ZEST ASSET MANAGEMENT SICAV
Società d’Investimento a Capitale Variabile
Lussemburgo
_____________________________________________________________________
Comparto "ZEST Low Volatility Fund"
_____________________________________________________________________
Prospetto informativo pubblicato mediante deposito presso la Consob in data 4 giugno 2010
Il presente prospetto è traduzione fedele dell’ultimo prospetto ricevuto dalla Commission de Surveillance
du Secteur Financier (Autorità di vigilanza sugli organismi di investimento lussemburghesi)
Prospetto informativo semplificato
Aprile 2010
INTRODUZIONE
ZEST ASSET MANAGEMENT SICAV (il “Fondo”) è una società d’investimento di tipo
aperto costituita secondo le leggi del Granducato di Lussemburgo come “Società d’Investimento
a Capitale Variabile”.
Il Fondo offre azioni (le “Azioni”) di uno o vari comparti distinti (singolarmente un “Comparto”)
sulla base delle informazioni contenute nel prospetto informativo completo (il “Prospetto
informativo”) del Fondo.
L’obiettivo di investimento del Fondo è gestire le attività di ogni Comparto a favore dei rispettivi
azionisti; al fine di conseguire tale obiettivo, le attività del Fondo vengono investite in titoli
trasferibili e altre attività consentite.
Il presente Prospetto informativo semplificato illustra le caratteristiche principali del Comparto
ZEST Low Volatility Fund (il “Comparto”) ed è pubblicato in aggiunta al Prospetto informativo
contenente le informazioni dettagliate sul Fondo.
È possibile ottenere copie del presente Prospetto informativo semplificato, del Prospetto
informativo nonché delle più recenti relazioni annuali e semestrali del Fondo, a titolo gratuito
presso la sede legale del Fondo e della Società di gestione.
Ogni potenziale investitore e qualsiasi azionista possono inoltre rivolgersi alla sede legale del
Fondo o della Società di gestione per ottenere informazioni aggiuntive sulla presente
pubblicazione.
Le Azioni da emettere ai sensi del presente documento possono essere di numerose classi diverse,
in riferimento a vari Comparti distinti del Fondo. Per ogni Comparto, il consiglio
d’amministrazione del Fondo (il “Consiglio d’amministrazione”) può decidere in qualsiasi
momento di emettere classi diverse di Azioni (singolarmente una “Classe”, collettivamente le
“Classi”), le cui attività vengono investite congiuntamente in conformità alla politica di
investimento specifica del Comparto in oggetto, seppure con caratteristiche particolari applicabili
a ciascuna classe di Azioni. Le Azioni di Comparti diversi possono essere emesse, rimborsate e
convertite a prezzi calcolati sulla base del valore patrimoniale netto (il “Valore patrimoniale
netto”) per Azione della classe o del Comparto pertinente, secondo quanto definito nello Statuto
del Fondo (lo “Statuto”).
Il presente Comparto offre due classi di Azioni che si differenziano in base alla tipologia degli
investitori:
• Azioni Institutional di Classe I, destinate a investitori istituzionali;
• Azioni Retail di Classe R, destinate alla distribuzione diretta a investitori retail.
Le Azioni di Classe I sono al momento in sospeso. Il Consiglio d’Amministrazione determinerà il
Periodo di sottoscrizione iniziale delle Azioni di Classe I del Comparto Zest Low Volatility
Fund allorché lo riterrà opportuno. Il Prospetto informativo sarà quindi aggiornato di
conseguenza.
2
CARICHE SOCIALI E INDIRIZZI
Consiglio di Amministrazione:
Presidente
Amministratori
Alain Léonard, Amministratore delegato, Degroof
Gestion Institutionnelle – Lussemburgo
Stefano Gili, Amministratore, Financial Strategy
S.A.M., Monte-Carlo
Alessandro Cereda, Asset Manager, Financial
Strategy S.A.M., Monte-Carlo
Donald Villeneuve, Directeur, Banque Degroof
Luxembourg S.A.
