Annual Report 2004 www.bonfiglioli.com Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Cod.4000 Via Giovanni XXIII, 7/A - 40012 Lippo di Calderara di Reno - Bologna - Italy - Tel (+39) 051 6473111 - Fax (+39) 051 647326 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Annual Report 2004 Indice - Summary Versione integrale del bilancio in lingua italiana Relazione sulla gestione 23 Bilancio consolidato al 31 dicembre 2004 39 Nota integrativa 47 Relazione del Collegio Sindacale 75 Relazione della Società di Revisione 81 English version: extract from the complete italian report Company Profile and reclassified Financial Statements Annual Report 2004 5 3 85 Consolidated Financial Statements as of December 31, 2004 103 Statement of consolidated cash flow 111 Auditors’ report 115 Bonfiglioli Riduttori SpA Profilo Bonfiglioli e bilanci riclassificati Profilo Bonfiglioli e bilanci riclassificati La filosofia aziendale Bonfiglioli Vision Mission Bonfiglioli Riduttori SpA 6 Coltiviamo la consapevolezza che ogni azione rappresenta la sintesi di un grande lavoro di gruppo. Vogliamo essere parte attiva nello sviluppo del nostro ambiente industriale, rispettando valori di fondo eticamente condivisibili. Facciamo della ricerca del valore anche un elemento di benessere diffuso, che vede l’Azienda come fulcro attorno al quale crescono realtà familiari, sociali e industriali. Ogni obiettivo raggiunto deve portare con sè il germe per un futuro sviluppo Values Coerenza. Determinazione. Trasparenza. Spirito di squadra. dello stesso, ambiziosamente proteso a risultati di eccellenza. Annual Report 2004 Poniamo il Cliente al centro delle nostre scelte. 7 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Pensiamo a soluzioni, trasmettiamo conoscenza, ricerchiamo la condivisione a livello globale. Le date fondamentali 1964 Viene progettato e brevettato il riduttore a due stadi epicicloidali serie RAE. 1975 Acquisizione di Trasmital, azienda di Forlì, specializzata nella costruzione di riduttori epicicloidali. 1982 Avvio del processo di internazionalizzazione della Bonfiglioli che porterà all’apertura di filiali dirette. Bonfiglioli Riduttori SpA 8 Annual Report 2004 1956 La Bonfiglioli viene fondata a Bologna da Clementino Bonfiglioli attuale presidente. 9 Mezzo secolo di continua crescita 1999 In India, a Chennai, viene inaugurato lo stabilimento produttivo Bonfiglioli Transmission Ptv Ltd. 2000 Viene attivato Mosaico l’innovativo servizio di e-Commerce Bonfiglioli. 2001 Bonfiglioli con l’acquisizione dell’azienda tedesca Vectron entra nel settore dell’elettronica applicata ai sistemi di controllo. 2003 Acquisizione della Tecnoingranaggi Riduttori. azienda bolognese di meccanica di alta precisione. Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Bonfiglioli è stata fondata nel 1956 da Clementino Bonfiglioli per rispondere alla crescente domanda del settore meccanico di ricambi e componenti di precisione per macchine agricole e motocicli, settori allora in grande sviluppo nell’area bolognese. Negli anni successivi l’azienda ha realizzato nuovi riduttori interamente progettati in tutte le loro parti, dapprima forniti alle aziende del comprensorio bolognese specializzate nel settore packaging, poi via via in tutta Italia. Oggi Bonfiglioli è presente con stabilimenti e filiali dirette in 12 paesi, occupa complessivamente oltre 1700 addetti e il suo fatturato ammonta a 339 milioni di Euro. Bonfiglioli per ogni settore offre soluzioni specifiche con tre marchi di prodotto. Automazione dei processi produttivi e qualità dei prodotti hanno fatto di Bonfiglioli un grande protagonista del settore. Fattori fondamentali di successo sono la competenza, l’innovazione tecnologica e una produzione protesa al raggiungimento degli standard di qualità più elevati. L’azienda è presente nel mercato della trasmissione di potenza con tre distinti marchi offrendo soluzioni specifiche per il settore delle applicazioni industriali e delle macchine operatrici mobili. Annual Report 2004 Motoriduttori di velocità - Motoriduttori coassiali - Motoriduttori a vite senza fine - Motoriduttori ad assi ortogonali - Motoriduttori ad assi paralleli - Motoriduttori pendolari - Rinvii angolari - Variatori meccanici - Motori asincroni trifase - Motori elettrici - Servomotori 11 Sistemi di azionamento - Inverter A.C. V/F - Inverter A.C. vettoriali sensorless - Inverter A.C. con retro-azione - Inverter integrati a bordo motore Applicazioni per macchine operatrici mobili Motoriduttori epicicloidali - Riduttori e motoriduttori idraulici - Riduttori e motoriduttori per comando autobetoniere - Riduttori e motoriduttori per comando ruote - Riduttori e motoriduttori per comando cingolo - Riduttori e motoriduttori per comando rotazione Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Riduttori SpA 10 Annual Report 2004 Applicazioni industriali Bonfiglioli Worldwide Bonfiglioli opera nei principali mercati del mondo con una rete di filiali dirette presenti in 12 paesi. Dal 1999 è entrata nel mercato asiatico con un innovativo stabilimento produttivo in India, e rafforzando la propria presenza nel Far East con una importante filiale in Cina. Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd Industrial Gearmotors Plant Chennai - India Tecnoingranaggi Riduttori Srl Uniper. Low backlash planetary plant S. Giovanni in Persiceto - Bologna - Italy Annual Report 2004 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Industrial Gearmotors Plant Lippo di Calderara - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori SpA 12 13 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Gearmotors Assembly Plant Vignola - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Electric Motors Plant Calderara di Reno - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Casting Machining Plant S. Lazzaro di Savena - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Gear Machining Plant Calderara di Reno - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Planetary Gearmotors Plant Forlì - Italy Bonfiglioli Vectron GmbH Inverter Plant Krefeld - Germany Bonfiglioli Transmission Pty Ltd Australia Bonfiglioli Canada Inc. Canada Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd China Bonfiglioli UK Ltd England Bonfiglioli Transmissions S.A. France Bonfiglioli Deutschland GmbH Germany Bonfiglioli Hellas S.A. Greece Tecnotrans Sabre S.A. Spain Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd India Bonfiglioli Power Transmission Pty Ltd South Africa Bonfiglioli Skandinavien AB Sweden Bonfiglioli U.S.A. Inc. U.S.A. INTERNATIONAL Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 BONFIGLIOLI PLANTS Organi societari Consiglio di Amministrazione Luisa Lusardi Consigliere Delegato Sonia Bonfiglioli Consigliere Delegato Marino Battini Consigliere Delegato Consigliere Collegio Sindacale Giovanni Biagi Presidente Monica Marisaldi Sindaco Effettivo Giovanni Errico Sindaco Effettivo 14 15 Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Luciano Bonfiglioli Bonfiglioli Riduttori SpA Presidente Annual Report 2004 Clementino Bonfiglioli Organigramma societario al 31.12.2004 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Bonfiglioli UK Ltd Bonfiglioli Skandinavien AB Sweden 50% 100% 100% 100% 67% 75% Bonfiglioli Canada Inc. Bonfiglioli U.S.A. Inc. Bonfiglioli Power Bonfiglioli Power Transmission PTY Pty Ltd trasmissions Ltd. South Africa South Africa 16 17 Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Deutschland GmbH Germany Bonfiglioli Hellas S.A. Greece Bonfiglioli Vectron GmbH Germany Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale Tecnotrans Sabre S.A. Spain 100% 100% Bonfiglioli Transmission Pty Ltd Australia 70% 100% Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd India 80,20% 100% Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd China 100% 33,33% Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Bonfiglioli Transmissions S.A. France Overseas Annual Report 2004 Europa Financial Highlights 350 300 1112 1606 295,3 282,5 1712 1700 338,9 1492 1500 1109 21 20,5 19,9 18 1063 250 1250 15 200 1000 12 150 750 9 100 500 50 429 250 0 6 3 0 2002 0 2004 2003 2002 Fatturato di Gruppo Filiali 18 160 135,1 131,4 120 113,4 110,2 107,8 2004 2002 2003 2004 Risultato operativo (Ebit) (Milioni di Euro) Italia 19 0 154,6 140 2003 Numero addetti (Milioni di Euro) Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 600 497 140 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 11,0 28 124,3 123,9 128,3 -6 120 -12 100 20 -18 80 16 60 12 40 8 20 4 24,7 24 17,1 100 70,9 80 -24 11,2 -25,3 60 -30 50,0 43,3 40 -29,6 -36 -36,1 20 -42 2003 2002 Italia 2004 0 2002 2003 2004 0 2002 2003 2004 2002 2003 Fatturato per aree geografiche Posizione finanziaria netta Patrimonio netto di Gruppo Investimenti netti (Milioni di Euro) (Milioni di Euro) (Milioni di Euro) (Milioni di Euro) Europa Resto del mondo 2004 Stato patrimoniale consolidato riclassificato Attività (in migliaia di Euro) 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 ATTIVITÀ CORRENTI Cassa e banche Patrimonio netto (in migliaia di Euro) 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 Capitale sociale 15.000 15.000 15.000 8.660 10.357 10.365 Riserve di rivalutazione 35.914 35.847 35.847 Rimanenze 96.388 82.655 76.321 Altre riserve 71.285 71.206 67.930 Crediti commerciali Utile di Gruppo 90.140 81.728 79.363 Crediti verso società collegate 4.729 4.108 5.008 Imposte anticipate 3.057 3.073 — Altre attività correnti 5.970 6.181 9.432 208.944 188.102 180.489 Totale attività correnti 6.145 1.876 5.555 128.344 123.929 124.332 6.117 5.636 5.397 TOTALE PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO 134.461 129.565 129.729 TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 293.800 277.375 261.222 Totale patrimonio netto di Gruppo Patrimonio netto di terzi Bonfiglioli Riduttori SpA 20 Immobilizzazioni immateriali nette 2.762 2.674 2.542 9.612 11.955 3.709 67.896 70.981 72.803 Imposte anticipate 3.036 2.217 809 Altre attività a medio lungo termine 1.550 1.446 870 Totale attività a medio lungo termine 84.856 89.273 80.733 TOTALE ATTIVITÀ 293.800 277.375 261.222 Immobilizzazioni materiali nette Conto economico consolidato riclassificato (in migliaia di Euro) Vendite Passività (in migliaia di Euro) 31.12.2004 31.12.2003 Annual Report 2004 Partecipazioni in imprese collegate ed altre imprese 31.12.2002 PASSIVITÀ CORRENTI Altri ricavi della gestione operativa Consumi di materiali e lavorazioni esterne 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 338.913 295.284 282.537 2.188 2.061 1.509 (191.152) (158.510) (151.350) Costi del personale (62.523) (56.904) (51.057) Costi per servizi e godimento beni di terzi (45.056) (47.255) (40.272) Banche ed altri finanziatori 19.606 17.890 23.096 Ammortamenti e svalutazioni (16.615) (16.841) (14.348) Debiti commerciali 75.600 62.677 62.315 Altri oneri della gestione operativa (5.840) (6.842) (6.518) 24 4 5 UTILE OPERATIVO 19.915 10.993 20.501 19.958 15.162 15.516 (925) (2.378) (10.602) 115.188 95.733 100.932 (1.550) (1.408) (1.525) Debiti verso società collegate Altre passività correnti Totale passività correnti PASSIVITÀ A MEDIO LUNGO TERMINE Banche ed altri finanziatori 18.658 28.566 12.633 Fondo imposte differite 5.330 4.315 — Fondo TFR ed altri fondi 19.464 18.733 16.385 699 463 1.543 Totale passività a medio lungo termine 44.151 52.077 30.561 TOTALE PASSIVITÀ 159.339 147.810 131.493 Altre passività a medio lungo termine Ammortamenti su beni rivalutati L. 342/2000 Proventi e oneri finanziari Differenze di cambio (202) 257 277 Quota del risultato di società collegate 225 252 227 9 (580) 707 Proventi ed oneri straordinari RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 17.472 7.136 9.585 Imposte correnti (10.150) (4.667) (2.923) Imposte anticipate e differite (167) UTILE CONSOLIDATO 7.155 Utile di terzi (1.010) UTILE DI GRUPPO 6.145 171 (188) 2.640 6.474 (764) 1.876 (919) 5.555 21 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 ATTIVITÀ A MEDIO LUNGO TERMINE Relazione sulla gestione Bonfiglioli Riduttori SpA 24 La presente relazione analizza e commenta l’andamento della gestione e le risultanze del bilancio sia della Capogruppo “Bonfiglioli Riduttori S.p.A.” che del Gruppo Bonfiglioli considerato nella sua globalità. In questo ambito, il bilancio della Capogruppo che sottoponiamo al Vostro esame ed alla Vostra approvazione chiude con un utile d’esercizio di K€ 5.779 mentre, a livello consolidato, il risultato conseguito ammonta a K€ 6.145. Il Consiglio di Amministrazione della “Bonfiglioli Riduttori S.p.A.” presenta la relazione sull’andamento della gestione relativa all’esercizio 2004 ai sensi dell’art. 2428 del codice Civile e dell’art. 40 D.Lgs. 127/1991. I prospetti contabili al 31 Dicembre 2004 sono stati posti a confronto con i corrispondenti dati omogenei al 31 dicembre 2003. La presente relazione fornisce informazioni sulla gestione della “Bonfiglioli Riduttori S.p.A.” e del Gruppo, sia con riferimento all’esercizio 2004, sia con riferimento alle prospettive future; le informazioni ed i chiarimenti in merito alle singole poste di bilancio sono forniti nelle Note Integrative di riferimento. CONTESTO ECONOMICO DI RIFERIMENTO Nel corso del 2004 ha continuato ad aumentare, sia pure a un ritmo rallentato rispetto agli anni precedenti, il grado di liquidità dell’economia mondiale. Il prodotto mondiale è aumentato nel 2004 del 4%, in termini reali. Ponderando le produzioni nazionali sulla base dei poteri di acquisto, la crescita è del 5,1%, la più alta da oltre due decenni. In particolare, il quadro macroeconomico degli U.S.A. presenta una crescita del PIL reale nel 2004 pari al +4,4%; tasso di sviluppo che dovrebbe scendere intorno al +3,0% nell’anno in corso. Anche per il Giappone si stima un rallentamento dal 4,2% del 2004 al 2,1% nel 2005. Riguardo le economie più dinamiche, per la Cina, ad esempio, si tratterebbe solo di un ridimensionamento passando da un tasso del +9,2% ad un valore superiore all’8%. Per quanto concerne l’economia europea la tendenza al rallentamento del ciclo espansivo, seppure comune a tutte le principali aree economiche, ha avuto effetti più sensibili mettendone in mostra la debolezza. Nel 2004 per il complesso dell’area dell’Euro la crescita è stata intorno al 2%, un dato che seppure migliore rispetto alle performance degli ultimi anni è decisamente più contenuto rispetto a quanto atteso a livello mondiale. L’espansione monetaria non ha avuto conseguenze di rilievo sull’inflazione. Nel 2004 i prezzi al consumo sono saliti in media del 2% nei maggiori paesi industriali e del 2,7% negli Stati Uniti. In Giappone si è attenuata la prolungata deflazione. Nell’area dell’Euro i prezzi sono aumentati del 2,1%. La crescita della produttività nelle economie industriali ha più che compensato, negli ultimi anni, l’incremento delle retribuzioni; fanno eccezione, in Europa, la Spagna e l’Italia. L’espansione della domanda mondiale ha tuttavia generato tensioni nei prezzi delle materie prime, soprattutto di quelle energetiche; le quotazioni del petrolio greggio sono più che raddoppiate in termini reali rispetto al valore medio degli anni novanta. Ne hanno risentito, nonostante la riduzione del costo del lavoro per unità di prodotto, gli andamenti dei prezzi alla produzione nelle economie avanzate. Con riferimento alla dinamica dei prezzi delle materie prime, segnaliamo come, da più di un anno a questa parte, il petrolio e le commodity siano tornate al centro dell’attenzione sulla spinta di un forte aumento dei prezzi che assume caratteristiche diverse rispetto al passato, essendo legato all’affacciarsi prepotente sulla scena mondiale di nuovi giganti economici, quali la Cina e l’India. Emblematico, a tale proposito, il settore dei prodotti siderurgici. La produzione mondiale di acciaio, ad esempio, ha subito nei primi nove mesi del 2004 un aumento del 8,7% rispetto allo stesso periodo del 2003. A livello di Gruppo, gli aumenti maggiori si sono avuti nelle fusioni in ghisa grigia e sferoidale e nella pressofusione in alluminio, per le casse ed i coperchi dei riduttori in produzione, nonché nell’avvolgimento in rame degli statori e nel lamierino magnetico dei motori elettrici. Considerevoli aumenti sono stati inoltre subiti nei cuscinetti, viteria e componentistica di acciaio di largo consumo. Purtroppo a ciò si è aggiunto l’aumento del costo del lavoro e non è stato inoltre possibile scaricare tali incrementi sui listini di vendita. Per il 2005 gli analisti sono piuttosto concordi nel ritenere un mercato delle commodity meno caldo, con quotazioni in aumento, ma lontane dai picchi di primato raggiunti nel 2004. Tuttavia, il permanere alla base del fenomeno di un aumento strutturale della domanda cinese ed asiatica fa temere che deficit produttivi continueranno a sussistere anche nei prossimi due-tre anni. I consumi privati all’interno dell’area Euro hanno continuato a segnalare anche nel 2004 un’evoluzione non soddisfacente, tendenza che, stando al clima di sfiducia delle famiglie, sembra destinata a permanere anche per il prossimo futuro. L’occupazione è in linea con un’evoluzione produttiva ancora modesta. Le condizioni del mercato del lavoro all’interno della UEM permangono ancora deboli e non registrano segnali decisi di miglioramento. Nel complesso del 2004 l’occupazione nell’area dell’Euro è aumentata dello 0,5% mentre nel 2005 l’incremento dovrebbe essere più consistente (+0,9%). Il tasso di disoccupazione nella media dell’intero 2004 è rimasto sull’8,9%, valore analogo a quello registrato nel 2003. In linea con quanto successo a livello europeo, anche per l’Italia si è registrato nel 2004 una tendenza allo sviluppo abbastanza contenuta con una crescita del PIL, nella media dell’intero anno, attorno all’1,3%, mentre tra il 2000 ed il 2004 l’aumento annuo è risultato in media inferiore all’1 per cento. L’incremento dei consumi, pur beneficiando della crescita dell’occupazione e dell’impulso espansivo del bilancio pubblico, è stato analogo. Le incerte prospettive della congiuntura italiana sono confermate, inoltre, dagli indicatori anticipatori dell’attività economica - come quelli elaborati dall’Isae e dalla Banca d’Italia - che mostrano un profilo ciclico non ancora stabilmente orientato alla crescita, pur facendo segnare un significativo rialzo nel corso del 2004. 