ENTRIAMO IN AZIENDA 3
Imprese industriali
sistema informativo di bilancio
e imposizione fiscale
TOMO 1
ITC “Vitale Giordano”
Prof. Paolo Intini
IL SISTEMA INFORMATIVO DI BILANCIO
M
O
D
U
L
O
3
BILANCIO
BILANCIO D’ESERCIZIO
BILANCI STRAORDINARI
ANALISI PER INDICI
 CESSIONE
 FUSIONE
 SCISSIONE
ANALISI PER FLUSSI
 TRASFORMAZIONE
 LIQUIDAZIONE
L’ANALISI PER FLUSSI
C
A
P
I
T
O
L
O
4
ITC “Vitale Giordano”
Prof. Paolo Intini
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
ITC “Vitale Giordano”
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
LE
OPERAZIONI
DI
INVESTIMENTO,
DI
DISINVESTIMENTO
E
DI
FINANZIAMENTO, GENERANO FLUSSI FINANZIARI E FLUSSI ECONOMICI.
QUESTE OPERAZIONI SONO ALLA BASE DEL PROCESSO DI GESTIONE DI
3- Il Rendiconto finanziario
UN’ATTIVITÀ
AZIENDALE
IN
CUI
I
MOVIMENTI
DI
RISORSE
SI
CONTRAPPONGONO AI FLUSSI MONETARI (MOVIMENTI DI MATERIE
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
PRIME, DI IMPIANTI, DI PRODOTTI).
UN FLUSSO È UNA VARIAZIONE IN AUMENTO O IN DIMINUZIONE
INTERVENUTA IN UN FONDO VALORI IN UN DETERMINATO PERIODO DI
TEMPO.
I FLUSSI ECONOMICI SONO VARIAZIONI GENERATE DA COSTI E RICAVI DI
COMPETENZA.
I FLUSSI FINANZIARI SONO VARIAZIONI DI LIQUIDITÀ, DEI DEBITI E DEI
CREDITI A BREVE SCADENZA.
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
DALLA DIFFERENZA DEI COSTI E DEI RICAVI DI COMPETENZA, SCATURISCE IL
REDDITO D’ESERCIZIO CHE NON SEMPRE SI TRADUCE IN UNA VARIAZIONE DI
RISORSE FINANZIARIE.
IL PASSAGGIO DAL REDDITO D’ESERCIZIO (FLUSSO ECONOMICO COMPLESSIVO)
AL FLUSSO DI RISORSE FINANZIARIE GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE,
IMPLICA DELLE MODALITÀ DI CALCOLO BASATE SULLA DISTINZIONE TRA
COMPONENTI DI REDDITO MONETARI E COMPONENTI DI REDDITO NON MONETARI.
– OVVERO, RAPPRESENTATI DA COSTI E
RICAVI MISURATI DA VARIAZIONI DI LIQUIDITÀ O DA VARIAZIONI NEI DEBITI O
CREDITI A BREVE SCADENZA. SONO COSTI MONETARI: I COSTI PER ACQUISTI DI
MATERIE, I COSTI PER GODIMENTO BENI DI TERZI, GLI INTERESSI PASSIVI, GLI
ONERI SOCIALI, LE IMPOSTE E COSÌ VIA. SONO RICAVI MONETARI: I RICAVI DI
VENDITA DI PRODOTTI, GLI INTERESSI ATTIVI E I PROVENTI DI VARIA NATURA CHE
TRAGGONO ORIGINE DA VARIAZIONI FINANZIARIE;
– SONO COSTI E RICAVI CHE NON
HANNO DATO LUOGO A VARIAZIONI FINANZIARIE NELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE
O NEI CREDITI E NEI DEBITI A BREVE. SONO ESEMPI DI COSTI NON MONETARI: GLI
AMMORTAMENTI, GLI ACCANTONAMENTI AI FONDI RISCHI E ONERI A MEDIO E
LUNGO TERMINE, LE MINUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI.
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PER IL TFR OCCORRE CONSIDERARE CHE VI E’ UNA PARTE MONETARIA E UNA
PARTE NON MONETARIA, DIVERSA A SECONDA DELLE DIFFERENTI IPOTESI DI
DESTINAZIONE:
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
SE IL TFR E’ MANTENUTO PRESSO
L’IMPRESA, IL COSTO MONETARIO E’
RAPPRESENTATO
DALLA
QUOTA
CORRISPONDENTE
ALL’INCREMENTO
DEL DEBITO PER TFR, MENTRE LA
RITENUTA FISCALE DELL’11% SULLA
RIVALUTAZIONE
DEL
DEBITO
PREGRESSO E’ COSTO MONETARIO IN
QUANTO DEVE ESSERE VERSATA
ENTRO IL GIORNO 16 DEL MESE DI
GENNAIO;
SE IL TFR E’ DESTINATO AI FONDI
PENSIONE E AL FONDO GESTITO
DALL’INPS, LA PARTE MONETARIA DEL
TFR E’ COMPOSTA DALLE QUOTE DA
VESARE AI FONDI PENSIONE E AL FONDO
GESTITO DALL’INPS E DALLA RITENUTA
FISCALE
EFFETTUATA
SULLA
RIVALUTAZIONE
DEL
DEBITO
PREESISTENTE;
LA
PARTE
NON
MONETARIA E’ INVECE COSTITUITA
DALLA RIVALUTAZIONE NETTA DEL
DEBITO PREESISTENTE CHE VA A
INCREMENTARE IL DEBITO PER TFR.
