Società cooperativa per azioni
Sede sociale: Vicenza, Via Btg. Framarin n. 18
Iscritta al n. 1515 dell’Albo delle Banche e dei Gruppi Bancari, codice ABI 5728.1
Capogruppo del "Gruppo Banca Popolare di Vicenza”
Capitale sociale euro 292.769.205,00 al 31.12.2010
Numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Vicenza,
Codice Fiscale e Partita I.V.A.: 00204010243
Iscritta all’Albo delle Società cooperative al n. A159632
CONDIZIONI DEFINITIVE
PER L’OFFERTA DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO:
BANCA POPOLARE DI VICENZA 663.A EMISSIONE
EUR 15 MILIONI 2012-2015 A TASSO FISSO
CODICE ISIN IT0004815798
A CORREDO DELLA NOTA INFORMATIVA RELATIVA AL PROGRAMMA
DI OFFERTA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DENOMINATO
“BANCA POPOLARE DI VICENZA S.C.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO
CON EVENTUALE FACOLTA’ DI RIMBORSO ANTICIPATO”,
“BANCA POPOLARE DI VICENZA S.C.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE”,
“BANCA POPOLARE DI VICENZA S.C.P.A. OBBLIGAZIONI STEP UP – STEP DOWN
CON EVENTUALE FACOLTA’ DI RIMBORSO ANTICIPATO”,
“BANCA POPOLARE DI VICENZA S.C.P.A. OBBLIGAZIONI ZERO COUPON”,
“BANCA POPOLARE DI VICENZA S.C.P.A. OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO”.
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con delibera
n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE ed al Regolamento 2004/809/CE (le
“Condizioni Definitive”) ed unitamente al Prospetto Base relativo al programma di emissione di prestiti obbligazionari
denominato “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. Obbligazioni a Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso
anticipato”, “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. Obbligazioni a Tasso Variabile”, “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a.
Obbligazioni Step Up – Step Down con eventuale facoltà di rimborso anticipato”, “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a.
Obbligazioni Zero Coupon”, “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. Obbligazioni a Tasso Misto” (il “Programma”)
costituiscono il Prospetto Informativo.
Le presenti Condizioni Definitive sono state depositate presso la CONSOB in data 4 maggio 2012.
Le presenti Condizioni Definitive devono essere lette congiuntamente al Prospetto Base relativo al Programma
depositato presso la CONSOB in data 2 marzo 2012 a seguito di approvazione comunicata dalla CONSOB con nota n.
prot. 12015598 del 29 febbraio 2012 al fine di ottenere informazioni complete sull’Emittente e sulle obbligazioni.
Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto Base, sono a disposizione del pubblico gratuitamente
presso le filiali dell’Emittente nonché nel sito internet della medesima http://www.popolarevicenza.it e, ove
previsto, presso la sede del Responsabile del Collocamento e/o presso il/i Soggetto/i Incaricato/i del
Collocamento.
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB
sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Condizioni Definitive 663.a emissione
INDICE
1.
1.1.
2.
3.
4.
5.
5.1.
5.2.
6.
6.1.
FATTORI DI RISCHIO ...................................................................................................................................... 3
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI.................................................. 4
INFORMAZIONI SULL’OFFERTA ..................................................................................................................... 8
FINALITÀ DELL’INVESTIMENTO ................................................................................................................... 11
SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE ......................................................................................... 11
STRUTTURA E PROFILO DI RISCHIO DELL’INVESTIMENTO FINANZIARIO ............................................. 12
ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI ....................................................................................................... 12
COMPARAZIONE DI UN TITOLO DI STATO DI ANALOGA VITA RESIDUA................................................. 12
INFORMAZIONI SULLA NEGOZIAZIONE ...................................................................................................... 13
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE .................................................... 13
Pagina 2 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
FATTORI DI RISCHIO
1.
FATTORI DI RISCHIO
AVVERTENZE GENERALI PER L’INVESTITORE
Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a., in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta
visione delle presenti Condizioni Definitive nonché dell’intero Prospetto Base per comprendere tutti gli
elementi di rischio che sono propri delle obbligazioni emesse nell’ambito dell’offerta di Prestiti
Obbligazionari “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. Obbligazioni a tasso fisso con eventuale facoltà di
rimborso anticipato”.
Si invitano inoltre gli investitori a leggere attentamente il Documento di Registrazione e i relativi
Supplementi al fine di comprendere i fattori di rischio relativi all’Emittente.
