BEI
P U B L I C A T I O N S
R E C H E R C H E
2 0 0 4
G U I D E S
P R A T I Q U E S
I T S
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BEI
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DATES :
2004
VERSIONS LINGUISTIQUES :
IT
F I N A N C E M E N T S
I
\
Banca
europea per gli
investimenti
L'««l[n)DiîatD¥a looovaiDoriK
TirCensiglio europeo di Barcellona del marzo
! 2002 aveva esortate l'incremento degli inveJstimenti in ricerca, sviluppo e innovazione
(RSI) per riuscire a colmare il divario che
separa l'Europa dai suoi principali concorrenti.
II Gruppo Banca europea per gli investimenti,
l'istituzione finanziaria dell'Unione europea,
svolge un ruolo cruciale nel dare attuazione
pratica a questa politica dell'UE, con la sua
vasta esperienza accumulata nel tempo e i
successi ottenuti nel finanziare pregetti di
RSI nell'ambite della sua «Iniziativa Innovazione 2000» (EUR 15,8 miliardi) varata,
appunto, nel 2000.
II Consiglio dei governatori della Banca ha
approvato, nel giugno 2003, la proroga di
questo strumento della BEI, ribattezzandolo
«Iniziativa Innovazione 2010» (i2i). II suo
scopo: sostenere l'obiettivo dell'UE d'innalzare il volume degli investimenti in R&S
dall'attuale 1,9% al 3% del PIL dell'Unione
entro il 2010. Entro il decennio in corso, la
BEI conta di mettere a disposizione per il
finanziamento di progetti nei settori della
ricerca, dello sviluppo e dell'innovazione un
importe fine a EUR 50 miliardi a titolo della
sua «Iniziativa Innovazione 2010».
II presente opuscolo spiega chi può richiedere i prestiti BEI, quali sono gli investimenti
e le attività ammissibili al finanziamento, le
tipologie di strumenti finanziari disponibili e il
ruolo del Fondo europeo per gli investimenti
(FEI) nel finanziamento di progetti di RSI
attraverso operazioni di capitale di rischio e
garanzie.
Chi può richiedere finanziamenti
a titolo dell'iii2i»?
Possono richiedere finanziamenti
I ' I
a.titolo di questo strumento tutti
gN enti europei, pubblici ο privati.
Le attività di RSI nell'industria
sono tra le principali beneficiarie
degli interventi BEI a sostegno di
questa tipologia di progetti. La
BEI finanzia in genere in modo
diretto gli investimenti d'importo
superiore a EUR 25 milioni (tra
gli interventi sono da citare:
B o e h r i n g e r I n g e l h e i m , EADS
Airbus, Philips R&D, Gambro R&D
e Schering Berlin Pharma R&D).
Gli investimenti in RSI d'importo
inferiore a EUR 25 milioni vengono di selite finanziati in modo
indiretto, tramite il meccanismo
dei prestiti collettivi e dei prestiti
globali che passano per il circuito
delle banche locali. I prestiti indiretti sostengono finanziariamente
le attività innovative svolte, in
particolare ma non esclusivamente, dalle piccole e medie
imprese (PMI): un esempio è quello del Programma ICO di prestiti
globali per l'innovazione destinati alle PMI in Spagna.
Anche gli investimenti in RSI di
enti pubblici ο parastatali posso­
no beneficiare dei finanziamenti
BEI diretti e indiretti. II grande
Collisore di adroni (LHC) del CERN,
e il nuovo e avanzato stabilimen­
to per semiconduttori dell'IMEC
Le spese
finanziabili
Tifprestiti diretti della BEI possono
essere utilizzati per finanziare un
massimo del 50% delle spese di
ricerca, sviluppo e produzione di
prodotti, processi ο servizi nuovi e
innovativi (in settori quali la tec­
nologia d e l l ' i n f o r m a z i o n e , la
sanità e l'audiovisivo). Sono f i nanziabili, tra le altre, le spese in
conto capitale per strutture di
R&S, come pure i costi d'esercizio
(compresi quelli del personale) ο
quelli finalizzati alla creazione di
diritti di proprietà intellettuale e
a brevetti ο alla realizzazione di
prototipi nonché le spese di avviamento. Le spese sopra indicate
sono finanziabili solo se sostenute
in relazione ad attività di RSI svolte:
negli Stati membri
(UE-25), con particolare
r i g u a r d o ai p r o g e t t i
situati nelle zone assistite;
• nei Paesi in via
adesione;
di
' nei Paesi del Balcani occidentali, nei quali si dovrà
affrontare la marcata
necessità di strutture educative e di reti tecnologiche man mano che gli
interventi della Banca a
sostegno della ricostruzione e dello sviluppo cominceranno a dare i loro
frutti.