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PER CALCOLARE IL FLUSSO DI RISORSE FINANZIARIE GENERATO DALLA
GESTIONE REDDITUALE OCCORRE CONSIDERARE SOLO I COSTI E I RICAVI
MONETARI.
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE = RICAVI MONETARI - COSTI MONETARI
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
AL MEDESIMO RISULTATO SI PERVIENE DEPURANDO IL RISULTATO ECONOMICO
D’ESERCIZIO DAI COSTI E DAI RICAVI NON MONETARI SECONDO QUESTO
PROCEDIMENTO:
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
REDDITO D’ESERCIZIO (UTILE/PERDITA)
+ COSTI NON MONETARI (AMMORTAMENTI, MINUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI
IMMOBILIZZAZIONI, INCREMENTI DEL TFR PER LE QUOTE NON DESTINATE AI FONDI PENSIONE
E/O AL FONDO GESTITO DALL’INPS, ACCANTONAMENTI AI FONDI RISCHI E ONERI A
MEDIO/LUNGO TERMINE)
- RICAVI NON MONETARI (COSTI PATRIMONIALIZZATI, PLUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI
IMMOBILIZZAZIONI)
= FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
DISTINGUIAMO A SECONDA DELLA PROVENIENZA DEI FLUSSI GENERATI
DALLE OPERAZIONI DI GESTIONE:
(FLUSSI CHE INCREMENTANO LA DISPONIBILITÀ DI RISORSE
FINANZIARIE) CHE POSSONO PROVENIRE:
 DALL’INTERNO,
AUTOGENERATE
DALL’AZIENDA
(AUTOFINANZIAMENTO);
 DALL’ESTERNO, ORIGINATE DA DEBITI A BREVE, MEDIA E LUNGA
SCADENZA O DA AUMENTI DI CAPITALE A PAGAMENTO;
 DA DISINVESTIMENTI, CIOÈ DIMINUZIONE DEL CAPITALE INVESTITO IN
IMMOBILIZZAZIONI E NELL’ATTIVO CIRCOLANTE, COME PER ESEMPIO LA
CESSIONE DI UN’IMMOBILIZZAZIONE O LA RISCOSSIONE DI UN CREDITO
PRECEDENTEMENTE CONCESSO.
(FLUSSI CHE ASSORBONO RISORSE FINANZIARE
PREESISTENTI) POSSONO ESSERE IMPIEGATI :
 PER EFFETTUARE INVESTIMENTI, CHE PRODUCONO INCREMENTI DI
IMMOBILIZZAZIONI O DI ATTIVO CIRCOLANTE;
 PER RIMBORSARE I DEBITI;
 PER DIMINUIRE LE FONTI DI FINANZIAMENTO INTERNE (DISTRIBUZIONE
DI UTILI);
 PER RIMBORSARE IL CAPITALE AI SOCI.
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
IL BILANCIO D’ESERCIZIO NON E’ IN GRADO DI FORNIRE INFORMAZIONI
COMPLETE RELATIVAMENTE ALLA SITUAZIONE FINANZIARIA DELL’IMPRESA.
INFORMAZIONI ESAURIENTI SULLA SITUAZIONE FINANZIARA SI POSSONO
OTTENERE DALLA PREDISPOSIZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO, RICHIESTO
DAI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI COME PARTE INTEGRANTE DEL
BILANCIO D’ESERCIZIO.
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
IL RENDICONTO FINANZIARIO E’ UN PROSPETTO CHE RAGRUPPA, IN RELAZIONE
A DETERMINATI OBIETTIVI DI INFORMAZIONE, LE VARIAZIONI (FLUSSI) CHE SONO
INTERVENUTE NELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE DELL’AZIENDA FRA DUE
MOMENTI DIVERSI.
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
SECONDO I PRINCIPI CONTABILI NAZIONALI IL RENDICONTO
FINANZIARIO DEVE EVIDENZIARE:
 L’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (AUTOFINANZIAMENTO INTERNO E
FINANZIAMENTO ESTERNO) DELL’IMPRESA, DURANTE L’ESERCIZIO;
 LE VARIAZIONI DELLE RISORSE FINANZIARIE DETERMINATE
DALL’ATTIVITÀ PRODUTTIVA DI REDDITO SVOLTA DALL’IMPRESA
NELL’ESERCIZIO;
 L’ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO DELL’IMPRESA DURANTE L’ESERCIZIO;
 LE VARIAZIONI NELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA
DELL’IMPRESA, AVVENUTE DURANTE L’ESERCIZIO.