Pertanto - indipendentemente dalle valutazioni comunque in capo agli intermediari interessati dalle
operazioni di collocamento relativamente alla verifica dell’adeguatezza dell’investimento e
dell’appropriatezza dello strumento - è opportuno che gli investitori valutino attentamente se le
obbligazioni costituiscano un investimento idoneo alla loro specifica situazione ovvero adeguato al
proprio profilo di rischio, ai propri obiettivi di investimento, alla propria esperienza in materia di
strumenti finanziari, alla propria situazione finanziaria economica e patrimoniale e procedano
all’acquisto delle obbligazioni solo qualora abbiano compreso la loro natura ed il grado di rischio che le
stesse comportano.
FINALITÀ DELL’INVESTIMENTO
Le Obbligazioni a Tasso Fisso si rivolgono a quegli investitori che desiderano ottenere un rendimento
costante per tutta la durata del loro investimento, anche in presenza di variazioni dei tassi di mercato,
beneficiando di flussi di interesse uniformi per tutti i periodi cedolari. In caso di vendita prima della
scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui
mercati finanziari o dal merito di credito dell’Emittente.
DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI
Le obbligazioni “Banca Popolare di Vicenza 663.a Emissione Eur 15 milioni 2012-2015 a Tasso Fisso”
(le “Obbligazioni” e ciascuna l’”Obbligazione”), di cui alle presenti Condizioni Definitive, emesse
nell’ambito dell’offerta di Prestiti Obbligazionari “Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. Obbligazioni a
Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato” sono titoli di debito che danno diritto al
rimborso del 100% del valore nominale a scadenza e al pagamento di cedole con periodicità annuale il
cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso nella misura pari al 3,50%
nominale annuo lordo.
Non è prevista la facoltà di rimborso anticipato a favore dell’Emittente.
Commissioni e oneri
L’Emittente applicherà commissioni di collocamento pari a zero in quanto il Collocatore dell’emissione
appartiene al Gruppo BPVi.
Il prezzo di emissione incorpora degli oneri come specificato nel paragrafo “scomposizione del prezzo
di emissione”.
Si evidenzia che la misura degli oneri per attività connesse all’emissione è uno dei valori determinanti
che influisce sulla determinazione del prezzo di emissione. Le Obbligazioni, in sede di mercato
secondario, sconteranno immediatamente tali costi.
ESEMPLIFICAZIONE E COMPARAZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Nel capitolo 5 “Struttura e profilo di rischio dell’investimento finanziario” delle presenti Condizioni
Definitive sono indicati il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni offerte - al lordo e al
netto dell’effetto fiscale – e, a scopo esemplificativo, il confronto di tale rendimento con quello di un
titolo di Stato di analoga vita residua.
Pagina 3 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
FATTORI DI RISCHIO
1.1. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER L’INVESTITORE
Il sottoscrittore diventando finanziatore dell’Emittente, si assume il rischio che l’Emittente non sia in
grado di adempiere all’obbligo dei pagamenti delle cedole maturate e del rimborso del capitale a
scadenza. Per un corretto apprezzamento del rischio di credito per l’investitore si rinvia al paragrafo 3
del Documento di Registrazione.
RISCHIO DI ASSENZA DI GARANZIE
L’Emittente non ha previsto garanzie per il rimborso del Prestito nè per il pagamento degli interessi.
Le Obbligazioni non sono assistite dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi.
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il
prezzo sarà influenzato da diversi elementi tra cui:

le caratteristiche del mercato in cui le Obbligazioni verranno negoziate (Rischio di liquidità);

la variazione dei tassi di interesse di mercato (Rischio di tasso);

la variazione del merito creditizio dell’Emittente (Rischio di deterioramento del merito creditizio
dell’Emittente);

il deprezzamento connesso alla presenza di oneri nella scomposizione del prezzo di emissione
(rischio di deprezzamento connesso alla presenza di oneri nella scomposizione del prezzo di
emissione).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo delle Obbligazioni, pertanto l’investitore
che vendesse le Obbligazioni prima della scadenza potrebbe subire una rilevante perdita in conto
capitale. Tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al 100% del valore
nominale.

RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio di liquidità è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per l’investitore di vendere
prontamente le Obbligazioni prima della loro naturale scadenza ad un prezzo in linea con il
rendimento atteso al momento della sottoscrizione. La possibilità per gli investitori di rivendere
le Obbligazioni prima della scadenza dipenderà dall’esistenza di una controparte disposta ad
acquistare le stesse.
L’Emittente chiederà, alla fine del periodo di collocamento, l’ammissione delle Obbligazioni alla
negoziazione sul sistema multilaterale di negoziazione gestito da EuroTLX SIM S.p.A. e
denominato EuroTLX, al quale l’Emittente aderisce. Per ulteriori informazioni circa le modalità di
negoziazione si rinvia al paragrafo 6.1. della Nota Informativa, Sezione A.