Régis Leoni, Sous-Directeur, Banque Degroof
Luxembourg S.A.
Maurizio Novelli, Direttore degli investimenti,
Financial Strategy S.A. Lugano
Sede legale:
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo
Promotore:
Banque Degroof Luxembourg S.A.
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo
Banca depositaria:
Banque Degroof Luxembourg S.A.
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo
Agente domiciliatario e societario,
Agente amministrativo, Agente pagatore,
Conservatore del registro e Agente per i
trasferimenti:
Banque Degroof Luxembourg S.A.
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo
Società di revisione:
KPMG Audit S.à r.l.
9, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Società di gestione:
Degroof Gestion Institutionnelle – Luxembourg
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo
Gestore degli investimenti:
Autorità di sorveglianza:
Financial Strategy S.A.M.
8, boulevard des Moulins, MC-98000 Monte-Carlo
Commission de Surveillance du Secteur Financier
110, route d’Arlon, L-1150 Lussemburgo
3
INFORMAZIONI GENERALI CONCERNENTI IL FONDO
Il Fondo è stato costituito il 16 luglio 2007 per un periodo di tempo illimitato ed è disciplinato
dalla legge lussemburghese del 10 agosto 1915 sulle società commerciali, e successive modifiche
nonché dalla legge lussemburghese del 20 dicembre 2002 in materia di organismi di investimento
collettivo (la “Legge del 2002”), e successive modifiche.
La sede legale del Fondo è ubicata al civico 12 di rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo.
Il Fondo è registrato nel “Registre de Commerce et des Sociétés” presso la Corte distrettuale del
Lussemburgo al numero B 130.156.
Lo Statuto è stato pubblicato nel “Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations” (il
“Mémorial”) in data 8 settembre 2007, ed è stato depositato presso la Cancelleria della Corte
distrettuale del Lussemburgo unitamente alla “Notice légale” in relazione all’emissione e alla
vendita delle Azioni. Tutti gli interessati possono consultare tali documenti presso la Cancelleria
della Corte distrettuale del Lussemburgo (sito web www.rcsl.lu); copie degli stessi sono
disponibili su richiesta presso la sede legale del Fondo.
L’esercizio finanziario del Fondo inizia il primo aprile e si chiude il trentuno marzo dell’anno
successivo.
L’assemblea generale annuale degli azionisti avrà luogo nella Città del Lussemburgo,
all’indirizzo specificato nell’avviso di convocazione, l’ultimo giovedì del mese di luglio, alle ore
11.30. Qualora tale giorno non fosse un Giorno lavorativo in Lussemburgo, l’assemblea generale
annuale si terrà il primo Giorno lavorativo immediatamente successivo in Lussemburgo.
I bilanci consolidati del Fondo saranno tenuti in EUR, valuta del capitale sociale.
REGIME FISCALE
A. Regime fiscale del Fondo in Lussemburgo
Il Fondo non è soggetto ad alcuna imposta lussemburghese su utili o redditi. Il Fondo è tuttavia
soggetto - in Lussemburgo - a un’imposta pari allo 0,05% annuo del proprio Valore patrimoniale
netto, dovuta ogni trimestre in base al valore del patrimonio netto complessivo dei Comparti alla
fine del trimestre di calendario in oggetto. Tale imposta è tuttavia ridotta allo 0,01% annuo per il
patrimonio netto attribuibile alle Azioni Institutional di Classe I, destinate a investitori
istituzionali. In Lussemburgo, non è previsto il pagamento di alcuna imposta di bollo o di altro
tipo per l’emissione di Azioni. Non esistono imposte lussemburghesi dovute sull’apprezzamento
di capitale realizzato delle attività del Fondo.
4
Disposizioni generali
Dividendi e interessi percepiti dal Fondo a fronte dei propri investimenti possono essere soggetti
a ritenute fiscali o altre imposte non recuperabili nei paesi di origine.