ATTRAVERSO L’ANALISI PER FLUSSI RIPORTATI NEL RENDICONTO
FINANZIARIO È POSSIBILE INDIVIDUARE LE MODIFICHE CHE SONO
INTERVENUTE NELLA SITUAZIONE FINANZIARIA DELL’IMPRESA NEL
PERIODO CONSIDERATO.
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L’ANALISI PER FLUSSI COMPLETA QUELLA PER INDICI, SPECIFICANDO:
 QUAL È L’ORIGINE DELLE FONTI DI FINANZIAMENTO E QUAL È L’ENTITÀ DEI
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
MEZZI FINANZIARI RACCOLTI;
 COME I MEZZI FINANZIARI RACCOLTI SONO STATI UTILIZZATI;
 QUALI RELAZIONI LEGANO LE FONTI AGLI IMPIEGHI.
3- Il Rendiconto finanziario
DALL’INDAGINE
FINANZIARIA
POSSIAMO
AVERE
ANALISI
TENDENTI
ALL’INDIVIDUAZIONE DEI FLUSSI CHE HANNO MODIFICATO IL PATRIMONIO
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
CIRCOLANTE NETTO, OPPURE ALL’INDIVIDUAZIONE DEI FLUSSI MONETARI CHE
HANNO GENERATO O ASSORBITO LIQUIDITÀ.
I FLUSSI (IMPIEGHI E FONTI) CHE HANNO COMPORTATO MODIFICHE NEL
PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO SONO EVIDENZIATI DAL RENDICONTO DELLE
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO.
I FLUSSI MONETARI (DISPONIBILITÀ LIQUIDE AL NETTO DEI C/C BANCARI PASSIVI)
SONO RIASSUNTI NEL RENDICONTO DELLE VARIAZIONI DELLA DISPONIBILITÀ
MONETARIA NETTA.
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
IL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO È DATO DALLA DIFFERENZA TRA
LE ATTIVITÀ CORRENTI E LE PASSIVITÀ CORRENTI, RICAVABILI DALLO
STATO PATRIMONIALE SECONDO I CRITERI FINANZIARI.
3- Il Rendiconto finanziario
STATO PATRIMONIALE SINTETICO RICLASSIFICATO SECONDO CRITERI FINANZIARI
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
IMPIEGHI
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
FONTI
ATTIVO CORRENTE
Ac
DEBITI A BREVE SCADENZA
ATTIVO IMMOBILIZZATO
Im
DEBITI
A
SCADENZA
MEDIA
E
Db
LUNGA
Dc
PATRIMONIO NETTO
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
TOTALE IMPIEGHI
Ti

CAPITALE PROPRIO
Cp

RISULTATO ECONOMICO
Re
TOTALE FONTI
Tf
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POICHE’ COME SAPPIAMO IL TOTALE DELLE FONTI COINCIDE CON IL TOTALE DEGLI
IMPIEGHI, POSSIAMO SCRIVERE LA SEGUENTE UGUALIANZA:
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
Ac + Im = Db + Dc + Cp + Re
DA CUI ATTRAVERSO SEMPLICI PASSAGGI ALGEBRICI OTTENIAMO:
Ac- Db = Dc + Cp + Re - Im
TALE EQUAZIONE METTE IN EVIDENZA COME IL PATRIMONIO CIRCOALNTE NETTO
(Ac – Db) SIA INFLUENZATO DALLE OPERAZIONI CHE COMPORTANO VARIAZIONI
IN UNO O Più ELEMENTI POSTI A DESTRA DELL’EQUAZIONE.
SE IL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO SUBISCE UNA MODIFICA RISPETTO AL
VALORE ESISTENTE ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO, LO SCOSTAMENTO (IN
AUMENTO O IN DIMINUZIONE) NON PUO’ CHE ESSERE CAUSATO DA:
 VARIAZIONI CONNESSE AL RISULTATO ECONOMICO DELLA GESTIONE (Re),
CIOE’ ALLA GESTIONE REDDITUALE;
 VARIAZIONI INTERVENUTE NEI DEBITI A MEDIA E LUNGA SCADENZA O
PASSIVITA’ CONSIDERATE (Dc) O NEL CAPITALE PROPRIO (CP) PER OPERAZIONI
CONNESSE AI FINANZIAMENTI;
 VARIAZIONI INTERVENUTE NELLE IMMOBILIZZAZIONI (Im) PER OPERAZIONI
CONNESSE AGLI INVESTIMENTI E AI DISINVESTIMENTI.
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
SONO OPERAZIONI CHE MODIFICANO IL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO QUELLE CHE
COMPORTANO VARIAZIONI NELLE PASSIVITÀ CONSOLIDATE, NEL CAPITALE PROPRIO, NELLA
GESTIONE REDDITUALE E NELL’ATTIVO IMMOBILIZZATO E CHE CONTEMPORANEAMENTE SI
TRADUCONO IN UNA VARIAZIONE DELLE ATTIVITÀ CORRENTI O DELLE PASSIVITÀ CORRENTI.
LA CONDIZIONE NECESSARIA PER STABILIRE SE UNA VARIAZIONE INCIDE O MENO SUL
PATRIMONIO CIRCOLANTE È CHE AL VARIARE DEGLI ELEMENTI POSTI A DESTRA
DELL’EQUAZIONE SI MODIFICHI L’IMPORTO DELL’ESPRESSIONE AC – DB POSTA A SINISTRA.