L’Emittente non assume l’onere di controparte, tuttavia qualora le Obbligazioni non fossero
ammesse alla negoziazione sul sistema multilaterale di negoziazione EuroTLX le stesse
potranno essere oggetto di negoziazione in conto proprio da parte dell’Emittente, in modo non
sistematico. Per ulteriori informazioni circa le modalità di determinazione del prezzo delle
negoziazioni si rinvia al paragrafo 6.3. della Nota Informativa.
Le Obbligazioni potrebbero pertanto presentare problemi di liquidità per l’investitore che intenda
disinvestire prima della scadenza in quanto le richieste di vendita potrebbero non trovare
tempestiva ed adeguata contropartita. In particolare, qualora le Obbligazioni Tasso Fisso non
fossero ammesse alla negoziazione su EuroTLX e non si procedesse alla loro negoziazione in
conto proprio, le stesse risulterebbero illiquide.
Ne discende che l’investitore, nell’elaborare la propria strategia finanziaria, deve aver
consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni,
deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità.
Pagina 4 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
FATTORI DI RISCHIO
Rischio relativo alla riduzione dell’offerta e alla chiusura anticipata
Nel corso del periodo di offerta l’Emittente si potrà riservare la possibilità di ridurre l’Ammontare
Totale del Prestito Obbligazionario nonché di procedere in qualsiasi momento alla chiusura
anticipata dell’offerta, sospendendo immediatamente l’accettazione di ulteriori richieste di
adesione. In tali casi l’Emittente ne darà comunicazione secondo le modalità indicate nella Nota
Informativa, Sezione A, ai paragrafi 5.1.2. e 5.1.3.
L’eventualità che l’Emittente si avvalga delle suddette facoltà comporterebbe una diminuzione
della liquidità, per cui il portatore delle Obbligazioni potrebbe trovare ulteriori difficoltà nel
liquidare il proprio investimento prima della naturale scadenza ovvero il valore dello stesso
potrebbe risultare inferiore a quello atteso dall’obbligazionista che ha elaborato la propria
decisione di investimento tenendo conto di diversi fattori, ivi compreso l’ammontare complessivo
del Prestito Obbligazionario.

RISCHIO DI TASSO
Le Obbligazioni sono strumenti di investimento del risparmio con rimborso del capitale a
scadenza e interesse a tasso fisso, pertanto l’acquisto di tali titoli comporta l’assunzione di un
rischio tasso. Fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari si ripercuotono sui prezzi e
quindi sui rendimenti delle Obbligazioni, in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro
vita residua. In generale, un aumento dei tassi di interesse avrà un effetto negativo sul prezzo
delle Obbligazioni. Conseguentemente, qualora gli investitori decidessero di vendere i titoli
prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera
significativa all’importo inizialmente investito ovvero il rendimento effettivo dell’investimento
potrebbe risultare anche significativamente diverso ovvero significativamente inferiore a quello
attribuito al titolo al momento dell’acquisto ipotizzando di mantenere l’investimento fino alla
scadenza.

RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO CREDITIZIO DELL’EMITTENTE
Le Obbligazioni potranno deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria
dell’Emittente ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio della stessa, anche
espresso dall’aspettativa di un peggioramento del giudizio di rating ovvero dell’outlook relativo
all’Emittente. Il giudizio di rating, attribuito da società specializzate riconosciute a livello
internazionale, costituisce una valutazione della capacità dell’Emittente di onorare i propri
impegni finanziari ivi compresi quelli relativi alle Obbligazioni.
L’Emittente è sottoposta a valutazione da parte delle agenzie di rating Standard & Poor’s e Fitch
Ratings, i cui giudizi sono riportati al paragrafo 7.5. della Nota Informativa.
In data 10 febbraio 2012 la società di rating Standard & Poor’s, a seguito dell'abbassamento del
rating sul debito sovrano dell'Italia, effettuato il 13 gennaio 2012, e anche a causa della
revisione del Banking Industry Country Risk Assessment (BICRA) del nostro paese, ha
aggiornato il rating della Banca Popolare di Vicenza, così come di tutte le altre istituzioni
finanziarie italiane retate dall'agenzia, abbassando il giudizio sul debito a lungo termine da BBB
a BBB-, quello a breve da A-2 a A-3, con l'outlook "negativo".