Il Fondo è stato assoggettato a un’imposta iniziale sul capitale di EUR 1.250, pagata alla sua
costituzione.
B. Regime fiscale lussemburghese applicabile agli azionisti
Direttiva UE 2003/48/CE del 3 giugno 2003 in materia di tassazione dei redditi da risparmio
sotto forma di pagamenti di interessi (di seguito la Direttiva).
La Direttiva prevede che a decorrere dal 1° luglio 2005, gli agenti pagatori (ai sensi della
Direttiva) con sede di attività in uno Stato Membro dell’Unione Europea (o in alcuni territori
dipendenti o associati agli Stati Membri) che effettuano pagamenti d’interessi a persone
fisiche (o ad entità residue ai sensi della Direttiva) residenti in un altro Stato Membro,
saranno tenuti, in funzione del paese presso cui ha sede la loro attività, a comunicare le
informazioni relative al pagamento e al beneficiario alle autorità fiscali oppure a prelevare
una ritenuta alla fonte. Nel caso in cui un simile pagamento sia soggetto alla ritenuta alla
fonte, il beneficiario ha facoltà di evitare tale ritenuta tramite la consegna di un certificato di
esenzione o di un mandato per procedere allo scambio di informazioni, secondo le possibilità
offerte dall’agente pagatore e del paese presso cui ha sede la sua attività.
Conformemente alle previsioni della Direttiva, i pagamenti di dividendi effettuati da un
comparto saranno soggetti alla Direttiva qualora oltre il 15% degli attivi netti del comparto
sia investito in crediti come da definizione riportata nella Direttiva. I pagamenti effettuati da
un comparto della Società per un riscatto di azioni di un comparto (o qualsiasi operazione
assimilata ad un riscatto) saranno soggetti alla Direttiva qualora oltre il 40% degli attivi netti
del comparto sia investito in simili crediti.
Quando il pagamento è soggetto ad una ritenuta alla fonte, tale ritenuta si baserà in generale,
e nella misura in cui l’agente pagatore disponga di questa informazione, sulla componente del
pagamento corrispondente ad un reddito da interesse ai sensi della Direttiva. La ritenuta alla
fonte sarà pari al 15% sino al 30 giugno 2008, al 20% sino al 30 giugno 2011 e quindi al 35%
sino al termine del periodo transitorio (come definito nella Direttiva) a condizione che
l’agente pagatore sia in possesso dei dati sugli interessi compresi nel pagamento di riacquisto o
nella distribuzione.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione lussemburghese mediante la legge del 21 giugno
2005.
Le suddette previsioni sono basate sulla legge vigente e sono soggette a modifiche.
La Società raccomanda ai potenziali azionisti di richiedere informazioni e, se necessario,
consulenza in relazione alla legge applicabile alle operazioni di sottoscrizione, acquisto,
detenzione, rimborso e vendita delle azioni nel loro paese di origine, residenza o domicilio.
5
INFORMAZIONI SPECIFICHE
CONCERNENTI IL COMPARTO ZEST LOW VOLATILITY FUND
1. Politica di investimento e restrizioni agli investimenti
Obiettivo di investimento
Il Comparto mira a ottenere un rendimento assoluto congruente, ponendo l’accento nel contempo
sull’importanza del mantenimento del capitale nel medio termine.
L’obiettivo del comparto è quello di realizzare nel lungo termine un rendimento totale su base
annua dell’1,5% sopra il rendimento dell’indice EONIA capitalizzato su base quotidiana.
Non vi sono tuttavia garanzie che questo obiettivo venga raggiunto.
Strategia di investimento
La strategia di investimento si basa sulla diversificazione del rischio tramite la diversificazione
degli investimenti.