25 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 PREMESSA Annual Report 2004 Relazione sulla gestione 2004 2004 Consolidato 2003 2002 285,2 248,6 239,9 338,9 295,3 282,5 Variazione % 14,7% 3,6% (3,0%) 14,8% 4,5% (1,2%) 27,4 20,5 27,6 36,5 27,8 34,9 33,6% (25,8%) (15,6%) 31,1% (20,2%) (11,9%) Margine Op. Lordo (Ebitda) Variazione % Variazione % Risultato Netto Variazione % Cash Flow di primo livello Bonfiglioli Riduttori SpA 2002 Fatturato Utile Ante Imposte 26 Capogruppo 2003 13,1 4,4 7,3 17,4 7,1 9,6 197,7% (39,9%) (22,3%) 143,5% (25,7%) (3,0%) 5,8 1,3 6,2 6,1 1,9 5,6 346,2% (79,2%) 8,8% 223,6% (66,5%) 27,3% 23,0 20,0 29,6 28,4 25,6 34,0 Il positivo andamento dell’esercizio è stato realizzato nonostante la dinamica sfavorevole dei prezzi delle materie prime e la generale instabilità dei mercati valutari. In particolare, l’estrema volatilità dei cambi ha in parte vanificato i recuperi di marginalità che sarebbero stati resi possibili dagli incrementi effettuati sui listini nel corso dell’esercizio. Venendo all’analisi dell’andamento della Capogruppo, come evidenziato dalla relativa tabella, il 2004 ha fatto registrare un andamento soddisfacente sia in termini di fatturato che di risultato. Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) è salito al 9,6% delle vendite contro l’8,2% del 2003. La crescita dei margini, pur evidenziando un miglioramento rispetto all’esercizio precedente, è stata contenuta dai seguenti fattori: - rivalutazione della nostra valuta rispetto al Dollaro U.S.A., principale valuta di fatturazione extra Euro per Bonfiglioli; - incremento della quota del settore “mobile”, caratterizzato da minori margini, rispetto al settore “industriale”. In particolare, i dati di sintesi sul fatturato in Dollaro U.S.A., sono riscontrabili dalla seguente tabella, la quale evidenzia la perdita in termini di flessione del cambio: Fatturato Capogruppo 2004 2003 Delta % KUSD 22.612 11.435 197,7% K€ 18.115 10.019 180,8% 1,25 1,14 -9,6% Cambio medio Annual Report 2004 Annual Report 2004 Risultati economici Nel contesto macroeconomico descritto, l’incremento del fatturato registrato nell’esercizio 2004 (+14,7% per la Capogruppo e +14,8% a livello consolidato) è da considerarsi a tutti gli effetti un risultato confortante, avuto riguardo dello scenario macroeconomico e dell’aggressività della concorrenza. A livello di ripartizione geografica del fatturato consolidato, la sostanziale tenuta in Italia ed Europa è stata affiancata dalla crescita registrata sui mercati overseas (dal 16,9% nel 2003 al 20,9% nel 2004), nei quali il Gruppo sta indirizzando i suoi sforzi di penetrazione commerciale. I più significativi aggregati economici dell’esercizio sono di seguito riassunti, con relativo confronto a quelli dei due esercizi precedenti (dati in M€): Con riferimento alle dinamiche in corso per l’esercizio corrente, allo stato attuale il Dollaro U.S.A. mostra segnali di rafforzamento rispetto all’Euro. Le ipotesi sui tassi di cambio stimano un Dollaro U.S.A. in rafforzamento anche nella seconda metà del 2005, il che consente un cauto ottimismo con riferimento all’andamento dei margini in quest’area. Passando all’analisi dei costi afferenti l’area caratteristica si evidenzia, sempre con riguardo alla Capogruppo, quanto segue: - i consumi di materie prime, sussidiarie e merci sono passati dal 49,1% al 50,1% del fatturato. Tale variazione dipende dal combinarsi di effetti opposti. Da un lato, infatti, la variazione del mix dei prodotti venduti con incremento della quota del settore “mobile” rispetto al settore “industriale” e la dinamica sfavorevole dei cambi, hanno comportato un incremento dell’incidenza dei consumi sul fatturato, bilanciato però, dall’altro lato, dalla politica di cost saving perseguita nel corso dell’esercizio che ha iniziato a mostrare effetti positivi nonostante il forte incremento dei costi delle materie prime (acciaio e ghisa in particolare) registratosi durante tutto l’anno 2004; - l’incidenza dei costi per servizi e godimento beni di terzi sul fatturato si è ridotta, passando dal 25,6% al 24,4%, nonostante si registri un incremento in valore assoluto del 9,4%; - i costi per il personale si sono incrementati in valore assoluto passando da M€ 40,2 a 43,8 in relazione ai potenziamenti di organico realizzati; - l’incidenza complessiva degli ammortamenti e svalutazione crediti passa dal 5,5% al 4,3% del fatturato, in connessione con la progressiva riduzione dell’incidenza degli ammortamenti sui cespiti rivalutati ai sensi della L. 342/2000; - l’incidenza degli oneri diversi di gestione e gli altri accantonamenti si riduce, passando dall’1,8% al 1,4% del fatturato. Passando ora all’analisi dei dati a livello consolidato, l’analisi economica mostra un margine operativo lordo (EBITDA) di Gruppo pari al 10,8% delle vendite, con un incremento di ben 1,4 punti percentuali rispetto al 2003. In particolare, si evidenzia che: - i consumi di materiali ed i costi per servizi sono passati dal 43,5% al 45,4% del fatturato, in linea con quanto è avvenuto a livello di Capogruppo; - i costi per il personale si sono incrementati di quasi il 10%, passando da M€ 56,9 a M€ 62,5; - l’incidenza complessiva degli ammortamenti e della svalutazione crediti diminuisce dal 6,5% al 5,2% del fatturato, in connessione alle dinamiche economiche della rivalutazione cespiti del 2000 (di cui si è detto sopra a proposito della Capogruppo), in parte compensate dall’incremento dell’ammortamento dell’avviamento. La variazione degli ammortamenti, depurata dall’effetto della rivalutazione, avrebbe mostrato una flessione più contenuta, passando dal 5,7% al 4,9%; - gli oneri diversi di gestione e gli altri accantonamenti passano dal 2,1% all’1,5% del fatturato; - gli oneri e proventi finanziari restano stazionari intorno allo 0,46% del fatturato. 27 Bonfiglioli Riduttori SpA ANALISI DEI RISULTATI DELL’ESERCIZIO 2004 Capitale circolante netto Fondi (TFR e altri) Patrimonio netto di terzi Annual Report 2004 2004 Consolidato 2003 2002 83,4 84,6 75,8 80,3 85,6 79,0 108,59 83,9 80,4 74,8 (18,9) (17,4) (15,1) 103,1 92,5 (24,8) (23,1) (16,4) — — (6,1) (5,6) (5,4) Totale capitale investito netto 148,4 147,6 135,5 157,9 160,0 149,7 Patrimonio netto 125,0 120,7 120,9 128,3 123,9 124,3 23,4 26,9 14,6 29,6 36,1 25,4 148,4 147,6 135,5 157,9 160,0 149,7 Totale fonti Bonfiglioli Riduttori SpA 2002 — Posizione finanziaria netta 28 Capogruppo 2003 Con riferimento alla tabella sopra esposta si segnala, rispetto all’esercizio precedente, un netto miglioramento della rotazione del capitale investito netto rispetto alle vendite sia a livello di Capogruppo che a livello consolidato, con conseguente miglioramento della posizione finanziaria netta. Nell’esercizio in esame sono stati effettuati investimenti in immobilizzazioni tecniche sia al fine di proseguire nello sforzo di innovazione tecnologica che caratterizza ormai da anni la strategia aziendale e finalizzato al mantenimento e miglioramento del livello di competitività e qualità raggiunto, sia al fine di potenziare la capacità produttiva del settore “mobile” in forte espansione. Si fornisce dettaglio degli investimenti in immobilizzazioni materiali effettuati nel corso dell’esercizio: Capogruppo K€ Consolidato K€ 706 991 Impianti e macchinari 2.653 3.857 Attrezzature industriali e commerciali 2.697 2.920 661 1.191 Terreni e fabbricati industriali Altri beni Immobilizzazioni in corso 1.059 1.364 In totale 7.776 10.323 Si fornisce dettaglio degli investimenti in immobilizzazioni immateriali effettuati nel corso dell’esercizio: Capogruppo K€ Consolidato K€ Software, licenze e marchi, brevetti 940 1.076 Altre 118 51 1.058 1.127 In totale RISORSE UMANE Passando a trattare l’area delle Risorse Umane, si evidenzia come l’esercizio 2004 sia stato caratterizzato da un significativo aumento del personale a livello di Gruppo, incrementatosi in media di 100 unità (dato comprensivo dei lavoratori interinali e temporanei), e ciò per rispondere all’incremento della produzione e per fornire il necessario supporto alle attività di modifica organizzativa che l’azienda sta affrontando per rispondere alle esigenze di mercato. Venendo più specificamente all’analisi della Capogruppo, nel corso dell’anno l’azienda ha infatti iniziato un importante processo di riorganizzazione, volto a focalizzare le attività sulla nuova mission aziendale, con lo sviluppo di politiche operative coerenti. In quest’ottica sono Annual Report 2004 Attivo immobilizzato 2004 L’attività di investimento rappresenta uno dei principali punti di forza della società in quanto l’elevato livello tecnologico degli impianti utilizzati consente di assicurare sia l’elevata qualità che contraddistingue i prodotti Bonfiglioli che i corretti costi di prodotto. Solo mantenendo questa elevata robotizzazione e automazione dei processi produttivi, la società è in grado di fornire rapide ed efficienti risposte alle richieste provenienti dal mercato nel settore meccanico, idraulico e elettronico. Con riferimento all’esercizio 2004 si segnala che, come indicato nella sezione relativa ai fatti intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio, molti dei progetti avviati nel secondo semestre dell’esercizio sono stati in realtà completati solo nei primi mesi del 2005 con conseguente apparente diminuzione degli investimenti realizzati nel 2004 rispetto al 2003. Venendo all’analisi dei dati, i principali investimenti dell’esercizio in immobilizzazioni immateriali, materiali e finanziarie sono evidenziati nei punti che seguono: gli investimenti in immobilizzazioni immateriali risultano riferibili in gran parte all’acquisto ed alla successiva implementazione di software applicativo di proprietà; - M€ 7,8 in immobilizzazioni materiali della Capogruppo realizzati principalmente per l’ampliamento ed aggiornamento dei macchinari ed attrezzature produttive - industriali. In particolare tali investimenti sono stati effettuati sui seguenti stabilimenti produttivi italiani della Capogruppo: oltre M€ 1,7 nello stabilimento di Lippo di Calderara, M€ 0,6 nello stabilimento di Calderara di Reno, M€ 0,4 nei due stabilimenti di assemblaggio di Calderara e Vignola e circa M€ 3,9 nello stabilimento di Forlì. Come meglio indicato nella Nota Integrativa circa M€ 1,2 riguardano investimenti che al 31.12.2004 risultavano in corso di completamento; - M€ 0,2 investiti nello stabilimento produttivo della Tecnoingranaggi al fine di potenziare il parco macchine esistente; - M€ 1,7 in Immobilizzazioni materiali investiti negli stabilimenti produttivi in India ed in Australia per l’ampliamento degli impianti, dei macchinari industriali e di altri investimenti tecnico produttivi. In particolare, l’investimento nella controllata australiana è stato in gran parte destinato all’acquisto dell’area sulla quale verrà edificato il nuovo stabilimento; - M€ 3,3 investiti dalla Capogruppo in partecipazioni in società controllate. Gli investimenti in parola sono stati finalizzati, da un lato, al potenziamento della struttura patrimoniale della controllata australiana, con una aumento di capitale sociale di complessivi MAUD 5 pari a M€ 2,9 e dall’altro all’espansione del gruppo ad oriente attraverso la costituzione, nel gennaio 2004, della “Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd”, che ha comportato un investimento iniziale in Capitale Sociale di M€ 0,4. 29 Bonfiglioli Riduttori SpA Situazione patrimoniale Le informazioni di sintesi più significative sono le seguenti (dati in M€): 30 prevede la versione a 2 e 3 stadi di riduzione con diverse interfacce motore in ingresso e diverse configurazioni albero-flangia in uscita. La catena cinematica è costituita da componenti totalmente nuovi (ingranaggi veloci e stadio intermedio) mentre le corone dello stadio di uscita sono derivate dalla Serie parallela A 60-70-80-90. Riduttori ortogonali HDO 100-110 con rinvio di sincronizzazione a 90° Le macchine mescolatrici stradali (mescolatori di conglomerati) utilizzano riduttori ortogonali di grossa taglia (HDO 100–110; kW 45) che comandano due rulli trituratori controrotanti e che devono risultare continuamente e perfettamente in fase durante il funzionamento. Per tale applicazione è stato progettato e prototipato un riduttore ortogonale nell’ambito della gamma pesante. Attività sperimentale su riduttori a gioco ridotto A seguito dell’acquisizione della Tecnoingranaggi si è reso necessario incrementare la gamma produttiva con altre due grandezze, nonchè approfondire e rivedere alcuni contenuti tecnici del catalogo dei riduttori a gioco ridotto prodotti dalla società stessa; ciò ha comportato un’analisi molto ampia ed impegnativa anche con riferimento ai principali prodotti della concorrenza. La Sala Prove è stata notevolmente impegnata per i test sotto carico e per la verifica delle performances di tali riduttori. Tale attività ha riguardato anche un’approfondita analisi brevettuale nel settore specifico. Annual Report 2004 Annual Report 2004 state create nuove strutture commerciali per canale (OEM e Distribuzione), è stata completamente ristrutturata l’organizzazione tecnico commerciale con la creazione di un DRIVE SERVICE CENTER a livello Corporate, dando mandato ad ogni filiale di organizzare analoghe speculari strutture in loco. La riorganizzazione ha dato il via ad un pesante intervento formativo che ha coinvolto tutte le persone appartenenti alle strutture di vendita aziendali, con l’obiettivo di approfondire politiche, comportamenti organizzativi e tecniche specialistiche. Questa attività formativa è supportata in parte da finanziamenti provenienti da nuove opportunità di finanziamento pubblico alle attività formative. Anche la struttura logistica dell’azienda si sta modificando: importante realizzazione è il Centro Servizi di Carpiano destinato ai clienti italiani costruttori (OEM) della Bonfiglioli Riduttori e Trasmital. Tra la fine del 2004 e l’inizio del 2005 è stato attivato il reclutamento del personale per questa nuova struttura, intorno alla quale si stanno anche sviluppando nuovi criteri operativi in materia di logistica commerciale ed industriale, volti a migliorare drasticamente il livello di servizio al mercato, con consegne rapide. Sul fronte sindacale la situazione si è rasserenata dopo mesi di trattativa cruenta e circa 90 ore di sciopero per il precontratto con la sola FIOM-CGIL. Nel febbraio 2004, con la firma dell’accordo e la successiva tregua sindacale, la capacità produttiva sino a fine 2004 è tornata regolare, con recupero di flessibilità e maggiore fatturato. Si prevedono peraltro nuove agitazioni per l’anno 2005 che vede la concomitanza del rinnovo del Contratto Nazionale e di quello Aziendale. 