Inoltre si informa l’investitore che in data 25 novembre 2011 la società Fitch Ratings, ha
aggiornato il giudizio di rating sull’Emittente, abbassando il rating sul debito a medio/lungo
termine da BBB+ a BBB, e quello a breve termine da F2 a F3. L’outlook è stato confermato
negativo;
Il giudizio, che ha riguardato anche le altre banche retate italiane di medie dimensioni, riflette
l’opinione di Fitch che le banche italiane di medie dimensioni affrontano la sfida strutturale in un
mutato contesto operativo, in cui la redditività si e' ridotta tra tassi d'interesse più bassi e costi di
raccolta più elevati.
L’outlook negativo riflette l’opinione di Fitch che il contesto operativo per le banche italiane di
medie dimensioni potrebbe ulteriormente peggiorare sulla base dei rischi attualmente presenti
sui mercati.
Pagina 5 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
FATTORI DI RISCHIO
I giudizi di rating possono essere modificati o ritirati dalle agenzie di rating nel corso del tempo in
conseguenza del variare della capacità dell’Emittente di onorare i propri impegni finanziari e non
vi è quindi alcuna garanzia che il rating ovvero l’outlook assegnato rimanga invariato per tutta la
durata delle Obbligazioni.
Ne consegue che ogni peggioramento effettivo o atteso del giudizio di rating attribuito
all’Emittente può influire negativamente sul prezzo delle Obbligazioni.

RISCHIO DI DEPREZZAMENTO
PREZZO DI EMISSIONE
CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI NELLA SCOMPOSIZIONE DEL
Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni comprende degli oneri. Tali costi, mentre costituiscono
una componente del Prezzo di Emissione delle Obbligazioni, tuttavia non partecipano alla
determinazione del prezzo di vendita/acquisto delle Obbligazioni stesse in sede di successiva
negoziazione. Le Obbligazioni sconteranno tali voci immediatamente, in sede di mercato
secondario. Pertanto, in assenza di un apprezzamento della componente obbligazionaria, il
prezzo di acquisto/vendita delle Obbligazioni in sede di successiva negoziazione risulterà quindi
inferiore al loro Prezzo di Emissione fin dal giorno successivo alla fine del Periodo di Offerta.
In altri termini, qualora il prestito venisse emesso senza oneri il prezzo sul mercato secondario
sarebbe migliore rispetto ad un medesimo prestito con tali costi.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO-RENDIMENTO
Nella Nota Informativa, Sezione A, al paragrafo 5.3.1., sono indicati i criteri di determinazione del
prezzo e del rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione
rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del
prezzo delle Obbligazioni. L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle Obbligazioni
dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all’investimento nelle stesse: a titoli con
maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO DI SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI RISPETTO AL
RENDIMENTO DI UN TITOLO A BASSO RISCHIO EMITTENTE
Al paragrafo 5.2. viene indicato il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni Tasso Fisso
e lo stesso viene confrontato con il rendimento di un titolo a basso rischio emittente di similare vita
residua.
Le Obbligazioni al momento dell’emissione presentano un rendimento effettivo su base annua
inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo a basso rischio emittente – quale il
titolo di Stato utilizzato nell’esemplificazione al successivo paragrafo 5.2. – di similare vita residua.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DELLE OBBLIGAZIONI
Alle Obbligazioni non sarà attribuito alcun livello di rating. Ciò costituisce un fattore di rischio in
quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della rischiosità
degli strumenti finanziari.
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE:

CONFLITTO DI INTERESSE CON IL SOGGETTO INCARICATO DEL COLLOCAMENTO, IL
IL RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO
COLLOCATORE E
Si potrebbe configurare una situazione di conflitto di interessi in quanto l’Emittente assume
direttamente il ruolo di Responsabile del Collocamento.
Si segnala che il collocamento avviene per il tramite dell’Emittente e che il valore delle
commissioni di collocamento è pari a zero.
Pagina 6 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
FATTORI DI RISCHIO

DI INTERESSE RELATIVO AL RUOLO DI SPECIALIST RIVESTITO DALL’EMITTENTE NEL
SISTEMA MULTILATERALE DI NEGOZIAZIONE
CONFLITTO
Poiché l’Emittente, avendo aderito al sistema multilaterale di negoziazione gestito da
EuroTLX SIM S.p.A. e denominato EuroTLX, opera in tale sistema quale specialist
limitatamente alle obbligazioni emesse dalla Banca stessa e/o da società da essa controllate
o collegate ai sensi dell’art. 2359 del codice civile o appartenenti allo stesso Gruppo ai sensi
dell’art. 60 del decreto legislativo 1 settembre 1993 n. 385, tale coincidenza di ruoli potrebbe
determinare un conflitto di interessi nei confronti dell’investitore.
La metodologia di determinazione del prezzo è descritta al paragrafo 6.3. della Nota
Informativa.