L’allocazione del portafoglio tra le diverse classi di attività (azioni, obbligazioni convertibili, altre
obbligazioni societarie, titoli di stato e strumenti del mercato monetario) può variare a seconda
delle previsioni del Gestore degli investimenti. L’allocazione sarà effettuata direttamente o
indirettamente mediante altri OICVM od OIC (entro i limiti descritti nella Parte A), inclusi gli
OICVM e OIC costituiti come ETF (Exchange Traded Funds), la cui politica di investimento è
conforme a quella del comparto.
Il Comparto non può allocare più del 60% a titoli azionari.
Per finalità di copertura, il Comparto può decidere di ricorrere a derivati in conformità a principi
di sana gestione entro i limiti indicati nella parte A
Occorre tenere presente che l’investimento in altri OICVM e/o altri OIC potrebbe comportare la
duplicazione di determinate commissioni e spese. Le commissioni di gestione complessive
(incluse le commissioni di gestione degli investimenti e di performance) addebitate sia al
Comparto che agli altri OICVM e/o OIC non potranno superare il 5%.
Se il Comparto investe nelle quote di altri OICVM e/o altri OIC gestiti - direttamente o tramite
delega - dalla stessa società di gestione o da un’altra società cui la società di gestione sia collegata
in virtù di controllo o gestione comune ovvero di una sostanziale partecipazione diretta o
indiretta, detta società di gestione o altra società non può addebitare commissioni di sottoscrizione
o rimborso per conto degli investimenti del Comparto nelle quote di suddetti altri OICVM e/o
OIC.
Su base sussidiaria, il Comparto potrà detenere liquidità quali contanti e depositi.
6
Ferme restando le disposizioni suddette e ove giustificato da condizioni di mercato eccezionali, il
Comparto può investire sino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità ed equivalenti
liquidi, depositi a termine, titoli di credito e strumenti del mercato monetario negoziati in un
mercato regolamentato e le cui scadenze non superino 12 mesi, OIC e OICVM monetari. In linea
di massima, il Comparto rispetterà le restrizioni agli investimenti e il principio di diversificazione
del rischio descritti nella Parte A, Paragrafo II. Non esiste alcuna restrizione alla valuta di tali
titoli. Depositi a termine e disponibilità liquide non possono superare il 49% del patrimonio netto
del Comparto; i depositi a termine e le disponibilità liquide detenuti da qualsiasi controparte,
inclusa la Banca depositaria, non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto.
Il Valore patrimoniale netto per Azione del Comparto è espresso in EUR.
Profilo di rischio
L’investimento in titoli azionari può offrire un tasso di rendimento più elevato di quello offerto
dagli investimenti in titoli di credito a breve e lungo termine. I rischi associati agli investimenti in
titoli azionari possono tuttavia essere più elevati in quanto la performance di tale tipologia di
investimento dipende da fattori difficilmente prevedibili, tra i quali figurano per esempio la
possibilità di cali di mercato improvvisi o protratti e i rischi associati a singole società. I rischi
fondamentali associati a qualsiasi portafoglio azionario consistono nel rischio di una potenziale
riduzione di valore degli investimenti da esso detenuti. I valori dei titoli azionari sono soggetti a
fluttuazioni in risposta alle attività di una singola società oppure alle condizioni economiche e/o
di mercato generali. Sul piano storico, i titoli azionari forniscono tendenzialmente rendimenti a
lungo termine maggiori e comportano rischi a breve termine più elevati rispetto ad altri strumenti
di investimento.
I titoli di credito sono soggetti al rischio dell’incapacità dell’emittente di rispettare i pagamenti di
capitale e interessi a fronte delle obbligazioni assunte (rischio di credito) e alla potenziale
volatilità delle quotazioni dovuta a fattori quali sensibilità ai tassi d’interesse, percezione del
mercato della solvibilità dell’emittente e liquidità complessiva del mercato (rischio di mercato).
Le attività del Comparto sono soggette a fluttuazioni di mercato e ai rischi intrinseci a qualsiasi
investimento in azioni e obbligazioni.
Non è possibile garantire il conseguimento dell’obiettivo del Comparto, né la possibilità di
recupero dell’importo dell’investimento iniziale da parte degli investitori.