- organizzazione no profit fon­
data dall'Università di Levanio sono altrettanti esempi di infrastrutture pubbliche di ricerca, e
piattaforme di ricerca che possono essere cofinanziate dalla BEI.
Possono godere di c o n t r i b u t i
finanziari anche i parchi scientifici e le strutture di cosiddetti incubatoi che forniscono modernissimi spazi attrezzati per le
nuove imprese e per quelle ai
primi stadi di sviluppo. In queste
filone rientrano i finanziamenti
che la Banca ha accordato per
l'infrastruttura bioscientifica di
Heidelberg, il Centro di biotecnologia di Turku e i progetti di
parchi scientifici in Finlandia.
In sintesi, seno finanziabili:
• le spese in conto capitale per
attività di RSI di tipo scientifico,
per nuovi prodotti, processi e
servizi, in relazione a lavori
preparatori e di sistemazione
dell'area, alla progettazione,
costruzione e ristrutturazione
di edifici, all'acquisto di macchinari e attrezzature (Tl), comprese apparecchiature di prova,
impianti pilota e prime unità di
produzione commerciale nonché gli investimenti per la realizzazione di prototipi;
' costi d'esercizio per attività di
RSI di tipo scientifico e relative
a nuovi prodotti, processi e servizi. I costi d'esercizio comprendono l'utilizzo di materiali,
attrezzature e strumenti (anche
specifiche attrezzature e licenze
Tl) nonché i costi del personale
e per servizi di terzi, purché di-
rettamente connessi ai progetti
RSI. Altri esempi di cesti finanziabili sono quelli di progettazione, engineering, collaudo e
controllo qualità, quelli da sostenere per porre in essere e
t u t e l a r e d i r i t t i di p r o p r i e t à
intellettuale, tra cui brevetti,
marchi e diritti d'autore nonché cesti per la formazione del
personale, a condizione, per
tutti, che siano connessi ai progetti di RSI.
Definizione e valutazione
dei progetti
TTa BEI può erogare contributi
finanziari per p r o g e t t i e pro_gr,ammi di RSI. Un progetto può
essere costituito da investimenti
in impianti e attività di RSI riguardanti determinati predetti,
tecnologie e processi e servizi e
può durare dal momento dell'i-
deazione a quello dell'industrializzazione. Seno tuttavia possibili
anche finanziamenti per programmi pluriennali di R&S e per
un pacchetto di investimenti e
attività di RSI. II finanziamento
BEI è condizionato al fatto che gli
investimenti in questione siano
validi sotto il profile economico,
tecnico e ambientale. Vengono
valutate, naturalmente, anche la
solidità finanziaria dei promotori
e dei mutuatari e la qualità delle
garanzie prestate. L'esito dell'istruttoria resta confidenziale.
Tipologia dei finanziamenti BEI a
sostegno dei progetti di RSI
] S BEI mette a disposizione una
gamma di strumenti finanziari a
1 sostégno delle attività di RSI, in
base alle dimensioni e alla categoria dei progetti:
• i prestiti globali (per pregetti
del costo massimo di EUR 25
milioni) seno linee di credito
messe a disposizione di banche
e istituti finanziari che a loro
volta erogano crediti - a proprio rischio - per progetti di RSI
di dimensione ridetta attuati di
norma da PMI ο da enti pubbli­
ci e parastatali con meno di 500
d i p e n d e n t i e un p a t r i m o n i o
fine a EUR 75 milioni <". II credi­
to massime erogabile nell'ambi­
to dei prestiti globali è di EUR
12,5 milioni e non può comunque superare il 50% del costo
dell'investimento;
• i mutui individuali sono accordati per p r o g e t t i di g r a n d i
dimensioni intrapresi da enti
pubblici e parastatali ovvero da
promotori del settore privato.