Nelle negoziazioni sul mercato secondario, può essere applicato uno spread tra il prezzo
denaro e il prezzo lettera entro gli ammontari massimi previsti dal regolamento del sistema
multilaterale di negoziazione EuroTLX.

CONFLITTO DI INTERESSE RELATIVO AL RUOLO DI NEGOZIATORE IN CONTO PROPRIO IN MODO NON
SISTEMATICO RIVESTITO DALL’EMITTENTE
Pur non esistendo, per le Obbligazioni non ammesse alle negoziazioni sul sistema
multilaterale di negoziazione EuroTLX alcun impegno a fornire prezzi di acquisto e di vendita,
il caso in cui l’Emittente negozi le Obbligazioni in conto proprio e in modo non sistematico
potrebbe determinare un conflitto di interesse per l’investitore.
La metodologia di determinazione del prezzo è descritta al paragrafo 6.3. della Nota
Informativa.
RISCHIO DI RITIRO/ANNULLAMENTO DELL’OFFERTA
Qualora, successivamente alla pubblicazione delle Condizioni Definitive e prima della Data di
Emissione delle Obbligazioni, dovessero verificarsi circostanze che siano tali, secondo il ragionevole
giudizio dell’Emittente e del Responsabile del collocamento, d’intesa fra loro, da pregiudicare in
maniera sostanziale la fattibilità e/o la convenienza della singola Emissione, l’Emittente avrà la facoltà
di non dare inizio al collocamento, ovvero di ritirare l’Offerta e ritenerla annullata.
In tale ipotesi, ove gli investitori abbiano versato l’importo di sottoscrizione delle Obbligazioni prima
delle comunicazioni di annullamento dell’Offerta, non potranno beneficiare degli interessi sulle somme
versate che avrebbero altrimenti percepito se non avessero sottoscritto le Obbligazioni e avessero
eventualmente effettuato un’altra tipologia di investimento.
RISCHIO CONNESSO ALLA VARIAZIONE DEL REGIME FISCALE
Il valore netto relativo al tasso di interesse e al rendimento delle Obbligazioni indicato nelle presenti
Condizioni Definitive è calcolato sulla base del regime fiscale in vigore alla data di pubblicazione delle
Condizioni Definitive.
L’Emittente non è in grado di prevedere se il regime fiscale vigente alla data di pubblicazione delle
presenti Condizioni Definitive potrà subire eventuali modifiche durante la vita delle Obbligazioni né può
essere escluso che, in caso di modifiche, i valori netti indicati possano discostarsi, anche
sensibilmente, da quelli che saranno effettivamente applicati ai titoli alle varie date di pagamento delle
cedole di interessi, incidendo sul rendimento dell’investimento per tutte o talune categorie di investitori.
Sono comunque a carico del portatore delle Obbligazioni le imposte e le tasse, presenti e future, che
per legge colpiscano i titoli e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti.
Pagina 7 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
2.
INFORMAZIONI SULL’OFFERTA
2.1.
EMITTENTE
BANCA POPOLARE DI VICENZA S.C.P.A.
2.2.
DENOMINAZIONE PRESTITO
Banca Popolare di Vicenza 663.a Emissione Eur 15 milioni 20122015 a Tasso Fisso
2.3.
CODICE ISIN
IT0004815798
2.4.
AMMONTARE TOTALE
DELL’OFFERTA
L’importo totale massimo complessivo del Prestito Obbligazionario
(l’“Ammontare Totale”) è di nominali euro 15 milioni, suddiviso in
massimo n. 15.000 obbligazioni da nominali euro 1.000,00
cadauna, rappresentate da titoli al portatore.
L’Emittente ha facoltà, nel corso del periodo di offerta, di
modificare (sia in aumento sia in diminuzione) l’Ammontare
Totale, dandone comunicazione mediante apposito avviso da
pubblicarsi sul sito internet dell’Emittente e, contestualmente,
trasmesso a CONSOB.
2.5.
DELIBERE, AUTORIZZAZIONI E
APPROVAZIONI
2.6.
RANKING DELLE OBBLIGAZIONI
(EVENTUALI CLAUSOLE DI
SUBORDINAZIONE)
L’emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni
Definitive è stata autorizzata in data 23 aprile 2012 dal Vice
Direttore Generale Responsabile della Divisione Finanza, in
attuazione del mandato ricevuto dal Consiglio di Amministrazione
in data 24 gennaio 2012.
Le Obbligazioni rappresentano una forma di indebitamento non
garantita dall’Emittente.
Non sussistono clausole di subordinazione.
2.7.
DATA DI GODIMENTO
Il godimento delle Obbligazioni decorre dall’ 11 maggio 2012 (la
“Data di Godimento”)
2.8.
