJEBSFPTQJUBMJUËBHSVQQJDIFJOUFOEPOPTPTUBSFJOVOCFMMVPHP
OBUVSBMFEPWFMBSJGMFTTJPOFFMBDPOPTDFO[BÒTUJNPMBUBBODIFEBMMBQSF
TFO[BEJNPOVNFOUJFEJVOB#JCMJPUFDBTQFDJBMJ[[BUB
*M.VTFPEFMMB3FTJTUFO[BQBSUFGPOEBNFOUBMFEFMMBTUSVUUVSBSFTJ
EFO[JBMFUFTUJNPOJBDPOEPDVNFOUJFGPUPHSBGJFTVMMFWJDFOEFFTVJQSP
UBHPOJTUJEFJUSFHJPSOJEJHVFSSBBWWFOVUJOFMMF[POFEJ3JPEJ$ÛUSB$B
EJ.BMBODB$BEJ(PTUJOP1JBOPEJ4PQSBF1PHHJP5FSNJOF"GJBODP
EFMMBDBTBDPOMFTUSVUUVSFFTQPTJUJWFEFM.VTFPÒTUBUPJOPMUSFSJTUSVUUV
SBUPVOGBCCSJDBUPEPUBOEPMPEJUVUUFMFBUUSF[[BUVSFOFDFTTBSJFBEPTQJ
UBSFHSVQQJFDPNJUJWFBODIFQFSQJáHJPSOJ/PSNBMNFOUFTPOPPTQJUB
UFTDPMBSFTDIFOFMQFSJPEPQSJNBWFSJMFFHSVQQJPSHBOJ[[BUJEJBTTPDJB[JP
OJFOUJDJSDPMJTQPSUJWJFDVMUVSBMJOFJHJPSOJGFTUJWJFOFJNFTJFTUJWJ
26
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
6OUSBUUPEFM4FOUJFSP
EFJ1BSUJHJBOJ
0MUSFBMTPHHJPSOPDPOMBEJTQPOJCJMJUËEJDPO
TVMUBSFJO#JCMJPUFDBJDJSDBMJCSJEFEJDBUJ
BMMBTUPSJBE*UBMJBUSBMB4FDPOEBHVFSSBNPO
EJBMFMB3FTJTUFO[BFMBOBTDJUBEFMMB3FQVCCMJ
DBÒBODIFQPTTJCJMFGBSFFTDVSTJPOJOFMMBGGBTDJOBOUF[POBBQQFOOJOJDB
SPNBHOPMB5SBJUBOUJTFOUJFSJFNVMBUUJFSFDIFDJSDPOEBOP$B.BMBODB
ÒQBSUJDPMBSNFOUFTJHOJGJDBUJWPMJUJOFSBSJPTFHOBMBUPEBM$MVC"MQJOP*UBMJBOP
DPNFi4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJw
4JUSBUUBEJVOFTDVSTJPOFSJMFWBOUFTJBQFSDIÏDPOTFOUFEJQFSDPSSF
SFUVUUJJMVPHIJDIFGVSPOPUFBUSPEFMMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMPTJBQFSDIÏ
NFUUFBDPOUBUUPHMJFTDVSTJPOJTUJDPOVOBNCJFOUFOBUVSBMFGSBJQJáCFMMJ
FQBOPSBNJDJEFMM"QQFOOJOPSPNBHOPMP$POVOBDBNNJOBUBEJDJSDB
USFPSFTJDPNQMFUBMBWJTJUBBM.VTFPEFEJDBUPBMMB3FTJTUFO[BFBMMB-PU
UBEJ-JCFSB[JPOFDIFQPSUÛBMMBOBTDJUBEFMMB3FQVCCMJDB*UBMJBOB
%BNPMUPUFNQPQSFTTP$B.BMBODBTJTWPMHPOPOFMDPSTPEFMMBO
OPDFMFCSB[JPOJFEJOJ[JBUJWF1SJNPBQQVOUBNFOUPGJTTPÒRVFMMPEFM
BQSJMF'FTUBEFMMB-JCFSB[JPOFDPOSJUSPWPBMMPSBEJQSBO[PEJCBUUJUPF
QSFTFOUB[JPOFEJTUVEJSJDFSDIFFQVCCMJDB[JPOJWBSJFTVMMB3FTJTUFO[BF
MB-PUUBEJ-JCFSB[JPOFOFMQPNFSJHHJPÒTFNQSFJOQSPHSBNNBVODPO
DFSUPNVTJDBMF
"MUSPBQQVOUBNFOUPGJTTPEBPSNBJQJáEJRVBSBOUBOOJÒRVFMMP
EFMMBQFOVMUJNBEPNFOJDBEJMVHMJP/BUPDPNFSBEVOPEFHMJFYQBSUJHJB
OJMJODPOUSPTJÒWJBWJBUSBTGPSNBUPJOVOBDFMFCSB[JPOFBDVJQBSUFDJQB
OPPMUSFBMOVNFSPTPQVCCMJDPBODIFBVUPSJUËEFHMJ&OUJDPNVOBMJQSP
WJODJBMJFSFHJPOBMJDIFIBOOPBEFSJUPBMMJTUJUV[JPOFEJ$B.BMBODB*M
QSPHSBNNBEFMMBHJPSOBUBQSFWFEFEJOPSNBMBDFMFCSB[JPOFEFMMB4BOUB
.FTTBVOEJTDPSTPDPNNFNPSBUJWPVOQSBO[PDPOWJWJBMFFOFMQPNF
SJHHJPDPODFSUJNVTJDBMJFEBUUJWJUËDFMFCSBUJWFWBSJF
/FMMBTFDPOEBEPNFOJDBEJPUUPCSFMFTF[JPOJGBFOUJOFEFM$"*F
EFMM60&*PSHBOJ[[BOPVOBFTDVSTJPOFTVM4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJDPO
QBSUFO[BEB4BOUB.BSJBJO1VSPDJFMPFQSBO[PBMTBDDPQSFTTP$B
.BMBODB/FMMFHJPSOBUFGFTUJWFEBNBHHJPBMMBGJOFEJTFUUFNCSFPMUSF
BMMPTQJUBMJUËEBUBBHSVQQJFDPNJUJWFOFJMPDBMJBUUSF[[BUJQFSQSBO[JF
OPUUJTPOPJOPMUSFPSHBOJ[[BUFUBOUFJOJ[JBUJWFDFMFCSBUJWFEBQBSUFEJ
OVNFSPTJHSVQQJDPNFBEFTFNQJPM"OQJEJ#SJTJHIFMMBPEJBTTPDJB[JPOJ
QPMJUJDIF
3/!Mb!Cbuubhmjb!ej!Qvspdjfmp
6OBDPNQBHOJBJONPWJNFOUPOFMMB
WBMMFEFM4JOUSJBTFUUFNCSF
*MVPHIJEFMMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMP
JOVOBQMBOJNFUSJBUSJEJNFOTJPOBMF
28
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
/FMMBTUSFUUBWBMMFEJ1VSPDJFMPGPSNBUBEBM
3JP$PDPNQSFTBUSBMFWBMMJNBHHJPSJEFM
4JOUSJBFEFM-BNPOFBWFWBQSFTPQPTJ[JPOF
OFMMPUUPCSFMBRVBTJUPUBMJUËEFMMB‹
#SJHBUB(BSJCBMEJDPTUJUVJUBEBCBUUBHMJPOJ
JM**FJM*7EFMMB#SJHBUB
TVEEJWJTJJODPN
QBHOJFQFSVOUPUBMFEJDJSDBVPNJOJ*O
QSFDFEFO[BMBDPNQBHOJBBWFWBPQFSBUPOFJ
NPOUJQJáBMUJOFMMB[POBEFM$BS[PMBOP
"MMBGJOFEFMMBHPTUPDPOMBWWJDJOBSTJEFM
GSPOUFMBQSFTTJPOFUFEFTDBTVM$BS[PMBOPEJWFOOFUBMFDIFMB#SJHBUB
EPWFUUFSJQJFHBSFFBUUSBWFSTBSFJM4FOJPQFSQSFOEFSFQPTJ[JPOFOFMMBWBM
MBUBEFM4JOUSJBFEFM3JP$P1FSUVUUPJMNFTFEJTFUUFNCSFMB#SJHBUB
BWFWBNBOUFOVUPMPGGFOTJWBTWPMHFOEPOFMMFWBMMBUFWJDJOFOVNFSPTF
B[JPOJNJMJUBSJUFTFBEBUUBDDBSFFEJOEFCPMJSFMFUSVQQFUFEFTDIFFB
SFDVQFSBSFBSNJFNVOJ[JPOJ
"JQSJNJEJPUUPCSFJMGSPOUFTJBWWJDJOBWBTFNQSFQJáFEJDPOTF
HVFO[BBVNFOUBWBMBQSFTTJPOFEFJUFEFTDIJ$POMBMJOFBEJTDPOUSPUSB
HMJFTFSDJUJHJVOUBPSNBJOFMMB[POBEJ.POUF3PNBOPJMDPNBOEPUFEF
TDPEFDJTFEJFMJNJOBSFJQBSUJHJBOJOFMMB[POB(MJJOHMFTJBWFWBOPDPO
RVJTUBUPEPQPVOBTBOHVJOPTBFEJGGJDJMFCBUUBHMJBMJNQPSUBOUF[POBEJ
.POUF$FDFNFOUSFTVMMFBMUVSFEJ.BSSBEJHMJJOEJBOJTUFOUBWBOPBE
BWBO[BSF-B[POBEPWFFSBOPBUUFTUBUJJQBSUJHJBOJUSB$B.BMBODBF
$BEJ(PTUJOPOFMMBWBMMFEJ1VSPDJFMPOPOTPMPFSBTFNQSFQJáNJOBD
DJBUBEBJUFEFTDIJNBTJSJWFMBWBQFSJDPMPTBJORVBOUPQPUFWBUSBTGPSNBSTJ
JOVOWFSPTBDDPDJSDPOEBUPEBPHOJMBUPEBJTPMEBUJEFMMFTFSDJUPOFNJDP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
29
$BTFEFJQBSUJHJBOJOFMMBCCBOEPOP
EFHMJBOOJF$B.BMBODB
WJTUBEJGSPOUFFTVMSFUSP
$B
EJ(PTUJOP.PMJOP#PMESJOP$B
EJ.POUF$PMPNCP$BEJ1PHHJP
5FSNJOFEJ4PQSB
1BSUJHJBOJFTUBGGFUUFB.PMJOP
#PMESJOPTFUUFNCSF
TPUUP
-JCFSPF%POBUPB'JSFO[F
.PSPF$BSMPB4DBSQFSJB
-BTJUVB[JPOFFSBEVORVFNPMUPEJGGJDJMFQFSHMJVPNJOJEFMMB#SJHBUB
(BSJCBMEJUBOUPQJáTFTJDPOTJEFSBDIFDPNJODJBWBBTDBSTFHHJBSFJM
DJCPFDIFRVBTJUVUUJFSBOPTQSPWWJTUJEJWFTUJBSJPBEBUUPBJSJHPSJEFM
MJOWFSOP*ORVFTUBTJUVB[JPOFJMDPNBOEPEFMMB‹EFDJTFEJUFOUBSFMP
TGPOEBNFOUPEFMGSPOUFJOEJSF[JPOFEJ'PSOB[[BOPFQFSNFUUFSFDPTÖJM
DPOHJVOHJNFOUPEFJQBSUJHJBOJDPOHMJBMMFBUJHJVOUJBNFOPEJEVFPSF
EJDBNNJOP
'VQSPQSJPEBMUFOUBUJWPPQFSBUPJMNBUUJOPEFMPUUPCSFDIFMB
#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMPQSFTFMFNPTTF*MUFOUBUJWPGBMMÖFMB#SJHBUB
EPWFUUFTVCJSFQFSUSFHJPSOJJMWJP
MFOUPDPOUSBUUBDDPUFEFTDP'JOP
BMMBOPUUFEFMPUUPCSFUBOUJ
GVSPOPJDPNCBUUFOUJHMJTDPOUSJ
BSNBUJJNPSUJFJGFSJUJ-B#SJHBUB
OPOPTUBOUFMFEPMPSPTFQFSEJUF
SJVTDÖQFSÛBNBOUFOFSTJVOJUBF
BEBUUSBWFSTBSFJMGSPOUFEBM.PO
UF#VTDBDPOHJVOHFOEPTJDPTÖDPO
MFGPS[FBMMFBUF
*MVPHIJQJáTJHOJGJDBUJWJEJ
RVFTUJFWFOUJTPOP$BEJ.BMBODB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
2:
4BOUB.BSJBEJ1VSPDJFMPJM
BHPTUPHJPSOPEFMMBGFTUB
EFMMBQBSSPDDIJB
$BEJ(PTUJOPFTUBUF
(BTQBSFF6HP6OHBOJBJO
QJFEJ
.BSJB3PTTJ"OUPOJPF
"OHJPMB6OHBOJBTFEVUJ
6HP
EPQPBWFSGBUUPJMDBSBCJOJFSF
EJWFOUÛQBSUJHJBOPOFMMBDPNQB
HOJBEJ1JOPFGVVDDJTPJM
PUUPCSF
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
31
-P4UBUP.BHHJPSFEFMMB
B#SJHBUBB$BEJ(PTUJOP
TPUUP
%POBUPF$BSMPB1JBODBMEPMJ
BUUPSOPBMMBRVBMFTJTWPMTFSPJDPNCBUUJNFOUJJOJ[JBMJ$BEJ(PTUJOP
WJDJOPBMMBQBSSPDDIJBEJ4.BSJBJO1VSPDJFMP$BEJ1JBOPEJ4PQSB$B
EJ.BSDPOF$BEJ.POUF$PMPNCPF.POUF$PMPNCPBUUPSOPBDVJTJ
DPNCBUUÏMPUUPCSF"1PHHJP5FSNJOFEJ4PQSBFOFMMB[POBEJ.PO
UF$BMBNFMMPFCCFSPUFSNJOFJDPNCBUUJNFOUJJMPUUPCSF/FMMBOPUUF
JEVFCBUUBHMJPOJBUUSBWFSTBSPOPJMDSJOBMFFSBHHJVOTFSP$BWJOBEPWFFSB
TUBUBBMMFTUJUBMJOGFSNFSJBEFMHSVQQPQFSBSSJWBSFOFJHJPSOJTVDDFTTJWJ
BM.POUF#VTDB
*QBSUJHJBOJNPSUJOFMMB#BUUBHMJBEJ
1VSPDJFMPTPOPSJDPSEBUJB$BEJ.BMBODBEB
VODJQQPDPNNFNPSBUJWPDIFSJQPSUBUVUUJJ
OPNJMFDJUUËFMFOB[JPOJEJPSJHJOFEFJEFDF
EVUJFJMVPHIJEFHMJTDPOUSJTPOPWJTJUBCJMJQFS
DPSSFOEPJM4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJTFHOBMBUP
EBM$MVC"MQJOP*UBMJBOP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
32
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
33
4/!Uftujnpojbo{f
%JTUSJCV[JPOFEFMSBODJPB$BTUFMMBSF
EJ4PNNBSJPBHPTUP
-BQSJNBUFTUJNPOJBO[BSJQPSUBUBÒTV/JOP#PSEJOJ.FEBHMJBE"S
HFOUPBM7BMPS.JMJUBSFFEÒTUBUBTDSJUUBEB&UUPSF$BMEFSPOJJMQBSUJHJB
OP$PX#PZ-BTFDPOEBUFTUJNPOJBO[BÒEJ.BSJP$BWJOBJMQBSUJHJBOP
5BS[BOEJ$BTPMB7BMTFOJPFMBUFS[BÒEJ&MJTB5P[[JHJPWBOFDPOUBEJOB
SFTJEFOUFDPOMBGBNJHMJBB$B.BMBODBOFHMJBOOJEFMMBHVFSSB
4/2!!Ojop!Cpsejoj
/JOP#PSEJOJBBOOJ
(SVQQPEFMMBGBNJHMJB#PSEJOJ
DPOBNJDJEFMMB'JMBOEBMB[POB
EJ'BFO[BEBMPSPBCJUBUB
34
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
/JOP#PSEJOJOFMTFUUFNCSF
QPDIJHJPSOJQSJNBEJFTTFSFGFSJUP
4JOEBMQSJODJQJPEBMMBNBHOJGJDBEPNFOJDBQJFOBEJTPMFDIFDJSJV
OJNNPTVM.POUFEFM5FTPSPJMQBSUJHJBOPj(OBGxTJSFTFBNJDPBUVUUJ-B
TVBGBDDJBQBGGVUBJTVPJPDDIJB[[VSSPDIJBSPFEJTVPJGPMUJCBGGPOJHMJ
EBWBOPVOBSJBTPSOJPOBFUSBORVJMMBDIFBUUJSBWBJSSFTJTUJCJMNFOUFMBTJNQBUJB
&SBTFNQSFEJCVPOVNPSFFSJVTDJWBJOWBSJBCJMNFOUFBDPNVOJDBSMPB
DIJHMJFSBWJDJOP*OUVUUFMFDPTFDPHMJFWBFNFUUFWBJOSJTBMUPJMMBUPDPNJ
DPSBDDPOUBWBCBS[FMMFUUFFGBDFWBTDIFS[JJOOPDVJFCFODPOHFHOBUJ
*OTPNNBJOTVBDPNQBHOJBJMNBMVNPSFQBTTBWBFTJQSFOEFWBHVTUPBMMB
WJUB*OTFHVJUPEPQPDIFDJGVNNPUVUUJDPOPTDJVUJCFOFMPDMBTTJGJDBNNP
OFMGPMUPHSVQQPEFHMJjJMMBWBCJMJxDPTÖDIJBNBUJQFSDIÏBEEVDFOEPBTDVTB
DIFBMBWBSTJQPSUBWBEJTHSB[JBOPOTJMBWBWBOPNBJ*ODPNQFOTPQFSÛ
j(OBGxQPSUBWBBMDPMMPVOBTDJBSQBEJMBOBCJBODBDIFNBJTJUPHMJFWB
BODIFTFJMDBMEPFSBBUSFOUBHSBEJFWJTJQBWPOFHHJBWBBTTFSFOEPDIF
MVOJDBQFSTPOBFMFHBOUFFEBSJTUPDSBUJDBEFMMBDPNQBHOJBFSBMVJFTJEBWB
EBGBSFDPMMFSBHB[[FTGPMMBUFOVNFSPTFOFMMFDBTFEFJDPOUBEJOJFBUVUUF
GBDFWBMPDDIJPMJOP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
35
j(OBGxOPOFSBTPMPVOCVPODPNQBHOPFSBBODIFVODPSBHHJPTP
2VBOEPJOPTUSJDPNBOEBOUJFEJSJHFOUJWFOOFSPVDDJTJJOVOJNCPTDBUBGV
VOPEFJQSJNJBEBDDPSSFSFJOMPSPTPDDPSTPNBQVSUSPQQPFSBUBSEJFOPO
GVOJFOUFEBGBSF2VBOEPHJVOHFNNPJO#SJHBUBTJPGGSÖTVCJUPQFSVOB
NJTTJPOFQFSJDPMPTBFRVBOEPEPQPBMDVOJHJPSOJGFDFSJUPSOPQPSUBWBVO
CSBDDJPGBTDJBUP(MJDPSSFNNPJODPOUSPFEBQQSFOEFNNPDIFBWFWBBWV
UPVOPTDPOUSPDPOGBTDJTUJB.FSDBUBMFFDIFTJFSBCVTDBUPVOBSBGGJDBEJ
NJUSBOFMCSBDDJPTJOJTUSP*MTFHOPMBTDJBUPEBDJORVFQSPJFUUJMJFSBUBMNFOUF
QFSGFUUPFTJNNFUSJDPDIFOFQQVSFVOBSDIJUFUUPTBSFCCFSJVTDJUPBUBOUP
*OTFHVJUPJMDPNNJTTBSJPj"SOPxHMJDPOTJHMJÛEJSFDBSTJBMMJOGFSNFSJBQFS
GBSTJNFEJDBSFNBj(OBGxDJSJTFTPQSB4JTQVUÛTVMMFGFSJUFMFNBTTBHHJÛ
DPMMBNBOPTBOBFTJGBTDJÛDPMGB[[PMFUUPEBOBTPEFMRVBMFOPOTJDPOP
TDFWBJMDPMPSFEBMUBOUPDIFFSBTQPSDPFEJOTBOHVJOBUP
%PQPBMDVOJHJPSOJFSBEJHJËHVBSJUPFNPTUSBWBJOHJSPJDJORVFTFHOJ
CJBODIJDDJMBTDJBUJEBMMFGFSJUFSJNBSHJOBUFDIFHMJSJHBWBOPJMCSBDDJPSBDDPO
UBOEPDIFMBNPSUFBWFWBUFOUBUPEJHIFSNJSMPNBDIFMVJTJFSBEJWJODPMBUP
SJVTDFOEPBMJCFSBSTFOFOPOTFO[BQFSÛDIFRVFTUBHMJMBTDJBTTFJTFHOJEFM
MFTVFVOHIJBUF
/FMMBCBUUBHMJBEJ$BTUBHOPEPQPDIFDJGVDPMQJUBMBQPTUB[JPOFDFO
USBMFFDJSJNBTFSPVDDJTJHMJJOTFSWJFOUJBMMFBSNJj(OBGxDPMTVPNJUSBHMJB
UPSFTPTUFOOFQFSPMUSFEVFPSFMVSUPGSPOUBMFEFMMFj44xOFNJDIF(MJ
FSPWJDJOPFMPWFEFWPTQBSBSFDPOJNQFHOPSBCCJPTP%JHSJHOBWBJEFOUJF
BEPHOJOFNJDPDIFBCCBUUFWBMBODJBWBVOVSMPFNJBHJUBWBMBNBOPHSJ
EBOEPHMJEJUFOFSHMJJMDPOUP
1PJGVVOPEFJQSJNJBCVUUBSTJBMMBTTBMUP4JFSBQBTTBUBMBDJOHIJBEFM
MBSNBTVMMBTQBMMBFEBTPUUPJMCSBDDJPTQBSBWBDPSSFOEPTVJUFEFTDIJJO
GVHB3BHHJVOUPDIFBWFNNPJMGJVNF4FOJPEBMMBTUSBEBPMUSFVOj44x