FANNO VARIARE IL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO:
 LE OPERAZIONI CHE MODIFICANO LE PASSIVITÀ CONSOLIDATE (DC), ES. L’ACCENSIONE DI
UN DEBITO A MEDIA/LUNGA SCADENZA (FONTE DI FINANZIAMENTO) CHE SI ASSOCIA AD
UN’ENTRATA DI DENARO E L’ESTINZIONE DEI PRESTITI PERCHÉ COMPORTA L’USCITA DI MEZZI
MONETARI (IMPIEGHI);
 LE OPERAZIONI CHE MODIFICANO IL CAPITALE PROPRIO (CP), ALLE QUALI SONO ASSOCIATE
ENTRATE E USCITE DI DENARO; ES. PAGAMENTO DI UTILI O DI DIVIDENDI, RIMBORSI DI CAPITALE,
ECC. IL PAGAMENTO DI UTILI PROVOCA UNA DIMINUZIONE DEI MEZZI FINANZIARI (IMPIEGO).
L’AUMENTO DI CAPITALE SOCIALE EFFETTUATO CON NUOVI CONFERIMENTI IN DENARO È UNA
FONTE DI FINANZIAMENTO, MENTRE LA RESTITUZIONE DELLE QUOTE SOCIALI PROVOCA UNA
DIMINUZIONE DI MEZZI FINANZIARI;
 LE OPERAZIONI DELLA GESTIONE REDDITUALE, DALLE QUALI SI RICAVA IL RISULTATO
ECONOMICO D’ESERCIZIO (RE) LIMITATAMENTE ALLE OPERAZIONI CHE ORIGINANO COSTI E
RICAVI MONETARI (USCITA ED ENTRATA DI DENARO) OPPURE DEBITI E CREDITI DI BREVE
PERIODO;
 LE OPERAZIONI CHE MODIFICANO L’ATTIVO IMMOBILIZZATO (IM), OSSIA ACQUISTI E
VENDITE DI IMMOBILIZZAZIONI TECNICHE, INVESTIMENTI E DISINVESTIMENTI IN
IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE IN QUANTO PROVOCANO USCITE O ENTRATE DI
DISPONIBILITÀ LIQUIDE.
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
NON MODIFICANO IL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO, LE OPERAZIONI
CHE SI COMPENSANO TRA LORO O CHE NON INCIDONO SULLE ATTIVITÀ
O SULLE PASSIVITÀ CORRENTI.
PER ESEMPIO:
 LA CONVERSIONE DI UN DEBITO CONSOLIDATO IN CAPITALE
PROPRIO; L’AUMENTO DEL CAPITALE SOCIALE
EFFETTUATO
CAPITALIZZANDO LE RISERVE; L’AUMENTO DI CAPITALE SOCIALE CON
CONFERIMENTI IN NATURA; LA RIVALUTAZIONE E SVALUTAZIONE DI
IMMOBILIZZAZIONI;
 LA RISCOSSIONE DEI CREDITI COMMERCIALI; IL PAGAMENTO DEI
DEBITI DI REGOLAMENTO; I PRELIEVI O I VERSAMENTI IN C/C BANCARIO
O POSTALE.
TALI OPERAZIONI, VARIANO IL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO, SOLO
IN SENSO QUALITATIVO, LASCIANDO IMMUTATO L’IMPORTO.
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
IL RENDICONTO FINANZIARIO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO CIRCOLANTE
NETTO È UN PROSPETTO CHE RIEPILOGA I FLUSSI FINANZIARI AVVENUTI NEL
PERIODO DANDO INFORMAZIONI SULLA STRUTTURA DELLE NUOVE FONTI
(ORIGINE) E DEI NUOVI IMPIEGHI (DESTINAZIONE).
PER LA PREDISPOSIZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO DEL PATRIMONI
CIRCOLANTE NETTO È NECESSARIO DISPORRE DELLO STATO PATRIMONIALE A
STATI COMPRATI, DEL CONTO ECONOMICO CON COSTI E RICAVI CLASSIFICATI PER
NATURA E NOTA INTEGRATIVA (BILANCIO D’ESERCIZIO).
E’ INOLTRE NECESSARIA:
 L’INDIVIDUAZIONE DELLE VARIAZIONI GLOBALI, OTTENUTE CONFRONTANDO I
VALORI CONTABILI DELLO STATO PATRIMONIALE ALLA FINE DELL’ESERCIZIO
CON QUELLI ESISTENTI ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO;
 LA RETTIFICA DEI FLUSSI GLOBALI, ELIMINANDO I MOVIMENTI CHE NON
HANNO COMPORTATO VARIAZIONI NEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO;
 IL RIEPILOGO DEI FLUSSI GLOBALI AL NETTO DELLE RETTIFICHE (FLUSSI
FINANZIARI) CHE HANNO COMPORTATO UNA VARIAZIONE DEL PATRIMONIO
CIRCOLANTE NETTO DISTINGUENDO GLI IMPIEGHI DALLE FONTI.