31 L’attività di ricerca e sviluppo viene svolta principalmente dalla Capogruppo. Nei due stabilimenti di Bologna e Forlì opera infatti una struttura organizzativa efficiente e professionale costituita da circa 67 addetti. A questa importante struttura centrale si aggiunge, nell’ambito della produzione di inverters, la controllata tedesca Bonfiglioli Vectron GmbH, dotata di un’organizzazione efficiente costituita da un gruppo di 19 specialisti dedicati allo sviluppo delle nuove gamme “Active” di inverters. A riprova dell’importanza assunta da tale settore si evidenzia come, nel complesso, la spesa per Ricerca e Sviluppo sostenuta nel corso dell’esercizio 2004 sia risultata pari a circa 4 milioni di Euro per la Capogruppo e circa 6 milioni di Euro per il Gruppo Bonfiglioli. Si fornisce qui di seguito un sommario dei principali progetti in corso di sviluppo per le due principali divisioni commerciali della Capogruppo. DIVISIONE “INDUSTRIALE” L’implementazione e la realizzazione dei progetti di ricerca e sviluppo di seguito indicati e relativi alla divisione industriale hanno comportato, nel corso dell’esercizio, almeno 25.000 ore di progettazione ed oltre 6.000 ore di sala prove. Sviluppo Gamma Pesante HDP (segmento gamma bassa 60-70-80-90) Si tratta di 4 taglie di riduttori ad assi paralleli di prestazioni medio-alte (potenze installate fino a 200 kW), realizzati secondo specifiche tecniche recepite dal mercato e già esposti nel mese di aprile 2005 alla Fiera di Hannover. I riduttori sono concepiti come Serie base (general purpose) e completati con vari accessori ed opzioni previste a catalogo. La catena cinematica Sviluppo sistema di generazione automatica assiemi completi 3D La progettazione delle Serie modulari, tipicamente presente nei nostri motoriduttori, permette, con pochi componenti a disegno e con un’alta comunanza degli stessi tra le varie serie e grandezze, di generare un altissimo numero di codici prodotto riconducibili alle diverse configurazioni di catalogo. Non è possibile documentare, da parte della Progettazione tutti i codici prodotto potenzialmente generabili. In genere vengono usati documenti “riassuntivi” che descrivono in forma più o meno dettagliata le particolarità costruttive riconducibili alle diverse varianti di catalogo. Il progetto di “Generazione automatica assiemi completi 3D” ha riguardato lo sviluppo di una procedura software e di un caricamento dati che, opportunamente selezionati, consentono di ottenere in maniera automatica assiemi completi 3D relativi a tutte le singole configurazioni di catalogo in scala reale e perfettamente rispondenti alle geometrie reali di costruzione. Dall’assieme completo 3D derivano tavole documentative 2D del prodotto completo ed anche tavole 2D descrittive di sottogruppi funzionali. In aggiunta a quanto sopra, sono stati sviluppati molteplici altri studi e progetti che hanno riguardato, tra l’altro, il completamento della gamma dei riduttori ATEX e lo studio di un riduttore angolare per comando Antenna Radar. DIVISIONE “MOBILE” L’implementazione e la realizzazione dei progetti di ricerca e sviluppo di seguito indicati e relativi alla divisione “mobile” hanno comportato, nel corso dell’esercizio, oltre 10.000 ore di progettazione e oltre 30.000 ore di prove al banco. Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Riduttori SpA ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO Bonfiglioli Riduttori SpA 32 Progetto riduttore comando cingolo per battipista da neve E’ stata progettata e sviluppata per un costruttore leader di mercato in questo settore una versione di riduttore derivata dall’attuale Serie 707C con dimensioni e caratteristiche per questa applicazione. Il progetto ha comportato 300 ore per la sua realizzazione e 450 ore di prova al banco sul prototipo. L’avvio in produzione è previsto per il 3° trimestre 2005. Progetto di nuove versioni di riduttori ruota per pedane aeree Sono stati realizzati il progetto ed i prototipi di un nuovo modello di riduttore ruota estremamente compatto, tipo 600-2W, atto a essere azionato da un motore elettrico in corrente continua, il quale viene integrato nel riduttore stesso al fine di mantenere minimi ingombri in lunghezza. Il progetto si inserisce in un piano di revisione di una serie di modelli di pedane aeree a sollevamento piattaforma verticale, dove è prevista la sostituzione degli attuali motori idraulici lenti che azionano le ruote con altrettanti motoriduttori elettrici. L’obiettivo del progetto e di migliorare l’efficienza della trasmissione passando da idraulica ad elettrica, semplificandone di conseguenza il circuito idraulico, riducendo così i punti di possibile perdita olio al fine di migliorarne l’impatto ambientale, essendo queste macchine utilizzate in ambienti chiusi, principalmente per manutenzione di stabilimenti industriali. Sviluppi su riduttori per comando cingolo e ruote per aumentarne la loro competitività Alcune grandezze della gamma attuale sono state sviluppate a livello di progetto per ridurne il loro costo di produzione. Gli interventi hanno riguardato sia il passaggio al processo di brocciatura, anzichè dentatura interna, sia l’utilizzo di cuscinetti integrali a sfere. Sviluppi di riduttori per generatori eolici L’azienda è stata impegnata nello sviluppo di riduttori per i generatori eolici fin dalla loro nascita, ormai risalente a circa 20 anni fa; impegno che è andato via via crescendo con l’aumentare della loro produzione derivata dalla sempre maggiore importanza che hanno assunto le fonti alternative di energia per i noti problemi ambientali e strategici. Si tratta di riduttori per azionamento del comando orientamento pale del generatore, come pure per il comando e controllo del passo del rotore. Con l’accrescere delle potenze medie dei generatori dalle iniziali poche decine di Kilowatt alle attuali potenze dell’ordine del Megawatt e con l’aumentare del livello di competitività di queste macchine, si sono dovuti sviluppare riduttori di maggior capacità e a più elevato rapporto capacità/peso e dimensioni, requisiti per migliorarne la competitività. Anche nel corso del 2004 risorse della nostra Ricerca e Sviluppo sono state impegnate per lo sviluppo di nuovi modelli o di nuove versioni per rispondere alle richieste del mercato estero, che ha raddoppiato i volumi rispetto al 2003. Con riferimento alla Qualità, la Certificazione secondo le norme UNI EN ISO 9001-2000 (“Vision 2000”) continua a rappresentare un importante standard aziendale. Il sistema di qualità aziendale degli stabilimenti Bonfiglioli è applicato sinergicamente dalle singole società per contribuire allo sviluppo sempre più elevato. L’implementazione dei processi e l’analisi dei dati per il miglioramento continuo mantengono ad alti livelli gli standard qualitativi e contribuiscono a razionalizzare e ad integrare l’organizzazione interna secondo processi omogenei e strutturati. A fronte di un impegno costante nello sviluppo e nel mantenimento di tali standard è stata conseguita anche la certificazione del sistema per la direttiva 94/9/EC (“ATEX”). La certificazione ambientale UNI EN ISO 14001-2004, riguardante altri importanti standard aziendali quali la sicurezza interna, l’igiene, l’ecologia, il rispetto ambientale, sarà ulteriormente implementata al fine di completare il processo di integrazione. Annual Report 2004 Progetto e sviluppo di riduttori per skid loaders cingolati Queste macchine in versione cingolata, sono entrate sul mercato circa 5-6 anni fa come variante ai consolidati skid loaders su ruote. In fase iniziale sono apparse sul mercato per utilizzi particolari, poi sono state sempre più apprezzate per le loro superiori caratteristiche, tanto che la loro produzione è via via aumentata così da prevedere che nel prossimo futuro acquisirà una percentuale rilevante sul totale. Considerando queste potenzialità l’azienda ha sviluppato alcune grandezze di motoriduttori adatti alle loro caratteristiche e derivati dagli attuali. I motori idraulici, sempre Kayaba, sono anch’essi in versione specifica a circuito idraulico di tipo chiuso e corredati di contagiri elettronici, adatti ad essere collegati al sistema di comando e controllo di cui tali macchine di nuova progettazione vengono dotate. Il progetto, partito nel 2003, si è sviluppato nel 2004, ed è tuttora in corso. Si sono costruiti prototipi oggi in prova presso alcuni dei costruttori leaders mondiali del settore. Parallelamente alle prove dei clienti sul campo è stata realizzata una attività interna di prove al banco. Progetto di riduttori per comando trituratori di materiale di rifiuto E’ noto a tutti quanto sia importante il trattamento dei materiali di rifiuto per avviarli a processi di smaltimento o di recupero e trasformazione per il loro riutilizzo. In questo ambito si sono diffusi e hanno acquisito sempre maggiore importanza trituratori per frantumare e ridurre il volume dei materiali solidi di vario genere, dai rottami auto, a scarti di legname, a materiali edili provenienti da demolizione di fabbricati ed altro. Sono stati sviluppati riduttori per il comando dei rotori dei trituratori stessi. Questi sono di derivazione di modelli esistenti di nostri riduttori epicicloidali, ma in versioni personalizzate per incontrare le specifiche di tali tipologie di macchine. Caratterizzati da una costruzione estremamente robusta per sopportare le elevate sollecitazioni in gioco come pure le elevate potenze da trasmettere, fino ad alcune centinaia di Kilowatt, i modelli sviluppati sono sia per trituratori monorotore che a 2 rotori. In questo secondo caso, 2 riduttori epicicloidali sono abbinati ad una scatola contenente i 2 alberi di uscita e collegati fra di loro tramite una coppia di ingranaggi tale da assicurare la loro rotazione in sincronismo. 33 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Riduttori per autobetoniera Sono stati rivisti in particolare i 2 modelli inferiori (Serie 575 e 577) dei 3 che compongono la gamma, per migliorarne il loro livello di competitività. Necessità questa particolarmente sentita per poter aumentare la nostra presenza su mercati internazionali extra Europa, come Cina e Far East in generale. I riduttori sono stati riprogettati nelle parti relative agli stadi di riduzione, standardizzando componenti e semplificandoli per facilitarne il processo produttivo. Bonfiglioli Riduttori SpA 34 EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE La deludente performance della produzione industriale italiana nell’ultimo trimestre del 2004, peraltro in linea con quanto registrato nello stesso periodo dai principali paesi europei, non lascia ben sperare sulla prima parte del 2005, per cui le attese di esperti e operatori non vanno oltre un’ulteriore fase di stagnazione, se non di lieve contrazione. La perdurante debolezza dell’industria manifatturiera italiana è apparentemente in contrasto con il positivo andamento, sia pure a un ritmo moderato, degli altri principali settori, dal terziario alle costruzioni, che hanno comunque contribuito alla crescita, peraltro modesta, dell’economia nel suo complesso nel corso dell’intero 2004. Alle radici di questo declino c’è la perdita di competitività di gran parte del Made in Italy sui mercati internazionali; gli ordini esteri mostrano nuovi segnali di flessione, dopo aver fluttuato per alcuni mesi intorno a un trend sempre piatto. La domanda interna, per contro, si va orientando verso i beni ad alto contenuto tecnologico, in cui l’industria italiana non è affatto specializzata. Relativamente alla Bonfiglioli Riduttori S.p.A. si evidenzia che il Portafoglio Ordini di aprile 2005 risulta in sensibile aumento rispetto a quello di fine esercizio (+58,1%) effetto in gran parte attribuibile al mercato dei riduttori epicicloidali per il settore “mobile”. Anche il settore “industriale” mostra comunque un andamento positivo rispetto ai corrispondenti mesi dell’esercizio precedente, attribuibile alla buona risposta del mercato che i nuovi prodotti introdotti di recente stanno riscontrando. Infine, il fatturato consolidato realizzato nel primo trimestre risulta superiore a quello realizzato, nello stesso periodo, nell’esercizio precedente. Per l’esercizio 2005 gli sforzi della società si stanno concentrando sull’importante progetto di riorganizzazione commerciale, già avviato a fine 2004 per il mercato italiano, destinato a completarsi mediante l’attivazione di presidi di prodotto, di mercato e tecnico – applicativi in grado di cogliere al meglio bisogni e priorità della clientela, così come capaci di adattarsi all’evoluzione della domanda interna ed internazionale. Centrale e strategico per il 2005 sarà riuscire ad avviare anche all’estero la nuova organizzazione commerciale per canali, completando il progetto che prevede la creazione di un supporto tecnico e di mercato per ogni unità com- Annual Report 2004 Con riferimento ai fatti di rilievo intervenuti successivamente alla chiusura dell’esercizio, precisiamo quanto segue: - nel mese di gennaio 2005 è stato perfezionato l’acquisto di ulteriori quote della società “Bonfiglioli Vectron GmbH”. L’investimento, pari a circa M€ 2,2, ha consentito di incrementare la percentuale di partecipazione nella società dall’80,2% al 97,0%; - sempre nel mese di gennaio 2005 si è addivenuti alla costituzione di una nuova società con sede nella Repubblica Slovacca, denominata “Bonfiglioli Slovakia s.r.o.”. Tale investimento rientra in un più ampio processo di razionalizzazione produttiva per lo sviluppo di nuovi prodotti nelle gamme pesanti; - nel corso del primo trimestre è stato stipulato un preliminare per l’acquisto di un nuovo stabilimento commerciale e di montaggio a Carpiano (MI), del valore complessivo pari a M€ 6,8 con superficie complessiva di 6.825 mq. per utilizzo magazzino e 18 baie di caricamento merci oltre a 1.215 mq. per uffici, il tutto su un terreno di 14.075 mq. A ciò andranno aggiunti ulteriori investimenti in impianti e macchinari per oltre M€ 2,5. merciale presente nel mondo. Inoltre, il completamento del Centro Servizi di Carpiano (MI), di cui si è detto nella sezione relativa ai fatti di rilievo intervenuti successivamente alla chiusura dell’esercizio, potrà favorire un ulteriore miglioramento dei servizi offerti alla clientela nazionale. All’importante investimento di struttura, infatti, è stato affiancato anche quello relativo ad un magazzino automatizzato ad elevatissime prestazioni, in grado di garantire un picking rapido ed efficace di prodotti finiti e sottogruppi assemblati poi in loco e rapide consegne. Il 2005 vedrà inoltre l’avvio di un’importante attività mirata al consolidamento ed all’allargamento della posizione a livello internazionale, mediante il potenziamento su alcuni mercati già in parte presidiati e l’apertura di nuove filiali commerciali e di montaggio su alcuni mercati emergenti ad alto potenziale. Con riferimento al recente investimento produttivo slovacco, si prevede di portare a termine nel corso dell’esercizio la fase di ristrutturazione degli immobili acquisiti ed avviare le prime attività di processo manifatturiero. L’esercizio 2005 continuerà anche ad essere dedicato al miglioramento della propria struttura organizzativa al fine di ottenere una maggiore flessibilità nell’area industriale ed una ulteriore riduzione dei lead time. Per attenuare l’effetto negativo dovuto alla flessione dei margini, infine, l’azienda sta attuando azioni mirate al contenimento dei costi di struttura, sensibilizzando le varie direzioni ad attuare precise politiche di saving. Tutti i progetti descritti sono finalizzati a creare l’organizzazione vincente del futuro così da poter operare con successo sui mercati internazionali in competizione con i principali concorrenti mondiali del settore. 