QBSUÖJONPUPDJDMFUUBBUVUUPHBTJODFSDBEJBJVUPFj(OBGxHMJTQBSÛDPOUSP
VOJOUFSPDBSJDBUPSF7FEFNNPMFQBMMPUUPMFTDIJ[[BSFTVMNVSFUUPEFMQPO
UFEJ$BTUBHOPUVUUPJOUPSOPBMUFEFTDPNBRVFTUJQBTTÛJOEFOOFFTDPN
QBSWFPMUSFMBDVSWBEFMMBTUSBEBWFSTP1BMB[[VPMP j(OBGxBMMPSBTJBM[ÛJOQJFEJFJNQSFDBOEPTGFSSÛVODBMDJPBMMBSNB
JOFGGJDJFOUFQPJGJOHFOEPEPMPSFTJNJTFBTBMUFMMBSFHSJEBOEPFUFOFOEPTJJM
QJFEFJONPEPDIFBODIFJORVFJNPNFOUJEJUFOTJPOFHMJSJVTDÖEJGBSDJSJEFSF
'JOJUBMBCBUUBHMJBQBSUJNNPWFSTPPWFTUWFSTPMFBMUFNPOUBHOFNB
BQQFOBEVFHJPSOJEPQPGBDFNNPEJFUSPGSPOUQVOUBOEPBEFTUEJSFUUB
-BDPNQBHOJBEJ$BDIJEPQP
MBCBUUBHMJBEJ.POUF1JBOBDDJOP
TFUUFNCSFJOQSJNBGJMB
DPOMBTDJBSQBCJBODBÒ/JOP#PSEJOJ
NFOUFWFSTPMBQJBOVSBj(OBGxDPNFEFMSFTUPUVUUJOPJFSBFTVMUBOUF
jBQQFOBFOUSFSFNPJODJUUËxEJTTFjGBSÛQJB[[BQVMJUBEFJGBTDJTUJFWPHMJP
FTTFSFJMQSJNPBNFUUFSFQJFEFJODFOUSPDPMMBNJB$BSPMJOBx$PTÖTPMFWB
DIJBNBSFMBTVBGFEFMFNJUSBHMJBUSJDFFTFMBTUSJOHFWBBMQFUUPCBDJBOEPOF
MBGSFEEBDBOOBDPNFGPTTFSFBMNFOUFMBTVBSBHB[[B.BJMEFTUJOPDSVEF
MFHMJJNQFEÖEJSBHHJVOHFSFJMTVPQBFTF
*MWFOUJRVBUUSPTFUUFNCSFNFOUSFMBMCBTUBWBUJOHFOEPEJSPTBVOMJN
QJEPDJFMPEPNFOJDBMFVOJNQSPWWJTPTDPQQJPEJGVDJMFSJBFDIFHHJÛQPDP
EJTUBOUF#BM[BNNPEBMMBTUBMMBEFMMF5PSSJEJ44UFGBOPPWFEPSNJWBNPF
DPSSFNNPTVMMBQJDDPMBBMUVSBDIFTJJOOBM[BWBBOPSEFTUEBMMBDBTBEJTQP
OFOEPDJJOQPTJ[JPOFEJGFOTJWBj(OBGxFEJMQPSUBNVOJ[JPOJj5JHSFxTJ
QJB[[BSPOPBMDVMNJOFEFMMBMUVSBQPJUBDFNNPUVUUJFGBDFNNPHSBOEF
BUUFO[JPOFBDJÛDIFTUBWBTVDDFEFOEPEBUPDIFOFTTVOPEJOPJBODPSB
BWFWBDBQJUPOVMMBTVMMBGBDDFOEB
%BWBOUJBOPJMBDPMMJOBDBMBWBSBQJEBNFOUFFEFSBSJDPQFSUBEBGJUUB
CPTDBHMJB0MUSFMBDJNBEFHMJBMCFSJBNFOPEJDFOUPNFUSJTJJOUSBWFEFWB
JMCJBODPSFEFMMBTUSBEBFMÖWJFSBVOHSBOEFNPWJNFOUP(FOUFDPSSFWB
PSEJOJVSMBQPJEJOVPWPVOBTDBSJDBEJNJUSBHMJBEBMGPOEPEFMMBWJB6O
QSPJFUUJMFQSPCBCJMNFOUFMVMUJNPTQBSBUPTVQFSÛSBCCJPTPJMCPTDPFTJCJ
MÛSBTPUFSSBWFSTPMBDJNBEFMMBMUVSBJODFSDBEJVOCFSTBHMJPFEBDDJEFO
UBMNFOUFMPUSPWÛ5SBQBTTÛFOUSBNCFMFHBNCFBj5JHSFxQPDPTPQSBBJ
HJOPDDIJFGJOÖMBTVBDPSTBTGSBDFMMBOEPJMUBMMPOFEFTUSPEJj(OBGx*ORVFM
MBHJVOTFUSBGFMBUBVOBTUBGGFUUBBWWFSUFOEPDJDIFMBDPNQBHOJBEFMj#JPO
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
36
-BDIJFTBEJ$BWJOB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
37
EPxBWFWBDJSDPOEBUPFDBUUVSBUPVOBDPMPOOBEJTPMEBUJUFEFTDIJEPQP
VOBCSFWFSFTJTUFO[BEBQBSUFEJRVFTUJ
5VUUPRVFTUPFSBTUBUPGBUUPDPTBEFQSFDBCJMFTFO[BDIFMBDPNQB
HOJBEFMj#JPOEPxEJTUBO[BBEBQQFOBEVFDFOUPNFUSJEBMMBOPTUSBCBTF
TJEFTTFMBQFOBEJBWWFSUJSDJ$PTÖJMj#JPOEPxTFMBDBWÛEJOFUUPFDPOVO
CVPOCPUUJOPEJBSNJFDBWBMMJNFOUSFOPJDJMBTDJBWBNPEVFGFSJUJDIFJO
TFHVJUPEJWFOOFSPEVFNPSUJ
*OUBOUPBMDVOJTUBWBOPUSBTQPSUBOEPj5JHSFxDIF[BNQJMMBWBTBOHVF
DPNFVOBGPOUBOBFMFBSNJWFSTPMFUPSSJNFOUSFj(OBGxBQQBSFOUFNFOUF
JMMFTPTBMUFMMBWBUVUUPBUUPSOPTVVOQJFEFJNQSFDBOEP(MJWJEJJMTBOHVF
VTDJSHMJEBMMBTDBSQBFHMJDPSTJWJDJOP-BQBMMPUUPMBHMJBWFWBDFOUSBUPMPTTP
EFMUBMMPOFTQBQQPMBOEPHMJFMP.JQBTTBJJMNJUSBTVMQFUUPFEBCCBTTBOEP
NJHMJEJTTJEJBCCSBODBSNJJMDPMMPFDPTÖNFMPDBSJDBJTVMMBTDIJFOBUFOFO
EPHMJBMUFMFHBNCFDPMMFNBOJ*MTBOHVFEFMMBTVBGFSJUBPSBVTDJWBDPQJPTP
FNJ[BNQJMMBWBBEEPTTPNJTDFOEFWBDBMEPMVOHPMFHBNCFFCFOQSFTUP
OFGVJUVUUPJNQJBTUSJDDJBUP*MEPMPSFEJj(OBGxEPWFWBFTTFSFUFSSJCJMFNB
OPOMPVEJJGBSFVOMBNFOUPJNQSFDBWBTPMPDPOUSPJMEFTUJOPFMBTGPSUVOB
2VBOEPHJVOHFNNPTVMMBJBEFMMF5PSSJQBSUFEFMMFSBHB[[FTGPMMBUF
DIFFSBOPJOUFOUFBNFEJDBSFj5JHSFxDJDPSTFSPJODPOUSPTPMMFDJUFFEJP
EFQPTJj(OBGxBUFSSBTPTUFOFOEPMPBCSBDDFUUP"MMPSBBWWFOOFVOBDPTB
QJVUUPTUPDPNJDB-FSBHB[[FWFEFOEPNJUVUUPJOTBOHVJOBUPFQSPCBCJM
NFOUFJMQJáBCCBUUVUPEFJEVFNJQSFTFSPEFMJDBUBNFOUFBCSBDDFUUPF
GFDFSPQFSDPOEVSNJWFSTPDBTBBMDIÏJPHSJEBJNBÒMVJJMGFSJUP.JHVBS
EBSPOPDPTUFSOBUFDPNFEFMVTFQPJNJTQJOTFSPBQBSUFDPOQPDPHBSCP
RVBTJDPOSBCCJBFTJJOEBGGBSBSPOPJOUPSOPBj(OBGx-PBEBHJBSPOPBUFS
SBDPOFTUSFNBEFMJDBUF[[BFDPSTFSPDPOBDRVBTBQPOFFNFEJDBNFOUJ
j(OBGxMFHVBSEBWBMBWPSBSFDPOJOUFSFTTFDPNFTFJMQJFEFGPTTFEJVO
BMUSPJOEJTJTDFMTFMBQJáDBSJOBEFMHSVQQPFMBJODBSJDÛEFMMBNBOTJPOF
-BSBHB[[BDIFBMMPSBNJTFNCSÛCFMMJTTJNBDPOUBUUPHMJTPMMFWÛJM
QBOUBMPOFHMJMFWÛMBTDBSQBTCSJOEFMMBUBFHMJOFUUÛJMQJFEFEBNFTJOPO
38
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
1BSUJHJBOJFTGPMMBUJB$B5PSSFEJ
'POUBOB.POFUBTFUUFNCSF
MBWBUPFTUSJOHFOEPJEFOUJMPEJTJOGFUUÛBCCPOEBOUFNFOUFDPOUJOUVSBEJ
JPEJP5BOUPFSBBHHSB[JBUPJMEJMFJNPEPEJGBSFFUBOUPDBSF[[FWPMJFSBOP
MFTVFCJBODIFNBOJOFDIFTVMNPNFOUPQSPWBJJOWJEJBFEBWSFJWPMVUP
FTTFSFJPJMGFSJUP'JOJUBMPQFSB[JPOFj(OBGxTFMBDIJBNÛWJDJOPFWPMMF
EBSMFVOCBDFUUPFMFGFDFDPNQMJNFOUJTFO[BEFOPUBSFJMNJOJNPTFHOPEJ
TPGGFSFO[B-BTVBGPS[BEJTPQQPSUB[JPOFBMEPMPSFFSBGPSNJEBCJMFRVBTJ
JODSFEJCJMF
*OTFHVJUPJGFSJUJWFOOFSPDBSJDBUJTVEJVOCJSPDDJPFEJOWJBUJWFSTPMJO
GFSNFSJBEJ#SJHBUBDIFJORVFMNPNFOUPTJUSPWBWBQJVUUPTUPEJTUBOUF
1FSEJWFSTPUFNQPEFJGFSJUJOPOTFQQJOVMMB"MMPSBBWFWPNPMUPEB
GBSFDIFTJDPNCBUUFWBEJDPOUJOVP1PJJMHJPSOPEPQPDIFFCCFUFSNJOFMB
CBUUBHMJBEJ1VSPDJFMPWFSTPMJNCSVOJSFBJVUBJMJOGFSNJFSBj-BVSBxBUSB
TQPSUBSFVOBCBUUFSJBFMFUUSJDBEFOUSPMBDIJFTBEJ$BWJOBUSBTGPSNBUBJO
PTQFEBMF.FOUSFTUBWPBTTJTUFOEPBEVOEFMJDBUPJOUFSWFOUPTVEJVOGFSJ
UPHSBWFEBQBSUFEJBMDVOJEPUUPSJNJTFOUJJDIJBNBSF.JWPMTJFWJEJ
j(OBGxBWWJDJOBSTJ[PQQJDBOEP(MJDPSTJJODPOUSPFDJBCCSBDDJBNNP.J
EJTTFTVCJUPDIFJODPNJODJBWBBEBOEBSFCFOFDIFQSFTUPTBSFCCFSJUPSOB
UPGSBEJOPJBDPNCBUUFSFFDIFOPOWPMFWBNBODBSFBMMBQQVOUBNFOUP
TVMMBQJB[[BEJ'BFO[B
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
39
5FOFOEPMPBCSBDDFUUPVTDJNNPTVMTBHSBUPFQBSMBNNPBMVOHP
7PMMFTBQFSFUVUUPEFMMBCBUUBHMJBBQQFOBGJOJUBFTBDSBNFOUÛBMVOHPBMMJO
EJSJ[[PEFJDPNQBHOJDIFBWFWBOPUBHMJBUPMBDPSEBQPJBOEBNNPBWJTJUBSF
j5JHSFxDIFEBUBMBHSBOEFQFSEJUBEJTBOHVFFSBBODPSBEFCPMF
2VBOEPDJMBTDJBNNPHMJQSPNJTJEJSJUPSOBSFJMNBUUJOPEPQPFEJQPSUBSHMJ
RVBMDPTBEBGVNBSFjBMMPSBOPOTBQFWPEFMTVDDFEFSFEFHMJBWWFOJNFOUJ
DIÏBMUSJNFOUJNFMPTBSFJQPUVUPUSBTDJOBSFEJFUSPEBUPDIFJODPNJODJBWB
BODIFBTPTUFOFSTJEBTPMPFEJGBUUJSJUPSOÛJODIJFTBTFO[BBDDFUUBSFJMNJP
BJVUPx
$PTÖBOPUUFMBQSFTTJPOFOFNJDBTJBDDFOUVÛFEJNQSPWWJTPHJVOTF
MPSEJOFEJQBSUFO[B*MDFSDIJPUFEFTDPTUBWBEJOVPWPQFSTUSJOHFSTJBUUPSOP
BOPJFTPUUPVOGVSJPTPGVPDPEJBSUJHMJFSJBDJCVUUBNNPWFSTPVOBNFUB
JHOPUBNBJPFSPDPOWJOUPDIFJGFSJUJNFOPHSBWJDJTUFTTFSPTFHVFOEPOPO
TBQFOEPEFMMBHSBWJUËEFMNPNFOUP
4PMPBHVFSSBGJOJUBTFQQJEFMMBDBUUVSBFEFMMBUSJTUFGJOFEJj(OBGxEJ
j5JHSFxFEJUBOUJBMUSJDIFOPOQPUFSPOPFTTFSFQPSUBUJJOTBMWP"MVOHP
NBMFEJJRVFMMBOPUUFSJQFOTBOEPDIFBWSFJQPUVUPQPSUBSFj(OBGxJOTBMWP
DPONFDIFHMJFSPBGGF[JPOBUPEBSJUFOFSMPDPNFVOGSBUFMMP
"GBUUJBWWFOVUJEPQPDIFUVUUPÒQBTTBUPNPMUFDSJUJDIFDJTPOPQFS
WFOVUFDJSDBMBCCBOEPOPEFJOPTUSJGFSJUJNBÒGBDJMFHJVEJDBSFEPQPFEJSF
DIFTJQPUFWBGBSFDPTÖFDPTÖNBTVMNPNFOUPRVBOEPPHOJWJBEJTBMWF[[B
TFNCSBQSFDMVTBFMBNPSUFPSNBJJOFWJUBCJMFQFSUVUUJMBDPTBÒNPMUPEJG
GFSFOUFFEJGGJDJMFEBTCSPHMJBSFFTFWJGVVOFSSPSFEBQBSUFOPTUSBDSFEP
TJBTUBUPRVFMMPEJOPOVDDJEFSFOPJTUFTTJJOPTUSJGFSJUJDPNFEFMSFTUPFTJ
HFWBMBMFHHFEJRVFJUFSSJCJMJUFNQJSJTQBSNJBOEPDPTÖBMPSPUBOUFTPGGFSFO[F
4/3!Nbsjp!Dbwjob
1BSUJHJBOJEFMMB$PNQBHOJBEJ$BDIJ
B$Ë5PSSFEJ'POUBOB.POFUB
TFUUFNCSF
3:
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
-BSNJTUJ[JPEFMMTFUUFNCSFNJDPMTFTPUUPMFBSNJFDPNF
UBOUJBCCBOEPOBJBSNJFSFQBSUPFGFDJSJUPSOPBDBTBB$B#BUPMJWJDJOP
BM1BFTF$BTPMB7BMTFOJPOES
3JQSFTJJMMBWPSPEFJDBNQJFNJEJTJOUF
SFTTBJEFJHSBOEJNVUBNFOUJQPMJUJDJEJRVFJHJPSOJFEJRVFMMJDIFTFHVJSPOP
2VBOEPMBNJBDMBTTFGVSJDIJBNBUBDIJFTJDPOTJHMJPBJNJFJWFDDIJTVMMB
TUSBEBEBQSFOEFSFNBFTTJSJTQPTFSPDIFMBTDFMUBTQFUUBWBBNFDIFJM
QFSJDPMPDFSBTJBBQBSUJSFDPNFBSFTUBSF3FTUBJBODIFBDBVTBEFMMB
QSFDFEFOUFFTQFSJFO[BNJMJUBSFDIFNJBWFWBMBTDJBUPVOBQSPGPOEB
BWWFSTJPOFQFSMBHVFSSBFQFSMFTFSDJUP1FSUVUUPMJOWFSOPSFTUBJUSBO
RVJMMPBDBTBFTTFOEPBTTFHOBUPBMTFSWJ[JPTFEFOUBSJP3JDFWFUUJBMDVOJ
JOWJUJBEBEFSJSFBMMB(/3NBSJGJVUBJTJBQFSDIÏFSBOPTUBUJJGBTDJTUJB
WPMFSMBHVFSSBFBWPMFSMBDPOUJOVBSFPSBNBBODIFQFSDIÏFSPDSFTDJV
UPJOVOBGBNJHMJBEJTFOUJNFOUJBOUJGBTDJTUJ
"QSJNBWFSBMBNJBQPTJ[JPOFEJWFOOFJOTPTUFOJCJMFPBSSVPMBSNJP
EBSNJBMMBNBDDIJB"MMPTUFSJBEJTTJDIFTBSFJQBSUJUPQFSBSSVPMBSNJF
RVJOEJNJOBTDPTJJODBTBEBDVJVTDJWPTPMPMBOPUUF%PQPVOCSFWF
QFSJPEPEJWJUBDMBOEFTUJOBWFOOJBWWFSUJUPEBVOSFQVCCMJDIJOPDIFFSB
JODPOUBUUPDPOJQBSUJHJBOJ
DIFFSPTUBUPTDPQFSUPFDIFJDBQJEFMMB
(/3MPDBMFQPUFWBOPDBUUVSBSNJEBVONPNFOUPBMMBMUSP-BOPUUFDPO
JTPMJWFTUJUJDIFJOEPTTBWPNJUSBTGFSJJBMMF#BO[PMFEJ#BGGBEJEPWFNJ
BDDPMTFSPEJCVPOHSBEPCFODIÏDPOPTDFTTFSPMBNJBQPTJ[JPOFEJEJTFSUPSF
BTJOJTUSB
#BUUJUVSBEFMHSBOPB$BNQP
3JQBMEJEJ$BTFUUBEJ5JBSB
BHPTUP
"NJMDBSFB$B5PSSFEJ'POUBOB
.POFUB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
41
1FSTEFCJUBSNJEFMMBPTQJUBMJUËMBWPSBWPOFJDBNQJFGVQSPQSJPNFO
USFFSPJOUFOUPBNJFUFSFDIFWFOOJBWWJDJOBUPEBEVFQBSUJHJBOJ4BQVUP
DIFFSPSFOJUFOUFNJQSPTQFUUBSPOPJQFSJDPMJDIFDPSSFWPSFTUBOEPJO
RVFMMBDBTBFMBNJOBDDJBEJSBQQSFTBHMJBWFSTPMBGBNJHMJBDIFNJPTQJUB
WB2VBOEPNJTBMVUBSPOPNJBWWFSUJSPOPDIFTFTDFHMJFWPMBWJUBQBSUJ
HJBOBBWSFJQPUVUPBHHSFHBSNJBEVOHSVQQPEJHJPWBOJDBTPMBOJDIFB
EJTUBO[BEJQPDIJHJPSOJTBSFCCFTBMJUPJONPOUBHOB
$JQFOTBJFEFDJTJEJQBSUJSFB7BMEJGVTBNJBHHSFHBJBJDBTPMBOJF
HVJEBUJEBVOQBJPEJQBSUJHJBOJSBHHJVOHFNNP4GJSPMPEPWFDJGFDFSP
TPTUBSFJOBUUFTBEJRVBMDVOP1PDPQSJNBEJNF[[BOPUUFHJVOTFVO
HSVQQFUUPEJQFSTPOFUSBDVJ"OHFMP.PSJOJEJ3JPMP#BHOJDIFDJUFOOF
VOCSFWFEJTDPSTP$JJODJUÛBMPUUBSFDPOUSPJUFEFTDIJFJGBTDJTUJDJFTPS
UÛBMPUUBSFQFSVOGVUVSPNJHMJPSFTFO[BMBPQQSFTTJPOFGBTDJTUBDJDIJBSÖ
JOTPNNBJNPUJWJQPMJUJDJFEJEFBMJEFMMBOPTUSBTDFMUBDIFEFOUSPEJOPJ
FSBOPBODPSBBNBMHBNBUJDPONPUJWJQSBUJWJFEVUJMJUBSJTUJDJ
3JQSFOEFNNPQPJJMDBNNJOPQFSJM.POUF$BS[PMBOPEPWFTJUSPWB
WBMB[POBQSFTJEJBUBEBMMB‹#SJHBUBj(BSJCBMEJx%VSBOUFJMMVOHPF
GBUJDPTPUSBTGFSJNFOUPFCCJNPEPEJSJQFOTBSFDPODBMNBBMMFQBSPMFEJ
.PSJOJFJMUSPWBSFEFJWBMJEJNPUJWJQFSVOBTDFMUBUBOUPEJGGJDJMFFTPGGFS
UBQPUFSWFEFSFMPTCPDDPEJVOBWJUBNJHMJPSFBMUFSNJOFEFMMBEVSBMPU
UBDIFDJBTQFUUBWBJONPOUBHOBNJSJOGSBODÛFGFDFTWBOJSFMBNBHHJPS
QBSUFEFMMFBQQSFOTJPOJDIFNJBWFWBOPUPSNFOUBUPOFHMJVMUJNJUFNQJ
*MDPNBOEPQBSUJHJBOPEFMMB‹NJBTTFHOÛBMMBDPNQBHOJBEJ"NB
UPEPWFEPQPBWFSNJTDIFS[PTBNFOUFBGGJCCJBUPJMOPNFEJ5BS[BOQFS
MBNJBCBTTBTUBUVSBWFOOJJODBSJDBUPEJBDDVEJSFBJDBWBMMJ.JJNQFHOBJ
OFMOVPWPDPNQJUPBMMJNJUFEFMMFNJFQPTTJCJMJUËDPTÖEBFWJUBSFMFNJTTJP
OJEJHVFSSBMFTQFSJFO[BNJMJUBSFNJBWFWBJOTFHOBUPEJOPOFTTFSFGBUUP
QFSJDPNCBUUJNFOUJ"NBUPDIFDPNFUVUUJJDPNBOEBOUJQBSUJHJBOJ
DPOPTDFWBFDBQJWBJTVPJVPNJOJTJBDDPSTFEFMMBNJBQBVSBFNJUSBO
RVJMMJ[[ÛBTTJDVSBOEPNJDIFTJDPNCBUUFWBBODIFBDDVEFOEPJDBWBMMJF
DIFMBWFSTDFMUPMBMPUUBQBSUJHJBOBFSBHJËVOHSBOEFBUUPEJDPSBHHJP
