Il Bilancio falso e inattendibile Se lo riconosci lo eviti 1 Il Bilancio falso e inattendibile Quando un bilancio viene considerato falso o inattendibile? Disposizioni di legge Mancato rispetto Corretti principi contabili 2 Il Bilancio falso e inattendibile Nessuna conseguenza concreta Creditori Cosa comporta Danno Fisco Soci Investitori Altri Conseguenze penali 3 Il Bilancio falso e inattendibile semplice ignoranza o errore incolpevole Perché esiste conseguenza di una contabilità inattendibile finalità dolose – strumento per ottenere .... 4 Il Bilancio falso e inattendibile Indebiti risparmi d’imposte Abusivo ricorso al credito Finalità dolose Riciclaggio Altre finalità illecite Influenzare le quotazioni Operazioni straordinarie Danneggiare taluni soci o terzi 5 Il Bilancio falso e inattendibile Percezione di sussidi non dovuti Finalità dolose Ottenere la quotazione in borsa Altro ancora Far volare gli aeroplani Giocare in serie A 6 Il Bilancio falso e inattendibile Il pregiudizio ai singoli soci: vecchi e nuovi strumenti di tutela dalla riforma del diritto societario Art. 2409 (denunzia al Tribunale) per Spa Art. 2476 (controllo dei soci) per Srl 7 Il Bilancio falso e inattendibile •Scarsa frequenza dei controlli •Studi di settore e “catastalizzazione” degli imponibili •Il coesistere di perdita civilistica e reddito fiscale: l’erosione del patrimonio netto Indebiti risparmi d’imposta (1) •Il bilancio redatto pensando solo al fisco chiude sempre in pareggio o lieve perdita •I soci con occupazione prevalente e le società familiari (le bugie hanno le gambe corte) •Il problema dell’Irap e delle imposte sulle perdite (caso del socio tedesco) 8 Il Bilancio falso e inattendibile Il transfer pricing e le operazioni con “paradisi fiscali” Il bilancio che differisce dalle risultanze della contabilità Indebiti risparmi d’imposta (2) Le fatture per operazioni inesistenti: un volume di ricavi incompatibile con la struttura aziendale (caso dell’impresa artigianale) 9 Il Bilancio falso e inattendibile Caso del bilancio per le banche Abusivo ricorso al credito Caso del bilancio fatto in casa (che non pareggia!) Caso del bilancio a valori correnti Caso dei conferimenti mascherati 10 Il Bilancio falso e inattendibile Quando il bilancio è posto all’attenzione della magistratura Indagini civili Indagini penali Fondamentale il ruolo dell’esperto (consulente del giudice) 11 Il Bilancio falso e inattendibile Indagini civili Innescate dall’azione di un socio (es. art. 2409 c.c.). Il socio denunciante può essere titolare di un reale diritto da proteggere o essere semplice “disturbatore”. Ad impulso del curatore fallimentare o dell’amministratore giudiziario 12 Il Bilancio falso e inattendibile Indagini penali Ad impulso del curatore fallimentare o altro soggetto incaricato dal giudice che denuncia il fatto al magistrato competente per l’azione penale Nell’ambito di indagini per reati societari: 1. Riciclaggio; 2. Attività mafiosa; 3. Esportazione illecita di capitali; 4. Indebita percezione di agevolazioni 13 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali IN GENERALE Indicatori poco coerenti Reticenza d’informazioni, specie in nota integrativa, su poste importanti e sintetiche Serie storiche con elevata varianza Divergenza rispetto a medie di settore 14 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali ATTIVO 1. rimanenze (a fisarmonica, gonfiate o ridotte; ma il tasso di rotazione del magazzino e la nota integrativa svelano la bugia); i beni soggetti a falcidia di valore (fashion, hi – tech, ecc.) 2. crediti per fatture da emettere (vedi nota integrativa e, se necessario, schede contabili) 3. altre voci creditorie non dettagliate 15 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali ATTIVO 4 cassa e liquidità 5 poste immateriali 6 ciclo finanziario non credibile: per attività (difficoltà di riscossione) o per passività (difficoltà per pagare) 7 