DATA DI EMISSIONE
Le Obbligazioni sono emesse in data 11 maggio 2012 (la “Data di
Emissione”)
2.9.
PREZZO DI EMISSIONE
Le Obbligazioni sono emesse al 100% del Valore Nominale, e
cioè al prezzo di euro 1.000,00 ciascuna (il “Prezzo di
Emissione”).
Qualora il Prestito Obbligazionario sia sottoscritto dopo la Data di
Godimento, sarà addebitato ai sottoscrittori anche il rateo di cedola
maturato nel periodo intercorso.
2.10.
DATA DI SCADENZA
Il Prestito Obbligazionario ha una durata pari a tre anni con data di
scadenza 11 maggio 2015 (la “Data di Scadenza”).
2.11.
DATA DI RIMBORSO
Il Prestito sarà integralmente rimborsato in un’unica soluzione alla
Data di Scadenza.
Pagina 8 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
Non è prevista la facoltà di rimborso anticipato da parte
dell’Emittente.
Il rimborso sarà effettuato tramite gli aderenti alla Monte Titoli
S.p.A. (convenzione di calcolo Following Business Day
Convention, calendario Target).
Le Obbligazioni cesseranno di essere fruttifere dalla data stabilita
per il rimborso.
2.12.
PREZZO DI RIMBORSO
2.13.
TASSO DI INTERESSE NOMINALE E
DISPOSIZIONI RELATIVE AGLI
Alla pari, senza alcuna deduzione di spesa.
INTERESSI DA PAGARE
(i) TASSO DI INTERESSE
3,50% nominale annuo lordo, pagabile senza deduzione di spese,
in via posticipata con frequenza annuale.
Il pagamento degli interessi avrà luogo presso gli intermediari
autorizzati aderenti alla Monte Titoli S.p.A.
(ii) DATA DI GODIMENTO E DATA DI
PAGAMENTO DELLE CEDOLE
CEDOLA
N.
1a
2a
3a
DATA
DI
GODIMENTO
11/05/2012
11/05/2013
11/05/2014
DATA
DI
PAGAMENTO
11/05/2013
11/05/2014
11/05/2015
(iii) CONVENZIONE DI CALCOLO
ACT/ACT
Unadjusted – Following Business Day Convention
(iv) CALENDARIO
TARGET
2.14.
RESPONSABILE DEL
COLLOCAMENTO
2.15.
SOGGETTI INCARICATI DEL
COLLOCAMENTO E COLLOCATORI
La Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. agisce in qualità di
Responsabile del Collocamento.
Non ci sono altri Soggetti Incaricati del Collocamento oltre a
Banca Popolare di Vicenza.
Non ci sono altri Collocatori oltre a Banca Popolare di Vicenza.
2.16.


COMMISSIONI E SPESE DI
COLLOCAMENTO

Non vi è alcun aggravio di commissioni di collocamento a
carico del sottoscrittore
ONERI IMPLICITI

Gli oneri impliciti sono pari al 4,00% del Prezzo di
Emissione.
Pagina 9 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
2.17.
PERIODO DI OFFERTA
Le Obbligazioni saranno offerte dal 4 maggio al 1 giugno 2012 (il
“Periodo di Offerta”).
L’Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento durante il
Periodo di Offerta, alla chiusura anticipata dell’offerta oppure alla
sua proroga. In tal caso l’Emittente ne darà comunicazione tramite
apposito avviso pubblicato sul sito internet dell’Emittente e,
contestualmente, trasmesso a CONSOB.
Le domande di adesione sono irrevocabili e non possono essere
soggette a condizioni, salvo quanto previsto dall’art. 95-bis del
TUF.
2.18.
CONDIZIONI ALLE QUALI L’OFFERTA
Le Obbligazioni non sono soggette ad alcuna condizione.
È SUBORDINATA
2.19.
DESTINATARI DELL’OFFERTA
L’offerta è indirizzata al pubblico indistinto.
2.20.
ACCORDI DI
COLLOCAMENTO/GARANZIA
Non previsti
2.21.
REGIME FISCALE
20,00%
Gli interessi, premi ed altri frutti delle Obbligazioni sono soggetti
alle disposizioni di cui al D.Lgs. 1 aprile 1996 n. 239 e successive
modifiche e integrazioni (applicazione di una imposta sostitutiva
nei casi previsti dalla legge, attualmente nella misura del 20,00%
per effetto di quanto disposto dal D.L. 13 agosto 2011 n. 138
convertito il legge 14 settembre 2011 n. 148).