*OGPOEPQFSÛJOWJEJBWPJMDPSBHHJPFMBDBQBDJUËEFJDPNQBHOJDIF
DPMQJWBOPJOFNJDJQFSTJOPOFMMFDJUUËDPOB[JPOJSBQJEFFEJODJTJWFNB
FSBQJáGPSUFEJNFJMEFTJEFSJPEJSFTUBSNFOFBMMBCBTF/POTJFSBQFSÛ
DPNQMFUBNFOUFTJDVSPOFBODIFOFMMB[POBEFMMB‹UBOUPDIFVOQBJP
EJWPMUFTGVHHJJNJSBDPMPTBNFOUFBMUJSPOFNJDPNFOUSFQPSUBWPJDBWBMMJ
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
42
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
43
4FOUJOFMMFTV.POUF1JBOBDDJOP
BEBCCFWFSBSFDPOMVOJDBEJGFTBEJVOWFDDIJP
GVDJMFjx
*ONPOUBHOBFCCJNPEPEJGBSFQSF[JPTFFTQF
SJFO[FEJWJUBTPDJBMFFQPMJUJDB%VSBOUFMFPSF
EJSJQPTPPNFOUSFQVMJWBNPMFBSNJTJBDDFO
EFWBOPEJTDVTTJPOJQPMJUJDIFEBUPDIFWJFSBOP
QBSUJHJBOJEJUVUUJJQBSUJUJBODIFTFJDPNVOJTUJ
FSBOPMBNBHHJPSBO[B2VBOEPWFOJWBQFSÛJM
NPNFOUPEJDPNCBUUFSFMPUUBWBOPGJBODPB
GJBODPMVOPQFSMBMUSPFBWPMUFNPSJWBOPQFSJM
DPNQBHOPDPMRVBMJBWFWBOPUBOUPQPMFNJ[[BUP
*MSJGJVUPFJMTVQFSBNFOUPEJBCJUVEJOJEFSJWBUF
EBMGBTDJTNPFEBMMFQSFDFEFOUJFTQFSJFO[FEJ
WJUBNJMJUBSFFSBOPGBWPSJUJEBMWJWFSFDPOQFSTP
OFDIFOPOBWFWBOPDPOPTDJVUPJMQSJNPFBWF
WBOPCFOBMUSFUSBEJ[JPOJNJMJUBSJ3JDPSEPDIFDPOOPJFSBOPUSFSVTTJJ
RVBMJTFQSFOEFWBOPJMSBODJPQFSQSJNJTJMJNJUBWBOPTDSVQPMPTBNFOUFB
QSFOEFSFMBMPSPQBSUFNFOUSFDFSBBODIFDIJQSPWBWBBQSFOEFSOFEJ
QJáBTDBQJUPEFHMJBMUSJFJSVTTJHMJDIJFEFWBOPjQFSDIÏ x
%PQPVOBJOJ[JBMFQBSUFDJQB[JPOFBMMFjPSFEJQPMJUJDBxPUUFOOJEB
"NBUPJMQFSNFTTPEJOPODPOUJOVBSFQFSDIÏUSPQQPUFPSJDIFQFSNF
BODIFTF"NBUPNJEJTTFDIFFSBEPWFSFEJPHOJDJUUBEJOPGBSTJVOB
DPTDJFO[BQPMJUJDBNBQPJNJTQJFHÛDIFMFjPSFxTFSWJWBOPTPQSBUUVUUP
QFSGPSNBSFJGVUVSJRVBESJQPMJUJDJFTJOEBDBMJ
*MHJPSOPQJáJNQPSUBOUFEFMMBNJBFTQFSJFO[BEJMPUUBQBSUJHJBOBGVJM
PUUPCSFRVBOEPQBSUFOEPJOEB$BEJ.BMBODBNVPWFNNPBMMBU
UBDDPEFJUFEFTDIJQFSDPOHJVOHFSDJBHMJBMMFBUJ"NBUPBWFWBDIJFTUPEFJ
WPMPOUBSJQFSRVFTUBB[JPOFDPODFSUBUBJOTJFNFBHMJVPNJOJEJ1JSÖFJP
BWFWPBM[BUPMBNBOP*MNJPDPNBOEBOUFTJNFSBWJHMJÛFHMJEPWFUUJTQJF
HBSFDIFMBNJBEFDJTJPOFEJQFOEFWBEBMMBEJTQFSB[JPOFFSBOPEJWFSTJ
HJPSOJDIFFSBWBNPTPUUPMBQJPHHJBBODPSBDPOWFTUJUJEFMMFTUBUFQJFOJ
EJQJEPDDIJDPOVONBOHJBSFTDBSTPFEJTDPOUJOVPFTPQSBUUVUUPOFTTV
OPTBQFWBTFFSBQJáQFSJDPMPTPBOEBSFPSFTUBSF
'VTVCJUPDIJBSPDIFOPOCBTUBMBWPMPOUËEJDPNCBUUFSFDJWVPMFMB
QSBUJDBEFMMFBSNJFMFTQFSJFO[BTPQSBUUVUUPOFJDPNCBUUJNFOUJSBWWJDJOB
UJDIFTJBDDFOEFWBOPOFMMFNBDDIJFFOFHMJBOGSBUUJBUUPSOPB$BEJ
44
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
.BMBODB-FVSMBEJJODJUBNFOUPJMBNFOUJEFJGFSJUJJMSVNPSFEFHMJTQBSJ
FJMTJCJMPEFMMFQBMMPUUPMFNJJNQFEJWBOPEJNVPWFSNJBDDPWBDDJBUPEJF
USPVONBTTPDPOJMNJPWFDDIJPGVDJMFUSBMFCSBDDJBTUBWPJOBUUFTBEJ
VORVBMDPTBDIFQPUFTTFTDVPUFSNJ
1PDIJNFUSJQJáJOMËWJEJ#PDJBM[BSTJDPOUFNQPSBOFBNFOUFBUSF
UFEFTDIJFGBMDJBSMJDPOVOBVOJDBMVOHBSBGGJDB1FOTBJDIFBMTVPQPTUP
TBSFJTUBUPTJDVSBNFOUFVDDJTP.BOPOQPUFWPDPOUJOVBSFBEBTQFUUBSF
DIFVOUFEFTDPQPUFTTFTDPQSJSNJFEVDDJEFSNJJOUVUUBUSBORVJMMJUËDPTÖ
DIFNJBM[BJEJTDBUUPQFSDPNCBUUFSFBODIJP-BQSJNBDPTBDIFWJEJGV
MBDBOOBEJVOGVDJMFDIFVOUFEFTDPNJQVOUBWBDPOUSPNJMBTDJBJDBEF
SFTVMMFHJOPDDIJBFOFMMPTUFTTPBUUJNPQFOTBJDIFOPOBWSFJQJáWJTUPJ
NJFJFTFOUJJJMTJCJMPDBMEPEFMMBQBMMPUUPMBTGJPSBSNJMBUFTUB.JMBODJBJB
DPSQPNPSUPMVOHPMBTDBSQBUBJOTFHVJUPBOPOQJáEJVOQBJPEJNFUSJ
EBMUJSPEJVOBNJUSBHMJBUSJDFUFEFTDBGJOPBSBHHJVOHFSFVOBQPTJ[JPOF
SJQBSBUB%PQPDJSDBEVFPSFEBMMJOJ[JPEFJDPNCBUUJNFOUJ#PCEJFEF
MPSEJOFEJSJUJSBSDJQFSGBSQPTUPBGPS[FGSFTDIF*ORVFMMBPDDBTJPOFFCCJ
NPEPEJWFEFSFFEJBNNJSBSFJMDPSBHHJPEFMDPNBOEBOUFEFMMB#SJHBUB
DIFEBVOBBMUVSBTFO[BTDPQSJSTJTQBSBWBTVJUFEFTDIJQFSQSPUFHHFSFJM
OPTUSPBSSFUSBNFOUPJMSJTQFUUPFMBNNJSB[JPOFDIFOPJUVUUJBWFWBNP
QFS#PCFSBOPCFONFSJUBUJ
2VBOEPGVNNPBMTJDVSPNJTFEFUUJDPOUSPVODBTUBHOPQFSGBSNJ
VOBTJHBSFUUB4UBWPQFOTBOEPBRVBOUFWPMUFBWFWPSJTDIJBUPMBQFMMF
RVBOEPBWWFSUJJVOBTGFS[BUBOFMGJBODPQFOTBJj6OBTDIFHHJBoFEJ
TFHVJUPoHVBSEBDPNFÒGBDJMFNPSJSFxFRVJOEJQFSTJJTFOTJ
.JTWFHMJBJBDDBOUPBMQBHMJBJPEJ$BEJ.BMBODBBDBVTBEFMEPMPSFDIF
NJQSPWPDBWBOPBMDVOJDPNQBHOJOFMMFTBNJOBSNJMBGFSJUB/POFTTFO
EPDJNFEJDJTJMJNJUBSPOPBGBTDJBSNJTUSFUUBNFOUFFBUSBTQPSUBSNJB
CSBDDJBJOVOBDBTBWJDJOBEPWFJDPOUBEJOJTJEJTTFSPEJTQPTUJBEPTQJUBS
NJJOTJFNFBEVOQBSUJHJBOPEJ3JPMP#BHOJSJNBTUPQFSBTTJTUFSNJ7FSTP
TFSBQBTTÛVODPNNJTTBSJPQBSUJHJBOPDIFDJMBTDJÛMJSFQFSJOPTUSJ
CJTPHOJFSBOPJQSJNJTPMEJDIFWFEFWPEBRVBOEPNJFSPGBUUPQBSUJHJBOP
*MNBUUJOPTVDDFTTJWPTUBWPHJËNFHMJPBODIFTFFSPNPMUPEFCPMF
QFSJMTBOHVFQFSEVUP-BTDIFHHJBDIFNJBWFWBDPMQJUPFSBQFOFUSBUB
TPMPTVQFSGJDJBMNFOUFFOPONJQSPDVSBWBHSPTTJGBTUJEJUBOUPDIFPHHJÒ
BODPSBMÖ
4PSSFUUPEBMNJPDPNQBHOPDIFOFMDPSTPEFMMBOPUUFNJBWF
WBGBTDJBUPEJOVPWPFNJBWFWBDFEVUPMBTVBNBHMJBFTTFOEPMBNJB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
45
1PTUB[JPOFTV.POUF1JBOBDDJOP
JOTBOHVJOBUBFBCSBOEFMMJDJNFUUFNNPJODBNNJOPQFSBMMPOUBOBSDJ
EBMUFSSFOPEFJDPNCBUUJNFOUJSFTUBSFBWSFCCFTJHOJGJDBUPVOBNPSUF
TJDVSB
"MMBQSJNBDBTBEPWFCVTTBNNPQFSDIJFEFSFBMMPHHJPDJBQSÖVOB
EPOOBDIFDPOPTDFWPNBRVBOEPBODIFMFJDJSJDPOPCCFDPNFQBSUJHJB
OJSJDIJVTFWJPMFOUFNFOUFMBQPSUB*MNJPDPNQBHOPFCCFVONPUPEJ
SBCCJBNBJPHJVTUJGJDBJMBEPOOBDPOJMUFSSPSFEFMMFSBQQSFTBHMJFOB[JGB
TDJTUFFQPJOPOFSBWBNPQJáOFMMFDPOEJ[JPOJEJEFUUBSFMFHHFOFMMF
DBNQBHOFMBQPQPMB[JPOFDPOUBEJOBFSBSJNBTUBBMMBNFSDÏEFMMFUSVQQF
UFEFTDIFJOSJUJSBUBDIFOPOSJTQBSNJBWBOPOJFOUFFOFTTVOP
3JQSFOEFNNPMBTUSBEBWFSTP$BTPMBFBNFUËHJPSOBUBJODPOUSBNNP
(FOPWFGGB.PSJOJVOBTUBGGFUUBQBSUJHJBOBMBRVBMFSJOUSBDDJÛNJPGSB
UFMMPFDPOMVJSBHHJVOHFNNPMB'BCCSJDBEPWFJMEPUU4QBEBNJGFDFMB
QSJNBWFSBNFEJDB[JPOF-BTDJBUBMB'BCCSJDBJMQBSUJHJBOPEJ3JPMPEPQP
FTTFSDJEJWJTJJTPMEJSJNBTUJNJMBTDJÛBGGJEBOEPNJBNJPGSBUFMMP3JNBTJ
OBTDPTUPVOBEFDJOBEJHJPSOJOFMGJFOJMFEJ$BTUBHOBSEJ[[PEBEPWFNJ
QSFMFWBSPOPVOBNJBDVHJOBFVOFYGBTDJTUBEJ$BTPMBDIFBJVUBWBJGFSJUJ
JRVBMJNJTJTUFNBSPOPJOVOSJGVHJPSJDBWBUPJOVOBTDBSQBUBQSFTTPEJ
$B#BUPMJJOBUUFTBEJSJNFUUFSNJJOGPSTF
&SBOPVOQBJPEJHJPSOJDIFNFOFTUBWPSJOUBOBUPSJDFWFOEPTPMPMB
WJTJUBEFJQBSFOUJDIFNJQPSUBWBOPEBNBOHJBSFRVBOEPVEJJEJTUJOUB
NFOUFEFMMFWPDJUFEFTDIFMBDPTBOPONJQSFPDDVQÛTJBQFSDIÏFSB
BCCBTUBO[BGSFRVFOUFTJBQFSDIÏMFOUSBUBEFMNJPSJGVHJPFSBTUBUB
PDDVMUBUBDPONPMUBDVSB4GPSUVOBUBNFOUFMFBSUJHMJFSFBMMFBUFTDBUFOB
46
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
SPOPQSPQSJPJORVFMNPNFOUPVOGVSJPTPCPNCBSEBNFOUPFUSFPRVBU
USPUFEFTDIJQFSSJQBSBSTJQFOFUSBSPOPQFSDBTPEFOUSPJMSJGVHJP-BMPSP
TPSQSFTBTVQFSÛDFSUPMBNJBNBFSPJPOFMMFDPOEJ[JPOJQFHHJPSJGFSJUP
FTFO[BBSNJBMMBNFSDÏEJUFEFTDIJJOSJUJSBUB5SBMFNPMUFQBSPMFSJVTDJJ
BDBQJSFj5VQBSUJHJBOPGFSJUPx$POHFTUJFQBSPMFSJVTDJJBGBSMPSPDBQJ
SFDIFFSPTUBUPDPTUSFUUPEBJUFEFTDIJBUSBTQPSUBSFBSNJWFSTP.POUF
#BUUBHMJBFRVJFSPSJNBTUPGFSJUPDJQFOTBSPOPVOBUUJNPQPJTBMVUBOEP
NJDPOj5VCVPOPDBNFSBUBxTFOFBOEBSPOP3JNBTUPTPMPNJBDDPSTJ
DIFNJFSPQJTDJBUPBEEPTTPEBMMBQBVSB
3JNFTTPNJJOGPS[FNJTQPTUBJB$B#BUPMJEPWFFSPDPTUSFUUPB
OBTDPOEFSNJQFSJMDPOUJOVPQBTTBHHJPEJUSVQQFUFEFTDIFWFSTPJ(FTTJ
6OBOPUUFEVFUFEFTDIJHJPWBOJTTJNJQFOFUSBSPOPOFMMBTUBMMBNFOUSF
EPSNJWBNPFEPQPBWFSTBQVUPMBQPTJ[JPOFEFMMFUSVQQFJOHMFTJDJDIJF
TFSPEJTFQQFMMJSFMFMPSPBSNJFTJBWWJBSPOPWFSTPMFMJOFFBMMFBUF6O
BMUSPHJPSOPVOBQBUUVHMJBUFEFTDBOBTDPTFBSNJFEFRVJQBHHJBNFOUP
TPUUPMBQBHMJBEFMMBOPTUSBTUBMMB%VFHJPSOJEPQPWFOOFSPEVFUFEFTDIJ
DPOEVDFOEPEVFDJWJMJFDPOMBNJOBDDJBEFMMFBSNJDJDPTUSJOTFSPBQPS
UBSFMFBSNJBCCBOEPOBUFGJOPB.POUFCBUUBHMJPMB2VJGBDFNNPVOB
TPTUBJUFEFTDIJUFMFGPOBSPOPBMMPSPDPNBOEPFRVJOEJDJPSEJOBSPOPEJ
QSPTFHVJSFWFSTPMFMPSPSFUSPWJF1SJNBEJSJQSFOEFSFJMDBNJOPBQQSPGJU
UBJEJVOBUUJNPEJEJTBUUFO[JPOFEFJOPTUSJTPSWFHMJBOUJFEFMCVJPEFMMB
OPUUFQFSMBTDJBSNJDBEFSFMVOHPVOBTDBSQBUBFRVJOEJNFOFUPSOBJB
DBTBEPWFSJNBTJGJOPBMMBSSJWPEFHMJBMMFBUJ
4/4!Fmjtb!Up{{j
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
47
&MJTB5P[[JJOVOBGPUPTDBUUBUB
JMNBHHJP
/FMMFTUBUFEFMWJWFWPDPOMBNJBGBNJHMJBB$BEJ.BMBODB&SBWB
NPDPMUJWBUPSJEJSFUUJNBMBQSPEV[JPOFFSBUBMNFOUFTDBSTBDIFJMOPTUSP
UFOPSFEJWJUBFSBMFHHFSNFOUFTVQFSJPSFBRVFMMPEFJOPTUSJWJDJOJNF[
[BESJ$BEJ.BMBODBFSBGPSNBUBEBEVFBCJUB[JPOJEJTUJOUFJOVOBBCJ
UBWBMBNJBGBNJHMJBEJTFJQFSTPOFFOFMMBMUSBMBGBNJHMJBEJNJP[JPEJ
TFUUFQFSTPOF7JFSBOPBODIFEVFGBNJHMJFEJTGPMMBUJFUVUUJEJQFOEFWB
NPEBJNBHSJSBDDPMUJEFJOPTUSJDBNQJ
%FJQBSUJHJBOJBWFWBNPQPDIFFEJNQSFDJTFOPUJ[JFTJEJDFWBDIFGPTTFSP
EFJCBOEJUJDIFCSVDJBWBOPMFDBTF*MQSJNPDIFDFOFQBSMÛDIJBSBNFOUF
GVEPO$IFTJJMQBSSPDPEJ'PSOB[[BOPJMRVBMFBMMBWJHJMJBEJVOSBTUSFMMB
NFOUPOB[JGBTDJTUBDJDIJFTFTFQPUFWBNPPTQJUBSFOFMOPTUSPGJFOJMFDJO
RVFQBSUJHJBOJDIFUFOFWBOBTDPTUJOFMDBNQBOJMFFTFTDPQFSUJTBSFCCFSP
TUBUJVDDJTJFDPOMPSPBODIFDIJMJQSPUFHHFWB'VJORVFMMBPDDBTJPOFDIF
DJTQJFHÛDIFJSBHB[[JDIJBNBUJCBOEJUJPSJCFMMJFSBOPEFMMBCSBWBHFOUF
FDPOTJHMJÛBODIFBJNJFJEVFGSBUFMMJEJFOUSBSFOFMMFGPSNB[JPOJQBSUJHJB
OF*DJORVFHJPWBOJDIFFSBOPSFOJUFOUJTJGFSNBSPOPEBOPJQFSVOTPM
HJPSOPFRVJOEJTJBHHSFHBSPOPBMMBGPSNB[JPOFEJ4JMWJP$PSCBSJ
"GFSSBHPTUPHJVOTFVOHSVQQPEJQBSUJHJBOJEJ$BTPMBFEJ#PSHP
3JWPMBDJSDBVOBEFDJOB
DIFTJGFSNBSPOPEBOPJQFSBMDVOJHJPSOJEPS
NFOEPOFMGJFOJMFFVTBOEPJMOPTUSPGPSOPQFSDVPDFSFJMQBOFNB
UFOFOEPQFSJMSFTUPVOBUUFHHJBNFOUPNPMUPSJTFSWBUP*OVOPEFJQSJNJ
HJPSOJEJTFUUFNCSFWFEFNNPMBJBJOWBTBEBVOBJOUFSBDPNQBHOJBQBS
UJHJBOBRVBTJDJORVBOUBVPNJOJDIFTBQFNNPQPJGBSQBSUFEFMMB‹
#SJHBUB(BSJCBMEJ*MDPNBOEBOUF(JOPFJMDPNNJTTBSJPQPMJUJDP8JODP
DIJFTFSPBNJPQBESFTFQPUFWBOPGFSNBSTJQFSJOQFSJPEPDIFQPUFWB
FTTFSFBODIFNPMUPMVOHP.JPQBESFSJTQPTFjSFTUBUFRVBOUPWPMFUF
QFSÛEPWSFUFBSSBOHJBSWJWFEFUFDPNFTJBNPOVNFSPTJFDPNFTPOP
NJTFSFMFOPTUSFDPOEJ[JPOJx(JOPMPSBTTJDVSÛj/POQSFOEJBNPOJFOUF
DJCBTUBVOQPTUPQFSEPSNJSFFQFSDVDJOBSFx
%PQPJQSJNJHJPSOJEJVOBDPNQSFOTJCJMFEJGGJEFO[BUSBJQBSUJHJBOJ
FEJDJWJMJEJ$BEJ.BMBODBTJDSFÛVOUBMFSBQQPSUPEJGSBUFMMBO[BUBOUP
DIFTFNCSBWBNPFTTFSFVOBVOJDBGBNJHMJBJQBSUJHJBOJEPSNJWBOPOFM
GJFOJMFOFMMBTUBMMBPTVMQBWJNFOUPEFMMBDVDJOBBWFOEPMBTDJBUPBE
PHOVOPEJOPJMBTVBDBNFSBNBEVSBOUFJMHJPSOPTJDVDJOBWBFTJNBO
48
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
1BSUJHJBOJEFMMBDPNQBHOJBEJ
(JOPB$B.BMBODB
HJBWBJOTJFNFFQFSOPJGVVOHSPTTPWBOUBHHJPJORVBOUPEPQPUBOUP
UFNQPEJTQPOFNNPEJVOBDFSUBBCCPOEBO[BEJDBSOFFEJWJOPFEJ
BMUSJHFOFSJDIFNBODBWBOPBODIFOFJOFHP[JEJ4$BTTJBOP
6OHJPSOPVOHJPWBOFQBSUJHJBOPTJNQBESPOÖEJVOMFO[VPMPDIF
BWFWBNPBCCBOEPOBUPOFMMBJBQFSGBSTJEFHMJJOEVNFOUJ2VBOEPJM
DPNBOEBOUF(JOPMPTFQQFDPOEBOOÛJMQPWFSPHJPWBOFBEVOHJPSOPEJ
QBMP.JBNBESFNPTTBBDPNQBTTJPOFEBMMBQPTJ[JPOFEPMPSPTBJOFSB
DPTUSFUUPJMHJPWBOFFTPQSBUUVUUPEBMMBTVBFUËQSFHÛ(JOPEJMJCFSBSMP
EBUPDIFJMMFO[VPMPFSBWFDDIJPFSPUUPFBOPJOPOTFSWJWBQJáGVMB
TVQQMJDBDIFBWSFCCFGBUUPMBNBESFEFMSBHB[[PTFGPTTFTUBUBQSFTFOUF
