Kairos International Sicav
Prospetto Semplificato
Credit
Luglio 2009
Prospetto Informativo Semplificato depositato presso la Consob in data 15 ottobre 2009
Il presente Prospetto Informativo Semplificato della Kairos International Sicav è traduzione fedele in lingua italiana
dell’ultimo Prospetto Informativo Semplificato approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financer.
Kairos International Sicav
Un legale rappresentante
Informazioni Generali
Il presente prospetto semplificato contiene informazioni chiave su Kairos
International Sicav - Credit (il “Comparto”), un comparto di Kairos
International Sicav (il “Fondo”). Per informazioni più dettagliate
riguardanti il Comparto, il Fondo e gli altri comparti del Fondo, Vi
invitiamo a richiedere l’ultimo prospetto informativo completo (il
“Prospetto Informativo”) nonché gli ultimi rendiconti annuali e semestrali,
ottenibili gratuitamente su richiesta al seguente indirizzo: 33, rue de
Gasperich, L-5826 Hesperange.
I termini che iniziano con lettera maiuscola, sebbene non quivi definiti,
avranno il significato ad essi rispettivamente attribuito nel Prospetto
Informativo salvo quanto diversamente richiesto dal testo.
Forma Giuridica:
Comparto di Kairos International Sicav, una Sicav autogestita
multicomparto registrata ai sensi della Parte I della legg e lussemburghese
del 20 dicembre 2002 sugli organismi di investimento collettivo, e
successive modifiche. La Sicav è stata costituita con durata illimitata
in data 28 settembre 2006.
Data di Avvio per il Comparto:
2 febbraio 2009
Valuta di Riferimento:
La valuta di riferimento del Comparto è l’Euro.
Anno Finanziario:
Decorre dal 1 gennaio di ogni anno e chiude al 31 dicembre.
Promoter:
Kairos Investment Management spa
Via Bigli, 21
I-20121 Milano (Italia)
Gestore degli Investimenti e Distributore Principale:
Kairos Partners SGR spa
Via Bigli, 21
I-20121 Milano (Italia)
Banca Depositaria, Agente Domiciliare, di Registrazione
e Trasferimento:
BNP Paribas Securities Services, Filiale di Lussemburgo
33, rue de Gasperich
L-5826 Hesperange
(Indirizzo Postale: L-2085 Lussemburgo)
Agente Amministrativo:
BNP Paribas Securities Services, Filiale di Lussemburgo
33, rue de Gasperich
L-5826 Hesperange
(Indirizzo Postale: L-2085 Lussemburgo)
Revisori:
Deloitte S.A.
560, route de Neudorf
L-2220 Lussemburgo
Autorità di Sorveglianza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
(CSSF) (www.cssf.lu)
1
Obiettivi e politiche di investimento
Il Comparto intende investire collettivamente gli importi versati dagli
investitori in strumenti finanziari diversificati e selezionati, onde ottenere
un apprezzamento del capitale nel medio-lungo termine (3-5 anni),
attraverso la gestione professionale del portafoglio del Comparto.
Il Comparto sarà caratterizzato da uno stile di gestione attivo e orientato
alla realizzazione di performance assolute.
di performance. Tali investimenti in quote di altri organismi di investimento collettivo non potranno superare il 10% del patrimonio netto del
Comparto.
L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire, nell’interesse
degli investitori, una ripartizione dell’investimento basata sulla situazione
dell’economia e dei mercati finanziari. In quest’ottica, il patrimonio del
Comparto potrà essere investito fino al 100% in strumenti di credito
(titoli di debito emessi da entità non governative), ferma restando la
possibilità per il Comparto di:
• investire una parte significativa del patromonio in obbligazioni governative;
• detenere una parte del patrimonio in liquidità, e
• adottare scelte diverse da quelle normalmente definite, in base
all’andamento dei mercati finanziari o ad altre circostanze particolari,
per tutelare gli interessi degli investitori.