IL RENDICONTO FINANZIARIO PUÒ ESSERE STRUTTURATO IN VARI MODI E
ASSUMERE DIVERSE FORME.
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PARTE I – DIMOSTRAZIONE DELLE FONTI E DEGLI
IMPIEGHI
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
FONTI DI RISORSE FINANZIARIE
FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE
ALIENAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
RIMBORSI DI CREDITI A M/L TERMINE
AUMENTI A PAGAMENTO DI CAPITALE PROPRIO
ACCENSIONI DI PASSIVITA’ CONSOLIDALE
TOTALE FONTI DI RISORSE FINANZIARIE
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
IMPIEGHI DI RISORSE FINANZIARIE
ACQUISTI DI IMMOBILIZZAZIONI
CONCESSIONI A TERZI DI CREDITI A M/L TERMINE
RIMBORSI DI PASSIVITA’ CONSOLIDATE
DIMINUZIONI DI PATRIMONIO NETTO PER:
PAGAMENTO DI UTILI AI SOCI
RIMBORSI DI CAPITALE PRORPIO
ACQUISTO E ANNULLAMENTO AZIONI PROPRIE
TOTALE IMPIEGHI DI RISORSE FINANZIARIE
TOTALE FONTI DI RISORSE FINANZIARIE
-TOTALE IMPIEGHI DI RISORSE FINANZIARIE
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO
(AUMENTO O DIMINUZIONE)
PARTE II – VARIAZIONI INTERVENUTE NEI
COMPONENTI DEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO
VARIAZIONI DELLE ATTIVITA’ A BREVE
AUMENTI/DIMINUZIONI INTERVENUTI NEI:
VALORI IN CASSA
C/C BANCARI E POSTALI
CREDITI A BREVE
RIMANENZE
TITOLI DI VASTO MERCATO
RATEI E RISCONTI ATTIVI
TOTALE VARIAZIONI ATTIVITA’ A BREVE
VARIAZIONI DELLE PASSIVITA’ A BREVE
AUMENTI/DIMINUZIONI INTERVENUTI NEI:
DEBITI V/BANCHE
DEBITI CORRENTI
FONDI RISCHI E ONERI A BREVE
RATEI E RISCONTI PASSIVI
TOTALE VARIAZIONI PASSIVITA’ A BREVE
TOTALE VARIAZIONI ATTIVITA’ A BREVE
- TOTALE VARIAZIONI PASSIVITA’ A BREVE
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO
(AUMENTO O DIMINUZIONI)
PARTE III – ALTRE VARIAZIONI NELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CHE NON COMPORTANO
MOVIMENTI NEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO
CONVERSIONE DI OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI IN AZIONI
AUMENTI DI CAPITALE CON CONFERIMENTI IN NATURA DI IMMOBILIZZAZIONI
ACQUISIZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI CONTRO RILASCIO DI OBBLIGAZIONI
ACQUISTO DI PARTECIPAZIONI MEDIANTE OBBLIGAZIONI O AZIONI
RIVALUTAZIONI MONETARIE DI IMMOBILIZZAZIONI
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
IL RENDICONTO FINANZIARIO, OFFE INFORMAZIONI PIÙ PRECISE
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
SULLA DINAMICA FINANZIARIA.
IL VALORE DEL PATRIMONIO NETTO È SINTOMO DI SOLIDITÀ
FINANZIARIA A BREVE TERMINE, SE POSITIVO, O DI SQUILIBRIO
FINANZIARIO, SE NEGATIVO.
PER VALUTARE L’INCIDENZA CHE GLI AUMENTI E LE DIMINUZIONI DEL
PATRIMONIO CIRCOLANTE HANNO DETERMINATO SULLA STRUTTURA
FINANZIARIA, BISOGNA ANALIZZARE LA STRUTTURA DELLE FONTI E
DEGLI IMPIEGHI.
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PER QUANTO RIGUARDA LE FONTI, SI POSSONO PRESENTARE I SEGUENTI CASI:
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
PREDOMINANZA DELLE FONTI INTERNE: SI RISCONTRA MAGGIORMENTE NELLE PICCOLE E
MEDIE IMPRESE IN CUI VI È UNA BASSA DISPONIBILITÀ DI GARANZIE E QUINDI UN LIMITATO
RICORSO ALL’INDEBITAMENTO. LE FONTI INTERNE SONO COSTITUITE DAI FLUSSI GENERATI
DALLA GESTIONE REDDITUALE.