(JOPGVJOGMFTTJCJMFFJMQBSUJHJBOPSJNBTFBMQBMPQFSVOHJPSOPJOUFSPJO
RVBOUPoDJGVTQJFHBUPoJQBSUJHJBOJBWFWBOPPSEJOFUBTTBUJWPEJOPO
JNQBESPOJSTJEFJCFOJEFJDPOUBEJOJTFO[BJMMPSPDPOTFOTPPTFO[B
QBHBSMJ6OBMUSBWPMUBEVFQBSUJHJBOJUPSOBSPOPDPOEFJQPMMJDIFOPO
BWFWBOPQBHBUP(JOPTJJOGPSNÛEBNJBNBESFTVMMFDPOEJ[JPOJFDPOP
NJDIFEFMMBGBNJHMJBBDVJFSBOPTUBUJTPUUSBUUJFTBQVUPDIFTJUSBUUBWBEJ
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
49
VOBGBNJHMJBOVNFSPTBFDPOQPDIFSJTPSTFMJSJTQFEÖVSMBOEPBQBHBSFJ
QPMMJFBSJQPSUBSHMJMBSJDFWVUB
-BOPTUSBDBTBTJUSPWBWBFOUSPMBSFBDPOUSPMMBUBEBMMB‹DPTÖDIF
MBWJUBUSBTDPSSFWBSFMBUJWBNFOUFUSBORVJMMBJQBSUJHJBOJEVSBOUFJMHJPSOP
TJFTFSDJUBWBOPQVMJWBOPMFBSNJPSJQPTBWBOPTFFSBOPTUBUJJODBSJDBUJEJ
B[JPOJOFMDPSTPEFMMBOPUUF$FSBOPBODIFNPNFOUJRVBTJEJTQFOTJFSB
UF[[BFEJOGPOEPFSBOBUVSBMFBODIFTFDFSBMBHVFSSBEBUPDIFMB
NBHHJPSQBSUFEFJQBSUJHJBOJBWFWBQPDPQJáEJWFOUJBOOJMBTFSBVO
QPMBDDPTVPOBWBMBSNPOJDBBCPDDBFEVFSVTTJCBMMBWBOPVOBEBO[B
UJQJDBEFMMPSPQBFTFNFOUSFUVUUJOPJGBDFWBNPDJSDPMPJOUPSOPFDBOUB
WBNPBODIFDBO[POJNBJTFOUJUFQSJNBDPNFj#BOEJFSBSPTTBx
%PO$IFTJFSBNPMUPTUJNBUPEBJQBSUJHJBOJDIFMPDPOTJEFSBWBOPVO
MPSPBNJDPVOQBSSPDPNPEFSOPoEJDFWBOPoUBOUPDIF(JOPF8JODP
TJSFDBWBOPTQFTTPB'PSOB[[BOPBMDPOUSBSJPEFMQBSSPDPEJ4"OESFB
QSPGPOEBNFOUFEFUFTUBUPEBJQBSUJHJBOJDIFHMJHJPDBSPOPVOCSVUUP
TDIFS[PSVCBUFHMJMFWFTUJEFJDPOGSBUFMMJFBMDVOFUPOBDIFVOBEPNFOJ
DBNBUUJOBPSHBOJ[[BSPOPVOBQSPDFTTJPOFBUUPSOPB$BEJ.BMBODB
TPUUPHMJTHVBSEJTDBOEBMJ[[BUJEFMMFSFMJHJPTJTTJNFEPOOFEFMMBDBTBDIF
GBDFOEPTJSJQFUVUJTFHOJEJDSPDFQSPOPTUJDBWBOPMBEBOOB[JPOFFUFSOB
QFSHMJJSSJWFSFOUJHJPWBOJ
5VUUFMFTFSFJMDPNNJTTBSJPQPMJUJDPJNQBSUJWBjMPSBEJQPMJUJDBxB
DVJQBSUFDJQBWBOPUVUUJHMJVPNJOJMJCFSJDPNQSFTJJNJFJGSBUFMMJ.JP
QBESFJOWFDFTJUFOFWBJOEJTQBSUFJORVBOUPoDPNFUBOUJDPOUBEJOJ
BO[JBOJoFSBDPOUSBSJPBMMBQPMJUJDBFBMMFUFTTFSFUBOUPDIFGVJNQSJHJP
OBUPQFSBMDVOJHJPSOJQFSFTTFSTJSJGJVUBUPEJGBSNJQSFOEFSFMBUFTTFSBEJ
j(JPWBOF*UBMJBOBx/PJEPOOFBTTJTUFWBNPBMMFSJVOJPOJRVBMDIFWPMUB
GPSTFQJáQFSDVSJPTJUËDIFQFSJOUFSFTTF%JTDVUFWBNPTVJSBQQPSUJUSB
DPOUBEJOJFQBESPOJFTVDPNFTJTBSFCCFPSHBOJ[[BUBMBWJUBEPQPMB
TDPOGJUUBEFJGBTDJTUJ2VBOEPQBSMBWBOPEFMMBMPSPTJUVB[JPOFDFSBBODIF
DIJBNNFUUFWBEJBWFSQBVSBSJDPSEPDIFVOQBSUJHJBOPHJPWBOJTTJNPEJ
$BTUFMCPMPHOFTFSJQFUFWBDPOUJOVBNFOUFDIFWPMFWBUPSOBSFBDBTBEB
TVPQBESFFEBTVBNBESFDIFOPOWPMFWBNPSJSFMBTTáNBHMJBMUSJMP
DPOWJOTFSPBSFTUBSFQFSDIÏB$BTUFMCPMPHOFTFTBSFCCFTUBUPTJDVSBNFO
UFDBUUVSBUPFGVDJMBUP
5FSNJOBUBMPSBEJQPMJUJDBJMDPNNJTTBSJPPJMDPNBOEBOUFSBEVOB
WBOPMFTRVBESF("1FEJNQBSUJWBOPHMJPSEJOJQFSMFB[JPOJDBUUVSBEJ
/FMMBGPUPEBEJFUSPFEBTJOJTUSB
.BSJB1PHHJBMJ'POUBOB1PEJTB
(JV
MJB$BNPSBOJ$BEJ.BMBODB
&MJTB
5P[[J$BEJ.BMBODB
-JOB.BOOJOJ
7JHP
.BMWJOBF%JOP5P[[J$BEJ
.BMBODB
(JPWBOOBF&MFOB$BWJOB
$BEFJ5PQJOVPWB
$FMFTUJOBF
$MFNFOUJOB$BWJOB/BUBMJOB5P[[J
$BEJ.BMBODB
&WFMJOB1PHHJBMJ
QFSQFUVBEJ%PO$IFTJ'PSOB[[BOP
TQJFQSFMFWBNFOUPEJBSNJBQQSPWWJHJPOBNFOUPEJWJWFSJ-FTRVBESF
DPNQPTUFEJDJORVFPTFJFMFNFOUJQBSUJWBOPJNNFEJBUBNFOUFFEFSBOP
EJSJUPSOPQSJNBEFMMBMCB2VBOEPQPSUBWBOPEFJQSJHJPOJFSJRVFTUJWFOJ
WBOPSJODIJVTJTPUUPTPSWFHMJBO[BJOVOPTUBMMFUUPQFSUVUUPJMHJPSOPFMB
TFSBUSBTGFSJUJB.PMJOP#PMESJOPEPWFBWFWBTFEFJMDPNBOEP*QBSUJHJBOJ
DJBJVUBSPOPBODIFOFMMBWPSPQFSMBUSFCCJBUVSBTJBMUFSOBSPOPBHSVQQJ
EJRVBUUSPQFSB[JPOBSFVOBWFDDIJBUSFCCJBUSJDFBNBOPFJMHSBOPDJGV
MBTDJBUPUVUUP/PJEPOOFQFSTEFCJUBSDJDVDJOBWBNPJMPSPWFTUJUJJGB[
[PMFUUJSPTTJDPOMBGBMDFFJMNBSUFMMPVTBOEPDJÛDIFTJQPUFWBSFQFSJSF
OFMMB[POBJMFO[VPMJTFSWJSPOPQFSDPOGF[JPOBSFEFJQBOUBMPOJDPSUJDPO
EFMMFUJOUBDPMPSBNNPEJSPTTPMFDBNJDJFJGB[[PMFUUJFMBGJBNNBEFMMB
DPNQBHOJB
*MDPNBOEPUFOFWBJDPOUBUUJDPOMBDPNQBHOJBEJ(JOPUSBNJUFVOB
SBHB[[BDIFRVBMDIFWPMUBTJGFSNBWBEBOPJQFSBJVUBSDJBDVDJSFFB
SBNNFOEBSFQFSJQBSUJHJBOJ*ORVFMMFPDDBTJPOJQBSMBWBNPTQFTTPEJ
RVBMFFSBMBWJUBEFMMFEPOOFQBSUJHJBOFFEFJNPUJWJDIFMFBWFWBOPTQJO
UFBRVFMMBTDFMUBEBUPDIFDJSDPMBWBOPWPDJTFDPOEPMFRVBMJMFSBHB[[F
FSBOPTUBUFSFDMVUBUFOFMMFDBTFEJUPMMFSBO[BEFMMBDJUUËPBWFWBOPEPWV
UPBCCBOEPOBSFJMPSPQBFTJQFSDIÏNPSBMNFOUFTDSFEJUBUF2VBOEPMF
QBSMBJEJRVFTUPMBSBHB[[BTPSSJTFFNJEJTTFDIFMFJFMFTVFDPNQBHOF
FSBOPMÖQFSBWFSWPMVUPTFHVJSFJGSBUFMMJFJMNPSPTPNBBODIFDPNF
TDFMUBQPMJUJDBQFSDIÏTFOUJWBOPDIFBODIFTFEPOOFFSBMPSPEPWFSF
DPNCBUUFSFJOB[JGBTDJTNJBODIFDPOMFBSNJ
7FSTPMBGJOFEJTFUUFNCSFOFMMBDIJFTBEJ'PSOB[[BOPDJGVJMNBUSJ
NPOJPEJVOQBSUJHJBOPEJ$BTPMBJORVBESBUPOFMMB‹BMMBDFSJNPOJB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
4:
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
51
TPQSB1SFQBSB[JPOFEFMSBODJP
B$BEJ(PTUJOPEJ1VSPDJFMP
PUUPCSF
TPUUP1BSUJHJBOJFDPOUBEJOJEVSBOUF
MBUSFCCJBUVSBB7BM$PMMJOBEJ1PT
TFHHJPTFUUFNCSF
FSBOPQSFTFOUJUVUUJJDJWJMJFUVUUBMBDPNQBHOJBBQBSUFMFHVBSEJF
MBTDJBUFGVPSJEFMMBDIJFTB
6OQBSUJHJBOPTVPOBWBMPSHBOPFVOBMUSP
DBOUBWBNFOUSFJMQBSSPDPDFMFCSBWBFGVVOBWFSBDFSJNPOJBOV[JBMF
BODIFTFMBCCJHMJBNFOUPEFJQSFTFOUJOPOFSBEFJQJáBQQSPQSJBUJ*M
QPNFSJHHJPGFTUFHHJBNNPHMJTQPTJFDJGVBODIFDIJGFDFMPSPEFJSFHBMJ
QPJCBMMBNNPNBMBTFSBUBGVSPWJOBUBEBNPWJNFOUJEJUSVQQFUFEF
TDIFOFMMFWJDJOBO[F$BEJ.BMBODBEJWFOOFJOGBUUJ[POBEJHVFSSBFOPJ
DJWJMJGVNNPDPTUSFUUJBTGPMMBSFUSBOOFJNJFJGSBUFMMJFNJPQBESFDIFTJ
BHHSFHBSPOPBMMBDPNQBHOJBQBSUJHJBOBFMBTFHVJSPOPOFMMFEVSFCBUUB
HMJFDIFMB‹EPWFUUFBGGSPOUBSFJORVFMMBVUVOOPEFM
52
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
BEFTUSB
5/!Jm!Dfousp!Sftjefo{jbmf
.VSPDPODJQQPMBQJEJFTDVMUVSBB
SJDPSEPEFJ$BEVUJEJ$B.BMBODB
FEFMMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMP
54
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
'VRVBTJOBUVSBMFQFSDIJBWFWBDPNCBUUVUPOFMMB#BUUBHMJBEJ
1VSPDJFMPUPSOBSFOFJMVPHIJDIFMJBWFWBWJTUJQSPUBHPOJTUJEJRVFMMFEVSF
FESBNNBUJDIFWJDFOEF(JËOFMMVHMJPDJGVVOSBEVOPB1VSPDJFMP
jEPWFQBSUJHJBOJEFMMB‹#SJHBUB(BSJCBMEJDBEEFSPDPNCBUUFOEPQFS
MBMJCFSUËE*UBMJBxQFSJOBVHVSBSFVODJQQPJONFNPSJBSFBMJ[[BUPEB
"OHFMP#JBODJOJ"MMJODPOUSPFSBOPQSFTFOUJUVUUJji#PCwJMi.PSPw
i$BSMPwi%POBUPwDPOUVUUJJDPNNJTTBSJFDPNBOEBOUJFSBOPQSFTFOUJ
UVUUJJQBSUJHJBOJFMB(BQWPMBOUFEFMMB#SJHBUBxJDPOUBEJOJjDIFFCCFSP
MFDBTFUSBNVUBUFJODBTFSNFFMFTUBMMFDBNCJBUFJOEPSNJUPSJDFSBOPMF
GBNJHMJFEFJDBEVUJHMJPSGBOJMFWFEPWFxEB#BOEJFSB3PTTBO
2VFJSBEVOJDPOUJOVBSPOPFBHMJJOJ[JEFHMJBOOJTJEFDJTFEJ
BWWJBSFJMSFDVQFSPEJ$B.BMBODBRVBMFMVPHPEFMMBNFNPSJBEFMMB
-PUUBEJ-JCFSB[JPOFOFMMFDPMMJOFGBFOUJOF"MMBUUJWJUËPMUSFBMMBWPSP
WPMPOUBSJPEJUBOUJQBSUJHJBOJEFJMPSPGBNJMJBSJFEJRVBOUJIBOOPSJUFOV
UPEJTPTUFOFSFJMQSPHFUUPIBOOPDPMMBCPSBUPHMJ&OUJ-PDBMJFUVUUJHMJ
JNQPSUBOUJJTUJUVUJCBODBSJPQFSBUJWJOFMDPNQSFOTPSJPEJ'BFO[B
-B#JCMJPUFDBTQFDJBMJ[[BUB
-BTBMFUUBEFMDBNJOPBEJCJUB
BJODPOUSJFSJVOJPOJ
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
55
"MUFSNJOFEFMSFDVQFSPEJ$B.BMBODBOFMÒTUBUPJOBVHVSB
UPJM.VTFPEFMMB3FTJTUFO[BDPOJMQFSDPSTPBQFSUPBMQVCCMJDPBODPSB
PHHJWJTJUBCJMF/FMMPTUFTTPQFSJPEPÒTUBUBBWWJBUBMBUUJWJUËEFM$FOUSP
3FTJEFO[JBMFDPOMBQPTTJCJMJUËEJEBSFPTQJUBMJUËDPNQMFUBBHSVQQJEJ
TDPMBSFTDIFFDPNJUJWFFEÒTUBUBJOPMUSFBMMFTUJUBMB#JCMJPUFDBTQFDJBMJ[
[BUBPSBDPNQMFUBNFOUFTDIFEBUBDPODJSDBMJCSJDPOTVMUBCJMJ
"QBSUJSFEBMUSFOUFTJNPBOOJWFSTBSJPEFMMB3FTJTUFO[BFEFMMB
-JCFSB[JPOFTJTPOPUFOVUFBOOVBMNFOUFDFSJNPOJFDFMFCSBUJWFDPOMB
QBSUFDJQB[JPOFEJJNQPSUBOUJQFSTPOBMJUËFEJFYQBSUJHJBOJ*MPUUPCSF
BDPNNFNPSBSFJMUSFOUFOOBMFWFOOFB$B.BMBODBM0O#FOJHOP
;BDDBHOJOJ7JDF1SFTJEFOUFEFMMB$BNFSBEFJ%FQVUBUJDIFSJDPSEÛMB
3FTJTUFO[BDPNFCBUUBHMJBFMPUUBEJQPQPMPQFSMBMJCFSUËFMBHJVTUJ[JB
DBSBUUFSJ[[BUBEBMMVOJUËQPQPMBSFj&TTFSFVOJUJoBGGFSNÛ;BDDBHOJOJo
OPOTJHOJGJDBSJOVODJBSFBMMFQSPQSJFJEFFNBTJHOJGJDBTFOUJSFDIFBMEJMË
FBMEJTPQSBEFMMBQSPQSJBCBOEJFSBEJQBSUFWJÒVOBHSBOEFCBOEJFSB
DIFDJVOJTDF&EÒVOBHSBOEFGFEFDIFDJVOJTDFUVUUJOFMMPCJFUUJWPEJ
VOSJTDBUUPVNBOPEJHJVTUJ[JBFEJMJCFSUËEJTFSWJ[JPFEJBNPSFQFSMB
OPTUSBQBUSJBDIFWBNPMUPBMEJMËFVOJTDFWFSBNFOUFMFEJWFSTFGFEJFMF
EJWFSTFPQJOJPOJQPMJUJDIFx
/FMMB3FHJPOF&NJMJB3PNBHOBTVQSPQPTUBEFM$POTJHMJFSF
7FOJFSP-PNCBSEJIBBQQSPWBUPVOBTQFDJGJDBMFHHFoMB-3OEFM
GFCCSBJPQFSMJTUJUV[JPOFEFM$FOUSP3FTJEFO[JBMF$B.BMBODB
EJTUVEJFEJOJ[JBUJWFTVMMB-PUUBEJ-JCFSB[JPOFJO&NJMJB3PNBHOB(MJ
1SBO[PBMMBQFSUPEVSBOUF
VOBDFMFCSB[JPOFEFMBQSJMF
7BTDP&SSBOJF*WBOP.BSFTDPUUJ
EVSBOUFMFDFMFCSB[JPOJQFS
JMBOOJWFSTBSJPEFMMB-JCFSB[JPOF
1JOP$BDVDDJEVSBOUFVOJODPOUSP
DPOHMJTDSJUUPSJ
56
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
PSHBOJTNJQSFWJTUJEBMMBMFHHFSFHJPOBMFIBOOPSFBMJ[[BUPVOBNQJPQSP
HSBNNBEJJOJ[JBUJWFTPQSBUUVUUPBQBSUJSFEBMRVBOEPÒEJWFOUBUP
1SFTJEFOUFEJ$B.BMBODB(JPSEBOP4BOHJPSHJJDVJOPOOJNBUFSOJFSB
OPJ5P[[JSFTJEFOUJQSPQSJPOFMMBDBTBPSBEJWFOUBUB.VTFPEFMMB3FTJTUFO[B
*ORVFTUJBOOJVUJMJ[[BOEPMJOHVBHHJOVPWJDPNFJMMBWPSPTVMTJUPJOUFS
OFUMBNVTJDBDIFIBDPOTFOUJUPEJQPSUBSFBEFTJCJSTJBSUJTUJEJSJMJFWPEFM
GPMLSPDLJOEJQFOEFOUFDPNF(BOH-FT"OBSDIJTUFT(SPPWFSTFUBOUJ
BMUSJJMWJEFPDPOMBSFBMJ[[B[JPOFEJVODMJQDIFSBDDPOUBQFSJNNBHJOJMB
TUPSJBEJ$BEJ.BMBODBJSBDDPOUJEFJOVPWJTDSJUUPSJDPNF$BSMP
-VDBSFMMJDIFIBUSBMBMUSPCBUUF[[BUPVOJOUFSFTTBOUFDPODPSTPMFUUFSB
SJPJDVJSBDDPOUJTFMF[JPOBUJTPOPTUBUJQVCCMJDBUJJOVOBBQQPTJUPWPMV
NFSFBMJ[[BUPQFSJMBOOJWFSTBSJPEFMMB-JCFSB[JPOF
1JOP$BDVDDJ
&SBMEP#BMEJOJ$SJTUJBOP$BWJOB4UFGBOP5BTTJOBSJFBODPSBUBOUJBMUSJ
6OBHJPSOBUBEJDFMFCSB[JPOFIBWJTUPQSPUBHPOJTUBBODIFMBUUPSF*WBOP
.BSFTDPUUJDPOMFTVFMFUUVSFBUFTUJNPOJBO[BEFMMBWJDJOBO[BUSBDVMUVSB
FJMNPOEPEFJWBMPSJEFNPDSBUJDJ
$B.BMBODBBODIFHSB[JFBMTVPJOTFSJNFOUPOFMMBSFUFNVTFBMF
EFMMB1SPWJODJBEJ3BWFOOBFBMMBQFSUVSBBEBMUSFSFBMUËDIFOFIBOOP
GBUUPMVPHPEJGFTUBEJDFMFCSB[JPOJEJSJGMFTTJPOFFEJJODPOUSJÒEJWFO
UBUBVOQVOUPEJSJGFSJNFOUPBNQJPTFOUJUPEBUVUUJJDJUUBEJOJEFMOPTUSP
UFSSJUPSJP-IBUFTUJNPOJBUPDPOGPS[BMBQSFTFO[BEFM1SFTJEFOUFEFMMB
3FHJPOF&NJMJB3PNBHOB7BTDP&SSBOJDIFOFMDPSUJMFEJ$B.BMBODBIB
DFMFCSBUPJM¡BOOJWFSTBSJPEFMMB3FTJTUFO[B
Qjboub!efm!Nvtfp
qsjnp!qjbop
TBMBEFMQMBTUJDP
TBMBEFMMB#SJHBUB(BSJCBMEJ
FEFM#BUUBHMJPOF$PSCBSJ
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
57
TBMBEFJ$BEVUJFEFMMFDBTF
EFJQBSUJHJBOJ
TBMBEFM(SVQQPDPNCBUUJNFO
UP'SJVMJFEFJNBOJGFTUJEFMMF
JTUJUV[JPOJMPDBMJ
qjbop!ufssb
TBMBEFMDBNJOP
TBMBEFMMBCJCMJPUFDB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
58
5/!Jm!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b! !
qfsdpstp!ftqptjujwp
Se volete andare in pellegrinaggio nel luogo dove
Ë nata la nostra Costituzione, andate nelle montagne
dove caddero i Partigiani, nelle carceri dove furono
imprigionati, nei campi dove furono impiccati.