Profilo dell’investitore tipo
Il presente Comparto è adatto a investitori che desiderino diversificare e svincolare i loro
investimenti e migliorare il rapporto rischio/rendimento del loro portafoglio.
Il Comparto è adatto a investitori con un orizzonte temporale di investimento di almeno 1 anno.
2. Politica di distribuzione
Poiché il principale obiettivo di investimento del Comparto è la crescita del capitale, non si
prevede alcuna distribuzione di dividendi agli azionisti.
7
La distribuzione dei dividendi può tuttavia essere proposta dal Consiglio di Amministrazione
all’assemblea generale degli azionisti in qualsiasi momento.
3. Forma e classi di Azioni
Il Comparto offre due classi di Azioni:
• Azioni Institutional di Classe I, destinate a investitori istituzionali;
• Azioni Retail di Classe R, destinate alla distribuzione diretta a investitori retail.
La differenza tra queste due classi di Azioni è correlata alla tipologia degli investitori.
Le azioni sono emesse unicamente in forma nominativa. Le conferme scritte della partecipazione
azionaria saranno inviate ai rispettivi azionisti entro cinque Giorni lavorativi dal Giorno di
valutazione pertinente.
Al Fondo non è consentito offrire in sottoscrizione alcune classi di azioni in determinati paesi in
cui lo stesso è registrato per la distribuzione al pubblico. In tale caso, gli investitori che
desiderano sottoscrivere una classe di azioni che non è offerta in sottoscrizione dal Fondo,
possono presentare domanda di sottoscrizione della classe di azioni pertinente al Conservatore del
registro e Agente per i trasferimenti in Lussemburgo.
Per quanto attiene al mercato italiano, al momento della sottoscrizione di azioni o in seguito, gli
investitori retail possono dare mandato all’Agente pagatore in Italia di: 1) raccogliere e trasferire
all’Agente per i trasferimenti tutti gli ordini di sottoscrizione, rimborso e conversione, dopo averli
raggruppati; 2) essere registrati nell’elenco degli azionisti del Fondo a suo nome per conto di
terzi; 3) su istruzioni impartite dagli azionisti, svolgere tutte le operazioni e procedure per
l’esercizio dei diritti di voto degli azionisti; 4) mettere a disposizione degli azionisti tutte le
informazioni e la documentazione ricevute dal Fondo in conformità alla legge applicabile. Per
maggiori informazioni relative al mandato dell’Agente pagatore in Italia, i potenziali investitori
sono tenuti a consultare il modulo di sottoscrizione valido per l’Italia.
4. Periodo di sottoscrizione iniziale delle Azioni Institutional di Classe I
Le Azioni di Classe I sono al momento in sospeso. Il Consiglio d’Amministrazione determinerà il
Periodo di sottoscrizione iniziale delle Azioni di Classe I del Comparto Zest Low Volatility
Fund allorché lo riterrà opportuno. Il Prospetto informativo sarà quindi aggiornato di
conseguenza.
5. Investimento minimo
L’investimento minimo iniziale e i requisiti minimi di partecipazione applicabili a ciascun
investitore del Comparto sono i seguenti:
Azioni di Classe I
Azioni di Classe R
Sottoscrizione iniziale
EUR 2.500
EUR 2.500
Sottoscrizione successiva
EUR 1.000
EUR 1.000
8
Partecipazione minima
EUR 2.500
EUR 2.500
6. Sottoscrizioni e commissioni di sottoscrizione
Dopo il Periodo di sottoscrizione iniziale, il prezzo di sottoscrizione corrisponde al Valore
patrimoniale netto per Azione nel Giorno di valutazione in questione, ove detto importo può
essere incrementato di una commissione di vendita massima del 3% del Valore patrimoniale netto
per Azione, che spetterà agli agenti di vendita.