35 ALTRE INFORMAZIONI Azioni proprie Si evidenzia che la società non possiede e non ha posseduto azioni proprie, né quote o azioni di società controllanti in quanto non esistente una persona giuridica che detiene il controllo delle azioni Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Rapporti con le imprese controllate e collegate I rapporti della Capogruppo Bonfiglioli Riduttori S.p.A. con le imprese controllate e collegate sono indicati analiticamente nel contesto della nota integrativa a cui si rimanda per maggiori informazioni. Con riferimento al perimetro di consolidamento, al 31.12.2004 le società controllate erano in totale n° 13, delle quali; - n° 10 filiali commerciali nelle quali vengono realizzate le attività di promozione, vendita, assistenza e limitati assemblaggi finali sui prodotti del Gruppo; - n° 3 società produttive (site in Italia, India e Germania) che gestiscono il ciclo completo di produzione - commercializzazione - post vendita, con lo sviluppo di prodotti specifici. L'andamento della società produttiva indiana, sta generando una performance positiva considerato anche che i volumi di vendita sui mercati locali sono in continua crescita. Altrettanto positivo l'andamento degli investimenti in Ricerca e Sviluppo nella controllata tedesca Vectron, al fine di ampliare la gamma di prodotto Active. Sul mercato tedesco è inoltre in corso un progetto di riorganizzazione commerciale che influenzerà anche l'altra controllata “Bonfiglioli Deutschland GmbH” e che dovrà essere completato entro il primo semestre 2005. Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO Annual Report 2004 Infine si segnala che sulla controllata italiana “Tecnoingranaggi Riduttori Srl”, sta proseguendo il processo volto al miglioramento del prodotto (riduttori ad alta precisione) nonché all'implementazione di una organizzazione commerciale che consenta di sviluppare l'offerta su mercati esteri. L'unica partecipazione collegata del Gruppo Bonfiglioli è rappresentata dalla filiale commerciale presente sul mercato spagnolo da oltre 30 anni, di cui il Gruppo possiede una quota del 33%: si tratta della Tecnotrans Sabre S.A. di Barcellona. Bonfiglioli Riduttori SpA 36 Sedi secondarie La Capogruppo svolge la propria attività, oltre che presso la sede legale, a: Calderara di Reno (BO), Via Bazzane 33/A Stabilimento lavorazione ingranaggi Calderara di Reno (BO), Via Armaroli 15 Stabilimento assemblaggio motori elettrici Calderara di Reno (BO), Via Castagnini 4 Magazzino San Lazzaro di Savena (BO), Via Zucchi 29 Stabilimento lavorazione fusioni Vignola (MO), Via Trinità 1/Ant. 1 Stabilimento assemblaggio Forlì, Via E. Mattei 12 Divisione Trasmital Assago (MI), Via Idiomi ang. Via Donizzetti Magazzino e deposito Padova, Via IX Strada 1/B Z. I. Magazzino e deposito Parma, Largo Luca Ganzi 9/E Ufficio Rappresentanza tecnico-commerciale Rivoli (TO), Corso Susa 242 Ufficio Rappresentanza tecnico-commerciale Privacy D.Lgs. 30/06/2003 n. 196 Ai sensi dei disposti del D. Lgs. 30/06/2003 n. 196 (privacy) si informa che il documento programmatico sulla sicurezza è in corso di adeguamento, avendo la società già adempiuto alle principali norme in termini di sicurezza del trattamento dei dati, di cui agli artt. 33 - 36 del D. Lgs. 30/06/2003 n. 196. Rinvio approvazione bilancio di esercizio L'approvazione del presente bilancio d'esercizio è stata rinviata, utilizzando il termine lungo previsto dall'art. 2364 del codice civile, in quanto la società è tenuta alla redazione del bilancio consolidato. PROPOSTA DI DESTINAZIONE DELL'UTILE Invitiamo l'Assemblea ad approvare il progetto di bilancio al 31 dicembre 2004 della “Bonfiglioli Riduttori S.p.A.” con relativa Relazione sulla gestione. Con riferimento all'utile d'esercizio della Capogruppo, che ammonta ad Euro 5.778.969, proponiamo la destinazione a Riserva Straordinaria, avendo la Riserva Legale già raggiunto il limite di un quinto del Capitale Sociale. Calderara di Reno (BO), 27 maggio 2005 IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Clementino Bonfiglioli Bilancio consolidato al 31 dicembre 2004 Bilancio consolidato al 31 dicembre 2004 Stato Patrimoniale Attività (in migliaia di Euro) 31.12.2004 31.12.2003 B) Immobilizzazioni 31.12.2004 31.12.2003 2.553 4.448 4bis) Crediti tributari I. Immateriali - entro 12 mesi 3) Diritti di brevetto industriale e utilizzazione opere dell'ingegno 820 637 4) Concessioni, licenze, marchi e simili 133 108 sub totale 8.568 11.137 6) Immobilizzazioni in corso e acconti 40 9 - entro 12 mesi 7) Altre 51 64 - oltre 12 mesi 9.612 11.955 Totale Immobilizzazioni Immateriali 416 533 2.969 4.981 3.057 3.073 4ter) Imposte anticipate 3.036 2.217 6.093 5.290 - entro 12 mesi 1.994 675 - oltre 12 mesi 1.134 913 3.128 1.588 107.059 97.695 41 38 41 38 41 8.619 10.274 Bonfiglioli Riduttori SpA 5b) Differenza di consolidamento - oltre 12 mesi sub totale II. Materiali 1) Terreni e fabbricati 32.735 32.980 2) Impianti e macchinario 24.004 27.272 3) Attrezzature industriali e commerciali 7.028 7.469 4) Altri beni 2.616 2.467 5) Immobilizzazioni in corso e acconti 1.513 793 67.896 70.981 Totale Immobilizzazioni Materiali sub totale Totale Crediti III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 6) Altri titoli Totale Attività finanziarie non immobilizzate 40 Annual Report 2004 Annual Report 2004 5) Verso altri III. Finanziarie IV. Disponibilità liquide Bonfiglioli Riduttori SpA 1) Partecipazioni in: b) imprese collegate d) altre imprese sub totale Totale Immobilizzazioni Finanziarie B) TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 2.758 2.671 4 3 2.762 2.674 2.762 2.674 80.270 85.610 12 21 3) Denaro e valori in cassa 29 62 8.660 10.357 212.148 190.745 1.382 1.020 1.382 1.020 293.800 277.375 Totale Disponibilità liquide C) TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE Altri Ratei e risconti I. Rimanenze 1) Materie prime, sussidiarie e di consumo 19.045 15.136 2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 32.220 28.316 4) Prodotti finiti e merci 44.806 39.047 5) Acconti 317 156 Totale Rimanenze 96.388 82.655 90.140 81.728 4.729 4.108 II. Crediti 1) Verso clienti 3) Verso imprese collegate - entro 12 mesi 2) Assegni D) Ratei e risconti attivi C) Attivo circolante - entro 12 mesi 1) Depositi bancari e postali D) TOTALE RATEI E RISCONTI TOTALE ATTIVITÀ Passività e patrimonio netto (in migliaia di Euro) 31.12.2004 31.12.2003 15.000 15.000 35.914 35.847 3.000 3.000 57.319 36.881 10.966 31.325 6.145 1.876 128.344 123.929 A) Patrimonio netto 31.12.2003 3.306 3.015 - entro 12 mesi 7.508 7.135 - oltre 12 mesi 139 — 13) Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale IV. Riserva legale VII. Altre riserve VIII. Utili (perdite) portate a nuovo IX. Utile (perdita) di Gruppo PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO Patrimonio netto di terzi A) TOTALE PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO 6.117 5.636 134.461 129.565 - entro 12 mesi 14) Altri debiti sub totale D) TOTALE DEBITI 7.135 124.137 E) Ratei e risconti passivi Altri ratei e risconti passivi 533 625 E) TOTALE RATEI E RISCONTI PASSIVI 533 625 293.800 277.375 — 1.170 13.518 11.491 B) Fondi per rischi ed oneri 1) Fondo per trattamento di quiescenza e simili 1.142 1.597 2) Fondo per imposte, anche differite 5.330 4.315 3) Altri fondi 2.309 2.002 Conti d’ordine 8.781 7.914 Garanzie reali prestate a favore di terzi 16.013 15.134 B) TOTALE FONDI PER RISCHI ED ONERI 42 TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO Garanzie prestate da terzi per nostro conto C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO Impegni per acquisto di partecipazioni Altri impegni e rischi Bonfiglioli Riduttori SpA 7.647 134.012 D) DEBITI TOTALE CONTI D'ORDINE 4) Debiti verso banche - entro 12 mesi 18.785 17.265 - oltre 12 mesi 13.369 24.007 32.154 41.272 sub totale 5) Debiti verso altri finanziatori - entro 12 mesi 821 625 - oltre 12 mesi 5.289 4.559 6.110 5.184 559 265 75.600 62.677 24 4 8.052 4.122 560 463 8.612 4.585 sub totale 6) Acconti - entro 12 mesi 7) Debiti verso fornitori - entro 12 mesi 10) Debiti verso imprese collegate - entro 12 mesi 12) Debiti tributari - entro 12 mesi - oltre 12 mesi sub totale 2.230 — 366 1.350 16.114 14.011 Annual Report 2004 III. Riserva di rivalutazione 43 Bonfiglioli Riduttori SpA I. Capitale Sociale Annual Report 2004 31.12.2004 Conto economico (in migliaia di Euro)) 31.12.2004 31.12.2003 338.913 295.284 10.642 6.876 A) Valore della produzione 31.12.2003 226 199 C) Proventi e oneri finanziari 2) Variazioni rimanenze prodotti in corso, semilavorati e finiti 16) Altri proventi finanziari d) proventi diversi dai precedenti 5) Altri ricavi e proventi - contributi in conto esercizio - vari sub totale A) TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE — 112 2.188 1.949 2.188 2.061 351.743 304.221 17) Interessi e altri oneri finanziari - altri 17bis) Utili e perdite su cambi C) TOTALE PROVENTI ED ONERI FINANZIARI (1.776) (1.607) (202) 257 (1.752) (1.151) 225 252 225 252 847 426 D) Rettifiche di valore di attività finanziarie B) Costi della produzione 18) Rivalutazioni 6) Materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 168.387 135.267 78.888 74.422 3.598 2.899 a) Salari e stipendi 45.647 41.149 b) Oneri sociali 13.473 12.324 2.831 3.072 572 359 62.523 56.904 3.470 3.368 13.176 14.912 894 939 17.540 19.219 (4.023) 53 7) Per servizi 8) Per godimento di beni di terzi a) di partecipazioni D) TOTALE RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE Annual Report 2004 1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni Annual Report 2004 31.12.2004 9) Per il personale c) Trattamento di fine rapporto Bonfiglioli Riduttori SpA e) Altri costi per il personale sub totale 10) Ammortamenti e svalutazioni b) Ammortamento immobilizzazioni materiali d) Svalutazione crediti attivo circolante sub totale 13) Altri accantonamenti 14) Oneri diversi di gestione B) TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE DIFFERENZA TRA VALORE E COSTI DELLA PRODUZIONE (A–B) - altri proventi straordinari 602 736 5.238 6.106 332.753 295.606 18.990 8.615 45 21) Oneri - altri oneri straordinari E) TOTALE PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI a) Ammortamento immobilizzazioni immateriali 11) Variazioni delle rimanenze 20) Proventi RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A–B±C±D±E) (838) 9 (1.006) (580) 17.472 7.136 (10.150) (4.667) 22) Imposte sul reddito dell'esercizio - correnti - anticipate e differite (167) 171 (10.317) (4.496) 26) UTILE CONSOLIDATO 7.155 2.640 Utile di terzi (1.010) UTILE DI GRUPPO 6.145 TOTALE IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO (764) 1.876 Bonfiglioli Riduttori SpA 44 E) Proventi e oneri straordinari Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Nota integrativa 46 Nota integrativa Durante l'esercizio il Gruppo ha costituito la società Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd con sede in Shanghai (Cina). 1. Premessa Il bilancio consolidato è stato redatto secondo i disposti del Decreto Legislativo 9 Aprile 1991 n. 127. La nota integrativa include il prospetto di riconciliazione tra il patrimonio netto ed il risultato di esercizio della Capogruppo e le stesse voci del bilancio consolidato; inoltre, si è provveduto ad allegare il rendiconto finanziario consolidato. Il presente bilancio e la nota integrativa sono espressi in migliaia di Euro (K€). Annual Report 2004 2. Forma e contenuto del bilancio consolidato Bonfiglioli Riduttori SpA 48 Il bilancio consolidato include i bilanci delle società facenti parte del Gruppo Bonfiglioli e cioè della Bonfiglioli Riduttori S.p.A., Società Capogruppo, e delle controllate italiane ed estere nelle quali la società detiene direttamente o indirettamente più del 50% del capitale o il controllo operativo di fatto in funzione di appositi accordi. I bilanci delle Società del Gruppo utilizzati per il consolidamento integrale sono quelli approvati da parte della assemblee dei soci delle singole società, opportunamente modificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili omogenei di Gruppo che sono in linea con quelli richiamati dalla legge. Nel caso in cui non siano stati ancora approvati dalle rispettive assemblee al momento della redazione del bilancio consolidato, vengono consolidati i progetti di bilancio predisposti per l'approvazione dei rispettivi Consigli di Amministrazione. Qualora l'esercizio sociale chiuda ad una data diversa rispetto al 31 Dicembre, vengono predisposti appositi bilanci infrannuali alla data del 31 Dicembre, utilizzando principi contabili di gruppo. Le società che compongono il Gruppo operano esclusivamente nell'ambito della produzione industriale e commercializzazione di motoriduttori, variatori di velocità e articoli di trasmissione in genere. Le società controllate incluse nell'area di consolidamento al 31 Dicembre 2004 sono: Capitale Sociale 4. Tecniche di consolidamento Denominazione Stato Valuta Percentuale di controllo 31.12.04 31.12.03 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Italia € Bonfiglioli Canada Inc. Canada Can$ 2.300.000 100,00 100,00 Bonfiglioli U.S.A. Inc. U.S.A. US$ 2.500.000 100,00 100,00 Bonfiglioli Deutschland GmbH Germania € 1.073.713 100,00 100,00 Bonfiglioli Skandinavien AB Svezia SKR 2.985.000 67,00 67,00 Bonfiglioli Transmissions S.A. Francia € 1.900.000 50,00 50,00 Bonfiglioli Transmission Pty Ltd Australia AUS$ 7.500.004 100,00 100,00 Bonfiglioli UK Ltd Gran Bretagna GBP 200.000 100,00 100,00 Bonfiglioli Power Transmission Pty Ltd Sud Africa Rand 64.000 75,00 75,00 Bonfiglioli Hellas S.A. Grecia € 303.600 70,00 70,00 Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd India Rupie 400.000.000 100,00 100,00 Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd Cina US$ 500.000 — 100,00 Bonfiglioli Vectron GmbH Germania 500.000 80,20 80,20 Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale Italia € € 96.900 100,00 100,00 15.000.000 Capogruppo A. Per i bilanci delle società consolidate viene utilizzato il metodo dell'integrazione globale che consiste nel recepire tutte le poste dell'attivo, del passivo e del conto economico nella loro interezza. B. Il valore di carico delle partecipazioni consolidate viene eliminato contro il relativo patrimonio netto al momento del primo consolidamento e le risultanti differenze, se negative, sono state imputate ad una specifica voce del patrimonio netto consolidato denominata “Riserva di consolidamento”. Le differenze positive esistenti all'atto del primo consolidamento sono state imputate nel bilancio consolidato, ove possibile, agli elementi dell'attivo delle imprese incluse nel consolidamento, o alla voce dell'attivo “Differenze di consolidamento” per quelle, pur aventi caratteristiche di pluriennalità, che non è stato possibile allocare a specifiche voci dell'attivo. Nel caso in cui, invece, non sia stato attribuito alle stesse valore pluriennale, tali differenze sono state portate in detrazione della riserva di consolidamento. Per le società già controllate all'1/1/1994, è stata considerata tale data quale momento di primo consolidamento, in quanto il 1994 è l'esercizio in cui è divenuta obbligatoria la redazione del bilancio consolidato. C. Le differenze positive allocate, sono ammortizzate secondo le aliquote utilizzate per i beni cui si riferiscono; la differenza di consolidamento viene ammortizzata lungo il periodo di prevista utilità futura. D. I risultati conseguiti, successivamente al primo consolidamento, sono poi imputati ad apposita voce del patrimonio netto consolidato denominata “Utili a nuovo”. E. Gli eventuali utili e le perdite, non ancora realizzati nei confronti di terzi, derivanti da operazioni fra le società del Gruppo sono eliminati così come le partite che danno origine a debiti e crediti, costi e ricavi. I rapporti economici, tra le società consolidate, sono evidenziati nella relazione sulla gestione. F. I dividendi distribuiti dalle Società consolidate all'interno del Gruppo sono stornati. G. Le quote di patrimonio netto e di utile di competenza di azionisti terzi delle controllate 49 Bonfiglioli Riduttori SpA La struttura dello stato patrimoniale e del conto economico sono quelle stabilite dal D.Lgs. 127/91. Si è ritenuto opportuno omettere le voci precedute da numeri arabi che risultano con contenuto zero sia nel presente che nel precedente bilancio. Nello stato patrimoniale sono stati indicati separatamente il patrimonio netto e l'utile di competenza di terzi. Non vi sono elementi dell'attivo e del passivo che ricadono sotto più voci dello schema. Si rammenta che il bilancio consolidato dell'esercizio precedente era già stato redatto secondo i nuovi schemi introdotti dal D.Lgs. 6/2003. Di conseguenza non si è reso necessario alcun aggiustamento ai fini della comparabilità delle voci. Per maggiore chiarezza si è deciso di esporre a stato patrimoniale il valore lordo degli assets esplicitando, con segno negativo, i fondi rettificativi. Annual Report 2004 3. Principi di redazione Bonfiglioli Riduttori SpA 50 Cambio C.E. Cambio S.P. 2003 5.1 Immobilizzazioni immateriali Sono iscritte al costo di acquisto incrementato degli oneri accessori o, se realizzate internamente, in base ai costi sostenuti, imputabili direttamente o indirettamente per la quota attribuibile. Il costo, determinato come sopra descritto, è in alcuni casi rivalutato se consentito da apposite leggi. Sono state ammortizzate sistematicamente in base alle aliquote di seguito indicate: Società Valuta Bonfiglioli UK Ltd Lira Sterlina 0,709 0,679 0,705 Bonfiglioli Canada Inc. Dollaro Canadese 1,644 1,617 1,623 Bonfiglioli Skandinavien AB Corona Svedese 9,023 9,127 9,080 Diritti di brevetto e utilizzazione opere dell'ingegno 33,33% Bonfiglioli U.S.A. Inc. Dollaro Americano 1,364 1,244 1,263 Concessione, licenze, marchi e diritti simili 33,33% Bonfiglioli Transmission Pty Ltd Dollaro Australiano 1,750 1,690 1,680 Avviamento 10-20% Bonfiglioli Power Transmission Pty Ltd Rand Sud Africano 7,731 8,026 8,328 Altre Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd Rupia Indiana 59,665 56,385 57,582 Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd Yuan Cinese 11,306 10,308 — I. La seguente società è consolidata con il metodo del patrimonio netto: Denominazione Sede Tecnotrans Sabre S.A. Barcellona (Spagna) Capitale Sociale Quota partecipazione Euro 2.175.000 33,33% 5. Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione utilizzati nella formazione del bilancio non si discostano dai principi del Codice Civile e dai principi contabili elaborati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri e dell'O.I.C. In mancanza di tali principi, il punto di riferimento è costituito dai documenti dello I.A.S.B. (International Accounting Standard Board), ove compatibili con le norme di legge; in tale caso sono stati consultati, ove esistenti, anche i pareri espressi in merito dall'O.I.C. (Organismo Italiano Contabilità) al fine di meglio comprendere l'applicazione di tale principio in Italia. Nella redazione del bilancio di esercizio sono stati osservati i postulati generali di chiarezza, veridicità e correttezza; in particolare: - la valutazione delle voci di bilancio viene fatta ispirandosi ai criteri generali di prudenza e competenza nella prospettiva della continuazione dell'attività; - si tiene conto dei rischi e delle perdite di competenza dell'esercizio, anche se conosciuti dopo la chiusura di questo; 20% 5.2 Immobilizzazioni materiali Le immobilizzazioni tecniche sono esposte in bilancio al costo di acquisto, o di costruzione, comprensivo di tutti gli oneri accessori direttamente connessi e rettificati nei casi in cui apposite leggi permettano la rivalutazione delle immobilizzazioni onde adeguarli, anche solo in parte, al mutato potere di acquisto della moneta. I beni acquistati attraverso contratti di leasing sono contabilizzati secondo quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS n. 17 il quale è a sua volta richiamato dal principio contabile statuito dalla commissione dei Consigli Nazionale dei Dottori e dei Ragionieri Commercialisti con riferimento al bilancio consolidato. Viene, quindi, utilizzato il metodo finanziario, il quale prevede l'imputazione del costo storico dei beni nell'attivo, la rilevazione del debito nel passivo e l'imputazione degli oneri finanziari e delle quote di ammortamento nel conto economico. Gli accantonamenti a titolo di ammortamento sono effettuati sistematicamente mediante l'applicazione di aliquote ritenute rappresentative delle residue possibilità di utilizzo dei beni a cui si riferiscono. Le spese di manutenzione e riparazione, aventi carattere di ordinarietà, sono direttamente imputate ai costi della gestione mentre, quelle straordinarie incrementative della vita utili della capacità produttiva del cespite, sono portate ad incremento del valore del relativo bene. Le aliquote ordinarie annue, utilizzate per l'ammortamento dei beni materiali, sono le seguenti: Terreni e fabbricati dal 2% al 10% Impianti e macchinari dal 10% al 25% Attrezzature industriali commerciali dal 10% al 30% Altri beni dal 10% al 30% Annual Report 2004 Cambio S.P. 2004 - vengono indicati esclusivamente gli utili realizzati alla data di chiusura dell'esercizio; - si considerano i proventi e gli oneri di competenza dell'esercizio indipendentemente dalla data di incasso o di pagamento; - gli elementi eterogenei, ricompresi nelle singole voci, sono stati valutati separatamente; - i principi di valutazione non sono stati mutati rispetto a quelli utilizzati nel precedente esercizio, fatta eccezione per quelle variazioni di principio imposte dalla legge e riferite, più precisamente, alla valutazione delle poste in valuta estera. In particolare i criteri di valutazione adottati nella formazione del bilancio sono di seguito riportati. 51 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 consolidate sono portate in diminuzione delle quote di Gruppo ed esposte separatamente in apposita posta del patrimonio netto e del conto economico consolidato. H. I bilanci delle società estere sono convertiti in Euro applicando per tutte le attività e passività il cambio in essere a fine esercizio e per le poste di conto economico il cambio medio dell'esercizio. Le voci di patrimonio netto, in essere alla data di primo consolidamento, sono convertite ai cambi vigenti a tale data, mentre i movimenti successivi ai cambi storici in essere alla data di ciascuna operazione. Le differenze di conversione, emergenti sia dalla conversione delle voci del patrimonio netto ai cambi convenuti di fine anno rispetto a quelli storici, sia tra i cambi medi e quelli di fine anno per il conto economico, sono state imputate ad una apposita voce del patrimonio netto consolidato denominata “Riserva di conversione”. I cambi utilizzati per le società non operanti nell'area dell'Euro sono i seguenti: Bonfiglioli Riduttori SpA 52 5.5 Crediti I crediti sono iscritti al presumibile valore di realizzo mediante svalutazione diretta delle perdite inesigibili e attraverso l'iscrizione di un fondo svalutazione. 5.6 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni La valutazione degli investimenti temporanei di liquidità in titoli a breve scadenza è effettuata al minor valore tra il costo ed il prezzo desunto dall'andamento del mercato alla data di bilancio. 5.7 Disponibilità liquide Le disponibilità liquide sono valutate al valore nominale. 5.8 Ratei e risconti I ratei e risconti, sia attivi che passivi, sono iscritti sulla base del principio della competenza temporale. 5.9 Fondi rischi ed oneri I fondi per rischi ed oneri raccolgono gli accantonamenti destinati a coprire perdite, o debiti di natura determinata e di esistenza certa o probabile, dei quali, tuttavia alla chiusura dell'esercizio, non era determinato l'ammontare o la data di sopravvenienza. 5.11 Debiti I debiti sono iscritti al valore nominale. 5.12 Riconoscimento dei costi e dei ricavi I ricavi delle vendite ed i costi di acquisto sono riconosciuti al momento del passaggio della proprietà che, generalmente avviene, rispettivamente al momento della spedizione o al momento del ricevimento, al netto di resi, sconti, abbuoni e premi; gli altri ricavi e costi (prestazioni di servizi, finanziari, ecc.) vengono rilevati con il criterio della competenza economica. Sono eliminati i costi ed i ricavi intercorsi tra società del Gruppo, così come i dividendi intragruppo. 5.13 Imposte Le imposte sul reddito sono stanziate sulla base di una previsione dell'onere fiscale dell'esercizio, con riferimento alle normative in vigore e tenuto conto delle esenzioni ed agevolazioni applicabili. Le imposte differite e quelle anticipate vengono contabilizzate per tenere conto degli effetti fiscali sia in relazione a elementi di ricavi o di costi che concorrono a formare l'utile di bilancio in esercizio diverso da quello in cui concorrono a formare l'imponibile fiscale sia per riflettere gli effetti fiscali differiti relativi alle rettifiche di consolidamento. 5.14 Poste in valuta estera Le attività e le passività in valuta, ad eccezione delle immobilizzazioni, sono iscritte al tasso di cambio alla data di chiusura dell'esercizio, ad eccezione delle attività e passività coperte da contratti di copertura su cambi le quali sono state convertite al cambio di copertura. Annual Report 2004 5.4 Rimanenze di magazzino Sono valutate tenendo conto del principio generale del minore tra il costo ed il valore di mercato: - le materie prime sono valorizzate con l'applicazione del metodo del costo medio ponderato dell'anno; - i semilavorati ed i prodotti in corso di lavorazione, sono valorizzati secondo lo stato di lavorazione raggiunto in base al costo dei materiali, della manodopera, degli ammortamenti industriali e dei costi indiretti produzione; - i prodotti finiti sono valorizzati al costo medio annuo di produzione ottenuto in base al costo dei materiali, della manodopera, degli ammortamenti industriali e degli altri costi di produzione; - i materiali ed i prodotti obsoleti e di lento rigiro sono valutati in relazione alle loro possibilità di utilizzo o realizzo futuro, attraverso l'iscrizione di fondi svalutazione. I criteri di valutazione non sono cambiati rispetto al precedente esercizio. Vengono eliminati gli utili infragruppo presenti all'interno dei magazzini delle società consolidate. 5.10 Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato Il fondo trattamento fine rapporto risulta adeguato alle competenze maturate a favore dei dipendenti, in organico alla data di chiusura dell'esercizio, in conformità alle legislazioni vigenti ed ai contratti collettivi di lavoro applicabili. 53 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 5.3 Partecipazioni iscritte nelle immobilizzazioni La partecipazione nella società collegata “Tecnotrans Sabre S.A.” risulta iscritta sulla base del criterio del patrimonio netto, ovvero per un importo pari alla corrispondente frazione di patrimonio netto risultante dall'ultimo bilancio della impresa medesima detratti i dividendi e contabilizzate le eventuali ulteriori rettifiche di consolidamento aventi un impatto significativo. Dall'esercizio 2003 l'importo della rivalutazione risulta completamente ammortizzato; nel 2004, pertanto, non vi è stato alcun effetto sul conto economico. Commenti alle singole voci di bilancio 6.1 STATO PATRIMONIALE 6.1.1 ATTIVO B.I. 4) CONCESSIONI, LICENZE, MARCHI E DIRITTI SIMILARI Si tratta, in massima parte, di spese di registrazione di marchi. B) IMMOBILIZZAZIONI B. I) Immobilizzazioni immateriali Saldo iniziale Incrementi Variazione area consolid. Altri movimenti Saldo finale 40 — — (29) 11 127 — — (114) 13 B.I. 5) AVVIAMENTO E DIFFERENZE DI CONSOLIDAMENTO Il valore iscritto deriva da alcune differenze di consolidamento, aventi natura di avviamento, e precisamente: - K€ 584 (in origine K€ 7.862) riferito all'acquisto della partecipazione Bonfiglioli Vectron GmbH; - K€ 7.984 (in origine per K€ 9.980), riferito all'acquisto della partecipazione Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale. L'ammortamento viene effettuato, con il consenso del Collegio Sindacale, secondo un piano della durata di cinque anni, per quanto concerne Bonfiglioli Vectron GmbH e dieci anni per quanto riguarda Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale, in considerazione del piano di ritorno dell'investimento nel medio-lungo periodo. COSTO STORICO - Costi di impianto e di ampliamento Annual Report 2004 - Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità - Diritti di brevetto ind.le e di utilizzo opere ingegno 9.734 950 — — 10.684 - Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 1.220 126 — (45) 1.301 18.097 — — 1 18.098 9 31 — — 40 - Avviamento - Immobilizzazioni in corso ed acconti - Altre Totale (A) 485 18 2 (108) 397 29.712 1.125 2 (295) 30.544 40 — — (29) 11 AMMORTAMENTI CUMULATI B. II) Immobilizzazioni materiali - Costi di impianto e di ampliamento Bonfiglioli Riduttori SpA 54 - Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 127 — — (114) 13 - Diritti di brevetto ind.le e di utilizzo opere ingegno 9.097 767 — — 9.864 - Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 1.112 101 — (45) 1.168 COSTO STORICO - Avviamento 6.960 2.570 — — 9.530 - Terreni e fabbricati - Altre 421 32 — (107) 346 Totale (B) 17.757 3.470 — (295) 20.932 Valori netti (A-B) 11.955 (2.345) 2 — 9.612 Descrizione Saldo iniziale Incrementi Decrementi Variazione area consolid. Altri movimenti Saldo finale 55 50.207 991 (15) — 95 51.278 140.129 3.719 (3.147) 138 342 141.181 - Impianti e macchinario - Attrezzature industriali e commerciali 38.255 2.857 (537) 63 211 40.849 - Altri beni 10.598 1.149 (940) 42 (162) 10.687 793 1.364 — — (644) 1.513 239.982 10.080 (4.639) 243 (158) 245.508 17.227 1.452 — — (136) 18.543 112.857 7.392 (3.055) 3 (20) 117.177 30.786 3.493 (438) 1 (21) 33.821 - Immobilizzazioni in corso ed acconti La colonna “altri movimenti” include gli storni delle voci completamente ammortizzate e l'effetto della variazione dei cambi. Totale (A) FONDI DI AMMORTAMENTO - Terreni e fabbricati B.I. 3) Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell’ingegno Tale voce include le spese pluriennali sostenute per la registrazione di brevetti industriali e i costi sostenuti per software applicativo acquisito a titolo di proprietà e/o a tempo indeterminato. L'incremento dell'esercizio è dovuto principalmente all'acquisto di software in licenza d'uso (K€ 891). Alcuni diritti di brevetto sono stati rivalutati ai sensi della L. 342/00; ai sensi dell'art. 10 della L. 72/83 vengono indicati di seguito i valori delle rivalutazioni monetarie effettuate: Descrizione Licenze d'uso software Diritti di brevetto industriale Totale Annual Report 2004 Descrizione Bonfiglioli Riduttori SpA 6. Costo originario Rivalutazione L. 342/00 - Impianti e macchinario - Attrezzature industriali e commerciali - Altri beni Totale (B) Valori netti (A-B) 8.131 830 (874) 5 (21) 8.071 169.001 13.167 (4.367) 9 (198) 177.612 70.981 (3.087) (272) 234 40 67.896 La colonna “altri movimenti” include le differenze di cambio e le riclassifiche delle singole voci. Totale 4.747 — 4.747 390 5.547 5.937 5.137 5.547 10.684 Ai sensi e per gli effetti di cui all'articolo 10 della Legge 19/03/1983 n.72 e successive modificazioni ed integrazioni, vengono indicati i beni tuttora in patrimonio per i quali sono state eseguite le rivalutazioni monetarie indicando gli importi delle rivalutazioni stesse: Terreni e fabbricati Impianti e macchinari Costo originario Rival. L. 72/83 Rival. L. 413/91 Rival. L. 342/2000 Altre rivalutazioni Saldo contabile 47.090 408 2.992 — 788 51.278 106.940 578 — 33.084 579 141.181 Attrezzature 40.424 425 — — — 40.849 Altri beni 10.630 57 — — — 10.687 Imm.ni in corso ed acconti Totale 1.513 — — — — 1.513 206.597 1.468 2.992 33.084 1.367 245.508 Annual Report 2004 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni Materie prime, sussidiarie e di consumo 15.536 19.445 3.909 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 29.916 35.120 5.204 Prodotti finiti e merci 41.251 47.826 6.575 Fondi obsolescenza (4.204) (6.320) (2.116) Acconti Per l'analisi degli investimenti dell'esercizio si rinvia alla relazione sulla gestione. Si precisa che per effetto della rivalutazione di cui alla L. 342/2000 sono stati conteggiati maggiori ammortamenti per K€ 925 (K€ 2.378 nel 2003). Al 31/12/2004 il valore residuo delle rivalutazioni in oggetto risulta pari a K€ 1.128. B. III) C) ATTIVO CIRCOLANTE C. I) Rimanenze Totale 156 317 161 82.655 96.388 13.733 Il movimento del fondo obsolescenza è il seguente: Immobilizzazioni finanziarie Valore iniziale 4.204 Incrementi 2.109 Decrementi Altri movimenti B. III. 1) PARTECIPAZIONI Valore finale Annual Report 2004 Descrizione (86) 93 6.320 Le partecipazioni sono rappresentate da: Bonfiglioli Riduttori SpA Società Sede Tecnotrans Sabre S.A. Barcellona (Spagna) Capitale Sociale (€) Quota partecipaz. Patrimonio netto al 31.12.2004 Utile al 31.12.2004 Valore bilancio 2.175.000 33,33% 8.273 675 2.758 L'incremento delle giacenze di magazzino è legato al corrispondente incremento dei volumi di fatturato. La rotazione media degli stock rimane, di fatto, sostanzialmente invariata. In relazione poi all'avviamento della gamma prodotti si è ritenuto di dover incrementare il fondo obsolescenza magazzino per far fronte ad eventuali problematiche di lenta rotazione che potrebbero insorgere con riferimento ai prodotti da detenere solo per ricambi. Le variazioni ed i movimenti intervenuti nell'esercizio, sono le seguenti: Descrizione Saldo iniziale Incrementi Decrementi Altri movimenti Saldo finale 2.671 — — 87 2.758 3 — — 1 4 2.674 — — 88 2.762 C. II) Crediti Crediti commerciali PARTECIPAZIONI - in imprese collegate - in altre imprese Totale Crediti verso clienti Crediti verso imprese collegate La voce “altri movimenti” nelle imprese collegate è riferita alla quota di utile dell'esercizio della Tecnotrans Sabre S.A. (K€ 225), al netto dei dividendi percepiti (K€ 138). Fondo svalutazione crediti Totale 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 84.660 93.266 8.606 4.108 4.729 621 (2.932) (3.126) (194) 85.836 94.869 9.033 L'incremento intervenuto nei crediti è connesso all’aumento dei volumi di fatturato; si segnala comunque un miglioramento della rotazione media rispetto all'esercizio precedente. I crediti verso la collegata Tecnotrans Sabre S.A. sono costituiti da crediti per la cessione di beni e prestazioni di servizi avvenute a prezzi di mercato. I crediti verso clienti a lungo termine, pari a K€ 491 sono costituiti principalmente da crediti in sofferenza o verso procedure concorsuali. 