Ricorrendone i presupposti, si applicano anche le disposizioni di
cui al D.Lgs. 21 novembre 1997 n. 461 (riordino della disciplina
tributaria dei redditi di capitale e redditi diversi) e successive
modifiche ed integrazioni. In base al D. Lgs. n. 461/97, le
plusvalenze, diverse da quelle conseguite nell'esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni sono soggette ad imposta sostitutiva
con l'aliquota del 20,00% per effetto di quanto disposto dal D.L. 13
agosto 2011 n. 138 convertito in legge 14 settembre 2011 n. 148.
2.22.
Standard &
Poor’s
RATING EMITTENTE
Fitch
Ratings
LUNGO TERMINE (LONG TERM)
BBB-
BBB
BREVE TERMINE (SHORT TERM)
A-3
F3
PREVISIONI (OUTLOOK)
NEGATIVO
NEGATIVO
DATA ULTIMO REPORT
10/02/2012
25/11/2011
La scala di valutazione adottata da Standard & Poor’s si basa su
indicatori decrescenti da A-1 a D per il rating di breve termine
(titoli di debito con durata inferiore ad un anno) e da AAA a D per
Pagina 10 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
il rating di lungo termine (titoli di debito con durata superiore a un
anno). In particolare, la valutazione BBB assegnata da Standard &
Poor’s per il debito a lungo termine è così definita: “capacità
ancora sufficiente di pagamento degli interessi e del capitale;
tuttavia la presenza di condizioni economiche sfavorevoli o una
modifica delle circostanze potrebbero alterare in misura maggiore
la capacità di onorare normalmente il debito”.
In data 10 febbraio 2012 la società di rating Standard & Poor’s, a
seguito dell'abbassamento del rating sul debito sovrano dell'Italia,
effettuato il 13 gennaio 2012, e anche a causa della revisione del
Banking Industry Country Risk Assessment (BICRA) del nostro
paese, ha aggiornato il rating della Banca Popolare di Vicenza,
così come di tutte le altre istituzioni finanziarie italiane retate
dall'agenzia, abbassando il giudizio sul debito a lungo termine da
BBB a BBB-, quello a breve da A-2 a A-3, con l'outlook "negativo".
La scala di valutazione adottata da Fitch Ratings si basa su
indicatori decrescenti da F1 a D per il rating di breve termine (titoli
di debito con durata inferiore ad un anno) e da AAA a C per il
rating di lungo termine (titoli di debito con durata superiore a un
anno). In particolare, la valutazione BBB assegnata da Fitch
Ratings per il debito a lungo termine è così definita: “Buona
qualità del credito. Le aspettative di un rischio di default sono
basse. La capacità di assolvere i propri impegni finanziari è
considerata adeguata, tuttavia sfavorevoli condizioni di business o
economiche potrebbero con una maggiore probabilità ridurre
questa capacità”.
In data 25 novembre 2011 la società Fitch Ratings, ha aggiornato
il giudizio di rating sull’Emittente, abbassando il rating sul debito a
medio/lungo termine da BBB+ a BBB, e quello a breve termine da
F2 a F3. L’outlook è stato confermato negativo.
In occasione di ogni eventuale variazione verrà pubblicato un
supplemento ed aggiornata la presente tabella.
3.
FINALITÀ DELL’INVESTIMENTO
Le Obbligazioni a Tasso Fisso si rivolgono a quegli investitori che desiderano ottenere un rendimento
costante per tutta la durata del loro investimento, anche in presenza di variazioni dei tassi di mercato,
beneficiando di flussi di interesse uniformi per tutti i periodi cedolari. In caso di vendita prima della scadenza,
il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o dal
merito di credito dell’Emittente.
4.
SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE
Il valore teorico del titolo è stato determinato attualizzando i flussi di cassa futuri attesi sulla base di un
fattore di sconto calcolato sommando alla curva dei tassi Risk Free coerenti con la scadenza
dell’Obbligazione in oggetto (tasso Swap a 3 anni, pari al 1,17% - Fonte Bloomberg) uno spread pari a
3,80% sulla base delle quotazioni dei titoli dell'Emittente con scadenza similare (dati riferiti ai valori del 24
aprile 2012).
Così determinato, il valore teorico del titolo è pari a 96,00%.
Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo 5.3 della Nota Informativa.
Pagina 11 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
Si riporta di seguito una tabella che evidenzia le varie componenti che formano il prezzo di offerta
dell’Obbligazione:
Valore Teorico del titolo
96,00%
di cui valore della componente obbligazionaria: 96,00%
di cui valore della componente derivativa venduta dall’investitore: 0,00%
Commissioni e Spese di Collocamento
0,00%
Oneri impliciti
4,00%
Prezzo di Emissione
100,00%
Le commissioni e spese di collocamento sono state pari a zero in quanto il/i collocatore/i dell’emissione
appartiene/appartengono al Gruppo BPVi.