conseguenze sulla struttura patrimoniale e finanziaria dei risultati economici negativi 16 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali ATTIVO 8. valore delle partecipazioni 9. il rischio paese 10. credibilità del magazzino 17 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali PASSIVO 1. indebitamento bancario a breve; 2. conti bancari incagliati o a sofferenza (e interessi di mora); 3. debiti verso enti previdenziali ed assistenziali, o per Iva (taluno si finanzia così, confidando nel ravvedimento – comporta sanzioni pesanti!); 18 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali PASSIVO 4. progressivo deterioramento del patrimonio netto, magari con periodici reintegri da parte dei soci 19 Il Bilancio falso e inattendibile Alcuni sorvegliati speciali CONTI D’ORDINE A volte gli impegni assunti e non rispettati possono costituire motivo di grave crisi e inficiare la validità delle informazioni assunte con il bilancio. Per questo motivo i conti d’ordine, lungi dall’essere considerati poco importanti, debbono essere attentamente valutati 20 Il Bilancio falso e inattendibile IRREGOLARITA’ PIU’ FREQUENTI •Iscrizioni di attività inesistenti e rivalutazioni di cespiti immobiliari o di immobilizzazioni tecniche in misura eccedente l’effettivo valore; •Capitalizzazione di costi d’esercizio; •Omessa iscrizione in bilancio di interessi maturati su debiti scaduti •Omessa iscrizione delle penalità e degli interessi su debiti scaduti verso enti previdenziali e assistenziali e verso l’Erario 21 Il Bilancio falso e inattendibile IRREGOLARITA’ PIU’ FREQUENTI (segue) •Omessa o insufficiente iscrizione in bilancio dei fondi rischi •Iscrizione di fondi ammortamento inadeguati al consumo ed al deperimento dei beni •Inadeguatezza dell’accantonamento al fondo di quiescenza del personale •Omessa revisione dei conferimenti in natura 22 Il Bilancio falso e inattendibile I casi più famosi Sondaggio 23 Il Bilancio falso e inattendibile I casi più famosi Sondaggio Caso Enron: un capostipite Caso paese: l’Argentina Caso Parmalat: il coinvolgimento del risparmio italiano Caso Finmatica: la fine della bolla “new economy” 24 Il Bilancio falso e inattendibile 25 Il Bilancio falso e inattendibile Indici finanziari 1. Indice di liquidita` primaria: (liquidita` immediate + liquidita` differite)/debiti a breve • Misura la capacita` di soddisfare in modo ordinato le obbligazioni derivanti dall’indebitamento a breve. In una situazione finanziaria equilibrata l’indice dovrebbe tendere a 1, valore che esprime un’equivalenza tra i debiti a breve e le risorse finanziarie disponibili per soddisfarli. Un valore dell’indice superiore a 1 denota una buona liquidità. Se l’indice e` di molto inferiore all’unita` significa che l’indebitamento a breve supera in modo preoccupante le risorse che dovrebbero fronteggiarlo per poterlo 26 soddisfare Il Bilancio falso e inattendibile 2. Indice di liquidita` secondaria (o acid test): (liquidita` immediate + liquidita` differite + rimanenze)/ debiti a breve Tale indice fa riferimento al concetto di capitale circolante netto, e cioe` alla relazione fra attivita` disponibili (numeratore) e passivita` correnti (denominatore) di cui anziche´ calcolare la differenza, determina il quoziente. Alla base di questo indice vi e` l’ipotesi che le rimanenze, pur rientrando tra le attivita` disponibili, non possano tramutarsi completamente entro l’anno in liquidita`. Per potersi ritenere soddisfacente l’indice deve essere un valore compreso tra 1 e 2, a seconda che il “ peso” relativo del magazzino sulle attivita` correnti sia piu` o 27 meno elevato. Il Bilancio falso e inattendibile Indici di solidita` 3. Indice di indebitamento: mezzi terzi / mezzi propri Minore e` il valore dell’indice, minore e` il rischio finanziario. Minore è anche l’effetto leva (o leverage) 28 Il Bilancio falso e inattendibile Tasso di copertura degli immobilizzi: capitali permanenti /impieghi fissi I capitali permanenti, al numeratore, sono costituiti dai mezzi propri e dai debiti a medio/lungo. E’ auspicabile un valore dell’indice superiore all’unita`. In caso contrario, l’indice segnala la necessita` di ricorrere a capitali esigibili nel medio/lungo termine o alla necessita` di smobilizzi di attivita` fisse. Questo indice, combinato con l’indice di indebitamento, permette di valutare il grado di capitalizzazione dell’azienda. 