Coerentemente con la propria politica di investimento, il Comparto potrà
utilizzare strumenti finanziari derivati (ovvero le tecniche e gli strumenti
di investimento di cui alla sezione “Tecniche e Strumenti” del Prospetto)
per coprire il rischio di portafoglio (ad esempio, rischio valutario, di
borsa, dei tassi di interesse o di credito ) oppure per scopi diversi, onde
conseguire un utile nei mercati al rialzo ed al ribasso. Pertanto, i derivati
sono utilizzati al fine di:
• coprire il rischio di portafoglio;
• ridurre i costi di transazione;
• sfruttare la potenziale maggiore liquidità del mercato dei derivati
rispetto a quello degli strumenti sottostanti;
• accelerare l’esecuzione delle operazioni;
• migliorare i rendimenti.
Il Comparto sarà caratterizzato da uno stile di gestione attivo e orientato
all’ottenimento di performance assolute. Lo stile di gestione comprenderà
un’analisi dell’investimento basata sull’interpretazione del ciclo economico
al fine di definire una ripartizione complessiva dell’investimento, nonché
una selezione di titoli individuali nell’ambito dei settori industriali sotto
specificati. I titoli obbligazionari selezionati potranno avere qualsiasi
durata finanziaria.
Pur focalizzandosi su emittenti caratterizzati da rating “investment
grade”, il comparto potrà investire fino al 50% del suo patrimonio in
titoli obbligazionari emessi da emittenti privi di rating o il cui rating sia
non investment-grade (livello di rating inferiore al BBB- di Standard and
Poor’s oppure al Baa3 di Moody’s ); potrà inoltre investire in strumenti
finanziari emessi da paesi in via di sviluppo, ovvero da società site in tali
paesi. I titoli obbligazionari potranno includere obbligazioni subordinate,
obbligazioni perpetue, titoli di debito ibrido o titoli emessi da apposite
società veicolo (come nel caso delle cartolarizzazioni). Il Comparto potrà
investire fino al 25% del suo patrimonio in obbligazioni convertibili. Il
Comparto non acquisterà strumenti azionari. Tuttavia, il Comparto potrà
detenere fino al 10% del suo patrimonio in azioni quando tali azioni
vengano assegnate al Comparto come conseguenza della conversion di
un’obbligazione o di un warrant/diritto assegnato ai possessori delle
obbligazioni. Tali investimenti azionari saranno gestiti ed eventualmente
venduti nel migliore interesse degli investitori.
Nonostante quanto precede, il Comparto potrà tuttavia investire una parte
del proprio patrimonio in attività liquide e, più in generale, adottare
nell’interesse degli investitori scelte diverse da quelle normalmente definite,
in base all’andamento dei mercati finanziari o ad altre circostanze particolari.
Nell’ambito della propria politica di investimento ed in conformità con
quanto previsto nei seguenti paragrafi, il Comparto potrà inoltre investire
in quote di altri organismi di investimento collettivo, che potranno essere
fondi collegati, a condizione che le politiche di investimento di tali
organismi di investimento collettivo siano coerenti con quelle del Comparto. Il Comparto non sosterrà alcun costo o spesa per la sottoscrizione
e per il rimborso delle quote degli fondi collegati acquistate né la parte
del patrimonio del Comparto rappresentata da quote di fondi collegati
rileverà ai fini del calcolo della commissione di gestione e della commissione
Fino al 10% del patrimonio netto del Comparto può essere investito in
strumenti che non appartengono all’universo di investimento sopra citato.
I derivati utilizzati potranno includere derivati sia quotati sia over-thecounter e potranno essere denominati in Euro o in qualsiasi valuta estera,
compresa la valuta di un paese emergente. L’esposizione complessiva degli
strumenti derivati potrà essere pari al patrimonio complessivo del Comparto
e potrebbe incidere in modo significativo sull’andamento dello stesso.
Nel rispetto dei propri obiettivi di investimento, il Comparto, attraverso
l’utilizzo di strumenti finanziari derivati, beneficerà di una leva massima
di 2. Pertanto, l’impatto sul valore delle azioni del Comparto di variazioni
nei prezzi degli strumenti finanziari cui il Comparto è esposto relativamente
agli strumenti derivati, è aumentato del 100%. Tale effetto si riferisce
sia ai guadagni sia alle perdite.