Al fine di essere gestiti sulla base del Valore patrimoniale netto per Azione stabilito in un Giorno
di valutazione, i moduli di sottoscrizione debitamente compilati e firmati devono pervenire al
Comparto, in Lussemburgo, entro e non oltre le ore 12.00, ora del Lussemburgo, il Giorno
lavorativo precedente il Giorno di valutazione in questione ed essere dallo stesso accettati. I
moduli di sottoscrizione pervenuti dopo tale data e ora saranno validi il Giorno di valutazione
immediatamente successivo.
Il pagamento a favore del Comparto dovrà pervenire allo stesso entro tre Giorni lavorativi da
detto Giorno di valutazione, citando come riferimento il Comparto.
Le azioni corrispondenti saranno emesse unicamente al ricevimento del pagamento.
7. Rimborsi
Al fine di essere gestite sulla base del Valore patrimoniale netto per Azione stabilito in un Giorno
di valutazione, le richieste di rimborso devono pervenire al Comparto, in Lussemburgo, entro e
non oltre le ore 12.00, ora del Lussemburgo, il Giorno lavorativo precedente il Giorno di
valutazione in questione. Le richieste di rimborso pervenute dopo tale data e ora saranno valide il
Giorno di valutazione immediatamente successivo.
Il prezzo di rimborso si baserà sul Valore patrimoniale netto per Azione il Giorno di valutazione
in questione. Non si applicherà alcuna commissione di rimborso.
Il prezzo di rimborso dovrà essere pagato tre Giorni lavorativi dopo il Giorno di valutazione
applicabile.
8. Conversioni
Le Azioni del Comparto possono essere convertite in Azioni della stessa Classe di un altro
Comparto del Fondo in conformità alla procedura descritta nel Prospetto informativo. Non si
applicherà alcuna commissione di conversione.
Il listino di conversione sarà chiuso in ottemperanza agli stessi termini e condizioni applicabili ai
rimborsi per il Comparto.
9. Valute di riferimento
Il Valore patrimoniale netto per Azione del Comparto sarà calcolato in EUR.
Il Comparto è denominato in EUR (euro).
9
10. Frequenza di calcolo del Valore patrimoniale netto (NAV) e Giorno di valutazione
Il Valore patrimoniale netto per Azione del Comparto sarà determinato in Lussemburgo sotto la
responsabilità globale del Consiglio di Amministrazione ogni martedì (“Giorno di valutazione”)
oppure, laddove tale giorno non fosse un Giorno lavorativo, il Giorno lavorativo immediatamente
successivo.
11. Commissioni di Gestione della Società
Il Comparto è tenuto a corrispondere alla Società di gestione una commissione di gestione della
società a titolo di compenso per i servizi da essa prestati. Tale commissione è pagabile ogni
trimestre posticipatamente e viene calcolata sulla media del patrimonio netto del Comparto per il
trimestre pertinente nel modo seguente:
0,075% annuo su un patrimonio netto medio tra EUR 0 ed EUR 50 milioni
0,050% annuo su un patrimonio netto medio superiore a EUR 50 milioni
con un minimo di EUR 15.000.
12. Gestore degli investimenti
In conformità al contratto stipulato con la Società di gestione alla presenza del Fondo, risolvibile
da ciascuna delle parti dietro inoltro di preavviso di almeno tre mesi all’altra parte, Financial
Strategy S.A.M. funge da Gestore degli investimenti.
Financial Strategy S.A.M. è una società costituita a Monte-Carlo il 25 giugno 1998. Al 31
dicembre 2006 il suo capitale sociale era pari a EUR 750.000. La sede legale della società è
ubicata al civico 8 di boulevard des Moulins, MC-98000 Monte-Carlo. La società è autorizzata a
gestire portafogli di titoli e strumenti finanziari.