29 Il Bilancio falso e inattendibile Indici di rotazione 5. Indice di rotazione delle rimanenze: rimanenze di magazzino / costo del venduto del periodo × 365 Questo indice segnala la velocita` di rinnovo del capitale investito nelle rimanenze di magazzino, espressa in numero di giorni. 30 Il Bilancio falso e inattendibile Indice di rotazione dei crediti verso clienti: crediti verso clienti / vendite dell’esercizio × 365 Questo indice segnala la velocita` di incasso dei crediti espressa in numero di giorni. Nei crediti vengono comprese anche le cambiali attive. Un’eccessiva dilazione di questo indice può essere un sintomo preoccupante …. 31 Il Bilancio falso e inattendibile Indice di rotazione dei debiti verso fornitori: debiti verso fornitori / acquisti dell’esercizio × 365 Questo indice segnala la velocita` di pagamento espressa in numero di giorni. Nei debiti vengono comprese anche le cambiali passive; negli acquisti sono considerati anche i servizi e il godimento di beni di terzi. Eccessivo incremento di tale valore può significare difficoltà nel regolare pagamento dei fornitori 32 Il Bilancio falso e inattendibile Indici reddituali L’utile o la perdita di esercizio non sono grandezze capaci di fornire da sole un’informazione significativa sulla capacita` o meno dell’impresa di produrre reddito ne´ tantomeno sulla sua “efficienza” E’ pertanto necessario rapportare questo valore al capitale investito (in genere, grandezza riconducibile alla somma di tutti gli attivi di bilancio) per produrlo. Si ottengono in questo modo i cosiddetti indici reddituali (o economici). 33 Il Bilancio falso e inattendibile Indice di redditivita` del capitale investito (Roi Return on Investment): reddito operativo / capitale investito Questo indice rapporta il reddito operativo al capitale investito nell’attivita` tipica svolta (escludendo quindi eventuali partecipazioni, immobili affittati ecc.). Poiche’ il Roi prescinde dai risultati economici delle gestioni finanziarie, atipica, patrimoniale, straordinaria e fiscale, esprime l’efficienza reddituale intrinseca dell’impresa. 34 Il Bilancio falso e inattendibile Indice di redditivita` del capitale proprio (Roe Return on Equity): utile netto / (mezzi propri − utile netto) Il rapporto misura la redditivita` del capitale proprio. Per giudicare se il Roe e` remunerativo e` necessario metterlo a confronto con il rendimento (costoopportunita`) di investimenti alternativi (in altre imprese o in impieghi finanziari quali Bot, CCT ecc.). 35 Il Bilancio falso e inattendibile Indice di reddivita` del capitale di terzi (Rod - Return on Debt): oneri finanziari / (debiti a mediolungo + banche passive) Tale indice esprime il costo medio dell’indebitamento (tasso di interesse medio corrisposto ai finanziatori esterni). 36 Il Bilancio falso e inattendibile Indici di produttivita` Questi indici generali di produttivita` sono utili a chi, dall’esterno della societa` in esame, desideri avere un segnale delle tendenze in atto nella societa` stessa. In particolare gli indici sopra indicati forniscono informazioni relative alla produttivita` del fattore costituito dalla forza lavoro. 37 Il Bilancio falso e inattendibile Indici di produttivita` Utile operativo su dipendenti: reddito operativo / numero medio di dipendenti Utile netto su dipendenti: utile netto / numero medio dei dipendenti Ricavi vendite e prestazioni su dipendenti: ricavi vendite e prestazioni / numero medio dei dipendenti 38