Gli strumenti finanziari in cui investire saranno selezionati in base a
quanto segue:
• i titoli obbligazionari saranno emessi da stati sovrani, entità sopranazionali, emittenti societarie, società veicolo (special purpose vehicles)
o altri soggetti giuridici residenti nei paesi dell’OCSE od altri paesi,
senza limitazione per quanto riguarda la scelta della valuta di riferimento,
che potrà essere la valuta di un paese emergente. Il Comparto potrà
investire fino al 50% del suo patrimonio in titoli obbligazionari emessi
da emittenti privi di rating o il cui rating sia “non investment-grade”
(livello di rating inferiore al BBB- di Standard and Poor’s oppure al
Baa3 di Moody’s);
• i titoli corporate saranno selezionati soprattutto tra emittenti dei
seguenti settori e sottosettori: materiali di base (chimico, edile , minerario,
legno), energia e petrolio, industria (aeronautica, costruzione , elettricità,
conglomerati industriali, macchinari, servizi commerciali, compagnie
aeree, infrastrutture marittime, stradali e ferroviarie), beni di consumo
(automobili e componenti per automezzi, beni durevoli, tessili, hotel
e ristoranti, intrattenimento, editoria, distribuzione e vendita al dettaglio,
alimenti e bevande, tabacco, prodotti per la casa), prodotti farmaceutici
(medicinali, biotecnologie, biomedicali), finanza (banche , assicurazioni,
servizi finanziari, investimento immobiliare), tecnologia (società produttrici di computer, software, semiconduttori), servizi di telefoni
mobile e fissa, servizi di pubblica utilità (gas, elettricità, acqua, servizi
integrati).
Profilo di rischio
I rischi impliciti nell’investimento nel Comparto riguardano principalmente le possibili variazioni nel valore delle Azioni le quali, a loro volta,
sono soggette all’oscillazione degli strumenti finanziari in cui è investito
il patrimonio del Comparto. L’utilizzo di strumenti derivati potrebbe
amplificare la volatilità dei mercati finanziari.
I principali fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari oggetto
dell’investimento sono:
2
• variazioni negli indici azionari e nelle quotazioni;
• variazioni nei vigenti tassi d’interesse nei mercati internazionali delle
obbligazioni;
• variazioni nei tassi di cambio; e
• variazioni nel merito di credito degli emittenti governativi, societari o
dei paesi emergenti.
Profilo dell’investitore tipico
Si consiglia ai privati che stanno valutando la possibilità di investire nel
Comparto di sentire prima il parere di un consulente finanziario indipendente.
Il Comparto è adatto agli investitori che hanno una propensione al rischio
da media ad alta. L’investimento nel Comparto è adeguato per gli investitori
che considerano gli organismi di investimento collettivo un mezzo comodo
per accedere ai mercati finanziari. È adeguato per investitori retail ed
istituzionali che siano disposti a porsi obiettivi di investimento definiti,
che abbiano esperienza di, ovvero comprendano, i cosiddetti prodotti di
“capitale di rischio” e che siano in grado di sostenere perdite sostanziali
(nel caso dovessero verificarsi). In particolare, il Comparto è adatto a
quegli investitori che abbiano la possibilità di accantonare il capitale per
un periodo da tre a cinque anni.