3- Il Rendiconto finanziario
PREDOMINANZA DELLE FONTI ESTERNE DI CAPITALE PROPRIO: I FLUSSI FINANZIARI
PROVENGONO
DA AUMENTI
A
PAGAMENTO
DI
CAPITALE
SOCIALE
CHE
COME
PER
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
L’AUTOFINANZIAMENTO RIDUCONO L’INCIDENZA DELL’INDEBITAMENTO;
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
IN ENTRATA PROVENGONO DALLA CONTRAZIONE DI DEBITI A MEDIO/LUNGO PERIODO, E QUINDI
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
O NEGATIVO DELL’INDEBITAMENTO VA VALUTATO IN RELAZIONE AI VALORI ASSUNTI DAL ROI
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
PREDOMINANZA DELLE FONTI DI DISINVESTIMENTO DI IMMOBILIZZAZIONI: NON VI È UN
PREDOMINANZA DELLE FONTI DI CAPITALE DI DEBITO: IN QUESTO CASO I FLUSSI FINANZIARI
SIGNIFICA CHE L’IMPRESA HA ATTUATO UNA POLITICA DI INDEBITAMENTO. L’EFFETTO POSITIVO
E DAL ROD (EFFETTO LEVA);
REALE AUMENTO DELLE RISORSE FINANZIARIE IMMESSE IN AZIENDA, MA UN RECUPERO DI
MEZZI PRECEDENTEMENTE INVESTITI. TALI DISINVESTIMENTI POSSONO SIGNIFICARE UN
PROCESSO DI RINNOVAMENTO DEGLI IMPIANTI, OPPURE UN PROCESSO DI CONTRAZIONE
DELL’ATTIVITÀ PRODUTTIVA.
ITC “Vitale Giordano”
Prof. Paolo Intini
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
PER QUANTO RIGUARDA GLI IMPIEGHI SI POSSONO PRESENTARE LE SEGUENTI
SITUAZIONI:
 PREDOMINANZA DI INVESTIMENTI IN IMMOBILIZZAZIONI TECNICHE: TIPICA
DELLE AZIENDE IN SVILUPPO CHE DESTINANO LE RISORSE FINANZIARIE A
INCREMENTO DEI BENI STRUMENTALI AL FINE DI AUMENTARE LA PROPRIA
CAPACITÀ PRODUTTIVA;
 PREDOMINANZA DI CONCESSIONE DI PRESTITI: IN GENERE SI VERIFICA PER LE
IMPRESE CAPOGRUPPO, CHE FINANZIANO L’ATTIVITÀ PRODUTTIVA DELLE
AZIENDE CONTROLLATE O COLLEGATE;
 PREDOMINANZA DI RIMBORSO DI PRESTITI: L’IMPRESA UTILIZZA LE RISORSE
FINANZIARIE PER RIMBORSARE I DEBITI E QUESTO COMPORTERÀ UNA
CONTRAZIONE DEGLI ONERI FINANZIARI SUL CONTO ECONOMICO;
 PREDOMINANZA DELLE DIMINUZIONI DI PATRIMONIO NETTO: L’IMPRESA
SOTTRAE RISORSE FINANZIARIE ALL’ATTIVITÀ PRODUTTIVA A VANTAGGIO DEI
SOCI CHE RECUPERANO E VEDONO REMUNERATO IL CAPITALE DI RISCHIO
INVESTITO. LE RISORSE DISTRIBUITE AI SOCI DEVONO PERÒ ESSERE
COMMISURATE ALLE RISORSE GENERATE DALLA GESTIONE REDDITUALE (NON
BISOGNA CONTRARRE I DEBITI PER PAGARE I DIVIDENDI O REMUNERARE LE
QUOTE DI CAPITALE).
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
IL RENDICONTO FINANZIARIO DELLE VARIAZIONI DELLA DISPONIBILITÀ MONETARIA NETTA
PRENDE IN ESAME I FLUSSI DI DENARO LIQUIDO ESISTENTI IN CASSA, PRESSO LE BANCHE E I
C/C POSTALI AL NETTO DEI DEBITI A VISTA CONSIDERATI NEI CONTI CORRENTI PASSIVI.
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
DISPONIBILITA’ MONETARIA NETTA =
VALORI IN CASSA
+ C/C POSTALI
+ C/C BANCARI ATTIVI
- C/C BANCARI PASSIVI
SI POSSONO PRENDERE IN CONSIDERAZIONE ANCHE I TITOLI DI LARGO MERCATO SE INSERITI
TRA LE LIQUIDITÀ.
IL SALDO ESPRESSO DEAL RENDICONTO FINANZIARIO PUÒ ANCHE ESSERE NEGATIVO
(INDEBITAMENTO MONETARIO NETTO) SE L’IMPORTO DEI CONTI È PASSIVO, IN QUANTO
MAGGIORE DELLA LIQUIDITÀ COMPLESSIVA DELL’AZIENDA, INOLTRE TALE RENDICONTO
CONSIDERA SOLO I FLUSSI CHE GENERANO ENTRATE O USCITE MONETARIE, ESCLUDENDO I
FLUSSI CHE MOVIMENTANO I CREDITI E I DEBITI DI BREVE PERIODO E LE CONSISTENZE DI
MAGAZZINO, IN QUANTO NON COMPORTANO, NE USCITE NE ENTRATE MONETARIE.
L’ANDAMENTO DEI FLUSSI MONETARI SEGNALATO DAL RENDICONTO INDICA LA CONDIZIONE DI
SOLVIBILITÀ E DI LIQUIDITÀ DELL’AZIENDA, CIOÈ LA CAPACITÀ DI FAR FRONTE NELLA MISURA
E ALLE SCADENZE RICHIESTE ALLE ESIGENZE FINANZIARIE DELLA GESTIONE.