57 Bonfiglioli Riduttori SpA 56 Valore iniziale Accantonamenti Gli altri crediti sono così composti: 2.932 894 Crediti verso dipendenti Utilizzi (514) Anticipi a fornitori Altri movimenti (186) Caparre confirmatorie Valore finale 3.126 Crediti per assicurazione fondo pensione Crediti per imposte doganali SUDDIVISIONE CREDITI COMMERCIALI PER AREE GEOGRAFICHE Annual Report 2004 31.12.2004 Italia 48.551 Unione Europea 29.119 Altro 15.596 Totale 93.266 2003 2004 65 52 140 625 — 134 742 1.028 — 279 Crediti verso istituti previdenziali 16 — Depositi cauzionali 64 65 Altri a breve 454 904 Altri a lungo 107 41 1.588 3.128 Totale Annual Report 2004 I movimenti del fondo svalutazione crediti sono i seguenti: Non risultano crediti con scadenza superiore a cinque anni. C. III) Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Altri crediti C. III. 5) TITOLI 31.12.2004 Crediti tributari 4.981 2.969 Crediti per imposte anticipate 5.290 6.093 803 Crediti verso altri 1.588 3.128 1.540 11.859 12.190 331 Totale Variazioni (2.012) Totale Depositi bancari e postali Erario per IVA a breve termine 2004 1.597 2.428 Erario per imposte dirette a breve 2.514 79 Erario per imposte dirette a lungo 364 171 Altri a breve 337 46 Altri a lungo 169 245 4.981 2.969 Totale Il movimento dei crediti per imposte anticipate è stato il seguente: Saldo iniziale 5.290 Accantonamenti 1.503 Utilizzi Altri movimenti Saldo Finale (684) (16) 6.093 31.12.2004 Variazioni 38 41 3 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 10.274 8.619 (1.655) 21 12 (9) C. IV) Disponibilità liquide I crediti tributari sono così composti: 2003 31.12.2003 Assegni Danaro e valori in cassa Totale 62 29 (33) 10.357 8.660 (1.697) Per una completa valutazione della variazione nella posizione finanziaria netta del Gruppo, si rinvia al paragrafo riguardante i debiti verso banche ed al rendiconto finanziario. 59 Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Riduttori SpA 58 31.12.2003 Bonfiglioli Riduttori SpA Altre minori Bilancio consolidato Contabilizzazione leasing secondo il metodo finanziario A) PATRIMONIO NETTO 60 Al 31.12.2004 il capitale sociale complessivo di € 15.000.000 è composto da n. 15.000.000 azioni ordinarie del valore nominale di € 1 cadauna. PROSPETTO DI RACCORDO CON IL PATRIMONIO NETTO E L'UTILE D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2004 DELLA CAPOGRUPPO BONFIGLIOLI RIDUTTORI S.p.A. Utile di esercizio Patrimonio netto Bilancio civilistico Bonfiglioli Riduttori S.p.A. 5.779 124.948 Contabilizzazione dei patrimoni netti e dei risultati delle partecipazioni consolidate e collegate in sostituzione del valore di carico nel bilancio della Capogruppo, al netto dei dividendi intragruppo 2.414 12.857 Patrimonio netto ed utile attribuito a terzi (1.010) (6.117 ) Storno utili e perdite infragruppo (1.036) (5.310 ) 54 (56) 6.145 1.986 (20) 128.344 — — — Riclassifiche Altre minori Utile netto d'esercizio 2003 — — — — Differenze di conversione dei bilanci espressi in valuta estera delle società consolidate Riclassifica riserva ammortamenti anticipati Rivalutazioni monetarie Bonfiglioli Hellas in base ad una legge locale Utile netto d'esercizio 2004 3.000 — — — — — — 3.000 — — — — — 35.914 — 67 — — — — 35.847 — — — — — — (783) 51 — — (3.073) — — (297) — — — (3.370) — — — — — 16.395 — — — — — — 16.395 44.294 — — 20.944 — (1.500) 1.291 23.559 — — — — (1.500) 2.644 10.966 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 — — (20.944) — — 585 31.325 — 4 (51) — — 2.911 28.461 L'importo delle differenze di conversione è dovuto principalmente alla svalutazione dei cambi della Rupia Indiana rispetto all'Euro. 15.000 — Distribuzione dividendi della Capogruppo Saldo al 31.12.2004 — Destinazione dell'utile dell'esercizio 2003 15.000 — Differenze di conversione dei bilanci espressi in valuta estera delle società consolidate Saldo al 31.12.2003 — Distribuzione dividendi della Capogruppo 6.1.2 PASSIVO — 1.382 — 1.020 — 90 1.066 — Totale 84 574 — Altri Destinazione dell'utile dell'esercizio 2002 162 22.415 123 (2.341) Assicurazioni 16.395 64 35.847 239 3.000 Pubblicità 15.000 Noleggi ed affitti 6.145 6.145 — — — — (1.876) 1.876 1.876 — — — — (5.555) 5.555 Utile netto Si fornisce dettaglio: Saldi al 1° Gennaio 2003 2004 Risultato a nuovo 2003 Altre riserve Totale 128.344 6.145 67 — (297) (1.500) — 123.929 1.876 4 — (783) (1.500) — 124.332 362 Riserva convers. 1.382 Riserva consolid. 1.020 Riserve rivalutaz. Variazioni Riserva legale 31.12.2004 Capitale sociale Totale 31.12.2003 Prospetto delle variazioni nei conti di patrimonio netto consolidato al 31 Dicembre 2004 Annual Report 2004 D) RATEI E RISCONTI ATTIVI 61 I movimenti dell'esercizio sono di seguito riassunti: PATRIMONIO NETTO DI TERZI 764 4.872 5.636 (764) 764 — Distribuzione dividendi Bonfiglioli France, Hellas, Sudafrica — (629) (629) Differenze di conversione dei bilanci espressi in valuta estera delle società consolidate — 72 72 Rivalutazioni monetarie Bonfiglioli Hellas — 28 28 Utile netto d'esercizio 2004 1.010 — 1.010 Saldo al 31.12.2004 1.010 5.107 6.117 Destinazione dell'utile dell'esercizio 2003 Annual Report 2004 Patrimonio netto di terzi Valore iniziale 4.315 Accantonamenti 1.289 Altri movimenti 2003 Utile Totale Capitale e riserve Totale Descrizione 78 387 387 2004 Utile Totale Bonfiglioli Riduttori SpA 62 309 166 553 Bonfiglioli Hellas S.A. 310 43 353 369 43 412 Bonfiglioli Power Transmission Pty Ltd 630 324 954 863 369 1.232 Bonfiglioli Transmission S.A. 3.386 393 3.779 3.323 434 3.757 Bonfiglioli Skandinavien AB 237 163 165 5.636 5.107 Totale 4.872 (74) 764 (2) 1.010 FONDI PER RISCHI ED ONERI B) B. 1) Per trattamento di quiescenza e obblighi simili 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 2.002 2.309 307 Saldo iniziale Accantonam. 1.159 440 Rischi legali 210 — Altri 633 523 2.002 963 Totale Bonfiglioli Vectron GmbH 5.330 B. 3) Altri Garanzie prodotti Capitale e riserve (16) Valore finale La posta è originata dall'attribuzione agli azionisti di minoranza della quota parte del patrimonio netto e dei risultati netti derivanti dal consolidamento integrale dei bilanci delle seguenti società: Società (258) Utilizzi Utilizzi Altri movimenti Saldo finale (66) (71) 1.462 — — 210 (672) 153 637 (738) 82 2.309 La voce “Altri” include un “Fondo riorganizzazione aziendale” accantonato dalla Capogruppo per K€ 500. 163 6.117 C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO LAVORO SUBORDINATO Totale 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 15.134 16.013 879 I movimenti verificatisi nel 2004 sono stati i seguenti: 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 1.597 1.142 (455) Totale Saldo iniziale 15.134 Accantonamenti Comprende il fondo indennità suppletiva agenti che si presenta come segue: 2.831 Utilizzi (1.955) Altri movimenti Valore iniziale 1.597 Saldo finale 16.013 111 Accantonamenti Il numero dei dipendenti, in forza nel corso dell'anno, è stato il seguente: (569) Utilizzi per pagamenti ad agenti dimessisi nell'esercizio Altri movimenti 3 31.12.2003 1.142 Valore finale B. 2) Per imposte, anche differite 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 4.315 5.330 1.015 31.12.2004 Variazioni 55 62 7 Impiegati 607 666 59 Operai diretti e indiretti 868 917 49 76 67 (9) 1.606 1.712 Dirigenti e quadri Fondo imposte differite 3 Lavoratori interinali Totale 106 Annual Report 2004 Saldi al 1° Gennaio 2004 Capitale e riserve di terzi 63 Bonfiglioli Riduttori SpA Utile/Perdita di terzi Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 (meno) Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Posizione Finanziaria Netta 64 5.184 6.110 926 46.456 38.264 (8.192) 10.357 8.660 (1.697) 38 41 3 36.061 29.563 (6.498) Come evidenziato dal rendiconto finanziario, cui si fa rinvio, il miglioramento nella posizione finanziaria netta è imputabile prevalentemente alla liquidità prodotta dalla gestione corrente, solo in parte compensata da quella assorbita dagli investimenti e dal pagamento dei dividendi. Tali debiti sono rappresentati da aperture di credito regolate da rapporti di conto corrente, SBF e finanziamenti import-export. Nella voce debiti verso altri finanziatori sono compresi sia i finanziamenti a medio-lungo termine ricevuti da enti diversi da Banche (Ministero dell'Industria ex Legge 46 - SIMEST Legge 394) sia le quote residue di capitale dei contratti di leasing contabilizzati secondo lo IAS n. 17. L'importo è pari al valore nominale in linea di capitale mentre gli interessi dovuti a fine esercizio sono contabilizzati per competenza. Per una completa illustrazione dei movimenti finanziari dell'esercizio si rimanda al rendiconto finanziario allegato alla presente Nota. USD Euro Euro Cny-$ 2005 2005 2008 2005 30.06.2005 Bonfiglioli U.S.A. Inc. Bonfiglioli Deutschland GmbH Bonfiglioli Vectron GmbH Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd Varie Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Bonfiglioli Riduttori SpA 56.213 TOTALE CONSOLIDATO (*) Fidejussioni 9.830 2.007 — 595 2.730 1.800 2.698 46.383 3.088 2.415 700 1.250 1.466 142 1.257 38 1.853 25.000 1.427 7.747 Totale verso altri finanziatori Aud Euro 2009 Bonfiglioli Trasmissions S.A. Euro Euro Euro Euro Bonfiglioli Transmission Pty Ltd 2005-2006 oltre 2011 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale oltre 2010 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. DEBITI VERSO ALTRI FINANZIATORI Totale verso banche Euro 2006 Bonfiglioli Hellas S.A. Euro Aud Rand Euro Euro 2005 2005-2007 Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale Bonfiglioli Transmission Pty Ltd 2005-2008 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Euro 2006 2006 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Euro Bonfiglioli Power Transmission Pty Ltd 2005 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. DEBITI VERSO BANCHE — 1.930 2.476 5.184 39.735 9.901 552 160 — — 175 — 217 9.123 — 1.793 — — — 20 655 11 391 5.000 284 969 Annual Report 2004 110 — 772 34.551 537 — — 226 522 1.514 242 — — — — 1.250 1.778 — — — 61 1.584 1.594 — 1.310 206 — 36 2.421 — 250 1.146 — 713 25.000 — 1.937 — — — — — — — — 273 273 — — — — — — — — — — — 445 — — — — — — — 455 — — 455 — — — — — — — — — (9.118) 19 — — — — — — — 19 — 10 — — 117 — 26 1 — — — — 32.907 6.110 377 110 16 1.603 1.800 * 2.204 26.797 273 254 455 1.250 1.466 41 629 26 1.006 20.000 429 * 968 * Saldo al 31.12.2004 32.154 Delta cambi 41.272 Altri movim. (7.754) Var. area consolid. 26.797 Rimborsi 2004 34.551 Erogazioni 2004 (meno) Disponibilità liquide (1.364) Saldo al 01.01.2004 Totale 5.357 Capitale originario Debiti verso altri finanziatori 6.721 Valuta Totale debiti verso banche Variazioni Scad. Debiti verso banche-mutui e finanziamenti 31.12.2004 Società Debiti verso banche-scoperti di c/c e SBF 31.12.2003 I movimenti dei mutui, dei finanziamenti a medio-lungo termine e dei contratti di leasing in essere, sono stati i seguenti: D) DEBITI Debiti finanziari 65 Il dettaglio di questa voce di bilancio è il seguente: 31.12.2004 2003 Variazioni 265 559 294 38 20 Debiti verso fornitori 62.677 75.600 12.923 Interessi su mutui e finanziamenti 199 153 Totale 62.942 76.159 13.217 Assicurazioni 310 65 78 295 625 533 Acconti Noleggio ed affitti Altri Debiti verso imprese collegate 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 4 24 20 Annual Report 2004 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni Debiti tributari 4.585 8.612 4.027 Debiti verso Istituti di previdenza e sicurezza sociale 3.015 3.306 291 Altri debiti 7.135 7.647 512 14.735 19.565 4.830 Totali TOTALE 6.2 Altri debiti CONTI D'ORDINE In calce allo stato patrimoniale sono riportati i seguenti conti d'ordine delle società consolidate: Garanzie reali prestate a favore di terzi Garanzie prestate da terzi per nostro conto Impegni per acquisti di partecipazioni I debiti tributari comprendono: Altri impegni e rischi 66 Bonfiglioli Riduttori SpA 2004 2003 2004 Saldo imposte di esercizio 1.497 5.892 Imposta sostitutiva su affrancamento riserve 1.273 1.027 Debito Iva, ritenute e altre 1.815 1.693 Totale 4.585 8.612 2003 2004 Gli “Altri debiti” comprendono: Debiti verso dipendenti 5.934 6.359 Altre 1.201 1.288 Totale 7.135 7.647 E) Totale Totale 31.12.2003 31.12.2004 1.170 — 11.491 13.518 — 2.230 1.350 366 14.011 16.114 Variazioni (1.170) 2.027 2.230 (1.263) 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 625 533 (92) Le garanzie prestate da terzi si riferiscono a fidejussioni emesse per nostro conto da istituti bancari a favore dell'Erario per richiesta di rimborsi fiscali, a favore di istituti di credito a medio-lungo termine per concessione di finanziamenti ed a favore di terzi a fronte di impegni contrattuali o debiti. Con riferimento agli impegni per acquisto partecipazioni, si riferiscono agli impegni assunti per incrementare la percentuale di partecipazione nella società Bonfiglioli Vectron GmbH, passata al 90,7% nei primi mesi del 2005. Totale 67 2.103 CONTO ECONOMICO 6.3 A. 1) RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI RATEI E RISCONTI PASSIVI Annual Report 2004 31.12.2003 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 295.284 338.913 43.629 Bonfiglioli Riduttori SpA Debiti commerciali Il fatturato, in crescita per un 14,8%, è stato conseguito nelle seguenti aree geografiche: 2003 % 2004 B. 8) % Italia 110.162 37,3 113.455 33,5 Europa 135.105 45,8 154.562 45,6 50.017 16,9 70.896 20,9 295.284 100 338.913 100 A. 5) ALTRI RICAVI E PROVENTI 31.12.2004 112 — Ricavi e proventi diversi 1.949 2.188 239 Totale 2.061 2.188 127 Annual Report 2004 68 Rimborsi spese imballo e trasporti 31.12.2004 Variazioni Salari e stipendi (41.149) (45.647) (4.498) Oneri sociali (12.324) (13.473) (1.149) 2003 2004 (3.072) (2.831) 241 (359) (572) (213) 112 — (56.904) (62.523) (5.619) 1.216 912 225 91 508 1.185 2.061 2.188 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni (3.368) (3.470) (102) (14.912) (13.176) 1.736 Altri costi Totale B. 10) AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali Ammortamento delle immobilizzazioni materiali Bonfiglioli Riduttori SpA (699) 31.12.2003 (112) Altri Svalutazioni dei crediti B. 6) COSTI PER MATERIE PRIME, SUSSIDIARIE, DI CONSUMO E DI MERCI Totale Totale (3.598) Variazioni Plusvalenze Totale (2.899) La voce include in massima parte costi per il noleggio dei sistemi informatici, di autovetture, di stabilimenti e depositi esterni e royalties pagate a terzi. Trattamento di fine rapporto Contributi Variazioni B. 9) COSTI PER IL PERSONALE Le componenti del costo del personale sono le seguenti: 31.12.2003 Contributi in conto esercizio 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni (135.267) (168.387) (33.120) Il dato relativo all'incremento dei costi per acquisti, letto unitamente a quelli relativi alla variazione delle rimanenze ed all'incremento delle lavorazioni esterne, riflettono un incremento dei consumi in valore assoluto da riconnettersi alle variazioni nel mix di prodotto ed alla dinamica negativa dei tassi di cambio sui margini aziendali. B. 7) COSTI PER SERVIZI Il raffronto con l'esercizio precedente evidenzia quanto segue: (939) (894) 45 (19.219) (17.540) 1.679 Gli ammortamenti dell'esercizio comprendono K€ 925 relativi alla rivalutazione di cui alla L. 342/00 (K€ 2.376 nel 2003). B. 13) ALTRI ACCANTONAMENTI Include prevalentemente accantonamenti al fondo garanzie prodotti. Totale 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni (736) (602) 134 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni (6.106) (5.238) 868 B. 14) ONERI DIVERSI DI GESTIONE Totale 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni (74.422) (78.888) (4.466) Totale La voce include lavorazioni esterne per K€ 37.430 (K€ 30.066 nel 2003), costi per provvigioni, trasporti, pubblicità ed altri servizi commerciali, compensi Consigli di Amministrazione ed organi di controllo, assicurazioni, consulenze, oneri bancari, forza motrice, manodopera esterna, servizi di logistica e vigilanza, spese viaggi ed altre minori. Annual Report 2004 Totale Totale 31.12.2003 La voce è residuale ed include gli oneri e le spese non riclassificabili nelle precedenti. È relativa a tributi locali, spese generali di produzione, commerciali ed amministrative minori, minusvalenze di carattere ordinario ed altri minori. 