Informazioni relative a commissioni e sottoscrizione
Classe A
Classe D
Classe I
Sottoscrizione minima iniziale e partecipazione minima:
E 25.000.-
E 5.000.-
E 25.000.-
Sottoscrizione minima successiva:
E 5.000.-
E 1.000.-
E 5.000.-
Commissione Iniziale di Vendita:
fino al 3% del Valore
Patrimoniale Netto
fino al 5% del Valore
Patrimoniale Netto
fino al 3% del Valore
Patrimoniale Netto
Commissione di Rimborso:
Nessuna
Nessuna
Nessuna
Commissione di Switch:
Nessuna
fino all’1% del Valore
Patrimoniale Netto
Nessuna
Contributo Antidiluizione:
mass. 2% del Valore Patrimoniale Netto delle Azioni sottoscritte o rimborsate
Commissione di Gestione:
0,60% annuo del Valore
Patrimoniale Netto
per Azione
Commissione di Performance:
Calcolata sulla “Overperformance”, ovvero la differenza fra la variazione percentuale
del Valore Patrimoniale Netto per Azione durante l’anno solare in corso e la
variazione percentuale nel medesimo periodo del parametro di riferimento. Il
parametro di riferimento è composto come segue: 50% Merrill Lynch Italy
Government Bill Index (Ticker: G0IB Index) e 50% Merrill Lynch German
Government Bill Index (Ticker: G0DB Index).
Per ciascun giorno di valutazione l’accantonamento sarà calcolato come il 10% della
differenza - se positiva - tra l’Overperformance al lordo della commissione in corso
di calcolo e della relativa imposta e la più alta Overperformance calcolata con
riferimento ad un qualunque giorno precedente nel corso dello stesso anno solare.
L'importo accantonato alla fine di ogni mese solare è corrisposto al Gestore degli
Investimenti entro il terzo Giorno Lavorativo del mese successivo.
Commissione di Distribuzione:
Nessuna
1% annuo del Valore
Patrimoniale Netto
per Azione
0,60% annuo del Valore
Patrimoniale Netto
per Azione
Fino allo 0,25% del
Nessuna
Valore Patrimoniale Netto
Spese Operative
Le commissioni massime addebitate dalla Banca Depositaria e dall’Agente
Amministrativo non supereranno lo 0,15% annuo del patrimonio netto
del Fondo e saranno pagate trimestralmente in via posticipata, calcolate
in ogni Giorno di Valutazione ed accantonate durante il trimestre in
questione ogni qualvolta sia determinato il Valore Patrimoniale Netto.
All’Agente Amministrativo spetta una commissione minima di Euro
18.000.
La commissione di amministrazione centrale sarà calcolata in base al
complessivo valore patrimoniale netto di fine mese e sarà pagato dal
Fondo all’Agente Amministrativo trimestralmente in via posticipata.
La commissione di banca depositaria sarà calcolata in base al valore di
mercato complessivo degli attivi in custodia a fine mese ed al numero
di operazioni, e sarà riconosciuta dal Fondo alla Banca Depositaria
trimestralmente in via posticipata.
3
All’Agente Amministrativo ed alla Banca Depositaria spetterà altresì il
rimborso di eventuali ragionevoli spese vive sostenute in relazione al
Fondo, ed imputabili al Fondo, nonché delle spese per altri servizi
secondo quanto concordato di volta in volta.
Sia l’Agente del Domicilio sia l’Agente di Registrazione e Trasferimento
avranno ciascuno diritto a ricevere dal Fondo una commissione massima
annua pari allo 0,01% del patrimonio netto del Fondo, calcolata per
ciascun Giorno di Valutazione ed accantonata durante il mese in questione
ogni qualvolta sia determinato il Valore Patrimoniale Netto. Le commissioni saranno pagate trimestralmente in via posticipata.
I costi e le spese per la costituzione del Fondo, stimati in Euro 110.000,
saranno a carico del Fondo e saranno ammortizzati entro un periodo non
superiore a cinque anni.
Pubblicazione dei prezzi
Il Valore Patrimoniale Netto per Azione, nonché il Prezz o di Sottoscrizione
ed il Prezzo di Rimborso sono calcolati per ogni Giorno Lavorativo
(ognuno un “Giorno di Valutazione”) e si possono ottenere presso la sede
legale del Fondo.
Modalità di sottoscrizione, rimborso e conversione
Sottoscrizione
Il prezzo di sottoscrizione delle Azioni del Comparto corrisponde al
Valore Patrimoniale Netto del Comparto, relativo a ciascuna Azione,
calcolato per il Giorno di Valutazione in cui la domanda di sottoscrizione
viene accettata, con l’aggiunta di una Commisione Iniziale di Vendita
quale precisata nella sezione “commissioni e spese” del Prospetto (il
“Prezzo di Sottoscrizione”).