L'importo massimo erogabile è
pari al 50% del costo totale del
p r o g e t t o . Per ogni singolo
mutuo vengono definite adeguate condizioni di finanziamento e di garanzia;
' i prestiti raggruppati, che sono
una variante dei prestiti globali,
vengono accordati a i s t i t u t i
finanziari, a enti pubblici e privati per finanziare progetti di
RSI in settori specifici (sanità, Tl
ο altro) e in una determinata
area geografica. I singoli inve­
stimenti non sono legati alle
PMI e possono anche superare
l'importo di EUR 25 milioni;
i prestiti quadro possono essere
u t i l i z z a t i per f i n a n z i a r e un
gruppo di progetti di RSI di
dimensioni ridotte, riguardanti
varie tematiche e realizzati in
sedi diverse da soggetti pubbli­
ci e privati. L'istruttoria di due
diligence condotta dalla BEI
verte in questi casi sugli obiet­
tivi del programma d'investi­
mento, sul luogo di realizzazio­
ne del progetto e sull'approva­
zione interna dell'investimento
piuttosto che sugli aspetti par­
ticolari di ciascun progetto;
infine, per soddisfare le esigen­
ze di progetti ad alte profilo di
rischio, la BEI ha istituito lo
Strumento per i finanziamenti
strutturati (SFS), il cui scope è
fornire valore aggiunto attraverso un mix di prodotti fi nan-
ziari quali i prestiti privilegiati
ο subordinati, le garanzie, i fi­
nanziamenti mezzanine, com­
presi i crediti ad alto rendimen­
to per le imprese industriali che
si avviano a superare la dimen­
sione di PMI e che sono in corso
di ristrutturazione, e i predetti
derivati connessi ai progetti.
I finanziamenti accordati dalla
Banca possono essere a tasso
fisso, variabile e rivedibile. I pre­
stiti possono essere espressi in
euro, nelle valute degli Stati
membri dell'UE non appartenenti
alla zona euro, ο nelle divise di
Paesi terzi, come il dollaro USA,
lo yen, il franco svizzero, la valuta
di un Paese dell'Europa centrale
e orientale e il rand sudafricano,
a seconda delle preferenze del
m u t u a t a r i o . II v a n t a g g i o dei
finanziamenti BEI per i progetti
e programmi di RSI è rappresentato dalla lunga durata: fino a 12
anni per ii settore industriale e
fino a 20 anni per progetti infrastrutturali. I mutuatari possono
anche beneficiare di un periodo
di preammortamento che tiene
conto del tempo intercorrente
fra inizio del progetto, varo sul
mercato e rientro del capitale
investite per i progetti di ricerca.
Gli strumenti del FEI a
sostegno delle attività di RSI
ΐΓ Fondo europeo per gli investi­
menti (FEI) epera attraverso due
J i p i di strumenti f i n a n z i a r i : il
capitale di rischio, settore in cui
agisce da fondo dei fondi, e le
garanzie a favore delle PMI, a
copertura dei portafogli di prestiti
di controparti bancarie a sostegno
delle PMI. II FEI è presente nell'Unione europea e nei Paesi in
via di adesione tramite intermediari finanziari. In base al suo
Statuto, il FEI contribuisce alla
realizzazione degli o b i e t t i v i
dell'Unione europea ed è particolarmente impegnato nel sostegno alle attività di RSI, in particolare attraverso operazioni di
capitale di rischio.