69 Bonfiglioli Riduttori SpA Overseas COSTI PER IL GODIMENTO DI BENI DI TERZI C. 16) PROVENTI FINANZIARI E) 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 199 226 27 Totale Totale 2003 2004 164 196 35 30 199 226 Annual Report 2004 C. 17) INTERESSI PASSIVI E ONERI FINANZIARI (580) 9 589 Totale 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni (1.607) (1.776) (169) 2003 2004 Contributi in conto capitale 127 — Sopravvenienze attive 299 847 Sopravvenienze passive (406) (338) Accantonamento fondo riorganizzazione aziendale (600) (500) Totale (580) 9 22) IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO, CORRENTI, DIFFERITE E ANTICIPATE 31.12.2003 Sono così composti: Interessi su debiti verso banche Interessi su mutui e finanziamenti Interessi su leasing Bonfiglioli Riduttori SpA Variazioni Altri Totale 2003 2004 314 397 1.107 1.116 56 112 130 151 1.607 1.776 C. 17 BIS) UTILI/PERDITE SU CAMBI Totale 31.12.2003 31.12.2004 257 (202) Variazioni (459) 31.12.2004 Imposte correnti (4.667) (10.150) Imposte differite (1.803) (1.042) Imposte anticipate Totale 1.974 (4.496) 875 (10.317) Utili su cambi 1.648 1.651 Perdite su cambi (1.391) (1.853) Totale D) Totale 257 Sindaci effettivi Totale (202) Calderara di Reno (BO), 27 Maggio 2005 RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE 31.12.2003 31.12.2004 Variazioni 252 225 (27) La voce rappresenta la quota di utile nella società collegata “Tecnotrans Sabre S.A.”. 761 (1.099) (5.821) COMPENSI CORRISPOSTI AD AMMINISTRATORI E SINDACI 7.1 Nel corso dell'esercizio sono stati spesati, per competenza, i seguenti compensi ad Amministratori ed organi di controllo del Gruppo: Amministratori 2004 (5.483) 7 ALTRE INFORMAZIONI Prima di terminare la presente relazione, a completamento delle notizie richieste dall'articolo 38 del D.Lgs. 127/1991 e dalle altre norme contenute nel Codice Civile, vengono fornite qui di seguito le seguenti ulteriori informazioni: L'importo è così composto: 2003 Variazioni IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Clementino Bonfiglioli 1.447 216 1.663 Annual Report 2004 Interessi attivi commerciali e altri 70 31.12.2004 Comprendono, in particolare, le seguenti voci: Interessi attivi bancari Totale 31.12.2003 71 Bonfiglioli Riduttori SpA La voce è costituita da: PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI Rendiconto finanziario consolidato (in migliaia di Euro) 2004 A. Posizione Finanziaria Netta iniziale B. ATTIVITÀ CORRENTE Utile di gruppo Utile di terzi Ammortamenti e svalutazioni Accantonamenti fondo TFR e altri fondi Annual Report 2004 Quota nel risultato di società collegate Cash flow dell'attività corrente prima delle variazioni del capitale circolante Decremento (Incremento) dei crediti verso clienti Decremento (Incremento) delle rimanenze Decremento (Incremento) delle altre attività (Decremento) Incremento dei debiti verso fornitori (36.061) (25.328) 6.145 1.876 1.010 764 17.540 19.219 3.905 3.961 (225) 28.375 (252) 25.568 (9.927) (2.404) (13.733) (6.334) (693) (1.804) 12.943 361 (Decremento) Incremento delle altre passività 6.047 2.881 (Pagamenti) e (Utilizzi) fondo TFR e altri fondi (3.174) (1.613) B. Flusso di cassa originato (impiegato) dall'attività corrente 19.838 16.655 C. ATTIVITÀ D'INVESTIMENTO (11.218) (24.704) 72 Bonfiglioli Riduttori SpA 2003 Investimenti netti in immobilizzazioni materiali e immateriali Decremento (Incremento) altre attività a lungo termine C. Flusso di cassa originato (impiegato) dall'attività d'investimento D. ATTIVITÀ FINANZIARIA 138 120 (11.080) (24.584) (1.500) (1.500) Differenze di cambio (297) (783) Variazioni nel patrimonio netto di terzi (529) (525) Dividendi pagati Altre variazioni minori D. Flusso di cassa originato (impiegato) dall'attività finanziaria E. FLUSSO DI CASSA DELL'ESERCIZIO (B+C+D) F. Posizione Finanziaria Netta finale (A+E) 66 4 (2.260) (2.804) 6.498 (10.733) (29.563) (36.061) Relazione del Collegio Sindacale Relazione del Collegio Sindacale al bilancio chiuso al 31.12.2004 ai sensi dell’art. 2429 C.C. 77 Bonfiglioli Riduttori SpA ATTIVITÀ DI VIGILANZA Per quanto riguarda l’attività di vigilanza riferiamo quanto segue: abbiamo vigilato sull’osservanza della legge e dell’atto costitutivo e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione; - abbiamo partecipato alle assemblee dei soci, ed alle adunanze del Consiglio di Amministrazione svoltesi nel rispetto delle norme statutarie, legislative e regolamentari che ne disciplinano il funzionamento e per le quali possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni deliberate sono conformi alla legge ed allo statuto sociale e non sono manifestamente imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interesse o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale; - abbiamo ottenuto dagli Amministratori informazioni sul generale andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione nonchè sulle operazioni di maggiore rilievo, per le loro dimensioni o caratteristiche, effettuate dalla società e dalle sue controllate e possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni poste in essere, sono conformi alla legge ed allo statuto sociale e non sono manifestamente imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interesse od in contrasto con le delibere assunte dall’assemblea dei soci o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale; - abbiamo tenuto riunioni con la società incaricata del controllo contabile e non sono emersi dati ed informazioni rilevanti che debbano essere evidenziati nella presente relazione; - abbiamo proceduto ad acquisire notizie sull’adeguatezza dell’assetto organizzativo della società, tramite la raccolta di informazioni dai responsabili delle funzioni e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari da riferire; - abbiamo proceduto ad acquisire notizie sull’adeguatezza del sistema amministrativo e contabile nonchè sull’affidabilità di questo ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, mediante l’ottenimento di informazioni dai responsabili delle funzioni, dal soggetto incaricato del controllo contabile, e l’esame dei documenti aziendali e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari; - durante l’esercizio non si sono verificati fatti tali da richiedere controlli di carattere straordinario, nè il Collegio Sindacale è stato chiamato ad adempimenti straordinari ai sensi degli art. 2406 e 2408 del Codice Civile; - nel corso dell’esercizio non sono stati rilasciati dal Collegio Sindacale pareri previsti dalla legge, se non in occasione della nomina della società di revisione cui è demandato il controllo contabile; - nel corso dell’attività di vigilanza, come sopra descritta, non sono emersi ulteriori fatti significativi tali da richiederne la menzione nella presente relazione. Annual Report 2004 Signori Azionisti, nel corso dell’esercizio chiuso il 31/12/2004 la nostra attività è stata ispirata alle norme di comportamento del Collegio Sindacale raccomandate dai Consigli Nazionali dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri. Risultati Il bilancio chiuso al 31.12.2004, che il Consiglio di Amministrazione sottopone alla Vostra deliberazione espone i seguenti risultati riassuntivi: Abbiamo esaminato il bilancio d'esercizio ed il bilancio consolidato chiuso al 31 Dicembre 2004 in merito ai quali riferiamo quanto segue: - I progetti del bilancio d'esercizio e del consolidato al 31 Dicembre 2004, ci sono stati consegnati nei modi e termini di legge, corredati dalla relazione sulla gestione e dagli allegati, che contengono le informazioni supplementari ritenute utili per la chiarezza e la completezza del bilancio, ivi incluse quelle richieste dalle più recenti disposizioni legislative e regolamentari in materia; - non essendo a noi demandato il controllo analitico di merito sul contenuto dei bilanci, abbiamo vigilato sull'impostazione generale degli stessi, sulla loro generale conformità alla legge per quel che riguarda la formazione e la struttura ed a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari da riferire; - abbiamo verificato l'osservanza delle norme di legge inerenti la predisposizione della relazione sulla gestione e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari; - il Collegio ritiene che l'informativa resa nella relazione sulla gestione illustri in modo esauriente la situazione della società e del Gruppo e l'andamento della gestione nel suo complesso; ritiene inoltre che sia adeguata, nonché tale da esplicitare l'interesse sociale al compimento delle stesse, l'informativa resa in merito alle operazioni infragruppo e con parti correlate; - per quanto a nostra conoscenza, gli Amministratori, nella redazione del bilancio di esercizio e del bilancio consolidato, non hanno derogato alle norme di legge ai sensi dell'art. 2423, comma quarto C.C.; - ai sensi dell'art. 2426 c.c. punto 5 abbiamo espresso il nostro consenso all'iscrizione nell'attivo dello stato patrimoniale del bilancio consolidato della posta avviamento; abbiamo verificato la rispondenza del bilancio di esercizio e consolidato ai fatti ed alle informazioni di cui abbiamo conoscenza a seguito dell'espletamento dei nostri doveri e non abbiamo osservazioni al riguardo; - Vi diamo altresì atto che la società di Revisione “PricewaterhouseCoopers S.p.A” ha revisionato il Bilancio di esercizio ed il Bilancio consolidato, certificando senza rilievi che nel loro complesso i due documenti sono redatti con chiarezza e che rappresentano in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria ed il risultato economico della Società e del Gruppo, in conformità alle norme che disciplinano la loro redazione. Stato Patrimoniale (K€) Attivo Parziale Immobilizzazioni 83.441 Attivo circolante 171.573 Ratei e risconti attivi 903 Totale 255.917 Passivo Annual Report 2004 Patrimonio netto (escluso il risultato di esercizio) 119.169 Fondi rischi e oneri 5.063 Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato 13.820 Debiti 111.898 Ratei e risconti passivi 188 UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO 250.138 5.779 78 Bonfiglioli Riduttori SpA Conto economico (K€) Valore della produzione 293.042 Costi della produzione (277.796) Proventi da oneri finanziari (475) Rettifiche di valore di attività finanziarie (1.700) Proventi e oneri straordinari 40 (7.332) Imposte sul reddito — Utili (perdite) dell'esercizio di pertinenza di terzi 5.779 UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO I conti d’ordine in calce allo Stato Patrimoniale ammontano a complessive K€ 28.087 e sono così formati: Fidejussioni a favore delle società controllate Beni in leasing Garanzie prestate a terzi Impegno per acquisto di partecipazioni Totale conti d’ordine 11.473 1.804 12.580 OSSERVAZIONI IN ORDINE ALL'APPROVAZIONE DEL BILANCIO Per quanto sopra esposto, Vi proponiamo di approvare il bilancio d'esercizio chiuso al 31 Dicembre 2004 così come redatto dall'Organo Amministrativo, concordando, inoltre, con la proposta degli Amministratori in ordine alla destinazione dell'utile d'esercizio. 2.230 28.087 Calderara di Reno (BO), 7 Giugno 2005 IL COLLEGIO SINDACALE Giovanni Biagi Monica Marisaldi Giovanni Errico Annual Report 2004 ESAME DEL BILANCIO DI ESERCIZIO E DEL BILANCIO CONSOLIDATO 79 Bonfiglioli Riduttori SpA BILANCIO DI ESERCIZIO Relazione della società di revisione Bonfiglioli Riduttori SpA 83 Annual Report 2004 Company Profile and reclassified Financial Statements Bonfiglioli Philosophy Vision Mission Bonfiglioli Riduttori SpA 86 Annual Report 2004 We focus our decision making process on our Customers’ requirements. We foster the awareness that every action reflects our collective effort and commitment. We always seek to play an active role in the development of our industrial environment, working in compliance with ethically sustainable values. In our work we transform the drive to build value also into a diffused catalyst for well-being, with the company forming the hub around which families, communities and industry can grow. We strive to ensure that each goal we achieve offers the opportunity for future improvement, leading to renewed excellence in all our results. Values Consistency. Determination. Transparency. Team spirit. 87 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 We develop solutions; we disseminate knowledge; we network skills and share experience on the world stage. Bonfiglioli Milestones Bonfiglioli Riduttori SpA 88 1964 The RAE series dual-stage planetary gear unit is designed and patented. 1975 Acquisition of Forlì-based company Trasmital, specialised in the construction of planetary gear units. 1982 The start of Bonfiglioli’s internationalisation process leading to the opening of direct branches all over the world. Half a century of continuos growth 1999 The Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd production plant is opened in Chennai, India. 2000 Launch of Mosaico, Bonfiglioli’s innovative e-Commerce service. 2001 Through the acquisition of German specialist Vectron, Bonfiglioli gains a foothold in the electronics sector for motion control systems. 2003 Acquisition of Tecnoingranaggi Riduttori a Bologna-based high-precision engineering manufacturer. Annual Report 2004 1956 Bonfiglioli Riduttori is founded in Bologna by Clementino Bonfiglioli, the company’s current Chairman. 