PER COSTITUIRE IL RENDICONTO FINANZIARIO DELLA DISPONIBILITÀ MONETARIA NETTA SI
PARTE DAL CALCOLO DEL FLUSSO MONETARIO GENERATO DALL’ATTIVITÀ D’ESERCIZIO (CASH
– FLOW OPERAZIONALE).
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
PER COSTITUIRE IL RENDICONTO FINANZIARIO DELLA DISPONIBILITÀ MONETARIA NETTA SI PARTE DAL
CALCOLO DEL FLUSSO MONETARIO GENERATO DALL’ATTIVITÀ D’ESERCIZIO (CASH – FLOW
OPERAZIONALE).
IL CALCOLO VIENE EFFETTUATO CON PROCEDIMENTO INDIRETTO AGGIUNGENDO AL RISULTATO
ECONOMICO D’ESERCIZIO TUTTE LE VARIAZIONI CHE NON HANNO RICHIESTO ESBORSI O NON HANNO
ORIGINATO LIQUIDITÀ, INOLTRE BISOGNA TENER CONTO DELLE VARIAZIONI:
DELLE RIMANENZE: L’INCREMENTO DEVE ESSERE SOTTRATTO, MENTRE IL DOCUMENTO
DEVE
ESSERE SOMMATO AL RISULTATO D’ESERCIZI;
DEI CREDITI E DI DEBITI DI BREVE PERIODO TENENDO PRESENTE CHE:
GLI AUMENTI DEI CREDITI, DEVONO ESSERE SOTTRATTI DAL RISULTATO IN QUANTO
RAPPRESENTANO IL MINOR IMPORTO INCASSATO RISPETTO AI RICAVI DI COMPETENZA;
VICEVERSA LE DIMINUZIONI DEI CREDITI ANDRANNO SOMMATE AL RISULTATO D’ESERCIZIO;
GLI AUMENTI DEI DEBITI DEVONO ESSERE SOMMATI AL RISULTATA D’ESERCIZIO IN QUANTO
RAPPRESENTA IL MINOR IMPORTO PAGATO AI FORNITORI RISPETTO AI COSTI DI COMPETENZA; LE
DIMINUZIONI DEI DEBITI, VANNO SOTTRATTE DAL RISULTATO D’ESERCIZIO;
DEI RATEI ATTIVI E PASSIVI: RAPPRESENTANO RICAVI O COSTI DI COMPETENZA NON ANCORA PAGATI
O INCASSATI, PERTANTO:
L’INCREMENTO DEI RATEI ATTIVI PRODUCE EFFETTI NEGATIVI SULLA LIQUIDITÀ E DEVE ESSERE
SOTTRATTO AL RISULTATO D’ESERCIZIO; IL DECREMENTO DEI RATEI ATTIVI DEVE ESSERE
SOMMATO;
L’INCREMENTO DEI RATEI PASSIVI È INDICE DI UN AUMENTO DI COSTI CONTABILIZZATI MA NON
PAGATI CHE PRODUCE EFFETTI POSITIVI SULLA LIQUIDITÀ E QUINDI VIENE SOMMATO; IL
DECREMENTO DEI RATEI PASSIVI PRODUCE EFFETTI NEGATIVI E VA SOTTRATTO;
DEI RISCONTI ATTIVI E PASSIVI: RAPPRESENTANO IL RINVIO DAL CONTO ECONOMICO DI COSTI O DI
RICAVI GIÀ CONTABILIZZATI, MA NON ANCORA ECONOMICAMENTE MATURATI, PERTANTO:
L’INCREMENTO DEI RISCONTI ATTIVI HA EFFETTI NEGATIVI SULLA LIQUIDITÀ E QUINDI VA
SOTTRATTA, IL DECREMENTO DEI RISCONTI ATTIVI VA SOMMATO;
L’INCREMENTO DEI RISCONTI PASSIVI PRODUCE EFFETTI POSITIVI SULLA LIQUIDITÀ E VA
SOMMATO, MENTRE IL DECREMENTO VA SOTTRATTO.
ITC “Vitale Giordano”
Prof. Paolo Intini
1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
UTILE (O PERDITA D’ESERCIZIO)
+ AMMORTAMENTI
+ MINUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
PLUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
+/- VARIAZIONE NETTA DEL TFR E DEI FONDI RISCHI E ONERI (+ PER GLI AUMENTI – PER LE
DIMINUZIONI)
-/+ VARIAZIONE DELLE RIMANENZE (- PER GLI INCREMENTI + PER I DECREMENTI)
-/+ VARIAZIONI NEI CREDITI A BREVE NEI RATEI E RISCONTI ATTIVI (- PER GLI AUMENTI + PER
LE DIMINUZIONI)
+/- VARIAZIONI NEI CREDITI A BREVE NEI RATEI E NEI RISCONTI PASSIVI (+ PER GLI AUMENTI –
PER LE DIMINUZIONI)
=
FLUSSO MONETARIO GENERATO DALL’ATTIVITA’ OPERATIVA D’ESERCIZIO
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
TALE CALCOLO POTREBBE ESSERE EFFETTUATO CON PROCEDIMENTO DIRETTO
CONSIDERANDO LA CONTABILITÀ DEGLI INCASSI E DEI PAGAMENTI, MA
L’ANALISTA ESTERNO NON È IN POSSESSO DI QUESTI DATI.