Dovunque Ë morto un italiano per riscattare la libert‡
e la dignit‡, andate lÏ col pensiero, perchË lÏ Ë nata la
nostra Costituzione.î (Piero Calamandrei)
TPUUP
*MA.PSPB$BEJ(PTUJOP
1MBTUJDPEFMMB7BMMFEJ3JPEJ$P
5:
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
-BTBMBEFMQMBTUJDP
*MQSJNPQJBOPEJVOBEFMMFEVFWFDDIJFDBTF
DPMPOJDIFEJ$B.BMBODBÒTUBUPTJTUFNBUP
DPOMBQSFEJTQPTJ[JPOFEJRVBUUSPTBMFFMBMMF
TUJNFOUPEJVOBNPTUSBQFSNBOFOUFTVMMB
3FTJTUFO[B
"MMJOJ[JPEFMQFSDPSTPFTQPTJUJWPOFMMBQSJNBTBMBBEFTUSBEFMMFTDB
MFTJUSPWBJMQMBTUJDPEFMMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMPSFBMJ[[BUPEBMMBRVJOUB
$(FPNFUSJEFMM*TUJUVUPUFDOJDPi"MGSFEP0SJBOJwEJ'BFO[BOFMMBOOP
TDPMBTUJDP*MQMBTUJDPJOTDBMBDPOVOBEJNFOTJPOFEJ
DJSDBUSFNFUSJQFSVONFUSPFNF[[PSJDPTUSVJTDFMBQMBOJNFUSJBEFMMF
[POFEFMMBCBUUBHMJBOFMMBTUSFUUBWBMMFEJ3JPEJ$ÛDPNQSFTBUSBMBDJNB
EJ$B.BMBODBFMBCBTFEFMJNJUBUBOFMMB[POBEJ$BEJ(PTUJOPF4BOUB
.BSJBEJ(PSHPHOBOBJO1VSPDJFMP"EFMJNJUBSFMBWBMMFTVMMBEFTUSB
.POUF$PMPNCPFBTJOJTUSBJMDSJOBMFDPOMB5PSSFEJ$BMBNFMMP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
61
TPQSB
4BMFEFMMB#SJHBUB(BSJCBMEJ
FEFM#BUUBHMJPOF$PSCBSJ
BEFTUSB
$PQJBEFMEPDVNFOUPDPOMB
DPNQPTJ[JPOFPSHBOJDBEFMMB
B#SJHBUB(BSJCBMEJ
*M$PNBOEBOUF#PC
-BTFDPOEBTBMBEJGSPOUFBRVFMMBDIFPTQJUBJMQMBTUJDPÒEFEJDBUB
BJCBUUBHMJPOJEJQBSUJHJBOJDIFPQFSBSPOPOFMMB[POBMB‹#SJHBUB
(BSJCBMEJ#JBODPODJOJFJM#BUUBHMJPOF$PSCBSJ/FMQSJNPQBOOFMMPB
EFTUSBSJTQFUUPBMMJOHSFTTPUSBMFBMUSFGPUPTPOPFTQPTUFRVFMMFEJ-JCFSP
-PTTBOUJ-PSFO[JOJ
QSJNPDPNBOEBOUFEFMMB‹#SJHBUB(BSJCBMEJDBEV
UPJODPNCBUUJNFOUPJMHJVHOPEJ-VJHJ5JOUJ#PC
DPNBOEBO
UFEFMMB#SJHBUBFEJ(VJEP(VBMBOEJ*M.PSP
DPNNJTTBSJPQPMJUJDP-F
GPUPOFMQBOOFMMPEPDVNFOUBOPJQBSUJHJBOJBMMB5PSSFEJ'POUBOB
.POFUBFJOWBMEJ4JOUSJB
1BSUJDPMBSNFOUFJNQPSUBOUFÒMBDPQJBEFMEPDVNFOUPBMDFOUSPEFM
QBOOFMMPDPOMBDPNQPTJ[JPOFPSHBOJDBEFMMB#SJHBUBTVEEJWJTBJO
#BUUBHMJPOJF$PNQBHOJFJMEPDVNFOUPGJSNBUPEBM$PNBOEBOUFEJ
#SJHBUB#PCSJQPSUBM0SEJOFEFM(JPSOPJOEBUBTFUUFNCSF
/FMTFDPOEPQBOOFMMPEJGSPOUFBMMJOHSFTTPBMDVOFGPUPSJUSBHHPOP
HSVQQJEJQBSUJHJBOJEFMMB‹#SJHBUB(BSJCBMEJJOWBSJFDBTFEFMMB[POBJO
QFSMVTUSB[JPOFFJODPNQBHOJBEJDPOUBEJOJFTUBGGFUUF/FMQBOOFMMP
BODIFVOBDPQJBEFMMVMUJNBMFUUFSBEJ"MFTTBOESP#JBODPODJOJBMMBNPHMJF
QSJNBEFMMBGVDJMB[JPOFi.JBDBSJTTJNB"EFMGBoTDSJWF#JBODPODJOJoUJEP
JMNJPVMUJNPBEEJP4POPTUBUPDPOEBOOBUPBNPSUFEBM$PNBOEP
.JMJUBSFGSBQPDIFPSFBWSËMVPHPMFTFDV[JPOF.VPJPDPOMBOJNPUSBO
RVJMMPQFSDIÒOFMMBNJBWJUBIPTFNQSFBHJUPTFDPOEPMBNJBDPTDJFO[Bw
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
62
*MUFS[PQBOOFMMPEFMMBTBMBÒEFEJDBUPBM#BUUBHMJPOF$PSCBSJDPO
GPUPFVOBDPQJBEFMWPMBOUJOPMBODJBUPEBHMJBFSFJUFEFTDIJEPQPMBDBU
UVSBFMVDDJTJPOFEJ4JMWJP$PSCBSJOFMMBHPTUPEFM
*MWPMBOUJOPEJGGVTPEBJUFEFTDIJ
EPQPMVDDJTJPOFEJ$PSCBSJ
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
63
TPUUP
$BEJ(PTUJOP
-BTBMBEFJ$BEVUJFEFMMFDBTF
EFJQBSUJHJBOJ
/FMMBUFS[BTBMBEFM.VTFPJQBOOFMMJTPOPEFEJDBUJBMMFDBTFEPWF
PQFSBSPOPJQBSUJHJBOJOFMMB[POB"TJOJTUSBEFMMJOHSFTTPTJUSPWBJMQBO
OFMMPEFEJDBUPBM.PMJOP#PMESJOPDBTBEJJODPOUSJUSBDPNBOEBOUJEJ
CBUUBHMJPOFFEJDPNQBHOJBJORVBOUPGVTFEFEFMDPNBOEPEFMMB‹
#SJHBUBEVSBOUFMB3FTJTUFO[B"MUSJEVFQBOOFMMJTPOPEFEJDBUJB$BEJ
(PTUJOPBCJUBUBEBVOBDPSBHHJPTBFHFOFSPTBGBNJHMJBEJDPOUBEJOJF
TFEFEFMDPNBOEPEVSBOUFMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMPFBMMB$IJFTBEJ
$BWJOBMBDVJDBOPOJDBDPOMBQSF[JPTBDPMMBCPSB[JPOFEBUBBMMB
3FTJTUFO[BEBMQBSSPDPEPO(JVTFQQF#PTJÒTUBUBSJGVHJPFOBTDPOEJHMJP
EFJQBSUJHJBOJGFSJUJ*MDFOUSPEFMMBUFS[BTBMBÒPDDVQBUPEBVOUBWPMP
DPOMFGPUPEFJDBEVUJEFMMB#BUUBHMJBEJ1VSPDJFMP
-BTBMBEFM(SVQQP$PNCBUUJNFOUP
'SJVMJFEFJNBOJGFTUJ
TPUUP
.BOJGFTUJJOFTQPTJ[JPOF
-BRVBSUBFVMUJNBTBMBFTQPOFBMDVOJJNQPSUBOUJNBOJGFTUJEFMMF
BVUPSJUËEJHVFSSBFEFM$PNJUBUPEJ-JCFSB[JPOFOPODIÏGPUPHSBGJFEFM
(SVQQP$PNCBUUJNFOUP'SJVMJDPNQPOFOUFEFMOVPWPFTFSDJUPJUBMJBOP
DPTUJUVJUPTJEPQPMTFUUFNCSFBDVJBEFSJSPOPDPNFWPMPOUBSJ
NPMUJQBSUJHJBOJFDIFGVEJSFUUBNFOUFJNQFHOBUPOFMMBMJCFSB[JPOFEJ
3JPMP5FSNF#SJTJHIFMMBF$BTPMB7BMTFOJPBDVJBQQVOUPTJSJGFSJTDPOP
MFGPUPJONPTUSB
5SBJNBOJGFTUJOPUFWPMFÒRVFMMPGJSNBUPEBMDBQPEFMMB1SPWJODJB
'SBODP#PHB[[J1SFGFUUPEFMMB3FQVCCMJDB4PDJBMFDIFJOEBUBNBHHJP
SJDPSEBWBMBTDBEFO[BBMMFPSFEFMHJPSOPNBHHJPQFSMBQSF
TFOUB[JPOFBJQPTUJNJMJUBSJFEJQPMJ[JBJUBMJBOJFUFEFTDIJEFHMJTCBOEBUJF
EFHMJBQQBSUFOFOUJBMMFCBOEF%PQPUBMFEBUBoDPODMVEFWBJMNBOJGFTUP
oUVUUJDPMPSPDIFOPOTJTBSFCCFSPQSFTFOUBUJTBSFCCFSPTUBUJDPOTJEFSBUJ
GVPSJMFHHFFQBTTBUJQFSMFBSNJNFEJBOUFGVDJMB[JPOFOFMMBTDIJFOB
1SPQSJPJHOPSBOEPUBMFTDBEFO[BNPMUJHJPWBOJTJSJGVHJBSPOPOFMMFNPO
UBHOFFEBEFSJSPOPBMMB3FTJTUFO[B
64
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
(VFSSJOPB$BWB[FSF
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
65
1BSUJHJBOJFTUBGGFUUFB.PMJ
OP#PMESJOP
BTJOJTUSB
.BOJGFTUJJOFTQPTJ[JPOF
6ONBOJGFTUPEFJSBQQSFTFOUBOUJEFMMB(VBSEJB/B[JPOBMF
3FQVCCMJDBOBEJ#SJTJHIFMMBJOEBUBMVHMJPPSEJOBWBJMDPQSJGVP
DPFBMUSJESBTUJDJQSPWWFEJNFOUJQFSEJTQPTJ[JPOJJNQBSUJUFEBMMPDBMF
$PNBOEP(FSNBOJDPJOTFHVJUPBHMJBUUJEJTBCPUBHHJPFEJBHHSFTTJPOF
DPOUSPMF'PS[F"SNBUF5FEFTDIFBWWFOVUJOFMUFSSJUPSJPEFM$PNVOF
&SBMBUUJWJUËEFJQBSUJHJBOJEPDVNFOUBUBEBM.VTFPFQPTUBUSBJWBMPSJ
GPOEBOUJEFMMB3FQVCCMJDB*UBMJBOBOBUBBMUFSNJOFEFMMB4FDPOEBHVFSSB
NPOEJBMF
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
66
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
67
5/!J!mvphij!obuvsbmj
$BQBOOB.BSDPOFFMBSBEVSB
EPWFJMBHPTUP
MBDPNQBHOJBEJ(VFSSJOPEFDJNÛ
VOCBUUBHMJPOFUFEFTDP
68
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
%BMQVOUPEJWJTUBBNCJFOUBMFMBSFBDJSDPTUBOUF$B.BMBODBQSF
TFOUBJDBSBUUFSJUJQJDJEFMMBGBTDJBDPMMJOBSFFNFEJPNPOUBOBEFMM"QQFO
OJOPSPNBHOPMP4JUSBUUBEJ[POFGJOPBRVBMDIFEFDFOOJPGBBNQJB
NFOUFBCJUBUFFRVJOEJNFTTFBDPMUVSBPBQBTDPMPQFSJMCFTUJBNF
PWVORVFMFDPOEJ[JPOJNPSGPMPHJDIFQFOEFO[BFTQPTJ[JPOFFDD
MP
QFSNFUUFTTFSPPHHJJOWFDFQFSMPQJáBCCBOEPOBUF
4VMMFQFOEJDJQJáSJQJEFFQJáJNQFSWJFPHHJDPNFBMMPSBTJUSPWBOP
CPTDIFUUJDFEVJPWWFSPTPUUPQPTUJBUBHMJQFSJPEJDJQFSSJDBWBSFEBJQPMMP
OJMFHOBEBBSEFSFDPNQPTUJEBMBUJGPHMJFNJTUF-BTQFDJFRVJEPNJOBO
UFÒMBSPWFSFMMBVOBRVFSDJBEJGGVTBVOQPJOUVUUPM"QQFOOJOPBTTJF
NFBMDBSQJOPOFSPFBMMPSOJFMMP
"EFTTJTJBDDPNQBHOBOPQPJTQFDJFBSCPSFFOPOSBSFNBQVSTFN
QSFEJVODFSUPJOUFSFTTFFEJOPUFWPMFCFMMF[[BDPNFHMJBDFSJ"DFSP
DBNQFTUSFF"DFSPPQBMP
FJTPSCJ4PSCPEPNFTUJDPF4PSCPUPSNJOBMF
&TUSFNBNFOUFMPDBMJ[[BUBÒJOWFDFMBQSFTFO[BEJVOBRVFSDJBTFNQSF
WFSEFMBDFSSPTVHIFSB2VFSDVTDSFOBUB
EJDVJTPOPOPUJMFTFNQMBSF
TVMMBTUSBEB.POUF3PNBOP$SPDF%BOJFMFFQPDIJTTJNJBMUSJVOPTVVO
DSJOBMFQSFTTP.POUF(BNCFSBMEJOPOEJTUBOUFEB$B.BMBODBBODIF
TFJOUFSSJUPSJPBNNJOJTUSBUJWBNFOUFUPTDBOPFEVOBMUSPOFJQSFTTJEJ
$B1FEVOFMMBWBMMFEFM3JP$BNQP%PTJPBEPWFTUEJ4BO.BSUJOPJO
(BUUBSB-BDFSSPTVHIFSBÒDFSUBNFOUFMBTQFDJFBSCPSFBQJáJOUFSFTTBO
UFEFMMB[POBJOJOWFSOPMBTJSJDPOPTDFGBDJMNFOUFQFSMFGPHMJFQFSTJ
TUFOUJBNBSHJOFDBSFOBUP
7BMFMBQFOBSJDPSEBSFBODIFBMDVOJBSCVTUJDIFBTTPMWPOPBMMJNQPS
UBOUFGVO[JPOFEJSJDPMPOJ[[BSFJUFSSFOJBCCBOEPOBUJFQSFQBSBSFJMSJUPS
OPEFMCPTDPEBMDPNVOFHJOFQSPBJCFMMJTTJNJCJBODPTQJOPQSVHOPMP
TBOHVJOFMMBTPQSBUUVUUPJOQSJNBWFSBQFSMFGJPSJUVSF0WWJBNFOUFÒQSP
QSJPMBQSJNBWFSBMBTUBHJPOFQJáGBWPSFWPMFBMMFPTTFSWB[JPOJOBUVSBMJTUJ
DIFFBMMFFTDVSTJPOJQPJDIÏJQSBUJHMJFYDPMUJWJMFSBEVSFFJNBSHJOJEFJ
CPTDIJTJNBDDIJBOPEJCFMMFGJPSJUVSF5SBRVFTUFUBMWPMUBBODIFJO
BNCJFOUJBQQBSFOUFNFOUFiQPWFSJwDPNFQJFUSBJFTDBSQBUFCPSEJEJ
TFOUJFSJF[POFQBSUJDPMBSNFOUFBSJEFTQJDDBOPMFGJPSJUVSFEFMMFPSDIJEFF
TFMWBUJDIFEJDVJJO[POBTPOPQSFTFOUJBMNFOPVOBEP[[JOBEJTQFDJF
EJWFSTF
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
69
-BWBMMFEJ'PSOB[[BOP
#JBODPTQJOPB'POUBOB.POFUB
.POUF3PNBOP
$FSSP4VHIFSBB4FSSBEJ
$SPDF%BOJFMF
1FSUVUUPMBOOPTPOPDPNVORVFWJTJCJMJFDPOTJHMJBCJMJDPNFNFUBEJ
QBTTFHHJBUFQBSUFOEPEB$BEJ.BMBODBEVFBMCFSJNPOVNFOUBMJQSP
UFUUJEBVOBQQPTJUBMFHHFSFHJPOBMFFEFHOJEJBUUFO[JPOFTJUSBUUBEFMMB
HJËDJUBUBDFSSPTVHIFSBEJ$SPDF%BOJFMFFEFMiCJBODPTQJOPEFM
'POUBOPOFwQPDPTPQSB'POUBOB.POFUB'JOPBQPDIJBOOJGBMVOHPMB
TUSBEBQFS4BO.BSUJOPJO(BUUBSBFSBWJTJCJMFBODIFVOBMUSBQJBOUBQSP
UFUUBNBPHHJTFDDBUBTJJMTPSCPEJ(FCBOJB
%BMQVOUPEJWJTUBOBUVSBMJTUJDPMB[POBQJáJOUFSFTTBOUFSBHHJVOHJCJ
MFEB$B.BMBODBÒMBMUBWBM4JOUSJBJODBTTBUBUSBJDSJOBMJDIFDPOWFSHP
OPBGPSNBSFJM.POUF(BNCFSBMEJ"ODPSBSFMBUJWBNFOUFJODPOUBNJOB
UBQJBDFWPMNFOUFSJDDBEJCPTDIJEJDBTUBHOFUJFEJQSBUJPEJOPDDJPMFUJ
DIFCFOTJJOUFHSBOPDPOJMQBFTBHHJPBTTPMWFOEPOFMGSBUUFNQPBMDPN
QJUPEJQSPUFHHFSFFNJHMJPSBSFJMTVPMP
MBWBM4JOUSJBÒQFSDPSSJCJMFJO
BVUPGJOPB'POUBOB.POFUBEPQPEJDIÏTJQVÛQSPTFHVJSFTVTFOUJFSJ
'POUBOB.POFUBÒVOSJGVHJPHFTUJUPEBMM6OJPOF0QFSBJB&TDVSTJPOJTUJ
*UBMJBOJEJ'BFO[BDPOUSFOUVOPQPTUJMFUUPFSJTFSWBUPFTDMVTJWBNFOUFBJTPDJ
/FMMB[POBTPOPOVNFSPTJJTFOUJFSJTFHOBMBUJFGBDJMNFOUFQFSDPSSJ
CJMJEBFTDVSTJPOJTUJBUUSF[[BUJ-BQJáSFDFOUFQVCCMJDB[JPOFDVSBUBEBM
M60&*EJ'BFO[BTFHOBMBCFOWFOUJQFSDPSTJOFMUFSSJUPSJPDIFGBDBQP
BMSJGVHJPEJ'POUBOB.POFUBDPNQSFTPOFJRVBUUSP$PNVOJEJ
#SJTJHIFMMB$BTPMB7BMTFOJP1BMB[[VPMPTVM4FOJPF.BSSBEJ1FSRVFTUJ
TFOUJFSJTJWFEBOPMFDBSUPHSBGJFFQVCCMJDB[JPOJEFM$MVC"MQJOP*UBMJBOP
PMBDBSUBi&TDVSTJPOJTNPGSB3PNBHOBF.VHFMMP*TFOUJFSJEJ'POUBOB
.POFUBFJM4FOUJFSP(BSJCBMEJEB1PQPMBOPB1BMB[[VPMPTVM4FOJPwFEJ
UBOFMMPUUPCSFEBMM60&*EJ'BFO[BXXXVPFJJUGBFO[B
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
6:
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
71
6/!Jm!Tfoujfsp!efj!Qbsujhjboj
$BEJ.POUF$PMPNCPPHHJ
72
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
1FSSJQFSDPSSFSFJMVPHIJDIFGVSPOPUFBUSPEJ
BTQSJDPNCBUUJNFOUJGSBQBSUJHJBOJFUFEFTDIJ
EVSBOUFMB-PUUBEJ-JCFSB[JPOFBDPOUBUUPDPO
MBNCJFOUFOBUVSBMFEFMM"QQFOOJOPGBFOUJOPÒ
TUBUPTFHOBUPJMi4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJw
FTDVSTJPOFBEBOFMMPDIFIBEVFQPSUFEJ
JOHSFTTP$B.BMBODBPQQVSF4BOUB.BSJBJO
1VSPDJFMP"4BOUB.BSJBJO1VSPDJFMPTJHJVOHF
JOBVUPSJTBMFOEPMBTUSBEBTUFSSBUBEFM3JP$P
DIFJOJ[JBQPDPBNPOUFEJ4BOU&VGFNJB44
1FSSBHHJVOHFSF$B.BMBODBMBMUSP
QPTTJCJMFQVOUPEJQBSUFO[BEFMTFOUJFSPBEBOFMMPTJSJTBMFMBTUSBEB
BTGBMUBUBDIFQBSUFOEPEB4BO.BSUJOPJO(BUUBSB44
HJVOHFB
.POUF3PNBOP$SPDF%BOJFMFBGJBODPEFMSJTUPSBOUFJOJ[JBVOUSBUUP
EJTUSBEBDIFEPQPVOQBJPEJDIJMPNFUSJJOQBSUFMVOHPTUSBEBOPO
BTGBMUBUBDPOEVDFB$B.BMBODB
*MTFOUJFSPÒTUBUPSFBMJ[[BUPEBJWPMPOUBSJEFMMFTF[JPOJEJ'BFO[B
*NPMB-VHPF3BWFOOBEFM$MVC"MQJOP*UBMJBOPDPOJMDPOUSJCVUPEFM
M"NNJOJTUSB[JPOF1SPWJODJBMFEJ3BWFOOBFJODPMMBCPSB[JPOFDPOMF
TF[JPOJ"OQJEJ'BFO[BF*NPMB*OQBSUJDPMBSFBSFBMJ[[BSFJMTFOUJFSPIBO
OPDPMMBCPSBUPJTFHVFOUJWPMPOUBSJEFM$"*0SB[JP"MCPOFUUJ(JPSHJP
#FUUJOJ3PTBOOB$BQSJPUUJ(JBDPNP$BTBEJP.BSDP$BTBEJP-VJHJ3BWB
F(JVTFQQF;FSCBUP
4.BSJB
JO1VSPDJFMP
$BEJ
(PTUJOP
1JBOPEJ4PQSB
$BOPWB
$BEJ.BSDPOF
1PHHJP5FSNJOF
EJ4PUUP
1PHHJP5FSNJOF
EJ4PQSB
"
$BEJ.POUF
$PMPNCP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
73
.POUF$PMPNCP
$B.BMBODB
T/!Nbsjb!jo!Qvspdjfmp!.!DbÖ!ej!Nbmbodb!.!Npouf!Dpmpncp
*UJOFSBSJP4BOUB.BSJBJO1VSPDJFMPN
TMNo$BEJ.BMBODBNTMN
o.POUF$PMPNCPNTMNo4BOUB
.BSJBJO1VSPDJFMP
4FHOBMFUJDB4FHOBWJB$"*
'BFO[B
%JTMJWFMMPNJOTBMJUBFEJTDFTB
5FNQPPSF
%JGGJDPMUËQFSFTDVSTJPOJTUJ
1FSDPSSJCJMJUË.5#DPOTJHMJBUP
JOTFOTPDPOUSBSJPBMMBEFTDSJ[JPOF
-PDBMJUËEJQBSUFO[BEBMMBDIJFTB
EJ4BOUB.BSJBJO1VSPDJFMP
PEB$B.BMBODB
$PPSEJOBUF(14
F
4BOUB.BSJBEJ1VSPDJFMP
74
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
*MQFSDPSTPQBSUFEBMMB$IJFTBEJ4BOUB.BSJBJO1VSPDJFMPPJO
(PSHPHOBOPTFDPOEPBMDVOFDBSUFEPWFDÒMBQPTTJCJMJUËEJQBSDIFH
HJBSFMBVUPN
4JQFSDPSSFMBTUSBEBTUFSSBUBDPOTFHOBWJBJO
EJSF[JPOFTVEPWFTUFMBTDJBUBTVMMBTJOJTUSB$BEJ(PTUJOPQPDPEPQPTJ
HJVOHFB$BOPWBRVJTJBCCBOEPOBMBTUSBEBTUFSSBUBFQBTTBOEPB
EFTUSBEFMGBCCSJDBUPTJBUUSBWFSTBJMDBNQPTVUSBDDJBEJDBSSBJBTFNQSF
JOEJSF[JPOFTVEPWFTUGJOPBMCPTDP4JOPUBVODBQBOOPTVMMBEFTUSB
DIFTJEFWFBHHJSBSFUFOFOEPMPTFNQSFTVMMBEFTUSBGJOPBSBHHJVOHFSFJM
GBDJMFHVBEPTVM3JPEJ$P4JQSPTFHVFTVMMBMBSHBDBSSBJBDIFJOJ[JBB
TBMJSFBMMJOUFSOPEFMCPTDPDIFTBMFGJOPBQPSUBSFTPUUPHMJVMUJNJSVEFSJ
EJ$B5FSNJOFEJ4PUUPTJOHPMBSFJMSFDFOUFBGGSFTDPTPUUPBMMBTPHHFUUB
FQPJQBTTBOEPTVMMBTJOJTUSBEJ$B5FSNJOFEJ4PQSBGJOPBEJODSPDJBSF
JMTFOUJFSPTVMDSJOBMFNDJSDB
4JQFSDPSSFJMTFOUJFSPJOMFHHFSB
TBMJUBGJOPB$B.BMBODBNFUSJo(14F
QVOUPQJáBMUPEFMMFTDVSTJPOF
%B$B.BMBODBEBOEPMFTQBMMFBMMJOHSFTTPEFMGBCCSJDBUPBEJCJUP
BEBMMPHHJTJJNCPDDBJMTFOUJFSJOPDIFTDFOEFOFMCPTDPJOEJSF[JPOFFTU
FDIFEPQPQPDIJNJOVUJEJDBNNJOPUFSNJOBTVVOUPSOBOUFEFMMBTUFS
SBUBDIFQPSUBB4BO$BTTJBOP4JQSPTFHVFTVRVFTUBDPNPEBTUFSSBUB
JOEJSF[JPOFOPSEFTUUFOFOEPEPDDIJPMFBNQJFWFEVUFDIFPGGSFTVMMF
WBMMBUFDJSDPTUBOUJEPQPDJSDBWFOUJNJOVUJTJHJVOHFBEVOCJWJPEPWFB
EFTUSBMBTUSBEBQSPTFHVFQFS4BO$BTTJBOPMBTJBCCBOEPOBJNCPDDBO
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
75
2VFSDJBMVOHPJMTFOUJFSPOFJ
QSFTTJEJ4.BSJBJO1VSPDJFMP
22.23.24!puupcsf!2:55
*TDSJ[JPOJTVJDJQQJQPTUJOFMMF
UBQQFEFM4FOUJFSP
EPMBTUSBEBTVMMBTJOJTUSBQFS.POUF$PMPNCP
0SNBJMBDSPDFEJ.POUF$PMPNCPÒQSPTTJNB
FBMOVPWPCJWJPDIFTJODPOUSBTJBCCBOEPOB
NPNFOUBOFBNFOUFJMTFOUJFSPQFSQSPTFHVJSFB
EFTUSBTFTJWVPMFTBMJSFGJOTVMMBTPNNJUËEJ
.POUF$PMPNCPUPSOBOEPJOEJFUSPBSJQSFOEF
SFMBDBSSBJBBQQFOBBCCBOEPOBUBQFSDIÏMF
USBDDFCBUUVUFEPQP.POUF$PMPNCPTJQFS
EPOPTVDBNQJBSBUJ
5PSOBUJBMCJWJPTJQSPTFHVFBTJOJTUSBTVMMBDBS
SBJBDIFJOCSFWFJOJ[JBBTDFOEFSFGJOPBSBH
HJVOHFSFJMDJQQPDIFSJDPSEBHMJFWFOUJBDDBEVUJB$BEJ.POUF
$PMPNCP$POUJOVBOEPMBEJTDFTBTJBSSJWBB$BEJ.BSDPOFTJQSPTF
HVFBEFTUSBTVMMBDBSSBCJMFGJOPBEBSSJWBSFBMMBDBTBEJ1JBOPEJ4PQSB
EPWFBQPDBEJTUBO[BÒQPTUPVOBMUSPDJQQPBSJDPSEPEFHMJFWFOUJ4J
UPSOBJOEJFUSPCSFWFNFOUFQFSSJQSFOEFSFJMTFOUJFSPDIFTDFOEFJOVO
CPTDIFUUPEJRVFSDFFQFSJNNFUUFSTJOFMMBDBSSBJBJOEJTDFTBEJSF[JPOF
OPSEOPSEFTUGJOPBEBSSJWBSFTVJDBNQJBQQFOBTPQSB$BEJ(PTUJOPF
RVJOEJOFMMBJBEFMMBTUFTTBDBTBEPWFTJUSPWBVOBMBQJEFBSJDPSEPEFJ
DPNCBUUJNFOUJ
EBMMBRVBMFTJTDFOEFSJDPOHJVOHFOEPTJBMMBTUFSSBUBEFM
QFSDPSTPEJBOEBUBDPODMVEFOEPJOQPDIJNJOVUJMFTDVSTJPOFBMQVOUPEJ
QBSUFO[B
$BEJ(PTUJOP
*OHFOUJUSVQQFUFEFTDIF
EPQPBWFSBUUBDDBUP$B
EJ.BMBODBDJSDPOEBSPOP
BMMBMCBJMDPNBOEPQBSUJ
HJBOP-BDDFSDIJBNFOUP
GVSPUUPEPQPTBOHVJOPTJ
DPNCBUUJNFOUJ
h
1PHHJP5FSNJOFEJ4PQSB
&QJDFOUSPDPODMVTJWPEFMMB
CBUUBHMJB3FTQJOUJUVUUJ
HMJBUUBDDIJFJOGMJUUFHSBWJ
QFSEJUFBMOFNJDPEBRVJ
JOJ[JÛMBNBSDJBDIFQPSUÛ
MB#SJHBUBBEJODPOUSBSF
HMJBMMFBUJ
$BEJ.POUF$PMPNCP
3FQBSUJQBSUJHJBOJTBMJSP
OPDPNCBUUFOEPFTPTUF
OFOEPGFSPDJTDPOUSJEPQP
MBSPUUVSBEFMMBDDFSDIJB
NFOUPQFSSBHHJVOHFSF
1PHHJP5FSNJOF
$BEJ.BSDPOF
6OHSVQQPEJQBSUJHJBOJ
QSPUFTTFJDPNCBUUFOUJ
EJ1JBOPEJ4PQSBFOF
DPOTFOUÖMPTHBODJBNFOUP
.PMUJQBHBSPOPRVFTUB
DPSBHHJPTBB[JPOFDPO
MBWJUB
1JBOPEJ4PQSB
*M$PNBOEBOUF#PC
HVJEÛHMJBVEBDJDIF
SFTQJOTFSPUSFBUUBDDIJ
UFEFTDIJFJNQFEJSPOP
MBNBOPWSBDIFJOUFOEFWB
BOOJFOUBSFJEVFCBUUB
HMJPOJEFMMBB#SJHBUB
v
$JQQPB$B.BSDPOF
1JBOPEJ4PQSB
$BEJ(PTUJOP
$BEJ.BSDPOF
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
76
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
77
Bqqfoejdf;!j!mvphij!efmmb!