89 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Bonfiglioli was incorporated in 1956 by Clementino Bonfiglioli to meet the growing demand from the mechanical engineering industry for spare parts and precision components for agricultural machinery and motorcycles, both flourishing market segments at that time in the Bologna area. In subsequent years the company went on to manufacture a range of new gearboxes entirely designed in every detail, initially supplying them to firms in the Bologna district operating in the packaging sector and gradually extending sales to businesses throughout the whole of Italy. Today the company has production plants and branches in 12 countries, with a global workforce of more than 1700 and a turnover in excess of Euro 339 million. Bonfiglioli offers specific solutions for each sector with three distinct brand names Automation of manufacturing processes and impeccable product quality have combined to make Bonfiglioli a key player in its field. With a success story that builds on competence, innovative technology, and a production output that reflects the very highest quality standards, Bonfiglioli currently serves the power trasmissions market with three separate brand names, offering specific solutions for industrial applications and mobile equipment. Annual Report 2004 Gearmotors - In-line gearmotors - Worm gearmotors - Bevel helical gearmotors - Parallel shaft gearmotors - Shaft-mounted gearmotors - Bevel gears - Mechanical speed variators - Three-phase asynchronous motors - Electric motors - Servomotors 91 Motion Control Systems - V/F AC inverters - AC sensorless vector inverters - AC inverters with feedback - Integrated inverters on-board the motor Applications for mobile equipment Planetary Gearmotors - Hydraulic gearboxes and gearmotors - Gearboxes and gearmotors for cement mixer trucks - Gearboxes and gearmotors for wheel drive applications - Gearboxes and gearmotors for crawler track drive applications - Gearboxes and gearmotors for slewing applications Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Riduttori SpA 90 Annual Report 2004 Industrial applications Bonfiglioli Worldwide Bonfiglioli is active on all the world's main markets through a network of direct branches located in 12 countries. In 1999 the company started operating in Asia with an innovative production facility in India, and also opened a major new branch in China to strengthen its presence in the Far East. Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd Industrial Gearmotors Plant Chennai - India Tecnoingranaggi Riduttori Srl Uniper. Low backlash planetary plant S. Giovanni in Persiceto - Bologna - Italy Annual Report 2004 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Industrial Gearmotors Plant Lippo di Calderara - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori SpA 92 93 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Gearmotors Assembly Plant Vignola - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Electric Motors Plant Calderara di Reno - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Casting Machining Plant S. Lazzaro di Savena - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Gear Machining Plant Calderara di Reno - Bologna - Italy Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Planetary Gearmotors Plant Forlì - Italy Bonfiglioli Vectron GmbH Inverter Plant Krefeld - Germany Bonfiglioli Transmission Pty Ltd Australia Bonfiglioli Canada Inc. Canada Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd China Bonfiglioli UK Ltd England Bonfiglioli Transmissions S.A. France Bonfiglioli Deutschland GmbH Germany Bonfiglioli Hellas S.A. Greece Tecnotrans Sabre S.A. Spain Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd India Bonfiglioli Power Transmission Pty Ltd South Africa Bonfiglioli Skandinavien AB Sweden Bonfiglioli U.S.A. Inc. U.S.A. INTERNATIONAL Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 BONFIGLIOLI PLANTS Corporate bodies Board of Directors Luisa Lusardi CEO Sonia Bonfiglioli CEO Marino Battini CEO Luciano Bonfiglioli Annual Report 2004 Chairman Audit Committee Giovanni Biagi Director Annual Report 2004 Clementino Bonfiglioli Monica Marisaldi Giovanni Errico 95 Indipendent Auditors PricewaterhouseCoopers S.p.A. Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Riduttori SpA 94 Organization Chart as of December 31, 2004 Bonfiglioli Riduttori S.p.A. Bonfiglioli UK Ltd Bonfiglioli Skandinavien AB Sweden 50% 100% 100% 100% 67% 75% Bonfiglioli Canada Inc. Bonfiglioli U.S.A. Inc. Bonfiglioli Power Bonfiglioli Power Transmission PTY Pty Ltd trasmissions Ltd. South Africa South Africa 96 97 Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Deutschland GmbH Germany Bonfiglioli Hellas S.A. Greece Bonfiglioli Vectron GmbH Germany Tecnoingranaggi Riduttori Srl Unipersonale Tecnotrans Sabre S.A. Spain 100% 100% Bonfiglioli Transmission Pty Ltd Australia 70% 100% Bonfiglioli Transmission Pvt Ltd India 80,20% 100% Bonfiglioli Drives Shanghai Ltd China 100% 33,33% Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 Bonfiglioli Transmissions S.A. France Overseas Annual Report 2004 Europe Financial Highlights 350 300 1606 295,3 282,5 1712 1700 338,9 1500 1492 1112 1109 21 20,5 19,9 18 1063 250 1250 15 200 1000 12 150 750 9 100 500 50 429 250 0 6 3 0 2002 2004 2003 0 2002 Sales Subsidiaries 98 160 135,1 131,4 120 113,4 110,2 107,8 2004 2002 2003 2004 Ebit (Euro/Million) Italy 99 0 154,6 140 2003 Employees number (Euro/Million) Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 600 497 140 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 11,0 28 124,3 123,9 128,3 -6 120 -12 100 20 -18 80 16 60 12 40 8 20 4 24,7 24 17,1 100 70,9 80 -24 11,2 -25,3 60 -30 50,0 43,3 40 -29,6 -36 -36,1 20 -42 2003 2002 Italy 2004 0 2002 2003 2004 0 2002 2003 2004 2002 2003 Sales by geographical area Net cash position Group of stockholder’ equity Net investment (Euro/Million) (Euro/Million) (Euro/Million) (Euro/Millions) Europe Rest of the world 2004 Consolidated Balance sheet reclassified Assets (in Euro thousand) 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 CURRENT ASSETS Cash and banks Stockholders’ equity (in Euro thousand) 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 Capital stock 15.000 15.000 15.000 8.660 10.357 10.365 Revaluation reserves 35.914 35.847 35.847 Inventory 96.388 82.655 76.321 Other reserves 71.285 71.206 67.930 Trade receivables Net income of the Group 90.140 81.728 79.363 Receivables from associated companies 4.729 4.108 5.008 Deferent tax assets 3.057 3.073 — Other current assets 5.970 6.181 9.432 Total current assets 208.944 188.102 180.489 6.145 1.876 5.555 128.344 123.929 124.332 6.117 5.636 5.397 CONSOLIDATED STOCKHOLDERS' EQUITY 134.461 129.565 129.729 TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY 293.800 277.375 261.222 Group share of stockholders equity Minority interest 100 Intangible assets (net of cumulated depreciation) 2.762 2.674 2.542 9.612 11.955 3.709 67.896 70.981 72.803 Deferred tax assets 3.036 2.217 809 Other long term assets 1.550 1.446 870 Total non current taxes 84.856 89.273 80.733 TOTAL ASSETS 293.800 277.375 261.222 Tangible assets (net of cumulated depreciation) Annual Report 2004 Investments in associated and other companies Income statement reclassified (in Euro thousand) Bonfiglioli Riduttori SpA 31.12.2004 Sales LIABILITIES (in Euro thousand) 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 CURRENT LIABILITIES Other operating income 338.913 295.284 31.12.2002 282.537 2.061 1.509 (191.152) (158.510) (151.350) Personnel costs (62.523) (56.904) (51.057) Services and use of third party assets (45.056) (47.255) (40.272) Consumption of goods and cost of work performed by third parties 2.188 31.12.2003 Banks and other financial institutions 19.606 17.890 23.096 Depreciation, amortization and write-downs (16.615) (16.841) (14.348) Trade payables 75.600 62.677 62.315 Other operating expenses (5.840) (6.842) (6.518) 24 4 5 OPERATING PROFIT (EBIT) 19.915 10.993 20.501 Other current liabilities 19.958 15.162 15.516 (925) (2.378) (10.602) Total current liabilities 115.188 95.733 100.932 (1.550) (1.408) (1.525) Payables to associated companies NON CURRENT LIABILITIES Banks and other financial institutions Deferred taxes Severance indemnity and other reserves for risks and charges Other long term liabilities Total non current liabilities TOTAL LIABILITIES 18.658 28.566 12.633 Depreciation on revalued assets ex L. 342/2000 Financial income and (expenses) Exchange gains and (losses) (202) 257 277 Share of results of associated companies 225 252 227 (580) 707 Extraordinary items 9 5.330 4.315 — EBIT 17.472 7.136 9.585 19.464 18.733 16.385 Current taxes (10.150) (4.667) (2.923) 699 463 1.543 Deferred taxes 44.151 52.077 30.561 159.339 147.810 131.493 (167) CONSOLIDATED NET INCOME 7.155 Minority interest income (1.010) NET INCOME OF THE GROUP 6.145 171 2.640 (764) 1.876 101 (188) 6.474 (919) 5.555 Bonfiglioli Riduttori SpA Annual Report 2004 NON CURRENT ASSETS Consolidated Financial Statements as of December 31, 2004 (The consolidated financial statements have been translated from those issued in Italy from the italian into english language solely for the convenience of international readers) Consolidated Financial Statements as of December 31, 2004 Consolidated balance sheet Assets (in Euro thousand) 31.12.2004 31.12.2003 B) Fixed assets (net of cumulated depreciation) 31.12.2004 31.12.2003 2.553 4.448 4bis) Taxes receivables - due within 12 months 3) Patents and patent rights 820 637 4) Licenses, trademarks and similar rights 133 108 5b) Differences on consolidation 8.568 11.137 6) Assets in progress and advances 40 9 7) Other intangible fixed assets 51 64 9.612 11.955 Total Intangible fixed assets - due after 12 months 416 533 2.969 4.981 - due within 12 months 3.057 3.073 - due after 12 months 3.036 2.217 6.093 5.290 sub total 4ter) Deferred tax assets Annual Report 2004 sub total II. Tangible fixed assets 5) Other receivables 1) Land and buildings 32.735 32.980 - due within 12 months 1.994 675 2) Plant and machinery 24.004 27.272 - due after 12 months 1.134 913 3) Trade and industrial fixtures 7.028 7.469 3.128 1.588 4) Other tangible fixed assets 2.616 2.467 107.059 97.695 5) Construction in progress and advances 1.513 793 67.896 70.981 41 38 41 38 8.619 10.274 12 21 Total Tangible fixed assets 104 sub total Total Receivables III. Current financial assets 6) Other securities III. Financial fixed assets Annual Report 2004 I. Intangible fixed assets Total Current financial assets 105 b) associated companies 2.758 d) other companies sub total Total Financial fixed assets 2.671 4 3 2.762 2.674 2.762 2.674 IV. Cash at bank and on hand 1) Banks 2) Cheques 3) Cash on hand Total Cash at bank and on hand B) TOTAL FIXED ASSETS (NET OF CUMULATED DEPRECIATION) 80.270 29 62 8.660 10.357 212.148 190.745 85.610 C) TOTAL CURRENT ASSETS C) Current assets I. Inventory D) Prepaid expenses and accrued income 1) Raw materials, supplies and consumables 19.045 15.136 Other prepaid expenses and accrued income 1.382 1.020 2) Work in progress and semifinished goods 32.220 28.316 D) TOTAL PREPAID EXPENSES AND ACCRUED INCOME 1.382 1.020 4) Finished goods and goods for resale 44.806 39.047 317 156 293.800 277.375 96.388 82.655 90.140 81.728 4.729 4.108 5) Advances Total Inventory II. Receivables 1) Trade - due within 12 months 3) Associated companies - due within 12 months TOTAL ASSETS Bonfiglioli Riduttori SpA Bonfiglioli Riduttori SpA 1) Investments Liabilites and Stockholders' equity (in Euro thousand) 31.12.2004 31.12.2003 15.000 15.000 35.914 35.847 3.000 3.000 - due within 12 months - due after 12 months A) Stockholders' equity VII. Other reserves VIII. Retained earnings (losses) carried forward IX. Net income (loss) of the Group GROUP SHARE OF STOCKHOLDERS' EQUITY Minority interest A) CONSOLIDATED STOCKHOLDERS' EQUITY 57.319 36.881 10.966 31.325 6.145 1.876 128.344 123.929 6.117 5.636 134.461 129.565 B) Reserves for risks and charges 1) Termination indemnity and similar liabilities 1.142 1.597 2) Deferred taxes 5.330 4.315 3) Other reserves 2.309 2.002 8.781 7.914 B) TOTAL RESERVES FOR RISKS AND CHARGES C) RESERVE FOR EMPLOYEE SEVERANCE INDEMNITY 16.013 15.134 — 7.135 134.012 124.137 Other accrued expenses and deferred income 533 625 E) TOTAL ACCRUED EXPENSES AND DEFERRED INCOME 533 625 293.800 277.375 — 1.170 13.518 11.491 2.230 — 366 1.350 16.114 14.011 D) TOTAL PAYABLES E) Accrued expenses and deferred income TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY Memorandum accounts Guarantees given from third parties in own favour TOTAL MEMORANDUM ACCOUNTS - due within 12 months 18.785 17.265 - due after 12 months 13.369 24.007 32.154 41.272 sub total 5) Other financial institutions - due within 12 months - due after 12 months sub total 821 625 5.289 4.559 6.110 5.184 559 265 75.600 62.677 24 4 8.052 4.122 560 463 8.612 4.585 6) Advances - due within 12 months 7) Trade - due within 12 months 10) Associated companies - due within 12 months 12) Taxes payables - due within 12 months - due after 12 months sub total 7.135 139 Other commitments and risks 4) Banks 7.508 7.647 sub total Commitments on investments' purchase D) Payables 3.015 14) Other payables Pledges in favour of third parties 106 3.306 Annual Report 2004 IV. Legal reserve - due within 12 months 107 Bonfiglioli Riduttori SpA III. Revaluation reserves Bonfiglioli Riduttori SpA 31.12.2003 13) Social security I. Capital stock Annual Report 2004 31.12.2004 Consolidated statement of income (in Euro thousand) 31.12.2004 31.12.2003 338.913 295.284 10.642 6.876 A) Production value 2003 226 199 C) Financial income and expenses 2) Change in work in progress, semi-finished and finished goods 16) Other financial income d) other 5) Other revenues and incomes - operating grants - others sub total A) TOTAL PRODUCTION VALUE — 112 2.188 1.949 2.188 2.061 351.743 304.221 17) Interest expenses and other financial charges - other 17bis) Exchange gains and losses, net C) TOTAL FINANCIAL INCOME AND EXPENSES (1.776) (1.607) (202) 257 (1.752) (1.151) 225 252 225 252 847 426 D) Adjustments to financial assets B) Production costs 18) Revaluations 6) Raw materials, consumables and goods for resale 168.387 135.267 78.888 74.422 3.598 2.899 a) Wages and salaries 45.647 41.149 b) Social contributions 13.473 12.324 c) Severance indemnity 2.831 3.072 572 359 62.523 56.904 7) Services 8) Use of third party assets a) investments D) TOTAL ADJUSTMENTS TO FINANCIAL ASSETS Annual Report 2004 1) Net revenue from sales and services Annual Report 2004 2004 9) Personnel e) Other costs 20) Income - other 21) Expenses: Bonfiglioli Riduttori SpA - other sub total E) TOTAL EXTRAORDINARY ITEMS 10) Amortization, depreciation and write-downs a) Amortization of intangible fixed assets b) Depreciation of tangible fixed assets d) Provision for doubtful account sub total 3.470 3.368 13.176 14.912 894 939 17.540 19.219 (4.023) 53 602 736 5.238 6.106 332.753 295.606 18.990 8.615 INCOME BEFORE TAXES (A–B±C±D±E) 13) Other provisions 14) Other operating expenses B) TOTAL PRODUCTION COSTS DIFFERENCE BETWEEN PRODUCTION VALUE AND COSTS (A–B) (838) 9 (1.006) (580) 17.472 7.136 (10.150) (4.667) 22) Income taxes - current 11) Change in raw materials and consumables 109 - deferred (167) 171 TOTAL INCOME TAXES (10.317) (4.496) 26) NET INCOME (LOSS) INCLUDING MINORITY INTEREST 7.155 2.640 Minority interest income (1.010) NET INCOME (LOSS) OF THE GROUP 6.145 (764) 1.876 Bonfiglioli Riduttori SpA 108 E) Extraordinary income and expenses Statement of consolidated cash flow (The statement of consolidated cash flow have been translated from those issued in Italy from the italian into english language solely for the convenience of international readers) Statement of consolidated cash flow (in Euro thousand) 2004 A. B. Opening Net Cash Position (36.061) (25.328) Net income of the group 6.145 1.876 Minority interest income 1.010 764 17.540 19.219 3.905 3.961 OPERATING ACTIVITIES Depreciation and write-downs Provisions for employee severance indemnity reserve and other reserves Annual Report 2004 Share of results of associated companies Cash flow form operating activities before changes in working capital Decrease (Increase) in trade receivables Decrease (Increase) in inventory Decrease (Increase) in other assets (225) 28.375 (252) 25.568 (9.927) (2.404) (13.733) (6.334) (693) (1.804) (Decrease) Increase in trade payables 12.943 361 (Decrease) Increase in other liabilities 6.047 2.881 (Payaments) of employee severance indemnity and other reserves (3.174) (1.613) B. Cash flow from (for) operating activities 19.838 16.655 C. INVESTING ACTIVITIES (11.218) (24.704) 112 Bonfiglioli Riduttori SpA 2003 Net investments in tangible and intangible assets Decrease (Increase) in other long term assets C. Cash flow from (for) investing activities D. FINANCING ACTIVITIES 138 120 (11.080) (24.584) (1.500) (1.500) Net effect of exchange rate change (297) (783) Change in minority interest (529) (525) Dividends Other minor changes D. Cash flow from (for) financing activities E. CASH FLOW FOR THE YEAR (B+C+D) F. Closing Net Cash Position (A+E) 66 4 (2.260) (2.804) 6.498 (10.733) (29.563) (36.061) Report of the independent auditors (Translation from the original issued in Italy from the italian into english language solely for the convenience of international readers) Bonfiglioli Riduttori SpA 117 Annual Report 2004