ANCHE IL RENDICONTO DELLE VARIAZIONI DELLA DISPONIBILITÀ NETTA PUÒ
ESSERE PRESENTATO IN FORMA LIBERAMENTE SCELTA DALL’IMPRESA.
LA PRASSI INTERNAZIONALE E L’ASSONIME (ASSOCIAZIONE FRA LE SOCIETÀ
ITALIANE PER AZIONI) SUGGERISCONO IL MODELLO UTILIZZATO DALLE
SOCIETÀ DI GRANDI DIMENSIONI
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1- I flussi finanziari e i flussi
economici
2- Le fonti e gli impieghi
3- Il Rendiconto finanziario
4- Le variazioni del patrimonio
circolante netto
5- Il Rendiconto finanziario
delle variazioni del patrimonio
circolante netto
6- le informazioni desumibili
del
Rendiconto
finanziario
delle variazioni di PCN
7- Il Rendiconto finanziario
delle
variazioni
della
disponibilità monetaria netta
A - DISPONIBILITA’ MONETARIA NETTA INIZIALE
B – FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA’ D’ESERCIZIO
UTILE (PERDITA) D’ESERCIZIO
+ AMMORTAMENTI
+ MINUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
PLUSVALENZE DA ALIENAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
+/- VARIAZIONE NETTA NEL TFR E NEI FONDI RISCHI E ONERI
-/+ VARIAZIONI NELLE RIMANENZE, NEI CREDITI A BREVE, NEI DEBITI A BREVE, NEI RATEI
E NEI RISCONTI
C – FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA’D’INVESTIMENTO IN IMMOBILIZZAZIONI
INVESTIMENTI IN IMMOBILIZZAZIONI (-):

IMMATERIALI

MATERIALI

FINANZIARIE
DISINVESTIMENTI O RIMBORSI DA IMMOBILIZZAZIONI (+)
D – FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO
ACCENSIONE DI NUOVI FINANZIAMENTI
(+)
CONFERIMENTI DEI SOCI A PAGAMENTO
(+)
CONTRIBUTI IN CONTO CAPITALE
(+)
RIMBORSI DI FINANZIAMENTI
(-)
RIMBORSI DI CAPITALE PROPRIO AI SOCI
(-)
E – DISTRIBUZIONE DI UTILI (-)
F – FLUSSO MONETARIO NETTO DEL PERIODO (B + C + D + E)
G – DISPONIBILITA’ MONETARIA NETTA FINALE (A+F)
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Prof. Paolo Intini
M
O
D
U
L
O
4
SINTESI
CAPITOLO 4
L’analisi per flussi
ITC “Vitale Giordano”
Prof. Paolo Intini
I FLUSSI SONO LE VARIAZIONI SUBITE DA UN FONDO DI VALORI PATRIMONIALI IN
UN DETERMINATO PERIODO DI TEMPO
ECONOMICI
FINANZIARI
IL FLUSSO DI RISORSE FINANZIARIE GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE PUO’ ESSERE CALCOLATO CON
PROCEDIMENTO
DIRETTO
RICAVI MONETARI – COSTI MONETARI
INDIRETTO
UTILE D’ESERCIZIO + COSTI NON MONETARI – RICAVI NON MONETARI
I FLUSSI FINANZIARI, SUDDIVISI IN FONTI E IMPIEGHI, SONO EVIDENZIATI DA
RENDICONTO FINANZIARIO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO CIRCOLANTE NETTO
RENDICONTO FINANZIARIO DELLE VARIAZIONI DELLA DISPONIBILITA’ MONETARIA NETTA
ITC “Vitale Giordano”
Prof. Paolo Intini
I FLUSSI CHE MODIFICANO IL PATRIMONIO CIRCOALNTE NETTO
VARIAZIONI CONNESSE AL REDDITO D’ESERCIZIO
VARIAZIONI DELLE PASSIVITA’ CONSOLIDATE
VARIAIZONI DEL PATRIMONIO NETTO
VARIAZIONI DELL’ATTIVO IMMOBILIZZATO
I FLUSSI CHE MODIFICANO LA DISPONIBILITA’ MONETARIA NETTA
ENTRATE MONETARIE
USCITE MONETARIE
L’ATTIVITA’ D’ESERCIZIO GENERA UN FLUSSO MONETARIO CHE SI OTTIENE ESCLUDENDO DAL REDDITO I COSTI E I RICAVI
NON MONETARI, TENENDO CONTO DELLA VARIAZIONE DEI CREDITI E DEI DEBITI A BREVE TERMINE E DELLE VARIAZIONI
DELLE RIMANENZE.
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Prof. Paolo Intini