Sftjtufo{b!efmmÖBqqfoojop!
Gbfoujop!
Tjmwjp!Dpscbsj!f!DbÖ!Dpsojp
*SJT7FSTBSJ
"SUVSP4QB[[PMJ
%PQPJQSJNJEVFNFTJEJBUUJWJUË
DMBOEFTUJOBOFMEJDFNCSFEFM
$PSCBSJFOUSÛBGBSQBSUFEFMHSVQQP
DPTUJUVJUPEBMMBOUJGBTDJTUB"MEP$FMM
-BGPSNB[JPOFTJSFTFQSPUBHPOJTUBEJ
WBSJFB[JPOJOFMMBMUBDPMMJOBGSBMFRVBMJ
MPDDVQB[JPOFEJ5SFEP[JPBMUFSNJOF
EFMMBRVBMFEPQPVOBUUBDDPOB[JGBTDJ
TUBEFMHFOOBJPWFOOFQSBUJDBNFOUF
EJTUSVUUB'SBJQPDIJBTBMWBSTJDJGV4JM
WJP$PSCBSJDIFDPTUJUVÖBUUPSOPBTÏVO
OVPWPHSVQQPEJQJDDPMFEJNFOTJPOJDIF
BNBHHJPDPOUBWBDJSDBFGGFUUJWJF
BSSJWÛBMMBGJOFBDPOUBSOFJOUVUUP
&SBQFSÛVOHSVQQPQBSUJDPMBSNFOUF
EJOBNJDPDIFUFEFTDIJFGBTDJTUJSJCBU
UF[[BSPOP#BOEB$PSCBSJ/FMMBQSJNB
WFSBEFMFOUSÛOFMMBGPSNB[JPOF
JMGPSMJWFTF"ESJBOP$BTBEFJFYBMMJFWP
EFMMBTDVPMBQFSVGGJDJBMJEJ0SWJFUPFE
BUMFUBBGGFSNBUPBMJWFMMPOB[JPOBMFOFM
MBODJPEFMNBSUFMMPGPOEBUPSFB'PSMÖ
EFM.PWJNFOUP1BUSJPUUJDP(JPWBOF*UB
78
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
"ESJBOP$BTBEFJF4JMWJP$PSCBSJ
JOVOBGPUPTDBUUBUBEBMQBESF
EJ$BTBEFJEVFHJPSOJQSJNBEFMMB
MPSPDBUUVSBFNPSUF*SJT7FSTBSJ
MJBEJJTQJSB[JPOFNB[[JOJBOB
3B[JPOBMFMVDJEPEJTDJQMJOBUP$BTBEFJ
BQQPSUÛBMHSVQQPMPSHBOJ[[B[JPOFF
JMDPPSEJOBNFOUPJOEJTQFOTBCJMJBMMBT
TFUUPMPHJTUJDPNJMJUBSF-JODSFNFOUP
OVNFSJDPQPSUÛBMMBDPTUJUV[JPOFEJVO
DPNBOEPFEJVOBTUSVUUVSBBSUJDPMBUB
JOTRVBESFQFSBGGSPOUBSFJQSPCMFNJ
MPHJTUJDJFEJBSNBNFOUP/FMMBOVPWB
SFBMUËPSHBOJ[[BUJWB$PSCBSJNBOUFO
OFVOSVPMPBVUPOPNPDPOUJOVBOEPB
TWPMHFSFB[JPOJEFDJTFQFSTPOBMNFOUF
EBMVJFBUUVBUFDPOQPDIJVPNJOJ
-FB[JPOJEFMHSVQQP$PSCBSJGVSPOP
TQFTTPCFGGBSEFFTQJFUBUFDPOEPUUF
JOQSJNBQFSTPOBQSPQSJPBTPUUPMJ
OFBSFJMDBSBUUFSFEJTGJEBFEJSJWPMUB
JOEJWJEVBMF/FMNBS[P$PSCBSJ
JOWJÛVOBMFUUFSBBMDPNBOEPEFMMB
NJMJ[JBEJ5SFEP[JPBOOVODJBOEPVOB
TVBWJTJUBJOQBFTF"MMBQQVOUBNFOUP
OPOTJQSFTFOUÛOFTTVOPFJNJMJUJ
GBTDJTUJOPOGFDFSPDBTPBVODPOUBEJ
OPDIFQPSUBWBVONBJBMFUUP"O[JTV
TVBSJDIJFTUBHMJDVTUPEJSPOPQFSGJOP
MBOJNBMFNFOUSFBOEBWBBGBSBDRVJ
TUJBMMPTQBDDJP*MHJPSOPTFHVFOUF
HJVOTFBMDPNBOEPEFMMBNJMJ[JBVO
CJHMJFUUPOFMRVBMFFSBTDSJUUPjTPOP
WFOVUPFIPWJTUPDIFJWPTUSJVPNJ
OJTPOPCVPOJTPMPBCBEBSFJMNJP
NBJBMFx
&QJTPEJBOBMPHIJBWWFOOFSP
BODIFBMUSPWFFDSFBSPOPVOBMPOFEJ
JOWJODJCJMJUËJOUPSOPBMQFSTPOBHHJP
"MUSPFQJTPEJPNFNPSBCJMFGVMBCFGGB
NPSUBMFBJEBOOJEJ(VTUBWP.BSBCJOJ
VOUSVDFFTQPOFOUFEFMMB(/3EJ'PSMÖ
$PSCBSJBWFWBGBUUPDSFEFSFEJWPMFSTJ
BSSFOEFSFOFMMFTVFNBOJBQQSPGJUUBO
4JMWJP$PSCBSJ*SJT7FSTBSJ"ESJBOP
$BTBEFJF"SUVSP4QB[[PMJFTQPTUJ
JNQJDDBUJJO1JB[[B4BGGJEJ'PSMÖ
JMBHPTUP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
79
EPEFMEFDSFUPHPWFSOBUJWPEJBNOJTUJB
FNFTTPJMBQSJMFEFM3FDBUPTJ
BMMBQQVOUBNFOUPFTUSBTTFMBQJTUPMB
FMPVDDJTF-FBMUSFB[JPOJBWFWBOP
JOWFDFWFSPFQSPQSJPDBSBUUFSFNJMJUB
SFDPOBTTBMUJBMMFDBTFSNFQFSSFRVJTJSF
BSNJSFDVQFSPEJNBUFSJBMFMBODJBUPEB
BFSFJSBQQPSUJDPOJTFSWJ[JTUSBUFHJDJF
EJJOGPSNB[JPOFBMMFBUJ
*MBHPTUPNJMJUJGBTDJTUJF
TPMEBUJUFEFTDIJBDDFSDIJBSPOPMBDBTB
EPWFTJUSPWBWBOPHMJFTQPOFOUJQSJODJ
QBMJEFMMBGPSNB[JPOFQBSUJHJBOB4JMWJP
$PSCBSJ"ESJBOP$BTBEFJF*SJT7FSTBSJ
VOBSBHB[[BQPDPQJáDIFWFOUFOOF
FTQFSUBOFMMVTPEFMMFBSNJFEBVEBDF
DPNCBUUFOUF$POMPSPTJUSPWBWBBODIF
"SUVSP4QB[[PMJQBSUJHJBOPEFMM03*
VOHSVQQPDPOGVO[JPOJEJTFSWJ[JP
TFHSFUP*OTJFNFTUBWBOPFMBCPSBOEP
VOQJBOPQFSMJCFSBSFEBMMFDBSDFSJEJ
'PSMÖJMQBSUJHJBOP5POJOP4QB[[PMJGSB
UFMMPEJ"SUVSPFEFTQPOFOUFEJQSJNJT
TJNPQJBOPEFMMB3FTJTUFO[B
*RVBUUSPTJFSBOPGFSNBUJB$B
$PSOJPQFSDIÏMB7FSTBSJGFSJUBBEVOB
HBNCBTJNVPWFWBDPOHSBOEFEJGGJDPM
UË/VMMBJORVFMUSBHJDPNBUUJOPGBDFWB
QFOTBSFBEVOBHHVBUPRVBOEPJOB[J
GBTDJTUJJOJ[JBSPOPMBUUBDDP*SJT7FSTBSJ
DPNQSFTFMBHSBWJUËEFMNPNFOUPF
QPJDIÏMBGFSJUBMFJNQFEJWBEJGVHHJSF
FTPSUÛHMJBNJDJBUFOUBSFMBGVHB*USF
QBSUJHJBOJFTJUBWBOPOPOWPMFWBOP
BCCBOEPOBSMBOFMMFNBOJEFHMJBTTBMJUP
SJDIFOFMGSBUUFNQPFSBOPHJËFOUSBUJ
JODBTB6OUFEFTDPTJBGGBDDJÛOFMMB
TUBO[BEPWFTJUSPWBWBOPJQBSUJHJBOJ
MB7FSTBSJTQBSÛFJMUFEFTDPDBEEF
QPJQFSUSPODBSFPHOJJOEVHJPDPO
JODSFEJCJMFGFSNF[[BTJVDDJTF"MMPSB
JUSFQBSUJHJBOJUFOUBSPOPEJSPNQFSF
MBDDFSDIJBNFOUPMBODJBOEPTJMVOHPJM
SJQJEPQFOEJPEJFUSPDBTBBQJDDPTVM
GJBODPEFMMBNPOUBHOB"SUVSP4QB[[PMJ
GVDPMQJUPJOQJFOPEBVOBSBGGJDB4JMWJP
$PSCBSJTJGFSÖNPSUBMNFOUFDBEFOEP
EBMEJSVQPF"ESJBOP$BTBEFJTJMBTDJÛ
DBUUVSBSFQFSSFTUBSFBDDBOUPBMTVP
DPNBOEBOUFHSBWFNFOUFGFSJUP
(MJBTTBMJUPSJMJSBHHJVOTFSPFUSB
TQPSUBSPOPJDPSQJEFJGFSJUJDPOVOB
iUSFHHJBwWFSTPJM.POUF5SFCCJP$BTB
EFJGVDPTUSFUUPBTFHVJSFBQJFEJ
JMUSJTUFDPOWPHMJP%VSBOUFRVFMUSBUUP
EJTUSBEB$PSCBSJFSBTWFOVUPNFOUSF
4QB[[PMJTJMBNFOUBWBQFS[JUUJSMPJ
NJMJUJMPGJOJSPOPBDPMQJEJQJTUPMB&SB
QBTTBUPEBQPDPNF[[PHJPSOPEJRVFM
GBUJEJDPBHPTUP%BM.POUF
5SFCCJPVODBNJPOQPSUÛUVUUJB$BTUSP
DBSPEPWF"ESJBOP$BTBEFJF4JMWJP
$PSCBSJGVSPOPTUSBOHPMBUJOFMMPHHJB
UP/FMQPNFSJHHJPEFMMPTUFTTPHJPSOP
JDPSQJEFJQBSUJHJBOJGVSPOPBQQFTJ
BJMBNQJPOJEJ1JB[[B4BGGJB'PSMÖ*M
HJPSOPEPQPBHPTUPBODIF5POJOP
4QB[[PMJGSBUFMMPEJ"SUVSPBODIFHMJ
GFSWFOUFBOUJGBTDJTUB
WFOOFGVDJMBUPOFJ
QSFTTJEJ$PDDPMJB
1VSQSJWBUBEBJTVPJVPNJOJQJá
TJHOJGJDBUJWJMBGPSNB[JPOFQBSUJHJBOB
EJ$PSCBSJOPOGVTDJPMUBJMDPNBOEPGV
BTTVOUPEBMGSBUFMMPEJ4JMWJP3PNFP
DIFDPOUJOVÛBDPNCBUUFSFGJOPBDIF
BWWJDJOBOEPTJJMGSPOUFQBTTÛMFMJOFFF
TJDPOHJVOTFDPOHMJBMMFBUJ
-PDBMJUËEJQBSUFO[BDIJFTBEJ
4BO7BMFOUJOPSBHHJVOHJCJMFEBMMB
41O.PEJHMJBOB5SFEP[JPJNCPD
DBOEPBEFTUSBMBTUSBEBDBSSBCJMF
BTGBMUBUBEFMMB[POBEFM$POWFOUP
QSJNBEFMMBCJUBUPEJ5SFEP[JP
%JGGJDPMUËFTDVSTJPOJTUJDP
$BSBUUFSJTUJDIFTVDBSSBSFDDJBFUSBUUVSP
5FNQJPSBFNJOVUJ
%JTMJWFMMPNFUSJJOTBMJUB
4FHOBWJB
1BSDIFHHJBUBMBVUPOFMMPTQJB[[PBEJB
DFOUFMBDIJFTBEJ4BO7BMFOUJOPTJTFHVF
MBUSBDDJBEJDBSSBSFDDJBDIFJOMFHHFSB
EJTDFTBQBTTBBGJBODPEFMMBDIJFTBTUFTTB
FTJTWJMVQQBTVMDSJOBMFGSBMFWBMMBUF
EFM5SBNB[[PFEFMM*CPMBEJRVBOEP
JORVBOEPJOUFSSPUUBEBDBODFMMJQFSJM
QBTDPMPEFMCFTUJBNF4JHJVOHFBMMBCJ
UBUPJOSPWJOBEJ1JBOBDDJBFEPQPCSFWF
USBUUPBEFTUSBTJTDFOEFTFHOBWJB
"
FTVQFSBUPVOBMUSPDBODFMMPTJ
HJVOHFB$B$PSOJPNJOVUJ
1FS
QSPTFHVJSFQFS.PEJHMJBOBÒOFDFTTBSJP
SJUPSOBSFTVMDSJOBMFFBEFTUSBTJDPOUJ
OVBQFSDBSSBJB4JTDFOEFQPJJOQSPTTJ
NJUËi-B7JMMBwFTJQBTTBBGJBODPEFMMB
3PDDBDDJBEFJ$POUJ(VJEJ*9TFDPMP
QFS
TDFOEFSFEBQQSJNBBQJB[[B1SFUPSJP
QPJBQJB[[B4BO%PNFOJDPOFJQSFTTJ
EFMMPTQFEBMFEPWFÒQPTTJCJMFQBSDIFH
HJBSFMBVUPPSBFNJOVUJ
1FS
QFSDPSSFSFMJUJOFSBSJPJOTFOTPJOWFSTP
EB.PEJHMJBOBB4BO7BMFOUJOP
PDDPS
SFQSFWFEFSFVOUFNQPEJQFSDPSSFO[B
EJPSFFQJáMBEFWJB[JPOFQFS$B
$PSOJPEJNJOVUJ
Ftdvstjpof!Tbo!Wbmfoujop!.!
DbÖ!Dpsojp!.!Npejhmjbob
-PDBMJUËEJQBSUFO[B41O.PEJHMJB
OB5SFEP[JPLNDJSDBBWBMMFEFMMBCJ
UBUPEJ5SFEP[JP
%JGGJDPMUËFTDVSTJPOJTUJDP
$BSBUUFSJTUJDIFTVDBSSBSFDDJBFUSBUUVSP
5FNQJ5SFEP[JP4BO7BMFOUJOP
PSFTFHOBWJB#
4BO7BMFOUJOP$B$PSOJPNJOVUJ
TFHOBWJB
%JTMJWFMMP5SFEP[JP4BO7BMFOUJOP
NFUSJJOTBMJUB4BO7BMFOUJOP$B$PS
OJPNFUSJJOEJTDFTB
4JQBSUFBMMBMUF[[BEFMEFQVSBUPSF
DPNVOBMFEPQPBWFSBUUSBWFSTBUP
JMUPSSFOUF5SBNB[[PTJQSPTFHVF
UPDDBOEPHMJBCJUBUJEJ$$JBCBUUJOP
N
F5J[[PMPN
TJQBTTB
BGJBODPEFMMBCJUBUPEJ7BSJDFMMBN
FQPJTVTUSBEFMMPTJSBHHJVOHF
4BO7BMFOUJOPPSF
%BRVJTJ
QSPTFHVFTFHVFOEPJMTFHOBWJBO
GJOPBMCJWJPQFS$B$PSOJPNF[[PSB
JOGJOFJOEJFDJNJOVUJTJTDFOEFBM
DBTPMBSFTFHVFOEPJMTFHOBWJB"
7:
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
Ftdvstjpof!Usfep{jp!.!