II capitale di rischio
le PMI innovative e ad alto contenuto tecnologico. Gli investimenti del FEI non si limitano
all'avviamento e ai primi stadi di
sviluppo dèlie imprese, ma intervengono anche nelle fasi successive. II portafoglio di operazioni
di capitale di rischio del FEI
ammonta attualmente a oltre
EUR 2,5 miliardi, investiti in più
di 185 fondi che operano in tutta
l'UE e nei Paesi in via di adesione. Le operazioni del FEI hanno
catalizzato ulteriori investimenti
per oltre EUR 10 miliardi, dei
quali hanno beneficiato indirettamente più di 1 800 imprese
europee ad alta tecnologia in
settori chiave quali la biotecnologia, la nanotecnologia e i nuovi
materiali.
Le attività di capitale di rischio
del FEI consistono di norma in
investimenti azionari in fondi di
capitale di rischio che sostengono
II FEI investe solitamente in fondi
a gestione indipendente, che si
rivolgono ad una vasta gamma
di investitori per raccogliere
Per concludere, la BEI è in grado
di procedere con flessibilità e
adegua i suoi strumenti finanziari
alle esigenze specifiche dei promotori di pregetti di RSI, senza
tuttavia discostarsi da sane prassi
e procedure bancarie.
'" La BEI ha deciso di conformarsi alla
nuova definizione di PMI formulata dalla
Commissione, che entrerà in vigore il
1" gennaio 2005, secondo la quale le PMI
sono imprese con un organico inferiore a
250 persone ed un giro d'affari annuale
che non oltrepassa i 50 milioni di euro
oppure imprese con un totale di bilancio
non superiore a 43 milioni di euro.
Esempi di progetti di RSI finanziati dalla BEI
a Ginevra, nella galleria circolare di 27 km già esistente e precedentemente utilizzata per il progetto
LEP, previo smantellamento.
Böhringer Ingelheim II
Germania
Sintesi del progetto: esso riguarda l'attività di
ricerca e sviluppo necessaria per accompagnare
quattro prodotti alla fase di commercializzazione.
Comprende inoltre la progettazione, costruzione e
messa in funzione di un ampliamento degli attuali
impianti biofarmaceutici del complesse produttivo
del promotore a Biberach, Baden-Württemberg,
Germania, destinati alla fabbricazione dei prodotti
in questione. I biofarmaci seno farmaci prodotti con
processi biotecnologici anziché chimici, in questo
caso con la fermentazione.
Promotore:
Promotore:
CERN
Costo totale dell'investimento: EUR 2 411 milioni
Prestito BEI:
EUR 300 milioni
Böhringer Ingelheim
Costo totale dell'investimento:
EUR 703 milioni
Prestito BEI:
EUR 125 milioni
CERN - Collisore di adroni
Svizzera/Francia
Parchi scientifici finlandesi
Finlandia
Sintesi del progetto: esso riguarda la seconda e ultima
fase della realizzazione, da parte del CERN, del
grande collisore di adreni («LHC»), l'acceleratore di
particelle di nuova generazione con relativa strumentazione di misurazione (rivelatori ATLAS, CMS,
ALICE e LHCb) e apparecchiature di supporto. II progetto verrà realizzato presso il sito del CERN vicino
Sintesi del progetto: esso riguarda la progettazione
e costruzione e/e riqualificazione di spazi adeguati
per ospitare imprese high-tech e istituti di ricerca in
quattro parchi scientifici in Finlandia, e precisamente
a Oulu (Finlandia nordoccidentale), Espoo (area di
Helsinki), Vantaa (area di Helsinki) e Tampere (Finlandia centrale).
Promotore:
i parchi scientifici sono di proprietà
della società Technepelis Pic:
Aviapolis a Vantaa, Technepelis a Oulu,
Innopolis a Espoo e città di Tampere.
Coste totale dell'investimento:
Prestito BEI:
EUR 140 milioni •
EUR 70 milioni
ALLEGATO
nell'accordo stipulato tra l'ICO, il Ministero spagnolo
della Scienza e della Tecnologia e l'Associazione spagnola dei parchi scientifici e tecnologici.
SNECMA - Progetto R&S
Francia
Sintesi del progetto: esso riguarda l'attività di ricerca
e sviluppo nonché l'industrializzazione di prodotti e
processi produttivi nel campo della propulsione e
delle apparecchiature aeronautiche e aerospaziali.