13. Commissioni di gestione degli investimenti
La Società di gestione è tenuta a corrispondere al Gestore degli investimenti una commissione di
gestione degli investimenti, a carico del Comparto, a titolo di compenso per i servizi da esso
prestati. Tale commissione, diversa per ciascuna classe di Azioni, è pagabile ogni trimestre
posticipatamente e viene calcolata sul patrimonio netto medio del Comparto, in riferimento alla
rispettiva classe di Azioni, per il trimestre pertinente nel modo seguente:
Azioni di Classe I
Azioni di Classe R
Sino allo 0,60% annuo
Sino all’1,20% annuo
La remunerazione dovuta al Gestore degli investimenti può essere diminuita in considerazione
delle commissioni di distribuzione calcolate e trattenute dalla Società di Gestione per il
pagamento dei Distributori, sulla percentuale annua totale dovuta al Gestore degli Investimenti a
titolo di compenso per l’attività di distribuzione delle azioni del Comparto agli investitori,
secondo quanto previsto nel Contratto di distribuzione.
Il Gestore degli investimenti ha inoltre il diritto di percepire, dalla Società di gestione, una
commissione di performance pari al 10% dell’aumento del Valore patrimoniale netto (il “NAV”)
per Azione, prima del calcolo della commissione di performance, rispetto al NAV di riferimento
per azione. Il NAV di riferimento per azione è il NAV più elevato mai raggiunto prima dal
10
Comparto. Secondo il principio dell’high water mark, tale NAV di riferimento viene mantenuto, a
seconda dei casi, finché non si registri una sovraperformance del NAV.
L’ammontare della commissione di performance sarà coperto, in base alla media delle azioni in
circolazione, contestualmente ad ogni calcolo del Valore patrimoniale netto.
L’ammontare dell’accantonamento viene pagato alla Società di gestione a favore del Gestore
degli investimenti alla fine di ciascun trimestre.
14. Commissioni della Banca depositaria
La Banca depositaria ha il diritto di percepire, a valere sulle attività del Comparto, una
commissione calcolata in percentuale del Valore patrimoniale netto medio nel corso del trimestre
pertinente e pagabile ogni trimestre posticipatamente.
La commissione viene attualmente pagata in misura pari alle aliquote seguenti:
- 0,13% annuo sui primi EUR 50 milioni di patrimonio netto medio;
- 0,11% annuo sul patrimonio netto medio su EUR 50 milioni
più una commissione di transazione di EUR 25 per investimento
e aumentata dell’IVA.
15. Commissioni dell’Agente domiciliatario e societario, Agente amministrativo, Agente
pagatore, Conservatore del registro e Agente per i trasferimenti
L’Agente domiciliatario e societario, l’Agente amministrativo, l’Agente pagatore, Conservatore
del registro e l’Agente per i trasferimenti hanno diritto a ricevere dal Gestore, a valere sulle
attività del Comparto, la seguente remunerazione a carico del Fondo:
- Agente domiciliatario: EUR 7.500 all’anno per l’intero Fondo
- Agente amministrativo: EUR 2.000 al mese
- Agente pagatore, Conservatore del registro e Agente per i trasferimenti: EUR 1.250
all’anno + EUR 25 per ogni transazione
16. Quotazione alla borsa valori del Lussemburgo
Le Azioni del Comparto sono quotate alla borsa valori del Lussemburgo.
17. Pubblicazione del NAV
Il Valore patrimoniale netto per Azione e i prezzi di emissione, rimborso e conversione delle
Azioni saranno a disposizione presso la sede legale del Fondo e reperibili su Bloomberg, Il Sole
24 Ore e Morningstar.
11
RENDIMENTO
RELATIVO AL COMPARTO ZEST LOW VOLATILITY FUND
Di seguito viene illustrato il rendimento del Comparto Zest Low Volatility Fund dal 10
novembre 2008 (data di attivazione) al 31 marzo 2010:
Rendimento Zest Low Volatility Fund
dal 10.11.2008 (attivazione) al 31.03.2010
9.00%
9.65%
Rendimento
7.00%
5.00%
3.00%
2.68%
1.00%
-1.00%
31.03.2009
31.03.2010
Data
12