Tbo!Wbmfoujop!.!DbÖ!Dpsojp
Npouf!Cbuubhmjb
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
81
4FDÒVOMVPHPJMDVJUPQPOJNP
ÒMFHBUPBMTVPEFTUJOPRVFTUPÒ
.POUF#BUUBHMJB6OBMUVSBEJ
NFUSJTVMMJWFMMPEFMNBSFQPTUBJO
UFSSJUPSJPEJ$BTPMB7BMTFOJPMVOHP
MPTQBSUJBDRVFUSBMFWBMMJEFM4FOJPF
EFM4BOUFSOPDIFDPOTFSWBJSFTUJEJ
VOBSPDDBNFEJFWBMF
1FSUVUUPJMCBTTP.FEJPFWP
.POUF#BUUBHMJBÒTUBUPUFBUSPEJ
MPUUFFDPNCBUUJNFOUJQFSJMDPOUSPM
MPEFMUFSSJUPSJPDPNQSFTPUSB*NPMB
'BFO[BFEJMDSJOBMFEFMM"QQFOOJOP
UPTDPSPNBHOPMP/FMDPSTPEFMMB
TFDPOEBHVFSSBNPOEJBMFEPQP
BMDVOJTFDPMJEJEFDBEFO[BMBMUVSB
SFDVQFSÛJMTVPSVPMPEJQVOUPOPEB
MFNJMJUBSFUBOUPEBFTTFSFDPOTJEF
SBUBEBHMJTUSBUFHIJNJMJUBSJVOBWFSB
FQSPQSJBiQPSUBEJBDDFTTPwBMMB
QJBOVSBQBEBOB1FSRVFTUPTVMMBM
UVSBGVPSJFEFOUSPMBSPDDBUSBJM
TFUUFNCSFFMPUUPCSFWFOOF
DPNCBUUVUBVOBEFMMFQJáDSVFOUJ
CBUUBHMJFEFMMBDBNQBHOBE*UBMJB
1SJNBJQBSUJHJBOJJUBMJBOJEFMMB‹
#SJHBUB(BSJCBMEJFJGBOUJBNFSJDBOJ
EFMM‹%JWJTJPOF#MVF%FWJMTFRVJO
EJMB*#SJHBUB(VBSEJFEFM3FHOP
6OJUPBGGSPOUBSPOPJHSBOBUJFSJEJ
BMDVOFEJWJTJPOJEJGBOUFSJBHFSNB
OJDB*ONF[[PBOFCCJBFGBOHPF
TPUUPVOBQJPHHJBJODFTTBOUFEJHSB
OBUFTJBDDFTFSPGVSJPTJDPSQPBDPSQP
DIFQSPWPDBSPOPBMDVOFNJHMJBJBEJ
QFSEJUFUSBNPSUJEJTQFSTJFGFSJUJ
'VUBMFMBGVSJBEFMMBCBUUBHMJBFEJM
OVNFSPEFJDBEVUJDIFJDPSSJTQPO
EFOUJEJHVFSSBBMMFBUJEFGJOJSPOP
.POUF#BUUBHMJBDPNF-JUUMF$BTTJOP
%BBMMPSB.POUF#BUUBHMJB
EJWFOOFQFSMBQPQPMB[JPOFSPNB
HOPMBMVPHPEJSJDPSEPFDPNNF
NPSB[JPOFEFJDBEVUJQBSUJHJBOJFE
BMMFBUJ5SBJMFJMJSFTUJ
EFMMBSPDDBGVSPOPTPUUPQPTUJBE
JNQPOFOUJMBWPSJEJSFDVQFSPFEJ
SFTUBVSPQSFDFEVUJEBTDBWJBSDIFP
MPHJDJUSBJQSJNJFGGFUUVBUJJOVO
TJUPNFEJFWBMFµTUBUPDPTÖQPTTJCJMF
SJQPSUBSFBMMBMVDFJMUSBDDJBUPEFMMF
NVSBDPOTPMJEBSFFiSJDVDJSFwJM
NBTDIJPSFTUJUVFOEPHMJMBTVBJNNB
HJOFEJJNQPOFOUFUPSSFEJEJGFTBF
EJWFEFUUB
/FMMPDDBTJPOFBSJDPSEPEFJDPN
CBUUJNFOUJEFMMBVUVOOPÒ
TUBUPDPMMPDBUPBJQJFEJEFMMBUPSSF
VONPOVNFOUPEFEJDBUPBMMB-JCF
SB[JPOFFBMMB1BDFµVOPQFSBJO
CSPO[PEFMMPTDVMUPSF"MEP3POUJOJ
DIFSBGGJHVSB%BWJEFWJUUPSJPTPTVM
HJHBOUF(PMJBJNNBHJOFTJNCPMJDB
EFMMBWJUUPSJBEFHMJJEFBMJEJMJCFSUË
TVMMBGPS[BCSVUB*EVFDPOUFOEFOUJ
TPOPSBQQSFTFOUBUJBDPNCBUUJNFOUP
.POUF#BUUBHMJBEPQPJDPNCBUUJ
NFOUJEJTFUUFNCSFPUUPCSF
JOVOBGPUPTDBUUBUBJMPUUPCSF
EBVOVGGJDJBMFBNFSJDBOP
FDBSBUUFSJ[[BOPRVFTUBMUVSB"E
JOJ[JBSFEBHMJBTQFUUJOBUVSBMJTUJDJ
-VOHPMFTUSBEFEJBDDFTTPB.POUF
#BUUBHMJBÒQPTTJCJMFPTTFSWBSFMF
TQFDJFWFHFUBMJQJáDBSBUUFSJTUJDIF
EFJCPTDIJEFMM"QQFOOJOPFEBODIF
MFTQFDJFBOJNBMJDIFMPBCJUBOP
%JOPUFWPMFJOUFSFTTFTPOPJHSVQ
QJEJQJBOUFDPTJEEFUUFEFJGSVUUJ
EJNFOUJDBUJB[[FSVPMJQSVHOPMJ
DPSOJPMJTPSCJOFTQPMJBWFMMBOJ
DPUPHOJ
DPMMPDBUFJOQJDDPMFPBTJ
QPTUFMVOHPMBTUSBEBUSBJM1BTTP
EFM$PSTPF.POUF#BUUBHMJB$VSJP
TPFEJOUFSFTTBOUFÒBODIFJMWPMP
OV[JBMFDIFMFGPSNJDIFDPNQJPOP
PHOJBOOPOFMMBTFDPOEBNFUËEJ
TFUUFNCSFGPSNBOEPHSBOEJOVWPMF
DIFGMVUUVBOEPSJTBMHPOPMFQFOEJDJ
EFMNPOUFGJOPBMMBTPNNJUËEFMMB
UPSSFEPWFBWWJFOFMBDDPQQJBNFOUP
TFHVJUPEBMMBNPSUFEFJNBTDIJ
%BMMBGJOFEFHMJBOOJATJTWPM
HFOFMMBQSJNBEPNFOJDBEJTFUUFN
CSFQFSJOJ[JBUJWBEFMM"TTPDJB[JPOF
/B[JPOBMF1BSUJHJBOJE*UBMJBVOB
DFSJNPOJBDPNNFNPSBUJWBEFHMJ
BWWFOJNFOUJCFMMJDJEFMMBVUVOOP
BDDPNQBHOBUBEBSBEVOJEJ
FYDPNCBUUFOUJFEJOJ[JBUJWFEJUJQP
GPMLMPSJTUJDPFTQPSUJWP-BTUFTTB
"OQJPSHBOJ[[BQFSMBTFSBEFM
82
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
PSBNBJDPODMVTPDPNFVODBNQP
EJCBUUBHMJBDPTÖDIFJMNPOVNFOUP
DPTUJUVJTDFVOGPSUFSJDIJBNPBMMB
QBDFDIFEFWFTFHVJSFPHOJDPNCBUUJ
NFOUPJOTJFNFBMMBSFQVMTJPOFQFSMB
HVFSSBFEBMMJFWJUBSFEJVOTFOTPEJ
VNBOBQJFUËWFSTPJDBEVUJ
4FOUJNFOUJSBGGPS[BUJEBMMBQSF
TFO[BEJMBQJEJFUBSHIFBSJDPSEPEFJ
DBEVUJWJBWJBDPMMPDBUFEBJSFEVDJ
EFJDPSQJNJMJUBSJDIFDPNCBUUFSPOP
TVRVFTUBMUVSB$PNQSFTJJSFEVDJ
UFEFTDIJDPTÖDIF.POUF#BUUBHMJB
ÒEJWFOUBUPVOPEFJQPDIJMVPHIJJO
*UBMJBEPWFMBSFBNPOVNFOUBMFSJDPS
EBJDBEVUJEJUVUUFMFQBSUJTJNCPMP
FMVPHPEJQBDFFEJSJDPODJMJB[JPOFBM
RVBMFHVBSEBOPUVUUFMFOB[JPOJDIF
TJGSPOUFHHJBSPOPJO*UBMJBOFMDPSTP
EFMMBTFDPOEBHVFSSBNPOEJBMF$JÛ
BUFTUJNPOJBO[BEJDPNFJM$PNVOF
EJ$BTPMB7BMTFOJPBCCJBTBQVUPUVUF
MBSFFWBMPSJ[[BSFJMTVPQBUSJNPOJP
TUPSJDPFNPOVNFOUBMFDPMUJWBOEP
OFJBOOJDIFDJTFQBSBOPEBMMB
TFDPOEBHVFSSBNPOEJBMFTFOUJNFOUJ
EJQBDFFEJGSBUFMMBO[BVOJWFSTBMF
TFO[BJOUFSSV[JPOJFEJODFSUF[[F
-FQSFTFO[FEJUVSJTUJFWJTJUBUPSJ
JUBMJBOJFTUSBOJFSJB.POUF#BUUBHMJB
BVNFOUBOPPHOJBOOPHSB[JFBODIF
BEBMUSFBUUSBUUJWFDIFBSSJDDIJTDPOP
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
83
BHPTUP4BO-PSFO[PVOJODPOUSP
DIFWFEFSBEVOBSTJB.POUF#BUUB
HMJBVOGPMUPQVCCMJDPSJDIJBNBUP
EBMMBTVHHFTUJPOFEFMMBDBEVUBEFMMF
TUFMMFFEBMMBQPTTJCJMJUËEJQPUFS
NFHMJPDPOPTDFSFMBWPMUBEFMDJFMP
HSB[JFBMMBMUJUVEJOFFBMMBQVSF[[B
EFMMBSJB*OPMUSFBMMJOJ[JPEJBHP
TUPJM$PNVOFEJ$BTPMB7BMTFOJP
WJPSHBOJ[[BJMDPODFSUPi/PUFEFM
UFNQPwQFSSJDPSEBSFFDFMFCSBSF
.POUF#BUUBHMJBRVBMFTJUPNFEJF
WBMFFEJNQPSUBOUFRVPUBNJMJUBSF
EFMMBTFDPOEBHVFSSBNPOEJBMFDPO
MFTFDV[JPOFEJCSBOJNFEJFWBMJFEJ
BVUPSJEFMMFRVBUUSPOB[JPOJDIFRVJ
TJGSPOUFHHJBSPOP
-BMUVSBÒBODIFVOPUUJNP
QVOUPEPTTFSWB[JPOFDIFQFSNFU
UFEJBMMBSHBSFMPTHVBSEPBEVOP
TUSBPSEJOBSJPFWBSJFHBUPQBFTBH
HJPDIFTJTUFOEFEBMDSJOBMFEFHMJ
"QQFOOJOJGJOPBMMBQJBOVSBSPNB
HOPMBFOFJHJPSOJEJiWFMBDIJBSBw
GJOPBMNBSFFBJNPOUJEFM7FOFUP
.POUF#BUUBHMJBÒQFSUVUUPRVFTUP
VOPEFJMVPHIJQJáDPOPTDJVUJGSF
RVFOUBUJFTVHHFTUJWJEFMM"QQFOOJOP
UPTDPSPNBHOPMPµTPQSBUUVUUPVO
MVPHPEFMMBTUPSJBFEFMMBNFNPSJB
DIFJOWJUBJMWJTJUBUPSFBTPTUBSFQFS
HVBSEBSTJBUUPSOPFSJGMFUUFSFTVMMF
WJDFOEFEFMMVNBOJUË
5FTUPEJ(JVTFQQF4BOHJPSHJUSBUUPEB.POUF#BUUBHMJB
MVPHPEFMMBTUPSJBFEFMMBQBDF
Dpnf!tj!bssjwb!bm!npov.
nfoup!bmmb!Sftjtufo{b!
ej!Npouf!Cbuubhmjb
%BMMB44i7JB&NJMJBwEBM
MBCJUBUPEJ$BTUFM#PMPHOFTF
QFSDPSSFSFMB44i$BTPMBOB
3JPMFTFwQFSLNGJOPB$BTP
MB7BMTFOJP(JSBSFBEFTUSBQFS
MB41i1SVHOPwJOEJSF[JPOF
'POUBOFMJDFQFSLN(JVOUJ
BMQBTTPTFHVJSFMFJOEJDB[JPOJEJ
.POUF#BUUBHMJBBTJOJTUSBMVOHP
MPNPMPHBTUSBEBDPNVOBMF
#SVOP/FSJ
/BUPB'BFO[BOFMJODPSTP
(BSJCBMEJEPWFVOBMBQJEFSJDPSEB
JMTVPTBDSJGJDJPJOJ[JÛBHJPDBSFBM
DBMDJPOFMQSBUPEJ4BO%PNFOJDP
DPOQPSUFJOEJDBUFEBJQSPQSJBCJUJ"
TFEJDJBOOJUJUPMBSFDPNFDFOUSPNF
EJBOPOFMMBTRVBESBEFM'BFO[BGV
BDRVJTUBUPOFMEBMMB'JPSFOUJOB
FHJPDÛBJNBTTJNJMJWFMMJGJOPBM
1FSTFUUFBOOJNFEJBOPTJOJTUSPEFMMB
'JPSFOUJOBQBTTÛVOBOOPOFMMB-VD
DIFTFDIFBSSJWÛTFDPOEBJODBNQJP
OBUPBMMFTQBMMFEFMMB+VWFOUVTFQFS
USFDBNQJPOBUJHJPDÛOFM5PSJOP%BM
BMEJTQVUÛQBSUJUFDPO
MBNBHMJBB[[VSSBJOEJWFSTFSBQQSF
TFOUBUJWFEFMMBOB[JPOBMF
3JUJSBUPTJEBMDBMDJPQSPGFTTJPOJTUB
UPSOÛB'BFO[BEPWFBWFWBBDRVJTUB
UPVOUFSSFOPBHSJDPMPFMBDBTBOFM
WJBMFEFMMBTUB[JPOFQVSSFDBOEPTJ
TQFTTPB.JMBOPEPWFBWFWBBDRVJTUB
84
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
Csvop!Ofsj!f!Hbnphob
UPVOBGBCCSJDBNFUBMNFDDBOJDB
%JTUJOUPTJOPOTPMPDPNFTQPSUJWP
TJFSBJTDSJUUPBODIFBMM6OJWFSTJUËEJ
4UVEJ0SJFOUBMJEJ/BQPMJTFO[BBSSJ
WBSFBMMBMBVSFBFBQQBTTJPOBUPEBS
UFGSFRVFOUBUPSFEJNPTUSFDPOSFMB
[JPOJFEBNJDJ[JFOFMNPOEPHJPSOBMJ
TUJDPFDPOTDSJUUPSJHSB[JFBJDPOUBUUJ
DPOJMDVHJOP7JSHJMJP/FSJOPUBJPB
.JMBOPTJBWWJDJOÛBJDJSDPMJBOUJGB
TDJTUJ$IJBNBUPBMMFBSNJGVTPMEBUP
TFNQMJDFJO4JDJMJBGJOPBMMTFUUFN
CSF$POMBDBEVUBEFMSFHJNF
GBTDJTUBQBSUFDJQÛOPOTPMPBMMF
QSJNFSJVOJPOJEJQBSUJHJBOJGBFOUJOJ
DIFTJTUBWBOPPSHBOJ[[BOEPDPOUSP
HMJPDDVQBOUJUFEFTDIJFGBTDJTUJNB
BEFSÖBMM03*0SHBOJ[[B[JPOFQFS
MB3FTJTUFO[B*UBMJBOB
QBSUFDJQBO
EPBUUJWBNFOUFBMMFTQFSJFO[BEJ
SBEJP;FMMBDIFUSBTNJTFJOGPSNB
[JPOJNJMJUBSJBHMJBMMFBUJBNFSJDBOJ
PSHBOJ[[BOEPBODIFSJGPSOJNFOUJ
EJBSNJFWFTUJBSJPBWWFOVUJDPO
EVFEJWFSTJBWJPMBODJJMHJVHOP
OFMMB[POBEFMMB1JFUSB.PSB
RVBOEPEBHMJBFSFJBNFSJDBOJGVSP
OPQBSBDBEVUBUFPMUSFDBTTFDPO
NBUFSJBMFCFMMJDPFJMHJVHOPOFJ
QSFTTJEFM.POUF'BHHJPMB
%PNFOJDBMVHMJPTJ
SJUSPWBSPOPHMJVPNJOJBEFSFOUJBM
#BUUBHMJPOF3BWFOOBWPMVUPEBMM0
3*DPOMBQQSPWB[JPOFEFM$PNJUB
UPEJ-JCFSB[JPOF/B[JPOBMFFEFM
$PNBOEP6OJDP.JMJUBSF&NJMJB
3PNBHOB4POPVOBRVBSBOUJOBEJ
QBSUJHJBOJQSPWFOJFOUJQFSMPQJá
EBJHBQEJ'BFO[BEBMMFWBMMBUFEFM
-BNPOFFEFM4FOJPFDPNBOEBUJ
EB7JUUPSJP#FMMFOHIJJMQBSUJHJBOP
/JDPEJGPSNB[JPOFDSJTUJBOBFQPMJ
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
85
(BNPHOBQSJNBEFMMBUUVBMF
SJTUSVUUVSB[JPOF
UJDBNFOUFWJDJOPBMNB[[JOJBOFTJNP
TPUUPUFOFOUFEJDPNQMFNFOUPJO
TFSWJ[JPB'PSMÖDPNFJTUSVUUPSFEFMMF
SFDMVUFGJOPBMMTFUUFNCSF
OPUPHJPDBUPSFEJQBMMBDBOFTUSP
7JDFDPNBOEBOUFEFMHSVQQPFSB
#SVOP/FSJi#FSOJwDPNNJTTBSJP
QPMJUJDP(JOP.POUJFVGGJDJBMFEJDPM
MFHBNFOUP7JODFO[P-FHBi/FMMPw
1SJNPDPNQJUPEFMHSVQQPFSB
RVFMMPEJSFDBSTJTVMNPOUF-BWBOF
EPWFFSBQSFWJTUPVOUFS[PBWJPMBO
DJPBMMFBUPPSHBOJ[[BUPEBSBEJP
;FMMBGSBJMFJMMVHMJP1BSUJUP
EB$BTBMFEJ.PEJHMJBOBEPWFJMQBS
SPDP"OHFMP4BWFMMJFSBTPTUFOJUPSF
EFJQBSUJHJBOJJMHSVQQPQBTTÛQFS
.POUF5FTPSPFOFMHJPSOPTVDDFT
TJWPTJUSPWÛBQBTTBSFOFMMB[POBEJ
(BNPHOBQBSUJDPMBSNFOUFQFSJDPMP
TBQFSDIÏBMMFTQBMMFEFMMBMJOFB(PUJ
DBDIFOFMMB[POBDPSSFWBTVMDSJOBMF
GSBJM(JPHPMB$PMMBFJM.VSBHMJPOF
#BTBOEPTJTVTFHOBMB[JPOJDIF
EBWBOPQSFTFO[BEJUFEFTDIJTPMPTVM
GPOEPWBMMFEJ.BSSBEJQFSTVQFSBSF
JMEJGGJDJMFQBTTBHHJPEFMM&SFNPEPWF
FSBOPJODPSTPMBWPSJTVMMBTUSBEB
EJDPMMFHBNFOUPUSB.BSSBEJF4BO
#FOFEFUUPJEVFDPNBOEBOUJEFDJTF
SPEJQSPDFEFSFJOQFSMVTUSB[JPOFEB
TPMJGBDFOEPTUSBEBBMSFTUPEFMHSVQ
QPDIFEPWFWBTFHVJSMJBEVOPSBEJ
EJTUBO[BCBTBOEPTJTVMMFMPSPTFHOB
MB[JPOJ"SSJWBUJOFJQSFTTJEJ(BNP
HOBJEVFTJJODPOUSBSPOPJNQSPWWJTB
NFOUFDPOVOHSVQQPEJUFEFTDIJ4V
RVFHMJBUUJNJGBUBMJ"SUVSP'SPOUBMJ
IBSBDDPMUPMBUFTUJNPOJBO[BEJVO
HJPWBOFDPOUBEJOP
j7FSTPMFUSFEFMQPNFSJHHJP
oIBSBDDPOUBUP4FSHJP$BSBEPTTJ
BRVFMUFNQPUSFEJDFOOFoTUBWP
QBTDPMBOEPMFQFDPSFBMMPSBJMNPOUF
FSBQVMJUPRVBTJUVUUPBQSBUPPSBÒ
SJEPUUPBVOBCPTDBHMJBJNQSBUJDBCJ
MF$FSBFDÒBODPSBJORVFMQVOUP
VOHSPTTPDBTUBHOPDIFGVMBNJB
TBMWF[[B"MMJNQSPWWJTPBDJSDBEVF
DFOUPNFUSJWFEPTDFOEFSFWFSTPEJ
NFMVOHPMBNVMBUUJFSBEVFHJPWBOJ
BSNBUJEJNJUSB/FMMPTUFTTPUFNQP
oIBDPOUJOVBUPMBUFTUJNPOJBO[BEFM
HJPWBOFDPOUBEJOPoBMMBNJBEFTUSB
USFNJMJUBSJUFEFTDIJEJFUSPBVOBTJOP
TUBOOPTBMFOEPMVOHPJMTFOUJFSPDIF
*PNJSJQBSPEJFUSPBMDBTUBHOP
BQQJDDJDBUPBMUSPODPTFOUPMFQBMMPU
UPMFGJTDIJBSFUVUUPBMMJOUPSOP*EVF
HJPWBOJTQBSBOPBODIFVOTFDPOEP
DBSJDBUPSFNBDPTÖTESBJBUJOPOQSFO
EPOPJOOJFOUFRVBOEPJMQSJNPEFJ
EVFWJFOFDPMQJUPTJSJWPMUBTVTFTUFT
TPFTJMBNFOUBJMDPNQBHOPDFSDB
EJBJVUBSMPNBTVCJUPWJFOFDPMQJUP
BNPSUF0SSJCJMNFOUFGFSJUJBMDPMMP
BMMBCPDDBBMMBUFTUBTCSBOBUJEBMMF
QBMMPUUPMFTBSBOOPRVBTJJSSJDPOPTDJ
CJMJDPNFNJSBDDPOUFSBOOPQPJ
2VBOEPJUFEFTDIJTFOFBDDPS
HPOPDPNJODJBJBVSMBSFIBSBDDPO
UBUP4FSHJP$BSBEPTTJDPODMVEFOEP
MBUFTUJNPOJBO[BTVMMBNPSUFEJ/FSJ
IPBODPSBOFHMJPSFDDIJMFMPSPBMUJT
TJNFVSMBVSMBOPBQJáOPOQPTTP
GPSTFQFSMBWJPMFOUBFNP[JPOFNB
BODIFQFSDIJBNBSFBMUSJDBNFSBUJ
JOGBUUJOFBSSJWBOPBMUSJRVBUUSPEBMMB
QBSUFEFMMBDIJFTBDIFDPNJODJBOP
TVCJUPBTQBSBSFWFSTPEJNFGPSTFNJ
DSFEPOPVOQBSUJHJBOPx
86
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
WJFOFTVEB7BMEJ/PDF.VMBUUJFSB
FTFOUJFSPTJDPOHJVOHPOPQSPQSJPBM
DJNJUFSPFMJODPOUSPEJWFOUBJOFWJUB
CJMF
*EVFHJPWBOJTJGFSNBOPBMMJN
QSPWWJTPMJTFOUPQBSMBSFIPMJN
QSFTTJPOFDIFQPUSFCCFSPBODPSB
OBTDPOEFSTJEJFDJNFUSJQJáTVDÒ
VOBDVSWByJOWFDFTDFOEPOPBODP
SBFBVODFSUPQVOUPTJGFSNBOP
TJEBOOPMBNBOPTJGBOOPJMTFHOP
EFMMBDSPDFFTJTESBJBOPEJUSBWFSTP
DPOMBUFTUBFMFTQBMMFBMDJHMJPEFMMB
NVMBUUJFSByMJTFOUPHSJEBSFMBMUP