Promotore:
SNECMA S.A.
Coste totale dell'investimento: EURI 150 milioni
Prestito BEI:
Intermediario finanziario:
Prestito BEI:
ICO
EUR 200 milioni
Infrastruttura di Heidelberg per le
biotecnologie
EUR 250 milioni
Germania
Struttura di R&S dell'IMEC
Belgio
Sintesi del progetto: esso riguarda la costruzione di
una struttura di ricerca presso l'IMEC, il più grande
centro di ricerca indipendente d'Europa per la
microelettronica e la nanoelettronica. Una nueva
camera controllata permetterà all'IMEC di conservare
il suo ruolo di leader nella ricerca nel campo delle
nanotecnologie. L'IMEC ha stretto rapporti di partnership con cinque dei principali produttori mondiali
di semiconduttori: Infineon, Intel, Philips, Samsung
Electronics e STMicroelectronics, che daranno un apporto attivo ai programmi di ricerca.
Promotore:
Costo totale dell'investimento:
Prestito BEI:
Promotore:
Technologiepark Heidelberg GmbH
Coste totale dell'investimento:
Attività di ricerca:
EUR 123 milioni
EUR 61 milioni
IMEC
EUR 450 milioni
EUR 47 milioni
Programma ICO di prestiti globali per
l'innovazione destinati alle PMI
Spagna
Sintesi del progetto: il prestito consentirà all'ICO,
l'Ente statale di credito spagnole, primaria fonte di
finanziamenti per le PMI, di agevolare l'accesso delle
PMI al credito a lungo termine, a parità di condizioni
rispetto ai mutuatari di prim'ordine e alle grandi
società. L'ICO cofinanzierà inoltre la costruzione di
parchi tecnologici. Entrambi i pregrammi rientrano
ALLEGATO
Sintesi del progetto: esso riguarda la progettazione,
costruzione e messa in funzione di un ampliamento
dell'attuale «TechnologiePari<y> di Heidelberg,
Baden-Württemberg, Germania. II parco mette a disposizione delle nuove imprese operanti nelle biotecnologie e settori affini dei laboratori e spazi ad
uso ufficio oltre a servizi di supporto. II progetto
permetterà di aumentare gli spazi disponibili da
10 500 m' a circa 44 000 m\
Gambro Dialysis R&S
Svezia, Germania, Francia
Sintesi del progetto: esso riguarda investimenti in
attività di R&S in tecnologie mediche nel periodo
2001-2003, l'incremento della capacità produttiva di
prodotti per dialisi a Lund, Svezia, e la costruzione di
tre nuove unità produttive per dializzatori sintetici,
due delle quali a Hechingen, Germania e una a
Meyzieu, Francia.
Promotore:
Gambro
Costo totale dell'investimento:
EUR 430 milioni
Prestito BEI:
EUR 150 milioni
risorse finanziarie investite pei in
capitale di rischio a beneficio
delle PMI in crescita. Nelle sue
operazioni, il FEI privilegia quei
f o n d i che sostengono nelle
prime fasi di crescita le imprese
del settore industriale e del terziario che utilizzano e sviluppano
tecnologie avanzate. La partecipazione del FEI in un fondo di
capitale di rischio è dell'ordine
del 20% del totale del capitale
impegnate.
Le garanzie sui
portafogli di prestiti
alle PMIy
Con i suei prodotti di garanzia, il
FEI si propone di fornire un forte
sostegno alle PMI grazie all'eff e t t o leva di t a l i p r o d o t t i sul
volume dei finanziamenti accordati. Le garanzie del FEI risultano
inoltre particolarmente gradite
agli istituti finanziari, i quali possono beneficiare del suo elevate
merito di credito oltre che di
vantaggi normativi in relazione ai
coefficienti patrimoniali. Sono
oltre 250 000 le PMI europee,
comprese quelle operanti nella
RSI, che hanno beneficiato delle
garanzie FEI.