Le Sottoscrizioni devono pervenire all’Agente di Registrazione e Trasferimento entro e non oltre le 13.00 (ora del Lussemburgo) di ciascun
Giorno di Valutazione (il “Termine Ultimo per la Contrattazione”). Le
Domande di Sottoscrizione ricevute o considerate ricevute dall’Agente
di Registrazione e Trasferimento in un giorno che non sia un Giorno
Lavorativo ovvero in un Giorno Lavorativo dopo il Termine Ultimo per
la Contrattazione saranno considerate pervenute il Giorno Lavorativo
successivo.
Il Prezzo di Sottoscrizione, pagabile in Euro, deve essere versato alla
Banca Depositaria nel Giorno Lavorativo in cui è piazzato l’ordine.
Tuttavia, il Consiglio di Amministrazione potrà, a propria esclusiva
discrezione, concedere agli investitori la possibilità di pagare il Prezzo
di Sottoscrizione entro tre Giorni Lavorativi dal Giorno di Valutazione
applicabile. In caso di mancato pagamento tempestivo, la domanda per
le Azioni potrà essere considerata nulla e le Azioni precedentemente
assegnate potranno essere cancellate.
Rimborso
Gli Azionisti potranno, in qualsiasi momento, uscire dal Fondo, indirizzando all’Agente di Registrazione e Trasferimento ovvero ad altre banche
od altre istituzioni finanziarie all’uopo autorizzate domanda irrevocabile
di rimborso.
Il prezzo di rimborso delle Azioni nel Comparto corrisponde al Valore
Patrimoniale Netto del Comparto, relativo a ciascuna Azione, calcolato
per il Giorno di Valutazione in cui la domanda di rimborso viene ricevuta
da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento (il “Prezzo di
Rimborso”). Le domande di rimborso devono pervenire all’Agente di
Registrazione e Trasferimento entro e non oltre le 13.00 ora di Lussem-
burgo di ciascun Giorno di Valutazione (il “Termine Ultimo per la
Contrattazione”). Le Domande di Rimborso ricevute o considerate
ricevute dall’Agente di Registrazione e Trasferimento in un giorno che
non sia un Giorno Lavorativo ovvero in un Giorno Lavorativo dopo il
Termine Ultimo per la Contrattazione saranno considerate pervenute il
Giorno Lavorativo successivo.
Il Prezzo di Rimborso delle Azioni presentate per il rimborso sarà
pagato in Euro entro 7 Giorni Lavorativi dal Giorno di Valutazione
applicabile.
Conversione
Un Azionista potrà richiedere la conversione (switch) di tutte oppure,
purché il valore delle Azioni interessate dall’operazione di switch sia pari
o superiore all’importo minimo di sottoscrizione applicabile, di una parte
delle proprie Azioni del Comparto o della Classe per Azioni di un altro
Comparto ovvero per Azioni di un’altra Classe dello stesso Comparto.
Le operazioni di switch per Azioni di Classe I/IU sono possibili unicamente
per gli Investitori Istituzionali, e le operazioni di switch per Azioni di
Classe X/XU sono possibili unicamente per quegli Investitori Istituzionali
che abbiano sottoscritto un contratto con una società del Gruppo Kairos
che contenga specifici accordi con riferimento al pagamento delle commissioni.
Gli Azionisti devono compilare e firmare una richiesta irrevocabile di
switch da indirizzare con tutte le istruzioni per lo switch all’Agente di
Registrazione e Trasferimento ovvero ad altre banche o ad altre istituzioni
finanziarie all’uopo autorizzate.
Lo switch è eseguito in base al Valore Patrimoniale Netto delle Azioni
del Comparto in questione calcolato per il Giorno di Valutazione in cui
la domanda di conversione viene ricevuta da parte dell'Agente di Registrazione e Trasferimento. Le domande di conversione devono pervenire
all'Agente di Registrazione e Trasferimento (fatta eccezione per i Comparti
International SICA V - America, Kairos International SICAV - Asia e
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Kairos International SICAV - Long-Shor t come precisato sotto) entro e
non oltre le 13.00 ora di Lussemburgo di ciascun Giorno di Valutazione.