5.
STRUTTURA E PROFILO DI RISCHIO DELL’INVESTIMENTO FINANZIARIO
5.1.
ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI
Il rendimento effettivo annuo lordo delle Obbligazioni, calcolato in regime di capitalizzazione composta
alla Data di Emissione e sulla base del Prezzo di Emissione, è pari al 3,50% (tre/50).
Il rendimento effettivo annuo netto, in regime di capitalizzazione composta, alla Data di Emissione e
sulla base del Prezzo di Emissione, calcolato ipotizzando l’applicazione dell’imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi nella misura del 20,00%, è pari a 2,80% (due/80).
Inoltre si riporta il piano cedolare:
TASSO
CEDOLA
N.
DATA
DI
GODIMENTO
DATA
DI
PAGAMENTO
1a
2a
3a
11/05/2012
11/05/2013
11/05/2014
11/05/2013
11/05/2014
11/05/2015
(*)CALCOLATA
5.2.
SUL VALORE
NOMINALE
CEDOLARE
LORDO
SU
BASE
ANNUA
3,50%
3,50%
3,50%
TASSO
CEDOLARE
LORDO
PER IL
PERIODO
DI
RIFERIMENT
3,50000%
3,50000%
3,50000%
TASSO
CEDOLARE
NETTO
PER IL
PERIODO
DI
RIFERIMENTO
2,80000%
2,80000%
2,80000%
CEDOLA
LORDA*
IN EURO
€ 35,00
€ 35,00
€ 35,00
CEDOLA
NETTA*
IN EURO
€ 28,00
€ 28,00
€ 28,00
DI EURO 1.000,00
COMPARAZIONE DI UN TITOLO DI STATO DI ANALOGA VITA RESIDUA
A titolo meramente esemplificativo si riporta di seguito una comparazione tra il rendimento annuo (al
lordo e al netto dell’effetto fiscale) dell’Obbligazione Banca Popolare di Vicenza 663.a Emissione Eur
15 milioni 2012-2015 a Tasso Fisso” e quello di un titolo di Stato di analoga vita residua - quale ad
esempio “BTP 3,00% 15 aprile 2015”, codice ISIN IT0004568272 - calcolati alla data del 24 aprile
2012. A tale data il prezzo di quotazione del Titolo di Stato risulta pari a 97,615 (fonte ”ll Sole 24 Ore”).
Pagina 12 di 13
Condizioni Definitive 663.a emissione
BTP 3,00%
RENDIMENTO LORDO:
RENDIMENTO NETTO:
15 APRILE 2015
BANCA POPOLARE DI
VICENZA 663.A EMISSIONE
EUR 15 MILIONI 2012-2015
A TASSO FISSO
3,90%
3,51%*
3,50%
2,80%**
(*) Si considera un’aliquota fiscale pari al 12,50%.
(**) Si considera un’aliquota fiscale pari al 20,00%.
6.
INFORMAZIONI SULLA NEGOZIAZIONE
6.1.
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE
L’Emittente chiederà, alla fine del periodo di collocamento, l’ammissione delle Obbligazioni alla
negoziazione sul sistema multilaterale di negoziazione gestito da EuroTLX SIM S.p.A. e denominato
EuroTLX, al quale l’Emittente aderisce. Per ulteriori informazioni circa le modalità di negoziazione si
rinvia al paragrafo 6.1. della Nota Informativa, Sezione A.
L’Emittente non assume l’onere di controparte, tuttavia qualora le Obbligazioni non fossero ammesse
alla negoziazione sul sistema multilaterale di negoziazione EuroTLX, pur non sussistendo alcun
impegno dell’Emittente a fornire prezzi di acquisto e vendita, le stesse potranno essere oggetto di
negoziazione in conto proprio da parte dell’Emittente, in modo non sistematico.
Per la metodologia di determinazione del prezzo delle negoziazioni si rimanda al paragrafo 6.3. della
Nota Informativa, Sezione A.
Per maggiori informazioni sulla politica adottata dalla Banca relativamente all’attività di negoziazione di
strumenti finanziari si rimanda alla Execution Policy (Strategia di trasmissione ed esecuzione degli
ordini) contenuta nel documento di “Informativa precontrattuale per la clientela su servizi e attività di
investimento” disponibile sul sito internet http://www.popolarevicenza.it.
Le informazioni complete sull’Emittente e sull’offerta sono ottenibili solo dalla lettura combinata del
Prospetto Base e delle Condizioni Definitive e, in particolare, delle relative Sezioni “Fattori di rischio”.
Pagina 13 di 13