II FEI offre due linee di predotto
principali, basate entrambe sul
concetto di portafoglio:
• il supporto del credito (il FEI
fornisce garanzie che migliorano
la qualità creditizia dei titoli
emessi a fronte del portafoglio
crediti cartolarizzato);
• l'assicurazione e riassicurazione
del credito (il FEI offre garanzie
e centregaranzie di portafogli
di finanziamenti e di leasing,
per i quali il FEI copre fino al
50% del rischio di credito relativo ad ogni singola operazione
di prestito ο di leasing).
Gli i n t e r m e d i a r i che possono
beneficiare delle garanzie FEI
sono le banche commerciali, gli
enti pubblici (gli istituti di garan­
zia del credito, consorzi di garan­
zia) e altri strumenti (strumenti a
finalità speciali).
Servizi di consulenza
Avviata nel 2002, l'attività di
consulenza è intesa a sviluppare
l'esperienza e competenza del
FEI nel finanziamento delle PMI
nell'intento, in particolare, di
colmare il divario finanziario esistente tra gli investimenti destinati alla fase di ricerca e quelli
relativi ai primi stadi di crescita
dell'impresa. I servizi di consulenza del FEI sono rivolti alle
organizzazioni che puntano a
creare un ambiente favorevole
per i f i n a n z i a m e n t i alle PMI
sotto forma di capitale di rischio
e di garanzie, con le strumento
dell'ingegneria finanziaria.
L'attività consiste nel f o r n i r e
consulenza di natura tecnica e
strategica sulla progettazione,
attuazione e valutazione di strumenti di finanziamento per le
PMI nel campo del capitale di
rischio e delle garanzie alle PMI,
e comprende tra l'altro studi di
mercato, il sondaggio di potenziali investitori, la messa a punto
di una s t r u t t u r a preliminare,
strategie d'investimento a lungo
termine, ma anche la creazione
di strutture come meccanismi,
ofue diligence e valutazione di
gruppo. Le controparti possono
essere le più svariate; a t i t o l o
esemplificativo: governi, agenzie
di sviluppo regionale, università
e centri di ricerca.
Indirizzi del Gruppo BEI
Banca
europea per gli
investimenti
Banca europea per gli investimenti
100, b o u l e v a r d Konrad A d e n a u e r
L-2950 L u x e m b o u r g
www.bei.org -
^
*^
(+352) 4379 -1
(+352)43 77 04
< ^ [email protected]
Uffici esterni:
Rue de la loi 227
\>
+32-2) 235 00 70
B-1040 Bruxelles
^
+32-2) 230 58 27
21, rue des Pyramides
^
+33-1)55 04 74 55
F-75001 Paris
^
+33-1) 42 61 63 02
Via Sardegna 38
1-00187 Roma
^
^
+39) 06 47 19-1
+39) 06 42 87 34 38
364, Kifissias Ave & 1, Delfon
GR-152 33 Halandri/Athens
^
^
+30) 21 06 82 45 17
+30) 21 06 82 45 20
Lennestraße 11
D-10785 Berlin
^
^
+49-30) 59 00 47 90
+49-30) 59 00 47 99
%>
"^
+351)213 42 89 89
+351)213 47 04 87
2 Royal Exchange Buildings
Londen EC3V 3LF
Regno Unito
^
^
+44) 20 73 75 96 60
+44) 20 73 75 96 99
Calle José Ortega y Gasset, 29, 5°
E-28006 Madrid
^
^
+34) 914 31 13 40
+34) 914 31 13 83
6, Boulos Hanna Street
Dekki, Giza 12311, Cairo
Egitto
^
^
+20-2) 33 66 583
+20-2) 33 66 584
Avenida da Liberdade, 144-156, 8°
P-1250-146 Lisboa
Fondo europeo per gli investimenti
43, avenue J.F Kennedy
L-2968 L u x e m b o u r g
www.eif.org -
^
^
<Φ [email protected]
( + 3 5 2 ) 4 2 66 88-1
( + 3 5 2 ) 4 2 66 88-200
m
^ ^ Fondo
europeo per gli
investimenti
ISBN 92-861-0131-7
© BEI - 03/04 - IT
© Fototeca BEI, CERN, IMEC, SNECMA/Studio Pons, Technopolis
91789286
101311