Per lo switch delle Azioni da o verso i Comparti Kairos International
SICAV - America, Kairos International SICAV - Asia e Kairos International
SICAV - Long-Short, la domanda di conversione deve essere ricevuta
dall’Agente di Registrazione e Trasferimento non più tardi delle 18.00
(ora di Lussemburgo) due Giorni Lavorativi precedenti il Giorno di
Valutazione comune (“Termine Ultimo per la Contrattazione”). Il Consiglio
di Amministrazione se lo ritiene nel migliore interesse degli investitori
e del Comparto, se la parità di trattamento degli investitori è assicurata
e se sono evitate pratiche di market timing, può rinunciare al “Termine
Ultimo per la Contrattazione” per le domande di conversione da o nei
comparti Kairos International SICAV - America, Kairos International SICAV - Asia e Kairos International SICAV - Long-Short.
Le Azioni non potranno essere convertite in caso di sospensione del
calcolo del Valore Patrimoniale Netto di uno dei Comparti interessati.
Le domande di switch ricevute o considerate ricevute dall’Agente di
Registrazione e Trasferimento in un giorno che non sia un Giorno
Lavorativo ovvero in un Giorno Lavorativo dopo il Termine Ultimo per
la Contrattazione saranno considerate pervenute nel successivo Giorno
Lavorativo.
Politica dei dividendi
Il Consiglio di Amministrazione, in linea di principio, non intende
effettuare distribuzioni agli Azionisti. Il reddito derivante dagli investimenti realizzati dal Comparto sarà interamente capitalizzato.
Tuttavia, non potrà essere effettuata alcuna distribuzione che porterebbe
il patrimonio netto del Fondo al di sotto del minimo previsto dalla legge
lussemburghese.
Gli eventuali dividendi non riscossi entro cinque anni dalla data in cui
sono diventati esigibili saranno prescritti a favore del Comparto.
Regime fiscale
Il Fondo non è soggetto ad alcuna imposta lussemburghese sui profitti
o sul reddito.
l’emissione o per il rimborso di Azioni ad eccezione di un’imposta sul
capitale di Euro 1.250 versata dal Fondo al momento della costituzione.
Il Fondo è soggetto nel Lussemburgo ad un’imposta nella misura (i)
dello 0,05% annuo del Valore Patrimoniale Netto di ciascuna Classe
disponibile a tutti gli investitori e (ii) dello 0,01% annuo del Valore
Patrimoniale Netto di ciascuna Classe riservata agli Investitori Istituzionali.
Tale imposta è pagabile trimestralmente sulla base del valore dell’attivo
netto del Fondo alla fine del relativo trimestre di calendario.
Nessuna imposta lussemburghese è dovuta sulle plusvalenze realizzate
o sulla plusvalenza non realizzata sulle attività del Fondo.
Nessuna imposta di bollo o altra tassa è dovuta nel Lussemburgo per
I dividendi e gli interessi ricevuti dal Fondo sui propri investimenti in
molti casi sono soggetti ad una ritenuta alla fonte non recuperabile.
Ogni sottoscrittore deve presentare le denunce e le dichiarazioni eventualmente richieste nel proprio paese di residenza fiscale.
Performance del comparto
Dal momento che questo Comparto non è stato ancora lanciato ovvero
è stato lanciato da un periodo di tempo non sufficiente, non sono
disponibili dati sulla performance annuale.
Ulteriori informazioni
Per ulteriori informazioni, si prega di contattare Kairos Partners SGR
S.p.A., Via Bigli 21, 20121 Milano.
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Il rendimento passato non è necessariamente indicativo dei risultati futuri
(in termini di performance). Gli investitori potrebber o non recuperare
l’importo totale inizialmente investito, poiché il prezzo delle Azioni
nonché il reddito da esse generato possono sia diminuire che aumentare.