MËyJUFEFTDIJTPOPPSNBJB
NFUSJVOPTJOBTDPOEFEJFUSPBMMBTJ
OPVOPTBMUBEJFUSPBVONBTTPMBM
USPDFSDBSJQBSPEJFUSPBVOQJPQQP
DIFDÒBODPSBBO[JDÒVOHSVQQFUUP
EJQJPQQJDIFBGGPOEBMFSBEJDJOFM
SVTDFMMPEJSJP.FTPMB1BSUPOPJDPMQJ
JOSBQJEJTTJNBTVDDFTTJPOFBMMFTWFO
UBHMJBUFEFJNJUSBEFJEVFQBSUJHJBOJ
SJTQPOEPOPJDPMQJTFDDIJFQSFDJTJEFJ
.BVTFS
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
87
Ftdvstjpof!qfs!Hbnphob
µQPTTJCJMFBSSJWBSFB(BNPHOB
QBSUFOEPEBQJáQVOUJDPOTFOUJFSJ
TFHOBMBUJEBMMBTF[JPOF$"*EJ'BFO
[BEB1JBOPEJ4PQSBOFJQSFTTJEJ
-VUJSBOPTFOUJFSPO
EB7BMEJ
/PDFWBMMBUB"DFSSFUB
DPOJMQFS
DPSTPQJáCSFWFJOVOBTUSBEBPSB
DBSSBCJMFTFHOBMBUBDPOJMO"
EB.BSSBEJDPOJMTFOUJFSPODIF
TJQFSDPSSFJOPSFEBM1BTTPEFM
M&SFNPFEB#BEJBEFM#PSHP
#BEJBEFM#PSHP(BNPHOB
TFOUJFSPO"
#FMMBNVMBUUJFSBDIFTBMFEBMMB41
.BSSBEJo4BO#FOFEFUUPJO"MQF
QPDPQJáBNPOUFEJ#BEJBEFM#PSHP
FEPQPDJSDBNJOVUJDPOGMVJTDF
OFMMJUJOFSBSJPOBTJOJTUSBQFS
7BMDSPDF$BTUFMOVPWPF$Ë(JBOOJTJ
HJVOHFB.BSSBEJPSFBEFTUSBQFS
.7BMEFM$BMWPTJHJVOHFB(BNP
HOBPSF
1BTTPEFMM&SFNP(BNPHOB
TFOUJFSPO
-PDBMJUËEJQBSUFO[B1BTTPEFMM&SF
NPMVOHPMBTUSBEB.BSSBEJo4BO
#FOFEFUUPJO"MQF
$BSBUUFSJTUJDIFTVNVMBUUJFSBJO
CPTDPFTVQSBUP
%JGGJDPMUËBHFWPMF
5FNQPEJQFSDPSSFO[BPSF
%JTMJWFMMJJOEJTDFTBN
%BMQBTTPEFMM&SFNPTJQBTTBEBWBOUJ
BMMBCJUBUPEFMMF$BOPWFBMNPNFOUP
EFMMVDDJTJPOFEJ#SVOP/FSJPDDVQBUP
EBTPMEBUJUFEFTDIJ
FEPQPBWFSTVQF
SBUPVOSFUJDPMBUPTJTBMFMVOHPVOJSUP
TFOUJFSPTVQSBUPBUUFO[JPOFUSBMB
TDJBSFJMTFOUJFSPDIFQBSUFBEFTUSBJO
NF[[PBMQSBUPOPOTFHOBMBUP
-JUJ
OFSBSJPTJTOPEBPSBQSFWBMFOUFNFOUF
JOCPTDIJEJGBHHJFTFDPMBSJDBTUBHOFUJ
FTPMPBUSBUUJFTDFJOBNQJFTFMMFUUF
QSBUJWFEBVOBEFMMFRVBMJBQQBSF
M&SFNPEJ(BNPHOBDIFTJSBHHJVO
HFDPOVOCSFWFUSBUUPGJOBMF
Cjcmjphsbgjb
5SFEP[JPFJOBMUSJDPNVOJEFMMB
3PNBHOB(SBGJDIF.%.'PSMÖ
$"$6$$*13JCFMMJ'FMUSJOFMMJ&EJUPSF
.JMBOP
."4&55*(.VTFPEFMMB#BUUBHMJBEFM
4FOJPEJ"MGPOTJOF1SPWJODJBEJ
3BWFOOB3BWFOOB
$"-%&30/*&$PX#PZ
0UUPTFUUFN
CSF1SJNBFEPQP(SBGJDIF(BMFBUJ
*NPMB
."55*0-*"4"/(*03(*(-B3FTJTUFO[B
TVJNPOUJEJ$BTPMB&EJU'BFO[B
'BFO[B
$"4"%*0&7"--*.03*
0SHBOJ[[B[JPOFQFSMB3FTJTUFO[B
*UBMJBOB'BFO[B
.*44*30-*$%PO"OUPOJP-BO[POJ
4BDFSEPUFF.BSUJSF'BFO[B
%"-.0/5&&$PSCBSJFMBTVBCBOEB
'BFO[B
.0/("3%*'0NCSFEJOPUUF$SJTUJBOP
(JSBMEJ&EJUPSF#PMPHOB
("-"44*.("-"44*/3FTJTUFO[BF‹
(BSJCBMEJ&EJUPSJ3JVOJUJ3PNB
.0/5&7&$$)*'-B#BUUBHMJBEJ
1VSPDJFMP(SBGJDIF(BMFBUJ*NPMB
FEFE
("-"44*/1BSUJHJBOJOFMMBMJOFB(PUJDB
6OJWFSTJUZ1SFTT#PMPHOB$BTUFM
#PMPHOFTF
(3&.&/5*&3*$*SJT7FSTBSJFMB
3FTJTUFO[BEFMMFEPOOF7FSJUËFMFH
HFOEB5JQPHSBGJB$BTUSPDBSFTF
$BTUSPDBSP5FSNF
-JWFSBOJ46OBOOPEJHVFSSJHMJB-B
1JFUSB.JMBOP
-BMPUUBQBSUJHJBOBOFMMBMUB7BMMFEFM
4FOJP"/1*$BTPMB7BMTFOJP
BDVSBEJ
WJEFPWIT
.0/5&7&$$)*'*$POUBEJOJEJ
1VSPDJFMP$BNQBHOBF3FTJTUFO[B
OFMM"QQFOOJOPGBFOUJOP*4BHHJ
.PCZEJDL'BFO[B
/07&--*.$PSCBSJ*SJT$BTBEFJFHMJ
BMUSJ6OSBDDPOUPEFMMB3FTJTUFO[B
4QPPO3JWFS5PSJOP
/07&--*.#SVOP/FSJJMDBMDJBUPSF
QBSUJHJBOP(SBQIPU&EJUSJDF5PSJOP
."-"70-5*7-BHVFSSBEFMQBSUJHJBOP
&OSJDP-BNQJEJTUBNQB-BWJT
1PMJUJDBF4PDJFUËB'BFO[BUSBAF
A4BHHJFUFTUJNPOJBO[FEBMMBOUJ
GBTDJTNPBMMB3FTJTUFO[B(SBGJDIF
(BMFBUJ*NPMB
."35&--*$'BTDJTNPBOUJGBTDJTNP
3FTJTUFO[BHVFSSBEJMJCFSB[JPOFB
3"7"(-*786.*/("TDFEJHVFSSB
.BSDP5SPQQB&EJUPSF.JMBOP
88
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
#&3(0/;0/*-2VFMMJDIFOPOTJBSSFTF
SP&EJUPSJ3JVOJUJ3PNB
3&/;*/*'-FNJFBWWFOUVSFQBSUJHJBOF
%JBSJP5JQ'BFOUJOB$BTBOPWB'BFO[B
4"/(*03(*(.POUF#BUUBHMJB-VPHP
EFMMBTUPSJBFEFMMBQBDF#BDDIJMFHB
&EJUPSF*NPMB
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
89
4VJMVPHIJEFMMBNFNPSJB(VFSSBF
3FTJTUFO[BOFMUFSSJUPSJPJNPMFTF
$*%3"BDVSBEJ
#BDDIJMFHB&EJUPSF
*NPMB
50.1,*/41-BMUSB3FTJTUFO[B3J[[PMJ
.JMBOP
7"/%*/*"4PUUPMPNCSBEVOCFM
GJPSy-BTUPSJBEJTFJQBSUJHJBOJGJMFTJ
TVJNPOUJEFMMB3PNBHOBOFMMFGJMFEFM
MB‹#SJHBUB(BSJCBMEJ&EJU'BFO[B
'BFO[B
$*/&5&$"
-BMPUUBQBSUJHJBOBOFMMBMUB7BMMFEFM
4FOJP"/1*$BTPMB7BMTFOJPBDVSB
EJ
SJQSFTFFNPOUBHHJPEJ&SNBOOP
1PMJSJDFSDIFTUPSJDIFFUFTUJEJ
(JBOQBPMP4CBS[BHMJBF"VSFMJP
3JDDJBSFMMJWPDFGVPSJDBNQPEJ1BSJEF
3JEPMGJQSPEV[JPOFEFM$FOUSPEJ
EPDVNFOUB[JPOFTVMMBHVFSSBEJ
-JCFSB[JPOFEJ$BTPMB7BMTFOJP
$B.BMBODB.FNPSJFEBMMB
3FTJTUFO[BEBVOJEFBEJ$MBVEJP
$BTBEJPF"OESFB1FEOBSFBMJ[[B[JP
OF7JEFP1SPHFUUJ'BFO[B
4*5**/5&3/&5
IUUQXXXDBNBMBODBJUTJUPEFM
$FOUSP3FTJEFO[JBMF$B.BMBODBEJ
TUVEJFEJOJ[JBUJWFTVMMB-PUUBEJ
-JCFSB[JPOFJO&NJMJB3PNBHOB
IUUQXXXNPOUFCBUUBHMJBJUTJUP
EFMMBTUPSJBFEFMNPOVNFOUPEJ
.POUF#BUUBHMJB$BTPMB7BMTFOJP
IUUQXXXSBDJOFSBJUDEHMDBTPMBWBM
TFOJPTJUPEFM$FOUSPEJ
%PDVNFOUB[JPOFTVMMB(VFSSBEJ
-JCFSB[JPOFEJ$BTPMB7BMTFOJP
IUUQXXXDJESBJUJOEFYIUNTJUPEFM
$FOUSP*NPMFTFEJ%PDVNFOUB[JPOF
3FTJTUFO[B"OUJGBTDJTUBF4UPSJB
$POUFNQPSBOFBEJ*NPMB
Opuf!sfeb{jpobmj
*M4FOUJFSPEFJ1BSUJHJBOJÒTUBUPSFBMJ[
[BUPEBJWPMPOUBSJ$"*DPOJMDPOUSJCVUP
EFMM"NNJOJTUSB[JPOF1SPWJODJBMFEJ
3BWFOOBFJODPMMBCPSB[JPOFDPOMF
TF[JPOJ"/1*EJ'BFO[BF*NPMB/FMMB
QVCCMJDB[JPOFEFM4FOUJFSPEFJ1BSUJHJB
OJIBOOPDPMMBCPSBUP0SB[JP"MCPOFUUJ
(JPSHJP#FUUJOJ3PTBOOB$BQSJPUUJ(JB
DPNP$BTBEJP.BSDP$BTBEJP-VJHJ
3BWBF(JVTFQQF;FSCBUP
-BUFTUJNPOJBO[BTV/JOP#PSEJOJÒ
USBUUBEB&$BMEFSPOJ0UUPTFUUFNCSF
QSJNBFEPQP(SBGJDIF(BMFBUJ*NPMB
QQ
MFUFTUJNPOJBO[F
EJ.BSJP$BWJOBFEJ&MJTB5P[[JTPOP
USBUUFEB".BUUJPMJ(4BOHJPSHJ-B
3FTJTUFO[BTVJ.POUJEJ$BTPMB&EJU
'BFO[B'BFO[BSJTQFUUJWBNFOUF
QQFQQ
*UFTUJTV4JMWJP$PSCBSJTPOPUSBUUJEBMMB
QVCCMJDB[JPOF4VJTFOUJFSJEJ4JMWJP$PS
CBSJFEFJQBSUJHJBOJEFMTVPHSVQQPB
DVSBEJ-VJHJ3BWB3JOP$BTBEFJF
.BSJP1SPMJSFBMJ[[BUBEBMMFTF[JPOJEJ
'PSMÖF'BFO[BEFM$"*FEBMMFTF[JPOJ
(JPSEBOP#SVOPEJ'PSMÖ(4BMWFNJOJ
EJ'BFO[B4-FHBEJ.PEJHMJBOBEFM
M"TTPDJB[JPOF.B[[JOJBOB*UBMJBOBFE
FEJUBOFM-BCJPHSBGJBEJ4JMWJP
$PSCBSJÒUSBUUBEBJSJRVBESJEJ.1SJPMJ
-FDPMMJOFEJ'BFO[BJO5PVSJOH$MVC
*UBMJBOPF3FHJPOF&NJMJB3PNBHOB
&NJMJB3PNBHOB*UJOFSBSJOFJMVPHIJ
EFMMBNFNPSJB5PVSJOH
&EJUPSF.JMBOPQQ
*MUFTUPTV.POUF#BUUBHMJBÒTDSJUUPEB
(JVTFQQF4BOHJPSHJFEÒQVCCMJDBUPJO
.POUF#BUUBHMJBMVPHPEFMMBTUPSJBF
EFMMBQBDF#BDDIJMFHB&EJUPSF*NPMB
1FSMBEPDVNFOUB[JPOFTQFDJGJDBTVMMB
WJUBEJ#SVOP/FSJJSJGFSJNFOUJTPOP
5PSJOP$MVC'BFO[B#SVOP/FSJBUMFUB
FQBSUJHJBOPOFM"OOJWFSTBSJPEFMMB
'POEB[JPOFEFM5PSJOP$MVCEJ'BFO[B
1VCMJBMGP./PWFMMJ*MDBMDJBUPSF
QBSUJHJBOPFBMUSFTUPSJFEJTQPSUFEJ
HVFSSB(SBQIPU&EJUSJDF5PSJOP
1FSMFUFTUJNPOJBO[FTVMMBNPSUFEJ#SV
OP/FSJ"'SPOUBMJi(BNPHOBoMVOF
EÖMVHMJP*MUFTUJNPOFSBDDPO
UBwEB'BFO[BEBMMBSNJTUJ
[JPBMMB3FQVCCMJDB4UFGBOP$BTBOPWB
&EJUPSF'BFO[BQQ
MB
UFTUJNPOJBO[BQFSTPOBMFJOFEJUBGBUUB
EB"MEP%PNFOJDPOJ1BUÛ
QSFTFOUF
OFMHSVQQPEJQBSUJHJBOJDPNBOEBUPEB
#FMMFOHIJF/FSJDPOGFSNBRVBOUP
QVCCMJDBUPEB'SPOUBMJ-FFTDVSTJPOJ
QFS(BNPHOBTPOPUSBUUFEB(BNP
HOB5JQPHSBGJB'BFOUJOB&EJUSJDF'BFO
[BQQ
1FSMBWJDFOEBEJ
3BEJP;FMMBFEFMM0SHBOJ[[B[JPOFQFSMB
3FTJTUFO[B*UBMJBOBTJWFEB&$BTBEJP
.7BMMJ03*0SHBOJ[[B[JPOFQFSMB
3FTJTUFO[B*UBMJBOB'BFO[B
8:
!Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!DbÖ!Nbmbodb
)BOOPDPMMBCPSBUPBMWPMVNF(JPSEB
OP4BOHJPSHJDPOMBDPOUJOVBQSPQPTUB
EJJOJ[JBUJWFFDPOMBTDSJUUVSBEFMMBQBS
UFSFMBUJWBBHMJFWFOUJPSHBOJ[[BUJEBM
.VTFPEFMMB3FTJTUFO[B4BVSP#BDDIJ
8JMMJBN(B[[BF1SJNP;PMJQFSMBEPDV
NFOUB[JPOFHFOFSBMF4BOESP#BTTJQFS
MFQBSUJOBUVSBMJTUJDIF
Mf!qvccmjdb{jpoj!efm!Tfuupsf!Dvmuvsb!
efmmb!Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
Nvtfp!jo¦gpsnb
µJMOPUJ[JBSJPRVBESJNFTUSBMF
EFM4JTUFNB.VTFBMF1SPWJO
DJBMFQVCCMJDBUPBQBSUJSF
EBM1SPNVPWFOPWJUËF
JOJ[JBUJWFSFBMJ[[BUFEBJNVTFJ
EFMUFSSJUPSJPDPOSVCSJDIF
GJTTFFJOTFSUJNPOPHSBGJDJQFS
PHOJTJOHPMPOVNFSP5SPWBOP
JOPMUSFTQB[JPJOGPSNB[JPOJTVJ
CFOJDVMUVSBMJJOBNCJUPSFHJP
OBMF
J!rvbefsoj!efm!
Mbcpsbupsjp
(MJPQVTDPMJQSPHFUUBUJFSFB
MJ[[BUJEBM-BCPSBUPSJP1SPWJO
DJBMFQFSMB%JEBUUJDB.VTFBMF
PGGSPOPVOTVTTJEJPBMMFBUUJWJUË
EJEBUUJDIFQSPQPTUFEBJNVTFJ
EFM4JTUFNB1SPWJODJBMFBMMF
DMBTTJEFMMBTDVPMBEFMMPCCMJ
HP-BDPMMBOBOBUBOFM
QSFWFEFMVTDJUBEJEVFOVNFSJ
BOOVJ
Hvjef
J!njtufsj!efj!nvtfj
1FOTBUFQFSWBMPSJ[[BSFJMQBUSJ
NPOJPNVTFBMFQSPWJODJBMF
DPOUFOHPOPOPUJ[JFTVJTFSWJ[J
PGGFSUJEBJNVTFJFJOGPSNB
[JPOJVUJMJQFSQSPHSBNNBSF
VOBWJTJUB"OEBSQFSNVTFJÒ
MBHVJEBBJNVTFJBEFSFOUJBM
4JTUFNB1SPWJODJBMFHJVOUBBM
RVBSUPBHHJPSOBNFOUPNFO
USF"TQBTTPQFSJNVTFJÒMB
HVJEBBMMFBUUJWJUËEJEBUUJDIF
EFJNVTFJEFMMBQSPWJODJB
$PMMBOBBGVNFUUJQFOTBUB
QFSQSPNVPWFSFJNVTFJEFM
4JTUFNB1SPWJODJBMFQSFTTP
JMQVCCMJDPBEPMFTDFO[JBMF
NBOPOTPMP0MUSFBMMBTUPSJB
EJTFHOBUBEJHFOFSFNZTUFSZ
JWPMVNJQSFTFOUBOPVOB
TF[JPOFEJBQQSPGPOEJNFOUP
/FMÒTUBUPQVCCMJDBUP
JMQSJNPWPMVNFEBMUJUPMP
0NCSFBSDBOFµJOVTDJUBJM
TFDPOEPUJUPMP*M'VPDP4FHSFUP
Rvbefsoj!ej!
ejebuujdb!nvtfbmf
Rvbefsoj!efm!Qsphfuup!
Cfoj!Dvmuvsbmj!efmmb!
Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
$PMMBOBDIFEPDVNFOUBMFJOJ
[JBUJWFSFBMJ[[BUFEBM-BCPSBUP
SJP1SPWJODJBMFQFSMB%JEBUUJDB
.VTFBMFJOQBSUJDPMBSFRVFMMF
PSHBOJ[[BUFEBMOFMQSP
HFUUPi4DVPMBF.VTFPwBM
GJOFEJPGGSJSFVOTVQQPSUPBHMJ
JOTFHOBOUJOFMMBWPSPEJBQQSFO
EJNFOUPDPOJCFOJNVTFBMJ
*RVBEFSOJQSPQPOHPOPVOB
TFSJFEJAWJBHHJUFNBUJDJBMMB
TDPQFSUBEFJCFOJDVMUVSBMJQSF
TFOUJTVMUFSSJUPSJPQSPWJODJBMF
EBJTJUJBSDIFPMPHJDJBMMFQJFWJ
EBMMFSPDDIFBJDBTUFMMJFDD
QFSVOBMPSPQJáBQQSPGPOEJUB
DPOPTDFO[B
2:
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!Db(!Nbmbodb
ej!Csjtjhifmmb
WJB3JP$PSOFUP
#SJTJHIFMMB3B
UFM
FNBJMJOGP!DBNBMBODBJU
TJUPXXXDBNBMBODBJU
Tjtufnb!Nvtfbmf!efmmb!Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
4POPJNVTFJEFMUFSSJUPSJPNFTTJJOSFUFEBMMB1SPWJODJBEJ3BWFOOBBQBS
UJSFEBM4POPQJDDPMJFHSBOEJNVTFJBSUJTUJDJFBSDIFPMPHJDJOBUVSBMJTUJDJ
FTDJFOUJGJDJTUPSJDJFTQFDJBMJ[[BUJFUOPHSBGJDJFEBSUFTBDSBDBTFNVTFP
QMBOFUBSJFHJBSEJOJ-BDPMMBOBEJNPOPHSBGJFÒOBUBQFSQSPNVPWFSFMBDPOP
TDFO[BEJPHOJTJOHPMPNVTFPTJBEFTDSJWFOEPOFMBTUPSJBFMFDPMMF[JPOJTJB
TVHHFSFOEPEJWFSTJQFSDPSTJEJBQQSPGPOEJNFOUP
4JTUFNB.VTFBMFEFMMB1SPWJODJBEJ3BWFOOB
WJBEJ3PNB3BWFOOB
UFMGBY
TJTUFNBNVTFJ!NBJMQSPWJODJBSBJU
XXXTJTUFNBNVTFJSBJU
Tjtufnb!Nvtfbmf!efmmb!Qspwjodjb!ej!Sbwfoob
Ospitato dal 1990 in una casa colonica ottocentesca,
situata nelle zone che furono al centro degli scontri
tra partigiani e líesercito tedesco - e in particolare
della Battaglia di Purocielo - il Museo della Resistenza
dispone sia di una Biblioteca specializzata sulla seconda
guerra mondiale e la lotta partigiana che di un Centro
Residenziale capace di ospitare in primavera ed estate
gruppi e scolaresche.
Il volume descrive la struttura allestitiva e residenziale,
riportando significative testimonianze di alcuni dei
protagonisti di quel periodo storico, partigiani ma anche civili che si trovarono ad essere coinvolti
nella lotta di liberazione. Inoltre la guida illustra i sentieri che è possibile percorrere intorno a Ca'
Malanca (tra cui il cosiddetto Sentiero dei Partigiani) che, posta a 721 metri di altezza sul livello del
mare in prossimità del crinale che si estende tra il torrente Sintria e la valle del Lamone, consente di
osservare uno dei panorami più ampi e attraenti dell' Appennino romagnolo.
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!Db(!Nbmbodb!ej!Csjejhifmmb
Nvtfp!efmmb!Sftjtufo{b!Db(!Nbmbodb!ej!Csjtjhifmmb